時(shí)間：2023-06-11 08:23:12
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“夫未站而廟算勝者得算多也，未站而廟算不勝者，得算少也，多算勝，少算不勝，而況于無勝乎!”----《孫子兵法計(jì)篇》
在未戰(zhàn)之前，經(jīng)過周密的分析、比較、謀劃，如果結(jié)論是我方占據(jù)的有利條件多，有八、九成的勝利把握；或者如果結(jié)論是我方占據(jù)的有利條件少，只有六、七成的勝利把握，則只有前一種情況在實(shí)戰(zhàn)時(shí)才可能取勝。如果在戰(zhàn)前干脆就不做周密的分析、比較，或分析、比較的結(jié)論是我方只有五成以下的勝利把握，那在實(shí)戰(zhàn)中就不可能獲勝。僅根據(jù)廟算的結(jié)果，不用實(shí)戰(zhàn)，勝負(fù)就顯而易見了。
所以企業(yè)要首先分析自己與競爭對手的優(yōu)勢和劣勢，利用我方的優(yōu)勢去攻擊敵放方的劣勢，就會(huì)有八、九成的勝利把握。
著名的藍(lán)徹斯特戰(zhàn)略中講到“攻擊弱點(diǎn)原則和重點(diǎn)攻擊原則”，將對手分為競爭目標(biāo)和攻擊目標(biāo)，競爭目標(biāo)是指超越同等地位或是上位的對手，攻擊目標(biāo)則指奪取下位敵人的顧客而言。競爭時(shí)非勝不可，弱者求勝應(yīng)避免與強(qiáng)者對抗，首先攻擊下位公司，取得占有率，最后與強(qiáng)者一對一互相競爭，打敗對手。
春秋時(shí)期，秦國地處中國邊緣部分，一直到戰(zhàn)國初期秦一直是一個(gè)比較弱的國家，戰(zhàn)國初期開始對外擴(kuò)張，先征服比自己小的國家，先滅蜀國和周圍的小國家，使自己成為戰(zhàn)國七雄之一，逐步征服其它六國，長期的兼并戰(zhàn)爭，大吃小，強(qiáng)吞弱，從前230年秦滅韓國起，到前221年秦滅齊國，逐漸使秦國成為實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一的中心力量，達(dá)到統(tǒng)一全國的目的。
這種首先攻擊比自己弱的競爭對手的方法稱為“弱點(diǎn)攻擊原則”?！叭觞c(diǎn)攻擊原則”除了攻擊比自己弱的敵人之外，尚有“攻擊其他對手弱點(diǎn)、死角”的意思。
再強(qiáng)的企業(yè)，皆由人組織而成，不可能完美無缺，必定有弱點(diǎn)和死角。例如：古代武林比武經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)，弱者和強(qiáng)者的較量，特別是弱者與絕頂高手的較量，當(dāng)弱者打不倒對手的時(shí)候，弱者就會(huì)開始找對手的死門，找到死門重點(diǎn)攻擊，最后取得勝利。即使再強(qiáng)的企業(yè)，再強(qiáng)的敵手，只要攻擊它的死角和弱點(diǎn)，也能攻其不備，逆轉(zhuǎn)情勢。
重點(diǎn)攻擊是指“選擇重點(diǎn)以利攻擊敵人的弱點(diǎn)”，作戰(zhàn)時(shí)，弱者總體力量較差，若將兵力分散更無法致勝。惟有集中全部力量，在某些方面下功夫，才能顯現(xiàn)自己的特色。
首先弱者必須采取局地戰(zhàn)，細(xì)分地區(qū)、商品和顧客層，然后決定重點(diǎn)，將力量集中于一點(diǎn)上。
決定重點(diǎn)突破的主要因素為：市場規(guī)模、成長性（含將來性）、競爭狀況。
由于競爭激烈，且各公司都將力量全部投入，所以弱者很難求勝，重點(diǎn)攻擊的目的在于贏得第一，所以弱者除了重視市場規(guī)模和成長性外，更須重視競爭狀況。選擇對手弱的的地方，自己較容易獲勝的地方，重點(diǎn)攻擊。
例如，某地區(qū)市場規(guī)模較小、市場成長性不高或某通路銷量較小，強(qiáng)者不愿意重點(diǎn)投入，市場競爭小，這可以成為弱者第一重點(diǎn)攻擊目標(biāo)，容易取得勝利。
做戰(zhàn)是相對的，公司投入力量越多時(shí)，越容易逆轉(zhuǎn)情勢，也就是說市場規(guī)模越小，越容易逆轉(zhuǎn)情勢，弱者的目標(biāo)重點(diǎn)應(yīng)該放在容易獲勝的地方。
攻擊弱點(diǎn)和重點(diǎn)攻擊原則包括：市場、產(chǎn)品和顧客之間建立瞬間優(yōu)勢，取得勝利。
1、重點(diǎn)市場集中攻擊，塑造局部優(yōu)勢
經(jīng)過市場研究和市場細(xì)分選擇市場規(guī)模較好、成長潛力大、自身優(yōu)勢強(qiáng)的區(qū)域做為重點(diǎn)市場，集中投入人力、物力、財(cái)力。對于弱者而言應(yīng)首先選擇容易獲勝的市場為其重點(diǎn)市場，集中攻擊，才有可能獲勝?？梢赃x擇容易建立NO.1的市場（居第一位的市場），兩方市場占有率整體相差很小，找到比對手占有率高的局部區(qū)域?yàn)橥黄瓶?，逐步拉開與對手的差距，做到NO.1市場，即使兩方的市場占有率差距頗大，自己比對手占有率弱的區(qū)域，只要針對對方之死角重點(diǎn)進(jìn)行攻擊，也是很容易成功的。所謂死角地獄指：遠(yuǎn)離據(jù)點(diǎn)的地區(qū)、隔著河川、山脈的地區(qū)、半島等地區(qū)、縣界、勢力范圍的分界地區(qū)、脫離重要線路的散落地區(qū)、小市場、中間地區(qū)等對手較弱的地方。
2、建立核心產(chǎn)品，打造區(qū)域第一品牌
建立核心產(chǎn)品，首先將產(chǎn)品仔細(xì)分類，逐一考慮每項(xiàng)產(chǎn)品的市場規(guī)模、產(chǎn)品壽命、競爭情況，然后再?zèng)Q定重點(diǎn)產(chǎn)品、集中力量推廣。與重點(diǎn)市場相同的道理，一定要選擇容易銷售致勝的產(chǎn)品，一般所謂容易致勝的產(chǎn)品是指低價(jià)格、利潤不高的商品，所以從這類產(chǎn)品下手較容易獲勝。然而，當(dāng)產(chǎn)品采取重點(diǎn)攻擊時(shí)，也許會(huì)錯(cuò)誤認(rèn)為提高重點(diǎn)產(chǎn)品的占有率時(shí)，相對會(huì)影響其他產(chǎn)品的銷售。其實(shí)在提高重點(diǎn)產(chǎn)品銷量的同時(shí)，自己的產(chǎn)品就會(huì)出現(xiàn)1+1>1的效果。整體銷量就會(huì)提升，競爭對手的市場份額在減小。產(chǎn)品銷售不佳時(shí)，要突破，最好的策略是實(shí)行該產(chǎn)品重點(diǎn)化，資源集中投入，集中銷量。
3、 重點(diǎn)顧客、重點(diǎn)培養(yǎng)。
對于弱者要取得市場NO.1，首先要取得顧客NO.1，經(jīng)過細(xì)分的顧客層，考慮其市場規(guī)模，成長性和競爭情況，然后再?zèng)Q定重點(diǎn)顧客層，投入全部人力、物力、財(cái)力。選擇時(shí)也必須挑選易致勝的顧客層為重點(diǎn)。已往的分類手法是根據(jù)所得階層為標(biāo)準(zhǔn)的，現(xiàn)在依價(jià)值觀的不同來分類，此根據(jù)伊利諾大學(xué)貝爾教授的觀點(diǎn)，將顧客分為四類。
每個(gè)層級的顧客消費(fèi)習(xí)性有很大的不同，所以企業(yè)在產(chǎn)品定位時(shí)，應(yīng)首先考慮銷售的是哪個(gè)階層的顧客，針對不同的顧客群，確定產(chǎn)品的定位。
關(guān)鍵詞：電廠;熱動(dòng)系統(tǒng);余熱;蒸汽;節(jié)能;潛力
1 熱動(dòng)系統(tǒng)節(jié)能優(yōu)化概述
熱動(dòng)系統(tǒng)節(jié)能優(yōu)化是綜合以熱動(dòng)系統(tǒng)為全局研究優(yōu)化對象，通過對系統(tǒng)優(yōu)化和節(jié)能潛能分析，來研究探討整個(gè)熱動(dòng)系統(tǒng)的改造方案和節(jié)能潛力大小，從總體的角度全面系統(tǒng)分析研究熱動(dòng)系統(tǒng)的各項(xiàng)節(jié)能措施，以求得到盡可能大的節(jié)能效果。在擬定或設(shè)計(jì)熱動(dòng)系統(tǒng)時(shí)，若先對熱動(dòng)系統(tǒng)進(jìn)行全面綜合的分析，能夠從中發(fā)現(xiàn)缺陷，尋找最佳的優(yōu)化改造方案，使系統(tǒng)在設(shè)計(jì)階段就達(dá)到熱經(jīng)濟(jì)性最高的效果，從而達(dá)到節(jié)能減排的目的。對電廠運(yùn)行機(jī)組的熱動(dòng)系統(tǒng)及其運(yùn)行數(shù)據(jù)進(jìn)行全面分析處理，能發(fā)現(xiàn)熱動(dòng)系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)缺陷，尋找各種改進(jìn)措施，提供改造熱動(dòng)系統(tǒng)的相關(guān)數(shù)據(jù)和資料，這是熱動(dòng)系統(tǒng)節(jié)能技術(shù)的重要組成部分。
2 熱動(dòng)系統(tǒng)節(jié)能技術(shù)的可行性
