時(shí)間：2024-01-24 16:58:55
緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛(ài)發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇企業(yè)資金流量分析，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
關(guān)鍵詞：自由現(xiàn)金流量；企業(yè)價(jià)值；戰(zhàn)略分析
一、企業(yè)價(jià)值與自由現(xiàn)金流量
（一）企業(yè)價(jià)值
企業(yè)價(jià)值的驅(qū)動(dòng)類型可分為三種：增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)型，回報(bào)驅(qū)動(dòng)型，成長(zhǎng)回報(bào)雙輪驅(qū)動(dòng)型。京東從成立以來(lái)一直虧損，但是每股發(fā)行價(jià)格從2014年5月19日的19美元，到2015年11月30日以每股30.68美元報(bào)收。顯然其價(jià)值不是依賴回報(bào)驅(qū)動(dòng)，而是依賴增長(zhǎng)；阿里巴巴自上市以來(lái)，伴隨著收入與盈利的高速增長(zhǎng)，其市場(chǎng)價(jià)值也在同步高速增長(zhǎng)，可以推測(cè)，阿里巴巴的價(jià)值驅(qū)動(dòng)類型為回報(bào)和增長(zhǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)型。
（二）自由現(xiàn)金流量
將價(jià)值與戰(zhàn)略銜接起來(lái)加以研究，日益成為理論界關(guān)注的熱點(diǎn)。自由現(xiàn)金流量（FCF）及其價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素模型將價(jià)值、現(xiàn)金流和戰(zhàn)略一體化，提供了基于增長(zhǎng)、盈利、風(fēng)險(xiǎn)三維度平衡戰(zhàn)略觀的戰(zhàn)略分析思路和描述機(jī)制，將價(jià)值最大化的目標(biāo)與戰(zhàn)略表達(dá)很好地進(jìn)行了銜接，是連接價(jià)值與戰(zhàn)略決策及其分析的最佳途徑之一。公司自由現(xiàn)金流量的公式為：
自由現(xiàn)金流量
=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)值增加-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加
=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-（凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)凈值增加+經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加）
=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-凈投資
可以看出，自由現(xiàn)金流量的驅(qū)動(dòng)因素可分解為兩部分：稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和凈投資。根據(jù)凈投資的期限長(zhǎng)短，可將凈投資分為短期凈投資（經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加）和長(zhǎng)期凈投資（凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)凈值增加）。
二、稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)
阿里巴巴的投資戰(zhàn)略為“輕資產(chǎn)、多元化、重長(zhǎng)期”，其盈利主要來(lái)源于服務(wù)費(fèi)用，而“輕資產(chǎn)”的投資戰(zhàn)略決定了其營(yíng)業(yè)成本較低，非控股的多元化股權(quán)投資決定了其投資標(biāo)的企業(yè)的虧損不會(huì)體現(xiàn)在阿里巴巴的報(bào)表上，中長(zhǎng)期的投資戰(zhàn)略決定了阿里巴巴營(yíng)業(yè)收入猛增。如圖1所示，阿里巴巴2012至2015年三年平均增長(zhǎng)率高達(dá)54.48%，伴隨著GMV增長(zhǎng)的是阿里巴巴稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，阿里巴巴2013年至2015年稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)率高達(dá)34.12%。
京東采取的自營(yíng)商業(yè)模式注重“價(jià)值鏈的整合”，的投資戰(zhàn)略可用“重資產(chǎn)、專業(yè)化、重長(zhǎng)期”來(lái)概括，表現(xiàn)為注重市場(chǎng)占有率和營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，彰顯了京東犧牲當(dāng)前盈利以換取未來(lái)市場(chǎng)的價(jià)值取向。這種投資戰(zhàn)略的財(cái)務(wù)后果是當(dāng)前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為負(fù)值，京東的營(yíng)業(yè)成本和銷售及管理費(fèi)用之和遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于營(yíng)業(yè)收入，直接導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)虧損。但其虧損主要原因是股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的增加和收購(gòu)騰訊部分資產(chǎn)所形成的無(wú)形資產(chǎn)攤銷所致，按照非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）核算，京東已實(shí)現(xiàn)凈利3.63億元。因此，盡管京東的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)對(duì)自由現(xiàn)金流的貢獻(xiàn)為負(fù)，但這正是京東看重長(zhǎng)期利益的重Y產(chǎn)投資戰(zhàn)略的集中體現(xiàn)。
三、凈投資：對(duì)自由現(xiàn)金流量占用有多大
由于京東執(zhí)行的是專業(yè)化、重資產(chǎn)的投資戰(zhàn)略。重資產(chǎn)、專業(yè)化的投資主要體現(xiàn)為存貨投資比重大，2011-2013年京東存貨占資產(chǎn)的比重一直保持在26%左右，2014年因新股發(fā)行上市，貨幣資金增加導(dǎo)致存貨占比降為18%；上游類金融模式的財(cái)務(wù)特征是應(yīng)付賬款占全部資本來(lái)源比重高，2012-2014年京東應(yīng)付賬款占全部資金來(lái)源的比重35%-45%之間，同樣因2014年發(fā)行新股融資導(dǎo)致其比重降低至24.61%。
而阿里巴巴采用“輕資產(chǎn)、多元化”的投資戰(zhàn)略和“籌資性負(fù)債籌資”模式，輕資產(chǎn)、多元化的投資主要表現(xiàn)為存貨投資低，應(yīng)付賬款占全部資金來(lái)源的比例非常低。阿里巴巴存貨投資一直為零，應(yīng)付賬款占全部資金來(lái)源（總資產(chǎn)）的比例維持在0.5%左右，2012年達(dá)到峰值，占比也只有1.6%。
四、討論
京東財(cái)務(wù)戰(zhàn)略特征是重長(zhǎng)期的“重投資、專業(yè)化、上游類金融模式”，垂直專業(yè)化的重資產(chǎn)投資戰(zhàn)略決定其投資基本圍繞著電子商務(wù)領(lǐng)域展開(kāi)，由于注重長(zhǎng)期利益的獲取，短期虧損導(dǎo)致了負(fù)值稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，“重投資”導(dǎo)致存貨占比高，類金融模式盡管為經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供了資本，但仍不足以彌補(bǔ)負(fù)值稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和巨額凈投資。
阿里巴巴的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略特征為“輕資產(chǎn)、多元化、籌資性負(fù)債籌資”，基于平臺(tái)模式的輕資產(chǎn)投資使其獲得巨額稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，而稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)構(gòu)成其自由現(xiàn)金流量的主體，阿里巴巴財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)自由現(xiàn)金流量的影響可以概括為：“低存貨、輕投資、高盈利”投資戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)的正值自由現(xiàn)金流量。
參考文獻(xiàn)：
[1]徐光華，沈弋.企業(yè)共生財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其實(shí)現(xiàn)途徑[J].會(huì)計(jì)研究，2011（2）：52-58.
[2]胡曉華.企業(yè)現(xiàn)金流管理對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的影響[J].財(cái)會(huì)學(xué)習(xí)，2016（9）.
[3]黃瓊宇，胡志勇，舒源.自由現(xiàn)金流、公司治理與財(cái)務(wù)性投資――基于2011-2013年A股上市公司的實(shí)證研究[J].數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理，2016，35（2）：299-308.
關(guān)鍵詞：資金流量 國(guó)民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì) 機(jī)構(gòu)部門 資金循環(huán)渠道
一、2009年金融資產(chǎn)在資金流量中的總體結(jié)構(gòu)分析
2009年中國(guó)國(guó)內(nèi)各部門的金融資產(chǎn)凈增加為2.09萬(wàn)億，2008年為3.1萬(wàn)億元，減少了1.01萬(wàn)億元，下降了32.58%。政府、部們、住戶、金融機(jī)構(gòu)、非金融企業(yè)金融資產(chǎn)凈增加分別為0.83、3.59、0.21、-2.53萬(wàn)億元，住戶是金融資產(chǎn)增加最大的部門，其次是政府。
2009年金融市場(chǎng)的全社會(huì)資金流量為33.27萬(wàn)億元，在2008年23.53萬(wàn)億的基礎(chǔ)上增長(zhǎng)了41.38%。金融機(jī)構(gòu)、非金融企業(yè)、政府、住戶占總的資金流量的比重為52%、23%、6%、19%，可以看出資金主要是在金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)中流通，其次是住戶，政府在資金流通所占份額較小。
2009年國(guó)內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)部門（包括住戶、非金融企業(yè)、政府）融資總額為13.66萬(wàn)億元，2008年非金融機(jī)構(gòu)部門融資7.08萬(wàn)億元，增加了6.58萬(wàn)元，增長(zhǎng)了92.54%。
二、各主要機(jī)構(gòu)部門資金流量分析
1.非金融企業(yè)部門資金流量分析
