時(shí)間：2022-12-07 09:58:05
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論文關(guān)鍵詞：一體化，不完全合約，組織模式，選擇
一、引言
隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展與深化，很多國(guó)家都加入了一體化經(jīng)濟(jì)組織，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化覆蓋了大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，全球只有12個(gè)島國(guó)和公國(guó)沒(méi)有參與任何區(qū)域貿(mào)易協(xié)議（RTA）。174個(gè)國(guó)家和地區(qū)至少參加了一個(gè)（最多達(dá)29個(gè)）區(qū)域貿(mào)易協(xié)議，平均每個(gè)國(guó)家或地區(qū)參加了5個(gè)。全世界近150個(gè)國(guó)家和地區(qū)擁有多邊貿(mào)易體制和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的“雙重成員資格”[1]。因此，在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化組織普遍存在的情況下，一國(guó)企業(yè)在進(jìn)行國(guó)際化模式選擇時(shí)必然受到東道國(guó)與他國(guó)（非投資國(guó)）簽訂的一體化協(xié)議的影響，故在投資時(shí)也要考慮成員國(guó)間簽訂的自由貿(mào)易協(xié)定（如關(guān)稅減免、投資、經(jīng)濟(jì)合作等）及東道國(guó)所在的一體化市場(chǎng)給企業(yè)帶來(lái)的好處與限制。所以，在一體化下研究企業(yè)組織模式及區(qū)位選擇顯得尤為重要。
本文在區(qū)域一體化的框架下引入合約不完全性這一制度因素，通過(guò)對(duì)比分析出口、FDI與外包這三種模式對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的盈利，研究一國(guó)企業(yè)進(jìn)入一體化下各成員國(guó)應(yīng)采取的國(guó)際化組織模式，以期為我國(guó)企業(yè)在東道國(guó)參與一體化組織下的模式選擇提供一定理論依據(jù)。
二、相關(guān)文獻(xiàn)回顧
國(guó)外學(xué)者Antras[2]（2003）等將跨國(guó)公司的區(qū)位和組織選擇納入一般均衡模型，運(yùn)用企業(yè)理論與國(guó)際貿(mào)易理論，以一種全新的視角探討貿(mào)易、投資和外包等企業(yè)組織方式選擇。其中以Coase[3](1937)和Williamson[4](1975)為代表的交易成本論和以Hart和 Moore[5](1990)為代表的產(chǎn)權(quán)理論是目前分析企業(yè)邊界的兩大基礎(chǔ)理論。
Either[6](1982)最早將合約納入國(guó)際貿(mào)易一般均衡框架中分析企業(yè)內(nèi)部化決策的內(nèi)生性問(wèn)題。該文分析指出當(dāng)兩國(guó)存在較大的要素稟賦差異時(shí)，合約能通過(guò)外部市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)效率配置現(xiàn)代企業(yè)管理論文，因此不需要跨國(guó)投資；當(dāng)兩國(guó)要素稟賦差異小時(shí)，則合約需要通過(guò)內(nèi)部化實(shí)現(xiàn)。Either 和Markusen[7](1996)則主要結(jié)合跨國(guó)公司的知識(shí)資本泄露風(fēng)險(xiǎn)來(lái)研究?jī)?nèi)部化問(wèn)題，采用局部均衡分析企業(yè)在出口、FDI和許可之間的戰(zhàn)略選擇中國(guó)。模型進(jìn)一步擴(kuò)展到兩國(guó)一般均衡模型，結(jié)果顯示當(dāng)兩國(guó)要素稟賦相似時(shí)，一體化選擇優(yōu)于許可，這一結(jié)果與Either(1982)結(jié)果相吻合。Mclaren[8](2000) 研究指出，最終產(chǎn)品企業(yè)即可以通過(guò)競(jìng)標(biāo)市場(chǎng)或通過(guò)與供應(yīng)商后向一體化而獲得專業(yè)性中間產(chǎn)品。若實(shí)施后向一體化，企業(yè)需承擔(dān)一體化固定成本,而通過(guò)竟標(biāo)市場(chǎng)則供應(yīng)商存在被敲竹杠問(wèn)題。對(duì)獨(dú)立中間商而言，最終產(chǎn)品生產(chǎn)者數(shù)量越多，他們?cè)饺菀渍业劫I主，越不容易被敲竹杠。一國(guó)越開(kāi)放或運(yùn)輸成本下降都能增加可獲得的賣方或買方數(shù)量。Grossman和Helpman[9] (2002)構(gòu)建壟斷競(jìng)爭(zhēng)的一般均衡模型，分析了企業(yè)在垂直一體化和外包兩種模式下的選擇；Antras 和 Helpman[10] (2003)則將Grossman- Hart –Moore不完全契約模型引入貿(mào)易理論,分析跨國(guó)公司在獲取中間投入品時(shí)的所有權(quán)安排問(wèn)題；進(jìn)一步地，Antras[11]（2005）結(jié)合不完全契約與產(chǎn)品生命周期理論得出新的觀點(diǎn)：在企業(yè)邊界內(nèi)生產(chǎn)將首先被轉(zhuǎn)移到國(guó)外，而只有在以后階段才會(huì)形成獨(dú)立的國(guó)外公司。Helpman[12](2006)強(qiáng)調(diào)了企業(yè)組織特性（如外包戰(zhàn)略）對(duì)組織模式選擇的重要性，更深入地揭示了在產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易結(jié)構(gòu)和外商直接投資模式的關(guān)系。
國(guó)內(nèi)學(xué)者分別在契約理論與直接投資領(lǐng)域有大量研究，但將兩者結(jié)合起來(lái)研究企業(yè)“走出去”模式還不是很充分。王勇[13]（2002）、楊其靜[14]（2002）分別對(duì)契約方面的研究做出比較與總結(jié)。而胡國(guó)恒[15]（2004）則在契約不完全條件下 ,根據(jù)利潤(rùn)最大化原則來(lái)確定各生產(chǎn)階段的所有權(quán)和區(qū)位結(jié)構(gòu),認(rèn)為會(huì)形成出口型國(guó)內(nèi)企業(yè)、橫向型和縱向型國(guó)際生產(chǎn)三種均衡形態(tài)。
三、建立模型
考慮一個(gè)由三個(gè)國(guó)家W國(guó)、E國(guó)和S國(guó)組成的經(jīng)濟(jì)體，其中E和S國(guó)簽訂區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化協(xié)議使兩國(guó)的貿(mào)易壁壘被削弱，其可變貿(mào)易成本為，假定一體化下的兩國(guó)（E國(guó)和S國(guó)）經(jīng)濟(jì)是對(duì)稱的，可設(shè)W國(guó)與E國(guó)或S國(guó)的可變貿(mào)易成本均為。故在E國(guó)和S國(guó)簽訂區(qū)域一體化協(xié)議下可變貿(mào)易成本有減小而保持不變則>。
設(shè)三國(guó)經(jīng)濟(jì)體存在一個(gè)由n個(gè)差別產(chǎn)品的企業(yè)構(gòu)成的行業(yè)Y，消費(fèi)者對(duì)行業(yè)內(nèi)差別產(chǎn)品的Dixit—Stiglitz型偏好為：
U=,0<<1
由效用最大化得出Y行業(yè)第i種差別產(chǎn)品y（i）的需求函數(shù)為：
y（i）= ， 其中=(W,E,S)（1）
其中，為第種差別產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格，行業(yè)內(nèi)差別產(chǎn)品的替代彈性為，代表不同國(guó)家的需求水平。
設(shè)行業(yè)Y的代表性企業(yè)y生產(chǎn)最終產(chǎn)品分為上游總部活動(dòng)H和下游一般活動(dòng)M兩個(gè)階段， H和M對(duì)y的產(chǎn)出彈性分別為和，最終產(chǎn)品C—D型生產(chǎn)函數(shù)為：
y=，0<<1（2）
設(shè)人力資本專用于上游活動(dòng)H的投入，且在三國(guó)間自由流動(dòng)，單位成本為1，一般勞動(dòng)（如組裝活動(dòng)）用于M活動(dòng)的投入現(xiàn)代企業(yè)管理論文，其邊際成本為單位勞動(dòng)。假定只有W國(guó)的企業(yè)才擁有生產(chǎn)差別產(chǎn)品的全部技術(shù)，除了滿足自身市場(chǎng)需求外，還能夠生產(chǎn)n種差別產(chǎn)品去滿足E國(guó)和S國(guó)的市場(chǎng)需求，行業(yè)進(jìn)入成本為F，進(jìn)入一體化下各國(guó)的固定成本為，其中。此外，設(shè)H和y都是可貿(mào)易的，H的貿(mào)易運(yùn)輸成本為。
假設(shè)W國(guó)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求完全由本國(guó)廠商提供，在兩階段生產(chǎn)條件下，國(guó)外市場(chǎng)的需求，上游活動(dòng)在W國(guó)進(jìn)行，下游活動(dòng)即一般生產(chǎn)活動(dòng)可在W國(guó)或E國(guó)或S國(guó)進(jìn)行，在E國(guó)或S國(guó)進(jìn)行第二階段生產(chǎn)即為國(guó)際生產(chǎn)。故只需比較分析W國(guó)在海外進(jìn)行生產(chǎn)所獲得的總收益。
1、一體化的E國(guó)和S國(guó)在完全契約條件下W國(guó)進(jìn)行國(guó)內(nèi)生產(chǎn)
當(dāng)兩階段活動(dòng)均在W國(guó)國(guó)內(nèi)進(jìn)行時(shí)，假定上下游活動(dòng)完全可以被第三方識(shí)別，雙方關(guān)系受制于完全契約關(guān)系。由公式（1）和（2）得出Y行業(yè)在出清時(shí)，W國(guó)出口E國(guó)和S國(guó)的均衡價(jià)格和均衡利潤(rùn)為：
（3）
那么W國(guó)出口獲得總的凈利潤(rùn)為：
（4）
2、一體化的E國(guó)和S國(guó)在不完全契約條件下的跨國(guó)生產(chǎn)
當(dāng)W國(guó)把下游一般生產(chǎn)活動(dòng)轉(zhuǎn)移到E國(guó)或S國(guó)時(shí)即發(fā)生國(guó)際生產(chǎn)，由于生產(chǎn)活動(dòng)的兩階段在不同的國(guó)家進(jìn)行，第三方很難辨別H和M的質(zhì)量好壞，故雙方關(guān)系為不完全契約關(guān)系。
不完全契約條件下，H和M雙方通過(guò)事后談判機(jī)制對(duì)銷售收入進(jìn)行分成，然后各方據(jù)其預(yù)期收入確定各自最佳投入量。用表示上游生產(chǎn)H對(duì)東道國(guó)的談判水平，若W國(guó)只在國(guó)進(jìn)行國(guó)際生產(chǎn)，那么另一方M的談判水平為（），納什均衡實(shí)現(xiàn)時(shí)契約生產(chǎn)條件下的H和M的生產(chǎn)屬于兩個(gè)企業(yè)，外部期權(quán)為0，關(guān)系準(zhǔn)租金為市場(chǎng)銷售收入；FDI下H和M的生產(chǎn)在同一個(gè)企業(yè)內(nèi)進(jìn)行。仿Antras（2003），若H在解除與M的合約后仍能獲得的最終產(chǎn)品（），其外部期權(quán)為乘以銷售收入R，M的外部期權(quán)仍為0，關(guān)系準(zhǔn)租金為（1-）乘以銷售收入R。令表示在FDI和契約條件下H所獲得收入的分成份額，且有。
(ⅰ)W國(guó)僅在一體化中的一國(guó)進(jìn)行跨國(guó)生產(chǎn)（以在E國(guó)生產(chǎn)為例）
W國(guó)和E國(guó)面臨的總銷售收入為：
（5）
假設(shè)<即在E國(guó)進(jìn)行一般生產(chǎn)活動(dòng)的單位可變成本低于W國(guó)生產(chǎn)并出口到E國(guó)的可變成本現(xiàn)代企業(yè)管理論文，故W國(guó)選擇在E國(guó)進(jìn)行國(guó)際生產(chǎn)，生產(chǎn)的最終產(chǎn)品滿足一體化后的E國(guó)和S國(guó)的市場(chǎng)需求，同時(shí)雙方面臨的銷售收入，這是因?yàn)楸M管E國(guó)和S國(guó)的貿(mào)易成本較低，但不能完全消除自然貿(mào)易壁壘，一體化中的一國(guó)從另一國(guó)進(jìn)口此產(chǎn)品仍會(huì)產(chǎn)生較低的貿(mào)易成本中國(guó)。
W國(guó)在E國(guó)進(jìn)行跨國(guó)生產(chǎn)，S國(guó)基于一體化協(xié)議選擇從E國(guó)進(jìn)口的成本為，低于S國(guó)從W國(guó)進(jìn)口本產(chǎn)品的貿(mào)易成本，那么分別對(duì)[]和[]求一階導(dǎo)數(shù)，得各方最佳投入水平為：
（6）
那么進(jìn)行跨國(guó)生產(chǎn)時(shí)的均衡價(jià)格和產(chǎn)品在三個(gè)國(guó)家銷售后的凈利潤(rùn)為：
（7）
其中，．
（ⅱ）W國(guó)在一體化下的兩國(guó)均進(jìn)行跨國(guó)生產(chǎn)
三個(gè)國(guó)家面臨的總的銷售收入為：