2.1電廠熱動(dòng)系統(tǒng)節(jié)能屬于電廠節(jié)能減排工作的新研究領(lǐng)域，電廠熱動(dòng)系統(tǒng)節(jié)能也是節(jié)能理論與節(jié)能技術(shù)相結(jié)合的新產(chǎn)物。在改造過程中一般不需要對系統(tǒng)主機(jī)設(shè)備進(jìn)行改造，僅需對相關(guān)結(jié)構(gòu)進(jìn)行添加備件或采用新技術(shù)來完成節(jié)能工作。廣泛開展熱動(dòng)系統(tǒng)節(jié)能工作，對當(dāng)前調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提高管理水平，具有重要意義。
2.2對于新研發(fā)設(shè)計(jì)出來的熱能發(fā)電機(jī)組，可以在初始階段通過合理配套、優(yōu)化布設(shè)來進(jìn)行節(jié)能工作;而對于已經(jīng)投入生產(chǎn)運(yùn)作的發(fā)電機(jī)組，可通過節(jié)能診斷來監(jiān)測能量損失，獲取能耗指數(shù)，相關(guān)數(shù)據(jù)的指導(dǎo)運(yùn)行來進(jìn)行優(yōu)化改造，實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排降耗的目的。
2.3熱動(dòng)系統(tǒng)的節(jié)能工作在很長時(shí)間內(nèi)并沒有得到重視。我國缺少一些完整的節(jié)能優(yōu)化方面理論知識和優(yōu)化工具;存在著熱動(dòng)設(shè)計(jì)方面系統(tǒng)結(jié)構(gòu)與連接方式不匹配的現(xiàn)象;因?yàn)檫\(yùn)行操作和維護(hù)不當(dāng)?shù)脑颍谙到y(tǒng)運(yùn)行過程中還會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)性達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)要求。因此，熱動(dòng)系統(tǒng)節(jié)能理論及節(jié)能技術(shù)具有廣泛的應(yīng)用空間及充分的可行性。
3 系統(tǒng)節(jié)能分析與優(yōu)化改進(jìn)
3.1 鍋爐排煙余熱回收利用技術(shù)。發(fā)電廠排煙溫度都很高，裝有暖風(fēng)器的鍋爐，排煙溫度可達(dá)二百攝氏度左右，排煙熱損失占鍋爐熱損的主要一部分，對此充分利用的話，可以節(jié)省一大部分能源。應(yīng)用熱力系統(tǒng)節(jié)能理論，正確合理地利用余熱及其技術(shù)改造，將余熱通過特制節(jié)能器在熱力循環(huán)系統(tǒng)中回收利，從而降低排煙溫度，提高效率。該特制節(jié)能器是一種特殊連接的熱交換裝置。節(jié)能器連入熱動(dòng)系統(tǒng)后能使排煙余熱直接利用于熱動(dòng)循環(huán)，對資源充分利用。
3.2 化學(xué)補(bǔ)充水系統(tǒng)的節(jié)能技術(shù)。對于裝有抽凝式機(jī)組的發(fā)電廠，化學(xué)補(bǔ)充水進(jìn)入熱動(dòng)系統(tǒng)的方式通常有打入除氧器和打入凝汽器兩種?；瘜W(xué)補(bǔ)充水打入凝汽器時(shí)，可以初步實(shí)現(xiàn)除氧效果。在凝汽器中加裝一套裝置，使得補(bǔ)充水以霧態(tài)形式進(jìn)入凝汽器，可達(dá)到改善汽輪機(jī)真空、提高回?zé)峤?jīng)濟(jì)性、減少高位能蒸汽量效果，因此，能提高裝置的熱經(jīng)濟(jì)性。
3.3 鍋爐排污水余熱回收利用技術(shù)。電廠的鍋爐排污率都很高，鍋爐排污系統(tǒng)采用單級排污系統(tǒng)，鍋爐連續(xù)排污經(jīng)連續(xù)排污膨脹器擴(kuò)容后回收少量的二次蒸汽熱量，排污熱水直接排放，鍋爐定期排污經(jīng)定期膨脹器擴(kuò)容降壓后直接排放，鍋爐連續(xù)排污和定期排污均存在余熱資源損失和水資源損失，并造成熱污染及水質(zhì)污染。
3.4排污熱水應(yīng)該被充分利用。通常采用熱力系統(tǒng)的連續(xù)排污擴(kuò)容器來回收部分熱量，達(dá)到提高熱經(jīng)濟(jì)性，節(jié)約能源和保護(hù)環(huán)境的目的。如果態(tài)建模理論，將數(shù)學(xué)技術(shù)與模型預(yù)測方法想融合，運(yùn)用到母管制供熱機(jī)組性能計(jì)算上，為供熱機(jī)組的運(yùn)行管理節(jié)能降耗提供依據(jù)，可以提高電廠的整體熱經(jīng)濟(jì)性。
3.5 廠用蒸汽系統(tǒng)改造技術(shù)。蒸汽系統(tǒng)改造技術(shù)是對原設(shè)計(jì)的蒸汽系統(tǒng)進(jìn)行改造，充分利用系統(tǒng)蒸汽冷凝液的余熱，并代替了低壓蒸汽，該技術(shù)能節(jié)約大量低壓蒸汽并對冷凝液的余熱簡論堅(jiān)持貨幣，完善外匯制試議巖溶地區(qū)橋梁樁基施工畢試議分子篩ZSM―23分子篩的合成在此基礎(chǔ)上再加裝一個(gè)排污冷卻器，擴(kuò)容后的污水仍然可以被進(jìn)一步充分利用，便可最大限度提高熱力系統(tǒng)的熱經(jīng)濟(jì)性。
3.4 母管制給水系統(tǒng)的優(yōu)化運(yùn)行技術(shù)。運(yùn)用相關(guān)技術(shù)，對母管制給水系統(tǒng)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)度分配，采用動(dòng)態(tài)建模理論，將數(shù)學(xué)技術(shù)與模型預(yù)測方法想融合，運(yùn)用到母管制供熱機(jī)組性能計(jì)算上，為供熱機(jī)組的運(yùn)行管理節(jié)能降耗提供依據(jù)，可以提高電廠的整體熱經(jīng)濟(jì)性。
3.5 廠用蒸汽系統(tǒng)改造技術(shù)。蒸汽系統(tǒng)改造技術(shù)是對原設(shè)計(jì)的蒸汽系統(tǒng)進(jìn)行改造，充分利用系統(tǒng)蒸汽冷凝液的余熱，并代替了低壓蒸汽，該技術(shù)能節(jié)約大量低壓蒸汽并對冷凝液的余熱進(jìn)行合理利用，有效降低低壓蒸汽使用及能量消耗，具有顯著的經(jīng)濟(jì)效益。
3.6 供熱蒸汽過熱度的合理利用技術(shù)。電廠通常采用噴水減溫的方式，通過將高熱能降低為低熱能的行為的方法，將過熱蒸汽降為微過熱蒸汽送給熱用戶，產(chǎn)生浪費(fèi)。供熱蒸汽過熱度的工作原理是將供熱蒸汽過熱度的熱量通過特殊裝置不斷的加入熱力系統(tǒng)，使其在汽輪機(jī)中做功，完成了過熱度熱量的利用和轉(zhuǎn)換。獲得能量級的作功，達(dá)到了節(jié)約燃料的目的。
合理的利用過熱度能獲得大量的經(jīng)濟(jì)效益，它既可以使凝汽機(jī)組的循環(huán)熱效率提高，又能使背壓機(jī)多排汽，產(chǎn)生多發(fā)電、多進(jìn)汽的良好效果。
4 火電廠熱動(dòng)系統(tǒng)節(jié)能優(yōu)化技術(shù)潛力
熱動(dòng)系統(tǒng)的節(jié)能是通過對系統(tǒng)進(jìn)行監(jiān)測診斷和優(yōu)化分析，采用改進(jìn)系統(tǒng)結(jié)構(gòu)和連接方式的方法，提高運(yùn)行水平，在提高電廠經(jīng)濟(jì)型節(jié)約成本的同時(shí)，又保護(hù)了環(huán)境，避免了環(huán)境污染，對可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略有了良好的推動(dòng)作用。熱動(dòng)系統(tǒng)的節(jié)能，提高了能源的利用效率、實(shí)現(xiàn)節(jié)能目標(biāo)。對熱力系統(tǒng)優(yōu)化過程中，一般不需要對系統(tǒng)主設(shè)備進(jìn)行改造，通常是通過系統(tǒng)切換和運(yùn)行方式的調(diào)整便能獲得較大的經(jīng)濟(jì)效益。因此，火電廠熱力系統(tǒng)節(jié)能具有巨大潛力。
總之，電廠熱動(dòng)系統(tǒng)節(jié)能是電廠工作的新興領(lǐng)域，火力發(fā)電廠熱動(dòng)系統(tǒng)節(jié)能潛力大，經(jīng)濟(jì)效果顯著能有效降低電廠生產(chǎn)成本，提高利潤。大力提倡和推廣電廠熱動(dòng)系統(tǒng)節(jié)能技術(shù)，廣泛開展熱力系統(tǒng)節(jié)能工作，對當(dāng)前調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高管理水平，具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。
參考文獻(xiàn)：
[1]孟憲軍，趙思懿.火力發(fā)電廠熱力系統(tǒng)節(jié)能分析與改進(jìn)[J].科技博覽，2007，1.
