緒論：在尋找寫(xiě)作靈感嗎？愛(ài)發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇現(xiàn)代國(guó)際金融，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！

篇1

(一)反周期政策給商業(yè)銀行帶來(lái)的信貸風(fēng)險(xiǎn)

由于我國(guó)銀行業(yè)國(guó)際化程度較低、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)渠道單一,所以受金融危機(jī)的直接影響是有限的,我國(guó)銀行業(yè)雖沒(méi)有受到國(guó)際金融危機(jī)的直接沖擊,但我國(guó)政府為應(yīng)對(duì)危機(jī)采取的擴(kuò)張性財(cái)政政策和寬松的貨幣政策以及通過(guò)銀行信貸拉動(dòng)投資,并進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的反周期政策,給銀行帶來(lái)了新的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

1.積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策,直接導(dǎo)致信貸規(guī)模的擴(kuò)張,2009年金融機(jī)構(gòu)本外幣新增貸款9.4萬(wàn)億元,約為2008年新增貸款的兩倍,此輪信貸投放狂潮持續(xù)至2010年上半年。如此高增速的新增貸款規(guī)模,是政府應(yīng)對(duì)危機(jī),加大投資力度的結(jié)果。如果擴(kuò)大內(nèi)需及其他刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策措施并不能有效地促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng),則當(dāng)前的新增貸款將成為若干年后的不良貸款,為銀行體系埋下系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的禍根。

2.在信貸規(guī)模高速增長(zhǎng)的同時(shí),信貸投放的行業(yè)、客戶(hù)、融資渠道的集中也增大了銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。首先,投放行業(yè)過(guò)度集中。2009年主要金融機(jī)構(gòu)本外幣中長(zhǎng)期貸款投向基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)的比重為50.5%,占全部新增貸款的24.28%,這些項(xiàng)目貸款具有工期長(zhǎng)、資金需求量大、受政策影響大的特點(diǎn),如果后續(xù)資金鏈斷裂的話,銀行將會(huì)出現(xiàn)巨額不良貸款。其次,投放對(duì)象過(guò)度集中。一方面,貸款主體的“政府化”,導(dǎo)致地方政府融資平臺(tái)貸款大幅度增加。據(jù)央行公布的《2010中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》,截至2010年末,平臺(tái)貸款在人民幣各項(xiàng)貸款中占比近30%,政府成了銀行貸款的重要角色,受貸款項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)狀況、貸款的擔(dān)保方式和土地出讓金收益下滑等因素的影響,使平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大;另一方面,貸款向國(guó)有大型客戶(hù)集中,如興業(yè)、民生、南京、北京銀行的單一客戶(hù)集中度和最大前10家客戶(hù)集中度,都接近監(jiān)管水平的上限,這就不可避免地隱埋了信貸集中性風(fēng)險(xiǎn)。

3.由于反周期的寬松的貨幣政策,流動(dòng)性集中于金融市場(chǎng)、房地產(chǎn)和大宗商品等具有金融屬性的市場(chǎng),加上我國(guó)目前金融監(jiān)管尚不完善,難以保證所有企業(yè)都將信貸資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì),部分信貸資金不可避免地流入股市、房市,加劇了資產(chǎn)泡沫,如果股市房市出現(xiàn)劇烈波動(dòng),也會(huì)給商業(yè)銀行帶來(lái)信用風(fēng)險(xiǎn)。反周期政策的起點(diǎn)是中國(guó)著名的“四萬(wàn)億”投資,拉動(dòng)了相應(yīng)的“鐵公基”項(xiàng)目上馬,這種源于外生性投資拉動(dòng)的需求,因缺少實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐,屬于反周期政策帶來(lái)的短期繁榮,引致2010年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)明顯的價(jià)格指數(shù)居高而增長(zhǎng)動(dòng)力不足的態(tài)勢(shì),經(jīng)濟(jì)過(guò)熱成為2010年的主要宏觀經(jīng)濟(jì)特征。于是,出現(xiàn)了2011年的連續(xù)六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、房地產(chǎn)價(jià)格調(diào)控、信貸規(guī)模控制等一系列緊縮性的調(diào)控政策。而緊縮性的調(diào)控政策又給銀行業(yè)帶來(lái)新一輪的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

(二)當(dāng)前調(diào)控背景下商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源

1.緊縮性貨幣政策所帶來(lái)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前的緊縮貨幣政策伴隨而來(lái)的是信貸規(guī)?？刂?使銀行的可貸資金減少,則債務(wù)人將面臨中長(zhǎng)期貸款的還本付息壓力,尤其是地方融資平臺(tái)債務(wù),暴漲出現(xiàn)在2008年下半年之后,按照3到5年的平均還款期計(jì)算,融資平臺(tái)真正的還債高峰將出現(xiàn)在2012年至2013年左右,屆時(shí)將出現(xiàn)中長(zhǎng)期貸款還本付息額占財(cái)政收入比重突破30%的局面,如果銀行的后續(xù)資金跟不上,可能出現(xiàn)債務(wù)鏈斷裂,銀行不良貸款形成的風(fēng)險(xiǎn)。

2.房地產(chǎn)價(jià)格的調(diào)控,導(dǎo)致房地產(chǎn)貸款和個(gè)人住房按揭貸款風(fēng)險(xiǎn)加大。截止2010年1月,我國(guó)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款和個(gè)人住房按揭貸款占貸款增量和整個(gè)貸款余額的20%左右。與經(jīng)濟(jì)周期高度相關(guān)的房地產(chǎn)業(yè),一旦受經(jīng)濟(jì)下行的影響,房地產(chǎn)行業(yè)的波動(dòng)將增大銀行的信用風(fēng)險(xiǎn),并有可能演化為銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)研究表明,1998年香港一半房屋價(jià)格下跌50%,銀行不良貸款余額及不良率上升300%以上。此輪美國(guó)的次貸危機(jī)引起美國(guó)銀行業(yè)不良資產(chǎn)的大量增加,導(dǎo)致100多家銀行的最終破產(chǎn),也是又一佐證。因此,隨著中國(guó)下一步經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及可能由此引發(fā)的居民收入的下降、房?jī)r(jià)的逐步回落等,都有可能由于房地產(chǎn)貸款的過(guò)度集中,最終加大銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

3.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整所帶來(lái)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。在投資拉動(dòng)的增長(zhǎng)模式帶來(lái)資產(chǎn)價(jià)格泡沫化和實(shí)體經(jīng)濟(jì)低位運(yùn)行的情況下,2012年中國(guó)將以經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整推動(dòng)新一輪的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)果必然出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的部分行業(yè)企業(yè)倒閉、關(guān)停、轉(zhuǎn)產(chǎn)等情況,而對(duì)于這些行業(yè),在當(dāng)前的嚴(yán)格限制融資的監(jiān)管政策和緊縮信貸背景下,有的已經(jīng)出現(xiàn)資金鏈斷裂關(guān)停倒閉的情況,給銀行的前期信貸投入帶來(lái)?yè)p失。因此,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整也會(huì)給商業(yè)銀行帶來(lái)陣痛。

二、我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀

后金融危機(jī)時(shí)代,面對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和宏觀調(diào)控政策的變更,我國(guó)商業(yè)銀行又該如何應(yīng)對(duì)呢?現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀和管理水平如何,是否能應(yīng)對(duì)這樣的考驗(yàn)?對(duì)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀,可從以下幾個(gè)方面來(lái)概括。

(一)從風(fēng)險(xiǎn)管理的總體水平來(lái)看,西方發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)銀行,風(fēng)險(xiǎn)管理多處于全面風(fēng)險(xiǎn)管理階段,而我國(guó)的大多數(shù)商業(yè)銀行仍處于資產(chǎn)負(fù)債綜合管理階段,如比例管理階段。當(dāng)前,我國(guó)新一輪的信貸規(guī)模的擴(kuò)張、宏觀政策的調(diào)整對(duì)銀行粗放的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理提出了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

(二)從風(fēng)險(xiǎn)管理方法來(lái)看,我國(guó)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理方法還處于定性分析或向定量分析的方向發(fā)展的階段。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估缺乏系統(tǒng)科學(xué)的定量分析模型,信用風(fēng)險(xiǎn)分析主要停留在傳統(tǒng)的比例分析階段,缺乏建立在統(tǒng)計(jì)分析和人工智能等現(xiàn)代科學(xué)方法基礎(chǔ)上的信用風(fēng)險(xiǎn)量化測(cè)量工具。實(shí)際工作中在各種風(fēng)險(xiǎn)處罰的制度約束下,多數(shù)審貸人員在評(píng)審過(guò)程中選擇的是風(fēng)險(xiǎn)回避,而不是去經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

(三)從風(fēng)險(xiǎn)管理的組織結(jié)構(gòu)來(lái)看,縱向管理鏈條長(zhǎng),而橫向的制衡關(guān)系也強(qiáng)調(diào)得不夠,從根本上導(dǎo)致信貸風(fēng)險(xiǎn)控制職能與業(yè)務(wù)部門(mén)職能混在一起,無(wú)法行使獨(dú)立、集中化的風(fēng)險(xiǎn)控制職能。第一,由于職能責(zé)任劃分不清,風(fēng)控崗位的獨(dú)立性和專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)調(diào)的不夠,目前的風(fēng)險(xiǎn)管理形同合規(guī)管理和事后反饋,而不是對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的深度識(shí)別和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件的專(zhuān)業(yè)處理,違背了風(fēng)險(xiǎn)管理的精神實(shí)質(zhì)。第二,由于管理鏈條長(zhǎng),傳遞環(huán)節(jié)多(傳遞過(guò)程是從管戶(hù)的客戶(hù)經(jīng)理,到貸后管理人員到風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén),然后到分管業(yè)務(wù)的行長(zhǎng),最后到風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)),政策傳導(dǎo)、責(zé)任路線和報(bào)告關(guān)系影響了決策的效率、準(zhǔn)確性和靈活性。經(jīng)調(diào)查了解,一般對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)的發(fā)現(xiàn)到有效處理需要至少二周的時(shí)間。第三,人員素質(zhì)和配備依然是風(fēng)險(xiǎn)管理的短板。由于觀念的偏差,對(duì)前臺(tái)客戶(hù)營(yíng)銷(xiāo)配備人員較多,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理人員配備較少,人為造成了風(fēng)控工作薄弱;同時(shí),我國(guó)商業(yè)銀行的高級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理人才還相當(dāng)匱乏,剛剛開(kāi)始組建的全面風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)沒(méi)有配備專(zhuān)職的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理,或者雖有配備,人員的能力風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)因素,無(wú)法實(shí)現(xiàn)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的有效管理。

(四)信貸審批欠缺獨(dú)立性和專(zhuān)業(yè)性。信貸風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生及其控制,首先取決于決策的正確與否。據(jù)調(diào)查,目前我國(guó)商業(yè)銀行貸款的主要決策機(jī)構(gòu)是貸款審查委員會(huì),而業(yè)務(wù)部門(mén)和風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)的負(fù)責(zé)人都是貸審會(huì)的成員,這就使得貸款決策從根本上不能與風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)和業(yè)務(wù)部門(mén)分開(kāi),審批決策往往是在信貸風(fēng)險(xiǎn)控制和信貸業(yè)務(wù)營(yíng)銷(xiāo)之間的折衷,折衷的結(jié)果是信貸風(fēng)險(xiǎn)后移,加大了貸后管理的難度和風(fēng)險(xiǎn)隱患。此外,貸審會(huì)負(fù)責(zé)審議幾乎所有業(yè)務(wù)線條的信貸項(xiàng)目,一方面是專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的盲點(diǎn)會(huì)造成決策的失誤;另一方面對(duì)不同行業(yè)不同業(yè)務(wù)的相同或相似的審議程序,最終會(huì)造成貸審會(huì)對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的敏感性降低。

三、探尋信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的新對(duì)策

面對(duì)后危機(jī)時(shí)代的信貸擴(kuò)張所帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)前錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì),以及宏觀調(diào)控政策所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變更,商業(yè)銀行進(jìn)一步完善信貸風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力,需著力做好以下工作。

(一)建立信息數(shù)據(jù)庫(kù),開(kāi)發(fā)度量模型,提高信貸風(fēng)險(xiǎn)量化管理水平近年來(lái),西方金融界在銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量技術(shù)方面取得了巨大進(jìn)展。比較典型的有:RAROC模型,把貸款看作為期權(quán)的KMV模型,在險(xiǎn)值(VAR)方法,基于精算方法的CreditRisk模型,宏觀經(jīng)濟(jì)模擬(CreditPortfo-lioView)等。但在我國(guó),全面應(yīng)用VAR和KMV模型的信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型的條件還不夠成熟。要在我國(guó)全面應(yīng)用度量模型,需要完善以下基礎(chǔ)條件:

1.建立健全貸款企業(yè)的數(shù)據(jù)庫(kù),通過(guò)建立信息數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù),客戶(hù)經(jīng)理、信貸分析人員及各級(jí)審批人在不同的授權(quán)下,均可方便查詢(xún)行業(yè)、地區(qū)、客戶(hù)信息資料、信用評(píng)級(jí)情況等,并根據(jù)這些數(shù)據(jù)能準(zhǔn)確計(jì)算出客戶(hù)的違約概率、違約損失率。數(shù)據(jù)庫(kù)的建設(shè),除了要從內(nèi)部收集大量以違約概率(PD)、違約損失率(LGD)、違約風(fēng)險(xiǎn)暴露(EDA)為首的數(shù)據(jù)外,還要及時(shí)收集外部的公司數(shù)據(jù)如外部評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)、外部評(píng)級(jí)量化數(shù)據(jù)、外部模型數(shù)據(jù)、上市公司數(shù)據(jù)等。數(shù)據(jù)積累既是實(shí)施內(nèi)部評(píng)級(jí)法最基礎(chǔ)的工作,也是選擇風(fēng)險(xiǎn)度量模型的制約條件。建立完善的內(nèi)部評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)庫(kù),是現(xiàn)階段商業(yè)銀行提高量化風(fēng)險(xiǎn)管理水平的首要環(huán)節(jié)。

2.開(kāi)發(fā)符合我國(guó)國(guó)情及財(cái)務(wù)制度的企業(yè)違約分析模型和破產(chǎn)預(yù)測(cè)模型。由于違約風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)銀行面臨的最重要的信貸風(fēng)險(xiǎn),因此信貸風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)應(yīng)側(cè)重于對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量。加強(qiáng)對(duì)貸款企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況及發(fā)展前景的分析和監(jiān)測(cè),加強(qiáng)企業(yè)違約、破產(chǎn)的預(yù)測(cè)、預(yù)報(bào)工作,對(duì)預(yù)期違約概率、賠付率和貸款損失等變量進(jìn)行估算,進(jìn)而計(jì)算銀行個(gè)體貸款和貸款組合的預(yù)期損失和非預(yù)期損失。運(yùn)用度量模型提高決策的準(zhǔn)確度,弱化個(gè)人主觀判斷在貸款業(yè)務(wù)中的作用,使商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)避免或降低損失。

