時(shí)間：2023-09-28 15:27:52
緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇證券市場(chǎng)行情分析，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
證券實(shí)訓(xùn)室建設(shè)對(duì)場(chǎng)地和硬件的要求一定要服從于場(chǎng)地和資金投入條件而定，所以這一問沒必要做太多說明，在此最重要的也就是決定實(shí)訓(xùn)室品質(zhì)的是軟件的功能和模式選擇。在軟件選擇上必須符合多功能全仿真虛擬交易所的環(huán)境要求，必須具備一個(gè)跨市場(chǎng)、跨品種和跨地區(qū)的全球金融實(shí)時(shí)資訊和分析終端。該終端充分運(yùn)用了全球領(lǐng)先的國(guó)際化投資分析理念和金融工程分析技術(shù)，為投資者提供覆蓋全球六十多個(gè)國(guó)家的股票、債券、期貨、外匯，金融衍生品等上萬種金融產(chǎn)品更快捷、更精確、更深入的信息和分析工具，該產(chǎn)品將為追求價(jià)值投資與量化分析的用戶，提供前所未有的金融決策支持和投資體驗(yàn)，虛擬交易所一套模擬交易教學(xué)和培訓(xùn)的實(shí)訓(xùn)軟件，以提供接近市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制的模擬投資環(huán)境，通過舉辦各種規(guī)模的模擬投資賽事，達(dá)到幫助學(xué)員投資理論與實(shí)務(wù)操作充分結(jié)合訓(xùn)練和提升的平臺(tái)系統(tǒng)。以競(jìng)賽形式實(shí)施教學(xué)過程，由簡(jiǎn)單到復(fù)雜，通過競(jìng)賽讓學(xué)生循序漸進(jìn)的體驗(yàn)并掌握投資理論知識(shí)。包括單品種金融商品投資、組合投資、組合投資風(fēng)險(xiǎn)管理等。具體功能特征要求：
（一）多樣化的模擬品種1、完整的股票、債券交易品種及行情先試分析系統(tǒng)：包括滬深A(yù)、B股的所有品種，創(chuàng)業(yè)板基中小板品種，各種國(guó)債、企業(yè)公司債券，可轉(zhuǎn)債及優(yōu)先股交易品種，這樣可以使學(xué)生全面的交易和分析了解中國(guó)股市債市的全貌，學(xué)生可以身臨其境的近距離接觸中國(guó)證券市場(chǎng)，可以提高學(xué)生的投資交易能力，投資品種的選擇能力及投資組合能力，行情系統(tǒng)同時(shí)要具備國(guó)際證券市場(chǎng)的部分品種，比如紐交所行情、納斯達(dá)克市場(chǎng)行情、香港聯(lián)交所的個(gè)交易品種行情，這樣，在證券市場(chǎng)國(guó)際化的前提下，達(dá)到學(xué)生學(xué)習(xí)內(nèi)容的全面化和國(guó)際化。2、國(guó)內(nèi)國(guó)際期貨市場(chǎng)的各個(gè)品種的模擬交易、行情顯示、分析系統(tǒng)：通過其行情顯示系統(tǒng)可以全面了解和獲悉國(guó)內(nèi)國(guó)際期貨市場(chǎng)（包括商品期貨和金融期貨）的即時(shí)行情和進(jìn)行投資分析；通過其信息咨訊系統(tǒng)可以了解國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)和期貨商品的信息；通過其模擬交易系統(tǒng)可以讓學(xué)生在教師的指導(dǎo)下進(jìn)行國(guó)內(nèi)國(guó)際期貨的模擬交易買賣。3、國(guó)內(nèi)證券投資基金的各個(gè)品種：通過其行情顯示系統(tǒng)可以了解國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)的開放式基金、封閉式基金基本行情，以及個(gè)基金的凈值變化情況、基金投資的持倉(cāng)狀況；通過其柜臺(tái)系統(tǒng)可以使學(xué)生演練基金帳戶的開、銷戶及申購(gòu)、贖回操作；通過其模擬交易系統(tǒng)，進(jìn)行封閉式基金的模擬買賣交易。4、外匯交易品種：通過其行情顯示系統(tǒng)全面獲悉國(guó)際外匯市場(chǎng)的八個(gè)外幣品種的交易行情和成交情況；利用其信息咨訊系統(tǒng)可系統(tǒng)了解所及各國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況金融貨幣政策的變化情況，和各國(guó)貨幣的升貶值情況，以及各國(guó)貿(mào)易順逆差情況，這樣學(xué)生可以通過外匯這個(gè)窗口了解國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融變化；通過其模擬交易系統(tǒng)，進(jìn)行外匯實(shí)盤和外匯保證金交易的模擬買賣。從而對(duì)課本所學(xué)知識(shí)進(jìn)行進(jìn)一步的消化、理解和鞏固。
（二）高仿真交易機(jī)制1、在模擬交易不論品種、交易界面、交易步驟及操作要求都應(yīng)該與實(shí)際業(yè)務(wù)達(dá)到做大限度的一致，相當(dāng)于既模擬交易所又模擬證券營(yíng)業(yè)部的方式。交易中，營(yíng)業(yè)部、交易所、銀行、登記結(jié)算公司各環(huán)節(jié)及處理程序盡量俱全，使學(xué)生得以訓(xùn)練業(yè)務(wù)的全過程，特別是交易費(fèi)用的設(shè)置上，應(yīng)與實(shí)際業(yè)務(wù)保持一致，各種交易和結(jié)算規(guī)則必須符合交易所相關(guān)規(guī)定。第三方存管和印證轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)也不可或缺。撮合成交原理及即時(shí)性不應(yīng)與實(shí)際業(yè)務(wù)有所差別。
（三）必須擁有實(shí)訓(xùn)指導(dǎo)教師可控制的不同范圍的各個(gè)品種的投資競(jìng)賽系統(tǒng)1、要求軟件提供開發(fā)商每學(xué)年必須進(jìn)行不少于一次的全國(guó)性或區(qū)域性模擬投資大賽，這樣可以通過模擬投資比賽，既提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，又可以檢驗(yàn)學(xué)生及教師的教學(xué)效果，通過這種實(shí)戰(zhàn)演練，提高學(xué)生的操作能力和投資分析、投資組合能力。2、模擬交易軟件中要可以自行設(shè)置不同品種、不同范圍的比賽。比如：可以設(shè)置校內(nèi)不同專業(yè)的比賽，專業(yè)內(nèi)設(shè)置不同班級(jí)的比賽，是學(xué)生能夠在賽中學(xué)、賽中練，以充分發(fā)揮證券實(shí)訓(xùn)室的作用。3、系統(tǒng)中要具備師生互動(dòng)環(huán)節(jié)，學(xué)生的投資組合中的各個(gè)投資品種要注明買入賣出理由，指導(dǎo)教師可以有針對(duì)性的進(jìn)行指導(dǎo)。4、比賽成績(jī)排行要多樣性：既有總收益排行，又有月、周收益排行。既有既有院校總排行，又有專業(yè)、班級(jí)排行。這樣可以及時(shí)全面掌握學(xué)生的學(xué)習(xí)效果和投資選股能力。
（四）交易流程必須完備1、交易必須從資金賬戶和掌權(quán)賬戶的開立開始，第三方存管-銀證轉(zhuǎn)賬-委托下單-成交查詢-撤銷委托-證券交易清算與交收，完成整個(gè)過程。對(duì)于期貨交易必須具備開戶、開倉(cāng)、加倉(cāng)、平倉(cāng)、逐日盯市，交割的全過程，并且具有跨市場(chǎng)套利跨品種套利的功能。2、軟件要具備行情的歷史回放功能和非交易時(shí)間交易設(shè)置功能，這樣可以讓學(xué)生在非交易時(shí)間上課時(shí)同樣可以進(jìn)行交易練習(xí)，這樣可以充分提高實(shí)訓(xùn)系統(tǒng)的利用率，也可以對(duì)行情和交易進(jìn)行盤后分析。
（五）、具有一個(gè)全面的、動(dòng)態(tài)的宏微觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)1、中國(guó)股票市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)庫(kù)：提供滬深兩市所有股票交易數(shù)據(jù)，以及可比股票價(jià)格、多種回報(bào)率、詳細(xì)股本變動(dòng)信息等。特色指標(biāo)：（日、周、月、年度統(tǒng)計(jì)的）考慮現(xiàn)金紅利再投資的市場(chǎng)回報(bào)率（等權(quán)平均法、流通市值加權(quán)平均法、總市值加權(quán)平均法）；不考慮現(xiàn)金紅利再投資的市場(chǎng)回報(bào)率（等權(quán)平均法、流通市值加權(quán)平均法、總市值加權(quán)平均法）2、中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)庫(kù)：按照新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，收錄主要科目的歷史對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)和重要會(huì)計(jì)科目，體現(xiàn)專業(yè)數(shù)據(jù)調(diào)整技術(shù)。特色指標(biāo)：同業(yè)存款、貴金屬、存貨凈額、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入、手續(xù)費(fèi)及傭金支出、融資租賃固定資產(chǎn)、質(zhì)押貸款凈增加額等。按照2007年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，調(diào)整合并會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，保證數(shù)據(jù)可比性。對(duì)2007年以前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，采取保留并兼容到現(xiàn)有結(jié)構(gòu)的方法，在充分理解會(huì)計(jì)科目變更的基礎(chǔ)上，對(duì)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)應(yīng)。3、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究數(shù)據(jù)庫(kù)：數(shù)據(jù)內(nèi)容包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、人口就業(yè)與工資、固定資產(chǎn)投資、居民收入與消費(fèi)、財(cái)政收支、價(jià)格指數(shù)、能源、環(huán)境、國(guó)內(nèi)貿(mào)易、對(duì)外貿(mào)易、國(guó)際收支、農(nóng)業(yè)、工業(yè)、建筑業(yè)、運(yùn)輸業(yè)、郵電業(yè)、金融、保險(xiǎn)等。特色指標(biāo)：能源生產(chǎn)彈性系數(shù)、電力生產(chǎn)彈性系數(shù)、能源消費(fèi)彈性系數(shù)、電力消費(fèi)彈性系數(shù)、平均每天能源消費(fèi)、居民熱力年消費(fèi)量、工業(yè)污染治理投資、環(huán)境污染治理總投資、地質(zhì)災(zāi)害發(fā)生。
二、全仿真證券實(shí)訓(xùn)室在教學(xué)中的應(yīng)用
（一）行情分析軟件的應(yīng)用：通過股票、債券、期貨、基金行情分析軟件，了解當(dāng)日的及歷史行情綜合情況及個(gè)股漲跌情況，通過將理論課中學(xué)習(xí)過的各項(xiàng)技術(shù)分析方法、理論來對(duì)市場(chǎng)及個(gè)股進(jìn)行分析和判斷、為模擬交易選擇股票、確定投資組合及買賣操作時(shí)機(jī)。
（二）全仿真模擬交易操作的應(yīng)用：通過全仿真股票模擬交易系統(tǒng)，進(jìn)行股票、債券、封閉式基金的買賣操作，對(duì)理論課講授的內(nèi)容進(jìn)行驗(yàn)證、溫習(xí)和演練，增強(qiáng)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣、動(dòng)手能力，零距離觸摸證券市場(chǎng)，切身體驗(yàn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；有機(jī)會(huì)參加股票投資模擬交易大賽。
（三）證券市場(chǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)的應(yīng)用：學(xué)生可以利用數(shù)據(jù)庫(kù)，查詢分析與投資有關(guān)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)數(shù)據(jù)、各個(gè)上市公司的經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)歷史數(shù)據(jù)，以及各期貨、外匯品種的國(guó)際國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)，提高其對(duì)證券市場(chǎng)的基本分析能力，為其股票、期貨、證券投資基金基金、外匯等證券品種的投資決策提供重要參考。
