時(shí)間：2024-01-09 11:14:56
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[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 成因防范 對(duì)策
一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因
目前,我國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈,絕大多數(shù)企業(yè)面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)和多變化的市場(chǎng)狀況,都存在著各種難以預(yù)測(cè)和不可控制的因素。而企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)便存在于財(cái)務(wù)管理的每一個(gè)環(huán)節(jié)當(dāng)中。而這無疑會(huì)對(duì)企業(yè)在其運(yùn)營和生產(chǎn)時(shí)期產(chǎn)生重大的障礙和深遠(yuǎn)的影響。簡(jiǎn)而言之,財(cái)務(wù)決策幾乎都是在風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的情況下作出的,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)判斷的正確與否關(guān)系財(cái)務(wù)決策的成敗。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性對(duì)企業(yè)的影響很大,所以我們總試圖去防范它。但是要想達(dá)到防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo),我們首先必須對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因進(jìn)行分析。
1.固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致投資失誤
在固定資產(chǎn)投資決策過程中,由于企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究,加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)以及決策者決策能力低下等原因,導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益,投資無法按期收回,為企業(yè)帶來巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理
企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本中權(quán)益資本與負(fù)債資本的比例關(guān)系。目前,我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不合理現(xiàn)象比較嚴(yán)重,不利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。其主要原因在于股權(quán)融資過高和低股利政策,違背了風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬原理,歪曲了企業(yè)的資金成本?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論認(rèn)為,高風(fēng)險(xiǎn)伴隨著高收益,如果企業(yè)一味追求獲取財(cái)務(wù)杠桿的利益,便會(huì)加大負(fù)債籌資。這樣做的結(jié)果就是債權(quán)人將要求公司追加風(fēng)險(xiǎn)溢酬,導(dǎo)致企業(yè)定期支出的利息等固定費(fèi)用增加,人為的增加了財(cái)務(wù)成本。同時(shí)投資者也因風(fēng)險(xiǎn)的增大而要求更高的報(bào)酬率,這便會(huì)使企業(yè)發(fā)行股票、債券和借款籌資的籌資成本大大提高,進(jìn)而企業(yè)將靠負(fù)債支撐,為爆發(fā)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)埋下隱患。對(duì)企業(yè)而言,由于資本結(jié)構(gòu)的不同而形成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一柄雙刃箭,用好它企業(yè)獲利匪淺,借雞生蛋;用不好則是雞飛蛋打,造成資金鏈斷裂,最終走向破產(chǎn)的境地。
3.對(duì)外投資決策失誤,導(dǎo)致大量投資損失
企業(yè)對(duì)外投資包括有價(jià)證券投資,聯(lián)營投資等。有價(jià)證券投資風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于投資決策者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足,決策失誤及盲目投資導(dǎo)致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失,由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
4.企業(yè)的內(nèi)部缺乏較完善的財(cái)務(wù)管理制度
涉及投資核算管理制度、材料驗(yàn)收入庫管理制度、存貨盤庫制度、會(huì)計(jì)內(nèi)部監(jiān)督制度等基本的財(cái)務(wù)管理制度或殘缺不全或徒有虛名。制定的制度部分內(nèi)容已經(jīng)陳舊過時(shí),不能對(duì)經(jīng)營活動(dòng)中新發(fā)生的業(yè)務(wù)起到指導(dǎo)作用。有的規(guī)章制度及管理手冊(cè)內(nèi)容不細(xì),未包括業(yè)務(wù)流程及工作流程的具體內(nèi)容,造成實(shí)際執(zhí)行中的困難,產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
二、防范和控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制,是指企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中所形成的各種相互依賴,相互制約的預(yù)警職能體系,是降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵所在。為使預(yù)警分析的功能得到正常、充分的發(fā)揮,企業(yè)應(yīng)建立健全預(yù)警的組織機(jī)構(gòu)。預(yù)警機(jī)構(gòu)獨(dú)立開展工作,但不直接干涉企業(yè)的經(jīng)營過程,它只對(duì)企業(yè)最高管理者負(fù)責(zé)。建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制可化解和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),使風(fēng)險(xiǎn)損失減至最小。預(yù)警機(jī)制的建立應(yīng)是多元的。有以下方法可供參考:
(1)回避風(fēng)險(xiǎn)法?；乇茱L(fēng)險(xiǎn)包含兩層意思:一是風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí),盡可能選擇風(fēng)險(xiǎn)較小或無風(fēng)險(xiǎn)的投資方案,這是為了減少風(fēng)險(xiǎn)造成損失的可能性,從而降低了損失的程度;二是實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)方案過程中,發(fā)現(xiàn)不利的情況時(shí),及時(shí)中止或調(diào)整方案。例如,債權(quán)性投資如果能夠使企業(yè)實(shí)現(xiàn)預(yù)期的投資收益,企業(yè)在選擇投資方式時(shí),應(yīng)盡可能采用債權(quán)性投資,因?yàn)閭鶛?quán)性投資風(fēng)險(xiǎn)大大低于股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)。盡管股權(quán)投資可能帶來更多的投資收益,但從回避風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮,企業(yè)還是應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎從事股權(quán)性投資。當(dāng)然,采用回避法并不是說企業(yè)不能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)性投資。企業(yè)為達(dá)到影響甚至控制被投資企業(yè)的目的,只能采用股權(quán)投資的方式,在這種情況下,承擔(dān)適當(dāng)?shù)耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)是必要的。
(2)降低風(fēng)險(xiǎn)法。即企業(yè)面對(duì)客觀存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),努力采取措施降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法。降低風(fēng)險(xiǎn)法可以采取三種策略:一是通過支付一定的代價(jià)減少風(fēng)險(xiǎn)損失出現(xiàn)的可能性,降低損失程度。二是采取措施增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)主體抵御風(fēng)險(xiǎn)損失的能力。如提高產(chǎn)品質(zhì)量、改進(jìn)設(shè)計(jì)、提高工藝、努力開發(fā)新產(chǎn)品、開拓新市場(chǎng)等手段,提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力,降低因產(chǎn)品銷售不暢、市場(chǎng)占有率下降而產(chǎn)生的不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三是通過制定有關(guān)的管理制度和辦法來減少損失出現(xiàn)的可能性,比如企業(yè)采購材料時(shí),堅(jiān)持驗(yàn)貨付款,防范不必要的風(fēng)險(xiǎn)。
(3)分散風(fēng)險(xiǎn)法。即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多元化經(jīng)營及對(duì)外投資多項(xiàng)化等方式分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
關(guān)鍵詞:企業(yè)集團(tuán);風(fēng)險(xiǎn)管理;成因;對(duì)策
中圖分類號(hào):F275 文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A 文章編號(hào):1673-291X(2010)20-0104-02
一、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析
控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理關(guān)注企業(yè)價(jià)值損失,它通過管理價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)來管理物質(zhì)要素。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)活動(dòng)一般分為籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、資金營運(yùn)和收益分配四個(gè)方面,對(duì)應(yīng)以上財(cái)務(wù)活動(dòng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來源可區(qū)分為:籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)等。
1.在籌資方面,存在債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)益籌資風(fēng)險(xiǎn)?；I資過程中,由于資金來源渠道的多元化及籌資方式的多樣化,使不同來源的資金有不同的資金成本和償還期,從而產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)籌資受貸款利率和借款期限結(jié)構(gòu)等因素影響,可能產(chǎn)生無法按時(shí)還本付息甚至破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn);權(quán)益籌資受權(quán)益資本市場(chǎng)的影響較大,當(dāng)企業(yè)投資收益率不能滿足投資者的收益目標(biāo)時(shí),可能導(dǎo)致企業(yè)再籌資成本的增加或被其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手收購。另外,影響資金成本的因素不僅有傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)成本(物力成本),還應(yīng)擴(kuò)展到知識(shí)成本(人力成本)。
2.在投資方面,存在對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)。在投資過程中,由于投資項(xiàng)目有不同的報(bào)酬率和回收期,從而產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)內(nèi)投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具體指對(duì)固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)等有形資產(chǎn)和人力資本、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)的投資決策不科學(xué)、投資所形成的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理而影響到企業(yè)的盈利水平和償債能力而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)具體指企業(yè)投資于其他經(jīng)濟(jì)組織或購買有價(jià)證券等金融資產(chǎn),對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致實(shí)際收益水平與預(yù)期目標(biāo)的差異,可以通過多樣化投資來分散風(fēng)險(xiǎn)。
3.在資金運(yùn)營方面,存在現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。資金運(yùn)營過程中,資產(chǎn)配置失當(dāng),使資產(chǎn)整體不能保持應(yīng)有的流動(dòng)性,也可能導(dǎo)致企業(yè)無力償還到期債務(wù)而出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)?！艾F(xiàn)金至上”的財(cái)務(wù)管理思想就是基于對(duì)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的高度重視?，F(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)在于關(guān)注現(xiàn)金凈流量及經(jīng)營現(xiàn)金凈流量指標(biāo)是否為正值,其關(guān)鍵因素是資產(chǎn)的流動(dòng)性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)的流動(dòng)息相關(guān),如果企業(yè)不能以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格變現(xiàn)資產(chǎn)或不能以低于收益率的成本籌到期限匹配的資金,必然會(huì)引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),甚至導(dǎo)致公司倒閉。具體而言,導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和營運(yùn)能力。
