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[關(guān)鍵詞]老工業(yè)基地；高等職業(yè)教育；產(chǎn)業(yè)；遼寧
doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2016.18.167
[中圖分類號]G719.2 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1673-0194（2016）18-0-02
1 高等職業(yè)教育對遼寧產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要意義
中央實(shí)施東北老工業(yè)基地振興戰(zhàn)略10多年來，東北經(jīng)濟(jì)得到了快速發(fā)展。2015年7月，為振興東北老工業(yè)基地提出四個(gè)要求，其別強(qiáng)調(diào)“要把裝備制造業(yè)做大做強(qiáng)，加快培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，大力發(fā)展服務(wù)業(yè)，改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，積極發(fā)展民營經(jīng)濟(jì)?！边|寧作為東北老工業(yè)基地的重要陣地，從其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)來看，要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的振興，就要充分發(fā)揮遼寧自身優(yōu)勢，走新型工業(yè)化道路，將遼寧建設(shè)成為全國重要的裝備制造基地與原材料基地，形成具有遼寧優(yōu)勢與特點(diǎn)的產(chǎn)業(yè)新格局。而這些戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)從根本上要依靠科技的創(chuàng)新與進(jìn)步，要依靠大量的高素質(zhì)勞動力和各類專門人才，職業(yè)教育尤其是高等職業(yè)教育正是培養(yǎng)這些人才的基地。
發(fā)展高等職業(yè)教育一方面可以不斷開發(fā)遼寧的人才資源，為工業(yè)企業(yè)提供應(yīng)用技能型人才，提高勞動生產(chǎn)率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。另一方面，高等職業(yè)教育還可以促進(jìn)遼寧產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化，并針對其需要，培養(yǎng)大量創(chuàng)新人才以及高素質(zhì)勞動者。可見，高等職業(yè)教育在遼寧振興中發(fā)揮著巨大的作用，它與遼寧經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著緊密的聯(lián)系。在2014年5月，國務(wù)院頒布的《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代職業(yè)教育的決定》中也指出“同步規(guī)劃職業(yè)教育與經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，協(xié)調(diào)推進(jìn)人力資源開發(fā)與技術(shù)進(jìn)步，推動教育教學(xué)改革與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級銜接配套?！币虼?，使高等職業(yè)教育與產(chǎn)業(yè)發(fā)展相適應(yīng)不僅是遼寧經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要，也是實(shí)現(xiàn)遼寧振興的重要途徑。
2 高等職業(yè)教育與遼寧產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不適應(yīng)
2.1 人才培養(yǎng)目標(biāo)的不適應(yīng)
為了適應(yīng)老工業(yè)基地的轉(zhuǎn)型升級，遼寧省大力發(fā)展高等職業(yè)教育，目前全省共有高職院校51所，國家級示范建設(shè)學(xué)校4所，國家級示范性軟件建設(shè)學(xué)校3所，國家級試點(diǎn)專業(yè)21個(gè)，這三項(xiàng)均位居全國前列。共有21個(gè)項(xiàng)目被批準(zhǔn)為國家技能型緊缺人才培養(yǎng)項(xiàng)目，先后建設(shè)28個(gè)雙師素質(zhì)教育培訓(xùn)基地，高職?？圃谛Ｉ鸀?9.5萬人?？梢姡S著遼寧經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，遼寧高等職業(yè)教育也取得了良好的成績，但在內(nèi)涵建設(shè)上還略顯薄弱，主要體現(xiàn)在人才培養(yǎng)目標(biāo)、課程體系、雙師隊(duì)伍建設(shè)、校企合作等方面與遼寧產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級存在一定的差距，高職教育明顯滯后。在2014年中國發(fā)展高層論壇上，教育部副部長魯昕指出：“產(chǎn)業(yè)升級的過程就是從勞動密集型向技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變的過程……尤其是一線勞動力對先進(jìn)技術(shù)的適應(yīng)能力日益成為產(chǎn)業(yè)和企業(yè)升級的人力資源瓶頸。人才培養(yǎng)與崗位要求之間的不匹配既造成了大量教育資源的浪費(fèi)，也直接影響了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的進(jìn)程。”
2.2 人才培養(yǎng)層次的不適應(yīng)
為貫徹落實(shí)國務(wù)院印發(fā)的《中國制造2025》，加快實(shí)施制造強(qiáng)省戰(zhàn)略，遼寧省政府于2015年12月出臺了《中國制造2025遼寧行動綱要》，提出重點(diǎn)發(fā)展高檔數(shù)控機(jī)床、機(jī)器人及智能制造裝備、航空航天裝備、海洋工程裝備與高端船舶、先進(jìn)軌道交通裝備等15個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域。因而對高素質(zhì)的技能型人才需求較大，目前高等職業(yè)教育培養(yǎng)的學(xué)生只是?？茖哟危捎谖幕A(chǔ)薄弱，學(xué)生如果想進(jìn)一步提升僅能依靠“專升本”進(jìn)入到本科院校；此外，學(xué)生?？飘厴I(yè)以后，在專業(yè)技術(shù)水平上可以提升，但是在學(xué)歷水平上的提升空間很小，這不僅阻礙了學(xué)生自身的發(fā)展與進(jìn)步，也難以滿足產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級對高層次技能人才的需求。
2.3 專業(yè)布局的不適應(yīng)
隨著遼寧老工業(yè)基地的振興，遼寧省各縣市都依托當(dāng)?shù)氐膬?yōu)勢產(chǎn)業(yè)明確了自己的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，高職院校應(yīng)根據(jù)自己所在縣市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)設(shè)置相關(guān)專業(yè)。根據(jù)《2015年遼寧省教育事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，沈陽有高職院校19所，占遼寧省內(nèi)的37.25%，大連10所，占19.61%，其余12個(gè)市共有22所，占43.14%。教育資源主要集中在了沈陽、大連兩地，其他地區(qū)資源較為薄弱。因此，這些高職院校在進(jìn)行專業(yè)設(shè)置、專業(yè)結(jié)構(gòu)等方面也是基于其所在地，而其他縣市需求的人才與之并不完全匹配，這與東北老工業(yè)基地轉(zhuǎn)型升級，區(qū)域經(jīng)濟(jì)的相對均衡發(fā)展還存在著一定的差距。以鞍山為例，鞍山地處環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)腹地，是東北地區(qū)最大的鋼鐵工業(yè)城市，卻沒有高職院校，根本無法滿足其對冶金類高職人才的需要。
3 高等職業(yè)教育適應(yīng)遼寧產(chǎn)業(yè)發(fā)展的對策建議
3.1 提升人才培養(yǎng)內(nèi)涵
根據(jù)人力資源社會保障部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國技能人才隊(duì)伍結(jié)構(gòu)性矛盾突出。如何建立健全科學(xué)合理的選人、用人、育人機(jī)制，加快培養(yǎng)制造業(yè)發(fā)展急需的技能型勞動者，建設(shè)具有一絲不茍、精益求精的高技能人才隊(duì)伍，是擺在高職院校面前的一項(xiàng)重要而緊迫的任務(wù)。高職院校應(yīng)把握這個(gè)歷史機(jī)遇，以市場為導(dǎo)向，以技能為抓手，大力推進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展、特色發(fā)展和轉(zhuǎn)型發(fā)展，全面突出技能型人才的培養(yǎng)，弘揚(yáng)“工匠精神”，實(shí)現(xiàn)從“制造”到“智造”的轉(zhuǎn)變。
遼寧省各級部門及高職院校應(yīng)深入探討如何根據(jù)遼寧產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的要求培養(yǎng)“主動服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整”的高職人才，使教育規(guī)模、結(jié)構(gòu)、層次和質(zhì)量全方位適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展需求，實(shí)現(xiàn)教育體系變革的徹底性突破。因此，需要加快構(gòu)建現(xiàn)代職業(yè)教育體系，系統(tǒng)培養(yǎng)數(shù)量充足、結(jié)構(gòu)合理、門類齊全、適應(yīng)需求的技術(shù)技能人才，為遼寧省經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展提供人才與智力支撐。
3.2 提升人才培養(yǎng)層次
作為我國重要的老工業(yè)基地之一，遼寧省自然資源豐富、工業(yè)基礎(chǔ)較好，但高技能人才的不足嚴(yán)重制約了遼寧省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級。人才是建設(shè)制造強(qiáng)省的根本，為了積極適應(yīng)老工業(yè)基地振興與“中國制造2025”對人才培養(yǎng)提出的全新要求，遼寧省內(nèi)各高職院校應(yīng)適時(shí)調(diào)整專業(yè)設(shè)置、專業(yè)結(jié)構(gòu)，改革教學(xué)模式，拓寬專業(yè)口徑，弘揚(yáng)“工匠精神”，建立高職教育與老工業(yè)基地振興和“中國制造2025”對接的辦學(xué)機(jī)制，同時(shí)積極探索發(fā)展本科層次職業(yè)教育，建立以職業(yè)需求為導(dǎo)向、以實(shí)踐能力培養(yǎng)為重點(diǎn)、以產(chǎn)學(xué)結(jié)合為途徑的專業(yè)學(xué)位研究生培養(yǎng)模式，研究建立符合職業(yè)教育特點(diǎn)的學(xué)位制度，培養(yǎng)所需的不同層次人才。因而，遼寧省高等職業(yè)教育要提升人才培養(yǎng)層次，從專科逐漸向本科，甚至是研究生層次高移，這不僅是遼寧產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級對高等職業(yè)教育的發(fā)展要求，也是教育整體的發(fā)展方向。
3.3 合理調(diào)整專業(yè)布局
