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【關(guān)鍵詞】始豐溪生態(tài)治理 背景 基礎(chǔ) 途徑
一、始豐溪生態(tài)治理的宏觀背景
生態(tài)治理是社會發(fā)展到一定階段后，人們對經(jīng)濟(jì)與環(huán)境協(xié)凋發(fā)展的認(rèn)識不斷深化的產(chǎn)物。經(jīng)濟(jì)與環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展是人類社會發(fā)展的歷史必然?？v觀人類社會發(fā)展的歷史，我們不難發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)與環(huán)境關(guān)系演替過程是以人類需求為動力的。人類需求隨著社會發(fā)展而不斷發(fā)展變化，經(jīng)歷了維持人類種群繁衍的原始需求階段和物質(zhì)享受與文化需求不斷提高的階段。
始豐溪生態(tài)治理，是指在始豐溪河道陸域控制線內(nèi)，在滿足防洪、排澇及引水等河道基本功能的基礎(chǔ)上，通過人工修復(fù)措施，促進(jìn)始豐溪河道水生態(tài)系統(tǒng)恢復(fù)，構(gòu)建健康、完整、穩(wěn)定的始豐溪河道水生態(tài)系統(tǒng)的活動。對始豐溪實(shí)施生態(tài)治理，是順應(yīng)人類社會發(fā)展的必然選擇，是我縣生態(tài)文明建設(shè)的主要陣地，是我縣生態(tài)城市建設(shè)和美麗鄉(xiāng)村建設(shè)的客觀需要，是執(zhí)政為民的重要體現(xiàn)，是一項普惠的民生工程，具有重大的現(xiàn)實(shí)意義和深遠(yuǎn)的歷史意義。
二、始豐溪生態(tài)治理的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)
（一）有利條件
1、河道基本功能得到有效發(fā)揮。通過歷屆政府和沿溪廣大群眾長期以來的綜合治理，始豐溪防洪、排澇及引水等河道基本功能得到有效發(fā)揮，為始豐溪生態(tài)治理提供了前提條件。
2、河道生態(tài)環(huán)境得到了改善。通過持續(xù)推進(jìn)清水河道建設(shè)、“綠色河渠”工程和“五水共治”等活動，始豐溪河道的生態(tài)環(huán)境得到了改善。
3、河道水環(huán)境質(zhì)量穩(wěn)定提升。根據(jù)《關(guān)于浙江省跨行政區(qū)域河流交接斷面2013年1-11月水質(zhì)情況的通報》評價，我縣始豐溪交接斷面水質(zhì)量綜合評價結(jié)果為優(yōu)秀。
4、干部群眾生態(tài)環(huán)境意識不斷增強(qiáng)。自2003年我縣開始實(shí)施“生態(tài)立縣”戰(zhàn)略以來，經(jīng)過連續(xù)10余年的生態(tài)環(huán)保宣傳和教育，引導(dǎo)全社會樹立生態(tài)文明意識，全縣廣大干部群眾生態(tài)環(huán)境意識得到了增強(qiáng)，為始豐溪生態(tài)治理夯實(shí)了思想基礎(chǔ)。
（二）不利因素
1、自然生態(tài)環(huán)境受損。上游河段（新104大橋～規(guī)劃云錦大橋）無序采砂，采砂后隨意堆放棄料，使河流原本自然的平面形態(tài)、河床及岸坡的自然形態(tài)均發(fā)生較大改變，生物棲息地多樣性遭遇破壞，河流水質(zhì)變混；且由于無序采砂，岸灘、河床變得極不穩(wěn)定，一遇洪水，岸灘、河床的泥砂及采砂后的棄料就會沖向下游、淤塞下游河道，剝蝕與覆蓋下游岸坡植被及河道內(nèi)的水生植物。
2、基礎(chǔ)設(shè)施薄弱。上游河段（新104大橋～規(guī)劃云錦大橋），堤防標(biāo)準(zhǔn)較低，特別是堤腳防沖、高灘岸坡均為原生態(tài)岸坡，無防護(hù)措施，河岸防侵蝕穩(wěn)定性差。
3、防洪設(shè)施不科學(xué)。下游河段（玉湖街至始豐二橋段）北岸，現(xiàn)狀為建于上世紀(jì)九十年代的直立式漿砌塊石防洪壩，高陡的防洪壩阻斷了河流與堤岸的水、氣、士的溝通，破壞了陸生、濕生、水生生物原本多元化的棲息地環(huán)境，進(jìn)而降低生物群落多樣性、降低河流水體質(zhì)量；6米多高的直立壩外觀呆板、線條筆直生硬，水流順直無變化，不利于水體中氧氣滲入，影響水生物生存環(huán)境。
4、河道生態(tài)功能退化。下游河段（玉湖街至始豐二橋段），河床高程變化小，受始豐三橋下游攔水堰壩影響，該段河床常年處于水下，原河道內(nèi)的自然沙洲、灘地、濕地消失，生物棲息地多樣性缺乏，河面上原本種類很多的鳥類基本消失。
三、始豐溪生態(tài)治理的遵循原則
（一）綜合性原則
始豐溪河道生態(tài)治理，應(yīng)在保證河道防洪、排澇、引水等基本功能的前提下，充分考慮河流的生態(tài)功能、水質(zhì)凈化、生態(tài)景觀等功能的需要，同時兼顧親水活動的安全。
（二）協(xié)調(diào)性原則
要體現(xiàn)周邊區(qū)域發(fā)展特點(diǎn)，注重沿線整體風(fēng)貌相協(xié)調(diào)，河道生態(tài)景觀與周邊景觀相協(xié)調(diào)。
（三）自然性原則
要堅持恢復(fù)河道自然水生態(tài)系統(tǒng)，以自然恢復(fù)為主，人工修復(fù)為輔，因地制宜，充分利用現(xiàn)狀河道的形態(tài)、地形、水文等條件；物種的選擇及配置宜以本地土種為主，構(gòu)建具有較強(qiáng)的自我維持及穩(wěn)定的水生態(tài)系統(tǒng)。
（四）經(jīng)濟(jì)性原則
要與經(jīng)濟(jì)、社會發(fā)展同步，因地制宜，節(jié)能高效，統(tǒng)籌前期建設(shè)與后期管護(hù)，盡可能降低前期建設(shè)成本和后期養(yǎng)護(hù)費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)河道生態(tài)治理的可持續(xù)發(fā)展。
四、始豐溪生態(tài)治理的途徑探索
（一）確定生態(tài)河道治理的目標(biāo)
應(yīng)描繪出總體目標(biāo)，勾勒出治理后的河道所到達(dá)到的預(yù)期效果。例如，根據(jù)整體推進(jìn)，分段治理的要求，縣政府已經(jīng)確定了始豐溪生態(tài)治理一期工程的目標(biāo)，計劃投資4.77億元，優(yōu)先對始豐溪新104國道至始豐二橋的河段實(shí)行生態(tài)治理。本工程綜合治理河段全長2890m，建設(shè)50年一遇防洪堤5540m，護(hù)岸6840m。始豐溪干流堤距480m～712m（平均堤距590m），南北護(hù)岸之間寬度108m～472m（平均寬度290 m），河床底高程主要為50.3m～45.6m。根據(jù)工程總體布局，河道斷面在滿足規(guī)劃過水?dāng)嗝婷娣e和蓄水面積基礎(chǔ)上，考慮河道水質(zhì)凈化、親水性和投資造價等因素，河道斷面主要選用梯形復(fù)式斷面型式。布置護(hù)坡綠化帶及陸域景觀帶，適度營造生態(tài)景觀空間，構(gòu)筑人―水―景三者和諧統(tǒng)一的城市濱溪景觀。
（二）明確河道治理的主體
首先，要充分發(fā)揮政府核心主體的作用，明確政府的責(zé)任，例如：確定治理目標(biāo)，編制總體規(guī)劃，制定管護(hù)制度，宣傳發(fā)動和組織協(xié)調(diào)社會力量等。其次，要充分動員社會力量參與。把治理過程中所涉及到的具有相關(guān)權(quán)利和義務(wù)的個體、組織和機(jī)構(gòu)都動員起來，形成強(qiáng)大的合力。
（三）確保河道安全性
河道的安全性是保障其生態(tài)系統(tǒng)健康和正常功能的基本前提。河道的安全主要包括河道物理結(jié)構(gòu)上的穩(wěn)定，對洪澇災(zāi)害的正?；貞?yīng)以及提供水源、容納污染和維持生態(tài)等的安全。
1、物理結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。生態(tài)河道建設(shè)應(yīng)滿足岸坡穩(wěn)定的要求，岸坡的不穩(wěn)定性因素主要有：由于岸坡面逐步?jīng)_刷引起的不穩(wěn)定；由于表層土滑動破壞引起的不穩(wěn)定；由于深層滑動引起的不穩(wěn)定。對影響岸坡穩(wěn)定的水力參數(shù)和土工技術(shù)參數(shù)進(jìn)行研究，以實(shí)現(xiàn)對護(hù)岸的穩(wěn)定性設(shè)計。
2、防洪排澇安全。河道系統(tǒng)具有調(diào)節(jié)洪澇災(zāi)害的功能，在洪澇季節(jié)可以納洪、行洪、排水和輸沙，調(diào)節(jié)水文過程，從而減緩水的流速，削減洪峰，緩解洪水向陸地的襲擊。生態(tài)河道構(gòu)建中應(yīng)保障防洪排澇的安全性，任何構(gòu)建措施都應(yīng)以不影響防洪排澇為原則。