(二)再造風(fēng)險(xiǎn)管理的組織架構(gòu),健全信貸風(fēng)險(xiǎn)管理體制組織架構(gòu)的建立應(yīng)遵循全面風(fēng)險(xiǎn)管理原則、集中管理原則、垂直管理原則和獨(dú)立性原則。改變以往的“塊塊”管理模式,按照“條條”來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,按業(yè)務(wù)板塊自上而下垂直管理,構(gòu)建以縱為主、以橫為輔、以客戶(hù)為中心,專(zhuān)業(yè)化垂直型的組織架構(gòu)。從信貸操作流程的角度,在信貸業(yè)務(wù)線條,設(shè)立三個(gè)部門(mén):一是,設(shè)立貸款業(yè)務(wù)執(zhí)行部門(mén),即客戶(hù)關(guān)系部門(mén)(公司業(yè)務(wù)部或個(gè)人業(yè)務(wù)部),負(fù)責(zé)貸款的營(yíng)銷(xiāo),即從貸款申請(qǐng)、貸前調(diào)查、貸款發(fā)放、到貸款收回全過(guò)程的具體業(yè)務(wù);二是,設(shè)立貸款決策部門(mén),專(zhuān)職審批,將貸款審批和具體的放貸業(yè)務(wù)分離,三是,設(shè)立獨(dú)立專(zhuān)職的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén),賦予其明確的職責(zé)和綜合風(fēng)險(xiǎn)管理的功能,由其按照風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)所定制的風(fēng)險(xiǎn)管理政策和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法,對(duì)貸款實(shí)施全過(guò)程的監(jiān)控和管理。同時(shí)在管理決策層建立風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì),以便建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理綜合協(xié)調(diào)機(jī)制。按照信貸經(jīng)營(yíng)與信貸風(fēng)險(xiǎn)管理相分離的原則,真正實(shí)現(xiàn)貸款業(yè)務(wù)執(zhí)行、決策、風(fēng)險(xiǎn)管理三權(quán)分立,相互制衡,權(quán)責(zé)分明。筆者認(rèn)為,我國(guó)大中型商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)應(yīng)采取以縱為主、以橫為輔,縱向?qū)嵕€報(bào)告、橫向虛線報(bào)告、橫向傳送與縱向報(bào)送相結(jié)合的責(zé)任路線和報(bào)告關(guān)系的矩陣式結(jié)構(gòu)。

篇2

內(nèi)容摘要:金融危機(jī)對(duì)我國(guó)工業(yè)和傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)造成了嚴(yán)重沖擊,但我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的許多行業(yè)依然保持了快速發(fā)展的勢(shì)頭,呈現(xiàn)出受影響晚、抗跌性強(qiáng)、增速高等特征。對(duì)我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)而言,金融危機(jī)對(duì)其的影響更多的是機(jī)遇,我國(guó)要充分利用金融危機(jī)的有利時(shí)機(jī),采取有效措施,促進(jìn)我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞:金融危機(jī) 現(xiàn)代服務(wù)業(yè) 機(jī)遇

由美國(guó)次貸引發(fā)的全球金融危機(jī),給世界經(jīng)濟(jì)造成巨大的沖擊和影響。但在我國(guó)、日本等一些國(guó)家,現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的逆勢(shì)上揚(yáng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一道曙光?，F(xiàn)代服務(wù)業(yè)是指在工業(yè)化比較發(fā)達(dá)的階段產(chǎn)生的、主要依托信息技術(shù)和現(xiàn)代管理理念、采用現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)方式和組織形式發(fā)展起來(lái)的,知識(shí)相對(duì)密集的服務(wù)業(yè),具有產(chǎn)業(yè)技術(shù)含量高、人力資本含量高、附加值高、成長(zhǎng)性和帶動(dòng)性強(qiáng)、全球化和專(zhuān)業(yè)化趨勢(shì)明顯以及自然資源依賴(lài)度低、能耗低、污染排放低等特征。

我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)在金融危機(jī)中發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁

金融危機(jī)對(duì)我國(guó)工業(yè)和傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)的發(fā)展造成了嚴(yán)重的沖擊。2008年三季度以來(lái),我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值增速持續(xù)回落。從2008年6月份的16%下降到2009年一季度的5.1%。同時(shí),金融危機(jī)對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)也造成了一定的影響。據(jù)有關(guān)方面的調(diào)查,約60%的服務(wù)企業(yè)受到金融危機(jī)的負(fù)面影響,其中主要是傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)。相反,我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的許多行業(yè),雖然受到了金融危機(jī)的影響,但依然保持了快速發(fā)展的勢(shì)頭,呈現(xiàn)出受影響晚、抗跌性強(qiáng)、增速高等特征。

(一) 軟件服務(wù)業(yè)迅猛發(fā)展

2008年我國(guó)軟件服務(wù)業(yè)的收入為7573億元,是2000年的12.7倍;軟件出口142億美元,是2000年的35倍。2008年下半年以來(lái)受?chē)?guó)際金融危機(jī)的影響,我國(guó)軟件產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)、增速有所放緩,軟件出口有所下降。但軟件行業(yè)仍然保持了29.8%的增速,是我國(guó)所有行業(yè)中增速最高的。中國(guó)企業(yè)家調(diào)a查系統(tǒng)組織實(shí)施的“2009一季度企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況快速問(wèn)卷調(diào)查”結(jié)果顯示,在“信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件”行業(yè),接受調(diào)查的企業(yè)中,有45%的企業(yè)認(rèn)為目前經(jīng)營(yíng)狀況良好,這個(gè)比例在所有的行業(yè)中是最高的,而認(rèn)為目前經(jīng)營(yíng)狀況不佳只有10%,比例是所有行業(yè)中最低的。在“良好―不佳”的指標(biāo)上,“信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件”業(yè)2008年為41.5,2009年第一季度為35。這在一定程度上說(shuō)明軟件服務(wù)業(yè)的確也受到了金融危機(jī)的沖擊,經(jīng)營(yíng)狀況有所下滑,但依然是金融危機(jī)中發(fā)展最好的。

(二)生產(chǎn)業(yè)異軍突起

金融危機(jī)使眾多行業(yè)受到?jīng)_擊,但介于二、三產(chǎn)業(yè)之間的生產(chǎn)業(yè)異軍突起,成為加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型力保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的活躍力量。以北京市為例,2008年北京市服務(wù)業(yè)同比增長(zhǎng)11.7%,服務(wù)業(yè)在北京地區(qū)生產(chǎn)總值中所占比重達(dá)到73.2%。其中信息服務(wù)業(yè)、批發(fā)與零售業(yè)、租賃與商務(wù)服務(wù)業(yè)、科研服務(wù)與地質(zhì)勘查業(yè)等生產(chǎn)業(yè)分別增長(zhǎng)16.8%、15.6%、23.9%、23.1%。生產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張極大地帶動(dòng)了地區(qū)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng),成為拉動(dòng)北京經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量。上海生產(chǎn)業(yè)也呈現(xiàn)出受影響晚、回升快的特征。據(jù)統(tǒng)計(jì),2008年上海生產(chǎn)業(yè)主要企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3188.94億元,同比增長(zhǎng)14.3%;利潤(rùn)272.15億元,同比增長(zhǎng)13.2%。增幅不但高于全市GDP增幅,也高于第三產(chǎn)業(yè)增幅和制造業(yè)增幅。2009年1至4月,上海重點(diǎn)生產(chǎn)業(yè)企業(yè)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入918億元。其中,工程建筑、管理、信息集成等總集成、總承包領(lǐng)域服務(wù)收入環(huán)比均大幅增長(zhǎng),特別是4月,環(huán)比增幅達(dá)60.7%。

(三)服務(wù)外包業(yè)逆勢(shì)上揚(yáng)

據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì),我國(guó)服務(wù)外包業(yè)在金融危機(jī)中保持了較快增長(zhǎng),2008年我國(guó)承接國(guó)際服務(wù)外包合同執(zhí)行金額近47億美元。隨著金融危機(jī)影響的進(jìn)一步擴(kuò)大,2009年一季度我國(guó)承接國(guó)際服務(wù)外包合同執(zhí)行金額達(dá)到15.8億美元,同比增長(zhǎng)98.6%,新增就業(yè)崗位13.9萬(wàn)個(gè)。截至2009年5月,我國(guó)服務(wù)外包企業(yè)5533家,從業(yè)人員超過(guò)101.1萬(wàn)人。工信部數(shù)據(jù)也表明,2008年第三季度我國(guó)多數(shù)行業(yè)發(fā)展緩慢,而服務(wù)業(yè)逆勢(shì)上揚(yáng)同比增長(zhǎng)75%,服務(wù)外包增長(zhǎng)幅度更大。另?yè)?jù)杭州市外經(jīng)貿(mào)局統(tǒng)計(jì),2007年杭州服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值為11273萬(wàn)美元,而2008年的總產(chǎn)值增加到了20342萬(wàn)美元,增長(zhǎng)幅度高達(dá)80%。

(四)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速

金融危機(jī)為我國(guó)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了特殊的機(jī)遇。2008年,我國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)高達(dá)76%,動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)超過(guò)了40%。在金融危機(jī)對(duì)我國(guó)工業(yè)和傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)的沖擊不斷加深的情況下,我國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲出口2008年三季度比二季度卻增長(zhǎng)了21%。據(jù)統(tǒng)計(jì),2008年1至8月,北京市規(guī)模以上文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)單位實(shí)現(xiàn)收入3354.2億元,比上年同期增長(zhǎng)23.3%,高于去年同期增幅,高于全市第三產(chǎn)業(yè)增速2.1個(gè)百分點(diǎn)。杭州市2008年文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值579.86億元,增長(zhǎng)17.6%,高于全市GDP增速6.6個(gè)百分點(diǎn),高于全市服務(wù)業(yè)增加值增速3.8個(gè)百分點(diǎn)。在杭州高新區(qū),動(dòng)漫游戲產(chǎn)業(yè)2008年增長(zhǎng)率超過(guò)了20%。上海、深圳等地創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率也遠(yuǎn)高于同期GDP的增幅。

金融危機(jī)為我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展提供了機(jī)遇

(一)促進(jìn)了發(fā)達(dá)國(guó)家現(xiàn)代服務(wù)業(yè)向我國(guó)的轉(zhuǎn)移

金融危機(jī)并沒(méi)有改變國(guó)際服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì),而且在一定程度上促進(jìn)了發(fā)達(dá)國(guó)家現(xiàn)代服務(wù)業(yè)向發(fā)展中國(guó)家的轉(zhuǎn)移。這種轉(zhuǎn)移主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是促進(jìn)了服務(wù)外包業(yè)務(wù)向我國(guó)的轉(zhuǎn)移。國(guó)外很多企業(yè)為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的影響,紛紛采取將非核心技術(shù)和業(yè)務(wù)外包的方式,降低成本和風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、巨大的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、豐富低廉的人力資源、高素質(zhì)的人才隊(duì)伍以及專(zhuān)業(yè)化的服務(wù)水平成為承接國(guó)際服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移的有利因素。我國(guó)服務(wù)外包業(yè)在金融危機(jī)中的不俗表現(xiàn)也充分表明了這一點(diǎn)。二是促進(jìn)了外商投資向服務(wù)領(lǐng)域的聚集。2008年1至9月,我國(guó)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域使用外資的增幅高于全國(guó)平均水平。服務(wù)業(yè)新設(shè)立的外商投資企業(yè)10537家,實(shí)際使用外資金額315.7億美元,增長(zhǎng)了42.6%,占同期新設(shè)立的外商投資企業(yè)數(shù)和實(shí)際利用外資的金額比重分別為50.7%和42.5%。這說(shuō)明,雖然金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的外商直接投資造成了一定的影響,但在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)普遍低迷的情況下,我國(guó)依然是外商直接投資的重要地區(qū),而且這種投資更多地流向了服務(wù)業(yè)領(lǐng)域。

(二)物流等行業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃將促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展

為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響,從2009年1月14日到2月25日,我國(guó)陸續(xù)出臺(tái)了汽車(chē)、裝備制造、電子信息、物流等10大產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃,隨后又在9月26日了《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》。物流業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)作為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的重要組成部分,其“振興規(guī)劃”的制定和實(shí)施,將直接促進(jìn)我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展。而且,在其他產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃中,也對(duì)促進(jìn)本行業(yè)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展給予了特別關(guān)注。如在《汽車(chē)行業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》和《裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中,分別把發(fā)展“現(xiàn)代汽車(chē)服務(wù)業(yè)”和“現(xiàn)代制造服務(wù)業(yè)”作為主要任務(wù);在《電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中,把“軟件和信息服務(wù)收入在電子信息產(chǎn)業(yè)中的比重從12%提高到15%”作為規(guī)劃目標(biāo),并把“加快培育信息服務(wù)新模式新業(yè)態(tài)”作為主要任務(wù);在《紡織業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》和《輕工業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中,都把“建設(shè)和完善公共服務(wù)平臺(tái),為企業(yè)提供信息、技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢(xún)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)與開(kāi)發(fā)、成果推廣、產(chǎn)品檢測(cè)、人才培訓(xùn)等服務(wù)”作為主要任務(wù)。這些規(guī)劃的制定和實(shí)施,必將有力促進(jìn)我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展。

(三)加速我國(guó)東部沿海地區(qū)向以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變

為有效應(yīng)對(duì)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)東部沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大影響,盡快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式,努力形成以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。2008年9月,國(guó)務(wù)院下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)長(zhǎng)江三角洲地區(qū)改革開(kāi)放和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》,明確要求長(zhǎng)三角“努力形成以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”,為長(zhǎng)三角的發(fā)展指明了方向。2008年9月初,上海及時(shí)出臺(tái)審批、財(cái)稅等系列改革政策,對(duì)金融、商業(yè)連鎖、專(zhuān)業(yè)服務(wù)業(yè)、會(huì)展、現(xiàn)代物流、總部經(jīng)濟(jì)等給予支持,引導(dǎo)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展。自2008年9月1日起,從事現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的企業(yè)可享受按收入減支出的差額繳納營(yíng)業(yè)稅的稅收優(yōu)惠政策。2008年9月27日,《浙江省服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2008-2012年)》、《浙江省人民政府關(guān)于進(jìn)一步加快發(fā)展服務(wù)業(yè)的實(shí)施意見(jiàn)》、《浙江省推進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展工作機(jī)制》三個(gè)推進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展的文件密集印發(fā),提出到2012年,全省服務(wù)業(yè)增加值占GDP比重達(dá)到47%,通過(guò)相關(guān)扶持措施,使服務(wù)業(yè)成為浙江經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要推動(dòng)力。廣東省委省政府審時(shí)度勢(shì),做出了推動(dòng)經(jīng)濟(jì)“騰籠換鳥(niǎo)”轉(zhuǎn)型升級(jí)的一系列決策部署。根據(jù)新近出臺(tái)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展部署,廣東將通過(guò)5年左右的努力,形成以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)雙輪驅(qū)動(dòng)為核心、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為引擎、優(yōu)勢(shì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為輔助、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)的主體產(chǎn)業(yè)系統(tǒng),現(xiàn)代服務(wù)業(yè)成為我國(guó)東部沿海地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要選擇。

(四)東部沿海地區(qū)產(chǎn)業(yè)向中西部和東北加快轉(zhuǎn)移將促進(jìn)其現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展