由于遼寧省內(nèi)各縣市之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡，這就導(dǎo)致各區(qū)域內(nèi)的高等職業(yè)教育發(fā)展不均衡。如何合理利用高等職業(yè)教育的資源，滿足各縣市及周邊地區(qū)的需要，這需要科學(xué)合理地調(diào)整、設(shè)置專業(yè)，優(yōu)化專業(yè)結(jié)構(gòu)和布局。根據(jù)遼寧省不同縣市產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點(diǎn)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。建立職業(yè)學(xué)校人才需求預(yù)測與專業(yè)設(shè)置預(yù)警機(jī)制及專業(yè)隨產(chǎn)業(yè)發(fā)展動態(tài)調(diào)整機(jī)制，提高專業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的前瞻性和針對性，促進(jìn)專業(yè)建設(shè)規(guī)范化。為了更好地促進(jìn)遼寧省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，助推老工業(yè)基地二次振興，應(yīng)優(yōu)先發(fā)展適應(yīng)遼寧現(xiàn)代裝備制造業(yè)、現(xiàn)代能源產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、綜合交通運(yùn)輸、生態(tài)環(huán)境保護(hù)等領(lǐng)域發(fā)展需要的新興專業(yè)，提升服務(wù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級能力；重點(diǎn)加強(qiáng)服務(wù)金融、物流、商務(wù)、醫(yī)療與健康等領(lǐng)域的相關(guān)專業(yè)；支持建設(shè)城鎮(zhèn)管理、鄉(xiāng)村建設(shè)、社會保障、社區(qū)工作、老齡服務(wù)以及現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域的相關(guān)專業(yè)。
主要參考文獻(xiàn)
“十二五”以來，我國一直將“健全國家金融體系、完善金融服務(wù)功能”作為金融改革與發(fā)展的重點(diǎn)，而農(nóng)村金融作為我國整個(gè)金融體系的薄弱環(huán)節(jié)，已經(jīng)成為金融改革的重要突破口。實(shí)際上，農(nóng)村金融作為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)資源配置的核心，不僅起到資金融通和優(yōu)化資源配置的作用，同時(shí)也是發(fā)展中國家農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐和先決因素。然而，金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的影響通常具有門檻效應(yīng)[1]，特別是在現(xiàn)階段的中國，由城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)引發(fā)的城鄉(xiāng)二元金融結(jié)構(gòu)問題凸顯，而政府計(jì)劃性金融制度安排和金融資金趨利性又進(jìn)一步深化了城鄉(xiāng)間的金融割裂，導(dǎo)致金融資源配置畸形和效率低下；此外，農(nóng)村金融基礎(chǔ)設(shè)施匱乏，金融服務(wù)產(chǎn)品單一，以及農(nóng)民金融服務(wù)意識淡薄決定了我國農(nóng)村金融體系建設(shè)仍有待長期的發(fā)展與完善。因此，從農(nóng)村金融發(fā)展的視角出發(fā)，探究其對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的影響機(jī)制，檢驗(yàn)農(nóng)村金融發(fā)展的“收入門檻效應(yīng)”，不僅有助于各級政府識別現(xiàn)階段不同地區(qū)農(nóng)村金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長之間的依存關(guān)系，還可以為政府決策部門的金融扶貧政策選擇提供相應(yīng)依據(jù)，從而從根本上改變我國城鄉(xiāng)二元金融結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，優(yōu)化農(nóng)村金融生態(tài)發(fā)展，促進(jìn)以大型商業(yè)銀行為核心的城市金融機(jī)構(gòu)與以農(nóng)村信用社和儲蓄銀行為核心的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)有機(jī)統(tǒng)籌，做到取之于“農(nóng)”、用之于“農(nóng)”，有效遏制我國農(nóng)村地區(qū)大量金融資源流向城鎮(zhèn)地區(qū)和非農(nóng)領(lǐng)域等金融風(fēng)險(xiǎn)較高的部門，在最大程度上控制我國金融體系整體風(fēng)險(xiǎn)，并有效發(fā)揮金融扶貧政策的局部調(diào)控效應(yīng)，使我國在經(jīng)濟(jì)發(fā)展“新常態(tài)”時(shí)期內(nèi)的金融體系建設(shè)更多地致力于“可得性”金融服務(wù)的深化與推廣，構(gòu)建更具包容性的金融體系，打造更具包容性的增長引擎，從而在全面深化金融體制改革的同時(shí)為宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)掘新的增長點(diǎn)。
二、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)
目前有關(guān)農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長影響機(jī)制的研究正在深入進(jìn)行，其演變主要?dú)v經(jīng)以下三種理論：農(nóng)業(yè)信貸補(bǔ)貼理論、農(nóng)村金融市場理論和農(nóng)村金融市場不完全競爭理論。
早期，農(nóng)業(yè)信貸補(bǔ)貼理論指出，由于農(nóng)業(yè)具有收入不確定、投資周期長和收益率較低等結(jié)構(gòu)性特征，所以其無法成為以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)的商業(yè)銀行的融資對象。因此，為縮小農(nóng)業(yè)與其他產(chǎn)業(yè)之間的結(jié)構(gòu)性收入差距，政府和財(cái)政部門應(yīng)對農(nóng)業(yè)的融資利率進(jìn)行必要補(bǔ)貼，并采取信貸供給先行的農(nóng)村金融戰(zhàn)略。King和Levine指出，發(fā)展中國家的農(nóng)業(yè)信貸補(bǔ)貼會對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生顯著的抑制效應(yīng)，這說明政府過度干預(yù)農(nóng)村金融會產(chǎn)生顯著的負(fù)外部性[2]。Besley認(rèn)為發(fā)展中國家存在農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)缺失，信貸制度不健全等限制，所以農(nóng)村信貸主要是依靠高利率的非正式金融機(jī)構(gòu)，因此，只有確保信貸供給政策先行，并采用適當(dāng)?shù)难a(bǔ)貼來彌補(bǔ)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的利潤損失，才能有利于農(nóng)村金融的可持續(xù)發(fā)展[3]。溫濤等對我國1952—2003年間的數(shù)據(jù)樣本進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的農(nóng)村金融在很大程度上內(nèi)生于政府財(cái)政，導(dǎo)致其資金利用效率低下；而在市場經(jīng)濟(jì)體制改革初期，金融資金受其趨利性特征的影響又進(jìn)一步深化了城鄉(xiāng)之間的金融割裂[4]。此外，農(nóng)村金融發(fā)展附帶的一些非金融服務(wù)項(xiàng)目還會增加金融服務(wù)的運(yùn)營成本，這會在一定程度上降低其盈利水平[5]。
然而，農(nóng)業(yè)信貸補(bǔ)貼理論假設(shè)農(nóng)村貧困居民不具有儲蓄能力，并且其面臨的是慢性資金不足，但隨著農(nóng)村普惠金融的不斷發(fā)展，這一假設(shè)與現(xiàn)實(shí)狀況已逐漸相悖。因此，農(nóng)村金融市場論應(yīng)運(yùn)而生，Cetorelli和Gambera證明了非競爭性銀行(如農(nóng)業(yè)政策銀行和農(nóng)村信用合作社)與其在弱勢貸款群體中的信貸牽頭地位具有因果關(guān)系，因此，利率非市場化和高度依賴補(bǔ)貼成為農(nóng)村金融的典型特征，這會降低其自身的盈利能力[6]。徐忠的研究認(rèn)為，利率扭曲是造成農(nóng)村信貸缺失的主導(dǎo)原因，人為壓低存款利率，政府過度控制農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)等行為都會降低農(nóng)村儲蓄者的存款意愿，從而阻礙了農(nóng)村金融發(fā)展[7]。此外，姚耀軍同樣指出，中國農(nóng)村金融發(fā)展的宏觀表象嚴(yán)重背離其微觀基礎(chǔ)，就宏觀表象而言，農(nóng)村金融發(fā)展(主要是農(nóng)業(yè)存貸款總額、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額以及農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量等)與農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的變化趨勢高度吻合；而就微觀基礎(chǔ)而言，由于農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)種類單一，農(nóng)村信用社壟斷地位凸顯，導(dǎo)致農(nóng)村金融市場缺乏競爭，并嚴(yán)重降低了農(nóng)村居民的實(shí)際貸款意愿[8]。
20世紀(jì)90年代以來，人們越發(fā)意識到，發(fā)展中國家的農(nóng)村金融市場遠(yuǎn)非完全競爭市場，因此，不完全競爭市場論逐漸進(jìn)入了學(xué)者與政策制定者的視野。不完全競爭市場論強(qiáng)調(diào)政府應(yīng)適時(shí)適度地對農(nóng)村金融市場進(jìn)行補(bǔ)貼與規(guī)制，同時(shí)確保農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的競爭性與自身盈利能力，并采用定向調(diào)控的方式引導(dǎo)農(nóng)村金融的發(fā)展方向(如補(bǔ)貼農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)、補(bǔ)貼人員培訓(xùn)成本和增設(shè)服務(wù)項(xiàng)目等)。Hoff指出，農(nóng)村金融市場是典型的非完全競爭市場，因此，政府應(yīng)當(dāng)適當(dāng)介入，并對農(nóng)村借款人進(jìn)行有效監(jiān)督，這可以在促進(jìn)農(nóng)村金融發(fā)展的同時(shí)維護(hù)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的競爭性[1]。Paxton和Cuevas認(rèn)為，每一筆金融服務(wù)都存在一定的固定成本，對農(nóng)村居民開展的小規(guī)模存貸款業(yè)務(wù)必然會使其固定成本顯著上升，從而減少銀行資金的安全邊際，這不但會影響銀行體系的盈利水平，同時(shí)也會降低整個(gè)體系的風(fēng)險(xiǎn)承受力，因此，這種定向扶持是激活農(nóng)村金融對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長拉動效應(yīng)的有效方式[9]。
此外，還有許多國內(nèi)學(xué)者針對我國的現(xiàn)實(shí)國情分析了二者間的關(guān)系。林毅夫等指出，在我國，農(nóng)村金融內(nèi)生于經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，其可以有效盤活農(nóng)村經(jīng)濟(jì)資源，提高資金利用效率，從而長期拉動經(jīng)濟(jì)增長。[10]焦瑾璞指出，切實(shí)改善對弱勢群體特別是農(nóng)村居民的金融服務(wù)，是推進(jìn)農(nóng)村金融發(fā)展和普惠金融的關(guān)鍵，這對改善現(xiàn)階段的城鄉(xiāng)二元化金融結(jié)構(gòu)，降低金融排斥，進(jìn)而為經(jīng)濟(jì)增長打造新引擎具有重要意義。[11]然而，我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的最大困境就在于農(nóng)村金融與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)關(guān)系間的結(jié)構(gòu)性失調(diào)，這主要體現(xiàn)在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中出現(xiàn)的階段性金融需求與現(xiàn)實(shí)金融服務(wù)間的錯(cuò)配[12]。謝瓊等證實(shí)了現(xiàn)階段我國農(nóng)村金融的功能與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)間仍存在偏離。[13]而西部地區(qū)的面板分析結(jié)果表明，農(nóng)村金融效率的提升會顯著抑制農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展[14]。實(shí)際上，出現(xiàn)這種“反事實(shí)”現(xiàn)象主要是因?yàn)椋摰貐^(qū)整體金融效率偏低，因此無法對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生顯著的拉動效應(yīng)，而當(dāng)將面板擴(kuò)展至全國后即可發(fā)現(xiàn)，地區(qū)間農(nóng)村金融效率呈現(xiàn)出顯著差異，其中東部地區(qū)的金融效率顯著高于西部地區(qū)，其對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的影響機(jī)制也不盡相同[15]。
