時(shí)間：2023-07-02 08:24:07
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關(guān)鍵詞：信托產(chǎn)品；市場(chǎng)定位；分析
一、引言
從2003年到2013年，信托行業(yè)不斷地發(fā)展，不管是從行業(yè)注冊(cè)資本、凈資產(chǎn)、行業(yè)總收入、凈利潤(rùn)等來分析，都展現(xiàn)出良好的發(fā)展趨勢(shì)，在2014年年底信托資產(chǎn)總規(guī)模突破7.74萬億，成為僅次于銀行的第二大金融部門，被公認(rèn)為中國金融四大支柱型產(chǎn)業(yè)之一。信托是指委托人在對(duì)受托人充分信任的前提下，把財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，受托人根據(jù)委托人的意愿，用自己的名義為受益人進(jìn)行操作，在操作中進(jìn)行管理的一個(gè)過程。
二、信托產(chǎn)品在金融理財(cái)市場(chǎng)的特點(diǎn)
在分業(yè)經(jīng)營的形勢(shì)下，我國大部分金融機(jī)構(gòu)都使用各自的監(jiān)管規(guī)則對(duì)企業(yè)的理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行管理，國家相關(guān)政策為理財(cái)市場(chǎng)帶來了巨大的發(fā)展空間，使信托產(chǎn)品在金融理財(cái)市場(chǎng)中的特點(diǎn)逐漸顯露出來。
1.信托報(bào)酬
根據(jù)國家《信托法》規(guī)定，信托公司不能利用信托財(cái)產(chǎn)為私人謀取利益，通過經(jīng)營信托業(yè)務(wù)可以和委托人協(xié)商適當(dāng)?shù)馁M(fèi)用來作為信托報(bào)酬，并且還要向受益人公開講明具體的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)前，我國信托行業(yè)在向受益人收取信托報(bào)酬時(shí)主要分為兩種方式，分別是固定信托報(bào)酬與浮動(dòng)信托報(bào)酬。固定信托報(bào)酬是指委托人和信托公司約定好日期和收取的費(fèi)用，委托人在到期以后，不管是虧損還是獲益都要向信托公司支付約定的費(fèi)用；浮動(dòng)信托報(bào)酬是指把信托報(bào)酬和信托利益結(jié)合在一起，對(duì)信托產(chǎn)品的價(jià)值和作用以及市場(chǎng)需求等進(jìn)行深入分析，根據(jù)分析的結(jié)果合理的預(yù)算信托產(chǎn)品的收益率。信托公司在經(jīng)營產(chǎn)品到期時(shí)，假設(shè)產(chǎn)品實(shí)際收益率小于預(yù)算收益率，信托公司按照規(guī)定不能收取任何信托費(fèi)用；反之，實(shí)際收益率大于預(yù)算收益率時(shí)，信托公司則要按規(guī)定收取相關(guān)的信托費(fèi)用。
2.投資者收益率
根據(jù)國家相關(guān)法律規(guī)定，信托公司不能使用任何方法擔(dān)保信托資金不會(huì)受到損失，或不能使用任何方法擔(dān)保信托資金的最低收益。通常情況下信托產(chǎn)品都會(huì)有預(yù)算收益率，以產(chǎn)品預(yù)算收益率的角度來講，供受益人選擇的有固定收益和浮動(dòng)收益，目前，比較多的受益人都會(huì)選擇浮動(dòng)收益，因?yàn)楦?dòng)收益是對(duì)委托人的資金規(guī)模和委托期限進(jìn)行合理分析，把預(yù)算收益率和信托資金規(guī)模、委托期限緊密地聯(lián)系在一起，和固定收益相比較之下，浮動(dòng)收益帶來的利潤(rùn)更可觀，但是，浮動(dòng)收益面臨的風(fēng)險(xiǎn)也更多。
三、對(duì)信托產(chǎn)品在理財(cái)市場(chǎng)中的現(xiàn)狀進(jìn)行分析
1.理財(cái)市場(chǎng)的快速發(fā)展
在改革開放以后，我國經(jīng)濟(jì)得到了飛速的發(fā)展，人民群眾的收入逐漸穩(wěn)固提高，使我國的理財(cái)市場(chǎng)蘊(yùn)藏了不可估測(cè)的發(fā)展空間。在2010年《私人財(cái)富報(bào)告》中可以看出，中國個(gè)人持有的可投資總資產(chǎn)規(guī)模62萬億人民幣，同上一年度比增長(zhǎng)了百分之十九。各種類型的金融機(jī)構(gòu)在面臨這般巨大的市場(chǎng)下，不斷地對(duì)委托理財(cái)進(jìn)行了完善，通過各種新功能、新方法來吸引市場(chǎng)中的個(gè)人可投資資產(chǎn)，在分業(yè)經(jīng)營的體制下，這種方式得到了各自從屬監(jiān)管機(jī)構(gòu)的認(rèn)同，以至被部分金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為是金融創(chuàng)新。所以，各種類型的金融機(jī)構(gòu)都非?？春弥袊碡?cái)市場(chǎng)，這是目前理財(cái)市場(chǎng)快速發(fā)展的現(xiàn)狀。
2.我國信托法律制度不完善
首先，從委托理財(cái)和信托理財(cái)?shù)姆芍贫纫约暗赜蛐詠碇v，委托理財(cái)指的法律關(guān)系是委托代勞，源自于我國傳統(tǒng)的文化滋生出來的法律制度；信托理財(cái)指的法律關(guān)系是商業(yè)，源自于英國的法律制度。因此，信托是普通法系的法律，而我國是大陸法系的國家，由于地域性造成的文化差距，我國在使用信托制度時(shí)，不能照搬英國的信托制度。所以，怎樣來健全我國的信托法律制度歷來都是一個(gè)重要問題。其次，信托制度不具備唯一性。從信托的性質(zhì)上來講，信托是一種對(duì)財(cái)富管理和運(yùn)用的手段，目前，我國法律并沒有明確指出信托業(yè)務(wù)只能夠是信托公司從業(yè)，所以，在法律上信托公司并沒有控制信托制度的權(quán)限，其它的金融機(jī)構(gòu)也能夠運(yùn)用信托制度，比如：銀行也可以根據(jù)在“專營業(yè)務(wù)”中的特征，結(jié)合現(xiàn)有的客戶資源，合理的運(yùn)用信托制度。
四、理財(cái)市場(chǎng)快速發(fā)展下信托行業(yè)的定位
以當(dāng)前信托產(chǎn)品的法律結(jié)構(gòu)來講，對(duì)信托產(chǎn)品的策劃仍然位于粗放式的發(fā)展時(shí)期，在和其它金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，過于注重收益率高低的比較。信托公司應(yīng)該對(duì)信托財(cái)產(chǎn)管理制度進(jìn)行重新分析，把信托制度優(yōu)勢(shì)合理地對(duì)接理財(cái)市場(chǎng)的需要，從而實(shí)現(xiàn)信托公司的利益最大化。
1.根據(jù)新的環(huán)境進(jìn)行必要的轉(zhuǎn)變
在我國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的形勢(shì)下，市場(chǎng)環(huán)境、政策環(huán)境以及法律環(huán)境都發(fā)生了較大的變化，信托行業(yè)要想在市場(chǎng)中占有一席之地，就必須要融入經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展的新格局中，牢牢地抓緊改革開發(fā)和時(shí)展對(duì)信托行業(yè)的需要，從而擴(kuò)展信托業(yè)務(wù)，不斷地完善自身所存在的問題結(jié)合各種有利條件來整頓信托資源。從經(jīng)營角度來講，應(yīng)該合理的對(duì)信托業(yè)務(wù)的范圍和各個(gè)地方的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行分析，根據(jù)社會(huì)對(duì)信托行業(yè)的各種需要不斷地進(jìn)行轉(zhuǎn)變。
從業(yè)務(wù)發(fā)展角度來講，要用長(zhǎng)遠(yuǎn)的目光來對(duì)信托行業(yè)進(jìn)行分析，重視公司的品牌形象，把公司從以往的推進(jìn)型轉(zhuǎn)化為現(xiàn)代科技推進(jìn)型，把以往的單一型管理轉(zhuǎn)化為多元型管理，逐漸呈現(xiàn)出業(yè)務(wù)良好的發(fā)展趨勢(shì)，從而提高信托公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。從盈利角度來講，要合理的發(fā)展中介服務(wù)類業(yè)務(wù)和投資收益率業(yè)務(wù)，在擴(kuò)展信托業(yè)務(wù)規(guī)模的基礎(chǔ)上，要善于使用信托行業(yè)制度的優(yōu)勢(shì)，使信托業(yè)務(wù)能夠滿足顧客的各種要求，通過對(duì)市場(chǎng)變化的分析，確定有利于信托公司穩(wěn)定發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｊ健?/p>
2.具體的實(shí)施對(duì)策
第一，加快建設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施信托。城市基礎(chǔ)設(shè)施的建造是加強(qiáng)自治區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效途徑，也是當(dāng)前我國發(fā)展的主要目標(biāo)，具有廣闊的市場(chǎng)空間。城市基礎(chǔ)設(shè)施建造項(xiàng)目具備資金需求量大、國家政策扶持、穩(wěn)定的利潤(rùn)回報(bào)等特點(diǎn)，在以前都是由政府投資建造這個(gè)項(xiàng)目，但是，還不能滿足這個(gè)項(xiàng)目的資金需求。信托公司應(yīng)該以資金信托的形式聚集社會(huì)個(gè)人資本，主動(dòng)的參與到城市基礎(chǔ)設(shè)施建造中，從而豐富公司投資的方式，獲得多贏的局勢(shì)，信托公司應(yīng)該把城市基礎(chǔ)設(shè)施建造作為一項(xiàng)長(zhǎng)期發(fā)展的對(duì)象，不但可以得到穩(wěn)定的利潤(rùn)回報(bào)。還有利于樹立公司良好的形象。
第二，開拓融資擔(dān)保業(yè)務(wù)，為信托行業(yè)帶來新的利益。能源工業(yè)是帶動(dòng)自治區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素，尤其是近年來煤炭、電力、天然氣等工業(yè)的快速發(fā)展，能源企業(yè)需要投入大量的資金購買先進(jìn)設(shè)備，因?yàn)榛厥掌谳^長(zhǎng)、資金需求量大等原因，許多能源企業(yè)難以滿足自身發(fā)展的需求，這就為信托公司迎來了巨大的發(fā)展空間，針對(duì)優(yōu)秀的項(xiàng)目進(jìn)行融資或者擔(dān)保，幫助企業(yè)購買先進(jìn)設(shè)備，擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模。融資擔(dān)保業(yè)務(wù)持續(xù)性強(qiáng)，具有極大的發(fā)展?jié)摿?，是信托公司拓展業(yè)務(wù)一個(gè)不錯(cuò)的方向。
第三，成立產(chǎn)業(yè)投資基金。產(chǎn)業(yè)投資基金是信托行業(yè)區(qū)別于銀行或證券業(yè)的專業(yè)權(quán)力，是信托行業(yè)資金籌集和運(yùn)行的依靠[。根據(jù)自治區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展是以重工業(yè)為主的特征，以及良好的發(fā)展前景點(diǎn)、資金需求量大、收益穩(wěn)定等特征，信托公司應(yīng)該作為主要參與人，應(yīng)該結(jié)合有關(guān)重工企業(yè)，以合理的操作方式向社會(huì)人士聚集一定規(guī)模的基金份額，在基金份額上通過社會(huì)投資者的募集，同時(shí)在選擇上傾向一些高成長(zhǎng)型且運(yùn)作規(guī)范的企業(yè)來進(jìn)行投資，等到投資企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展階段后，將股權(quán)或者分紅視條件的進(jìn)行轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的利潤(rùn)回報(bào)。產(chǎn)業(yè)投資基金的成立和運(yùn)行，應(yīng)該作為信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展的一個(gè)重點(diǎn)方向。
五、結(jié)語
綜上所述，信托行業(yè)應(yīng)該在新的形勢(shì)下，重新進(jìn)行市場(chǎng)定位。從加快建設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施信托；開拓融資擔(dān)保業(yè)務(wù)，為信托行業(yè)帶來新的利益；成立產(chǎn)業(yè)投資基金這三個(gè)方面進(jìn)行落實(shí)，從而促進(jìn)我國信托行業(yè)的發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：村鎮(zhèn)銀行；農(nóng)村金融；市場(chǎng)定位