3、還河流以空間。第一、采用與始豐二橋下游段渠化式河道斷面完全不同的斷面方式，即將50年一遇南北防洪堤之間的堤線距離拉大至500～700m，河道斷面多層次的復(fù)式斷面形態(tài)，洪水期允許灘地被淹沒，利用高低灘地過流，調(diào)洪削峰，平時常水位時期則把高灘地作為城市公共開放空間環(huán)境加以利用；第二、河道拓寬：對始豐二橋上游的規(guī)劃設(shè)有溢流口的始豐溪南岸水南老堤，采取適當(dāng)拓寬河道寬度以調(diào)蓄洪水，來平衡因取消修建蓄水活動堰壩和取消設(shè)置150m溢流口帶來的防洪排澇不利影響，確保始豐新城的防洪排澇安全。
（四）創(chuàng)新河道治理模式
始豐溪生態(tài)治理的目的是構(gòu)建健康、完整、穩(wěn)定的河道水生態(tài)系統(tǒng)，要構(gòu)建健康、完整、穩(wěn)定的河道水生態(tài)系統(tǒng)，必須創(chuàng)新河道治理模式。
1、河流平面形態(tài)自然化。岸線自然蜿蜒、河槽寬度有寬有窄，特別是上游河段，河流主槽基本沿現(xiàn)狀走向，不作裁彎取直處理，對于已建直立防洪壩的河段，擬在堤腳前高灘地辟出一塊親水平臺或景觀坡地，以盡量維持河流原本自然的蜿蜒性形態(tài)，創(chuàng)造豐富多彩的水邊環(huán)境，保持生物棲息地的多樣性。
2、河床型式多樣化。河床中有淺灘、有沙洲、有深潭，不再按以前河道治理工程那樣疏挖至統(tǒng)一高程處理，以創(chuàng)造時快時慢，時動時靜的豐富的水流形態(tài)，其中：對于上游河段，以保護(hù)性為主，自然形成跌水、深潭，營造多樣化的生物棲息地，維護(hù)河流生物群落的多樣性、借助自然凈化水體；對于人工挖砂棄料堆積而成的沙洲、淺灘，原則上進(jìn)行挖除處理，以免洪水期下沖淤塞下游河道；對于下游完全喪失沙洲的河段，擬保護(hù)性修建幾座生態(tài)灘林，以營造多樣的水生生物、鳥類棲息地，位置擬選擇在始豐二橋上游水南老堤范圍。
3、護(hù)岸與護(hù)坡結(jié)構(gòu)生態(tài)化。岸坡防護(hù)采用新型先進(jìn)的生態(tài)結(jié)構(gòu)、并配以適宜的生物措施，充分利用河道生物對污染物的吸收、吸附、分解、代謝等功能，提高河道自凈能力，實(shí)現(xiàn)河道的生態(tài)自我修復(fù)，并盡量采用當(dāng)?shù)夭牧希ㄉ陈咽龋?、?dāng)?shù)刂参?。本工程兩岸的植物護(hù)岸、護(hù)坡不同于城市公園綠化，它除了綠化功能外，更要求具有耐旱、耐濕、耐瘠薄，根系發(fā)達(dá)、固土能力強(qiáng)等水土保持功能，擬根據(jù)不同水位，將河岸帶分為干燥區(qū)、偶然的洪泛區(qū)、潮濕區(qū)、水位變動區(qū)和淹沒區(qū)等幾個區(qū)域，在不同區(qū)域選取合適的植物種類。
關(guān)鍵詞：股指期貨；股票市場基金；投資組合保險；風(fēng)險管理
文章編號：1003－4625(2007)04－0020－03
中圖分類號：F830.91 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
隨著2001年我國第一只開放式基金的發(fā)行成功，2006年上半年，我國基金業(yè)的規(guī)模已經(jīng)由2001年初的800億元，增至5000億元。這些基金中有大約50％是股票市場基金。這類基金的價值走勢與股票指數(shù)是高度相關(guān)的，而相同標(biāo)的資產(chǎn)金額的期貨交易比買賣一籃子股票的交易成本要低得多，因此，股指期貨的推出不僅為市場上的投資者帶來了一種新的具有杠桿效應(yīng)的投資工具，也為我國的股票市場基金提供了一種規(guī)避市場風(fēng)險的管理工具。
股票市場基金可以看作是分散化的股票組合，它的非系統(tǒng)風(fēng)險已經(jīng)在分散化投資的過程中分散掉了，因此可以看作僅存在系統(tǒng)風(fēng)險，也就是與股票市場指數(shù)的波動相關(guān)的風(fēng)險。利用股指期貨，有兩種方法可以對沖掉股票市場基金的系統(tǒng)風(fēng)險。一種是直接賣空股指期貨，股指期貨的空頭加上股票市場基金的多頭的組合近似的等同于持有無風(fēng)險資產(chǎn)的多頭。這種方法雖然規(guī)避了股票指數(shù)下跌的風(fēng)險，但也會相應(yīng)的損失掉股票指數(shù)上升的好處。另一種是利用股指期貨與股票指數(shù)之間的價格聯(lián)動關(guān)系，動態(tài)復(fù)制看跌期權(quán)的多頭，規(guī)避股票市場基金價值下跌的風(fēng)險，同時還能享受到股票市場基金價值上升的好處。本文通過模擬不同的股票指數(shù)價格運(yùn)動路徑，討論了利用股指期貨進(jìn)行基金風(fēng)險管理的實(shí)際效果。在實(shí)際應(yīng)用時，還要注意其他的相關(guān)風(fēng)險以及我國期貨市場缺乏做市商制度而帶來的流動性風(fēng)險。
一、直接賣空股指期貨
如果基金的走勢與股票指數(shù)完全吻合，那么只需賣出相同標(biāo)的數(shù)額的股指期貨，假設(shè)基金恰好為1個單位的股票指數(shù)，價格為S。元，那么只需賣出標(biāo)的物為1單位股票指數(shù)的股指期貨，價格為S，其中r為無風(fēng)險利率，T為股指期貨的到期時間。股票指數(shù)的價格與股指期貨的價格之間具有同向變化的聯(lián)動關(guān)系，在T時刻，假設(shè)股票指數(shù)的價格變?yōu)镾元，則股指期貨的價格收斂為S，此時基金與股指期貨空頭構(gòu)成的投資組合的價值。如果基金的走勢與股票指數(shù)不完全吻合，基金收益率相對于股票指數(shù)收益率的敏感性為B，那么只需要賣出B倍的股指期貨即可。
這種避險策略是利用股指期貨的價格與市場股票指數(shù)同向變動，從而賣空股指期貨對沖掉基金的系統(tǒng)風(fēng)險。如果基金所選取的股票比市場股票指數(shù)表現(xiàn)更好，在單指數(shù)模型中具有正的a值，那么通過這種策略可以分離出系統(tǒng)風(fēng)險而獲得比無風(fēng)險利率更高的收益。
但是，這種方法雖然規(guī)避了市場股票指數(shù)下跌的風(fēng)險，但也使得基金不能享受市場股票指數(shù)上升帶來的好處。
二、動態(tài)復(fù)制看跌期權(quán)的多頭
(一)用標(biāo)的股票和無風(fēng)險證券復(fù)制看跌期權(quán)
我們先來看基金由一只不分紅股票構(gòu)成的情況。由Black－Scholes期權(quán)定價的推導(dǎo)過程可知，當(dāng)股票價格服從幾何布朗運(yùn)動時，可以用股票和以該股票為標(biāo)的物的看跌期權(quán)動態(tài)復(fù)制無風(fēng)險證券，那么相應(yīng)的，也可以用股票和無風(fēng)險資產(chǎn)動態(tài)復(fù)制看跌期權(quán)。
用Delta份股票和無風(fēng)險證券來復(fù)制看跌期權(quán)，但是，Delta值隨時間和標(biāo)的物股票價格的變化而不斷變化，因此隨著Delta的變化要不斷調(diào)整賣空股票的數(shù)量。
這種動態(tài)策略能夠起到與購買看跌期權(quán)類似的效果，這是注：本文得到國家自然科學(xué)基金(項目編號70273016)的支持。因?yàn)椋浩诔?，Delta介于0和－1之間，因此要以當(dāng)期價格賣空Delta股股票，所得金額用于購買無風(fēng)險證券并獲得利息收入。假設(shè)股票價格不斷下跌，由S。下跌到ST，S
我們用隨機(jī)模擬的方法舉一個具體的例子來復(fù)制股票的看跌期權(quán)。假設(shè)t＝0時股票價格So＝50，無風(fēng)險利率r＝0.05，股票價格服從幾何布朗運(yùn)動，其中u＝0.1，c＝0.2。隨機(jī)模擬得到股票價格運(yùn)動的不同路徑(path)，如圖1所示。
假設(shè)需要動態(tài)復(fù)制期限為12周的看跌期權(quán)，即T=12/53≈0.23。用Black－Scholes期權(quán)定價公式計算得到購買這樣一個看跌期權(quán)的成本為p＝1.63。動態(tài)復(fù)制的過程取dt＝1/52，每周調(diào)整一次。取圖中粗線所示的兩條股票價格運(yùn)動路徑來分析復(fù)制看跌期權(quán)的具體過程。復(fù)制的過程及盈虧情況見表1和表2。0.433股股票，收到現(xiàn)金21.66(為50×0.443)，投資于無風(fēng)險資產(chǎn)。一周后，股票價格下跌為49.75，Delta降為－0.457，要再賣空0.024(為0.457－0.433)股股票，收到現(xiàn)金1.193(為0.024×49.75)，一周內(nèi)還會收到投資于無風(fēng)險資產(chǎn)的利息收入0.021，累計收益為22.88(為21.66＋1.193＋0.021)。這樣到期末，累計收益為48.24，累計賣空1股股票，期末的股價為42.45，期末凈收益為5.79(為48.24－42.45)。如果是期初購買看跌期權(quán)，期末盈利為7.55(為50－42.45)，其差值1.76(為7.55－5.79)就是動態(tài)復(fù)制看跌期權(quán)的成本接近于。
