時(shí)間：2023-07-31 09:21:04
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關(guān)鍵詞：旅游從業(yè)者; 旅游環(huán)境認(rèn)知; 典范對(duì)應(yīng)分析方法; 生態(tài)旅游
0引言
旅游環(huán)境是生態(tài)旅游發(fā)展的重要載體，是旅游業(yè)賴以生存和發(fā)展的前提和基礎(chǔ)（楊桂華，等，2010）。隨著旅游環(huán)境問題的不斷涌現(xiàn)，旅游環(huán)境影響、旅游環(huán)境承載力等熱點(diǎn)問題逐漸吸引了學(xué)術(shù)界的關(guān)注。旅游環(huán)境質(zhì)量的優(yōu)劣與旅游者、政府、社區(qū)居民以及旅游開發(fā)者和經(jīng)營管理者等利益主體密切相關(guān)。包括旅游從業(yè)者在內(nèi)的任何一個(gè)旅游利益相關(guān)者在旅游過程中都可能對(duì)旅游環(huán)境帶來積極或消極的影響。其中，旅游環(huán)境認(rèn)知是制約旅游行為的基本因素。旅游環(huán)境認(rèn)知是指對(duì)旅游環(huán)境的認(rèn)識(shí)和感知程度，在本文中僅指對(duì)旅游自然環(huán)境的認(rèn)知，具體包括對(duì)人與自然關(guān)系的認(rèn)識(shí)、對(duì)旅游環(huán)境解說的認(rèn)識(shí)、對(duì)旅游環(huán)境現(xiàn)狀的感知以及對(duì)旅游環(huán)境管理傾向的態(tài)度4方面。旅游從業(yè)者作為一類特殊的職業(yè)群體，他們往往只單純地追求旅游經(jīng)濟(jì)效益，而忽視旅游的負(fù)面影響，他們的旅游環(huán)境行為在一定程度上更多受其自身潛在的環(huán)境認(rèn)知水平的制約。因此探討旅游從業(yè)者對(duì)旅游環(huán)境的認(rèn)知水平，對(duì)于加強(qiáng)景區(qū)從業(yè)者的環(huán)境管理具有實(shí)踐意義。
目前國內(nèi)外關(guān)于旅游從業(yè)者的研究主要集中在其參與旅游業(yè)的程度、旅游收入、流入動(dòng)因和旅游影響認(rèn)知等方面。Tosun（2000）分析了限制社區(qū)參與旅游發(fā)展的因素。Zhang和Lei（2012）從社區(qū)居民參與意向、環(huán)境知識(shí)，對(duì)生態(tài)旅游的態(tài)度和旅游景觀的吸引力四方面，構(gòu)建了一個(gè)參與生態(tài)旅游的結(jié)構(gòu)模式。Nyaupane等（2006）研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)?shù)厝藚⑴c旅游業(yè)的程度和游客數(shù)量或類型對(duì)旅游經(jīng)濟(jì)漏損、社區(qū)控制和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不公平性都有明顯影響。徐建英等（2008）通過對(duì)旅游從業(yè)者的來源地、收入分布和職業(yè)特征的分析，探討了臥龍自然保護(hù)區(qū)旅游發(fā)展的有效性。對(duì)于流入動(dòng)因，Edith和Michael（1999）構(gòu)建了旅游從業(yè)者流入動(dòng)因量表，并從微觀層面分析了其流入的動(dòng)因。Edith等（2003）、Nicole和Rick（2007）分別對(duì)英國Somerset和Coventry以及加拿大Vancouver Island的旅游從業(yè)者流入動(dòng)因進(jìn)行了實(shí)證研究。楊釗和陸林（2006）以九華山景區(qū)為例對(duì)旅游勞工職業(yè)轉(zhuǎn)換的動(dòng)力進(jìn)行了實(shí)證分析。對(duì)于旅游影響的認(rèn)知研究，更多的研究是從社區(qū)居民的角度來分析旅游的經(jīng)濟(jì)影響、社會(huì)影響和環(huán)境影響（Andereck，Vogt，2000;Ap，1992;Brunt，Courtney，1999;Teye，et al.，2002），很少是從旅游從業(yè)者的角度來展開（程占紅，等，2008）。目前尚未見關(guān)于旅游從業(yè)者對(duì)旅游環(huán)境認(rèn)知水平的相關(guān)研究。
蘆芽山國家級(jí)自然保護(hù)區(qū)位于山西省寧武縣境內(nèi)，
主要保護(hù)褐馬雞及其棲息的溫帶森林植被類型，擁有豐富的自然生態(tài)旅游資源，其生態(tài)環(huán)境狀況關(guān)系著汾河水文變化和山西經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展。伴隨旅游業(yè)的發(fā)展，旅游從業(yè)者也愈來愈多。本文以蘆芽山自然保護(hù)區(qū)為例，在使用雙向指示種分析方法對(duì)旅游從業(yè)者進(jìn)行分類的基礎(chǔ)上，利用典范對(duì)應(yīng)分析方法，研究旅游從業(yè)者在旅游環(huán)境認(rèn)知方面的特征差異，研究結(jié)果對(duì)加強(qiáng)景區(qū)環(huán)境管理具有指導(dǎo)意義。
1研究方法
1.1問卷調(diào)查
2010年8月，項(xiàng)目組在山西省寧武縣西馬坊村、蘆芽山自然保護(hù)區(qū)管理局和旅游活動(dòng)集中區(qū)域冰口洼一帶，采用訪談和問卷調(diào)查的方式對(duì)旅游從業(yè)者的旅游環(huán)境認(rèn)知狀況進(jìn)行了調(diào)查。共發(fā)放80份問卷，回收有效問卷64份，回收率80%。問卷調(diào)查的原則是：首先，取樣對(duì)象僅限當(dāng)?shù)氐穆糜螐臉I(yè)者;其次，從正在經(jīng)營的旅游企業(yè)或者旅游經(jīng)營個(gè)體戶，每家隨機(jī)抽取1名旅游從業(yè)者填寫問卷。
因此1份問卷其實(shí)代表1個(gè)旅游經(jīng)營實(shí)體。調(diào)查項(xiàng)目涉及樣本的人口統(tǒng)計(jì)學(xué)特征和旅游環(huán)境認(rèn)知共37項(xiàng)指標(biāo)，其中，旅游環(huán)境認(rèn)知指標(biāo)包括關(guān)于人與自然關(guān)系的認(rèn)識(shí)、對(duì)環(huán)境解說的認(rèn)識(shí)、對(duì)旅游環(huán)境現(xiàn)狀的認(rèn)識(shí)以及對(duì)旅游環(huán)境管理傾向的認(rèn)識(shí)四方面。1項(xiàng)指標(biāo)代表1個(gè)旅游環(huán)境觀點(diǎn)，分為5個(gè)等級(jí)，以同意程度來分級(jí)。
1.2研究方法
旅游從業(yè)者的屬性特征指性別（sex，S）、年齡（age，A）、文化程度（the educated degree，ED）、工作性質(zhì)（work attribute，WA）、工作年限（work time，WT）、月收入（income，I）和收入來源結(jié)構(gòu)（the income framework，IF），其計(jì)量方式見表1。對(duì)于37項(xiàng)指標(biāo)表達(dá)的觀點(diǎn)，回答項(xiàng)有非常不同意、不同意、不確定、同意和非常同意5個(gè)等級(jí)，分別賦值1、2、3、4、5。
典范對(duì)應(yīng)分析（Canonical Correspondence Analysis，CCA）是一種限定排序方法（張金屯，2004），其排序坐標(biāo)值的計(jì)算不僅依賴于樣本對(duì)旅游環(huán)境認(rèn)知的數(shù)據(jù)，而且也依賴于樣本的屬性特征數(shù)據(jù)，因而其計(jì)算結(jié)果能反映各方面的信息，尤其是能同時(shí)給出樣本和屬性特征的坐標(biāo)值，這樣樣本和屬性特征就可以同時(shí)表示在排序圖中，結(jié)果直觀簡單，能夠更好地表達(dá)樣本類型與其屬性特征之間的關(guān)系。本文把64個(gè)樣本的7個(gè)屬性特征和對(duì)37項(xiàng)指標(biāo)的調(diào)查值分別組成64×7維、64×37維的兩組數(shù)據(jù)矩陣，在使用雙向指示種分析方法（TwoWay Indicator Species Analysis，TWINSPAN）對(duì)樣本類型進(jìn)行劃分的基礎(chǔ)上，利用CCA方法，研究旅游從業(yè)者對(duì)旅游環(huán)境的認(rèn)知水平與其屬性特征之間的關(guān)系。
2結(jié)果與分析
2.1TWINSPAN分類
TWINSPAN作為一種等級(jí)分類方法，是以相互平均排序軸作為分類的基礎(chǔ)（張金屯，2004），能夠同時(shí)完成對(duì)樣本和屬性特征的分類。在本研究中，它把所有樣本劃分為5組（見圖1），Ⅰ組包括樣本3，4，6，7，8，9，11，12，13，16，17，21，25，27，29，34，42，45，51，54和58;Ⅱ組包括樣本18，19，22，23，24，31，33，37，38，39，40，41，46，48，50，55，57和59;Ⅲ組包括樣本1，2，5，14，32，35和36;Ⅳ組包括樣本26，28，30，43，44，52，56和60;Ⅴ組包括樣本10，15，20，47，49，53，61，62，63和64。在TWINSPAN劃分中，指示因子對(duì)于識(shí)別樣本特征極為重要。在本研究中，起關(guān)鍵指示作用的指標(biāo)有1、2、3、6、15、17、18、20、21、23和25（見表2）。
圖164個(gè)樣本的TWINSPAN分類圖
結(jié)合表2（5組類型樣本對(duì)37項(xiàng)指標(biāo)的認(rèn)知）以及在每次劃分中起關(guān)鍵指示作用的各指標(biāo)的特征，可以總結(jié)各類型的相關(guān)特征。Ⅴ組屬于嚴(yán)格保護(hù)型，他們關(guān)心自然，否定人類中心論，提倡限制性地旅游開發(fā)，擔(dān)心和憂慮旅游環(huán)境發(fā)展現(xiàn)狀，強(qiáng)調(diào)嚴(yán)格管理和自覺投入環(huán)保行動(dòng)。Ⅰ組和Ⅱ組都認(rèn)為旅游生態(tài)影響不嚴(yán)重，能夠容忍各種旅游影響因素，積極倡導(dǎo)旅游開發(fā)，都屬于開發(fā)型;但對(duì)于人與自然關(guān)系的認(rèn)知，Ⅰ組持人類中心論，Ⅱ組持協(xié)調(diào)論，二者的積極性顯然有所不同。因此，Ⅰ組是積極開發(fā)型，Ⅱ組是次積極開發(fā)型。有趣的是，Ⅱ組在思想上持人與自然關(guān)系的協(xié)調(diào)論，但是對(duì)于旅游環(huán)境的管理，卻不倡導(dǎo)分區(qū)開發(fā)和對(duì)相關(guān)旅游活動(dòng)進(jìn)行限制，自覺性也有待提高。由此推知，Ⅱ組所堅(jiān)持的協(xié)調(diào)論不徹底，僅停留在表面，是偶爾協(xié)調(diào)型或者叫消極協(xié)調(diào)型。Ⅲ組在認(rèn)知傾向上表現(xiàn)出兩方面的矛盾性，其一，他們?cè)谌伺c自然關(guān)系上堅(jiān)持人類中心論，但是在旅游發(fā)展上卻倡導(dǎo)限制性地進(jìn)行旅游開發(fā);其二，他們對(duì)旅游環(huán)境發(fā)展現(xiàn)狀較為憂慮，但在旅游環(huán)境管理上卻反對(duì)限制旅游活動(dòng)，不愿自覺投入環(huán)保行動(dòng)中來。由此推知，Ⅲ組一方面堅(jiān)持旅游環(huán)境保護(hù)，另一方面又堅(jiān)持旅游開發(fā)，且不愿為環(huán)保付諸行動(dòng)，兼有兩面性，屬于典型的偶爾保護(hù)型。Ⅳ組堅(jiān)持人與自然協(xié)調(diào)論的觀點(diǎn)，倡導(dǎo)旅游開發(fā)，能容忍各種旅游干擾因素，但同時(shí)也對(duì)旅游環(huán)境現(xiàn)狀較為憂慮，主張限制相關(guān)旅游活動(dòng)，強(qiáng)調(diào)較為嚴(yán)格的管理和自覺的環(huán)保行動(dòng)。由此推知，Ⅳ組為了兼顧旅游發(fā)展和環(huán)境保護(hù)的雙贏，愿意采取各種積極的協(xié)調(diào)行動(dòng)，屬于積極協(xié)調(diào)型。
2.2CCA排序
由圖2可知，不僅5組類型的樣本均集中分布在一定的空間區(qū)域，而且7個(gè)屬性特征因子在排序圖中也都有自己的分布態(tài)勢。其中，每個(gè)屬性特征因子的箭頭連線的長短表示樣本類型的分布與該屬性特征關(guān)系的大小，如文化程度對(duì)樣本類型的影響明顯大于收入水平。箭頭連線與排序軸的角度表明與該屬性特征與排序軸相關(guān)性的大小，比如，工作性質(zhì)距第一排序軸（以下簡稱“第一軸”）近，說明它對(duì)第一軸的影響遠(yuǎn)大于對(duì)第二排序軸（以下簡稱“第二軸”）的影響，而文化程度與兩個(gè)排序軸的角度接近，說明它對(duì)兩個(gè)排序軸的作用近乎相等。箭頭所處的象限，表示該屬性特征與排序軸的正負(fù)相關(guān)性。由此可知，CCA排序圖可以直觀地反映不同類型與其屬性特征之間的關(guān)系。
對(duì)于不同類型與屬性特征之間的關(guān)系，也可以通過各屬性特征與排序軸之間的典范系數(shù)和相關(guān)系數(shù)來表示（見表3）。由表3可知，第一軸與工作屬性、收入來源結(jié)構(gòu)和文化程度有較高的負(fù)相關(guān)性，與年齡有一定的正相關(guān)性，從左到右，旅游從業(yè)者在工作性質(zhì)上逐步與旅游行業(yè)管理密切相關(guān)，即由其他部門管理人員向出售地方特產(chǎn)的當(dāng)?shù)鼐用?、旅游業(yè)經(jīng)營者和景區(qū)行政管理者逐步過渡，在收入來源上趨于與旅游業(yè)的關(guān)系逐步緊密，在文化程度上則逐漸降低，在年齡上趨于增大。第二軸與文化程度有較大的正相關(guān)性，與性別有一定的負(fù)相關(guān)性，從下到上，旅游從業(yè)者的文化程度逐步提高，性別趨于男性化。在各種屬性特征的綜合作用下，5組類型從右到左由積極開發(fā)型向次積極開發(fā)型、偶爾保護(hù)型、積極協(xié)調(diào)型和嚴(yán)格保護(hù)型逐步過渡。
圖3是TWINSPAN分類中起指示作用的、衡量旅游環(huán)境認(rèn)知的11個(gè)關(guān)鍵性指標(biāo)的CCA排序圖。可以看出，各關(guān)鍵性指標(biāo)的空間分布與以其為指示特征的樣本類型有高度的吻合性。例如，指標(biāo)2、3、6位于排序圖的右側(cè)，代表在人與自然的關(guān)系上倡導(dǎo)資源開發(fā)而漠視環(huán)境的觀點(diǎn)，這與積極開發(fā)型的Ⅰ組、次積極開發(fā)型的Ⅱ組和偶爾保護(hù)型的Ⅲ組在空間分布上有一定的吻合性。指標(biāo)15、18、20位于排序圖左上側(cè)，代表對(duì)自然環(huán)境的強(qiáng)烈關(guān)注，這與嚴(yán)格保護(hù)型的Ⅴ組和積極協(xié)調(diào)型的Ⅳ組的位置有很強(qiáng)的相似性。由此說明這些反映旅游環(huán)境認(rèn)知水平的關(guān)鍵性指標(biāo)在很大程度上決定著樣本類型的分布格局。