金融危機(jī)加速了我國(guó)東海沿海地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐,同時(shí)也加速了沿海地區(qū)產(chǎn)業(yè)向我國(guó)中西部和東北的轉(zhuǎn)移。上海市有關(guān)部門(mén)領(lǐng)導(dǎo)在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》采訪時(shí)表示,根據(jù)專(zhuān)家測(cè)算,到2010年,僅廣東、上海、浙江、福建四省市需要轉(zhuǎn)出的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值就將達(dá)到1.4萬(wàn)億元左右。轉(zhuǎn)移的產(chǎn)業(yè)主要以加工制造業(yè)為主,集中于紡織、服裝、制鞋、塑料等輕工產(chǎn)品及機(jī)械制造、鐵合金、化工等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),以及對(duì)資源、能源依賴(lài)較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)。從產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的區(qū)域方向上看,已形成了一些相對(duì)穩(wěn)定的合作體系,如福建省主要轉(zhuǎn)向江西、湖南等地;江蘇省主要轉(zhuǎn)向蘇北地區(qū)以及湖南、河南、江西、安徽;上海主要轉(zhuǎn)向重慶、安徽;山東省主要轉(zhuǎn)向本省的西部地區(qū)。目前,承接轉(zhuǎn)移正在成為中西部和東北地區(qū)新的發(fā)展焦點(diǎn)。湖北、陜西、四川、湖南等地已將發(fā)展加工貿(mào)易作為對(duì)外開(kāi)放、富民強(qiáng)省的重要戰(zhàn)略舉措。湖南、陜西等省也在積極研究指導(dǎo)意見(jiàn)、制定戰(zhàn)略、安排部署。在東北地區(qū),2008年9月,吉林省政府與深圳市簽署了合作協(xié)議,共同建設(shè)吉林-深圳產(chǎn)業(yè)合作示范區(qū),深圳市多家企業(yè)進(jìn)駐示范區(qū)。東部沿海地區(qū)加工制造業(yè)的加速轉(zhuǎn)移將會(huì)有力拉動(dòng)中西部和東北地區(qū)物流、研發(fā)、金融等生產(chǎn)業(yè)以及其他現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展。

結(jié)論

雖然金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了嚴(yán)重的影響,但也為我國(guó)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式提供了契機(jī),積極推進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展,無(wú)疑是實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)的重要抓手之一。

當(dāng)前,我國(guó)還存在一些制約現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展的問(wèn)題:一是服務(wù)業(yè)總體技術(shù)含量不高,勞動(dòng)生產(chǎn)率較低,科技對(duì)服務(wù)業(yè)的貢獻(xiàn)率還有待進(jìn)一步提高;二是服務(wù)業(yè)創(chuàng)新能力有待加強(qiáng),如軟件和信息服務(wù)業(yè),由于自主創(chuàng)新能力不足,缺乏核心技術(shù),我國(guó)所提供的產(chǎn)品和信息服務(wù)基本處于產(chǎn)業(yè)鏈低端,經(jīng)濟(jì)效益很低;三是服務(wù)人才短缺,尤其是結(jié)構(gòu)性短缺一直制約著我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展;四是大多數(shù)服務(wù)企業(yè),由于規(guī)模小、信用低以及缺乏足夠的抵押品等原因,很難從銀行獲得企業(yè)發(fā)展所需的貸款;五是服務(wù)業(yè)規(guī)模偏小、品牌效應(yīng)差。

我國(guó)要充分利用金融危機(jī)的有利時(shí)機(jī),采取針對(duì)措施,促進(jìn)我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展:一是以發(fā)展生產(chǎn)業(yè)為抓手,努力提高現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的科技含量和創(chuàng)新水平;二是以此次金融危機(jī)所形成的強(qiáng)大的市場(chǎng)需求為契機(jī),首先在軟件和服務(wù)外包相關(guān)專(zhuān)業(yè),形成以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向,訂單式的人才培養(yǎng)模式,并逐步擴(kuò)展到其他現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域,最終形成適應(yīng)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展的人才培養(yǎng)模式;三是以發(fā)展文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)為契機(jī),加快形成適應(yīng)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展的融資模式;四是充分利用金融危機(jī)的有利時(shí)機(jī),通過(guò)鼓勵(lì)并支持現(xiàn)代服務(wù)企業(yè)開(kāi)展以市場(chǎng)為中心、以產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)的多種多樣的并購(gòu),鼓勵(lì)現(xiàn)代服務(wù)企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際客戶(hù)資源,進(jìn)一步完善發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展的軟硬件環(huán)境等手段,提升我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的規(guī)模和品牌。

參考文獻(xiàn):

篇3

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);金融監(jiān)管體制;混業(yè)監(jiān)管

中圖分類(lèi)號(hào):F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1003-9031(2010)07-0034-04DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2010.07.07

我國(guó)真正意義上的金融監(jiān)管是從1984年中國(guó)人民銀行專(zhuān)門(mén)行使中央銀行職能開(kāi)始的,其金融監(jiān)管體制的建設(shè)大體分為兩個(gè)階段:第一階段是1998年以前由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一實(shí)施金融監(jiān)管;第二階段是從1998年國(guó)務(wù)院證券委與中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“證監(jiān)會(huì)”)合并,中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“保監(jiān)會(huì)”)正式成立,這一系列事件表明證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管從中國(guó)人民銀行統(tǒng)一監(jiān)管中分離出來(lái),形成了由中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)三家分業(yè)監(jiān)管的格局。2003年中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“銀監(jiān)會(huì)”)正式組建,接管了中國(guó)人民銀行的銀行監(jiān)管職能,由此我國(guó)正式確立了分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管、一行三會(huì)的金融監(jiān)管體制。

一、我國(guó)金融監(jiān)管體制現(xiàn)狀

我國(guó)目前的金融監(jiān)管體制從金融監(jiān)管權(quán)力的分配結(jié)構(gòu)和層次來(lái)看,采取的是一線多頭的“一行三會(huì)”模式(如圖1);從金融監(jiān)管對(duì)象來(lái)看,我國(guó)采取的是典型的機(jī)構(gòu)型監(jiān)管模式,即按金融機(jī)構(gòu)類(lèi)型設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu),不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)不同的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督;從監(jiān)管主體的數(shù)量來(lái)看,我國(guó)采取的是分業(yè)監(jiān)管模式。

當(dāng)前我國(guó)建立金融監(jiān)管體制對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)健康、穩(wěn)定的發(fā)展起到了巨大的作用。分業(yè)經(jīng)營(yíng)使各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)更加專(zhuān)業(yè)化,這樣既便于內(nèi)部管理,又利于貨幣當(dāng)局的外部監(jiān)控,有助于及時(shí)達(dá)到監(jiān)管目標(biāo),提高“機(jī)構(gòu)監(jiān)管”的效率,降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。但隨著金融全球化、自由化和金融創(chuàng)新的迅猛發(fā)展,金融業(yè)開(kāi)放加快,金融監(jiān)管環(huán)境發(fā)生了重大變化,我國(guó)現(xiàn)行監(jiān)管體制面臨著多方面的沖擊與挑戰(zhàn)。

1.我國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)對(duì)分業(yè)監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)

混業(yè)經(jīng)營(yíng)是指在一個(gè)法人主體下,同時(shí)經(jīng)營(yíng)銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等多種業(yè)務(wù)。隨著我國(guó)金融體制的不斷深化,金融全球一體化進(jìn)程不斷加快,我國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)逐漸顯露,銀證合作、銀保合作和證保合作逐步開(kāi)展,各種形式的實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融控股公司,如光大集團(tuán)、中信集團(tuán)、平安集團(tuán)等開(kāi)始嶄露頭角。就我國(guó)目前的情況來(lái)看,由政府層面推動(dòng)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)正在穩(wěn)步發(fā)展:2008年1月,銀監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)簽署了《關(guān)于加強(qiáng)銀保深層次合作和跨業(yè)監(jiān)管合作諒解備忘錄》,明確了銀保相互投資試點(diǎn)的條件;2008年末的《財(cái)經(jīng)》年會(huì)上,保監(jiān)會(huì)主席吳定富表示,今后保險(xiǎn)資金將圍繞股市適當(dāng)加大投資力度,保險(xiǎn)資金進(jìn)入股市比例可以達(dá)到15%,目前只有8%,還有7%的提升空間;2009年1月,證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合了《關(guān)于開(kāi)展上市商業(yè)銀行在證券交易所參與債券交易試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》,明確14家上市銀行經(jīng)核準(zhǔn)后,可以向證券交易所申請(qǐng)從事證券交易。可見(jiàn),銀保、銀證以及保證之間的混業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)真實(shí)存在。這樣,現(xiàn)行建立在分業(yè)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上的分業(yè)監(jiān)管體制將會(huì)產(chǎn)生更多的監(jiān)管真空,有可能出現(xiàn)制度落后于市場(chǎng)的弊病,導(dǎo)致監(jiān)管失靈和低效,進(jìn)而對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定產(chǎn)生更加不利的影響。

2.外資金融機(jī)構(gòu)涌入對(duì)我國(guó)現(xiàn)行金融監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)

我國(guó)加入WTO后,開(kāi)始逐步放開(kāi)金融市場(chǎng),隨著金融服務(wù)業(yè)的開(kāi)放,盡管進(jìn)入我國(guó)的外資銀行需根據(jù)我國(guó)的法律規(guī)定強(qiáng)行實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng),但是其母行大多實(shí)行的是混業(yè)經(jīng)營(yíng),其先天優(yōu)勢(shì)必將對(duì)我國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng),分業(yè)監(jiān)管體制提出挑戰(zhàn)。同時(shí),隨著國(guó)際金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的飛速發(fā)展,新型金融衍生工具的不斷出現(xiàn),我國(guó)傳統(tǒng)的金融監(jiān)管制度、監(jiān)管手段面臨失效的危險(xiǎn),金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大。另外,我國(guó)“重進(jìn)輕出”,進(jìn)入金融市場(chǎng)審批最為嚴(yán)格,經(jīng)營(yíng)次之,而缺乏退出機(jī)制,在外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入的現(xiàn)實(shí)下,監(jiān)管規(guī)則與國(guó)際接軌的要求越來(lái)越迫切,對(duì)于出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題的金融機(jī)構(gòu),要該清算的清算,該破產(chǎn)的破產(chǎn),不能政府一味買(mǎi)單,應(yīng)建立退出機(jī)制,逐漸強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)自身的風(fēng)險(xiǎn)控制。

3.現(xiàn)行監(jiān)管體制下的監(jiān)管機(jī)構(gòu)面臨諸多挑戰(zhàn)

我國(guó)現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管模式是建立在一行三會(huì)分別對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行監(jiān)管的基礎(chǔ)上的,但我國(guó)的中央銀行缺乏獨(dú)立性,“三會(huì)”的事業(yè)單位性質(zhì)給金融監(jiān)管工作帶來(lái)諸多“尷尬”,“一行三會(huì)”缺乏有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。如銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)三方于2004年6月簽署了《在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》,三方在《備忘錄》中明確了分工合作框架和協(xié)調(diào)機(jī)制,但由于缺乏協(xié)調(diào)溝通,重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管真空的現(xiàn)象沒(méi)有得到良好解決,導(dǎo)致監(jiān)管成本增加,監(jiān)管效率降低,金融創(chuàng)新的發(fā)展受到了一定程度的阻礙。這些問(wèn)題直接影響了當(dāng)前“分業(yè)監(jiān)管”的實(shí)效性。另外,我國(guó)相應(yīng)的法律法規(guī)不健全,缺乏對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身的監(jiān)管。監(jiān)管部門(mén)作為政府權(quán)力的壟斷部門(mén),只有對(duì)其權(quán)力進(jìn)行有效制衡,才能保證其對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行準(zhǔn)確有效的監(jiān)管。

二、我國(guó)金融監(jiān)管體制應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的新要求

2009年12月1日,法國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)克里斯廷?拉加德稱(chēng),歐盟各國(guó)的財(cái)政部長(zhǎng)已經(jīng)就全面整改歐盟金融監(jiān)管體系的問(wèn)題達(dá)成了妥協(xié),將新成立一整套的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。①而早在去年三月,美國(guó)財(cái)政部就公布了改革藍(lán)圖(簡(jiǎn)稱(chēng)“保爾森計(jì)劃”),即“目標(biāo)導(dǎo)向”的監(jiān)管改革方向。這項(xiàng)計(jì)劃也被視為美國(guó)自上世紀(jì)經(jīng)濟(jì)“大蕭條”以來(lái),規(guī)模最大的金融監(jiān)管體制改革計(jì)劃。②2009年6月17日,美國(guó)政府正式公布了20世紀(jì)30年代大蕭條以來(lái)最大規(guī)模的金融監(jiān)管改革方案白皮書(shū),期望以此恢復(fù)公眾投資者對(duì)美國(guó)金融體系的信心。③根據(jù)美國(guó)金融監(jiān)管體制的改革方案并借鑒歐洲主要國(guó)際金融監(jiān)管體制改革的經(jīng)驗(yàn),可發(fā)現(xiàn)我國(guó)金融監(jiān)管體制應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的新要求,主要有以下幾點(diǎn)。

1.完善金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)及監(jiān)管方面的法律法規(guī),加大金融混業(yè)監(jiān)管的趨勢(shì)

在一定程度上,我國(guó)的金融立法滯后于實(shí)踐的發(fā)展。這需要立法機(jī)關(guān)和監(jiān)管部門(mén)共同努力,依據(jù)金融市場(chǎng)開(kāi)放的現(xiàn)狀、外資金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立與經(jīng)營(yíng)情況,以及國(guó)際金融監(jiān)管變化趨勢(shì),逐步完善金融法律法規(guī)體系。其中包括:合理確定金融發(fā)展目標(biāo),體現(xiàn)安全與效率并重的立法理念;健全金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出機(jī)制,強(qiáng)化核心業(yè)務(wù)下的混業(yè)經(jīng)營(yíng);建立對(duì)金融控股公司的監(jiān)管法律制度,明確界定金融控股公司與子公司以及子公司之間的法律關(guān)系,構(gòu)筑防火墻以有效控制金融風(fēng)險(xiǎn);充分滿(mǎn)足我國(guó)入世后的要求,完善與WTO規(guī)則及國(guó)際金融監(jiān)管慣例相吻合的金融監(jiān)管法律體系;不斷完善與基本法規(guī)相配套的專(zhuān)業(yè)性法規(guī)及實(shí)施細(xì)則和補(bǔ)充規(guī)定。在立法過(guò)程中,應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)規(guī)劃性,增強(qiáng)系統(tǒng)性,提高針對(duì)性,強(qiáng)化操作性,切實(shí)提高立法質(zhì)量;應(yīng)明確金融機(jī)構(gòu)通過(guò)控股公司實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)是必然趨勢(shì),并對(duì)要求進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格的資質(zhì)審批;應(yīng)消除國(guó)家財(cái)政對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)的隱性擔(dān)保,建立對(duì)各類(lèi)主體一視同仁的市場(chǎng)待遇,最后還需要嚴(yán)格執(zhí)法。

2.建立功能性統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu),逐漸形成統(tǒng)一監(jiān)管體制

所謂的“功能性金融監(jiān)管”,是指依據(jù)金融體系基本功能而設(shè)計(jì)的監(jiān)管,較之傳統(tǒng)的金融監(jiān)管如機(jī)構(gòu)監(jiān)管,它能夠?qū)嵤┛绠a(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)的協(xié)調(diào),且更具連續(xù)性和統(tǒng)一性。