關(guān)鍵詞：香港 人民幣債券 離岸市場
人民幣國際化為香港離岸市場建設(shè)提供了契機(jī)
隨著中國對世界經(jīng)濟(jì)影響力不斷增強(qiáng)與人民幣在國際上的地位相對較低的矛盾日益顯現(xiàn)，主流觀點(diǎn)認(rèn)為人民幣走向國際化的基本條件已經(jīng)成熟，國家政策層面也在逐步推進(jìn)人民幣國際化的發(fā)展進(jìn)程。2008年12月，國務(wù)院決定對廣東和長三角地區(qū)與港澳地區(qū)、廣西和云南與東盟的貨物貿(mào)易進(jìn)行人民幣結(jié)算試點(diǎn)，正式啟動(dòng)了跨境貿(mào)易的人民幣結(jié)算工作。至2012年6月，中國人民銀行等六部委聯(lián)合下發(fā)了出口貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算重點(diǎn)監(jiān)管企業(yè)名單，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)全面推開，所有進(jìn)出口企業(yè)都可以選擇以人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)、結(jié)算和收付。
根據(jù)人民銀行的貨幣政策報(bào)告，2012年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量保持較快增長，銀行累計(jì)辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)2.94萬億元，同比增長41%；較2009年的35.8億元增長了800余倍。通過香港進(jìn)行的人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算額在2012年達(dá)到2.64萬億元，占全部結(jié)算量的近90%。在港沉淀的人民幣存款余額也從2009年1月的544億元增長至2011年11月的6，273億元；此后在港的人民幣存款余額保持在比較穩(wěn)定的位置，約占香港存款總額的10%左右。人民幣在香港已經(jīng)成為繼港幣、美元后的第三大貨幣。
謝涌海（2010）認(rèn)為，人民幣國際化需要隔離在岸和離岸市場，充分利用離岸市場作為平臺(tái)，發(fā)展以人民幣計(jì)價(jià)的股市、債市、貴金屬期貨交易和外匯市場。香港金管局總裁陳德霖（2010）認(rèn)為，香港作為人民幣的離岸市場，是人民幣國際化最重要的基礎(chǔ)性平臺(tái)；在此平臺(tái)之上，可以利用貿(mào)易投融資平臺(tái)，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣國際化。劉利剛（2012）認(rèn)為，盡管目前香港與新加坡、倫敦甚至臺(tái)北之間都存在著建立離岸人民幣中心的競爭，但從市場發(fā)展的狀況以及內(nèi)地官方的政策側(cè)重點(diǎn)來看，香港仍然是發(fā)展離岸人民幣市場的不二選擇。在人民幣國際化的進(jìn)程中，隨著人民幣作為結(jié)算手段和國際儲(chǔ)備手段不斷為境外主體所使用，當(dāng)境外人民幣的存量增加到一定程度，即會(huì)形成較強(qiáng)的投資需求。從成熟國家的經(jīng)驗(yàn)來看（周沅帆，2013），境外儲(chǔ)備資產(chǎn)池的建立往往通過離岸債券市場來實(shí)現(xiàn)。離岸債券市場的建設(shè)也是鞏固本國貨幣國際化份額和深化國際化程度，從而保證本國鑄幣稅收入及本國在世界經(jīng)濟(jì)中地位的重要國家戰(zhàn)略。從國家政策層面看，我國“十二五”規(guī)劃綱要也提出，支持香港成為離岸人民幣業(yè)務(wù)中心和國際資產(chǎn)管理中心，鞏固和提升香港國際金融中心地位。
綜上所述，人民幣國際化為香港離岸市場的發(fā)展提供了契機(jī)；而香港離岸人民幣市場的建設(shè)又可以作為人民幣國際化的防火墻和試驗(yàn)田。
香港人民幣債券市場的發(fā)展
從國際經(jīng)驗(yàn)看，債券市場的發(fā)展是一國貨幣從貿(mào)易結(jié)算貨幣向投資貨幣轉(zhuǎn)型的重要環(huán)節(jié)。就人民幣而言，海外持有人出于資產(chǎn)保值及流動(dòng)性考慮，必然對投資債券具有強(qiáng)烈意愿。而由于目前我國仍然不宜過快放松資本管制，因此發(fā)展離岸人民幣債券市場成為推進(jìn)人民幣國際化的階段性方案。
2007 年6 月8 日，中國人民銀行和國家發(fā)改委聯(lián)合頒布《境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)赴香港特別行政區(qū)發(fā)行人民幣債券管理暫行辦法》。該條文規(guī)定，政策性銀行和國內(nèi)商業(yè)銀行可在港發(fā)行人民幣債券，發(fā)行需獲中國人民銀行和發(fā)改委審批，并由發(fā)改委頒發(fā)配額；債券收益及資金調(diào)回需在外匯管理局登記備案。國家開發(fā)銀行作為第一家在香港離岸人民幣市場發(fā)行債券的中資銀行，于當(dāng)年發(fā)行了市值50 億的人民幣債券。
2009 年人民幣國際化問題被提上議程后，香港人民幣債券市場開始迅速發(fā)展：2009年發(fā)行了164.47億人民幣，2010年發(fā)行了444.7億人民幣，2011年發(fā)行了1242.45億人民幣，2012年發(fā)行量有所下降，共計(jì)980.95億人民幣（數(shù)據(jù)來源：WIND）。
隨著國內(nèi)政策的逐漸明朗化和規(guī)范化，更多內(nèi)地企業(yè)有望赴香港發(fā)行人民幣債券，這對于進(jìn)一步推動(dòng)人民幣離岸市場發(fā)展具有積極作用。國家發(fā)改委在2011年8月于“國家十二五規(guī)劃與兩地經(jīng)貿(mào)金融合作發(fā)展論壇”上表示，內(nèi)地將按照“積極穩(wěn)妥、風(fēng)險(xiǎn)可控”的原則，允許并穩(wěn)步擴(kuò)大內(nèi)地企業(yè)赴香港發(fā)行人民幣債券的規(guī)模。同時(shí)，修訂外商投資項(xiàng)目管理辦法，支持香港投資者使用人民幣赴內(nèi)地直接投資。
2011年11月，寶鋼集團(tuán)作為首家境內(nèi)非金融企業(yè)在香港發(fā)行了人民幣債券。2012年4月，國家發(fā)改委批復(fù)同意華能國際電力股份有限公司、中國大唐集團(tuán)公司、中國五礦集團(tuán)公司、中國廣東核電集團(tuán)有限公司4家企業(yè)赴港發(fā)行人民幣債券。2012年5月，國家發(fā)改委《國家發(fā)展改革委關(guān)于境內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)赴香港特別行政區(qū)發(fā)行人民幣債券有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確允許內(nèi)地企業(yè)赴港發(fā)行人民幣債券，并對債券發(fā)行相關(guān)事宜做了相應(yīng)的規(guī)定，是國家政策層面對境內(nèi)非金融企業(yè)赴港發(fā)行債券的正式規(guī)范，也為香港人民幣債券市場的進(jìn)一步擴(kuò)容奠定了政策基礎(chǔ)。
香港人民幣債券的特點(diǎn)
人民幣離岸債券市場主要存在兩種形式的債券：一是以人民幣為面值計(jì)價(jià)和結(jié)算的債券，也是當(dāng)前市場的主要組成部分，稱為點(diǎn)心債（Dim Sum Bond）；另一種是以人民幣計(jì)價(jià)但以美元或其它貨幣結(jié)算的債券，稱為合成債券（Synthetic Bond）。這兩種類型的債券由于結(jié)算交割的幣種不同，在諸多其它方面也存在較大差異，如表1所示。
從發(fā)行主體看，政府債和金融債在數(shù)量和規(guī)模上的優(yōu)勢已經(jīng)并不明顯，而企業(yè)債已經(jīng)成為香港人民幣債券市場的主體，見表2。
香港人民幣債券市場與內(nèi)地債券市場的比較
與境內(nèi)人民幣債券相比，香港離岸人民幣債券在發(fā)行條款和市場慣例上存在較多差異，總結(jié)如表3所示。
從目前看，香港離岸人民幣債券市場的發(fā)行主體以國外機(jī)構(gòu)為主。與境內(nèi)債券發(fā)行人相比，香港市場上的人民幣債券發(fā)行人的訴求更加多元化：在境外募集人民幣資金，通過人民幣直接投資等形式將資金匯入境內(nèi)使用，以利用全球投資者對本發(fā)行人的國際認(rèn)可和香港離岸市場相對較低的融資成本；如果人民幣供應(yīng)量充裕，在預(yù)期人民幣升值的時(shí)間窗口發(fā)行，人民幣債券的發(fā)行利率一般會(huì)低于美元、港幣等其它幣種債券的發(fā)行利率，幫助發(fā)行人分散資金風(fēng)險(xiǎn)；出于匯率管理的考慮，發(fā)行人的收入幣種如果大量涉及人民幣，則可以通過募集人民幣資金來自然對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)；境外債券的發(fā)行一般需要兩家國際信用評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行獨(dú)立評級，而香港離岸人民幣債券的發(fā)行對于信用評級不做要求，節(jié)省發(fā)行人的時(shí)間和資金成本；當(dāng)發(fā)行人所需資金規(guī)模較大而香港數(shù)家銀行的信貸額度難以滿足其資金需求時(shí)，考慮通過發(fā)行債券的方式實(shí)現(xiàn)資金募集規(guī)模。