表2的過程類似，所不同的是，由于期末股價高于執(zhí)行價，看跌期權(quán)處于無價值的狀態(tài)，Delta為O，累計買賣的股票數(shù)為0，動態(tài)復(fù)制看跌期權(quán)的成本為1.73。
如果縮短動態(tài)調(diào)整的周期，加快調(diào)整的頻率，那么動態(tài)復(fù)制看跌期權(quán)的成本將更加接近于1.65。如果考慮動態(tài)調(diào)整過程中買賣股票的手續(xù)費(fèi)，加快調(diào)整的頻率會增加手續(xù)費(fèi)成本。
(二)用股指期貨動態(tài)復(fù)制股票指數(shù)看跌期權(quán)
股票類基金一般都是由分散化的股票組合構(gòu)成，可以類似
的用買賣股票組合的辦法動態(tài)復(fù)制該股票組合的看跌期權(quán)來規(guī)避下跌風(fēng)險，但是，不斷的買賣一籃子股票的交易成本是相當(dāng)高的，使得這種方法很難得到實(shí)際應(yīng)用。股指期貨的推出能夠解決這個問題，買賣股指期貨的成本相對要小得多，能夠使得動態(tài)調(diào)整的成本降低為原來的十分之一?；鹂梢岳霉芍钙谪浥c股票指數(shù)、股票指數(shù)與基金之間的價格聯(lián)動關(guān)系，通過動態(tài)調(diào)整買賣股指期貨的數(shù)量來構(gòu)造股票指數(shù)看跌期權(quán)，為基金對沖掉下跌風(fēng)險。不考慮股利，股指期貨與股票指數(shù)的價格之間的關(guān)系，因此，期初賣出份股指期貨，并不斷的動態(tài)調(diào)整便可復(fù)制出股票指數(shù)看跌期權(quán)。如果基金收益率相對于股票指數(shù)收益率的敏感性為β，那么將原先買賣股指期貨的數(shù)量乘以β即可。
這種風(fēng)險管理方法實(shí)際上就是投資組合保險(PortfolioInsurance)，在美國80年代早期和中期曾經(jīng)非常成功，大約有600億到900億美元的股票基金都使用了這一方法管理下跌風(fēng)險。但是，這種避險策略自身也存在一定的風(fēng)險。
三、動態(tài)復(fù)制避險策略的風(fēng)險
(一)內(nèi)在風(fēng)險
1．動態(tài)復(fù)制看跌期權(quán)的成本會隨股票價格實(shí)際運(yùn)動路徑的不同而不同
假設(shè)股票價格的確服從幾何布朗運(yùn)動，即路徑是處處連續(xù)的，對Delta做的是高頻率的(可以看作是連續(xù)的)調(diào)整，而且不考慮交易成本。實(shí)際實(shí)現(xiàn)的股票價格運(yùn)動過程存在許多種不同的路徑(如圖1所示)，考慮兩種極端的情景，在情景a下，股票價格從50元逐漸下降到40元，在情景b下，股票價格劇烈上下波動后從50元變?yōu)?0元，注意，這兩種路徑下股票價格服從相同的幾何布朗運(yùn)動，只是實(shí)現(xiàn)的實(shí)際路徑不同。如果動態(tài)復(fù)制執(zhí)行價為50的看跌期權(quán)，那么在情景b下，動態(tài)復(fù)制看跌期權(quán)需要付出較大的成本。
復(fù)制該看跌期權(quán)的過程是：在期初以50元每股的價格賣出股該股票，收到該Deltao介于－1到0之間。隨著股票價格的變化，Delta也發(fā)生變化，股價上升時，Delta增大，買入一部分的該股票，股價下跌時，Deha變小，賣出一部分該股票。情景a和b下，最終期權(quán)到期時股價為40，小于執(zhí)行價格50，因此期末的Delta都為－1，也就是在期末累計賣空1股股票。
在情景a下，股價逐漸從50下降到40，Delta逐漸由Delta下降到-1，也就是要以從50到40逐漸下降的價格逐漸的賣出另外的(1-IDelta01)股股票。期末時累計賣空1股股票的價值為一40，累計收到的金額為期初的加上以從50到40逐漸下降的價格逐漸的賣出另外的(1－IDelta01)股股票的收入再加上一些利息收入，假設(shè)這個總收益為g，那么期末的營利為u＝g－40，如果擁有的是1股股票的看跌期權(quán)，那么期末的營利為50－40＝10，10-u＝50－g就是人工構(gòu)造該期權(quán)所花費(fèi)的成本。
在情景b下，股價波動較厲害，Delta相應(yīng)也有較大的波動，最終值為－1，在這個動態(tài)調(diào)整的過程中，股價如果下跌到更高的價格，Delta減小，要以這個更低的價格再賣出一部分股票，如果股價之后又上升了，Delta增加，要以這個高的價格再買人一部分股票，高價買入低價賣出會帶來成本，這樣，賣出另外(1－Delta01)股股票的收益就會遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于情景a下的收入。賣出的股票和買入的股票累計到一起，期末仍是總共賣出了1股股票，期末價值－40元，但賣出這些股票所收到的金額卻低于情景a。因此動態(tài)復(fù)制該期權(quán)所花費(fèi)的成本就高于情景a了。
2．股票價格發(fā)生大幅跳躍
在上面的分析過程中，我們假設(shè)股票價格服從幾何布朗運(yùn)動，這是一個連續(xù)的隨機(jī)過程，股票價格的運(yùn)動路徑是處處連續(xù)的，動態(tài)調(diào)整的時間間隔要足夠小，來適應(yīng)Delta的變化。但事實(shí)上，股票價格的實(shí)際運(yùn)動過程是離散的，如果發(fā)生較大幅度的價格跳躍，動態(tài)復(fù)制的過程就是不完美的，不能及時跟上Delta的變化，這樣就會產(chǎn)生額外的損失。
3．指數(shù)期貨理論上和實(shí)際上的價格偏差帶來的基點(diǎn)差風(fēng)險
這是利用股指期貨動態(tài)復(fù)制股票指數(shù)看跌期權(quán)時要承擔(dān)的額外風(fēng)險。一般情況下，這種風(fēng)險是很小的，但在某些極端情況下，比如交易系統(tǒng)擁堵或崩潰，導(dǎo)致期貨和現(xiàn)貨之間的套利機(jī)制無法建立時，這種基點(diǎn)差風(fēng)險就會變得很大。
(二)外在風(fēng)險
1．動態(tài)復(fù)制風(fēng)險管理方法的應(yīng)用廣泛程度
如果只有個別的股票市場基金采用這種利用股指期貨動態(tài)復(fù)制看跌期權(quán)的風(fēng)險管理方法，那么只要市場不發(fā)生劇烈的跳躍性波動，那么這種風(fēng)險管理方法應(yīng)該是非常有效的。但是，如果眾多的股票市場基金都采用這種方法管理風(fēng)險，就很有可能會使之失效。在1987年10月美國股票市場崩潰前，非常多的基金經(jīng)理采用這種動態(tài)復(fù)制看跌期權(quán)的策略，當(dāng)市場上升時，他們購買股票或股指期貨，當(dāng)市場下跌時賣出股票或股指期貨。這使得市場非常不穩(wěn)定，股價的微小下跌就會掀起賣出股票的浪潮，這又會使得市場進(jìn)一步下跌，因此加劇了市場的崩潰，使得這種動態(tài)復(fù)制的風(fēng)險管理方法失效。
實(shí)際上，這并不是說這種方法本身有問題，任何一項單獨(dú)看起來行之有效的交易策略，如果大家都采用，往往就會變得非常危險。
因此，如果我國的股票市場基金計劃采用這種利用股指期貨動態(tài)復(fù)制看跌期權(quán)的風(fēng)險管理方法，除了充分了解技術(shù)細(xì)節(jié)，合理選擇動態(tài)調(diào)整的頻率之外，還應(yīng)該了解其他基金是否也都計劃采用這種方法。如果大多是基金都不愿采用，那么這種方法就非常值得考慮。
2．我國期貨市場缺乏做市商制度而產(chǎn)生的流動性風(fēng)險
做市商制度的作用主要體現(xiàn)在為市場提供即時性的報價服務(wù)，維持良好的市場流動性。但是目前，我國期貨市場采用的是電子連續(xù)競價的價格撮合機(jī)制。這樣，當(dāng)市場發(fā)生價格波動，需要動態(tài)調(diào)整股指期貨持倉量時，當(dāng)市場缺乏流動性，或大量投資者都集中于單方向的交易時，就有可能無法及時地調(diào)整持倉量，造成損失。
四、結(jié)語
關(guān)鍵詞：控制 清單計價 合同風(fēng)險 造價工程師
一、清單計價模式下業(yè)主合同風(fēng)險種類與對策
1、業(yè)主合同風(fēng)險種類
業(yè)主合同的風(fēng)險，其在FIDIC條款中，就已經(jīng)列出了業(yè)主的8條風(fēng)險，其中前四條稱為不可抗力。實(shí)際上業(yè)主的風(fēng)險是很廣泛的，包含環(huán)境要素風(fēng)險、行為主體風(fēng)險、管理過程中的風(fēng)險等，也可以按產(chǎn)生原因分工程風(fēng)險與信用風(fēng)險。產(chǎn)生于社會和自然條件的風(fēng)險不是對業(yè)主的最主要的風(fēng)險，而人為風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險對業(yè)主威脅最大。