3討論與結(jié)論
3.1討論
在方法上，CCA作為一種限定的排序方法，其關(guān)鍵在于能把樣本對(duì)于旅游環(huán)境的認(rèn)知水平與其自身的屬性特征緊密結(jié)合，因而在其結(jié)果圖中能直觀簡單地以箭頭連線的方式表達(dá)樣本類型與其屬性特征之間的關(guān)系。這一點(diǎn)是除趨勢對(duì)應(yīng)分析方法（Detrended Correspondence Analysis，DCA）所不及的。但是CCA分析結(jié)果具有顯著的“弓形效應(yīng)”（張金屯，2004），這是因?yàn)樗牡诙判蜉S往往是第一排序軸的二次變形，使得樣本在第二排序軸上的坐標(biāo)值受到影響，從而樣本的分布就會(huì)產(chǎn)生“弓形”扭曲，例如，本研究中的Ⅱ組、Ⅲ組和Ⅳ組的分布就受到這一影響，因而近乎平行地分布于第一軸的兩側(cè)。
在案例地選擇上，蘆芽山國家級(jí)自然保護(hù)區(qū)作為山西的母親河汾河的關(guān)鍵水源涵養(yǎng)地和國家級(jí)珍稀瀕危保護(hù)動(dòng)物褐馬雞的主要棲息地，其生態(tài)旅游活動(dòng)的開展對(duì)于自然環(huán)境的影響具有潛在的生態(tài)風(fēng)險(xiǎn)，本文選擇蘆芽山作為研究對(duì)象，其現(xiàn)實(shí)意義不言而喻。同時(shí)，由于取樣時(shí)排除了外來的旅游從業(yè)者，并且在每個(gè)旅游從業(yè)者單位中僅取一個(gè)樣本，因而問卷調(diào)查的數(shù)量不是很多。
但是，因?yàn)樘J芽山自然保護(hù)區(qū)的旅游發(fā)展規(guī)模和游客量不及其他傳統(tǒng)旅游目的地大，旅游從業(yè)者的數(shù)量比其他成熟的旅游地要少
很多，取樣已經(jīng)涵蓋了大部分本地旅游從業(yè)者
。從這一角度講，本文其實(shí)是對(duì)一個(gè)生態(tài)旅游目的地在發(fā)展初期時(shí)旅游從業(yè)者對(duì)旅游環(huán)境認(rèn)知水平的詳細(xì)分析，與其他的研究對(duì)象相比，具有一定的獨(dú)特視角和代表意義。
社區(qū)參與旅游發(fā)展是旅游業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要內(nèi)容和有效機(jī)制。本文以當(dāng)?shù)氐穆糜螐臉I(yè)者為例研究其對(duì)旅游環(huán)境的認(rèn)知水平，實(shí)際上就是對(duì)社區(qū)參與旅游環(huán)境保護(hù)與管理的一個(gè)檢驗(yàn)，有其研究的代表性。對(duì)于旅游從業(yè)者的管理，結(jié)合研究結(jié)果可以從如下三方面展開。
（1） 加強(qiáng)教育培訓(xùn)。Ⅳ組從業(yè)者是自然保護(hù)區(qū)管理者追求的類型;Ⅴ組作為嚴(yán)格保護(hù)型，需要對(duì)其進(jìn)行關(guān)于生態(tài)旅游發(fā)展的教育和培訓(xùn)，使其在保護(hù)自然環(huán)境的同時(shí)能夠積極支持生態(tài)旅游業(yè);對(duì)于Ⅰ組、Ⅱ組和Ⅲ組從業(yè)者類型，則需要對(duì)其進(jìn)行相應(yīng)的環(huán)境教育，使其牢固樹立維持自然保護(hù)區(qū)良好的生態(tài)環(huán)境是其旅游從業(yè)行為的基本前提的觀念。
（2） 提升生態(tài)旅游發(fā)展水平，創(chuàng)造更多的參與機(jī)會(huì)，切實(shí)提高從業(yè)者的旅游經(jīng)濟(jì)效益。社區(qū)居民是保護(hù)自然環(huán)境的強(qiáng)大動(dòng)力，而經(jīng)濟(jì)利益則是促使其參與環(huán)境保護(hù)的重要原因，為此，蘆芽山自然保護(hù)區(qū)一方面應(yīng)采取各種措施，提升生態(tài)旅游發(fā)展水平，為社區(qū)創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位;另一方面，應(yīng)規(guī)范旅游從業(yè)者的經(jīng)營行為，維持良好的旅游市場秩序，切實(shí)提高從業(yè)者的旅游經(jīng)濟(jì)效益。
（3） 加強(qiáng)環(huán)境監(jiān)管。自然保護(hù)區(qū)的首要任務(wù)是保護(hù)自然資源，提倡適度發(fā)展生態(tài)旅游。因此，對(duì)于各種包括旅游從業(yè)行為在內(nèi)的人為活動(dòng)，都應(yīng)該嚴(yán)格遵循國家有關(guān)自然保護(hù)區(qū)的管理?xiàng)l例。同時(shí)，鑒于Ⅰ組、Ⅱ組和Ⅲ組從業(yè)者的環(huán)境認(rèn)知水平較低，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)從業(yè)者從業(yè)行為和從業(yè)單位的環(huán)境監(jiān)測和相應(yīng)的環(huán)境評(píng)估，以便適時(shí)調(diào)控。
3.2結(jié)論
本文的研究主要結(jié)論有：（1）TWINSPAN將所有樣本分為積極開發(fā)型、次積極開發(fā)型、偶爾保護(hù)型、積極協(xié)調(diào)型和嚴(yán)格保護(hù)型5種類型;（2）CCA排序圖能更直觀地反映樣本類型與其屬性特征之間的關(guān)系，第一軸主要反映工作屬性、收入來源結(jié)構(gòu)和文化程度的變化，第二軸主要反映文化程度和性別的變化;（3）表征旅游環(huán)境認(rèn)知水平的關(guān)鍵性指標(biāo)在很大程度上決定著樣本類型的分布格局。
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關(guān)鍵詞：分業(yè)經(jīng)營；混業(yè)經(jīng)營；金融業(yè)
一、金融業(yè)經(jīng)營制度的發(fā)展歷史
在1929年西方經(jīng)濟(jì)大蕭條之前，混業(yè)經(jīng)營是西方各國金融業(yè)經(jīng)營制度的主流。之后在臭名昭著的“黑色星期一”，美國紐約證券交易所崩盤，導(dǎo)致了席卷整個(gè)西方社會(huì)的經(jīng)濟(jì)大蕭條，這個(gè)事件使人們認(rèn)為銀行參與證券業(yè)務(wù)是金融混亂和股市崩潰的主要原因之一。之后，美國政府實(shí)施了《1933年銀行法》，嚴(yán)格劃分金融業(yè)各部門的業(yè)務(wù)界限，成為世界金融分業(yè)經(jīng)營體制形成的主要標(biāo)志。20世紀(jì)80年代以后，隨著各種金融衍生工具的相繼出現(xiàn)，分業(yè)經(jīng)營機(jī)制阻礙了金融業(yè)之間的相互滲透與業(yè)務(wù)創(chuàng)新，降低了金融業(yè)服務(wù)效率。進(jìn)而西方金融業(yè)經(jīng)營體系分為以德國為代表的混業(yè)經(jīng)營和以美國為代表的分業(yè)經(jīng)營兩大陣營。
我國的金融業(yè)的發(fā)展與美國類似，也經(jīng)歷了“先混后分”的過程。從1949年建國初期到20世紀(jì)80年代，中國金融體系一直被銀行業(yè)所主導(dǎo)。20世紀(jì)80年代末證券的發(fā)行和流通市場的開創(chuàng)，也得益于銀行在資金、人員、技術(shù)和組織管理的大力支持。但1992年末，隨著房地產(chǎn)熱和證券投資熱的出現(xiàn)，各專業(yè)銀行介入了股票、房地產(chǎn)、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，導(dǎo)致金融秩序混亂甚至一度失控的局面。因此，1993年國務(wù)院了《關(guān)于金融體制改革的決定》，開始大力整頓金融秩序。1995年通過的《中央銀行法》、《商業(yè)銀行法》和《保險(xiǎn)法》進(jìn)一步明確了我國實(shí)行銀行、證券、信托、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)管理的基本原則。2008年，我國開始推進(jìn)混業(yè)經(jīng)營試點(diǎn)以適應(yīng)國內(nèi)外競爭需要。至此，中國金融業(yè)也正式開始了混業(yè)經(jīng)營的試點(diǎn)和探索。
二、分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營的涵義比較
（一）分業(yè)經(jīng)營的涵義
分業(yè)經(jīng)營是指對(duì)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行某種程度的“分業(yè)”管制。通常所說的分業(yè)經(jīng)營是指銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)之間的分離，有時(shí)特指銀行業(yè)與證券業(yè)之間的分離。
1.分業(yè)經(jīng)營的優(yōu)點(diǎn)
（1）有利于為兩種業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了一個(gè)穩(wěn)定而封閉的環(huán)境。
（2）分業(yè)經(jīng)營有利于保證商業(yè)銀行自身及客戶的安全。
（3）分業(yè)經(jīng)營有利于抑制金融危機(jī)的產(chǎn)生。
2.分業(yè)經(jīng)營的缺點(diǎn)
（1）業(yè)務(wù)之間彼此隔離的運(yùn)行系統(tǒng)導(dǎo)致難以開展必要的業(yè)務(wù)競爭。
（2）具有資金優(yōu)勢和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢的銀行業(yè)與具有廣泛業(yè)務(wù)的證券業(yè)之間的聯(lián)系被分離，使得優(yōu)勢難以互補(bǔ)。
（3）難以與業(yè)務(wù)齊全的西方大型全能銀行進(jìn)行公平的國際競爭。
（二）混業(yè)經(jīng)營的涵義
混業(yè)經(jīng)營是指銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)互相滲透、交叉，而不僅僅局限于自身分營業(yè)務(wù)的范圍。在此種模式下，每家銀行具體選擇何種業(yè)務(wù)經(jīng)營由企業(yè)根據(jù)自身優(yōu)勢，各種主客觀條件及發(fā)展目標(biāo)等自行考慮，國家對(duì)其不作過多干預(yù)。
1.混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)點(diǎn)
（1）有效的促進(jìn)了不同金融行業(yè)間相互滲透和優(yōu)勢互補(bǔ)。
（2）由于各金融機(jī)構(gòu)相互滲透交叉，有效的將風(fēng)險(xiǎn)均攤，降低了各金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。
（3）混業(yè)經(jīng)營的實(shí)行，可以使中國銀行發(fā)展為全能的大型銀行，增強(qiáng)了中國銀行業(yè)的國際競爭力，同時(shí)，在國內(nèi)也可以促進(jìn)各大銀行的競爭，提高社會(huì)總效用。
2.混業(yè)經(jīng)營的缺點(diǎn)
（1）由于各金融機(jī)構(gòu)的相互交叉，促進(jìn)了金融市場的壟斷，道德風(fēng)險(xiǎn)增加，易產(chǎn)生不公平競爭。
（2）根據(jù)規(guī)模報(bào)酬遞減規(guī)律，銀行業(yè)與其他金融行業(yè)的結(jié)合發(fā)展會(huì)使集團(tuán)內(nèi)競爭和內(nèi)部協(xié)調(diào)困難，這樣降低了福利，可能也會(huì)招致更大的風(fēng)險(xiǎn)。
三、分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營的比較分析
在分業(yè)經(jīng)營模式下，金融業(yè)監(jiān)管體系是“縱向”關(guān)系。以我國為例，我國的證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)是分別針對(duì)證券、銀行、保險(xiǎn)設(shè)立的，頒布證券法、銀行法、保險(xiǎn)法也只是分別監(jiān)管相應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)，仍舊無權(quán)過問其他的機(jī)構(gòu)。
而混業(yè)經(jīng)營模式中，金融業(yè)監(jiān)管體系表現(xiàn)出來的是“橫向”關(guān)系。以美國為例，美國聯(lián)邦的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)將銀行、證券、保險(xiǎn)統(tǒng)為一體，并對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)實(shí)施交叉的綜合性監(jiān)管，這樣便克服了分業(yè)經(jīng)營監(jiān)管體系的弊端，順應(yīng)了金融業(yè)融合經(jīng)營的發(fā)展要求。
在業(yè)務(wù)開展方面，分業(yè)經(jīng)營由于服務(wù)項(xiàng)目單一，促進(jìn)了不同金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)化分工，提高其專業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的效率水平與服務(wù)水平，降低各類不同金融機(jī)構(gòu)間的過度競爭，從而有效的降低了金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。但是，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入，分業(yè)經(jīng)營的缺陷逐漸暴露并且無法適應(yīng)當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，而在經(jīng)濟(jì)全球化的驅(qū)動(dòng)下混業(yè)經(jīng)營所具備的資源信息共享及時(shí)，資金流動(dòng)性高，規(guī)模效率高等眾多優(yōu)點(diǎn)逐漸突出出來。這些都是分業(yè)經(jīng)營所不具備的。
四、總結(jié)
[關(guān)鍵詞]混業(yè)經(jīng)營；分業(yè)經(jīng)營；金融監(jiān)管；監(jiān)管模式
一、引言