非金融企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中最重要的投資主體，其自身的儲(chǔ)蓄遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了投資的需要。因此，在社會(huì)金融融通中，它是最大的資金短缺部門。2009年非金融企業(yè)部門有貸款、證券、直接投資和其他對(duì)外債權(quán)債務(wù)四個(gè)方面的融資，其總額分別為42092、8733、10271、-1322億元。貸款比2008年增加了36898億元，增長(zhǎng)了87.66%，證券增加了8077億元，增長(zhǎng)了92.49%，直接投資下降了4930億元，減少了48%。2009年該四項(xiàng)融資占融資總額的比重分別為：77%、16%、5%、2%，從中可以看出，非金融企業(yè)部門融資的主要方式是貸款，其次為證券融資，說(shuō)明非金融企業(yè)以間接融資為主，從國(guó)際市場(chǎng)融資，特別是國(guó)外直接投資也已成為非金融企業(yè)部門融資的重要途徑。
2.住戶資金流量分析
住戶部門是社會(huì)融資活動(dòng)中最大的資金供給者。住戶的投資方式在于通貨、存款、證券、證券投資基金份額、證券公司客戶保證金、保險(xiǎn)準(zhǔn)備金及其他7個(gè)方面的投資、2009年他們占住戶總投資額的比重分別為：5%、69%、7%、2%、4%、13%、0%、5%。從中可以看出住戶的主要投資方式是存款，這也印證了我國(guó)是一個(gè)高儲(chǔ)蓄國(guó)家。同時(shí)也說(shuō)明住戶部門以間接投資方式為主，同時(shí)投保也已成為住戶部門金融投資的一個(gè)重要方式。
3.政府部門的資金流量分析
2009年政府資金盈余為88264億元，2008年則僅盈余61億元。2009年政府資金運(yùn)用19651億元，比2008年增加13793億元，資金來(lái)源11387億元，比2008年增加5590億元。
2009年政府的資金來(lái)源主要在于政府發(fā)行的政府公債和保險(xiǎn)準(zhǔn)備金，還有少許的貸款和其他資金。
2009年政府的資金大量應(yīng)用于存款其數(shù)額為19581億元，而2008年的存款僅有5731億元，政府還有小許的通貨81億元。查閱資料可知政府存款大大增加的原因很大一部分是因?yàn)榈胤截?cái)政收入增加，地方財(cái)政收入增加又主要是因?yàn)?009年的土地價(jià)格上漲和土地供給明顯增加導(dǎo)致地方政府土地出讓金收入增加較多。
4.金融機(jī)構(gòu)部門的資金流量分析
2009年金融機(jī)構(gòu)部門資金盈余為2066億元，比2008年減少了6424億元，資金來(lái)源為168847億元，資金運(yùn)用為170913億元，在2008年的122790億元和131280億元的基礎(chǔ)上有所增加。
5.國(guó)外部門的資金流量分析
2009年國(guó)外流入我們的資金為6300億元，比2008年減少4156億元，下降39.75%。其中外國(guó)對(duì)我國(guó)的直接投資為5341億元，比2008年減少了4930億元。
2009年我國(guó)對(duì)外國(guó)新增金融資產(chǎn)27211億元，比2008年減少14541億元。說(shuō)明我國(guó)“走出去”的資金越來(lái)越少。
三、資金循環(huán)渠道分析
1.資金循環(huán)的國(guó)內(nèi)外對(duì)比
資金流量表中包括國(guó)內(nèi)金融交易和國(guó)際資本往來(lái)，表明各部門利用國(guó)內(nèi)外兩個(gè)渠道進(jìn)行融資的情況。2009年中國(guó)國(guó)內(nèi)融資比率為98%（使用）和92%（來(lái)源），國(guó)外融資比率為2%（使用）和8%（來(lái)源）?？梢钥闯鲋袊?guó)資金循環(huán)仍以國(guó)內(nèi)融資為主，國(guó)際資本使用往往不足。
2.資金循環(huán)渠道的金融交易方式對(duì)比
金融交易有直接金融和直接金融交易。 2009年非金融企業(yè)部門、住戶部門和政府部門的通貨、存款和貸款三項(xiàng)合計(jì)在資金使用總計(jì)中所占比重分別為88.33%、76.51%、99.99%，金融機(jī)構(gòu)部門的通貨、存款和貸款三項(xiàng)合計(jì)在其資金來(lái)源合計(jì)中所占比重為81.29%。這說(shuō)明了目前中國(guó)的金融市場(chǎng)仍以間接金融為主，所應(yīng)用的金融工具主要是通貨、存款和貸款。
四、總結(jié)及建議
通過(guò)上訴對(duì)2009年資金流量的分析可知在大多數(shù)項(xiàng)目上2009年的資金流量都比2008年多，說(shuō)明經(jīng)過(guò)2008年的金融危機(jī)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在逐漸恢復(fù)中。但依然要做好資金在各部門的流通，做好各部門的平衡發(fā)展。國(guó)家統(tǒng)計(jì)部門要切實(shí)做好數(shù)據(jù)的及時(shí)準(zhǔn)確公布，并不斷總結(jié)資金流量統(tǒng)計(jì)過(guò)程中的不足，不斷完善。從上文分析可以看到中國(guó)國(guó)際資本往往使用不足，眾所周知，中國(guó)是一個(gè)大量放債的國(guó)家。那么可以考慮把放債的資金進(jìn)行其他更好的有效投資。投資需要一個(gè)穩(wěn)定成熟的金融市場(chǎng)，我國(guó)金融市場(chǎng)還不是很完善，這需要我們共同努力更加穩(wěn)健完善我國(guó)的金融市場(chǎng)。
參考文獻(xiàn)：
[1]向蓉美,黎春.國(guó)民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)學(xué)，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社
關(guān)鍵詞:外資企業(yè);貨幣資金;內(nèi)部控制
中圖分類號(hào):f275.1文獻(xiàn)標(biāo)志碼:a文章編號(hào):1673-291x(2009)29-0156-02
經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,在資本社會(huì),企業(yè)的生產(chǎn)要素包括土地、勞動(dòng)、資本和企業(yè)家的管理才能四個(gè)方面。在我國(guó)試行改革開(kāi)放初期,廉價(jià)的土地和勞動(dòng)力資源吸引了眾多外商投資者,大批外資企業(yè)落戶
3.銀行存款的核對(duì)
企業(yè)與銀行之間的收支應(yīng)每月至少核對(duì)一次。負(fù)責(zé)銀行往來(lái)賬調(diào)節(jié)的會(huì)計(jì)直接從銀行取得銀行對(duì)賬單,并就銀行存款賬同銀行對(duì)賬單進(jìn)行核對(duì)和調(diào)節(jié)。負(fù)責(zé)銀行對(duì)賬單調(diào)節(jié)和銀行存款賬面余額的會(huì)計(jì)不能同時(shí)負(fù)責(zé)現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出或編制收付款憑證業(yè)務(wù),以防止應(yīng)記但未記入企業(yè)收入賬或支出賬等不正當(dāng)行為被掩蓋。同時(shí),企業(yè)也應(yīng)重視與客戶之間的對(duì)賬,以確保資金的安全與及時(shí)。
四、內(nèi)部報(bào)告控制
適時(shí)運(yùn)用內(nèi)部報(bào)告控制方法十分重要。企業(yè)應(yīng)要求各部門建立和完善內(nèi)部報(bào)告制度,全面反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)情況,及時(shí)提供企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的重要信息,增強(qiáng)內(nèi)部管理的實(shí)效性和針對(duì)性。內(nèi)部報(bào)告除了報(bào)告貨幣資金業(yè)務(wù)的審批是否符合審批制度、現(xiàn)金余額是否賬實(shí)相符等,還應(yīng)包括以下內(nèi)容:
1.資金流量分析
資金流量包括資金流入量、流出量及流出與流入的差額——凈流量,而且資金流量產(chǎn)生于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)三個(gè)方面,資金流量綜合反映了企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)收支和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金盈余水平,是企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最直接的體現(xiàn)。雖然當(dāng)期的收入和支出并不與資金流入或流出完全匹配,不能直接通過(guò)當(dāng)期的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的差額確定盈利,但在一定時(shí)期內(nèi)資金流入的多少能反映企業(yè)的收入水平,資金流出的大小也能總體反應(yīng)生產(chǎn)成本和費(fèi)用支出的多少,而企業(yè)的資金凈流量能真正代表企業(yè)實(shí)際財(cái)務(wù)能力,所以,企業(yè)未來(lái)的發(fā)展能力歸根結(jié)底資金流入與流出狀況制約。通過(guò)資金流量分析,為企業(yè)提供一定時(shí)期的資金流入量和資金流出量信息,企業(yè)決策者可以從中得到直接的資金來(lái)源和資金運(yùn)用的具體情況,以及資金余缺信息,及時(shí)地進(jìn)行資金調(diào)度和風(fēng)險(xiǎn)防范。
關(guān)鍵詞:外資企業(yè);貨幣資金;內(nèi)部控制
中圖分類號(hào):F275.1文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號(hào):1673-291X(2009)29-0156-02
經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,在資本社會(huì),企業(yè)的生產(chǎn)要素包括土地、勞動(dòng)、資本和企業(yè)家的管理才能四個(gè)方面。在我國(guó)試行改革開(kāi)放初期,廉價(jià)的土地和勞動(dòng)力資源吸引了眾多外商投資者,大批外資企業(yè)落戶中國(guó),使得外資企業(yè)的數(shù)量迅猛增長(zhǎng)起來(lái)。下面筆者就從貨幣資金內(nèi)部控制、現(xiàn)金內(nèi)部控制、銀行存款內(nèi)部控制和內(nèi)部報(bào)告控制分析外資企業(yè)的資金控制問(wèn)題。
一、貨幣資金內(nèi)部控制
(一)不相容職務(wù)相互分離制度控制
建立內(nèi)部監(jiān)督制約機(jī)制,資金的管理人員應(yīng)實(shí)行嚴(yán)格的不相容職務(wù)相互分離制度,合理設(shè)計(jì)會(huì)計(jì)、出納及相關(guān)的工作崗位,明確職責(zé)權(quán)限,相互制約,形成相互制衡機(jī)制,確保資金的安全。會(huì)計(jì)、出納不能相互兼職,不得由一個(gè)人辦理貨幣資金流通的全部過(guò)程,也不能一人多崗,身兼數(shù)職。會(huì)計(jì)人員負(fù)責(zé)分類賬的登記、原始單據(jù)的復(fù)核和收付記賬憑證的編制;而出納人員負(fù)責(zé)現(xiàn)金的收付和保管、原始憑證的保管、簽發(fā)銀行有關(guān)票據(jù)以及日記賬的登記;內(nèi)審人員負(fù)責(zé)收支憑證和賬目的定期審計(jì)和現(xiàn)金的突擊盤點(diǎn)以及銀行賬項(xiàng)的定期核對(duì)。會(huì)計(jì)主管負(fù)責(zé)收支項(xiàng)目的審核、各賬戶余額的真實(shí)性檢查,對(duì)賬單、調(diào)節(jié)表、盤點(diǎn)表、印鑒保管登記簿等資料的及時(shí)性檢查、企業(yè)和企業(yè)負(fù)責(zé)人的印章的保管等;部門負(fù)責(zé)人負(fù)責(zé)審批收支預(yù)算、決算以及其他各項(xiàng)支出;會(huì)計(jì)系統(tǒng)利用會(huì)計(jì)檔案的保管與核對(duì),授權(quán)審批程序、現(xiàn)金盤點(diǎn)及掌握銀行存款的動(dòng)態(tài)等審查會(huì)計(jì)憑證、會(huì)計(jì)賬簿、會(huì)計(jì)報(bào)表等會(huì)計(jì)信息,對(duì)貨幣資金的收付業(yè)務(wù)進(jìn)行全面控制,確保收付憑證的真實(shí)性、合法性、及時(shí)性、可靠性。