通過回顧以往有關(guān)農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長關(guān)聯(lián)機(jī)制的研究不難發(fā)現(xiàn)，相關(guān)研究受制于樣本時(shí)間跨度和地域性差異的影響，并未形成一致結(jié)論，這意味著農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的影響機(jī)制可能存在著非線性特征亦或是時(shí)變性特性[16]。有鑒于此，本文將對這一問題進(jìn)行深入研究，并據(jù)此提出研究假設(shè)1。
假設(shè)1：樣本期間內(nèi)，農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的影響機(jī)制存在結(jié)構(gòu)性變化，這一影響機(jī)制將會隨著金融相關(guān)率水平的變化呈現(xiàn)出顯著的“門檻效應(yīng)”。
此外，早期的研究多數(shù)認(rèn)為，我國農(nóng)村金融發(fā)展內(nèi)生于政府計(jì)劃性財(cái)政支出，導(dǎo)致其資金利用效率低下，此時(shí)農(nóng)村金融發(fā)展反而對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生了顯著的“抑制效應(yīng)”[4]?；诖?，本文提出研究假設(shè)2。
假設(shè)2：在農(nóng)村金融發(fā)展水平低于門檻值時(shí)，農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長具有顯著的“抑制效應(yīng)”，其與農(nóng)村金融市場理論的觀點(diǎn)一致。
最后，近期的許多研究表明，隨著我國農(nóng)村普惠金融水平的不斷提升，許多地區(qū)的農(nóng)村金融發(fā)展已經(jīng)對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生了顯著的“拉動效應(yīng)”[17]，因此，本文提出假設(shè)3。
假設(shè)3：在農(nóng)村金融發(fā)展水平超越門檻值后，農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長具有顯著的拉動作用，其與農(nóng)村金融市場不完全競爭理論的觀點(diǎn)高度耦合。
基于以上三個(gè)假設(shè)，本文將使用非線性分省面板數(shù)據(jù)模型探究樣本期間內(nèi)我國農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的影響機(jī)制，甄別農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的影響是否存在結(jié)構(gòu)性變化，從而檢驗(yàn)農(nóng)業(yè)信貸補(bǔ)貼論、農(nóng)村金融市場論和不完全競爭理論在我國現(xiàn)階段農(nóng)村金融發(fā)展過程中的適用性，進(jìn)而為政府和財(cái)政部門的支農(nóng)政策提供理論支持和經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。
三、理論分析與模型設(shè)定
(一)帕加諾模型
Pagano在AK增長模型的基礎(chǔ)上引入了金融部門，隨后這一模型為金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長間依存機(jī)制的相關(guān)研究提供了一個(gè)理論框架，并已逐步成為現(xiàn)代金融理論中最具代表性的理論模型[18]。此后，許多學(xué)者對這一模型進(jìn)行了拓展研究，董曉林將利率因素加入至該模型當(dāng)中，考察了資本成本在這一傳導(dǎo)機(jī)制中的作用[19]；冉光和與張金鑫將時(shí)間啞變量置于該模型當(dāng)中，發(fā)現(xiàn)1994年后，我國農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長間的作用機(jī)制發(fā)生了明顯的結(jié)構(gòu)性改變。[20]回顧有關(guān)帕加諾模型的相關(guān)研究不難發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有關(guān)于帕加諾模型的拓展研究主要集中于兩個(gè)方面：一是對帕加諾模型的基本形式進(jìn)行拓展；二是對該模型的估計(jì)方法進(jìn)行改進(jìn)，進(jìn)而驗(yàn)證模型的非線性特征。然而，直接將相應(yīng)變量加入至帕加諾模型缺乏相應(yīng)的理論基礎(chǔ)，這將直接影響研究結(jié)論的穩(wěn)健性。鑒于此，本文將延續(xù)冉光和與張金鑫的研究思路，對帕加諾模型進(jìn)行非線性拓展，從而考察我國農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長影響的動態(tài)特征和機(jī)制轉(zhuǎn)變[20]。
Pagano假設(shè)在一個(gè)封閉的經(jīng)濟(jì)體中，一國只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，其既可以用于投資也可以用于消費(fèi)，資產(chǎn)每期以固定的速率δ折舊，于是內(nèi)生增長模型可寫為如下形式：
其中，Yt代表t期總產(chǎn)出，A代表技術(shù)水平，而Kt是當(dāng)期總資本存量。進(jìn)一步根據(jù)資本存量與投資和折舊之間的關(guān)系可得：
這樣，t期的經(jīng)濟(jì)增長率gt可表達(dá)為：
將(1)式和(2)式代入(3)式，整理可得：
在內(nèi)生增長模型框架下，市場達(dá)到均衡的條件為總投資(It)=總儲蓄(St)，然而Pagano指出，受信息不對稱、流動性偏好和菜單成本等因素的影響，非完全儲蓄現(xiàn)象在金融體系中廣泛存在[18]，假設(shè)其漏出比率為1-θ，則有：
其中θ表示投資儲蓄比，而儲蓄率s可寫為：
將(5)式、(6)式整理代入(4)式可得到穩(wěn)態(tài)下經(jīng)濟(jì)增長率的表達(dá)式：
取對數(shù)后可得：
此式即是Pagano給出的基本模型，其中A代表資本邊際貢獻(xiàn)率，θ代表投資儲蓄比，s代表儲蓄率，他們共同決定經(jīng)濟(jì)增速?；诖?，我們采用農(nóng)村投資比率tz(農(nóng)業(yè)固定資產(chǎn)投資/農(nóng)業(yè)增加值)作為資本邊際貢獻(xiàn)率的替代變量；而金融發(fā)展通常包括金融規(guī)模擴(kuò)大和金融效率提高兩個(gè)方面，在此我們使用農(nóng)村金融相關(guān)率fir(農(nóng)村金融貸款總量/農(nóng)業(yè)增加值)作為農(nóng)村金融規(guī)模的替代變量，選取貸存比率dc(農(nóng)村金融貸款/農(nóng)村金融存款)作為農(nóng)村金融效率的替代變量；最后令農(nóng)村存款比率ck(農(nóng)村金融存款/農(nóng)業(yè)增加值)作為儲蓄率s的變量。而農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長可以用農(nóng)林牧漁業(yè)增加值總和y進(jìn)行度量。基于此，本文的基本計(jì)量模型可表達(dá)如下：
其中，fir、dc、ck、tz分別代表農(nóng)村金融相關(guān)率、農(nóng)村金融貸存比、農(nóng)村存款比率和農(nóng)村投資比率。此外，為確保比率指標(biāo)的原始屬性，同時(shí)使回歸結(jié)果更具經(jīng)濟(jì)含義，我們在此并未對比率指標(biāo)進(jìn)行取對數(shù)處理。
(二)帕加諾模型的平滑遷移拓展
非線性面板數(shù)據(jù)建模一直是學(xué)者們的重點(diǎn)研究領(lǐng)域，Hansen最早構(gòu)建了PTR模型，并為這一領(lǐng)域內(nèi)的研究奠定了重要基礎(chǔ)[21]。王書華和蘇劍使用PTR模型進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)農(nóng)村金融資產(chǎn)配置具有顯著的“收入門檻效應(yīng)”[17]；張兵等基于省級PTR模型的研究結(jié)果同樣表明：農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)村居民收入差距的影響機(jī)理較為復(fù)雜，其會隨著農(nóng)村金融發(fā)展水平值的變化而發(fā)生結(jié)構(gòu)性改變[16]。然而，PTR模型有一個(gè)明顯的弊端，即：門限值是一個(gè)點(diǎn)估計(jì)，這會導(dǎo)致樣本在門檻值附近出現(xiàn)跳躍式轉(zhuǎn)換。然而在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問題中，經(jīng)濟(jì)變量間作用機(jī)制的轉(zhuǎn)換更多地體現(xiàn)為平滑遷移過程。因此，為克服這一問題，González等構(gòu)建了面板平滑遷移模型(PLSTR)，它可以令數(shù)據(jù)在不同樣本之間進(jìn)行平滑轉(zhuǎn)換，從而克服了PTR模型中樣本在門限值附近出現(xiàn)跳躍性轉(zhuǎn)換的弊端[22]。其基本形式設(shè)定如下：
這里，為轉(zhuǎn)移函數(shù)，它是可觀測狀態(tài)變量fir的單調(diào)有界函數(shù)。由于本文旨在考察農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的影響是否存在門檻效應(yīng)，因此，我們以農(nóng)村金融相關(guān)率fir作為轉(zhuǎn)移變量。γ代表指數(shù)平滑斜率系數(shù)，其大小決定了機(jī)制遷移速度。是轉(zhuǎn)移函數(shù)中的位置參量，決定了機(jī)制遷移的位置，εit代表隨機(jī)擾動項(xiàng)。在此，我們令農(nóng)村金融相關(guān)率、貸存比率、存款比率和投資比率均服從邏輯平滑遷移過程，同時(shí)令農(nóng)村金融相關(guān)率fir作為轉(zhuǎn)移變量，進(jìn)而檢驗(yàn)農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長影響的門檻效應(yīng)。
在上述假設(shè)前提下，農(nóng)村金融相關(guān)率對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的影響系數(shù)可表達(dá)為：
在PLSTR面板模型建模過程中，首先需要對數(shù)據(jù)的非線性特征進(jìn)行檢驗(yàn)，如果統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)拒絕線性原假設(shè)，則表明使用PLSTR模型進(jìn)行參數(shù)估計(jì)是有效的。此外，在此之后還需要進(jìn)一步對殘余部分進(jìn)行非線性檢驗(yàn)，以確定轉(zhuǎn)移函數(shù)的個(gè)數(shù)，如果LM檢驗(yàn)表明存在殘余非線性部分，則需要繼續(xù)增加轉(zhuǎn)移函數(shù)和轉(zhuǎn)移變量，直至模型不再含有剩余的非線性部分。模型檢驗(yàn)完成后，我們將運(yùn)用非線性最小二乘法(NLS)進(jìn)行面板參數(shù)估計(jì)；最后，我們將根據(jù)參數(shù)估計(jì)結(jié)果分析樣本期間我國農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的動態(tài)影響機(jī)制。
式(12)中，Hk的取值通常為1或2，代表轉(zhuǎn)移函數(shù)中含有的位置參量的個(gè)數(shù)，當(dāng)Hk=1時(shí)，轉(zhuǎn)移函數(shù)中僅含有一個(gè)位置參量：
可以看出，此時(shí)。當(dāng)時(shí)，PLSTR面板模型收斂于區(qū)制1(式15)；而當(dāng)時(shí)，PLSTR面板模型收斂于區(qū)制2(式16)。這里，參數(shù)γ決定了PLSTR模型的機(jī)制遷移速度，當(dāng)γ取值較小時(shí)，機(jī)制遷移速度較慢，面板模型在機(jī)制遷移過程中將體現(xiàn)出較為復(fù)雜的非線性特征；而當(dāng)γ取值較大時(shí)，模型的機(jī)制遷移幾乎是在瞬間完成，此時(shí)PLSTR模型與PTR模型較為相近。本文的主要實(shí)證結(jié)果由MATLAB2013a計(jì)算完成。
四、實(shí)證研究與結(jié)果
(一)數(shù)據(jù)選取與說明
本文選取我國25個(gè)省份1999—2013年的年度數(shù)據(jù)作為面板回歸樣本。數(shù)據(jù)樣本包括8個(gè)東部省份，分別為：遼寧、河北、山東、江蘇、浙江、福建、廣東、海南；同時(shí)還包括：吉林、黑龍江、內(nèi)蒙古、山西、河南、安徽、江西、湖南、湖北9個(gè)中部省份以及甘肅、陜西、寧夏、四川、貴州、云南、廣西、青海8個(gè)西部省份。具體指標(biāo)描述如下：