4.在收益分配方面,存在股利政策風(fēng)險(xiǎn)和股利支付方式風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)務(wù)中通常采用的股利政策有:剩余政策、固定股利比例政策、正常股利加額外股利政策等。選擇恰當(dāng)?shù)墓衫邔?duì)公司來說是很重要的,不同的股利政策將影響財(cái)務(wù)籌資成本及上市公司的股價(jià)。從股利支付方式來看,如果企業(yè)有足夠的未指明用途的留存收益和足夠的現(xiàn)金,可采取現(xiàn)金分紅形式;而上市公司因股票變現(xiàn)能力強(qiáng)且易于流通,支付股票股利可避免現(xiàn)金流出,但將導(dǎo)致每股收益下降,股價(jià)也可能下跌。
二、企業(yè)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性
集團(tuán)化公司所面臨的挑戰(zhàn)不僅源于外部,還會(huì)源于內(nèi)部,集團(tuán)化的目的是實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)、協(xié)同效應(yīng),而單純的規(guī)模擴(kuò)大并不一定會(huì)直接導(dǎo)致規(guī)模經(jīng)濟(jì)。若缺乏有效的管理,單純的規(guī)模擴(kuò)大往往會(huì)產(chǎn)生規(guī)模不經(jīng)濟(jì)和風(fēng)險(xiǎn)加大的后果。因此,風(fēng)險(xiǎn)管理在企業(yè)集團(tuán)的管理中顯得尤為重要。集團(tuán)公司能否實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)管理,不僅是企業(yè)集團(tuán)綜合能力的一種表現(xiàn),更將決定企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展乃至生存。
(一)企業(yè)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)分析
國有企業(yè)集團(tuán)存在著諸多不規(guī)范行為:如亂投資,企業(yè)貪多求大,對(duì)高負(fù)債率、低現(xiàn)金流的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)缺乏防范措施,不作投資回報(bào)分析,不作投資風(fēng)險(xiǎn)分析、亂擔(dān)保,有的企業(yè)對(duì)從事證券、期貨、股票、外匯等業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不強(qiáng),對(duì)外亂擔(dān)保因連帶責(zé)任被凍結(jié)資產(chǎn)和強(qiáng)行償債、亂擴(kuò)張,有的企業(yè)對(duì)收購企業(yè)的成本和風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足,并購資產(chǎn)的同時(shí)引入了風(fēng)險(xiǎn),對(duì)潛伏問題缺乏了解,甚至引發(fā)了危機(jī)、亂放權(quán),有的企業(yè)因?yàn)闆]有控制好子企業(yè)、境外企業(yè)和境外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn),發(fā)生了巨額虧損,給企業(yè)造成顛覆性災(zāi)難。
(二)加強(qiáng)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè)的緊迫性
目前,越來越多的發(fā)達(dá)國家大公司建成或即將建成全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。一家國際著名會(huì)計(jì)師事務(wù)所2004年初對(duì)世界上1 400個(gè)大中型公司的CEO的調(diào)查結(jié)果:38%的CEO聲稱本公司已經(jīng)建成完整的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系,35%已經(jīng)部分建成全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系,16%正在計(jì)劃實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系,10%表示正在研究全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系或尚無建設(shè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的計(jì)劃。因此,集團(tuán)如何建立與其日益發(fā)展壯大的規(guī)模和現(xiàn)代環(huán)境相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系,實(shí)現(xiàn)強(qiáng)有力的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制,是目前我國企業(yè)集團(tuán)亟待解決的一個(gè)重要問題。
三、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略
(一)建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系,提高事前預(yù)警能力
1.建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)
由于企業(yè)集團(tuán)所屬的各個(gè)企業(yè)理財(cái)對(duì)象是現(xiàn)金及其流動(dòng),就短期而言,企業(yè)能否維持下去,并不完全取決于是否盈利,而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤,對(duì)于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè),由于其應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定,因此經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~一般應(yīng)大于凈利潤。
2.確立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系,建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)
對(duì)企業(yè)而言,在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時(shí),還要建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),特別是企業(yè)集團(tuán)要針對(duì)所屬企業(yè)的差異性制定預(yù)警系統(tǒng)。從根本上講,企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于舉債等導(dǎo)致的,對(duì)企業(yè)而言,在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時(shí),還要建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。從綜合評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益即獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿Φ确矫嫒胧址婪敦?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從資產(chǎn)獲利能力分析,監(jiān)測(cè)的指標(biāo)有:總資產(chǎn)報(bào)酬率(息稅前利潤資產(chǎn)平均總額),表示每元資本的獲利水平,反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的獲利能力;成本費(fèi)用利潤率(營業(yè)利潤成本費(fèi)用總額),反映每耗費(fèi)一元所得利潤水平越高,企業(yè)獲利能力越強(qiáng)。
(二)充分發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)管理職能
在企業(yè)建立一種制衡機(jī)制,即把內(nèi)部審計(jì)與財(cái)務(wù)控制有機(jī)地結(jié)合起來,將使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理更加有效。審計(jì)部門作為集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理部門之一,直接對(duì)公司董事會(huì)負(fù)責(zé),這樣有利于集團(tuán)內(nèi)部審計(jì)組織形成一個(gè)完整的監(jiān)督體系。內(nèi)部審計(jì)負(fù)責(zé)集團(tuán)公司及旗下投資公司的審計(jì)稽核工作,對(duì)公司經(jīng)營管理中可能出現(xiàn)的重大風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、評(píng)估、監(jiān)控和預(yù)警,通過組織開展各類風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)控項(xiàng)目,推動(dòng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系不斷完善。
(三)建立集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體系,增加事中風(fēng)險(xiǎn)控制能力
對(duì)企業(yè)集團(tuán)來說,集權(quán)與分權(quán)不僅影響各個(gè)層級(jí)的積極性,而且事關(guān)總部對(duì)公司或集團(tuán)整體的風(fēng)險(xiǎn)控制。在財(cái)權(quán)分配上,企業(yè)集團(tuán)只有采取集權(quán)管理,才能控制重大風(fēng)險(xiǎn)和保障企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施。為了強(qiáng)化集團(tuán)總部對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制力,在實(shí)施動(dòng)態(tài)的過程管理中,要以全面預(yù)算管理為主要手段,以資金、投資、債務(wù)集中管理為重點(diǎn)內(nèi)容,將風(fēng)險(xiǎn)防范滲透于經(jīng)營活動(dòng)的全過程,保證了資金、資產(chǎn)的高效運(yùn)作。
1.實(shí)施全面預(yù)算管理
一是要建立集團(tuán)內(nèi)部各級(jí)預(yù)算管理機(jī)構(gòu);二是要科學(xué)編制預(yù)算。根據(jù)預(yù)算管理委員會(huì)確定的預(yù)算大綱,預(yù)算編制工作采取了上下結(jié)合的方式;三是要嚴(yán)格預(yù)算的執(zhí)行與監(jiān)督。一方面要求各子公司和三級(jí)單位每月報(bào)送預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度,另一方面要借助健全的會(huì)計(jì)系統(tǒng)對(duì)其經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)處理進(jìn)行跟蹤管理,既保證了預(yù)算控制的適時(shí)性,也控制了會(huì)計(jì)信息失真的源頭。四是要進(jìn)行預(yù)算分析和評(píng)估。每月召開預(yù)算管理委員會(huì)和各責(zé)任中心負(fù)責(zé)人參加的預(yù)算執(zhí)行分析會(huì),對(duì)預(yù)算執(zhí)行中的各種差異認(rèn)真分析原因,找出內(nèi)部控制中的強(qiáng)項(xiàng)和弱項(xiàng),制定針對(duì)性的改進(jìn)措施。
2.實(shí)施資金集中管理
資金是企業(yè)發(fā)展的血液,是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的根本要素。對(duì)于企業(yè)集團(tuán)來說,資金猶如血液滲透于企業(yè)的每一個(gè)組織層面,構(gòu)成了縱橫交錯(cuò)的運(yùn)行網(wǎng)絡(luò)。如何強(qiáng)化資金管理并實(shí)現(xiàn)其運(yùn)轉(zhuǎn)的高效率,成為企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的核心工作。從國外跨國公司和國內(nèi)大型集團(tuán)的實(shí)踐來看,事權(quán)可以分散,但財(cái)權(quán)必須集中。分權(quán)的資金管理模式,已明顯不適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)扁平化集中管理的要求,企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展壯大要求資金管理的集中化。
3.債務(wù)、投資集中管理
首先,只有資金集中管理還不夠,如果不能有效控制債務(wù),那么償債過程就會(huì)成為一個(gè)資金的漏斗。沒有債務(wù)集中管理,就無法實(shí)現(xiàn)真正意義上的資金集中管理。其次,針對(duì)集團(tuán)投資管理缺乏統(tǒng)一控制的現(xiàn)狀,在集團(tuán)投資管理上要明確職能部門和專業(yè)部門的職責(zé)分工及定位,確立集團(tuán)規(guī)劃和財(cái)務(wù)部門作為集團(tuán)投資集中管理部門,從職能的實(shí)現(xiàn)上解決集團(tuán)公司投資分散、沒有集中控制的局面。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié),企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織和管理過程中的某個(gè)環(huán)節(jié)的問題,都可能促使這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失,導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力降低。因此,建立預(yù)警機(jī)制、實(shí)行集權(quán)控制和內(nèi)部審計(jì),對(duì)降低和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、提高企業(yè)集團(tuán)經(jīng)濟(jì)效益具有重要意義。
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關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 成因 防范對(duì)策
中圖分類號(hào):F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A
文章編號(hào):1004-4914(2010)06-171-02
我國企業(yè)面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)和多變的市場(chǎng)狀況,存在著各種難以預(yù)測(cè)和不可控制的因素,企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致企業(yè)生存困難甚至破產(chǎn)清算的現(xiàn)象不斷增加,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)、社會(huì)帶來了嚴(yán)重的影響。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)日趨完善的今天,企業(yè)每時(shí)每刻都面臨著來自市場(chǎng)的各種風(fēng)險(xiǎn),因此,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制顯得尤為重要。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指由于經(jīng)營上的原因?qū)е碌娘L(fēng)險(xiǎn),即未來的息稅前利潤的不確定性。影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有:產(chǎn)品市場(chǎng)需求、產(chǎn)品售價(jià)、產(chǎn)品成本、調(diào)整價(jià)格的能力、固定成本的比重。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)亦稱籌資風(fēng)險(xiǎn),是指企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中與籌資有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn),主要表現(xiàn)為喪失償債能力的可能性和股東每股收益不確定性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)一切風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)表現(xiàn),受內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預(yù)計(jì)或無法控制的因素影響,導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況具有不確定性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括了籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn),以及利益分配風(fēng)險(xiǎn)。