1 村鎮(zhèn)銀行在監(jiān)管層與學(xué)者眼中的定位
根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的規(guī)定，村鎮(zhèn)銀行是指經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)依據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)批準(zhǔn)，由境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)、境內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)企業(yè)法人、境內(nèi)自然人出資，在農(nóng)村地區(qū)設(shè)立的主要為當(dāng)?shù)剞r(nóng)民、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供金融服務(wù)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。村鎮(zhèn)銀行的服務(wù)定位和宗旨是服務(wù)“三農(nóng)”、服務(wù)中小企業(yè)、服務(wù)縣域經(jīng)濟(jì)，實(shí)行“小額、分散”和商業(yè)可持續(xù)原則，存貸款業(yè)務(wù)不能超出縣域經(jīng)濟(jì)區(qū)域。村鎮(zhèn)銀行作為新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，既要堅(jiān)持服務(wù)“三農(nóng)”，支持社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)，又要堅(jiān)持商業(yè)存在原則，達(dá)到資本保值升值的目的。村鎮(zhèn)銀行只要在堅(jiān)持信貸標(biāo)準(zhǔn)、自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則下，審慎經(jīng)營、科學(xué)管理，合理運(yùn)用定價(jià)機(jī)制，有效引導(dǎo)資金流向，實(shí)現(xiàn)自身商業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
四川省首批提出試點(diǎn)的村鎮(zhèn)有6個(gè)，儀隴縣金城鎮(zhèn)是其中之一。儀隴是國家貧困縣，全縣幅員面積1767平方公里，人口106萬人，其中農(nóng)村人口92萬人。當(dāng)?shù)劂y行業(yè)機(jī)構(gòu)原有農(nóng)村信用社、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)，其中郵儲(chǔ)機(jī)構(gòu)不發(fā)放貸款，農(nóng)行縣支行的信貸審批權(quán)限比較有限，農(nóng)村信用社和農(nóng)發(fā)行是該縣信貸增量投入的主要力量。截至2007年3月，該縣各項(xiàng)存款余額47.1億元，各項(xiàng)貸款余額20.9 億元，縣域存貸44.37%。因此在儀隴建立一家村鎮(zhèn)銀行和一家貸款公司比較符合當(dāng)?shù)剞r(nóng)村金融發(fā)展的需求。從數(shù)據(jù)上似乎也可以證明村鎮(zhèn)銀行目前的改革試點(diǎn)是成功的：惠民村鎮(zhèn)銀行開業(yè)9個(gè)月時(shí)間，截至2007年末各項(xiàng)存款余額1368 萬元，各項(xiàng)貸款余額708 萬元，其中對(duì)97戶中小企業(yè)累計(jì)發(fā)放貸款116筆、850萬元，貸款余額520萬元；對(duì)91戶農(nóng)戶累計(jì)發(fā)放貸款95筆共210萬元，貸款余額188萬元；實(shí)現(xiàn)收入21.1萬元。
在對(duì)村鎮(zhèn)銀行的介紹中還不可避免的談到村鎮(zhèn)銀行區(qū)別于農(nóng)村信用社等其他金融機(jī)構(gòu)的地方，從銀監(jiān)局的報(bào)告中總結(jié)起來有以下幾點(diǎn)：一是募集資本的開放性。村鎮(zhèn)銀行可引入本（外）地銀行資本、產(chǎn)業(yè)資本和自然人資本。四川儀隴村鎮(zhèn)銀行引入的就是南充市商業(yè)銀行以及四川本地的其他幾家企業(yè)。二是服務(wù)的社區(qū)性，村鎮(zhèn)銀行不得跨社區(qū)辦理存貸款業(yè)務(wù)，可有效滿足當(dāng)?shù)亟鹑诜?wù)需求。三是由良好銀行發(fā)起，有利于將成熟的業(yè)務(wù)產(chǎn)品推廣到農(nóng)村。南充市商業(yè)銀行是全國第一家引進(jìn)外資的二級(jí)城市商業(yè)銀行，四川儀隴村鎮(zhèn)銀行現(xiàn)在的人員引入和業(yè)務(wù)管理基本都是依據(jù)南充市商業(yè)銀行進(jìn)行的。四是法人治理相對(duì)健全，業(yè)務(wù)流程相對(duì)清晰，經(jīng)營機(jī)制相對(duì)靈活。在四川儀隴村鎮(zhèn)銀行成立后的幾個(gè)月時(shí)間內(nèi)完成了對(duì)24.5萬農(nóng)戶計(jì)29億元的統(tǒng)一授信。
2 村鎮(zhèn)銀行在農(nóng)戶眼中的定位
在經(jīng)營者與農(nóng)戶眼中，與中國農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和農(nóng)村信用社的農(nóng)村金融市場(chǎng)三大機(jī)構(gòu)的區(qū)別才是村鎮(zhèn)銀行發(fā)展的基本落腳點(diǎn)。
2.1 與中國農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的區(qū)別
2.1.1 與中國農(nóng)業(yè)銀行的比較
“中國農(nóng)業(yè)銀行在農(nóng)村的優(yōu)勢(shì)就是全國的網(wǎng)點(diǎn)以及規(guī)范的服務(wù)”，這是金城鎮(zhèn)居民的話。農(nóng)行全國聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)使在外打工的當(dāng)?shù)剞r(nóng)民有了最快捷、安全的方式將其資金進(jìn)行異地劃轉(zhuǎn)，所以農(nóng)業(yè)銀行總是門庭若市，而居民也為排隊(duì)長(zhǎng)龍而苦惱。村鎮(zhèn)銀行的進(jìn)入在短期內(nèi)似乎也無法改善這種局面。由于村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展定位于本土，所以其資金劃轉(zhuǎn)在跨行跨地區(qū)方面只能通過南充市商業(yè)銀行和興業(yè)銀行的系統(tǒng)進(jìn)行。而且目前在當(dāng)?shù)刂挥幸患覡I業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，雖然計(jì)劃實(shí)施自助服務(wù)柜臺(tái)，但很多農(nóng)戶根本無法使用。所以，無論是從村鎮(zhèn)銀行還是從農(nóng)戶個(gè)人的時(shí)間以及成本方面來看，村鎮(zhèn)銀行的存款獲取是沒有優(yōu)勢(shì)的。即從存款業(yè)務(wù)來講，村鎮(zhèn)銀行需要把握好尺度才能在當(dāng)?shù)亻L(zhǎng)期發(fā)展下去，農(nóng)民也才能從中得到切實(shí)的益處。
2.1.2 與農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的比較
在四川儀隴村鎮(zhèn)銀行的貸款中，也有令人深思的地方。其中的貸款創(chuàng)新點(diǎn)在各媒體中都有報(bào)道，比如當(dāng)?shù)氐墨H兔養(yǎng)殖——但是這種看似新穎的貸款模式卻是在政府的帶領(lǐng)之下進(jìn)行的——這讓人看到的是一家政策性銀行的做法。作為一家以盈利為目標(biāo)的商業(yè)企業(yè)，村鎮(zhèn)銀行依靠了很多的政策扶持，但其盈利模式是什么？風(fēng)險(xiǎn)又由誰來承擔(dān)？從這點(diǎn)上看，村鎮(zhèn)銀行的組織資本構(gòu)架與其盈利模式存在著本質(zhì)上的沖突，現(xiàn)在靠政策扶持，將來又怎么辦？如果僅僅是依靠政策的話，村鎮(zhèn)銀行與農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的區(qū)別何在？
2.2 與農(nóng)村信用社的比較
農(nóng)村信用社作為我國第一次農(nóng)村金融改革試點(diǎn)的產(chǎn)物，那么就首先來分析下村鎮(zhèn)銀行與農(nóng)村信用社的區(qū)別。在農(nóng)村信用社主任的眼中，僵化的體制以及落后的人員素質(zhì)是制約農(nóng)村信用社發(fā)展的關(guān)鍵因素，而村鎮(zhèn)銀行由于成立的資本的開發(fā)性從本質(zhì)上解決了這個(gè)問題。但是，我們必須看清的還有更現(xiàn)實(shí)的問題——外來性。雖然南充市商業(yè)銀行是一家優(yōu)質(zhì)的當(dāng)?shù)劂y行，但通過我們的實(shí)地調(diào)查了解到：它對(duì)于金城鎮(zhèn)這樣的農(nóng)村來說是水土不服的——至少在短期來看。首先，南充市商業(yè)銀行是一家典型的城市商業(yè)銀行，其優(yōu)質(zhì)的業(yè)績(jī)來自于其在二級(jí)城市的投融資經(jīng)驗(yàn)，而對(duì)于山區(qū)農(nóng)民的金融需求而言，外來經(jīng)營管理理念和外進(jìn)人才是無法適應(yīng)當(dāng)?shù)貭顩r的。其次，從本地獲取金融人才而言，很現(xiàn)實(shí)的方法是從農(nóng)村信用社“挖人”。但是當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)村信用社員工在當(dāng)?shù)氐母吖べY地位待遇以及長(zhǎng)期的客戶關(guān)系網(wǎng)絡(luò)等等原因讓已經(jīng)在改進(jìn)的農(nóng)村信用社“放人”幾乎不可能！這樣看來，本來的人才優(yōu)勢(shì)則有可能成為村鎮(zhèn)銀行發(fā)展的重要“瓶頸”。
同時(shí)，在農(nóng)戶眼中農(nóng)信社是給予過他們貸款支持的。不僅是村鎮(zhèn)銀行，早在2005年開始，當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)村信用社就已經(jīng)對(duì)所有農(nóng)戶實(shí)行了授信，村鎮(zhèn)銀行的授信“不過是再走一遍別人走過的路而已”。雖然在銀行中了解到村鎮(zhèn)銀行的授信額度有所提高（小額信貸），但對(duì)于只需要對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)提供金融幫助的農(nóng)戶來說，村鎮(zhèn)銀行需要的是創(chuàng)新，而不是額度的提高。村鎮(zhèn)銀行的良好思路也在于此：比如，在農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)方面，南充市商業(yè)銀行的投資方之一——德國安聯(lián)保險(xiǎn)公司在此方面有著一整套的國際經(jīng)驗(yàn)。村鎮(zhèn)銀行需要做的就是在此基礎(chǔ)上在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行實(shí)踐——這是農(nóng)村信用社無法比擬的優(yōu)勢(shì)。
3 總結(jié)
現(xiàn)階段，我國的農(nóng)村金融改革正處于嘗試階段，在調(diào)查中遇到的很多實(shí)際問題讓人們不得不重新思索改革的目的所在——為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供充足而良好的金融服務(wù)。所以，村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展也應(yīng)該以此為出發(fā)點(diǎn)，在摸索中勇于創(chuàng)新、找準(zhǔn)自己的定位，在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)中逐漸發(fā)揮出自己的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)與作用！
參考文獻(xiàn)
關(guān)鍵詞：村鎮(zhèn)銀行；農(nóng)村金融；市場(chǎng)定位
1村鎮(zhèn)銀行在監(jiān)管層與學(xué)者眼中的定位