上世紀(jì)70年來以來。隨著自由化風(fēng)潮的重新興起，全球一體化和金融自由化趨勢逐步加強(qiáng)。全球范圍內(nèi)的金融創(chuàng)新和一體化浪潮，促進(jìn)了金融業(yè)的快速發(fā)展。以西方國家和新興工業(yè)化國家為代表，各國通過減少利率管制和金融限制，使得金融市場煥發(fā)了活力，并進(jìn)一步引發(fā)了金融混業(yè)經(jīng)營的出現(xiàn)。不過，雖然混業(yè)經(jīng)營及金融自由化促進(jìn)了全球經(jīng)濟(jì)的繁榮，激發(fā)了各國經(jīng)濟(jì)的活力，也給金融監(jiān)管帶來了很大挑戰(zhàn)。東南亞金融危機(jī)、美國次貸危機(jī)等很大程度上就來源于混業(yè)經(jīng)營趨勢下金融監(jiān)管的不力。由于混業(yè)經(jīng)營往往帶來更大的金融風(fēng)險(xiǎn)，金融監(jiān)管的也必須相應(yīng)加強(qiáng)。
當(dāng)前，我國金融業(yè)處于分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營的過渡時(shí)期，隨著我國金融體制改革的深入發(fā)展，金融混業(yè)現(xiàn)象逐步出現(xiàn)，突破了以往分業(yè)經(jīng)營的限制。入世以來，隨著我國國際承諾的逐步兌現(xiàn)，金融業(yè)務(wù)的滲透和開放趨勢加強(qiáng)。通過資源整合，促進(jìn)混業(yè)經(jīng)營將是未來的重要趨勢。不過，金融監(jiān)管制度的完善是推進(jìn)我國混業(yè)經(jīng)營的前提，我國現(xiàn)行的監(jiān)管模式對(duì)于混業(yè)經(jīng)營及多重風(fēng)險(xiǎn)金融工具卻缺少應(yīng)對(duì)，未來我國金融監(jiān)管亟需進(jìn)行適時(shí)調(diào)整。鑒于國外有長期的金融混業(yè)經(jīng)營實(shí)踐和監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，本文將借鑒西方的金融混業(yè)經(jīng)營監(jiān)管的原則和經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國具體的國情和混業(yè)經(jīng)營階段，探討建立相關(guān)的監(jiān)管體制和模式。以期為我國從分業(yè)經(jīng)營監(jiān)管向混業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管模式過渡提供思路借鑒。
二、當(dāng)前我國金融混業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀及趨勢
金融分業(yè)指的是銀行基本業(yè)務(wù)與保險(xiǎn)、證券等其他金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)必須分離經(jīng)營，銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)也要相分離。西方國家比如美國，當(dāng)前已經(jīng)完全打破了銀行進(jìn)行其他金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的限制，但從風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控出發(fā)，金融機(jī)構(gòu)的各種業(yè)務(wù)必須設(shè)置相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制。同時(shí)，銀行至今不得經(jīng)營工商業(yè)。就我國而言，金融分業(yè)則主要指銀行業(yè)與證券、保險(xiǎn)和信托等業(yè)務(wù)分開經(jīng)營和管理。金融混業(yè)則是指銀行與證券、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)進(jìn)行滲透和交叉，提高金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營效率，具體包括業(yè)務(wù)上的混業(yè)和金融控股權(quán)的分業(yè)。在具體模式上，混業(yè)經(jīng)營可以采取金融業(yè)務(wù)混業(yè)和控股權(quán)混合。這兩種經(jīng)營模式都以銀行為核心，相互之間的絕對(duì)差異已經(jīng)趨于縮小。
我國金融業(yè)經(jīng)營體制經(jīng)歷了一個(gè)由合到分的過程，上世紀(jì)80年代，銀行業(yè)務(wù)雖然分工嚴(yán)格，但仍然可以進(jìn)行證券和信托業(yè)務(wù)，實(shí)際上是混業(yè)經(jīng)營。不過，由于監(jiān)管法規(guī)的缺失，業(yè)務(wù)上的混業(yè)經(jīng)營一度導(dǎo)致金融秩序的混亂，給金融安全帶來了較大影響。因此，從1993年開始，我國金融體制改革和金融治理整頓逐步展開，明確了分業(yè)經(jīng)營和監(jiān)管的原則。此后通過各種法律將這一原則確定下來，并相繼成立了專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。不過，進(jìn)入21世紀(jì)，隨著國際環(huán)境的變化，我國進(jìn)行分業(yè)經(jīng)營的條件發(fā)生變化，主要是金融監(jiān)管和法律逐步完善，市場化逐步推進(jìn)。因此，適度推進(jìn)分業(yè)經(jīng)營，有利于促進(jìn)金融業(yè)的發(fā)展，以往的分業(yè)經(jīng)營逐步向混業(yè)經(jīng)營過渡，克服以往強(qiáng)制分業(yè)經(jīng)營而導(dǎo)致的市場割裂現(xiàn)象，也將有利于發(fā)掘金融創(chuàng)新能力。隨著我國金融混業(yè)經(jīng)營的條件和技術(shù)走向完備，我國金融業(yè)將深入推進(jìn)混業(yè)經(jīng)營。從實(shí)踐看，我國的新的金融體制框架已經(jīng)放松了混業(yè)經(jīng)營限制，目標(biāo)就是大力促進(jìn)行業(yè)效率提高，并適當(dāng)防范金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，未來幾年如何構(gòu)建相應(yīng)的金融監(jiān)管制度，將是關(guān)鍵問題之一。
三、金融混業(yè)經(jīng)營的不同監(jiān)管模式分析
金融監(jiān)管具體指的是政府監(jiān)管部門對(duì)金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)和金融市場實(shí)施的監(jiān)督和管理，當(dāng)前的監(jiān)管模式主要分為以下幾種：
一是統(tǒng)一監(jiān)管模式，又稱綜合模式。具體而言就是指將各種金融業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)納入統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和框架下進(jìn)行監(jiān)管，代表性的國家是英國、荷蘭和日本等。其優(yōu)點(diǎn)在于，能夠節(jié)省監(jiān)管成本，獲取規(guī)模效益，并能改善監(jiān)管環(huán)境，缺點(diǎn)則在于潛在有價(jià)值的信息可能損失，潛在問題也可能被忽視。
二是分業(yè)監(jiān)管模式，即分設(shè)專職機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，是當(dāng)前較為普遍和流行的監(jiān)管模式。其優(yōu)點(diǎn)在于，專業(yè)化優(yōu)勢能夠提高監(jiān)管效率，具有公平性。但缺點(diǎn)則在于多重監(jiān)管的協(xié)調(diào)性較差，規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的問題也可能存在。
三是不完全統(tǒng)一模式。即專門針對(duì)混業(yè)經(jīng)營，對(duì)前述兩種監(jiān)管結(jié)合使用的方法，具體形式分為牽頭監(jiān)管和雙頭監(jiān)管，前者是多重監(jiān)管主體建立磋商機(jī)制。后者則是根據(jù)監(jiān)管的目標(biāo)設(shè)立兩種類型的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。這種模式降低了多重監(jiān)管缺少協(xié)調(diào)性的風(fēng)險(xiǎn)，也有利于監(jiān)管真空現(xiàn)象的避免出現(xiàn)。
四、構(gòu)建我國金融混業(yè)監(jiān)管模式的思路
隨著金融改革的深入發(fā)展，我國混業(yè)經(jīng)營必須建立相應(yīng)的金融監(jiān)管制度。在借鑒國外相關(guān)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，本文將提出相應(yīng)的構(gòu)建我國金融混業(yè)監(jiān)管模式的思路。
首先，從短期目標(biāo)看，基于我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營尚未完全放開的情況，在監(jiān)管方面要維持現(xiàn)狀，適當(dāng)借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，要及時(shí)吸納相關(guān)思想，參與國際金融規(guī)制的制定，防范混業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。
其次，從長遠(yuǎn)看，要積極構(gòu)建統(tǒng)一的監(jiān)管模式，要考慮建立統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，降低監(jiān)管成本，實(shí)現(xiàn)范圍經(jīng)濟(jì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)。由于常設(shè)行政機(jī)構(gòu)在我國金融監(jiān)管中具有重要地位，通過設(shè)立統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，才能整體把握風(fēng)險(xiǎn)和績效，保持金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。
總之，隨著金融自由化的發(fā)展，金融結(jié)構(gòu)將繼續(xù)發(fā)生變化，因此，混業(yè)經(jīng)營的趨勢將不可避免，但必須逐步推進(jìn)。與此同時(shí)，金融監(jiān)管也必須適時(shí)跟進(jìn)，要基于我國的現(xiàn)實(shí)情況，逐步推進(jìn)我國的混業(yè)經(jīng)營與監(jiān)管。
關(guān)鍵詞:金融業(yè);分業(yè)經(jīng)營;分業(yè)監(jiān)管;混業(yè)經(jīng)營;金融控股公司
中圖分類號(hào):F275 文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A 文章編號(hào):1673-291X(2007)06-0051-03
一
一般意義上的金融業(yè)除了包括銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)外,還包括保險(xiǎn)業(yè)､證券業(yè)等非銀行金融機(jī)構(gòu)｡我國在1995年以前實(shí)行的是準(zhǔn)混業(yè)經(jīng)營,商業(yè)銀行積極參與證券市場的投資,但由于內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制和外部監(jiān)管機(jī)制不健全,逐步暴露出了很多問題｡為了規(guī)范證券市場,防范金融風(fēng)險(xiǎn),于1995年實(shí)施的《商業(yè)銀行法》和1999年實(shí)施的《證券法》明確規(guī)定了我國金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營｡與此相對(duì)應(yīng),金融業(yè)也實(shí)行分業(yè)監(jiān)管,2003年4月銀監(jiān)會(huì)的成立標(biāo)志著我國分業(yè)監(jiān)管模式的最終確立,即銀監(jiān)會(huì)､保監(jiān)會(huì)､證監(jiān)會(huì)分別實(shí)施對(duì)銀行業(yè)､保險(xiǎn)業(yè)､證券業(yè)的監(jiān)管｡但是,從世界金融業(yè)發(fā)展來看,卻呈現(xiàn)出由分業(yè)向混業(yè)轉(zhuǎn)變的趨勢｡入世后我國金融業(yè)未來發(fā)展的方向成為重要的研究課題｡
理論上講,無論是分業(yè)經(jīng)營,還是混業(yè)經(jīng)營,它們都有各自的優(yōu)缺點(diǎn)｡比如,分業(yè)經(jīng)營的主要優(yōu)點(diǎn)有:培養(yǎng)從事各類金融業(yè)務(wù)的專業(yè)技術(shù)和專業(yè)管理水平,防止商業(yè)銀行將過多資金用在高風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)上;其缺點(diǎn):抑制競爭,銀證難以優(yōu)勢互補(bǔ)｡與此相反的,混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)點(diǎn):銀證優(yōu)勢互補(bǔ),全能銀行可以充分了解企業(yè)經(jīng)營狀況;其缺點(diǎn)是:形成壟斷,內(nèi)部協(xié)調(diào)困難｡但是,進(jìn)入20世紀(jì)70年代以后,由于新技術(shù)革命和金融創(chuàng)新浪潮的影響,英國､日本､美國等相繼修改立法,走上了混業(yè)經(jīng)營的道路｡英國于1986年10月27日推行了“大爆炸”的金融大改革,國會(huì)通過重塑英國金融系統(tǒng)框架的《金融服務(wù)法》;日本也于1996年進(jìn)行了金融改革計(jì)劃;美國亦于1999年11月4日通過了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》,廢除了實(shí)施長達(dá)65年之久的《格拉斯-斯蒂格爾法》,標(biāo)志著美國金融業(yè)分業(yè)制的終結(jié)｡
二
在世界各國金融業(yè)紛紛采取混業(yè)經(jīng)營模式的背景下,我國是否應(yīng)該繼續(xù)堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營､分業(yè)監(jiān)管的模式?本部分將著重分析分業(yè)模式面臨的挑戰(zhàn)｡
