時(shí)間：2023-06-11 08:23:11
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【關(guān)鍵詞】 會(huì)計(jì)因素； 財(cái)務(wù)案件； 訴訟
財(cái)務(wù)案件的訴訟會(huì)計(jì)支持存在著若干問(wèn)題，針對(duì)這些問(wèn)題產(chǎn)生的原因，理論界近年來(lái)也開(kāi)始進(jìn)行探索和研究：Niamh Brennan，John Hennessy在其專(zhuān)著《法務(wù)會(huì)計(jì)》中也詳細(xì)地分析了訴訟支持服務(wù)的領(lǐng)域并細(xì)化到每一章節(jié)，逐個(gè)章節(jié)對(duì)各個(gè)領(lǐng)域中訴訟支持業(yè)務(wù)進(jìn)行了討論；文山東（2004）就法務(wù)會(huì)計(jì)的現(xiàn)存問(wèn)題從四個(gè)方面進(jìn)行闡述：法務(wù)會(huì)計(jì)的社會(huì)地位問(wèn)題、法務(wù)會(huì)計(jì)的法律體系問(wèn)題、法務(wù)會(huì)計(jì)的理論研究問(wèn)題和法務(wù)會(huì)計(jì)的人才供給問(wèn)題；譚立（2005）和錢(qián)瑛深入研究了法務(wù)會(huì)計(jì)專(zhuān)家證人制度；黎仁華編寫(xiě)的《法務(wù)會(huì)計(jì)概論》是我國(guó)首本較為系統(tǒng)地介紹法務(wù)會(huì)計(jì)的專(zhuān)著，書(shū)中設(shè)有專(zhuān)門(mén)章節(jié)就法務(wù)會(huì)計(jì)的支持加以論述，并給予了制定法務(wù)會(huì)計(jì)訴訟支持規(guī)范的一些建議。前人的研究主要是初步提出問(wèn)題產(chǎn)生的原因，簡(jiǎn)單提出了影響會(huì)計(jì)支持的一些因素，并沒(méi)有對(duì)這些影響會(huì)計(jì)訴訟支持的因素進(jìn)行足夠的質(zhì)證和分析，沒(méi)有針對(duì)是否就這些因素、這些因素的重要性程度，影響訴訟支持的效果程度進(jìn)行量化分析。文章在這種前提下，針對(duì)上文基于已有研究成果提出的會(huì)計(jì)支持在財(cái)務(wù)案件訴訟中運(yùn)用問(wèn)題成因進(jìn)行質(zhì)評(píng)，探究影響財(cái)務(wù)案件訴訟會(huì)計(jì)支持的因素是否是問(wèn)題成因中的因素，這些因素的重要性怎樣，影響效果如何，通過(guò)調(diào)查問(wèn)卷的形式，將這些因素的相關(guān)調(diào)查結(jié)果進(jìn)行量化整理分析，希望通過(guò)得出的結(jié)論，對(duì)會(huì)計(jì)訴訟支持問(wèn)題的改進(jìn)有所幫助。
一、財(cái)務(wù)案件訴訟會(huì)計(jì)支持影響因素分類(lèi)
根據(jù)對(duì)財(cái)務(wù)案件訴訟會(huì)計(jì)支持問(wèn)題原因的分析，現(xiàn)將影響財(cái)務(wù)案件訴訟會(huì)計(jì)支持的因素歸納如表1所示。
二、調(diào)查樣本選擇
由于我國(guó)目前真正專(zhuān)職的法務(wù)會(huì)計(jì)人員幾乎沒(méi)有，大多是從業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富的會(huì)計(jì)師事務(wù)所的會(huì)計(jì)師充當(dāng)這一角色，而且也具有法務(wù)會(huì)計(jì)的一些實(shí)質(zhì)特征，調(diào)查問(wèn)卷主要發(fā)放對(duì)象是黑龍江省以及北京的一些會(huì)計(jì)師事務(wù)所的會(huì)計(jì)師、上市公司財(cái)務(wù)工作的會(huì)計(jì)人員。問(wèn)卷形式采取的是無(wú)記名形式，由紙質(zhì)問(wèn)卷及其網(wǎng)絡(luò)傳輸兩種方式進(jìn)行調(diào)查，共發(fā)出問(wèn)卷150份，對(duì)問(wèn)卷進(jìn)行篩選后隨機(jī)選取100份進(jìn)行研究。
三、問(wèn)卷調(diào)查內(nèi)容
問(wèn)卷內(nèi)容包括財(cái)務(wù)案件訴訟會(huì)計(jì)支持影響因素的重要程度調(diào)查和影響因素的影響效果調(diào)查兩部分。
（一）財(cái)務(wù)案件訴訟會(huì)計(jì)支持影響因素重要性調(diào)查
財(cái)務(wù)案件的訴訟會(huì)計(jì)支持其實(shí)是一個(gè)比較難于量化的概念，會(huì)計(jì)支持程度的大小，根據(jù)實(shí)際進(jìn)行過(guò)法務(wù)會(huì)計(jì)工作的會(huì)計(jì)人員經(jīng)驗(yàn)判斷是比較主要的，由于主觀(guān)判斷難于量化的問(wèn)題，本次研究為了具有直觀(guān)的量化結(jié)果，將問(wèn)卷的選項(xiàng)重要程度進(jìn)行五個(gè)等級(jí)的劃分：非常重要、重要、一般、不重要和非常不重要，并且將這五個(gè)等級(jí)進(jìn)行分值上的量化，分為5分、4分、3分、2分和1分，以此將影響因素的重要性程度進(jìn)行分值量化。
（二）財(cái)務(wù)案件訴訟會(huì)計(jì)支持影響因素影響效果調(diào)查
對(duì)于影響因素產(chǎn)生的影響效果，同樣是比較難于量化的概念，因此采取與影響因素重要性程度調(diào)查相同的方式進(jìn)行調(diào)查，將影響因素的影響效果進(jìn)行五個(gè)等級(jí)劃分：非常好、好、一般、不好和非常不好，并將這五個(gè)等級(jí)進(jìn)行分值上的量化，分為5分、4分、3分、2分和1分，以此將影響因素的影響效果進(jìn)行分值量化。
四、調(diào)查結(jié)果
論文采用SPSS13.0統(tǒng)計(jì)分析軟件中的描述性統(tǒng)計(jì)及其數(shù)學(xué)軟件Matlab的層次分析法兩種方式對(duì)回收的問(wèn)卷數(shù)據(jù)重要性及其影響效果進(jìn)行研究分析。
（一）調(diào)查結(jié)果描述性統(tǒng)計(jì)
先對(duì)財(cái)務(wù)案件訴訟會(huì)計(jì)支持影響因素重要性及其影響效果進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，可以得到財(cái)務(wù)案件訴訟會(huì)計(jì)支持影響因素的重要程度及其影響效果具體得分，也可以得出其重要程度的排序。
從表2可以看出，財(cái)務(wù)案件訴訟會(huì)計(jì)支持的影響因素重要性程度由高到低的排列分別是：準(zhǔn)則規(guī)范實(shí)際操作基本程序和方法（4.1852）、標(biāo)準(zhǔn)撰寫(xiě)報(bào)告格式要求（4.0370）和準(zhǔn)則規(guī)范法務(wù)會(huì)計(jì)訴訟支持能力（4.0370）；法務(wù)會(huì)計(jì)理論體系（4.0300）、訴訟會(huì)計(jì)支持法律責(zé)任的明確（4.0000）、統(tǒng)一的法務(wù)會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)（3.7037）、法務(wù)會(huì)計(jì)人員后續(xù)教育機(jī)制（3.5926）。
財(cái)務(wù)案件訴訟會(huì)計(jì)支持影響因素的影響效果由大到小的排列分別是：準(zhǔn)則規(guī)范實(shí)際操作基本程序和方法（4.1111）、法務(wù)會(huì)計(jì)理論體系（3.9259）、訴訟會(huì)計(jì)支持法律責(zé)任的明確（3.9250）、準(zhǔn)則規(guī)范法務(wù)會(huì)計(jì)訴訟支持能力（3.9167）；標(biāo)準(zhǔn)撰寫(xiě)報(bào)告格式要求（3.8148）、統(tǒng)一的法務(wù)會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)（3.6667）、法務(wù)會(huì)計(jì)人員后續(xù)教育機(jī)制（3.5185）。
（二）調(diào)查結(jié)果層次分析
對(duì)調(diào)查結(jié)果采用層次分析法進(jìn)行分析，通過(guò)對(duì)影響因素權(quán)重的計(jì)算，能夠更清晰直觀(guān)地看出每種影響因素的重要性程度大小及其影響效果的好壞程度，了解其權(quán)重大小對(duì)于以后逐步有計(jì)劃和重點(diǎn)地提升訴訟會(huì)計(jì)支持能力有著極其重要的作用。
1.建立影響因素的層次結(jié)構(gòu)
（一）課題研究背景
當(dāng)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，隨之帶來(lái)的是中國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生體制的巨大變化。在醫(yī)改的背景下，對(duì)醫(yī)院的財(cái)務(wù)管理必然有了更高的要求。新會(huì)計(jì)制度背景下，醫(yī)院財(cái)務(wù)管理的不足直接阻礙了醫(yī)院財(cái)務(wù)管理的合理發(fā)展，同時(shí)也對(duì)醫(yī)院的發(fā)展造成了不利影響。醫(yī)院財(cái)務(wù)管理工作在其正常運(yùn)轉(zhuǎn)中起著極其重要的作用，它是連接醫(yī)院各個(gè)部門(mén)的橋梁。在新醫(yī)改的背景下，為使得醫(yī)院能夠滿(mǎn)足當(dāng)今社會(huì)醫(yī)療體制的發(fā)展需要，解決人們就醫(yī)難的問(wèn)題，就需要醫(yī)院及時(shí)采取措施解決醫(yī)院的財(cái)務(wù)管理問(wèn)題，彌補(bǔ)其不足，既要合理的規(guī)范醫(yī)院的收費(fèi)問(wèn)題又要保證醫(yī)院在正常運(yùn)營(yíng)中的經(jīng)濟(jì)效益。從各方面對(duì)醫(yī)院的財(cái)務(wù)管理、醫(yī)院的現(xiàn)狀進(jìn)行分析研究，為醫(yī)院制定合理的財(cái)務(wù)管理措施提供有效依據(jù)，醫(yī)院工作者必須要重視醫(yī)院財(cái)務(wù)管理工作。做好財(cái)務(wù)管理工作，公立醫(yī)院才能夠更好的體現(xiàn)其公益性，更能夠體現(xiàn)為老百姓做福利事業(yè)的本質(zhì)。
（二）研究目的及其意義
首先，目前我國(guó)醫(yī)院財(cái)務(wù)管理存在很多問(wèn)題，管理體系存在很多缺陷，內(nèi)部監(jiān)控能力不足。財(cái)務(wù)分析對(duì)于醫(yī)院的發(fā)展甚至是人們的生活都有著十分重要的意義。因素分析從定量角度研究了各種因素對(duì)動(dòng)態(tài)變化的影響。主要用指標(biāo)體系對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象變化的各種影響因素進(jìn)行分析，是統(tǒng)計(jì)分析的重要內(nèi)容。引入因素分析法目的在于可以提高財(cái)務(wù)管理水平，完善管理體系。醫(yī)院現(xiàn)代化管理的發(fā)展前景，是綜合運(yùn)用各種學(xué)科和知識(shí)的結(jié)果。使用因素分析法，有利于醫(yī)院進(jìn)行事前預(yù)測(cè)和計(jì)劃、過(guò)程控制、事后監(jiān)督，促進(jìn)醫(yī)院進(jìn)行目標(biāo)管理，提高醫(yī)院經(jīng)營(yíng)管理水平。
二、因素分析法概述
因素分析法的概念與運(yùn)用程序
（一）因素分析法概念
因素分析法是一種統(tǒng)計(jì)分析方法，它采用統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系分析各因素在總體中的影響程度，它是多元統(tǒng)計(jì)分析的一個(gè)分支。因素分析法包括連環(huán)替代法、差額分析法、指標(biāo)分解法、定基替代法。（本文應(yīng)用連環(huán)替代法和差額分析法進(jìn)行研究）
（二）因素分析法的應(yīng)用程序
1、確定需要進(jìn)行分析的指標(biāo)
2、確定影響該指標(biāo)的各種因素及該指標(biāo)之間的關(guān)系
3、計(jì)算確定各個(gè)指標(biāo)對(duì)總體的影響程度的具體數(shù)額
三、因素分析法在醫(yī)院財(cái)務(wù)收入中的分析應(yīng)用
（一）醫(yī)院的背景和近期發(fā)展
紅安縣人民醫(yī)院經(jīng)過(guò)50多年的建設(shè)和發(fā)展，目前已成為紅安縣內(nèi)集衛(wèi)生保健、預(yù)防和康復(fù)、教學(xué)與科研、衛(wèi)生教育綜合性二級(jí)甲等醫(yī)院和嬰兒友好醫(yī)院，是全縣及周邊地區(qū)的放射醫(yī)療技術(shù)指導(dǎo)中心和急救中心。
醫(yī)院門(mén)診、急診、內(nèi)科、外科、分樓設(shè)置，科室設(shè)置齊全，各個(gè)病種單獨(dú)設(shè)置病區(qū)，引進(jìn)各種檢查確診設(shè)備。重點(diǎn)學(xué)科建設(shè)已形成規(guī)模，神經(jīng)內(nèi)科的6名專(zhuān)科被評(píng)為市級(jí)重點(diǎn)專(zhuān)科，輻射到周邊地區(qū)，系統(tǒng)性紅斑狼瘡的診斷和治療，吸引了全國(guó)20多個(gè)省，市患者被吸引前來(lái)尋求醫(yī)療照顧；微創(chuàng)心臟外科手術(shù)獨(dú)立進(jìn)行，填補(bǔ)了黃岡的空白，在全省同級(jí)別醫(yī)院處于領(lǐng)先水平；采用導(dǎo)管技術(shù)對(duì)冠狀動(dòng)脈造影、支架植入術(shù)、射頻消融術(shù)、臨時(shí)起搏器和永久性心臟起搏器的安裝等業(yè)務(wù)，使其高速發(fā)展；腔鏡技術(shù)、癌癥化療，介入治療廣泛應(yīng)用，提高診斷和治療水平。
（二）醫(yī)院財(cái)務(wù)管理所面臨的問(wèn)題