證券實(shí)訓(xùn)室建設(shè)對(duì)場(chǎng)地和硬件的要求一定要服從于場(chǎng)地和資金投入條件而定，所以這一問沒必要做太多說明，在此最重要的也就是決定實(shí)訓(xùn)室品質(zhì)的是軟件的功能和模式選擇。在軟件選擇上必須符合多功能全仿真虛擬交易所的環(huán)境要求，必須具備一個(gè)跨市場(chǎng)、跨品種和跨地區(qū)的全球金融實(shí)時(shí)資訊和分析終端。該終端充分運(yùn)用了全球領(lǐng)先的國(guó)際化投資分析理念和金融工程分析技術(shù)，為投資者提供覆蓋全球六十多個(gè)國(guó)家的股票、債券、期貨、外匯，金融衍生品等上萬種金融產(chǎn)品更快捷、更精確、更深入的信息和分析工具，該產(chǎn)品將為追求價(jià)值投資與量化分析的用戶，提供前所未有的金融決策支持和投資體驗(yàn)，虛擬交易所一套模擬交易教學(xué)和培訓(xùn)的實(shí)訓(xùn)軟件，以提供接近市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制的模擬投資環(huán)境，通過舉辦各種規(guī)模的模擬投資賽事，達(dá)到幫助學(xué)員投資理論與實(shí)務(wù)操作充分結(jié)合訓(xùn)練和提升的平臺(tái)系統(tǒng)。以競(jìng)賽形式實(shí)施教學(xué)徐輝遼寧金融職業(yè)學(xué)院遼寧沈陽(yáng)110122過程，由簡(jiǎn)單到復(fù)雜，通過競(jìng)賽讓學(xué)生循序漸進(jìn)的體驗(yàn)并掌握投資理論知識(shí)。包括單品種金融商品投資、組合投資、組合投資風(fēng)險(xiǎn)管理等。具體功能特征要求：
（一）多樣化的模擬品種
1、完整的股票、債券交易品種及行情先試分析系統(tǒng)：包括滬深A(yù)、B股的所有品種，創(chuàng)業(yè)板基中小板品種，各種國(guó)債、企業(yè)公司債券，可轉(zhuǎn)債及優(yōu)先股交易品種，這樣可以使學(xué)生全面的交易和分析了解中國(guó)股市債市的全貌，學(xué)生可以身臨其境的近距離接觸中國(guó)證券市場(chǎng)，可以提高學(xué)生的投資交易能力，投資品種的選擇能力及投資組合能力，行情系統(tǒng)同時(shí)要具備國(guó)際證券市場(chǎng)的部分品種，比如紐交所行情、納斯達(dá)克市場(chǎng)行情、香港聯(lián)交所的個(gè)交易品種行情，這樣，在證券市場(chǎng)國(guó)際化的前提下，達(dá)到學(xué)生學(xué)習(xí)內(nèi)容的全面化和國(guó)際化。
2、國(guó)內(nèi)國(guó)際期貨市場(chǎng)的各個(gè)品種的模擬交易、行情顯示、分析系統(tǒng)：通過其行情顯示系統(tǒng)可以全面了解和獲悉國(guó)內(nèi)國(guó)際期貨市場(chǎng)（包括商品期貨和金融期貨）的即時(shí)行情和進(jìn)行投資分析；通過其信息咨訊系統(tǒng)可以了解國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)和期貨商品的信息；通過其模擬交易系統(tǒng)可以讓學(xué)生在教師的指導(dǎo)下進(jìn)行國(guó)內(nèi)國(guó)際期貨的模擬交易買賣。
3、國(guó)內(nèi)證券投資基金的各個(gè)品種：通過其行情顯示系統(tǒng)可以了解國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)的開放式基金、封閉式基金基本行情，以及個(gè)基金的凈值變化情況、基金投資的持倉(cāng)狀況；通過其柜臺(tái)系統(tǒng)可以使學(xué)生演練基金帳戶的開、銷戶及申購(gòu)、贖回操作；通過其模擬交易系統(tǒng)，進(jìn)行封閉式基金的模擬買賣交易。
4、外匯交易品種：通過其行情顯示系統(tǒng)全面獲悉國(guó)際外匯市場(chǎng)的八個(gè)外幣品種的交易行情和成交情況；利用其信息咨訊系統(tǒng)可系統(tǒng)了解所及各國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況金融貨幣政策的變化情況，和各國(guó)貨幣的升貶值情況，以及各國(guó)貿(mào)易順逆差情況，這樣學(xué)生可以通過外匯這個(gè)窗口了解國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融變化；通過其模擬交易系統(tǒng)，進(jìn)行外匯實(shí)盤和外匯保證金交易的模擬買賣。從而對(duì)課本所學(xué)知識(shí)進(jìn)行進(jìn)一步的消化、理解和鞏固。
（二）高仿真交易機(jī)制
在模擬交易不論品種、交易界面、交易步驟及操作要求都應(yīng)該與實(shí)際業(yè)務(wù)達(dá)到做大限度的一致，相當(dāng)于既模擬交易所又模擬證券營(yíng)業(yè)部的方式。交易中，營(yíng)業(yè)部、交易所、銀行、登記結(jié)算公司各環(huán)節(jié)及處理程序盡量俱全，使學(xué)生得以訓(xùn)練業(yè)務(wù)的全過程，特別是交易費(fèi)用的設(shè)置上，應(yīng)與實(shí)際業(yè)務(wù)保持一致，各種交易和結(jié)算規(guī)則必須符合交易所相關(guān)規(guī)定。第三方存管和印證轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)也不可或缺。撮合成交原理及即時(shí)性不應(yīng)與實(shí)際業(yè)務(wù)有所差別。
（三）必須擁有實(shí)訓(xùn)指導(dǎo)教師可控制的不同范圍的各個(gè)品種的投資競(jìng)賽系統(tǒng)
1、要求軟件提供開發(fā)商每學(xué)年必須進(jìn)行不少于一次的全國(guó)性或區(qū)域性模擬投資大賽，這樣可以通過模擬投資比賽，既提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，又可以檢驗(yàn)學(xué)生及教師的教學(xué)效果，通過這種實(shí)戰(zhàn)演練，提高學(xué)生的操作能力和投資分析、投資組合能力。
2、模擬交易軟件中要可以自行設(shè)置不同品種、不同范圍的比賽。比如：可以設(shè)置校內(nèi)不同專業(yè)的比賽，專業(yè)內(nèi)設(shè)置不同班級(jí)的比賽，是學(xué)生能夠在賽中學(xué)、賽中練，以充分發(fā)揮證券實(shí)訓(xùn)室的作用。
3、系統(tǒng)中要具備師生互動(dòng)環(huán)節(jié)，學(xué)生的投資組合中的各個(gè)投資品種要注明買入賣出理由，指導(dǎo)教師可以有針對(duì)性的進(jìn)行指導(dǎo)。
4、比賽成績(jī)排行要多樣性：既有總收益排行，又有月、周收益排行。既有既有院校總排行，又有專業(yè)、班級(jí)排行。這樣可以及時(shí)全面掌握學(xué)生的學(xué)習(xí)效果和投資選股能力。
（四）交易流程必須完備
1、交易必須從資金賬戶和掌權(quán)賬戶的開立開始，第三方存管-銀證轉(zhuǎn)賬-委托下單-成交查詢-撤銷委托-證券交易清算與交收，完成整個(gè)過程。對(duì)于期貨交易必須具備開戶、開倉(cāng)、加倉(cāng)、平倉(cāng)、逐日盯市，交割的全過程，并且具有跨市場(chǎng)套利跨品種套利的功能。
2、軟件要具備行情的歷史回放功能和非交易時(shí)間交易設(shè)置功能，這樣可以讓學(xué)生在非交易時(shí)間上課時(shí)同樣可以進(jìn)行交易練習(xí)，這樣可以充分提高實(shí)訓(xùn)系統(tǒng)的利用率，也可以對(duì)行情和交易進(jìn)行盤后分析。
（五）、具有一個(gè)全面的、動(dòng)態(tài)的宏微觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)
1、中國(guó)股票市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)庫(kù)：提供滬深兩市所有股票交易數(shù)據(jù)，以及可比股票價(jià)格、多種回報(bào)率、詳細(xì)股本變動(dòng)信息等。特色指標(biāo)：（日、周、月、年度統(tǒng)計(jì)的）考慮現(xiàn)金紅利再投資的市場(chǎng)回報(bào)率（等權(quán)平均法、流通市值加權(quán)平均法、總市值加權(quán)平均法）；不考慮現(xiàn)金紅利再投資的市場(chǎng)回報(bào)率（等權(quán)平均法、流通市值加權(quán)平均法、總市值加權(quán)平均法）
2、中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)庫(kù)：按照新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，收錄主要科目的歷史對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)和重要會(huì)計(jì)科目，體現(xiàn)專業(yè)數(shù)據(jù)調(diào)整技術(shù)。特色指標(biāo)：同業(yè)存款、貴金屬、存貨凈額、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入、手續(xù)費(fèi)及傭金支出、融資租賃固定資產(chǎn)、質(zhì)押貸款凈增加額等。按照2007年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，調(diào)整合并會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，保證數(shù)據(jù)可比性。對(duì)2007年以前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，采取保留并兼容到現(xiàn)有結(jié)構(gòu)的方法，在充分理解會(huì)計(jì)科目變更的基礎(chǔ)上，對(duì)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)應(yīng)。
3、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究數(shù)據(jù)庫(kù)：數(shù)據(jù)內(nèi)容包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、人口就業(yè)與工資、固定資產(chǎn)投資、居民收入與消費(fèi)、財(cái)政收支、價(jià)格指數(shù)、能源、環(huán)境、國(guó)內(nèi)貿(mào)易、對(duì)外貿(mào)易、國(guó)際收支、農(nóng)業(yè)、工業(yè)、建筑業(yè)、運(yùn)輸業(yè)、郵電業(yè)、金融、保險(xiǎn)等。特色指標(biāo)：能源生產(chǎn)彈性系數(shù)、電力生產(chǎn)彈性系數(shù)、能源消費(fèi)彈性系數(shù)、電力消費(fèi)彈性系數(shù)、平均每天能源消費(fèi)、居民熱力年消費(fèi)量、工業(yè)污染治理投資、環(huán)境污染治理總投資、地質(zhì)災(zāi)害發(fā)生。
二、全仿真證券實(shí)訓(xùn)室在教學(xué)中的應(yīng)用
（一）行情分析軟件的應(yīng)用
通過股票、債券、期貨、基金行情分析軟件，了解當(dāng)日的及歷史行情綜合情況及個(gè)股漲跌情況，通過將理論課中學(xué)習(xí)過的各項(xiàng)技術(shù)分析方法、理論來對(duì)市場(chǎng)及個(gè)股進(jìn)行分析和判斷、為模擬交易選擇股票、確定投資組合及買賣操作時(shí)機(jī)。
（二）全仿真模擬交易操作的應(yīng)用
通過全仿真股票模擬交易系統(tǒng)，進(jìn)行股票、債券、封閉式基金的買賣操作，對(duì)理論課講授的內(nèi)容進(jìn)行驗(yàn)證、溫習(xí)和演練，增強(qiáng)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣、動(dòng)手能力，零距離觸摸證券市場(chǎng)，切身體驗(yàn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；有機(jī)會(huì)參加股票投資模擬交易大賽。
（三）證券市場(chǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)的應(yīng)用
學(xué)生可以利用數(shù)據(jù)庫(kù)，查詢分析與投資有關(guān)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)數(shù)據(jù)、各個(gè)上市公司的經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)歷史數(shù)據(jù)，以及各期貨、外匯品種的國(guó)際國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)，提高其對(duì)證券市場(chǎng)的基本分析能力，為其股票、期貨、證券投資基金基金、外匯等證券品種的投資決策提供重要參考。
（四）證券實(shí)訓(xùn)核心崗位能力
[關(guān)鍵詞]案例教學(xué)模擬交易教學(xué)改革
《證券投資學(xué)》課程是一門理論和實(shí)際緊密結(jié)合的課程，課程建設(shè)的重點(diǎn)主要包括課堂理論教學(xué)，案例部分和證券實(shí)驗(yàn)?zāi)M交易三大部分。隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展和與國(guó)際資本市場(chǎng)的接軌，出現(xiàn)了許多如復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)(如股權(quán)分置)和多樣化的資產(chǎn)重組等等金融現(xiàn)象，已經(jīng)成為現(xiàn)有的《證券投資學(xué)》不能覆蓋和尚未解答的前沿問題;為了讓學(xué)生認(rèn)真掌握這門功課的核心內(nèi)容，并能將知識(shí)活學(xué)活用，學(xué)以致用，勢(shì)必對(duì)傳統(tǒng)的證券投資學(xué)的教學(xué)進(jìn)行適當(dāng)?shù)母母铩?/p>
按照培養(yǎng)學(xué)生分析與解決實(shí)際問題能力以及創(chuàng)新能力的目標(biāo)要求，應(yīng)該給學(xué)生提供實(shí)際應(yīng)用性教學(xué)和實(shí)踐性教育的平臺(tái)，教學(xué)改革主要從兩方面進(jìn)行。