(一)分業(yè)經(jīng)營
1.入世后來自于國外金融巨頭的挑戰(zhàn)
根據(jù)入世協(xié)議規(guī)定,我國于2006年全面開放金融市場,外資銀行､保險(xiǎn)公司､證券公司以各種形式進(jìn)入｡而它們大多是“全能型”企業(yè),其業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及銀行､保險(xiǎn)､證券及信托投資等多個(gè)方面,可以說是無所不包,可以為客戶提供“一站式”服務(wù),他們可以充分享有混業(yè)經(jīng)營帶來的較低的交易成本和范圍經(jīng)濟(jì),大大降低了服務(wù)成本,具有很強(qiáng)的競爭優(yōu)勢｡當(dāng)我國銀行､保險(xiǎn)､證券以及信托等金融機(jī)構(gòu)在與國際金融集團(tuán)展開競爭時(shí),姑且不論資本實(shí)力,僅就服務(wù)水平和管理水平而言就處于明顯的劣勢｡因此,入世后我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的格局受到巨大挑戰(zhàn)｡
2.來自于金融企業(yè)經(jīng)營創(chuàng)新的挑戰(zhàn)
我國《商業(yè)銀行法》､《證券法》､《保險(xiǎn)法》以及《公司法》都明確規(guī)定了金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的格局,但同時(shí)也預(yù)留了進(jìn)行金融業(yè)經(jīng)營創(chuàng)新的空間,比如,《保險(xiǎn)法》第一百零五條規(guī)定:保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用,限于在銀行存款､買賣政府債券､金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式;《證券法》第六條規(guī)定:證券業(yè)和銀行業(yè)､信托業(yè)､保險(xiǎn)業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營､分業(yè)管理,證券公司與銀行､信托､保險(xiǎn)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)分別設(shè)立,國家另有規(guī)定的除外;《商業(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定:商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù),不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資,但國家另有規(guī)定的除外｡事實(shí)上,保險(xiǎn)資金依據(jù)2004年保監(jiān)會(huì)頒布的《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》已經(jīng)可以進(jìn)入股市,同年《保險(xiǎn)資產(chǎn)公司管理暫行規(guī)定》為保險(xiǎn)公司進(jìn)入信托投資領(lǐng)域鋪平了道路｡2000年,央行和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合的《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》也為銀行資金進(jìn)入股市提供了合法的渠道｡與法律法規(guī)相對(duì)應(yīng)的,我國已經(jīng)出現(xiàn)了一批混業(yè)經(jīng)營模式的金融控股集團(tuán),如中信公司､光大集團(tuán)､中國銀行､建設(shè)銀行､平安集團(tuán)等｡但是,我國分業(yè)經(jīng)營的基本模式嚴(yán)重制約了金融企業(yè)的創(chuàng)新｡
3.來自于養(yǎng)老保險(xiǎn)投資對(duì)金融業(yè)發(fā)展的需求
從世界經(jīng)驗(yàn)來看,養(yǎng)老基金對(duì)于本國金融市場的發(fā)展和金融工具的創(chuàng)新具有重要的推動(dòng)作用｡隨著個(gè)人賬戶做實(shí)､企業(yè)年金制度的推進(jìn),我國必將會(huì)形成規(guī)模龐大的養(yǎng)老基金｡為了實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值增值,基金進(jìn)入資本市場運(yùn)營成為必然,而信托投資成為各國較為可行的選擇,這就涉及到投資管理人､賬戶管理人､資產(chǎn)托管人等運(yùn)營主體｡我國現(xiàn)有的基金管理公司､證券公司､銀行､保險(xiǎn)公司都將成為可供選擇的運(yùn)營商,但是分業(yè)經(jīng)營的限制,將嚴(yán)重制約運(yùn)營商的選擇范圍,無法形成通過激烈的市場競爭激勵(lì)管理主體采取積極行為的局面;同時(shí),分業(yè)經(jīng)營模式,也將限制投資管理主體的投資組合選擇,不利于養(yǎng)老基金風(fēng)險(xiǎn)既定情況下收益最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)｡
(二)分業(yè)監(jiān)管
1.監(jiān)管模式不適應(yīng)經(jīng)營模式發(fā)展的需要
我國現(xiàn)階段采取的是分業(yè)監(jiān)管的模式,保監(jiān)會(huì)､證監(jiān)會(huì)､銀監(jiān)會(huì)各司其職,負(fù)責(zé)所屬行業(yè)的監(jiān)督管理之責(zé),這雖然客觀上有利于提高監(jiān)管能力和監(jiān)管技術(shù),但也造成了各監(jiān)管主體之間的壁壘,不利于信息的互補(bǔ)｡尤其是在我國現(xiàn)階段出現(xiàn)了金融控股公司等混業(yè)經(jīng)營形式的情況下,分業(yè)監(jiān)管的模式已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法適應(yīng)形勢的需要｡
2.不利于信息互補(bǔ),實(shí)現(xiàn)各監(jiān)管主體的協(xié)調(diào)
三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)在行政序列上屬于同級(jí)機(jī)構(gòu),互不隸屬,各自依據(jù)相應(yīng)的監(jiān)管法律法規(guī)行使職責(zé)｡問題在于對(duì)同一監(jiān)管對(duì)象而言,它的業(yè)務(wù)范圍可能涉及到保險(xiǎn)､證券,甚至銀行業(yè)務(wù),分業(yè)監(jiān)管模式一方面提高了企業(yè)的運(yùn)營成本,因?yàn)椴煌谋O(jiān)管機(jī)構(gòu)都有各自的監(jiān)管指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范,為了達(dá)到相應(yīng)的指標(biāo)要求,必然要付出許多的“合規(guī)成本”,這就加大了運(yùn)營成本;另一方面,監(jiān)管機(jī)構(gòu)在某些指標(biāo)上存在互通之處,但是由于各自獨(dú)立的模式,必然要做出重復(fù)審查,造成了監(jiān)管資源的浪費(fèi)｡
3.分業(yè)監(jiān)管易產(chǎn)生監(jiān)管真空
隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展,各金融機(jī)構(gòu)及其相應(yīng)的業(yè)務(wù)界限越來越模糊,很難區(qū)分它們是什么類型機(jī)構(gòu),更不用說國內(nèi)的一些金融控股公司,對(duì)此目前國內(nèi)還沒有統(tǒng)一的監(jiān)管法規(guī)｡如信托投資公司的證券營業(yè)部為吸收資金,采取證券回購,代客理財(cái)?shù)仁侄胃呦⑽召Y金,變相開展銀行業(yè)務(wù),這種行為本應(yīng)該受到查處,但由于實(shí)行分業(yè)監(jiān)管,銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)在這個(gè)問題上沒有明確規(guī)定,造成了監(jiān)管真空｡
三
如上所述,我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營､分業(yè)監(jiān)管的運(yùn)營模式受到了很大挑戰(zhàn)｡為了促進(jìn)金融業(yè)的快速發(fā)展,與世界發(fā)達(dá)國家接軌,保證金融業(yè)的安全,必須進(jìn)行改革｡由分業(yè)到混業(yè)經(jīng)營成為我們的必然選擇,并應(yīng)建立適合我國國情的金融業(yè)監(jiān)管體制｡
(一)混業(yè)經(jīng)營的模式選擇――金融控股公司
1.金融控股公司是我國混業(yè)經(jīng)營的必然選擇
現(xiàn)代意義上的混業(yè)經(jīng)營模式有兩種:一種是以德國等為代表的全能銀行制度,它是統(tǒng)一法人模式,其任何被授權(quán)經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)都可以提供范圍廣泛的金融業(yè)務(wù):存款､貸款､保險(xiǎn)､經(jīng)紀(jì)､貿(mào)易和投資組合管理等;另一種是大多數(shù)國家采取的金融控股公司制度,它是母公司以金融為主導(dǎo),在同一控制權(quán)下,完全或主要在銀行業(yè)､證券業(yè)､保險(xiǎn)業(yè)中至少兩個(gè)不同的金融行業(yè)大規(guī)模提供服務(wù)的金融集團(tuán)公司,屬于多級(jí)法人模式｡我國應(yīng)該采取哪種混業(yè)經(jīng)營模式呢?筆者認(rèn)為,采取金融控股公司的模式更加符合我國實(shí)際｡這主要基于以下幾方面的考慮:
(1)金融控股公司制度可以在各業(yè)務(wù)之間建立“防火墻”,可以有效規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的連鎖反應(yīng)｡金融控股公司制度下的各子公司分別負(fù)責(zé)相應(yīng)的金融業(yè)務(wù),它們之間獨(dú)立核算,是獨(dú)立法人,這樣如果某一業(yè)務(wù)領(lǐng)域出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn),則不會(huì)波及其他業(yè)務(wù),可以在很大程度上防范金融風(fēng)險(xiǎn)的連鎖反應(yīng)｡而全能銀行作為獨(dú)立法人,則不具有這種優(yōu)勢｡
(2)與現(xiàn)行法律､監(jiān)管模式之間具有很好的對(duì)接渠道｡現(xiàn)行的法律法規(guī)雖然明確規(guī)定了各類金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍,但是“國家另有規(guī)定的除外”則為各金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍,實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營提供了可能;此外,分業(yè)監(jiān)管的模式完全確立是在2003年,這預(yù)示著短期內(nèi)不可能改變這種監(jiān)管格局,為此,建立各類金融業(yè)務(wù)相對(duì)獨(dú)立的金融控股公司可以實(shí)現(xiàn)與該模式的有效對(duì)接,可以實(shí)現(xiàn)各監(jiān)管主體各司其職的功能性監(jiān)管①｡
2.金融控股公司的模式選擇
金融控股公司根據(jù)母公司責(zé)任不同可分為事業(yè)型控股公司和純粹型控股公司｡事業(yè)型控股公司是母公司擁有自己的事業(yè)領(lǐng)域,除此之外還通過控有其他事業(yè)領(lǐng)域的子公司股份,來支配管理子公司的經(jīng)營活動(dòng);而純粹型控股公司則是母公司沒有自己特有的事業(yè)領(lǐng)域,而僅僅是一個(gè)公司經(jīng)營戰(zhàn)略的決策部門,母公司把對(duì)控股公司的經(jīng)營管理作為唯一的事業(yè)｡美國一般采取純粹型,而英國則一般采取事業(yè)型控股公司｡
從我國實(shí)際來看,兩種類型的控股公司都存在｡比如,中國國際信托投資公司采取的是純粹型金融控股公司模式,而大多數(shù)則采取事業(yè)型控股公司模式,如平安集團(tuán)､四大國有銀行等｡從我國實(shí)際出發(fā),筆者認(rèn)為,發(fā)展事業(yè)型控股公司符合現(xiàn)階段國情;但是,從長遠(yuǎn)來看,應(yīng)以純粹型金融控股公司為目標(biāo)｡
首先,可以避免母公司利用控股權(quán)為其主營業(yè)務(wù)牟利,在一定程度上避免母公司和子公司的關(guān)聯(lián)交易｡其次,這樣的模式可以為養(yǎng)老基金的市場化投資提供良好的環(huán)境｡因?yàn)轲B(yǎng)老基金的信托投資要求采取外部托管人制度,而如果母公司作為托管人或者投資管理人,因其控股子公司,這將使信托投資模式自身存在的相互制約機(jī)制無法有效發(fā)揮作用,不利于維護(hù)基金的安全｡
(二)監(jiān)管模式――不完全監(jiān)管模式
適應(yīng)我國未來金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的趨勢,必然要求建立與之相配套的符合我國國情的金融業(yè)監(jiān)管體制｡
1.監(jiān)管模式
世界各國金融監(jiān)管模式的選擇受本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平､法律環(huán)境､金融業(yè)經(jīng)營模式以及傳統(tǒng)文化等方面的影響｡大致看來,主要有三種模式:
(1)分業(yè)監(jiān)管模式
分業(yè)監(jiān)管模式是指將金融機(jī)構(gòu)和金融市場按照銀行､證券､保險(xiǎn)劃分為三個(gè)領(lǐng)域,每個(gè)領(lǐng)域分別設(shè)立獨(dú)立的監(jiān)管機(jī)構(gòu),以美國､中國為代表｡這種模式最大的優(yōu)點(diǎn)在于可以凸顯專業(yè)化優(yōu)勢,但如前所述,也有很大的弊端,面臨很大挑戰(zhàn)｡
(2)統(tǒng)一監(jiān)管模式