1、公立醫(yī)院業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)混亂，藥價(jià)虛高，醫(yī)療費(fèi)用飛漲，對(duì)自身財(cái)務(wù)管理工作造成不便。
2、財(cái)務(wù)管理執(zhí)行力度不夠，新會(huì)計(jì)制度的頒發(fā)為醫(yī)院財(cái)務(wù)管理工作的改進(jìn)提供了制度依據(jù)，但是目前醫(yī)院財(cái)務(wù)管理的內(nèi)部執(zhí)行力度上還不夠。
3、醫(yī)院財(cái)務(wù)人員業(yè)務(wù)綜合水平不高。
4、財(cái)務(wù)監(jiān)管機(jī)制不健全。
（三）因素分析法對(duì)醫(yī)院門(mén)診收入中的影響與分析
1、醫(yī)院門(mén)診業(yè)務(wù)收入變動(dòng)的因素分析
（1）因素分解
醫(yī)院財(cái)務(wù)收入主要由住院收入和門(mén)診收入構(gòu)成。而門(mén)診收入可以分解成為門(mén)診人次P和平均門(mén)診費(fèi)用Q兩個(gè)因素之積。
（2）連環(huán)替代法
2014年門(mén)診收入W=P0Q0=58934476……（1）
第一次替代W=P1Q0=61780056……（2）
第二次替代W=P1Q1=71352002……（3）
W=（3）-（2）+（2）-（1）=12417526
P的變動(dòng)對(duì)總體的影響=（2）-（1）=2845580
P的變動(dòng)所引起的影響比例=（2）-（1）/（1）=4.9%
Q的變動(dòng)對(duì)總體的影響=（3）-（2）=9571946
Q的變動(dòng)所引起的影響比例=（3）-（2）/（1）=16.2%
（3）差額分析法
P的變動(dòng)P=31741
P的變動(dòng)所引起的影響=P*Q0=2845580
P的變動(dòng)所引起的影響比例=P*Q0/P0Q0=4.9%
Q的變動(dòng)Q=31741
Q的變動(dòng)所引起的影響=P1*Q=9571946
Q的變動(dòng)所引起的影響比例=P1*Q/P0Q0=16.2%診費(fèi)用對(duì)其影響程度是最大的，醫(yī)院一方面可以繼續(xù)提高門(mén)診收入，另一方面需要大力利用其它方面的創(chuàng)收，比如利用現(xiàn)代技術(shù)，利用支付寶等快捷方便的支付方式和預(yù)約方式吸引更多的患者就診，提高門(mén)診人次。
（四）因素分析法對(duì)醫(yī)院住院收入的影響與分析
1、醫(yī)院住院收入變動(dòng)的因素分析
（1）因素分解醫(yī)院住院收入可以分解成為出院人次X平均住院日Y平均醫(yī)療費(fèi)用Z三個(gè)因素之積。
（2）連環(huán)替代法
2014年住院收入W=X0Y0Z0=1183495040……（1）
第一次替代W=X1Y0Z0=1262465505……（2）
第二次替代W=X1Y1Z0=1328556115……（3）
第三次替代W=X1Y1Z1=1518002430……（4）
W=（4）-（3）+（3）-（2）+（2）-（1）=334507390
X的變動(dòng)對(duì)總體的影響=（2）-（1）=78970465
X的變動(dòng)所引起的影響比例=（2）-（1）/（1）=6.7%
Y的變動(dòng)對(duì)總體的影響=（3）-（2）=66090610
Y的變動(dòng)所引起的影響比例=（3）-（2）/（1）=5.6%
Z的變動(dòng)對(duì)總體的影響=（4）-（3）=189446315
Z的變動(dòng)所引起的影響比例=（4）-（3）/（1）=16%
（3）差額分析法
X的變動(dòng)X=3272
X的變動(dòng)所引起的影響=X*Y0*Z0=78970465
X的變動(dòng)所引起的影響比例=X*Y0*Z0/X0Y0Z0=6.7%
Y的變動(dòng)Y=0.49
Y的變動(dòng)所引起的影響=X1*Y*Z0=66090610
Y的變動(dòng)所引起的影響比例=X1*Y*Z0/X0Y0Z0=5.6%
Z的變動(dòng)Z=367.69
Z的變動(dòng)所引起的影響=X1*Y1*Z=189446315
Z的變動(dòng)所引起的影響比例=X1*Y1*Z/X0Y0Z0=16%
（4）分析
2014年住院收入為1183495040，2013住院收入為1518002430，增加額為334507390，增加比率為28.3%，出院人次增加3272，對(duì)其影響比率為率為6.7%，平均住院日增加0.49，對(duì)其影響比率為5.6%，平均醫(yī)療費(fèi)用增加367.69，對(duì)其影響比率為16%。由此可見(jiàn)，平均醫(yī)療費(fèi)用對(duì)其影響是最大的。
四、分析與總結(jié)
首先，門(mén)診收入的增長(zhǎng)的主要原因是由于門(mén)診費(fèi)用的增加，而就醫(yī)患者的增加影響不大，醫(yī)院可以以此為線(xiàn)索進(jìn)一步對(duì)醫(yī)院在改善服務(wù)，吸引患者所采取的措施加以大力實(shí)施，提高就醫(yī)患者增加所占的影響，不要一味追求提高門(mén)診費(fèi)用來(lái)增加收入，為以后的發(fā)展作好準(zhǔn)備。住院收入的增加主要原因平均醫(yī)療費(fèi)用的增加，其次是出院人數(shù)的增加。醫(yī)院要不斷提高醫(yī)療質(zhì)量，縮短住院時(shí)間，雖然這在一定程度上影響了醫(yī)院的收入，但也會(huì)吸引更多的患者前來(lái)就診，促進(jìn)整體收入上升，最終將帶動(dòng)醫(yī)院經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的提高。
1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指負(fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，由于到期無(wú)法償還債務(wù)而導(dǎo)致的所有者權(quán)益的較大損失甚至是破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有現(xiàn)金性和收支性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩種。現(xiàn)金性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在特定時(shí)日，由于現(xiàn)金流入少于現(xiàn)金流出而引起的到期不能還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。收支性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)的收入不足以?xún)斶€債務(wù)和利息的風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)杠桿水平過(guò)高，那么更多的債務(wù)意味著更多的固定費(fèi)用支出，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)相應(yīng)的增加，導(dǎo)致到期無(wú)法還本付息的風(fēng)險(xiǎn)增加。同時(shí)，企業(yè)的債券和股權(quán)投資者，都會(huì)因企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加而要求更高的投資回報(bào)率，使企業(yè)的股權(quán)融資成本和債權(quán)融資成本都增加。
2.破產(chǎn)成本
破產(chǎn)成本是指負(fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)資不抵債導(dǎo)致破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)取決于收益的穩(wěn)定性和資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。如果企業(yè)具有較高的財(cái)務(wù)杠桿水平而其收益分布波動(dòng)較大，那么它極有可能不能支付固定的債務(wù)，容易陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)面臨破產(chǎn)的可能性較高。因此，收益高度不穩(wěn)定的企業(yè)，應(yīng)該將財(cái)務(wù)杠桿水平控制在較低的水平。此外，若一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力，那么當(dāng)面臨財(cái)務(wù)困境時(shí)，將部分資產(chǎn)變現(xiàn)可以緩解危機(jī)，使破產(chǎn)成本降低。因此，破產(chǎn)成本是制約企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿水平的一個(gè)重要影響因素。
3.非負(fù)債稅盾效應(yīng)
折舊抵稅和投資減稅因?yàn)橥瑯泳哂械侄惖淖饔枚环Q(chēng)為非負(fù)債稅盾，很多研究認(rèn)為，非負(fù)債稅盾因?yàn)閷?duì)負(fù)債稅盾具有替代作用而與企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。DeAngelo和Masulis（1980）的研究認(rèn)為，折舊、投資稅收減免和稅務(wù)虧損遞延同樣可以減少公司所得稅，可以有效代替負(fù)債的稅盾效應(yīng)，因此擁有較多非負(fù)債稅盾的公司，債權(quán)融資較少，財(cái)務(wù)杠桿水平較低。Wald（1999）的研究，同樣表明財(cái)務(wù)杠桿水平與非負(fù)債稅盾呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。而Scott（1977）和Moore（1986）的研究則認(rèn)為，企業(yè)擁有較多的非負(fù)債稅盾就意味著有較多的可擔(dān)保資產(chǎn)，這些公司可以通過(guò)擔(dān)保舉債，因此企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿水平與非負(fù)債稅盾呈正相關(guān)。而Titman和Wessels（1998）的研究則認(rèn)為財(cái)務(wù)杠桿水平與付負(fù)債稅盾沒(méi)有顯著地相關(guān)關(guān)系。國(guó)內(nèi)有很多研究將非負(fù)債稅盾作為影響財(cái)務(wù)杠桿水平的因素之一予以考慮。馮福根等（2002）通過(guò)分析1996年以前上市的公司的4年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，得出財(cái)務(wù)杠桿水平與非負(fù)債稅盾呈正相關(guān)。而肖作平和吳世農(nóng)（2002）通過(guò)分析1996～1998年深市上市的117家公司，得出財(cái)務(wù)杠桿水平與非負(fù)債稅盾呈負(fù)相關(guān)的結(jié)論。綜上所述，非負(fù)債稅盾對(duì)財(cái)務(wù)杠桿水平的影響不能確定，可能為正，也可能為負(fù)。
4.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
普通股只具有剩余求償權(quán)，也就是說(shuō)分配利潤(rùn)和結(jié)束清算時(shí)，普通股都排在債務(wù)和優(yōu)先股之后。因此，企業(yè)的債務(wù)和優(yōu)先股越多，普通股面臨的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。負(fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，除了面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還面臨著經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。如果一個(gè)企業(yè)的收入較為穩(wěn)定、面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小，則在財(cái)務(wù)管理上可以適當(dāng)提高財(cái)務(wù)杠桿水平；反正，若一個(gè)企業(yè)收入不穩(wěn)定、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，則一定要控制財(cái)務(wù)杠桿水平，更多采用股權(quán)融資。
5.債務(wù)資本成本率
債務(wù)資本成本率，對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的公司越有利。借款利率越低，支付的固定利息費(fèi)用就越低，即使企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)降低，仍然可以如約按期支付利息，違約風(fēng)險(xiǎn)小。同時(shí)，借款利率越低，EBIT/I就越大，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)杠桿作用程度越明顯。因此，借款利率越低，企業(yè)傾向于更多的進(jìn)行債權(quán)融資，財(cái)務(wù)杠桿水平越高；反之，當(dāng)借款利率較高時(shí)，企業(yè)會(huì)減少債務(wù)，財(cái)務(wù)杠桿水平收到限制。
6.企業(yè)規(guī)模
普通股資本凈值是對(duì)債權(quán)人和優(yōu)先股股東的保障，資本越大，對(duì)債權(quán)人和優(yōu)先股股東的保障也就越大。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果低于預(yù)期利潤(rùn)時(shí)，資本較大的企業(yè)仍能承擔(dān)債務(wù)本利和，而資本較小的企業(yè)可能就無(wú)法還本付息，陷入財(cái)務(wù)困境。若資本較大的企業(yè)實(shí)施多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，那么它的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)得到分散，企業(yè)破產(chǎn)概率減小，能夠承受更高的財(cái)務(wù)杠桿水平。另一方面，資本較大的企業(yè)也可能采用縱向一體化戰(zhàn)略，交易費(fèi)用將降低、經(jīng)濟(jì)效益提高，這既可能提高企業(yè)的債權(quán)融資傾向，也可能增強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部融資能力，對(duì)財(cái)務(wù)杠桿水平的影響不能確定。