一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因
1.企業(yè)面臨外界因素變化導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槠髽I(yè)不是孤立存在的,像每個(gè)人一樣,它時(shí)刻受外界環(huán)境因素的影響。這些外界因素包括市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外,但對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。外界環(huán)境的變化對(duì)企業(yè)來說,是難以準(zhǔn)確預(yù)見和無法改變的。外界環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如某些原材料受戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害的影響產(chǎn)量劇減,導(dǎo)致材料成本劇增,減少了利潤,無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期的財(cái)務(wù)收益。這次席卷全球的金融危機(jī),使許多企業(yè)招架不住,被迫取消原來的訂單,縮減開支,這樣一來就形成了多米諾骨牌效應(yīng)。這些因素有的是企業(yè)無法預(yù)見的,不可避免的,確實(shí)給企業(yè)帶來了嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)甚至是生存危機(jī)。
2.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本中權(quán)益資本與負(fù)債資本的比例關(guān)系。目前,我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不合理現(xiàn)象比較嚴(yán)重,不利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。其主要原因在于股權(quán)融資過高和低股利政策,違背了風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬原理,歪曲了企業(yè)的資金成本。現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論認(rèn)為,高風(fēng)險(xiǎn)伴隨著高收益,如果企業(yè)一味追求獲取財(cái)務(wù)杠桿的利益,便會(huì)加大負(fù)債籌資。這樣做的結(jié)果就是債權(quán)人將要求公司追加風(fēng)險(xiǎn)溢酬,導(dǎo)致企業(yè)定期支出的利息等固定費(fèi)用增加,人為地增加了財(cái)務(wù)成本。同時(shí)投資者也因風(fēng)險(xiǎn)的增大而要求更高的報(bào)酬率,這便會(huì)使企業(yè)發(fā)行股票、債券和借款籌資的籌資成本大大提高,進(jìn)而企業(yè)將靠負(fù)債支撐,為爆發(fā)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)埋下隱患。對(duì)企業(yè)而言,由于資本結(jié)構(gòu)的不同而形成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一柄雙刃箭,用好它企業(yè)獲利匪淺,借雞生蛋;用不好則是雞飛蛋打,造成資金鏈斷裂,最終走向破產(chǎn)的境地。
3.企業(yè)的內(nèi)部缺乏較完善的財(cái)務(wù)管理制度。涉及投資核算管理制度、材料驗(yàn)收入庫管理制度、存貨盤庫制度、會(huì)計(jì)內(nèi)部監(jiān)督制度等基本的財(cái)務(wù)管理制度或殘缺不全或徒有虛名。制定的制度部分內(nèi)容已經(jīng)陳舊過時(shí),不能對(duì)經(jīng)營活動(dòng)中新發(fā)生的業(yè)務(wù)起到指導(dǎo)作用。有的規(guī)章制度及管理手冊(cè)內(nèi)容不細(xì),未包括業(yè)務(wù)流程及工作流程的具體內(nèi)容,造成實(shí)際執(zhí)行中的困難,產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
二、防范和控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
1.建立預(yù)警機(jī)制,加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制,是指企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中所形成的各種相互依賴,相互制約的預(yù)警職能體系,是降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵所在。為使預(yù)警分析的功能得到正常、充分的發(fā)揮,企業(yè)應(yīng)建立健全預(yù)警的組織機(jī)構(gòu)。預(yù)警機(jī)構(gòu)獨(dú)立開展工作,但不直接干涉企業(yè)的經(jīng)營過程,它只對(duì)企業(yè)最高管理者負(fù)責(zé)。建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制可化解和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),使風(fēng)險(xiǎn)損失減至最小。預(yù)警機(jī)制的建立應(yīng)是多元的。有以下方法可供參考:
(1)回避風(fēng)險(xiǎn)法?；乇茱L(fēng)險(xiǎn)包含兩層意思:一是風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí),盡可能選擇風(fēng)險(xiǎn)較小或無風(fēng)險(xiǎn)的投資方案,這是為了減少風(fēng)險(xiǎn)造成損失的可能性,從而降低了損失的程度;二是實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)方案過程中,發(fā)現(xiàn)不利的情況時(shí),及時(shí)中止或調(diào)整方案。例如,債權(quán)性投資如果能夠使企業(yè)實(shí)現(xiàn)預(yù)期的投資收益,企業(yè)在選擇投資方式時(shí),應(yīng)盡可能采用債權(quán)性投資,因?yàn)閭鶛?quán)性投資風(fēng)險(xiǎn)大大低于股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)。盡管股權(quán)投資可能帶來更多的投資收益,但從回避風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮,企業(yè)還是應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎從事股權(quán)性投資。當(dāng)然,采用回避法并不是說企業(yè)不能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)性投資。企業(yè)為達(dá)到影響甚至控制被投資企業(yè)的目的,只能采用股權(quán)投資的方式,在這種情況下,承擔(dān)適當(dāng)?shù)耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)是必要的。
(2)降低風(fēng)險(xiǎn)法。即企業(yè)面對(duì)客觀存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),努力采取措施降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法。降低風(fēng)險(xiǎn)法可以采取三種策略:一是通過支付一定的代價(jià)減少風(fēng)險(xiǎn)損失出現(xiàn)的可能性,降低損失程度。二是采取措施增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)主體抵御風(fēng)險(xiǎn)損失的能力。如提高產(chǎn)品質(zhì)量、改進(jìn)設(shè)計(jì)、提高工藝、努力開發(fā)新產(chǎn)品、開拓新市場(chǎng)等手段,提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力,降低因產(chǎn)品銷售不暢、市場(chǎng)占有率下降而產(chǎn)生的不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三是通過制定有關(guān)的管理制度和辦法來減少損失出現(xiàn)的可能性,比如企業(yè)采購材料時(shí),堅(jiān)持驗(yàn)貨付款,防范不必要的風(fēng)險(xiǎn)。
(3)分散風(fēng)險(xiǎn)法。即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多元化經(jīng)營及對(duì)外投資多項(xiàng)化等方式分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(4)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)法。即企業(yè)通過某種手段將部分或全部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法。
(5)債務(wù)重組法。債務(wù)重組是指在債務(wù)人發(fā)生財(cái)務(wù)困難的情況下,債權(quán)人按其與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議或法院裁定作出讓步的事項(xiàng)。具體重組方式有:以資產(chǎn)清償債務(wù);債務(wù)轉(zhuǎn)為資本(債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán));修改其他事項(xiàng)等,以最大限度降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),以使企業(yè)重新安排財(cái)務(wù)資金,通過損失部分利益換來整體利益安全。綜合考慮債務(wù)資金成本。以上方法在實(shí)際操作中還須據(jù)實(shí)分析,隨機(jī)應(yīng)變,也可采取多種方法綜合運(yùn)用。
2.優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)理論與企業(yè)理財(cái)目標(biāo)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)。企業(yè)在融資時(shí)應(yīng)綜合考慮有關(guān)影響因素,運(yùn)用適當(dāng)?shù)姆椒ù_定最佳資本結(jié)構(gòu)。從資本結(jié)構(gòu)理論入手,實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)的最優(yōu)化,要實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化,就必須使綜合資本成本達(dá)到最低;要控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),就必須確定合理的負(fù)債額度或比率。不能盲目籌資不計(jì)籌資成本,也不可妄自菲薄,過低估計(jì)籌資能力,放棄財(cái)務(wù)杠桿利益。
3.提高企業(yè)管理水平,提高資本的運(yùn)作效率,建立和完善企業(yè)的財(cái)務(wù)管理體系。根據(jù)外部環(huán)境變化,改變管理層的經(jīng)營理念和經(jīng)營風(fēng)格,提高決策層的監(jiān)管和指導(dǎo)力度,健全和創(chuàng)新企業(yè)的權(quán)責(zé)分配方法和人力資源政策等。既要重視規(guī)章制度的建設(shè),也要重視對(duì)內(nèi)部財(cái)務(wù)控制環(huán)境的建設(shè)工作。內(nèi)部財(cái)務(wù)控制與企業(yè)的任何一個(gè)組織,組織中的每一個(gè)人都有關(guān)系,每一個(gè)人都對(duì)內(nèi)部財(cái)務(wù)控制負(fù)有責(zé)任并受到內(nèi)部控制的影響。內(nèi)控環(huán)境是推動(dòng)企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力,在進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度之前,首先要對(duì)企業(yè)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)流程進(jìn)行全面梳理,分析目前的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所包括的內(nèi)容,分析預(yù)見可能發(fā)生的的風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的影響,針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)是否采取了有效的控制措施,這都是內(nèi)部控制制度應(yīng)起到的作用。
4.實(shí)行企業(yè)內(nèi)全員的風(fēng)險(xiǎn)管理。建立控制嚴(yán)密的內(nèi)控組織架構(gòu)和業(yè)務(wù)流程、運(yùn)行高效的風(fēng)控業(yè)務(wù)運(yùn)行機(jī)制等配套完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系,必須要始終貫徹全程全員風(fēng)險(xiǎn)管理的理念,把風(fēng)險(xiǎn)控制貫穿業(yè)務(wù)流程的每一個(gè)環(huán)節(jié),使得業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的每一個(gè)員工都在評(píng)估和排除風(fēng)險(xiǎn)。使企業(yè)各層管理者和企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。同時(shí),對(duì)企業(yè)的全體員工進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)教育,實(shí)行崗位風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任管理,讓全體員工了解其在整個(gè)財(cái)務(wù)體系中的重要地位,發(fā)揮團(tuán)隊(duì)防范效應(yīng)。形成自身的集體榮譽(yù)感,建立相應(yīng)的獎(jiǎng)懲機(jī)制。
總之,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小直接影響企業(yè)的發(fā)展命運(yùn),不可小視,只有了解它的成因,采取相應(yīng)的、穩(wěn)妥的措施才能加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理,使企業(yè)健康長(zhǎng)足發(fā)展。世界經(jīng)濟(jì)一體化步伐正在加快,在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,由于各方面的原因,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的。因此,每個(gè)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理工作中,應(yīng)結(jié)合自身實(shí)際情況,揚(yáng)長(zhǎng)避短,進(jìn)行適當(dāng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制,以達(dá)到改善經(jīng)營管理,提高經(jīng)濟(jì)效益,實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。
