時間：2023-11-28 14:47:39
緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇財務(wù)風(fēng)險的來源，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
關(guān)鍵詞：國際服務(wù)外包；財務(wù)風(fēng)險；風(fēng)險評估；風(fēng)險控制
隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢的進(jìn)一步發(fā)展和全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的不斷深化，發(fā)達(dá)國家的跨國公司在向發(fā)展中國家繼續(xù)轉(zhuǎn)移制造業(yè)的同時，也越來越多地采用外包形式向外轉(zhuǎn)移服務(wù)業(yè)。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議估計，未來5～10年全球服務(wù)外包市場將以30%～40%的速度遞增，國際服務(wù)外包正以其不可替代的優(yōu)勢成為國際商務(wù)活動中的新寵。在金融危機(jī)后世界經(jīng)濟(jì)形勢相對走緩的情況下，很多跨國公司出于降低成本、增強(qiáng)競爭力的需要將加速服務(wù)外移，這給我國企業(yè)承接國際服務(wù)外包項目提供了極好的時機(jī)，從而使我國服務(wù)外包業(yè)發(fā)展面臨新契機(jī)。但是在金融危機(jī)后前景未卜的經(jīng)濟(jì)形勢與錯綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，承接國際服務(wù)外包項目財務(wù)風(fēng)險不可小覷，各種潛藏的財務(wù)風(fēng)險可能隨時演變成現(xiàn)實的財務(wù)失敗，只有及時發(fā)現(xiàn)項目的財務(wù)風(fēng)險、準(zhǔn)確評估項目的財務(wù)風(fēng)險、采取積極有效的措施控制項目的財務(wù)風(fēng)險，才能避免各種財務(wù)風(fēng)險的損失發(fā)生，保障國際服務(wù)外包項目收益目標(biāo)的實現(xiàn)。
一、國際服務(wù)外包項目財務(wù)風(fēng)險的類別及來源
國際服務(wù)外包項目形成的環(huán)境，項目發(fā)包、承接、經(jīng)營運(yùn)作、財務(wù)運(yùn)作的復(fù)雜性以及承接項目企業(yè)自身的原因，隨時都可能引致項目的財務(wù)風(fēng)險。按照國際服務(wù)外包項目財務(wù)風(fēng)險的來源與屬性對其進(jìn)行分類，則財務(wù)風(fēng)險可分為客觀風(fēng)險與主觀風(fēng)險兩大類。由國際服務(wù)外包項目發(fā)包方所在國的政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險、客戶需求變化風(fēng)險，以及由項目運(yùn)行的復(fù)雜性所致的財務(wù)風(fēng)險稱為客觀風(fēng)險，而承接國際服務(wù)外包企業(yè)自身原因所導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險稱為主觀性風(fēng)險。
（一）國際服務(wù)外包項目的客觀風(fēng)險及其來源
我國所承接的國際服務(wù)外包項目分布于世界各地，而發(fā)包方所在國的政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境明顯區(qū)別于我國，該國國情和政策的任何變化都會給國際服務(wù)外包項目帶來沖擊和影響。特別是金融危機(jī)后，美國等國出于保護(hù)本國利益的考慮而采取的貿(mào)易保護(hù)主義政策，對于我國離岸外包業(yè)務(wù)的順利進(jìn)行形成巨大威脅。另外承接服務(wù)外包項目的企業(yè)為適應(yīng)發(fā)包方所在國家稅法等法律變更而對服務(wù)業(yè)務(wù)作出的調(diào)整和人員培訓(xùn)等均會增加項目的營運(yùn)成本。更為嚴(yán)重的是發(fā)包企業(yè)由于所在國政治、經(jīng)濟(jì)政策的影響而取消了已決定發(fā)包的業(yè)務(wù)項目，更會使接包方蒙受嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。以上諸方面都是我國國際服務(wù)外包項目財務(wù)風(fēng)險的來源。還有金融危機(jī)后匯率市場變化引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險也無時不在影響著國際服務(wù)外包項目的經(jīng)濟(jì)效益。由于承接國際服務(wù)外包項目企業(yè)的業(yè)務(wù)來自世界各地，業(yè)務(wù)活動的具體對象在境外，自然需要使用各種外幣進(jìn)行收付結(jié)算，從而使企業(yè)時刻處在外匯風(fēng)險之中，匯率變動可能給企業(yè)帶來較大的匯兌損失，造成其直接的財務(wù)風(fēng)險。
正是由于服務(wù)外包項目的專業(yè)性、復(fù)雜性才被發(fā)包方外包，國際服務(wù)外包項目的經(jīng)營活動就更加復(fù)雜。國際服務(wù)外包項目通常具有規(guī)模大、服務(wù)周期長、科技含量高、交付時間快、業(yè)務(wù)虛擬化、環(huán)境差異大及營運(yùn)成本高等特點(diǎn)。這使得國際服務(wù)外包企業(yè)的服務(wù)中時刻潛藏著不可知的風(fēng)險。國際服務(wù)外包項目的客戶業(yè)務(wù)類型及發(fā)包項目內(nèi)容又存在著顯著的差異，發(fā)包市場以及服務(wù)對象的任何變化都不可避免地引發(fā)項目的財務(wù)風(fēng)險。無論是服務(wù)外包項目的服務(wù)對象還是具體的服務(wù)內(nèi)容的變化都會對外包項目承接方產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益的直接影響。如果服務(wù)的客戶發(fā)生變化，隨之而來的是增加新的客戶評估費(fèi)用等；如果由于發(fā)包方經(jīng)營策略的調(diào)整而引發(fā)了項目服務(wù)內(nèi)容的調(diào)整，也會增加服務(wù)外包企業(yè)的運(yùn)營成本等，或者還會減少預(yù)計的項目發(fā)包量，從而使服務(wù)外包企業(yè)的預(yù)期收益下降。特別是由于災(zāi)備投資引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險更可能使承接服務(wù)外包的企業(yè)蒙受巨大經(jīng)濟(jì)損失。災(zāi)備投資往往具有投資大、回收周期長及服務(wù)對象較為固定等特點(diǎn)。一旦服務(wù)外包市場和客戶發(fā)生變化，服務(wù)外包企業(yè)就將面臨災(zāi)難性的財務(wù)風(fēng)險、承受巨大的經(jīng)濟(jì)損失。
（二）國際服務(wù)外包項目的主觀風(fēng)險及其來源
服務(wù)外包企業(yè)的經(jīng)營活動國際化后，其財務(wù)管理活動變得更加復(fù)雜，其財務(wù)風(fēng)險更易于發(fā)生。在國際服務(wù)外包項目的經(jīng)營運(yùn)作中，對財務(wù)風(fēng)險認(rèn)識不足、應(yīng)對不利，不注重財務(wù)風(fēng)險的科學(xué)評估，不注重財務(wù)風(fēng)險規(guī)避策略的認(rèn)真研究，忽視系統(tǒng)的財務(wù)風(fēng)險防范制度建設(shè)，缺乏企業(yè)的風(fēng)險承受能力，是導(dǎo)致國際服務(wù)外包項目主觀性財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的主要原因。由于我國開展服務(wù)外包業(yè)務(wù)的時間較短，服務(wù)外包企業(yè)正處在成長過程之中，企業(yè)缺乏清醒的財務(wù)風(fēng)險管理意識與有效的財務(wù)風(fēng)險防范機(jī)制。一旦項目的財務(wù)風(fēng)險發(fā)生，企業(yè)就會陷入財務(wù)風(fēng)險的危機(jī)之中而不能自拔。
成長中的服務(wù)外包企業(yè)面臨著規(guī)模較小、資金匱乏、財務(wù)運(yùn)作能力差、抗御風(fēng)險能力差等一系列問題。企業(yè)投融資不善、資金營運(yùn)及成本控制不利等致使國際服務(wù)外包項目處于財務(wù)危機(jī)四伏的境地。在國際服務(wù)外包項目中，承接方企業(yè)為滿足客戶要求而進(jìn)行的大規(guī)模投資，使得大量資金被長期占用，影響企業(yè)資金的循環(huán)，也不可避免地產(chǎn)生較大的項目投資風(fēng)險；承接方企業(yè)融資環(huán)境不良，國家給予服務(wù)外包企業(yè)的資金扶持政策利用不夠，資金籌集渠道不暢通、方式不合理等都將形成項目的融資風(fēng)險。由于承接的服務(wù)外包項目周期長及部分發(fā)包企業(yè)的財務(wù)狀況等因素而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款問題影響著企業(yè)的現(xiàn)金流入；缺乏項目的成本控制思路與技術(shù)，致使項目質(zhì)量、成本、時間上發(fā)生沖突，影響到項目的運(yùn)營效益等將釀成項目的資金運(yùn)營風(fēng)險。疏于對發(fā)包方無形資產(chǎn)的保護(hù)也會給國際服務(wù)外包項目帶來較大的經(jīng)營風(fēng)險，并最終轉(zhuǎn)化為財務(wù)風(fēng)險。國際服務(wù)外包企業(yè)集高科技、高風(fēng)險及高收益于一身，在國際化的環(huán)境中運(yùn)作。服務(wù)外包企業(yè)的無形資產(chǎn)將呈現(xiàn)構(gòu)成復(fù)雜化、管理融合化等特征，一旦無形資產(chǎn)的存在環(huán)境及方式發(fā)生變化，就可能造成無形資產(chǎn)的損害、釀成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。國際服務(wù)外包項目合作協(xié)議中通常有對發(fā)包方無形資產(chǎn)予以保護(hù)的條款，而在服務(wù)外包項目實施過程中卻可能由于承接方的管理疏漏而未真正兌現(xiàn)，從而引發(fā)項目的財務(wù)風(fēng)險。
二、國際服務(wù)外包項目財務(wù)風(fēng)險的識別與評價
國際服務(wù)外包項目財務(wù)風(fēng)險的評估是財務(wù)風(fēng)險控制的基本前提，在項目財務(wù)風(fēng)險辨別、評價與分析的基礎(chǔ)上才能提出合理的、有效的財務(wù)風(fēng)險控制的對策。
（一）風(fēng)險評估在項目財務(wù)風(fēng)險管理過程中的位置
美國項目管理協(xié)會（PMI）制定的PMBOK (2000版)中描述的風(fēng)險管理過程為：風(fēng)險管理規(guī)劃、風(fēng)險識別、風(fēng)險定性分析、風(fēng)險量化分析、風(fēng)險應(yīng)對設(shè)計、風(fēng)險監(jiān)視和控制六個部分。畢星、瞿麗主編的《項目管理》一書把項目風(fēng)險管理的階段劃分為風(fēng)險識別、風(fēng)險分析與評估、風(fēng)險處理、風(fēng)險監(jiān)視四個階段。本文綜合以上兩種項目風(fēng)險管理過程階段劃分的觀點(diǎn)，將國際服務(wù)外包項目風(fēng)險管理過程劃分為五個步驟，如圖一所示。
本文所討論的國際服務(wù)外包項目財務(wù)風(fēng)險評估包括了項目財務(wù)風(fēng)險的識別與評價兩部分內(nèi)容，而財務(wù)風(fēng)險評價又是在風(fēng)險量化估計的基礎(chǔ)上的分析評價，包括了定性與定量綜合分析與評價的功能。