根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的規(guī)定，村鎮(zhèn)銀行是指經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)依據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)批準(zhǔn)，由境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)、境內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)企業(yè)法人、境內(nèi)自然人出資，在農(nóng)村地區(qū)設(shè)立的主要為當(dāng)?shù)剞r(nóng)民、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供金融服務(wù)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。村鎮(zhèn)銀行的服務(wù)定位和宗旨是服務(wù)“三農(nóng)”、服務(wù)中小企業(yè)、服務(wù)縣域經(jīng)濟(jì)，實(shí)行“小額、分散”和商業(yè)可持續(xù)原則，存貸款業(yè)務(wù)不能超出縣域經(jīng)濟(jì)區(qū)域。村鎮(zhèn)銀行作為新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，既要堅(jiān)持服務(wù)“三農(nóng)”，支持社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)，又要堅(jiān)持商業(yè)存在原則，達(dá)到資本保值升值的目的。村鎮(zhèn)銀行只要在堅(jiān)持信貸標(biāo)準(zhǔn)、自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則下，審慎經(jīng)營、科學(xué)管理，合理運(yùn)用定價(jià)機(jī)制，有效引導(dǎo)資金流向，實(shí)現(xiàn)自身商業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
四川省首批提出試點(diǎn)的村鎮(zhèn)有6個(gè)，儀隴縣金城鎮(zhèn)是其中之一。儀隴是國家貧困縣，全縣幅員面積1767平方公里，人口106萬人，其中農(nóng)村人口92萬人。當(dāng)?shù)劂y行業(yè)機(jī)構(gòu)原有農(nóng)村信用社、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)，其中郵儲(chǔ)機(jī)構(gòu)不發(fā)放貸款，農(nóng)行縣支行的信貸審批權(quán)限比較有限，農(nóng)村信用社和農(nóng)發(fā)行是該縣信貸增量投入的主要力量。截至2007年3月，該縣各項(xiàng)存款余額47.1億元，各項(xiàng)貸款余額20.9億元，縣域存貸44.37%。因此在儀隴建立一家村鎮(zhèn)銀行和一家貸款公司比較符合當(dāng)?shù)剞r(nóng)村金融發(fā)展的需求。從數(shù)據(jù)上似乎也可以證明村鎮(zhèn)銀行目前的改革試點(diǎn)是成功的：惠民村鎮(zhèn)銀行開業(yè)9個(gè)月時(shí)間，截至2007年末各項(xiàng)存款余額1368萬元，各項(xiàng)貸款余額708萬元，其中對(duì)97戶中小企業(yè)累計(jì)發(fā)放貸款116筆、850萬元，貸款余額520萬元；對(duì)91戶農(nóng)戶累計(jì)發(fā)放貸款95筆共210萬元，貸款余額188萬元；實(shí)現(xiàn)收入21.1萬元。
在對(duì)村鎮(zhèn)銀行的介紹中還不可避免的談到村鎮(zhèn)銀行區(qū)別于農(nóng)村信用社等其他金融機(jī)構(gòu)的地方，從銀監(jiān)局的報(bào)告中總結(jié)起來有以下幾點(diǎn)：一是募集資本的開放性。村鎮(zhèn)銀行可引入本（外）地銀行資本、產(chǎn)業(yè)資本和自然人資本。四川儀隴村鎮(zhèn)銀行引入的就是南充市商業(yè)銀行以及四川本地的其他幾家企業(yè)。二是服務(wù)的社區(qū)性，村鎮(zhèn)銀行不得跨社區(qū)辦理存貸款業(yè)務(wù)，可有效滿足當(dāng)?shù)亟鹑诜?wù)需求。三是由良好銀行發(fā)起，有利于將成熟的業(yè)務(wù)產(chǎn)品推廣到農(nóng)村。南充市商業(yè)銀行是全國第一家引進(jìn)外資的二級(jí)城市商業(yè)銀行，四川儀隴村鎮(zhèn)銀行現(xiàn)在的人員引入和業(yè)務(wù)管理基本都是依據(jù)南充市商業(yè)銀行進(jìn)行的。四是法人治理相對(duì)健全，業(yè)務(wù)流程相對(duì)清晰，經(jīng)營機(jī)制相對(duì)靈活。在四川儀隴村鎮(zhèn)銀行成立后的幾個(gè)月時(shí)間內(nèi)完成了對(duì)24.5萬農(nóng)戶計(jì)29億元的統(tǒng)一授信。
2村鎮(zhèn)銀行在農(nóng)戶眼中的定位
在經(jīng)營者與農(nóng)戶眼中，與中國農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和農(nóng)村信用社的農(nóng)村金融市場(chǎng)三大機(jī)構(gòu)的區(qū)別才是村鎮(zhèn)銀行發(fā)展的基本落腳點(diǎn)。
2.1與中國農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的區(qū)別
2.1.1與中國農(nóng)業(yè)銀行的比較
“中國農(nóng)業(yè)銀行在農(nóng)村的優(yōu)勢(shì)就是全國的網(wǎng)點(diǎn)以及規(guī)范的服務(wù)”，這是金城鎮(zhèn)居民的話。農(nóng)行全國聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)使在外打工的當(dāng)?shù)剞r(nóng)民有了最快捷、安全的方式將其資金進(jìn)行異地劃轉(zhuǎn)，所以農(nóng)業(yè)銀行總是門庭若市，而居民也為排隊(duì)長(zhǎng)龍而苦惱。村鎮(zhèn)銀行的進(jìn)入在短期內(nèi)似乎也無法改善這種局面。由于村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展定位于本土，所以其資金劃轉(zhuǎn)在跨行跨地區(qū)方面只能通過南充市商業(yè)銀行和興業(yè)銀行的系統(tǒng)進(jìn)行。而且目前在當(dāng)?shù)刂挥幸患覡I業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，雖然計(jì)劃實(shí)施自助服務(wù)柜臺(tái)，但很多農(nóng)戶根本無法使用。所以，無論是從村鎮(zhèn)銀行還是從農(nóng)戶個(gè)人的時(shí)間以及成本方面來看，村鎮(zhèn)銀行的存款獲取是沒有優(yōu)勢(shì)的。即從存款業(yè)務(wù)來講，村鎮(zhèn)銀行需要把握好尺度才能在當(dāng)?shù)亻L(zhǎng)期發(fā)展下去，農(nóng)民也才能從中得到切實(shí)的益處。
2.1.2與農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的比較
在四川儀隴村鎮(zhèn)銀行的貸款中，也有令人深思的地方。其中的貸款創(chuàng)新點(diǎn)在各媒體中都有報(bào)道，比如當(dāng)?shù)氐墨H兔養(yǎng)殖——但是這種看似新穎的貸款模式卻是在政府的帶領(lǐng)之下進(jìn)行的——這讓人看到的是一家政策性銀行的做法。作為一家以盈利為目標(biāo)的商業(yè)企業(yè)，村鎮(zhèn)銀行依靠了很多的政策扶持，但其盈利模式是什么？風(fēng)險(xiǎn)又由誰來承擔(dān)？從這點(diǎn)上看，村鎮(zhèn)銀行的組織資本構(gòu)架與其盈利模式存在著本質(zhì)上的沖突，現(xiàn)在靠政策扶持，將來又怎么辦？如果僅僅是依靠政策的話，村鎮(zhèn)銀行與農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的區(qū)別何在？
2.2與農(nóng)村信用社的比較
農(nóng)村信用社作為我國第一次農(nóng)村金融改革試點(diǎn)的產(chǎn)物，那么就首先來分析下村鎮(zhèn)銀行與農(nóng)村信用社的區(qū)別。在農(nóng)村信用社主任的眼中，僵化的體制以及落后的人員素質(zhì)是制約農(nóng)村信用社發(fā)展的關(guān)鍵因素，而村鎮(zhèn)銀行由于成立的資本的開發(fā)性從本質(zhì)上解決了這個(gè)問題。但是，我們必須看清的還有更現(xiàn)實(shí)的問題——外來性。雖然南充市商業(yè)銀行是一家優(yōu)質(zhì)的當(dāng)?shù)劂y行，但通過我們的實(shí)地調(diào)查了解到：它對(duì)于金城鎮(zhèn)這樣的農(nóng)村來說是水土不服的——至少在短期來看。首先，南充市商業(yè)銀行是一家典型的城市商業(yè)銀行，其優(yōu)質(zhì)的業(yè)績(jī)來自于其在二級(jí)城市的投融資經(jīng)驗(yàn)，而對(duì)于山區(qū)農(nóng)民的金融需求而言，外來經(jīng)營管理理念和外進(jìn)人才是無法適應(yīng)當(dāng)?shù)貭顩r的。其次，從本地獲取金融人才而言，很現(xiàn)實(shí)的方法是從農(nóng)村信用社“挖人”。但是當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)村信用社員工在當(dāng)?shù)氐母吖べY地位待遇以及長(zhǎng)期的客戶關(guān)系網(wǎng)絡(luò)等等原因讓已經(jīng)在改進(jìn)的農(nóng)村信用社“放人”幾乎不可能！這樣看來，本來的人才優(yōu)勢(shì)則有可能成為村鎮(zhèn)銀行發(fā)展的重要“瓶頸”。
同時(shí)，在農(nóng)戶眼中農(nóng)信社是給予過他們貸款支持的。不僅是村鎮(zhèn)銀行，早在2005年開始，當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)村信用社就已經(jīng)對(duì)所有農(nóng)戶實(shí)行了授信，村鎮(zhèn)銀行的授信“不過是再走一遍別人走過的路而已”。雖然在銀行中了解到村鎮(zhèn)銀行的授信額度有所提高（小額信貸），但對(duì)于只需要對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)提供金融幫助的農(nóng)戶來說，村鎮(zhèn)銀行需要的是創(chuàng)新，而不是額度的提高。村鎮(zhèn)銀行的良好思路也在于此：比如，在農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)方面，南充市商業(yè)銀行的投資方之一——德國安聯(lián)保險(xiǎn)公司在此方面有著一整套的國際經(jīng)驗(yàn)。村鎮(zhèn)銀行需要做的就是在此基礎(chǔ)上在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行實(shí)踐——這是農(nóng)村信用社無法比擬的優(yōu)勢(shì)。
3總結(jié)
現(xiàn)階段，我國的農(nóng)村金融改革正處于嘗試階段，在調(diào)查中遇到的很多實(shí)際問題讓人們不得不重新思索改革的目的所在——為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供充足而良好的金融服務(wù)。所以，村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展也應(yīng)該以此為出發(fā)點(diǎn)，在摸索中勇于創(chuàng)新、找準(zhǔn)自己的定位，在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)中逐漸發(fā)揮出自己的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)與作用！
參考文獻(xiàn)
不久以前，筆者偶然接到了《美業(yè)777專業(yè)美容》雜志陳君君編輯的約稿采訪，要求筆者就目前國內(nèi)專業(yè)線市場(chǎng)的市場(chǎng)背景，結(jié)合專業(yè)院線的經(jīng)營現(xiàn)狀以及問題癥結(jié)，希望能夠從化妝品營銷企劃的專業(yè)角度進(jìn)行深度的剖析，筆者現(xiàn)將相關(guān)核心觀點(diǎn)以及相關(guān)內(nèi)容轉(zhuǎn)述如下：
1、你認(rèn)為現(xiàn)在消費(fèi)者為什么走進(jìn)美容院？是單純?yōu)槊利惗鴣?，還是別的其他目的？
回復(fù)：在筆者看來，目前走進(jìn)美容院的消費(fèi)者大致分為如下三類：其一，具有一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力和消費(fèi)基礎(chǔ)的時(shí)尚女性，希望走進(jìn)美容院能夠預(yù)防肌膚的衰老并確保容顏永駐；其二，由于對(duì)于自己的肌膚問題充滿擔(dān)憂和恐懼，或是有過美容失敗經(jīng)歷的女性，希望能夠以持之以恒的決心和韌勁繼續(xù)取得美容的長(zhǎng)跑勝利；其三，工作穩(wěn)定、事業(yè)順利、生活安逸的女性，既沒有肌膚問題的窘境困擾，也沒有肌膚癥狀的思想和精神壓力，她們將美容院個(gè)人理療和身體調(diào)養(yǎng)作為了一種休閑生活方式，已經(jīng)成為其自身日常生活的一部分。