一、證券投資學(xué)案例教學(xué)的構(gòu)想
案例教學(xué)是運(yùn)用案例進(jìn)行教學(xué)實(shí)踐，將傳統(tǒng)教學(xué)的以“課本”為本、從概念到概念的注入式教學(xué)方式轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N促進(jìn)學(xué)生成為教學(xué)主體，使學(xué)生進(jìn)行自主學(xué)習(xí)、合作學(xué)習(xí)、研究性學(xué)習(xí)、探索性學(xué)習(xí)的開放式教學(xué)方式。
1.證券投資學(xué)案例教學(xué)介紹
《證券投資學(xué)》是一門廣泛吸收多學(xué)科知識(shí)、理論體系復(fù)雜且具有較強(qiáng)實(shí)踐性和應(yīng)用性的課程，所以利用案例教學(xué)可以幫助學(xué)生更好地掌握證券投資的基礎(chǔ)知識(shí)和基本原理，學(xué)會(huì)運(yùn)用基本分析法和技術(shù)分析法進(jìn)行證券投資分析，學(xué)生通過案例教學(xué)獲得的知識(shí)是自己理解了的能夠全面理解的知識(shí)，是有著真實(shí)背景的知識(shí)，而不再像課堂講授法下獲取的抽象的、過度概括化的生硬知識(shí)，它能立即被用到實(shí)踐中去解決處理類似的證券投資問題，將是理論教學(xué)的重要補(bǔ)充。
2．認(rèn)真挑選有代表性的動(dòng)態(tài)案例
證券投資學(xué)基礎(chǔ)知識(shí)部分主要是對(duì)證券市場(chǎng)和證券市場(chǎng)投資工具的認(rèn)識(shí)，在系統(tǒng)講解基本知識(shí)之后，可以通過上海和深圳等國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的上市證券種類進(jìn)行概覽，總結(jié)和比較中外證券市場(chǎng)投資工具的差別，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)各類證券的市場(chǎng)特點(diǎn)和表現(xiàn)進(jìn)行直觀對(duì)比。而課后可以要求學(xué)生觀察市場(chǎng)上的證券品種，進(jìn)行對(duì)比，從而對(duì)各種證券的特點(diǎn)有更加直觀的認(rèn)識(shí)，要求學(xué)生結(jié)合教材中的要點(diǎn)在當(dāng)前市場(chǎng)背景下具體分析某相關(guān)品種的區(qū)別和聯(lián)系。
3.證券投資學(xué)案例教學(xué)的實(shí)施
從證券市場(chǎng)中精心選擇證券投資案例，案例符合教學(xué)目的和教學(xué)計(jì)劃，認(rèn)真設(shè)計(jì)課堂活動(dòng)實(shí)施方案。
（1）案例教學(xué)與理論學(xué)習(xí)進(jìn)度相結(jié)合
根據(jù)教學(xué)大綱，針對(duì)不同的教學(xué)內(nèi)容，按照《證券投資學(xué)》課程的理論學(xué)習(xí)順序和學(xué)習(xí)目的編寫案例，便于根據(jù)學(xué)習(xí)進(jìn)度有針對(duì)性地開展案例訓(xùn)練，并可結(jié)合實(shí)際情況綜合使用或單獨(dú)使用，盡量選用比較新的案例進(jìn)行教學(xué)。
（2）案例教學(xué)與理論知識(shí)的學(xué)習(xí)目的相一致。
首先，在案例之前應(yīng)比較系統(tǒng)而簡(jiǎn)明地講解所需理論知識(shí)，要求學(xué)生仔細(xì)閱讀案例，并用理論知識(shí)進(jìn)行解釋；在案例之后應(yīng)提出問題，使學(xué)習(xí)者明確本案例的學(xué)習(xí)目的；引導(dǎo)學(xué)生的思路，培養(yǎng)學(xué)生的分析問題的能力。
（3）案例材料部分主要包括如下內(nèi)容：理論知識(shí)點(diǎn)講解，主要簡(jiǎn)明而系統(tǒng)地講解分析本案例需要預(yù)先掌握的背景知識(shí)和技能；案例基本材料；分析問題及分析引導(dǎo)材料；應(yīng)達(dá)到的預(yù)期效果。
二、證券投資學(xué)模擬交易教學(xué)構(gòu)想
1．證券投資模擬交易的目的及內(nèi)容介紹
證券投資模擬交易教學(xué)指的是通過互聯(lián)網(wǎng)接入交易所的實(shí)時(shí)行情，運(yùn)用各種行情分析軟件，對(duì)證券交易進(jìn)行動(dòng)態(tài)觀察，并結(jié)合教學(xué)內(nèi)容進(jìn)行模擬分析和判斷，對(duì)證券投資學(xué)課程的主要內(nèi)容進(jìn)行實(shí)際驗(yàn)證，從而達(dá)到理論和實(shí)際的有效結(jié)合。
（1）證券模擬交易的教學(xué)目的
充分利用現(xiàn)代化技術(shù)設(shè)備，增強(qiáng)課堂教學(xué)的生動(dòng)性。由板書、投影、PPT到現(xiàn)代的多媒體，現(xiàn)代化的技術(shù)提供了更加便利的教學(xué)手段，網(wǎng)上實(shí)時(shí)行情和資訊在課堂上的展現(xiàn)，最大限度地提高了這門課程在課堂上的生動(dòng)效果。
（2）證券投資模擬交易的內(nèi)容介紹
證券實(shí)驗(yàn)?zāi)M投資內(nèi)容本部分課程以我系編制的《證券投資學(xué)實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書》為藍(lán)本安排課程內(nèi)容。其主要內(nèi)容包括三大部分:
①前言，主要介紹課程性質(zhì)、實(shí)驗(yàn)?zāi)康呐c實(shí)驗(yàn)的基本內(nèi)容;
②行情閱讀與股票分析軟件的使用，主要介紹行情閱讀的各類指標(biāo)與方法，世華財(cái)訊行情分析系統(tǒng)、恒泰證券分析系統(tǒng)的學(xué)習(xí)與使用;
③證券交易模擬，這部分安排五大實(shí)驗(yàn)，包括證券交易模擬實(shí)驗(yàn)、K線及K線組合分析實(shí)驗(yàn)、形態(tài)分析實(shí)驗(yàn)、技術(shù)指標(biāo)分析實(shí)驗(yàn)、綜合分析實(shí)驗(yàn)。
（3）證券投資模擬交易教學(xué)的基本思路
①選取大盤指標(biāo)股和有代表性的股票進(jìn)行全程跟蹤
全程跟蹤大盤指標(biāo)股和有代表性股票的目的主要是解決教學(xué)案例的連續(xù)性和聯(lián)系實(shí)際活學(xué)活用的問題。證券市場(chǎng)是變幻無窮的。證券投資者面對(duì)的就是以股票市場(chǎng)為中心的資本市場(chǎng)，而通過互聯(lián)網(wǎng)，課堂上隨時(shí)可以瀏覽世界各地的證券、期貨、外匯等市場(chǎng)行情。
②證券投資模擬交易設(shè)計(jì)思路
通過對(duì)所選擇跟蹤的證券的價(jià)格和價(jià)值的對(duì)比，認(rèn)識(shí)價(jià)格的市場(chǎng)特性。證券投資價(jià)值分析涵蓋債券、股票、證券投資基金、金融衍生工具等諸多內(nèi)容。由于課時(shí)有限，課堂上不可能一一進(jìn)行嘗試和驗(yàn)證，只能選取個(gè)別重點(diǎn)內(nèi)容進(jìn)行驗(yàn)證性試驗(yàn)。債券的價(jià)值驗(yàn)證比較直觀，通過驗(yàn)證，要讓學(xué)生把握各種因素對(duì)于債券價(jià)格的影響。
結(jié)合單元和熱點(diǎn)的實(shí)盤講評(píng)。這里的講評(píng)主要由學(xué)生完成，是實(shí)盤案例在課堂以外的延伸，是強(qiáng)化實(shí)盤案例教學(xué)效果的重要一環(huán)。內(nèi)容上包括三個(gè)方面，即基本分析部分和技術(shù)分析部分的專門討論課以及市場(chǎng)熱點(diǎn)的臨時(shí)性評(píng)論。
每個(gè)學(xué)生通過模擬交易，在交易帳戶上的盈虧變化將綜合反映學(xué)生的操盤能力，而這種操盤能力是學(xué)生在運(yùn)用書本基礎(chǔ)知識(shí)上的綜合表現(xiàn)。
三、教學(xué)效果
證券市場(chǎng)瞬息萬變，通過理論教學(xué)，案例教學(xué)和模擬交易教學(xué)，學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性增強(qiáng)了，由被動(dòng)學(xué)習(xí)向主動(dòng)學(xué)習(xí)轉(zhuǎn)化。學(xué)生通過課堂以及課下對(duì)教學(xué)案例的進(jìn)一步研究和模擬操作，真正地開始理解證券市場(chǎng)和證券交易，并且在研究中能夠提出問題，具備討論的能力。除此之外，可以讓學(xué)生真正地用所學(xué)知識(shí)了解和理解社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。諸如利率、匯率、存款準(zhǔn)備金率等各種經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)入了應(yīng)用性分析，讓學(xué)生學(xué)習(xí)的知識(shí)活學(xué)活用、學(xué)以致用。
參考文獻(xiàn):
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關(guān)鍵詞 金融工程 實(shí)踐教學(xué) 定量化模型
中圖分類號(hào)：G424 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
1 金融工程專業(yè)人才培養(yǎng)現(xiàn)狀
1.1 學(xué)科特點(diǎn)
金融工程是數(shù)學(xué)方法在金融問題中的應(yīng)用，它利用應(yīng)用數(shù)學(xué)、計(jì)算機(jī)科學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)和經(jīng)濟(jì)理論的手段和方法，解決金融產(chǎn)品開發(fā)、衍生證券定價(jià)、投資組合構(gòu)造、風(fēng)險(xiǎn)管理、情景模擬等問題。金融工程專業(yè)人才需要通曉與金融工程專業(yè)密切相關(guān)的金融學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、管理學(xué)、法學(xué)等學(xué)科的基本知識(shí)，具有合理的知識(shí)結(jié)構(gòu)；同時(shí)還必須掌握定性分析與定量分析相結(jié)合的科學(xué)研究方法與技能，具有較強(qiáng)的金融分析、策劃能力和金融創(chuàng)新能力；需要時(shí)刻關(guān)注了解我國(guó)對(duì)外方針政策、金融理論前沿和國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)態(tài)；具有較強(qiáng)的計(jì)算機(jī)應(yīng)用能力，以及獲取信息和處理信息的能力；具有扎實(shí)的數(shù)學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)，掌握基本的數(shù)學(xué)建模技巧和進(jìn)行金融市場(chǎng)實(shí)證研究的技能。因此，金融工程具有鮮明的定量化分析的特點(diǎn)。
1.2 市場(chǎng)需求
隨著中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展，金融工程人才的需求從數(shù)量上、結(jié)構(gòu)上都發(fā)生了巨大變化。金融業(yè)的全面開放將加快金融業(yè)的發(fā)展速度，從而必然需求更大數(shù)量的金融工程人才。①
隨著我國(guó)金融業(yè)國(guó)際化和現(xiàn)代化的快速推進(jìn)，國(guó)際上對(duì)金融工程人才的需求變化也將影響到國(guó)內(nèi)，對(duì)金融工程人才的要求也越來越高。無論是對(duì)從業(yè)人員的知識(shí)、技能和素質(zhì)方面的要求，還是熟練掌握并自如運(yùn)用各種技術(shù)的能力方面的要求都會(huì)越來越高。從總體趨勢(shì)看，今后對(duì)金融工程人才的需求主要集中在對(duì)高層次、國(guó)際化、復(fù)合型的金融工程人才上。
1.3 國(guó)內(nèi)外培養(yǎng)模式
國(guó)外一些著名大學(xué)目前只設(shè)有金融工程相關(guān)的本科課程，而沒有金融工程本科學(xué)位，國(guó)外獨(dú)立的金融工程專業(yè)培養(yǎng)設(shè)立在碩士研究生階段。美國(guó)高校在實(shí)施學(xué)位教育時(shí)，根據(jù)其自身的特點(diǎn)而將金融工程專業(yè)碩士學(xué)位教育項(xiàng)目開設(shè)在不同的院系，其課程設(shè)置具有不同的側(cè)重點(diǎn)，培養(yǎng)的相關(guān)學(xué)位有三種：設(shè)在商學(xué)院的金融工程碩士，強(qiáng)調(diào)金融工程的應(yīng)用性，注重學(xué)生金融工程方案的實(shí)施與管理能力的培養(yǎng)；設(shè)在工程學(xué)院的金融工程碩士，強(qiáng)調(diào)金融工程的工程化，注重學(xué)生的工程化方法的訓(xùn)練；設(shè)在數(shù)學(xué)學(xué)院的金融數(shù)學(xué)碩士，強(qiáng)調(diào)金融工程的數(shù)理分析基礎(chǔ)。②
20世紀(jì)90年代中期，從國(guó)外引入金融工程后，國(guó)內(nèi)金融工程的教學(xué)和科研迅速發(fā)展起來，金融工程在實(shí)踐中的應(yīng)用也越來越廣泛，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)鹑诠こ倘瞬诺男枨笕找嬖鲩L(zhǎng)。為了適應(yīng)形勢(shì)發(fā)展的需要，我國(guó)的許多大學(xué)也開始了金融工程人才培養(yǎng)的探索。