(二)授權(quán)批準(zhǔn)制度控制控制
授權(quán)批準(zhǔn)控制制度要求企業(yè)明確規(guī)定會(huì)計(jì)及其相關(guān)工作授權(quán)批準(zhǔn)的范圍、權(quán)限、程序、責(zé)任等,企業(yè)內(nèi)部的各部門管理者必須在授權(quán)范圍內(nèi)行使職權(quán)和承擔(dān)責(zé)任,經(jīng)辦人員也必須在各自的授權(quán)范圍內(nèi)辦理業(yè)務(wù)。授權(quán)分為一般授權(quán)和特殊授權(quán)。一般授權(quán)是指日常狀況下對(duì)正常的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)事項(xiàng)進(jìn)行的授權(quán),具有一定的規(guī)律性和穩(wěn)定性;特殊授權(quán)是指特殊、緊急情況對(duì)正常或非常經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)事項(xiàng)的特別授權(quán),具有靈活性和特殊性,同時(shí),這種授權(quán)方式也常常蘊(yùn)含較大的風(fēng)險(xiǎn),一般都比較謹(jǐn)慎。此外,對(duì)于重要的貨幣資金支付業(yè)務(wù),應(yīng)當(dāng)實(shí)行集體決策和審批,并建立連帶責(zé)任制度,以有效防范貨幣資金被貪污、侵占或挪用。
(三)貨幣資金預(yù)算制度控制
貨幣資金的預(yù)算控制旨在對(duì)企業(yè)一定時(shí)期貨幣資金的流入和流出進(jìn)行統(tǒng)籌安排。貨幣資金預(yù)算編制是否準(zhǔn)確,會(huì)影響到企業(yè)貨幣資金的流轉(zhuǎn)和貨幣資金的利用效益,甚至?xí)绊懫髽I(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。因此,企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)貨幣資金預(yù)算的可靠性控制,避免或減少預(yù)算編制的主觀性。貨幣資金預(yù)算編制完成后,財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人應(yīng)認(rèn)真監(jiān)督預(yù)算的執(zhí)行,定期比較經(jīng)營(yíng)過(guò)程中實(shí)際收支與預(yù)算的差異,并對(duì)重大差異進(jìn)行深入分析,及時(shí)修正以確保預(yù)算編制的準(zhǔn)確性。
二、現(xiàn)金內(nèi)部控制
現(xiàn)金內(nèi)部控制的重要內(nèi)容之一是將現(xiàn)金流入與流出相分離,這也是現(xiàn)金使用安全的保證?，F(xiàn)金流入與流出是兩個(gè)相互獨(dú)立的業(yè)務(wù)流程,它們通過(guò)銀行形成兩者的有效聯(lián)系。
(一)現(xiàn)金流入控制
現(xiàn)金的流入控制就是要搞清楚現(xiàn)金的來(lái)源、形式、金額等。同時(shí),對(duì)于已取得的現(xiàn)金收入必須及時(shí)入賬,不得私設(shè)小金庫(kù),不得賬外設(shè)賬,嚴(yán)禁收款不入賬。
現(xiàn)金流入的主要來(lái)源是銷售收入,每筆現(xiàn)金收入都應(yīng)及時(shí)向客戶開(kāi)具正規(guī)發(fā)票,及時(shí)核對(duì)。為了實(shí)現(xiàn)相互制衡的控制機(jī)制,負(fù)責(zé)開(kāi)發(fā)票及記錄的崗位與負(fù)責(zé)保管現(xiàn)金款項(xiàng)的崗位嚴(yán)格分離,同時(shí),嚴(yán)禁未經(jīng)授權(quán)的任何人員直接接觸現(xiàn)金。為了保證現(xiàn)金收入及時(shí)正確地存入銀行,公司財(cái)務(wù)部門的出納和會(huì)計(jì)應(yīng)該督促有關(guān)人員及時(shí)將收入交存到企業(yè)的賬戶。
(二)現(xiàn)金流出控制
一個(gè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)在每天若干筆資金的支付中,現(xiàn)金支付也是很重要的一部分,判定哪筆現(xiàn)金支出合法、合理,而哪筆現(xiàn)金支出有問(wèn)題的關(guān)鍵點(diǎn)是看現(xiàn)金流出程序是否合法、合理,具體來(lái)說(shuō),就是要搞清楚這筆錢為什么要支出。判斷現(xiàn)金流出程序是否合法、合理的依據(jù)主要有五點(diǎn):一是審查現(xiàn)金流出范圍,首先看是否遵循《現(xiàn)金管理暫行條例》的規(guī)定,其次看是否符合對(duì)例外事項(xiàng)進(jìn)行的特殊規(guī)定,保證滿足所有現(xiàn)金支出的需要;二是審查支付申請(qǐng)是否有理有據(jù);三是審查支付程序,看審批程序、權(quán)限是否正確,審批手續(xù)是否完備;四是審查支付復(fù)核,看復(fù)核工作是否到位;五是審查支付辦理,看是否按審批意見(jiàn)和規(guī)定程序、途徑辦理,出納人員是否及時(shí)登記。
(三)庫(kù)存現(xiàn)金控制
企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金必須在規(guī)定限額內(nèi),收入的現(xiàn)金應(yīng)及時(shí)送存銀行,當(dāng)天未能送存的現(xiàn)金應(yīng)集中存放在保險(xiǎn)箱內(nèi),不得坐支現(xiàn)金收入,做到庫(kù)存現(xiàn)金日清月結(jié)。主管部門和負(fù)責(zé)人應(yīng)進(jìn)行現(xiàn)金賬款核對(duì)和定期或不定期的現(xiàn)金盤點(diǎn)核對(duì),具體來(lái)講主要是檢查賬款是否相符,是否有挪用現(xiàn)金、白條抵庫(kù)、超限額留存現(xiàn)金等現(xiàn)象。對(duì)于超限額留存的現(xiàn)金,要及時(shí)送存銀行,如果賬款不符,應(yīng)及時(shí)查明原因,并按規(guī)定進(jìn)行處理。
三、銀行存款內(nèi)部控制
(一)銀行存款收入控制
1.銀行存款賬戶管理控制
企業(yè)的收入及銷售收入除了現(xiàn)金形態(tài)外,更多的會(huì)以支票、本票、匯票、銀行轉(zhuǎn)賬、境外外幣匯款等形式結(jié)算,企業(yè)應(yīng)按照《銀行開(kāi)戶管理辦法》的規(guī)定,申請(qǐng)開(kāi)設(shè)銀行賬戶,不得跨行開(kāi)戶、多頭開(kāi)戶、隨意開(kāi)戶,也不能將企業(yè)資金以個(gè)人名義私存,以防有人在開(kāi)設(shè)銀行存款戶中為個(gè)人謀取私利。
2.銀行存款管理責(zé)任控制
企業(yè)發(fā)生的各項(xiàng)收支款項(xiàng),除允許以現(xiàn)金方式直接結(jié)算外,其余款項(xiàng)必須通過(guò)銀行轉(zhuǎn)賬。為加強(qiáng)銀行存款內(nèi)部控制,企業(yè)應(yīng)該建立銀行存款管理責(zé)任制,銷售部人員負(fù)責(zé)銷售;由出納人員專門負(fù)責(zé)辦理銀行存款的收入業(yè)務(wù);會(huì)計(jì)部門做好銀行存款的核算工作,隨時(shí)掌握銀行存款的動(dòng)態(tài)和余額,搞好企業(yè)資金的調(diào)度和收支平衡,保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金供應(yīng);內(nèi)部審計(jì)部門應(yīng)通過(guò)對(duì)銀行存款內(nèi)部控制系統(tǒng)的評(píng)審,促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)銀行存款管理,防止違規(guī)違紀(jì)問(wèn)題的發(fā)生。
(二)銀行存款支出控制
1.銀行賬戶的管理
所有銀行存款戶的開(kāi)設(shè)需有正式的批準(zhǔn)手續(xù),同樣,銀行存款戶的終止也要得到正式的批準(zhǔn),不得隨意更改或注銷賬戶。
2.票據(jù)及印章的保管
各企業(yè)要明確各種票據(jù)的購(gòu)買、保管、領(lǐng)用、背書轉(zhuǎn)讓、注銷等環(huán)節(jié)的職責(zé)權(quán)限和程序,并專門設(shè)置備查登記簿,防止空白票據(jù)的遺失和被盜用,備查簿需作為會(huì)計(jì)檔案加以管理。保管支票簿的會(huì)計(jì)人員不能同時(shí)負(fù)責(zé)現(xiàn)金支出賬和調(diào)整銀行存款賬。同時(shí),企業(yè)必須加強(qiáng)銀行預(yù)留印鑒的管理,個(gè)人名章必須由本人或其授權(quán)人員保管,并且嚴(yán)禁由一個(gè)人保管支付款項(xiàng)所需的全部印章,以免舞弊,需要有關(guān)負(fù)責(zé)人簽字或蓋章的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù),必須嚴(yán)格履行簽字或蓋章手續(xù),每一次印章使用都應(yīng)作記錄。
3.銀行存款的核對(duì)
企業(yè)與銀行之間的收支應(yīng)每月至少核對(duì)一次。負(fù)責(zé)銀行往來(lái)賬調(diào)節(jié)的會(huì)計(jì)直接從銀行取得銀行對(duì)賬單,并就銀行存款賬同銀行對(duì)賬單進(jìn)行核對(duì)和調(diào)節(jié)。負(fù)責(zé)銀行對(duì)賬單調(diào)節(jié)和銀行存款賬面余額的會(huì)計(jì)不能同時(shí)負(fù)責(zé)現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出或編制收付款憑證業(yè)務(wù),以防止應(yīng)記但未記入企業(yè)收入賬或支出賬等不正當(dāng)行為被掩蓋。同時(shí),企業(yè)也應(yīng)重視與客戶之間的對(duì)賬,以確保資金的安全與及時(shí)。
四、內(nèi)部報(bào)告控制
適時(shí)運(yùn)用內(nèi)部報(bào)告控制方法十分重要。企業(yè)應(yīng)要求各部門建立和完善內(nèi)部報(bào)告制度,全面反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)情況,及時(shí)提供企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的重要信息,增強(qiáng)內(nèi)部管理的實(shí)效性和針對(duì)性。內(nèi)部報(bào)告除了報(bào)告貨幣資金業(yè)務(wù)的審批是否符合審批制度、現(xiàn)金余額是否賬實(shí)相符等,還應(yīng)包括以下內(nèi)容:
1.資金流量分析
資金流量包括資金流入量、流出量及流出與流入的差額――凈流量,而且資金流量產(chǎn)生于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)三個(gè)方面,資金流量綜合反映了企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)收支和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金盈余水平,是企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最直接的體現(xiàn)。雖然當(dāng)期的收入和支出并不與資金流入或流出完全匹配,不能直接通過(guò)當(dāng)期的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的差額確定盈利,但在一定時(shí)期內(nèi)資金流入的多少能反映企業(yè)的收入水平,資金流出的大小也能總體反應(yīng)生產(chǎn)成本和費(fèi)用支出的多少,而企業(yè)的資金凈流量能真正代表企業(yè)實(shí)際財(cái)務(wù)能力,所以,企業(yè)未來(lái)的發(fā)展能力歸根結(jié)底資金流入與流出狀況制約。通過(guò)資金流量分析,為企業(yè)提供一定時(shí)期的資金流入量和資金流出量信息,企業(yè)決策者可以從中得到直接的資金來(lái)源和資金運(yùn)用的具體情況,以及資金余缺信息,及時(shí)地進(jìn)行資金調(diào)度和風(fēng)險(xiǎn)防范。