7.現(xiàn)金流量狀況
會(huì)計(jì)計(jì)量主要采用的是權(quán)責(zé)發(fā)生制，賬面盈余往往與實(shí)際現(xiàn)金收支不一致，而債務(wù)的利息往往是需要定期支付現(xiàn)金的。因此，公司的債權(quán)融資，除了要考慮營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大于利息支出外，還要考慮企業(yè)的現(xiàn)金流，確保能如約按期以現(xiàn)金還本付息。如果企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)能力較差，即使有較高的資產(chǎn)盈利能力和較低的借款利息，仍有可能因現(xiàn)金流管理不當(dāng)而無(wú)法按期還本付息。
8.股利政策
市場(chǎng)會(huì)根據(jù)股利的發(fā)放情況，推斷上市公司的財(cái)務(wù)狀況和未來(lái)發(fā)展前景，因此股利政策對(duì)股票價(jià)格具有一定的影響。如果上市公司沒(méi)有發(fā)放股利或者股利減少，那么公司的股票價(jià)格往往會(huì)受到不利的影響，因此絕大部分企業(yè)注重維持穩(wěn)健的股利政策。在其他條件相同的情況下，財(cái)務(wù)杠桿水平較高的公司因需支付固定的利息費(fèi)用，當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)收益不足按之前的水平支付股利的可能性更高，較高的財(cái)務(wù)杠桿水平加大了EPS的不確定性。
9.企業(yè)的控制權(quán)
增發(fā)股票進(jìn)行股權(quán)融資，往往會(huì)降低公司的控制權(quán)，因此很多公司為了能夠保持有效的控制，往往傾向于債權(quán)融資和發(fā)行優(yōu)先股，而非增發(fā)普通股。因此，這些注重控制權(quán)的公司，常常具有較高的財(cái)務(wù)杠桿水平。
10.外部因素
a.國(guó)家因素：不同的國(guó)家，由于歷史傳統(tǒng)的差別，財(cái)務(wù)杠桿水平具有顯著的差異。德國(guó)、法國(guó)和加拿大的財(cái)務(wù)杠桿水平相對(duì)較低，美國(guó)次之，而日本則明顯偏高。b.債權(quán)人和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的影響：大部分的債權(quán)人不希望公司擁有太高的財(cái)務(wù)杠桿水平使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升，如果公司堅(jiān)持較高的財(cái)務(wù)杠桿水平，債權(quán)人可能會(huì)提高借款利息甚至拒絕借出資金；當(dāng)企業(yè)擁有較多的負(fù)債的時(shí)候，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升，信用機(jī)構(gòu)可能會(huì)因此降低其信用評(píng)級(jí)，導(dǎo)致企業(yè)的資本成本上升，從而促使企業(yè)降低財(cái)務(wù)杠桿水平。c.行業(yè)因素：不同行業(yè)具有不同的發(fā)展特點(diǎn)，因此財(cái)務(wù)杠桿水平的確定要充分考慮行業(yè)特點(diǎn)。同時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿水平不應(yīng)過(guò)分偏離行業(yè)平均水平。
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摘 要 隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷完善和發(fā)展，作為企業(yè)，在管理內(nèi)容方面也在不斷的增加和豐富，在這個(gè)過(guò)程中，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理顯得尤為重要。在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理中，內(nèi)部控制是一項(xiàng)重要的組成部分，只有建立健全完整的企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度，才能保證內(nèi)部控制功能的完整體現(xiàn)，對(duì)此，本文將對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制的影響因素以及加強(qiáng)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制建設(shè)的措施進(jìn)行簡(jiǎn)要的探討。
關(guān)鍵詞 財(cái)務(wù)管理 企業(yè)內(nèi)控制度 內(nèi)部控制 影響因素
一、企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制的幾個(gè)影響因素
（一）完善的內(nèi)控制度
內(nèi)控制度指的是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理的過(guò)程中，針對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的控制，而制定的一系列的行為準(zhǔn)則和標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部控制活動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)。通常情況下，我們認(rèn)為，企業(yè)具體完善的內(nèi)控制度，該制度所覆蓋的范圍越廣，其內(nèi)控效果則越好；針對(duì)某項(xiàng)業(yè)務(wù)的制度規(guī)定越詳細(xì)，其內(nèi)控效果越好。而這里所說(shuō)的內(nèi)控效果，是應(yīng)當(dāng)包括制度效果和實(shí)際效果在內(nèi)的整體的內(nèi)控效果，制度效果是理論層面上的內(nèi)控效果，一般由內(nèi)控制度的完善與否決定，實(shí)際效果則是指根據(jù)內(nèi)控制度，所得到的內(nèi)部控制的實(shí)際收效，由制度效果和實(shí)際效果共同組成內(nèi)部控制的有效性。影響著內(nèi)控有效性的因素，一方面，就是企業(yè)內(nèi)控制度是否健全。一個(gè)企業(yè)內(nèi)控制度的完善水平高低，直接影響著內(nèi)控的有效性，兩者是呈正比的關(guān)系，內(nèi)控制度越完善，對(duì)經(jīng)營(yíng)范圍規(guī)范的越廣，越詳細(xì)，內(nèi)控有效性就越高；而另一方面，就是企業(yè)的員工素質(zhì)。
（二）員工素質(zhì)對(duì)內(nèi)部控制的影響
員工素質(zhì)指的是包括管理者和被管理者在內(nèi)的企業(yè)全體員工的整體素質(zhì)和對(duì)本職工作的適應(yīng)能力，主要體現(xiàn)在員工的價(jià)值取向，業(yè)務(wù)水平，以及工作態(tài)度等方面。員工是企業(yè)得以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，也是企業(yè)內(nèi)部控制制度的建立者和執(zhí)行者，更是踐行內(nèi)控制度的監(jiān)督者，因此，員工素質(zhì)對(duì)于內(nèi)部控制的影響，是最不穩(wěn)定的一個(gè)影響因素，員工素質(zhì)也是決定企業(yè)內(nèi)控制度完善水平的關(guān)鍵因素。企業(yè)實(shí)行內(nèi)部控制的關(guān)鍵點(diǎn)是人的控制，而實(shí)施控制的目的，也在于對(duì)人的控制，因此來(lái)說(shuō)，員工素質(zhì)的好壞，與企業(yè)內(nèi)控有效性的關(guān)系也是成正比的增強(qiáng)趨勢(shì)。由于企業(yè)中的人，是出于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下的自然人，必然會(huì)存在各種利益，物質(zhì)等方面的欲望，這將會(huì)使企業(yè)內(nèi)控失去其有效性；而如果企業(yè)的員工素質(zhì)普遍較高，在業(yè)務(wù)知識(shí)和管理技能方面，都具有較高的素質(zhì)，對(duì)自身的要求較嚴(yán)格，則內(nèi)部控制必然會(huì)充分發(fā)揮其有效性。
（三）對(duì)資產(chǎn)的保護(hù)
在企業(yè)中，如果不能對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行有效的保護(hù)，會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)的丟失，非法接觸資產(chǎn)，是導(dǎo)致資產(chǎn)丟失的主要途徑之一，而對(duì)空白單據(jù)的疏忽管理則是造成對(duì)資產(chǎn)非法接觸的最大的可能。因此，限制以及加強(qiáng)對(duì)非法接觸資產(chǎn)的控制，是保護(hù)企業(yè)資產(chǎn)最為有效的辦法。一般可以財(cái)務(wù)資產(chǎn)的權(quán)利證明，或者進(jìn)行設(shè)定密碼等方法進(jìn)行限制。如果一個(gè)企業(yè)缺乏對(duì)空白票據(jù)的有效控制，則可能通過(guò)盜用空白支票而導(dǎo)致支票的非法簽發(fā)，實(shí)現(xiàn)有些不法之徒，不用接觸現(xiàn)金也可以將現(xiàn)金取走的目的?？梢?jiàn)，最資產(chǎn)的非法接觸很容易給企業(yè)造成無(wú)法挽回的損失，這也是直接破壞企業(yè)內(nèi)控制度的一個(gè)重要因素，對(duì)資產(chǎn)的非法接觸進(jìn)行限制的方法很多，不僅僅需要對(duì)資產(chǎn)本身進(jìn)行保護(hù)，還應(yīng)當(dāng)對(duì)資產(chǎn)的取得和運(yùn)行的過(guò)程進(jìn)行有效的控制，對(duì)票據(jù)做好連續(xù)編號(hào)，同時(shí)加強(qiáng)票據(jù)的管理工作?？偟膩?lái)說(shuō)，保護(hù)資產(chǎn)最好的辦法，就是限制對(duì)資產(chǎn)的接觸。
（四）企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)
企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，指的是在現(xiàn)代企業(yè)中的一種制度，其主要的目的在于解決委托人和人之間的信息不對(duì)稱(chēng)，以便各方面的利益利害關(guān)系人能夠在責(zé)任和利益上相互制約，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)在效益分配上的公平和統(tǒng)一?，F(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)是以董事會(huì)與企業(yè)管理者之間的委托和管理作為對(duì)象，所建立的一種新的制度安排，這對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理有著重要的影響，尤其是對(duì)內(nèi)部控制的影響，尤為重要。企業(yè)如果具有健全的治理結(jié)構(gòu)，其管理層必然有足夠的動(dòng)力去對(duì)內(nèi)控制度進(jìn)行完善，來(lái)協(xié)調(diào)員工素質(zhì)與內(nèi)控制度的關(guān)系，以此來(lái)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制有效性的提高；同時(shí)，健全的治理結(jié)構(gòu)，也是使企業(yè)形成有效的內(nèi)部控制機(jī)制的關(guān)鍵，是實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制有效性的保障。
二、加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制的措施
（一）加強(qiáng)內(nèi)部控制制度與現(xiàn)行法律法規(guī)的統(tǒng)一和協(xié)調(diào)
由于內(nèi)部控制制度在建立的過(guò)程中，需要涉及到企業(yè)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)，人員組織等方面的工作，在我國(guó)現(xiàn)行的體制下，將這些因素進(jìn)行有效的協(xié)調(diào)，是建立內(nèi)部控制制度的關(guān)鍵。因此，首先在外部環(huán)境建設(shè)中，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)財(cái)政部門(mén)，審計(jì)部門(mén)，銀行，證監(jiān)會(huì)等部門(mén)之間的協(xié)調(diào)。另外，在企業(yè)內(nèi)部建設(shè)中，需要加強(qiáng)信息系統(tǒng)的建設(shè)，健全企業(yè)的管理體系，健全的管理體系是保證內(nèi)控制度建立的基礎(chǔ)。一方面，是對(duì)人力資源系統(tǒng)以及物力資源系統(tǒng)的建設(shè)，對(duì)管理人員的權(quán)限進(jìn)行分散，以避免管理人員的交叉任職，使內(nèi)部控制失去其公正性，對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制制度的建立，需要企業(yè)各種管理體制的相互配合，只有這樣，才能使內(nèi)部控制制度的建設(shè)趨于完善。