與境內(nèi)債券市場收益率相比，香港離岸人民幣債券市場的收益率水平相對較低（以房地產(chǎn)企業(yè)為代表發(fā)行的合成債券除外）。2009年底財(cái)政部首次推出的60億元人民幣離岸債券，獲得了10倍的超額認(rèn)購。此次債券的發(fā)行，在境外建立了首條基于人民幣的債收益率曲線，為未來人民幣債券發(fā)行定價(jià)提供了基準(zhǔn)。從歷史發(fā)行情況看，離岸人民幣債券各期限收益率一般均比同期在岸市場可比債券收益率低。
2012年以來，兩個(gè)市場收益率不一致的情況有所收斂，分析主要原因可能在于：境內(nèi)外市場的人民幣資金統(tǒng)一構(gòu)成了我國的貨幣供應(yīng)體系，兩地的套利行為會(huì)讓境內(nèi)外市場形成共振。對人民幣匯率的預(yù)期由長期升值轉(zhuǎn)變?yōu)殡p邊震蕩，離岸市場人民幣債券投資者對票面收益率要求相應(yīng)提高。香港離岸人民幣市場規(guī)模仍然較小，債券發(fā)行利率更易受到資金面的影響。
香港人民幣債券市場與內(nèi)地合作發(fā)展的前景
債券市場是現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，它在經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著拓展投融資、引導(dǎo)資源配置、提供利率基準(zhǔn)和調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)等多種功能（張漢林，2009）。作為重要的國際金融中心，香港存在資本結(jié)構(gòu)發(fā)展不對稱問題（陳麗君，2001），與世界級金融中心由股市和債市雙輪驅(qū)動(dòng)、促進(jìn)的發(fā)展模式不同，香港資本市場是股市單邊繁榮，而債市的發(fā)展嚴(yán)重滯后。由于債券市場不發(fā)達(dá)、二級市場不活躍，且香港本地以家族企業(yè)居多，向市場公開披露企業(yè)經(jīng)營信息的意愿有限，所以香港的債券規(guī)模一直較小。在此情形下，通過加快與內(nèi)地債券市場整合，吸引更多的內(nèi)地機(jī)構(gòu)到香港發(fā)債籌資將成為未來香港擴(kuò)充其債市規(guī)模的重要途徑（李亞，2007）。
人民幣國際化的步伐雖然在加快，但是由于目前資本項(xiàng)目仍未達(dá)到完全放開的條件，僅依賴跨境貿(mào)易在香港積累的人民幣規(guī)模仍然有限，難以支持過多的人民幣債券發(fā)行。因此，香港人民幣債券市場的進(jìn)一步擴(kuò)容和發(fā)展，很大程度上依賴政策層面對于人民幣跨境流動(dòng)的進(jìn)一步放開。
相比其它國家和地區(qū)，香港的金融中介對境內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)經(jīng)營狀況比較熟悉，并且通過已有的各種服務(wù)和內(nèi)地建立了相當(dāng)密切的關(guān)系。因此，由香港的金融中介為境內(nèi)企業(yè)安排在港發(fā)行債券所需的溝通成本和時(shí)間成本較低。香港的投資者對內(nèi)地企業(yè)比較了解，因而內(nèi)地政府、金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)到香港發(fā)行債券，也比較容易獲得接受。
從長期來看，兩地債券市場的融合將是必然趨勢。香港人民幣債券市場作為境內(nèi)債券市場的衍生和延伸，需要和內(nèi)地市場互聯(lián)互通、協(xié)同發(fā)展，充分利用香港國際金融中心的地位，在發(fā)行定價(jià)、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面為境內(nèi)債券市場提供參考。從世界發(fā)達(dá)債券市場的發(fā)展看，本幣離岸債券市場如果沒有互動(dòng)、互聯(lián)的本土債券市場支持，離岸的債券市場通常發(fā)展不活躍。因此，香港人民幣債券市場的發(fā)展仍然需要以內(nèi)地人民幣債券為基礎(chǔ)，通過引入境內(nèi)發(fā)行人和投資者來活躍香港債券市場，為香港金融市場增加新的市場主體和債券幣種，建立與內(nèi)地市場的緊密聯(lián)系，充分發(fā)揮債券市場重要的金融功能。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：十三五；管線市場；前景；預(yù)測
DOI：10.16640/ki.37-1222/t.2017.05.197
0 引言
雖然近年來油氣輸送管線項(xiàng)目進(jìn)程有所放緩，但是，從中長期來看，油氣依然是世界經(jīng)濟(jì)中舉足輕重的產(chǎn)業(yè)，石油、天然氣工業(yè)呈現(xiàn)出向“深、特、海、非”領(lǐng)域發(fā)展的新趨勢，鋼管行業(yè)將呈現(xiàn)新一輪發(fā)展?！笆濉逼陂g，國內(nèi)大型項(xiàng)目正在重啟：一是能源消費(fèi)升級，內(nèi)需強(qiáng)勁，天然氣產(chǎn)業(yè)將提速；海底管道建設(shè)成三桶油布局重點(diǎn)，釋放油氣管線高需求；老舊管線改造，國內(nèi)結(jié)構(gòu)性需求將加快釋放。二是很多大型項(xiàng)目獲批，例如中俄380億立方米/年天燃?xì)忭?xiàng)目、中俄300萬噸/年LNG供應(yīng)項(xiàng)目、中亞天燃?xì)夤艿繢段獲批或動(dòng)工等。三是近年來我國增加了各行業(yè)如清潔能源產(chǎn)業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資力度，加快轉(zhuǎn)型升級下游工業(yè)產(chǎn)業(yè)，這些都將刺激鋼管需求量保持一定量的增長。
本文將從油氣輸送行業(yè)、電工行業(yè)、煤炭行業(yè)、鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)、城市給排水和供熱行業(yè)、海洋工程行業(yè)、交通運(yùn)輸行業(yè)等區(qū)域，分析和預(yù)測“十三五”期間我國管線市場前景和展望。
1 油氣輸送管市場前景與預(yù)測
根據(jù)國家發(fā)改委“十三五”期間的發(fā)展規(guī)劃，國家能源安全問題已被納入國務(wù)院重要議事日程，要求開展專項(xiàng)研究，提出保障能源安全的措施和方法。 國家發(fā)改委已經(jīng)組織油氣等領(lǐng)域?qū)＜覐膽?zhàn)略高度研究能源安全和可持續(xù)發(fā)展問題，完善國家能源安全政策框架。
據(jù)了解，管道輸送是石油、天然氣最經(jīng)濟(jì)和合理的運(yùn)輸方式，未來五年天然氣消費(fèi)量的大幅增長將帶動(dòng)油氣輸送管行業(yè)的大發(fā)展。未來幾年，大型油氣輸送管道如西氣東輸三線、西氣東輸四線、西氣東輸五線、中俄天然氣管道東線、陜京四線、新粵浙管道、鄂安滄管道等，將是我國重點(diǎn)開發(fā)與建設(shè)的對象。這些國家重點(diǎn)油氣主干管網(wǎng)和地區(qū)分支管線網(wǎng)絡(luò)的建成，將對未來實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)氣與進(jìn)口氣、常規(guī)氣與非常規(guī)氣等不同屬地、不同氣源間的聯(lián)通起到重要作用。
2 電工行業(yè)用鋼管市場前景與預(yù)測
在風(fēng)電方面，“十三五”期間我國將重點(diǎn)規(guī)劃建設(shè)酒泉、冀北、吉林、山東等9個(gè)大型現(xiàn)代風(fēng)電基地和配套工程，大力發(fā)展分散式風(fēng)電和海上風(fēng)電。未來幾年將要建設(shè)44個(gè)海上風(fēng)電站。
在水電方面，重點(diǎn)有序推進(jìn)大型水電站建O，五凌電力白市水電站工程調(diào)概和雅礱江兩河口水電站建設(shè)工程已獲批復(fù)，投資額分別為39.49億和664.57億元。在核電方面，2015年3月10日國家批準(zhǔn)在遼寧省建設(shè)核電項(xiàng)目。在火電方面，在2020年以前，鄂爾多斯、晉中、陜北等9個(gè)千萬千瓦大型煤電基地將是我國火電方面的重點(diǎn)建設(shè)對象。 近幾年電工行業(yè)用鋼管量預(yù)測在700萬噸左右。
3 煤炭行業(yè)用鋼管市場前景與預(yù)測
煤炭行業(yè)用鋼管主要是礦井支柱用管和煤機(jī)用管兩大類，前一類有液壓支柱管和液壓支架管，后一類有刮板運(yùn)輸機(jī)托輥管。資料顯示，近年煤礦液壓支架的市場需求達(dá)到24萬架。煤炭用鋼量約3000萬噸，按鋼管占比例約20%，則用鋼管600萬噸左右。
4 鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)用鋼管市場前景與預(yù)測
目前，鋼結(jié)構(gòu)廣泛應(yīng)用于民用及工業(yè)建筑，如高層鋼結(jié)構(gòu)住宅、大型場館、大型橋梁、電視塔、觀景塔等，其中大量采用鋼管。已批復(fù)了機(jī)場項(xiàng)目13個(gè)，其中有錦州灣民用機(jī)場、庫爾勒機(jī)場改擴(kuò)建、林芝機(jī)場航站區(qū)改擴(kuò)建、內(nèi)蒙古扎蘭屯民用機(jī)場等。預(yù)計(jì)“十三五”期間，我國鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)用鋼管市場需求約為600萬噸。