2、你認(rèn)為現(xiàn)在美容院處于一種什么樣的發(fā)展?fàn)顟B(tài)中？它在整個(gè)美容產(chǎn)品的鏈條中處于一個(gè)什么樣的地位和起到什么樣的作用？現(xiàn)在美容院發(fā)展的困惑或難點(diǎn)又在哪？
回復(fù)：我認(rèn)為目前的美容院的普遍發(fā)展?fàn)顩r都不容樂觀，伴隨著市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境不斷惡化，店面的終端競(jìng)爭(zhēng)資源又在不斷的透支和縮水，導(dǎo)致目前的美容院的市場(chǎng)表現(xiàn)和業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)出低迷不前的態(tài)勢(shì)。美容院作為美容產(chǎn)品銷售的最末端，在銷售和推廣美容產(chǎn)品技術(shù)和體驗(yàn)式服務(wù)的同時(shí)，更帶給了消費(fèi)者專業(yè)美容、科學(xué)護(hù)膚的全新觀念。雖然美容院提供的“系統(tǒng)產(chǎn)品”具有很大潛力和發(fā)展空間，但是，現(xiàn)在美容院的發(fā)展由于業(yè)者良莠不齊的經(jīng)營管理和主體服務(wù)意識(shí)，使得美容院連年來頻繁遭遇消費(fèi)者信任門的危機(jī)和困擾。
3、現(xiàn)在很多人講美容院已經(jīng)不再是那種賣產(chǎn)品與服務(wù)的年代，你是否同意這種說法？為什么？如果你不同意，那你認(rèn)為美容院應(yīng)當(dāng)賣什么？
回復(fù)：首先筆者認(rèn)為這個(gè)論斷不夠嚴(yán)密和準(zhǔn)確，筆者認(rèn)為目前美容院仍然是在銷售產(chǎn)品和服務(wù)的同時(shí)，更是在銷售和推廣科學(xué)的護(hù)膚理念、專業(yè)的美容技術(shù)、完善的心理精神救治以及個(gè)性化的客戶心靈體驗(yàn)，只有美容院經(jīng)營者自動(dòng)自發(fā)地區(qū)隔出自身的排他性優(yōu)勢(shì)，才能在未來的市場(chǎng)遭遇戰(zhàn)中塑造和提升自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
4、有人說，沒有顧客會(huì)抱著僅僅為了購買一套保養(yǎng)品的目的特意走進(jìn)一家美容院。百貨商場(chǎng)、超市里化妝品琳瑯滿目，可供選擇的產(chǎn)品何止成百上千種。消費(fèi)者之所以選擇美容院，是因?yàn)檫@里有百貨公司、超市所無法比擬的專業(yè)技術(shù)、一對(duì)一的人性化服務(wù)、空間的私密性等得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，心理上感覺能讓她們的夢(mèng)想變得更有實(shí)現(xiàn)的可能。你如何看待消費(fèi)者走進(jìn)美容院是為獲得“美麗希望”這種說法的？
回復(fù)：談及這個(gè)問題，筆者認(rèn)為這個(gè)提法是有一定道理的。一方面，普通消費(fèi)者至所以放棄百貨公司專柜等傳統(tǒng)渠道，繼而選擇進(jìn)入美容院進(jìn)行美容消費(fèi)，多數(shù)原因則是為了美容院專業(yè)的體驗(yàn)式服務(wù)以及完善的人性化服務(wù)；另一方面，美容院渠道區(qū)別于百貨公司專柜等傳統(tǒng)渠道最大的特點(diǎn)就是：美容院會(huì)根據(jù)每一位目標(biāo)顧客量體裁衣、出具針對(duì)性的美容護(hù)膚方案，而百貨公司專柜等傳統(tǒng)渠道則沒有個(gè)體化的差異，基本上秉承和固守的都是千人一面的格式化的產(chǎn)品群結(jié)構(gòu)。
【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)金融；發(fā)展視野；政府；市場(chǎng)；關(guān)系定位
一、前言
（一）研究的背景
在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的今天，如何利用經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展視野來定位政府與市場(chǎng)關(guān)系非常重要。對(duì)于市場(chǎng)的發(fā)展，政府不能過度干預(yù)。現(xiàn)在我國政府實(shí)行簡(jiǎn)政放權(quán)，我國開始實(shí)行市場(chǎng)自由化政策，讓市場(chǎng)更加合理化、科學(xué)化、有序化?，F(xiàn)在經(jīng)濟(jì)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，準(zhǔn)確定位政府與市場(chǎng)在我國金融業(yè)發(fā)展中的角色和作用對(duì)于我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展具有重要的意義。我國政府簡(jiǎn)政放權(quán)，并且實(shí)行制度公開化，利用自由化市場(chǎng)政策來促進(jìn)市場(chǎng)的發(fā)展，從而促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展。
（二）研究的目的和意義
研究本文的目的就是希望通過經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展視野的政府與市場(chǎng)關(guān)系定位研究，更加鞏固市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，從而促進(jìn)市場(chǎng)的自由化發(fā)展。同時(shí)，開展本文的研究的目的還有，希望能夠更好的定位經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展視野的政府與市場(chǎng)關(guān)系，從而促進(jìn)我國金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
本文的研究，對(duì)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展視野的政府與市場(chǎng)關(guān)系定位具有重要的意義，這也是對(duì)我國市場(chǎng)秩序的更一步深化與改革，也是對(duì)我國政府權(quán)力的一種改革。實(shí)現(xiàn)政府與市場(chǎng)關(guān)系的定位，才能讓兩者都具有更好的發(fā)展，這樣也有利于打造服務(wù)型政府，有利于建設(shè)自由化市場(chǎng)，從而促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展。
二、政府與市場(chǎng)關(guān)系的演進(jìn)
政府與市場(chǎng)關(guān)系的演進(jìn)，要追溯到主流經(jīng)濟(jì)學(xué)流派及其理論的演變，那個(gè)時(shí)候政府在近期運(yùn)行中力量比較微弱，無法制約市場(chǎng)的。接著政府與市場(chǎng)的關(guān)系演變主要體現(xiàn)在凱恩斯主義和新自由主義，在這過程中政府過度干預(yù)，導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)危機(jī)。后來，政府干預(yù)主義的復(fù)蘇、新自由主義的調(diào)整，緩解了政府與市場(chǎng)的矛盾，使得政府與市場(chǎng)關(guān)系走向協(xié)調(diào)發(fā)展。
三、在經(jīng)典金融發(fā)展理論框架下看政府與市場(chǎng)關(guān)系
市場(chǎng)過度自由化會(huì)導(dǎo)致很多金融危機(jī)，也會(huì)對(duì)國家金融發(fā)展具有重大的破壞作用。所以，處理好政府與市場(chǎng)關(guān)系定位對(duì)于經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展具有重要的作用。同時(shí)，要明確政府不能過度干預(yù)市場(chǎng)，否則會(huì)出現(xiàn)金融抑制現(xiàn)象。市場(chǎng)的自由化政策你要具有科學(xué)與合理性，不能盲目自由化和過度自由化，這些都會(huì)扭曲政府與市場(chǎng)的關(guān)系。
四、經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展視野的政府與市場(chǎng)關(guān)系定位存在的問題
（一）政府權(quán)力過度干預(yù)市場(chǎng)
政府權(quán)力過度干預(yù)市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展視野的政府與市場(chǎng)關(guān)系定位存在的問題。很多經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在問題都是政府過度干預(yù)市場(chǎng)而導(dǎo)致的。因?yàn)檎^度干預(yù)市場(chǎng)發(fā)展，就會(huì)使市場(chǎng)秩序受到破壞，這也不有利于建設(shè)自由化的市場(chǎng)秩序。過度干預(yù)就等于干擾，政府過度干預(yù)就干擾了市場(chǎng)的正常發(fā)展，會(huì)讓市場(chǎng)缺乏自主解決困難的能力。政府過度干預(yù)也會(huì)使得市場(chǎng)一直都處在政府的保護(hù)，這不利于市場(chǎng)更好的發(fā)展與建設(shè)。
（二）政府實(shí)行盲目、過度的市場(chǎng)自由化
政府實(shí)行盲目、過度的市場(chǎng)自由化是經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展視野的政府與市場(chǎng)關(guān)系定位存在的問題。因?yàn)槲覈F(xiàn)在倡導(dǎo)實(shí)行自由化市場(chǎng)政策，所以政府就盲目實(shí)行，采用放任不管的政策。不過雖然實(shí)行自由化的市場(chǎng)政策，但是也要對(duì)自由化進(jìn)行限制于規(guī)定。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)問題，政府不能夠發(fā)揮宏觀調(diào)控的作用，而是繼續(xù)實(shí)行自由放任政策。市場(chǎng)自由化并不意味著自由放任，也不意味著全然不管。政府沒有很好的把握市場(chǎng)自由化程度，一味的追隨自由化市場(chǎng)發(fā)展。過度的自由化就等于放任，也就是不管不顧，那么就讓市場(chǎng)處于一個(gè)混亂的狀態(tài)。
（三）政府與市場(chǎng)力量不平衡
政府與市場(chǎng)力量不平衡是經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展視野的政府與市場(chǎng)關(guān)系定位存在的問題。其實(shí)從某種意義上來，政府的權(quán)力還是高于市場(chǎng)力量。而且政府和市場(chǎng)的權(quán)力劃分不明確，兩者的關(guān)系定位不順暢。政府權(quán)力過大，那么就會(huì)抑制市場(chǎng)力量的發(fā)展。同時(shí)，政府與市場(chǎng)力量不平衡這也就使得政府處于管理階層，然而市場(chǎng)處于被管理階層，這樣更不利于我國市場(chǎng)的發(fā)展。
五、解決經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展視野的政府與市場(chǎng)關(guān)系定位的存在問題的對(duì)策
（一）政府減少市場(chǎng)干預(yù)
因?yàn)檎畽?quán)力過度干預(yù)市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展視野的政府與市場(chǎng)關(guān)系定位存在的問題，所以減少市場(chǎng)干預(yù)是解決存在問題的措施之一。這樣的措施有利于讓市場(chǎng)擁有自我調(diào)節(jié)能力，從而建立更加具有秩序的市場(chǎng)，并且要完善市場(chǎng)的信譽(yù)制度。市場(chǎng)擁有自我調(diào)節(jié)能力，那么在發(fā)生市場(chǎng)困難時(shí)，也能夠避免出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。所以，政府不過度干預(yù)，就會(huì)讓市場(chǎng)能夠獨(dú)自面對(duì)很多困難，從而完善市場(chǎng)秩序。當(dāng)市場(chǎng)遇到困難時(shí)，可以通過市場(chǎng)自身的調(diào)節(jié)作用來擺脫困難，這也有利于培養(yǎng)市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)能力，這也有利于市場(chǎng)的發(fā)展與建設(shè)。