（二）加強(qiáng)員工素質(zhì)建設(shè)
員工素質(zhì)首先體現(xiàn)在其職業(yè)道德上，因此，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)人員的道德教育，是加強(qiáng)員工素質(zhì)的基礎(chǔ)，只有讓員工充分認(rèn)識(shí)到內(nèi)部控制的重要性，才能端正他們的工作態(tài)度，促進(jìn)內(nèi)部控制有效性的發(fā)揮。企業(yè)的管理層首先就要重視起內(nèi)部控制的建設(shè)，才能引導(dǎo)其他員工提高對(duì)內(nèi)部控制的認(rèn)識(shí)。如果從理論上來(lái)講，內(nèi)部控制存在著一定的局限性，而這也正是員工素質(zhì)管理的關(guān)鍵所在，有些管理者無(wú)視企業(yè)的內(nèi)控制度，進(jìn)行隨意的，認(rèn)為的控制，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)控失去其應(yīng)用的效力。因此，在進(jìn)行員工素質(zhì)建設(shè)時(shí)，應(yīng)當(dāng)首先加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)內(nèi)控制度的自覺(jué)執(zhí)行意識(shí)，我國(guó)很多企業(yè)往往由于領(lǐng)導(dǎo)者不能自覺(jué)執(zhí)行內(nèi)部控制，而導(dǎo)致內(nèi)控的失效，導(dǎo)致內(nèi)控形容虛設(shè)，毫無(wú)意義。
（三）加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)的保護(hù)
企業(yè)資產(chǎn)主要分為固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)，而通常容易被非法接觸的資產(chǎn)，則是流動(dòng)資產(chǎn)，也就是包括現(xiàn)金、銀行存款和其他存款在內(nèi)的貨幣資金的總稱(chēng)，而加強(qiáng)貨幣資金的內(nèi)部控制，也是企業(yè)內(nèi)部控制中一個(gè)重要的內(nèi)容，對(duì)于提高貨幣資金利用率，加強(qiáng)內(nèi)部控制建設(shè)有著重要的意義。加強(qiáng)對(duì)貨幣資金的保護(hù)，第一，應(yīng)當(dāng)在企業(yè)的財(cái)務(wù)部門(mén)實(shí)行崗位分離制度。不相容職務(wù)相互分離，由不同的人員負(fù)責(zé)，需要注意的是出納人員不能見(jiàn)人稽核會(huì)計(jì)；第二，不定期對(duì)貨幣資金進(jìn)行盤(pán)點(diǎn)和清查，這種突擊式的檢查，能夠給財(cái)務(wù)人員帶來(lái)一定的壓力，促使他們更加認(rèn)真和公正的對(duì)待本職工作，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制的作用。
（四）完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)
如今，企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)域企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略是相互適應(yīng)的，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部控制有效性的一個(gè)基礎(chǔ)，越是實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的一個(gè)保障。通過(guò)完善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，明確企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，并且為該目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，選擇最優(yōu)的運(yùn)營(yíng)手段。如果沒(méi)有完善的治理結(jié)構(gòu)，內(nèi)部控制就成了無(wú)源之水，通過(guò)完善的治理結(jié)構(gòu)，保證企業(yè)財(cái)務(wù)控制工作的順利運(yùn)行，通過(guò)財(cái)務(wù)控制工作，為企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者提供決策的依據(jù)，才能充分發(fā)揮出董事會(huì)的監(jiān)督職能。企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，直接影響著企業(yè)內(nèi)部控制的效果，完善的治理結(jié)構(gòu)下所進(jìn)行的內(nèi)部控制工作，必然能夠結(jié)合企業(yè)的發(fā)展，只有建立合理的治理結(jié)構(gòu)，才能保證財(cái)務(wù)控制的順利實(shí)施。
總而言之，內(nèi)部控制是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中一個(gè)重要的組成部分，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷發(fā)展和完善，企業(yè)作為市場(chǎng)主體的地位逐步確立，內(nèi)部控制在企業(yè)的管理中所起的作用也越來(lái)越重要，因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部控制工作的建設(shè)，并且不斷完善，建立適合本企業(yè)發(fā)展的內(nèi)部控制制度，這是實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理目標(biāo)的必然要求，也是促進(jìn)企業(yè)不斷發(fā)展，不斷提高效益的一個(gè)重要保障。
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關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理；新疆上市公司；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素
一、引言
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有狹義和廣義之分。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常是指企業(yè)由于舉債而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預(yù)計(jì)或無(wú)法控制的、在一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)期財(cái)務(wù)收益發(fā)生偏離，從而受損失的可能性。它貫穿于企業(yè)各個(gè)財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)，從企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的全過(guò)程和財(cái)務(wù)的整體觀(guān)念透視財(cái)務(wù)本質(zhì)來(lái)界定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的。由于上市公司可以在證券市場(chǎng)進(jìn)行籌資，從而能迅速地?cái)U(kuò)大規(guī)模，增強(qiáng)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)占有率，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的帶動(dòng)作用優(yōu)于其它類(lèi)型的公司。而對(duì)上市公司而言，其財(cái)務(wù)狀況的好壞直接反映了公司經(jīng)營(yíng)的效率，也直接影響市場(chǎng)對(duì)其的信心，因此研究新疆上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素新疆上市公司和地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都具有重要的意義。
二、國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素相關(guān)研究
西方學(xué)者對(duì)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了大量的實(shí)證研究。Fitzpatrick在1932年用單個(gè)財(cái)務(wù)比率，研究發(fā)現(xiàn)判別能力最高的是股東權(quán)益/負(fù)債和凈利潤(rùn)/股東權(quán)益；此外Secrist在1938年只利用資產(chǎn)負(fù)債表比率這一個(gè)指標(biāo)，比較倒閉銀行與正常銀行之間的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)差異的研究。1977年，Martin從1970-1977年間大約5700家美聯(lián)儲(chǔ)成員銀行中界定出58家困境銀行，選取總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率等8個(gè)指標(biāo)，通過(guò)建立Logistic模型，評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。Ohlson（1980）研究發(fā)現(xiàn)公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、業(yè)績(jī)和當(dāng)前變現(xiàn)能力顯著影響公司破產(chǎn)概率。
國(guó)內(nèi)的學(xué)者曹德芳等（2005）認(rèn)為公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和
償債能力等有關(guān)。崔學(xué)剛等（2007）研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)超速增長(zhǎng)顯著地增大了企業(yè)發(fā)
生財(cái)務(wù)危機(jī)的概率。王卿等（2009）認(rèn)為息稅前利潤(rùn)率是影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。施平（2010）通過(guò)研究卻發(fā)現(xiàn)，企業(yè)增長(zhǎng)率與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間是負(fù)相關(guān)。
本文將公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)比率等十個(gè)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行多元回歸分析，研究發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素可分為公司營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、償債能力與發(fā)展能力四種，其中營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和償債能力越好，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，發(fā)展能力越好，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，分析其原理并提出合理化建議。
三、實(shí)證分析設(shè)計(jì)
（一）樣本的選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
本文的研究數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)年報(bào)數(shù)據(jù)庫(kù)（CS-MAR）。樣本選取標(biāo)準(zhǔn)如下：
（1）剔除金融類(lèi)上市公司。借鑒國(guó)內(nèi)外此類(lèi)研究，此類(lèi)公司特殊的資本結(jié)構(gòu)，故將之剔除樣本之外；
（2）剔除ST和*ST類(lèi)上市公司，這些公司或者己連續(xù)虧損兩年以上，或者處于財(cái)務(wù)狀況異常的情況，將它們納入研究樣本可能影響研究結(jié)論的有效性；
（3）考慮到我國(guó)在2004年和2005年進(jìn)行資本市場(chǎng)股權(quán)分置改革，在此期間股票市場(chǎng)存在諸多制度體制方面的原因?qū)ι鲜泄驹斐捎绊?，為此在保證盡量選取上市年限較長(zhǎng)的上市公司的同時(shí)，還要確保其行為的相對(duì)成熟，本文選擇2006年之前上市的新疆上市公司作為研究樣本。
依據(jù)以上的標(biāo)準(zhǔn)，本文最終選擇出23家新疆上市公司作為樣本，見(jiàn)表1，以2010年至2012年的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，進(jìn)行相關(guān)研究。
需要特別說(shuō)明的一點(diǎn)是，新疆地區(qū)的上市公司中，國(guó)資委下屬的上市公司數(shù)量較少，而新疆建設(shè)兵團(tuán)下轄的上市公司數(shù)目眾多。在本文中不考慮兵團(tuán)管理體制因素對(duì)新疆上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。
（二）變量定義和模型建立
1.被解釋變量