關(guān)鍵詞：金融市場(chǎng)；資金流量表；金融交易；直接融資；間接融資；演化
中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-1723（2013）02-0003-03
一、概述
資金流量表是以全社會(huì)資金運(yùn)動(dòng)為對(duì)象，核算各部門資金的來(lái)源和運(yùn)用。通過(guò)分析資金流量表，可以清晰地反映全社會(huì)各種資金在各部門間的流量、流向及其相互關(guān)系。該表分為實(shí)物交易和金融交易兩部分，前者反映商品流轉(zhuǎn)狀況，稱為實(shí)物交易部分；后者反映資金流轉(zhuǎn)狀況，稱為金融交易部分。分析國(guó)民收入分配格局（如白重恩、錢震杰）、探究中國(guó)高儲(chǔ)蓄率的原因（如李揚(yáng)、殷劍峰），都更多地研究實(shí)物交易部分，因?yàn)橥ㄟ^(guò)該表可以全面地展現(xiàn)收入在各部門之間的初次分配和再分配過(guò)程。而研究資金流量表金融交易部分，則可以觀察到全社會(huì)資金流動(dòng)規(guī)模、各部門資金余缺狀況及其投融資格局變化、金融市場(chǎng)工具發(fā)展情況。正因?yàn)橘Y金流量表能夠全面反映資金在不同機(jī)構(gòu)部門之間的流量與流向，以及資金的余缺情況，具有許多其他統(tǒng)計(jì)報(bào)表所不具有的功能。因此，利用資金流量表進(jìn)行分析，特別是通過(guò)研究對(duì)比某些指標(biāo)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，可以很好地發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)性、苗頭性問(wèn)題，從而為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，特別是貨幣政策和財(cái)政政策的制定和調(diào)整提供依據(jù)?，F(xiàn)有的單純研究資金流表金融交易部分的文獻(xiàn)較少。最權(quán)威的是由中國(guó)人民銀行在其年報(bào)上的前一年度資金流量分析，該分析主要集中在當(dāng)年度的數(shù)據(jù)變化情況；此外，如李寶瑜、張帥（2009）試編了我國(guó)2000年和2005年兩年的“部門×部門”矩陣表，探索性地分析了部門間金融資金流量數(shù)據(jù)的問(wèn)題，在此基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)部門間金融資金流量格局、部門間資金流入流出動(dòng)態(tài)及其變化特征進(jìn)行了分析；林發(fā)彬（2010）通過(guò)資金流量表考察了各個(gè)部門的資金流動(dòng)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)的融資格局，結(jié)果發(fā)現(xiàn)我國(guó)金融結(jié)構(gòu)不盡合理，存在一定金融抑制現(xiàn)象，但也指出這意味著我國(guó)金融發(fā)展具有較大發(fā)展?jié)摿?。上述文獻(xiàn)要么集中研究某個(gè)年份，要么按照表中分類逐個(gè)分析。本文則一是取2000～2009年度序列數(shù)據(jù)對(duì)比分析，二是就某些重要指標(biāo)重點(diǎn)分析金融發(fā)展態(tài)勢(shì)，以期探究中國(guó)宏觀金融發(fā)展的一些
脈絡(luò)。
二、金融交易項(xiàng)目狀況變化
2005年前，資金流量表將金融交易項(xiàng)目分為通貨、存款、貸款、證券、保險(xiǎn)準(zhǔn)備金、結(jié)算資金、金融機(jī)構(gòu)往來(lái)、準(zhǔn)備金、庫(kù)存現(xiàn)金、中央銀行貸款、其他（凈）、直接投資、其他對(duì)外債權(quán)債務(wù)、國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)、國(guó)際收支錯(cuò)誤與遺漏，從2006年開(kāi)始新增證券投資基金份額、證券客戶保證金兩項(xiàng)目，并于2008年取消結(jié)算資金項(xiàng)目。從金融交易項(xiàng)目狀況變化（圖1）中可以看出：金融機(jī)構(gòu)的交易項(xiàng)目中，存款和貸款占的比重最大；逐年來(lái)直接投資、證券的比重有所提高；金融機(jī)構(gòu)往來(lái)突然比重急劇增多；2001年以后國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)、準(zhǔn)備金的比重也開(kāi)始逐漸增加?？梢?jiàn)，由于社會(huì)分工及部門的細(xì)化，交易活動(dòng)越來(lái)越頻繁，金融交易項(xiàng)目越來(lái)越細(xì)致；且隨著我國(guó)逐漸與世界接軌，資金在國(guó)際交易項(xiàng)目的核算也日趨完善。（資料：1999年，將保險(xiǎn)公司納入到金融部門，社會(huì)保障基金納入政府部門，加強(qiáng)了資金流量核算（金融交易）與國(guó)際收支的相互協(xié)調(diào)，提高了整個(gè)統(tǒng)計(jì)體系的數(shù)據(jù)質(zhì)量，使該體系基本符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。）
三、直接融資與間接融資比例變化
現(xiàn)采用資金流量表（金融交易）中資金來(lái)源中貸款和證券比例指標(biāo)，從流量角度考察我國(guó)直接融資和間接融資比例的變化，2000～2009年我國(guó)間接融資（銀行貸款）比例平均為64.47%，直接融資（證券）比例僅為35.53%，表明盡管我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展很快，市場(chǎng)規(guī)模逐步擴(kuò)大，但融資依然以間接融資為主，我國(guó)金融系統(tǒng)屬于銀行主導(dǎo)型金融模式。
從非金融企業(yè)間接融資與直接融資比例變化看（見(jiàn)圖1），2007年直接融資比例相對(duì)較高，達(dá)到了49.03%，隨后2年逐漸下降；2003～2007年直接融資比例呈上升趨勢(shì)，間接融資比例呈下降趨勢(shì)，2005年直接融資比例達(dá)到48.68%，這一時(shí)期也是證券市場(chǎng)，尤其是股票市場(chǎng)的繁榮時(shí)期；2007～2009年股票市場(chǎng)處于低迷時(shí)期，直接融資比例有所下降，2009年低達(dá)21.63%。可以看出，直接融資比例的變化與股票市場(chǎng)的發(fā)展有著密切關(guān)系，在股票市場(chǎng)繁榮時(shí)期，直接融資比例相對(duì)較高，在股票市場(chǎng)低迷時(shí)期，直接融資比例相對(duì)較低。但盡管在股票市場(chǎng)繁榮時(shí)，直接融資比例也不超過(guò)50%，我國(guó)融資依然以間接融資為主，以直接融資為輔。
四、居民部門資金分配比例變化
2000～2009年我國(guó)居民金融資產(chǎn)流量中，銀行存款比例最高，平均達(dá)到了69.71%，其次為保險(xiǎn)準(zhǔn)備金，比例為14.23%，證券和通貨的比例分別為8.68%和7.38%。從居民部門金融資產(chǎn)流量分配比例變化看（見(jiàn)圖3），2000～2005年居民部門存款比重逐年上升，2005年高達(dá)76.13%；2006～2007年居民部門存款比重總體呈下降趨勢(shì)，2007年跌至歷年最低值達(dá)48.90%，之后逐漸回升；2000～2009年居民證券投資比例波動(dòng)較大，2000～2005年比例逐年下降，2005年下降到0.98%，為2000年以來(lái)的最低點(diǎn)；2006～2009年顯著上升，這應(yīng)與證券市場(chǎng)，尤其是股票市場(chǎng)的繁榮程度有很大關(guān)系；2000～2003年居民部門保險(xiǎn)準(zhǔn)備金比例平均僅為9.67%，2004～2007年這一比例呈上升趨勢(shì)，2007年上升到了29.23%，這與我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展、社保體系的建立和完善有關(guān)；2000～2009年居民部門通貨比例比較平穩(wěn)，僅2007年高出平均比例5.50個(gè)百分點(diǎn)。
五、各部門凈金融投資運(yùn)用變化
從金融交易角度看，凈金融投資是金融資產(chǎn)的增加額減金融負(fù)債的增加額之后的余額，反映機(jī)構(gòu)部門或經(jīng)濟(jì)總體資金富余或短缺的狀況。如果凈金融投資是正值，那么該部門是資金融出部門；反之，則該部門是資金融入部門。在圖4中，零軸之上的部門表示資金融出部門，零軸之下的部門表示資金融入部門。該圖較為直觀地顯示出，國(guó)外部門在整個(gè)經(jīng)濟(jì)融資格局中的位置，非金融部門一直是資金需求部門，住戶部門一直是資金提供部門，政府部門則扮演者資金融出和融入兩種角色；2006～2008年國(guó)外部門對(duì)資金的需求超過(guò)了非金融企業(yè)，成為最大的資金需求部門。
六、結(jié)論
金融市場(chǎng)演化趨勢(shì)取決于資金贏余部門金融資產(chǎn)分配的決策和金融政策的取向。如果資金贏余部門是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的，金融資產(chǎn)中銀行存款占較高的比例，這將決定融資以間接融資為主。從資金流量表（金融交易）可以看出，居民部門是資金贏余部門，非金融企業(yè)部門是資金短缺部門，居民部門的贏余資金通過(guò)金融中介或金融市場(chǎng)，間接或直接地流向非金融企業(yè)部門。金融市場(chǎng)的演化在很大程度上取決于居民部門的資金分配取向，因此，直接融資與間接融資比例演化趨勢(shì)估計(jì)的主要思路是，根據(jù)居民部門資金分配比例的可能變化，來(lái)推測(cè)直接融資和間接融資比例的變化。當(dāng)然，資本市場(chǎng)的發(fā)展和完善程度會(huì)對(duì)居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，但以往的經(jīng)驗(yàn)數(shù)表明，這種影響不大，而且是緩慢的，即使在資本市場(chǎng)繁榮時(shí)期，居民贏余資金的流向仍以銀行存款為主，這在一定程度上反映了我國(guó)居民的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好。直接融資內(nèi)部結(jié)構(gòu)，即債券與股票融資的比例在很大程度上取決于金融政策和證券市場(chǎng)的發(fā)展。如果政府放松對(duì)企業(yè)債的管制，推進(jìn)企業(yè)債的發(fā)展，那么企業(yè)直接融資中債券的比例將會(huì)提高。同樣，一個(gè)穩(wěn)定繁榮的股票市場(chǎng)也會(huì)為企業(yè)直接融資提供穩(wěn)定的渠道，直接融資中股票比例將會(huì)提高。因此，直接融資中債券與股票融資比例的演化，在很大程度上取決于對(duì)政府金融政策取向的判斷。隨著企業(yè)債管理與監(jiān)督機(jī)制的進(jìn)一步完善，估計(jì)未來(lái)企業(yè)債將成為企業(yè)直接融資的重要渠道，企業(yè)直接融資中債券比例將會(huì)逐步
提高。
參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞：部門貨幣流通速度；非金融貨幣流通速度：資金流量分析
中圖分類號(hào)：F830.59
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
文章編號(hào)：1006-1428(2009)05-0031-06
一、引言
我國(guó)貨幣流通速度下降趨勢(shì)的研究一直是國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)注的焦點(diǎn)，在貨幣流通速度影響因素的研究中，眾多學(xué)者從不同的角度，利用不同的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)給出了不同的解釋，但是還沒(méi)有學(xué)者從不同經(jīng)濟(jì)部門的不同貨幣流通速度的特征和變化規(guī)律的角度研究貨幣流通速度。長(zhǎng)期以來(lái)，貨幣流通速度分析很大程度上忽略了不同經(jīng)濟(jì)部門貨幣流通速度的差別以及各部門相對(duì)比重的變化對(duì)總體貨幣流通速度的影響。事實(shí)上，對(duì)貨幣流通速度的部門差異進(jìn)行分析是研究貨幣流通規(guī)律的一個(gè)必要階段，對(duì)部門貨幣流通速度的考察能使我們對(duì)貨幣流通速度的宏觀分析建立在微觀觀測(cè)的基礎(chǔ)上，深入揭示貨幣流通變化的原因過(guò)程及規(guī)律性。