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關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 成因 控制對(duì)策
隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈,企業(yè)在經(jīng)營過程中會(huì)遇到各種風(fēng)險(xiǎn),有來自行業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)、新產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)階段,隨著企業(yè)的快速發(fā)展和擴(kuò)張,資金成為制約發(fā)展的重要因素,為籌措到企業(yè)發(fā)展所需的資金,負(fù)債籌資成為現(xiàn)代企業(yè)重要的經(jīng)營策略之一,如何客觀地分析和認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),采取各種措施來控制和避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生至關(guān)重要。本文重點(diǎn)談一下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式、成因和風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策。
一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵和形式
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于借入資金而將來可能無法償還到期債務(wù),使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有兩種形式,一是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)活動(dòng)表現(xiàn)形式,主要是指在整個(gè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中由于各種不確定性導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能;二是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債籌資形式,是指由于負(fù)債融資而使企業(yè)償還債務(wù)具有不確定性,可能會(huì)給企業(yè)造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)企業(yè)在市場(chǎng)中的實(shí)際情況來看,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)活動(dòng)表現(xiàn)形式其實(shí)已囊括了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的大部分風(fēng)險(xiǎn),跟企業(yè)整體的風(fēng)險(xiǎn)概念沒有多少差異。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債籌資形式,則能從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的本質(zhì)原因來歸納和界定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念,使之從錯(cuò)綜復(fù)雜的整體風(fēng)險(xiǎn)中分類出來,具有一定的明確性和鮮明性,有利于準(zhǔn)確地計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù),科學(xué)地進(jìn)行財(cái)務(wù)融資決策,使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具體化和可控化,具有一定的實(shí)際表現(xiàn)形式和實(shí)際操作手段。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因
1.負(fù)債經(jīng)營是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生最為根本的原因
由財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義得知,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指無法償還到期的負(fù)債而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是伴隨企業(yè)負(fù)債融資而產(chǎn)生的,對(duì)企業(yè)來講,負(fù)債經(jīng)營是一把雙刃劍,合理的債務(wù)安排和運(yùn)作,有利于降低企業(yè)資金成本,會(huì)給股東帶來超額利益;而安排欠妥,則會(huì)給企業(yè)帶來無法挽回的損失。在盈利水平低于利率水平的情況下,企業(yè)資金成本較高,投資者不但得不到回報(bào),甚至可能倒貼,導(dǎo)致與利益相關(guān)者的關(guān)系惡化。如果付息償債后的資金不足以維持正常的經(jīng)營,將會(huì)加大企業(yè)經(jīng)營虧損,使企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)增加。所以,企業(yè)負(fù)債是導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生最為本質(zhì)的原因。
2.企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性弱、現(xiàn)金流量短缺是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的最為直接的原因
企業(yè)籌措到資金后,必須要在將來某一時(shí)點(diǎn)用足夠的現(xiàn)金來償債付息。因此企業(yè)現(xiàn)金流量的多少、資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱直接影響償債能力。企業(yè)能否到期償債,并不取決于企業(yè)資產(chǎn)的多少,而是取決于有多少資產(chǎn)能得到變現(xiàn);并不只看企業(yè)是否盈利,而是看企業(yè)擁有多少現(xiàn)金流量。企業(yè)如無足夠的現(xiàn)金或資產(chǎn)難以變現(xiàn),則直接會(huì)促使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由潛在轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí)。
3.負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理、項(xiàng)目投資籌資理念滯后是導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生、狀況惡化最為重要的催化劑
如某集團(tuán)公司近幾年來,為拉長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈先后上了10個(gè)項(xiàng)目,總投資約需60億元,由于采取邊上項(xiàng)目邊報(bào)批手續(xù)的方式,無法獲取銀行的長(zhǎng)期借款,而大量舉借銀行短期借款,同時(shí)大量占用了主業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營資金,資產(chǎn)負(fù)債率接近70%,造成主業(yè)經(jīng)營資金較為緊張,每年的償債壓力不斷增大,支付利息高。這種項(xiàng)目投資融資理念的滯后,使企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不合理,如果項(xiàng)目投產(chǎn)后,因經(jīng)營管理不善等各種因素的影響,導(dǎo)致企業(yè)融資成本大于息稅前利潤,必將促使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化,使企業(yè)負(fù)擔(dān)著到期付款的威脅,一定程度上加劇了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增大,獲利能力減小,給企業(yè)經(jīng)營帶來很大困難。
4. 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的最為綜合的因素
資本結(jié)構(gòu)失調(diào)是影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)各種因素最直觀的體現(xiàn)。資本結(jié)構(gòu)不合理主要表現(xiàn)為兩個(gè)極端:保守結(jié)構(gòu)型和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)型。保守結(jié)構(gòu)型是指企業(yè)根本不負(fù)債,或負(fù)債比例很小,此種類型的企業(yè)通常不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很小,但暴露出企業(yè)資本策略過于保守,畏縮不前,對(duì)企業(yè)前途存在著信心不足等缺點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)型是指企業(yè)債務(wù)融資規(guī)模過大、比率過重,通常表現(xiàn)為企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過大或產(chǎn)權(quán)比率異常,此種類型是導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。
5. 外部環(huán)境的多變性是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要外因
通常影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部因素有國民經(jīng)濟(jì)整體形勢(shì)及行業(yè)景氣度、國家信貸、外匯政策的調(diào)整、銀行利率及其波動(dòng)等。外部環(huán)境的變化會(huì)在一定程度上會(huì)加劇或緩解企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),是一項(xiàng)不可忽視的重要因素。
三、加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策
1. 適度負(fù)債,合理安排資本結(jié)構(gòu),確保財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)平衡
一要正確把握負(fù)債的量與度,企業(yè)的息稅前利潤率大于負(fù)債成本率是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的先決條件;二要適度利用財(cái)務(wù)杠桿作用,合理控制財(cái)務(wù)杠桿的負(fù)作用;三要合理安排資本結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)資金成本最低化。企業(yè)必須權(quán)衡財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資金成本的關(guān)系,確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。
2. 建立企業(yè)全面預(yù)算制度,正確預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量情況
全面預(yù)算制度是協(xié)調(diào)的工具、控制的標(biāo)準(zhǔn)、考核的依據(jù),是推行內(nèi)部管理規(guī)范化和科學(xué)化的基礎(chǔ)。由于預(yù)算涉及企業(yè)現(xiàn)金收支的各個(gè)方面和各個(gè)環(huán)節(jié),所以它對(duì)風(fēng)險(xiǎn)可以產(chǎn)生一種系統(tǒng)性的控制。在全面預(yù)算的基礎(chǔ)上,準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算是企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理,有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)工作別重要的環(huán)節(jié)。
3. 加強(qiáng)資產(chǎn)管理,提高營運(yùn)能力,增強(qiáng)盈利水平是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的保證
企業(yè)資產(chǎn)對(duì)負(fù)債能力有兩方面的影響,一方面是短期影響,即企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力對(duì)償債能力的影響。企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力,尤其是流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力,直接影響可用現(xiàn)金流量的多少,決定企業(yè)負(fù)債能力的高低。另一方面是長(zhǎng)期影響,即企業(yè)資產(chǎn)營利能力對(duì)負(fù)債能力的影響,企業(yè)資產(chǎn)的營利能力直接影響到企業(yè)整體盈利水平,而保持高盈利水平往往是企業(yè)負(fù)債能力高、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)低的有效保證和標(biāo)志。因此,加強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)管理,提高資產(chǎn)營運(yùn)能力對(duì)一個(gè)企業(yè)負(fù)債能力來講極其重要。
4. 運(yùn)用多種財(cái)務(wù)策略,盡可能減少風(fēng)險(xiǎn)損失
在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)和分析的基礎(chǔ)上,盡最大可能減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生,針對(duì)不同的情況采取相應(yīng)的措施:①風(fēng)險(xiǎn)接受策略。企業(yè)可以依據(jù)穩(wěn)健原則建立起相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度,可以依據(jù)需要設(shè)立專項(xiàng)儲(chǔ)備或提取風(fēng)險(xiǎn)基金。②風(fēng)險(xiǎn)回避策略。對(duì)于超過企業(yè)承受能力的風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)的決策者應(yīng)正確權(quán)衡收益和風(fēng)險(xiǎn)的得失,適當(dāng)采取回避政策,或制定出正確的判斷標(biāo)準(zhǔn),求得風(fēng)險(xiǎn)取舍的最佳選擇。③風(fēng)險(xiǎn)分散策略。多元化經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)的重要方法,可以實(shí)現(xiàn)經(jīng)營多種產(chǎn)業(yè)、多種產(chǎn)品在時(shí)間、空間和利潤上的相互補(bǔ)充和抵消。一般財(cái)力雄厚、技術(shù)和管理水平較高的大型企業(yè)集團(tuán)更愿意采用這種方法。
5. 樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),建立健全有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制
樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),正確認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn),是建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的前提。構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)控制機(jī)制是降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵所在,主要應(yīng)做好以下幾個(gè)方面的工作:①建立起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的全過程控制機(jī)制,采取事前、事中、事后的控制體系,做到從決策、實(shí)施到考核評(píng)價(jià)得到有效全面的監(jiān)控。②建立和完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制,建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),對(duì)企業(yè)的資本營運(yùn)過程進(jìn)行跟蹤、監(jiān)督,對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析,一旦發(fā)現(xiàn)某種異兆就著手應(yīng)變,以避免或減少風(fēng)險(xiǎn)損失。③實(shí)行全員風(fēng)險(xiǎn)管理,健全風(fēng)險(xiǎn)控制的動(dòng)力機(jī)制,實(shí)行全員風(fēng)險(xiǎn)管理,將風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制引入企業(yè)內(nèi)部,使管理者、員工、企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任,做到責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合,對(duì)每項(xiàng)存在風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)行責(zé)任追究制,強(qiáng)化責(zé)任落實(shí),提高防范能力。
綜上所述,通過構(gòu)建高效的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制,實(shí)施企業(yè)全面預(yù)算制度,加強(qiáng)資金流量分析,強(qiáng)化資產(chǎn)管理,提高營運(yùn)能力等方面的工作,是控制和應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。隨著企業(yè)的發(fā)展和規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大,今后要根據(jù)不同的需求,在籌資方式上應(yīng)采取多種形式,合理采取發(fā)行企業(yè)長(zhǎng)期債券、長(zhǎng)期貸款、引進(jìn)戰(zhàn)略合作伙伴、上市融資等形式,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),以達(dá)到優(yōu)化企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu),降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量和效益。
參考文獻(xiàn):
[1]《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)科目考試大綱》,2008年,經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社。
關(guān)鍵詞：高等教育；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；成因以及對(duì)策
社會(huì)的發(fā)展伴隨著高校的前進(jìn)與發(fā)展，而在高校的發(fā)展過程中，出現(xiàn)了阻礙高校發(fā)展的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所謂的高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指高下在營運(yùn)發(fā)展過程中因?yàn)樨?cái)政補(bǔ)助收入以及非稅收收入不足以償還到期債務(wù)所需要面臨的風(fēng)險(xiǎn)，也就是學(xué)校在辦學(xué)過程中因?yàn)榛I集資金，基本建設(shè)的投資，校產(chǎn)投資和教育科研經(jīng)費(fèi)投入與預(yù)計(jì)發(fā)展背離或者預(yù)算赤字而導(dǎo)致周轉(zhuǎn)困難所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。它的主要類型分別為：（1）投資風(fēng)險(xiǎn)，閑置資產(chǎn)的投資使他的價(jià)值得到了體現(xiàn)，但如果高校盲目投資，就會(huì)給高校造成不必要的損失;（2）籌資風(fēng)險(xiǎn)，高校招生規(guī)模的擴(kuò)大，教育的大眾化，使得學(xué)校的資金缺口加大;（3）資金使用風(fēng)險(xiǎn)，如果資金使用不得當(dāng)就會(huì)引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
一、高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因
1.高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄。我國的高校出資人主要是國家，是長(zhǎng)期處于國家的干預(yù)與保護(hù)之中的，這種政策就形成學(xué)校管理層缺乏財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，從而導(dǎo)致管理層不重視財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，進(jìn)而弱化了財(cái)務(wù)管理的職能。同時(shí)，隨著招生規(guī)模的擴(kuò)大，高校大規(guī)模的舉債建設(shè)，盲目貸款，一些不合理的缺乏科學(xué)性建設(shè)會(huì)使得學(xué)校的貸款對(duì)高校形成危機(jī)。
2.缺乏系統(tǒng)的監(jiān)管機(jī)制。我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展太過迅速，以至于高校跟不上發(fā)展節(jié)奏，導(dǎo)致學(xué)校管理者對(duì)崗位分配不合理，職權(quán)分配不明確。財(cái)務(wù)工作者素質(zhì)較低，操作能力低，對(duì)待工作敷衍了事，使得高校的各種規(guī)章制度形同虛設(shè)。缺乏系統(tǒng)的監(jiān)管，給學(xué)校造成不必要的損失。
3.高校財(cái)務(wù)預(yù)算編制彈性大，科研經(jīng)費(fèi)管理不善。在現(xiàn)實(shí)發(fā)展中，許多高校都缺乏科學(xué)的預(yù)算管理理念，對(duì)于預(yù)算編制或重或輕，都沒有科學(xué)的定額和標(biāo)準(zhǔn)。資金使用過程中，業(yè)務(wù)主管缺乏整體觀念，對(duì)預(yù)算不重視，不按部門預(yù)算去合理使用經(jīng)費(fèi)，造成預(yù)算由簡(jiǎn)單變復(fù)雜起來，使得部門預(yù)算失去了應(yīng)有的職能。高?？蒲薪?jīng)費(fèi)繁多，來源廣闊，教師在科研經(jīng)費(fèi)的使用上過于自己，淡化了科研經(jīng)費(fèi)的管理，導(dǎo)致科研經(jīng)費(fèi)流失嚴(yán)重，同時(shí)有些素質(zhì)差的科研人員會(huì)將科研經(jīng)費(fèi)據(jù)為私有或者承接校外科研項(xiàng)目，使用學(xué)校的資源進(jìn)行試驗(yàn)，資金卻不進(jìn)入學(xué)校的賬目，避開學(xué)校對(duì)資金的管理。
4,高校資金籌集渠道單一。最近幾年，國家政策對(duì)高校的扶持力度雖有所加大，但是高校的資金短缺問題依舊較為嚴(yán)重。各個(gè)高校對(duì)于短缺的資金籌集大部門還是在依靠政府的財(cái)政撥款，學(xué)費(fèi)收入以及銀行的貸款，籌集資金渠道太過單一，簡(jiǎn)單。以上高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中存在的問題，對(duì)于高校發(fā)展來說是迫在眉睫需要的解決的問題，是需要政府各個(gè)部門以及社會(huì)各界人士共同思考，商討，分析，總結(jié)才能完成的。
二、解決高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的對(duì)策
高校財(cái)務(wù)所面臨的問題，十分廣泛，以下主要是針對(duì)幾個(gè)關(guān)鍵問題所給出的解決策略，希望推動(dòng)高校財(cái)務(wù)向一個(gè)高效益，高成果，高利用率的方向發(fā)展。
1.加強(qiáng)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。一個(gè)高校是否具有完整的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)對(duì)這個(gè)高校來說是十分重要的。以高校的高層為中心，只有高校高層認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，才能加強(qiáng)對(duì)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理建設(shè)，使得高校財(cái)務(wù)資金合理有效利用率大大提高，貸款合理化程度增加，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的臨界點(diǎn)更加明確，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生率降低。
2.建立健全高校財(cái)務(wù)系統(tǒng)監(jiān)管機(jī)制，強(qiáng)化財(cái)務(wù)人員素質(zhì)。經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，雖然的規(guī)模跟上了，但是其財(cái)務(wù)的發(fā)展監(jiān)管機(jī)制還不能與之相互匹配。在此基礎(chǔ)上，高校需要成立一個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理部門，使得每個(gè)部門，每個(gè)財(cái)務(wù)人員實(shí)現(xiàn)每個(gè)崗位的相互牽制，相互協(xié)調(diào)，用此來遏制不合理現(xiàn)象，不合理職權(quán)分配，不合理利用資金狀況的發(fā)生，在此同時(shí)，建立一個(gè)專門負(fù)責(zé)監(jiān)督財(cái)務(wù)部門的機(jī)構(gòu)，對(duì)財(cái)務(wù)管理部門進(jìn)行全面系統(tǒng)的監(jiān)督，使得高校財(cái)務(wù)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)降到最低，高校的損失降到最低。與此同時(shí)要不斷的強(qiáng)化財(cái)務(wù)人員的技能素質(zhì)，人格素質(zhì)，使得每個(gè)財(cái)務(wù)人員財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)貫穿財(cái)務(wù)管理工作始終。
3.加強(qiáng)高校預(yù)算管理，提高預(yù)算水平，縮減預(yù)算彈性，加強(qiáng)經(jīng)費(fèi)管理。預(yù)算是高校財(cái)務(wù)的重中之重，使其未來發(fā)展的核心，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)運(yùn)行的依據(jù)，一個(gè)企業(yè)，高校財(cái)務(wù)預(yù)算的好與壞直接關(guān)系到這個(gè)企業(yè)，高校的財(cái)務(wù)狀況和未來發(fā)展前景。由此可見普及預(yù)算管理知識(shí)是非常重要的，特別是對(duì)一些高層人士。讓高校的高層認(rèn)識(shí)到依法辦學(xué)，依法理財(cái)?shù)榷际潜仨毜?，都?huì)法律所認(rèn)可的。同時(shí)，編制強(qiáng)有力的，科學(xué)的預(yù)算編制原則及方法，把高校的全部收支作為預(yù)算統(tǒng)一管理的對(duì)象，特別是對(duì)科研經(jīng)費(fèi)的管理，應(yīng)該細(xì)化管理?xiàng)l例，加強(qiáng)科研經(jīng)費(fèi)收支管理，提高科研人員的整體素質(zhì)，使得學(xué)校財(cái)務(wù)在科研方面的浪費(fèi)，不合理利用減少。選擇新的，合理的，科學(xué)的預(yù)算模式，按照新的預(yù)算要求，理論與現(xiàn)實(shí)情況相結(jié)合，從學(xué)校的大局出發(fā)，把學(xué)校的發(fā)展與建設(shè)相結(jié)合，根基實(shí)際需要合理有序的動(dòng)用學(xué)校財(cái)務(wù)資金，編制預(yù)算，要做到量入為出，統(tǒng)籌兼顧，增強(qiáng)部門與部門，財(cái)務(wù)人員與財(cái)務(wù)人員對(duì)業(yè)務(wù)的熟悉度，提高部門和財(cái)務(wù)人員的整體素質(zhì)。另外，建立健全學(xué)校的財(cái)務(wù)預(yù)算調(diào)整制度，針對(duì)實(shí)踐，方法，時(shí)間，運(yùn)作程序等作出相適應(yīng)的規(guī)定，杜絕學(xué)校財(cái)務(wù)預(yù)算粗線赤字。最后是建議預(yù)算隨時(shí)跟進(jìn)系統(tǒng)，對(duì)預(yù)算的實(shí)踐進(jìn)行全面系統(tǒng)及時(shí)的跟蹤的同時(shí)，對(duì)預(yù)算數(shù)據(jù)進(jìn)行收集整理，最后作出分析得出相應(yīng)的結(jié)論，以達(dá)到高校預(yù)算資金支出合理優(yōu)化，正確使用率高，預(yù)算效果好的狀態(tài)。
4.改革財(cái)政撥款，拓展高?；I資渠道。以各個(gè)高校的各項(xiàng)生均開支標(biāo)準(zhǔn)和在校生撥款這兩項(xiàng)是國家現(xiàn)行的財(cái)政撥款方式。這種方式在解決高校一部分財(cái)務(wù)問題的同時(shí)，又誘發(fā)了高校財(cái)務(wù)的其他問題，盲目擴(kuò)大招生規(guī)模就是其一。這一問題極其容易引發(fā)高校財(cái)務(wù)緊張，導(dǎo)致高校資金短缺，資金缺口如果得不到及時(shí)的填補(bǔ)，就容易誘發(fā)高校財(cái)務(wù)危機(jī)。因此，政府應(yīng)積極的改革現(xiàn)在的高校撥款制度，引入績(jī)效指標(biāo)法，對(duì)不同的參數(shù)依據(jù)其不同的地位作用給予直接或者間接撥款相結(jié)合的模式提高資金利用率。同時(shí)，建立多種籌資相結(jié)合的籌資渠道，借鑒學(xué)習(xí)國內(nèi)外著名大學(xué)的經(jīng)驗(yàn)，加大各級(jí)政府制度支持，提高辦學(xué)質(zhì)量，建立籌資募捐機(jī)構(gòu)；發(fā)行教育證券以此來解決高校教育經(jīng)費(fèi)短缺問題；高校樹立良好的品牌形象，以此來增加籌集資金。通過上面的策略，我們對(duì)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有了一個(gè)更加深入的了解，對(duì)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略也指定的更加詳細(xì)，具有針對(duì)性了。
三、結(jié)語
綜上所述，在現(xiàn)在這個(gè)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的社會(huì)背景下，高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中任然存在著較多問題，并且對(duì)高校的發(fā)展具有嚴(yán)重的影響，因此，高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理越來越需要政府政策，社會(huì)各界人士力量的大力支持，使高校的財(cái)務(wù)發(fā)展與社會(huì)整體發(fā)展相輔相成，以此來推動(dòng)社會(huì)整體文化素質(zhì)的大步前進(jìn)。
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【關(guān)鍵詞】獨(dú)立學(xué)院；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；成因；防范措施
獨(dú)立學(xué)院興起于1999年，民營企業(yè)與公辦高校合作，創(chuàng)立了以民辦機(jī)制運(yùn)行的二級(jí)學(xué)院。教育部在2003年的《關(guān)于規(guī)范并加強(qiáng)普通高等學(xué)校以新的機(jī)制和模式試辦獨(dú)立學(xué)院管理的若干意見》中，提出了獨(dú)立學(xué)院的基本概念，2008年《獨(dú)立學(xué)院設(shè)置與管理辦法》的出臺(tái)，標(biāo)志我國獨(dú)立學(xué)院設(shè)置與管理工作步入了法制化、規(guī)范化的軌道。獨(dú)立學(xué)院自成立以來發(fā)展迅速，截止2011年，我國獨(dú)立學(xué)院共325所，在校生人數(shù)約260萬人，占全國民辦高校在校生人數(shù)的55%，獨(dú)立學(xué)院已成為我國民辦高等教育體系的重要組成部分。