5 城市給排水和供熱行業(yè)用鋼管市場前景與預(yù)測
我國新城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，舊有管道的改造、更新在各個(gè)大中城市已提上議事日程，“十三五”期間，重點(diǎn)規(guī)劃與開發(fā)的有北京市順義區(qū)供熱中心煤改氣工程、朝陽區(qū)熱力管網(wǎng)工程與吉林省集安市清河鎮(zhèn)集中供熱工程等。國內(nèi)外城市供水、供熱管網(wǎng)選用管型多用焊管，螺旋埋弧焊管、直縫焊管在這塊的需求量都較大，預(yù)測“十三五”期間我國在城市給排水、供熱用管的市場需求約為350萬噸。
6 海洋工程行業(yè)用鋼管市場前景與預(yù)測
據(jù)規(guī)劃，“十三五”期間，我國在石油鉆探（井）平臺(tái)方面的建設(shè)目標(biāo)為80個(gè)左右.海洋工程中很多地方需要用到鋼管，如導(dǎo)管架、鉆井架、水下鋼樁、隔水套管等。鉆管、套管和油管等石油專用管可用于海洋勘探。根據(jù)發(fā)改委規(guī)劃文件，預(yù)計(jì)“十三五”期間我國海洋工程用管需求量約為100萬噸。
7 交通運(yùn)輸行業(yè)用鋼管市場前景與預(yù)測
鐵路：預(yù)計(jì)“十三五”期間我國鐵路建設(shè)里程將達(dá)到9500公里左右，鐵路建設(shè)的發(fā)展將帶動(dòng)鋼材需求，預(yù)計(jì)“十三五”期間我國鐵路用鋼管需求量約為300萬噸。城市軌道：昆明、西安和東莞的城市軌道項(xiàng)目，計(jì)劃2018-2019年建成投入運(yùn)營；此外，貴陽、重慶、武漢、石家莊也在建軌交線。經(jīng)過前期的開發(fā)和基礎(chǔ)建設(shè)，我國城市地鐵、軌交線路工程迎來了建設(shè)的黃金時(shí)期，預(yù)計(jì)每年城市地鐵，軌交線用鋼管60萬噸。港口：主要需求的鋼管種類為打樁管、鋼板樁、輸水管等，根據(jù)國家發(fā)改委文件，“十三五”期間一大批沿岸港口的建設(shè)已提上日程，預(yù)計(jì)這方面的鋼管需求量約為350萬噸。
8 結(jié)論
“十三五”期間，我國將加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，增加鐵路、公路、民航、水運(yùn)方面的投資和開發(fā)，建設(shè)一批骨干水利工程和重點(diǎn)水利樞紐，加快推進(jìn)油氣管道和主要輸電通道及聯(lián)網(wǎng)工程。我國在油氣輸送行業(yè)、電工行業(yè)、煤炭行業(yè)、鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)、城市給排水和供熱行業(yè)、海洋工程行業(yè)、交通運(yùn)輸行業(yè)將有較大的舉措和發(fā)展，這些行業(yè)的發(fā)展，對鋼管的需求依然比較強(qiáng)勁，鋼管行業(yè)市場前景廣闊，將迎來新一輪的蓬勃發(fā)展。
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接下來，頁巖氣革命還將重塑船舶、機(jī)電、汽車和化工等幾乎所有工業(yè)產(chǎn)業(yè)乃至全球地緣政治的格局，有分析人士如此斷言。
真的如此？即使真的如此，恐怕也需要很長時(shí)間吧？人們?nèi)滩蛔≠|(zhì)疑道。
一年半前，當(dāng)全球最大核電運(yùn)營商，法國電力集團(tuán)（EDF）通過合資方式進(jìn)一步加大對美國投資時(shí)，它或許也有過同樣的疑問。然而，它用行動(dòng)表達(dá)了對此的“置若罔聞”。與此同時(shí)，為了顯示自己的信心，它的合作伙伴，美國最大核電運(yùn)營商愛克斯龍更是高呼，“核電是無可替代的”。那時(shí)候的EDF即使做夢恐怕都想不到，不足兩年后，它會(huì)在無奈之中宣布全面退出美國核電市場。
匆忙退出的原因
按照EDF的說法，隨著頁巖氣革命的爆發(fā)，EDF正在運(yùn)營的核電站收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于集團(tuán)的預(yù)期，新建核電站的投資回報(bào)率將非常低，因此才要退出美國核電市場。而對于收益降低的原因，其首席執(zhí)行官普羅格里歐更是直截了當(dāng)?shù)貙γ襟w說：“頁巖氣的發(fā)展使核電在美國電力市場競爭力明顯下降，而且頁巖氣革命的發(fā)展前景非常有利于燃?xì)獍l(fā)電，美國核電市場前景難言樂觀?！?/p>
看得出，EDF認(rèn)為是頁巖氣革命迫使其退出了美國核電市場。然而，考慮到EDF在2012年1月份還通過與愛克斯龍合資進(jìn)一步投資美國核電市場，當(dāng)時(shí)頁巖氣革命已經(jīng)如火如荼，正常情況下，作為全球著名的跨國巨頭，在做決策時(shí)，EDF不會(huì)不將頁巖氣革命的影響考慮在內(nèi)。既然如此，為什么如今EDF仍落得一個(gè)匆匆全面退市的慘淡景象？
在回答這個(gè)問題之前，我們不妨先來看下面幾個(gè)數(shù)據(jù)：
在美國燃?xì)獍l(fā)電行業(yè)，天然氣成本占總發(fā)電成本的40%。而在北美頁巖氣革命中，天然氣價(jià)格雖說時(shí)有波動(dòng)，但由于技術(shù)進(jìn)步、政府補(bǔ)貼等原因，總體降價(jià)趨勢十分明顯。
正是因?yàn)轫搸r氣革命導(dǎo)致的天然氣價(jià)格下降，某種程度上講，頁巖氣革命已經(jīng)重塑了美國電力市場。數(shù)據(jù)顯示，2001年～2011年間，在美國電力市場的構(gòu)成上，燃?xì)獍l(fā)電從最初的17.9%大幅度上升至24.8%。
EDF又不是傻子，人們不禁要問，在這樣的形勢下，EDF又為何仍加大對美國核電市場的投資？
繞不開的是當(dāng)時(shí)的世界大背景：由于福島核電站事故，日本和德國等國宣布關(guān)閉核電站，中國、英國等眾多國家也紛紛暫緩發(fā)展核電的計(jì)劃。因此，EDF的市場及潛在市場大幅度萎縮，這必然帶給它一定的壓力，而此時(shí)此刻，美國是為數(shù)不多的仍然支持發(fā)展核電的國家之一，這應(yīng)該是EDF決定進(jìn)軍美國的原因之一。
除此之外，在筆者看來，EDF之所以仍然選擇加大對美國市場的投資，是因?yàn)榈凸懒隧搸r氣革命對核電的沖擊。
在2001～2011年間，燃?xì)獍l(fā)電市場份額急劇上升侵蝕的都是成本高昂、污染嚴(yán)重的燃煤發(fā)電的市場份額――燃煤發(fā)電份額從最初的51.1%跌至2011年的42.2%。同一個(gè)十年中，核電的市場份額穩(wěn)定在19%～20%間，基本沒怎么變化?；蛟S在EDF看來，頁巖氣革命過去十年未能威脅到核電，在燃煤發(fā)電市場份額被進(jìn)一步侵蝕前，未來也不太可能大幅度威脅到核電，因此它才決定加大對美國的投資。
重慶水泵一躍沖天的背后,是14年自主創(chuàng)新的堅(jiān)守。
瞄準(zhǔn)目標(biāo)
“研制上充泵,不是一時(shí)沖動(dòng),而是我們精心瞄準(zhǔn)的項(xiàng)目?！惫军h委書記、董事長陳晴說。
1995年陳晴走馬上任時(shí),賬上資金只有兩萬元。面對窘?jīng)r,陳晴的第一件事就是組織干部職工討論發(fā)展思路。
“金字塔理論顯示,處于金字塔底端的產(chǎn)業(yè)需求大,但是競爭者多;處于中高端的競爭者少,上坡難度大,但利潤高?！痹谒膯l(fā)下,干部職工最終認(rèn)準(zhǔn)一條道――走自主創(chuàng)新的研發(fā)道路?！白灾鲃?chuàng)新并不意味著盲目地干,我們緊盯國家的產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整,市場需要什么,我們就開發(fā)什么?！标惽缯f,“我們每年堅(jiān)持把銷售收入的10%投入研發(fā),國外占據(jù)壟斷地位的產(chǎn)品就是我們研發(fā)的方向?！?/p>
在查閱核電站用上充泵資料時(shí),切爾諾貝利核電站大爆炸事件深深震撼了陳晴:“當(dāng)時(shí)有八噸多的強(qiáng)輻射物在事故中泄漏,如果使用了上充泵,就能有效避免類似悲劇的發(fā)生?！?/p>
上充泵,是壓水堆核電站安全的關(guān)鍵設(shè)備,俗稱為核電站的“防爆員”,在核反應(yīng)堆內(nèi)部出現(xiàn)停機(jī)、高溫等意外時(shí)應(yīng)急冷卻,向反應(yīng)堆快速注水防止爆炸,在平時(shí)則擔(dān)當(dāng)循環(huán)冷卻供水的角色。
一種深深的責(zé)任感涌上陳晴的心頭:過去,該產(chǎn)品僅有美國、法國、日本等國能夠制造,中國核電站使用的上充泵全部依賴進(jìn)口,最貴的一臺(tái)賣到了7000萬元!“這就是我們研發(fā)的方向。”陳晴瞄準(zhǔn)了目標(biāo)。
自主研發(fā)
啟動(dòng)上充泵項(xiàng)目之前,新組建的研發(fā)團(tuán)隊(duì)曾小試牛刀。
昆鋼距離礦區(qū)有178公里,過去礦石都是靠汽車運(yùn)輸?shù)綗掍撥囬g,每噸運(yùn)費(fèi)高達(dá)132元,且沿途污染嚴(yán)重。有什么辦法可以解決這一難題?