2、業(yè)主的合同風(fēng)險管理措施
業(yè)主的合同風(fēng)險管理措施包括以下：
（1）管理措施。包括給起草招標(biāo)文件、評標(biāo)留足夠的時間；起草完備清晰的招標(biāo)文件和合同文件，明確責(zé)任和風(fēng)險分配；設(shè)置嚴(yán)格的有效管理程序和責(zé)任體系等。
（2）合同措施。包括起草完備的合同，減少合同中的漏洞；在合同中明確雙方的風(fēng)險責(zé)任：在合同中設(shè)置保全措施，以加大承包商的責(zé)任和加強(qiáng)對承包商的控制，如各種保函、保留金、對承包商設(shè)備和材料進(jìn)場后所有權(quán)的定義等；投資預(yù)算中預(yù)留風(fēng)險準(zhǔn)備金，在工程量清單中設(shè)置一定數(shù)額的暫定金額；選擇資信和能力等級高承包商和項目管理公司；通過保險和擔(dān)保（如銀行保函）手段轉(zhuǎn)移風(fēng)險。
二、清單計價模式下承包商合同風(fēng)險種類與對策
1、承包商合同風(fēng)險種類
建筑市場實(shí)行的是先定價后生產(chǎn)的期貨交易，其遠(yuǎn)期交割的特性決定了建筑行業(yè)的高風(fēng)險。因此，盡可能有效地防范和控制工程承包合同的風(fēng)險是每個承包商應(yīng)該十分重視的問題。承包商取得招標(biāo)文件后，如果不進(jìn)行深入研究和全面的分析、沒有正確理解招標(biāo)文件、簽訂的工程承包的合同不盡完善等，或者其工程風(fēng)險及風(fēng)險的防范意識不強(qiáng)，都會給合同管理造成隱患。
建筑工程承包合同風(fēng)險的客觀存在是由其合同特殊性、合同履行的長期性、多樣性、復(fù)雜性以及建筑工程的特點(diǎn)而決定的。常見的風(fēng)險有三類：業(yè)主的信用風(fēng)險、外界環(huán)境的風(fēng)險、工程技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和法律等方面的風(fēng)險。合同的客觀風(fēng)險是由法律法規(guī)、合同條件以及國際慣例規(guī)定，其風(fēng)險責(zé)任是合同雙方無法回避的，可歸類為工程變更風(fēng)險、市場價格風(fēng)險、時效風(fēng)險等。業(yè)主利用市場競爭中的有利地位和起草合同的便利條件，在合同中把相當(dāng)一部分風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給承包人，主要表現(xiàn)有：合同存在單方面的約束性，不平衡的責(zé)權(quán)利條款，合同內(nèi)缺少和有不完善的轉(zhuǎn)移風(fēng)險的擔(dān)保、索賠、保險等條款，缺少因第三方造成工期延誤或經(jīng)濟(jì)損失的賠償條款，缺少對發(fā)包人駐工地代表或監(jiān)理工程師工作效率低或發(fā)出錯誤指令的制約條款等。
2、承包商風(fēng)險管理措施
承包商對合同風(fēng)險分析應(yīng)在對工程承包合同文本進(jìn)行審查的同時進(jìn)行，針對具體的風(fēng)險提出相應(yīng)對策，在合同談判中就要減少或避免風(fēng)險。對于在工程中承包分析出的風(fēng)險，主要對策如下：
（1）清單報價中，承包商應(yīng)對風(fēng)險不同的分項工程采取不同的報價，對于風(fēng)險大的分項工程要充分考慮風(fēng)險附加費(fèi)，或采用多方案不平衡報價供業(yè)主選擇，還要充分考慮承包商自身的承擔(dān)風(fēng)險能力。
（2）重視合同談判，盡量避免業(yè)主單方面苛刻的約束條件，使合同能體現(xiàn)雙方的責(zé)權(quán)利關(guān)系的平衡。形成合同責(zé)任的盡量分?jǐn)?，盡可能讓合同雙方形成共同抵御、共同承擔(dān)風(fēng)險的合作關(guān)系。
（3）審查發(fā)包人的資質(zhì)等級和履約信用。如房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)必須有相應(yīng)資質(zhì)等級，承包人承包的項目應(yīng)該是依法批準(zhǔn)的合法項目，否則承包合同是無效的；發(fā)包人的履約信用差，經(jīng)常拖欠工程款，將會影響到以后工程進(jìn)度，甚至造成工程承包無利可圖。
三、清單計價模式下造價工程師風(fēng)險管理
1、清單計價模式下造價工程師（咨詢機(jī)構(gòu)）合同風(fēng)險識別工程量清單計價模式不同于傳統(tǒng)的定額計價模式。傳統(tǒng)的定額計價模式下各個投標(biāo)人自行計算工程量，而采用工程量清單計價模式，招標(biāo)人必須在招標(biāo)文件中提供統(tǒng)一的工程量清單，投標(biāo)人根據(jù)企業(yè)及市場情況自主確定消耗量、價格和各項費(fèi)用，全面競爭，自主報價?！队媰r規(guī)范》中對清單計價模式下的風(fēng)險責(zé)任作了合理的分配，即工程量的風(fēng)險由業(yè)主承擔(dān)，價格風(fēng)險由承包人承擔(dān)。而招標(biāo)人的工程量清單則由招標(biāo)人委托造價工程師（造價咨詢機(jī)構(gòu)）制定，如果制定的清單不準(zhǔn)確，給業(yè)主造成經(jīng)濟(jì)損失，造價工程師或所在咨詢機(jī)構(gòu)必須向業(yè)主承擔(dān)咨詢法律責(zé)任。清單計價模式下造價工程師（咨詢機(jī)構(gòu)）風(fēng)險如下的風(fēng)險：
（1）行為責(zé)任風(fēng)險
造價工程師的行為責(zé)任風(fēng)險是指造價工程師不履行合同義務(wù)或者履行合同義務(wù)不符合約定，在工作中發(fā)生主觀上有意或無意的失職行為給委托方、第三方造成損失而承擔(dān)違約責(zé)任的風(fēng)險。
（2）工作技能風(fēng)險
造價工程師作為工程建設(shè)造價計價與控制的管理者，應(yīng)同時具備三種技能：技術(shù)技能、人文技能和觀念技能，但不同造價工程師對這三種技能的掌握程度是不一樣的。因此，即使造價工程師履行了合同中委托方委托的工作職責(zé)，也可能因其自身技能的限制，工作中出現(xiàn)失誤，從而給委托方、第三方造成損失。
（3）內(nèi)部管理風(fēng)險
造價工程師所在咨詢機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理機(jī)制是否健全，運(yùn)作是否有效，是影響發(fā)揮造價工程師主觀能動性、提高工作效率的重要方面。若管理機(jī)制不健全，機(jī)構(gòu)各成員因相互之間對工作的具體分工不明確，或者出現(xiàn)問題不能及時溝通，沒有有效的激勵和約束機(jī)制，則必定會影響造價工程師工作的積極性和工作成效，從而給委托方、第三方造成損失。
2、清單計價模式下造價工程師（咨詢機(jī)構(gòu)）合同風(fēng)險對策工程造價計價與控制具有個別性、差異性、動態(tài)性、大額性等特點(diǎn)，同時清單計價模式下的造價工程師在執(zhí)業(yè)風(fēng)險更為突出。但我國工程造價甲級咨詢機(jī)構(gòu)的法定注冊資金僅為100萬元，所以清單計價模式下的造價工程師（咨詢機(jī)構(gòu)）面臨風(fēng)險是巨大的。一般的業(yè)主委托招標(biāo)時間很緊，因而咨詢機(jī)構(gòu)用于計算工程量的圖紙多少會存在一些問題，如圖紙上個別地方未標(biāo)識、還需進(jìn)一步深化設(shè)計等，咨詢機(jī)構(gòu)在清單制作中會使用暫定數(shù)量、暫定項等，以此規(guī)避部分計算上的風(fēng)險，但是這種方法會給后來的支付及結(jié)算造成一些麻煩，仍然是有風(fēng)險存在的。
通過以上分析可知，可以從提高造價工程師的職業(yè)素養(yǎng)、加強(qiáng)責(zé)任心、加強(qiáng)咨詢機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理、保證工程設(shè)計完善等方面著手來降低風(fēng)險，然而更重要的手段應(yīng)該是建立職業(yè)責(zé)任保險制度。
考生要結(jié)合自己的實(shí)際與課程的特點(diǎn)，因地制宜，通過科學(xué)的復(fù)習(xí)方法，達(dá)到事半功倍的效果。鑒于全國注會考試選拔性的特點(diǎn)，其各科考試都要求全面客觀地反映教材及其考試大綱的要求，要全面考核考生掌握知識的水平、分析問題的能力和作為注冊會計師所具備的實(shí)際執(zhí)業(yè)能力，因此，首先要明確注會考試中《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》科目的命題特點(diǎn)，結(jié)合往年考試情況分析，有以下幾個方面的特點(diǎn)供參考：