一、獨(dú)立學(xué)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型及成因
獨(dú)立學(xué)院引入民間資本，籌資方式相對(duì)靈活，但需要大量的資金投入到校園基礎(chǔ)建設(shè)和教學(xué)設(shè)備購置中，由于國家不投入財(cái)政資金，加上籌資成本較高，獨(dú)立學(xué)院面臨著比普通高校更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一方面，大部分獨(dú)立學(xué)院的建設(shè)資金主要來源于銀行貸款，資金成本比較高。隨著獨(dú)立學(xué)院債務(wù)比例的增加，還本付息的壓力不斷增大，所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也在上升。另一方面，獨(dú)立學(xué)院日常辦學(xué)資金主要來源于學(xué)費(fèi)收入，如果招生情況無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期的規(guī)劃，則會(huì)導(dǎo)致經(jīng)費(fèi)不足，嚴(yán)重影響?yīng)毩W(xué)院的日常辦學(xué)活動(dòng)。目前，多數(shù)獨(dú)立學(xué)院經(jīng)過快速發(fā)展，已經(jīng)進(jìn)入償還債務(wù)的時(shí)期，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也漸漸顯現(xiàn)。獨(dú)立學(xué)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型及成因具體表現(xiàn)在以下方面。
1.基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資風(fēng)險(xiǎn)
校園基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有金額大、期限長(zhǎng)的特點(diǎn)，獨(dú)立學(xué)院將大量的資金投入到基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，項(xiàng)目投資收益主要是學(xué)費(fèi)收入，獨(dú)立學(xué)院未來招生存在許多不確定性，如果招生不景氣，就會(huì)出現(xiàn)投資無法收回，會(huì)導(dǎo)致基建投資的浪費(fèi)。另外，大量的現(xiàn)金資產(chǎn)被基建項(xiàng)目所占用，影響?yīng)毩W(xué)院資金的流動(dòng)性，給獨(dú)立學(xué)院資金周轉(zhuǎn)帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，獨(dú)立學(xué)院基建投入資金主要是來自學(xué)費(fèi)和銀行貸款，大量的銀行貸款和過高的資產(chǎn)負(fù)債率使獨(dú)立學(xué)院在貸款償還方面存在很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2.信用風(fēng)險(xiǎn)
獨(dú)立學(xué)院屬于公益性教育事業(yè)單位，這就決定了獨(dú)立學(xué)院法人的特殊性?！稉?dān)保法》規(guī)定，學(xué)校等以公益為目的的事業(yè)單位財(cái)產(chǎn)、社會(huì)團(tuán)體教育設(shè)施不得用于抵押，因此，獨(dú)立學(xué)院在貸款方面就受到政策上的限制，很難向銀行申請(qǐng)抵押貸款，只能是信用貸款[1]。所以獨(dú)立學(xué)院主要是通過良好的信譽(yù)貸款，滿足自主發(fā)展中的資金需求。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來說，信用貸款是貸款種類中風(fēng)險(xiǎn)很大的一種，所以獨(dú)立學(xué)院的還款能力始終是被關(guān)注的焦點(diǎn)，能否及時(shí)足額還本付息是金融機(jī)構(gòu)能否貸款的重要依據(jù)。如果到期的貸款無法續(xù)貸，大量貸款集中到期時(shí)，獨(dú)立學(xué)院會(huì)面臨極大的還貸壓力。因此獨(dú)立學(xué)院必須將償債資金的來源落實(shí)，確保擁有相對(duì)穩(wěn)定和充足的資金，否則獨(dú)立學(xué)院可能會(huì)面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。一旦獨(dú)立學(xué)院無法按時(shí)還款付息，必將損害獨(dú)立學(xué)院信用等級(jí)，不但有喪失信譽(yù)的風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)造成后續(xù)貸款困難，給獨(dú)立學(xué)院的持續(xù)發(fā)展帶來嚴(yán)重負(fù)面影響。
3.償債能力不足風(fēng)險(xiǎn)
獨(dú)立學(xué)院貸款主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，償還貸款利息和本金的資金主要來源于學(xué)費(fèi)收入。貸款本金越大，利息成本越高，用于償還本金和支付利息的資金就越多，對(duì)教學(xué)和科研的投入就會(huì)相應(yīng)減少，教師的工資待遇也會(huì)降低，會(huì)導(dǎo)致教學(xué)質(zhì)量的下降，學(xué)生素質(zhì)不高，進(jìn)而影響學(xué)校的招生情況，學(xué)校的收入會(huì)大幅減少，導(dǎo)致學(xué)校償債能力不足的風(fēng)險(xiǎn)。
4.生源不足的風(fēng)險(xiǎn)
高錄取率、低生源的情況使獨(dú)立學(xué)院同公辦高校的生源競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，但獨(dú)立學(xué)院在品牌和社會(huì)認(rèn)可度上顯然沒有優(yōu)勢(shì)，并且獨(dú)立學(xué)院的學(xué)費(fèi)相對(duì)較高，使獨(dú)立學(xué)院在生源競(jìng)爭(zhēng)中處于很不利的地位。特別是個(gè)別獨(dú)立學(xué)院為了追求眼前利益，在招生過程中虛假廣告和承諾，欺詐和蒙騙大考生及家長(zhǎng)；有的獨(dú)立學(xué)院不能提供與其高收費(fèi)相符的教育服務(wù)，甚至為了節(jié)約成本而出現(xiàn)縮減課時(shí)現(xiàn)象；導(dǎo)致教學(xué)質(zhì)量低劣，文憑與聲譽(yù)貶值，使社會(huì)對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的評(píng)價(jià)降低，影響了獨(dú)立學(xué)院產(chǎn)業(yè)的整體聲譽(yù)，會(huì)使獨(dú)立學(xué)院招生不足的風(fēng)險(xiǎn)更大[2]。
二、獨(dú)立學(xué)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和措施
從獨(dú)立學(xué)院主要面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)看，防范和控制措施主要有以下幾點(diǎn)。
1.加強(qiáng)基建投資風(fēng)險(xiǎn)控制
獨(dú)立學(xué)院在對(duì)基建項(xiàng)目投資決策時(shí)，應(yīng)遵循科學(xué)化、民主化的原則；確保基建項(xiàng)目投資決策正確，確保對(duì)基建項(xiàng)目實(shí)施質(zhì)量、資金、工期等目標(biāo)的控制。根據(jù)擬建設(shè)項(xiàng)目的特點(diǎn)，如類別、投資規(guī)模、工期和質(zhì)量要求等，遵照這些原則，做好獨(dú)立學(xué)院基建項(xiàng)目的管理工作。
獨(dú)立學(xué)院還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)基建投資風(fēng)險(xiǎn)的控制?；ㄍ顿Y金額巨大，更應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制。嚴(yán)明基建資金的審批權(quán)限及支付程序，基建項(xiàng)目的收支必須納入預(yù)算和決算。獨(dú)立學(xué)院應(yīng)該對(duì)基建、物資、設(shè)備采購等實(shí)行公開招標(biāo)或政府采購制度。對(duì)基建項(xiàng)目應(yīng)該建立內(nèi)部審計(jì)制度，減少獨(dú)立學(xué)院基建的資金風(fēng)險(xiǎn)，確保資金使用安全。
2.控制貸款規(guī)模，適度負(fù)債
獨(dú)立學(xué)院應(yīng)根據(jù)自身的經(jīng)濟(jì)狀況，對(duì)收入能力和償債能力進(jìn)行評(píng)估，控制好貸款的總額度。如果貸款規(guī)模過大，超過了一定時(shí)期內(nèi)獨(dú)立學(xué)院還本付息的能力，就會(huì)出現(xiàn)償債危機(jī)，影響?yīng)毩W(xué)院的聲譽(yù)。如果債務(wù)危機(jī)惡化，引起連鎖反應(yīng)，甚至?xí)霈F(xiàn)獨(dú)立學(xué)院資金鏈斷裂的局面[3]。對(duì)于新增貸款，獨(dú)立學(xué)院應(yīng)該對(duì)貸款項(xiàng)目的必要性和可行性進(jìn)行充分論證，落實(shí)償債資金的來源，不對(duì)沒有償債資金來源項(xiàng)目進(jìn)行貸款。如果對(duì)未來發(fā)展影響重大的項(xiàng)目，該項(xiàng)目的貸款又超出了自向身的還貸能力，獨(dú)立學(xué)院也要嚴(yán)格控制貸款規(guī)模，同時(shí)積極爭(zhēng)取其他籌資渠道，因此維持一個(gè)合理，穩(wěn)妥的貸款數(shù)量，是獨(dú)立學(xué)院進(jìn)行債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的關(guān)鍵問題。
3.增加收入、拓寬籌資渠道
增加收入是獨(dú)立學(xué)院防范貸款風(fēng)險(xiǎn)的根本途徑。目前，獨(dú)立學(xué)院的收入仍然以學(xué)費(fèi)、住宿費(fèi)收入為主。因此，獨(dú)立學(xué)院一方面要保證生源，保證穩(wěn)定的學(xué)費(fèi)收入，另一方面，獨(dú)立學(xué)院應(yīng)該積極爭(zhēng)取地方政府資助和社會(huì)捐助，解決獨(dú)立學(xué)院有資金需求。獨(dú)立學(xué)院還可以嘗試通過社會(huì)投資、融資等多種市場(chǎng)手段籌集資金，充分利用資本市場(chǎng)吸引社會(huì)閑散資金，實(shí)現(xiàn)多渠道籌措資金的目的。
4.保證穩(wěn)定的生源
獨(dú)立學(xué)院的收入主要是學(xué)生繳納的學(xué)費(fèi)。因此維持穩(wěn)定的學(xué)費(fèi)收入是防范獨(dú)立學(xué)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最有效措施，穩(wěn)定的學(xué)費(fèi)收入的前提就是要有穩(wěn)定的生源。獨(dú)立學(xué)院在發(fā)展的初期，處在整個(gè)高等教育供不應(yīng)求的時(shí)期，靠數(shù)量和規(guī)模的擴(kuò)張，的確可以維系生存，取得收益。但是，隨著整個(gè)高等教育規(guī)模的擴(kuò)張，高等教育很快改變供不應(yīng)求的局面，出現(xiàn)了生源不足的現(xiàn)象，更談不上規(guī)模擴(kuò)張。要吸引是保住生源，獨(dú)立學(xué)院就應(yīng)保證教學(xué)質(zhì)量，注重辦學(xué)特色，穩(wěn)步提高教育質(zhì)量，根據(jù)社會(huì)需求調(diào)整辦學(xué)方向，調(diào)節(jié)辦學(xué)專業(yè)和層次結(jié)構(gòu)，以特色立足，以質(zhì)取勝，提高就業(yè)率，以維護(hù)自身良好的聲譽(yù)。獨(dú)立學(xué)院如果想要在競(jìng)爭(zhēng)中立足，將辦學(xué)質(zhì)量放在首位，以特色辦學(xué)為突破方向，才能實(shí)現(xiàn)獨(dú)立學(xué)院的可持續(xù)發(fā)展，保證良好穩(wěn)定的生源。
獨(dú)立學(xué)院是民辦機(jī)制下舉辦的高等教育機(jī)構(gòu)，采用公辦高校的財(cái)務(wù)制度，在資金來源上，與公辦高校有著很大的差別，會(huì)使獨(dú)立學(xué)院面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。因此，獨(dú)立學(xué)院應(yīng)該根據(jù)自身的特點(diǎn)，建立合適的財(cái)務(wù)管理體制。
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[關(guān)鍵詞]國有企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)策
一、國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)
(1)債務(wù)比例過高是企業(yè)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要表現(xiàn)
企業(yè)的債務(wù)比例過高使得企業(yè)很有可能無法償還到期債務(wù),因此企業(yè)很容易出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境。如果企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比率太高,除了高額的本金之外,還需要支付高額的利息,如果企業(yè)經(jīng)營狀況良好,到無需過于擔(dān)心,但一旦企業(yè)經(jīng)營狀況不好,便會(huì)使企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)。
(2)資產(chǎn)的流動(dòng)性較弱時(shí)也要警惕財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
如果企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性弱,企業(yè)的變現(xiàn)能力就會(huì)受到影響,從而便無法保證有充足的現(xiàn)金。這樣不僅不能保證有足夠的現(xiàn)金償還到期的負(fù)債和利息,也會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變成現(xiàn)實(shí),從而使企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī),導(dǎo)致經(jīng)營失敗。
(3)在對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行投資時(shí),沒有進(jìn)行科學(xué)的分析,導(dǎo)致投資出現(xiàn)失誤
在固定資產(chǎn)投資決策過程中,企業(yè)首先應(yīng)該盡量收集與投資相關(guān)的經(jīng)濟(jì)信息,并加以整理分析,并以之為依據(jù),做出決策。如果在這個(gè)過程中出現(xiàn)問題,如收集的信息不夠真實(shí)全面,或決策者能力不夠,則有可能導(dǎo)致投資失誤,給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。
(4)投資既有可能給企業(yè)帶來收益,也同樣會(huì)使企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該有正確的認(rèn)識(shí),如果對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠,使得企業(yè)對(duì)外投資時(shí)存在盲目性,那么便會(huì)使企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)。
二、國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因
(1)財(cái)務(wù)活動(dòng)與外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境不相適應(yīng)