市場人員反饋信息后,重慶水泵組織技術(shù)人員進(jìn)行攻關(guān),成功開發(fā)出一種新型輸送泵,不僅讓昆鋼的每噸礦石運(yùn)輸成本降低到30元,還解決了污染問題。更令人興奮的是,這項(xiàng)發(fā)明打破了荷蘭公司對這一技術(shù)數(shù)十年的壟斷。
“這次成功,讓我對研發(fā)團(tuán)隊(duì)充滿了信心。”陳晴坦言,“我們有信心搞出中國的上充泵?！?/p>
從2005年開始,重慶水泵向上充泵發(fā)起沖鋒。
“上充泵是公司成立以來科技含量最高的一個(gè)項(xiàng)目,前后歷時(shí)四年?！惫究偨?jīng)理趙自成說,“我們沒有摹仿國外產(chǎn)品,全靠自己摸索?！?/p>
在四年時(shí)間里,研發(fā)團(tuán)隊(duì)光模型就做了200多個(gè),實(shí)驗(yàn)失敗了數(shù)百次,耗資8500萬元?！拔覀円沧哌^彎路,到2007年才發(fā)現(xiàn)原來的設(shè)計(jì)方案行不通,只好推倒重來?！壁w自成說,“在科學(xué)面前,摻不得一點(diǎn)水?！?/p>
2008年重新設(shè)計(jì)方案,對關(guān)鍵技術(shù)反復(fù)攻關(guān),到年底終于獲得重大突破。2009年6月,上充泵樣機(jī)獲得國家核安全局審核通過。消息傳到公司,研發(fā)人員相擁而泣。“這是一款具有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品,將打破國外對上充泵的壟斷局面,而且在安全的可靠性上我們更有把握?！毕肫鹉且荒?陳晴兩眼噙滿淚水。
前景看好
上充泵研制成功的消息一經(jīng)傳出,立即在海外引發(fā)“蝴蝶效應(yīng)”,國外上充泵供應(yīng)價(jià)格立馬從3000多萬元下降到1500萬元左右。
“重慶水泵廠的上充泵投入市場后,每臺(tái)價(jià)格只有1000多萬元,能降低上充泵的采購成本50%以上,憑借良好的性價(jià)比優(yōu)勢,有望迅速占領(lǐng)并壟斷高端市場?！标惽鐚ι铣浔玫氖袌銮熬笆挚春?。
他算了一筆賬:根據(jù)國家發(fā)展核電站的戰(zhàn)略部署,未來一段時(shí)間,我國將建設(shè)50座核電站,每座核電站按兩套機(jī)組、每套機(jī)組配套三臺(tái)上充泵,就有300臺(tái)上充泵的需要量,蘊(yùn)藏著近百億元的市場?！岸壳皣鴥?nèi)僅我們能制造,重慶將成為國內(nèi)核泵的主力供應(yīng)地!”陳晴自豪地說。
“通過14年的自主創(chuàng)新,我們累計(jì)申請各種類型專利32件,有多項(xiàng)產(chǎn)品打破國外公司的技術(shù)壟斷和封鎖?！标惽缯f,“對知識產(chǎn)權(quán)的良好運(yùn)用,不僅讓企業(yè)躋身于同行業(yè)的前列,也讓企業(yè)獲得了高速發(fā)展的機(jī)會(huì)?！?/p>
趁全球金融危機(jī)之機(jī),重慶水泵正積極擴(kuò)充產(chǎn)能,搶占市場。
位于沙坪壩井口工業(yè)園區(qū)的新廠區(qū),占地12.8萬平方米,年產(chǎn)能為900套水泵,將形成十億元左右的年產(chǎn)值。
《中國經(jīng)濟(jì)周刊》：有評論認(rèn)為，核電已經(jīng)進(jìn)入新一輪大發(fā)展的巨大風(fēng)口之中。您怎么評論目前我國核電產(chǎn)業(yè)的格局？
張華祝：我不贊成“大發(fā)展”這樣的表述，我們還是少說多做吧。比如我們前一輪的發(fā)展，是從2005年的12月開始，當(dāng)時(shí)大家沒有高呼說我們要大發(fā)展，但是每年扎扎實(shí)實(shí)安排項(xiàng)目，4臺(tái)、6臺(tái)、8臺(tái)最多是10臺(tái)，不就干出來了么。
現(xiàn)在喊沒用，反而容易引起各種爭議，說你們“”又來了，曾有很多不同意見說（前兩年）是“”，所以我不贊成用這種詞來描述。我們是要扎扎實(shí)實(shí)地打好我們的基礎(chǔ)，建就要建好，建好以后要安全穩(wěn)定地運(yùn)行，為電網(wǎng)提供電力，這是我的希望。
從資本市場的角度來說，外界可能對一些概念感興趣。但是我們不靠概念吃飯，我們要靠腳踏實(shí)地的工作吃飯。
《中國經(jīng)濟(jì)周刊》：有評論認(rèn)為，我國核電產(chǎn)業(yè)堪稱“世界核電技術(shù)博覽會(huì)”，核電建設(shè)的多條技術(shù)路線在一定程度上體現(xiàn)了這個(gè)市場的激烈競爭。在核電發(fā)展形勢見好尤其是核電積極走出去的大背景下，您認(rèn)為這對核電的發(fā)展有何利弊？
張華祝：如果說十年前或者十幾年前，我們是多種技術(shù)同時(shí)引進(jìn)，我覺得這種說法是對的，或者說這種批評是應(yīng)當(dāng)認(rèn)真聽取的。因?yàn)槲覀兌贾?，“九五”期間，4個(gè)項(xiàng)目4種技術(shù)來源（編者注：4個(gè)項(xiàng)目為嶺澳核電站、秦山二期、秦山三期、田灣核電站， 技術(shù)分別來自：法國、參照法國技術(shù)形成的我們自主設(shè)計(jì)的技術(shù)、加拿大和俄羅斯）。所以當(dāng)時(shí)各方面的批評比較多。進(jìn)入“十五”以后，主管部門對這種情況進(jìn)行了認(rèn)真的考慮。看看我國核電建設(shè)的發(fā)展脈絡(luò)，從“十一五”開始，技術(shù)上就開始相對集中了。
從2005年12月15日廣東嶺澳核電站二期工程開工開始，在這10年間，按照國務(wù)院的安排，引進(jìn)美國的AP1000技術(shù)，一共建了4臺(tái)。除此之外，從俄羅斯引進(jìn)了2臺(tái)，高溫氣冷堆建設(shè)了1臺(tái)，引進(jìn)EPR技術(shù)2臺(tái)。這些加在一起一共9臺(tái)。剩下的30臺(tái)都是二代改進(jìn)技術(shù)，或者是基于M310（國際已經(jīng)成熟的核電堆型）技術(shù)的二代改進(jìn)技術(shù)。能說我們這10年間建造的39臺(tái)機(jī)組是萬國博覽會(huì)嗎？
現(xiàn)在大家說，又是CAP1400，又是“華龍一號”，又是高溫氣冷堆，有人又覺得是多種技術(shù)流派了。我認(rèn)為，這是一個(gè)國家具備科研開發(fā)能力的必然過程。法國在引進(jìn)美國核電技術(shù)基礎(chǔ)上，經(jīng)過技術(shù)改進(jìn)，也產(chǎn)生了CPY、P4、N4等不同的技術(shù)型號。在不同研發(fā)階段出現(xiàn)幾個(gè)型號共存的情況，我認(rèn)為這是正?，F(xiàn)象。
這種現(xiàn)象對于我們核電“走出去”是個(gè)積極的推動(dòng)力量，將來走上國際市場的決定性因素是市場的選擇。某種機(jī)型的技術(shù)成熟度、經(jīng)濟(jì)上的競爭力、融資條件的好壞與否、能否提供完善的后續(xù)服務(wù)，這些綜合性因素是決定究竟能不能“走出去”的關(guān)鍵。 華龍一號效果圖 圖片來源I中廣核網(wǎng)站
4月15日的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，“華龍一號”是以我國20多年核電建設(shè)運(yùn)營成熟經(jīng)驗(yàn)為基礎(chǔ)，汲取世界先進(jìn)設(shè)計(jì)理念的第三代核電自主創(chuàng)新成果。我國從大亞灣引進(jìn)核電至今，已歷經(jīng)20多年。它從引進(jìn)之初就是對M310的改進(jìn)。后來到嶺澳二期再到福建寧德和福清、遼寧紅沿河，26臺(tái)機(jī)組的工程實(shí)踐、技術(shù)改進(jìn)、運(yùn)營管理――這個(gè)經(jīng)驗(yàn)是不是足夠豐富！
在這個(gè)基礎(chǔ)上，進(jìn)一步借鑒三代核電技術(shù)例如EPR、AP1000設(shè)計(jì)當(dāng)中的一些設(shè)計(jì)理念而研究出來的技術(shù)，我認(rèn)為這個(gè)叫做集成熟技術(shù)為一體的技術(shù)。國務(wù)院總理去推銷這種技術(shù)，是比較有底氣的推銷。其他技術(shù)如CAP1400是基于AP1000技術(shù)上的消化、吸收、再創(chuàng)新，我們同樣看好它，也在積極地向國際市場推銷。但最終決定性因素是市場的選擇。我認(rèn)為，現(xiàn)在這幾個(gè)型號同時(shí)在開發(fā)，是我們從核大國變成核強(qiáng)國的一個(gè)必然的過程。
《中國經(jīng)濟(jì)周刊》：在核電重啟的大背景下，您認(rèn)為核電發(fā)展將迎來怎樣的市場前景？
張華祝：我們現(xiàn)在的設(shè)備制造環(huán)節(jié)上是兩個(gè)問題并存，既存在著產(chǎn)能過剩、開工不足的問題，又存在著設(shè)備制造的管理水平需要持續(xù)提升的問題。