（二）政府維持市場(chǎng)自由化的合理性
因?yàn)檎畬?shí)行盲目、過度的市場(chǎng)自由化是經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展視野的政府與市場(chǎng)關(guān)系定位存在的問題。那么要想解決這一問題，就必須維持市場(chǎng)自由化的合理性。對(duì)自由化加以限制與規(guī)定，才會(huì)讓市場(chǎng)的自由化出一個(gè)合理的狀態(tài)。這樣不僅有利于建設(shè)合理有序的市場(chǎng)，而且還有利于市場(chǎng)更加自由健康地發(fā)展。政府要用理性的思維去思考政府與市場(chǎng)的關(guān)系，并且能夠明確定位這二者的關(guān)系，對(duì)市場(chǎng)的自由化也要加以限制，這樣才能更加促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展。
（三）平衡政府和市場(chǎng)力量
因?yàn)檎c市場(chǎng)力量不平衡是經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展視野的政府與市場(chǎng)關(guān)系定位存在的問題。那么要想解決這一問題，就必須結(jié)合政府和市場(chǎng)的力量。只有當(dāng)兩者的力量勢(shì)均力敵，才能保障市場(chǎng)在資源配置中起決定性的作用，才能不讓市場(chǎng)一直處在政府的管制之下。平衡兩者的力量，才能在公平公正的情況下維護(hù)市場(chǎng)秩序，從而建設(shè)服務(wù)型政府。從經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展視野來看，這也有利于政府與市場(chǎng)關(guān)系的定位。
六、總結(jié)
明確定位政府和市場(chǎng)的關(guān)系，這樣才能更好的促進(jìn)自由化市場(chǎng)的發(fā)展。政府應(yīng)該支持市場(chǎng)的自由化發(fā)展，在必要的時(shí)候給足相應(yīng)的幫助，這樣才能促進(jìn)二者關(guān)系的融洽。我國也要致力于發(fā)展服務(wù)型政府，這樣也有利于建設(shè)政府的威信，讓政府擁有更好的群眾基礎(chǔ)。政府也要明確自身的地位，也要維護(hù)市場(chǎng)的地位。所以，明確定位政府與市場(chǎng)關(guān)系對(duì)于我國經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展具有重要的作用。
關(guān)鍵詞：金融本科 環(huán)境 培養(yǎng)目標(biāo)
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融業(yè)在中國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的地位越來越重要，金融本科人才成為當(dāng)今社會(huì)成為最重要也是最緊缺的人才之一，金融本科學(xué)生因其數(shù)量多在金融教育中受到格外的重視。因此，根據(jù)新時(shí)期金融本科教育面臨的環(huán)境，在對(duì)其培養(yǎng)目標(biāo)進(jìn)行準(zhǔn)確定位的前提下研究改進(jìn)金融本科教育的措施具有重要意義。
一、新時(shí)期金融本科教育面臨的理論與市場(chǎng)環(huán)境
（一）面臨的理論環(huán)境
20世紀(jì)80年代以來，西方發(fā)達(dá)國家的金融格局發(fā)生了重大變化。過去以銀行活動(dòng)為核心的金融格局，逐漸向以資本市場(chǎng)的融資活動(dòng)為核心轉(zhuǎn)化，由此以財(cái)務(wù)決策和金融市場(chǎng)的實(shí)際操作為主要內(nèi)容的微觀金融理論逐漸被大家重視起來。由托賓和馬克維茨創(chuàng)建的現(xiàn)資組合理論和資產(chǎn)定價(jià)理論形成了現(xiàn)代西方金融學(xué)的主流學(xué)派。
伴隨西方金融理論向微觀轉(zhuǎn)化的潮流，西方金融教學(xué)開始日益重視資產(chǎn)定價(jià)、衍生金融工具、貨幣時(shí)間價(jià)值等金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)容。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的今天，我國的金融本科教育也應(yīng)該適應(yīng)這一世界金融理論引領(lǐng)的金融教學(xué)方向的趨勢(shì)，使金融本科教育與金融理論的發(fā)展保持一致。
（二）面臨的市場(chǎng)環(huán)境
1. 國內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境
從1994年實(shí)行新的金融體制以來，我國的金融業(yè)獲得了長(zhǎng)足的發(fā)展，發(fā)生了較多的變化。主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：
（1）金融機(jī)構(gòu)的多元化及金融機(jī)構(gòu)改革不斷推進(jìn)
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革之后，我國只有中國人民銀行一家金融機(jī)構(gòu)的“大一統(tǒng)”的金融模式解體，形成了多元化的金融體系：除了工、農(nóng)、中、建四大國有商業(yè)銀行外，1994年又建立了三家政策性銀行，而且出現(xiàn)了大量的證券公司、保險(xiǎn)公司、基金公司、租賃公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)。此外，還有越來越多的外資和合資銀行大量涌入，可以預(yù)見：隨著入世帶來的金融開放程度的加深，金融機(jī)構(gòu)多元化的趨勢(shì)將越來越明顯。
伴隨金融機(jī)構(gòu)多元化的金融體系轉(zhuǎn)變，中國的金融改革也在不斷向前推進(jìn)。除了對(duì)國有商業(yè)銀行的發(fā)展方向做出界定、整頓同業(yè)拆借市場(chǎng)、規(guī)范貨幣市場(chǎng)外，當(dāng)前改革的重點(diǎn)是國有商業(yè)銀行公司化和上市以及利率的市場(chǎng)化。這些新變化無一不對(duì)金融學(xué)本科教育提出新的要求和挑戰(zhàn)，要求學(xué)生掌握的知識(shí)越來越豐富，而且要求其要能夠緊跟時(shí)代特征更新知識(shí)。
（2）金融市場(chǎng)趨于成熟
我國金融市場(chǎng)經(jīng)過20多年的錘煉已經(jīng)越來越趨于成熟：以銀行同業(yè)拆借和債券回購市場(chǎng)為核心的貨幣市場(chǎng)和以股票債券為主的資本市場(chǎng)從無到有、從小到大。而貨幣資本市場(chǎng)規(guī)模的發(fā)展壯大，又帶來了籌資方式由間接為主轉(zhuǎn)為直接為主，籌資方式多元化的同時(shí)也帶來了金融工具的不斷更新及金融風(fēng)險(xiǎn)的不斷加劇。
金融市場(chǎng)的快速發(fā)展不僅使金融活動(dòng)變得越來越復(fù)雜，而且要求以往金融本科教育中忽視金融市場(chǎng)理論和實(shí)務(wù)的傳統(tǒng)金融教育教學(xué)必須進(jìn)行改革，加入與金融市場(chǎng)直接或間接相關(guān)的理論與實(shí)務(wù)知識(shí)及技術(shù)，以使金融本科教育的內(nèi)容有多元知識(shí)的結(jié)構(gòu)。
2. 面臨的國際市場(chǎng)環(huán)境
當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)和金融的全球化已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)突出特征，伴隨這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展潮流，我國經(jīng)濟(jì)和金融的全球化進(jìn)程明顯在加快，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中對(duì)單一性金融人才的需求必將減少，從而增加復(fù)合性金融人才，即既懂管理又懂金融的人才和既通英語又懂金融的人才的需求。這就要求高校的金融本科教育以最快的速度和方式不斷培養(yǎng)出具有全球視野、能夠適應(yīng)國際競(jìng)爭(zhēng)的高素質(zhì)金融人才。
二、新時(shí)期金融本科教育的目標(biāo)定位
在我國金融學(xué)專業(yè)高等教育發(fā)展過程中，曾根據(jù)不同的時(shí)代特點(diǎn)對(duì)人才培養(yǎng)目標(biāo)做過幾次大的調(diào)整。20世紀(jì)50年代主要強(qiáng)調(diào)培養(yǎng)金融戰(zhàn)線的領(lǐng)導(dǎo)干部，60-70年代主要培養(yǎng)又紅又專的財(cái)經(jīng)工作者，改革開放以后強(qiáng)調(diào)為金融系統(tǒng)培養(yǎng)高級(jí)專門人才。
目前，國內(nèi)很多高校都設(shè)置了金融學(xué)專業(yè)，其本科教育培養(yǎng)目標(biāo)普遍定位在“培養(yǎng)應(yīng)用型高級(jí)專門人才”。這無疑對(duì)金融本科教育起到了一定的積極作用，但面臨新時(shí)期金融本科的人才市場(chǎng)需求，這個(gè)目標(biāo)定位顯然要加以調(diào)整。通過對(duì)近幾年金融本科畢業(yè)生就業(yè)形勢(shì)的分析，結(jié)合國內(nèi)外金融業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，筆者認(rèn)為當(dāng)今金融本科專業(yè)的培養(yǎng)目標(biāo)應(yīng)定位在“重點(diǎn)培養(yǎng)通才中的專才”較為合適。理由如下：
1. 以“通才”為主要的培養(yǎng)目標(biāo)
過去我國的金融高等教育基本上屬于“專才”教育，這種培養(yǎng)模式比較適應(yīng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制。而當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況已經(jīng)發(fā)生重大變化，尤其是入世6年來金融業(yè)越來越開放，這就要求金融本科教育不能只注重某方面的知識(shí)傳授，學(xué)生既要掌握銀行的有關(guān)知識(shí)，也要掌握非銀行金融機(jī)構(gòu)的有關(guān)知識(shí)和理論，同時(shí)在金融全球化趨勢(shì)下學(xué)生還必須掌握大量的國際金融知識(shí)，熟悉和了解國際金融的有關(guān)原理和規(guī)則。因此，金融本科教育必須以“通才”為主要的培養(yǎng)目標(biāo)，打造寬厚的基礎(chǔ)，強(qiáng)化綜合素質(zhì)的培養(yǎng)，鍛煉學(xué)生全方位的能力。
2.市場(chǎng)需求狀況要求必須強(qiáng)化“專才”教育
市場(chǎng)需求是我們確定人才培養(yǎng)目標(biāo)的前提，而當(dāng)前各類企業(yè)的需求千差萬別，這就要求我們的金融本科教育在“通才”的基礎(chǔ)上必須強(qiáng)化“專才”教育。一個(gè)專業(yè)的好壞，很大程度上取決于學(xué)生的就業(yè)率及就業(yè)的滿意程度。當(dāng)前金融本科生的就業(yè)問題存在一種矛盾，一方面金融機(jī)構(gòu)和工商企業(yè)對(duì)金融人才的需求得不到滿足，另一方面是相當(dāng)一部分金融本科畢業(yè)生找不到合適的工作。當(dāng)然這與個(gè)別畢業(yè)生就業(yè)期望值過高有關(guān)，但最主要的原因是培養(yǎng)目標(biāo)定位不夠準(zhǔn)確。各類企業(yè)的不同特點(diǎn)要求金融本科學(xué)生在具備豐富金融知識(shí)的同時(shí)，要根據(jù)本企業(yè)的業(yè)務(wù)特點(diǎn)強(qiáng)化某方面的技能。金融?？粕^薄弱的金融基礎(chǔ)知識(shí)使其不能滿足這種需求，而更高級(jí)別的研究生又因過于側(cè)重理論知識(shí)也不適合做具體的金融工作，大量的企業(yè)需要的是既有廣博的金融知識(shí)又在某方面具備專業(yè)能力的人才。如金融市場(chǎng)決策，需要金融本科生在具備豐富的知識(shí)之后又把“?！钡闹R(shí)學(xué)會(huì)，在市場(chǎng)決策中專管某項(xiàng)業(yè)務(wù)，而且決策要正確。所以，我們的金融本科教育僅局限在“通才”培養(yǎng)上還不夠，而應(yīng)該是不論宏觀方面還是微觀方面都是“通才中的專才”。
三、新時(shí)期金融本科教育的思考
（一）改革并完善金融本科課程設(shè)置，以適應(yīng)新的培養(yǎng)目標(biāo)定位