采用Z-score模型度量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。該模型由美國(guó)紐約大學(xué)教授愛(ài)德華·阿特曼（EdwardAltman）創(chuàng)建。該模型在美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、巴西等國(guó)得到廣泛的應(yīng)用。指標(biāo)Z越小，公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，反之亦然。按照中國(guó)的年度財(cái)務(wù)報(bào)表，Z-score模型可換算為：Z=0.012×（流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債）×100/總資產(chǎn)+0.014×（未分配利潤(rùn)+盈余公積）×100/總資產(chǎn)+0.033×（稅前利潤(rùn)+財(cái)務(wù)費(fèi)用）×100/總資產(chǎn)+0.006×股東權(quán)益×100/負(fù)債賬面價(jià)值+0.999×銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn)?！癦 計(jì)分模型”有一個(gè)經(jīng)驗(yàn)性臨界數(shù)據(jù)值，即Z=2.675。Z值高于2.675的企業(yè)較安全，低于2.675的企業(yè)則存在財(cái)務(wù)危機(jī)或破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。如果一個(gè)企業(yè)的Z值低于1.81，則該企業(yè)已經(jīng)潛在破產(chǎn)，如無(wú)有力措施，將很難擺脫困境。Z值在1.81～2.675之間時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。
2.解釋變量
參考有關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素實(shí)證分析研究的文獻(xiàn)，本文選取x1：速動(dòng)比率、x2：利息保障倍數(shù)、x3：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、x4：存貨周轉(zhuǎn)率、x5：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、x6：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、x7：總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、x8：凈資產(chǎn)收益率、x9：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率及x10：流動(dòng)比率十個(gè)因子作為研究對(duì)象，進(jìn)行分析說(shuō)明。這些指標(biāo)的數(shù)據(jù)從國(guó)泰安中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)年報(bào)數(shù)據(jù)庫(kù)（CS-MAR）獲取。變量的具體計(jì)算公式如表2所示
根據(jù)上述理論本文構(gòu)建以下模型：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)=f（速動(dòng)比率、利息保障倍數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)收益率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、流動(dòng)比率）+ε
（三）實(shí)證檢驗(yàn)分析
1、回歸模型建立
采用基本的回歸模型如下：R=β0+β1x1+β2x2+β3x3+β4x4+β5x5+β6x6+β7x7+β8x8+β9x9+β10x10+ε
其中R為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，βi（i=1，2，…，10）為回歸系數(shù)，ε為隨機(jī)誤差項(xiàng)，其余變量符號(hào)與前文一致。
2、描述性統(tǒng)計(jì)
對(duì)所選的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，得出反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的Z指標(biāo)情況如表3所示。
整體來(lái)看，新疆上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)普遍較高，且差異性較大，這便于我們研究導(dǎo)致不同公司不同財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素。
4、回歸分析
依據(jù)相關(guān)分析結(jié)果，為消除多重共線(xiàn)性的影響，本文采用因子分析的方法，用spss軟件處理數(shù)據(jù)得方差貢獻(xiàn)率與累積方差貢獻(xiàn)率，將10個(gè)變量綜合為4個(gè)公共因子，如表5所示。方差貢獻(xiàn)率是衡量因子重要程度的指標(biāo)，公共因子的累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為69977%，表示4個(gè)公共因子可以反映原10個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)69977%的信息量。
根據(jù)原始變量對(duì)因子的影響，可以得到的F1、F2、F3、F4，這四個(gè)因子的表達(dá)式具體如下
F1=0914x1+0061x2-0059x3-0114x4-0236x5+0290x6+0406x7+0136x8+0289x9+0920x10F2=0053x1+0589x2+0009x3-0014x4+0078x5+0642x6+0243x7+0833x8+0575x9+0082x10F3=-0190x1+0080x2+0842x3+0296x4+0876x5-0206x6-0356x7+0054x8+0123x9-0141x10F4=0144x1-0345x2+0174x3+0827x4-0017x5+0060x6+0533x7+0081x8+0173x9-0196x10
由表達(dá)式可以看出：（1）第一個(gè)因子在流動(dòng)比率和速動(dòng)比率具有較高載荷，第一個(gè)因子主要解釋這兩個(gè)變量，稱(chēng)為償債能力因子；（2）第二個(gè)因子在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)收益率具有較高載荷，第二個(gè)因子主要解釋這兩個(gè)變量，稱(chēng)為盈利能力因子；（3）第三個(gè)因子在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率具有較高載荷，第三個(gè)因子主要解釋這兩個(gè)變量，稱(chēng)為營(yíng)運(yùn)能力因子；（4）第四個(gè)因子在存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率具有較高載荷，第四個(gè)因子主要解釋這兩個(gè)變量，稱(chēng)為發(fā)展能力因子。
所以，回歸模型表達(dá)式為
R=β0+β1F1+β2F2+β3F3+β4F4+ε
用EViews做回歸分析得
R=0373565+0235968F1+0028289F2+0099765F3-0175505F4
四、結(jié)論及建議
實(shí)證結(jié)果表明：新疆上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素可分為償債能力，盈利能力，營(yíng)運(yùn)能力與發(fā)展能力四種，其中Z值大小與償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力成正相關(guān)，即償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)，Z值越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越?。籞值大小與發(fā)展能力成負(fù)相關(guān)，即發(fā)展能力越強(qiáng)，Z值越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。
針對(duì)以上結(jié)論，本文提出以下幾點(diǎn)政策建議：
（1）適度舉債，避免償債風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高。
公司適度負(fù)債，可以獲得財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，但過(guò)度負(fù)債會(huì)使公司的支付能力變得極為脆弱，甚至出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。新疆上市公司應(yīng)該根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的實(shí)際需要合理確定籌資額，改善現(xiàn)有負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高償債能力。
（2）充分論證投資項(xiàng)目的可行性，避免盲目投資。
新疆上市公司共性在于規(guī)模較小，但在尋求快速發(fā)展的道路上，要重視企業(yè)的規(guī)模，不可盲目擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，片面追求發(fā)展能力的提高。如考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，分析項(xiàng)目的投資回報(bào)率，做好財(cái)務(wù)預(yù)算。
（3）更新管理模式和管理觀(guān)念，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。
目前，新疆很多企業(yè)管理者對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制全過(guò)程化意識(shí)單薄，應(yīng)不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，要使財(cái)務(wù)管理人員明白，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)管理人員必須將風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終。（作者單位：石河子大學(xué)）
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關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型；防范措施
中圖分類(lèi)號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）06-0-01
改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度顯著提升。企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)建設(shè)的基本單元，其在其中起到的作用是毋庸置疑的。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐漸完善，企業(yè)逐漸成為了自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體。這為企業(yè)的自我發(fā)展帶來(lái)了新的契機(jī)，然而，不可否認(rèn)的是，企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，面臨著更大的生存風(fēng)險(xiǎn)。尤其是現(xiàn)代企業(yè)管理制度的引入，很多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有得到應(yīng)有的重視，以至于我國(guó)的很多企業(yè)處于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之中。
一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素
（一）外部影響因素
企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)勢(shì)必會(huì)與其他企業(yè)或者一些管理部門(mén)接觸，而這些便構(gòu)成了企業(yè)復(fù)雜的外部環(huán)境，其中主要包括：經(jīng)濟(jì)、法律、市場(chǎng)以及國(guó)際環(huán)境等等。這些因素勢(shì)必會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理產(chǎn)生或多或少的影響，其中便很可能為企業(yè)帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（二）財(cái)務(wù)人員缺乏對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的足夠認(rèn)識(shí)