首先，這個(gè)現(xiàn)狀是由于前幾年的核電快速發(fā)展，刺激了裝備制造業(yè)的發(fā)展，帶動(dòng)了核電國產(chǎn)化的能力與水平，這種發(fā)展是建立在投資、擴(kuò)容基礎(chǔ)上的，所以現(xiàn)在我們的國產(chǎn)化能力、國產(chǎn)化水平是提高了。但是，我們的管理水平、技術(shù)能力還有改進(jìn)的空間。核電業(yè)界有個(gè)最重要的理念叫“追求卓越”，這是最高的目標(biāo)，從這個(gè)意義上講需要不斷改進(jìn)管理，提高我們的水平。
第二，產(chǎn)能確實(shí)閑置了下來。因?yàn)榍皟赡觌S著擴(kuò)大產(chǎn)能，三大動(dòng)力集團(tuán)――上海、東方、哈爾濱（編者注：指中國三大電力設(shè)備動(dòng)力集團(tuán)：上海電氣集團(tuán)有限公司、東方電氣集團(tuán)公司、哈爾濱電氣集團(tuán)公司）每年生產(chǎn)10至12套核電主設(shè)備都是沒有問題的。但是4年來，沒有新的機(jī)組核準(zhǔn)，一些設(shè)備交付后沒有新的訂單，設(shè)備能力就閑置下來了。開工不足是個(gè)現(xiàn)實(shí)問題。
核電廠總投資的45%左右是在設(shè)備上，所以說，核電重啟，最先受益的是整個(gè)供應(yīng)鏈上大型關(guān)鍵設(shè)備制造商。要帶動(dòng)裝備制造業(yè)發(fā)展，核電是個(gè)可選項(xiàng)目。
《中國經(jīng)濟(jì)周刊》：在您看來，未來核電產(chǎn)業(yè)鏈中投資強(qiáng)度最大的是哪個(gè)領(lǐng)域？民企的介入機(jī)會(huì)在哪里？
“十一五”期間節(jié)能減排任務(wù)艱巨
我國“十一五”規(guī)劃明確提出了節(jié)能減排的主要目標(biāo)：單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能源消耗比“十五”期末降低20％左右，主要污染物排放總量減少10%。
不過，國家統(tǒng)計(jì)局公報(bào)顯示，2006、2007年我國單位GDP能耗同比分別只下降了1.23%、3.27%，尤其是2006年距離當(dāng)年預(yù)定目標(biāo)單位GDP能耗同比下降4%相差較大，因此要完成“十一五”期間節(jié)能的目標(biāo)，08年開始之后的三年任務(wù)艱巨。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示,2007年,全國化學(xué)需氧量排放量1383.3萬噸,比2006年下降3.14%；二氧化硫排放量2468.1萬噸,比2006年下降4.66%,主要污染物排放量實(shí)現(xiàn)雙下降,首次出現(xiàn)了“拐點(diǎn)”。但是目前經(jīng)濟(jì)增長速度偏快,特別是高耗能、高排放行業(yè)增長仍然過快,服務(wù)業(yè)增加值占GDP比重、高技術(shù)制造業(yè)增加值占工業(yè)增加值比重下降,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重型化的格局沒有改變，因此實(shí)現(xiàn)“十一五”減排目標(biāo),任務(wù)相當(dāng)艱巨。
溫總理也在08年3月的工作報(bào)告指出，08年是完成“十一五”節(jié)能減排約束性目標(biāo)的關(guān)鍵一年，務(wù)必增強(qiáng)緊迫感，加大攻堅(jiān)力度，力求取得更大成效。
因此可以預(yù)見今后三年政府必然會(huì)進(jìn)一步加大節(jié)能減排工作力度。從2005年開始，節(jié)能減排已經(jīng)完成了從概念到實(shí)質(zhì)的轉(zhuǎn)變，隨著節(jié)能減排任務(wù)的日益艱巨，節(jié)能減排各項(xiàng)政策和措施將得到更有力的貫徹和執(zhí)行，2008年及以后兩年節(jié)能減排實(shí)質(zhì)將進(jìn)一步得到放大，相關(guān)的行業(yè)和公司的投資價(jià)值也將凸顯。
節(jié)能環(huán)保設(shè)備的市場前景廣闊
我們認(rèn)為在與節(jié)能減排相關(guān)的行業(yè)與板塊中，直接受益的無疑是節(jié)能環(huán)保設(shè)備產(chǎn)業(yè)，目前節(jié)能環(huán)保設(shè)備產(chǎn)業(yè)已是實(shí)質(zhì)得到體現(xiàn)，市場容量巨大。
（一）節(jié)能市場前景
2010年我國的能源需求將接近30億tce（1噸標(biāo)準(zhǔn)煤當(dāng)量），節(jié)能空間在6億tce左右，理論上測算，我國節(jié)能市場將在“十一五”期間成長到1000至2000億的規(guī)模；而據(jù)海外能源機(jī)構(gòu)預(yù)測，中國將在2年后超過美國成為世界上最大的節(jié)能市場。
而在節(jié)能市場中電力節(jié)能的潛力無疑是最大的。2007年我國能源消費(fèi)總量26.5億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，而當(dāng)年全國6000千瓦及以上發(fā)電生產(chǎn)及耗用原煤12.82億噸，占整個(gè)能源消費(fèi)的48.4%，因此電力生產(chǎn)及耗用是節(jié)能降耗的重中之重。
國家發(fā)改委在《能源發(fā)展“十一五”規(guī)劃》具體制定了電力工業(yè)的節(jié)能減排主要指標(biāo)：火電供電標(biāo)準(zhǔn)煤耗每千瓦時(shí)355克；廠用電率4.5％；線損率7％；電廠二氧化硫排放總量減少10％以上。2007年電力工業(yè)中供電標(biāo)準(zhǔn)煤耗下降至357克每千瓦時(shí)，6000千瓦以上廠用電率下降至5.9％，全國電網(wǎng)線損率下降至6.85％，各主要指標(biāo)與“十一五”規(guī)劃目標(biāo)相差不大，但是和發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)水平供電標(biāo)準(zhǔn)煤耗每千瓦時(shí)335克、廠用電率4％、線損率5％相比差距很大。
另外從終端用電來看，我國電力利用效率很低，單位GDP耗電量是發(fā)達(dá)國家的3至5倍，如果采用先進(jìn)的節(jié)能設(shè)備及管理方式，節(jié)電降耗提高能效，因此電力耗用節(jié)能減排的潛力巨大。
（二）環(huán)保市場前景
“十一五”期間環(huán)保投資計(jì)劃達(dá)到14000億元，考慮到減排目標(biāo)的難度及已經(jīng)累計(jì)高昂的環(huán)境欠賬，14000億元的投資規(guī)模很可能被突破。20世紀(jì)70年代至80年代末美國環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值的年復(fù)合增長率一直保持在10%-15%之間，預(yù)計(jì)我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)在未來20年內(nèi)年復(fù)合增長率將達(dá)到15%-20%。根據(jù)環(huán)保機(jī)械“十一五”規(guī)劃，2010年環(huán)保設(shè)備總產(chǎn)值將達(dá)到1200億元，2020年達(dá)到2400億元，年均增長速度在15%以上。
不過，雖然目前環(huán)保投資日益增大，國內(nèi)環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場前景廣闊，但具體到環(huán)保設(shè)備領(lǐng)域，國內(nèi)企業(yè)結(jié)構(gòu)分散，從業(yè)企業(yè)數(shù)量眾多，但以中小企業(yè)為主，集中度不高，企業(yè)產(chǎn)品仍然是以末端治理為主的中低端產(chǎn)品，技術(shù)比較落后并且科技含量高的設(shè)備仍然較少。另外具體到上市公司而言，涉及該領(lǐng)域的公司數(shù)量有限，而且目前很少有在技術(shù)或市場規(guī)模上占據(jù)顯著優(yōu)勢的企業(yè)，行業(yè)代表度也很弱。
涉及節(jié)能環(huán)保設(shè)備上市公司匯總
我們通過對節(jié)能環(huán)保概念板塊所屬成分股進(jìn)行篩選，得出下表所列受益于節(jié)能環(huán)保概念的21家設(shè)備生產(chǎn)上市公司。其中受益于節(jié)能概念的主要是電氣設(shè)備上市公司，受益于環(huán)保概念的主要是脫硫除塵設(shè)備上市公司。
對節(jié)能環(huán)保設(shè)備領(lǐng)域目前的判斷