(一)全面考核、重點(diǎn)突出，緊密圍繞大綱要求從基本概念和基礎(chǔ)知識出發(fā)。考慮到本科目作為全國注冊會計師考試的實(shí)際情況?？忌⒁怆y易程度的把握，重在掌握注冊會計師所需的同《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》相關(guān)的基本知識和能力。從去年本科目試題的情況來看，它基本涵蓋了考試大綱所確定的公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理這兩個部分的考試范圍，并且這兩部分的內(nèi)容比重大體適當(dāng)(相對而言，公司戰(zhàn)略的比重略微大一點(diǎn))。試題對每一部分的重點(diǎn)掌握得當(dāng)，較為突出地反映了公司戰(zhàn)略、風(fēng)險管理各部分的中心內(nèi)容。這主要體現(xiàn)在對基本概念、名詞術(shù)語等方面的命題上，側(cè)重運(yùn)用性的知識點(diǎn)考察，如對SWOT分析法的考察、內(nèi)部控制的理解和運(yùn)用、風(fēng)險類型等等，他們占試題基礎(chǔ)部分的比重較大，這一點(diǎn)從客觀試題中看得非常明顯。
(二)重視知識理解、實(shí)際應(yīng)用及職業(yè)能力需要。同時聯(lián)系實(shí)際這一點(diǎn)相對于基礎(chǔ)知識的掌握運(yùn)用而言，是較有難度的，它測試考生是否具有成為一名注冊會計師的基本執(zhí)業(yè)能力。而這些能力的形成和發(fā)揮是一個綜合的過程，它既包括有無堅實(shí)的基礎(chǔ)知識和靈活全面的掌握知識，更主要的是測試了考生具備運(yùn)用基礎(chǔ)知識判斷問題、分析問題和解決問題的能力。這些試題的難度是遞進(jìn)的，它們一般體現(xiàn)在是否能具有從所提供的試題信息中識別相關(guān)信息并根據(jù)這些信息進(jìn)而做出正確的判斷和選擇。這些試題猛一看，似乎是教材中的“原話”內(nèi)容表述，但細(xì)細(xì)一看，似乎又是“陌生”的，它們略微高于教材?？忌趶?fù)習(xí)中，要想培養(yǎng)一種發(fā)現(xiàn)問題，并按一定的工作程序解決問題的能力，就必須認(rèn)認(rèn)真真地掌握教材及其考試大綱中的要求。此外，要求考生能夠以合適的角色并根據(jù)這一角色的要求，用簡明扼要的方式提出建議、觀點(diǎn)和意見，也是考察學(xué)生的一個能力。許多試題實(shí)際上是在考察考生是否懂得考生所掌握的相關(guān)知識以及應(yīng)具備的職業(yè)道德和掌握相關(guān)的分析問題、解決問題的能力等。這在簡答題、綜合題中是較為明顯的，這些試題要求考生經(jīng)過所學(xué)知識的分析，具有一定的基礎(chǔ)知識、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、較強(qiáng)的分析判斷和解決問題的能力，否則將很難準(zhǔn)確、全面地發(fā)現(xiàn)存在的問題。
(三)掌握新知識、新內(nèi)容，實(shí)現(xiàn)知識更新的需求堅持終身學(xué)習(xí)，有較強(qiáng)的知識更新能力是對注冊會計師在市場經(jīng)濟(jì)條件下不因技術(shù)不斷變革而落伍的基本素質(zhì)要求之一。時代的要求給注冊會計師及時更新知識提出了更高的要求和挑戰(zhàn)，特別是相關(guān)領(lǐng)域所涉及的新知識，公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理是一門綜合性強(qiáng)、涉及學(xué)科較多的課程，因此掌握并回答好本科目試題對考生而言，并非易事。本年度考試中對新知識、新內(nèi)容理解和掌握程度的試題也占據(jù)了一定的比重，如結(jié)合金融危機(jī)、人民幣和美元匯率等出的一些題目體現(xiàn)了這一特點(diǎn)，這些試題源于教材又高于教材。如果考生的運(yùn)用教材知識的能力較強(qiáng)，對于上述問題的解答將會變得比較容易。另外，在本科目的考試中，還特別強(qiáng)調(diào)考察考生能否綜合運(yùn)用多種知識和技能去分析問題和解決問題。
二、掌握合理學(xué)習(xí)方法的建議
結(jié)合考試大綱要求和本年度的命題，可以看到本科目對于考生的知識能力可以分為由低到高的三個等級，由易到難分別是：專業(yè)知識能力、基本應(yīng)用能力和綜合運(yùn)用能力。從本年度的試題構(gòu)成來看，也體現(xiàn)了這樣的安排。這三方面的能力和知識構(gòu)成如同地核到地幔的向外擴(kuò)展一樣，三層圓代表知識核心、知識中層和知識的外層。如圖1所示。筆者認(rèn)為，這三種能力的測試中，較多的是第二種能力的測試，其次是第三種能力的測試，第一種能力的測試比重并不是很高?？梢灶A(yù)見，隨著以后注冊會計師考試中《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》科目的成熟和完善，這個趨勢還會加強(qiáng)。雖然從表面來看，《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理課程》相對于其他注冊會計師考試的課程而言似乎容易一些，但真正要掌握這門課程并非易事，其困難主要體現(xiàn)在實(shí)踐和應(yīng)用上。如何在實(shí)踐中提升公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理的境界、意識和理念是十分重要的。為較好地掌握該門課程，建議采用學(xué)習(xí)方法如下：
(一)理解和掌握每章的基礎(chǔ)理論知識考生在復(fù)習(xí)中要注意結(jié)合案例，來理解每章的相關(guān)知識和理論，并做到融會貫通。把知識點(diǎn)能夠從不同的側(cè)面、不同的角度進(jìn)行堆積搭配，從不同的視角進(jìn)行審視、分析和思考。長期下去，堅持不懈，相信考生對教材基本知識點(diǎn)的掌握一定會與日俱增，不斷提高的。
(二)梳理和總結(jié)各章要點(diǎn)在通讀教材的基礎(chǔ)上，結(jié)合各章考試大綱要求及習(xí)題能夠認(rèn)真練習(xí)，要針對各章的知識點(diǎn)，對每章內(nèi)容進(jìn)行梳理、回顧和總結(jié)。
(三)重視案例
考生要結(jié)合自己的實(shí)際與課程的特點(diǎn),因地制宜,通過科學(xué)的復(fù)習(xí)方法,達(dá)到事半功倍的效果。鑒于全國注會考試選拔性的特點(diǎn),其各科考試都要求全面客觀地反映教材及其考試大綱的要求,要全面考核考生掌握知識的水平、分析問題的能力和作為注冊會計師所具備的實(shí)際執(zhí)業(yè)能力,因此,首先要明確注會考試中《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》科目的命題特點(diǎn),結(jié)合往年考試情況分析,有以下幾個方面的特點(diǎn)供參考:
(一)全面考核、重點(diǎn)突出,緊密圍繞大綱要求從基本概念和基礎(chǔ)知識出發(fā)?？紤]到本科目作為全國注冊會計師考試的實(shí)際情況?？忌⒁怆y易程度的把握,重在掌握注冊會計師所需的同《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》相關(guān)的基本知識和能力。從去年本科目試題的情況來看,它基本涵蓋了考試大綱所確定的公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理這兩個部分的考試范圍,并且這兩部分的內(nèi)容比重大體適當(dāng)(相對而言,公司戰(zhàn)略的比重略微大一點(diǎn))。試題對每一部分的重點(diǎn)掌握得當(dāng),較為突出地反映了公司戰(zhàn)略、風(fēng)險管理各部分的中心內(nèi)容。這主要體現(xiàn)在對基本概念、名詞術(shù)語等方面的命題上,側(cè)重運(yùn)用性的知識點(diǎn)考察,如對SWOT分析法的考察、內(nèi)部控制的理解和運(yùn)用、風(fēng)險類型等等,他們占試題基礎(chǔ)部分的比重較大,這一點(diǎn)從客觀試題中看得非常明顯。