目前，國(guó)內(nèi)外的金融工程專業(yè)設(shè)置存在很大的區(qū)別。截止到2010年，我國(guó)共有36所高校開設(shè)了金融工程本科專業(yè)。其中，財(cái)經(jīng)院校22所、綜合性大學(xué)6所、理工院校8所。還有更多的高校設(shè)置了金融工程碩士和博士專業(yè)或者開設(shè)金融工程類課程。③
金融工程是具有鮮明實(shí)踐特性的學(xué)科，為了更好地讓學(xué)生掌握金融工程專業(yè)的基本理論和基本技能，必須完善和加強(qiáng)實(shí)驗(yàn)教學(xué)。因此，設(shè)有金融工程專業(yè)的院校中大多有自己專門的金融工程實(shí)驗(yàn)室，其中相當(dāng)一批高校的金融管理與金融工程實(shí)驗(yàn)室在全國(guó)具有一定的影響力，對(duì)推進(jìn)相關(guān)教學(xué)與科研都起到了重要的作用。④
2 金融工程實(shí)驗(yàn)課程設(shè)計(jì)
依據(jù)金融工程專業(yè)的學(xué)科特性， 從我國(guó)目前的實(shí)際需求來看，財(cái)經(jīng)類大學(xué)培養(yǎng)的金融工程專業(yè)的本科生應(yīng)是屬于應(yīng)用型金融技術(shù)人才，應(yīng)具備全面扎實(shí)的經(jīng)濟(jì)金融理論基礎(chǔ)，具有一定的數(shù)學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)，具有一定的計(jì)算機(jī)應(yīng)用能力，以及獲取信息和處理信息的能力，掌握基本的數(shù)學(xué)建模技巧和熟練進(jìn)行金融市場(chǎng)實(shí)證研究的技能。⑤
目前我校在實(shí)驗(yàn)課程建設(shè)方面取得了初步的成果，已經(jīng)擁有了金融工具模擬設(shè)計(jì)、證券市場(chǎng)行情分析、證券交易模擬、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)實(shí)訓(xùn)、網(wǎng)絡(luò)銀行實(shí)訓(xùn)等實(shí)驗(yàn)課程。金融工具模擬設(shè)計(jì)課程有助于學(xué)生深入理解金融工程的基本原理，運(yùn)用已有產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新設(shè)計(jì)；證券市場(chǎng)行情分析課程可以使學(xué)生運(yùn)用證券投資分析的基本方法研判市場(chǎng)行情走勢(shì)并掌握證券投資組合的數(shù)量分析方法；證券交易模擬、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)實(shí)訓(xùn)、網(wǎng)絡(luò)銀行實(shí)訓(xùn)等課程則可以鍛煉學(xué)生在證券交易、投資管理、銀行業(yè)務(wù)等金融市場(chǎng)實(shí)際業(yè)務(wù)中的操作能力。
然而，我校金融工程專業(yè)的實(shí)驗(yàn)課程體系在金融工程專業(yè)中涉及到的定量化模型的計(jì)算機(jī)數(shù)值計(jì)算還處于空白。為了培養(yǎng)學(xué)生熟練運(yùn)用金融數(shù)理模型和信息技術(shù)的理論和方法解決金融市場(chǎng)中實(shí)際問題的能力，對(duì)于該實(shí)驗(yàn)課程的設(shè)計(jì)基本包含金融工程專業(yè)的全部數(shù)理模型，初步考慮包含如下五個(gè)模塊：
模塊一為股票市場(chǎng)投資分析，主要介紹基于股票市場(chǎng)數(shù)據(jù)的定量化分析，包括股票收益率的計(jì)算、股票波動(dòng)性分析、Copula函數(shù)與相關(guān)性度量、股票價(jià)值評(píng)估與股票市場(chǎng)的有效性檢驗(yàn)。模塊二為投資組合理論與資本資產(chǎn)定價(jià)模型，主要介紹基于投資組合理論的定量化模型，包括投資組合分析、資本資產(chǎn)定價(jià)模型與 系數(shù)分析以及基于高頻數(shù)據(jù)的 值的計(jì)算。模塊三為固定收益證券分析與定價(jià)，主要對(duì)固定收益證券作定量化分析，包括固定收益證券基本概念、固定收益證券定價(jià)、敏感性分析與可轉(zhuǎn)債分析。模塊四為金融風(fēng)險(xiǎn)分析與度量，主要對(duì)金融市場(chǎng)中的信用風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)作定量化分析，包括VaR的計(jì)算、Z評(píng)分模型與KMV模型。模塊五為金融衍生產(chǎn)品分析與定價(jià)，主要介紹衍生產(chǎn)品的定價(jià)模型及價(jià)格敏感性分析，包括遠(yuǎn)期與互換定價(jià)、B-S期權(quán)定價(jià)模型、期權(quán)定價(jià)的二叉樹模型以及期權(quán)價(jià)格的敏感性指標(biāo)。
以上模塊中的每一部分內(nèi)容從實(shí)驗(yàn)?zāi)康?、?shí)驗(yàn)理論、實(shí)驗(yàn)工具、實(shí)驗(yàn)過程與實(shí)驗(yàn)報(bào)告五個(gè)方面展開，分別介紹本章實(shí)驗(yàn)的目的、金融數(shù)理模型、軟件的命令與函數(shù)、實(shí)驗(yàn)的具體內(nèi)容以及實(shí)驗(yàn)報(bào)告所應(yīng)包含的具體內(nèi)容。
同時(shí)，在實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)與教學(xué)手段上，擬設(shè)計(jì)多層次的教學(xué)體系，通過實(shí)踐教學(xué)、案例教學(xué)、項(xiàng)目教學(xué)相結(jié)合的方案來提升教學(xué)效果。每一部分的基本的實(shí)驗(yàn)教學(xué)可以提高學(xué)生的動(dòng)手能力，使學(xué)生將金融工程理論結(jié)合一定的信息技術(shù)方法，通過具體的數(shù)據(jù)、模型分析解決具體的實(shí)際問題。案例教學(xué)會(huì)使學(xué)生更加了解現(xiàn)實(shí)世界的復(fù)雜性，而項(xiàng)目教學(xué)則可以使學(xué)生真正參與到解決問題的過程中，系統(tǒng)地解決一個(gè)具體問題，這些體驗(yàn)都有利于提高知識(shí)的掌握程度，培養(yǎng)學(xué)生分析解決實(shí)際問題的能力。
3 結(jié)束語(yǔ)
金融工程學(xué)是融金融理論、工程化方法和信息技術(shù)于一體的交叉邊緣性學(xué)科。金融工程人才不僅需要掌握經(jīng)濟(jì)金融的基本理論，還需要掌握現(xiàn)代數(shù)學(xué)知識(shí)，更重要的是能夠熟練運(yùn)用現(xiàn)代計(jì)算技術(shù)解決金融計(jì)算問題。因此，開展定量化模型在金融工程試驗(yàn)課程中的應(yīng)用研究，開設(shè)金融工程實(shí)驗(yàn)課程，有利于完善我校的金融工程專業(yè)實(shí)驗(yàn)課程體系，實(shí)現(xiàn)金融工程專業(yè)的培養(yǎng)目標(biāo)，培養(yǎng)適應(yīng)市場(chǎng)需求的高層次、國(guó)際化、復(fù)合型的金融工程人才。
基金項(xiàng)目：本文是天津財(cái)經(jīng)大學(xué)校級(jí)教改項(xiàng)目的中期研究成果
注釋
① 徐慧賢，金樁.對(duì)金融工程學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)的探析[J].內(nèi)蒙古師范大學(xué)學(xué)報(bào)，2009（22）.
② 文忠橋，李陽(yáng).金融工程專業(yè)的實(shí)驗(yàn)教學(xué)體系研究[J].中國(guó)證券期貨，2010.1.
③ 李建英.地方財(cái)經(jīng)院校金融工程實(shí)驗(yàn)室建設(shè)、管理與實(shí)踐研究[J].中國(guó)證券期貨，2011.12.
本刊前幾期曾刊出“AMI 中國(guó)藝術(shù)市場(chǎng)行情動(dòng)態(tài)指數(shù)-現(xiàn)代書畫市場(chǎng)行情”。從本期起，本刊與中藝指數(shù)網(wǎng)絡(luò)監(jiān)測(cè)調(diào)查中心一起，將逐步把這個(gè)指數(shù)運(yùn)用于我們對(duì)市場(chǎng)的分析中。我們希望投資者用更理性和科學(xué)的分析方法去了解市場(chǎng)，以提高投資者的投資水平。中藝指數(shù)畢竟創(chuàng)立時(shí)間不長(zhǎng)，還需要不斷完善。目前中藝指數(shù)僅限于對(duì)近現(xiàn)代書畫的調(diào)查統(tǒng)計(jì)。將來中藝指數(shù)還會(huì)擴(kuò)大調(diào)查統(tǒng)計(jì)范圍，將會(huì)涉及到其它藝術(shù)品種。
“指數(shù)”是經(jīng)濟(jì)學(xué)概念。辭典解釋：“指數(shù)是某一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象在某時(shí)期內(nèi)的數(shù)值和同一現(xiàn)象在另一個(gè)作為比較標(biāo)準(zhǔn)的時(shí)期內(nèi)的數(shù)值的比較”。藝術(shù)品投資是一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，那么設(shè)立一項(xiàng)“指數(shù)”以幫助藝術(shù)品投資者分析比較不同現(xiàn)象，提高投資水平，應(yīng)該說是可行也是必要的。西方有ASI指數(shù)( the Art Sales Index )。ASI指數(shù)類似股票指數(shù)，它包含藝術(shù)品拍賣指數(shù)和圖表系統(tǒng)。ASI指數(shù)以數(shù)據(jù)庫(kù)為依據(jù)，結(jié)合通貨膨脹率、銀行利率等變化因素，對(duì)藝術(shù)品市場(chǎng)進(jìn)行分析取得“指數(shù)”。中藝指數(shù)網(wǎng)絡(luò)監(jiān)測(cè)調(diào)查中心借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，制定中國(guó)的“藝術(shù)品市場(chǎng)調(diào)查指數(shù)”，顯示中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)接軌的速度在加快。
中藝指數(shù)（ 英文縮寫“AMI”）2003年9月開始運(yùn)行。為創(chuàng)立中藝指數(shù)，中藝指數(shù)網(wǎng)絡(luò)監(jiān)測(cè)調(diào)查中心組織數(shù)十位藝術(shù)家、市場(chǎng)學(xué)家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家三年期間進(jìn)行了大量繁瑣工作，獲得近10年來地級(jí)市以上近乎所有藝術(shù)品拍賣記錄以及畫廊業(yè)、藝博會(huì)交易市場(chǎng)和其他廣泛的民間藝術(shù)品交易數(shù)據(jù)，運(yùn)用科學(xué)計(jì)算和統(tǒng)計(jì)方法創(chuàng)立了“中藝指數(shù)”。
記者：趙總，《藝術(shù)市場(chǎng)》刊登“AMI 中國(guó)藝術(shù)市場(chǎng)行情動(dòng)態(tài)指數(shù)――現(xiàn)代書畫市場(chǎng)行情”后，不少讀者很感興趣。本次采訪是請(qǐng)你對(duì)這個(gè)指數(shù)做一介紹。本刊決定與貴中心一起向中國(guó)藝術(shù)品投資者推薦“中藝指數(shù)”，所以首先請(qǐng)談?wù)勀銈儎?chuàng)立指數(shù)的目的。
趙燮：現(xiàn)在中國(guó)內(nèi)地藝術(shù)品市場(chǎng)很火，特別是二級(jí)市場(chǎng)（主要指拍賣業(yè)）發(fā)展趨勢(shì)良好。盡管投資者能從拍賣交易后的成交報(bào)告中獲得市場(chǎng)行情，但這種成交報(bào)告一般只是“靜態(tài)數(shù)據(jù)”。它不具備橫向價(jià)格比較的條件，不能向投資者提供可比的和動(dòng)態(tài)的市場(chǎng)綜合行情數(shù)據(jù)。我們創(chuàng)立中藝指數(shù)，就是想建立一個(gè)動(dòng)態(tài)的能反映整個(gè)市場(chǎng)行情的行情系統(tǒng)，讓投資者了解市場(chǎng)行情時(shí)能一目了然，能迅速掌握全局的變化。創(chuàng)立并完善這個(gè)指數(shù)也許時(shí)間是較長(zhǎng)的。我相信藝術(shù)品投資者將會(huì)慢慢熟悉并運(yùn)用這個(gè)指數(shù)。我們決定與貴刊一起正式推出中藝指數(shù)，只是我們合作的第一步。
記者：請(qǐng)具體談一下中藝指數(shù)的編制情況。
趙燮：一、中藝指數(shù)的主要特征可以用八個(gè)字加以概括：“綜合分析，投資指導(dǎo)”。1、綜合分析是：提供整個(gè)藝術(shù)品市場(chǎng)的綜合行情以及價(jià)格漲跌趨勢(shì)，從數(shù)據(jù)中向投資者提供市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律。2、投資指導(dǎo)是：為政府文化管理部門、機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者、經(jīng)營(yíng)或中介機(jī)構(gòu)提供市場(chǎng)調(diào)查統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。