統(tǒng)一監(jiān)管模式是設(shè)立統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)不同的金融行業(yè)､金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管,以英國､日本等為代表｡研究表明該模式最大的優(yōu)勢在于可以節(jié)約監(jiān)管成本,較好地解決了監(jiān)管的一致性和協(xié)調(diào)性問題,但也存在很大弊端,其無法突出各金融業(yè)務(wù)的差異性,而且由于各金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管權(quán)集中于一個(gè)機(jī)構(gòu),容易形成壟斷,影響監(jiān)管效率｡
(3)不完全監(jiān)管模式
不完全監(jiān)管模式是介于上述兩種模式的一種體制安排,按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)不完全統(tǒng)一和監(jiān)管目標(biāo)不完全統(tǒng)一來劃分,包括牽頭監(jiān)管和雙峰監(jiān)管模式｡所謂雙峰監(jiān)管模式是指根據(jù)監(jiān)管目標(biāo)設(shè)立兩類監(jiān)管機(jī)構(gòu),一類負(fù)責(zé)對(duì)所有的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行審慎監(jiān)管,控制金融體系的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),另一類機(jī)構(gòu)是對(duì)不同金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營進(jìn)行監(jiān)管,以澳大利亞為代表｡而牽頭監(jiān)管是指在多重監(jiān)管主體之間建立及時(shí)磋商和協(xié)調(diào)機(jī)制,特別制定一個(gè)牽頭機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)不同監(jiān)管主體之間的協(xié)調(diào)工作,以巴西為主要代表｡不完全監(jiān)管模式既有利于降低多重監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)成本,又可以充分發(fā)揮各自監(jiān)管機(jī)構(gòu)在本領(lǐng)域的優(yōu)勢｡可以說它最大程度地吸收了上述兩種模式的優(yōu)點(diǎn),規(guī)避了各自的缺點(diǎn)｡
2.我國監(jiān)管模式的選擇
通過對(duì)上述三種不同監(jiān)管模式優(yōu)缺點(diǎn)的分析,筆者認(rèn)為,現(xiàn)階段我國宜采取不完全監(jiān)管模式,并且牽頭監(jiān)管模式將是最佳選擇｡為此,建議盡快建立中央金融監(jiān)管委員會(huì)作為保監(jiān)會(huì)､證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)的牽頭機(jī)構(gòu)｡它直接受國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo),采取理事會(huì)制度,成員由銀監(jiān)會(huì)､保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)的主要負(fù)責(zé)人､央行行長､運(yùn)營機(jī)構(gòu)代表組成,共9名成員,其中,理事長由國務(wù)院總理任命,4名理事為監(jiān)管機(jī)構(gòu)代表,4人為運(yùn)營機(jī)構(gòu)代表(代表由同業(yè)協(xié)會(huì)推舉產(chǎn)生),任期與同屆政府相同｡
之所以提出采取牽頭監(jiān)管模式,主要基于以下兩方面考慮:
(1)適應(yīng)我國金融業(yè)經(jīng)營模式的發(fā)展需要｡金融控股公司是未來我國金融業(yè)運(yùn)營的主要形式,各金融業(yè)務(wù)相互獨(dú)立｡為此,由相對(duì)獨(dú)立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)行使各自業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的監(jiān)管職責(zé),符合監(jiān)管要求｡同時(shí),在出現(xiàn)監(jiān)管真空或者職能交叉時(shí),利用更高層次的中央金融監(jiān)管委員會(huì)做出裁決,可以提高監(jiān)管效率,實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)勢互補(bǔ)｡
(2)有利于維護(hù)養(yǎng)老基金投資監(jiān)管的有效性｡我國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資涉及到銀行業(yè)､證券業(yè)以及保險(xiǎn)業(yè)等,為了切實(shí)保證基金的安全､完整,建立更高層次的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)十分必要｡
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Research on Chinese Operation and Supervision Model of Finance in our Country
LIU De-hao
(School of Public Administration, Renmin University of China, Beijing 100872, China)
關(guān)鍵字：分業(yè)經(jīng)營；混業(yè)經(jīng)營；金融業(yè)現(xiàn)狀；因素；對(duì)策
一、分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營之爭論
縱觀世界各國，對(duì)商業(yè)銀行和投資銀行等金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系處理上采取分業(yè)經(jīng)營模式或混業(yè)經(jīng)營模式，這兩種模式各有利弊，難分伯仲。二者的爭論焦點(diǎn)主要在于風(fēng)險(xiǎn)安全、效率等方面，下面我們將進(jìn)行具體分析。
（一）分業(yè)經(jīng)營的主張者觀點(diǎn)
1.商業(yè)銀行的資金主要是來自個(gè)人及法人的存款，而且多是短期存款。資金的安全性是存款人以及銀行的首要要求，一個(gè)銀行的信譽(yù)性主要在于可以保持資金的流動(dòng)。如果商業(yè)銀行可以毫無顧忌的從事證券等高利潤業(yè)務(wù)，無疑會(huì)帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)。銀行會(huì)為追求高額利潤，將大量資金進(jìn)行證券投資，尤其是股票投資，這會(huì)使得一些急需貸款的產(chǎn)業(yè)得不到貸款，對(duì)存款人的存款也產(chǎn)生巨大的威脅。分業(yè)經(jīng)營則可以克服危險(xiǎn)性，很好的保護(hù)儲(chǔ)戶的利益，有利于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。
2.分業(yè)經(jīng)營有利于維持金融秩序，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。分業(yè)經(jīng)營則可以打斷證券危機(jī)和銀行危機(jī)的鏈條，防范銀行資金流入股市。
3.分業(yè)經(jīng)營可以更好的發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，提高金融競爭力。這體現(xiàn)在證券業(yè)和銀行業(yè)的專業(yè)化分工可以促使兩個(gè)行業(yè)提高效率，混業(yè)經(jīng)營則會(huì)導(dǎo)致一些綜合性的大銀行對(duì)金融業(yè)進(jìn)行各方面的壟斷，從而對(duì)市場進(jìn)行壟斷，不利于競爭。
（二）混業(yè)經(jīng)營的主張者觀點(diǎn)
1.銀行的風(fēng)險(xiǎn)性在于其自身的經(jīng)營管理水平，不在于它所參與的業(yè)務(wù)領(lǐng)域?；鞓I(yè)經(jīng)營從某種程度上恰恰可以降低銀行的總風(fēng)險(xiǎn)，促使銀行業(yè)的多元化經(jīng)營，拓展銀行的收益渠道。
2.混業(yè)經(jīng)營是分業(yè)競爭的必然結(jié)果。隨著金融工具的發(fā)展及金融業(yè)的創(chuàng)新，一些分業(yè)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)會(huì)循環(huán)市場優(yōu)勝劣汰的規(guī)則，最終一些妨礙市場的制度會(huì)被市場所拋棄。同時(shí)，壟斷在經(jīng)濟(jì)上是有其合理性的，是規(guī)模經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求。
3.混業(yè)經(jīng)營有利于提高資源利用率，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)。金融的本質(zhì)是混業(yè)經(jīng)營，人為割裂資金的營運(yùn)模式，是社會(huì)總資本的浪費(fèi)?；鞓I(yè)經(jīng)營使并購后的金融業(yè)發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢，拓展了規(guī)模邊界，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)。銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)的有限資源可以形成信息共享、損益互補(bǔ)機(jī)制，因此比分業(yè)經(jīng)營更為便利和有效率。
4.混業(yè)經(jīng)營可以為客戶提供全面的、綜合性的金融服務(wù)，面對(duì)一個(gè)窗口可以獲得存貸款、證券、保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理、咨詢、電子服務(wù)等內(nèi)容的一連串的服務(wù)。同時(shí)，這有利于金融機(jī)構(gòu)掌握全面的客戶信息，減少信息的不對(duì)稱性，增加貸款和投資成功的可能性?！?】
二、我國金融業(yè)現(xiàn)狀
從目前來看，我國特殊的國情決定著我國的金融模式選擇也應(yīng)向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)變。這主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先，順應(yīng)世界潮流的需要。金融的跨國經(jīng)營已經(jīng)成為明顯的趨勢，其極大的強(qiáng)化了金融業(yè)之間全方位的競爭，迫使金融企業(yè)追求其服務(wù)范圍的拓寬。我國已經(jīng)加入了世界貿(mào)易組織，金融業(yè)的全面開放也已成定局。其次，金融的本質(zhì)是混業(yè)經(jīng)營，隨著近幾年來金融業(yè)的并購浪潮頻頻發(fā)生，越來越多的綜合、大型和全球化的金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)；同時(shí)，金融工具的創(chuàng)新也極大的改變了傳統(tǒng)概念中的資金融通成本、收益對(duì)比的狀況。第三，我國基本已具備實(shí)施混業(yè)經(jīng)營的制度基礎(chǔ)。自改革開放以來，我國工、農(nóng)、中、建四大國有商業(yè)銀行，十一家股份制銀行和111賈城市商業(yè)銀行構(gòu)成的整個(gè)金融體系和金融結(jié)構(gòu)的運(yùn)作系統(tǒng)，基本體現(xiàn)了市場化原則。這說明我國的金融業(yè)已步入法制化軌道，金融業(yè)具備了混業(yè)經(jīng)營的制度基礎(chǔ)。
三、對(duì)策和選擇
針對(duì)我國金融業(yè)的現(xiàn)狀以及制約因素的分析，我們認(rèn)為金融業(yè)在以后的發(fā)展中應(yīng)注重以下的幾個(gè)方面：
（一）健全法律法規(guī)和金融制度
健全的法律制度可以為混業(yè)經(jīng)營提供制度保障，同時(shí)控制其風(fēng)險(xiǎn)性。從目前我國的情況來看，還存在立法質(zhì)量差，立法體系及內(nèi)容不完善的情況。同時(shí)，要在法律上確定其合法性地位。
（二）建立完善的監(jiān)管體系
首先要調(diào)整監(jiān)管的目標(biāo)，我國目前是采用行政手段去抑制金融風(fēng)險(xiǎn)，隨著混業(yè)經(jīng)營的確立，應(yīng)該轉(zhuǎn)變?yōu)榫S護(hù)金融市場秩序來化解金融風(fēng)險(xiǎn)。其次，必須保持監(jiān)管機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性、權(quán)威性和監(jiān)管資源的充足性，建立起各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)機(jī)制。
（三）關(guān)于金融模式的選擇
混業(yè)經(jīng)營的組織形式主要分為全能銀行和金融控股兩大流派。全能銀行的典型代表是德國、法國等歐洲大陸國家，在這種模式下，沒有銀行業(yè)務(wù)之間的界限劃分，各種銀行都可以全面經(jīng)營存貸款、證券買賣、保險(xiǎn)銷售等業(yè)務(wù)。美國的金融控股公司由有多元化經(jīng)營需求的金融機(jī)構(gòu)組建金融控股公司執(zhí)行資本運(yùn)作，通過并購或投資控股獨(dú)立的子公司分別從事銀行、證券、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。美國的金融業(yè)也經(jīng)歷了從混業(yè)經(jīng)營―分業(yè)經(jīng)營―混業(yè)經(jīng)營的模式，根據(jù)我國的國情出發(fā)，可以借鑒美國的經(jīng)驗(yàn)，通過組建以大銀行為主體的金融控股集團(tuán)公司的模式實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營。金融控股公司兼?zhèn)浞謽I(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)點(diǎn)，其特點(diǎn)是“集團(tuán)混業(yè)，經(jīng)營分業(yè)”。
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[2]崔蕾.我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營法律淺析[J].商場現(xiàn)代化,2005,(11).