（8）
上游活動(dòng)方H對(duì)東道國(guó)E國(guó)和S國(guó)的談判水平分別為、，假定W國(guó)首先選擇與E國(guó)或W國(guó)簽訂跨國(guó)生產(chǎn)協(xié)議的可能性均為1/2，那么H方對(duì)最終產(chǎn)品的預(yù)期銷售收入為，兩個(gè)下游生產(chǎn)方（E國(guó)和S國(guó)）預(yù)期收入分別為、（推導(dǎo)詳見(jiàn)附錄），分別對(duì)、、求一階導(dǎo)數(shù)，得最佳投入水平為：
（9）
那么市場(chǎng)均衡價(jià)格和總的凈利潤(rùn)為：
（10）
同完全契約相比，不完全契約降低了各方的投入水平，提高了產(chǎn)品價(jià)格，但整體的收入和利潤(rùn)下降了。若H方可以通過(guò)事前轉(zhuǎn)移條款獲得更多利潤(rùn)，而M方只能得到較少利潤(rùn)，那么在不完全契約條件下H方仍能夠通過(guò)選擇合適的所有權(quán)結(jié)構(gòu)使總的價(jià)值達(dá)到最大化，即存在一個(gè)使所有權(quán)結(jié)構(gòu)最優(yōu)。
四、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)最大化原則下東道國(guó)的供應(yīng)模式選擇
企業(yè)供應(yīng)東道國(guó)市場(chǎng)的模式主要有出口、直接投資和契約生產(chǎn)，后兩者稱為尋求型國(guó)際生產(chǎn)。本文將后兩者劃分為一體化下的單國(guó)直接投資（單國(guó)以E國(guó)為例）、兩國(guó)直接投資和單國(guó)契約生產(chǎn)、兩國(guó)契約生產(chǎn)。
1、出口與國(guó)際生產(chǎn)——生產(chǎn)區(qū)位的選擇，這里分為出口與單國(guó)國(guó)際生產(chǎn)、出口與兩國(guó)國(guó)際生產(chǎn)的比較，設(shè)其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)比值分別為、
（1）出口與單國(guó)國(guó)際生產(chǎn)
由公式（1）、（4）和（7）得
（11）
表示E國(guó)與S國(guó)市場(chǎng)規(guī)模的比值即。顯然，時(shí)企業(yè)選擇出口與單國(guó)國(guó)際生產(chǎn)所獲得經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)等值。當(dāng)時(shí)W國(guó)的企業(yè)選擇出口到一體化的兩國(guó)；時(shí)選擇在E國(guó)進(jìn)行跨國(guó)生產(chǎn)，并出口到S國(guó)。
表示生產(chǎn)該產(chǎn)品的技術(shù)密集度，對(duì)公式（11）求的偏導(dǎo)有，求其反函數(shù)可以得到出口與單國(guó)國(guó)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)相等時(shí)技術(shù)密集度的臨界值: 。當(dāng)W國(guó)工資和貿(mào)易成本及H的運(yùn)輸成本既定時(shí),如果產(chǎn)品y的技術(shù)密集度，企業(yè)在W國(guó)生產(chǎn)出口到E和S國(guó);如果,企業(yè)將在E國(guó)進(jìn)行國(guó)際生產(chǎn)。
除了受到技術(shù)密集度的影響，企業(yè)對(duì)出口和國(guó)際生產(chǎn)選擇時(shí)還考慮要素稟賦差異、貿(mào)易成本、交易成本、一體化的兩國(guó)市場(chǎng)間的運(yùn)輸成本等因素的影響。由公式(11) 可知: 現(xiàn)代企業(yè)管理論文，，，，即W國(guó)工資水平上升、最終產(chǎn)品貿(mào)易運(yùn)輸成本上升、中間產(chǎn)品貿(mào)易運(yùn)輸成本下降、一體化的兩國(guó)間的貿(mào)易壁壘增加，均會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)比值降低、技術(shù)密集度臨界值提高 ,促使企業(yè)進(jìn)行國(guó)際生產(chǎn)。同完全契約相比 ,契約不完全帶來(lái)的交易成本導(dǎo)致技術(shù)密集度臨界值下降 ,限制了國(guó)際生產(chǎn)的發(fā)展。當(dāng)其他條件相同時(shí) ,國(guó)際生產(chǎn)傾向于契約環(huán)境較完善的區(qū)位。
（2）出口與兩國(guó)國(guó)際生產(chǎn)
由公式（1）、（4）和（10）得
（12）
=1表示企業(yè)在出口與兩國(guó)國(guó)際生產(chǎn)時(shí)獲得的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)等值，當(dāng)時(shí)W國(guó)的企業(yè)選擇出口到一體化的兩國(guó)；時(shí)選擇在E國(guó)和S國(guó)同時(shí)進(jìn)行跨國(guó)生產(chǎn)。相對(duì)于單國(guó)國(guó)際生產(chǎn)，兩國(guó)國(guó)際生產(chǎn)不會(huì)受到兩國(guó)間的貿(mào)易壁壘影響，主要受技術(shù)密集度、要素稟賦差異、貿(mào)易成本、交易成本的影響，W國(guó)工資水平上升、最終產(chǎn)品貿(mào)易運(yùn)輸成本上升、中間產(chǎn)品貿(mào)易運(yùn)輸成本下降均會(huì)促使企業(yè)進(jìn)行國(guó)際生產(chǎn)。同理，存在，在最終產(chǎn)品貿(mào)易成本、中間產(chǎn)品的運(yùn)輸成本及工資保持不變時(shí)，若該產(chǎn)品的技術(shù)密集度，W國(guó)將選擇在本國(guó)生產(chǎn)然后出口到E和S國(guó)；若，W國(guó)的企業(yè)將會(huì)選擇在一體化下的E和S國(guó)進(jìn)行國(guó)際生產(chǎn)。
因此，綜合分析企業(yè)選擇生產(chǎn)區(qū)位，可得出如下結(jié)果：當(dāng)且時(shí)，W國(guó)企業(yè)會(huì)選擇出口的方式，獲取最大化的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)；時(shí)企業(yè)會(huì)選擇一體化的兩國(guó)國(guó)際生產(chǎn)，而在時(shí)企業(yè)更傾向于在一體化中的一國(guó)進(jìn)行國(guó)際生產(chǎn)。
2、直接投資與契約生產(chǎn)——所有權(quán)結(jié)構(gòu)的選擇。在國(guó)際生產(chǎn)的條件下，一體化的單國(guó)直接投資與單國(guó)契約生產(chǎn)、兩國(guó)直接投資與兩國(guó)契約生產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)比值為：
（13）
（14）
公式（14）中的，對(duì)公式（13）和（14）求的偏導(dǎo)有，，故存在臨界值,當(dāng)，時(shí),上游活動(dòng)方H對(duì)最終品的生產(chǎn)更為重要，技術(shù)含量更高 ，這樣由H方去控制剩余索取權(quán)更為有利，可獲得較高的事前效率,企業(yè)會(huì)直接投資于東道國(guó)；當(dāng)， 時(shí),使得下游活動(dòng)方M在最終品生產(chǎn)中的重要性得以提升,其討價(jià)還價(jià)能力增強(qiáng),H方會(huì)放棄對(duì)剩余權(quán)的控制, 選擇契約生產(chǎn)。顯然,同契約生產(chǎn)相比,FDI 要求企業(yè)具備較高的技術(shù)密集度。這也證明了不完全契約理論的推斷:基于事前效率 ,企業(yè)的剩余控制權(quán)應(yīng)賦予作出相對(duì)重要投資的一方。
3、綜合比較分析
由公式 (11)可以分別得到出口與單國(guó)契約生產(chǎn)及出口與單國(guó)直接投資的臨界技術(shù)密集度和,公式（12）可得出口與兩國(guó)國(guó)契約生產(chǎn)及出口與兩國(guó)直接投資的臨界技術(shù)密集度及，通過(guò)和及的比較分析，可發(fā)現(xiàn)：在上游活動(dòng)技術(shù)密集較低的行業(yè)， 且現(xiàn)代企業(yè)管理論文，不會(huì)產(chǎn)生直接投資。當(dāng)時(shí)企業(yè)選擇出口；當(dāng)時(shí)企業(yè)選擇契約生產(chǎn)。而在時(shí)必存在一個(gè)使得出口與兩國(guó)契約生產(chǎn)獲得的總經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)相等，那么時(shí)企業(yè)選擇出口，時(shí)企業(yè)選擇在兩國(guó)進(jìn)行契約生產(chǎn)；同時(shí)，在時(shí)也會(huì)存在一個(gè)使得出口與在一國(guó)進(jìn)行契約生產(chǎn)的總經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)相等，故時(shí)企業(yè)會(huì)選擇出口，時(shí)企業(yè)選擇在一體化下的一國(guó)進(jìn)行國(guó)際契約生產(chǎn)。
而在上游活動(dòng)技術(shù)密集較高的行業(yè)，且，當(dāng)且時(shí)企業(yè)會(huì)選擇出口模式；在不考慮的前提下當(dāng)時(shí)企業(yè)會(huì)選擇在一體化中的一國(guó)進(jìn)行直接投資；忽略的條件下當(dāng)時(shí)企業(yè)選擇在E和S國(guó)均進(jìn)行跨國(guó)直接投資；當(dāng)存在及時(shí)企業(yè)會(huì)選擇國(guó)際契約生產(chǎn)方式中國(guó)。
五、投資成本下企業(yè)組織模式及區(qū)位選擇
在凈利潤(rùn)最大化條件下,由于,不同供應(yīng)模式的臨界條件將因固定成本和東道國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模而發(fā)生變化。
1、一體化市場(chǎng)規(guī)模及固定成本下出口與國(guó)際生產(chǎn)模式比較，由公式（4）、（7）、(10) 、(11)和（12）可以得到臨界條件下的市場(chǎng)規(guī)模分別為:
上述公式中，分別表示出口與單國(guó)契約生產(chǎn)、出口與單國(guó)直接投資在W國(guó)獲得總的凈利潤(rùn)相等時(shí)的一體化臨界市場(chǎng)規(guī)模，，分別表示出口與兩國(guó)契約生產(chǎn)、出口與兩國(guó)直接投資在凈利潤(rùn)相等時(shí)的一體化臨界市場(chǎng)規(guī)模。顯而易見(jiàn)，這兩種不同市場(chǎng)供應(yīng)模式的一體化臨界市場(chǎng)規(guī)模與固定成本之差成正比。當(dāng)或時(shí)，W國(guó)企業(yè)選擇出口；在且時(shí)企業(yè)會(huì)選擇生產(chǎn)組織模式要視一體化市場(chǎng)規(guī)模而定：在上游活動(dòng)技術(shù)密集度較低的行業(yè)，只有在一體化下的總市場(chǎng)規(guī)模并且時(shí)企業(yè)才會(huì)選擇國(guó)際契約生產(chǎn)，反之選擇出口；在上游活動(dòng)技術(shù)密集度較高的行業(yè)，當(dāng)時(shí) ,企業(yè)在時(shí)選擇單國(guó)契約生產(chǎn), 時(shí)選擇出口，在時(shí)企業(yè)時(shí)選擇兩國(guó)契約生產(chǎn)，下選擇出口。
2、一體化市場(chǎng)規(guī)模及固定成本下契約生產(chǎn)與直接投資模式比較，由公式（4）、（7）、(10) 、（13）和（14）得出：
和分別表示單國(guó)直接投資與單國(guó)契約生產(chǎn)、兩國(guó)直接投資與兩國(guó)契約生產(chǎn)在凈的總利潤(rùn)相等時(shí)的臨界市場(chǎng)規(guī)模。顯然，兩種不同供應(yīng)模式的臨界市場(chǎng)規(guī)模也與其固定成本之差成正比。當(dāng)且時(shí)企業(yè)會(huì)選擇在一體化下的一國(guó)或兩國(guó)進(jìn)行直接投資，而在，時(shí)企業(yè)選擇跨國(guó)生產(chǎn)模式需要根據(jù)一體化市場(chǎng)規(guī)模的大小來(lái)確定：在上游活動(dòng)技術(shù)密集度較低的行業(yè)，時(shí)企業(yè)才會(huì)選擇契約生產(chǎn)；上游活動(dòng)技術(shù)密集度較高的行業(yè)，當(dāng)時(shí)若企業(yè)會(huì)選擇單國(guó)契約生產(chǎn)，若企業(yè)會(huì)選擇兩國(guó)契約生產(chǎn)；當(dāng)時(shí)，若時(shí)企業(yè)在下選擇在一體化下的一國(guó)進(jìn)行直接投資，時(shí)選擇兩國(guó)國(guó)際契約生產(chǎn)，而時(shí)企業(yè)在下選擇兩國(guó)直接投資，在下選擇一國(guó)契約生產(chǎn)或兩國(guó)直接投資。
總之,在上游活動(dòng)重要性的減弱、技術(shù)密集度降低的情況下,企業(yè)選擇組織模式逐漸由出口、直接投資向契約生產(chǎn)過(guò)渡。同時(shí),由于存在固定成本的差異,企業(yè)對(duì)較小的一體化市場(chǎng)更多地以出口方式為主,伴隨一體化市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大, 契約生產(chǎn)和直接投資會(huì)逐漸替代出口方式。而在其他條件相同時(shí),國(guó)際生產(chǎn)特別是直接投資大多發(fā)生在投資成本較低、一體化市場(chǎng)規(guī)模較大的區(qū)位。