從08年預(yù)測市盈率看，無論是按整體法還是算術(shù)平均法計(jì)算節(jié)能環(huán)保設(shè)備板塊均大于全部A股平均值，看似估值偏高，但是我們認(rèn)為節(jié)能環(huán)保設(shè)備領(lǐng)域目前處于成長期，尤其是節(jié)能設(shè)備領(lǐng)域技術(shù)含量高，成長性好，應(yīng)該有一定溢價(jià)。
在國家大力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中，經(jīng)濟(jì)增長要擺脫對能源和資源的過度依賴，我們自上而下看行業(yè)機(jī)會(huì)，節(jié)能環(huán)保設(shè)備行業(yè)受益于產(chǎn)業(yè)政策的約束性執(zhí)行及財(cái)政、稅收政策的傾斜，具有一定的投資機(jī)會(huì)，給予其“增持”評級。對于其中個(gè)股選擇來說，我們認(rèn)為未來成長性良好，受益于節(jié)能環(huán)保程度高的上市公司具有投資價(jià)值。
重點(diǎn)公司點(diǎn)評：
東方電氣：2008年8月24日，公司半年報(bào)，1-6月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入120.7億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為4.43億元，同比增長分別為2.52%和-59.23%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.54元，同比下降59.4%，業(yè)績下滑幅度較大，但基本在市場預(yù)期之內(nèi)。
風(fēng)電整機(jī)業(yè)務(wù)已然成形：風(fēng)電機(jī)組實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.97億元，同比增長291.52%，首次超出水電機(jī)組的銷售收入（11.28億元），銷售占比達(dá)到了12%，毛利率達(dá)到14.69%，完成銷售263臺(tái)（39.45萬KW），預(yù)計(jì)全年毛利率水平達(dá)到15%，為公司業(yè)績增厚每股收益達(dá)到0.2 元左右。
核電業(yè)務(wù)有望快步前進(jìn)：08年上半年，公司新簽訂單中，核電機(jī)組訂單達(dá)148.5億元，并己成功進(jìn)入第三代核電制造領(lǐng)域；08年全年，我們預(yù)計(jì)核電機(jī)組的制造周期、核心部件和特種鋼材、以及毛利率仍偏低的情況沒有顯著改觀，預(yù)計(jì)這一局面有望在09-10年改善。
投資評級：預(yù)計(jì)08-10年公司每股收益為1.19元、2.21元和2.82元，動(dòng)態(tài)PE為11.8倍，我們認(rèn)為政府的大力扶持與公司深厚的機(jī)電制造底蘊(yùn)，是業(yè)績回升的重要保證，其長期戰(zhàn)略性投資價(jià)值己逐步體現(xiàn)，維持“增持”評級。
榮信股份：榮信股份2008年半年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25773萬元，同比增長59.5%；營業(yè)利潤2808萬元，同比下降0.9%；利潤總額5269萬元，同比增長58.4％；凈利潤4710萬元，同比增長63.1%；每股收益0.37元。此外，榮信預(yù)計(jì)1-3 季度凈利潤同比增長40-70％。
SVC和MABZ增速30％。榮信股份主導(dǎo)產(chǎn)品-SVC增長30％以上，另一產(chǎn)品MABZ同比增長45％以上，略低于訂單增長，主要是完成訂單結(jié)構(gòu)差異所致。我們認(rèn)為高成長主要是下游的高能耗行業(yè)因節(jié)能減排力度加大導(dǎo)致需求上升，故在上半年宏觀調(diào)控背景下，榮信所受負(fù)面影響較小。
FC和HVC等新產(chǎn)品放量。從產(chǎn)品線來看，F(xiàn)C、HVC和SVG等產(chǎn)品同比分別增長11％、46％和31％，增速均較快，因上述產(chǎn)品尚未實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，我們認(rèn)為盈利能力未能在半年報(bào)中充分體現(xiàn)，預(yù)計(jì)隨著訂單的增多，新產(chǎn)品的利潤貢獻(xiàn)將步入加速階段。
未來高成長依然值得期待。上半年，榮信股份新簽合同4.25億元，同比增長63.3％，其中，新產(chǎn)品HVC增速達(dá)到110％，顯示大功率電力電子行業(yè)景氣依舊。我們判斷，節(jié)能減排和安全生產(chǎn)等政策因素將推動(dòng)SVC和MABZ等產(chǎn)品增速至少30％以上。同時(shí)，作為SVC行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定者和最大生產(chǎn)商，榮信股份品牌效應(yīng)和生產(chǎn)規(guī)模較為顯著，加之其市場開拓已經(jīng)形成有機(jī)的整體，故未來需求的增長將驅(qū)動(dòng)榮信股份繼續(xù)維持高成長。
維持評級：我們維持榮信2008-2010年EPS分別為0.98元、1.37和1.78元的盈利預(yù)測，目前估值合理，但基于榮信是國內(nèi)從事大功率電力電子設(shè)備的主導(dǎo)廠商，屬行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定者，且在SVC和MABZ領(lǐng)域具備強(qiáng)大優(yōu)勢，成長空間廣闊，故繼續(xù)維持“增持”評級。
哈空調(diào)：2008年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.52億元，較上年同期增長48.93%，其中，電站空冷產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.36億元，同比增長62.04%，石化空冷產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.25 億元，同比增長32.13%。公司主營業(yè)務(wù)構(gòu)成未發(fā)生變化，來自電站空冷產(chǎn)品的收入占營業(yè)收入的58.07%，來自石化產(chǎn)品的收入占營業(yè)收入的30.02%。公司實(shí)現(xiàn)凈利潤1.63億元，較上年同期增長87.72%，其中，獲得政府補(bǔ)助和資產(chǎn)減值損失較上年增加，兩個(gè)因素使本年凈利潤增長1947萬元（占上年同期凈利潤的22.29%。
公司訂單飽滿，未來幾年主營收入有保障。國家規(guī)劃2009年以后的新建電廠中的坑口比例在大幅提高，預(yù)計(jì)將達(dá)到60%-70%，作為缺水地區(qū)，部分地區(qū)的空冷比例達(dá)到了90%，預(yù)計(jì)坑口電廠的空冷比例達(dá)到了80%以上，折算的火電綜合空冷比例在50%-60%。按照6000萬火電規(guī)模計(jì)算，年空冷容量在3000-3500萬千瓦左右，市場價(jià)值在50-60億。
2008年1-6月份，公司訂貨合同金額為8.63億元，其中，石化空冷產(chǎn)品訂貨額為3.99億元，電站空冷產(chǎn)品訂貨額為4.63億元。
盈利預(yù)測及評級：公司近幾年業(yè)績增長特別快，特別是凈利潤的增長非?？?，07年公司的銷售凈利潤率已高達(dá)19.16%，預(yù)計(jì)未來幾年將成逐步下降趨勢，但主營收入的穩(wěn)步增加將維持業(yè)績高增長。預(yù)計(jì)08-10年的每股收益為0.96，1.22和1.41元。目前公司股價(jià)仍在13元以下，相對應(yīng)08、09年的動(dòng)態(tài)市盈率13.5和10.6倍，在電力設(shè)備行業(yè)中估值具有優(yōu)勢，建議增持。
龍凈環(huán)保：公司專注于大氣污染控制領(lǐng)域超出30年，擁有國內(nèi)環(huán)保行業(yè)首個(gè)“國家級企業(yè)技術(shù)中心”，技術(shù)實(shí)力及儲(chǔ)備領(lǐng)先于競爭對手，近20年持續(xù)創(chuàng)新，除塵領(lǐng)域有電袋復(fù)合式除塵器的開發(fā)及崛起，脫硫、脫硝領(lǐng)域有國內(nèi)領(lǐng)先的66萬KW機(jī)組干法脫硫和100萬KW 機(jī)組氣力輸送系統(tǒng)的應(yīng)用。
1、行業(yè)競爭格局改善，借助于鋼價(jià)下滑契機(jī)，預(yù)計(jì)毛利率09、10年反轉(zhuǎn)。
2、短期需求依然旺盛。預(yù)計(jì)除塵、脫硫市場未來3年仍將保持15%、20%的增速。
3、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)改善，公司市場份額仍將提升。