1.農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長。我們采用農(nóng)林牧漁業(yè)增加值總和作為農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的替代變量，并以1999年作為基期，使用各地區(qū)農(nóng)村商品零售價(jià)格指數(shù)對其進(jìn)行平減，進(jìn)而得到各省份實(shí)際農(nóng)業(yè)增加值數(shù)據(jù)，記為y，單位為億元。
2.農(nóng)業(yè)金融發(fā)展規(guī)模。我們使用農(nóng)村金融相關(guān)率(農(nóng)村金融貸款總量/農(nóng)業(yè)增加值，fir)作為農(nóng)村金融規(guī)模的替代變量。這一指標(biāo)能夠有效反應(yīng)普惠金融對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的拉動效應(yīng)，并且其與農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長之間可能存在顯著的非線性依存機(jī)制，即門檻效應(yīng)。
3.農(nóng)村金融效率。本文選取貸存比率(農(nóng)村金融貸款/農(nóng)村金融存款，dc)作為農(nóng)村金融效率的替代變量。貸存比率越高表明資金的利用率越高，越有利于盤活資金進(jìn)而拉動農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長；但同時(shí)，如果農(nóng)業(yè)貸款壞賬率較高，過高的貸存比率就會對金融穩(wěn)定造成威脅，進(jìn)而體現(xiàn)出對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的抑制效應(yīng)。
4.農(nóng)村金融儲蓄率。本文選取存款比率(農(nóng)村金融存款/農(nóng)業(yè)增加值，ck)作為農(nóng)村金融儲蓄率的替代變量，用以度量農(nóng)村居民的儲蓄意愿。
5.資本邊際貢獻(xiàn)率。選取農(nóng)業(yè)投資比率(農(nóng)業(yè)固定資產(chǎn)投資/農(nóng)業(yè)增加值，tz)作為資本邊際貢獻(xiàn)率的替代變量，這一變量根據(jù)Pagano(1993)[18]給出，是本文的控制變量。以上數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》《金融統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國農(nóng)村統(tǒng)計(jì)年鑒》以及國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站。
(二)數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)
表1描述性統(tǒng)計(jì)分析
觀察表1可以看出，東部、中部、西部地區(qū)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)特征存在顯著差異。就農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值而言，樣本期間內(nèi)東部地區(qū)省份農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值平均為1188.16億元；中部地區(qū)略低于東部地區(qū)，平均約為933億元；而西部地區(qū)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值顯著低于二者，平均僅為563.59億元。這說明我國西部農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較弱的態(tài)勢依舊顯著，因此，政府和財(cái)政部門仍需進(jìn)一步支持其農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，采取定向調(diào)整措施，從而提高資源利用效率，也為打造新型經(jīng)濟(jì)增長引擎提供必要支持。此外，金融相關(guān)率的描述性統(tǒng)計(jì)顯示，東部地區(qū)金融相關(guān)率平均為0.916，中部地區(qū)為0.768，而西部地區(qū)介于二者之間，為0.846。這一點(diǎn)與農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值的變化相異。實(shí)際上，金融相關(guān)率反映了地區(qū)金融發(fā)展規(guī)模，但并不能代表金融效率，盡管受政策扶持等諸多因素影響，西部地區(qū)的金融發(fā)展規(guī)模已經(jīng)顯著改善，但其較低的農(nóng)業(yè)增加值則說明西部地區(qū)農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的拉動效應(yīng)依舊較弱。從貸存比的角度而言，西部地區(qū)的資金利用率最高，而東部與中部地區(qū)基本相當(dāng)，這主要是受國家戰(zhàn)略和相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的影響，使得西部地區(qū)的資金使用率高于東部和中部地區(qū)。最后，存款比率的統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果顯示，東部地區(qū)的存款比率顯著高于西部和中部地區(qū)，這一點(diǎn)與農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值的統(tǒng)計(jì)結(jié)果一致。
以上描述性統(tǒng)計(jì)分析表明，我國不同地區(qū)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長與農(nóng)村金融發(fā)展間的依存關(guān)系具有較大的結(jié)構(gòu)性差異，其走勢變化并不一致，并且可能呈現(xiàn)出一定的非線性特征。因此，下文中將采取PLSTR(平滑遷移面板)模型對此進(jìn)行進(jìn)一步實(shí)證檢驗(yàn)。
(三)PLSTR模型估計(jì)結(jié)果
根據(jù)前文中提出的假設(shè)進(jìn)行PLSTR模型估計(jì)，進(jìn)一步驗(yàn)證3個(gè)研究假設(shè)的合意性。本文采用González等[22]提出的方法檢驗(yàn)根據(jù)式(10)構(gòu)建的面板回歸模型是否存在非線性特征。
表2給出了PLSTR模型的非線性檢驗(yàn)結(jié)果。可以看出，三種統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)均能在5%的顯著水平下拒絕原假設(shè)，表明模型具有顯著的非線性特征，并且至少含有一個(gè)轉(zhuǎn)移函數(shù)。因此，我們將進(jìn)一步對模型是否存在殘余非線性進(jìn)行檢驗(yàn)，從而確保構(gòu)建PLSTR模型的合理性。
表3給出了PLSTR模型的殘余非線性檢驗(yàn)結(jié)果，其原假設(shè)為PLSTR模型僅存在一個(gè)轉(zhuǎn)移函數(shù)?？梢钥闯?，三種統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)均無法在10%的顯著水平下拒絕原假設(shè)，因此，我們接受模型僅含有一個(gè)轉(zhuǎn)移變量fir的假設(shè)，并采用僅具有一個(gè)轉(zhuǎn)移函數(shù)的PLSTR模型驗(yàn)證樣本期間內(nèi)我國農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長影響的門檻效應(yīng)。
表4給出了PLSTR模型的估計(jì)結(jié)果，觀察表4可以看出，四組系數(shù)(β1和β11；β2和β21；β3和β31；β4和β41)取值均相反，表明樣本期間內(nèi)，農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的影響存在顯著的門檻效應(yīng)。為進(jìn)一步刻畫農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的影響機(jī)制，在此根據(jù)PLSTR模型的估計(jì)結(jié)果給出其顯性表達(dá)：
從估計(jì)結(jié)果來看，農(nóng)村金融相關(guān)率和貸存比在兩區(qū)制內(nèi)的估計(jì)系數(shù)均能在1%的顯著水平下拒絕原假設(shè)，表明農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的影響機(jī)制存在顯著的“門檻效應(yīng)”，假設(shè)1得以驗(yàn)證。而農(nóng)村金融相關(guān)率的門檻估計(jì)值較小，僅為0.4416，表明多數(shù)樣本均處于門限水平之上，即與區(qū)制2中刻畫的影響機(jī)制更為接近。為進(jìn)一步說明，我們將給出區(qū)制1與區(qū)制2的線性表達(dá)形式：
式(15)與(16)分別給出了區(qū)制1與區(qū)制2中的系數(shù)估計(jì)結(jié)果，其中，當(dāng)fir低于門檻水平時(shí)，農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長間的依存關(guān)系接近于區(qū)制1；而當(dāng)fir取值較高時(shí)，農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長間的依存關(guān)系接近于區(qū)制2。式(15)中，fir的系數(shù)為-1.89并在1%的顯著水平下拒絕原假設(shè)，表明當(dāng)農(nóng)村金融相關(guān)率較低時(shí)，其對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長具有顯著的負(fù)向影響，這說明在農(nóng)村金融發(fā)展起步階段，盡管政府和財(cái)政部門希望通過對農(nóng)村金融部門的補(bǔ)貼與扶植來盤活農(nóng)村剩余經(jīng)濟(jì)資源，但由于此段期間內(nèi)農(nóng)村金融基礎(chǔ)設(shè)施匱乏，金融產(chǎn)品與服務(wù)種類單一，市場缺乏相應(yīng)的競爭機(jī)制，導(dǎo)致“可得性”金融產(chǎn)品與服務(wù)嚴(yán)重匱乏，反而降低了農(nóng)村居民的金融參與意愿。貸存比的系數(shù)為0.37并在1%的顯著水平下拒絕原假設(shè)，說明在農(nóng)村金融發(fā)展初期，資金利用率的提高能夠?qū)r(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生顯著的推動作用；而存款比率系數(shù)估計(jì)值較小，并且無法在10%的顯著水平下拒絕原假設(shè)則意味著在農(nóng)村金融發(fā)展初期，農(nóng)村存款水平的提高對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的影響較小，無法起到拉動農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的作用；最后，投資占比的回歸系數(shù)為0.36，并在10%的顯著水平下顯著，表明在農(nóng)村金融發(fā)展初期，政府財(cái)政直接用于農(nóng)業(yè)固定資產(chǎn)投資的款項(xiàng)依舊是農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的源動力，其對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的拉動效應(yīng)顯著高于相關(guān)金融補(bǔ)貼。通過以上實(shí)證結(jié)果可以看出，當(dāng)農(nóng)村金融發(fā)展(fir)水平低于門檻值時(shí)，其對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的影響機(jī)理與農(nóng)村金融市場論的觀點(diǎn)不謀而合，表明假設(shè)2同樣具有合意性。同時(shí)這一結(jié)果也說明，在農(nóng)村金融發(fā)展初期，政府和財(cái)政部門應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮市場機(jī)制引導(dǎo)資源流向的作用，減少相應(yīng)的制度性安排，切實(shí)致力于“可得性”金融服務(wù)的深化與推廣，降低農(nóng)村金融門檻，提高農(nóng)村居民的金融參與意愿。
圖1顯示，當(dāng)fir低于門檻值0.4416時(shí)，轉(zhuǎn)移函數(shù)取值小于0.5，此時(shí)方程與式(15)更為接近；而當(dāng)fir高于門檻值時(shí)，轉(zhuǎn)移函數(shù)取值大于0.5，此時(shí)方程與式(16)更為接近，實(shí)際上，觀察圖1不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)fir>0.8時(shí)，轉(zhuǎn)移函數(shù)取值接近于1，因此fir大于0.8的樣本點(diǎn)基本與式(16)描述的狀態(tài)相同。