六、總結(jié)
本文為研究在一體化下企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)生產(chǎn)或投資及區(qū)位選擇提供了理論依據(jù)。通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)：（1）貿(mào)易障礙逐漸消除，經(jīng)濟(jì)一體化深入發(fā)展現(xiàn)代企業(yè)管理論文，契約實(shí)施環(huán)境不斷完善，都對(duì)推動(dòng)企業(yè)進(jìn)行國(guó)際生產(chǎn)有重要作用；（2）契約的不完全性會(huì)限制企業(yè)的國(guó)際化生產(chǎn)，但完善的契約環(huán)境有利于國(guó)際生產(chǎn)的進(jìn)行；（3）一體化市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大使得企業(yè)傾向于選擇契約生產(chǎn)和直接投資；（4）企業(yè)在一國(guó)或兩國(guó)進(jìn)行契約生產(chǎn)或直接投資主要取決于技術(shù)密集度，貿(mào)易成本，市場(chǎng)規(guī)模，一體化協(xié)議等因素。
因此，企業(yè)在一體化下進(jìn)行投資不但需要政府相關(guān)政策扶持，也應(yīng)采取積極的向上策略，提高企業(yè)自身的技術(shù)研發(fā)能力，熟悉東道國(guó)參與的一體化經(jīng)濟(jì)體，從而選擇最佳的組織模式“走出去”。
附錄：由于存在“占先”優(yōu)勢(shì),當(dāng)W國(guó)與E國(guó)先簽訂合作協(xié)議（可能性為1/2）時(shí)，E國(guó)可獲得的收入，剩下的銷售收入再由W國(guó)和S國(guó)以談判水平來(lái)分配，那么W國(guó)獲得的收入最終為，S國(guó)所得銷售收入為。同理，當(dāng)W國(guó)與S國(guó)先簽訂合作協(xié)議（可能性為1/2）時(shí)，可以得到W國(guó)、E國(guó)和S國(guó)的收入分別為、、。這樣可以得出三個(gè)國(guó)家的預(yù)期收入分別為：
，
，
.
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摘要：從多國(guó)企業(yè)經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展脈絡(luò)，更能明顯地辨識(shí)出交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展軌跡。本文以交易成本概念、科斯交易成本思想和威廉姆森交易成本理論為線索，對(duì)多國(guó)企業(yè)理論發(fā)展的學(xué)術(shù)脈絡(luò)和內(nèi)在聯(lián)系進(jìn)行了重新梳理。威廉姆森于2009年成為交易成本理論學(xué)界又一位諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)得主，源自其使有關(guān)治理問(wèn)題和企業(yè)邊界問(wèn)題的研究在過(guò)去30年中成為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究熱點(diǎn)和理論前沿的貢獻(xiàn)。
關(guān)鍵詞：交易成本，多國(guó)企業(yè)理論，威廉姆森，學(xué)術(shù)脈絡(luò)
威廉姆森的交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)以交易作為分析單位，將制度作為考察對(duì)象，可以輕易地應(yīng)用于其他能夠以制度作為解釋變量或被解釋變量的研究主題，其應(yīng)用與影響范圍之廣泛，無(wú)疑是其獲得認(rèn)可和殊榮的重要原因之一。整個(gè)20世紀(jì)70年代，多國(guó)企業(yè)經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展明顯帶有交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的烙印，科斯與威廉姆森的概念、框架和思想的影響在多國(guó)企業(yè)理論內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)中更體現(xiàn)出解釋力和競(jìng)爭(zhēng)力。
多國(guó)企業(yè)理論，俗稱跨國(guó)公司理論，確立于上世紀(jì)60年代，時(shí)屬國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇，研究多國(guó)企業(yè)的存在并用以解釋國(guó)際投資的方向和動(dòng)因。此階段的多國(guó)企業(yè)理論屬于新古典方法的產(chǎn)業(yè)組織理論范式時(shí)期。
一、交易成本與新古典方法的內(nèi)部化理論
上世紀(jì)70年代中期開(kāi)始，交易成本概念已經(jīng)明確地進(jìn)入了多國(guó)企業(yè)理論的構(gòu)建和發(fā)展。Buckley&Casson（1976，1998a，b）和Rugman（1981，2003）是多國(guó)企業(yè)內(nèi)部化論的領(lǐng)軍人物，他們?cè)谄涓髯缘膬?nèi)部化觀點(diǎn)中都承認(rèn)科斯的影響。雖然，事實(shí)上，他們從科斯那里繼承的只是交易成本的概念內(nèi)涵和分析模式，并非交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論方法。
（一）交易成本概念與Buckley&Casson的內(nèi)部化理論
Buckley&Casson（1976）在論述其“市場(chǎng)內(nèi)部化經(jīng)濟(jì)學(xué)”時(shí)認(rèn)為，由于“在一定條件（如規(guī)模收益非遞增）下”，通過(guò)完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)配置資源最有效率，因此企業(yè)以尋求效率為動(dòng)機(jī)進(jìn)行市場(chǎng)內(nèi)部化的必要條件是外部市場(chǎng)不完善。內(nèi)部化規(guī)避了不完善的外部市場(chǎng)，避免了因市場(chǎng)不完善導(dǎo)致的低效率，進(jìn)而產(chǎn)生了內(nèi)部化利益，但同時(shí)也存在著一定的成本會(huì)抵消潛在的利益，因此，企業(yè)的最優(yōu)規(guī)模被確定在進(jìn)一步內(nèi)部化的成本與利益相等的那一點(diǎn)。企業(yè)跨越國(guó)界進(jìn)行內(nèi)部化時(shí)創(chuàng)造了多國(guó)企業(yè)。這就是他們解釋多國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的基本邏輯。
學(xué)術(shù)淵源上，Buckley&Casson的內(nèi)部化觀點(diǎn)源于科斯在《企業(yè)的性質(zhì)》（1937）-文中將企業(yè)解釋為節(jié)約交易成本所產(chǎn)生的組織形式。他們也承認(rèn)其“市場(chǎng)內(nèi)部化的經(jīng)濟(jì)學(xué)”得益于科斯等人的經(jīng)典分析，同樣以“企業(yè)替代市場(chǎng)”的邏輯為基礎(chǔ)解釋跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)。照此邏輯，他們的內(nèi)部化理論是將跨國(guó)公司解釋為出于節(jié)約交易成本的效率動(dòng)機(jī)而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)組織。
（二）交易成本概念與Rugman的內(nèi)部化理論
Rugman（1981）將經(jīng)濟(jì)理論應(yīng)用于國(guó)際投資問(wèn)題，其內(nèi)部化觀點(diǎn)建立在極強(qiáng)的假設(shè)之上，他認(rèn)為對(duì)外直接投資理論與國(guó)際貿(mào)易純理論相反，自由貿(mào)易被產(chǎn)品市場(chǎng)和要素市場(chǎng)的不完善所破壞，并由多國(guó)企業(yè)取而代之。在Rugman看來(lái)，針對(duì)外部市場(chǎng)交易成本過(guò)高或外部市場(chǎng)的缺失，相應(yīng)的解決方案是以管理指令制定內(nèi)部（轉(zhuǎn)移）價(jià)格，以內(nèi)部市場(chǎng)替代外部市場(chǎng)，即所謂的內(nèi)部化。他指出“科斯（1937）在其原創(chuàng)論文中顯示國(guó)內(nèi)公司可以規(guī)避常規(guī)市場(chǎng)并利用內(nèi)部?jī)r(jià)格以克服外部市場(chǎng)上過(guò)度的交易成本，為避免這些成本，企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)可以使用管理命令確定內(nèi)部（轉(zhuǎn)移）價(jià)格?！?/p>
（三）內(nèi)部化理論中的交易成本概念
內(nèi)部化學(xué)者Buckley&Casson（1976）和Rug-man（1981）雖都認(rèn)為多國(guó)企業(yè)的存在即是由于交易成本的存在導(dǎo)致企業(yè)替代市場(chǎng)，但他們所說(shuō)的企業(yè)在內(nèi)涵上只是作為外部市場(chǎng)替代物的內(nèi)部市場(chǎng)。盡管科斯的交易成本概念和分析模式在他們的理論構(gòu)建中都有使用，但科斯意義上的企業(yè)概念已經(jīng)消失得無(wú)影無(wú)蹤。
二、科斯思想傳統(tǒng)下的多國(guó)企業(yè)理論
（一）Hymer的多國(guó)企業(yè)理論介紹
Hymer作為多國(guó)企業(yè)理論的開(kāi)創(chuàng)者，其早年博士論文（1960）的觀點(diǎn)早已進(jìn)入教科書(shū)，并被冠以產(chǎn)業(yè)組織方法的標(biāo)簽。然而，Hymer（1968）的交易成本思想被世人發(fā)現(xiàn)至今僅20年，且尚未得到充分的關(guān)注和傳播。Hymer是最早將科斯（1937）的交易成本觀點(diǎn)應(yīng)用于跨國(guó)公司直接投資研究的。在沉寂了大約30年之后，該論文最初的法文版被Horaguchi&Toyne（1990）與Casson（1990）等人發(fā)現(xiàn)并刊行英文版譯文。至此確立了Hymer作為直接投資理論交易成本方法先驅(qū)的地位。例如Horaguchi＆Toyne（1990）指出，“通讀Hym-er的博士論文和其有關(guān)科斯的著作”可以發(fā)現(xiàn)Hymer運(yùn)用“科斯的企業(yè)與市場(chǎng)理論”并同時(shí)考慮“管理資源”的作用以解釋多國(guó)企業(yè)。
（二）Hymer交易成本思想的學(xué)術(shù)淵源
從以上回顧可以看到，科斯思想和分析模式在Hymer的多國(guó)企業(yè)理論中體現(xiàn)得非常完整。也不難看出，在學(xué)術(shù)淵源上，Hymer的內(nèi)部化觀點(diǎn)同科斯（1937）的思想聯(lián)系密切。雖然Hymer在其博士論文中并未明確提及科斯（1937），但提出的觀點(diǎn)“企業(yè)將市場(chǎng)內(nèi)部化或取而代之”與之類似；而Hymer（1968）后來(lái)則明確引用了科斯（1937）的觀點(diǎn)，并將其文章第一部分的標(biāo)題命名為“企業(yè)是節(jié)約市場(chǎng)成本的工具”?？梢?jiàn)，Hymer沿襲了交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的“市場(chǎng)與企業(yè)”二分法，也基本遵循了科斯（1937）從企業(yè)“是否有利可圖”的角度選擇交易模式的思路，明確指出從企業(yè)的角度研究問(wèn)題。總之，同科斯（1937）-樣，Hymer（1968）體現(xiàn)出原始粗糙的交易成本思想。這同Hennart的多國(guó)企業(yè)理論所體現(xiàn)的威廉姆森思想具有顯著的差異。
三、威廉姆森思想傳統(tǒng)下的多國(guó)企業(yè)理論
（一）Hennart的多國(guó)企業(yè)理論介紹
Hennart是跨國(guó)公司理論內(nèi)部化／交易成本方法論的主要倡導(dǎo)者之一。他在早期的時(shí)候使用“內(nèi)部化”一詞（1982），后期則改作“交易成本理論／方法”的提法（2000）。其觀點(diǎn)以交易作為分析單位，對(duì)給定的交易進(jìn)行分析。Hennart認(rèn)為，對(duì)于給定的交易，不同制度（市場(chǎng)或企業(yè)）以不同的方式（價(jià)格或等級(jí)結(jié)構(gòu)）組織交易會(huì)經(jīng)受不同的成本，內(nèi)部化理論應(yīng)當(dāng)解釋為何企業(yè)在組織交換上是更有效率的制度。Hennart指出，價(jià)格制度可以無(wú)成本地完成任何組織制度都必須完成的三個(gè)任務(wù)，即告知每個(gè)人以他人的需要、補(bǔ)償其生產(chǎn)性質(zhì)的行為和抑制議價(jià)。
為減少上述成本，尤其是減少機(jī)會(huì)主義導(dǎo)致的“欺詐”動(dòng)機(jī)，需要以等級(jí)結(jié)構(gòu)的指令替代有瑕疵的市場(chǎng)價(jià)格，切斷產(chǎn)量與業(yè)績(jī)之間的聯(lián)系，即市場(chǎng)不完善的解決方案是以等級(jí)結(jié)構(gòu)作為組織方式，這是因?yàn)閮?nèi)部化轉(zhuǎn)移了動(dòng)機(jī)并提供了“正確的”信息。