二、中藝指數(shù)還可從另方面歸納為幾個(gè)特性。1、它是綜合反映整個(gè)藝術(shù)市場(chǎng)行情變化的晴雨表，是藝術(shù)市場(chǎng)走勢(shì)的強(qiáng)大“預(yù)警系統(tǒng)”。2、它是藝術(shù)品經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和投資者在選擇具體投資目標(biāo)時(shí)的參考指標(biāo)之一。3、它所提供的各種數(shù)據(jù)，也能夠成為政府各部門在制定文化發(fā)展戰(zhàn)略計(jì)劃和修訂文化、文物以及其他相關(guān)政策時(shí)所采用的重要民間調(diào)查資訊。4、它的創(chuàng)立，將加快中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)與國(guó)際接軌，使中國(guó)市場(chǎng)在國(guó)際上樹立更好的良好形象。同時(shí)，也為準(zhǔn)備進(jìn)入中國(guó)的海外投資者提供了最豐富的市場(chǎng)歷史資料。
記者：看來中藝指數(shù)不僅對(duì)投資者有用，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和政府機(jī)構(gòu)也具有重要參考價(jià)值。我想，如果國(guó)內(nèi)拍賣機(jī)構(gòu)以及政府都利用這個(gè)指數(shù)，那中藝指數(shù)就必須具備一些優(yōu)勢(shì)，比如數(shù)據(jù)來源具有廣泛性和可靠性，統(tǒng)計(jì)方法具有科學(xué)性，等等。
趙燮：我們調(diào)查對(duì)象主要分為兩個(gè)，一是各地的畫廊，二是各藝術(shù)品拍賣機(jī)構(gòu)。數(shù)據(jù)采集范圍是全國(guó)各大城市的拍賣行情、畫廊銷售價(jià)格單、藝術(shù)博覽會(huì)以及其它大量的民間交易結(jié)果等。幾年來我們建立了一個(gè)幾乎包括所有地市級(jí)以上藝術(shù)品拍賣記錄的大型數(shù)據(jù)庫(kù)，并根據(jù)最新行情隨時(shí)補(bǔ)充數(shù)據(jù)。我們與全國(guó)20多個(gè)交易最具活力的大中城市的40多家畫廊或書畫經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)建立了密切合作關(guān)系，由它們及時(shí)提供各地最新行情。除此我們還在各地聘請(qǐng)數(shù)十名市場(chǎng)獨(dú)立調(diào)查員，專為我們提供各類民間的交易數(shù)據(jù)。
記者：什么是“成分藝術(shù)品”，你們是如何選取成分藝術(shù)品的呢？
趙燮：“成分藝術(shù)品”就是指從有突出貢獻(xiàn)的藝術(shù)家的具有代表性的藝術(shù)品中選擇出來的“樣品藝術(shù)品”?；蛘哒f，是根據(jù)藝術(shù)家的藝術(shù)成就及歷史累計(jì)成交記錄，按照一定標(biāo)準(zhǔn)比例和數(shù)量選擇出來的真正具有代表性的藝術(shù)品。例如，不同畫派中最有代表性的人以及這個(gè)畫派主要成員的作品都會(huì)被選擇為“成分藝術(shù)品”。
具體講，我們選擇“成分藝術(shù)品”遵循有4個(gè)原則：1、成分藝術(shù)品的創(chuàng)作者對(duì)藝術(shù)市場(chǎng)的發(fā)展做出過突出貢獻(xiàn)，具有相當(dāng)高的藝術(shù)成就。2、有一定的市場(chǎng)基礎(chǔ)，即有一定數(shù)量的歷史成交記錄。3、當(dāng)前該藝術(shù)品交易頻率高，人氣活躍，對(duì)指數(shù)變化經(jīng)常發(fā)生影響。4、“成分藝術(shù)品”不實(shí)行終身制。
記者：具體怎樣調(diào)整指數(shù)中的“成分藝術(shù)品”？
趙燮：分為客觀調(diào)整和自然調(diào)整兩種?！翱陀^調(diào)整”是指我們定期考察成份藝術(shù)品的代表性，根據(jù)考察結(jié)果更換代表性降低的成份藝術(shù)品，補(bǔ)充更有代表性的藝術(shù)品，考察時(shí)間一般一年一次?！白匀徽{(diào)整”是以年代為標(biāo)準(zhǔn)劃分板塊，即按照成分藝術(shù)品作者的自然生存狀況及由此引起的價(jià)格變化及時(shí)調(diào)整。
記者：我知道“指數(shù)”的調(diào)查統(tǒng)計(jì)要有一個(gè)起始調(diào)查點(diǎn)。中藝指數(shù)是以什么時(shí)間為基準(zhǔn)日的？
趙燮：中藝指數(shù)中的成分藝術(shù)品的基準(zhǔn)期行情，以2003年9月30日為基準(zhǔn)日。這個(gè)基準(zhǔn)期行情包括10年來幾乎全部藝術(shù)品的拍賣行情、畫廊行情和民間交易行情。我們確定的統(tǒng)計(jì)方法是，拍賣行情（相當(dāng)于二級(jí)市場(chǎng)）的數(shù)據(jù)占60%，畫廊和民間交易（相當(dāng)于一級(jí)市場(chǎng)）的數(shù)據(jù)占40%。自2001年起歷經(jīng)近3年，我們統(tǒng)計(jì)形成了中藝指數(shù)“成份藝術(shù)品”市場(chǎng)行情最高平均價(jià)、最低平均價(jià)、總平均價(jià)、減高低后平均價(jià)、成交量等數(shù)據(jù)。在此基礎(chǔ)上又計(jì)算出第一、二、三、四階梯等各大板塊指數(shù)，以及藝術(shù)市場(chǎng)的“大盤指數(shù)”數(shù)據(jù)?，F(xiàn)在調(diào)查和統(tǒng)計(jì)在延續(xù)，數(shù)據(jù)庫(kù)的數(shù)據(jù)每日增加更新。
我還想解釋一下成分藝術(shù)品的“本期行情”。一般成分藝術(shù)品每期的“樣本數(shù)據(jù)”都會(huì)出現(xiàn)價(jià)格波動(dòng)，有些還較大。但在剔除特別情況外，一般其“本期均值”與相對(duì)“歷史均值”之間的變動(dòng)不會(huì)太大。這種一定區(qū)間內(nèi)不太大的變動(dòng)，實(shí)際就反映出該“成分藝術(shù)品”本期價(jià)格的變動(dòng)情況，這就是該“成分藝術(shù)品”的“本期行情”，而其變動(dòng)的幅度也就是漲跌的比率。還有，我們要根據(jù)每個(gè)成分藝術(shù)品每期的成交情況，按照其成交額除以藝術(shù)品尺寸得到一個(gè)平均價(jià)格（即單位價(jià)格）的平均值。再以此為依據(jù)剔除總樣本中較高的10% 和較低的10% ，只把其余80% 的行情納入計(jì)算范疇。
記者：這些涉及到統(tǒng)計(jì)學(xué)方面的問題了，有些讀者大概一下子難懂?，F(xiàn)在還想到一個(gè)問題，就是中國(guó)書畫有特殊性。中國(guó)書畫的形式、風(fēng)格和尺寸大多不同，交易場(chǎng)合和方式也不有很大差別。你們?cè)诮y(tǒng)計(jì)獲取數(shù)據(jù)時(shí)，是否考慮這些因素了？
趙燮：這個(gè)問題回答起來比較復(fù)雜些。1、關(guān)于不同品質(zhì)的作品。我們參考?xì)v史價(jià)格，一般按照“中品”設(shè)立基準(zhǔn)價(jià)格，而上品是基準(zhǔn)價(jià)格的120％-150％；精品以及正式出版物中的作品，其價(jià)格則為基準(zhǔn)價(jià)格的150％-200％；而中下品和下品則是基準(zhǔn)價(jià)格的70％和50％。2、關(guān)于不同表現(xiàn)形式的作品。同一作者同一尺寸的作品，因其藝術(shù)形式不同，其價(jià)格調(diào)整辦法為：山水畫價(jià)格最高，人物畫價(jià)格次之，花鳥畫再次。一般以人物畫的價(jià)格為計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，比例關(guān)系為（1.5-2.0）∶1∶（0.5-0.7）；對(duì)書法而言，則草書價(jià)格最高，行書次之，隸、篆、楷書的價(jià)格再次，其比例關(guān)系為（1-1.5）∶1∶（0.7-1.0）。而對(duì)同一作者相同尺寸的書法、國(guó)畫作品的價(jià)格，則按書法價(jià)格為其花鳥畫價(jià)格的30-40％調(diào)整。3、不同成交形式的作品。我們認(rèn)為畫廊成交價(jià)格為一般中間價(jià)格，拍賣價(jià)格比其高，而民間交易又比其較低。我們?cè)谟?jì)算時(shí)根據(jù)具體情況調(diào)整。
除上述情況，我還想解釋計(jì)算方法。“成分藝術(shù)品”本期行情的計(jì)算方法，加權(quán)后的簡(jiǎn)單算術(shù)平均法，即在選取納入計(jì)算范疇的記錄并調(diào)整后，把選取記錄的對(duì)象尺寸作為權(quán)數(shù)影響的一種方法。以成交藝術(shù)品尺寸作為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均價(jià)格，等于將選取為n筆樣本記錄之成交額除以其尺寸，計(jì)算出其平均價(jià)格，然后再把其平均價(jià)格進(jìn)行簡(jiǎn)單算術(shù)平均，計(jì)算公式為：
其中為樣本記錄之平均價(jià)格，Qi為成交額，Si為尺寸。n為選取樣本數(shù)量和。
記者：熟悉股票的人都知道大盤指數(shù)，大盤指數(shù)是反映整個(gè)市場(chǎng)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)的綜合預(yù)報(bào)。中藝大盤指數(shù)是如何計(jì)算的呢？
趙燮：中藝大盤指數(shù)包括綜合指數(shù)和成分指數(shù)。主要以美國(guó)道-瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)-普爾股票價(jià)格指數(shù)、英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》股票價(jià)格指數(shù)、日本日經(jīng)股票價(jià)格指數(shù)、香港恒生股票價(jià)格指數(shù)等國(guó)際上主要股票證券市場(chǎng)所采用的拉斯貝爾公式（Laspegres Formula）、費(fèi)雪理想式（Fisher’s ideal Formula）、貝氏公式（Pasche Formula）等計(jì)算方法為綜合參考，以中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)數(shù)據(jù)為依據(jù)，結(jié)合通貨膨脹、市場(chǎng)利率變化等對(duì)藝術(shù)品市場(chǎng)的流通趨勢(shì)進(jìn)行分析，以得到直觀的市場(chǎng)行情圖表。具體方法以后逐步告訴讀者吧。我們的方法是由市場(chǎng)調(diào)查和統(tǒng)計(jì)專業(yè)人員進(jìn)行的，具有專業(yè)性和科學(xué)性。
記者：我們推出中藝指數(shù)后，市場(chǎng)接受嗎，請(qǐng)預(yù)測(cè)“中藝指數(shù)”將會(huì)在市場(chǎng)中發(fā)揮什么作用。
趙燮：我很有信心。因?yàn)槲覀冇昧?年的時(shí)間創(chuàng)立指數(shù)，前期準(zhǔn)備工作相當(dāng)充分，調(diào)查和統(tǒng)計(jì)方法嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)。當(dāng)然，將一種經(jīng)濟(jì)學(xué)的“指數(shù)”系統(tǒng)運(yùn)用到藝術(shù)品投資市場(chǎng)，對(duì)內(nèi)地投資人來說的確是一種新事物，投資者需要過程才能了解接受。投資者學(xué)會(huì)運(yùn)用這個(gè)指數(shù)會(huì)要一個(gè)過程的。一旦投資者熟悉并掌握了這個(gè)分析市場(chǎng)方法，中藝指數(shù)才會(huì)成為中國(guó)藝術(shù)市場(chǎng)的權(quán)威行情指標(biāo)。
記者：現(xiàn)在中藝指數(shù)只是針對(duì)近現(xiàn)代書畫市場(chǎng)的指數(shù)。你們有計(jì)劃編制其他類別藝術(shù)品的指數(shù)嗎？
趙燮：你說得很對(duì)，現(xiàn)在的中藝指數(shù)只是“中藝書畫市場(chǎng)指數(shù)”，它只對(duì)近現(xiàn)代書畫市場(chǎng)。下一步我們將把近現(xiàn)代和當(dāng)代兩個(gè)時(shí)期的畫家群體分開，分別編制指數(shù)。我們還有計(jì)劃編制如油畫、瓷器方面的指數(shù)。我們還準(zhǔn)備創(chuàng)立中藝指數(shù)投資基金，主要用于投資收購(gòu)那些納入指數(shù)系統(tǒng)的成份藝術(shù)品。推出中藝指數(shù)期貨也是可能的，這樣我們就會(huì)為不同投資者提供更多的投資機(jī)會(huì)。
記者：謝謝趙先生?！爸笖?shù)”概念是抽象的，中藝指數(shù)對(duì)大多內(nèi)地藝術(shù)品投資者也是陌生的。不過相信市場(chǎng)會(huì)逐步了解，中藝指數(shù)最終會(huì)成為中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)重要的行情分析系統(tǒng)和指標(biāo)。
趙燮：謝謝。
名詞解釋
關(guān)鍵詞：證券交易；法律屬性分析；即時(shí)行情分析；新型財(cái)產(chǎn)權(quán)利
一、引言
如何加強(qiáng)對(duì)證券交易即時(shí)行情信息的保護(hù)一直是證券交易所努力的方向，目前證券交易即時(shí)行情信息權(quán)利保護(hù)的最大問題在于成文法規(guī)定和司法實(shí)踐都沒有確定證券交易即時(shí)行情信息的法律屬性。解決不了關(guān)于即時(shí)行情信息法律屬性的問題，就難以對(duì)其進(jìn)行有效的保護(hù)。本文認(rèn)為證券交易即時(shí)行情信息是一種新型財(cái)產(chǎn)權(quán)利。
二、即時(shí)行情信息是準(zhǔn)公共物品