金融危機(jī)引發(fā)了各個(gè)監(jiān)管當(dāng)局的反思。2008年3月31日,美國(guó)財(cái)政部公布了《現(xiàn)代化金融監(jiān)管架構(gòu)藍(lán)圖》,其中,最突出的特點(diǎn)是謀求建立一個(gè)統(tǒng)一綜合的、對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)能保持高度警惕的功能導(dǎo)向型監(jiān)管體系;2009年5月,歐盟委員會(huì)也提出了組建“歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)”的改革方案,負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)整個(gè)歐盟金融市場(chǎng)上可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。新一輪的金融監(jiān)管改革在發(fā)達(dá)國(guó)家中率先掀起,避免出現(xiàn)監(jiān)管真空地帶、有效監(jiān)管交叉地帶、建立及時(shí)發(fā)現(xiàn)和有效應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警體系是目前金融監(jiān)管改革的主要方向。2003年政府機(jī)構(gòu)改革以后,我國(guó)形成了“一行三會(huì)”式的監(jiān)管框架。由于時(shí)間較短,這套體制不可能很快磨合到位,而且類(lèi)似于英美式的協(xié)調(diào)磋商機(jī)制也沒(méi)有真正建立起來(lái)。從我國(guó)現(xiàn)實(shí)出發(fā),政府可以考慮參照美國(guó)聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)檢查委員會(huì)模式,建立固定的金融協(xié)調(diào)委員會(huì)。最后,可以將銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)合并,成立像英國(guó)金融服務(wù)監(jiān)管局那樣的統(tǒng)一監(jiān)管組織。

3.適當(dāng)控制金融產(chǎn)品的過(guò)度衍生化、過(guò)度資產(chǎn)證券化

金融衍生品在規(guī)避市場(chǎng)波動(dòng)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、增加市場(chǎng)流動(dòng)性等方面具有重要作用。但如果金融衍生品被集中發(fā)行或過(guò)度衍生,進(jìn)而引發(fā)出金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí),它又會(huì)演變成為風(fēng)險(xiǎn)“放大器”。此次金融危機(jī)就是最大的佐證,當(dāng)金融業(yè)務(wù)相互交融,金融創(chuàng)新層出不窮,金融衍生品經(jīng)過(guò)多層級(jí)派生,其基礎(chǔ)價(jià)值和產(chǎn)品信息已很難被認(rèn)知,衍生出的金融風(fēng)險(xiǎn)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出監(jiān)管的預(yù)料。因此,我國(guó)在發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)的過(guò)程中,對(duì)衍生品的派生層次和杠桿率的監(jiān)管尤為重要。金融衍生品交易的杠桿率與市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)、參與機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及整個(gè)金融安全網(wǎng)的發(fā)展?fàn)顩r應(yīng)當(dāng)是互相匹配的,金融衍生品管理體系的目標(biāo)應(yīng)定位為“促進(jìn)發(fā)展、控制風(fēng)險(xiǎn)”。

但需要注意的是,我國(guó)金融創(chuàng)新尚處在起步階段,在國(guó)際金融競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的環(huán)境下,不能由于擔(dān)心市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而阻礙金融創(chuàng)新,而是應(yīng)變教訓(xùn)為經(jīng)驗(yàn),對(duì)金融創(chuàng)新的應(yīng)用及推廣作辯證分析,堅(jiān)持發(fā)展具有可控性、適度性和規(guī)范性的創(chuàng)新,通過(guò)加強(qiáng)監(jiān)管,事前規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),使監(jiān)管和創(chuàng)新始終保持動(dòng)態(tài)平衡,在相互作用、共同發(fā)展的同時(shí),促進(jìn)金融改革不斷深化。

4.建立完善的公司治理監(jiān)管和金融機(jī)構(gòu)管理層監(jiān)管機(jī)制

現(xiàn)代企業(yè)制度對(duì)企業(yè)自身的要求是自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧,且要充分體現(xiàn)出產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)的特征,而實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度法人治理結(jié)構(gòu)的主要形式是規(guī)范的公司制。只有有效的控股公司法人治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)部控制制度得以建立,各種利益主體之間的關(guān)系才能得到較好處理。

促成此次危機(jī)的原因之一便是金融機(jī)構(gòu)管理層經(jīng)營(yíng)行為短期化,它與不合理的激勵(lì)機(jī)制分不開(kāi):一方面,薪酬激勵(lì)機(jī)制與經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后的公司業(yè)績(jī)脫鉤;另一方面,薪酬結(jié)構(gòu)和年度分紅形式導(dǎo)致了過(guò)度的短期化行為的發(fā)生,有損股東的長(zhǎng)期利益。對(duì)此,歐美國(guó)家已認(rèn)識(shí)到對(duì)高層管理人員的薪酬體系變革亟待進(jìn)行,以盡快彌補(bǔ)目前薪酬制度中存在的缺陷,獎(jiǎng)勵(lì)真實(shí)的業(yè)績(jī)表現(xiàn),懲罰高風(fēng)險(xiǎn)套利行為。

當(dāng)前金融危機(jī)下的高管限薪問(wèn)題引起了我國(guó)社會(huì)的廣泛關(guān)注,但薪酬激勵(lì)機(jī)制的變革卻被忽略,管理層經(jīng)營(yíng)行為的短期化現(xiàn)象在我國(guó)金融機(jī)構(gòu)中普遍存在。管理層與員工間的薪酬差距需要保持在合理的水平上,但又不能失去薪酬激勵(lì)的作用。管理層的高薪不應(yīng)來(lái)自短期表現(xiàn),而應(yīng)著眼于長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。因此,本次金融危機(jī)對(duì)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)薪酬制度改革的啟示是機(jī)制的變革,而非簡(jiǎn)單地限薪。

三、后危機(jī)時(shí)代我國(guó)金融監(jiān)管體制的現(xiàn)實(shí)選擇

隨著全球金融一體化進(jìn)程加快,混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)深化。理論界對(duì)我國(guó)政府金融監(jiān)管體制現(xiàn)實(shí)選擇問(wèn)題的爭(zhēng)論也被推上了風(fēng)口浪尖。一些學(xué)者認(rèn)為面對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)際化趨勢(shì),我國(guó)應(yīng)當(dāng)積極創(chuàng)造有利條件,實(shí)現(xiàn)由分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管模式的過(guò)渡。如:曹紅輝(2006)認(rèn)為隨著我國(guó)金融服務(wù)市場(chǎng)的全面開(kāi)放,國(guó)內(nèi)銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)所面臨的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)相當(dāng)嚴(yán)峻。及時(shí)調(diào)整以往“分業(yè)經(jīng)營(yíng)”的發(fā)展戰(zhàn)略,采取金融功能型監(jiān)管理念,建立統(tǒng)一的監(jiān)管模式已成必然[1]。曹鳳岐(2009)提出,為了提高監(jiān)管效率,可以考慮在必要時(shí)成立國(guó)家金融監(jiān)管委員會(huì)或國(guó)家金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)作為監(jiān)管的權(quán)威機(jī)構(gòu),通過(guò)對(duì)金融控股公司的監(jiān)管實(shí)現(xiàn)對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的全面監(jiān)管[2]。即將所有金融機(jī)構(gòu)都置于其監(jiān)督之下,實(shí)行功能監(jiān)管,消除監(jiān)管真空,強(qiáng)化協(xié)調(diào)。另一些學(xué)者則認(rèn)為我國(guó)現(xiàn)行的“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”體制是符合我國(guó)國(guó)情的制度安排,分業(yè)經(jīng)營(yíng)在一段時(shí)期內(nèi)仍然是中國(guó)現(xiàn)實(shí)狀況,所以采用分業(yè)監(jiān)管比較合適。如:銀監(jiān)會(huì)主席劉明康認(rèn)為關(guān)于中國(guó)的金融監(jiān)管體系問(wèn)題,現(xiàn)在的確存在成本高、效率低的問(wèn)題,但是中國(guó)的金融不同于其他國(guó)家,監(jiān)管機(jī)構(gòu)不僅管理風(fēng)險(xiǎn),而且要兼顧改革、發(fā)展、開(kāi)放和解決歷史包袱等問(wèn)題,現(xiàn)在分業(yè)監(jiān)管符合初級(jí)階段的狀況。①目前的任務(wù)是加強(qiáng)各監(jiān)管部門(mén)的信息溝通和互相協(xié)調(diào)。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星認(rèn)為,中國(guó)目前的金融發(fā)展水平與西方國(guó)家處于不同階段,金融綜合經(jīng)營(yíng)和混業(yè)經(jīng)營(yíng)還處于初步階段,分業(yè)監(jiān)管能夠適應(yīng)目前中國(guó)金融業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。②

金融監(jiān)管體制是各國(guó)歷史和國(guó)情的產(chǎn)物。確立金融監(jiān)管體制模式的基本原則是:以提高監(jiān)管的效率為前提,在避免過(guò)分的職責(zé)交叉和相互掣肘同時(shí)又要注意權(quán)力的相互制約,避免權(quán)力過(guò)度集中。因此,從我國(guó)現(xiàn)實(shí)出發(fā),政府可以考慮參照美國(guó)以前的“傘形”監(jiān)管模式,建立固定的金融協(xié)調(diào)委員會(huì)。從長(zhǎng)期來(lái)看,最后可以將銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)合并,成立統(tǒng)一的監(jiān)管組織,具體監(jiān)管架構(gòu)如圖2所示。

1.堅(jiān)持多頭監(jiān)管體制

“傘形”監(jiān)管是美國(guó)自1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》頒布后,在改進(jìn)原有分業(yè)監(jiān)管體制的基礎(chǔ)上形成的監(jiān)管體制,這種監(jiān)管體制的最大特點(diǎn)是“雙重多頭”監(jiān)管?！半p重”是指聯(lián)邦和各州均有金融監(jiān)管的權(quán)力;“多頭”是指有多個(gè)部門(mén)負(fù)有監(jiān)管職責(zé)[3]。美國(guó)在此次金融危機(jī)前一直采取這種監(jiān)管模式,且其曾是美國(guó)金融業(yè)發(fā)展繁榮的堅(jiān)實(shí)根基。然而,隨著金融的全球化發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的不斷推進(jìn),“雙重多頭”的監(jiān)管體制出現(xiàn)了越來(lái)越多的“縫隙”,并使一些風(fēng)險(xiǎn)極高的金融衍生品成為漏網(wǎng)之魚(yú)。金融危機(jī)后美國(guó)的改革藍(lán)圖則順應(yīng)了金融發(fā)展的潮流,逐步實(shí)現(xiàn)從分支機(jī)構(gòu)、分業(yè)監(jiān)管向綜合、統(tǒng)一監(jiān)管的轉(zhuǎn)變,究其原因是美國(guó)全面實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的事實(shí)與分業(yè)監(jiān)管相悖。但我國(guó)目前分業(yè)經(jīng)營(yíng)仍較為嚴(yán)格,堅(jiān)持多頭監(jiān)管體制仍是我國(guó)現(xiàn)實(shí)選擇。

2.通過(guò)金融監(jiān)管委員會(huì)滲入有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制

我國(guó)可以通過(guò)構(gòu)建金融監(jiān)管委員會(huì),采取聯(lián)席會(huì)議等例會(huì)與臨時(shí)會(huì)議的形式對(duì)金融業(yè)的聯(lián)合監(jiān)管以及專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域監(jiān)管的協(xié)調(diào)與通報(bào)工作進(jìn)行討論。其成員構(gòu)成應(yīng)是來(lái)自三家專(zhuān)業(yè)性的監(jiān)管部門(mén),即銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)。由于我國(guó)商業(yè)銀行體系在金融體系中占據(jù)核心地位,銀行“一業(yè)獨(dú)大”特征顯著,因此該會(huì)議的協(xié)調(diào)人應(yīng)是銀行監(jiān)管部門(mén)[4]。

3.通過(guò)金融控股公司體現(xiàn)功能型監(jiān)管

我國(guó)可以構(gòu)建純粹型金融控股公司,采取母子公司組織結(jié)構(gòu),其銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)分別由控股公司的各子公司經(jīng)營(yíng),母公司則主要承擔(dān)管理、控制和協(xié)調(diào)的職責(zé)。金融控股公司又按其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的不同接受金融監(jiān)管委員會(huì)下設(shè)的三大監(jiān)管主體的監(jiān)管,監(jiān)管權(quán)力在業(yè)務(wù)性質(zhì)的基礎(chǔ)上劃分,而不再按從事業(yè)務(wù)活動(dòng)公司的機(jī)構(gòu)性質(zhì)劃分,充分體現(xiàn)機(jī)構(gòu)型監(jiān)管向功能型監(jiān)管的轉(zhuǎn)變。此外,中國(guó)人民銀行與各監(jiān)管職能分開(kāi)后,將主要致力于完善有關(guān)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行規(guī)則和改進(jìn)金融業(yè)宏觀調(diào)控政策,更好地發(fā)揮中央銀行在宏觀調(diào)控與防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)中的作用,使金融服務(wù)得到進(jìn)一步改善。

參考文獻(xiàn):

[1]曹紅輝.中國(guó)需要建立功能型金融監(jiān)管體制[N].金融時(shí)報(bào),2006-07-31.

[2]曹鳳岐.美國(guó)次貸危機(jī)及對(duì)中國(guó)金融監(jiān)管的啟示[J].河北學(xué)刊,2009(3):34-36.

[3]趙渤.中國(guó)金融監(jiān)管[M].北京:社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社,2008:256-291.

[4]李變花.擴(kuò)大開(kāi)放下中國(guó)金融安全與監(jiān)管研究[M].北京:中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社,2009:135-147.

①資料來(lái)源:筆者根據(jù)全球財(cái)經(jīng)中文頻道(.

①資料來(lái)源:韓雪萌.劉明康在銀監(jiān)會(huì)2006年工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)以科學(xué)發(fā)展觀統(tǒng)領(lǐng)監(jiān)管工作全局[N/OL].省略/bencandy.php?fid=60&id=2961.