當(dāng)然，等級(jí)結(jié)構(gòu)作為一種與價(jià)格不同的激勵(lì)結(jié)構(gòu)會(huì)引發(fā)“偷懶”，這就成為利用企業(yè)制度的成本。而可能的企業(yè)失靈與等級(jí)結(jié)構(gòu)失靈同時(shí)存在意味著顯著的交易成本本身并不是內(nèi)部化的充分條件。由于使用單一的組織方式（價(jià)格或等級(jí)結(jié)構(gòu)）受到收益遞減規(guī)律的制約，二者兼用是最為現(xiàn)實(shí)的組織方式。在Hennart看來(lái)，多國(guó)企業(yè)的邊界最終由此決定。
（二）Hennart多國(guó)企業(yè)理論的學(xué)理特征
Hennart對(duì)多國(guó)企業(yè)的解釋是強(qiáng)調(diào)基于“自然的”市場(chǎng)不完善所導(dǎo)致的交易成本。具體地講，是指信息成本、執(zhí)行成本、議價(jià)成本等形式的交易成本。從學(xué)理上看，雖然Hennart同樣注意到確立、執(zhí)行與轉(zhuǎn)移產(chǎn)權(quán)的成本，但根據(jù)其理論對(duì)產(chǎn)權(quán)的確定與執(zhí)行成本的重視，可以判斷Hennart的理論體系中所講的主要的交易成本屬于產(chǎn)權(quán)學(xué)派的交易成本概念，即確定與維持產(chǎn)權(quán)的成本。雖然Hennart在其理論中運(yùn)用威廉姆森類型的交易成本概念，同屬產(chǎn)權(quán)學(xué)派的交易成本觀點(diǎn)，而且對(duì)交易成本的解釋同威廉姆森（1975，1985）-樣基于“有限理性”和“機(jī)會(huì)主義”概念，分析模式如出一轍，但是Hennart（2000）強(qiáng)調(diào)其理論并不完全依賴，只是時(shí)而取用“資產(chǎn)專用性”這一標(biāo)志威廉姆森版本的交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)特征的概念。因此可以認(rèn)為，Hennart的理論雖是威廉姆森的思想傳統(tǒng)，但也有明顯的區(qū)別。
四、交易成本理論對(duì)多國(guó)企業(yè)理論的影響
（一）交易成本理論對(duì)多國(guó)企業(yè)理論發(fā)展的貢獻(xiàn)
Hymer（1968）吸收并明確運(yùn)用了科斯（1937）的思想，即所謂企業(yè)理論，也將企業(yè)視作協(xié)調(diào)生產(chǎn)活動(dòng)的組織，企業(yè)家的“管理”與“市場(chǎng)”是相互替代的協(xié)調(diào)方式。Hymer指出“只有當(dāng)市場(chǎng)不完善且企業(yè)規(guī)模大到足以意識(shí)到諸（市場(chǎng)）不完善時(shí)，才需以多國(guó)企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)替代市場(chǎng)聯(lián)系?！焙?jiǎn)言之，Hymer以企業(yè)作為解決方案是基于企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)能夠更好地協(xié)調(diào)生產(chǎn)活動(dòng)這一認(rèn)識(shí)。
總之，科斯與威廉姆森的交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)思想進(jìn)入多國(guó)企業(yè)理論后，Hymer與Hennart輕松地回應(yīng)了內(nèi)部化論中瑕疵明顯的觀點(diǎn)，有力地推動(dòng)了多國(guó)企業(yè)理論的發(fā)展和進(jìn)步，從協(xié)調(diào)和激勵(lì)兩個(gè)方面，清晰地解釋了多國(guó)企業(yè)的存在。
（二）20世紀(jì)80年代中期以來(lái)出現(xiàn)的挑戰(zhàn)與理論的發(fā)展
交易成本理論推動(dòng)了多國(guó)企業(yè)理論的發(fā)展，解決了多國(guó)企業(yè)經(jīng)濟(jì)理論發(fā)展中遺留的問(wèn)題，使得該領(lǐng)域的理論發(fā)展在20世紀(jì)80年代初便迅速達(dá)到鼎盛。然而，理論頂峰的到來(lái)也往往伴隨著挑戰(zhàn)的出現(xiàn)和衰落的開(kāi)始。
摘要：從多國(guó)企業(yè)經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展脈絡(luò)，更能明顯地辨識(shí)出交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展軌跡。本文以交易成本概念、科斯交易成本思想和威廉姆森交易成本理論為線索，對(duì)多國(guó)企業(yè)理論發(fā)展的學(xué)術(shù)脈絡(luò)和內(nèi)在聯(lián)系進(jìn)行了重新梳理。威廉姆森于2009年成為交易成本理論學(xué)界又一位諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)得主，源自其使有關(guān)治理問(wèn)題和企業(yè)邊界問(wèn)題的研究在過(guò)去30年中成為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究熱點(diǎn)和理論前沿的貢獻(xiàn)。
威廉姆森的交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)以交易作為分析單位，將制度作為考察對(duì)象，可以輕易地應(yīng)用于其他能夠以制度作為解釋變量或被解釋變量的研究主題，其應(yīng)用與影響范圍之廣泛，無(wú)疑是其獲得認(rèn)可和殊榮的重要原因之一。整個(gè)20世紀(jì)70年代，多國(guó)企業(yè)經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展明顯帶有交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的烙印，科斯與威廉姆森的概念、框架和思想的影響在多國(guó)企業(yè)理論內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)中更體現(xiàn)出解釋力和競(jìng)爭(zhēng)力。
多國(guó)企業(yè)理論，俗稱跨國(guó)公司理論，確立于上世紀(jì)60年代，時(shí)屬國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇，研究多國(guó)企業(yè)的存在并用以解釋國(guó)際投資的方向和動(dòng)因。此階段的多國(guó)企業(yè)理論屬于新古典方法的產(chǎn)業(yè)組織理論范式時(shí)期。
一、交易成本與新古典方法的內(nèi)部化理論
上世紀(jì)70年代中期開(kāi)始，交易成本概念已經(jīng)明確地進(jìn)入了多國(guó)企業(yè)理論的構(gòu)建和發(fā)展。Buckley&Casson（1976，1998a，b）和Rugman（1981，2003）是多國(guó)企業(yè)內(nèi)部化論的領(lǐng)軍人物，他們?cè)谄涓髯缘膬?nèi)部化觀點(diǎn)中都承認(rèn)科斯的影響。雖然，事實(shí)上，他們從科斯那里繼承的只是交易成本的概念內(nèi)涵和分析模式，并非交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論方法。
（一）交易成本概念與Buckley&Casson的內(nèi)部化理論
Buckley&Casson（1976）在論述其“市場(chǎng)內(nèi)部化經(jīng)濟(jì)學(xué)”時(shí)認(rèn)為，由于“在一定條件（如規(guī)模收益非遞增）下”，通過(guò)完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)配置資源最有效率，因此企業(yè)以尋求效率為動(dòng)機(jī)進(jìn)行市場(chǎng)內(nèi)部化的必要條件是外部市場(chǎng)不完善。內(nèi)部化規(guī)避了不完善的外部市場(chǎng)，避免了因市場(chǎng)不完善導(dǎo)致的低效率，進(jìn)而產(chǎn)生了內(nèi)部化利益，但同時(shí)也存在著一定的成本會(huì)抵消潛在的利益，因此，企業(yè)的最優(yōu)規(guī)模被確定在進(jìn)一步內(nèi)部化的成本與利益相等的那一點(diǎn)。企業(yè)跨越國(guó)界進(jìn)行內(nèi)部化時(shí)創(chuàng)造了多國(guó)企業(yè)。這就是他們解釋多國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的基本邏輯。
學(xué)術(shù)淵源上，Buckley&Casson的內(nèi)部化觀點(diǎn)源于科斯在《企業(yè)的性質(zhì)》（1937）-文中將企業(yè)解釋為節(jié)約交易成本所產(chǎn)生的組織形式。他們也承認(rèn)其“市場(chǎng)內(nèi)部化的經(jīng)濟(jì)學(xué)”得益于科斯等人的經(jīng)典分析，同樣以“企業(yè)替代市場(chǎng)”的邏輯為基礎(chǔ)解釋跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)。照此邏輯，他們的內(nèi)部化理論是將跨國(guó)公司解釋為出于節(jié)約交易成本的效率動(dòng)機(jī)而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)組織。
（二）交易成本概念與Rugman的內(nèi)部化理論
Rugman（1981）將經(jīng)濟(jì)理論應(yīng)用于國(guó)際投資問(wèn)題，其內(nèi)部化觀點(diǎn)建立在極強(qiáng)的假設(shè)之上，他認(rèn)為對(duì)外直接投資理論與國(guó)際貿(mào)易純理論相反，自由貿(mào)易被產(chǎn)品市場(chǎng)和要素市場(chǎng)的不完善所破壞，并由多國(guó)企業(yè)取而代之。在Rugman看來(lái)，針對(duì)外部市場(chǎng)交易成本過(guò)高或外部市場(chǎng)的缺失，相應(yīng)的解決方案是以管理指令制定內(nèi)部（轉(zhuǎn)移）價(jià)格，以內(nèi)部市場(chǎng)替代外部市場(chǎng)，即所謂的內(nèi)部化。他指出“科斯（1937）在其原創(chuàng)論文中顯示國(guó)內(nèi)公司可以規(guī)避常規(guī)市場(chǎng)并利用內(nèi)部?jī)r(jià)格以克服外部市場(chǎng)上過(guò)度的交易成本，為避免這些成本，企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)可以使用管理命令確定內(nèi)部（轉(zhuǎn)移）價(jià)格?！?/p>
（三）內(nèi)部化理論中的交易成本概念
內(nèi)部化學(xué)者Buckley&Casson（1976）和Rug-man（1981）雖都認(rèn)為多國(guó)企業(yè)的存在即是由于交易成本的存在導(dǎo)致企業(yè)替代市場(chǎng)，但他們所說(shuō)的企業(yè)在內(nèi)涵上只是作為外部市場(chǎng)替代物的內(nèi)部市場(chǎng)。盡管科斯的交易成本概念和分析模式在他們的理論構(gòu)建中都有使用，但科斯意義上的企業(yè)概念已經(jīng)消失得無(wú)影無(wú)蹤。
二、科斯思想傳統(tǒng)下的多國(guó)企業(yè)理論
（一）Hymer的多國(guó)企業(yè)理論介紹
Hymer作為多國(guó)企業(yè)理論的開(kāi)創(chuàng)者，其早年博士論文（1960）的觀點(diǎn)早已進(jìn)入教科書(shū)，并被冠以產(chǎn)業(yè)組織方法的標(biāo)簽。然而，Hymer（1968）的交易成本思想被世人發(fā)現(xiàn)至今僅20年，且尚未得到充分的關(guān)注和傳播。Hymer是最早將科斯（1937）的交易成本觀點(diǎn)應(yīng)用于跨國(guó)公司直接投資研究的。在沉寂了大約30年之后，該論文最初的法文版被Horaguchi&Toyne（1990）與Casson（1990）等人發(fā)現(xiàn)并刊行英文版譯文。至此確立了Hymer作為直接投資理論交易成本方法先驅(qū)的地位。例如Horaguchi＆Toyne（1990）指出，“通讀Hym-er的博士論文和其有關(guān)科斯的著作”可以發(fā)現(xiàn)Hymer運(yùn)用“科斯的企業(yè)與市場(chǎng)理論”并同時(shí)考慮“管理資源”的作用以解釋多國(guó)企業(yè)。
（二）Hymer交易成本思想的學(xué)術(shù)淵源
從以上回顧可以看到，科斯思想和分析模式在Hymer的多國(guó)企業(yè)理論中體現(xiàn)得非常完整。也不難看出，在學(xué)術(shù)淵源上，Hymer的內(nèi)部化觀點(diǎn)同科斯（1937）的思想聯(lián)系密切。雖然Hymer在其博士論文中并未明確提及科斯（1937），但提出的觀點(diǎn)“企業(yè)將市場(chǎng)內(nèi)部化或取而代之”與之類似；而Hymer（1968）后來(lái)則明確引用了科斯（1937）的觀點(diǎn)，并將其文章第一部分的標(biāo)題命名為“企業(yè)是節(jié)約市場(chǎng)成本的工具”?？梢?jiàn)，Hymer沿襲了交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的“市場(chǎng)與企業(yè)”二分法，也基本遵循了科斯（1937）從企業(yè)“是否有利可圖”的角度選擇交易模式的思路，明確指出從企業(yè)的角度研究問(wèn)題?？傊扑梗?937）-樣，Hymer（1968）體現(xiàn)出原始粗糙的交易成本思想。這同Hennart的多國(guó)企業(yè)理論所體現(xiàn)的威廉姆森思想具有顯著的差異。