風(fēng)險識別與風(fēng)險評價即風(fēng)險評估是對國際服務(wù)外包項目財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行辨識、估量與分析的過程，其目的是促進(jìn)項目更有把握的實現(xiàn)其性能、進(jìn)度和費(fèi)用目標(biāo)。風(fēng)險評估在于辨別風(fēng)險因素、發(fā)現(xiàn)風(fēng)險苗頭，辨識并記錄有關(guān)風(fēng)險的過程，確定風(fēng)險大小的次序，按風(fēng)險發(fā)生的概率、后果進(jìn)行風(fēng)險的細(xì)化描述，從而找出風(fēng)險致因并確定影響程度。
（二）風(fēng)險評估在項目財務(wù)風(fēng)險管理中的重要地位
國際服務(wù)外包項目從機(jī)會選擇、方案確定以及項目的啟動、運(yùn)行等，每一階段都存在著風(fēng)險因素，都具有不確定性。信息所具有知識的秉賦，可用以消除人們對事物運(yùn)動狀態(tài)或存在方式的認(rèn)識的不確定性，信息是控制系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)節(jié)活動時與外界相互交換、相互作用的內(nèi)容，信息將使系統(tǒng)的不確定性減少。國際服務(wù)外包項目財務(wù)風(fēng)險控制的過程就是信息運(yùn)動的過程。國際服務(wù)外包項目是在一個不確定的、變化的環(huán)境中進(jìn)行的，因此隨著項目進(jìn)展財務(wù)風(fēng)險管理需要新的、進(jìn)一步的信息以及環(huán)境變化的信息。本質(zhì)上國際服務(wù)外包項目財務(wù)風(fēng)險管理就是獲取信息、加工信息運(yùn)用信息減少項目預(yù)期財務(wù)目標(biāo)實現(xiàn)的不確定性的管理。風(fēng)險評估不斷提供項目財務(wù)風(fēng)險管理相關(guān)信息，是滿足項目財務(wù)風(fēng)險管理的信息需求的唯一方式。
國際服務(wù)外包項目在信息化的國際環(huán)境中運(yùn)行，信息已經(jīng)成為影響全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展最主要的因素，掌握完全信息對于國際服務(wù)外包項目運(yùn)作的成功是十分必要的。國際服務(wù)外包項目風(fēng)險評估可以將風(fēng)險管理信息轉(zhuǎn)化為風(fēng)險管理知識，風(fēng)險管理主體通過對這些信息的利用和對這些知識的學(xué)習(xí)，能夠不斷地提高風(fēng)險管理能力。對于在變化的環(huán)境中運(yùn)行的國際服務(wù)外包項目，風(fēng)險評估對當(dāng)前和未來的決策都會產(chǎn)生影響，如果沒有風(fēng)險評估項目主體就會失去影響變化的機(jī)會和有效回應(yīng)變化的能力。國際服務(wù)外包項目風(fēng)險評估能夠正確地評價項目風(fēng)險管理系統(tǒng)的績效，并能對風(fēng)險管理系統(tǒng)功能的改善和績效的提升提供幫助。，并且對確定服務(wù)外包方向又十分重大的意義。
（三）項目財務(wù)風(fēng)險評估的內(nèi)容與方法
國際服務(wù)外包項目往往具有業(yè)務(wù)虛擬化、環(huán)境差異大、項目規(guī)模大、服務(wù)周期長、技術(shù)含量高及時間要求嚴(yán)、營運(yùn)成本高等特點(diǎn)，而這些恰恰都是加劇項目財務(wù)風(fēng)險的特點(diǎn)。國際服務(wù)外包項目的財務(wù)風(fēng)險表現(xiàn)在項目運(yùn)營的全過程之中，針對這些特點(diǎn)必須加強(qiáng)國際服務(wù)外包項目的風(fēng)險評估，并實行項目全過程的風(fēng)險控制。根據(jù)國際服務(wù)外包項目財務(wù)風(fēng)險的來源確定風(fēng)險評估的具體項目及內(nèi)容，進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險的辯識、評價及分析，據(jù)此提出項目風(fēng)險控制的策略，使項目由于財務(wù)風(fēng)險而產(chǎn)生的風(fēng)險降到最低。
國際服務(wù)外包項目風(fēng)險評估方法一般可分為定性、定量、定性與定量結(jié)合三類。國際服務(wù)外包項目風(fēng)險評估具有風(fēng)險估計、風(fēng)險分析與風(fēng)險評價的具體功能，不同功能的實施需要不同方法的支持，二者的基本對應(yīng)關(guān)系如表本文研究強(qiáng)調(diào)量化評估方法的運(yùn)用，強(qiáng)調(diào)所采用的方法與國際服務(wù)外包項目的特點(diǎn)相適應(yīng)，與項目風(fēng)險的對象來源及具體內(nèi)容相匹配，從而更好地發(fā)揮項目財務(wù)風(fēng)險評估的功能，為項目財務(wù)風(fēng)險的控制提供信息及對策。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；影響因素；解決措施
面對日益激烈的競爭環(huán)境，供電企業(yè)的相關(guān)政策和制度在不斷的進(jìn)行變化。面對影響企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險因素正在逐步增多的局面，供電企業(yè)應(yīng)當(dāng)深刻的意識到解決供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險問題的重要性。供電企業(yè)在進(jìn)行管理的過程中，要建立完善的風(fēng)險分析和管理的體系，保證企業(yè)的正常的運(yùn)營和發(fā)展。在管理的過程中積極的預(yù)測和控制財務(wù)風(fēng)險的因素，保證企業(yè)的穩(wěn)定的發(fā)展。
一、企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的來源
企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險來源有多個方面，主要有以下幾個方面。第一，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險來源國家的宏觀調(diào)控和政策。供電企業(yè)是具有國家性質(zhì)的關(guān)乎著國民利益的經(jīng)營企業(yè)。國家對電價的調(diào)整時時的影響著國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。電價的高低與國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和供電企業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)。供電企業(yè)的發(fā)展影響著人們對電力的需求。因此，國家的調(diào)控和政策影響著供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。第二，供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險來源于自然風(fēng)險。自然對供電企業(yè)有著重要的影響，自然災(zāi)害會對供電企業(yè)的設(shè)備造成嚴(yán)重影響，給供電企業(yè)帶來財產(chǎn)損失。第三，營銷風(fēng)險影響著供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。在對電力進(jìn)行市場化營銷的環(huán)節(jié)中，營銷的風(fēng)險影響著供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，營銷的好壞決定著企業(yè)的收益的多少，直接影響供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。第四，籌資風(fēng)險影響著供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。在電站進(jìn)行大規(guī)模的建設(shè)的時候，籌資的風(fēng)險嚴(yán)重的影響著供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。資金利率的動態(tài)變化影響著企業(yè)還貸的壓力。
二、降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的措施
1.強(qiáng)化風(fēng)險意識，建立風(fēng)險管理制度
企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理的過程中，首先應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險意識。對風(fēng)險管理的人員進(jìn)行適時的培訓(xùn)，積極的提高供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理隊伍的素質(zhì)和管理的水平。在進(jìn)行財務(wù)核算的工作時強(qiáng)調(diào)工作人員具備較強(qiáng)的風(fēng)險的意識，在進(jìn)行財務(wù)核算的過程中務(wù)必做到細(xì)心和耐心，防范供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極的對員工進(jìn)行培訓(xùn)和開展風(fēng)險講座的活動，時時提醒員工樹立風(fēng)險意識，改進(jìn)工作中的不足，降低供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。其次，企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立完善的供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的控制制度，建立健全財務(wù)部門的考核工作制度，對財務(wù)的基本的管理，比如，財務(wù)的基本預(yù)算和核算，對崗位職責(zé)的管理等等，都應(yīng)當(dāng)制定科學(xué)的管理制度進(jìn)行管理。在財務(wù)風(fēng)險的全過程進(jìn)行時時的監(jiān)督和控制。
2.加強(qiáng)對財務(wù)風(fēng)險的控制
面對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)當(dāng)防患于未然，積極的從多方面對供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行控制，降低供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生的系數(shù)。對供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行有效的防御和及時的控制，將影響供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的因素扼殺在搖籃中。首先，供電企業(yè)應(yīng)當(dāng)隨時隨地的了解國家的政策，對國家的政策做出合理的落實同時保證企業(yè)的供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險系數(shù)不會增加，在此基礎(chǔ)上防范供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。其次，對供電企業(yè)的籌資風(fēng)險進(jìn)行控制。對企業(yè)自身的運(yùn)營狀況進(jìn)行合理的預(yù)算，明確企業(yè)所需的資金，在不影響企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上進(jìn)行大規(guī)模的擴(kuò)建，當(dāng)貸款的資金利率出現(xiàn)變動時，應(yīng)當(dāng)冷靜的分析變動的原因和變動的趨勢，根據(jù)變化及時調(diào)整企業(yè)的運(yùn)營狀況，防范籌資帶來的風(fēng)險。最后，在面對自然風(fēng)險和營銷風(fēng)險時，企業(yè)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化對天氣因素的關(guān)注，降低自然災(zāi)害中企業(yè)的損失。對于營銷風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定合理的收賬和銷售的制度和體系，進(jìn)行這些風(fēng)險的防范和管理。