(二)重視知識理解、實(shí)際應(yīng)用及職業(yè)能力需要。同時聯(lián)系實(shí)際這一點(diǎn)相對于基礎(chǔ)知識的掌握運(yùn)用而言,是較有難度的,它測試考生是否具有成為一名注冊會計師的基本執(zhí)業(yè)能力。而這些能力的形成和發(fā)揮是一個綜合的過程,它既包括有無堅實(shí)的基礎(chǔ)知識和靈活全面的掌握知識,更主要的是測試了考生具備運(yùn)用基礎(chǔ)知識判斷問題、分析問題和解決問題的能力。這些試題的難度是遞進(jìn)的,它們一般體現(xiàn)在是否能具有從所提供的試題信息中識別相關(guān)信息并根據(jù)這些信息進(jìn)而做出正確的判斷和選擇。這些試題猛一看,似乎是教材中的“原話”內(nèi)容表述,但細(xì)細(xì)一看,似乎又是“陌生”的,它們略微高于教材?？忌趶?fù)習(xí)中,要想培養(yǎng)一種發(fā)現(xiàn)問題,并按一定的工作程序解決問題的能力,就必須認(rèn)認(rèn)真真地掌握教材及其考試大綱中的要求。此外,要求考生能夠以合適的角色并根據(jù)這一角色的要求,用簡明扼要的方式提出建議、觀點(diǎn)和意見,也是考察學(xué)生的一個能力。許多試題實(shí)際上是在考察考生是否懂得考生所掌握的相關(guān)知識以及應(yīng)具備的職業(yè)道德和掌握相關(guān)的分析問題、解決問題的能力等。這在簡答題、綜合題中是較為明顯的,這些試題要求考生經(jīng)過所學(xué)知識的分析,具有一定的基礎(chǔ)知識、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、較強(qiáng)的分析判斷和解決問題的能力,否則將很難準(zhǔn)確、全面地發(fā)現(xiàn)存在的問題。
(三)掌握新知識、新內(nèi)容,實(shí)現(xiàn)知識更新的需求堅持終身學(xué)習(xí),有較強(qiáng)的知識更新能力是對注冊會計師在市場經(jīng)濟(jì)條件下不因技術(shù)不斷變革而落伍的基本素質(zhì)要求之一。時代的要求給注冊會計師及時更新知識提出了更高的要求和挑戰(zhàn),特別是相關(guān)領(lǐng)域所涉及的新知識,公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理是一門綜合性強(qiáng)、涉及學(xué)科較多的課程,因此掌握并回答好本科目試題對考生而言,并非易事。本年度考試中對新知識、新內(nèi)容理解和掌握程度的試題也占據(jù)了一定的比重,如結(jié)合金融危機(jī)、人民幣和美元匯率等出的一些題目體現(xiàn)了這一特點(diǎn),這些試題源于教材又高于教材。如果考生的運(yùn)用教材知識的能力較強(qiáng),對于上述問題的解答將會變得比較容易。另外,在本科目的考試中,還特別強(qiáng)調(diào)考察考生能否綜合運(yùn)用多種知識和技能去分析問題和解決問題。
二、掌握合理學(xué)習(xí)方法的建議
結(jié)合考試大綱要求和本年度的命題,可以看到本科目對于考生的知識能力可以分為由低到高的三個等級,由易到難分別是:專業(yè)知識能力、基本應(yīng)用能力和綜合運(yùn)用能力。從本年度的試題構(gòu)成來看,也體現(xiàn)了這樣的安排。這三方面的能力和知識構(gòu)成如同地核到地幔的向外擴(kuò)展一樣,三層圓代表知識核心、知識中層和知識的外層。如圖1所示。筆者認(rèn)為,這三種能力的測試中,較多的是第二種能力的測試,其次是第三種能力的測試,第一種能力的測試比重并不是很高。可以預(yù)見,隨著以后注冊會計師考試中《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》科目的成熟和完善,這個趨勢還會加強(qiáng)。雖然從表面來看,《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理課程》相對于其他注冊會計師考試的課程而言似乎容易一些,但真正要掌握這門課程并非易事,其困難主要體現(xiàn)在實(shí)踐和應(yīng)用上。如何在實(shí)踐中提升公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理的境界、意識和理念是十分重要的。為較好地掌握該門課程,建議采用學(xué)習(xí)方法如下:
(一)理解和掌握每章的基礎(chǔ)理論知識考生在復(fù)習(xí)中要注意結(jié)合案例,來理解每章的相關(guān)知識和理論,并做到融會貫通。把知識點(diǎn)能夠從不同的側(cè)面、不同的角度進(jìn)行堆積搭配,從不同的視角進(jìn)行審視、分析和思考。長期下去,堅持不懈,相信考生對教材基本知識點(diǎn)的掌握一定會與日俱增,不斷提高的。
(二)梳理和總結(jié)各章要點(diǎn)在通讀教材的基礎(chǔ)上,結(jié)合各章考試大綱要求及習(xí)題能夠認(rèn)真練習(xí),要針對各章的知識點(diǎn),對每章內(nèi)容進(jìn)行梳理、回顧和總結(jié)。
(三)重視案例
關(guān)鍵詞：科研項目；風(fēng)險管理；管理職能
中圖分類號：F276.42 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
收錄日期：2012年5月28日
一、引言
風(fēng)險管理起源于20世紀(jì)二十年代前后的美德等國，目前國內(nèi)外學(xué)者對風(fēng)險管理的研究可以概括為兩類：一是基礎(chǔ)知識的擴(kuò)充和深化研究。丁香乾和石碩針對現(xiàn)代項目風(fēng)險管理體現(xiàn)出的擴(kuò)大化和復(fù)雜化特點(diǎn)，對層次分析法這一風(fēng)險評估方法進(jìn)行了深入研究，最終提出了一種針對項目風(fēng)險評估中多指標(biāo)、多方案的綜合比較和選擇問題的解決方法。張琴和陳柳欽對全面風(fēng)險管理的經(jīng)典著作進(jìn)行了評述，并詳細(xì)介紹了相關(guān)的理論框架和整合型避險工具；二是具體案例應(yīng)用研究。YANG Lan-rong和ZHANG Jin-long針對建筑工程項目建立了一個基于案例的系統(tǒng)來幫助管理人員識別風(fēng)險因素以及相對應(yīng)的風(fēng)險。殷虹和李新仲通過福建液化天然氣預(yù)可行性研究項目的案例論述了風(fēng)險管理的基本程序和方法。但是，這些研究大多局限于風(fēng)險管理的專業(yè)理論展開，缺乏理論架構(gòu)的創(chuàng)新。為此，本文將結(jié)合管理學(xué)基本知識，特別是從管理職能發(fā)揮的角度，豐富風(fēng)險管理的專業(yè)內(nèi)容，并結(jié)合科研項目的基本研究過程展開具體的研究。
二、風(fēng)險管理的必要性
風(fēng)險管理經(jīng)過近百年的發(fā)展已經(jīng)廣泛應(yīng)用于各種項目當(dāng)中，從工程項目到科研項目都離不開風(fēng)險管理，這與風(fēng)險的特點(diǎn)是分不開的。通過對以往風(fēng)險研究的認(rèn)識，我們認(rèn)為風(fēng)險主要具有以下兩個特點(diǎn)：
第一，風(fēng)險是客觀上普遍存在的。風(fēng)險是否存在不以人的主觀意識為轉(zhuǎn)移，不論管理者是否意識到風(fēng)險的存在，都不會改變風(fēng)險存在的事實(shí)。而且，由于各種不同的誘發(fā)因素使得風(fēng)險隱藏在各個方面。雖然風(fēng)險也有可能帶來收益，但是許多風(fēng)險會對項目造成損失，因而為了避免或減少損失有必要展開風(fēng)險管理。
第二，風(fēng)險具有多樣性和偶然性。風(fēng)險的發(fā)生并無規(guī)律可循，相反卻是千變?nèi)f化的。面對和處理風(fēng)險的經(jīng)驗(yàn)會有利于對未來風(fēng)險的應(yīng)對，但是由于客觀環(huán)境的變化將使不同時間不同地點(diǎn)的風(fēng)險呈現(xiàn)出獨(dú)一無二的特點(diǎn)。風(fēng)險的發(fā)生具有偶然性，也許在極其相似的情況下，會發(fā)生不同的風(fēng)險，或者是該情景下有時會發(fā)生風(fēng)險，有時卻又沒有發(fā)生。這種情況涉及到風(fēng)險發(fā)生的幾率問題，該問題是風(fēng)險管理中的重要內(nèi)容之一。
因此，風(fēng)險是難以捉摸的客觀事實(shí)，并且普遍存在，而且是多變的、無規(guī)律的，正因?yàn)轱L(fēng)險具有這些特點(diǎn)，在進(jìn)行任何項目時，都有必要相應(yīng)的進(jìn)行風(fēng)險管理。
三、基于科研項目基本程序的風(fēng)險管理
本文將立足于科研項目進(jìn)行風(fēng)險管理的分析，需要掌握關(guān)于科研項目的基本信息，主要是科研項目的一般研究程序，主要概括為以下幾步：
第一，研究課題的確定。通過圖書文獻(xiàn)資料的積累或是日常生活經(jīng)驗(yàn)的啟發(fā)形成研究設(shè)想，進(jìn)而確定相關(guān)的研究課題。
第二，研究假設(shè)的形成。在研究設(shè)想的基礎(chǔ)上，形成研究假設(shè)。
第三，選擇合適的研究設(shè)計。研究設(shè)計是為了檢驗(yàn)假設(shè)而制定的具體而精確的指導(dǎo)計劃，主要包括確定研究問題和目的，界定研究對象的大體選擇范圍和抽樣方法，并且確定研究資料的收集和分析方法。