三、威廉姆森思想傳統(tǒng)下的多國(guó)企業(yè)理論
（一）Hennart的多國(guó)企業(yè)理論介紹
Hennart是跨國(guó)公司理論內(nèi)部化／交易成本方法論的主要倡導(dǎo)者之一。他在早期的時(shí)候使用“內(nèi)部化”一詞（1982），后期則改作“交易成本理論／方法”的提法（2000）。其觀點(diǎn)以交易作為分析單位，對(duì)給定的交易進(jìn)行分析。Hennart認(rèn)為，對(duì)于給定的交易，不同制度（市場(chǎng)或企業(yè)）以不同的方式（價(jià)格或等級(jí)結(jié)構(gòu)）組織交易會(huì)經(jīng)受不同的成本，內(nèi)部化理論應(yīng)當(dāng)解釋為何企業(yè)在組織交換上是更有效率的制度。Hennart指出，價(jià)格制度可以無(wú)成本地完成任何組織制度都必須完成的三個(gè)任務(wù)，即告知每個(gè)人以他人的需要、補(bǔ)償其生產(chǎn)性質(zhì)的行為和抑制議價(jià)。
為減少上述成本，尤其是減少機(jī)會(huì)主義導(dǎo)致的“欺詐”動(dòng)機(jī)，需要以等級(jí)結(jié)構(gòu)的指令替代有瑕疵的市場(chǎng)價(jià)格，切斷產(chǎn)量與業(yè)績(jī)之間的聯(lián)系，即市場(chǎng)不完善的解決方案是以等級(jí)結(jié)構(gòu)作為組織方式，這是因?yàn)閮?nèi)部化轉(zhuǎn)移了動(dòng)機(jī)并提供了“正確的”信息。
當(dāng)然，等級(jí)結(jié)構(gòu)作為一種與價(jià)格不同的激勵(lì)結(jié)構(gòu)會(huì)引發(fā)“偷懶”，這就成為利用企業(yè)制度的成本。而可能的企業(yè)失靈與等級(jí)結(jié)構(gòu)失靈同時(shí)存在意味著顯著的交易成本本身并不是內(nèi)部化的充分條件。由于使用單一的組織方式（價(jià)格或等級(jí)結(jié)構(gòu)）受到收益遞減規(guī)律的制約，二者兼用是最為現(xiàn)實(shí)的組織方式。在Hennart看來(lái)，多國(guó)企業(yè)的邊界最終由此決定。
（二）Hennart多國(guó)企業(yè)理論的學(xué)理特征
Hennart對(duì)多國(guó)企業(yè)的解釋是強(qiáng)調(diào)基于“自然的”市場(chǎng)不完善所導(dǎo)致的交易成本。具體地講，是指信息成本、執(zhí)行成本、議價(jià)成本等形式的交易成本。從學(xué)理上看，雖然Hennart同樣注意到確立、執(zhí)行與轉(zhuǎn)移產(chǎn)權(quán)的成本，但根據(jù)其理論對(duì)產(chǎn)權(quán)的確定與執(zhí)行成本的重視，可以判斷Hennart的理論體系中所講的主要的交易成本屬于產(chǎn)權(quán)學(xué)派的交易成本概念，即確定與維持產(chǎn)權(quán)的成本。
雖然Hennart在其理論中運(yùn)用威廉姆森類型的交易成本概念，同屬產(chǎn)權(quán)學(xué)派的交易成本觀點(diǎn)，而且對(duì)交易成本的解釋同威廉姆森（1975，1985）-樣基于“有限理性”和“機(jī)會(huì)主義”概念，分析模式如出一轍，但是Hennart（2000）強(qiáng)調(diào)其理論并不完全依賴，只是時(shí)而取用“資產(chǎn)專用性”這一標(biāo)志威廉姆森版本的交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)特征的概念。因此可以認(rèn)為，Hennart的理論雖是威廉姆森的思想傳統(tǒng)，但也有明顯的區(qū)別。
四、交易成本理論對(duì)多國(guó)企業(yè)理論的影響
（一）交易成本理論對(duì)多國(guó)企業(yè)理論發(fā)展的貢獻(xiàn)
Hymer（1968）吸收并明確運(yùn)用了科斯（1937）的思想，即所謂企業(yè)理論，也將企業(yè)視作協(xié)調(diào)生產(chǎn)活動(dòng)的組織，企業(yè)家的“管理”與“市場(chǎng)”是相互替代的協(xié)調(diào)方式。Hymer指出“只有當(dāng)市場(chǎng)不完善且企業(yè)規(guī)模大到足以意識(shí)到諸（市場(chǎng)）不完善時(shí)，才需以多國(guó)企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)替代市場(chǎng)聯(lián)系。”簡(jiǎn)言之，Hymer以企業(yè)作為解決方案是基于企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)能夠更好地協(xié)調(diào)生產(chǎn)活動(dòng)這一認(rèn)識(shí)。
總之，科斯與威廉姆森的交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)思想進(jìn)入多國(guó)企業(yè)理論后，Hymer與Hennart輕松地回應(yīng)了內(nèi)部化論中瑕疵明顯的觀點(diǎn)，有力地推動(dòng)了多國(guó)企業(yè)理論的發(fā)展和進(jìn)步，從協(xié)調(diào)和激勵(lì)兩個(gè)方面，清晰地解釋了多國(guó)企業(yè)的存在。
（二）20世紀(jì)80年代中期以來(lái)出現(xiàn)的挑戰(zhàn)與理論的發(fā)展
交易成本理論推動(dòng)了多國(guó)企業(yè)理論的發(fā)展，解決了多國(guó)企業(yè)經(jīng)濟(jì)理論發(fā)展中遺留的問(wèn)題，使得該領(lǐng)域的理論發(fā)展在20世紀(jì)80年代初便迅速達(dá)到鼎盛。然而，理論頂峰的到來(lái)也往往伴隨著挑戰(zhàn)的出現(xiàn)和衰落的開(kāi)始。
一、案例
我國(guó)內(nèi)陸某出口公司與國(guó)外某公司于2005年9月23日簽訂一筆1500噸食品出口合同,以FOB大連定價(jià),裝運(yùn)期為2005年11月5日前,付款方式為不可撤銷即期信用證。2005年10月22日賣方收到買方銀行按合同規(guī)定開(kāi)來(lái)的信用證及買方指定的船舶抵大連港的時(shí)間。賣方在買方指定船舶到港前三天將貨物運(yùn)至大連港倉(cāng)庫(kù),不料次日倉(cāng)庫(kù)起火,由于搶救不及時(shí),本論文由整理提供1500噸食品全部被燒毀。而此時(shí)我出口公司又沒(méi)有存貨來(lái)及時(shí)替代這些被焚的貨物,結(jié)果無(wú)法按期裝船。該公司只好請(qǐng)求國(guó)外進(jìn)口公司將信用證的有效期和裝運(yùn)期均延長(zhǎng)15天。對(duì)方回電稱同意延期但要求降價(jià)5%。經(jīng)過(guò)我方的一再努力,最后對(duì)方同意降價(jià)1%,結(jié)果我方為此遭受了一定的損失。
由此案例可以看到,賣方在選用貿(mào)易術(shù)語(yǔ)時(shí),由于不懂或選用不當(dāng)將增加貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn),甚至造成無(wú)可挽回的損失。我國(guó)內(nèi)陸出口企業(yè)在采用FOB術(shù)語(yǔ)達(dá)成交易時(shí),要承擔(dān)出口商品從內(nèi)陸存?zhèn)}地到船舷這段路程間貨物滅失、損壞等風(fēng)險(xiǎn)。因此,FOB貿(mào)易術(shù)語(yǔ)并不是內(nèi)陸企業(yè)出口時(shí)的最佳選擇。
二、FOB的缺陷給賣方帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
1.FOB術(shù)語(yǔ)要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移滯后的風(fēng)險(xiǎn)。在采用FOB術(shù)語(yǔ)時(shí),出口方要承擔(dān)從交貨到貨物越過(guò)船舷之前的一切風(fēng)險(xiǎn)和損失。尤其是深處內(nèi)陸地區(qū)的,從該地區(qū)經(jīng)陸路運(yùn)輸?shù)窖b運(yùn)港口越過(guò)船舷,中間要經(jīng)過(guò)很長(zhǎng)時(shí)間,相應(yīng)地就增大了各種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。當(dāng)然在此期間貨物如發(fā)生損失,出口方向進(jìn)口方承擔(dān)責(zé)任后,若之前投保了,可依據(jù)保險(xiǎn)合同再向保險(xiǎn)公司索賠,挽回其損失。但是很多出口企業(yè)不會(huì)去投保,即使投保了,但對(duì)于涉及有關(guān)訴訟的費(fèi)用、損失責(zé)任承擔(dān)費(fèi)用很可能無(wú)法達(dá)成協(xié)議,再加上時(shí)間耗費(fèi),出口方很可能得不償失。本案就是個(gè)說(shuō)明。
2.交單結(jié)匯風(fēng)險(xiǎn)增大,延長(zhǎng)收款時(shí)間。根據(jù)《2000年國(guó)際貿(mào)易術(shù)語(yǔ)解釋通則》的規(guī)定,FOB條件下出口方應(yīng)準(zhǔn)備提單、海運(yùn)單或內(nèi)河運(yùn)輸單據(jù)以交單付款,這與其僅適合于水上運(yùn)輸方式相對(duì)應(yīng)。尤其是對(duì)于沿海地區(qū)企業(yè)非常便利,不會(huì)影響其結(jié)匯。但如果是深處內(nèi)陸地區(qū)企業(yè),往往是出口方先進(jìn)行內(nèi)陸短途運(yùn)輸,這時(shí)賣方因貨物未裝船而無(wú)法拿到提單,辦理交單結(jié)匯之事,只有當(dāng)貨物運(yùn)到裝運(yùn)港裝運(yùn)之后出口方才能拿到提單,然后結(jié)匯?？梢?jiàn),這種對(duì)單據(jù)的限制會(huì)直接影響到賣方向銀行交單結(jié)匯的時(shí)間,從而影響出口方的資金周轉(zhuǎn),增加出口費(fèi)用。
3.內(nèi)陸地區(qū)采用FOB術(shù)語(yǔ)還有一筆額外的運(yùn)輸成本。在FOB價(jià)格中不包括運(yùn)費(fèi),但從內(nèi)陸地區(qū)到裝運(yùn)港裝運(yùn)之前還有一部分運(yùn)輸成本,如:甘肅、青海、新疆等偏遠(yuǎn)的內(nèi)陸地區(qū)到我國(guó)東部裝運(yùn)港之前的費(fèi)用一般要占到貨價(jià)的一定比例,這無(wú)疑增加了賣方成本,削弱了出口企業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力。
三、采用FCA術(shù)語(yǔ)給賣方帶來(lái)的優(yōu)點(diǎn)
1.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移時(shí)間較早。內(nèi)陸企業(yè)按照《INCOTERMS2000》將1500噸食品在其生產(chǎn)或庫(kù)存所在地或其他指定的交貨地點(diǎn)交給買方指定的承運(yùn)人時(shí),即轉(zhuǎn)移了貨物損壞、滅失等風(fēng)險(xiǎn)。那么,貨物因火災(zāi)而受的損失就由買方自行承擔(dān)。
2.結(jié)匯時(shí)間較早。本案例中若采用FCA術(shù)語(yǔ)成交,則賣方在貨交承運(yùn)人那一刻即完成交貨的義務(wù),便可憑承運(yùn)人簽發(fā)的裝運(yùn)單據(jù)及其他指定的單據(jù)到銀行交單,早日收回貨款,提高其企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度,降低收匯風(fēng)險(xiǎn)。
3.承擔(dān)的費(fèi)用減少。本案例中的出口企業(yè)位于內(nèi)陸地區(qū),與港口距離較遠(yuǎn),若選擇FOB術(shù)語(yǔ),則需要承擔(dān)過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)和費(fèi)用;若選擇FCA術(shù)語(yǔ),則賣方不需要承擔(dān)陸路地區(qū)的運(yùn)輸費(fèi)用和保險(xiǎn)費(fèi)用。超級(jí)秘書(shū)網(wǎng)
4.運(yùn)輸方式更靈活。為了便于使用FCA術(shù)語(yǔ),《2000年國(guó)際貿(mào)易術(shù)語(yǔ)解釋通則》還對(duì)“承運(yùn)人”的含義做了解釋,是指在運(yùn)輸合同中,通過(guò)鐵路、公路、空運(yùn)、海運(yùn)、內(nèi)河運(yùn)輸或上述運(yùn)輸業(yè)務(wù)的聯(lián)合運(yùn)輸方式承擔(dān)履行合同運(yùn)輸或承擔(dān)辦理運(yùn)輸業(yè)務(wù)的任何人?？梢?jiàn),FCA術(shù)語(yǔ)適用范圍很廣。迅速發(fā)展的集裝箱運(yùn)輸方式也為內(nèi)陸地區(qū)使用FCA術(shù)語(yǔ)提供了便利條件。目前我國(guó)許多沿海港口城市如青島、連云港都在爭(zhēng)取“把口岸搬到內(nèi)地”,發(fā)展內(nèi)陸地區(qū)對(duì)沿海陸運(yùn)口岸的集裝箱直通式運(yùn)輸,將會(huì)減少貨物裝卸、倒運(yùn)、倉(cāng)儲(chǔ)的時(shí)間,降低運(yùn)輸損耗和貿(mào)易成本,縮短報(bào)關(guān)、結(jié)匯時(shí)間。