［摘要］改變我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式是抵御金融風(fēng)險(xiǎn)、提高金融效率的重要措施。我國金融監(jiān)管存在著監(jiān)管目標(biāo)模糊、措施不力、手段落后等問題，這些問題產(chǎn)生的原因有監(jiān)管體制不順、監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性、對(duì)監(jiān)管的約束機(jī)制不完善等。本文對(duì)目前世界上流行的金融監(jiān)管模式和我國金融業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，論證了對(duì)我國金融混業(yè)經(jīng)營監(jiān)管的可行性和必要性，并提出金融監(jiān)管改革的方案設(shè)想。
［關(guān)鍵詞］金融監(jiān)管；分業(yè)監(jiān)管；混業(yè)監(jiān)管；不完全監(jiān)管
我國作為全球經(jīng)濟(jì)金融一體化浪潮中的一國，金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營已是大勢所趨，我國金融業(yè)要放棄分業(yè)經(jīng)營實(shí)行混業(yè)經(jīng)營說到底是在安全與效率之間進(jìn)行一種選擇。因?yàn)榉謽I(yè)經(jīng)營更注重整個(gè)金融體系的安全與穩(wěn)定，相比之下混業(yè)經(jīng)營更注重效率。特別是在封閉經(jīng)濟(jì)條件下，實(shí)行分業(yè)經(jīng)營能在很大程度上防范金融風(fēng)險(xiǎn)在銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)之間的傳遞。但我國的現(xiàn)實(shí)是已加入了世界貿(mào)易組織，金融市場將逐步對(duì)外開放，金融業(yè)將面臨發(fā)達(dá)國家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入的強(qiáng)烈沖擊，在這種情況下如果我國的金融業(yè)依然堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營，不僅無法維護(hù)金融體系的安全，還將喪失金融業(yè)競爭中最為關(guān)鍵的要素——效率，因此不論從發(fā)展我國金融事業(yè)這個(gè)角度還是從抵御國外金融機(jī)構(gòu)沖擊的角度，我國都存在金融業(yè)要實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的必要，而由此便涉及到我國金融監(jiān)管模式如何選擇的問題，是繼續(xù)實(shí)行目前的分業(yè)監(jiān)管，還是進(jìn)行其他方面的改革。
一、中國金融分業(yè)經(jīng)營體制的混業(yè)化發(fā)展要求改變其監(jiān)管模式
在進(jìn)一步討論對(duì)中國金融業(yè)實(shí)行何種行之有效的監(jiān)管之前，應(yīng)先理性而正確地認(rèn)識(shí)我國現(xiàn)存的金融業(yè)經(jīng)營的狀況。盡管我國目前從法律上規(guī)定金融業(yè)依然實(shí)行嚴(yán)格意義上的分業(yè)經(jīng)營，但從金融機(jī)構(gòu)實(shí)際業(yè)務(wù)操作來看，它們不斷進(jìn)行著邊際業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，已出現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營的萌芽，這主要表現(xiàn)在我國的銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)之間業(yè)務(wù)的一種交叉，并實(shí)行部分資源共享，為客戶提供較為全面的服務(wù)，降低經(jīng)營成本等方面。
例如我國目前出現(xiàn)的銀證轉(zhuǎn)賬、銀證通（存折炒股）和券商自營股票質(zhì)押貸款等都是銀行和證券業(yè)務(wù)混合的一種表現(xiàn)，銀證轉(zhuǎn)賬和銀證通使證券投資者可以通過銀行的儲(chǔ)蓄賬戶完成證券的投資和買賣活動(dòng)，極大地便利了上班族和社會(huì)其他人士的投資活動(dòng)。而券商準(zhǔn)入銀行間同業(yè)拆借市場是商業(yè)銀行和證券公司合作的又一重要方式，它表明以銀行為主的貨幣市場資金和以證券公司為主的資本市場資金中間的高墻已被打破，資金的溝通在規(guī)范化的前提下已開始進(jìn)行。
保險(xiǎn)公司目前也在和銀行盡可能進(jìn)行著各種合作，像中國建設(shè)銀行和中國人壽保險(xiǎn)公司之間建立的售險(xiǎn)合作，保險(xiǎn)公司利用銀行豐富的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)資源來推銷保險(xiǎn)合約，這樣降低了保險(xiǎn)公司的推銷成本，提高了效率，而銀行在與保險(xiǎn)公司合作的同時(shí)提取了傭金，作為中間業(yè)務(wù)擴(kuò)大了可利用資金的規(guī)模。還有像大眾保險(xiǎn)公司推出的“券商責(zé)任保險(xiǎn)”以及國家允許20多家保險(xiǎn)公司可以通過證券投資基金進(jìn)入證券市場，這使得保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)的混業(yè)經(jīng)營已成為不爭的事實(shí)，并將成為一種發(fā)展趨勢。
特別是我國目前出現(xiàn)的金融控股公司更加說明銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)之間的混業(yè)經(jīng)營是我國金融業(yè)的未來發(fā)展趨勢，比較典型的有光大集團(tuán)、中信集團(tuán)等金融集團(tuán)公司。如光大集團(tuán)控股或參股的企業(yè)有光大銀行、申銀萬國證券、光大證券、中加合資人壽保險(xiǎn)公司和光大國際信托公司。
相對(duì)于國際金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的潮流和向綜合化發(fā)展的事實(shí)以及我國金融業(yè)出現(xiàn)越來越大的混業(yè)經(jīng)營的趨勢，我國的分業(yè)監(jiān)管體制已明顯滯后，中國人民銀行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)仍然各自為政，很多時(shí)候會(huì)形成監(jiān)管真空，既不能在監(jiān)管信息上形成溝通，也不能在監(jiān)管制度上達(dá)到有效配合。因此對(duì)我國的金融業(yè)監(jiān)管體制的改革是必須進(jìn)行的，當(dāng)前對(duì)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管更是不可忽視的。
二、各種金融監(jiān)管模式在中國適用性的比較分析
就目前世界上流行的金融監(jiān)管模式而言，主要分為分業(yè)監(jiān)管、混業(yè)監(jiān)管和不完全監(jiān)管三大類。世界上每一個(gè)國家都會(huì)根據(jù)自己的金融業(yè)經(jīng)營的特點(diǎn)來選擇適合于自身的監(jiān)管模式，如采用典型的分業(yè)監(jiān)管模式的國家有德國和波蘭等，而采用混業(yè)監(jiān)管的國家有瑞典、英國、日本等，巴西和澳大利亞則是采用較為典型的不完全監(jiān)管模式。當(dāng)然，不同的監(jiān)管模式有著各自不同的優(yōu)缺點(diǎn)，那么對(duì)于目前實(shí)行金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管的中國而言，在金融業(yè)已出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營萌芽并且在不久的將來要全面實(shí)行時(shí)，分業(yè)監(jiān)管、混業(yè)監(jiān)管和不完全監(jiān)管，哪一個(gè)更適合于中國的金融業(yè)呢？我認(rèn)為比較分析而言，不完全監(jiān)管的監(jiān)管模式更符合中國金融現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢。
首先來分析分業(yè)監(jiān)管模式（這也是我國目前采用的金融監(jiān)管模式）對(duì)我國金融業(yè)未來出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的適用性問題。目前我國將金融機(jī)構(gòu)和金融市場按照銀行、證券、保險(xiǎn)劃分為三個(gè)領(lǐng)域，在每一個(gè)領(lǐng)域分別設(shè)立一個(gè)專業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也就是中央銀行、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)各自領(lǐng)域的監(jiān)管活動(dòng)。這種監(jiān)管模式適合于金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的狀況，監(jiān)管專業(yè)化的優(yōu)勢和競爭的優(yōu)勢還是比較強(qiáng)的，因?yàn)槊總€(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)相關(guān)的監(jiān)管事務(wù)，有利于細(xì)分各項(xiàng)工作，有利于實(shí)現(xiàn)效率的最大化。但是分業(yè)監(jiān)管模式恰恰因?yàn)楸O(jiān)管的分業(yè)而帶來很多缺點(diǎn)，例如因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)各司其責(zé)，相互間的協(xié)調(diào)性比較差，所以常會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管真空地帶，達(dá)不到有效監(jiān)管，特別是有時(shí)三個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行為不統(tǒng)一而不可避免地產(chǎn)生摩擦。而且要單獨(dú)設(shè)立各自的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，會(huì)造成一定的機(jī)構(gòu)龐大現(xiàn)象，監(jiān)管成本會(huì)提高，被監(jiān)管者可能因?yàn)椴煌O(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的監(jiān)管重復(fù)、分歧和信息要求的不一致性而降低其經(jīng)營業(yè)務(wù)的積極性。在我國金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)分業(yè)日益模糊，金融創(chuàng)新產(chǎn)品越來越多且歸屬越來越難以確定的情況下，這種監(jiān)管方式對(duì)于維護(hù)我國的金融體系的安全和提高金融系統(tǒng)的效率更加難以奏效。所以要適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展?fàn)顩r，有效地提高中國金融監(jiān)管的效率，那么中國的金融監(jiān)管模式確實(shí)需要一定程度的改變。
現(xiàn)在再來分析另外一種監(jiān)管模式：混業(yè)監(jiān)管，也有人稱它為統(tǒng)一監(jiān)管，也就是說對(duì)不同的金融行業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)均由一個(gè)統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管，這個(gè)機(jī)構(gòu)可以是中央銀行也可以是其他機(jī)構(gòu)。統(tǒng)一監(jiān)管模式從節(jié)省成本的角度看要優(yōu)于分業(yè)監(jiān)管模式，因?yàn)榻y(tǒng)一監(jiān)管不僅節(jié)省人力、物力和技術(shù)投入，更重要的是它可以降低信息成本，改善信息質(zhì)量，獲得規(guī)模效益。統(tǒng)一監(jiān)管模式還有相當(dāng)?shù)膬?yōu)點(diǎn)就是它的適應(yīng)性是相當(dāng)強(qiáng)的，隨著技術(shù)進(jìn)步和人們對(duì)金融工具多樣化的要求不斷提高，金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新日益加快，統(tǒng)一監(jiān)管是可以適應(yīng)這種發(fā)展需要的，它不會(huì)像分業(yè)監(jiān)管那樣出現(xiàn)監(jiān)管真空，進(jìn)而極大降低了金融創(chuàng)新而帶來的新的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)避免出現(xiàn)多重監(jiān)管。
雖然混業(yè)監(jiān)管有相當(dāng)多的優(yōu)點(diǎn)，但是我認(rèn)為從中國目前的法律與金融環(huán)境看，不適于統(tǒng)一監(jiān)管。因?yàn)榻y(tǒng)一監(jiān)管意味著銀行監(jiān)管部門會(huì)從人民銀行分離出來，撤銷證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)以及國家外匯管理局，成立中國“金融監(jiān)管委員會(huì)”，同時(shí)將人民銀行的省級(jí)監(jiān)管部門和證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管部門合并，成立金融監(jiān)管委員會(huì)的派出機(jī)構(gòu)。在現(xiàn)階段的中國，實(shí)行這種大監(jiān)管并不一定會(huì)取得預(yù)期的滿意效果，反而可能出現(xiàn)監(jiān)管真空與監(jiān)管無序的局面。具體來說主要原因在于我國的社會(huì)監(jiān)督機(jī)制不健全，許多地方僅限于建立舉報(bào)制度和兼職金融監(jiān)管員制度，缺乏獨(dú)立公正的社會(huì)機(jī)構(gòu)監(jiān)督，如信用評(píng)級(jí)、會(huì)計(jì)師、審計(jì)師和律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)，況且目前的金融監(jiān)管人員素質(zhì)和監(jiān)管手段都跟不上全面監(jiān)管的需要。特別是實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管會(huì)影響到我國貨幣政策的制定、貫徹與實(shí)施。如果我國實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管，銀行的監(jiān)管將從央行分離出去，那么央行與金融機(jī)構(gòu)的信息溝通渠道會(huì)受到影響，央行所獲信息的數(shù)量和質(zhì)量將下降，從而導(dǎo)致決策失靈，而我國的貨幣政策執(zhí)行對(duì)中央銀行監(jiān)管職能有很大的依賴性，因此若將銀行監(jiān)管職能從中央銀行分離出來，央行對(duì)商業(yè)銀行的影響力會(huì)降低，進(jìn)而影響到貨幣政策的貫徹執(zhí)行。所以在現(xiàn)階段我國是不適合采用統(tǒng)一監(jiān)管模式的。
那么我國應(yīng)進(jìn)行何種選擇呢？基于對(duì)國外成功經(jīng)驗(yàn)和我國國情的分析，我認(rèn)為采取不完全監(jiān)管的監(jiān)管模式是符合中國金融現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢的理想選擇。不完全監(jiān)管模式是一種在金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營體制發(fā)展下對(duì)混業(yè)監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管的改進(jìn)性模式，具體有牽頭式和雙機(jī)構(gòu)制這兩種形式。牽頭式是在多重監(jiān)管主體之間建立及時(shí)磋商和協(xié)調(diào)機(jī)制，指定一個(gè)牽頭機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)不同監(jiān)管主體之間的協(xié)調(diào)工作；雙機(jī)構(gòu)制是根據(jù)監(jiān)管目標(biāo)設(shè)立兩類金融機(jī)構(gòu)，一類負(fù)責(zé)對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行審慎監(jiān)管，控制金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；另一類機(jī)構(gòu)是對(duì)不同的金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營進(jìn)行監(jiān)管。巴西是較典型的牽頭監(jiān)管國模式，國家貨幣委員會(huì)是牽頭監(jiān)管者。澳大利亞是雙機(jī)構(gòu)監(jiān)管的典型，自1998年開始不完全統(tǒng)一監(jiān)管模式的改革。新成立的澳大利亞審慎監(jiān)管局負(fù)責(zé)所有金融機(jī)構(gòu)的審慎監(jiān)管，證券投資委員會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)證券業(yè)、銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營監(jiān)管。與統(tǒng)一監(jiān)管模式相比，不完全監(jiān)管一定程度上保持了監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的競爭與制約作用，而且保持了監(jiān)管主體在其監(jiān)管領(lǐng)域的監(jiān)管規(guī)律的一致性，既可發(fā)揮各個(gè)機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢，還可將多重機(jī)構(gòu)存在的不利影響最小化。與分業(yè)監(jiān)管相比，這種模式降低了多重機(jī)構(gòu)之間相互協(xié)調(diào)的成本和難度，對(duì)審慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)監(jiān)管分開進(jìn)行，避免出現(xiàn)監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管，特別是雙機(jī)構(gòu)制具有分業(yè)監(jiān)管模式的優(yōu)點(diǎn)，最大優(yōu)勢是通過牽頭機(jī)構(gòu)的定期磋商協(xié)調(diào)，相互交換信息和密切配合，降低監(jiān)管成本，提高監(jiān)管效率。
三、金融監(jiān)管改革的方案設(shè)想