第四，選取相應(yīng)的研究對象。根據(jù)研究設(shè)計中確定的研究對象范圍以及抽樣的方法，抽取具體的研究對象。
第五，研究資料的收集和分析。研究資料有一手資料和二手資料之分，一手資料是研究者通過調(diào)查問卷等手段直接收集而來的數(shù)據(jù)或是自身的經(jīng)驗(yàn)；二手資料則是通過查閱已有資料獲得的別人的收集的數(shù)據(jù)或別人的經(jīng)驗(yàn)。研究資料的分析主要是依據(jù)研究假設(shè)中確定的分析方法對研究資料進(jìn)行整理和推斷，并對數(shù)據(jù)資料進(jìn)行統(tǒng)計分析。
第六，研究結(jié)果的形成。研究結(jié)果一般以研究報告或者是研究產(chǎn)品的形式呈現(xiàn)。
另外，研究項目一般具有時間有限、資金有限、知識性和技術(shù)性強(qiáng)、項目組成員固定，并且都是知識工作者進(jìn)行的特點(diǎn)。
四、科研項目的風(fēng)險管理過程
從以往學(xué)者的研究來看，大都將風(fēng)險管理的過程概括為以下四個階段：
第一，風(fēng)險識別。風(fēng)險識別主要是指依據(jù)項目的前提和規(guī)劃等信息，通過分析相關(guān)的流程圖、組織結(jié)構(gòu)圖，進(jìn)行問卷調(diào)查，或者是現(xiàn)場考察，從而發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，并且了解風(fēng)險的類型，如自然風(fēng)險或人為風(fēng)險等。
第二，風(fēng)險評價和估計。風(fēng)險的評價和估計包含兩個方面的內(nèi)容：第一個是風(fēng)險的評價，主要內(nèi)容是通過對風(fēng)險處理費(fèi)用、風(fēng)險損失費(fèi)用、風(fēng)險帶來的社會費(fèi)用等進(jìn)行分析，依據(jù)風(fēng)險處理費(fèi)用最小化等原則，通過SAVE法和AHP法進(jìn)行定量定性評價。風(fēng)險估計則是對風(fēng)險的發(fā)生概率進(jìn)行估計，主要采取歷史資料分析法和理論分析法開展。
第三，風(fēng)險處理。風(fēng)險處理的方式主要有風(fēng)險回避，通過預(yù)控方案、應(yīng)急方案等進(jìn)行風(fēng)險損失控制，以及風(fēng)險的分離、分散和轉(zhuǎn)移，在條件允許的情況下還可以進(jìn)行風(fēng)險的自留，即由項目自身承擔(dān)風(fēng)險。
第四，風(fēng)險監(jiān)督。相應(yīng)的管理人員對風(fēng)險管理的識別、評價和估計、處理過程進(jìn)行監(jiān)督。
五、科研項目風(fēng)險管理的組織
結(jié)合以往學(xué)者的風(fēng)險管理過程，同時結(jié)合管理學(xué)的基本知識，主要是管理的各項職能展開對科研項目的風(fēng)險管理的分析。風(fēng)險管理是管理的一種具體運(yùn)用，但只要是管理就是對管理學(xué)的計劃、組織、領(lǐng)導(dǎo)、控制職能的發(fā)揮，并且將創(chuàng)新貫穿于每一個階段當(dāng)中，從這一角度，我們將科研項目的風(fēng)險管理過程從四個方面展開分析。
關(guān)鍵詞：高校；財務(wù)風(fēng)險；管理
中圖分類號：G647 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B 文章編號：1002-7661（2015）24-006-01
隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和競爭的激烈，高校因各種原因產(chǎn)生嚴(yán)重財務(wù)風(fēng)險的可能性大大提高，高校如果爆發(fā)嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險，勢必對高等教育帶來極大影響。因此，如何加強(qiáng)高校財務(wù)風(fēng)險管理是目前高等教育管理中十分重要的內(nèi)容，也是保持高等教育穩(wěn)定、持續(xù)、健康發(fā)展的關(guān)鍵措施。本文綜合探討了高校財務(wù)風(fēng)險管理的內(nèi)容、形成原因，最終給出了一系列強(qiáng)化措施。
一、高校財務(wù)風(fēng)險管理存在的問題
1、國家財政的投入不足
國家財政對高等教育的投入不足，直接影響了高?；窘ㄔO(shè)的投資建設(shè)。尤其是在高校擴(kuò)招政策的影響下，國家財政對高校教育支持力度不夠，國家的財政撥款跟不上招生規(guī)模的不斷擴(kuò)大。高校財政資金不足.使得高校財務(wù)風(fēng)險管理的風(fēng)險更大。高等教育的經(jīng)費(fèi)來源主要的依賴政府撥款，國家對高等教育的撥款相對于其他教育得教育經(jīng)費(fèi)增長幅度太小，其在國民生產(chǎn)總值中所占的比例也偏低。加之政府的監(jiān)督力度不夠，致使政府對高校的管理混亂，勢必影響高校的可持續(xù)發(fā)展。
2、國家銀行的貸款失控
由于高校改革后，擴(kuò)大了招生規(guī)模，高校內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施需要隨之大量興建，一些高校在資金供給不足的情況下，采取向社會融資的舉措，最主要的方式是向銀行貸款，加之銀行本身比較看重高校巨大的投資市場前景，因此盡量滿足高校的需要。這種利用銀行貸款改善辦學(xué)條件的方法，在一定程度上解決了高校的實(shí)際困難，但隨之而來的還本付息的巨大壓力將嚴(yán)重影響高校的財務(wù)管理，造成財務(wù)管理結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不合理。
3、管理者風(fēng)險意識淡薄
財務(wù)人員風(fēng)險意識的淡薄是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一。我國現(xiàn)階段高校管理層中的管理者，普遍存在著財務(wù)風(fēng)險管理意識淡薄的現(xiàn)象，缺乏對財務(wù)防線的監(jiān)督和重視，忽視財務(wù)資金成本對高校運(yùn)營帶來的影響，造成貸款資金挪用或流失，加大了高校財務(wù)失衡的風(fēng)險。高校財務(wù)管理者在實(shí)際工作中，由于長期以來受計劃經(jīng)濟(jì)的影響較深，風(fēng)險意識不強(qiáng)，容易導(dǎo)致學(xué)校財務(wù)管理方面決策的失誤。
4、預(yù)算管理約束力不夠
隨著高等教育體制的深入推進(jìn)和高等教育發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整，預(yù)算管理中暴露的問題也越來越多。大多數(shù)高校的財務(wù)預(yù)算在執(zhí)行過程中均不同程度存在嚴(yán)肅性、約束力不強(qiáng)的現(xiàn)象。高校在編制預(yù)算時，主要表現(xiàn)為預(yù)算編制不完善，預(yù)算編制透明度不高，重預(yù)算收入輕預(yù)算支出、重審批式控制輕反饋激勵式控制，基建項目投資約束不夠等問題，在一定程度上削弱了預(yù)算的約束力。
二、防范高校財務(wù)風(fēng)險的對策
1、加大政府的扶持力度
防范高校財務(wù)風(fēng)險，離不開政府的大力支持。加大政府對高校財務(wù)風(fēng)險管理的扶持力度，有利于規(guī)避高校財務(wù)風(fēng)險，在一定程度上減輕了高?；A(chǔ)建設(shè)中資金不足的問題。因此，政府有關(guān)主管部門應(yīng)加強(qiáng)對高校財務(wù)的支持，加大對高校貸款的貼息力度，彌補(bǔ)因教育發(fā)展需求超過經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)實(shí)水平所導(dǎo)致的生均撥款不足，有利于推動高等教育事業(yè)的健康發(fā)展?？砂讯唐谫J款改為長期貸款，減輕高校貸款利息負(fù)擔(dān)。
2、嚴(yán)格控制銀行貸款
高校財務(wù)管理的融資方式很大程度上依賴于銀行貸款，一方面，銀行為高校提供了大量的貸款，解決了高校建設(shè)資金不足的問題；另一方面，由于銀行大量資金流入高校，增加了高校的財務(wù)風(fēng)險，對高校財務(wù)管理風(fēng)險在一定程度上起到了推波助瀾的作用。因此，嚴(yán)格地控制銀行貸款，可以減輕高校貸款的盲目性，如確實(shí)需要貸款，町在國家相關(guān)政策范圍內(nèi)對高校提供長期貸款，以降低高校還本付息的壓力，銀行對高校貸款的嚴(yán)格審批，有利于保證高校健康穩(wěn)定發(fā)展。
3、培養(yǎng)正確的風(fēng)險意識