無論是何種培養(yǎng)目標(biāo)定位，都必須通過調(diào)整課程設(shè)置，強(qiáng)化或弱化某些教學(xué)環(huán)節(jié)來實(shí)現(xiàn)。“通才中的專才”這一金融本科教育培養(yǎng)目標(biāo)定位的課程設(shè)置，總體應(yīng)以“淡化專業(yè)課，強(qiáng)化選修課”為思路。專業(yè)課可以保證學(xué)生掌握本科階段必需的基礎(chǔ)知識(shí)，滿足本科階段“通才”教育這一培養(yǎng)目標(biāo)，選修課則可以保證學(xué)生根據(jù)自身需求滿足“專才”這一目標(biāo)定位。學(xué)生畢業(yè)后無非兩大去向，一是就業(yè)，二是考研?；谶@種實(shí)際，可在金融學(xué)專業(yè)上設(shè)定多個(gè)金融方向，并在各方向上設(shè)置不同的選修課群體，這樣來保證所有本科學(xué)生在具備一定金融基礎(chǔ)知識(shí)的“通才”基礎(chǔ)上，既滿足部分學(xué)生就業(yè)的“專才”需求，也滿足部分考研學(xué)生的“專才”需求。
（二）改進(jìn)教學(xué)方法和手段，以滿足新的環(huán)境需要
1. 結(jié)合專業(yè)特點(diǎn)，采取多種教學(xué)方式
當(dāng)前我國高校金融專業(yè)教學(xué)大都以課堂講授為主，將知識(shí)灌輸給學(xué)生。學(xué)生學(xué)起來沒有興趣，學(xué)后知識(shí)又掌握得不牢固，導(dǎo)致“上課記筆記，考前背筆記，考后全忘記”的弊端出現(xiàn)。因此，可嘗試多種教學(xué)方式并用的形式教學(xué)，如采取課堂教學(xué)、案例教學(xué)、模擬教學(xué)相結(jié)合的方式進(jìn)行知識(shí)傳授。金融學(xué)的許多課程如《國際金融市場(chǎng)》、《銀行會(huì)計(jì)》、《證券投資學(xué)》等實(shí)際上是實(shí)踐性很強(qiáng)的課程，可以在傳授課堂知識(shí)的同時(shí)，運(yùn)用案例教學(xué)加深學(xué)生的印象和激發(fā)興趣，運(yùn)用模擬教學(xué)培養(yǎng)學(xué)生的實(shí)踐能力。
2.加強(qiáng)校企聯(lián)系，建立“走出去”與“請(qǐng)進(jìn)來”相結(jié)合的教學(xué)模式
在注重學(xué)歷這一社會(huì)潮流下，各高校的教師隊(duì)伍基本上由碩士或博士組成。他們具有扎實(shí)的理論基礎(chǔ)，但自身的實(shí)踐能力卻不夠豐富，具體到微觀的業(yè)務(wù)操作可能無法滿足學(xué)生的需求。因此，我們必須在教師傳授理論知識(shí)之后加大學(xué)生校外實(shí)習(xí)的力度，讓學(xué)生到實(shí)際的金融部門去實(shí)習(xí)，實(shí)現(xiàn)“走出去”的方式。這一方式的實(shí)現(xiàn)可通過教師與實(shí)際金融部門的課題研究，加強(qiáng)與金融企業(yè)的聯(lián)系，以方便本校學(xué)生的實(shí)習(xí)。同時(shí)，還要運(yùn)用“請(qǐng)進(jìn)來”的方式，定期聘請(qǐng)金融實(shí)際部門的專業(yè)人士以辦講座、座談等方式，讓學(xué)生掌握最新的金融發(fā)展?fàn)顩r和簡(jiǎn)單的實(shí)際業(yè)務(wù)操作。
（三）在適宜的課程中推廣雙語教學(xué)，以強(qiáng)化金融本科學(xué)生的外語能力
中國入世帶來的金融開放程度的擴(kuò)大及金融全球化趨勢(shì)都要求現(xiàn)代的金融本科人才既要掌握大量金融基礎(chǔ)知識(shí)，又要強(qiáng)化英語和通曉國際金融慣例，滿足這一要求的最佳途徑就是在適宜的課程中推廣雙語教學(xué)。目前雙語教學(xué)在很多高校都已經(jīng)受到重視，但總體上還處于摸索階段。在這一探索中要注意三個(gè)問題：一是一定要根據(jù)課程本身的特點(diǎn)和課堂容量確定是否進(jìn)行雙語教學(xué)，一般來說，課程難易程度適中，學(xué)生人數(shù)較少的班級(jí)適宜推廣雙語教學(xué)；二是要注意加強(qiáng)雙語授課教師本身的英語及金融理念的修養(yǎng)，某種程度上這是決定雙語教學(xué)是否成功的關(guān)鍵因素；三是要注意雙語教學(xué)選擇的教材應(yīng)以最新的英文原版教材為主，這既有利于學(xué)生英語水平的提高，也有利于跟蹤金融理論的前沿，使學(xué)生掌握最新的金融理論知識(shí)。
（四）積極籌建金融實(shí)驗(yàn)室，為學(xué)生實(shí)踐能力的培養(yǎng)創(chuàng)造條件
為了達(dá)到“通才中的專才”這一目標(biāo)，除了課程設(shè)置上在專業(yè)課之外加大選修課的份量來體現(xiàn)以外，很重要的一點(diǎn)還在于要有配套的金融實(shí)驗(yàn)室來體現(xiàn)。各高校可根據(jù)自身的培養(yǎng)方向建立相應(yīng)的金融實(shí)驗(yàn)室，如模擬銀行、模擬股市等。又如在模擬銀行中，學(xué)生可以根據(jù)自己所學(xué)的貨幣銀行學(xué)、商業(yè)銀行經(jīng)營管理、銀行會(huì)計(jì)等理論知識(shí)，通過計(jì)算機(jī)謀求一個(gè)職位，模擬銀行業(yè)務(wù)。在這種模擬環(huán)境中，學(xué)生通過進(jìn)行業(yè)務(wù)模擬實(shí)踐，可增強(qiáng)學(xué)習(xí)興趣和實(shí)踐能力。
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任務(wù)來源：2006年河南省社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目
從金融市場(chǎng)的信息不確定性出發(fā)，通過運(yùn)用行為金融學(xué)中對(duì)投資者非理性行為的論述，分析群體非理性行為及其對(duì)市場(chǎng)價(jià)格不穩(wěn)定性的影響，對(duì)金融市場(chǎng)的健康與穩(wěn)定有一定現(xiàn)實(shí)意義。
關(guān)鍵詞 不確定條件 群體 認(rèn)知行為 偏差
1 群體認(rèn)知行為偏差的內(nèi)涵提出
1970年Fama在其關(guān)于有效市場(chǎng)假說的論文《有效資本市場(chǎng)：實(shí)證研究回顧》中，把有效的金融市場(chǎng)定義為一個(gè)資產(chǎn)價(jià)格完全反映可得信息的市場(chǎng)。有效市場(chǎng)假說的成立依賴于投資者“理性”假設(shè)，一個(gè)在完全理性基礎(chǔ)上的完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)模型。這與實(shí)際情況是存在矛盾的，是存在一定缺陷的。針對(duì)有效市場(chǎng)假說，行為金融學(xué)的研究可歸納為有限理性個(gè)體，群體行為和非有效市場(chǎng)三個(gè)層次?；谛畔⒌牟煌耆院筒粚?duì)稱性，市場(chǎng)交易者可分為知情交易者和非知情交易者。Kahneman 和Riepe（1998）認(rèn)為人們會(huì)在很多方面偏離標(biāo)準(zhǔn)的決策模型，經(jīng)濟(jì)學(xué)家將非理性投資者稱為“噪音交易者”。在行為金融學(xué)中，金融市場(chǎng)中的認(rèn)知行為偏差包括過度自信、信息反應(yīng)偏差、損失厭惡、后悔厭惡、心理帳戶、證實(shí)偏差、時(shí)間偏好、羊群行為和反饋機(jī)制。由于投資者群體行為效應(yīng)具有顯著性和相互影響性，這里主要從金融市場(chǎng)中具有交互作用并帶來顯著效應(yīng)的羊群行為和反饋機(jī)制來探討群體認(rèn)知行為偏差的影響。
由于掌握的信息不同，加之人們的心理因素影響，投資者會(huì)產(chǎn)生認(rèn)知偏差和情緒偏差等，這樣眾多投資者的決策行為偏差導(dǎo)致了資產(chǎn)定價(jià)的偏離。Froot、Scharfstein等（1992）認(rèn)為，一些機(jī)構(gòu)投資者具有高度同質(zhì)性，關(guān)注同樣的市場(chǎng)信息，采用相似的經(jīng)濟(jì)模型、信息處理技術(shù)及投資組合策略，他們可能對(duì)相同外部信息作出類似的反應(yīng)，從而在市場(chǎng)交易中表現(xiàn)為羊群效應(yīng)。當(dāng)存在羊群效應(yīng)時(shí)，投資者在同一時(shí)間買賣相同股票，買賣壓力將超過市場(chǎng)所能提供的流動(dòng)性，導(dǎo)致了資產(chǎn)價(jià)格的不連續(xù)性和波動(dòng)性，破壞了市場(chǎng)的穩(wěn)定性。但是也有人持有另外的看法，如Lakonishok等人（1992）則提出，投資者羊群行為并不一定帶來市場(chǎng)的波動(dòng)性。若機(jī)構(gòu)投資者掌握了更多的信息，那么他們共同買入低估的資產(chǎn)而拋出高估的資產(chǎn)，這樣羊群效應(yīng)和其他個(gè)人投資者的非理性行為產(chǎn)生相互抵消，促使資產(chǎn)價(jià)格趨向均衡價(jià)格，減少市場(chǎng)價(jià)格的偏離。另一種具有群體性的非理性行為是反饋機(jī)制，指投資過程反映了投資者的心理過程，由于認(rèn)知偏差、情緒偏差等各種偏差的存在，最終導(dǎo)致不同資產(chǎn)的定價(jià)偏差，而資產(chǎn)的定價(jià)偏差會(huì)反過來影響投資者對(duì)這種資產(chǎn)的認(rèn)識(shí)與判斷。這種反饋機(jī)制通常是建立在適應(yīng)性預(yù)期而非理性預(yù)期的基礎(chǔ)之上，也就是說過去的價(jià)格上漲使得投資者產(chǎn)生價(jià)格進(jìn)一步上漲的預(yù)期，由于投資者對(duì)價(jià)格趨勢(shì)的追風(fēng)，他們從中獲利并使得價(jià)格偏離程度增大，一旦這種需求停止，則價(jià)格停止上漲，泡沫就會(huì)破裂，從而可能導(dǎo)致金融市場(chǎng)的崩潰。
2 群體認(rèn)知行為偏差的定價(jià)模型分析
2．1 正反饋交易策略模型
正反饋交易策略模型結(jié)構(gòu)見表1。
表中α和β分別為被動(dòng)投資者和正反饋投資者的需求曲線的斜率，pj（j=0，1，2，3）為各個(gè)時(shí)期的價(jià)格。
結(jié)論：
（1）信息無噪音時(shí)。當(dāng)信息為正時(shí)，即Φ=?準(zhǔn)，有p1=p2(μ>0)及p1=0(μ=0)成立，根據(jù)時(shí)期1和時(shí)期2的市場(chǎng)均衡條件，可以解得：當(dāng)μ>0，p1= p2=α ?準(zhǔn)/（α－β）；當(dāng)μ＝0，p1=0， p2=?準(zhǔn)。當(dāng)β>α/2時(shí)，套利者的加入使得任何時(shí)期的價(jià)格都比其不存在時(shí)更偏離真實(shí)價(jià)值。因此，在無噪音信息的條件下，套利者的存在促使價(jià)格偏離真實(shí)價(jià)值。
（2）信息有噪音時(shí)。假定ε＝?準(zhǔn)，則Φ=?準(zhǔn)的概率和Φ=0的概率都為1/2。把這兩種情況稱為不確定狀態(tài)2a和不確定狀態(tài)2b。那么考慮套利者在時(shí)期2可確定的獲得的財(cái)富基礎(chǔ)上最大化其效用，然后計(jì)算可以求出最后的解為：當(dāng)μ＝1，p1=α ?準(zhǔn)/2（α－β）；當(dāng)μ＝0，p1=0。另外，在β>0時(shí)，p2a＝β p1/α＋φ，p2b＝βp1/α ，可知時(shí)期2價(jià)格偏離真實(shí)價(jià)值的程度隨著時(shí)期1的價(jià)格單調(diào)遞增。所以，當(dāng)μ>0時(shí)，時(shí)期2的價(jià)格總比μ＝0時(shí)要偏離真實(shí)價(jià)值些。套利者的存在使得時(shí)期2的價(jià)格出現(xiàn)不穩(wěn)定。如若μ滿足（1－μ）/μ0時(shí)的時(shí)期1價(jià)格總是較μ＝0時(shí)與真實(shí)價(jià)值偏離。
2．2 從眾行為模型
（1）信息層疊與從眾行為?；谛畔⒌膹谋娦袨槟Ｐ妥畛跏荁anerjee（1992）提出。而當(dāng)?shù)趍位投資者進(jìn)行投資選擇時(shí)（m>2），他的行為選擇見表2。
可以看出模型中達(dá)到均衡的決策規(guī)則的特征位從眾行為的外部性。當(dāng)投資者決策時(shí)無法確定其他人的選擇正確與否，依然忽視自己的信息而跟隨其他人。在此模型中，從眾行為表現(xiàn)出了正反饋性，給資產(chǎn)價(jià)格帶來了波動(dòng)性和易變性。
（2）模仿傳染與從眾行為。在沒有獲得基本價(jià)值信息的條件下，交易者只能依靠在市場(chǎng)上觀察到的行為來作為決策基礎(chǔ)，通過模仿其他人的行為來選擇自己的投資決策，由此引起的從眾行為導(dǎo)致了資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)。根據(jù)lux（1995）模型，有2N個(gè)投機(jī)交易者，他們對(duì)市場(chǎng)預(yù)期持樂觀或悲觀態(tài)度，假定不存在中間態(tài)度的投資者，投機(jī)者平均觀念指標(biāo)x∈[-1，1]，x＝0樂觀態(tài)度與悲觀態(tài)度持平，x>0則樂觀態(tài)度投資者占優(yōu)，x
根據(jù)傳染機(jī)制：
dx/dt=2υ[tanh(ax)-x]cosh(ax)