二、文獻(xiàn)回顧
部門貨幣流通速度分析最早體現(xiàn)在凱恩斯的《貨幣論》(1930)中。在《貨幣論》第24章“流通速度”一章中，凱恩斯區(qū)分了貨幣速度(V)和貨幣效能(E)，前者指單位時(shí)間內(nèi)交易總額對(duì)現(xiàn)金存款(cash-deposits，即活期存款)的比例，后者是單位時(shí)間內(nèi)交易總額對(duì)銀行存款總額的比例。凱恩斯將活期存款與充當(dāng)價(jià)值儲(chǔ)存手段的儲(chǔ)蓄存款區(qū)分開(kāi)來(lái)，從而用“流通速度”一詞來(lái)表示活期存款的周轉(zhuǎn)率。在此基礎(chǔ)上，凱恩斯將活期存款區(qū)分為收入存款和營(yíng)業(yè)存款。前者指作為收入取得者的公眾所持有的存款，后者指工商企業(yè)為營(yíng)業(yè)目的而儲(chǔ)存的存款。如果用M1、M2、M3和M代表收入存款、營(yíng)業(yè)存款、儲(chǔ)蓄存款和總存款，M1、M2、M3的速度為V1、V2和零，M1和M2的平均加權(quán)速度為活期存款流通速度V，M1、M2、M3的平均加權(quán)速度(即貨幣效能)為E，令B為貨幣周轉(zhuǎn)總量，則B=M1V1+M2V2=V(M1+M2)=E(M1+M2+M3)=EM。因此V和E的變化既可能來(lái)自真正速度V1和V2的改變。也可能來(lái)自M1、M2、M3對(duì)M的比例的改變。因此，“重要的問(wèn)題在于辨別各種不同用途的貨幣的‘平均’速度和特別用途的貨幣的‘真正’速度，‘平均’速度的變動(dòng)可能不是由于真正速度發(fā)生變動(dòng)的緣故，而是由于不同類型的交易的相對(duì)重要性發(fā)生變動(dòng)的緣故?！眲P恩斯認(rèn)為，“為某種目的而持有的銀行存款的流通速度不容易有很大程度的改變。我們?cè)谕ㄘ浶?E)或整個(gè)活期存款速度(V)中所觀察到的短期急劇變動(dòng)，往往主要是各種不同目的的存款比例方面的變化所造成的?！被谏鲜龇治觯瑒P恩斯認(rèn)為。用年收入總量與貨幣總存量的比例來(lái)界定貨幣流通速度是“一個(gè)沒(méi)有具體意義的混雜概念”。在《貨幣論》中凱恩斯還分析了收入存款和營(yíng)業(yè)存款流通速度的影響因素，認(rèn)為收入存款流通速度在很大程度上是“社會(huì)習(xí)慣和例規(guī)的函數(shù)”，如工資發(fā)放時(shí)隔(按周、按月等)、支出的規(guī)律性、收入日期之間的續(xù)儲(chǔ)量等。收入存款的逐年流通速度相對(duì)說(shuō)是穩(wěn)定的，而企業(yè)保持的營(yíng)業(yè)存款量是與和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平相聯(lián)系的營(yíng)運(yùn)資本需求、投資信心、利息率、通貨膨脹預(yù)期等因素相關(guān)的，因此營(yíng)業(yè)存款流通速度的變動(dòng)性較大。當(dāng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)張時(shí)，營(yíng)業(yè)存款流通速度將會(huì)上升，從而營(yíng)業(yè)存款流通速度具有順周期的特征。凱恩斯關(guān)于貨幣流通速度的結(jié)構(gòu)劃分為我們分析部門貨幣流通速度提供了思路。
繼凱恩斯《貨幣論》之后，關(guān)于部門貨幣流通速度的研究體現(xiàn)在薩登(1961)、Megouldrick(1962)、Garry(1959)等人的著作中。貨幣主義學(xué)者薩登在《戰(zhàn)后貨幣流通速度的上升――部門分析》一文中從部門角度研究了美國(guó)戰(zhàn)后貨幣流通速度上升的原因，他指出，基于一系列解釋變量對(duì)整體貨幣流通速度建立回歸方程的分析方法其可靠性正逐漸降低，而基于資金流量帳戶的部門貨幣流通速度分析方法正是考慮到經(jīng)濟(jì)各部門不同的行為方式和對(duì)總體貨幣流通速度的不同影響。薩登基于美國(guó)資金流量帳戶對(duì)經(jīng)濟(jì)部門的劃分，測(cè)算了居民、企業(yè)、聯(lián)邦政府、州及地方政府、非公司企業(yè)五個(gè)部門的貨幣流通速度，分析了各個(gè)部門的貨幣流速水平、周期波動(dòng)和趨勢(shì)，并詳細(xì)分析了按規(guī)模、行業(yè)分組的企業(yè)部門貨幣流通速度及其變化原因，指出1940-1946年美國(guó)總體貨幣流通速度的下降幅度的1／3可歸因于貨幣持有量從企業(yè)部門向居民和政府部門的轉(zhuǎn)移。Garvy(1959)在《貨幣流通速度的結(jié)構(gòu)分析》中提出了研究貨幣流通速度的兩種思路：其一是研究經(jīng)濟(jì)總體支出流量的不同類型和持幣動(dòng)機(jī)的變動(dòng)對(duì)貨幣流通速度的影響；其二是研究各經(jīng)濟(jì)部門內(nèi)貨幣流通速度變化及貨幣供給量在不同部門的分布對(duì)貨幣流通速度的長(zhǎng)期及周期影響。Garvy強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)各部門的貨幣流通速度在經(jīng)濟(jì)周期中的具有不同的波動(dòng)特征，并分析了公司賬戶和個(gè)人賬戶的不同特點(diǎn)及其對(duì)貨幣流通速度的影響。Mcgouldrick(1962)在《流通速度的部門分析》中區(qū)分了收入流通速度(Income velocity)、存款周轉(zhuǎn)率(Demand deposit turnover)、非金融流通速度(Non-financial velocity)，指出由于居民非金融支出絕大部分計(jì)入GNP，而企業(yè)的非金融支出只有不到1／3計(jì)入GNP，因此收入流通速度不能反映企業(yè)和居民部門真實(shí)的貨幣流通速度水平和二者比例關(guān)系，非金融流通速度更適宜用作部門貨幣流通速度分析。Mcgouldrick測(cè)算了1952-1962年的企業(yè)部門和居民部門貨幣流通速度的周期變動(dòng)，指出居民部門貨幣流通速度一般在GNP達(dá)到波谷后一年出現(xiàn)上升趨勢(shì)。而企業(yè)部門貨幣流通速度則滯后GNP一個(gè)季度或同步變化。同時(shí)，Mcgouldrick還分別以不變交易額和貨幣持有額定基，分析了企業(yè)部門和居民部門貨幣流通速度的各自變化對(duì)總體非金融流通速度的影響。此外，關(guān)于部門貨幣流通速度的研究還體現(xiàn)在Marget(1938)、Hart(1953)的著作中。
在我國(guó)，有關(guān)貨幣流通速度研究的大量文獻(xiàn)均從因素分析的角度闡述我國(guó)貨幣流通速度的變動(dòng)規(guī)律，也有一些學(xué)者從結(jié)構(gòu)分析人手探討我國(guó)貨幣流通速度問(wèn)題。例如趙留彥、王一鳴(2005)考察了二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變遷對(duì)中國(guó)貨幣流通速度的影響，伍超明f2004)提出了貨幣流通速度的“兩分法”即虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣流通速度，汪軍紅、李治國(guó)(2006)分析了產(chǎn)業(yè)
結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)我國(guó)貨幣流通速度的影響。從國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)來(lái)看。還少有學(xué)者從經(jīng)濟(jì)各主要部門貨幣流通速度的不同變化特征及對(duì)整體貨幣流通速度的影響角度來(lái)研究我國(guó)貨幣流通速度，而這正是本文的入手點(diǎn)。
三、我國(guó)部門貨幣流通速度分析
(一)部門貨幣流通速度釋義
研究我國(guó)部門貨幣流通速度。首先要對(duì)貨幣流通速度的內(nèi)涵做出界定。貨幣流通速度是一個(gè)貨幣數(shù)量論的概念。在收入型貨幣數(shù)量方程式MV=PY中，PY表示名義國(guó)民收入，M表示貨幣存量。這里的V稱為貨幣的收入流通速度，指貨幣實(shí)現(xiàn)國(guó)民收入的流通速度，即一年內(nèi)的平均貨幣存量媒介該年國(guó)民收入時(shí)周轉(zhuǎn)的次數(shù)。目前我國(guó)貨幣流通速度研究中廣泛采用的狹義貨幣流通速度(GDP／M1)和廣義貨幣流通速度(GDP／M2)概念正是基于收入型貨幣數(shù)量方程。由于狹義貨幣流通速度(GDP／M1)和廣義貨幣流通速度(GDP／M2)概念較好地體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與反映交易貨幣量M1和總貨幣量M2的關(guān)系，因此得到廣泛運(yùn)用，但是這種貨幣流通速度指標(biāo)忽視了經(jīng)濟(jì)各部門貨幣的流通速度的結(jié)構(gòu)差異和不均質(zhì)性，特別是由于忽視了與最終產(chǎn)出交易額相聯(lián)系的大量中間產(chǎn)品交易，在對(duì)企業(yè)部門貨幣流通速度的計(jì)算時(shí)必然存在扭曲，因此本文用非金融貨幣流通速度(Non-financial velocity)作為總體貨幣流通速度的代表來(lái)分析我國(guó)部門貨幣流通速度。非金融貨幣流通速度是基于貨幣的交易流通速度概念提出的。在費(fèi)雪(1911)提出的交易方程式MV=PT中，M表示可立即付款的貨幣存量，即通貨和活期存款，即交易貨幣M1，T表示交易量，P表示價(jià)格水平。PT即按現(xiàn)值計(jì)算的總交易額，它同時(shí)等于總付款額。這里的V被稱為貨幣的交易流通速度。在費(fèi)雪的交易方程式中，T是對(duì)包括清償貨幣、中間產(chǎn)品和勞務(wù)及最總產(chǎn)品和勞務(wù)、過(guò)去生產(chǎn)的商品及新生產(chǎn)商品、金融資產(chǎn)在內(nèi)的所有交易的衡量。在費(fèi)雪公式的基礎(chǔ)上，Cramer(1986)拓展了交易方程式，交易方程式被表述為： MoVe+MdVd=CT+IT+AT+IM。其中McVc和MdVd分別代表通貨和活期存款的支付額，CT表示產(chǎn)品和服務(wù)的交易額，IT表示收入轉(zhuǎn)移，AT表示包括資本品、股票、債券、房地產(chǎn)在內(nèi)的資本易、IM表示與定期存款等其他金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)換相聯(lián)系的閑置貨幣。基于Cramer的交易方程式，我們可以把(CT+IT)，(Mc+Md)稱為非金融貨幣流通速度，把(AT+IM)/(Mc+Md)稱為金融貨幣流通速度，因而在Cramer的表述中，貨幣交易流通速度體現(xiàn)為包括非金融支付額和金融支付額在內(nèi)的總付款額與貨幣存量的比例。其中，非金融支付額一般與GDP保持一定比例關(guān)系，從而非金融貨幣流通速度與貨幣的收入流通速度具有相近的變動(dòng)趨勢(shì)，而金融貨幣流通速度則往往具有相對(duì)獨(dú)立的運(yùn)動(dòng)規(guī)律。由于本文的目的在于通過(guò)對(duì)部門貨幣流通速度特征及其對(duì)總體流通速度的影響的考察，揭示一定時(shí)期貨幣供給與國(guó)民收入的關(guān)系，因此本文用非金融貨幣流通速度，即一年內(nèi)各經(jīng)濟(jì)部門的非金融性支出總額對(duì)各部門交易貨幣持有總額的比例來(lái)表示總體貨幣流通速度。總體貨幣流通速度與部門貨幣流通速度的關(guān)系可以表示為：
V=S／M=S1M+S2/M+…+Sn/M
=(S1／m1*m1/M)+(S2/m2*m2M)+…+(Sn/mn*mn/Mn)
其中V為非金融貨幣流通速度，S為各經(jīng)濟(jì)部門的總支出，Si為第i個(gè)部門的支出，M為總貨幣存量，mi為第i個(gè)部門的貨幣持有量，Si／mi為第i個(gè)部門的部門貨幣流通速度，mi／M為第i個(gè)部門的貨幣持有量占總貨幣量的比重。由此可以看出，對(duì)總貨幣流通速度的變化可以從兩個(gè)方面進(jìn)行分析：一是各部門貨幣流通速度的變化；二是貨幣持有量在部門間的轉(zhuǎn)移及各部門貨幣持有量占總交易貨幣量的比重的變化。