企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)總是在一定的環(huán)境中進(jìn)行的,而且必然受到環(huán)境的制約,這類環(huán)境因素包括通貨膨脹的影響,國家信貸政策以及外匯的相關(guān)政策、行業(yè)的景氣程度,銀行利率及匯率的調(diào)整等等。企業(yè)的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境是在不斷變化的,中國企業(yè)普遍存在財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)薄弱的問題,市場(chǎng)觀念不夠,對(duì)于外部環(huán)境的變化,適應(yīng)能力和應(yīng)變能力都不夠。當(dāng)外部環(huán)境出現(xiàn)不利于企業(yè)的變化時(shí),企業(yè)很難進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測(cè),并作出較快的反應(yīng),實(shí)施相關(guān)的措施,因此而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(2)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂,致使在做決策時(shí)缺乏科學(xué)性也是國企產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要原因
在許多國企中,都存在一些管理混亂,權(quán)責(zé)不明的現(xiàn)象,尤其表現(xiàn)在資金的管理和使用,以及利益分配等方面。最后導(dǎo)致的結(jié)果便是資金的使用效率非常低,并且有大量的資金流失,從而使得資金的完整性和安全性也得不到應(yīng)有的保障。
(3)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制不健全,制度執(zhí)行不到位
內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控是企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)中一個(gè)非常重要而且相當(dāng)獨(dú)特的系統(tǒng),只有建立了一套相對(duì)完整而系統(tǒng)的內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控制度,并且以強(qiáng)有力的手段保證其順利實(shí)施,才能保證企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控系統(tǒng)的有效運(yùn)行。而在中國的企業(yè)很多都沒有建立內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制?；蛘咧贫纫淮蠖?執(zhí)行到不到位無人考察,有制度卻不能貫徹執(zhí)行。
(4)財(cái)務(wù)人員自身素質(zhì)不高
任何系統(tǒng),若要高速有效的運(yùn)行,首先都需要一批高素質(zhì)的人才。對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理而言,高素質(zhì)的人才便是一筆巨大的財(cái)富。但是當(dāng)前中國企業(yè)的理財(cái)人員由于受到各種因素的影響和制約,他們的綜合素質(zhì)以及業(yè)務(wù)素質(zhì)都不是很高,并且缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。另一方面他們的職業(yè)道德和職業(yè)判斷能力,還有理財(cái)觀念及方法很大程度上都無法適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,亟待提高。
三、國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的幾點(diǎn)建議
(1)建立和完善財(cái)務(wù)管理系統(tǒng),從而適應(yīng)不斷變化的企業(yè)環(huán)境
要認(rèn)真分析財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化, 制定財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略,以提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境是在不斷變化的,對(duì)此企業(yè)首先應(yīng)該建立一套完整的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu),同時(shí)高素質(zhì)的財(cái)務(wù)人員也是必不可少的,不僅如此,還應(yīng)健全財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度,做好各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)工作,這樣才能使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有效并且高效率的運(yùn)行,才能防范因財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(2)科學(xué)地進(jìn)行財(cái)務(wù)決策,防止因決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
財(cái)務(wù)決策對(duì)財(cái)務(wù)管理工作的結(jié)果有著直接重大的關(guān)系。因此,在制定財(cái)務(wù)決策時(shí)應(yīng)該充分考慮各種因素,運(yùn)用科學(xué)的計(jì)算和分析方法對(duì)各種方案進(jìn)行考察和評(píng)價(jià),從而科學(xué)決策,選擇最佳方案,以防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在籌資決策中,首先必需要慎重選擇籌資方式,確定各種籌資方式的資金成本及其特點(diǎn);其次要充分研究企業(yè)的現(xiàn)狀,調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu),盡可能使負(fù)債趨于合理化。在投資決策中,要堅(jiān)持效益優(yōu)先的原則,使資金投向配置合理,既要避免分散投資又要避免過分集中。另外,還要堅(jiān)持有所為有所不為的原則,通過定性和定量的方法,對(duì)投資回收和盈利能力進(jìn)行科學(xué)預(yù)測(cè)。
(3)對(duì)國有企業(yè)的投資領(lǐng)域進(jìn)行規(guī)范,加大產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整力度
國有企業(yè)的主營業(yè)務(wù)范圍基本屬于關(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)命脈的關(guān)鍵行業(yè)和重要領(lǐng)域,這決定了國有企業(yè)的投資領(lǐng)域在這些關(guān)鍵行業(yè)和重要領(lǐng)域。如果國有企業(yè)盲目分散投資,進(jìn)軍非主業(yè),會(huì)使國有權(quán)益不能得到良好保障,不符合社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,減弱了對(duì)國家對(duì)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)性作用。國有企業(yè)要嚴(yán)格控制非主業(yè)投資,加快非主業(yè)資產(chǎn)的剝離,對(duì)不屬于重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域的國有資本,按照有進(jìn)有退、合理流動(dòng)的原則,實(shí)行依法轉(zhuǎn)讓,將各種資源集中到主營業(yè)務(wù)上,有計(jì)劃地整合國有企業(yè)的主營業(yè)務(wù),推進(jìn)企業(yè)調(diào)整重組,支持有條件的企業(yè)做大做強(qiáng),推動(dòng)國有資本更多地向關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中。
(4) 建立健全內(nèi)控組織結(jié)構(gòu),做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一
內(nèi)部審計(jì)在企業(yè)內(nèi)部控制、防范風(fēng)險(xiǎn)方面能夠發(fā)揮重要作用。它是企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的一個(gè)部分,也是監(jiān)督內(nèi)部控制其他環(huán)節(jié)的主要力量。要健全組織內(nèi)部結(jié)構(gòu),首先,需要做到權(quán)責(zé)分明。承擔(dān)的責(zé)任便要賦予相應(yīng)的權(quán)利。要對(duì)各部門在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的定位有一個(gè)明確的認(rèn)識(shí),要了解其地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)。另外,在利益分配方面也要做到從全局出發(fā),,兼顧各方面的利益,以調(diào)動(dòng)各方面參與和配合的積極性,從而才能做到責(zé)、權(quán)、利真正的相統(tǒng)一,使企業(yè)內(nèi)部各種財(cái)務(wù)關(guān)系清晰明了。
(5) 樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制
首先,要樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)觀念。企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)不可避免地要遇到風(fēng)險(xiǎn)。勇于承擔(dān)并善于分散風(fēng)險(xiǎn),是企業(yè)成功的關(guān)鍵。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,收益與風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)存在且成正比關(guān)系。高收益的同時(shí)伴隨著高風(fēng)險(xiǎn),決策不當(dāng),低收益也可能帶來高風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),要建立完善的風(fēng)險(xiǎn)防范體系。既要建立一套完善的企業(yè)內(nèi)控制度,使之行之有效 ,又要建立和規(guī)范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制。其次,企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立一套全面動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),只有這樣才能對(duì)企業(yè)在經(jīng)營管理活動(dòng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控。對(duì)于異常的情況采取相應(yīng)的措施,從而起到避免和減少風(fēng)險(xiǎn)損失的作用。
四、小結(jié)
樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí),建立風(fēng)險(xiǎn)控制防范系統(tǒng),是現(xiàn)代企業(yè)管理的一項(xiàng)重要手段,關(guān)系到企業(yè)的正常運(yùn)行和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
本文針對(duì)我國國有企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)以及對(duì)其產(chǎn)生原因進(jìn)行分析,最后對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提出一些建議,希望能夠使我國國有企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中運(yùn)用先進(jìn)的理論和方法,結(jié)合國有企業(yè)的實(shí)際提高經(jīng)營質(zhì)量,防范風(fēng)險(xiǎn),減少損失。
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一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式
1．籌資風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)外部籌資方式一般有兩種：股權(quán)籌資和債權(quán)籌資。股權(quán)籌資的風(fēng)險(xiǎn)主要來自高籌集費(fèi)用。為降低資金成本，企業(yè)往往采取債權(quán)籌資方式。由于債務(wù)有固定的還款期限、利率和付息期限，形成了企業(yè)的債務(wù)壓力。同時(shí)，由于財(cái)務(wù)杠桿的作用，當(dāng)息稅前利潤下降時(shí)，稅后利潤則更快下降而給股東帶來財(cái)務(wù)杠桿損失。如果企業(yè)無法償付到期債務(wù)，就必須依法宣布破產(chǎn)?？梢?，籌資風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，籌資風(fēng)險(xiǎn)的大小往往關(guān)系到企業(yè)的生死存亡。
2．投資風(fēng)險(xiǎn)
投資風(fēng)險(xiǎn)是指某一特定時(shí)間內(nèi)投資所產(chǎn)生的實(shí)際收益偏離期望收益值的程度。偏離程度越大，投資的風(fēng)險(xiǎn)程度越大；偏離程度越小則投資風(fēng)險(xiǎn)越小。投資風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為收益風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)和變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。
3．利潤分配風(fēng)險(xiǎn)
在企業(yè)效益有保證，資金周轉(zhuǎn)正常，調(diào)度適當(dāng)?shù)那闆r下，合理的分配收益，會(huì)提高企業(yè)的聲譽(yù)，調(diào)動(dòng)投資者的積極性，為企業(yè)今后的籌資活動(dòng)奠定良好的基礎(chǔ)。但利潤分配也有一定的風(fēng)險(xiǎn)，如企業(yè)資金緊缺時(shí)，以過多的貨幣資金對(duì)外分配，會(huì)降低企業(yè)償債能力，影響企業(yè)再生產(chǎn)；而如果企業(yè)不給投資者一定的現(xiàn)金分配，采用配股方式或以股票作為股利分配，又會(huì)挫傷投資者的積極性，降低企業(yè)信譽(yù)，給企業(yè)今后的發(fā)展帶來不利的影響。
4．現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)
現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在時(shí)間上的不一致所帶來的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)不僅可能產(chǎn)生于企業(yè)經(jīng)營的低谷，而且也可能在企業(yè)盈利較多時(shí)出現(xiàn)，因?yàn)榘凑諜?quán)責(zé)發(fā)生制原則所確定的本期利潤并不能保證其在當(dāng)期就能實(shí)現(xiàn)為現(xiàn)金流入，如果企業(yè)恰好在此時(shí)安排了較大的現(xiàn)金支出，就會(huì)產(chǎn)生較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
5．連帶風(fēng)險(xiǎn)
連帶風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)為其他企業(yè)擔(dān)保所帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如企業(yè)為了其他企業(yè)取得銀行貨款而用本企業(yè)資產(chǎn)為其進(jìn)行擔(dān)保，如果到期借款企業(yè)無法還本付息，那么擔(dān)保企業(yè)就必須以其自身的資產(chǎn)履行還本付息的責(zé)任，由此給擔(dān)保企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。
二、 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因
1．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)難以適應(yīng)