而狀態(tài)轉(zhuǎn)移后的估計(jì)結(jié)果顯示，β11=2.102并在1%的置信水平下顯著，說明隨著農(nóng)村金融發(fā)展的不斷完善，普惠金融將會對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生顯著的拉動效應(yīng)；而β21的估計(jì)結(jié)果為-0.363，則意味著當(dāng)農(nóng)村金融發(fā)展脫離初級階段后，僅通過提高金融利用率已經(jīng)無法對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生顯著的拉動作用；β31與β41的估計(jì)結(jié)果未能通過顯著性檢驗(yàn)則表明其在樣本期間內(nèi)不存在明顯的機(jī)制遷移特征。以上分析表明，隨著農(nóng)村金融發(fā)展的不斷完善，提高資金使用率對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的推進(jìn)作用將會面臨瓶頸，僅從提高存款利用率的角度已無法顯著拉動農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長，相反，提高金融相關(guān)率水平則能夠有效拉動農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長，這一點(diǎn)與農(nóng)村金融市場不完全競爭理論的觀點(diǎn)高度吻合，從而使假設(shè)3得以驗(yàn)證。此外，上述結(jié)果同樣表明，當(dāng)農(nóng)村金融發(fā)展超過門檻水平后，農(nóng)村居民對金融產(chǎn)品與金融服務(wù)具有了一定的理解與認(rèn)識，產(chǎn)生了較強(qiáng)的金融參與意愿。因此，政府和財(cái)政部門更應(yīng)抓緊推進(jìn)普惠金融工程的落實(shí)，提高財(cái)政支農(nóng)資金的局部著力特征及其使用效率，加強(qiáng)農(nóng)村金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與完善、豐富農(nóng)村金融產(chǎn)品的層次與種類，切實(shí)滿足農(nóng)村居民的金融需求；同時(shí)鼓勵相關(guān)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，強(qiáng)化農(nóng)村金融服務(wù)的事前引導(dǎo)機(jī)制，盡最大限度整合農(nóng)村剩余經(jīng)濟(jì)資源，促進(jìn)農(nóng)村金融市場的長久健康發(fā)展，并為長期促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長打造堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
五、結(jié)論與政策含義
盡管國內(nèi)外有關(guān)農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長影響機(jī)理的研究已日臻成熟，但在帕加諾模型框架下，以非線性面板平滑遷移模型作為其技術(shù)基礎(chǔ)，探究農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長影響機(jī)制的研究仍不多見。本文正是從這一視角出發(fā)，采用PLSTR模型探究了農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的影響機(jī)理，驗(yàn)證了二者之間作用機(jī)制的“門檻效應(yīng)”；并檢驗(yàn)了相關(guān)理論(農(nóng)村金融市場理論、非完全競爭理論)在我國農(nóng)村金融發(fā)展過程中的適用性；同時(shí)有效地闡釋了以往學(xué)者采取靜態(tài)面板模型進(jìn)行研究時(shí)，獲取結(jié)論不盡相同的根本原因，從而彌補(bǔ)了這一領(lǐng)域內(nèi)的研究空缺。
本文首先對我國1999—2013年間的省級面板數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)東部、中部、西部地區(qū)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)特征具有顯著差異，其中，就農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值而言，東部和中部地區(qū)顯著高于西部地區(qū)，表明我國西部農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較弱的態(tài)勢依然顯著；而金融相關(guān)率的統(tǒng)計(jì)數(shù)字與上述規(guī)律相悖，東部地區(qū)金融相關(guān)率平均為0.916，中部地區(qū)為0.768，而西部地區(qū)介于二者之間，為0.846，說明在不同地區(qū)金融相關(guān)率對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響機(jī)制有所不同。此外，貸存比的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，西部地區(qū)的資金利用率最高，而東部與中部地區(qū)基本持平，表明發(fā)展西部農(nóng)村金融已經(jīng)成為農(nóng)村金融體系建設(shè)的重中之重。
隨后，本文采用非線性面板平滑遷移模型(PLSTR)對樣本期間內(nèi)農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長間的影響機(jī)制進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，研究結(jié)果表明：農(nóng)村金融相關(guān)率、貸存比以及投資比率對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長都存在顯著的非線性影響。其中，在農(nóng)村金融發(fā)展初級階段，提高資金利用效率能夠有效拉動農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長，但提高農(nóng)村金融相關(guān)率會對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生顯著的抑制效應(yīng)，這一點(diǎn)與農(nóng)村金融市場理論高度一致；而在農(nóng)村金融相關(guān)率遠(yuǎn)超過門檻值后，農(nóng)村金融相關(guān)率對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響機(jī)制將明顯反轉(zhuǎn)①，表明二者間的作用機(jī)制會隨著普惠金融的推進(jìn)而不斷演變，這一結(jié)論與不完全競爭理論的觀點(diǎn)高度耦合。
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；現(xiàn)金流量表；發(fā)展前景
華誼兄弟是中國影視傳媒公司的一個(gè)發(fā)展較好，比較有代表性的集團(tuán)，所以本文希望通過對華誼兄弟傳媒集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)分析以及發(fā)展前景分析，來幫助我們更加深入地了解中國影視傳媒行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r以及發(fā)展前景。
一、財(cái)務(wù)分析
償債能力是指一個(gè)企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。對于短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)一般有流動比率、速動比率、現(xiàn)金流比率等，但并不局限于這些比率的分析，還需要關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)告中的附注以及企業(yè)本身的發(fā)展?fàn)顩r。比如說報(bào)表附注中存在但三大財(cái)務(wù)報(bào)表中沒有體現(xiàn)出來的但屬于企業(yè)需要承擔(dān)的或有負(fù)債就會影響到企業(yè)的償債能力。對于長期償債能力分析財(cái)務(wù)分析指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)比率、長期負(fù)債比率等。流動比率，它代表的含義是每單位流動負(fù)債會有幾單位的流動資產(chǎn)作為擔(dān)保，從以上數(shù)據(jù)可以看到，華誼兄弟的短期償債能力還是挺強(qiáng)的，雖然2015年較前兩年有所下降，但還是維持在1以上。資產(chǎn)負(fù)債率下降意味著負(fù)債的增加不如資產(chǎn)的增加，這從另一個(gè)側(cè)面看出企業(yè)償債能力有所增強(qiáng)。同樣道理，對于權(quán)益乘數(shù)也一樣，權(quán)益乘數(shù)衡量的是每一單位的所有者權(quán)益所有多少是自有資本，從上述指標(biāo)的計(jì)算結(jié)果可知，華誼兄弟的權(quán)益乘數(shù)近三年來基本上都維持在1以上。權(quán)益乘數(shù)=1，意味著企業(yè)的資產(chǎn)全是自有資本，大于1意味著企業(yè)的企業(yè)有負(fù)債，權(quán)益乘數(shù)的下降意味著企業(yè)的負(fù)債有所下降，資產(chǎn)所需現(xiàn)金的來源由負(fù)債承擔(dān)的部分減少了。總體上來說，華誼兄弟的償債能力是較強(qiáng)的，每一單位的負(fù)債，無論是短期負(fù)債還是長期負(fù)債都有足夠的資產(chǎn)來償還。
二、資產(chǎn)營運(yùn)能力
企業(yè)營運(yùn)能力，主要指企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效益通常是指企業(yè)的產(chǎn)出量與資產(chǎn)占用量之間的比率。實(shí)際上，營運(yùn)能力就是指企業(yè)運(yùn)用各種資產(chǎn)的效率。營運(yùn)能力分析有很多種指標(biāo)，本文在對華誼兄弟營運(yùn)能力分析，采用了三種指標(biāo)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。華誼兄弟營運(yùn)能力分析在同行業(yè)當(dāng)中，華誼兄弟的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是比中視傳媒以及鳳凰傳媒的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高（但并不能因此而說明華誼兄弟是行業(yè)龍頭，因?yàn)橹杏凹瘓F(tuán)和上影集團(tuán)并沒有公開數(shù)據(jù)，只能說明華誼兄弟在固定資產(chǎn)營運(yùn)能力比這些企業(yè)好。但對于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，華誼兄弟的營運(yùn)能力比他們的略低。
三、結(jié)論
在現(xiàn)金流量表中，能較好反應(yīng)企業(yè)成長性的是投資和籌資活動。華誼兄弟的投資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流出每年都有增長，即使有所下降，幅度也不大，而且在表3—3的投資活動現(xiàn)金合計(jì)可看出，除了2014年是流入大于流出，其他三年均為流出大于流入，這表明華誼兄弟在致力于投資，而且在華誼兄弟的投資活動中，它的現(xiàn)金投資支出投資支付的現(xiàn)金和取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額均多，對于一個(gè)影視傳媒公司來說，固定資產(chǎn)的投入會相對比較小，因?yàn)檫@是一個(gè)文化產(chǎn)業(yè)公司，知識產(chǎn)權(quán)才是較為重要的因素。所以，并不是沒有投資固定資產(chǎn)就不能說明一個(gè)公司并不致力于發(fā)展，華誼兄弟這樣的投資也是一種增強(qiáng)自身實(shí)力，致力于成長的表現(xiàn)。雖然，每年的投資額較大，但華誼兄弟每年的凈現(xiàn)金流都維持在一個(gè)較高的水平。投資凈值為負(fù)，最終結(jié)果為正，從表3—3可知，華誼兄弟每年的經(jīng)營現(xiàn)金流和籌資現(xiàn)金流能夠彌補(bǔ)投資所需資金，其中籌資資金流入在很多時(shí)候起關(guān)鍵作用。這從另一方面表明華誼兄弟的融資能力較強(qiáng)。理性投資者只會投資成長性強(qiáng)，發(fā)展前景好的企業(yè)。在影視業(yè)成為現(xiàn)代社會人必不可少的娛樂方式之一時(shí)，也同時(shí)決定了影視行業(yè)在未來的發(fā)展態(tài)勢。在本文，只是提供了一種分析企業(yè)財(cái)務(wù)和發(fā)展前景的一個(gè)思路。希望能為廣大投資者做決策有所幫助。
作者:唐秋玲 單位:華南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院
參考文獻(xiàn):
[1]胡玉明,董毅華,肖繼輝.財(cái)務(wù)報(bào)告與評價(jià)[M].暨南大學(xué)出版社,2006.