(二)數(shù)據(jù)和指標(biāo)說(shuō)明
本文依據(jù)我國(guó)資金流量表對(duì)經(jīng)濟(jì)部門的劃分。選取了非金融企業(yè)、居民、政府三個(gè)部門作為分析對(duì)象，略去了對(duì)金融機(jī)構(gòu)部門和國(guó)外部門的分析。各部門貨幣流通速度等于資金流量帳戶下該部門非金融資金運(yùn)用總額與該部門貨幣持有量之比，總體貨幣流通速度等于企業(yè)、居民、政府三部門支出額總和與三部門貨幣持有額總和之比。由于我國(guó)的資金流量核算以國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值作為核算的初始流量，因此企業(yè)部門支出額的計(jì)算還應(yīng)包括中間產(chǎn)品交易所形成的支付額。按照我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算中對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的產(chǎn)業(yè)劃分，根據(jù)《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》相關(guān)數(shù)據(jù)的可得性，本文選擇了工業(yè)、建筑業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的代表性行業(yè)企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本作為企業(yè)部門中間交易支出額的近似指標(biāo)。加上資金流量表賬戶下企業(yè)部門生產(chǎn)稅凈額、財(cái)產(chǎn)收入、經(jīng)常轉(zhuǎn)移、資本形成總額四部分資金運(yùn)用之和，構(gòu)成企業(yè)部門支出總額。由于我國(guó)目前居民的交易貨幣以現(xiàn)金為主，而企業(yè)交易主要采用銀行轉(zhuǎn)賬方式，因此本文用居民持有現(xiàn)金量和企業(yè)活期存款作為兩個(gè)部門交易貨幣持有量的近似指標(biāo)。此外，我國(guó)現(xiàn)行的政府統(tǒng)計(jì)在資金流量表賬戶中只有一個(gè)總的政府部門，沒(méi)有進(jìn)一步細(xì)分為中央政府、地方政府，政府部門存款按銀行統(tǒng)計(jì)科目主要包括兩項(xiàng)，一項(xiàng)是財(cái)政存款，另一項(xiàng)是機(jī)關(guān)團(tuán)體存款，由于計(jì)入我國(guó)M1統(tǒng)計(jì)口徑的政府部門存款僅包括機(jī)關(guān)團(tuán)體存款，因此我們用資金流量賬戶下政府部門非金融資金運(yùn)用總額與機(jī)關(guān)團(tuán)體存款之比計(jì)算政府部門的貨幣流通速度。各部門貨幣持有額均使用年均余額。由此得到各部門流通速度計(jì)算公式：
企業(yè)部門貨幣流通速度(CorpV)=企業(yè)部門支出總額，企業(yè)活期存款年均余額：
居民部門貨幣流通速度(ConV)=居民部門支出總額，居民現(xiàn)金持有額：
政府部門貨幣流通速度(CovV)=政府部門支出總額／機(jī)關(guān)團(tuán)體存款年均余額
由于我國(guó)資金流量表的編制開(kāi)始于1992年。我們計(jì)算得到1992-2007年我國(guó)部門貨幣流通速度，見(jiàn)表1：
(三)我國(guó)部門貨幣流通速度分析
由表1可以繪制出我國(guó)部門貨幣流通速度趨勢(shì)圖，從圖中可以看出三部門貨幣流通速度的不同時(shí)序特征(圖1)，三部門貨幣流通速度的差異體現(xiàn)了各部門交易性貨幣需求水平的差異。從圖1可以看出，我國(guó)企業(yè)部門貨幣流通速度水平相對(duì)較低，影響企業(yè)部門貨幣流通速度水平的因素包括企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)、行業(yè)分布結(jié)構(gòu)、企業(yè)金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等。從企業(yè)規(guī)模角度說(shuō)，由于資金成本等差別，大公司的貨幣流通速度明顯低于小公司，公司規(guī)模結(jié)構(gòu)是影響企業(yè)部門貨幣流通速度的重要變量(Selden，1961)。從行業(yè)分布結(jié)構(gòu)上看，不同的產(chǎn)業(yè)及不
同行業(yè)部門企業(yè)具有不同的貨幣周轉(zhuǎn)速度，在各產(chǎn)業(yè)貨幣流通速度不變的情況下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)會(huì)對(duì)整個(gè)企業(yè)部門的貨幣流通速度產(chǎn)生影響(汪軍紅、李治國(guó)，2006)。同時(shí)，由于我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展滯后，企業(yè)金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一，企業(yè)對(duì)銀行信貸資金過(guò)度依賴，導(dǎo)致了企業(yè)貨幣流通速度的降低(易綱，1996)。從圖l還可以看出，企業(yè)部門貨幣流通速度周期波動(dòng)較居民部門更為明顯。由于企業(yè)部門交易性貨幣需求的波動(dòng)小于交易額的波動(dòng)(Baumol,1952)，因而經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期企業(yè)收入額的增長(zhǎng)幅度大于企業(yè)貨幣余額的增幅，表現(xiàn)為企業(yè)貨幣流通速度的上升，反之，經(jīng)濟(jì)衰退期則表現(xiàn)為企業(yè)貨幣流通速度的下降，從而企業(yè)部門貨幣流通速度具有順周期變化的特征，企業(yè)部門貨幣流通速度可以看作是GDP波動(dòng)的同步指標(biāo)(見(jiàn)圖2，圖3)。
影響居民部門貨幣流通速度的因素包括：月工資制度、消費(fèi)信用的發(fā)展、準(zhǔn)貨幣流動(dòng)性、通貨膨脹預(yù)期等。在影響我國(guó)居民部門貨幣流通速度的因素中。收入分配差異是一個(gè)重要因素。王宇偉，范從來(lái)(2007)證明了我國(guó)收入分配差距對(duì)交易性貨幣需求的負(fù)向影響。此外，受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響，手持現(xiàn)金量占我國(guó)居民資產(chǎn)持有比重波動(dòng)較大，這也對(duì)我國(guó)居民部門貨幣流通速度的波動(dòng)產(chǎn)生一定影響。從圖1可以看到，1992年到1998年間我國(guó)居民部門貨幣流通速度波動(dòng)較大，其中1992年到1994年居民部門貨幣流通速度持續(xù)下降與較高的通貨膨脹率及現(xiàn)金過(guò)量投放有關(guān)，1999年后居民部門貨幣流通速度則較為平穩(wěn)。從總體上看，居民部門貨幣流通速度呈下降趨勢(shì)，2003年后則略有上升。
從水平值上看。我國(guó)政府部門貨幣流通速度高于居民部門和企業(yè)部門，且具有逆經(jīng)濟(jì)周期變化的特征。1992年以來(lái)我國(guó)政府消費(fèi)和資本形成總額之和占GDP的比重一直在19％左右，考慮到政府資本轉(zhuǎn)移凈支出，政府部門支出活動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有重要影響。由于政府部門在我國(guó)特定的經(jīng)濟(jì)體制下發(fā)揮著重要的經(jīng)濟(jì)建設(shè)職能，我國(guó)貨幣供給可以看作是政府財(cái)政和銀行信貸雙重作用的結(jié)果，因此考察政府部門貨幣流通速度的變化對(duì)于分析我國(guó)貨幣流通速度整體變化具有重要意義。從圖1可以看出，1997年以后，我國(guó)政府部門貨幣流通速度呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢(shì)，這主要來(lái)自于政府存款的快速增長(zhǎng)。2007年我國(guó)政府部門存款年末余額達(dá)到19032，6億元。財(cái)政收入和債務(wù)發(fā)行是我國(guó)政府存款的主要來(lái)源。1994年，我國(guó)國(guó)債發(fā)行量突破1000億元，1995年以后，每年發(fā)行量增速均遠(yuǎn)高于同期財(cái)政收入年均增長(zhǎng)速度和GDP的年均增長(zhǎng)速度。1998年我國(guó)實(shí)行積極的財(cái)政政策以來(lái)國(guó)債發(fā)行量進(jìn)一步上升，2007年末中央財(cái)政國(guó)債余額達(dá)到52074.65億元。政府部門貨幣流通速度的快速下降一定程度上反映了財(cái)政資金的沉淀效應(yīng)和積極財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用的逐步弱化。
(四)我國(guó)部門貨幣流通速度對(duì)總體貨幣流通速度的影響
從圖1可以看到，從總體上看，企業(yè)和居民部門是影響我國(guó)總體貨幣流通速度的主要部門。1992年到2003年我國(guó)總體貨幣流通速度呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，這可以從同期企業(yè)和居民部門貨幣流通速度的下降得到解釋，2003年后總體貨幣流通速度的上升則來(lái)自企業(yè)和居民部門貨幣流通速度的上升，其中企業(yè)部門貨幣流通速度的顯著上升是導(dǎo)致總體貨幣流通速度上升的主要因素。同時(shí)，由于政府部門貨幣流通速度的顯著下降以及政府部門貨幣持有量比重的上升，總體貨幣流通速度的上升幅度低于企業(yè)和居民部門。從圖4和圖5可以看出，除少部分年份外，我國(guó)狹義貨幣流通速度(GDP／M1)與總體貨幣流通速度具有相同的變動(dòng)趨勢(shì)，二者體現(xiàn)出變化的同步性。
四、部門貨幣持有量比重變化對(duì)總體貨幣流通速度的影響
一、集團(tuán)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)
財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)主要完成企業(yè)法定會(huì)計(jì)核算、法定會(huì)計(jì)報(bào)表，以及強(qiáng)化內(nèi)部管理功能，適用于集團(tuán)企業(yè)及其下屬機(jī)構(gòu)。主要模塊包括：
會(huì)計(jì)核算模塊：按照國(guó)家頒布的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、行業(yè)會(huì)計(jì)制度、證監(jiān)會(huì)上市公司信息披露準(zhǔn)則、人民銀行外匯管理規(guī)定統(tǒng)一設(shè)置的會(huì)計(jì)科目，提供會(huì)計(jì)憑證制作、分權(quán)限審核、查詢及打印等功能。利用系統(tǒng)分級(jí)設(shè)置的機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)類型、管理會(huì)計(jì)、預(yù)算項(xiàng)目等編碼，在會(huì)計(jì)憑證編制的同時(shí)，提供自動(dòng)集成或更新有關(guān)內(nèi)部管理與控制所需要的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)信息功能，以構(gòu)成分級(jí)核算、統(tǒng)計(jì)和財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)。