3.明確責(zé)任，完善資金的使用結(jié)構(gòu)
對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行管理，在明確企業(yè)的管理的權(quán)利的同時，企業(yè)應(yīng)當(dāng)具體的明確部門或者個人的責(zé)任，明確的把責(zé)任落到實處。一旦出現(xiàn)風(fēng)險找到責(zé)任人承擔(dān)應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任，切實的做到權(quán)利和責(zé)任明確分工。各部門在供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理的體系中都具有一定的地位，明確責(zé)任也是強(qiáng)化部門和員工的風(fēng)險意識的一種手段。只有明確分工才能使得企業(yè)的管理更加的高效，部門的工作更加的積極認(rèn)真，防范了企業(yè)自身的風(fēng)險因素也降低了風(fēng)險發(fā)生的系數(shù)。資金的使用的結(jié)構(gòu)影響著企業(yè)的正常的運(yùn)營，企業(yè)的資金風(fēng)險直接的關(guān)乎到企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。資金管理是企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險控制中的至關(guān)重要的環(huán)節(jié)。優(yōu)化企業(yè)的資金使用結(jié)構(gòu)，有利于規(guī)避企業(yè)在籌集資金的過程中的風(fēng)險，對企業(yè)的營銷環(huán)節(jié)也具有著重要的影響。優(yōu)化資金的使用結(jié)構(gòu)有利于企業(yè)實現(xiàn)更大的盈利的目標(biāo)，保持企業(yè)的長遠(yuǎn)的發(fā)展。企業(yè)的使用資金的能力也影響著企業(yè)面對財務(wù)危機(jī)的解決的能力，對于企業(yè)的發(fā)展具有重要的作用。
三、總結(jié)
綜上所述，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)的運(yùn)營的過程中客觀存在的一種問題，由于影響供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的因素具有不確定性和復(fù)雜性，供電企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險不可能完全的避免或者解決。因此，在供電企業(yè)的管理的過程中，完全有必要進(jìn)行科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險的管理，保障供電企業(yè)的財務(wù)活動順利的開展，以此來保證供電企業(yè)的順利的發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
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一、相關(guān)概述
進(jìn)入新世紀(jì)，世界經(jīng)濟(jì)一體化和經(jīng)濟(jì)知識化、信息化趨勢日趨明顯，在這種情況下，企業(yè)的發(fā)展環(huán)境有了較大變動，面臨的不確定性因素及財務(wù)風(fēng)險因素日益增多。同時隨著金融危機(jī)對全球經(jīng)濟(jì)造成的持續(xù)深刻影響和我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展之間協(xié)調(diào)性的不斷增強(qiáng)，我國企業(yè)所面臨的機(jī)會和挑戰(zhàn)并存。
財務(wù)風(fēng)險是指對未來發(fā)展結(jié)果的不確定性、未來損失的不確定性、未來所發(fā)生的損失的概率以及大小的不確定性。
對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的識別機(jī)制來講，識別主要是針對于企業(yè)管理微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，就是將信息檢測過程中所獲取到的財務(wù)風(fēng)險信息、實際檢測結(jié)果跟相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對比分析，在此基礎(chǔ)上判斷企業(yè)財務(wù)風(fēng)險偏離正常軌道的偏離值，并根據(jù)結(jié)果分級發(fā)出識別信息。對于財務(wù)風(fēng)險識別管理來講，包含了財務(wù)風(fēng)險分析、財務(wù)風(fēng)險識別以及財務(wù)風(fēng)險的評價等相關(guān)環(huán)節(jié)。
二、企業(yè)建立財務(wù)風(fēng)險識別管理機(jī)制的主要內(nèi)容分析
現(xiàn)代財務(wù)風(fēng)險識別管理模式的實施需要包含兩個要素，一是財務(wù)風(fēng)險識別管理模式改進(jìn)的內(nèi)容，二是財務(wù)風(fēng)險識別管理模式改進(jìn)的步驟，這樣就可以有效提升財務(wù)風(fēng)險識別的整個管理過程。
針對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理能力及財務(wù)風(fēng)險管理水平的測量評估，企業(yè)管理人員需要有效結(jié)合財務(wù)風(fēng)險管理成熟度理論，診斷并發(fā)現(xiàn)單位財務(wù)風(fēng)險管理的問題和差距，并及時制定相應(yīng)的措施加以改進(jìn)。企業(yè)實施全面財務(wù)風(fēng)險管理成熟度理論可以認(rèn)為是企業(yè)如何通過成熟度模型來提升自身財務(wù)風(fēng)險管理能力的過程的相關(guān)框架。財務(wù)風(fēng)險管理成熟度模型最初只是應(yīng)用在財務(wù)風(fēng)險導(dǎo)向管理的執(zhí)行階段，后來隨著成熟度模型的不斷成熟，逐步在財務(wù)風(fēng)險導(dǎo)向識別制度建設(shè)、過程監(jiān)管以及人員培養(yǎng)等各個方面強(qiáng)化了運(yùn)用，實現(xiàn)了財務(wù)風(fēng)險導(dǎo)向識別管理所能達(dá)到的管理要求。
在進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險導(dǎo)向識別管理時，應(yīng)當(dāng)圍繞單位日常經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險的分析和評估環(huán)節(jié)，將開發(fā)和計量相關(guān)的分析模型作為主要手段，同時還應(yīng)當(dāng)明確現(xiàn)代財務(wù)風(fēng)險導(dǎo)向識別管理模式在實際運(yùn)用中的主要障礙不是技術(shù)手段問題，而是相應(yīng)的企業(yè)經(jīng)濟(jì)關(guān)系及管理機(jī)制、管理組織問題。因此，要實現(xiàn)現(xiàn)代財務(wù)風(fēng)險導(dǎo)向識別管理模式的有效運(yùn)用，還應(yīng)當(dāng)將識別管理過程放置在良好的政策環(huán)境之下，得到相關(guān)政府機(jī)構(gòu)的政策支持；同時合理設(shè)置相關(guān)的財務(wù)風(fēng)險管理部門或者機(jī)構(gòu)來合理確定和明確財務(wù)風(fēng)險管理責(zé)任機(jī)制，確定明晰的財務(wù)風(fēng)險報告線，進(jìn)一步提升和強(qiáng)化財務(wù)風(fēng)險管理意識，并將企業(yè)管理者的領(lǐng)導(dǎo)能力、溝通能力及全體職工的財務(wù)風(fēng)險管理參與水平都納入到財務(wù)風(fēng)險識別管理的實施范圍之中。
三、企業(yè)建立財務(wù)風(fēng)險識別管理機(jī)制的方法分析
建立和完善財務(wù)風(fēng)險評估機(jī)制，準(zhǔn)確確定財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的主要來源。對于企業(yè)來講，財務(wù)風(fēng)險主要來自于籌資、投資、資金收付以及資金運(yùn)作等，因此要確定這些經(jīng)濟(jì)活動的財務(wù)風(fēng)險性大小，對內(nèi)部經(jīng)營活動進(jìn)行科學(xué)準(zhǔn)確的評估。在進(jìn)行評估時依據(jù)企業(yè)所處的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，把握宏觀環(huán)境對于企業(yè)的影響。并對企業(yè)的投資人以及合伙人進(jìn)行評估，及時了解和把握對方的經(jīng)營風(fēng)格、管理理念以及社會認(rèn)可度等相關(guān)信息。評估客戶的信用等級，以及信用等級的高低，評估其償債能力，對可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測。查找財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的主要來源，這里面既有內(nèi)部來源，也有外部來源，如外部經(jīng)營環(huán)境的變動所引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)內(nèi)部管理運(yùn)行機(jī)制不夠協(xié)調(diào)所引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險等，這些都有可能引發(fā)企業(yè)經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險。
及時構(gòu)建企業(yè)危機(jī)識別的相關(guān)指標(biāo)體系。在建立和完善企業(yè)財務(wù)風(fēng)險相關(guān)識別指標(biāo)體系時，主要圍繞以下幾個方面：科學(xué)構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險識別指標(biāo)體系，模糊處理相關(guān)指標(biāo)，合理確定各個指標(biāo)的權(quán)重，計算出財務(wù)風(fēng)險的評估值，依據(jù)財務(wù)風(fēng)險的大小和相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，及時識別信息。在確定財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)時，可以圍繞企業(yè)盈利能力、企業(yè)償債能力等進(jìn)行指標(biāo)設(shè)計。利用現(xiàn)金流量法來進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險表示，如比較分析法、趨勢分析法、因素分析法、財務(wù)比率分析法等，計算企業(yè)的債務(wù)保障率、現(xiàn)金到期債務(wù)比、現(xiàn)金流動負(fù)債比、現(xiàn)金債務(wù)總額比以及現(xiàn)金利息保障倍數(shù)等。