盡管企業(yè)的很多財(cái)務(wù)管理人員都認(rèn)為避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很重要，但是，其并沒(méi)有對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的認(rèn)識(shí)，對(duì)其存在的規(guī)律性并不清楚。很多企業(yè)的高級(jí)財(cái)務(wù)管理人員只是簡(jiǎn)單地認(rèn)為，只有將企業(yè)的資金管理好就可以“高枕無(wú)憂(yōu)”了，然而，事實(shí)上財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀(guān)存在的，只要進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)，就會(huì)存在或大或小的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)缺乏全面性，是企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素之一。
（三）缺乏科學(xué)的財(cái)務(wù)決策
企業(yè)財(cái)務(wù)決策失誤是一個(gè)非常嚴(yán)重的事情，其直接導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。其中，決策失誤主要包括：缺乏科學(xué)性的決策、固定資產(chǎn)投資決策錯(cuò)誤以及對(duì)外投資或者籌資失誤等決策結(jié)構(gòu)不當(dāng)。
（四）企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)管理較為混亂
目前，在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作中，常常會(huì)出現(xiàn)權(quán)責(zé)不明、管理混亂問(wèn)題。企業(yè)內(nèi)部各個(gè)部門(mén)之間常常在資金管理、使用以及利益分配等問(wèn)題上存在權(quán)責(zé)不明問(wèn)題。并且，很多工作因?yàn)闊o(wú)法分清誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)，所以常常借用“平均主義”做法。以至于財(cái)務(wù)管理人員缺乏管理積極性、企業(yè)資金使用效率低以及資產(chǎn)流失加劇等問(wèn)題。從而影響到企業(yè)資金使用的安全性以及有效性。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制措施
（一）加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的外部環(huán)境適應(yīng)能力
外部環(huán)境是企業(yè)無(wú)法改變的，但是，并不是不可以利用的。面對(duì)形勢(shì)復(fù)雜的外部環(huán)境，企業(yè)首先需要對(duì)外部環(huán)境的相關(guān)信息進(jìn)行收集、整理和分析，掌握其發(fā)展規(guī)律，明確哪些對(duì)自身發(fā)展有利，哪些需要合理規(guī)避，制定出詳細(xì)的應(yīng)對(duì)方案，并根據(jù)實(shí)際情況運(yùn)行與調(diào)整。從而促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（二）增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范處理機(jī)制
1.增強(qiáng)財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，尤其是高層財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，牢固樹(shù)立在財(cái)務(wù)管理、投資管理及運(yùn)營(yíng)管理等各方面的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的首要任務(wù)，也是消減財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要前提。如果一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)人員沒(méi)有牢固樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，就不能自覺(jué)遵守《會(huì)計(jì)法》等法律法規(guī)和企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)會(huì)制度，即使有再多再好的制度最終也不會(huì)產(chǎn)生作用。
2.進(jìn)一步完善會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制，實(shí)行嚴(yán)格的會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任追究制度，做到權(quán)利與責(zé)任相匹配。對(duì)于高層財(cái)務(wù)管理人員，要落實(shí)誰(shuí)主管、誰(shuí)負(fù)責(zé)的制度。企業(yè)主管領(lǐng)導(dǎo)對(duì)單位經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)要負(fù)總責(zé)，對(duì)違章操作和疏于管理的、給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的要嚴(yán)肅追究責(zé)任。
3.發(fā)揮財(cái)務(wù)部門(mén)的監(jiān)控作用。會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是多種因素共同作用的結(jié)果。財(cái)會(huì)部門(mén)除了自覺(jué)做好規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化、制度化建設(shè)外，還必須要通過(guò)特有的核算和監(jiān)督手段，規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)管理，使之沿著正確的軌道運(yùn)行。
（三）建立健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)監(jiān)測(cè)
1.財(cái)務(wù)信息收集和分析功能及預(yù)警信息功能。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)可以通過(guò)收集與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的政策、法規(guī)、規(guī)定、制度信息，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手經(jīng)營(yíng)狀況的對(duì)比信息，以及企業(yè)的各類(lèi)財(cái)務(wù)信息，并對(duì)各類(lèi)信息進(jìn)行分析和比較，依據(jù)財(cái)務(wù)運(yùn)行特點(diǎn)和相關(guān)規(guī)律從中篩選出能及時(shí)、準(zhǔn)確反映財(cái)務(wù)狀況變化的指標(biāo)，當(dāng)達(dá)到預(yù)警界限時(shí)發(fā)出預(yù)警信息。
2.診斷功能與預(yù)測(cè)功能。診斷功能是指通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)信息的對(duì)比、分析，運(yùn)用現(xiàn)代管理技術(shù)和診斷技術(shù)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的好壞做出判斷，找出企業(yè)運(yùn)行中的問(wèn)題及其原因，采取有效措施解決這些問(wèn)題。預(yù)測(cè)功能是指通過(guò)對(duì)過(guò)程監(jiān)視和預(yù)測(cè)信息進(jìn)行處理，可以跟蹤企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程，監(jiān)控日常財(cái)務(wù)狀況。當(dāng)危害企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的因素出現(xiàn)時(shí)可以提出警告，提醒企業(yè)經(jīng)營(yíng)者盡快尋求對(duì)策，避免潛在的風(fēng)險(xiǎn)，起到未雨綢繆、防患于未然的作用。
3.輔助決策功能。財(cái)務(wù)信息收集和分析及預(yù)警信息的、診斷和預(yù)測(cè)可以及時(shí)為企業(yè)決策層提供經(jīng)營(yíng)決策所需的信息，決策層據(jù)此可以做出正確判斷。
（四）理順財(cái)務(wù)關(guān)系，在企業(yè)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一
理順內(nèi)部的各種財(cái)務(wù)關(guān)系是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段之一。各相關(guān)部門(mén)要明確其在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的職責(zé)、作用和地位。權(quán)、責(zé)要對(duì)等，分工要明細(xì)。在利益分配時(shí)要堅(jiān)持嚴(yán)考核、真兌現(xiàn)、獎(jiǎng)優(yōu)罰劣，真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，以此來(lái)調(diào)動(dòng)各部門(mén)參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的積極性。
三、結(jié)論
在任何情況下，企業(yè)只要存在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，都不可避免的會(huì)存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其是客觀(guān)存在的。所以，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與控制方法就是非常關(guān)鍵的。很多企業(yè)，常常會(huì)因?yàn)槿狈?duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，而使得企業(yè)陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之中，這在國(guó)內(nèi)的眾多企業(yè)中是普遍存在的。為了更好地提升企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者要對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給予高度的重視，在認(rèn)真分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)因素的基礎(chǔ)上，制定出完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。
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摘 要:企業(yè)的財(cái)務(wù)透明化管理在現(xiàn)代社會(huì)中具有重要地位，這既是市場(chǎng)投資者對(duì)投資項(xiàng)目作出決斷的最重要依據(jù)，而且能夠極大地增強(qiáng)企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。近幾年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的推進(jìn)，中國(guó)與世界各國(guó)越來(lái)越多的進(jìn)行交流碰撞，許多企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始重視財(cái)務(wù)透明化管理的實(shí)現(xiàn)。然而，在中國(guó)財(cái)務(wù)透明化管理依然面臨比較多的不利因素，本文就將全面介紹制約財(cái)務(wù)透明化管理的制約因素。
關(guān)鍵詞 :財(cái)務(wù)透明化 監(jiān)督 制約因素
財(cái)務(wù)透明化的含義是：有關(guān)企業(yè)的財(cái)務(wù)信息和所有能夠造成財(cái)務(wù)變動(dòng)的所有信息，能夠及時(shí)傳達(dá)給投資者。同時(shí)這種傳達(dá)并不僅僅是浮于表面的，而是能夠讓投資的決策者，通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)的表面信息，觸及企業(yè)財(cái)務(wù)的本質(zhì)狀況，從而作出正確的決策。財(cái)務(wù)透明度是反應(yīng)市場(chǎng)決策者獲得企業(yè)財(cái)務(wù)信息程度的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。市場(chǎng)上企業(yè)財(cái)務(wù)透明度高時(shí)，可以有效地幫助投資決策者作出最正確的決策[1]。
財(cái)務(wù)透明度的含義包含三個(gè)方面，就是指：財(cái)務(wù)信息被及時(shí)披露、財(cái)務(wù)工作本身的透明程度和財(cái)務(wù)信息實(shí)現(xiàn)透明化的過(guò)程。在滿(mǎn)足決策的有用性前提下，財(cái)務(wù)信息還要有公平、完整、可比性，能夠及時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行充分的披露。滿(mǎn)足這些條件的財(cái)務(wù)報(bào)告，就能夠?qū)崿F(xiàn)很高的財(cái)務(wù)透明度。但是財(cái)務(wù)透明度的實(shí)現(xiàn)過(guò)程中，也有很多制約因素。
1、制約因素
1.1 崗位設(shè)置和指責(zé)的分工不細(xì)化