篇4

【關(guān)鍵詞】國(guó)際金融 格局 現(xiàn)狀 啟示

【中圖分類(lèi)號(hào)】F831.59 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

當(dāng)代國(guó)際金融格局新變化

世界經(jīng)濟(jì)格局的新變化。金融格局建立在經(jīng)濟(jì)格局之上，因此金融格局變化背后是世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生了改變。自2008年全球金融危機(jī)之后，世界經(jīng)濟(jì)格局已然開(kāi)始調(diào)整，發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)中快速衰退，之后逐步復(fù)蘇，但整體發(fā)展趨于緩慢且時(shí)有震蕩；而發(fā)展中國(guó)家成為世界經(jīng)濟(jì)的新興市場(chǎng)，發(fā)展速度快且態(tài)勢(shì)平穩(wěn)。但欠發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的平均水平有較大差距。世界經(jīng)濟(jì)朝多極化方向發(fā)展，但世界經(jīng)濟(jì)格局依然處于不平衡狀態(tài)。

發(fā)展中國(guó)家金融地位上升。在近十多年中，中國(guó)和印度這兩個(gè)較大的發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)一直處于快速發(fā)展?fàn)顟B(tài)，在此次金融危機(jī)中，兩國(guó)雖然受到影響，但相較歐美等國(guó)，損失較少，保存了金融實(shí)力。如印度在2008年到2009年間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度保持6.7%，到2010年增長(zhǎng)率高達(dá)10.4%。在金融方面，新興國(guó)家的財(cái)富基金規(guī)模不斷上漲。20世紀(jì)末，新興國(guó)家市場(chǎng)保持著巨大的國(guó)際貿(mào)易順差，加之石油價(jià)格大漲，這使得一些國(guó)家的外匯儲(chǔ)備快速增加，并推動(dòng)了財(cái)富基金的發(fā)展。據(jù)倫敦金融機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)，2008年全球擁有3.9萬(wàn)億的財(cái)富基金，而其中中東產(chǎn)油國(guó)占比最大，為45%，其次是亞洲占33%的份額。全球財(cái)富基金已經(jīng)超過(guò)私募基金和對(duì)沖基金，成為國(guó)際金融市場(chǎng)的主要機(jī)構(gòu)參與方，這也表明發(fā)展中國(guó)家的金融力量在全球金融中崛起。

國(guó)際貨幣體系進(jìn)入改革期。2008年金融危機(jī)之后，美元持續(xù)貶值，國(guó)際貨幣地位不斷下降。為了維護(hù)本國(guó)利益，美國(guó)不可能放棄美元在國(guó)際貨幣體系中的中心地位，但同時(shí)美元的貶值又會(huì)沖擊國(guó)際金融市場(chǎng)，為此必須對(duì)現(xiàn)有的國(guó)際貨幣體系進(jìn)行改革。一是對(duì)國(guó)際貨幣基金組織進(jìn)行改革，主要是在決策結(jié)構(gòu)上增加了新興經(jīng)濟(jì)體的代表權(quán)；二是重視G20在國(guó)際貨幣金融合作中的作用，促使國(guó)際貨幣金融事務(wù)處理從原本的七國(guó)集團(tuán)、八國(guó)集團(tuán)向二十國(guó)集團(tuán)發(fā)展，提升國(guó)際金融市場(chǎng)的透明度，多方協(xié)調(diào)全球國(guó)際金融市場(chǎng)。

中國(guó)在當(dāng)代國(guó)際金融格局中的現(xiàn)狀

中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力現(xiàn)狀。目前，在國(guó)際銀行業(yè)金融競(jìng)爭(zhēng)中，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力總體上是不斷增強(qiáng)的，資產(chǎn)增長(zhǎng)速度較快，2006～2011年之間，中國(guó)銀行的資產(chǎn)增長(zhǎng)率一直保持在17%以上，2009年更是高達(dá)26.3%。在資產(chǎn)質(zhì)量上，中國(guó)銀行業(yè)的不良貸款比率與余額呈不斷下降趨勢(shì)，資產(chǎn)質(zhì)量提高。我國(guó)銀行在資本充足率上也高于國(guó)際銀行的平均水平。此外，我國(guó)銀行金融機(jī)構(gòu)的盈利能力不斷提升，資產(chǎn)利潤(rùn)率由2007年的0.9%增長(zhǎng)為2011年的1.2%。中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在國(guó)際銀行業(yè)中實(shí)力亦有所提升。

中國(guó)資本市場(chǎng)在國(guó)際金融格局中的發(fā)展。資本市場(chǎng)是指證券交易與資金融資的場(chǎng)所，它的典型形態(tài)為證券市場(chǎng)。目前，我國(guó)擁有上海與深圳兩家證券交易所、一家金融期貨交易所、三家商品期貨交易所。截至2011年，在國(guó)內(nèi)上市的企業(yè)有兩千多家，總市值為21.5萬(wàn)億人民幣，排名世界第三。隨著國(guó)際化的深入，我國(guó)也開(kāi)放了證券市場(chǎng)，境內(nèi)企業(yè)可以在國(guó)際資本市場(chǎng)上市，國(guó)家鼓勵(lì)境內(nèi)的證券機(jī)構(gòu)發(fā)展境外業(yè)務(wù)，并制定了吸引外資證券金融機(jī)構(gòu)參與國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的政策，這些舉措有利于提升中國(guó)資本市場(chǎng)在國(guó)際資本體系中的影響力。

人民幣在國(guó)際貨幣體系中的地位。國(guó)際金融的核心問(wèn)題之一便是貨幣問(wèn)題。自金融危機(jī)以來(lái)，以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系受到?jīng)_擊，對(duì)現(xiàn)有的國(guó)際貨幣體系進(jìn)行改革已經(jīng)是國(guó)際共識(shí)，而國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化是未來(lái)的改革方向之一。我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也提升了人民幣的國(guó)際地位：在跨國(guó)貿(mào)易中，人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)不斷推廣，尤其是在中國(guó)周邊國(guó)家，人民幣被廣泛認(rèn)可并作為結(jié)算貨幣。從作為國(guó)際投資貨幣方面看，人民幣的投資渠道有所拓展，但投資規(guī)模依然不大。在作為國(guó)家儲(chǔ)備貨幣方面，人民幣進(jìn)步較大，被韓國(guó)、馬來(lái)西亞等國(guó)納入官方外匯儲(chǔ)備。

中國(guó)在當(dāng)代國(guó)際金融格局中面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

首先，在機(jī)遇方面，國(guó)際局勢(shì)整體處于緩和狀態(tài)，這為我國(guó)的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供了良好的外部環(huán)境。近年來(lái)，歐美等西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速放緩，而發(fā)展中國(guó)家成為新興的經(jīng)濟(jì)體，他們?yōu)檎{(diào)整國(guó)際金融格局注入新動(dòng)力。世界經(jīng)濟(jì)朝多極化方向發(fā)展，這有利于限制發(fā)達(dá)國(guó)家的金融霸權(quán)，提升新興經(jīng)濟(jì)體在國(guó)際金融格局中的地位，促進(jìn)更加民主、合理、科學(xué)的國(guó)際金融秩序的形成，這也為我國(guó)金融業(yè)發(fā)展提供更好的國(guó)際金融空間。我國(guó)雖然在國(guó)際金融危機(jī)中遭受損失，但這一危機(jī)讓中國(guó)看到美國(guó)金融模式存在的缺陷，這有利于中國(guó)吸取教訓(xùn)和經(jīng)驗(yàn)，改革自身的金融運(yùn)作模式，避免引發(fā)金融危機(jī)。此外，實(shí)施可持續(xù)發(fā)展策略，保證經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)持續(xù)增長(zhǎng)，這為我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展奠定經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

其次，我國(guó)金融業(yè)發(fā)展面臨五個(gè)方面的挑戰(zhàn)：一是金融發(fā)展自由化與全球化帶來(lái)的挑戰(zhàn)?？傮w來(lái)說(shuō)我國(guó)金融業(yè)自由化與國(guó)際化程度依然有限，要想提升國(guó)際地位，必然要更快適應(yīng)自由化、全球化的金融市場(chǎng)，這就需要國(guó)內(nèi)金融業(yè)進(jìn)行規(guī)則調(diào)整。二是我國(guó)的金融實(shí)力不足。雖然目前西方發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)放緩，包括中國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，但歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的綜合國(guó)力依然大大超過(guò)發(fā)展中國(guó)家，在全球經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域仍然占據(jù)主導(dǎo)地位。中國(guó)的政治金融實(shí)力隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展也逐步增強(qiáng)，但依然不足以主導(dǎo)國(guó)際金融格局變革。三是國(guó)際遏制中國(guó)發(fā)展。一些西方國(guó)家為了維護(hù)自身在現(xiàn)有國(guó)際秩序中的利益，不斷壓制發(fā)展中國(guó)家的發(fā)展，如近年來(lái)西方國(guó)家多次對(duì)我國(guó)采取貿(mào)易保護(hù)主義措施，遏制我國(guó)的外貿(mào)出口。四是在新的發(fā)展時(shí)期，我國(guó)的宏觀調(diào)控模式存在缺陷。經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，我國(guó)的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系日益成熟，原本以行政手段為主的宏觀調(diào)控政策很難再適應(yīng)高度市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)體制，我國(guó)應(yīng)該建立起以市場(chǎng)規(guī)律和法律為主要手段的宏觀調(diào)控模式。

國(guó)際金融格局對(duì)中國(guó)金融業(yè)發(fā)展的啟示

轉(zhuǎn)變金融機(jī)構(gòu)發(fā)展方式。一國(guó)金融機(jī)構(gòu)的強(qiáng)大是其國(guó)際金融實(shí)力的重要表現(xiàn)。在此次金融危機(jī)中，中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)所受沖擊要小于西方金融機(jī)構(gòu)，但這并不意味著中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防御能力強(qiáng)。中國(guó)金融機(jī)構(gòu)之所以未受巨大沖擊，原因是其并未大規(guī)模、深度地參與到國(guó)際金融格局之中。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)要想在世界金融格局中占據(jù)一席之地，需要吸取國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，并進(jìn)一步參與到國(guó)際金融活動(dòng)中，提升自身的國(guó)際金融競(jìng)爭(zhēng)力。為此，我國(guó)應(yīng)該從宏觀上對(duì)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的管理結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)模式、績(jī)效考核機(jī)制等進(jìn)行調(diào)整和改革，使之與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作模式接軌，更好地融入到國(guó)際金融格局之中。

進(jìn)行金融結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升資本市場(chǎng)實(shí)力。首先，壯大資本市場(chǎng)，需要提升市場(chǎng)融資能力，擴(kuò)大融資規(guī)模。直接融資主要通過(guò)股票市場(chǎng)完成，為此提升融資能力，需要完善股票市場(chǎng)：要提升上市公司質(zhì)量，完善公司上市與退市機(jī)制。促進(jìn)股票市場(chǎng)的多層次建設(shè)。可以根據(jù)不同發(fā)展水平和有不同需求的企業(yè)豐富股票市場(chǎng)的層次，如科技型小企業(yè)更需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板股票市場(chǎng)。要加強(qiáng)對(duì)股票市場(chǎng)的監(jiān)管，營(yíng)造一個(gè)公平、誠(chéng)信的股票市場(chǎng)環(huán)境。其次，要改變資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，發(fā)展債券市場(chǎng)。除了股票融資以外，債券市場(chǎng)同樣具有融資功能，在股票市場(chǎng)低迷時(shí)，債券市場(chǎng)可以滿(mǎn)足企業(yè)的融資需求。要提升債券發(fā)行規(guī)模，可以引導(dǎo)銀行參與債券發(fā)行，豐富債券種類(lèi)。要壯大資本市場(chǎng)的投資者規(guī)模。可以將散戶(hù)投資、中小投資者集中起來(lái)，形成機(jī)構(gòu)投資者；可以進(jìn)一步開(kāi)放資本市場(chǎng)，制定政策吸引境外機(jī)構(gòu)投資者。最后，證券機(jī)構(gòu)應(yīng)注重自身競(jìng)爭(zhēng)力的提升，除了要重視規(guī)模的擴(kuò)大，也應(yīng)綜合考慮發(fā)展質(zhì)量與效益。在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整上，應(yīng)朝多元化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)展，建立包含資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、咨詢(xún)業(yè)務(wù)等在內(nèi)的綜合性業(yè)務(wù)體系。

促進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。要提升中國(guó)金融業(yè)在國(guó)際金融格局中的地位，人民幣國(guó)際化也必經(jīng)路徑。要實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化，一方面可以從地域上推進(jìn)其國(guó)際化，即按照周邊化、區(qū)域化、國(guó)際化的步驟逐漸實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際化。具體來(lái)說(shuō)，便是先在中國(guó)周邊國(guó)家實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際貨幣功能，在此基礎(chǔ)之上，在進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣的認(rèn)可范圍，使之在一定區(qū)域內(nèi)發(fā)揮國(guó)際國(guó)幣功用。國(guó)際化階段，便是指人民幣能夠和美元、歐元一樣被全球認(rèn)可，成為國(guó)際業(yè)務(wù)結(jié)算、外匯儲(chǔ)備的主要貨幣之一。另一方面，人民幣可以在職能上逐步擴(kuò)展，成為國(guó)際化貨幣。一般來(lái)說(shuō)，一種貨幣的國(guó)際化可以先發(fā)揮國(guó)際結(jié)算貨幣職能，之后逐步成為國(guó)際投資貨幣，最終成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。但人民幣在國(guó)際化過(guò)程中并非一定要遵循這一邏輯，可以根據(jù)實(shí)際情況靈活調(diào)整人民幣國(guó)際化策略，如在與中國(guó)有密切經(jīng)貿(mào)合作的國(guó)家和地區(qū)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)人民幣結(jié)算、投資和儲(chǔ)備職能。而對(duì)那些與中國(guó)并無(wú)密切合作的國(guó)家和地區(qū)，可以根據(jù)具體情況發(fā)展人民幣的貨幣職能。

篇5

一、美國(guó)金融危機(jī)的原因

這場(chǎng)令世人震驚的金融危機(jī)爆發(fā)的導(dǎo)火索是次級(jí)抵押貸款，但深層次原因主要在三個(gè)方面：

一是美國(guó)主導(dǎo)的世界金融制度出了問(wèn)題。1944年7月，44個(gè)國(guó)家或政府的經(jīng)濟(jì)特使聚集在美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林，商討戰(zhàn)后的世界貿(mào)易格局。會(huì)議通過(guò)了《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》，決定成立一個(gè)國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行（即世界銀行）和國(guó)際貨幣基金組織，以及一個(gè)全球性的貿(mào)易組織。后來(lái)人們習(xí)慣稱(chēng)世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織為布雷頓貨幣體系。布雷頓貨幣體系以黃金為基礎(chǔ)，以美元作為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。美元直接與黃金掛鉤，各國(guó)貨幣則與美元掛鉤。從50年代后期開(kāi)始，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力逐漸削弱，其國(guó)際收支開(kāi)始趨向惡化，出現(xiàn)了“美元過(guò)?！鼻闆r，各國(guó)紛紛拋出美元兌換黃金，美國(guó)黃金儲(chǔ)備再也支撐不住日益泛濫的美元了，尼克松政府于1971年8月宣布，實(shí)行黃金與美元比價(jià)自由浮動(dòng)，標(biāo)志著布雷頓貨幣體系崩潰。之后，美元與黃金掛鉤不再受約束。美國(guó)可隨意印美元，剝奪世界經(jīng)濟(jì)成果；世界各國(guó)也在研究如何給美元套上“韁繩”，并要求建立新的世界金融秩序。這是導(dǎo)致本次危機(jī)的制度性原因。

二是美國(guó)的消費(fèi)增長(zhǎng)模式出了問(wèn)題。美國(guó)推行的是“高消費(fèi)、低儲(chǔ)蓄、多借貸”的消費(fèi)增長(zhǎng)模式。為刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，美國(guó)政府出臺(tái)金融政策鼓勵(lì)窮人買(mǎi)房，可以不交首付。他們預(yù)測(cè)房?jī)r(jià)10年內(nèi)漲一倍，假定一所100萬(wàn)美元的房子10年后就是200萬(wàn)美元，每年有10萬(wàn)美元的溢價(jià)。這10萬(wàn)美元5萬(wàn)歸銀行還帳，5萬(wàn)歸買(mǎi)房的窮人消費(fèi)?，F(xiàn)在是房?jī)r(jià)沒(méi)有上漲反而下跌為負(fù)資產(chǎn)，窮人還不上貸款，銀行虧損，房地產(chǎn)商倒閉，資金鏈斷裂。據(jù)權(quán)威人士估計(jì)，次貸所形成的虧損有2萬(wàn)億美元，占美國(guó)gdp14萬(wàn)億美元的1/7。目前美國(guó)70%的經(jīng)濟(jì)靠個(gè)人消費(fèi)，每戶(hù)5張以上信用卡，信用卡債務(wù)累計(jì)近1萬(wàn)億美元，汽車(chē)和其他消費(fèi)信貸1萬(wàn)5千億美元，私人性質(zhì)抵押貸款10萬(wàn)億美元。整個(gè)美國(guó)的債務(wù)是多少，很難算清楚。正是這種“高消費(fèi)、低儲(chǔ)蓄、多借貸”的消費(fèi)增長(zhǎng)模式促成了當(dāng)今的金融危機(jī)。