(鄭煤集團(tuán)供電處,河南 鄭州 450000)
中圖分類號:F406.7文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A文章編號:1673-0992(2009)09-075-01
財務(wù)風(fēng)險客觀存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié),當(dāng)前,國際金融危機(jī)對實體經(jīng)濟(jì)的影響持續(xù)加深,經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩,部分企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下降,營運(yùn)資金緊張,財務(wù)風(fēng)險加大,生產(chǎn)經(jīng)營形勢嚴(yán)峻,企業(yè)要在現(xiàn)行條件下,提高財務(wù)風(fēng)險意識,建立各種風(fēng)險預(yù)測和分析體系,找出導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的原因,采取有效措施進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險管理,力求把財務(wù)風(fēng)險降低到最低限度?？偟恼f來企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的目標(biāo)是:了解風(fēng)險的來源和特征,正確預(yù)測、衡量財務(wù)風(fēng)險,進(jìn)行適當(dāng)?shù)目刂坪头婪?健全風(fēng)險管理機(jī)制,將損失降至最低程度,為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。
一、財務(wù)風(fēng)險的概念及特征
(一)財務(wù)風(fēng)險的概念
企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是指在各項財務(wù)活動過程中,企業(yè)的財務(wù)活動貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程中,籌措資金、長短期投資、分配利潤等都可能產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。根據(jù)財務(wù)風(fēng)險的來源可將財務(wù)風(fēng)險劃分為:籌資風(fēng)險,投資風(fēng)險,外匯風(fēng)險。
(二)財務(wù)風(fēng)險的基本特征
在財務(wù)管理工作中,只有充分了解財務(wù)風(fēng)險的基本特征,才能采取針對性措施,防范和化解財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險主要有以下幾個基本特征:
(1)客觀性,即財務(wù)風(fēng)險不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在,企業(yè)進(jìn)行的各項財務(wù)活動存在著兩種可能的結(jié)果,要么實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)要么無法實現(xiàn),這就意味著無法實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險客觀存在。
(2)全面性,即財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理的全過程并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上。資金籌集、資金運(yùn)用、資金收回、資金積累分配等財務(wù)活動,均會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
(3)共存性,企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險與風(fēng)險收益共同存在,且成正相關(guān)關(guān)系,即風(fēng)險越大收益越大。在決策時如何進(jìn)行選擇取決于企業(yè)的風(fēng)險偏好。
(4)不確定性,即財務(wù)風(fēng)險雖然可以事前加以估計和控制,但由于影響財務(wù)活動結(jié)果的各種因素不斷發(fā)生變化,因此事前不能準(zhǔn)確地確定財務(wù)風(fēng)險的大小。
二、財務(wù)風(fēng)險的成因
財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié),不同的財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的具體原因不盡相同。
(一)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理,負(fù)債資金比例過高。在我國,資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來源中權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系。
(二)固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致投資失誤。決策失誤使投資項目不能獲得預(yù)期的收益,投資無法按期收回,為企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。
(三)對外投資決策失誤,導(dǎo)致大量投資損失。企業(yè)對外投資包括有價證券投資,聯(lián)營投資等。
(四)企業(yè)賒銷比重大,應(yīng)收賬款缺乏控制。由于我國市場已成為買方市場,企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷量,擴(kuò)大市場占有率,大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品,導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。
(五)企業(yè)存貨庫存結(jié)構(gòu)不合理,存貨周轉(zhuǎn)率不高。存貨流動性差,一方面占用了企業(yè)大量資金,另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費(fèi)用,導(dǎo)致企業(yè)費(fèi)用上升,利潤下降。長期庫存存貨,企業(yè)還要承擔(dān)市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失,由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
三、控制財務(wù)風(fēng)險的對策
(一)搜集財務(wù)信息資料
企業(yè)應(yīng)建立財務(wù)信息網(wǎng)絡(luò),保證及時獲得數(shù)量多、質(zhì)量高的財務(wù)信息,為企業(yè)進(jìn)行財務(wù)報表分析提供數(shù)據(jù),為正確進(jìn)行各項決策和風(fēng)險預(yù)測創(chuàng)造條件。企業(yè)收集和整理有關(guān)預(yù)測風(fēng)險的資料,包括企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)信息和生產(chǎn)技術(shù)資料、計劃和統(tǒng)計資料,企業(yè)外部的市場信息資料和同行業(yè)中競爭對手的生產(chǎn)經(jīng)營情況的資料。
(二)進(jìn)行財務(wù)報表分析
在掌握信息資料的基礎(chǔ)上經(jīng)常進(jìn)行財務(wù)報表分析,分析企業(yè)的收益性和獲利能力,資產(chǎn)的流動性和短期償債能力,融資結(jié)構(gòu)和長期償債能力。對獲利能力應(yīng)注重這幾個財務(wù)比率:股東權(quán)益報酬率、普通股每股收益、市盈率、普通股每股股利
(三)建立財務(wù)預(yù)警分析體系
所謂財務(wù)預(yù)警分析,就是通過對企業(yè)財務(wù)報表及相關(guān)資料的分析,有效的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)不僅能及時回避現(xiàn)存的財務(wù)危機(jī)而且能通過系統(tǒng)詳細(xì)地記錄其發(fā)生的緣由、解決措施、處理結(jié)果,并及時提出改進(jìn)建議,彌補(bǔ)企業(yè)現(xiàn)存財務(wù)管理及經(jīng)營中的缺陷,完善財務(wù)預(yù)警系統(tǒng),從而即提供類似情況的前車之鑒,更能從根本上消除隱患。
(四)結(jié)合實際采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險策略
(1)建立了風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系。企業(yè)對風(fēng)險信號監(jiān)測,如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓,質(zhì)量下降,應(yīng)收賬款增大,成本上升,要根據(jù)其形成原因及過程,指定相應(yīng)切實可行的風(fēng)險管理策略,降低危害程度。
(2)多元化經(jīng)營是企業(yè)分散風(fēng)險的首選方法。多元化經(jīng)營,是指一家企業(yè)同時介入若干個基本互無關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)部門,生產(chǎn)經(jīng)營若干類無關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品,在若干個基本互無關(guān)聯(lián)的市場上與相應(yīng)的對手展開競爭。
(五)加強(qiáng)財務(wù)活動的風(fēng)險管理
籌資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點(diǎn),管理措施失當(dāng)會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性,由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險。企業(yè)籌集資金渠道有二大類:一是所有者投資,如增資擴(kuò)股,稅后利潤分配的再投資。二是借入資金。籌資風(fēng)險產(chǎn)生的具體原因及防范有幾方面:由于利率波動而導(dǎo)致企業(yè)籌資成本加大的風(fēng)險,一旦籌集了高于平均利息水平的資金,可爭取提前還債等補(bǔ)救措施。此外,還有資金組織和調(diào)度風(fēng)險,經(jīng)營風(fēng)險,外匯風(fēng)險。
[關(guān)鍵詞]財務(wù) 風(fēng)險 防范
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在各項財務(wù)活動過程中，因種種難以預(yù)料或無法控制的因素給財務(wù)狀況造成的不確定性，進(jìn)而使財務(wù)產(chǎn)生蒙受失的可能性。根據(jù)來源不同，可將財務(wù)風(fēng)險是分為五個方面：
(1)籌資風(fēng)險
是指資金供需市場、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，或資金來源的結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)等等因素給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。
(2)投資風(fēng)險