有效的金融監(jiān)管模式必須有具體的改革措施來推進(jìn)。我認(rèn)為首先應(yīng)建立更適合于不完全監(jiān)管的金融環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，然后還應(yīng)建立一個(gè)機(jī)構(gòu)來協(xié)調(diào)人民銀行的銀行監(jiān)管部門和證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)的工作，并促使其監(jiān)管向功能型發(fā)展，具體建議如下：
1．我國應(yīng)由人民銀行成立一個(gè)“金融協(xié)調(diào)委員會(huì)”，其職責(zé)是協(xié)調(diào)人民銀行、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)的工作，且通過立法使金融監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議法制化；金融協(xié)調(diào)委員會(huì)可以對(duì)三個(gè)原有的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行整合，重新調(diào)配資源。金融協(xié)調(diào)委員會(huì)的聯(lián)席會(huì)議的主要職責(zé)是研究銀行、證券和保險(xiǎn)監(jiān)管中的重大問題，協(xié)調(diào)銀行、證券和保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新與有關(guān)的監(jiān)管政策，對(duì)外開放及有關(guān)規(guī)范管理等。通過定期磋商機(jī)制，可以及時(shí)交流有關(guān)監(jiān)管信息，界定業(yè)務(wù)交叉中的監(jiān)管責(zé)任，解決分業(yè)監(jiān)管中政策協(xié)調(diào)和配合問題，提高混業(yè)監(jiān)管效率和整體水平。
2．從當(dāng)前金融環(huán)境看，我國應(yīng)逐步放松管制并加強(qiáng)與金融監(jiān)管的結(jié)合。放松金融管制是當(dāng)今國際金融發(fā)展的一大趨勢，只有放松管制，混業(yè)化經(jīng)營才會(huì)逐步完成，放松管制與加強(qiáng)監(jiān)管相結(jié)合，既能推動(dòng)金融創(chuàng)新也能使金融穩(wěn)健經(jīng)營。例如，可以出臺(tái)放松管制的政策，增加經(jīng)營業(yè)績好的證券機(jī)構(gòu)進(jìn)入拆借市場的數(shù)量，完善對(duì)證券機(jī)構(gòu)以證券為抵押的貸款辦法。
健康的金融機(jī)構(gòu)是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主動(dòng)脈，在及時(shí)構(gòu)建合理的政策法律框架與完善的監(jiān)管體系后，建立綜合性的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，允許和鼓勵(lì)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營，必將大大提高國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的綜合競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為我國金融體系的健康、穩(wěn)定運(yùn)行打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
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1992年以前，我國實(shí)行的是混業(yè)經(jīng)營，商業(yè)銀行是中國證券市場最初的重要參與者。從1995開始，為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，整頓金融市場的混亂，我國開始陸續(xù)通過《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險(xiǎn)法》等法規(guī)，確立了我國分業(yè)經(jīng)營的道路，一直延續(xù)到今。但在國際金融混業(yè)經(jīng)營的背景下，隨著我國加入WTO后國內(nèi)金融市場與國際市場逐步接軌，分業(yè)經(jīng)營已不能適應(yīng)我國金融業(yè)發(fā)展的需要，中國走入混業(yè)經(jīng)營時(shí)代已成為必然。
（一）分業(yè)經(jīng)營不再適合我國銀行業(yè)的發(fā)展。分業(yè)經(jīng)營是在市場經(jīng)濟(jì)信息不健全、信貸需求膨脹、金融秩序混亂等特定歷史條件下做出的現(xiàn)實(shí)選擇。事實(shí)證明，它對(duì)當(dāng)時(shí)我國穩(wěn)定金融市場、消除經(jīng)濟(jì)泡沫起到了十分重要的作用。然而現(xiàn)階段，分業(yè)經(jīng)營暴露出來越來越多的弊端，已不符合我國經(jīng)濟(jì)以及銀行業(yè)發(fā)展的要求。
1、分業(yè)經(jīng)營的銀行業(yè)務(wù)種類單一，使風(fēng)險(xiǎn)不斷集中和擴(kuò)大。目前，我國國有商業(yè)銀行主要業(yè)務(wù)仍是存貸款業(yè)務(wù)，存在大量不良資產(chǎn)及呆賬壞賬問題，不能進(jìn)行有效的投資組合，如繼續(xù)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營，將面臨巨大金融風(fēng)險(xiǎn)。
2、分業(yè)經(jīng)營使銀行投資收益和規(guī)模效率低下。當(dāng)前資本市場的迅速發(fā)展，企業(yè)籌資渠道的多樣化，造成銀行資金分流；并且分業(yè)下資源信息不能共享，資金流動(dòng)性低，導(dǎo)致銀行難以形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，生存和發(fā)展空間收窄。
3、分業(yè)經(jīng)營不利于我國銀行的發(fā)展。加入WTO后，中國銀行面臨著國外發(fā)達(dá)國家綜合金融集團(tuán)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。分業(yè)體制不僅限制了我國銀行業(yè)的經(jīng)營范圍，同時(shí)也制約其創(chuàng)新能力及新業(yè)務(wù)的開展，嚴(yán)重削弱了我國商業(yè)銀行的國際競爭力。按照入世承諾，明年外資銀行將在中國取得平等的“國民待遇”，如果仍然持續(xù)分業(yè)經(jīng)營，勢必制約我國銀行業(yè)的發(fā)展。
（二）混業(yè)經(jīng)營是國有商業(yè)銀行未來發(fā)展的必然要求。當(dāng)今，世界金融格局發(fā)生了深刻的變化，以證券為主的直接融資業(yè)務(wù)比重越來越大，而表外業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)也成為銀行收入的主要來源，綜合經(jīng)營證券、保險(xiǎn)、信托及衍生金融業(yè)務(wù)已是銀行發(fā)展的方向。在分業(yè)經(jīng)營不適合甚至阻礙我國金融業(yè)發(fā)展的情況下，混業(yè)模式以其多方面優(yōu)勢表明它是中國銀行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。
1、混業(yè)經(jīng)營是商業(yè)銀行分散風(fēng)險(xiǎn)，追求利潤最大化的要求。根據(jù)資產(chǎn)組合理論，銀行混業(yè)經(jīng)營，業(yè)務(wù)多元化，可以使盈虧互補(bǔ)，分散銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，使銀行體系更加穩(wěn)定。同時(shí)，商業(yè)銀行的經(jīng)營目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)利潤最大化，通過混業(yè)經(jīng)營，銀行拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，可使各種金融業(yè)務(wù)有效整合，實(shí)現(xiàn)用內(nèi)部補(bǔ)償機(jī)制來穩(wěn)定銀行的利潤收入，從而達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)以降低成本，并形成范圍經(jīng)濟(jì)，有效地增加利潤和提高自身利益。
2、混業(yè)經(jīng)營能夠滿足客戶需求，適應(yīng)國內(nèi)旺盛的市場需要。當(dāng)前，國內(nèi)居民和企業(yè)需要更全面、高效、準(zhǔn)確、方便的金融服務(wù)，銀行通過綜合化的服務(wù)，能夠穩(wěn)定客戶，吸引資源，提高客戶對(duì)該銀行的忠誠度。混業(yè)經(jīng)營的銀行體制下，客戶可以在一家銀行選擇不同的金融產(chǎn)品，加快資金流動(dòng)速度，使客戶資源配置達(dá)到最大化，同時(shí)也拓展了商業(yè)銀行自身生存發(fā)展空間。
3、混業(yè)經(jīng)營是增強(qiáng)商業(yè)銀行創(chuàng)新能力，參與國際競爭的需要。以資本市場為中心的金融衍生品的大量出現(xiàn)，使銀行的作用日趨萎縮，這迫使銀行進(jìn)行金融創(chuàng)新以進(jìn)軍資本市場?；鞓I(yè)經(jīng)營為商業(yè)銀行提供了廣闊的發(fā)展空間，可將各種金融業(yè)務(wù)有效地進(jìn)行整合，從而大大降低成本，有利于參與整個(gè)金融市場的競爭。面對(duì)入世后以全能銀行為主的外國銀行的競爭，以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主的我國商業(yè)銀行必然要全方位地開展業(yè)務(wù)，以混業(yè)經(jīng)營取得有力的競爭優(yōu)勢，迎接國際金融業(yè)的挑戰(zhàn)。
4、混業(yè)經(jīng)營是當(dāng)前信息技術(shù)和資本市場發(fā)展的必然要求。電子信息技術(shù)及網(wǎng)絡(luò)銀行的迅猛發(fā)展為“金融百貨公司”的形成提供了有力的技術(shù)保證，而融合商業(yè)銀行和投資銀行業(yè)務(wù)的綜合銀行，通過業(yè)務(wù)上的交叉和創(chuàng)新，能實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品效率最大化，從而比分業(yè)經(jīng)營制度下的專業(yè)銀行更具競爭力。并且目前銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的利潤空間越來越小，以直接融資為特征的資本市場的發(fā)展，必將使銀行業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受到挑戰(zhàn)，造成資金分流、經(jīng)營成本增加、競爭力下降，從而形成商業(yè)銀行對(duì)混業(yè)經(jīng)營的強(qiáng)烈要求。
二、我國商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營的思路
中國的分業(yè)經(jīng)營最終走向混業(yè)經(jīng)營，這是大勢所趨，但國際上的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，現(xiàn)階段國有商業(yè)銀行雖然已初步具備了混業(yè)經(jīng)營的條件，可要全面推行混業(yè)經(jīng)營還為時(shí)尚早。我國銀行業(yè)仍存在產(chǎn)權(quán)制度落后、內(nèi)部監(jiān)控和外部監(jiān)督不完善、法律法規(guī)不健全等問題，在如何推進(jìn)混業(yè)經(jīng)營的道路上，要充分考慮中國的實(shí)際情況，保證國有商業(yè)銀行穩(wěn)步健康發(fā)展。
（一）在全面實(shí)施混業(yè)經(jīng)營過渡期內(nèi)，為實(shí)行混業(yè)經(jīng)營創(chuàng)造各方面的條件
1、改革產(chǎn)權(quán)制度。我國國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度仍存在的明顯弊端是產(chǎn)權(quán)虛置，且產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)偏倚。這不僅使銀行經(jīng)營效率低下、權(quán)責(zé)不明，而且也造成了我國向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)變的巨大障礙。因此，在走向混合經(jīng)營的過程中，國有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度改革一定要按現(xiàn)代企業(yè)制度的要求來規(guī)范，通過產(chǎn)權(quán)主體多元化和銀行法人產(chǎn)權(quán)制度的建立，使商業(yè)銀行真正從原有機(jī)關(guān)式管理走向企業(yè)性質(zhì)的法人治理。
2、建立健全內(nèi)部監(jiān)控和外部監(jiān)管體系。在分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)變的過程中，金融風(fēng)險(xiǎn)是最主要的問題。微觀角度，我國商業(yè)銀行的經(jīng)營管理水平不高，金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)比較弱，因而，國有商業(yè)銀行應(yīng)建立穩(wěn)健的銀行會(huì)計(jì)制度，滿足巴塞爾協(xié)議規(guī)定的資本充足率要求，健全其內(nèi)部控制機(jī)制，增強(qiáng)自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。而宏觀上，我國金融監(jiān)管能力也較差，監(jiān)管仍處于事后監(jiān)管，缺乏預(yù)警性，監(jiān)管的理念、體系和方法等均不成熟。因此，在我國要盡快建立科學(xué)的金融監(jiān)管模式，完善金融監(jiān)管體系。
3、加強(qiáng)和完善金融法制法規(guī)建設(shè)。要實(shí)行混業(yè)經(jīng)營，必須法制先行。當(dāng)前，我國金融立法雖取得了一定成就，但仍不能適應(yīng)加入WTO后我國銀行發(fā)展的需要。因此，要盡快修改、整理和完善《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》、《證券法》等關(guān)于分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管的規(guī)定，給商業(yè)銀行全面開展混業(yè)經(jīng)營提供可靠的法律保障?，F(xiàn)階段可利用一些金融機(jī)構(gòu)的境外分支機(jī)構(gòu)積累混業(yè)經(jīng)營及管理規(guī)則的經(jīng)驗(yàn)，為我國在境內(nèi)實(shí)行混業(yè)經(jīng)營、實(shí)施適合的相關(guān)法規(guī)做好準(zhǔn)備。
（二）在混業(yè)經(jīng)營的模式上，應(yīng)先以金融控股公司的形式實(shí)施綜合經(jīng)營。國際金融業(yè)中混業(yè)經(jīng)營主要有以德國為代表的“全能銀行制”（即在銀行內(nèi)部設(shè)置不同的業(yè)務(wù)部門，全面經(jīng)營銀行、證券、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)）和以美國為代表的“金融控股公司”（即混業(yè)經(jīng)營存在于一個(gè)總公司的范圍內(nèi)，其下屬的不同金融子公司經(jīng)營不同的金融業(yè)務(wù)）兩種模式。全能銀行作為一個(gè)獨(dú)立的法人實(shí)體，會(huì)將證券、保險(xiǎn)應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給銀行，同時(shí)其業(yè)務(wù)往往很難區(qū)分，加大了金融監(jiān)管的難度。而金融控股公司綜合了分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)點(diǎn)，它嚴(yán)格貫徹公司分離、防火墻、監(jiān)管分離這三大原則，既有利于金融機(jī)構(gòu)在綜合經(jīng)營形勢下提高競爭力、發(fā)揮混業(yè)經(jīng)營的積極作用，又能有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)、防止混業(yè)經(jīng)營的消極影響，兼顧效率與穩(wěn)定相結(jié)合，保證整個(gè)金融體系的快速、穩(wěn)定、健康發(fā)展。從中國的發(fā)展階段和監(jiān)管水平的現(xiàn)狀出發(fā)，選擇金融控股公司的模式，分步驟、漸進(jìn)的推行混業(yè)經(jīng)營更適合我國銀行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)。
關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；分業(yè)監(jiān)管；混業(yè)監(jiān)管；不完全監(jiān)管
我國作為全球經(jīng)濟(jì)金融一體化浪潮中的一國，金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營已是大勢所趨，我國金融業(yè)要放棄分業(yè)經(jīng)營實(shí)行混業(yè)經(jīng)營說到底是在安全與效率之間進(jìn)行一種選擇。因?yàn)榉謽I(yè)經(jīng)營更注重整個(gè)金融體系的安全與穩(wěn)定，相比之下混業(yè)經(jīng)營更注重效率。特別是在封閉經(jīng)濟(jì)條件下，實(shí)行分業(yè)經(jīng)營能在很大程度上防范金融風(fēng)險(xiǎn)在銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)之間的傳遞。但我國的現(xiàn)實(shí)是已加入了世界貿(mào)易組織，金融市場將逐步對(duì)外開放，金融業(yè)將面臨發(fā)達(dá)國家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入的強(qiáng)烈沖擊，在這種情況下如果我國的金融業(yè)依然堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營，不僅無法維護(hù)金融體系的安全，還將喪失金融業(yè)競爭中最為關(guān)鍵的要素——效率，因此不論從發(fā)展我國金融事業(yè)這個(gè)角度還是從抵御國外金融機(jī)構(gòu)沖擊的角度，我國都存在金融業(yè)要實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的必要，而由此便涉及到我國金融監(jiān)管模式如何選擇的問題，是繼續(xù)實(shí)行目前的分業(yè)監(jiān)管，還是進(jìn)行其他方面的改革。
一、中國金融分業(yè)經(jīng)營體制的混業(yè)化發(fā)展要求改變其監(jiān)管模式
在進(jìn)一步討論對(duì)中國金融業(yè)實(shí)行何種行之有效的監(jiān)管之前，應(yīng)先理性而正確地認(rèn)識(shí)我國現(xiàn)存的金融業(yè)經(jīng)營的狀況。盡管我國目前從法律上規(guī)定金融業(yè)依然實(shí)行嚴(yán)格意義上的分業(yè)經(jīng)營，但從金融機(jī)構(gòu)實(shí)際業(yè)務(wù)操作來看，它們不斷進(jìn)行著邊際業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，已出現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營的萌芽，這主要表現(xiàn)在我國的銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)之間業(yè)務(wù)的一種交叉，并實(shí)行部分資源共享，為客戶提供較為全面的服務(wù)，降低經(jīng)營成本等方面。