三是美國(guó)金融監(jiān)管出了問(wèn)題。虛擬經(jīng)濟(jì)是美國(guó)發(fā)展的一大特點(diǎn)，即通過(guò)高度依賴(lài)虛擬資本的循環(huán)來(lái)創(chuàng)造利潤(rùn)。當(dāng)前的美國(guó)金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)過(guò)度虛擬化和自由化后果的集中反映。自上世紀(jì)美國(guó)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以來(lái)，美國(guó)大量的實(shí)體制造業(yè)被轉(zhuǎn)移到了拉美和東南亞，而美國(guó)本土成了貿(mào)易、金融等服務(wù)業(yè)中心，隨后美國(guó)政府廢除了金融管制法，取而代之的是金融服務(wù)現(xiàn)代化法案，結(jié)束了美國(guó)銀行、證券、保險(xiǎn)分業(yè)經(jīng)營(yíng)與分業(yè)監(jiān)管的局面，開(kāi)辟了世界金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的局面。隨著信息技術(shù)的迅速進(jìn)步、金融自由化程度的提高，以及經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，虛擬資本的流動(dòng)速度越來(lái)越快。由于金融管制的放松，與房地產(chǎn)相關(guān)的金融衍生產(chǎn)品也開(kāi)始不斷泛濫。金融衍生品的過(guò)度使用，使人們投機(jī)心態(tài)加重，金融產(chǎn)品的真正基礎(chǔ)價(jià)值被忽視。馬克思政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的勞動(dòng)價(jià)值論其實(shí)已經(jīng)告誡我們，脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐，又沒(méi)有相應(yīng)的管制措施，虛擬經(jīng)濟(jì)就會(huì)逐漸演變成投機(jī)經(jīng)濟(jì)，最終形成泡沫經(jīng)濟(jì)。

二、美國(guó)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

美元作為世界主導(dǎo)貨幣，在世界經(jīng)濟(jì)體系中一直處于霸權(quán)地位，因此，美國(guó)金融危機(jī)對(duì)整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的影響不容忽視。加入wto之后，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)也越來(lái)越全球化，美國(guó)金融危機(jī)也將不可避免地為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)一定的影響。

一是對(duì)我國(guó)金融業(yè)的影響。受美國(guó)金融危機(jī)的影響，全球經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性不斷上升。此次浩劫我國(guó)也難幸免。在危機(jī)不斷擴(kuò)散的過(guò)程中，美國(guó)不斷采取降息、注資、財(cái)政補(bǔ)貼等多種方式防止經(jīng)濟(jì)衰退，這些政策在很大程度上又加劇了全球的流動(dòng)性問(wèn)題。再加上中、美利率倒掛，人民幣升值預(yù)期不變，更是無(wú)法阻擋國(guó)際熱錢(qián)流入我國(guó)的步伐，使我國(guó)再次成為國(guó)際資本保值增值的避風(fēng)港，也使我國(guó)的美元資產(chǎn)投資暴露于風(fēng)險(xiǎn)之中。我國(guó)的1.9萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)中，目前大約有1萬(wàn)億美元左右投資于美國(guó)國(guó)債與機(jī)構(gòu)債。其中，我國(guó)持有“兩房”相關(guān)債券3000-4000億美元，占官方外匯儲(chǔ)備近20%；我國(guó)商業(yè)銀行持有“兩房”相關(guān)債券253億美元；我國(guó)商業(yè)銀行持有破產(chǎn)的雷曼兄弟公司相關(guān)債券約6.7億美元；中國(guó)投資公司持有美國(guó)投行摩根斯坦利9.9%的股份；雷曼對(duì)花旗集團(tuán)香港子公司欠款額約為2.75億美元；中國(guó)銀行紐約分行也曾主導(dǎo)給雷曼貸款5000萬(wàn)美元。若美元貶值、資產(chǎn)抵押品縮水，我國(guó)將替美國(guó)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

二是對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的影響。在國(guó)內(nèi)樓市低迷的情況下，近來(lái)美國(guó)投行拋售在華物業(yè)。如華爾街著名投資銀行摩根士丹利出售在上海的部分住宅項(xiàng)目，除大摩之外，花旗也醞釀將一處上海住宅物業(yè)出手。這都是基于美國(guó)的金融體系出現(xiàn)問(wèn)題才產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)?，F(xiàn)在，我國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然沒(méi)有完全融入世界經(jīng)濟(jì)，但也與世界經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，所以美國(guó)投行拋售在華項(xiàng)目可能會(huì)加快中國(guó)房地產(chǎn)下滑。金融危機(jī)對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)的影響，還表現(xiàn)在打擊購(gòu)房者的信心。盡管各省市紛紛出臺(tái)房地產(chǎn)救市政策措施，但市場(chǎng)觀望氣氛濃郁。金融危機(jī)也使房地產(chǎn)融資更加困難。銀行給房地產(chǎn)公司的貸款在下降，已經(jīng)上市的房地產(chǎn)公司通過(guò)債權(quán)和股權(quán)進(jìn)行融資的路基本已經(jīng)被堵死，未上市的房地產(chǎn)公司想通過(guò)公開(kāi)發(fā)行股票的方式進(jìn)行融資也基本行不通，從整體上看房地產(chǎn)業(yè)陷入了困境。

三是對(duì)進(jìn)出口的影響。我國(guó)進(jìn)出口總值超過(guò)gdp的60%，在美國(guó)國(guó)民借錢(qián)消費(fèi)模式終結(jié)的情況下，“中國(guó)制造”隨之受到影響。進(jìn)出口貿(mào)易對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)非常重要，2007年經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，有2.5個(gè)百分點(diǎn)是進(jìn)出口拉動(dòng)的，而2008年出口明顯萎縮，1-9月份出口平均下滑4.8%。外需下降意味著外國(guó)消費(fèi)者對(duì)高附加值產(chǎn)品和低附加值產(chǎn)品需求的同時(shí)下降。在這種環(huán)境下，出口商很可能沒(méi)有動(dòng)力革新技術(shù)，而是被迫通過(guò)壓低產(chǎn)品價(jià)格去維持市場(chǎng)份額，這可能導(dǎo)致我國(guó)出口企業(yè)貿(mào)易條件的進(jìn)一步惡化。由于近期美元逐漸反轉(zhuǎn)走強(qiáng)，原油、鐵礦石等商品的價(jià)格顯現(xiàn)下降趨勢(shì)，這對(duì)需要大量資源性產(chǎn)品的我國(guó)來(lái)說(shuō)本屬利好消息，然而美國(guó)金融市場(chǎng)反復(fù)動(dòng)蕩嚴(yán)重影響到美元匯率的走勢(shì)和持有者的信心，短期內(nèi)弱勢(shì)美元的政策似乎已被市場(chǎng)所認(rèn)可。如此一來(lái)，原油、鐵礦石等資源性產(chǎn)品的價(jià)格將被再度推高，我國(guó)進(jìn)口以美元計(jì)價(jià)的大宗商品付出的成本也將大為增加。

四是對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的影響。目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯回落。我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，尤其是工業(yè)增速明顯下滑。2008年1-9月我國(guó)gdp的增長(zhǎng)率是9.9%，但9月份gdp的實(shí)際增長(zhǎng)為9%，10月份的gdp增長(zhǎng)率有可能低于9%，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)上半年增長(zhǎng)較快，下半年增速有所下滑。就我國(guó)近幾年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而言，gdp增長(zhǎng)率2003年為10.0%，2004年為10.1%，2005年為10.4%，2006年為11.1%，2007年為11.9%，而2008年1-9月為9.9%，并且下半年存在下滑趨勢(shì)。2008年全年gdp增長(zhǎng)將低于10%，相對(duì)近年來(lái)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)而言，近期經(jīng)濟(jì)增速下滑值得我們關(guān)注。

三、美國(guó)金融危機(jī)為我國(guó)留下的教訓(xùn)

這場(chǎng)由美國(guó)引發(fā)的全球金融危機(jī)動(dòng)蕩尚未達(dá)到盡頭，世界經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，未來(lái)不確定因素還將繼續(xù)增多。所幸的是，由于我國(guó)參與全球化的步伐較為謹(jǐn)慎，因此較大程度地避免了美國(guó)金融危機(jī)的直接沖擊，但引發(fā)金融危機(jī)的一些成因卻為我國(guó)留下了深刻的教訓(xùn)。

一要高度重視房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)及其可能的擴(kuò)散效應(yīng)。美國(guó)發(fā)生的全方位甚至有可能終結(jié)現(xiàn)有金融體系的危機(jī)，誘因首先是房地產(chǎn)價(jià)格的泡沫。我們應(yīng)看到，房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融的最大風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)，房地產(chǎn)投資占全國(guó)固定資產(chǎn)投資的1/4，與房地產(chǎn)相關(guān)的貸款占銀行總貸款的1/3。房地產(chǎn)價(jià)格很可能出現(xiàn)全面性下跌，與股票市場(chǎng)相比，房?jī)r(jià)下降所帶來(lái)的后果要嚴(yán)重得多。因此，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)應(yīng)該成為當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)之一

二要擺正金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系。金融衍生品是把雙刃劍，其創(chuàng)新本來(lái)可以分散風(fēng)險(xiǎn)、提高銀行等金融機(jī)構(gòu)的效率，但當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)足夠大時(shí)，分散風(fēng)險(xiǎn)的鏈條也可能變成傳遞風(fēng)險(xiǎn)的渠道，美國(guó)的次貸風(fēng)暴即充分地說(shuō)明了這一點(diǎn)。次貸危機(jī)也可以說(shuō)是市場(chǎng)失靈的表現(xiàn)，美國(guó)金融體系中存在著監(jiān)管缺失或監(jiān)管漏洞難辭其咎。我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)引以為戒，對(duì)相似情形應(yīng)有預(yù)警能力。當(dāng)前我國(guó)正在鼓勵(lì)國(guó)有控股商業(yè)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，美國(guó)的教訓(xùn)警示我們，在提倡金融創(chuàng)新的同時(shí)必須加強(qiáng)相應(yīng)監(jiān)管，適度進(jìn)行金融衍生產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，控制風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模。

篇6

摘 要 近年來(lái)，我國(guó)農(nóng)村金融發(fā)展迅速，已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)新的階段。伴隨著農(nóng)村金融的發(fā)展，信貸規(guī)模也加速擴(kuò)張。這種擴(kuò)張不僅為農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)了較好的收益，也暴露出了信貸過(guò)程中存在的各種風(fēng)險(xiǎn)。本文主要討論農(nóng)村信用社以及由農(nóng)村信用社改組而成的農(nóng)村商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)及其控制機(jī)制。

關(guān)鍵詞 農(nóng)村信用社 信貸風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)控制

一、農(nóng)村信用社及商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)概述

農(nóng)村信用社和農(nóng)村商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)遍布農(nóng)村，有了相當(dāng)?shù)馁Y金實(shí)力，經(jīng)營(yíng)規(guī)模也達(dá)到了一定的水平，已經(jīng)成為農(nóng)村金融的基礎(chǔ)，也是我國(guó)金融體系的重要組成部分。這幾年經(jīng)過(guò)積極地清收不良貸款和呆賬核銷(xiāo)，調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)和投向，信貸資產(chǎn)質(zhì)量有了較大幅度的提高，經(jīng)營(yíng)效益逐年增加，貸款操作手續(xù)日趨規(guī)范，風(fēng)險(xiǎn)狀況已得到緩解，但由于歷史原因和條件限制，仍舊有很多值得我們研究和改進(jìn)的地方。

二、農(nóng)村信用社及商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)形成原因

（一）農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性大

農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的主要服務(wù)對(duì)象為農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)戶(hù)，而與農(nóng)業(yè)有關(guān)的活動(dòng)都會(huì)附加上自然風(fēng)險(xiǎn)，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)易受自然災(zāi)害影響，而自然災(zāi)害會(huì)造成一個(gè)地區(qū)的大批借款戶(hù)因?yàn)樵馐芫薮髶p失難以按期歸還貸款，由此造成大量的信貸資金沉沒(méi)。

（二）信貸人員素質(zhì)不高

農(nóng)村信用社及商業(yè)銀行的信貸人員相比于城市的信貸人員錄取時(shí)的要求相對(duì)低一些，工作后接受培訓(xùn)的機(jī)會(huì)少，這些都導(dǎo)致了農(nóng)村信貸人員的素質(zhì)水平不高。無(wú)論是從工作態(tài)度上，還是從專(zhuān)業(yè)技能上，平均水平都比較低。這直接導(dǎo)致了信貸各個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)加大。

（三）信貸程序執(zhí)行不嚴(yán)

農(nóng)村信用社及農(nóng)村商業(yè)銀行的信貸管理機(jī)制現(xiàn)在還不健全，缺乏一套非常適合的約束機(jī)制，這也導(dǎo)致了信貸程序的執(zhí)行上的松懈。尤其是在“三查”問(wèn)題上，往往只簡(jiǎn)單的看一下，并不深入進(jìn)行確認(rèn)，特別是在貸后的跟蹤調(diào)查上，經(jīng)常疏忽。

（四）稽查措施不夠

部分地方的黨政領(lǐng)導(dǎo)缺乏基礎(chǔ)的金融知識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，只為了使自己的政績(jī)顯著，經(jīng)常搞一些短期行為，這時(shí)他們會(huì)強(qiáng)令銀行發(fā)放貸款。這種問(wèn)題牽扯到信貸機(jī)構(gòu)的法律保護(hù)問(wèn)題，還有內(nèi)部稽查的問(wèn)題。

（五）不良貸款清收乏力

農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的存款總額逐年增長(zhǎng)，貸款規(guī)模也不斷擴(kuò)大，但是部分信貸員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，消極怠工，不采取有力的措施積極清收不良貸款欠貸款。更有甚者，為完成收息的任務(wù)，采取紙上作業(yè)的方式，以貸收息，致使借款人借款余額逐年累增，潛在風(fēng)險(xiǎn)也逐年加大。

三、農(nóng)村信用社及商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)控制

（一）完善貸前調(diào)查預(yù)測(cè)機(jī)制，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

一是針對(duì)農(nóng)業(yè)自然風(fēng)險(xiǎn)。需要有這方面專(zhuān)業(yè)知識(shí)的人來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)，這一部分風(fēng)險(xiǎn)不能消滅，有時(shí)甚至不好避免，但是我們可以盡可能的規(guī)避一些。

二是針對(duì)借款人。在進(jìn)行借貸之前，要對(duì)借款人的資金實(shí)力和經(jīng)濟(jì)狀況非常了解，對(duì)他的信用狀況也要清楚，并將其情況記錄在冊(cè)，這樣有利于貸款單位選擇合理的借款人，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)起到了一定的控制作用。

（二）加強(qiáng)信貸員隊(duì)伍建設(shè)，提高信貸從業(yè)人員的綜合素質(zhì)

這一點(diǎn)可以從幾方面著手：首先，提高信貸人員的道德水平；其次，提高業(yè)務(wù)技能，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)；再次，定期對(duì)信貸人員進(jìn)行政策及業(yè)務(wù)方面的培訓(xùn)，加強(qiáng)他們防范風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和能力；最后，在信貸人員的管理上公開(kāi)，公平，公正。

（三）嚴(yán)格貸款的發(fā)放程序，降低因操作不當(dāng)帶來(lái)的可避免風(fēng)險(xiǎn)

在辦理借貸的過(guò)程中，信貸人員應(yīng)堅(jiān)持按照貸款“三查”制度對(duì)貸款企業(yè)進(jìn)行調(diào)查評(píng)估，在辦理過(guò)程中，將調(diào)查和審查，及審批、經(jīng)營(yíng)管理等環(huán)節(jié)的工作職責(zé)進(jìn)行分離，由不同的經(jīng)營(yíng)層次來(lái)實(shí)行不同的崗位部門(mén)進(jìn)行承擔(dān)，實(shí)現(xiàn)他們之間相互制約的目的。對(duì)于貸款投向上，按照國(guó)家產(chǎn)業(yè)的不同和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整來(lái)進(jìn)行貸款結(jié)構(gòu)的約束。優(yōu)化貸款投向，對(duì)于一些農(nóng)業(yè)的名特新產(chǎn)品實(shí)行重點(diǎn)支持，這樣對(duì)于貸款程序會(huì)越來(lái)越規(guī)范。