指因投資活動而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。其主要表現(xiàn)投資項目在工藝技術(shù)上的不可行、市場調(diào)研有誤、產(chǎn)品定位不當(dāng)、投資項目規(guī)模過小或過大，投資項目不符合國家產(chǎn)業(yè)政策等。
(3)現(xiàn)金流量風(fēng)險
一般指企業(yè)在收益不錯的情況下，因銷售實現(xiàn)原則的不同而產(chǎn)生的財務(wù)困難。
(4)連帶財務(wù)風(fēng)險
指一企企業(yè)以自己的財產(chǎn)為另一個企業(yè)的經(jīng)濟(jì)合同進(jìn)行擔(dān)保，因另一人企業(yè)有可能屆時無法履行合同，而本企業(yè)必須依法承擔(dān)連帶的償付義務(wù)，從而給本企業(yè)將來的財務(wù)成果造成的不確定性。
(5)外匯風(fēng)險
由于匯率變動而引起的企業(yè)財務(wù)成果的不確定性也是一種常見的財務(wù)風(fēng)險。
1 財務(wù)風(fēng)險管理對于企業(yè)的重要意義
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理是指企業(yè)在充分認(rèn)識其所面臨的財國風(fēng)險的基礎(chǔ)上，采取各種科學(xué)、有效的手段和方法，對各類風(fēng)險加以預(yù)測、識別、預(yù)防、控制和處理，以最低成本確保企業(yè)資金運(yùn)動的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性的一項理財活動。具體而言，其對企業(yè)有如下重要性：
1.1 有利于為企業(yè)創(chuàng)造一個相對安全穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境
據(jù)統(tǒng)計：1980年國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為18.7％，1993年上升67.5％，1994年底，國有資產(chǎn)管理局對2萬戶國有企業(yè)進(jìn)行清產(chǎn)核資調(diào)查，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率約為79％，2002年，900多戶中央企業(yè)及三級以上子企焐企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均為76.4％，略有下降，但目前企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率又有所回升，已經(jīng)高達(dá)80％。事實表明，企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險未主度重視，防范意識差，高負(fù)債給企業(yè)帶來嚴(yán)重的財務(wù)危機(jī)，因此只有加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險管理，建立相應(yīng)管理機(jī)制，才能為企業(yè)創(chuàng)造安全的生存環(huán)境。
1.2 有利于企業(yè)全面、經(jīng)濟(jì)和有效管理風(fēng)險
企業(yè)進(jìn)入市場，如若對市場風(fēng)險認(rèn)識不足，無法把握市場變化，必然使經(jīng)營風(fēng)險加大，舉債經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險也會隨之上升。例如，片面追求盈利性強(qiáng)的產(chǎn)品，而不考慮市場變化，往往造成該產(chǎn)品前期暢銷，后期產(chǎn)品積壓、資金過分沉淀，使資金周轉(zhuǎn)困難，財務(wù)風(fēng)險上升。
1.3 有利于穩(wěn)定企業(yè)財務(wù)活動，加速資金周轉(zhuǎn)，實資金的安全性、完整性和盈利性。
資金沉淀對企業(yè)而言是一種正?，F(xiàn)象，因為資金的使用表現(xiàn)為各種資產(chǎn)，但是作業(yè)個高效運(yùn)轉(zhuǎn)的企業(yè)，加速資金周轉(zhuǎn)，縮短資金沉淀時間，防范資金沉淀地程中的不良財務(wù)風(fēng)險，如購貨方無故拖欠企業(yè)應(yīng)收帳款，無疑有利于保證資金的安全、完整和獲利能力。
2 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因剖析
這里主要從負(fù)債與收益的關(guān)系進(jìn)行分析。企業(yè)實行負(fù)債經(jīng)營而借人資金，會給企業(yè)的財務(wù)成果帶來很魘不確定性，會給企業(yè)的財務(wù)成果帶來很大的不確定性，企業(yè)由此獲得財務(wù)杠桿利益或承受財務(wù)風(fēng)險。而財務(wù)風(fēng)險的大小可通過財務(wù)杠桿系數(shù)指標(biāo)衡量，它反映了財務(wù)杠桿的作用程度。一般而言，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財務(wù)杠桿利益或財務(wù)風(fēng)險越大；反之，則越小。財務(wù)風(fēng)險大小捫定性因素，取決于合部資本利潤率是否大于債權(quán)資本利息率，關(guān)鍵在于企業(yè)的獲利能力。債權(quán)資本與股權(quán)資本比例的確定是否適當(dāng)，與企業(yè)財務(wù)上的利益和風(fēng)險有著密切的關(guān)系。在財務(wù)杠桿的作用下，當(dāng)全部資本的利潤率大于債權(quán)資本利息率時，企業(yè)擴(kuò)大負(fù)債規(guī)模，適當(dāng)提高債權(quán)資本的比例，就會增加企業(yè)股權(quán)資本的收益率；反之，就會導(dǎo)致權(quán)益資本收益率的降低，嚴(yán)重的則因資產(chǎn)負(fù)債率過高或不良資產(chǎn)的大量存在，導(dǎo)致資不抵債而破產(chǎn)。同時，負(fù)債規(guī)模一定時，債務(wù)期限安排是否合理，也會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。因此對于負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)來講，其還本付息的資金最終來源于企業(yè)的收益。如果企業(yè)經(jīng)營管理不善，長期虧損，那么企業(yè)就不能按期支付債務(wù)本息，這樣就給企業(yè)造成償還債務(wù)的壓力，也可能使企業(yè)的信譽(yù)受損，出現(xiàn)再籌資困難，導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)困境。由此筆者認(rèn)為影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的因素除了資本結(jié)構(gòu)外，最根本原因是資本運(yùn)用的有效性問題。
3 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范對策建議
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范實質(zhì)上是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的最重要的組成部分，而這里把它單列出來進(jìn)行詳細(xì)談?wù)撝饕怯捎谀壳拔覈蟛糠制髽I(yè)都在風(fēng)險防范上做得不夠，缺乏事前控制的習(xí)慣。筆者認(rèn)為，要有效地進(jìn)行企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理或防范，應(yīng)做到以下幾點(diǎn)：
3.1 靈活應(yīng)對外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化發(fā)展波動較頻繁，企業(yè)應(yīng)確定適合自身的最佳的現(xiàn)金持有量，以獲得最大的利潤。并滯交易性、預(yù)防性和投機(jī)性的需要。
3.1.1 套期保值應(yīng)對通貨膨脹：在通貨膨脹時期，貨幣貶值，市場物價水平提高，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成本上升，企業(yè)此時可以使用套期保值等辦法以減少損失。
3.1.2 積極把握利率的變動給企業(yè)帶來的機(jī)會。
在預(yù)期利率將持續(xù)上升時，以當(dāng)前較低的利率發(fā)行長期債券，可節(jié)省資金成本，減少未來償債壓力；在預(yù)期利率會下降時，按固定利率計息的債券價格會上小組長，這時企業(yè)出售已購人的長期債券則會獲得較預(yù)期更多的現(xiàn)金流人。
3.2 針對內(nèi)部各因素，管理和防范財務(wù)風(fēng)臉
3.2.1 合理確定企業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，確定企業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)是與營運(yùn)資金的籌集政策相聯(lián)系。營運(yùn)資金的籌集政策主要是指如何安排臨時性流動資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)的資金來源，這些資金來源主要包括短期負(fù)債、長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本。短期與長期負(fù)債之間的風(fēng)險差別必須與他們之間的利息成本差別進(jìn)行權(quán)衡。債務(wù)的到期日越長，融資成本就越高，企業(yè)還有可能在不需要資金的時候仍為他們支付利息。
(一)財務(wù)風(fēng)險的定義
1901年，美國威雷特在他的博士論文《風(fēng)險與保險的經(jīng)濟(jì)理論》中第一次為風(fēng)險下了定義。指出“風(fēng)險是關(guān)于不愿發(fā)生的事件發(fā)生的不確定性之客觀體現(xiàn)”。他的定義強(qiáng)調(diào)了兩點(diǎn)。一是風(fēng)險是客觀存在的，不以意志為轉(zhuǎn)移的。二是風(fēng)險的不確定性。財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在各項生產(chǎn)經(jīng)營活動中，受各種難以預(yù)計或無法控制的內(nèi)外部環(huán)境影響。一定時期內(nèi)企業(yè)的實際財務(wù)收益偏離預(yù)期財務(wù)收益。企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。可見，財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)風(fēng)險的貨幣化表現(xiàn)。因此。財務(wù)風(fēng)險形成的根本原因在于經(jīng)營活動本身及其環(huán)境的復(fù)雜性和人們認(rèn)識的滯后性以及財務(wù)管理可控范圍的局限性。
(二)外部市場的特征
外部市場是指一個企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營注冊地以外的地區(qū)(國內(nèi)的非注冊地或者國外)，通過對外直接投資和技術(shù)轉(zhuǎn)讓的方式，在其他地區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或子公司。從事跨境生產(chǎn)和經(jīng)營活動的組織。外部市場從事的對外直接投資的經(jīng)營具有如下幾個特點(diǎn)：
1 外部市場在其他地區(qū)進(jìn)行直接投資，即“所有權(quán)”投資。而不是間接的債權(quán)投資。如對外的債券投資。因此，它必須控制和參與分支機(jī)構(gòu)或子公司的管理活動。外部市場投資的直接目的主要是獲取廉價的原材料、勞動力、技術(shù)資源和占有外國市場，以取得高額利潤。