在進(jìn)行財(cái)務(wù)透明化工作的過(guò)程中，財(cái)務(wù)部門(mén)的針對(duì)性崗位往往只有一個(gè)，因而流于表面難以起到實(shí)際作用，導(dǎo)致財(cái)務(wù)透明化的工作崗位很容易與其他崗位混淆，這種現(xiàn)狀在目前的企業(yè)中很普遍。同時(shí)，對(duì)于每一個(gè)崗位在工作中的每一個(gè)環(huán)節(jié)，都沒(méi)有建立清晰具體的財(cái)務(wù)工作范圍，很多崗位之間的分工充滿(mǎn)重疊而不明確，甚至在權(quán)力上也有交叉的問(wèn)題。又由于企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)透明化工作很不重視，從而極易導(dǎo)致信息的透明度出現(xiàn)較差現(xiàn)象，企業(yè)內(nèi)部的資金使用情況也將變得十分混亂。另外，相關(guān)財(cái)務(wù)管理人員的分工也不明確，這也給財(cái)務(wù)信息實(shí)現(xiàn)透明化造成很大隱患。
1.2 執(zhí)行剛性不足
很多企業(yè)在實(shí)施財(cái)務(wù)透明化工作管理的進(jìn)程中，財(cái)務(wù)部門(mén)并沒(méi)有按照確定的指標(biāo)開(kāi)展各類(lèi)的工作，甚至隨意性很高隨意添加刪除財(cái)務(wù)條款的現(xiàn)象也非常明顯，這樣就使的財(cái)務(wù)進(jìn)行透明化管理的權(quán)威受到比較大的挑戰(zhàn)。同時(shí)財(cái)務(wù)信息透明化的工作普遍缺少相應(yīng)的管理?xiàng)l例，財(cái)務(wù)的管理隨意性大，因此很多企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)透明化工作時(shí)，往往會(huì)減少企業(yè)自身的信息披露，甚至于大量企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)階層對(duì)于透明化的重要性理解存在缺失，造成財(cái)務(wù)透明化工作沒(méi)有嚴(yán)格的規(guī)定，進(jìn)而導(dǎo)致財(cái)務(wù)透明化無(wú)法實(shí)現(xiàn)。
1.3 監(jiān)督力度低
很多的企業(yè)的觀(guān)念里，財(cái)務(wù)透明化僅僅是財(cái)務(wù)部門(mén)的工作范疇，各個(gè)部門(mén)甚至審計(jì)部門(mén)對(duì)這項(xiàng)工作的參與度都比較低，即使是參與進(jìn)去也是以被動(dòng)參與為主。至于能否真正實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)的透明化，大家的關(guān)注力度普遍比較低，沒(méi)有建立針對(duì)財(cái)務(wù)透明化的審計(jì)部門(mén)，導(dǎo)致財(cái)務(wù)隨意調(diào)整的現(xiàn)象沒(méi)有預(yù)警，更沒(méi)有控制，這就導(dǎo)致財(cái)務(wù)浪費(fèi)的現(xiàn)象屢禁不止。此外部分企業(yè)雖然有針對(duì)財(cái)務(wù)透明化的審計(jì)部門(mén)，但卻沒(méi)有完善的審計(jì)制度，各個(gè)部門(mén)對(duì)財(cái)務(wù)工作的管理沒(méi)有明確的方向，就算審計(jì)部門(mén)發(fā)現(xiàn)了財(cái)務(wù)透明化過(guò)程中的問(wèn)題，也往往不會(huì)進(jìn)行特殊的處理，自然很難建立完善的財(cái)務(wù)透明化管理體系。
1.4 透明化管理考核制度流于表面
財(cái)務(wù)透明化的考核機(jī)制可以衡量經(jīng)費(fèi)的使用效益，但企業(yè)通常情況下并不特別重視，而是對(duì)預(yù)算的收支情有獨(dú)鐘，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)透明化管理的完整考核機(jī)制沒(méi)有建立起來(lái)，科學(xué)合理的考核評(píng)價(jià)機(jī)制遲遲不能形成。甚至連明確可實(shí)施的賞罰機(jī)制都不能設(shè)立，投機(jī)取巧、破壞規(guī)定和工作效率低下的財(cái)務(wù)工作負(fù)責(zé)人缺乏績(jī)效的問(wèn)責(zé)機(jī)制，使得賞罰機(jī)制的指導(dǎo)作用無(wú)從發(fā)揮。本質(zhì)上沒(méi)有監(jiān)督的財(cái)務(wù)透明化工作，也不是真正意義上的財(cái)務(wù)透明化過(guò)程，因此企業(yè)資金的效益大大降低[1]。
2、財(cái)務(wù)透明度實(shí)現(xiàn)的總體目標(biāo)
2.1 保護(hù)投資者
企業(yè)財(cái)務(wù)信息的透明度低，容易引起信息不對(duì)稱(chēng)，投資者始終因信息不全處于投資的劣勢(shì)。財(cái)務(wù)透明的重要目標(biāo)就是盡可能消除投資者的信息劣勢(shì)。企業(yè)的財(cái)務(wù)信息是投資者作出投資決策的重要依據(jù)，只有具備高透明度的財(cái)務(wù)信息，才能讓投資者的決策正確有效。因此，企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)工作透明化的進(jìn)程，是為了提升投資者信心。透明度高的財(cái)務(wù)信息可以讓市場(chǎng)的投資者更加平等的獲得企業(yè)的財(cái)務(wù)信息，從而保護(hù)投資者的利益。
2.2 提高市場(chǎng)效率
通常，市場(chǎng)效率對(duì)利益信息能夠普遍接觸的程度。具體來(lái)看，只有投資產(chǎn)品的價(jià)格能夠根據(jù)每個(gè)投資者所獲得到的信息進(jìn)行及時(shí)反應(yīng)，才能被稱(chēng)作是有效的。財(cái)務(wù)透明化對(duì)于資本市場(chǎng)的有效性有著非?；A(chǔ)性的保障，因此，提升財(cái)務(wù)的透明程度能夠大幅提升資本市場(chǎng)的效率，而對(duì)市場(chǎng)效率的提高，對(duì)資本市場(chǎng)金融資源配置的優(yōu)化也成為了財(cái)務(wù)工作的目標(biāo)之一。財(cái)務(wù)透明度的提升也意味著信息獲得的成本大幅降低，從而可以獲得更多低成本的金融資源。這幾年，很多學(xué)者開(kāi)始對(duì)財(cái)務(wù)透明度為企業(yè)造成的影響進(jìn)行研究，很多學(xué)者越來(lái)越發(fā)現(xiàn)，低財(cái)務(wù)透明度很難吸引國(guó)際資本，因此提升財(cái)務(wù)透明度勢(shì)在必行。
2.3 企業(yè)管理結(jié)構(gòu)的完善
企業(yè)內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)的完善，是財(cái)務(wù)透明化管理實(shí)現(xiàn)的重要保障。所以，從制度上規(guī)范企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)十分必要。企業(yè)每年要向投資者融資，卻不分紅或者分紅比例極低。企業(yè)獲得的利潤(rùn)成為企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的資本，而無(wú)法做到市場(chǎng)獨(dú)立。這就導(dǎo)致很多財(cái)務(wù)人員為股東所操控，不能提供準(zhǔn)確信息。完善企業(yè)內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)就能夠有效提升企業(yè)股東進(jìn)行違規(guī)操作的成本。這種方法已經(jīng)在西方國(guó)際普遍采用并證明是可靠的[3]。
3、結(jié)束語(yǔ)
實(shí)施財(cái)務(wù)透明化管理對(duì)于我國(guó)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展具有十分重要的意義，對(duì)于財(cái)務(wù)透明化工作要給予充分的重視，并對(duì)各種制約因素進(jìn)行客觀(guān)分析，破除財(cái)務(wù)透明化的種種障礙，把財(cái)務(wù)透明化同企業(yè)的綜合效益融合起來(lái)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的良性發(fā)展。
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關(guān)鍵詞：上市公司 財(cái)務(wù)重述 影響因素
一 、引言
進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，上市公司財(cái)務(wù)重述的日漸頻繁引起了世界各國(guó)監(jiān)管部門(mén)和學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注。上市公司以盈余管理為目的，濫用會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)、會(huì)計(jì)差錯(cuò)變更等手段來(lái)進(jìn)行利潤(rùn)操控的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。財(cái)務(wù)重述的發(fā)生表明了先前財(cái)務(wù)報(bào)告的低質(zhì)量和低可信度。根據(jù)美國(guó)會(huì)計(jì)總署（GAO）（2006）年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，1997年美國(guó)僅有83家公司發(fā)生財(cái)務(wù)重述，然后逐年增長(zhǎng)，截止到2005年9月已有439家上市公司發(fā)生財(cái)務(wù)重述，發(fā)生財(cái)務(wù)重述的公司比例由1997年的0.9%飆升到2005年9月的6.8%。綜觀(guān)中國(guó)證券市場(chǎng)，財(cái)務(wù)重述的情況也不容樂(lè)觀(guān)。根據(jù)曹強(qiáng)（2009）的數(shù)據(jù)，2003年至2006年期間發(fā)生財(cái)務(wù)重述的上市公司比例占全部上市公司的11%左右，同時(shí)還發(fā)現(xiàn)，我國(guó)證券市場(chǎng)每年大約有20%左右的上市公司各類(lèi)的補(bǔ)充公告與更正公告。國(guó)外學(xué)者已經(jīng)從多方面深層次地研究了財(cái)務(wù)重述發(fā)生的原因、影響因素和經(jīng)濟(jì)后果。因?yàn)槲覈?guó)的資本市場(chǎng)體制與西方各國(guó)資本市場(chǎng)體制差異較大，國(guó)外對(duì)財(cái)務(wù)重述的研究雖有借鑒價(jià)值，但還是需要立足中國(guó)特色開(kāi)展研究，才能真正為我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展和財(cái)務(wù)制度建設(shè)提供幫助。
二、文獻(xiàn)綜述
（一）財(cái)務(wù)重述動(dòng)機(jī)的文獻(xiàn) 在美國(guó)等西方資本市場(chǎng)，20世紀(jì)90年代財(cái)務(wù)重述并不多見(jiàn)，然而隨著社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展，財(cái)務(wù)重述現(xiàn)象逐漸增多，越來(lái)越的學(xué)者對(duì)該問(wèn)題進(jìn)行了研究。我國(guó)財(cái)務(wù)重述制度起步較晚，相關(guān)的文獻(xiàn)偏重對(duì)財(cái)務(wù)重述的實(shí)證研究。第一，資本市場(chǎng)的融資需求與外界財(cái)務(wù)預(yù)期是導(dǎo)致財(cái)務(wù)重述發(fā)生的重要原因。上市公司為了有效地降低融資成本，當(dāng)公司的財(cái)務(wù)狀況不足以吸引投資者或不符合外界預(yù)期時(shí)，管理層很有可能提供虛假會(huì)計(jì)信息以達(dá)到融資需求，融資壓力增加時(shí)，上市公司財(cái)務(wù)重述發(fā)生的可能性也隨之提高。張為國(guó)、王霞（2004）通過(guò)研究1999年至2001年中國(guó)A股上市公司發(fā)現(xiàn)高報(bào)盈余錯(cuò)誤的公司在數(shù)量上遠(yuǎn)大于非高報(bào)錯(cuò)誤的公司，高報(bào)盈余錯(cuò)誤的財(cái)務(wù)重述存在明顯的盈余操控的動(dòng)機(jī)。Degeore et al.（1999）證實(shí)了為了達(dá)到外界分析師的預(yù)期、保持公司市值，上市公司管理層會(huì)用各種手段達(dá)到外界預(yù)期。第二，企業(yè)的虧損也是財(cái)務(wù)重述發(fā)生的重要原因之一。在我國(guó)，連續(xù)三年虧損的上市公司將會(huì)受到證券監(jiān)管部門(mén)的管制和處罰。上市公司為避免因連續(xù)三年虧損，往往在虧損當(dāng)年或前后年顯著調(diào)增收益，推遲賬面虧損的出現(xiàn)。張為國(guó)和王霞（2004）的研究也表明盈余增長(zhǎng)緩慢的、資產(chǎn)負(fù)債率高的公司，管理層為了職位安全更多地通過(guò)高報(bào)錯(cuò)誤來(lái)進(jìn)行盈余管理；之后部分管理者為了避免盈余管理被監(jiān)管部門(mén)和外界的覺(jué)察，有可能主動(dòng)做出盈余更正的財(cái)務(wù)重述。