企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因。財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，但對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境的變化對(duì)企業(yè)來說，是難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)和無法改變的。財(cái)務(wù)管理的環(huán)境具有復(fù)雜性和多變性，外部環(huán)境變化可能為企業(yè)帶來某種機(jī)會(huì)，也可能使企業(yè)面臨某種威脅。財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)如果不能適應(yīng)復(fù)雜而多變的外部環(huán)境，必然會(huì)給企業(yè)經(jīng)營帶來困難，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2．企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)復(fù)雜性及財(cái)務(wù)人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的滯后性
企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)涉及的問題很多，貫穿于企業(yè)活動(dòng)的全過程，而且，伴隨著近年來企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模日益擴(kuò)大和發(fā)展速度的提高，大多數(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)變得越來越復(fù)雜，企業(yè)作為一個(gè)財(cái)務(wù)主體必然面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)代企業(yè)管理中，有許多財(cái)務(wù)管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，不能從根本上把握風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)，認(rèn)為只要管好用好資金，就不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這種由于財(cái)務(wù)管理人員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)觀念狹隘，缺乏正確的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，也是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因之一。
3．缺乏規(guī)范的合同管理
在一些企業(yè)中，財(cái)務(wù)管理和內(nèi)部控制制度很健全，卻忽視了對(duì)合同的規(guī)范管理。往往是合同簽定以后，就把合同作為辦公文件束之高閣。殊不知，這樣做存在很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
4．企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債比例過高
由于籌資決策失誤等原因，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，負(fù)債資金的比例過高。資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)償債壓力沉重，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
5. 企業(yè)賒銷比重過大，應(yīng)收賬款缺乏控制
由于我國市場(chǎng)已成為買方市場(chǎng)，一些企業(yè)為了增加銷量，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，大量、盲目采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。同時(shí)，由于企業(yè)在賒銷過程中，忽視客戶的信用等級(jí)，盲目賒銷，造成應(yīng)收賬款失控，直至成為壞賬，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
6. 企業(yè)存貨結(jié)構(gòu)不合理，存貨周轉(zhuǎn)率不高
目前我國企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占比重相對(duì)較大，且多表現(xiàn)為超儲(chǔ)積壓存貨。存貨流動(dòng)性差，一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為此支付大量的保管費(fèi)用，導(dǎo)致成本上升，利潤下降，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
三、 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策
（一）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的基本措施
1.認(rèn)真分析財(cái)務(wù)管理的制度環(huán)境及其變化情況
提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。為了防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)對(duì)不斷變化的財(cái)務(wù)管理環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真分析研究，把握其變化趨勢(shì)及規(guī)律，并制定多種應(yīng)變措施，適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理政策，改變管理方法，從而提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2.提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在籌資決策中，企業(yè)首先必須慎重選擇籌資方式，確定各種籌資方式的資金成本及其特點(diǎn)；另外，企業(yè)要從自身出發(fā)，調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，使其更趨合理。在此過程中，企業(yè)應(yīng)通過分析銷售利潤率、凈利率及資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)等財(cái)務(wù)比率確定企業(yè)的盈利能力和償債能力，進(jìn)行綜合全面的考慮，以達(dá)到防范籌資風(fēng)險(xiǎn)的目的。在投資決策中，企業(yè)要堅(jiān)持以效益為中心的投資原則；統(tǒng)一使用資金，使資金投向配置更合理，既要避免分散投資又要避免過度集中；另外，企業(yè)還要堅(jiān)持“有所為有所不為”的原則，通過定性和定量分析的方法，對(duì)投資回收和盈利能力進(jìn)行科學(xué)測(cè)算，最終提高投資收益，以減少風(fēng)險(xiǎn)。
3.不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)
要使財(cái)務(wù)管理人員明白，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會(huì)給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)管理人員必須將風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的全過程。
4.理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一
為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財(cái)務(wù)關(guān)系。首先，要明確各部門在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)，并賦予其相應(yīng)的權(quán)利，真正做到權(quán)責(zé)分明，各負(fù)其責(zé)。另外，在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動(dòng)各方面參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的積極性，從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部各種財(cái)務(wù)關(guān)系清晰明了。
5.優(yōu)化現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)
經(jīng)濟(jì)學(xué)上有個(gè)著名的“木桶理論”，說的是決定木桶容量大小的不是最長(zhǎng)的那塊木板，而是最短的那塊，資產(chǎn)負(fù)債率和速動(dòng)比率就是最短的那塊板。所以，企業(yè)進(jìn)行決策時(shí)不能光看資產(chǎn)總額，要先看資產(chǎn)負(fù)債中的資產(chǎn)負(fù)債率和速動(dòng)比率，如果該企業(yè)的這些比率長(zhǎng)期低于同行業(yè)的適合比率，則不能認(rèn)為該企業(yè)是個(gè)優(yōu)秀企業(yè)，甚至有喪失會(huì)計(jì)假設(shè)中的持續(xù)經(jīng)營假設(shè)這個(gè)前提條件的危險(xiǎn)。
6.規(guī)范合同管理，提高擔(dān)保法律知識(shí)水平
在合同訂立以后，如果合同性質(zhì)是可撤消合同，那么行使撤消權(quán)就很關(guān)鍵。合同法規(guī)定具有規(guī)定撤消權(quán)的當(dāng)事人自知道或者應(yīng)當(dāng)知道撤消事由之日一年內(nèi)行使。在合同保全制度中，法律允許債權(quán)人為保全其債權(quán)實(shí)現(xiàn)而采取的法律措施有代位權(quán)和撤消權(quán)。因此一些企業(yè)在簽定合同后無法履行時(shí)，可以通過合同權(quán)利義務(wù)的轉(zhuǎn)讓，使合同履行不致拖累企業(yè)和降低違約風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在正確履行合同義務(wù)時(shí)，也要充分利用以上各種權(quán)利保護(hù)自己的利益。一些公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)往往來源于對(duì)擔(dān)保合同管理的缺失，因此要加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)法規(guī)學(xué)習(xí)，提高對(duì)擔(dān)保等法律法規(guī)的認(rèn)識(shí)。
7.規(guī)范內(nèi)部制度，建立約束機(jī)制
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和外部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可通過規(guī)范內(nèi)部制度，完善法人治理結(jié)構(gòu)，設(shè)計(jì)合理的激勵(lì)和約束機(jī)制來減少風(fēng)險(xiǎn)。首先，企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)存在和發(fā)展的制度性基礎(chǔ)，法人治理結(jié)構(gòu)完善與否決定了一個(gè)公司的組織效率和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，從而決定了公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的總體水平。其次，企業(yè)必須健全激勵(lì)和約束機(jī)制，使經(jīng)理人、員工的努力目標(biāo)與企業(yè)的利益目標(biāo)盡可能一致。通過對(duì)不同層次的經(jīng)理人采用不同的激勵(lì)措施，針對(duì)不同的情況采用多樣的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，形成合理有效的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。這樣就可以促使員工做好本職工作，從而約束員工的逆向選擇行為，減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。企業(yè)還應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)情況，采用正確的風(fēng)險(xiǎn)管理方法，特別是技術(shù)方法來控制風(fēng)險(xiǎn)。
（二）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的創(chuàng)新措施
1.全員風(fēng)險(xiǎn)管理
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不但與企業(yè)的負(fù)債和投資有關(guān)，而且還與企業(yè)的經(jīng)營有關(guān)。實(shí)行全員風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，就是將風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制引入企業(yè)內(nèi)部，使管理者、職工、企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，做到責(zé)、權(quán)、利三位一體。同時(shí)，對(duì)企業(yè)的全體員工進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)教育，實(shí)行崗位風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任管理，讓全體員工了解其在整個(gè)財(cái)務(wù)體系中的重要地位，發(fā)揮團(tuán)隊(duì)防范效應(yīng)。
2.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制
預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤。對(duì)于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收、應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~一般應(yīng)大于凈利潤。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是財(cái)務(wù)管理工作別重要的一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號(hào)，使經(jīng)營者能夠及早采取防范措施。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體指標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期收益、現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等，以數(shù)量化形式加以表達(dá)。建立企業(yè)全面預(yù)算機(jī)制，預(yù)測(cè)未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算。
在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時(shí)，確立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)最具有代表性，獲利是企業(yè)經(jīng)營最終目標(biāo)，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。
在建立了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系后，企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)進(jìn)行檢測(cè)。如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓、質(zhì)量下降、應(yīng)收賬款增大、成本上升等情況，就要根據(jù)其形成原因及過程，制定出切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，降低危害程度。
3.加強(qiáng)企業(yè)間合作，實(shí)現(xiàn)資源共享