即時(shí)行情信息作為證券交易信息的一種，本質(zhì)是信息。20世紀(jì)80年代出現(xiàn)“信息”這一概念以來，對(duì)信息的理解五花八門。由于信息概念的不確定性和信息權(quán)利的復(fù)雜性，目前世界各國(guó)尚沒有統(tǒng)一的信息法法典。關(guān)于信息及相關(guān)信息產(chǎn)權(quán)從上世紀(jì)80年代以來都爭(zhēng)論不休，對(duì)于信息的認(rèn)識(shí)，多數(shù)學(xué)者將其界定為“公共財(cái)產(chǎn)”(公共物品)。在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，按照使用和消費(fèi)性質(zhì)的不同，把產(chǎn)品分為私人物品和公共物品。私人物品是在消費(fèi)和使用上具有競(jìng)爭(zhēng)性和排他性的物品。公共物品則是在使用和消費(fèi)上不具有競(jìng)爭(zhēng)性和排他性的物品。公共物品具有兩個(gè)關(guān)聯(lián)密切的特征：消費(fèi)的非競(jìng)爭(zhēng)性和非排他性。由于公共物品的非競(jìng)爭(zhēng)性和菲排他性，理性消費(fèi)者消費(fèi)公共物品時(shí)不可能自覺自愿為之付出與其受益相對(duì)應(yīng)的成本，公共物品必然存在免費(fèi)搭便車行為，于是政府通過強(qiáng)制性的稅收為提供公共物品支付成本。
證券交易即時(shí)行情信息也是不同于私人物品的。私人物品與公共物品相對(duì)，具有消費(fèi)上的競(jìng)爭(zhēng)性和排他性。簡(jiǎn)單的說就是一個(gè)人對(duì)私人物品消費(fèi)會(huì)減少其他人的消費(fèi)，并且可以排除其他人的消費(fèi)。對(duì)于即時(shí)行情信息而言，一個(gè)人對(duì)即時(shí)行情信息、的消費(fèi)并不減少其他人的消費(fèi)。
如果對(duì)即時(shí)行情信息進(jìn)行定位，確切地講，應(yīng)當(dāng)是一種介于公共信息與私有信息之間的準(zhǔn)公共物品。首先，即時(shí)行情信息的使用者主要是交易所會(huì)員。在交易信息系統(tǒng)給定的情況下，可以任意向一個(gè)額外的會(huì)員或信息用戶提供即時(shí)行情信息。同時(shí)，證交所又可以通過在證券營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)配備衛(wèi)星通信地面接收系統(tǒng)和鋪設(shè)地面光纖光纜將即時(shí)行情信息僅傳輸給交易所會(huì)員，而將那些未支付費(fèi)用的人排除在外。
實(shí)踐中，世界各地法律或交易所規(guī)則均規(guī)定未經(jīng)交易所許可，任何單位和個(gè)人不得接收和利用交易所的市場(chǎng)行情信息。同時(shí)要求會(huì)員未經(jīng)交易所同意，不得將交易即時(shí)行情信息再出租、出售或轉(zhuǎn)讓他人。該規(guī)定結(jié)合技術(shù)手段排除了非信息用戶對(duì)即時(shí)行情信息的使用。
三、證券交易所對(duì)即時(shí)行情信息享有專屬權(quán)
按照前文所述，即時(shí)行情信息是介于私人物品與公共物品之間的準(zhǔn)公共物品，一方面公共物品的非競(jìng)爭(zhēng)性，另一方面又具有私有物品的排他性，對(duì)于其產(chǎn)權(quán)該如何安排呢?經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析表明即時(shí)行情信息的產(chǎn)權(quán)安排必須考慮兩個(gè)要素，效率和社會(huì)公共財(cái)富的增加。即一方面要激發(fā)信息生產(chǎn)者的積極性，在成本既定的情況下實(shí)現(xiàn)效率的最大化，另一方面要保證社會(huì)整體利益的最大化，防止信息生產(chǎn)者的信息壟斷，避免信息的使用者無法以合理的價(jià)格獲得信息。這就要求即時(shí)行情信息的產(chǎn)權(quán)安排必須兼顧效率與公平，平衡生產(chǎn)者的利益與社會(huì)公共利益。
假如我們對(duì)即時(shí)行情信息按照公有產(chǎn)權(quán)進(jìn)行法律保護(hù)，那么當(dāng)然可以保障社會(huì)公眾平等自由地獲得即時(shí)行情信息。按照經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)，政府提供公共物品為公共物品的生產(chǎn)與維護(hù)支付成本，通常存在總量供給不足和供給結(jié)構(gòu)不合理的問題。對(duì)于證券交易即時(shí)行情信息來說，證券交易所是交易即時(shí)行情信息的生產(chǎn)者，并為此建立證券交易平臺(tái)和證券信息服務(wù)平臺(tái)，配備眾多的人員和相應(yīng)設(shè)備用以維護(hù)交易系統(tǒng)的日常運(yùn)行。公共產(chǎn)品的提供為避免市場(chǎng)失靈，政府通常直接或間接通過稅收系統(tǒng)為公共產(chǎn)品的私人生產(chǎn)者提供補(bǔ)貼。要求證交所為證券交易即時(shí)行情信息的有效供給提供保障而僅由政府給與相應(yīng)補(bǔ)貼，必然會(huì)抑制證券交易所生產(chǎn)、開發(fā)即時(shí)行情信息的積極性，導(dǎo)致即時(shí)行情信息產(chǎn)品的供給不足。即時(shí)行情信息具有無形性和易復(fù)制性特點(diǎn)，沒有私有產(chǎn)權(quán)的保護(hù)將難以被信息的最初生產(chǎn)者所占有?！靶畔⒌纳a(chǎn)成本很高，但是復(fù)制成本很低”。證券交易所是不是政府公共機(jī)構(gòu)而是自律組織，伴隨著資本的國(guó)際化流動(dòng)，證券交易所開始具有明顯的企業(yè)性質(zhì)，越來越注重提高自身競(jìng)爭(zhēng)力。正如有研究指出：“長(zhǎng)久以來證券交易所被視為追求公共利益的慈善機(jī)構(gòu)，隨著私人市場(chǎng)的出現(xiàn)以及大部分證券交易所的非互助化，這種觀點(diǎn)已經(jīng)發(fā)生激烈變化。當(dāng)前的證券交易所被認(rèn)為是市場(chǎng)為導(dǎo)向的商業(yè)化主體?！眽蛟谶@種情況下，證券交易所作為獨(dú)立的法人，理性的經(jīng)濟(jì)人在無法收回信息開發(fā)與維護(hù)的投資時(shí)，必然會(huì)喪失創(chuàng)作交易信息活動(dòng)的積極性，那么即時(shí)行情交易信息的生產(chǎn)維護(hù)和創(chuàng)新也會(huì)枯竭。
而且，即使我們不給予即時(shí)行情信息以私權(quán)保護(hù)，在實(shí)踐中，即時(shí)行情信息的生產(chǎn)者――證券交易所也會(huì)通過相應(yīng)的技術(shù)措施或者以合同付費(fèi)等方式來保護(hù)自己的勞動(dòng)成果。這個(gè)幾乎已經(jīng)是當(dāng)前證券交易所的通行做法。這不僅增加了證交所采取防范措施的成本，同時(shí)也增加了信息使用者獲得信息的成本。從效率的角度看，公有產(chǎn)權(quán)的安排成本大于收益是不合適的。因此，應(yīng)當(dāng)給予即時(shí)行情信息以私權(quán)保護(hù)，而且在實(shí)踐中也是可行的。
四、即時(shí)行情信息專屬權(quán)是一種新型財(cái)產(chǎn)權(quán)利
1.即時(shí)行情信息專屬權(quán)的非物權(quán)性
上海證券交易所和深圳證券交易所在《上海、深圳證券交易所交易規(guī)則》中明確規(guī)定，“交易所市場(chǎng)產(chǎn)生的證券交易信息歸證券交易所所有，未經(jīng)許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得擅自使用和傳播。2003年底，上海、深圳證券交易所就證券交易信息問題專門了聯(lián)合聲明，主張其對(duì)證券交易信息的排他性的所有權(quán)，并分別授權(quán)其下屬的上證所信息網(wǎng)絡(luò)有限公司、深圳證券信息有限公司為證券交易信息的獨(dú)家全權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。滬深兩家證券交易所在聯(lián)合聲明中明確，“除證券交易所會(huì)員可以在其證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中于其合法經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所現(xiàn)場(chǎng)公布證券交易所證券交易信息外，任何需要接收、使用或經(jīng)營(yíng)交易信息的機(jī)構(gòu)或個(gè)人均須向其授權(quán)公司申請(qǐng)?jiān)S可；除法律法規(guī)確定的例外，未經(jīng)證券交易所許可，任何人不得對(duì)交易信啟、進(jìn)行任何形式的復(fù)制、傳輸、轉(zhuǎn)讓、使用、許可他人使用和開發(fā)金融、信息產(chǎn)品?！?/p>
如果我們把證券交易所對(duì)即時(shí)行情信息的專屬權(quán)作為物權(quán)，那么只要證交所的行為沒有侵害國(guó)家、社會(huì)公眾和他人利益或法律沒有明文規(guī)定限制其行使權(quán)利，證券交易所對(duì)即時(shí)行情享有的就是絕對(duì)的、排他的占有、使用、收益和處分的權(quán)利。這最終就會(huì)導(dǎo)致證交所對(duì)即時(shí)行情信啟、的壟斷地位。雖然幾乎所有的證券交易所都主張對(duì)交易即時(shí)行情信息享有所有權(quán)，但事實(shí)上，證券交易所對(duì)即時(shí)行情信息享有的應(yīng)當(dāng)是財(cái)產(chǎn)專屬權(quán)，而不是信息所有權(quán)，專屬權(quán)是不能等同子所有權(quán)的。
2.突破了知識(shí)產(chǎn)權(quán)的原有保護(hù)框架
將即時(shí)行情信息專屬權(quán)納入知識(shí)產(chǎn)權(quán)的范疇不僅因?yàn)橹R(shí)產(chǎn)權(quán)是一種有效的個(gè)體利益與公共利益的衡平機(jī)制，而且，即時(shí)行情信息專屬權(quán)具有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的本質(zhì)特征，它同樣是對(duì)非物質(zhì)性的交易行情信息所享有的權(quán)利。即時(shí)行情信息專屬權(quán)是一類獨(dú)立的、新型的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，它與知識(shí)產(chǎn)權(quán)的原有載體作品、發(fā)明、實(shí)用新型、外觀設(shè)計(jì)及商標(biāo)等存在明顯區(qū)別?，F(xiàn)有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的種類已經(jīng)不足以涵蓋即時(shí)行情信息專屬權(quán)，其中與即時(shí)行情信息專屬權(quán)最為接近的是著作權(quán)。
由于即時(shí)行情信息的特殊性，著作權(quán)并不能為其提供有效的保護(hù)。如果僅僅為了將即時(shí)行情信息納入著作權(quán)的范圍而降低著作權(quán)的獨(dú)創(chuàng)性要求，則有可能導(dǎo)致著作權(quán)原有保護(hù)體系的坍塌。因此，在著作權(quán)的現(xiàn)有框架下對(duì)即時(shí)行情信息進(jìn)行保護(hù)是費(fèi)力不討好的。
3.即時(shí)行情信息專屬權(quán)是一種新型的財(cái)產(chǎn)權(quán)利
證券交易所的交易即時(shí)行情信息具備數(shù)據(jù)庫(kù)的基本要素，而且二者存在著本質(zhì)相同的特征，可以認(rèn)為，證券交易即時(shí)行情信息就是以數(shù)據(jù)庫(kù)為表現(xiàn)形式，可以納入數(shù)據(jù)庫(kù)的范疇。證券交易即時(shí)行情信息在信息產(chǎn)生和信息的實(shí)際運(yùn)作形態(tài)上都和非獨(dú)創(chuàng)性數(shù)據(jù)庫(kù)相類似，對(duì)非獨(dú)創(chuàng)性數(shù)據(jù)庫(kù)的保護(hù)就是對(duì)證券交易即時(shí)行情信息的保護(hù)，因此，對(duì)于我國(guó)證券交易即時(shí)行情信息的法律保護(hù)制度可以遵循這一思路加以設(shè)計(jì)，并輔之以其他保護(hù)手段。
【關(guān)鍵詞】安全性； 參與性； 成長(zhǎng)性； 高效性
對(duì)證券二級(jí)市場(chǎng)投資活動(dòng)的研究，就是對(duì)證券投資時(shí)機(jī)如何把握的研究。順勢(shì)而為是事關(guān)生或死的質(zhì)的問題，資金管理、個(gè)股選擇是贏或賠多少的量的問題。有機(jī)會(huì)就把握住機(jī)會(huì)，沒機(jī)會(huì)就觀望、遠(yuǎn)離市場(chǎng)。我們無法控制市場(chǎng)的走向，所以不必要擔(dān)心市場(chǎng)將出現(xiàn)怎樣的變化，不需要在自己控制不了的形勢(shì)中浪費(fèi)精力。但是，我們完全可以控制自己的投資行為，因此要研究的是我們將采取怎樣的對(duì)策應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的變化。交易成功的最重要的因素，并不是在于用的哪一種辦法，而在于我們的自律功夫――是否能夠順勢(shì)而為。我們沒有必要比市場(chǎng)精明。趨勢(shì)來時(shí)，參與。趨勢(shì)去時(shí)，遠(yuǎn)離。等待趨勢(shì)最終明朗后，再動(dòng)手也不遲。這樣會(huì)失去少量的機(jī)會(huì)，但卻贏得了資金的安全。我們的目標(biāo)必須與市場(chǎng)保持一致，順應(yīng)市場(chǎng)的趨勢(shì)。有所不為才能有所為，行動(dòng)多并不一定就效果好。在空頭市場(chǎng)中，多做多錯(cuò)，少做少錯(cuò)，不做不錯(cuò)。有時(shí)什么也不做，就是一種最好的選擇。不要擔(dān)心錯(cuò)失機(jī)會(huì)，善獵者必善等待。交易之道在于，耐心等待機(jī)會(huì)，耐心等待最有利的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬比，耐心掌握機(jī)會(huì)。要先勝而后求戰(zhàn)，不能先戰(zhàn)而后求勝。投資賺錢的核心就是盡量回避不確定走勢(shì)，只在明顯的漲勢(shì)中出擊。時(shí)間決定一切。人生并不只是謀略之爭(zhēng)，某種程度上也是時(shí)間和生命的競(jìng)爭(zhēng)。如果我們的行為與市場(chǎng)保持一致，利潤(rùn)自會(huì)滾滾而來。該理念可以從以下四個(gè)技術(shù)層面具體操作和掌握：