綜上,我國(guó)內(nèi)陸出口企業(yè)應(yīng)改變以往思維模式,開(kāi)闊思路,在選擇貿(mào)易術(shù)語(yǔ)時(shí)不要拘泥于傳統(tǒng)的FOB術(shù)語(yǔ),最好摒棄原有的思維定勢(shì)和商業(yè)習(xí)慣。學(xué)會(huì)運(yùn)用FCA術(shù)語(yǔ),避免不必要的風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任和費(fèi)用。如廣大中西部地區(qū)地域遼闊,資源豐富,勞動(dòng)力廉價(jià),盡管國(guó)家在實(shí)施西部大開(kāi)發(fā)和中部崛起戰(zhàn)略,但是由于深處內(nèi)陸,交通不便,使用FOB貿(mào)易術(shù)語(yǔ)在港接貨物大大增加了交易成本,這就制約了外貿(mào)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
參考文獻(xiàn):
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一、企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類及影響
（一）企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類從事對(duì)外貿(mào)易的企業(yè)通常會(huì)在國(guó)際范圍內(nèi)收付大量外幣，或持有外幣債權(quán)債務(wù)。因此，企業(yè)在國(guó)際收付結(jié)算的時(shí)候就會(huì)產(chǎn)生外匯風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為四類，即交易風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。
（二）外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響一是影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。外匯風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)的產(chǎn)供銷活動(dòng)帶來(lái)成本核算的不確定性，企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的預(yù)期收益因匯率波動(dòng)而面臨預(yù)料之外的損益，同時(shí)帶來(lái)企業(yè)現(xiàn)金流量的增減變化，這些都會(huì)影響企業(yè)管理者的經(jīng)營(yíng)決策。二是影響企業(yè)的業(yè)務(wù)安排。匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常運(yùn)行有較大影響。對(duì)進(jìn)出口企業(yè)來(lái)講，匯率波動(dòng)劇烈時(shí)，由于難以確定成本核算，企業(yè)或者觀望，或者爭(zhēng)取有利于自己的計(jì)價(jià)貨幣，造成談判時(shí)間拖延，簽約成交額下降。甚至在簽約后，如果匯率變動(dòng)超出預(yù)計(jì)的成本而導(dǎo)致企業(yè)可能虧損時(shí)，進(jìn)出口企業(yè)往往尋找各種借口毀約，使外貿(mào)業(yè)務(wù)遭受損失。三是影響企業(yè)的信用。企業(yè)信用是企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)，它取決于企業(yè)的本論文由整理提供規(guī)模、經(jīng)營(yíng)能力、盈利能力和經(jīng)理形象等因素。如果匯率波動(dòng)影響到企業(yè)的對(duì)外支付，無(wú)疑對(duì)企業(yè)的信用是一種損失。
二、企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)防范的必要性
（一）外匯風(fēng)險(xiǎn)防范是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也越來(lái)越融入到世界經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)在進(jìn)出口業(yè)務(wù)中不可避免地要面臨幣種的轉(zhuǎn)換。因此，我國(guó)企業(yè)加強(qiáng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范就顯得越發(fā)重要。
（二）人民幣匯率實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的需要為了完善人民幣匯率形成機(jī)制，人民幣匯率不再盯住單一美元。雖然升值對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭很強(qiáng)的一個(gè)發(fā)展中國(guó)家是不可避免的，但隨著人民幣匯率的逐步市場(chǎng)化，我國(guó)企業(yè)也將會(huì)遇到不容忽視的外匯風(fēng)險(xiǎn)。
（三）企業(yè)應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備和承受力不足由于人民幣多年來(lái)一直與美元掛鉤，中國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易又多以美元結(jié)算與計(jì)價(jià)，因此，企業(yè)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)仍然是十分薄弱。一些企業(yè)甚至于對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)熟視無(wú)睹，將匯率波動(dòng)造成的損失視為“不可抗拒力量”。面對(duì)日益嚴(yán)重的外匯風(fēng)險(xiǎn)，目前我國(guó)的大部分企業(yè)還沒(méi)有很明確的應(yīng)對(duì)思路和做法。此外，中國(guó)企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率變化風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱。近年來(lái)，人民幣對(duì)美元的持續(xù)小幅升值已使我國(guó)的出口產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐漸縮小。我國(guó)企業(yè)應(yīng)想辦法提高效率、增加科技含量、加快升級(jí)換代，從而增加產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。但很多企業(yè)還是依靠傳統(tǒng)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)和勞動(dòng)力的低成本優(yōu)勢(shì)來(lái)爭(zhēng)奪市場(chǎng)。在應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)方面，大部分企業(yè)沒(méi)有準(zhǔn)備，更不用說(shuō)去運(yùn)作外匯資產(chǎn)。
三、企業(yè)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略選擇
（一）經(jīng)營(yíng)不同業(yè)務(wù)企業(yè)的防范策略偶然從事進(jìn)出口貿(mào)易的企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的基本策略是購(gòu)買遠(yuǎn)期外匯合同。企業(yè)從事遠(yuǎn)期外匯交易可能會(huì)有經(jīng)濟(jì)效益。但企業(yè)應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，自己的主要任務(wù)是從事國(guó)際商品交易而不是外匯交易，自己的主要收人應(yīng)來(lái)自于商品的銷售收人而不應(yīng)依賴于匯率變動(dòng)所帶來(lái)的意外收人。如果遠(yuǎn)期外匯交易成本過(guò)高，企業(yè)則可以選擇消極的套期保值策略，不對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)頭寸采取任何措施。如果匯率波動(dòng)會(huì)造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)則需要考慮經(jīng)營(yíng)重構(gòu)，減少或暫停進(jìn)出口業(yè)務(wù)。主要從事進(jìn)出口貿(mào)易的企業(yè)在管理外匯風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，首先考慮的策略是變動(dòng)進(jìn)出口商品的價(jià)格或調(diào)整進(jìn)出口商品的數(shù)量，例如，當(dāng)人民幣匯率上升時(shí)，企業(yè)可以相應(yīng)地提高商品售價(jià)或增加外銷商品的數(shù)量。如果這種調(diào)整不為市場(chǎng)接受，或者不能有效地轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，則應(yīng)考慮運(yùn)用遠(yuǎn)期外匯合同來(lái)套期保值。對(duì)國(guó)際性企業(yè)或跨國(guó)公司，這類企業(yè)的特點(diǎn)是至少在一個(gè)以上的國(guó)家里設(shè)有分支企業(yè)，它們的原材料和半成品可能來(lái)自不同的國(guó)家。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這類企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的最佳策略是加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理。企業(yè)首先需要估計(jì)匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的影響，然后設(shè)法建立起一個(gè)使外匯風(fēng)險(xiǎn)盡可能小的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。例如，一家美國(guó)跨國(guó)公司在日本設(shè)立一家獨(dú)資企業(yè)，其營(yíng)業(yè)收人可能受日元匯價(jià)波動(dòng)的不利影響，該公司應(yīng)該盡力爭(zhēng)取使用日元或借人日元。這樣，當(dāng)日元匯價(jià)下降時(shí)，雖然公司的收人將減少，但其支出也會(huì)同幅度下降，資產(chǎn)和負(fù)債方面的外匯風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消，從而將外匯風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)可接受的較小范圍內(nèi)。
（二）處于不同發(fā)展階段企業(yè)的防范策略發(fā)展初期企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理。企業(yè)在資產(chǎn)規(guī)模較小、對(duì)外業(yè)務(wù)擴(kuò)張的初期，應(yīng)該制定簡(jiǎn)便易行的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，使用一些簡(jiǎn)單技術(shù)和容易管理的套期保值方法。發(fā)展成熟時(shí)期企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理。企業(yè)進(jìn)人成熟期，表現(xiàn)為國(guó)際業(yè)務(wù)規(guī)模較大，國(guó)別分布廣，企業(yè)的現(xiàn)金流量大并且比較穩(wěn)定。在這一階段，企業(yè)可設(shè)置自己的財(cái)務(wù)公司或金融公司，運(yùn)用復(fù)雜的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，制定目標(biāo)更高的管理戰(zhàn)略。
四、對(duì)我國(guó)企業(yè)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的建議
（一）正確對(duì)待外匯風(fēng)險(xiǎn)，全面提高預(yù)防能力無(wú)論承認(rèn)與否，外匯風(fēng)險(xiǎn)都是客觀存在的。不了解外匯風(fēng)險(xiǎn)及其管理方法，盲目闖入國(guó)際市場(chǎng)，其危險(xiǎn)性也是可想而知的。反之，害怕外匯風(fēng)險(xiǎn)，不敢加入到國(guó)際經(jīng)濟(jì)中去，企業(yè)最終也會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中敗下陣來(lái)。企業(yè)應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)需要和業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃開(kāi)拓海外業(yè)務(wù)’不必害怕外匯風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，而應(yīng)提高這些風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的預(yù)防能力，提高外匯風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的安全性，從而降低風(fēng)險(xiǎn)的損失概率和損失程度。具體地講，就是要提高企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)防范與管理的能力，提高匯率預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度及風(fēng)險(xiǎn)管理辦法的有效性。