隨著信息時(shí)代的到來，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，極大地推動了人類社會文明進(jìn)程，被廣泛應(yīng)用到社會生活的各個(gè)領(lǐng)域。改變了人們的生活模式，生產(chǎn)方式，消費(fèi)理念，價(jià)值觀念。文化產(chǎn)業(yè)作為一種特殊的文化形態(tài)和經(jīng)濟(jì)形態(tài)，主要生產(chǎn)和提供精神產(chǎn)品。在信息技術(shù)的推動下，獲得了長足發(fā)展。其中廣播，電視，電影，網(wǎng)絡(luò)軟件服務(wù)，更是取得顯著的效果。本文主要以電視劇產(chǎn)業(yè)和動漫產(chǎn)業(yè)兩個(gè)典型的具有廣闊發(fā)展前景的文化產(chǎn)業(yè)來論述論述中國文化產(chǎn)業(yè)品牌建設(shè)與傳統(tǒng)文化的繼承問題。
進(jìn)入新世紀(jì)以來，以數(shù)字技術(shù)為載體的內(nèi)容文化產(chǎn)業(yè)迅速崛起，在IT革命的背景之下，數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)業(yè)以逐漸成為21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)舞臺上的主角。伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮和高新科技迅猛發(fā)展，人們的生活水平不斷提高，對精神產(chǎn)品的消費(fèi)需求日益增加，文化產(chǎn)業(yè)成為具有廣闊發(fā)展前景的“朝陽產(chǎn)業(yè)”。
我國文化產(chǎn)業(yè)目前正處于起步階段，與美國、日本、韓國、歐盟等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)存在著很大的差距。如何將我國的文化產(chǎn)業(yè)做出特色，如何提高文化競爭軟實(shí)力。如何讓我國的文化產(chǎn)業(yè)走出國門，走向世界。這是一個(gè)文化產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過程中必須直面的而且急需解決的問題。
在發(fā)展過程中，我國的文化產(chǎn)業(yè)需要帶上鮮明的民族特色，烙印上“中國符號”，滲透進(jìn)“中國元素”。首先，不斷提高文化自覺和文化自信，提高民族文化認(rèn)同感和自豪感。其次，需要注重“品牌建設(shè)”，把更多的精力投入到品牌形象工程，精益求精，追求完美。將我國優(yōu)秀的傳統(tǒng)文化滲透到文化產(chǎn)品和服務(wù)之中。我國傳統(tǒng)文化歷史悠久，博大精深。在品牌建設(shè)過程中，需要深度發(fā)掘優(yōu)秀傳統(tǒng)文化的精髓，使其融入到品牌建設(shè)之中。最后，需要重視人才隊(duì)伍建設(shè)，倡導(dǎo)自主創(chuàng)新，在繼承傳統(tǒng)文化的基礎(chǔ)上，更注重對傳統(tǒng)文化的創(chuàng)新與發(fā)揚(yáng)。
【關(guān)鍵詞】
文化產(chǎn)業(yè)；品牌建設(shè)；傳統(tǒng)文化
0 研究背景
進(jìn)入新世紀(jì)，文化產(chǎn)業(yè)以他前所未有的影響力和親和力逐步滲透到整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會和大眾生活。經(jīng)濟(jì)、社會和文化不斷互動和融合，使得文化產(chǎn)品和服務(wù)有了廣闊的市場前景。以數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化和多媒體化為特征的信息革命，為人們帶來了嶄新的文化形態(tài)―數(shù)字文化，網(wǎng)絡(luò)文化，多媒體文化。以信息技術(shù)為依托，文化產(chǎn)業(yè)以其高附加值，高經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，無可比擬的巨大經(jīng)濟(jì)驅(qū)動力的特征，其發(fā)展勢頭不可阻擋。并以獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)內(nèi)涵和演進(jìn)軌跡，在市場經(jīng)營化的大力推進(jìn)下，以產(chǎn)業(yè)化的規(guī)?？焖侔l(fā)展，具有廣闊的發(fā)展前景。
1 政策條件
政策支持是文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前提和保證。我國的文化產(chǎn)業(yè)起步不久，文化市場機(jī)制尚不健全，文化的法制建設(shè)和管理還很滯后，面對入世后不同文化和價(jià)值觀沖突的挑戰(zhàn)，必須深化文化體制改革，轉(zhuǎn)變政府職能；加快文化產(chǎn)業(yè)政策、法規(guī)的制定；調(diào)整、優(yōu)化文化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；加強(qiáng)管理，弘揚(yáng)主弦律，保證文化產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。
黨的十報(bào)告提出，建設(shè)社會主義文化強(qiáng)國，必須深化文化體制改革，解放和發(fā)展文化生產(chǎn)力。面對經(jīng)濟(jì)全球化，文化多元化，社會信息化，傳播網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展趨勢迫切需要廣電行業(yè)有效整合資源優(yōu)勢，同時(shí)加大財(cái)政、稅收、金融、用地對文化產(chǎn)業(yè)的扶持力度。完善投融資體制，健全政策法規(guī)體系。鼓勵生產(chǎn)要素跨地區(qū)、跨行業(yè)流動，完善影視制作，有限網(wǎng)絡(luò)，新媒體等產(chǎn)業(yè)政策。促進(jìn)廣電行業(yè)健康有序發(fā)展。進(jìn)而以產(chǎn)業(yè)化、市場化手段推動我國文化產(chǎn)品走向世界。
2 傳統(tǒng)文化的優(yōu)勢
中國是一個(gè)有著五千年悠久歷史的國家，文化底蘊(yùn)深厚，博大精深。在五千年的歷史進(jìn)程中，中華民族形成了以“儒家思想為核心”的傳統(tǒng)文化。它是中華民族智慧的結(jié)晶，是中華民族得以永續(xù)發(fā)展的根基。傳統(tǒng)文化包括詩、詞、曲、賦、書法、國畫、戲劇、傳統(tǒng)節(jié)日、傳統(tǒng)民俗、民族音樂、民族工藝、民族服裝、民族飲食文化等。在如此浩瀚的民族文化寶庫中，如何發(fā)掘民族文化的發(fā)展?jié)摿?，如何讓傳統(tǒng)文化在文化產(chǎn)業(yè)中煥發(fā)活力，需要把握好繼承和創(chuàng)新的尺度，需要大智慧，更需要相關(guān)方面的專業(yè)人才。
日本和韓國在把文化產(chǎn)業(yè)對傳統(tǒng)文化的繼承方面，做得比較成功。韓國的電視劇產(chǎn)業(yè)，日本的動漫產(chǎn)業(yè)做得比較成熟，其成功經(jīng)驗(yàn)值得我國借鑒和學(xué)習(xí)。
四 韓國和日本文化產(chǎn)業(yè)對我國的借鑒
自從20世紀(jì)90年代，在中國掀起強(qiáng)勁的“韓流”，韓劇成為一種流行文化。家庭生活劇、青春偶像劇、青春勵志劇在我國及亞洲周邊國家備受追捧。韓劇的成功是與充滿著“儒家文化”的人文精神分不開的。
人文精神洋溢著人生理想和信念，是對真、善、美的一種追求和向往。韓劇中的人文精神包括三個(gè)方面。
2.1對普通人的關(guān)注和對人性的尊重
韓國普遍關(guān)注平凡人社會生活的平常事，將能觸動人性的人類普遍具有的愛情、親情、友情和鄉(xiāng)情演繹在日常的生活場景中。容易接民大眾的生活，拉近與觀眾的距離，激發(fā)共鳴，讓觀眾在回味中感受人家真情和人生哲理。我國在電視劇播放和影視作品的制作相關(guān)的文化產(chǎn)業(yè)方面可以加以借鑒。以普通人的生活為切入點(diǎn)，以真情、人性的溫暖和樸實(shí)的風(fēng)格接近觀眾。將精力放在“家庭劇”“校園劇”“都市劇”“鄉(xiāng)村劇”的創(chuàng)作上，滿足各個(gè)階層人士的需求。最后，推向海外。
2.2對民族文化的認(rèn)同和對倫理道德的恪守
韓劇對自己的民族文化具有高度的自信。韓國對本民族的文化保護(hù)、繼承、發(fā)揚(yáng)的比較好。一部《大長今》的走紅帶動了韓國飲食、旅游、服裝、時(shí)尚行業(yè)等一系列產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。韓劇里所反映的飲食文化、禮儀文化、醫(yī)道文化帶濃郁的韓國民族特色。這為我國的影視行業(yè)提供了一個(gè)很好的思路。
我國在電視劇拍攝、影視作品創(chuàng)作方面，要充分滲透“中國元素”、“中國符號”，將優(yōu)秀唯美的傳統(tǒng)文化體現(xiàn)在影視作品中。通過將電視劇、電影、動漫行業(yè)做成產(chǎn)業(yè)鏈。帶動與影視行業(yè)相關(guān)的餐飲、服裝、音樂、休閑娛樂等相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，也將影視廣電產(chǎn)業(yè)作為對外宣傳的窗口。對傳統(tǒng)文化進(jìn)行繼承和創(chuàng)新。
2.3唯美和對現(xiàn)念的倡導(dǎo)
韓劇崇尚純真唯美，感人的親情，爛漫的愛情，質(zhì)樸的友情。韓劇中男女演員青春靚麗，演員服裝優(yōu)雅得體，充滿著時(shí)尚元素，電視場景如詩如畫，影視插曲唯美動人。這些我國都可以選擇性的借鑒。把廣電影視產(chǎn)業(yè)做得細(xì)膩、唯美、精致，符合觀眾的審美情趣和審美觀念。宣揚(yáng)積極正面的東西，體現(xiàn)對真善美的追求。精益求精，將我國的文化產(chǎn)業(yè)做成品牌，帶有鮮明的中國特色。提高我國的文化軟實(shí)力。
日本動漫中，有著濃郁的日本民族特色。日本動漫集中體現(xiàn)了日本本民族的神話，傳說，宗教，歷史，道德觀念，美學(xué)原則等。日本動漫中包含了日本人對自己民族歷史的驕傲，對生活方式和對價(jià)值觀的珍視。日本動漫技術(shù)相當(dāng)成熟，總是在吸收外來優(yōu)秀文化的基礎(chǔ)上，發(fā)展自己的民族特色的文化。其制作的動漫，不知局限與只供兒童觀眾觀看，還適合各個(gè)年齡段的觀眾觀看。這一點(diǎn)，值得我國的動漫產(chǎn)業(yè)借鑒。我國的動漫產(chǎn)業(yè)需要融入我國傳統(tǒng)文化元素，帶有鮮明的中國特色，開發(fā)老少皆宜的動漫作品，提高文化創(chuàng)新能力。
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【關(guān)鍵詞】影視后期特效；發(fā)展；前景
影視特效是一門新的技術(shù)，這項(xiàng)技術(shù)是結(jié)合了計(jì)算機(jī)技術(shù)，其能夠合理的運(yùn)用離不開開學(xué)技術(shù)的發(fā)展，而且，影視特效現(xiàn)在已經(jīng)被廣泛地應(yīng)用于不同的領(lǐng)域，如廣告的制作和動畫的制作等。在運(yùn)用影視特效的過程中，能夠結(jié)合人們的想象力，創(chuàng)造出各種的形象，從而能夠更大程度上滿足人們的視覺享受。
一、影視特效的定義
（一）影視后期特效的內(nèi)涵分析
影視后期特效在制作的過程中要分成兩個(gè)階段，第一個(gè)階段是后期制作，第二個(gè)階段是添加特效。在進(jìn)行后期制作的過程中，又分為線性編輯和非線性編輯，在后期制作中一般采用的是非線性編輯，非線性編輯是一種數(shù)字化的編輯，能夠?qū)⒙曇艉彤嬅孢M(jìn)行并列的存儲，線性編輯過程中還要依靠編輯器，但是，在非線性編輯中就不會受到時(shí)間的限制，能夠按照需要對素材進(jìn)行整理。