（四）強(qiáng)化內(nèi)部稽查，加大執(zhí)法力度，防止外部壓力

單位內(nèi)部加大稽查力度，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題進(jìn)行逐級(jí)的責(zé)任追查，在必要的時(shí)候給予處罰。同時(shí)加大執(zhí)法的力度，對(duì)金融業(yè)給予強(qiáng)有力的法律保護(hù)，避免在外部壓力下形成信貸風(fēng)險(xiǎn)，信貸機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)也要有一定的能力來(lái)防止這種外部壓力造成的必然損失、必然風(fēng)險(xiǎn)。

（五）嚴(yán)格貸款擔(dān)保手續(xù)，清收不良貸款

為了避免信貸資金被長(zhǎng)期不合理占用，對(duì)新發(fā)放的貸款農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該全面推行保證、抵押、質(zhì)押貸款，盡可能地減少發(fā)放信用貸款，對(duì)原有的不良貸款，也要逐步補(bǔ)辦擔(dān)保手續(xù)。在接待過(guò)程中堅(jiān)決執(zhí)行貸款誰(shuí)發(fā)放、誰(shuí)收回的制度，可以跟職工的個(gè)人勞動(dòng)報(bào)酬掛鉤，實(shí)行信貸責(zé)任追究制度。

綜上所述，信貸風(fēng)險(xiǎn)是一項(xiàng)客觀存在的系統(tǒng)而又復(fù)雜的工作。在對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)措施的防范時(shí)，需要做好對(duì)信貸人員的紀(jì)律管理，增強(qiáng)他們的事業(yè)心和責(zé)任感，增強(qiáng)其防范技能和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。同時(shí)，也要結(jié)合當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況，做好信貸支農(nóng)的工作，讓信貸資金在農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到拉動(dòng)和促進(jìn)作用，把支持全面建設(shè)新農(nóng)村的信貸工作做好。

參考文獻(xiàn)：

[1]曹鳳鳴.利率市場(chǎng)化與農(nóng)村信用社風(fēng)險(xiǎn)管理.企業(yè)經(jīng)濟(jì).2005(10).

[2]鄭沖等.我國(guó)農(nóng)村信用合作社面臨的風(fēng)險(xiǎn)與應(yīng)對(duì)措施.金融與財(cái)會(huì).2003(4).

[3]顧榮.農(nóng)村信用社改革過(guò)程中信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理.特區(qū)經(jīng)濟(jì).2005(11).

篇7

關(guān)鍵詞：次貸危機(jī);金融創(chuàng)新;風(fēng)險(xiǎn)防范

一、次貸危機(jī)發(fā)生的根本原因

美國(guó)次級(jí)抵押貸款危機(jī)產(chǎn)生的最根本原因是資產(chǎn)價(jià)格泡沫增加了市場(chǎng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，貸款機(jī)構(gòu)在利益驅(qū)動(dòng)下放松了信用風(fēng)險(xiǎn)的管理。次級(jí)抵押貸款是一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款，本身就屬于高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。大量的次級(jí)抵押貸款在房地產(chǎn)市場(chǎng)創(chuàng)造出巨大的購(gòu)買(mǎi)力，在幫助中低收入群體獲得住房的同時(shí)推動(dòng)了房地產(chǎn)價(jià)格的上漲和繁榮，但當(dāng)房?jī)r(jià)開(kāi)始下跌時(shí)次級(jí)貸款這種金融創(chuàng)新產(chǎn)品出現(xiàn)了信用風(fēng)險(xiǎn)，大量次級(jí)貸款者很難再將自己的房屋賣(mài)出去，房屋價(jià)值也可能下跌到不足以?xún)斶€剩余貸款的地步。從而出現(xiàn)大量的信用違約者，放款機(jī)構(gòu)無(wú)法正常收回貸款盡而引發(fā)美國(guó)次貸危機(jī)。

二、從金融創(chuàng)新的角度剖析美國(guó)次貸危機(jī)

首先從金融產(chǎn)品創(chuàng)新來(lái)看，我們認(rèn)為金融產(chǎn)品創(chuàng)新既有風(fēng)險(xiǎn)又有收益，風(fēng)險(xiǎn)是我們持續(xù)不斷關(guān)注的。其實(shí)就是說(shuō)金融創(chuàng)新更多的還是要在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新，美國(guó)次貸危機(jī)之所以爆發(fā)，因?yàn)榇渭?jí)貸款本身就不是優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，是有問(wèn)題的資產(chǎn)，是對(duì)于有問(wèn)題的資產(chǎn)進(jìn)行重新的整合和打包，當(dāng)然這種方式有可能適應(yīng)對(duì)有投資風(fēng)險(xiǎn)偏好的人比較適合，反之的話就會(huì)造成巨大的風(fēng)險(xiǎn)。就是說(shuō)我們?cè)趧?chuàng)新過(guò)程當(dāng)中要更多的用優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，那么一些不良資產(chǎn)或者是有問(wèn)題的資產(chǎn)是不宜于創(chuàng)新，否則會(huì)增大金融創(chuàng)新過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。

其次為分散抵押貸款機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)的投資銀行通過(guò)資產(chǎn)證券化這一金融創(chuàng)新工具，將同類(lèi)性質(zhì)的按揭貸款處理成債券形式在次級(jí)債市場(chǎng)出售。最具有代表性的金融創(chuàng)新產(chǎn)品是所謂的債務(wù)抵押證券(CDO)，它是將基于次級(jí)按揭的MBS（按揭支持證券)再打包發(fā)行的證券化產(chǎn)品，這一過(guò)程被稱(chēng)為二次證券化。在這次證券化過(guò)程中，基礎(chǔ)資產(chǎn)池中的信用風(fēng)險(xiǎn)不同程度地轉(zhuǎn)移到不同檔次的CDO投資者。此外，以信用違約互換(CDS)為代表的金融創(chuàng)新產(chǎn)品在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移過(guò)程中也發(fā)揮了重要作用。一方面，CDS可以用于高級(jí)檔CDO的信用增強(qiáng)，將信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給信用保護(hù)出售者，進(jìn)而獲得資本市場(chǎng)準(zhǔn)入；另一方面，CDS也可以被信用保護(hù)出售者用于構(gòu)造高風(fēng)險(xiǎn)的合成CDO，以承擔(dān)次級(jí)按揭風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取高收益。金融創(chuàng)新產(chǎn)品讓風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移進(jìn)一步市場(chǎng)化、擴(kuò)散更廣。

上述分析表明金融創(chuàng)新與危機(jī)產(chǎn)生和傳導(dǎo)密切相關(guān)，金融創(chuàng)新產(chǎn)品使金融體系信用風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)總量增加，導(dǎo)致了信用風(fēng)險(xiǎn)由信貸領(lǐng)域轉(zhuǎn)移到資本市場(chǎng)，進(jìn)而傳導(dǎo)到更加廣泛的投資者。由此可見(jiàn)，金融創(chuàng)新在本次危機(jī)中發(fā)揮了重要的作用，使金融業(yè)在傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上面臨越來(lái)越大的金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)該充分重視金融創(chuàng)新釀成的新型金融危機(jī)，采取措施去加強(qiáng)金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的防范。

三、次貸危機(jī)給我國(guó)金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)防范帶來(lái)的啟示

從美國(guó)次級(jí)抵押貸款到次級(jí)債危機(jī)，是一個(gè)伴隨著金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)不斷產(chǎn)生并強(qiáng)化、擴(kuò)散的過(guò)程。目前我國(guó)的金融創(chuàng)新有所推進(jìn)，但處于初級(jí)階段，如何在推進(jìn)的過(guò)程中，更加穩(wěn)健，更加注重風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，在這個(gè)基礎(chǔ)上，有條件、有選擇地進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新。在剖析美國(guó)次級(jí)債危機(jī)的基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)防范提出以下幾點(diǎn)建議。

1.樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)防范與控制觀念，提高風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

金融機(jī)構(gòu)在創(chuàng)新過(guò)程中，面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)多樣化、復(fù)雜化趨勢(shì)，必須確立風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和觀念。不應(yīng)因金融創(chuàng)新在防范和控制風(fēng)險(xiǎn)取得一時(shí)成效，而忽視其未來(lái)可能帶來(lái)更大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橛行﹦?chuàng)新可能只是延緩了當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)，卻在未來(lái)聚集了風(fēng)險(xiǎn)，這是風(fēng)險(xiǎn)累積性的一個(gè)重要特征。早在美次貸危機(jī)爆發(fā)前相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，一些金融機(jī)構(gòu)就發(fā)現(xiàn)了問(wèn)題，但由于利益驅(qū)動(dòng)，沒(méi)有采取措施，關(guān)鍵還是風(fēng)險(xiǎn)防范和管理意識(shí)不夠。要培養(yǎng)員工樹(shù)立高度的責(zé)任感，在日常的監(jiān)控中及時(shí)發(fā)現(xiàn)并避免風(fēng)險(xiǎn)。 在規(guī)劃創(chuàng)新體系時(shí)要遵循謹(jǐn)慎性原則，回避決策風(fēng)險(xiǎn)；在創(chuàng)新產(chǎn)品的營(yíng)銷(xiāo)中，應(yīng)遵循分散風(fēng)險(xiǎn)原則，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)，以達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。

2.完善對(duì)基礎(chǔ)產(chǎn)品和客戶(hù)的持續(xù)管理，加強(qiáng)對(duì)衍生和原生產(chǎn)品聯(lián)動(dòng)關(guān)系的研究

無(wú)論是原始還是包裝過(guò)的金融產(chǎn)品，最根本的是要加強(qiáng)和完善對(duì)原始產(chǎn)品和客戶(hù)的持續(xù)管理。比如美國(guó)的次貸危機(jī)中牽涉到一系列環(huán)節(jié)，而且影響越來(lái)越大，但究其源頭卻是銀行在房?jī)r(jià)上漲過(guò)程中如何衡量零首付和低首付住房貸款的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，因此無(wú)論金融產(chǎn)品怎樣包裝，很重要的一點(diǎn)是對(duì)原始產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理要規(guī)范，對(duì)原始的客戶(hù)和風(fēng)險(xiǎn)的跟蹤要及時(shí)。有效的金融創(chuàng)新需要風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)格可控的基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的支持。

具有衍生特征金融產(chǎn)品的價(jià)值依賴(lài)于原生資產(chǎn)價(jià)值的變化，但金融創(chuàng)新令許多衍生品價(jià)值與真實(shí)資產(chǎn)價(jià)值的聯(lián)動(dòng)關(guān)系被削弱。此次危機(jī)表明，次級(jí)按揭貸款被層層衍生成不同等級(jí)的資金提供者的投資品種，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)投資者衍生成收購(gòu)兼并交易的主要融資途徑，但是貸款人的償付保障并不是建立在借款人還款能力的基礎(chǔ)上，而是建立在房?jī)r(jià)不斷上漲的假設(shè)之下，這種依據(jù)假設(shè)收益率做出的交易決策，風(fēng)險(xiǎn)可想而知。我國(guó)目前正在進(jìn)行資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)工作，在推進(jìn)過(guò)程中有必要對(duì)衍生與原生產(chǎn)品的聯(lián)動(dòng)關(guān)系加以研究，防止“假設(shè)”因市場(chǎng)環(huán)境變化而累積市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.采取多種監(jiān)管形式，加強(qiáng)金融監(jiān)管

在次貸危機(jī)中，美國(guó)金融體系中的多個(gè)環(huán)節(jié)都存在著監(jiān)管缺失，因此加強(qiáng)監(jiān)管非常必要。

首先，注重規(guī)制導(dǎo)向監(jiān)管與原則監(jiān)管相結(jié)合。次級(jí)債危機(jī)反映出美國(guó)規(guī)制性監(jiān)管模式的滯后性和不靈活性，汲取美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，我們必須在堅(jiān)持以規(guī)制性監(jiān)管的基礎(chǔ)上。其次，實(shí)現(xiàn)規(guī)制監(jiān)管與原則監(jiān)管的有機(jī)結(jié)合，針對(duì)不同監(jiān)管事項(xiàng)、不同監(jiān)管領(lǐng)域?qū)嵤┎煌谋O(jiān)管原則。再次，穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)綜合監(jiān)管。從我國(guó)當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期金融業(yè)發(fā)展水平和趨勢(shì)來(lái)看，分業(yè)監(jiān)管仍是目前比較理想的監(jiān)管體制選擇。盡管當(dāng)前應(yīng)維持分業(yè)監(jiān)管的格局，但也必須完善現(xiàn)有的監(jiān)管治理體制，在加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的同時(shí)，完善主監(jiān)管制度，強(qiáng)化功能監(jiān)管。[實(shí)施以風(fēng)險(xiǎn)為本的持續(xù)性監(jiān)管，建立并完善一個(gè)以現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)稽核相結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估系統(tǒng)，并將評(píng)估結(jié)果作為確定問(wèn)題機(jī)構(gòu)重點(diǎn)監(jiān)管對(duì)象的依據(jù)。建立穩(wěn)妥透明的金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出機(jī)制。

4.建立金融創(chuàng)新體系，健全創(chuàng)新機(jī)制

金融創(chuàng)新是一個(gè)涉及到多方面因素和環(huán)節(jié)的系統(tǒng)工程，根據(jù)我國(guó)目前的情況，要重點(diǎn)做好以下幾方面工作。首先，各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)要設(shè)立專(zhuān)門(mén)的金融創(chuàng)新組織機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)組織、領(lǐng)導(dǎo)、指導(dǎo)、管理和協(xié)調(diào)內(nèi)部各部門(mén)、各分支機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新活動(dòng)以及與社會(huì)有關(guān)部門(mén)的溝通與聯(lián)系，對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)狀況提出有預(yù)見(jiàn)性的方法和控制對(duì)策。其次，認(rèn)真搞好創(chuàng)新的規(guī)劃工作。在充分把握和跟蹤國(guó)內(nèi)外金融創(chuàng)新發(fā)展趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的條件和許可，明確創(chuàng)新目標(biāo)，規(guī)劃創(chuàng)新程序，確定創(chuàng)新重點(diǎn)。再次，建立創(chuàng)新評(píng)價(jià)機(jī)制和獎(jiǎng)懲機(jī)制。評(píng)價(jià)的重點(diǎn)要放在對(duì)創(chuàng)新的預(yù)期效應(yīng)和事后效應(yīng)的檢驗(yàn)方面，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，建立容錯(cuò)機(jī)制和糾正機(jī)制，最終形成以市場(chǎng)為導(dǎo)向的研究開(kāi)發(fā)目標(biāo)、健全的組織體系和協(xié)調(diào)機(jī)制、科學(xué)的管理流程和決策機(jī)制、有效的營(yíng)銷(xiāo)管理和市場(chǎng)導(dǎo)入機(jī)制、有力的信息技術(shù)支持和必要的人力資源配置為主要特征的金融創(chuàng)新機(jī)制，確保金融創(chuàng)新效益的最大化和風(fēng)險(xiǎn)的最小化。

5.加強(qiáng)制度建設(shè)，注重市場(chǎng)約束

次級(jí)債危機(jī)在很多方面反映出市場(chǎng)制度上的不完善，而制度上不完善帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)往往是系統(tǒng)性的，破壞力極強(qiáng)且不易扭轉(zhuǎn)，因此要注重市場(chǎng)制度建設(shè)。一是要加強(qiáng)信息披露制度建設(shè)，對(duì)信息披露的內(nèi)容、程序、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)用法律的形式加以規(guī)范；二是完善金融機(jī)構(gòu)的信息庫(kù)和指標(biāo)體系；三是加強(qiáng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和金融咨詢(xún)機(jī)構(gòu)的建設(shè)，充分利用外部審計(jì)力量，提高金融運(yùn)行的透明度。四是要建立社會(huì)誠(chéng)信和建立信用體系。

市場(chǎng)既是競(jìng)爭(zhēng)的場(chǎng)所，也是自然的監(jiān)督機(jī)制，所以各經(jīng)濟(jì)體都日益強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)約束。各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局正采取各種方法將政府監(jiān)管與市場(chǎng)約束有機(jī)結(jié)合起來(lái)，提高金融監(jiān)管的效率。通過(guò)積極推行銀行信用、加強(qiáng)金融債權(quán)管理等一系列措施強(qiáng)化市場(chǎng)信用觀念，提高信用意識(shí)，發(fā)揮市場(chǎng)制約作用。這些措施就是通過(guò)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)力量本身對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融活動(dòng)實(shí)施約束，這是從根本上防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)

[1]陽(yáng):《金融創(chuàng)新如何催生毒垃圾》[J].《中國(guó)青年報(bào)》，2008，1.