（二）減少外匯風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)企業(yè)可選擇經(jīng)營(yíng)多樣化、提高國(guó)產(chǎn)化程度、簽短單等手段降低外匯風(fēng)險(xiǎn)。例如，企業(yè)可減少持有的外匯凈頭寸，通過(guò)控制風(fēng)險(xiǎn)行為的數(shù)目來(lái)降低外匯風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。
（三）對(duì)外簽約時(shí)采用多種計(jì)價(jià)貨幣由于人民幣脫離了與美元匯率掛鉤的關(guān)系，開(kāi)始走上相對(duì)獨(dú)立的浮動(dòng)機(jī)制。故企業(yè)在對(duì)外簽約時(shí)，可多采用非美元幣種或美元與其他幣種的組合，如歐元、日元等，因?yàn)槲磥?lái)如果美元匯率發(fā)生波動(dòng)，而歐元等其他幣種的匯率則不一定與美元同幅度變動(dòng)。
（四）協(xié)商使用固定匯率鎖定成本企業(yè)在對(duì)外簽訂商務(wù)合同時(shí)，可在合同中的價(jià)格條款上規(guī)定使用固定匯率，即在簽訂合同時(shí)約定一個(gè)匯率，如果未來(lái)匯率發(fā)生超過(guò)一定范圍的波動(dòng)，則價(jià)格條款按波動(dòng)的匯率進(jìn)行調(diào)節(jié)。如某企業(yè)向美國(guó)出口商品，簽訂合同時(shí)單價(jià)為()&+,件，合同約定按&美元兌人民幣-+#%計(jì)算成本，為-#%元人民幣，如當(dāng)美元兌人民幣匯率變?yōu)?+&&時(shí)，則此時(shí)商品單價(jià)變?yōu)?)&&+.%,件，如當(dāng)美元兌人民幣匯率變?yōu)?+"/時(shí)，則此時(shí)單價(jià)變?yōu)?).-+0,件，每件產(chǎn)品成本總是固定在-#%元人民幣。
（五）靈活運(yùn)用國(guó)際貿(mào)易結(jié)算方式常見(jiàn)的國(guó)際貿(mào)易結(jié)算方式有預(yù)付貨款、跟單信用證、跟單托收和賒銷等，每種結(jié)算方式在規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)方面作用不同，企業(yè)需靈活掌握。超級(jí)秘書(shū)網(wǎng)
辦理人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)是確定匯率在前而實(shí)際外匯收支發(fā)生在后的結(jié)售匯業(yè)務(wù)。客戶與銀行協(xié)商簽訂遠(yuǎn)期結(jié)售匯合同，約定未來(lái)辦理結(jié)匯或售匯的人民幣兌外匯幣種、金額、匯率以及交割期限。在交割日當(dāng)天，客戶按照遠(yuǎn)期結(jié)售1下轉(zhuǎn)第/2頁(yè)3匯合同所確定的幣種、金額、匯率向銀行辦理結(jié)匯或售匯。遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)可以幫助有外匯收付的企業(yè)事先鎖定交易成本，從而起到規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的作用。企業(yè)在辦理遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)時(shí)可選擇固定期限交易，也可選擇擇期交易。
[摘要]國(guó)際貿(mào)易基礎(chǔ)是國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工，一國(guó)對(duì)外貿(mào)易基礎(chǔ)依賴于其要素稟賦。從要素稟賦結(jié)構(gòu)變化來(lái)看產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，進(jìn)而研究對(duì)外貿(mào)易的方式的轉(zhuǎn)變的規(guī)律以及其必然性，論證貿(mào)易增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變可能性。
[關(guān)鍵詞]對(duì)外貿(mào)易方式要素稟賦產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)
加快轉(zhuǎn)變對(duì)外貿(mào)易增長(zhǎng)方式是可持續(xù)發(fā)展大計(jì)的具體形式，是加快對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的必由之路。這就要求推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，要求認(rèn)清產(chǎn)業(yè)和對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的關(guān)系及其發(fā)展規(guī)律性。
1.貿(mào)易增長(zhǎng)方式的含義。對(duì)外貿(mào)易增長(zhǎng)方式可以簡(jiǎn)單理解為一國(guó)對(duì)外貿(mào)易的量的增長(zhǎng)和質(zhì)的增長(zhǎng)這兩種不同方式。量的增長(zhǎng)表現(xiàn)為單純外貿(mào)進(jìn)出口總額的數(shù)量上的擴(kuò)張,出口結(jié)構(gòu)不合理,國(guó)際分工地位低,可能以較大的投入和資源的浪費(fèi)為代價(jià),且貿(mào)易利益和國(guó)民福利增加的效果不佳。總之量的增長(zhǎng)是一種粗放型的增長(zhǎng)。
2.貿(mào)易增長(zhǎng)方式演進(jìn)的一般規(guī)律。貿(mào)易增長(zhǎng)方式的演進(jìn)規(guī)律可以用貿(mào)易四階段論來(lái)表述:貿(mào)易四階段論很好的說(shuō)明了貿(mào)易增長(zhǎng)方式的一般規(guī)律，它是關(guān)于一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的對(duì)外貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)的演變主要依賴于它的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的變化的理論。它認(rèn)為，一國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)會(huì)由初級(jí)產(chǎn)品依次向勞動(dòng)密集型工業(yè)制成品和資本、技術(shù)密集型工業(yè)制成品轉(zhuǎn)移。
3.貿(mào)易增長(zhǎng)方式的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)及其相互關(guān)系。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)貿(mào)易結(jié)構(gòu)具有決定作用。按古典貿(mào)易理論和新古典貿(mào)易理論，建立在要素稟賦基礎(chǔ)上的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)決定了比較優(yōu)勢(shì)結(jié)構(gòu)，比較優(yōu)勢(shì)結(jié)構(gòu)又決定了貿(mào)易增長(zhǎng)方式。
從出口方面看，生產(chǎn)結(jié)構(gòu)向高級(jí)轉(zhuǎn)換，會(huì)帶動(dòng)出對(duì)外貿(mào)易方式的質(zhì)的提高。從進(jìn)口方面看，國(guó)際分工發(fā)展的結(jié)果，使一國(guó)生產(chǎn)越來(lái)越依賴國(guó)際市場(chǎng)。由此，國(guó)際貿(mào)易己成為生產(chǎn)過(guò)程的有機(jī)組成部分，生產(chǎn)結(jié)構(gòu)決定了進(jìn)口結(jié)構(gòu)。
一、目前我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易增長(zhǎng)方式
目前，加工貿(mào)易出口總額已經(jīng)占對(duì)外貿(mào)易出口總額的60%，已經(jīng)超過(guò)一般貿(mào)易成為我國(guó)貿(mào)易出口的主要方式。發(fā)展加工貿(mào)易符合我國(guó)要素稟賦結(jié)構(gòu)，密集使用廉價(jià)勞動(dòng)參與國(guó)際分工，利用比較優(yōu)勢(shì)參與國(guó)際貿(mào)易并從中獲益,增加了勞動(dòng)者的就業(yè)和收入。但同時(shí)生產(chǎn)擴(kuò)張過(guò)分依賴廉價(jià)要素的投入的增加，結(jié)構(gòu)不合理，增長(zhǎng)方式粗獷,經(jīng)濟(jì)效益低,能耗多，污染重;而且我國(guó)以廉價(jià)勞動(dòng)承接的這些加工貿(mào)易普遍技術(shù)落后,效益差，位于“微笑曲線”兩端的低附加值部分。
服務(wù)貿(mào)易在23年間增幅達(dá)35倍，年平均增長(zhǎng)16.92%，大大超過(guò)了中國(guó)同期的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率，而且服務(wù)貿(mào)易逆差自1999年首次降至94億美圓，可以說(shuō)服務(wù)貿(mào)易較過(guò)去在不斷發(fā)展，這是事實(shí)。但是同時(shí)事實(shí)還有另一面，服務(wù)貿(mào)易與貨物貿(mào)易發(fā)展不協(xié)調(diào)，形成了“一條腿長(zhǎng)一條腿短”的發(fā)展形態(tài)，還表現(xiàn)為2005年我國(guó)貨物貿(mào)易額達(dá)14219.1億美元，服務(wù)貿(mào)易額為1582億，服務(wù)貿(mào)易占貿(mào)易總額的10.9%，這個(gè)比重低于19%的世界平均水平，服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展空間很大。但服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展的不平衡卻讓我們看到了轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式的現(xiàn)實(shí)途徑。
產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值上，服務(wù)業(yè)和制造業(yè)已非常接近。為什么貿(mào)易上差距如此之大？原因是我國(guó)服務(wù)業(yè)能夠出口的服務(wù)大多附加值低，屬于勞動(dòng)密集型的，服務(wù)業(yè)壯大的同時(shí)并沒(méi)有讓服務(wù)產(chǎn)品有更多的國(guó)際市場(chǎng)空間，出口的服務(wù)創(chuàng)造的價(jià)值也低。產(chǎn)生諸多問(wèn)題的加工貿(mào)易能否向集約型的服務(wù)貿(mào)易轉(zhuǎn)變，下面從產(chǎn)業(yè)的要素供給角度分析問(wèn)題。
二、基于要素的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)分析
分析服務(wù)貿(mào)易和加工貿(mào)易的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)著手,兩個(gè)要素資本（K）和勞動(dòng)(L)，要素只在兩個(gè)行業(yè)間流動(dòng)，假設(shè)服務(wù)業(yè)和制造業(yè)分別有一個(gè)生產(chǎn)函數(shù)Fs和Fm。為了分析服務(wù)業(yè)和制造業(yè)間的要素流動(dòng)以及要素價(jià)格發(fā)生變化對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響，為了方便分析問(wèn)題假設(shè):資本和勞動(dòng)的總量不變，技術(shù)不變,現(xiàn)實(shí)中的要素的增加減少抽象為模型中要素價(jià)格的下降和上升。
如圖1所示,制造業(yè)和服務(wù)業(yè)在各自的約束條件下選擇最優(yōu)的生產(chǎn)，m約束表示的是制造業(yè)的約束條件，s約束表示的服務(wù)業(yè)的約束條件,這里的約束可以理解成是行業(yè)在一定時(shí)間內(nèi)所能整合的總的資源，或者是發(fā)展經(jīng)濟(jì)所付出的成本在一定時(shí)間內(nèi)是一定，可以是環(huán)境成本，可以是資源成本，也可以是一定時(shí)期內(nèi)的發(fā)展規(guī)劃的約束。Fm=ym表示的是制造業(yè)產(chǎn)出是ym的等產(chǎn)出線，F(xiàn)s=ys表示的是服務(wù)業(yè)產(chǎn)出為ys的等產(chǎn)出線。資源數(shù)量某時(shí)期一定,形成均衡狀態(tài)，勞動(dòng)力和資本得到充分利用，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)最優(yōu)化生產(chǎn)。在(K’m,L’m)點(diǎn)時(shí)形成新的均衡。從(Km,Lm)到(K’m,L’m)均衡位置的轉(zhuǎn)移表現(xiàn)了服務(wù)業(yè)吸收要素，發(fā)展壯大的趨勢(shì)。制造業(yè)產(chǎn)出水平有下降的趨勢(shì),而服務(wù)業(yè)有產(chǎn)出水平上升趨勢(shì)。