例如我國目前出現(xiàn)的銀證轉(zhuǎn)賬、銀證通（存折炒股）和券商自營股票質(zhì)押貸款等都是銀行和證券業(yè)務(wù)混合的一種表現(xiàn)，銀證轉(zhuǎn)賬和銀證通使證券投資者可以通過銀行的儲(chǔ)蓄賬戶完成證券的投資和買賣活動(dòng)，極大地便利了上班族和社會(huì)其他人士的投資活動(dòng)。而券商準(zhǔn)入銀行間同業(yè)拆借市場是商業(yè)銀行和證券公司合作的又一重要方式，它表明以銀行為主的貨幣市場資金和以證券公司為主的資本市場資金中間的高墻已被打破，資金的溝通在規(guī)范化的前提下已開始進(jìn)行。
保險(xiǎn)公司目前也在和銀行盡可能進(jìn)行著各種合作，像中國建設(shè)銀行和中國人壽保險(xiǎn)公司之間建立的售險(xiǎn)合作，保險(xiǎn)公司利用銀行豐富的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)資源來推銷保險(xiǎn)合約，這樣降低了保險(xiǎn)公司的推銷成本，提高了效率，而銀行在與保險(xiǎn)公司合作的同時(shí)提取了傭金，作為中間業(yè)務(wù)擴(kuò)大了可利用資金的規(guī)模。還有像大眾保險(xiǎn)公司推出的“券商責(zé)任保險(xiǎn)”以及國家允許20多家保險(xiǎn)公司可以通過證券投資基金進(jìn)入證券市場，這使得保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)的混業(yè)經(jīng)營已成為不爭的事實(shí)，并將成為一種發(fā)展趨勢。
特別是我國目前出現(xiàn)的金融控股公司更加說明銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)之間的混業(yè)經(jīng)營是我國金融業(yè)的未來發(fā)展趨勢，比較典型的有光大集團(tuán)、中信集團(tuán)等金融集團(tuán)公司。如光大集團(tuán)控股或參股的企業(yè)有光大銀行、申銀萬國證券、光大證券、中加合資人壽保險(xiǎn)公司和光大國際信托公司。
相對(duì)于國際金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的潮流和向綜合化發(fā)展的事實(shí)以及我國金融業(yè)出現(xiàn)越來越大的混業(yè)經(jīng)營的趨勢，我國的分業(yè)監(jiān)管體制已明顯滯后，中國人民銀行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)仍然各自為政，很多時(shí)候會(huì)形成監(jiān)管真空，既不能在監(jiān)管信息上形成溝通，也不能在監(jiān)管制度上達(dá)到有效配合。因此對(duì)我國的金融業(yè)監(jiān)管體制的改革是必須進(jìn)行的，當(dāng)前對(duì)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管更是不可忽視的。
二、各種金融監(jiān)管模式在中國適用性的比較分析
就目前世界上流行的金融監(jiān)管模式而言，主要分為分業(yè)監(jiān)管、混業(yè)監(jiān)管和不完全監(jiān)管三大類。世界上每一個(gè)國家都會(huì)根據(jù)自己的金融業(yè)經(jīng)營的特點(diǎn)來選擇適合于自身的監(jiān)管模式，如采用典型的分業(yè)監(jiān)管模式的國家有德國和波蘭等，而采用混業(yè)監(jiān)管的國家有瑞典、英國、日本等，巴西和澳大利亞則是采用較為典型的不完全監(jiān)管模式。當(dāng)然，不同的監(jiān)管模式有著各自不同的優(yōu)缺點(diǎn)，那么對(duì)于目前實(shí)行金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管的中國而言，在金融業(yè)已出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營萌芽并且在不久的將來要全面實(shí)行時(shí)，分業(yè)監(jiān)管、混業(yè)監(jiān)管和不完全監(jiān)管，哪一個(gè)更適合于中國的金融業(yè)呢？我認(rèn)為比較分析而言，不完全監(jiān)管的監(jiān)管模式更符合中國金融現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢。
首先來分析分業(yè)監(jiān)管模式（這也是我國目前采用的金融監(jiān)管模式）對(duì)我國金融業(yè)未來出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的適用性問題。目前我國將金融機(jī)構(gòu)和金融市場按照銀行、證券、保險(xiǎn)劃分為三個(gè)領(lǐng)域，在每一個(gè)領(lǐng)域分別設(shè)立一個(gè)專業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也就是中央銀行、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)各自領(lǐng)域的監(jiān)管活動(dòng)。這種監(jiān)管模式適合于金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的狀況，監(jiān)管專業(yè)化的優(yōu)勢和競爭的優(yōu)勢還是比較強(qiáng)的，因?yàn)槊總€(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)相關(guān)的監(jiān)管事務(wù)，有利于細(xì)分各項(xiàng)工作，有利于實(shí)現(xiàn)效率的最大化。但是分業(yè)監(jiān)管模式恰恰因?yàn)楸O(jiān)管的分業(yè)而帶來很多缺點(diǎn)，例如因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)各司其責(zé)，相互間的協(xié)調(diào)性比較差，所以常會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管真空地帶，達(dá)不到有效監(jiān)管，特別是有時(shí)三個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行為不統(tǒng)一而不可避免地產(chǎn)生摩擦。而且要單獨(dú)設(shè)立各自的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，會(huì)造成一定的機(jī)構(gòu)龐大現(xiàn)象，監(jiān)管成本會(huì)提高，被監(jiān)管者可能因?yàn)椴煌O(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的監(jiān)管重復(fù)、分歧和信息要求的不一致性而降低其經(jīng)營業(yè)務(wù)的積極性。在我國金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)分業(yè)日益模糊，金融創(chuàng)新產(chǎn)品越來越多且歸屬越來越難以確定的情況下，這種監(jiān)管方式對(duì)于維護(hù)我國的金融體系的安全和提高金融系統(tǒng)的效率更加難以奏效。所以要適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展?fàn)顩r，有效地提高中國金融監(jiān)管的效率，那么中國的金融監(jiān)管模式確實(shí)需要一定程度的改變。
現(xiàn)在再來分析另外一種監(jiān)管模式：混業(yè)監(jiān)管，也有人稱它為統(tǒng)一監(jiān)管，也就是說對(duì)不同的金融行業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)均由一個(gè)統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管，這個(gè)機(jī)構(gòu)可以是中央銀行也可以是其他機(jī)構(gòu)。統(tǒng)一監(jiān)管模式從節(jié)省成本的角度看要優(yōu)于分業(yè)監(jiān)管模式，因?yàn)榻y(tǒng)一監(jiān)管不僅節(jié)省人力、物力和技術(shù)投入，更重要的是它可以降低信息成本，改善信息質(zhì)量，獲得規(guī)模效益。統(tǒng)一監(jiān)管模式還有相當(dāng)?shù)膬?yōu)點(diǎn)就是它的適應(yīng)性是相當(dāng)強(qiáng)的，隨著技術(shù)進(jìn)步和人們對(duì)金融工具多樣化的要求不斷提高，金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新日益加快，統(tǒng)一監(jiān)管是可以適應(yīng)這種發(fā)展需要的，它不會(huì)像分業(yè)監(jiān)管那樣出現(xiàn)監(jiān)管真空，進(jìn)而極大降低了金融創(chuàng)新而帶來的新的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)避免出現(xiàn)多重監(jiān)管。
雖然混業(yè)監(jiān)管有相當(dāng)多的優(yōu)點(diǎn)，但是我認(rèn)為從中國目前的法律與金融環(huán)境看，不適于統(tǒng)一監(jiān)管。因?yàn)榻y(tǒng)一監(jiān)管意味著銀行監(jiān)管部門會(huì)從人民銀行分離出來，撤銷證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)以及國家外匯管理局，成立中國“金融監(jiān)管委員會(huì)”，同時(shí)將人民銀行的省級(jí)監(jiān)管部門和證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管部門合并，成立金融監(jiān)管委員會(huì)的派出機(jī)構(gòu)。在現(xiàn)階段的中國，實(shí)行這種大監(jiān)管并不一定會(huì)取得預(yù)期的滿意效果，反而可能出現(xiàn)監(jiān)管真空與監(jiān)管無序的局面。具體來說主要原因在于我國的社會(huì)監(jiān)督機(jī)制不健全，許多地方僅限于建立舉報(bào)制度和兼職金融監(jiān)管員制度，缺乏獨(dú)立公正的社會(huì)機(jī)構(gòu)監(jiān)督，如信用評(píng)級(jí)、會(huì)計(jì)師、審計(jì)師和律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)，況且目前的金融監(jiān)管人員素質(zhì)和監(jiān)管手段都跟不上全面監(jiān)管的需要。特別是實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管會(huì)影響到我國貨幣政策的制定、貫徹與實(shí)施。如果我國實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管，銀行的監(jiān)管將從央行分離出去，那么央行與金融機(jī)構(gòu)的信息溝通渠道會(huì)受到影響，央行所獲信息的數(shù)量和質(zhì)量將下降，從而導(dǎo)致決策失靈，而我國的貨幣政策執(zhí)行對(duì)中央銀行監(jiān)管職能有很大的依賴性，因此若將銀行監(jiān)管職能從中央銀行分離出來，央行對(duì)商業(yè)銀行的影響力會(huì)降低，進(jìn)而影響到貨幣政策的貫徹執(zhí)行。所以在現(xiàn)階段我國是不適合采用統(tǒng)一監(jiān)管模式的。
那么我國應(yīng)進(jìn)行何種選擇呢？基于對(duì)國外成功經(jīng)驗(yàn)和我國國情的分析，我認(rèn)為采取不完全監(jiān)管的監(jiān)管模式是符合中國金融現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢的理想選擇。不完全監(jiān)管模式是一種在金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營體制發(fā)展下對(duì)混業(yè)監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管的改進(jìn)性模式，具體有牽頭式和雙機(jī)構(gòu)制這兩種形式。牽頭式是在多重監(jiān)管主體之間建立及時(shí)磋商和協(xié)調(diào)機(jī)制，指定一個(gè)牽頭機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)不同監(jiān)管主體之間的協(xié)調(diào)工作；雙機(jī)構(gòu)制是根據(jù)監(jiān)管目標(biāo)設(shè)立兩類金融機(jī)構(gòu)，一類負(fù)責(zé)對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行審慎監(jiān)管，控制金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；另一類機(jī)構(gòu)是對(duì)不同的金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營進(jìn)行監(jiān)管。巴西是較典型的牽頭監(jiān)管國模式，國家貨幣委員會(huì)是牽頭監(jiān)管者。澳大利亞是雙機(jī)構(gòu)監(jiān)管的典型，自1998年開始不完全統(tǒng)一監(jiān)管模式的改革。新成立的澳大利亞審慎監(jiān)管局負(fù)責(zé)所有金融機(jī)構(gòu)的審慎監(jiān)管，證券投資委員會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)證券業(yè)、銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營監(jiān)管。
與統(tǒng)一監(jiān)管模式相比，不完全監(jiān)管一定程度上保持了監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的競爭與制約作用，而且保持了監(jiān)管主體在其監(jiān)管領(lǐng)域的監(jiān)管規(guī)律的一致性，既可發(fā)揮各個(gè)機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢，還可將多重機(jī)構(gòu)存在的不利影響最小化。與分業(yè)監(jiān)管相比，這種模式降低了多重機(jī)構(gòu)之間相互協(xié)調(diào)的成本和難度，對(duì)審慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)監(jiān)管分開進(jìn)行，避免出現(xiàn)監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管，特別是雙機(jī)構(gòu)制具有分業(yè)監(jiān)管模式的優(yōu)點(diǎn)，最大優(yōu)勢是通過牽頭機(jī)構(gòu)的定期磋商協(xié)調(diào)，相互交換信息和密切配合，降低監(jiān)管成本，提高監(jiān)管效率。
三、金融監(jiān)管改革的方案設(shè)想
有效的金融監(jiān)管模式必須有具體的改革措施來推進(jìn)。我認(rèn)為首先應(yīng)建立更適合于不完全監(jiān)管的金融環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，然后還應(yīng)建立一個(gè)機(jī)構(gòu)來協(xié)調(diào)人民銀行的銀行監(jiān)管部門和證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)的工作，并促使其監(jiān)管向功能型發(fā)展，具體建議如下：
1．我國應(yīng)由人民銀行成立一個(gè)“金融協(xié)調(diào)委員會(huì)”，其職責(zé)是協(xié)調(diào)人民銀行、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)的工作，且通過立法使金融監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議法制化；金融協(xié)調(diào)委員會(huì)可以對(duì)三個(gè)原有的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行整合，重新調(diào)配資源。金融協(xié)調(diào)委員會(huì)的聯(lián)席會(huì)議的主要職責(zé)是研究銀行、證券和保險(xiǎn)監(jiān)管中的重大問題，協(xié)調(diào)銀行、證券和保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新與有關(guān)的監(jiān)管政策，對(duì)外開放及有關(guān)規(guī)范管理等。通過定期磋商機(jī)制，可以及時(shí)交流有關(guān)監(jiān)管信息，界定業(yè)務(wù)交叉中的監(jiān)管責(zé)任，解決分業(yè)監(jiān)管中政策協(xié)調(diào)和配合問題，提高混業(yè)監(jiān)管效率和整體水平。
2．從當(dāng)前金融環(huán)境看，我國應(yīng)逐步放松管制并加強(qiáng)與金融監(jiān)管的結(jié)合。放松金融管制是當(dāng)今國際金融發(fā)展的一大趨勢，只有放松管制，混業(yè)化經(jīng)營才會(huì)逐步完成，放松管制與加強(qiáng)監(jiān)管相結(jié)合，既能推動(dòng)金融創(chuàng)新也能使金融穩(wěn)健經(jīng)營。例如，可以出臺(tái)放松管制的政策，增加經(jīng)營業(yè)績好的證券機(jī)構(gòu)進(jìn)入拆借市場的數(shù)量，完善對(duì)證券機(jī)構(gòu)以證券為抵押的貸款辦法。
健康的金融機(jī)構(gòu)是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主動(dòng)脈，在及時(shí)構(gòu)建合理的政策法律框架與完善的監(jiān)管體系后，建立綜合性的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，允許和鼓勵(lì)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營，必將大大提高國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的綜合競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為我國金融體系的健康、穩(wěn)定運(yùn)行打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
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