[2]賈 琛:《商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)與防范》[J].《金融教學(xué)與研究》，2007，3.

[3]闞新華 陳明賀:《淺談金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)管理》[J].《經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊》，2007，7.

篇8

英國(guó)的金融監(jiān)管模式管窺

長(zhǎng)期以來(lái)，各國(guó)在實(shí)施金融監(jiān)管的具體方法上存在很大差異。但近年來(lái)，各國(guó)都加強(qiáng)了對(duì)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)資料的監(jiān)測(cè)分析，同時(shí)加強(qiáng)了現(xiàn)場(chǎng)檢查的力度，并廣泛地利用了外部的審計(jì)力量。這里將通過(guò)對(duì)英國(guó)的銀行金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式的分析，尋求建立和健全中國(guó)金融監(jiān)管體系的經(jīng)驗(yàn)與啟迪。

（一）市場(chǎng)準(zhǔn)入

英國(guó)銀行的注冊(cè)管理是由英格蘭銀行監(jiān)管局負(fù)責(zé)。英格蘭銀行給予銀行準(zhǔn)入注冊(cè)，又稱(chēng)為授權(quán)或認(rèn)可。1、授權(quán)資格必須是法人，是公司性的信貸機(jī)構(gòu)。2、最低資本。銀行至少有500萬(wàn)英鎊。3、申請(qǐng)者要提供即將接受存款業(yè)務(wù)的規(guī)模、性質(zhì)、業(yè)務(wù)計(jì)劃和管理安排，以及監(jiān)管當(dāng)局可能要求的其他資料。4、機(jī)構(gòu)的每位董事、控制者或經(jīng)理人員在其位置上是合適的；業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)至少由兩個(gè)人有效地進(jìn)行管理，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)又稱(chēng)為“四只眼原則”。

（二）對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的管理

1、資本充足率。英國(guó)監(jiān)管當(dāng)局要求銀行資本的最低清償比率為8%；同時(shí)規(guī)定比最低清償比例高約50%的觸發(fā)比例；目標(biāo)比率是在觸發(fā)比例確定之后設(shè)定的，目標(biāo)比例通常至少高于觸發(fā)比例1%之上，若銀行認(rèn)為目標(biāo)比例要少于觸發(fā)比例1%時(shí)，則需監(jiān)管當(dāng)局同意。目標(biāo)比例可以起到一種“警告燈”的作用，是監(jiān)管當(dāng)局開(kāi)始與商業(yè)銀行討論其確保觸發(fā)比例不被侵犯的信號(hào)。

2、流動(dòng)性管理。監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行流動(dòng)性的監(jiān)管是以流動(dòng)性缺口來(lái)衡量的。凈缺口數(shù)值是一定時(shí)期流動(dòng)性資產(chǎn)減去到期負(fù)債。監(jiān)管當(dāng)局對(duì)流動(dòng)性缺口的監(jiān)督是通過(guò)設(shè)立流動(dòng)性指導(dǎo)線來(lái)進(jìn)行，通常只對(duì)第1時(shí)區(qū)（8天以?xún)?nèi)）和第2時(shí)區(qū)（1個(gè)月以?xún)?nèi)）的流動(dòng)性缺口設(shè)立最高指導(dǎo)線，即8天以?xún)?nèi)流動(dòng)性缺口率不超過(guò)10%，1個(gè)月以?xún)?nèi)流動(dòng)性缺口率不超過(guò)20%。

3、貸款大額風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督。監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)為，對(duì)單一顧客、某集團(tuán)、某一經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域、某金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域（如外匯）的超額貸款使銀行承受巨大風(fēng)險(xiǎn)，需要通過(guò)與資本掛鉤或資產(chǎn)分散化來(lái)加以控制。監(jiān)管當(dāng)局主要運(yùn)用大額風(fēng)險(xiǎn)與資本基礎(chǔ)掛鉤（10%-25%）的報(bào)表來(lái)予以監(jiān)督，任何單一貸款或風(fēng)險(xiǎn)顯著增加，都將導(dǎo)致現(xiàn)場(chǎng)檢查的增加。

4、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。在英國(guó)，銀行準(zhǔn)備金的提取和使用是根據(jù)金融和會(huì)計(jì)慣例進(jìn)行的。對(duì)此，法律沒(méi)有明確具體的規(guī)定。事實(shí)上，英國(guó)銀行的準(zhǔn)備金有兩種，即特殊準(zhǔn)備金和普通準(zhǔn)備金。特殊準(zhǔn)備金表現(xiàn)為某筆特殊貸款的減值，普通準(zhǔn)備金是根據(jù)那些損失而提取的。按規(guī)定，決定準(zhǔn)備金水平是銀行決策層的職責(zé)。在按法定要求對(duì)銀行進(jìn)行審計(jì)時(shí)，審計(jì)師要就銀行所提準(zhǔn)備金的充足率作出評(píng)價(jià)。監(jiān)管當(dāng)局在對(duì)銀行管理層就審慎監(jiān)督問(wèn)題進(jìn)行例行會(huì)談的過(guò)程中，準(zhǔn)備金的提取情況也是重要議題之一。

（三）現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)稽核

英國(guó)監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行的現(xiàn)場(chǎng)檢查不以己為主，而是由報(bào)告會(huì)計(jì)師和檢查支隊(duì)代表監(jiān)管當(dāng)局，根據(jù)1987年《銀行法》和監(jiān)管當(dāng)局的要求，對(duì)銀行進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查，并向監(jiān)管當(dāng)局報(bào)告，然后由監(jiān)管當(dāng)局與被檢查銀行就上述報(bào)告或監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)為有必要的問(wèn)題舉行各種會(huì)議，討論和解決檢查出的問(wèn)題。監(jiān)督的內(nèi)容主要包括資本充足性、流動(dòng)性、大額風(fēng)險(xiǎn)和外匯風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管當(dāng)局對(duì)資本充足率予以高度重視，且與大額風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)等監(jiān)督掛鉤。監(jiān)管當(dāng)局非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督的目的是監(jiān)督銀行的授權(quán)標(biāo)準(zhǔn)是否被遵守，以確保存款人的利益。

（四）危機(jī)處理和市場(chǎng)退出

1、市場(chǎng)退出。指重組、合并或自動(dòng)解散等。監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管作用是持續(xù)到所有存款償還為止。2、監(jiān)管當(dāng)局有權(quán)對(duì)不符合授權(quán)最低標(biāo)準(zhǔn)的銀行予以取消、禁止或限制授權(quán)。3、在監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)為必要時(shí)，銀行可被置于管制狀態(tài)或清盤(pán)。4、英國(guó)的存款保險(xiǎn)管理。英國(guó)實(shí)行強(qiáng)制性存款保險(xiǎn)制度，存款保險(xiǎn)限于1萬(wàn)英鎊以?xún)?nèi)的存款，存款中只有75%可保險(xiǎn)。

對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管的啟示

英國(guó)是舉世公認(rèn)的金融監(jiān)管體系最為完善的國(guó)家之一，通過(guò)上述分析，我們可以看出：英國(guó)在金融監(jiān)管上注重功能性監(jiān)管和控制風(fēng)險(xiǎn)的防范與預(yù)警體系的建立，注重混業(yè)經(jīng)營(yíng)下的集中統(tǒng)一監(jiān)管與綜合性監(jiān)管。英國(guó)的監(jiān)管運(yùn)作在許多方面是值得我們借鑒的。

第一，各國(guó)金融監(jiān)管體制如何構(gòu)建，是與各國(guó)國(guó)情和經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展的狀況密切相關(guān)的。世界上沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的、最優(yōu)的金融監(jiān)管體制模式。而且，雖然金融監(jiān)管體制對(duì)金融監(jiān)管效率和有效性有著重要的意義，但它只是為有效的金融監(jiān)管提供良好的環(huán)境，監(jiān)管體制本身并不能確保有效的金融監(jiān)管（Goodhart et al,1998）。從某種意義上說(shuō)，金融監(jiān)管體制如何設(shè)計(jì)，充其量只能算作第二位的重要問(wèn)題，而取得并加強(qiáng)金融監(jiān)管的能力與效果才是金融體制改革的首要目的?？茖W(xué)有效的金融監(jiān)管體制應(yīng)該既是學(xué)習(xí)外國(guó)經(jīng)驗(yàn)同時(shí)又是從我國(guó)國(guó)情出發(fā)、既在技術(shù)上可行又在成本上經(jīng)濟(jì)的體制。英國(guó)選擇統(tǒng)一監(jiān)管有其深刻的歷史背景。而現(xiàn)階段我國(guó)仍處于社會(huì)主義初級(jí)階段，經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制還在不斷建立和完善的過(guò)程中，尤其在金融市場(chǎng)體系不健全、不發(fā)達(dá)的條件下，金融配置資源的能力不強(qiáng)，潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)較大，商業(yè)銀行和其他金融行業(yè)的自我約束力不足，所以我國(guó)目前不宜過(guò)快推行統(tǒng)一監(jiān)管，而應(yīng)維系分業(yè)監(jiān)管的格局。眾所周知，統(tǒng)一監(jiān)管必須具備四個(gè)條件：一是具有完善的法律體系；二是金融機(jī)構(gòu)具有很強(qiáng)的自我約束和內(nèi)部控制能力；三是監(jiān)管體系必須有明確的責(zé)任劃分、順暢的協(xié)調(diào)機(jī)制、合理的制度安排以及快速的反應(yīng)操作；四是具有較高水平的復(fù)合型優(yōu)秀監(jiān)管人才。若不顧條件，脫離實(shí)際盲目樂(lè)觀，急于從分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管過(guò)渡，最終只能是削弱不同監(jiān)管主體之間的競(jìng)爭(zhēng)力，誘發(fā)權(quán)力壟斷和，致使統(tǒng)一監(jiān)管的潛在優(yōu)勢(shì)喪失。

第二，分工與協(xié)作的和諧統(tǒng)一。英國(guó)在FSA成立不久就了《財(cái)政部、英格蘭銀行和金融服務(wù)局之間的諒解備忘錄》，為英國(guó)金融監(jiān)管體制改革后財(cái)政部、英格蘭銀行和金融服務(wù)局之間分工協(xié)作建立了制度性框架。同樣在我國(guó)，人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)之間建立穩(wěn)定的信息溝通機(jī)制和雙邊及多邊緊急磋商機(jī)制，這對(duì)順利推行貨幣政策和開(kāi)展金融監(jiān)管具有重要意義。為了防止人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)的協(xié)調(diào)機(jī)制流于形式，應(yīng)當(dāng)將協(xié)調(diào)機(jī)制通過(guò)立法的方式有效固定下來(lái)。

第三，權(quán)力制衡不可缺少。英國(guó)“金融服務(wù)和市場(chǎng)特別法庭”的成立再一次告訴我們：權(quán)力必須受到監(jiān)督，失去監(jiān)督的權(quán)力必然導(dǎo)致腐敗。在我國(guó)，金融監(jiān)管的權(quán)力制衡應(yīng)包括兩個(gè)方面：一是對(duì)金融監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管權(quán)力必須接受有關(guān)部門(mén)的監(jiān)督。當(dāng)被監(jiān)管單位對(duì)監(jiān)管部門(mén)的處罰不服時(shí)，應(yīng)該有不同系統(tǒng)的單位受理申訴，而不應(yīng)該由金融監(jiān)管部門(mén)的上級(jí)受理，以確保執(zhí)法的公平公正公開(kāi)；二是針對(duì)農(nóng)村信用社歸地方政府管理的現(xiàn)實(shí)，應(yīng)賦予金融監(jiān)管部門(mén)有權(quán)否決地方政府可能隨意撤換信用社領(lǐng)導(dǎo)的權(quán)力，以盡量減少來(lái)自地方政府對(duì)金融的行政干預(yù)。

第四，我國(guó)的立法必須明確規(guī)定監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管目標(biāo)。我國(guó)目前的監(jiān)管目標(biāo)籠統(tǒng)，落實(shí)難度較大。防范風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融安全是金融監(jiān)管部門(mén)工作的努力方向，但在實(shí)踐中如何實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，既沒(méi)有對(duì)監(jiān)管工作制定考核標(biāo)準(zhǔn)，也沒(méi)有明確不能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)應(yīng)負(fù)什么樣的責(zé)任。由于在實(shí)際操作中缺乏與最終目標(biāo)相配套的、明確的中介目標(biāo)，導(dǎo)致省以下監(jiān)管部門(mén)在實(shí)踐中無(wú)所適從、難以抓住主要矛盾。另外，由于監(jiān)管資源有限，因此所有監(jiān)管資源應(yīng)該用來(lái)實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)。這就要求樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的主導(dǎo)思想，這里的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管不是指對(duì)特定金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范，而是指要注重防范那些影響實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。

第五，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行分類(lèi)，從而把大部分資源用到那些風(fēng)險(xiǎn)較大的金融機(jī)構(gòu)身上。由于金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)常變化的，因而對(duì)金融機(jī)構(gòu)的分類(lèi)也應(yīng)定期進(jìn)行。

第六，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在實(shí)行監(jiān)管措施時(shí)，應(yīng)該進(jìn)行成本效益分析。任何一項(xiàng)監(jiān)管措施都是有成本的，包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管本身所產(chǎn)生的成本，以及金融機(jī)構(gòu)的遵守成本，這些成本的總和應(yīng)該要小于其所產(chǎn)生的效益?，F(xiàn)實(shí)中，雖然監(jiān)管效益很難量化，但應(yīng)該在成本效益的框架下，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新。

第七，法律應(yīng)該明確規(guī)定監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)有一個(gè)重要的職責(zé)，即要提高普通消費(fèi)者的金融知識(shí)。一個(gè)安全而穩(wěn)定的金融制度不但要依靠監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)管，還要依賴(lài)市場(chǎng)約束。市場(chǎng)約束取決于信息披露和公眾的金融意識(shí)。提高全體民眾的金融意識(shí)應(yīng)該是責(zé)無(wú)旁貸的義務(wù)。

結(jié) 語(yǔ)