法定報(bào)表及法定財(cái)務(wù)信息披露模塊：該模塊包含個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表和匯總/合并報(bào)表兩部分。提供一定的手段來(lái)定義不同版本會(huì)計(jì)制度所對(duì)應(yīng)的會(huì)計(jì)報(bào)表；提供各基層單位編制法定會(huì)計(jì)報(bào)表功能；與法定會(huì)計(jì)核算模塊連接，并利用系統(tǒng)先進(jìn)的財(cái)務(wù)智能化優(yōu)勢(shì)自動(dòng)處理業(yè)務(wù)整合活動(dòng)，自動(dòng)使數(shù)據(jù)從各個(gè)單獨(dú)的報(bào)表直接傳送至合并報(bào)表；利用靈活完善的報(bào)表生成工具，充分挖掘會(huì)計(jì)信息，提供多層次和多角度的財(cái)務(wù)分析功能，能夠按照相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，向公司利益關(guān)聯(lián)方提供能體現(xiàn)公司獲利能力的各項(xiàng)財(cái)務(wù)信息，以實(shí)現(xiàn)公司報(bào)告的透明度。提供不同版本會(huì)計(jì)制度所對(duì)應(yīng)的會(huì)計(jì)報(bào)表及企業(yè)內(nèi)部自定義各類報(bào)表的定制、生成和輸出；提供各基層單位編制法定會(huì)計(jì)報(bào)表功能，將基層單位財(cái)務(wù)報(bào)表與法定會(huì)計(jì)核算模塊連接，自動(dòng)核對(duì)更新報(bào)表信息，并自動(dòng)使數(shù)據(jù)從各個(gè)單獨(dú)的報(bào)表直接傳送至合并報(bào)表。
應(yīng)收賬款管理模塊：從分經(jīng)營(yíng)單位、分責(zé)任人、分欠費(fèi)對(duì)象等多維角度，提供應(yīng)收款項(xiàng)狀況查詢、供應(yīng)商信用管理和賬齡分析功能；建立應(yīng)收賬款管理臺(tái)賬，提供基層專業(yè)人員編制催收計(jì)劃、登記催收記錄，以強(qiáng)化對(duì)應(yīng)收賬款債權(quán)的管理和控制，提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力；根據(jù)應(yīng)收賬款賬齡分析統(tǒng)計(jì)和具體業(yè)務(wù)核算規(guī)則，提供計(jì)提壞賬準(zhǔn)備功能；提供單據(jù)審批流設(shè)置功能，支持應(yīng)收賬款核銷審批工作流程。
其他應(yīng)收款管理模塊：可處理職工差旅借款及其他應(yīng)收款項(xiàng)。提供對(duì)其他應(yīng)收的掛賬審批、賬齡控制、清理催收、壞賬核銷等會(huì)計(jì)核算、查詢、統(tǒng)計(jì)及財(cái)務(wù)管理功能。
應(yīng)付賬款管理模塊：提供對(duì)應(yīng)付款的掛賬審批、賬齡控制、清理催收、壞賬核銷等會(huì)計(jì)核算、查詢、統(tǒng)計(jì)及財(cái)務(wù)管理功能。
資產(chǎn)管理模塊：提供對(duì)固定資產(chǎn)的分類及賬實(shí)統(tǒng)一管理，提供有關(guān)資產(chǎn)的折舊與攤銷、修理、更新、報(bào)廢、盤點(diǎn)等的日常管理和固定資產(chǎn)內(nèi)部調(diào)撥等功能；提供資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)算功能；通過(guò)本模塊折舊率參數(shù)的不同設(shè)置，支持折舊政策的變更和折舊方法改變的功能；支持固定資產(chǎn)集中核算和管理的需求，滿足商業(yè)集團(tuán)的操作流程；在資產(chǎn)集中管理的基礎(chǔ)上，依據(jù)公司制定的資產(chǎn)管理政策，提供對(duì)資產(chǎn)使用機(jī)構(gòu)資產(chǎn)數(shù)量、結(jié)構(gòu)、分布及變動(dòng)的管理功能。財(cái)務(wù)分析模塊：財(cái)務(wù)分析模塊是管理會(huì)計(jì)分析的重要組成部分，主要為下屬企業(yè)的決策層和管理層提供服務(wù)，面向集團(tuán)的財(cái)務(wù)分析決策在決策支持系統(tǒng)中實(shí)現(xiàn)。財(cái)務(wù)分析模塊主要通過(guò)系統(tǒng)間的數(shù)據(jù)集成和數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)技術(shù)的應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)法定會(huì)計(jì)和管理會(huì)計(jì)信息可以隨著業(yè)務(wù)的執(zhí)行同時(shí)生成，互相參照，及時(shí)、準(zhǔn)確地向各單位決策層與管理層提供有關(guān)與資產(chǎn)負(fù)債管理、盈利能力、償付能力、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)結(jié)果、風(fēng)險(xiǎn)防范與控制等管理會(huì)計(jì)主題有關(guān)的決策輔助數(shù)據(jù)。
預(yù)算管理及控制模塊：該模塊由下屬企業(yè)使用，集團(tuán)層使用全面預(yù)算管理模塊。業(yè)務(wù)系統(tǒng)中的業(yè)務(wù)預(yù)算數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)傳遞接口，根據(jù)業(yè)務(wù)預(yù)算數(shù)據(jù)提供編制基于業(yè)務(wù)活動(dòng)的管理費(fèi)用預(yù)算的功能。根據(jù)對(duì)費(fèi)用科目的可控性分析，尋找可控科目。能夠輔助識(shí)別可控業(yè)務(wù)費(fèi)用項(xiàng)目與銷售收入之間的計(jì)算關(guān)系。能夠輔助識(shí)別可控管理費(fèi)用項(xiàng)目的成本動(dòng)因以及它們之間的計(jì)算關(guān)系。預(yù)算編制提供靈活的模型維護(hù)功能，用于維護(hù)各類模型，例如計(jì)算、模擬分析公司戰(zhàn)略計(jì)劃確定的各項(xiàng)分類別、有層次的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)以及根據(jù)利潤(rùn)費(fèi)用率來(lái)確定的費(fèi)用指標(biāo)。提供預(yù)算調(diào)整功能。提供預(yù)算控制功能，通過(guò)與其他子系統(tǒng)的互連以及與其它系統(tǒng)的接口，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)預(yù)算控制以及事后監(jiān)督預(yù)警。能夠管理與控制預(yù)算控制的例外情況。預(yù)算分析模系統(tǒng)提供以實(shí)際的各項(xiàng)考核指標(biāo)的基本數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，編制各層次和部門年度財(cái)務(wù)及業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)清單；根據(jù)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)中的各項(xiàng)基本數(shù)據(jù)和各部門的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)提交相關(guān)數(shù)據(jù)及公司總體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（含報(bào)表），對(duì)各層次、部門、各項(xiàng)業(yè)績(jī)考核指標(biāo)的基本數(shù)據(jù)及年度報(bào)表進(jìn)行匯總、錄入處理。計(jì)算總體業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，編制主要業(yè)績(jī)考核指標(biāo)匯總表，同預(yù)算指標(biāo)和年度工作計(jì)劃進(jìn)行比較，計(jì)算差異及差異比率，并將之細(xì)分至各層次、部門；對(duì)年度工作計(jì)劃的執(zhí)行情況進(jìn)行差異分析，編寫年度差異分析報(bào)告；對(duì)各層次、部門和相關(guān)負(fù)責(zé)人全年的業(yè)績(jī)進(jìn)行考核評(píng)估。
二、集團(tuán)資金管理系統(tǒng)
集團(tuán)企業(yè)可以通過(guò)資金管理系統(tǒng)，規(guī)范資金業(yè)務(wù)的流程和標(biāo)準(zhǔn)，加大資金監(jiān)控的力度，加強(qiáng)資金的統(tǒng)一調(diào)度、統(tǒng)一結(jié)算和統(tǒng)一借貸，在整個(gè)集團(tuán)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)資金的集中管理與控制，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)利益的最大化。主要模塊包括：
資金預(yù)算模塊：資金預(yù)算管理包括資金預(yù)算編制審批、預(yù)算執(zhí)行、預(yù)算調(diào)整、預(yù)算控制、預(yù)算執(zhí)行情況查詢和分析等內(nèi)容。通過(guò)資金預(yù)算可以預(yù)測(cè)各期間現(xiàn)金流量情況及資金需要，有效控制整個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用支出及資金運(yùn)用，做到事前計(jì)劃、事中控制、事后分析。資金預(yù)算內(nèi)容包括資金來(lái)源（如經(jīng)營(yíng)收入、往來(lái)占用、融入資金、投資收入等）和資金流向（如經(jīng)營(yíng)成本費(fèi)用、往來(lái)占用、融資償還、證券/實(shí)業(yè)投資、購(gòu)置資產(chǎn)等）。按預(yù)算期間分為月度、季度和年度預(yù)算。
資金賬戶監(jiān)控模塊：集團(tuán)公司下屬企業(yè)在工行、建行、財(cái)務(wù)公司等多個(gè)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)有資金賬戶，有的企業(yè)在一個(gè)銀行開(kāi)有多個(gè)賬戶。目前銀行提供了網(wǎng)上銀行系統(tǒng)的客戶端，可以實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上劃款、按單個(gè)賬戶的查詢（余額、明細(xì)）、數(shù)據(jù)下載，但無(wú)法直接看到股份公司所有下屬單位在所有銀行的存貸款余額等總體情況，不利于公司總部對(duì)資金的及時(shí)掌握和調(diào)度。為實(shí)現(xiàn)資金的集中管理和在公司范圍內(nèi)資金的統(tǒng)一調(diào)度、有效利用，必須集中對(duì)下屬企業(yè)在銀行的開(kāi)戶情況、賬戶種類、賬戶頭寸和業(yè)務(wù)流水進(jìn)行全面監(jiān)控，為及時(shí)掌握所有分子公司在銀行、財(cái)務(wù)公司存貸款業(yè)務(wù)的全貌，需要一個(gè)能將銀行、財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)集成在一起的資金監(jiān)控系統(tǒng)。
籌資管理模塊：根據(jù)不同的資金來(lái)源、不同的管理方式，可以涉及以下方式：授信管理、信貸管理、票據(jù)管理、籌融資管理。該系統(tǒng)主要通過(guò)對(duì)集團(tuán)所屬分子公司資金授信協(xié)議的管理，及時(shí)掌握各公司授信額度及使用情況，為管理者提供快捷方便的數(shù)據(jù)查詢功能，為公司提供一種有效的決策輔助手段。信貸管理系統(tǒng)是針對(duì)信貸管理部門（財(cái)務(wù)公司）而設(shè)計(jì)的。其主要目的是實(shí)現(xiàn)：存貸款合同管理、客戶管理、業(yè)務(wù)處理、計(jì)息、合同跟蹤與監(jiān)控、存貸款業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)分析等。本系統(tǒng)可作為業(yè)務(wù)系統(tǒng)單獨(dú)使用，也可以與其他系統(tǒng)集成使用。
資金結(jié)算模塊：資金結(jié)算系統(tǒng)是針對(duì)財(cái)務(wù)公司前臺(tái)業(yè)務(wù)需求而設(shè)計(jì)的。是財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)管理的核心，同時(shí)也是支持財(cái)務(wù)公司信息化的基礎(chǔ)平臺(tái)，所以設(shè)計(jì)規(guī)劃必須應(yīng)從系統(tǒng)的實(shí)際應(yīng)用性入手，把系統(tǒng)功能和穩(wěn)定性作為系統(tǒng)的重點(diǎn)。其主要目的是實(shí)現(xiàn)：結(jié)算賬戶管理、結(jié)算業(yè)務(wù)處理、計(jì)息、賬表生成等。本系統(tǒng)可作為業(yè)務(wù)系統(tǒng)單獨(dú)使用，也可以與賬務(wù)和信貸管理系統(tǒng)集成使用。