（二）影視后期特效制作使用的軟件和系統(tǒng)
在影視后期制作的過程中是要借助一定的軟件的，主要是制作三維的動畫，運(yùn)用粒子系統(tǒng)和不同層面的合成技術(shù)。在制作三維角色場景動畫的過程中，一般是采用hondini軟件，這個(gè)軟件還沒有普及使用，但是，其在國外已經(jīng)開始普及，是一款比較方便的三維動畫軟件，能夠進(jìn)行視覺特技的制作，而且，能夠能夠結(jié)合線性編輯和非線性編輯，將二者結(jié)合起來使用。在運(yùn)用不同層面合成技術(shù)的過程中，一般都是運(yùn)用inferno合成系統(tǒng)，其實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)大的后期合成制作，在電視后期制作后，After effect也是一類常用的軟件，其能夠?qū)⒉煌袷降乃夭恼显谝黄?，而且能夠在視頻編輯的基礎(chǔ)上，作出各類特效。
二、我國影視后期特效的應(yīng)用范圍
（一）電視節(jié)目的片頭、片尾和節(jié)目的包裝
現(xiàn)在，各類電視節(jié)目朝著個(gè)性化的方向發(fā)展，電視節(jié)目都能夠展現(xiàn)出自身的特色，節(jié)目在制作特效的過程中也是比較專業(yè)的，而且，那些知名的電視節(jié)目都已經(jīng)形成了專業(yè)化的水準(zhǔn)，在運(yùn)用特效的過程中，實(shí)現(xiàn)了特效的數(shù)字化發(fā)展，在進(jìn)行欄目包裝的過程中，特效的使用更能夠起到良好的作用。在電視節(jié)目制作的過程中，不僅僅是對拍攝的素材進(jìn)行拼接，也已經(jīng)告別了原生態(tài)的電視制作方法，很多電視節(jié)目都是運(yùn)用了特效的，而且不僅僅是采用非線性編輯，是在非線性編輯的基礎(chǔ)上，打破了時(shí)間的界限。影視特效在使用的過程中，能夠?qū)?jié)目合成，制作出比較絢麗的字幕，起到良好的宣傳效果。
（二）CG動畫片以及游戲行業(yè)的生產(chǎn)
在動畫片的制作中，常常運(yùn)用到影視特效，使動畫片的畫面更加得精致和絢麗，其能夠展現(xiàn)出一種全新的視覺效果，與傳動的繪畫相比，運(yùn)用電腦技術(shù)進(jìn)行渲染，產(chǎn)生的效果更好，而且能夠達(dá)到一個(gè)完美的境界。在電腦游戲中，影視特效的應(yīng)用也是比較廣泛的，近年來，我國的游戲市場發(fā)展比較迅速，使影視特效更加具有市場，在游戲中，運(yùn)用影視特效，能夠?qū)⒁恍﹫鼍罢宫F(xiàn)，使場景更加得逼真，借助粒子動畫，能夠給人們以身臨其境之感。
（三）廣告的制作
在影視特效的應(yīng)用中，很大一部分應(yīng)用于廣告的制作，在廣告中，為了能夠更好地推銷產(chǎn)品，使產(chǎn)品的性能能夠更加生動的展現(xiàn)出來，大量的影視特效應(yīng)用于廣告中，制作者通過對產(chǎn)品性能的解析，然后充分發(fā)揮自己的想象力，從而能夠借助影視特效軟件，更好地分析出產(chǎn)品的優(yōu)勢，讓人們能夠更加直觀的分析產(chǎn)品的性價(jià)比。在影視特效的應(yīng)用下，創(chuàng)作者能夠突破局限，將自己想象的事物展現(xiàn)出來。
三、中國影視特效的前景
通過分析，影視特效的應(yīng)用是影視行業(yè)發(fā)展的一大變革，其發(fā)展從初步形成一直到繁榮時(shí)期。我國的影視特效是在20世紀(jì)70年代開始投入使用的，是在繪制圖形的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的，結(jié)合了計(jì)算機(jī)技術(shù)，從而發(fā)展起了電腦特效。我國的影視特效在發(fā)展時(shí)期借助完善的計(jì)算機(jī)性能，能夠?qū)崿F(xiàn)素材的自動輸入和輸出，能夠?qū)崿F(xiàn)硬件的完善，圖像設(shè)計(jì)軟件開始研發(fā)出來。在20世紀(jì)80年代，影視特效迎來了繁榮時(shí)期，大量的三維軟件開始應(yīng)用于電影的制作中。這時(shí)可以完成大量的時(shí)空特效，完成了時(shí)空的轉(zhuǎn)換。在20世紀(jì)80年代，非線性編輯逐漸取代了線性編輯，我國又結(jié)合了國外的影視特效制作的發(fā)展，我國很多的影片公司開始使用三維軟件來制作影視特效，一般這類特效用于電視節(jié)目的包裝和電影的制作中?，F(xiàn)在，我國的影視特效發(fā)展還是異?？欤覈男畔⒘鲃右脖容^快，實(shí)現(xiàn)了影視特效技術(shù)的良性互動，而且大量的專業(yè)人員促進(jìn)了我國影視特效技術(shù)的發(fā)展與革新，而且，我國的動畫產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，國家的相關(guān)政策也扶持影視行業(yè)的發(fā)展，各類機(jī)構(gòu)也在進(jìn)行相關(guān)的影視技術(shù)的培訓(xùn)，我國對影視行業(yè)的需求也在上升，所以，新的技術(shù)也在催生。
四、結(jié)語
在影視后期制作的過程中是要借助一定的軟件的，主要是制作三維的動畫，運(yùn)用粒子系統(tǒng)和不同層面的合成技術(shù)。影視特效的發(fā)展是建立在技術(shù)的發(fā)展上的，隨著我國計(jì)算機(jī)技術(shù)的不斷完善，新的影視特效技術(shù)也被研發(fā)出來，從而能夠促進(jìn)藝術(shù)的發(fā)展?，F(xiàn)在，影視特效技術(shù)的應(yīng)用范圍也是比較廣泛的，其在電影中具有不可替代的作用，影視特效的發(fā)展前景廣闊，我國的教育和政策也在大力支持影視特效技術(shù)的發(fā)展，我國的影視特效會迎來一個(gè)繁榮期。
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關(guān)鍵詞 影視旅游 發(fā)展 困惑 對策 社會價(jià)值
九十年代后，我國影視旅游的發(fā)展日益受到了人們的關(guān)注，將影視文化與旅游景點(diǎn)相結(jié)合，已發(fā)展成經(jīng)濟(jì)熱潮，吸引了眾多資本。目前，國內(nèi)已經(jīng)建成了30余座影視城，還有20多個(gè)規(guī)劃投資上億元的新建大型影視城正熱氣騰騰地施工或招商，企業(yè)與政府對影視旅游熱情不減。但是學(xué)術(shù)界對于影視旅游的研究卻很少。影視旅游在我國屬于一種新興的旅游形式，其經(jīng)營管理尚缺少可遵循的模式，不少影視城由于經(jīng)營不當(dāng)很快走向衰落。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國70％的影視城和主題公園處于虧損狀態(tài)。20％持平，只有10％左右盈利。約有1700多家企業(yè)無望收回成本，更有2500億元巨資被影視城和主題公園套牢。國內(nèi)電影與旅游的合作。在資金運(yùn)作、經(jīng)營模式和開發(fā)深度等方面尚有潛力可挖，如無錫影視城中歐亞雙城已宣告破產(chǎn)，而像“南京影視城”那樣“人去樓空”、破爛不堪的拍攝外景在風(fēng)雨的侵蝕下開始荒廢的現(xiàn)象也不在少數(shù)。在這種影視城建設(shè)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)的情況下。我國影視旅游還處于剛剛起步階段的今天，對影視旅游進(jìn)行研究，深入分析存在的問題，進(jìn)而提出科學(xué)發(fā)展影視旅游的策略，具有一定的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。
一、我國影視旅游發(fā)展中的困惑：現(xiàn)狀與問題
高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、傳播與文化產(chǎn)業(yè)是二十一世紀(jì)最具發(fā)展前景的兩大朝陽產(chǎn)業(yè)，特別是傳播與文化產(chǎn)業(yè)由于自身特點(diǎn)使其與信息旅游等產(chǎn)業(yè)密切關(guān)聯(lián)，對國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展極具帶動作用，日益受到世界各國政府和企業(yè)的高度重視。發(fā)達(dá)國家和一些發(fā)展中國家。都將傳播與文化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃為新世紀(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。影視業(yè)作為傳播與文化產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，同樣顯示出十分廣闊的發(fā)展前景。迪斯尼、好萊塢、時(shí)代華納、索尼等影視業(yè)巨頭的年?duì)I業(yè)額都在百億美元以上。影視業(yè)現(xiàn)已成為美、日等國不可或缺的重要支柱產(chǎn)業(yè)。
旅游業(yè)與影視業(yè)密不可分，二者互相支撐、互相促進(jìn)、共同發(fā)展，這是時(shí)代進(jìn)步的必然結(jié)果。目前世界上的各大影視巨頭都在開發(fā)影視產(chǎn)品的同時(shí)積極發(fā)展影視旅游，通過影視業(yè)來帶動其旅游收入。如美國“好萊塢”、迪斯尼，還有戛納電影城等，其在旅游資源開發(fā)方面的收入大大高于其影視制作取得的收入。這不難看出，以影視來帶動旅游。用旅游促進(jìn)影視，是世界影視行業(yè)發(fā)展的大趨勢。
從目前我國的電視綜合人口覆蓋率、節(jié)目源、觀眾群體及所占發(fā)行放映市場份額來看，影視文化業(yè)市場潛力巨大。伴隨我國加入WTO后，我國的影視市場將進(jìn)一步開放。國外影視巨頭將紛紛登陸中國。他們的到來，很大程度上會帶動我國影視文化業(yè)向更高、更好的方向發(fā)展，從而進(jìn)一步激活中國影視市場，加快影視市場世界一體化的步伐。面對嚴(yán)峻的競爭形勢，我國影視業(yè)正在進(jìn)行全方位的改革。加強(qiáng)影視業(yè)與旅游、信息、廣告策劃等相關(guān)行業(yè)的互動式協(xié)作，發(fā)揮影視高科技在行業(yè)內(nèi)的應(yīng)有作用。
然而，當(dāng)影視旅游資源得到開發(fā)與利用的同時(shí)，我國影視旅游發(fā)展中卻仍然存在著不可忽略的眾多問題，主要表現(xiàn)如下：
1、產(chǎn)品單一，發(fā)展緩慢
當(dāng)前我國影視旅游產(chǎn)品還停留在傳統(tǒng)的觀光層面，多數(shù)拍攝景點(diǎn)只是立牌，簡單表明此地拍攝劇目、參演明星、導(dǎo)演等情況，僅限于圖片展示，不能使旅游者有身臨其境之感，難以滿足旅游者重現(xiàn)熒屏經(jīng)典一幕的愿望。投資巨額的影視城靠的是規(guī)模效應(yīng)，主要的影視城的基礎(chǔ)設(shè)施大部分都局限于供拍攝劇組利用，可供游客參與的項(xiàng)目有限。如一些影視城內(nèi)，以小池塘代表珠江之水，以模型代替赤壁之戰(zhàn)中千萬條船只，難以在旅游者心中產(chǎn)生共鳴，激發(fā)他們的游興。
2、內(nèi)涵不足，文化缺乏
現(xiàn)代旅游產(chǎn)品越來越注重文化內(nèi)涵的挖掘，因?yàn)闆]有歷史文化積淀的旅游景點(diǎn)是缺乏生命力的。國內(nèi)不少影視城在開發(fā)過程中對于文化主題的深化力度存在較大的不足。往往只是對某一特定歷史空間和實(shí)踐的簡單再現(xiàn)，而忽視了對這一歷史時(shí)空背后所蘊(yùn)含的文化氛圍的營造，結(jié)果只能達(dá)到“形似而神不似”的水平。