一、以大級(jí)別周期及大環(huán)境來研判分析來保證其安全性
雖說用月線來分析證券投資的參與時(shí)機(jī)，會(huì)損失不少投資機(jī)會(huì)。但是，從安全性上來說則提高很多，并且對(duì)于漲幅方面看要提高很多，股市有一句諺語(yǔ)說：底有多長(zhǎng)豎有多高。言下之意是長(zhǎng)期做實(shí)底部，打下深厚堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，目的就是將樓房建的高一些。試想日線級(jí)別的K線、均線、量?jī)r(jià)配合、指標(biāo)調(diào)整等等條件的創(chuàng)造與滿足同月線級(jí)別下形成的拉升條件，就時(shí)間上來看是20～25倍的關(guān)系，因?yàn)橐粋€(gè)月基本上是20～25個(gè)交易日，簡(jiǎn)單的分析：如果日線級(jí)別的一次拉升機(jī)會(huì)的把握，從選定目標(biāo)到使條件具備，需要十個(gè)交易日的時(shí)間，那么，月線級(jí)別的一次拉升就需要200～250個(gè)交易日的時(shí)間。其條件創(chuàng)造過程中的控制和把握要難很多，其維護(hù)成本也要高很多，對(duì)機(jī)構(gòu)的計(jì)劃性、控盤度、操控水平的實(shí)力要求也要高很多，能夠具備這些條件實(shí)屬不易，看高一線理所應(yīng)當(dāng)。也就是作用力與反作用力的關(guān)系，被壓抑得越久其爆發(fā)力相應(yīng)地也就越大。但究其根本還是安全性提高和保證。雖說用月線級(jí)別分析投資機(jī)會(huì)并不是說百分之百的安全，但相對(duì)于較小級(jí)別的行情分析要安全很多。
二、以成本逐浪推升，形態(tài)步步為營(yíng)，量?jī)r(jià)合理運(yùn)行來保證其可參與性
1.K線底位不斷抬高，歷次回調(diào)不創(chuàng)新低。無論是底位抬高或是歷次回調(diào)不創(chuàng)新低，它們兩者之間不僅是統(tǒng)一的，而且它們與均線粘合也是統(tǒng)一的。從公眾投資心理層面講，價(jià)格底位的不斷抬高，實(shí)則是投資大眾心理底位的不斷抬高。歷次回調(diào)不創(chuàng)新低，更加滿足了公眾的心理安慰與對(duì)后市的心理期待。以成本決定方面來講它是證券價(jià)格趨勢(shì)產(chǎn)生的基礎(chǔ)，市場(chǎng)中的價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)之所以能夠持續(xù)，是因?yàn)槭袌?chǎng)成本的形成而推動(dòng)的，如在上升趨勢(shì)里，市場(chǎng)的成本是逐漸上升的，下降趨勢(shì)里，市場(chǎng)的成本是逐漸下移的。成本的變化導(dǎo)致了趨勢(shì)的沿續(xù)，就像海浪后浪推前浪一樣，一般情況下想扭轉(zhuǎn)它并不容易；均線理論的本質(zhì)是市場(chǎng)的成本趨勢(shì)，而股價(jià)的漲跌始終圍繞市場(chǎng)成本，就好像價(jià)格始終圍繞著價(jià)值波動(dòng)。
2.關(guān)鍵點(diǎn)位能獲得明顯支撐。此一關(guān)鍵點(diǎn)位實(shí)為幾個(gè)方面：有頸線位、均線、攻防線、前期最大量的收盤價(jià)、最高最低位價(jià)、前期最小量的收盤價(jià)、最高最低價(jià)位等等，在這些價(jià)位有支撐，說明后期行情的基礎(chǔ)存在，前期的鋪墊沒有被市場(chǎng)其他的參與者破環(huán)，或者說成本高度的集中，反向投資方的力量不足以擾亂本方操作計(jì)劃，說明籌碼以高度集中在了多方，空方不斷的轉(zhuǎn)為多方，多方陣營(yíng)空前強(qiáng)大。
三、以長(zhǎng)期逐步在底部巨量資金的堆砌及沒有釋放其積累的能量來保證其成長(zhǎng)性
1.均線粘合。均線粘合是價(jià)格向價(jià)值的靠攏，是成本在某一價(jià)格區(qū)間的集中，是變盤前的一種臨界狀態(tài)，也是我們選擇投資品種的重要條件。均線粘合的股票不一定必然上漲，但走出行情的牛股在啟動(dòng)之前必定粘合。要求其粘合且趨勢(shì)向上，在選擇投資品種的環(huán)節(jié)上非常重要。均線通過長(zhǎng)時(shí)間的運(yùn)行，在完成粘合動(dòng)作的節(jié)點(diǎn)時(shí)，有一個(gè)重要意義：就是能量的集聚。后市盡管有向上或向下不同方向選擇的可能，但行情走的遠(yuǎn)還是近，則是由量能集聚的大小來決定的。
2.沒有放量拉升，且有明顯縮量過程。要求沒有放過大量，亦即為量比沒有出現(xiàn)過較大的變化，是多空雙方鎖倉(cāng)的表現(xiàn)。可以想象，當(dāng)空方也參與鎖倉(cāng)行為時(shí)，說明空方動(dòng)搖，隨時(shí)有轉(zhuǎn)化為多方的可能，多方已占有相對(duì)的優(yōu)勢(shì)。當(dāng)然這也是一個(gè)長(zhǎng)時(shí)間完成的空轉(zhuǎn)多、多吃空等一系列的動(dòng)作而形成。更為重要的是沒有被刻意的拉升過，所謂拉升或下砸都是一種釋放，是對(duì)量能的一種宣泄。這是一個(gè)依靠能量而行為的大千世界，不論是自然界，還是人類社會(huì)或經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象直至證券市場(chǎng)，莫不如此。不僅沒有放過大量，更為理想的是有一個(gè)明顯縮量的過程，縮量下跌是市場(chǎng)的反映，是價(jià)格偏離價(jià)值中軸的表現(xiàn)。是主力不作為之時(shí)，市場(chǎng)其他參與者的表現(xiàn)；是用來觀察股票內(nèi)在多空力量對(duì)比強(qiáng)弱、節(jié)點(diǎn)的絕佳時(shí)機(jī)。當(dāng)無量下跌到量的極小值時(shí)，市場(chǎng)反相行為一定會(huì)展開，這是市場(chǎng)各參與方的呼聲，這是一種要求，是一種意志力的體現(xiàn)和伸展。這樣的運(yùn)動(dòng)是有小升小降的，應(yīng)該是價(jià)量有序的、合理的、合作運(yùn)動(dòng)。價(jià)升量有增，是緩增，是小增；價(jià)跌量有降，是緩降，是小降。小級(jí)別，小周期的波動(dòng)是孕育、是成長(zhǎng)、是一種生命形成的美好過程；是不斷的積累，是從小到大，以弱到強(qiáng)的量的增長(zhǎng)。精心的培育呵護(hù)這個(gè)市場(chǎng)中的某一目標(biāo)，其目的就是索取回報(bào)，這很正常。來到這里的人，都有著同樣的夢(mèng)想和需求。這也是分析研究的基礎(chǔ)。其成長(zhǎng)性也就是參與到市場(chǎng)中的各方力量，在極為復(fù)雜的形勢(shì)下相互作用逐漸形成。在多方不斷維護(hù)、不斷的投入、不斷的修正，利用每一次，無數(shù)次的機(jī)會(huì)降低持倉(cāng)成本。以擴(kuò)大其未來利潤(rùn)空間。當(dāng)整體市場(chǎng)行情來時(shí)，這些有基礎(chǔ)、有準(zhǔn)備、有成長(zhǎng)性的個(gè)股就會(huì)表現(xiàn)出其內(nèi)在驚人的爆發(fā)力。
四、以參輔工具與股價(jià)運(yùn)行走勢(shì)相結(jié)合分析研判，保證其資金使用的高效性
關(guān)鍵詞：證券投資實(shí)務(wù)；慕課；教學(xué)模式；創(chuàng)新
中圖分類號(hào)：G640 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
隨著信息技術(shù)的迅猛發(fā)展，我國(guó)教育網(wǎng)絡(luò)化快速普及?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+教育”已成為高等教育關(guān)注的熱點(diǎn)。慕課（ MOOCs，Massive Open Online Coursers） ，意指大規(guī)模在線開放課程，主要包括在線視頻、在線測(cè)試、在線答疑與在線討論等。既提供視頻、習(xí)題和教材等傳統(tǒng)課程材料，也提供交互性論壇，將各種不同的學(xué)習(xí)者，在共同學(xué)習(xí)目標(biāo)、學(xué)習(xí)興趣和已有知識(shí)的驅(qū)使下組織起來，呈現(xiàn)出學(xué)習(xí)方式的多樣化、學(xué)習(xí)支持的多元化、學(xué)習(xí)內(nèi)容的廣泛化、學(xué)習(xí)時(shí)間和地點(diǎn)的靈活化。傳統(tǒng)教學(xué)方式以“教”為主，學(xué)生被動(dòng)地“學(xué)”，形成教師為教學(xué)主體的“滿堂灌”教學(xué)形式。教師按事先單方面擬定的教學(xué)大綱、教學(xué)目標(biāo)、教學(xué)日歷、課件或教案等集中授課，學(xué)生被動(dòng)接受課堂知識(shí)。而在慕課教學(xué)中，教師起引導(dǎo)者、促進(jìn)者和服務(wù)者的作用，學(xué)生是教學(xué)的主體，主動(dòng)參與到教學(xué)過程中。慕課根據(jù)課程特點(diǎn)、學(xué)生知識(shí)程度和實(shí)操要求按知識(shí)點(diǎn)制作10～15min的小視頻并在線，在學(xué)生課前預(yù)習(xí)的前提下，通過課堂師生互動(dòng)和分組研討進(jìn)行教學(xué)，這種教學(xué)形式既加強(qiáng)了學(xué)生對(duì)知識(shí)點(diǎn)的吸收、內(nèi)化、提升和探究，又培養(yǎng)了學(xué)生的團(tuán)隊(duì)意識(shí)和獨(dú)立思考的能力。慕課模式把課堂的主動(dòng)權(quán)交還給學(xué)生，營(yíng)造出新型的師生伙伴關(guān)系，滿足了不同層次學(xué)生的個(gè)性化需求。盡管慕課有著許多傳統(tǒng)課堂無法比擬的優(yōu)勢(shì)，如開放性、大規(guī)模、在線課堂、可重復(fù)教學(xué)和碎片化教學(xué)等，但也存在一些弊端，如師生交流不暢；教師導(dǎo)向作用弱化；考核評(píng)價(jià)體制不科學(xué)等。為了最大限度地發(fā)揮傳統(tǒng)教學(xué)的作用，挖掘慕課教育的優(yōu)勢(shì)，慕課理念下的協(xié)同教學(xué)模式應(yīng)運(yùn)而生。該創(chuàng)新教學(xué)模式滲透了慕課教學(xué)的理念，充分發(fā)揮出傳統(tǒng)教學(xué)方式的潛力，促進(jìn)了師生交流，強(qiáng)化了教學(xué)導(dǎo)向，規(guī)范了考核評(píng)價(jià)，提高了人才培養(yǎng)質(zhì)量。
一、基于慕課理念的“協(xié)同”教學(xué)模式的內(nèi)涵
基于慕課理念的協(xié)同教學(xué)模式的內(nèi)涵主要包括：慕課教學(xué)與傳統(tǒng)教學(xué)深度融合下，教師與學(xué)生角色的重新定位、線上與線下內(nèi)容協(xié)同、課內(nèi)與課外知識(shí)協(xié)同、校內(nèi)與校外育人協(xié)同等。
（一）教師與學(xué)生角色的重新定位
慕課理念下的協(xié)同教學(xué)模式強(qiáng)調(diào)教師的“教”與學(xué)生的“學(xué)”觀念和過程的協(xié)同。具體體現(xiàn)在教師要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的教學(xué)觀念和角色，由知識(shí)的傳授者轉(zhuǎn)變?yōu)閷W(xué)生學(xué)習(xí)的引路人。學(xué)生要認(rèn)識(shí)到自己是學(xué)習(xí)的主體，要養(yǎng)成自主學(xué)習(xí)和獨(dú)立思考的習(xí)慣。
（二）線上與線下內(nèi)容協(xié)同
制作慕課通常是先把教學(xué)內(nèi)容按教學(xué)單元拆分成邏輯上關(guān)聯(lián)的若干獨(dú)立知識(shí)點(diǎn)，并制成伴有出鏡講解或幕后講解等多種形式的10～15min的小視頻，由最擅長(zhǎng)的教師主講。慕課以視頻的單一方式呈現(xiàn)，學(xué)生被動(dòng)學(xué)習(xí)，注意力易渙散，容易產(chǎn)生疲勞感，遇到難度較大的知識(shí)點(diǎn)，亟需教師有針對(duì)性的課堂講授，在師生面對(duì)面的交流互動(dòng)中，教師真正起到了“傳道、授業(yè)、解惑”的作用，提高了授課質(zhì)量。而學(xué)生增進(jìn)了對(duì)難度較大知識(shí)點(diǎn)的理解，增強(qiáng)了學(xué)習(xí)信心。因此，線上與線下內(nèi)容協(xié)同是重要的實(shí)施策略之一。
（三）課內(nèi)與課外知識(shí)協(xié)同
學(xué)生可通過慕課理念下的協(xié)同教學(xué)模式，學(xué)習(xí)課程體系的基本知識(shí)和基礎(chǔ)技能，在掌握“雙基”的前提下，適度進(jìn)行課外拓展學(xué)習(xí)。課外拓展學(xué)習(xí)是課內(nèi)知識(shí)的有益補(bǔ)充，能夠加深對(duì)課堂教學(xué)中不易吃透的重難點(diǎn)的理解，提升學(xué)生對(duì)知識(shí)的靈活運(yùn)用能力。
（四）校內(nèi)與校外育人協(xié)同
教學(xué)資源包括校內(nèi)資源和校外資源，校內(nèi)資源主要指課堂、教材、慕課資源、信息技術(shù)支持部門和各種相關(guān)軟硬件實(shí)驗(yàn)設(shè)施。校外資源主要包括院系與政府部門、兄弟院校和其他相關(guān)單位之間的聯(lián)系。資源不同，功能各異，只有協(xié)同起來才能相得益彰，最大限度地發(fā)揮資源優(yōu)勢(shì)，達(dá)到育人目的。