內(nèi)容摘要：資金流量分析是金融研究中的一種分析方法，在進(jìn)行宏觀金融分析時(shí)，應(yīng)通過(guò)資金流量分析了解經(jīng)濟(jì)中各子部門的資金來(lái)源與運(yùn)用，以掌握社會(huì)資金流動(dòng)的演變趨勢(shì)。本文通過(guò)對(duì)資金供求關(guān)系的分析，指出我國(guó)資金過(guò)剩主要由資金配置不合理造成，并非真正過(guò)剩。貢獻(xiàn)率分析闡明了金融機(jī)構(gòu)部門和非金融企業(yè)部門通過(guò)初次分配與再分配對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)。
關(guān)鍵詞：準(zhǔn)公共產(chǎn)品定價(jià)原則定價(jià)方法
資金供求現(xiàn)狀分析
在核算國(guó)民經(jīng)濟(jì)的儲(chǔ)蓄和投資時(shí)，一般將國(guó)民經(jīng)濟(jì)分為五個(gè)部門：非金融企業(yè)部門、金融機(jī)構(gòu)部門、政府部門、家庭部門和國(guó)外部門。根據(jù)1992—2000年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國(guó)國(guó)民儲(chǔ)蓄主要來(lái)源于家庭部門和企業(yè)部門。1992年以來(lái)，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，總儲(chǔ)蓄和總投資也在增長(zhǎng)，2000年總儲(chǔ)蓄規(guī)模達(dá)到32555億元，總投資規(guī)模達(dá)到32500億元。企業(yè)部門一直是投資的主力，但近幾年來(lái)政府投資份額有所增加，由1992年的6%上升到2000年的10%，企業(yè)部門的投資比例由78%下降到75%?？紤]到企業(yè)是最大投資者，而家庭部門儲(chǔ)蓄遠(yuǎn)大于投資，總體來(lái)說(shuō)，向社會(huì)提供資金的主要是家庭部門。國(guó)民儲(chǔ)蓄來(lái)源主要是家庭部門和企業(yè)部門。自1998年之后，家庭部門所占比例不斷下降，可能與近年來(lái)住房商品化、個(gè)人住房貸款不斷增加有關(guān)，一部分儲(chǔ)蓄在家庭部門內(nèi)部轉(zhuǎn)化為投資，導(dǎo)致家庭部門固定資產(chǎn)投資比重上升。同時(shí)，金融資產(chǎn)和負(fù)債上升，說(shuō)明家庭內(nèi)部的儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)換加快。從家庭部門金融資產(chǎn)構(gòu)成來(lái)看，由于證券、保險(xiǎn)和抵押貸款的興起，1998年后家庭部門金融資產(chǎn)日漸豐富，但總體來(lái)看，金融市場(chǎng)欠發(fā)達(dá)，金融產(chǎn)品欠豐富，資金配置缺乏效率。
1992年以來(lái)，居民儲(chǔ)蓄存款余額持續(xù)增長(zhǎng)，銀行吸收存款總量一直大于發(fā)放貸款總量，出現(xiàn)巨額存貸差。經(jīng)濟(jì)迅速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)投資需求加大，但居民儲(chǔ)蓄并未全部轉(zhuǎn)化為投資。相反，相當(dāng)一部分儲(chǔ)蓄被國(guó)外部門吸收，金融體制并不完善。與發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)相比，我國(guó)金融工具缺乏。如國(guó)外用的很多的市政債券，在國(guó)內(nèi)就沒(méi)有。而國(guó)內(nèi)面臨的城市化戰(zhàn)略，實(shí)施中就存在缺少資金和資金未來(lái)償還的問(wèn)題，而市政債券正是用于地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、并以地方稅收為保障的一種債券。資產(chǎn)證券化亦有類似情形。金融產(chǎn)品不足造成資金流向障礙。前些年民間投資積極性不高，需要政府投資帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)。實(shí)際上，多樣化的金融工具可以促進(jìn)民間投資的擴(kuò)大，解決此類問(wèn)題，發(fā)達(dá)國(guó)家都有比較好的金融工具。所以，需要討論的是我國(guó)如何利用合適的金融工具進(jìn)行投資。我國(guó)資金過(guò)剩更多由資金配置不合理造成，而不是真正過(guò)剩。
我國(guó)機(jī)構(gòu)部門貢獻(xiàn)率分析
（一）企業(yè)部門貢獻(xiàn)率下降，住戶部門貢獻(xiàn)率上升
企業(yè)部門生產(chǎn)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但貢獻(xiàn)率趨于下降；住戶部門貢獻(xiàn)率上升。我國(guó)企業(yè)部門貢獻(xiàn)率在20世紀(jì)90年代初期較高，但自1995年起直線下降。住戶部門則相反，從1993年的26.32%上升到2000年的31.38%。國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越來(lái)越依靠住戶部門生產(chǎn)的增加。住戶部門生產(chǎn)無(wú)論從經(jīng)營(yíng)規(guī)模還是管理層次上都與企業(yè)性質(zhì)的生產(chǎn)單位不同，無(wú)法與現(xiàn)代化大生產(chǎn)相提并論。企業(yè)部門貢獻(xiàn)率的下降和住戶部門貢獻(xiàn)率的上升說(shuō)明生產(chǎn)社會(huì)化、現(xiàn)代化和市場(chǎng)化程度下降。為找出構(gòu)成與社會(huì)發(fā)展程度之間的關(guān)系，筆者選擇英國(guó)與美國(guó)為參照系進(jìn)行對(duì)比分析。美國(guó)自1929年以來(lái)，企業(yè)部門貢獻(xiàn)率均在82%以上（除1944年和1945年），企業(yè)部門貢獻(xiàn)占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。英國(guó)雖低于美國(guó)，但20世紀(jì)90年代以來(lái)逐步上升，我國(guó)企業(yè)部門貢獻(xiàn)率不僅遠(yuǎn)低于美英，且呈下降趨勢(shì)。
（二）社會(huì)貢獻(xiàn)分析：以非金融企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)部門的社會(huì)貢獻(xiàn)為例
1.非金融企業(yè)部門與金融機(jī)構(gòu)部門的相對(duì)貢獻(xiàn)率。生產(chǎn)活動(dòng)的增加值首先要經(jīng)過(guò)分配環(huán)節(jié)進(jìn)行國(guó)民收入分配與再分配，形成各部門的可支配收入，可支配收入才是各部門可用于投資和儲(chǔ)蓄的資金總量。經(jīng)過(guò)分配環(huán)節(jié)，每個(gè)部門剩余的可支配收入不僅不再等于該部門創(chuàng)造的增加值，而且各部門從增加值到可支配收入的變化比例也并不相同。有的部門剩余的可支配收入多些，有的部門則相對(duì)少些。如果可支配收入占增加值的比例較小，說(shuō)明該部門通過(guò)分配環(huán)節(jié)流出了較多資金，反之亦然。所以可通過(guò)可支配收入比例分析非金融企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)。我們將企業(yè)部門可支配收入占該部門增加值的比重界定為相對(duì)貢獻(xiàn)率。1992—1996年，非金融企業(yè)對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)率相對(duì)較高，1997—1999年，非金融企業(yè)部門與金融機(jī)構(gòu)部門對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)率基本持平。
（二）非金融企業(yè)部門與金融機(jī)構(gòu)部門通過(guò)初次分配對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)比較
初次分配是生產(chǎn)活動(dòng)形成的增加值在參與生產(chǎn)活動(dòng)的生產(chǎn)要素所有者及政府之間的分配。其中，勞動(dòng)力所有者通過(guò)提供勞動(dòng)獲得勞動(dòng)報(bào)酬，政府因直接或間接介入生產(chǎn)過(guò)程獲得生產(chǎn)稅或支付補(bǔ)貼。從勞動(dòng)者和政府的角度看，其所得是對(duì)參與生產(chǎn)活動(dòng)的補(bǔ)償，從企業(yè)角度看，企業(yè)對(duì)勞動(dòng)者和政府的支付是通過(guò)初次分配對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)的體現(xiàn)，可以通過(guò)勞動(dòng)者報(bào)酬所占比重及生產(chǎn)稅凈額所占比重反映。
1.從圖1可以看出，1992—1996年，金融機(jī)構(gòu)支付的勞動(dòng)者報(bào)酬所占比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于非金融企業(yè)，非金融企業(yè)雖然勞動(dòng)生產(chǎn)率低于金融機(jī)構(gòu)，但吸納大量勞動(dòng)力，支付的勞動(dòng)力成本高，擠占了非金融企業(yè)可支配收入份額。但總的說(shuō)來(lái)，這一階段非金融企業(yè)勞動(dòng)者報(bào)酬所占比重降低，金融機(jī)構(gòu)部門勞動(dòng)者報(bào)酬所占比重升高。1997—2000年，非金融企業(yè)勞動(dòng)者報(bào)酬所占比重繼續(xù)降低，金融機(jī)構(gòu)部門勞動(dòng)者報(bào)酬所占比重不穩(wěn)定，但總體上是上升的。因此，在非金融企業(yè)勞動(dòng)力成本不斷降低和金融機(jī)構(gòu)勞動(dòng)力成本不斷上升的雙重作用下，金融機(jī)構(gòu)支付的勞動(dòng)者報(bào)酬所占比重在1997年超過(guò)了非金融企業(yè)。
2.平均來(lái)看，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)生產(chǎn)稅支付對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)大于非金融企業(yè)。非金融企業(yè)生產(chǎn)稅凈額占增加值的比重雖呈上升趨勢(shì)，但變化不明顯，金融機(jī)構(gòu)在1992—1996年上繳的生產(chǎn)稅凈額平均略低于非金融企業(yè)，1996年以后，金融機(jī)構(gòu)生產(chǎn)稅凈額占增加值的比重提高了近20%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于非金融企業(yè)生產(chǎn)稅凈額比重。
（三）非金融企業(yè)部門與金融機(jī)構(gòu)部門通過(guò)再分配對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)
再分配是通過(guò)對(duì)初次分配總收入進(jìn)行轉(zhuǎn)移支付，從而形成各個(gè)機(jī)構(gòu)部門的可支配收入。轉(zhuǎn)移支付的形式有收入稅、社會(huì)保險(xiǎn)付款、社會(huì)補(bǔ)助和其他經(jīng)常轉(zhuǎn)移。對(duì)于一個(gè)具體的企業(yè)來(lái)說(shuō)，有可能獲得經(jīng)常轉(zhuǎn)移收入，也有可能支付經(jīng)常轉(zhuǎn)移費(fèi)用。經(jīng)常轉(zhuǎn)移支付與經(jīng)常轉(zhuǎn)移收入相抵后的凈支付所占比例高，說(shuō)明對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)大。反之亦然。