2 外部市場的對外投資不同于跨境商業(yè)貿(mào)易，它是區(qū)域之間的資金、技術(shù)和設(shè)備的轉(zhuǎn)移。
3 外部市場的對外直接投資除了面臨本部投資相同的風(fēng)險之外。還面臨地區(qū)差異和組織規(guī)模擴(kuò)大帶來的更多風(fēng)險。
(三)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的含義及功能
財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)主要是以財務(wù)報表、經(jīng)營計劃及其他相關(guān)的財務(wù)資料為依據(jù)。利用財會、金融、企業(yè)管理、市場營銷等理論，采用比例分析數(shù)學(xué)模型等方法確定預(yù)警指標(biāo)和預(yù)警指標(biāo)的相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)，以發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風(fēng)險。并向經(jīng)營者示警一個有效的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。具體說來，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)主要具有以下三方面的功能：
1 信息收集：它通過收集與企業(yè)經(jīng)營相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策、企業(yè)本身的各類財務(wù)和生產(chǎn)經(jīng)營狀況信息，進(jìn)行分析比較，判斷是否應(yīng)該發(fā)生警告。
2 預(yù)知危機(jī)：經(jīng)過對大量信息的分析。當(dāng)出現(xiàn)可能危害企業(yè)財務(wù)狀況的關(guān)鍵因素時，財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)能預(yù)先發(fā)出警告，提醒經(jīng)營者采取對策。避免潛在的風(fēng)險演變成現(xiàn)實的損失。
3 控制危機(jī)：當(dāng)財務(wù)發(fā)生潛在的危機(jī)時。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)還能及時尋找導(dǎo)致財務(wù)狀況惡化的根源。使經(jīng)營者有的放矢，阻止財務(wù)狀況的進(jìn)一步惡化。
二、外部市場財務(wù)風(fēng)險的來源
企業(yè)外部市場的財務(wù)風(fēng)險，按其影響因素的來源，可分為系統(tǒng)性財務(wù)風(fēng)險和非系統(tǒng)性財務(wù)風(fēng)險：
(一)系統(tǒng)性財務(wù)風(fēng)險
系統(tǒng)性財務(wù)風(fēng)險是指外部市場由于整個宏觀環(huán)境的復(fù)雜性，特別是國外市場所處環(huán)境的復(fù)雜性及差異性所引起的財務(wù)風(fēng)險，主要因素有政治因素、匯率因素、市場因素等。非系統(tǒng)性財務(wù)風(fēng)險則是由企業(yè)本身的組織結(jié)構(gòu)、管理體系和經(jīng)營方法所引起的財務(wù)風(fēng)險。
(二)非系統(tǒng)性財務(wù)風(fēng)險的來源
企業(yè)作為一個經(jīng)營活動的完整系統(tǒng)，財務(wù)風(fēng)險在整個系統(tǒng)中是客觀存在的。按照經(jīng)營活動的具體內(nèi)容，非系統(tǒng)性財務(wù)風(fēng)險主要有制度型財務(wù)風(fēng)險和操作型財務(wù)風(fēng)險。前者包括由于組織結(jié)構(gòu)不合理和規(guī)章制度不完善，造成內(nèi)部管理關(guān)系混亂引起的財務(wù)風(fēng)險。操作型財務(wù)風(fēng)險是指與制度無關(guān)的，只是由于操作不當(dāng)而引起的財務(wù)風(fēng)險。可見。產(chǎn)生非系統(tǒng)性財務(wù)風(fēng)險的潛在環(huán)節(jié)點(diǎn)有投資環(huán)節(jié)的決策、經(jīng)營中的制度體系和管理措施、管理過程中財務(wù)人員的素質(zhì)等。它們有如下的表現(xiàn)形式：決策失誤、制度體系、管理辦法、資金營運(yùn)、財務(wù)人員等。
三、外部市場財務(wù)風(fēng)險預(yù)警控制體系的原則
(一)整體性原則
外部市場財務(wù)風(fēng)險預(yù)警控制不是外部市場自身能完成的管理活動，而是涉及相關(guān)部門共同為實現(xiàn)目標(biāo)而進(jìn)行的管理。因此。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警控制首先應(yīng)遵循整體性原則，它包含兩個方面的含義，一是全面性；二是全員性。
(二)協(xié)調(diào)配合原則
在財務(wù)風(fēng)險預(yù)警控制體系中，涉及各項管理活動和各個成員，也必須要做到信息資源的充分共享和高度協(xié)調(diào)。
(三)分級分權(quán)管理原則
對財務(wù)風(fēng)險的管理與控制要在本部統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)的前提下，實行分級分權(quán)的管理辦法。以企業(yè)現(xiàn)有的管理體制，按照財務(wù)風(fēng)險控制點(diǎn)。分級管理和控制。
(四)成本效益原則
效益原則有兩層含義：一是進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險控制的成本應(yīng)該低于不建立財務(wù)風(fēng)險控制體系進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險控制的預(yù)期損失。二是當(dāng)這種預(yù)期損失過大時。建立財務(wù)風(fēng)險控制體系，進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險控制的預(yù)期收益應(yīng)高于不建立財務(wù)風(fēng)險控制的預(yù)期收益。
(五)預(yù)警規(guī)避原則
在分析了外部市場財務(wù)風(fēng)險來源之后，可以較好地對外部市場財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)警分析。因此，必須建立健全對外部市場財務(wù)風(fēng)險的識別系統(tǒng)，提前預(yù)警，從而有效規(guī)避風(fēng)險。
四、建立外部市場財務(wù)風(fēng)險預(yù)警控制體系
為有效減少財務(wù)風(fēng)險損失，實現(xiàn)企業(yè)開拓外部市場利潤最大的財務(wù)目標(biāo)，可以依據(jù)外部市場財務(wù)風(fēng)險預(yù)警控制的原則，把外部市場財務(wù)風(fēng)險的來源作為控制點(diǎn)。建立外部市場財務(wù)風(fēng)險預(yù)警控制體系。
產(chǎn)生財務(wù)危機(jī)的直接原因是財務(wù)風(fēng)險處理不當(dāng)。財務(wù)風(fēng)險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，尤其是在外部市場甚重。因此，加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險管理，建立和完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警控制體系尤為必要。
第一，加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理，建立資金預(yù)警系統(tǒng)。準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，對應(yīng)收、應(yīng)付及相關(guān)流動資產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)控，使經(jīng)營者及早采取措施。首先建立資金預(yù)警報表系統(tǒng)，根據(jù)資金運(yùn)行情況，在資金預(yù)算執(zhí)行情況報表上設(shè)置正常、異常、危機(jī)三種不同的風(fēng)險等級。在月份現(xiàn)金流量流動預(yù)算運(yùn)行完畢后，針對現(xiàn)金流量運(yùn)行過程中發(fā)現(xiàn)的各種問題進(jìn)行詳細(xì)分析，提出風(fēng)險預(yù)警和管理建議。從而實現(xiàn)對外部市場的資金預(yù)警管理，規(guī)避現(xiàn)金風(fēng)險。
第二，通過編制現(xiàn)金流量預(yù)算，建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。由于企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動，就短期而言，企業(yè)能否維持下去并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。建立短期財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，首先是編制現(xiàn)金流量預(yù)算?，F(xiàn)金流量預(yù)算的編制主要是通過現(xiàn)金流量分析來完成。通過現(xiàn)金流量分析，可以將企業(yè)動態(tài)的現(xiàn)金流動情況全面地反映出來。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營性應(yīng)收項目或存貨大幅度減少時。則表明企業(yè)貨款回籠情況較好，產(chǎn)品積壓少，企業(yè)具有較強(qiáng)的經(jīng)營能力；相反。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量小于凈利潤時。則應(yīng)引起投資者的高度警惕，這種情況下，由于應(yīng)收款項及存貨的大幅度上升，將使企業(yè)經(jīng)營能力下降，同時也易形成潛在損失。
應(yīng)收款項、應(yīng)付款項及存貨項目中的任何一項失衡，均會引起企業(yè)危機(jī)，可將這三個項目作為短期財務(wù)風(fēng)險的警源。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來收益、現(xiàn)金流量、財務(wù)狀況及投資計劃等。以數(shù)量化形式加以表達(dá)，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期。建立滾動式現(xiàn)金流量預(yù)算。因此，要根據(jù)預(yù)警信息權(quán)衡舉債經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險。并確定合理的比率。
關(guān)鍵詞：施工企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險 規(guī)避策略
一、引言
近年來，建設(shè)行業(yè)競爭日益激烈，越來越多的施工企業(yè)在白熾化的市場競爭下出現(xiàn)了一些發(fā)展問題。其中，財務(wù)風(fēng)險就是影響施工企業(yè)發(fā)展的主要問題之一。為了加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險控制，施工企業(yè)必須采用合理的措施。
二、施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的來源