二、基于慕課理念的“協(xié)同”教學(xué)模式考核評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建
慕課理念下的協(xié)同教學(xué)模式考核評(píng)價(jià)主體主要包括教師和學(xué)生，而考核評(píng)價(jià)體系具有多維度、多方位和立體化等特性?？己嗽u(píng)價(jià)教師的教學(xué)效果不能孤立進(jìn)行，要將慕課與其他教學(xué)手段結(jié)合起來對(duì)不同階段的教學(xué)效果進(jìn)行單元考核評(píng)價(jià)。就考核評(píng)價(jià)主體而言：既要關(guān)注領(lǐng)導(dǎo)、教學(xué)督導(dǎo)和同行教師的評(píng)價(jià)結(jié)論，也要適當(dāng)考慮學(xué)生的評(píng)價(jià)意見；既要關(guān)注個(gè)人的評(píng)價(jià)，也要重視團(tuán)隊(duì)的評(píng)價(jià)；就評(píng)價(jià)內(nèi)容而言：既要關(guān)注課程考核的成績(jī)和總結(jié)，也要重視教學(xué)過程的管理與教學(xué)環(huán)節(jié)的落實(shí)；既要注重線上教學(xué)效果，也要關(guān)注線下作業(yè)的完成情況等。借助慕課平臺(tái)考核評(píng)價(jià)學(xué)生的學(xué)習(xí)效果，目前主要有在線評(píng)價(jià)和在線互評(píng)，在線評(píng)價(jià)包括課程任務(wù)的學(xué)習(xí)和把握，視頻學(xué)習(xí)、任務(wù)論壇的參與與學(xué)習(xí)等；在線互評(píng)主要是學(xué)生項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)生生互評(píng)。但在線評(píng)價(jià)難以監(jiān)控替考等舞弊行為，在線互評(píng)又難以作出客觀公正的評(píng)價(jià)。因此，如何合理設(shè)置慕課教學(xué)c傳統(tǒng)教學(xué)融合的考核評(píng)價(jià)內(nèi)容，創(chuàng)建科學(xué)、合理和客觀的考核評(píng)價(jià)體系尤顯重要。
三、“協(xié)同”教學(xué)模式在《證券投資實(shí)務(wù)》中的運(yùn)用
《證券投資實(shí)務(wù)》是高等院校財(cái)經(jīng)類專業(yè)的核心課程，具有應(yīng)用性強(qiáng)、綜合性強(qiáng)、動(dòng)態(tài)性強(qiáng)等特點(diǎn)。傳統(tǒng)教學(xué)方式重視基本概念和基本原理，但忽視基本技能，缺乏直觀性，一些較為復(fù)雜的投資分析方法和理論模型的講解，學(xué)生更是無法透徹深入的理解?；谀秸n理念的創(chuàng)新教學(xué)模式彌補(bǔ)了傳統(tǒng)教學(xué)方式的不足，強(qiáng)調(diào)以學(xué)生為中心，豐富了教學(xué)手段，提高了學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣和學(xué)習(xí)效率。
在《證券投資實(shí)務(wù)》教學(xué)過程中，教師應(yīng)靈活運(yùn)用項(xiàng)目驅(qū)動(dòng)和任務(wù)導(dǎo)向等教學(xué)設(shè)計(jì)，通過案例教學(xué)、模擬實(shí)盤炒股競(jìng)賽、小組討論、實(shí)時(shí)解盤和在線論壇等教學(xué)方法，激發(fā)學(xué)生自主學(xué)習(xí)的興趣，引導(dǎo)學(xué)生主動(dòng)探索。學(xué)生也要積極思考，認(rèn)真領(lǐng)會(huì)知識(shí)內(nèi)涵，掌握操作技能，實(shí)現(xiàn)教師與學(xué)生角色的協(xié)同。
由于《證券投資實(shí)務(wù)》基本理論深?yuàn)W，基本概念多，行情分析實(shí)時(shí)，個(gè)股技術(shù)面分析、圖形指標(biāo)研判和投資組合分析復(fù)雜等，僅靠慕課模式的線上教學(xué)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足教學(xué)要求。因此，教師要著力于知識(shí)點(diǎn)與教學(xué)內(nèi)容的設(shè)計(jì)。建議教師首先在線下講解授課單元的總體框架，讓學(xué)生了解單元教學(xué)目的與重難點(diǎn)，然后在線上讓學(xué)生事先自學(xué)相關(guān)知識(shí)點(diǎn)，接著教師在線下對(duì)知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行歸納與梳理，幫助學(xué)生解決學(xué)習(xí)中遇到的問題，從而更好地引導(dǎo)學(xué)生消化、鞏固和掌握所學(xué)知識(shí)，學(xué)生也可以在線上線下與教師作全方位的討論和互動(dòng)，充分實(shí)現(xiàn)線上與線下內(nèi)容的協(xié)同。
《證券投資實(shí)務(wù)》課程體系的“雙基”學(xué)生可以通過線上和線下途徑獲得。線上學(xué)習(xí)的優(yōu)勢(shì)是知識(shí)點(diǎn)可重復(fù)、碎片化學(xué)習(xí)、課前視頻預(yù)習(xí)、課中教師線下精講提升，課后學(xué)生線上社區(qū)論壇交流等；線下學(xué)習(xí)主要體現(xiàn)在：去證券公司、期貨公司和資管公司等的見習(xí)與實(shí)踐、專題講座、實(shí)操案例分析、仿真炒股和炒股模擬大賽等。證券市場(chǎng)行情瞬息萬變，為了讓學(xué)生能夠更好地體會(huì)證券市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)特征，教師還應(yīng)帶領(lǐng)學(xué)生參加一些針對(duì)性強(qiáng)、內(nèi)容豐富，表現(xiàn)多樣化的課外實(shí)踐活動(dòng)，從而把課堂教學(xué)中不容易理解的重難點(diǎn)內(nèi)化于實(shí)踐教學(xué)中，實(shí)現(xiàn)課內(nèi)與課外知識(shí)的協(xié)同。高?？沙浞职l(fā)揮教學(xué)軟硬件設(shè)施的資源優(yōu)勢(shì)，組織學(xué)生在校內(nèi)進(jìn)行模擬操盤和仿真訓(xùn)練，選派教師到證券公司學(xué)習(xí)用大數(shù)據(jù)分析研判大盤與投資組合的操作技術(shù)，提高老師的實(shí)戰(zhàn)技能，從而更好地服務(wù)教學(xué)；也可從證券公司聘請(qǐng)行業(yè)骨干或?qū)＜业綄W(xué)校當(dāng)兼職教師，作專題講座；還可與資源提供方合作開展模擬炒股大賽?？傊?，高校應(yīng)加強(qiáng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系，讓企業(yè)參與課堂教學(xué)與課程建設(shè)，將行業(yè)骨干或?qū)＜覍氋F的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)帶入學(xué)校，實(shí)現(xiàn)課本知識(shí)與市場(chǎng)實(shí)際的對(duì)接，達(dá)到校內(nèi)與校外協(xié)同育人的目的。
四、“協(xié)同”教學(xué)模式考核評(píng)價(jià)體系在《證券投資實(shí)務(wù)》中的運(yùn)用
《證券投資實(shí)務(wù)》既具理論性又具實(shí)踐性，可將其按理論性知識(shí)和應(yīng)用性知識(shí)進(jìn)行劃分，按滲透慕課理念的協(xié)同教學(xué)模式進(jìn)行梳理，恰當(dāng)而合理地應(yīng)用已制定的考核評(píng)價(jià)體系。
（一）滲透慕課理念的“理論+應(yīng)用”評(píng)價(jià)方式
慕課制作要求教學(xué)團(tuán)隊(duì)對(duì)課程體系有較深刻的認(rèn)識(shí)和把握，對(duì)課程的不同章節(jié)，在教學(xué)的不同階段，慕課視頻制作的知識(shí)點(diǎn)應(yīng)是一組組具有內(nèi)在聯(lián)系緊密、難易程度適當(dāng)?shù)闹R(shí)群?！蹲C券投資實(shí)務(wù)》在教學(xué)初期，主要考查學(xué)生對(duì)上證、深證及個(gè)股等基礎(chǔ)理論和基本知識(shí)的理解；教學(xué)中后期，主要考查學(xué)生是否可以解讀相關(guān)財(cái)經(jīng)資訊對(duì)大盤及個(gè)股的影響，個(gè)股的K線圖形、技術(shù)指標(biāo)、趨勢(shì)與特點(diǎn)、個(gè)股的交易記錄和交易排名等。因此，慕課制作要突出課程教學(xué)特點(diǎn)，期初的慕課視頻制作側(cè)重理論考核評(píng)價(jià)，期末的慕課視頻制作則側(cè)重應(yīng)用考核評(píng)價(jià)。
（二）滲透慕課理念的“線上+線下”評(píng)價(jià)方式
《證券投資實(shí)務(wù)》涉及面廣，為客觀科學(xué)地考核評(píng)價(jià)學(xué)生對(duì)證券知識(shí)的掌握程度，既需要慕課建設(shè)資源庫(kù)的在線考查，也需要課堂測(cè)驗(yàn)、期中與期末考核（筆試或操作）等線下考查。線上考查與線下考查的比例由教師根據(jù)實(shí)際情況自行合理設(shè)定。
（三）滲透慕課理念的“過程+總結(jié)”評(píng)價(jià)方式
過程評(píng)價(jià)指從教學(xué)環(huán)節(jié)上對(duì)學(xué)生的學(xué)習(xí)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，不同教學(xué)環(huán)節(jié)的完成情況又可分為若干個(gè)等級(jí)，將各評(píng)價(jià)等級(jí)乘以適當(dāng)?shù)臋?quán)重系數(shù)可得出一個(gè)綜合評(píng)價(jià)。對(duì)教學(xué)過程進(jìn)行評(píng)價(jià)最能體現(xiàn)出學(xué)生學(xué)習(xí)付出的精力、時(shí)間和收獲，比“一考定乾坤”更加科學(xué)。總結(jié)評(píng)價(jià)一般是由教師給學(xué)生設(shè)定綜合考查內(nèi)容，主要考查證券投資基礎(chǔ)理論與投資組合分析方法，希望了解和掌握學(xué)生解決實(shí)務(wù)問題的能力。該評(píng)價(jià)方式更能體現(xiàn)學(xué)生的學(xué)習(xí)效果。
（四）滲透慕課理念的“項(xiàng)目+驅(qū)動(dòng)”評(píng)價(jià)方式
教師根據(jù)課程的具體教學(xué)內(nèi)容將《證券投資實(shí)務(wù)》分成若干個(gè)項(xiàng)目，如：證券投資的價(jià)值評(píng)估、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析、行業(yè)分析、公司分析、技術(shù)分析和投資組合分析等；再將學(xué)生分成對(duì)等的若干小組；小組領(lǐng)取項(xiàng)目；教師解析任務(wù)；小組成員在教師的指導(dǎo)下，經(jīng)過文獻(xiàn)查閱、小組討論和任務(wù)書撰寫等完成相應(yīng)任務(wù)；最后教師對(duì)任務(wù)完成情況進(jìn)行考核評(píng)價(jià)。顯然，該評(píng)價(jià)方式更能考核學(xué)生查閱文獻(xiàn)資料的能力、自主學(xué)習(xí)能力、運(yùn)用知識(shí)解決實(shí)際問題的能力，更能培養(yǎng)學(xué)生的團(tuán)隊(duì)合作精神。
（五）滲透慕課理念的“教師+企業(yè)專家+學(xué)生團(tuán)隊(duì)”評(píng)價(jià)方式
在慕課與傳統(tǒng)教學(xué)深度融合的考核評(píng)價(jià)體系中，學(xué)生對(duì)知識(shí)的獨(dú)立思考能力、實(shí)際操作能力、團(tuán)隊(duì)合作能力、總結(jié)歸納能力和互動(dòng)環(huán)節(jié)的參與度等是考核的重點(diǎn)。這些內(nèi)容的評(píng)價(jià)主體是多方位的，既需要教師通過學(xué)生線上和線下的表現(xiàn)給予客觀評(píng)價(jià)，也需要學(xué)校邀請(qǐng)的校外企業(yè)專家根據(jù)學(xué)生團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目任務(wù)的完成質(zhì)量給予公正評(píng)價(jià)。另外，學(xué)生在與團(tuán)隊(duì)成員共同解決問題的過程中，也會(huì)獲得團(tuán)隊(duì)組長(zhǎng)及其他團(tuán)隊(duì)成員的評(píng)價(jià)。教師、企業(yè)專家和學(xué)生團(tuán)隊(duì)三位一體的協(xié)同評(píng)價(jià)，能更加客觀地體現(xiàn)學(xué)生的團(tuán)隊(duì)合作能力、獨(dú)立思考能力和自主學(xué)習(xí)能力。
五、結(jié)論
該教學(xué)模式是慕課教學(xué)發(fā)展的產(chǎn)物，適應(yīng)國(guó)家信息化教學(xué)的發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)于提升師資水平，夯實(shí)學(xué)科基礎(chǔ)，加強(qiáng)校企合作力度，提高金融人才培養(yǎng)質(zhì)量，具有極其重要的意義。但該研究還處于探索階段，尚有諸多不完善之處，希望同行專家共同努力，在強(qiáng)化理論研究的同時(shí)，加強(qiáng)應(yīng)用研究，爭(zhēng)取盡快構(gòu)建出一套適合我國(guó)國(guó)情的，B透慕課理念的行之有效的《證券投資實(shí)務(wù)》協(xié)同教學(xué)模式。
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