其中a為從眾行為或傳染力度的系數(shù)，v為變化速度。a≤1，x=0時(shí)有唯一穩(wěn)定均衡。a>1，均衡不穩(wěn)定，存在x+>0或x－1，從眾效應(yīng)較強(qiáng)，一旦發(fā)生偏離，通過互相傳染導(dǎo)致均衡不穩(wěn)定。
包含傳染和價(jià)格動(dòng)力：
x=2υ[tanh(a1p/υ+a2x)-x]cosh(a1p/υ+a2x)
p=β[xTN+TF(pf-p)]
投資行為依賴于價(jià)格動(dòng)力，增強(qiáng)了傳染效果。a2(從其他人行為獲得的信息的權(quán)重) ≤1，存在唯一均衡，a2>1存在樂觀市場(chǎng)E+和悲觀市場(chǎng)E－兩個(gè)均衡。存在這兩個(gè)均衡時(shí)，E0不穩(wěn)定。唯一均衡E0可以穩(wěn)定或不穩(wěn)定，穩(wěn)定條件由2[α1βTN+v(a2-1)]- βTF
考慮a0（衡量市場(chǎng)占優(yōu)情緒）變量：
x=2υ[tanh(a0+a2x)-x]cosh(a0+a2x)
a0=τ{[r+τ-1(TN/ TF)x]/[pf+(TN/ TF)x]-R}
總存在唯一均衡E=(0，0)。當(dāng)且僅當(dāng)a2－1+(TN/ TF)/pf)0，均衡穩(wěn)定（不穩(wěn)定）。當(dāng)一隨機(jī)事件促使價(jià)格上升，a0上升，當(dāng)傳染使投機(jī)交易者占大多數(shù)，潛在購買者減少，價(jià)格增加消失，情緒發(fā)生轉(zhuǎn)移。價(jià)格趨勢(shì)減緩后，a0下降，被傳染的投機(jī)者數(shù)量短期依然增加。交易者發(fā)現(xiàn)收益減少，則悲觀情緒增加，引起價(jià)格下降，情緒傳染增強(qiáng)，直到悲觀態(tài)度占優(yōu)，隨即價(jià)格下降減弱，收益恢復(fù)則態(tài)度傾向發(fā)生反向轉(zhuǎn)移。
3 群體認(rèn)知行為偏差的因子效應(yīng)分析
3.1 信息的不確定性
根據(jù)前面正反饋交易策略模型及從眾行為模型的分析，可以看出它們都基于這樣一個(gè)前提—市場(chǎng)交易者獲得的信息是有限的，不完全的，存在不對(duì)稱性。因此，市場(chǎng)交易者中存在知情交易者和非知情交易者，知情交易者往往掌握更多更全面的市場(chǎng)信息和交易信息，這使得他們能夠更加準(zhǔn)確的作出正確的預(yù)期和決策。而非知情交易者則了解信息情況較少，因此常常作為噪音交易者存在，他們所作的反應(yīng)和投資選擇有可能是正確的，也有可能是錯(cuò)誤的。他們常常根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格反映的信息和其他交易者的行為來進(jìn)行判斷和預(yù)測(cè)。一旦獲得信息成本較大，信息傳遞有誤，而且知情交易者為了獲得投機(jī)利潤(rùn)故意采取與正確信息相悖的行為，非知情交易者就會(huì)發(fā)生行為偏差，那么噪音交易者的群體行為就會(huì)如模型所述推動(dòng)價(jià)格愈加偏離真實(shí)價(jià)值，加重市場(chǎng)的不穩(wěn)定性。因此，在金融市場(chǎng)上應(yīng)該加強(qiáng)信息披露制度，增加信息透明度，減少各種信息成本，交易成本的限制，降低信息的不確定性。而針對(duì)我國實(shí)際，改變目前我國金融市場(chǎng)中主體結(jié)構(gòu)的非均衡狀態(tài)，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，是改善信息偏差的重要方式。
3.2 套利者的投機(jī)性
由正反饋交易模型的分析來看因?yàn)橹榈奶桌叩拇嬖?，使得噪音交易者的群體效應(yīng)進(jìn)一步推動(dòng)價(jià)格偏離程度，形成價(jià)格泡沫，破壞了金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。這與之前一些研究說明理性投資者的知情套利行為對(duì)噪音交易者的行為偏差有抵消作用，并使價(jià)格趨向均衡不同，套利者的知情行為刺激了更多的噪音交易，起到了推波助瀾的作用。這主要是由于套利者出于投機(jī)的目的，沒有根據(jù)市場(chǎng)基本面的準(zhǔn)確估計(jì)，而是依靠對(duì)未來群體行為預(yù)期來行動(dòng)的。所以這種投機(jī)活動(dòng)造成的群體效應(yīng)給市場(chǎng)帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)。由此看來，對(duì)市場(chǎng)中的投機(jī)行為的監(jiān)管和控制是不能掉以輕心的，一旦忽視，即使是知情的理性投資者的投機(jī)行為都可以帶動(dòng)噪音交易群體效應(yīng)，甚至可能發(fā)展成為不可預(yù)計(jì)的金融動(dòng)蕩。
3.3 群體行為的效應(yīng)放大性
關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng);金融;利率市場(chǎng)化;商業(yè)銀行;功能
一、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展背景
學(xué)術(shù)界對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的定義有多個(gè)方面，其中影響較為廣泛的是謝平和宮曉林。謝平（2012）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融模式是隨著技術(shù)發(fā)展而產(chǎn)生的不同于商業(yè)銀行間接融資又不同于資本市場(chǎng)直接融資的第三種金融融資模式。宮曉林（2013）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是舊有的為金融機(jī)構(gòu)提供技術(shù)支持與服務(wù)的企業(yè)通過深度挖掘積累的數(shù)據(jù)信息，依托現(xiàn)代信息科技平臺(tái)，構(gòu)建的由信息技術(shù)與金融資本相結(jié)合的新領(lǐng)域，具有融資、支付和交易中介等功能。
互聯(lián)網(wǎng)金融興起的直接原因是技術(shù)的進(jìn)步，尤其以移動(dòng)支付、社交網(wǎng)絡(luò)、收索引擎、云計(jì)算技術(shù)的出現(xiàn)與興起直接改變了人類的生活模式。隨著技術(shù)上的可行性出現(xiàn)，金融與互聯(lián)網(wǎng)以多種方式結(jié)合在了一起。典型的互聯(lián)網(wǎng)金融有以阿里貸款為代表的電商金融，以Lending Club為代表的P2P網(wǎng)貸融資模式，以Kickstarter 為代表的眾籌模式，以Bitcoin為代表的虛擬貨幣，以支付寶為代表的第三方網(wǎng)絡(luò)支付工具，
以余額寶為代表的網(wǎng)上理財(cái)產(chǎn)品。而這些互聯(lián)網(wǎng)金融模式與普遍與電商密切相關(guān)。根據(jù)中國電子商務(wù)研究中心的 《2013年度中國電子商務(wù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)報(bào)告》顯示，中國2013年度的B2B交易額達(dá)8.2萬億元，占當(dāng)年中國GDP的14.43%，同比增長(zhǎng)31.2%。網(wǎng)絡(luò)零售交易規(guī)模市場(chǎng)份額占比17.6%，交易規(guī)模達(dá)18851億元，同比增長(zhǎng)42.8%。經(jīng)過多年的發(fā)展與普及，電子商務(wù)已經(jīng)成為了絕大多數(shù)人生活中不可或缺的一部分，這也意味著傳統(tǒng)電商已經(jīng)在很大程度上建立起了屬于其自身的信用，同時(shí)由于電商模式具有其自身的優(yōu)勢(shì)使得其在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域也有著屬于其自身的特點(diǎn)。
黃海龍（2013）認(rèn)為商業(yè)活動(dòng)的本質(zhì)是商品流、物流、資金流、信息流四流合一的循環(huán)活動(dòng)。電子商務(wù)依托以互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)的快速信息流，進(jìn)而增加了物流、資金流、信息流的循環(huán)速度。電商金融改變了傳統(tǒng)電商資金流單向流動(dòng)的方式。電商金融憑借電子商務(wù)的歷史交易信息和其他外部數(shù)據(jù)，形成大數(shù)據(jù)，并且利用云計(jì)算等先進(jìn)技術(shù)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的條件下進(jìn)行。相對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)，以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的電商金融可以在盡可能完整的信息環(huán)境下以低風(fēng)險(xiǎn)、低成本將資金分配給小微需求者。而在另一方面，隨著以余額寶為代表的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)途徑的興起，這種不限額度、即時(shí)可提現(xiàn)的以互聯(lián)網(wǎng)作為發(fā)售渠道的貨幣基金開始成為新的具有足夠誘惑力的資金去向。這種目前看來足夠安全，類似于活期存款模式卻有著高于定期存款利率的理財(cái)產(chǎn)品雖然對(duì)銀行的存款業(yè)務(wù)造成了實(shí)質(zhì)性的威脅，但是也從另一個(gè)方面給銀行業(yè)的發(fā)展與定位提供了啟示。銀行可以以一種類似于市場(chǎng)化的利率開展金融活動(dòng)的經(jīng)營模式。
二、利率市場(chǎng)化背景
利率市場(chǎng)化是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場(chǎng)經(jīng)營融資的利率水平。它是由市場(chǎng)供求來決定，包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場(chǎng)化。實(shí)際上，它就是將利率的決策權(quán)交給金融機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)自己根據(jù)資金狀況和對(duì)金融市場(chǎng)動(dòng)向的判斷來自主調(diào)節(jié)利率水平，最終形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場(chǎng)利率為中介，由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的市場(chǎng)利率體系和利率形成機(jī)制。
中國的利率市場(chǎng)化是一個(gè)長(zhǎng)期以來不斷論證發(fā)展的持續(xù)性進(jìn)程。就外部環(huán)境來說自80年代以來，國際金融市場(chǎng)上利率市場(chǎng)化已成趨勢(shì)，美國于1986年3月成功地實(shí)現(xiàn)了利率市場(chǎng)化，日本于1994年10月最終成功地實(shí)現(xiàn)了利率市場(chǎng)化。而中國的利率市場(chǎng)化始于1996年，當(dāng)年放開的同業(yè)拆借利率，是向市場(chǎng)利率邁出的堅(jiān)實(shí)的第一步。接著又放開了國債的市場(chǎng)利率，逐步建立起一個(gè)良好的貨幣市場(chǎng)與國債市場(chǎng)的利率形成機(jī)制，也為政府進(jìn)行利率調(diào)整確定了一個(gè)基準(zhǔn)利率。1998年、1999年，人民銀行連續(xù)三次擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)幅度。央行行長(zhǎng)周小川在文章《關(guān)于推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的若干思考》中坦承，2003年之前，銀行定價(jià)權(quán)浮動(dòng)范圍只限30%以內(nèi)。1999年10月，人民銀行批準(zhǔn)中資商業(yè)銀行法人對(duì)中資保險(xiǎn)（放心保）公司法人試辦由雙方協(xié)商確定利率的大額定期存款（最低起存金額3000萬元，期限在5年以上（不含5年），進(jìn)行了存款利率改革的初步嘗試。在中國加入WTO后，承諾在5年后取消外資銀行開展人民幣業(yè)務(wù)的地域和客戶服務(wù)限制，并可以經(jīng)營銀行零售業(yè)務(wù)，銀行業(yè)的所有業(yè)務(wù)將徹底放開。2004年1月1日，人民銀行再次擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間。商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大到[0.9，1.7]，農(nóng)村信用社貸款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大到[0.9，2]，貸款利率浮動(dòng)區(qū)間不再根據(jù)企業(yè)所有制性質(zhì)、規(guī)模大小分別制定。擴(kuò)大商業(yè)銀行自主定價(jià)權(quán)，提高貸款利率市場(chǎng)化程度，企業(yè)貸款利率最高上浮幅度擴(kuò)大到70%，下浮幅度保持10%不變。2004年10月，貸款上浮取消封頂;下浮的幅度為基準(zhǔn)利率的0.9倍，還沒有完全放開。與此同時(shí)，允許銀行的存款利率都可以下浮，下不設(shè)底。2006年8月，浮動(dòng)范圍擴(kuò)大至基準(zhǔn)利率的0.85倍。2012年6月，央行進(jìn)一步擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間。存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍;貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。7月，再次將貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍。2013年7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。并取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)確定的方式，由金融機(jī)構(gòu)自主確定。下一步將進(jìn)一步完善存款利率市場(chǎng)化所需要的各項(xiàng)基礎(chǔ)條件，穩(wěn)妥有序地推進(jìn)存款利率市場(chǎng)化。