3、觀賞靜態(tài)，參與不夠
影視城主要還是為劇組服務(wù)的，較少為旅游者的需求考慮。除了供攝制組拍攝用外，多數(shù)時(shí)候是閑置的。隨著體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，人們更多的都愿意參加有一定參與性的旅游項(xiàng)目，體驗(yàn)型旅游為大眾所喜愛。
影視行業(yè)的暴利和未來發(fā)展前景近年來吸引了大批VC/PE機(jī)構(gòu)，投資活躍度不斷攀升。作為中國領(lǐng)先的投資機(jī)構(gòu)，清科集團(tuán)8月14日報(bào)告顯示，僅2012年，影視行業(yè)就發(fā)生了22起投資案例，已披露的投資總額就達(dá)2.12億美元。
其中，盈峰創(chuàng)投、德同資本、雷石投資、七弦投資聯(lián)合投資海潤影視達(dá)3222萬美元，中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金投資歡瑞世紀(jì)影視傳媒金額高達(dá)2981萬美元。
目前，中國影視產(chǎn)業(yè)比較活躍的私募基金主要有：IDG新媒體基金、中華電影基金、紅杉資本、軟銀、A3國際亞洲電影基金、“鐵池”私募電影基金等。國內(nèi)影視企業(yè)華誼兄弟、保利博納、華策影視、華錄百納等均是從引入私募股權(quán)基金至IPO的成功案例。
去年，中國新成立的影視基金包括熙祥影視文化產(chǎn)業(yè)基金、粵文投一號基金、張藝謀文化產(chǎn)業(yè)基金、樂視星云影視文化基金、安徽省文化產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金、鳳凰柏森文化傳媒基金、中影文化影視投資基金（一期）、農(nóng)天文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)基金、曲江影視基金、中國紅利影視基金、火烈鳥影視基金共11只。其中前三只已經(jīng)完成募集。
目前，影視投資主要集中在影視作品制作和發(fā)行兩大環(huán)節(jié)。投資電影的資金既可以以投資公司的方式進(jìn)入影視行業(yè)，也可以以投資單個(gè)項(xiàng)目的形式進(jìn)入。一些產(chǎn)業(yè)基金因?yàn)樵陔娪鞍l(fā)行等環(huán)節(jié)掌握著較多的資源，輕松融入電影行業(yè)，往往能在好項(xiàng)目中分得一杯羹。
清科集團(tuán)認(rèn)為，未來影視行業(yè)五個(gè)環(huán)節(jié)值得關(guān)注。
一是制作環(huán)節(jié)，目前我國影視后期制作尚處于發(fā)展早期階段，還有待深入開發(fā)和挖掘。
二是發(fā)行環(huán)節(jié)，包括通過新媒體、話題、粉絲等新型方式進(jìn)行影片營銷的市場。
三是放映環(huán)節(jié)，2012年，中國電影廣告收入由2007年的2.2億元增加至21.5億元，年均復(fù)合增長率達(dá)58%。植入廣告、貼片廣告、映前廣告收入均呈現(xiàn)不同幅度的上升，其中映前廣告收入增幅較快，增長率為22%，貼片廣告收入增幅緩慢不足3%。電影植入廣告愈加成為電影投資回收的重要渠道，增長率超過85%。
3月14日起，國務(wù)院一周于之內(nèi)連發(fā)兩份“意見”，文化傳媒板塊可謂利好消息密集，業(yè)界一片叫好之聲。發(fā)審會重啟在即，于2004年同年成立、2012年同時(shí)申請中小板上市、目前正在火拼A股“院線第一股”的廣州金逸影視傳媒股份有限公司（以下簡稱“金逸影視”）與萬達(dá)電影院線股份有限公司（以下簡稱“萬達(dá)院線”）再次引發(fā)媒體的關(guān)注。
在目前國內(nèi)院線競爭激烈，上座率下滑、利潤降低的大背景下，金逸影視依靠負(fù)債實(shí)現(xiàn)大規(guī)模擴(kuò)張的模式面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)？隨著政策壁壘的逐漸放寬，金逸影視的競爭優(yōu)勢和行業(yè)地位面臨哪些挑戰(zhàn)？其IPO前景如何？若未能順利IPO或在與萬達(dá)院線的較量中失利，金逸影視將如何應(yīng)對直接競爭對手的強(qiáng)力“擠壓”？它又將如何布局未來？
前世今生
金逸影視與萬達(dá)院線不僅成立時(shí)間相近，而且有相似的背景。前者背后是廣州商業(yè)地產(chǎn)界頗有名氣但卻低調(diào)甚至略顯神秘的嘉裕房地產(chǎn)，萬達(dá)院線則是商業(yè)地產(chǎn)巨鱷大連萬達(dá)集團(tuán)的子公司。
招股書顯示：金逸影視的前身是廣州市金逸影視投資集團(tuán)有限公司（以下簡稱“金逸投資”），于2004年3月成立，注冊資金2000萬元，兩大股東嘉裕房地產(chǎn)、廣州市演出公司分別出資1600萬元、400萬元。隨后的2006年、2007年，金逸投資先后兩次分別增資4000萬元，全部新增注冊資本均由嘉裕房地產(chǎn)以貨幣認(rèn)繳。
值得一提的是，2007年11月，根據(jù)金逸投資股東會的決議，嘉裕房地產(chǎn)將其持有的82.0416%股權(quán)以8204.16萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給李玉珍，將其持有的金逸投資13.9584%股權(quán)以1395.84萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給李根長。而李玉珍、李根長兄妹正是嘉裕房地產(chǎn)的實(shí)際控制人。
2010年7月，廣州市演出電影有限公司與李根長簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以800萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓其持有的金逸投資4%的股權(quán)。隨后，廣州市文化廣電新聞出版局及廣州市財(cái)政局分別簽署同意廣州市演出電影有限公司轉(zhuǎn)讓金逸有限4%股權(quán)事宜，并注銷相關(guān)國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)。
至此，李氏兄妹作為自然人股東通過兩次增資和兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓取得了對金逸投資的完全控制權(quán)。同年8月，金逸投資股東會作出決議，同意金逸投資整體變更為股份有限公司。12月，廣州融海投資進(jìn)入成為新股東，持股12.7%。
負(fù)債高速擴(kuò)張 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大
《融資中國》記者查閱招股書發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)金逸影視資產(chǎn)負(fù)債率（合并報(bào)表）均在70%左右并呈逐步走高的趨勢。2009年末、2010年末、2011年末及2012年3月31日，公司負(fù)債總額分別為3.48億元、5.26億元、9.85億元及10.69億元。
其中，僅在2010年末資產(chǎn)負(fù)債率有所下降，原因是同年廣州融海投資以每股價(jià)格人民幣2元共計(jì)現(xiàn)金3200萬元的價(jià)格認(rèn)購金逸影視發(fā)行的1600萬股新股。除此之外，報(bào)告期內(nèi)金逸影視僅能通過自身積累、銀行借款及商業(yè)信用融資，用來填補(bǔ)高速擴(kuò)張帶來的巨大資金缺口。
報(bào)告期內(nèi)，金逸院線占全國城市票房的市場份額連續(xù)下滑，分別為7.07%、6.77%和6.49%，下降趨勢十分明顯。金逸影視在2011年凈利潤也開始呈現(xiàn)大幅下降的趨勢。數(shù)據(jù)顯示，公司2009年至2011年的凈利潤分別為4209千萬元、6643千萬元、3437千萬元，而2012年前三月也僅僅只有869萬元。
隨著政策的放開及競爭的加劇，為了維持市場份額，金逸影視不斷加快新影院建設(shè)的節(jié)奏。
2009年初，公司影院數(shù)量為15家，2009年、2010年、2011年度和2012年1至3月，公司新增影院數(shù)量分別為5家、19家、16家和5家。2009年末、2010年末、2011年末和2012年3月31日，在建影院數(shù)量分別為3家、8家、41家和42家。
上述情況直接導(dǎo)致廣州金逸影視無論是短期借款還是長期借款都出現(xiàn)了激增，2011年該公司借款額（短期借款+長期借款）激增至5.71億元，較2010年的1.39億元增加了4.32億元，增幅高達(dá)311%。截至2012年3月31日，借款額已升至6.43億元，財(cái)務(wù)壓力進(jìn)一步增加。
“隨著院線慘烈地競爭，院線為維持各自市場份額，必然會加快新影院建設(shè)。根據(jù)公開數(shù)據(jù)分析，金逸影視的借款數(shù)額仍在持續(xù)增加，資產(chǎn)負(fù)債率始終居高，未來將面臨著較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?！弊C監(jiān)會深圳監(jiān)管專員辦事處顧問宋清輝在接受《融資中國》記者采訪時(shí)說，“金逸影視依靠負(fù)債大規(guī)模擴(kuò)張模式，直接影響到其短期經(jīng)營業(yè)績，會加重財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，嚴(yán)重影響盈利能力?！?/p>
事實(shí)上，新建影院一般存在3年左右的虧損期，會對現(xiàn)有影院的利潤增速形成拖累。擴(kuò)張過程必然會侵蝕金逸影視利潤，且對資金要求高，財(cái)務(wù)費(fèi)用可能在相當(dāng)一段時(shí)間維持在高位。
IPO前景不容樂觀
招股書顯示，金逸影視本次IPO擬募集81035萬元用于在全國投資建設(shè)40家影院。
按行業(yè)慣例估計(jì)，金逸影視目前在建的40家影院正常情況下未來三年都是虧損的，也就是說，在2015年以前，凈利潤很難有大幅的提升。
截至2011年末金逸影視共1.26億股，2.7億元的凈資產(chǎn)，0.34億元的凈利潤，每股凈資產(chǎn)為2.16元，每股利潤為0.26元，凈資產(chǎn)收益僅13%。按照2012年1季度的利潤數(shù)據(jù)866萬元估計(jì)，2012年全年也就0.35億元。如果籌資8.1億元，發(fā)行PE為93倍。即2015年前，若IPO按93倍的PE融資8.1億元，金逸影視的PE基本會落在50-100倍之間。就算金逸IPO的定價(jià)調(diào)低，未來3年它的利潤都不會有大幅的增長。
一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士在《融資中國》記者采訪中質(zhì)疑：“這個(gè)公司至少在未來3年內(nèi)也是不值得投資的。很明顯，大股東千方百計(jì)要把公司弄上市，并不是要同小散來分享成長的喜悅?！?/p>
宋清輝也直言：“金逸影視本次IPO擬募集81035萬元資金用于影院建設(shè)項(xiàng)目，其實(shí)大部分資金還是會先用于還債，因?yàn)樾掠霸航ㄔO(shè)的節(jié)奏已使其負(fù)債累累，有息負(fù)債激增，從而影響公司的發(fā)展前景，IPO之路坎坷?！?/p>
民生證券提供的最新數(shù)據(jù)顯示：影院龍頭萬達(dá)院線2011年至2013年票房分別為17.8億元、24.6億元、31.6億元，全國市場份額占比分別為13.6%、14.4%、14.5%；金逸院線2011年至2013年票房分別為8.5億元、11.8億元、15.4億元，全國市場份額占比分別為6.5%、6.9%、7.1%，全國排名2011年至2013年分別為第5名、第5名、第6名，排名下滑。