施工企業(yè)外部因素與內(nèi)部因素是施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的重要來源。在財務(wù)風(fēng)險的來源上，施工企業(yè)和一般企業(yè)基本一致，但是施工企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險又表現(xiàn)出了一定的特殊性，尤其表現(xiàn)在工程項目對財務(wù)風(fēng)險的巨大影響上。如果不能恰當(dāng)處理許多不確定的財務(wù)風(fēng)險，就容易導(dǎo)致施工企業(yè)陷入財務(wù)危機(jī)，阻礙施工企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。目前，我國部分施工企業(yè)的各項財務(wù)指標(biāo)（如資產(chǎn)負(fù)債率等）均逐步惡化，很多施工企業(yè)沒有清醒地認(rèn)識到導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的原因，從而難以有效地控制、預(yù)防財務(wù)風(fēng)險。通常，導(dǎo)致施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)部原因主要有籌資順序安排、信用交易策略、籌資時間與方式、資金來源結(jié)構(gòu)、籌資規(guī)模策略等；導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的外部原因主要包括價格變動、利率變動、市場風(fēng)險等。
具體而言，施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要表現(xiàn)在以下方面。首先，外部宏觀環(huán)境。人工、周轉(zhuǎn)材、輔材、建設(shè)工程主材等成本快速上升；施工企業(yè)為了滿足環(huán)保要求必須進(jìn)行文明施工，增加揚(yáng)塵處理、噪音控制、形象建設(shè)、工程灑水、施工圍擋等施工成本；持續(xù)變動的匯率、利率、貨幣政策、價格的影響；日益激烈的建筑業(yè)市場，使得行業(yè)利潤空間變??；其他偶然因素的破壞作用。其次，施工企業(yè)內(nèi)部決策。業(yè)績考核機(jī)制不合理；財務(wù)決策缺乏合理性；成本問題等。第三，施工企業(yè)內(nèi)部管理。企業(yè)內(nèi)部關(guān)系混亂，管理混亂，資金使用、管理、利益分配權(quán)責(zé)不明，難以保障資金的完整性、安全性；施工組織不科學(xué)；沒有有效地接觸粗放管理問題等。第四，施工企業(yè)內(nèi)部人員。施工企業(yè)管理人員沒有充分認(rèn)識到財務(wù)風(fēng)險的客觀性；管理隊伍素質(zhì)有待提升。第五，施工企業(yè)內(nèi)部財務(wù)。資本結(jié)構(gòu)不合理；財務(wù)管理具有局限性；財務(wù)活動的復(fù)雜性等。最后，建設(shè)工程施工周期。施工季節(jié)性影響；項目周期性影響。
三、施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特征
施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險具有損失性或收益性、不確定性、全面性、客觀性以及激勵性五個基本特征。損失性或收益性，表現(xiàn)為收益和風(fēng)險成正比，風(fēng)險小收益低，風(fēng)險大收益高。不確定性，表現(xiàn)為施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的可變性，在一定時期內(nèi)、一定條件下可能發(fā)生財務(wù)風(fēng)險，也可能不發(fā)生財務(wù)風(fēng)險。全面性，表現(xiàn)為施工企業(yè)財務(wù)管理的整個過程中均有可能產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險，如資金分配、資金積累、資金運(yùn)用、資金籌集等財務(wù)活動均有可能產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險?？陀^性，表現(xiàn)為施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，不會以人的意志為轉(zhuǎn)移，即時時有風(fēng)險、處處有風(fēng)險，人們難以徹底消除、回避風(fēng)險，只有合理采用相應(yīng)的技術(shù)手段控制風(fēng)險，防止風(fēng)險帶來的損失。激勵性，表現(xiàn)為財務(wù)風(fēng)險促使施工企業(yè)不斷提高資金利用效率，提高運(yùn)營管理水平。在這五個施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的基本特征中，不確定性、全面性與客觀性是施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的本質(zhì)屬性；收益性或損失性、激勵性則是財務(wù)風(fēng)險帶給施工企業(yè)的影響。由于多方面因素的影響和各種條件的限制，在具體的工程實踐中施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，將會對企業(yè)生存的安全性、經(jīng)濟(jì)效益的穩(wěn)定性、經(jīng)營活動的連續(xù)性等產(chǎn)生重要的影響，并威脅到企業(yè)的生存與發(fā)展。
四、施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險規(guī)避的策略
（一）采用合理的工程投標(biāo)報價方法
在工程投標(biāo)報價時，施工企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分研究招標(biāo)書，并根據(jù)工程項目和自身的實際情況采用合理的工程投標(biāo)報價方法，盡量確保在中標(biāo)的基礎(chǔ)上獲得更多的利潤。通常，施工企業(yè)可以采用以下集中投標(biāo)報價方法。第一，個別分析投標(biāo)報價法。根據(jù)工程項目的類別、特點(diǎn)、施工條件，綜合考慮自身的優(yōu)勢和劣勢，選擇報價策略。如果工程項目是施工條件好、工程量大、工作簡單、競爭對手多的通用工程，或是施工企業(yè)希望進(jìn)入的新施工市場、新領(lǐng)域的工程，施工企業(yè)就可以采用較低報價。第二，不平衡報價法。即在基本確定總價后，調(diào)整各個項目的報價，從而在確?？們r競標(biāo)的競爭力的同時，又能獲得理想的經(jīng)濟(jì)效益。例如，對于基礎(chǔ)工程、土石方工程、開辦費(fèi)等可以早日結(jié)賬收款的項目，可以稍微提高報價，并適當(dāng)降低后期工程項目報價，使總報價保持不變，以有利于施工企業(yè)資金周轉(zhuǎn)。此外，施工企業(yè)工程投標(biāo)報價方法還有多方案報價法、建議方案報價法、突然降價法、先虧后盈法、無利潤算標(biāo)法等。
（二）合理籌集建設(shè)資金
從理論上而言，施工企業(yè)中標(biāo)后，會從建設(shè)企業(yè)哪里獲得10%-20%的啟動建設(shè)資金。然而，近年來建筑行業(yè)競爭日益激烈，越來越多的施工隊伍出現(xiàn)在市場中，使得建筑工程出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，使施工企業(yè)在和建設(shè)企業(yè)的合作中處于被動地位，許多建設(shè)企業(yè)會提出一些苛刻的要求，例如建設(shè)單位要求施工企業(yè)注入履約保證金或施工墊資，迫使施工企業(yè)必須先期墊付部分資金。施工企業(yè)為了能夠獲得工程承包建設(shè)的資格，不得不到處拆借資金。施工企業(yè)一旦墊資，就承擔(dān)了相應(yīng)的資金成本，喪失了墊資收益，并在工程建設(shè)中處于不利地位。對于施工企業(yè)而言，負(fù)債并非越多越好，也不是越少越好，施工企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)施工項目和企業(yè)自身實際，適度舉債，合理籌集建設(shè)資金。
（三）嚴(yán)格實施施工合同
施工企業(yè)在簽訂施工合同后，就需要認(rèn)真分析發(fā)包人責(zé)任、承包人任務(wù)、施工工期、合同價格、移交、驗收、索賠程序、違約責(zé)任等內(nèi)容。根據(jù)合同進(jìn)行工程管理，向項目相關(guān)人員進(jìn)行合同交底，合同管理人員解釋、說明主要的合同內(nèi)容，組織各級人員學(xué)習(xí)、分析合同條文，使得相關(guān)人員掌握合同規(guī)定、內(nèi)容，了解應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的工作與合同責(zé)任，促進(jìn)內(nèi)部員工協(xié)調(diào)一致，防止發(fā)生違約行為。
（四）加強(qiáng)施工成本管理
控制施工成本能夠有效地規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。施工成本是工程建設(shè)施工時發(fā)生的所有的生產(chǎn)費(fèi)用，包括構(gòu)配件、輔助材料、原材料等消耗費(fèi)用，周轉(zhuǎn)材料的租賃費(fèi)、攤銷費(fèi)，施工機(jī)械的租賃費(fèi)、使用費(fèi)，工人的津貼、獎金、工資，以及組織管理費(fèi)用等。加強(qiáng)施工成本控制，施工企業(yè)在確保工程質(zhì)量與工期的前提下，采用合同措施、技術(shù)措施、經(jīng)濟(jì)措施、組織措施等盡量降低施工成本，規(guī)避由成本增加而導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險。
（五）加強(qiáng)人才隊伍建設(shè)
才人是施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的主體，施工企業(yè)的急劇發(fā)展在一定程度上造成了人才短缺，導(dǎo)致管理漏洞時有發(fā)生，從而誘發(fā)各種財務(wù)風(fēng)險。施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理應(yīng)當(dāng)由相應(yīng)的專業(yè)人才負(fù)責(zé)，施工企業(yè)需要加強(qiáng)專業(yè)財務(wù)管理人才的培養(yǎng)，提高員工隊伍的整體水平，規(guī)避由于內(nèi)部管理不合理而導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險。具體而言，施工企業(yè)應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)變?nèi)瞬殴芾砝砟?，尊重人才、知識、勞動、創(chuàng)造，促進(jìn)人才隊伍有序發(fā)展；施工企業(yè)應(yīng)當(dāng)完善人才培訓(xùn)、引進(jìn)機(jī)制，改善員工隊伍梯次結(jié)構(gòu)；施工企業(yè)應(yīng)當(dāng)營造公平的競爭環(huán)境，選拔任用優(yōu)秀的人才，做到人盡其才；施工企業(yè)應(yīng)當(dāng)拓寬人才發(fā)展空間，為企業(yè)員工發(fā)展提供良好的平臺；施工企業(yè)應(yīng)當(dāng)完善人才激勵機(jī)制，促進(jìn)才盡其用。
五、結(jié)語
綜上所述，財務(wù)風(fēng)險是影響施工企業(yè)生存、發(fā)展的主要風(fēng)險之一。施工企業(yè)內(nèi)部決策、內(nèi)部管理、人員、財務(wù)，工程施工周期，外部宏觀環(huán)境等均會導(dǎo)致施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。施工企業(yè)必須采用相應(yīng)的措施增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險能力，規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。