三、當(dāng)前背景下商業(yè)銀行的三性平衡
可以預(yù)見，隨著金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的深入與存款利率市場(chǎng)化時(shí)代的來臨，商業(yè)銀行所面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境與經(jīng)營環(huán)境都將發(fā)生深刻的變革，對(duì)其功能的定位也必然需要重新考慮，但是這種變化并非是無跡可尋的。無論外部環(huán)境如何變化，商業(yè)銀行經(jīng)營管理最為重要的依然是三性平衡原則，即經(jīng)營策略在盈利性、安全性、流動(dòng)性間的合理取舍。而分析商業(yè)銀行功能的改變也應(yīng)從這三個(gè)方面的變化著手。
商業(yè)銀行盈利性在互聯(lián)網(wǎng)金融興起與利率市場(chǎng)化環(huán)境下可能存在兩種情況。一種情況是盈利的上升。隨著利率市場(chǎng)化，商業(yè)銀行已經(jīng)可以靈活的調(diào)整貸款利率，在給定的資金需求背景下，商業(yè)銀行可以制定對(duì)自己有利的貸款利率，這可以提高其資產(chǎn)收益。但是隨著存款利率市場(chǎng)化時(shí)代的到來，商業(yè)銀行必須結(jié)合市場(chǎng)供求關(guān)系確定存款利率，目前中國的存款利率普遍偏低，在很多時(shí)候甚至出現(xiàn)實(shí)際負(fù)利率。而隨著互聯(lián)網(wǎng)金融與其他投資理財(cái)渠道的發(fā)展，傳統(tǒng)儲(chǔ)戶必然得到更多的投資選擇，一旦存款利率無法滿足其心理預(yù)期，則會(huì)轉(zhuǎn)而將資金投向其他融資渠道。而在利率市場(chǎng)化后，不同商業(yè)銀行間也將出現(xiàn)利率差異，不同銀行間的競(jìng)爭(zhēng)壓力也將會(huì)進(jìn)一步加劇資金的價(jià)格戰(zhàn)。可以預(yù)見，當(dāng)存款利率市場(chǎng)化后，商業(yè)銀行必須要提高利率以確保自身用于運(yùn)營的資金充足，這也必將使得商業(yè)銀行告別目前的穩(wěn)定高利潤(rùn)經(jīng)營，收益率將隨之下降。但是也應(yīng)該注意，隨著技術(shù)的發(fā)展與金融創(chuàng)新的深入，中國的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)必將走向有序的多元化，雖然存貸款利差可能隨著市場(chǎng)化而下降，但是，商業(yè)銀行可以通過諸如互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用等新手段提高其收益水平。
從流動(dòng)性的角度來看，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融行業(yè)的進(jìn)一步結(jié)合的時(shí)代，資金的流動(dòng)性必然大幅增強(qiáng)。通過大數(shù)據(jù)與云計(jì)算的運(yùn)用，便捷的網(wǎng)絡(luò)操作，資金擁有者可以在任何時(shí)間、任何地點(diǎn)對(duì)自己賬戶下的資金進(jìn)行操作，而隨著諸如余額寶等高收益、高流動(dòng)性替財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)，如果商業(yè)銀行不能在流動(dòng)性管理方面加以改進(jìn)或提高收益率作為補(bǔ)償，就極有可能導(dǎo)致大批潛在客戶轉(zhuǎn)而購買這些互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品。這也意味著商業(yè)銀行經(jīng)營中必須更加注重流動(dòng)性管理，尤其是需要借鑒目前互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的成功經(jīng)驗(yàn)。如經(jīng)營余額寶的天弘基金公司，針對(duì)支付寶客戶分散、客單量小、流量相對(duì)穩(wěn)定等特點(diǎn)出發(fā)，充分借助大數(shù)據(jù)，對(duì)購物支付的規(guī)律，尤其是“大促”和節(jié)前消費(fèi)等影響基金流動(dòng)性的因素進(jìn)行深度數(shù)據(jù)挖掘分析，實(shí)現(xiàn)了對(duì)資金流動(dòng)性的提前預(yù)估，從而降低了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)并使之可測(cè)可控。
從安全性的角度來看，目前商業(yè)銀行的存款業(yè)務(wù)之所以能以市場(chǎng)最低利率占據(jù)市場(chǎng)最高份額，依賴的就是其提供的資金安全性。雖然中國的商業(yè)銀行也面對(duì)著信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等傳統(tǒng)的不安全因素，但是在目前分業(yè)經(jīng)營的大背景下，存放于銀行的資金安全性還是基本可以得到保障，而市面上的大多數(shù)投資渠道卻無法提供與其收益率相匹配的風(fēng)險(xiǎn)水平。但是，這種相對(duì)條件下的“絕對(duì)安全”卻是建立在目前非市場(chǎng)化利率與低競(jìng)爭(zhēng)水平的基礎(chǔ)上，并不具有可持續(xù)性。隨著網(wǎng)絡(luò)時(shí)代與市場(chǎng)化時(shí)代的到來，商業(yè)銀行必將面臨新的經(jīng)營與競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，更多威脅其安全性的風(fēng)險(xiǎn)，這些新的風(fēng)險(xiǎn)包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、政策與法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)等，同時(shí)這些風(fēng)險(xiǎn)也極有可能成為制約商業(yè)銀行經(jīng)營與發(fā)展變革的因素。
總的來說，在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與利率市場(chǎng)化進(jìn)程深入的背景下，商業(yè)銀行需要牢牢抓住其安全性方面的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，利用新的金融技術(shù)合理管理其流動(dòng)性，靈活運(yùn)用市場(chǎng)化定價(jià)與新的金融工具保障其盈利性，商業(yè)銀行的功能定位基礎(chǔ)也因此而來。
四、對(duì)商業(yè)銀行在當(dāng)前背景下的功能定位的思考
當(dāng)前可能對(duì)商業(yè)銀行功能定位產(chǎn)生影響的主要因素有兩個(gè)：一是互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，二是利率市場(chǎng)化進(jìn)程的深入，從前文中可知這兩個(gè)因素都將對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營產(chǎn)生一定的影響，但是其影響程度是否能達(dá)到改變商業(yè)銀行功能定位的程度則尚未可知。
本文認(rèn)為這兩個(gè)方面的變化還不足以對(duì)商業(yè)銀行的功能定位造成質(zhì)的影響。就目前來看，即使是利率市場(chǎng)化與金融網(wǎng)絡(luò)化，依然無法動(dòng)搖商業(yè)銀行在安全性方面的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，商業(yè)銀行在很長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)仍然是最為安全的金融機(jī)構(gòu)，這就使得商業(yè)銀行的中介職能、支付職能、信用創(chuàng)造職能與金融服務(wù)職能可以因而保持基本穩(wěn)定，信用創(chuàng)造職能依然只會(huì)專屬于商業(yè)銀行，而其它幾項(xiàng)職能只是隨著收益性的變化而發(fā)生結(jié)構(gòu)性調(diào)整。利率市場(chǎng)化的主要影響則是體現(xiàn)在了收益率方面，隨著利率市場(chǎng)化，由簡(jiǎn)單的存貸款利差獲取與現(xiàn)階段同等利潤(rùn)必然需要更加精細(xì)的管理，但是更有可能的是在投入更多管理成本后，存貸利差收益率依然會(huì)下降，這必然使得商業(yè)銀行的中介職能份額降低。而隨著幾大第三方支付公司開始蠶食原本專屬于銀行的支付結(jié)算功能，電信運(yùn)營商、互聯(lián)網(wǎng)公司、電商企業(yè)和銀行卡組織等也在很大程度上侵入銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)范圍，商業(yè)銀行的支付職能也將面臨新的挑戰(zhàn)。
商業(yè)銀行的金融服務(wù)功能將會(huì)發(fā)生明顯變化，但本文認(rèn)為這種改變主要是建立在商業(yè)銀行適應(yīng)新的經(jīng)營環(huán)境的基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮其固有優(yōu)勢(shì)，結(jié)合新技術(shù)，新管理，全面提升網(wǎng)絡(luò)化、市場(chǎng)化下的經(jīng)營水平。商業(yè)銀行本身具有信息優(yōu)勢(shì)，為了業(yè)務(wù)需求在客觀上也具有一切開展互聯(lián)網(wǎng)金融所需的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，龐大的物理網(wǎng)點(diǎn)，銀行系統(tǒng)內(nèi)部也必然存在可供互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)開展的人才，最為重要的是，銀行擁有無可比擬的信用水平與運(yùn)營安全性。阻礙商業(yè)銀行全面進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的關(guān)鍵因素反而是固有的監(jiān)管系統(tǒng)。目前中國金融業(yè)仍然處于分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管階段，金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營大多是以金融控股集團(tuán)形式的球，全面涉足互聯(lián)網(wǎng)金融存在巨大的政策約束，雖然現(xiàn)階段中國正在以深化改革口號(hào)下加速金融市場(chǎng)化與自由化，但是改革顯然不能一蹴而就，還要采用摸著石頭過河的方式小步快跑。但是，無論如何，在適應(yīng)未來新環(huán)境下的經(jīng)營模式必將出現(xiàn)，而商業(yè)銀行的金融服務(wù)功能也必將更加完善。
總的來說，面對(duì)不斷變化的經(jīng)營環(huán)境，商業(yè)銀行的功能定位在短期內(nèi)并不會(huì)發(fā)生質(zhì)的改變，但是隨著利率市場(chǎng)化與金融網(wǎng)絡(luò)化而進(jìn)行的經(jīng)營策略調(diào)整與管理水平提升是必須的，這種調(diào)整與提升必須建立在三性平衡的基礎(chǔ)上，以商業(yè)銀行自身的優(yōu)勢(shì)為突破口，最終實(shí)現(xiàn)新環(huán)境下商業(yè)銀行的新發(fā)展。
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