（二）股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理與財(cái)務(wù)重述關(guān)系的文獻(xiàn) 目前對(duì)于公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的研究主要集中在股東類(lèi)型、股權(quán)集中度以及管理層持股比例等對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響?；谖覈?guó)1999年至2004年財(cái)務(wù)重述公告的上市公司數(shù)據(jù)研究，周春生和馬光（2005）發(fā)現(xiàn)企業(yè)的終極控制性股東的類(lèi)型是影響財(cái)務(wù)報(bào)告的披露動(dòng)機(jī)，集體控股的企業(yè)發(fā)生重大錯(cuò)誤的概率明顯低于其他類(lèi)型控制人控制的企業(yè)。于鵬（2007）實(shí)證研究表明國(guó)有控股公司發(fā)生財(cái)務(wù)重述的概率明顯低于未絕對(duì)控股公司。然而在絕對(duì)控股條件下，非國(guó)有性質(zhì)的上市公司發(fā)生財(cái)務(wù)重述的概率低于國(guó)有控股公司發(fā)生的概率。這兩個(gè)結(jié)論分別論證了“搭便車(chē)”行為和“所有權(quán)缺位”理論。徐莉萍等（2006）研究發(fā)現(xiàn)股權(quán)集中度與公司績(jī)效為正相關(guān)。然而王奇波等（2006）的研究卻得到相反的結(jié)論：股權(quán)集中度與公司績(jī)效負(fù)相關(guān)。在管理層持股比例方面：大多數(shù)的研究表明管理層的持股比例與公司業(yè)績(jī)呈正相關(guān)。為了緩解委托關(guān)系中委托人與人的利益矛盾，人薪酬中股票期權(quán)等股票相關(guān)項(xiàng)目所占比例越來(lái)越大。公司治理方面，楊忠蓮和楊振慧（2006）研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)上市公司審計(jì)委員會(huì)的成立與否、公司董事長(zhǎng)是否兩職合一以及獨(dú)立董事兼職的家數(shù)都與財(cái)務(wù)重述顯著相關(guān)。陳璇等（2006）發(fā)現(xiàn)政府控制型的上市企業(yè)高管對(duì)績(jī)效的敏感性明顯低于其他類(lèi)型的上市公司。
三、研究設(shè)計(jì)
（一）研究假設(shè) 企業(yè)的負(fù)債率越高，公司管理層越有可能進(jìn)行增加當(dāng)期盈利的作法。上市公司管理層為了消除高資產(chǎn)負(fù)債率的負(fù)面影響，往往會(huì)選擇發(fā)生虧損年份前后提高報(bào)告盈余，而后通過(guò)財(cái)務(wù)重述對(duì)會(huì)計(jì)差錯(cuò)進(jìn)行追溯重述，增加了財(cái)務(wù)重述發(fā)生的概率：
假設(shè)1：資產(chǎn)負(fù)債率與財(cái)務(wù)重述發(fā)生的概率正相關(guān)
財(cái)務(wù)重述的發(fā)生暗示著前期財(cái)務(wù)報(bào)告中可能存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)。財(cái)務(wù)重述的發(fā)生往往導(dǎo)致上市公司股價(jià)的下跌，資本市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)預(yù)期的低估。嚴(yán)重的財(cái)務(wù)重述還會(huì)給同行業(yè)的上市公司帶來(lái)負(fù)面的影響：
假設(shè)2：當(dāng)期每股收益越低的上市公司，其發(fā)生財(cái)務(wù)重述的概率越高
事務(wù)所將投入更多的時(shí)間和精力去審計(jì)發(fā)生過(guò)財(cái)務(wù)重述或存在盈余操控動(dòng)機(jī)的上市公司，如配備了解被審計(jì)行業(yè)專(zhuān)業(yè)知識(shí)的、經(jīng)驗(yàn)豐富的審計(jì)師來(lái)進(jìn)行審計(jì)。專(zhuān)業(yè)人員的配備、審計(jì)時(shí)間的增長(zhǎng)提高了審計(jì)成本同時(shí)也降低了財(cái)務(wù)重述發(fā)生的概率。由于該行業(yè)不同上市公司間存在較大資產(chǎn)規(guī)模差異，同樣數(shù)值的審計(jì)支出在大的上市公司和小的上市公司上具有不同的意義。
假設(shè)3：上市公司當(dāng)期審計(jì)費(fèi)用占公司總資產(chǎn)的比例越大，其發(fā)生財(cái)務(wù)重述的概率越小
股權(quán)集中度體現(xiàn)了公司結(jié)構(gòu)，與財(cái)務(wù)重述的發(fā)生存在直接聯(lián)系。任何行為的發(fā)生都存在一定的原因，財(cái)務(wù)重述行為的發(fā)生通常是公司治理存在缺陷的表現(xiàn)。由于對(duì)公司具備有效的控制，控股股東存在掏空（如轉(zhuǎn)移公司利潤(rùn)，公司資金占用等）的動(dòng)機(jī)。
假設(shè)4：股權(quán)集中度與財(cái)務(wù)重述的發(fā)生概率正相關(guān)
（二）樣本選取和數(shù)據(jù)來(lái)源 為了研究的時(shí)效性，本文以2004年至2010年為研究區(qū)間，以中國(guó)食品、飲料上市公司在年度報(bào)表附注中披露前期財(cái)務(wù)報(bào)表存在重大差錯(cuò)并進(jìn)行追溯重述的次數(shù)為財(cái)務(wù)重述樣本，其余的為非財(cái)務(wù)重述樣本。財(cái)務(wù)重述樣本來(lái)源于國(guó)泰安（CSMAR）的中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表附注數(shù)據(jù)庫(kù)。同一公司在同一會(huì)計(jì)年度發(fā)生多次財(cái)務(wù)重述的僅作一次處理；在不同會(huì)計(jì)年度發(fā)生的財(cái)務(wù)重述的作多次處理（即某一企業(yè)在2004年和2005年發(fā)生了財(cái)務(wù)重述，2006年至2010年沒(méi)有發(fā)生財(cái)務(wù)重述， 那么該企業(yè)2004年至2010年間共發(fā)生了2次財(cái)務(wù)重述行為）。中國(guó)食品、飲料行業(yè)上市公司在2004年至2010年間中國(guó)食品、飲料上市公司共發(fā)生財(cái)務(wù)重述47次，未發(fā)生財(cái)務(wù)重述411次。剔除102次缺失案例后，最終得到發(fā)生財(cái)務(wù)重述35次，未發(fā)生財(cái)務(wù)重述321次，共356次研究案例。
（三）模型建立和變量定義 為檢驗(yàn)上述假設(shè)是否成立，在借鑒前人的基礎(chǔ)上，建立Logit回歸模型：RESTATE = β1LEV+β2EPS+β3AUDITFEE+β4CEN+β5Control+ε
其中：ε：為回歸模型的常數(shù)項(xiàng)；β1（i=1，2，3，4）為各對(duì)應(yīng)解釋變量的回歸系數(shù)；β5為控制變量的回歸系數(shù)。其中相關(guān)變量定義如下：（1）被解釋變量：是否發(fā)生財(cái)務(wù)重述（RESTATE）：設(shè)置上市公司是否進(jìn)行財(cái)務(wù)重述為RESTATE，當(dāng)上市公司發(fā)生財(cái)務(wù)重述時(shí)RESTATE為1，否則為0。（2）解釋變量：解釋變量如表（1）所示。（3）控制變量。第一，獨(dú)立董事比例（IB）：是指獨(dú)立董事人數(shù)在董事會(huì)總?cè)藬?shù)中所占的比例，通常用百分比表示。為了更好地發(fā)揮獨(dú)立董事的作用，證監(jiān)會(huì)規(guī)定上市公司獨(dú)立董事比例不得少于三分之一。由于獨(dú)立董事與其受聘的公司的關(guān)聯(lián)較少，獨(dú)立董事也多為相關(guān)行業(yè)的知名人物，為了自身的名譽(yù)和聲望，獨(dú)立董事一般不會(huì)和企業(yè)勾結(jié)，因此獨(dú)立董事的比例越高，董事會(huì)的監(jiān)督能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)重述發(fā)生的概率就越小。第二，審計(jì)意見(jiàn)（AO）：如果審計(jì)意見(jiàn)為“標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)”則為0，否則為1.外界審計(jì)是監(jiān)督上市公司財(cái)務(wù)情況的重要力量，外界審計(jì)部門(mén)的審查提高了財(cái)務(wù)信息的可信度。因此，注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)審查后的年報(bào)出具“標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)”時(shí)，表示該年報(bào)的質(zhì)量較高，發(fā)生財(cái)務(wù)重述的可能性小。第三，審計(jì)質(zhì)量（AQ）：表示當(dāng)年年報(bào)是否由國(guó)際“四大”（普華永道、畢馬威、德勤、安永）或國(guó)內(nèi)“十二大”（立信、中瑞岳華、國(guó)富浩華、天健、信永中和、大信、立信大華、天職國(guó)際、中審亞太、天健正信、利安達(dá)和京都天華）審計(jì)。事務(wù)所排名源自中注協(xié)的《2011年會(huì)計(jì)師事務(wù)所綜合評(píng)價(jià)前百家信息》。當(dāng)年財(cái)務(wù)報(bào)告由國(guó)際“四大”或國(guó)內(nèi)“十二大”審計(jì)的為0，否則為1。大型會(huì)計(jì)師事務(wù)所為了自身的聲譽(yù)，審計(jì)會(huì)更為嚴(yán)格，如果審計(jì)出現(xiàn)失誤，對(duì)事務(wù)所的影響將會(huì)是致命的。第四，是否為國(guó)有控股（HOLDER）：如果企業(yè)為國(guó)有控股為1，否則為0。變量定義見(jiàn)表（1）。
四、實(shí)證檢驗(yàn)分析
（一）描述性統(tǒng)計(jì) 各變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表（2）所示。
（二）均值T檢驗(yàn) 本文采用獨(dú)立樣本T檢驗(yàn)的方法來(lái)檢驗(yàn)發(fā)生財(cái)務(wù)重述的上市公司與未發(fā)生財(cái)務(wù)重述的公司相關(guān)變量的差異。檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表（3）。由表（3）中可知，在解釋變量中，資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）、每股收益（EPS）在1%的水平上顯著，說(shuō)明發(fā)生財(cái)務(wù)重述的上市公司與未發(fā)生財(cái)務(wù)重述的上市公司在資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）、每股收益（EPS）上的差異在1%的水平上顯著。而發(fā)生財(cái)務(wù)重述的上市公司其股權(quán)集中度（CEN）與未發(fā)生財(cái)務(wù)重述的上市公司相比不存在顯著差異。在控制變量中，發(fā)生財(cái)務(wù)重述的上市公司與未發(fā)生財(cái)務(wù)重述的上市公司在是否被出具標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)（A0）指標(biāo)下的差異在5 %水平上顯著；在是否由國(guó)際四大或國(guó)內(nèi)十二大（不包括國(guó)際四大）指標(biāo)下的差異在10%水平上顯著。而獨(dú)立董事比例（IB）和上市公司是否為國(guó)有控股（HOLDER）在兩類(lèi)公司中不存在顯著差異。
（三）相關(guān)性分析 表（4）對(duì)各個(gè)變量進(jìn)行了Pearson相關(guān)性檢，結(jié)果顯示變量之間的相關(guān)系數(shù)都比較?。ň?/p>
（四）Logistic回歸分析 回歸分析結(jié)果見(jiàn)表（5）。從表（5）可以發(fā)現(xiàn)：（1）資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）的回歸系數(shù)為正值1.576，且T值在10%水平下顯著，即資產(chǎn)負(fù)債率越高，食品飲料行業(yè)的上市公司發(fā)生財(cái)務(wù)重述的可能性就越大。假設(shè)1得到驗(yàn)證。（2）每股收益（EPS）的回歸系數(shù)為負(fù)值-1.648 且在1%水平下顯著，即對(duì)于食品飲料上市公司來(lái)說(shuō)，每股收益與財(cái)務(wù)重述發(fā)生的概率呈顯著負(fù)相關(guān)，對(duì)假設(shè)2的預(yù)期進(jìn)行了論證。（3）審計(jì)費(fèi)用占比（AUDITFEE）的T值在5%水平下顯著相關(guān)，且回歸系數(shù)為負(fù)值，驗(yàn)證了假設(shè)3，即審計(jì)費(fèi)用在總資產(chǎn)中的比例越大，上市公司發(fā)生財(cái)務(wù)重述的概率越低。（4）股權(quán)集中度（CEN）與財(cái)務(wù)重述的發(fā)生不存在相關(guān)性。
五、結(jié)論與建議
本文研究結(jié)果論證了假設(shè)的提出。因此提出以下建議：應(yīng)盡快完善我國(guó)財(cái)務(wù)重述的制度，加強(qiáng)監(jiān)督管理。應(yīng)加強(qiáng)公司內(nèi)部管理，減少財(cái)務(wù)重述的發(fā)生概率。上市公司獨(dú)立董事制度的運(yùn)用，能有效地避免了上市公司財(cái)務(wù)重述的發(fā)生。上市公司高管的多元化薪酬激勵(lì)制度，可以避免高管對(duì)公司股價(jià)的過(guò)分關(guān)注，使其利益與公司長(zhǎng)遠(yuǎn)利益掛鉤。加強(qiáng)會(huì)計(jì)職業(yè)道德教育的力度，提高財(cái)會(huì)人員的職業(yè)道德，在全社會(huì)逐步形成誠(chéng)信的氛圍。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所能力和信譽(yù)評(píng)價(jià)制度，提高事務(wù)所的可信度，保證審計(jì)質(zhì)量。
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