參考文獻(xiàn)：
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企業(yè)是開放的社會經(jīng)濟(jì)技術(shù)系統(tǒng),是在環(huán)境的巨大影響下各種不同利益關(guān)系的參與者的聯(lián)合,是利益相關(guān)者之間多種不同契約的連結(jié)(詹森,梅克林,1976)。而環(huán)境的變化給企業(yè)經(jīng)營管理的許多方面都帶來了不確定性,使企業(yè)面臨風(fēng)險并最終反映在財務(wù)狀況和經(jīng)營成果上,從而影響到利益相關(guān)者對企業(yè)的評價,并進(jìn)而影響其對企業(yè)的投資決策。財務(wù)風(fēng)險就是使企業(yè)不能達(dá)到預(yù)期財務(wù)結(jié)果或者遭受損失的事件發(fā)生的可能性。財務(wù)風(fēng)險管理的目的在于支持企業(yè)戰(zhàn)略、增加企業(yè)實現(xiàn)其目標(biāo)的機(jī)會、創(chuàng)造并增加企業(yè)價值、避免因風(fēng)險造成的收入波動以及幫助企業(yè)持續(xù)改進(jìn)。因此,財務(wù)風(fēng)險管理對企業(yè)管理目標(biāo)的實現(xiàn)意義重大。
我國財務(wù)理論界盛行的資金運(yùn)動論認(rèn)為,企業(yè)財務(wù)管理是企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動及其所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。以資金為主體的財務(wù)活動是財務(wù)管理的內(nèi)涵,財務(wù)關(guān)系則是該內(nèi)涵的外延。它擴(kuò)大了財務(wù)活動的范圍,將不同利益主體的財務(wù)活動聯(lián)系起來。同時財務(wù)關(guān)系又為財務(wù)活動提供了保障。因此,從財務(wù)的內(nèi)容出發(fā),財務(wù)風(fēng)險的來源和管理應(yīng)該從資金運(yùn)動和經(jīng)濟(jì)關(guān)系兩方面來分析。來源于/
二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的來源
從財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的來源看,財務(wù)風(fēng)險有資金運(yùn)動風(fēng)險和財務(wù)關(guān)系風(fēng)險。
1、資金運(yùn)動風(fēng)險
資金運(yùn)動風(fēng)險是財務(wù)管理在完成其基本功能如籌資、投資、利潤分配和營運(yùn)資金管理中由于決策失誤造成影響企業(yè)目標(biāo)實現(xiàn)的風(fēng)險。其內(nèi)容主要有以下幾個方面。
(1)籌資決策風(fēng)險。在資金籌集中關(guān)鍵問題之一是債務(wù)和權(quán)益之間的結(jié)構(gòu)問題。適當(dāng)?shù)剡\(yùn)用債務(wù)能夠發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用,放大企業(yè)的收益,同時財務(wù)杠桿的大小與財務(wù)風(fēng)險的大小是同方向的關(guān)系,負(fù)債比重越高,企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)越大,企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)也越大,償債能力出現(xiàn)問題的可能性也越大。所以,較大的財務(wù)杠桿同時會加大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險,進(jìn)而放大企業(yè)的整體風(fēng)險。在資金籌集中還存在負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)問題,指長期借款與短期借款的結(jié)構(gòu),如企業(yè)應(yīng)籌集長期資金卻采用了短期借款方式,或者用長期借款形式解決短期資金的需求,都會增加企業(yè)的籌資風(fēng)險。
(2)投資決策風(fēng)險。主要是在固定資產(chǎn)投資中,由于對風(fēng)險估計不足而導(dǎo)致未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值小于投資現(xiàn)值而造成損失,或者由于夸大風(fēng)險而放棄了原本凈現(xiàn)值為正的項目從而錯失良機(jī),再或者在證券投資中對系統(tǒng)性風(fēng)險估計不當(dāng)或者處理非系統(tǒng)性風(fēng)險時決策失誤造成企業(yè)價值減少,甚至使企業(yè)陷入危機(jī)的可能。
(3)收益分配風(fēng)險。留存收益和股利分配是既相互聯(lián)系又相互矛盾的兩方面,這兩方面決策失誤也會給企業(yè)的整體目標(biāo)的實現(xiàn)帶來風(fēng)險。如由于留存收益過少會造成企業(yè)再生產(chǎn)和擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模的困難,或者由于股利分配過低而影響企業(yè)股票價值和投資者的信心。
(4)流動資產(chǎn)管理風(fēng)險。主要包括現(xiàn)金持有量決策的風(fēng)險、應(yīng)收賬款回收決策的風(fēng)險、存貨變現(xiàn)風(fēng)險以及與流動性與贏利性有關(guān)的流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險。因為持有高流動性資產(chǎn),流動性風(fēng)險會降低,但同時也降低了收益;反之,高資產(chǎn)收益而低流動性會使企業(yè)面臨過大的流動性風(fēng)險。
2、財務(wù)關(guān)系風(fēng)險
財務(wù)關(guān)系風(fēng)險是企業(yè)在處理與各方利益相關(guān)者的關(guān)系時面臨的風(fēng)險。主要表現(xiàn)在以下兩個方面。
(1)風(fēng)險。理論認(rèn)為,在兩權(quán)分離的體制下,企業(yè)的所有者委托人經(jīng)營他們的財產(chǎn),形成委托關(guān)系。由于委托人與人目標(biāo)是不一致的,而這種目標(biāo)不一致加上信息不對稱、信息失真、信息遲緩等使得人為了自身利益而可能利用權(quán)限惡意、無責(zé)任或者尋租,造成風(fēng)險,或者說道德風(fēng)險。而兩權(quán)分離使得委托人對人監(jiān)控比較困難,從而加大了風(fēng)險管理的成本。
(2)供應(yīng)鏈風(fēng)險。供應(yīng)鏈涵蓋了從供應(yīng)商到用戶從生產(chǎn)至成品交貨的各種工作。這種基于價值鏈的業(yè)務(wù)流程管理能帶來諸多單個企業(yè)所不能提供的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。但由于供應(yīng)鏈上不同企業(yè)目標(biāo)并不一致,甚至是相互沖突的,由此帶來了合作風(fēng)險。同時由于信息在不同企業(yè)與部門傳遞過程中發(fā)生扭曲,并沿著供應(yīng)鏈流程逐級放大,產(chǎn)生“牛鞭效應(yīng)”,導(dǎo)致了信息獲得、理解和處置的風(fēng)險。此外,還有由于供應(yīng)商破產(chǎn)導(dǎo)致的違約風(fēng)險等。由于供應(yīng)鏈上的各個企業(yè)在業(yè)務(wù)上是緊密相關(guān)的,一個環(huán)節(jié)的風(fēng)險會放大到整個供應(yīng)鏈,給整個供應(yīng)鏈上的企業(yè)都帶來損失。
事實上,由于企業(yè)的生存與發(fā)展離不開它所依存的環(huán)境。而政府、債權(quán)人、所有者、投資人、被投資人、債務(wù)人、金融市場、供應(yīng)鏈上游和下游企業(yè)、管理者、員工等企業(yè)的利益相關(guān)者正是關(guān)鍵的環(huán)境因素。并且隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化,企業(yè)的利益相關(guān)者會不斷地增加,企業(yè)與這些利益相關(guān)者的聯(lián)系也更加緊密。從這個意義上說資金運(yùn)動風(fēng)險的根本來源是企業(yè)與各方利益相關(guān)者之間的錯綜復(fù)雜的財務(wù)關(guān)系。因此,企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管理應(yīng)當(dāng)在正確處理好與利益相關(guān)者之間財務(wù)關(guān)系的前提下進(jìn)行的。
三、財務(wù)風(fēng)險的成因及建議
1、外部成因
指由國際國內(nèi)政治、經(jīng)濟(jì)、社會、技術(shù)環(huán)境的變化或由行業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和行業(yè)競爭等因素引起的風(fēng)險、由于通貨膨脹導(dǎo)致的購買力風(fēng)險、以及由金融市場上的各因素如利率變動、匯率變動、證券價格波動等帶來的風(fēng)險。這種宏觀層面的風(fēng)險會波及到企業(yè),給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和投資、融資帶來不利的影響,對企業(yè)的所有者、投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者都會帶來損失,從而影響到投資者的投資信心及債權(quán)人的信貸決策。在2007年發(fā)生的全球金融危機(jī)就是一個很好的例證。對于外部原因帶來的財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)來說雖然通常難以回避,但通過進(jìn)行經(jīng)濟(jì)周期分析、行業(yè)發(fā)展趨勢分析、行業(yè)競爭力分析、國內(nèi)外金融市場等的分析,可以在一定程度上做到防患于未然。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家富蘭克·H·奈特認(rèn)為“各種情況下包括的已知風(fēng)險可以被看做不確定的,這種不確定性則可以輕易地轉(zhuǎn)換為事實上的確定性,因為當(dāng)這樣的事例足夠多時,人們就完全可以根據(jù)概率規(guī)律來預(yù)測結(jié)果,而且隨著相同案例的數(shù)目增加,預(yù)測會越來越精確”。
2、內(nèi)部成因
企業(yè)的諸多財務(wù)風(fēng)險都是由企業(yè)自身的決策不當(dāng)引起的。如籌資決策中不合理地運(yùn)用財務(wù)杠桿,過高的債務(wù)比例影響企業(yè)償債能力,一旦遇到經(jīng)營業(yè)績不善會帶來不良的后果甚至是破產(chǎn)的危險;固定資產(chǎn)投資決策中對于指標(biāo)的不恰當(dāng)運(yùn)用(如凈現(xiàn)值指標(biāo)中的現(xiàn)金流量的估計不精確、折現(xiàn)率的選擇不合適等)導(dǎo)致項目決策失誤而帶來的風(fēng)險;證券投資決策中投資組合的決策沒有達(dá)到分散風(fēng)險的要求帶來更高的投資風(fēng)險;利潤分配決策中沒有充分考慮企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展和股東利益之間的關(guān)系而導(dǎo)致的企業(yè)發(fā)展困境和投資者信心缺失等。
3、財務(wù)風(fēng)險管理建議