高校財務(wù)管理人員的財務(wù)防范意識要始終貫穿于整個財務(wù)管理的決策和規(guī)劃之中。提高防范財務(wù)風(fēng)險管理的意識。一方面要加強(qiáng)對財務(wù)人員理論知識的培養(yǎng)，積極開展風(fēng)險管理培訓(xùn)工作，使高校財務(wù)管理人員掌握基本的防范財務(wù)風(fēng)險管理的基礎(chǔ)知識，使其在明確防范財務(wù)風(fēng)險管理重要性的基礎(chǔ)上，依法理財，嚴(yán)格履行崗位職責(zé)，增強(qiáng)其工作的責(zé)任感。另一方面，組織高校財務(wù)管理層內(nèi)部的學(xué)習(xí)交流，通過實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)，相互學(xué)習(xí)。共同進(jìn)步，以便提高高校財務(wù)管理團(tuán)隊整體風(fēng)險防范的綜合素質(zhì)。
4、建立風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)
對高校財務(wù)風(fēng)險管理的防范，對學(xué)校而言，應(yīng)建立風(fēng)險的預(yù)警系統(tǒng)。在高校財務(wù)管理中，建立長期的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)和財務(wù)分析指標(biāo)體系，對學(xué)?；I資能力及其穩(wěn)定性、學(xué)校償債能力極其可靠性、學(xué)校運(yùn)營能力極其合理性、學(xué)校成長能力極其持續(xù)性等有代表性的指標(biāo)重點(diǎn)進(jìn)行分析，對高校各項經(jīng)濟(jì)活動中潛在的財務(wù)風(fēng)險和財務(wù)管理指標(biāo)進(jìn)行適時的監(jiān)控，財務(wù)管理人員通過及時了解和掌握學(xué)校面臨的各種財務(wù)風(fēng)險，可以在一定程度上防范高校財務(wù)管理的風(fēng)險。保證高校財務(wù)管理工作的順利進(jìn)行，對高校確定長期發(fā)展思路意義重大。
綜上所述，高校財務(wù)風(fēng)險管理關(guān)系到學(xué)校建設(shè)的可持續(xù)發(fā)展，在新形勢下對高校財務(wù)工作的管理，不僅要注重對財務(wù)部門的財務(wù)管理，更耍加強(qiáng)對財務(wù)風(fēng)險的及時防范和控制。加強(qiáng)對高校財務(wù)風(fēng)險的控制，有效地在高校建設(shè)中開展預(yù)防、規(guī)避和控制風(fēng)險能力。是促進(jìn)學(xué)校事業(yè)的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展的重要前提。只有這樣，才能實(shí)現(xiàn)高校教育目標(biāo)，確保高等教育事業(yè)健康和可持續(xù)發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：護(hù)理缺陷；兒科；風(fēng)險管理
護(hù)理缺陷是指護(hù)理人員在護(hù)理工作中，違反醫(yī)療衛(wèi)生管理法律，行政法規(guī)，部門規(guī)章和診療護(hù)理規(guī)范、常規(guī)而發(fā)生護(hù)理過失的行為。
3.2 核心制度執(zhí)行不力：調(diào)查分析證明護(hù)理常規(guī)、三查七對制度執(zhí)行不嚴(yán)是引發(fā)兒科護(hù)理缺陷的主要原因。主要表現(xiàn)為錯抄漏抄醫(yī)囑，執(zhí)行醫(yī)囑時間欠合理，對錯誤醫(yī)囑盲從執(zhí)行，用藥查對不嚴(yán)，巡房不及時，觀察病情不細(xì)致，未認(rèn)真落實(shí)交接班制度，漏輸液體，未嚴(yán)格執(zhí)行護(hù)理安全管理制度與院內(nèi)感染控制制度等。3年內(nèi)兒科病房發(fā)生18起護(hù)患糾紛，由核心制度執(zhí)行不力造成的糾紛就多達(dá)13起。例如，在為1例患兒靜脈注入去甲腎上腺素過程中，穿刺針事先未刺入靜脈內(nèi)而值藥物外滲引起局部組織壞死，引發(fā)了家屬的極大不滿，給醫(yī)院造成了極大的名譽(yù)和經(jīng)濟(jì)損失。
3.3 低年資護(hù)士臨床經(jīng)驗(yàn)問題：調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，護(hù)齡3年以下的護(hù)士往往存在精力不集中、責(zé)任心不強(qiáng)、基礎(chǔ)知識不牢靠、操作不熟練、護(hù)患溝通淡漠、消極倦怠心理嚴(yán)重等問題。調(diào)查中有28.6%的原因可歸結(jié)為臨床護(hù)理經(jīng)驗(yàn)不足與藥理知識匱乏。因此，對低年資護(hù)士的管理是預(yù)防兒科護(hù)理缺陷產(chǎn)生的重點(diǎn)，加強(qiáng)繼續(xù)教育與管理、強(qiáng)化藥物基礎(chǔ)知識的學(xué)習(xí)、嚴(yán)格日常操作考核在病房日常管理中就顯得尤其必要。
3.4 對策與建議
3.4.1 建章立制，推行病房內(nèi)護(hù)理風(fēng)險管理：護(hù)理風(fēng)險始終貫穿護(hù)理操作的各個環(huán)節(jié)，實(shí)施護(hù)理風(fēng)險管理即是對護(hù)理過程中的薄弱環(huán)節(jié)進(jìn)行控制，使護(hù)理行為規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化，達(dá)到質(zhì)量管理的要求。為此，①建立兒科護(hù)理缺陷識別與獎懲制度。將護(hù)理缺陷加以區(qū)分歸類，分為差錯事故類、意外情況類、護(hù)理記錄類、家屬投訴類，每一類護(hù)理缺陷做詳細(xì)的注釋。同時，將護(hù)理缺陷與個人獎金掛鉤，對于不同類別的護(hù)理缺陷扣發(fā)相應(yīng)的獎金額度，對于年終未發(fā)生處理缺陷的護(hù)理人員予以獎勵，以此提高護(hù)理人員的風(fēng)險防范意識；②制定兒科常規(guī)護(hù)理規(guī)范。按照我省統(tǒng)一要求的護(hù)理記錄格式要求，拿出護(hù)理記錄模板，全科護(hù)理人員遵照執(zhí)行；制定兒童常用藥物安全域值與劑量計算辦法，提高用藥劑量的準(zhǔn)確程度；③加強(qiáng)護(hù)理管理，推行全面質(zhì)量考核。護(hù)士長每周查驗(yàn)科內(nèi)護(hù)理記錄，每個月由全科護(hù)理人員交叉開展護(hù)理記錄的相互查驗(yàn)，每季度組織召開科內(nèi)護(hù)理人員會議，集中進(jìn)行護(hù)理記錄、護(hù)理操作的學(xué)習(xí)與護(hù)理缺陷的防范。嚴(yán)格落實(shí)護(hù)理操作考核制度，每個月開展科內(nèi)護(hù)理操作考核，并將月度考核結(jié)果與獎金掛鉤，提高護(hù)理人員對護(hù)理操作的重視程度。
3.4.2 提高風(fēng)險意識，緊抓環(huán)節(jié)護(hù)理質(zhì)量：提高護(hù)理人員的風(fēng)險防范意識、養(yǎng)成自律行為是落實(shí)風(fēng)險管理的前提。通過推行風(fēng)險培訓(xùn)，組織學(xué)習(xí)《醫(yī)療事故處理條例》，增強(qiáng)法制觀念，強(qiáng)化護(hù)理人員的 風(fēng)險意識。針對重點(diǎn)人員、重點(diǎn)時間等薄弱事項可采?。孩籴槍苾?nèi)護(hù)理人員學(xué)歷層次不高的現(xiàn)實(shí)，鼓勵護(hù)理人員參加在職教育，提高學(xué)歷層次，優(yōu)化醫(yī)學(xué)知識結(jié)構(gòu)；②對低年資護(hù)理人員的培養(yǎng)可由年資長的護(hù)師予以帶教，通過帶教進(jìn)一步加強(qiáng)“三基”培訓(xùn)，提高護(hù)理操作水平。③嚴(yán)把交接班環(huán)節(jié)質(zhì)量控制，確保護(hù)理工作的連續(xù)性。
3.4.3 加強(qiáng)溝通，增進(jìn)交流，實(shí)施人性化管理：良好的人際關(guān)系是釋放壓力、提高效率的劑。護(hù)士長要重視兒科護(hù)士的心理壓力，本著對事不對人的原則，發(fā)現(xiàn)心理問題及時疏導(dǎo)，使其感到集體的溫暖；科學(xué)排班，合理搭配，可利用休息時間，組織趣味活動緩解精神緊張情緒。加強(qiáng)醫(yī)護(hù)交流，培養(yǎng)團(tuán)隊精神，上級醫(yī)師要做好對下級醫(yī)師的管理，把好醫(yī)囑關(guān)，避免醫(yī)護(hù)耦合性護(hù)理缺陷；培養(yǎng)護(hù)患情感，增強(qiáng)護(hù)患溝通，建立良好和諧的護(hù)患關(guān)系。
4 參考文獻(xiàn)
[1] 高如意.兒科護(hù)理缺陷分析與對策[J].家庭護(hù)士,2008,6(6):546.