三、結(jié)論及建議
1.從要素稟賦理論以及運(yùn)用最優(yōu)規(guī)劃模型能夠得出制造業(yè)的資源向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)，國(guó)家產(chǎn)業(yè)部門應(yīng)該促進(jìn)這種趨勢(shì)的進(jìn)一步發(fā)展。改變制造業(yè)的增長(zhǎng)方式和發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)是題中之意。
關(guān)鍵詞:美國(guó)國(guó)際貿(mào)易 垂直分工 中間品 跨國(guó)子公司銷售
一位理性的全球趨勢(shì)觀察家會(huì)認(rèn)為以下陳述似乎是相當(dāng)合理的:中間品貿(mào)易作為總貿(mào)易額的一部分正在增長(zhǎng),部分原因是全球外購(gòu)顯著增長(zhǎng)1;作為總出口額的一部分,加工品出口正在減少,服務(wù)出口正在增長(zhǎng),因?yàn)樽鳛間dp的一部分,加工品產(chǎn)量正在減少,服務(wù)產(chǎn)量正在增長(zhǎng);由于貿(mào)易壁壘一直在減弱,出口作為服務(wù)國(guó)外市場(chǎng)的手段與跨國(guó)子公司銷售相比,正變的越來(lái)越重要。
我們發(fā)現(xiàn)在數(shù)據(jù)中并沒(méi)有體現(xiàn)出這看似合理的,或者甚至是傳統(tǒng)的常識(shí)。事實(shí)上,作為總貿(mào)易額的一部分,美國(guó)(或其它經(jīng)合組織(oecd)國(guó)家)中間品貿(mào)易并沒(méi)有增長(zhǎng)。而且,加工品出口繼續(xù)顯著增長(zhǎng),服務(wù)出口并沒(méi)有明顯的趨勢(shì)。最后,出口與跨國(guó)子公司銷售以非常相似的比例在增長(zhǎng)。
進(jìn)而,我們可以很自然的認(rèn)為傳統(tǒng)的常識(shí)是錯(cuò)誤的。我們發(fā)現(xiàn)根據(jù)“垂直分工”的增長(zhǎng)更容易理解這些數(shù)據(jù)——商品在多個(gè)國(guó)家分階段生產(chǎn),每個(gè)國(guó)家負(fù)責(zé)商品生產(chǎn)程序的某些階段,然后將處在生產(chǎn)程序中的商品出口到下一個(gè)國(guó)家。這個(gè)現(xiàn)象自然而然地成為全球化及美國(guó)貿(mào)易近來(lái)趨勢(shì)的主要特征。
一、垂直分工
要清晰的認(rèn)識(shí)美國(guó)的國(guó)際貿(mào)易,我們首先要精確地定義垂直分工。
在垂直分工下,國(guó)家被有順序地連接起來(lái)生產(chǎn)商品,每個(gè)國(guó)家專門用于商品生產(chǎn)程序的個(gè)別階段。我們著重于這種順序連接的一個(gè)特性:一個(gè)國(guó)家為了生產(chǎn)商品而進(jìn)口的中間品,或者出口到另一個(gè)國(guó)家的處于生產(chǎn)程序中的商品。
為了進(jìn)一步明確垂直分工的概念,hummels, ishii和yi提出了垂直分工發(fā)生的三個(gè)前提條件:
1.商品的生產(chǎn)有著多樣的、有順序的階段。
2.兩個(gè)或更多國(guó)家在商品的生產(chǎn)程序中提供增加值。
3.至少一個(gè)國(guó)家必須在商品生產(chǎn)中有進(jìn)口投入,所得的某些產(chǎn)出必須出口。
二、 美國(guó)貿(mào)易中間品
中間品的定義并不惟一,因?yàn)檫@些商品是根據(jù)它們的用途或功能來(lái)定義的,而不是固有的性質(zhì)。例如,面粉和輪胎,是這類商品的經(jīng)典教材,根據(jù)它們的用途,它們既可以是中間品,也可以是最終產(chǎn)品。
中間品進(jìn)口的子集——那些進(jìn)口的用于生產(chǎn)出口產(chǎn)品的中間品,作為貿(mào)易的一部分在過(guò)去的30年里一直在增長(zhǎng)。小一些的經(jīng)濟(jì)體,如丹麥和荷蘭,垂直分工的水平趨向于更高,而更大一些或更獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)體,如美國(guó)、日本和澳大利亞,趨向于更小的份額。
三、 美國(guó)加工品出口與美國(guó)服務(wù)出口
美國(guó)的加工品出口,從1970年50%增長(zhǎng)到2000年的59%,其中大部分的增長(zhǎng)是在近十年發(fā)生。而美國(guó)的服務(wù)出口,從1970年開(kāi)始基本沒(méi)有變化。最近的15年的數(shù)據(jù)表明,美國(guó)的總出口服務(wù)和總進(jìn)口服務(wù)份額沒(méi)有增長(zhǎng),仍在28%和17%左右,這說(shuō)明加工品繼續(xù)在美國(guó)貿(mào)易中顯著增長(zhǎng),而服務(wù)卻沒(méi)有明顯的趨勢(shì)。
于此同時(shí),我們還注意到一組相關(guān)數(shù)據(jù):美國(guó)總gdp的加工品產(chǎn)業(yè)份額從1970年的24%穩(wěn)定地減少到2000年的14.5%。同期美國(guó)gdp的服務(wù)份額從1970年的44%增加到2000年的54%, 與加工品減少的幅度相同。
為什么加工品出口顯著的增加,而加工品gdp在減少?關(guān)鍵的原因在于垂直分工以及垂直分工貿(mào)易如何在官方統(tǒng)計(jì)中進(jìn)行估量。上面的數(shù)據(jù)表明加工品(及其它商品)貿(mào)易與服務(wù)貿(mào)易在以不同的方式進(jìn)行估量,這就掩蓋了服務(wù)貿(mào)易在顯著增長(zhǎng)的事實(shí)。
四、 美國(guó)跨國(guó)公司的國(guó)外子公司與美國(guó)出口
一家美國(guó)公司有兩種方式服務(wù)國(guó)際市場(chǎng)。它既可以出口,也可以“跨國(guó)”:通過(guò)建立國(guó)外
子公司或海外子公司,然后在當(dāng)?shù)劁N售?？鐕?guó)公司理論指出有很多潛在力量影響著公司的決策,包括規(guī)模經(jīng)濟(jì)的程度;運(yùn)輸費(fèi)用的大小;關(guān)稅稅率及其它的貿(mào)易成本;國(guó)家之間具備的生產(chǎn)要素差距,以及產(chǎn)品技術(shù)中生產(chǎn)要素影響強(qiáng)度的不同等。
美國(guó)的海外銷售被分成四類:商品出口、服務(wù)出口、國(guó)外子公司的商品銷售以及國(guó)外子公司的服務(wù)銷售。從1986年和2002年的海外銷售總額可以看出,出口分別占了美國(guó)海外總銷售的30%和28%,并且在這15年期間,出口和跨國(guó)子公司銷售以近乎相同的年增長(zhǎng)率不斷增長(zhǎng)。
對(duì)比商品出口和服務(wù)出口我們可以看到,商品的海外銷售比服務(wù)的海外銷售大幾倍。以2002年為例,商品海外銷售是服務(wù)海外銷售的四倍多。然而,這個(gè)比例隨著在時(shí)間慢慢降低。近年來(lái),國(guó)外子公司的服務(wù)銷售在四個(gè)類別中增長(zhǎng)的最快,在1986年至2002年平均每年增長(zhǎng)10.7%。
跨國(guó)公司理論強(qiáng)調(diào)規(guī)模經(jīng)濟(jì)之間“接近集中”交易,一方面,要求所有的生產(chǎn)在一個(gè)地方,另一方面,生產(chǎn)地點(diǎn)與每個(gè)市場(chǎng)都接近,這個(gè)理論暗示著如果貿(mào)易壁壘削弱,出口應(yīng)該比國(guó)外子公司更加受到追捧。然而事實(shí)卻是在出口和進(jìn)口壁壘降低的情況下,美國(guó)跨國(guó)子公司銷售幾乎與出口以相同的速度增長(zhǎng)。這種現(xiàn)象的原因主要是:美國(guó)出口中日益增加的顯著部分并沒(méi)有直接進(jìn)入到外國(guó)市場(chǎng),而是轉(zhuǎn)而進(jìn)入到跨國(guó)公司的外國(guó)子公司中,在商品進(jìn)入市場(chǎng)之前參與進(jìn)一步的生產(chǎn)。為了進(jìn)一步的加工,美國(guó)跨國(guó)公司出口越來(lái)越多的商品到國(guó)外。在這一過(guò)程中垂直分工的本質(zhì)在過(guò)去的一段時(shí)間里造就了出口和國(guó)外子公司銷售之間的互補(bǔ)關(guān)系。而且,垂直分工的趨勢(shì)意味著互補(bǔ)關(guān)系將繼續(xù)存在。
五、 總結(jié)
本文通過(guò)考察中間品貿(mào)易、服務(wù)和加工品出口貿(mào)易以及美國(guó)跨國(guó)子公司銷售中的美國(guó)貿(mào)易趨勢(shì),分析了關(guān)于美國(guó)商品和服務(wù)市場(chǎng)全球化的一些事實(shí)。最終我們指出了垂直分工在解釋這些事實(shí)中起到的作用:
(一)作為總進(jìn)口的一部分,中間品在過(guò)去的30年里沒(méi)有顯示出上升的趨勢(shì),而垂直分工的中間品卻顯示出上升的趨勢(shì)。
(二)作為總出口的一部分,美國(guó)加工品出口一直在增長(zhǎng),但其作為總gdp的一部分卻在減少。原因在于垂直分工使服務(wù)出口在官方數(shù)據(jù)上與加工品出口相比估計(jì)值過(guò)低。當(dāng)把兩組數(shù)據(jù)按相同的原則修正后,我們發(fā)現(xiàn)服務(wù)出口在不斷增長(zhǎng)。
一、引言
在我國(guó),鑄幣稅的定義已有五種。第一種定義認(rèn)為,鑄幣稅是中央銀行在創(chuàng)造基礎(chǔ)貨幣過(guò)程中,通過(guò)其資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)所獲得的、上繳政府的凈收益;第二種定義認(rèn)為,鑄幣稅的范圍應(yīng)該更寬,除包括以上內(nèi)容外,還包括:中央銀行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)買進(jìn)國(guó)債和財(cái)政直接發(fā)行通貨所獲得的凈收益;第三種定義認(rèn)為,鑄幣稅就是新增的基礎(chǔ)貨幣量本身,而不是通過(guò)新增基礎(chǔ)貨幣所獲得的凈收益;第四種定義認(rèn)為,只有在基礎(chǔ)貨幣的增加是為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字的情況下,新增的基礎(chǔ)貨幣量才是鑄幣稅,并非任何基礎(chǔ)貨幣的增加都是鑄幣稅;第五種定義認(rèn)為,在討論最優(yōu)區(qū)域貨幣時(shí),鑄幣稅常與國(guó)際金融相聯(lián)系[1]。鑄幣稅最一般的定義是貨幣當(dāng)局發(fā)行貨幣所得到的收益。中央銀行發(fā)行現(xiàn)鈔獲得了對(duì)某種資源的使用權(quán)(通過(guò)外匯占款的方式發(fā)行,就獲得了對(duì)外匯的使用權(quán)),而一般性商業(yè)銀行發(fā)行存款獲得了對(duì)人民幣的使用權(quán),中央銀行發(fā)行現(xiàn)鈔與商業(yè)銀行發(fā)行存款在本質(zhì)上沒(méi)有區(qū)別,所得到的收益都是獲得資源的市場(chǎng)價(jià)值與鑄造成本的差額。同時(shí)存款和現(xiàn)鈔一樣,一旦投放市場(chǎng)都會(huì)引起原有幣值下降,原先持有貨幣的人們所損失的購(gòu)買力就是銀行所得到的收益,因此本文認(rèn)為,鑄幣稅是經(jīng)濟(jì)體中新增的貨幣總量,既包括中央銀行或政府發(fā)行的基礎(chǔ)貨幣,又包括其它銀行部門通過(guò)貨幣乘數(shù)新增的存款貨幣,也就是通常所說(shuō)的M2貨幣,這在概念上與第三種定義最為接近,但范圍更廣一些。在現(xiàn)代社會(huì),由于現(xiàn)鈔和存款單的生產(chǎn)成本它的幣值相比微不足道,所以鑄幣稅基本上也就等于貨幣的面值。
二、對(duì)外貿(mào)易的鑄幣稅模型口的商品量為
I,它必須用數(shù)量為I$的人民幣兌換成數(shù)量為I＄的外匯來(lái)購(gòu)買這些商品,中國(guó)的貿(mào)易順差為O＄-I＄。用M表示上期貨幣供給量;P上期價(jià)格水平。M′本期貨幣供給量;P′本期價(jià)格水平;e本期通貨膨脹率;E本期平均匯率(直接標(biāo)價(jià)法);r本期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率(包括凈出口部分);MULT本期貨幣乘數(shù);!本期凈出口率(即凈出口占GDP的比重)。從圖1可以看出,外匯流從美國(guó)流向出口商,到中央銀行,再到進(jìn)口商,最后流回美國(guó),不進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng);人民幣流由中央銀行流向出口商,到國(guó)內(nèi)市場(chǎng),再到進(jìn)口商,最后流回中央銀行,不經(jīng)過(guò)國(guó)外市場(chǎng);商品流從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流向出口商,到美國(guó),再到進(jìn)口商,最后流回國(guó)內(nèi)市場(chǎng),與上面不同的是,這里商品是不同質(zhì)的。對(duì)外貿(mào)易存在數(shù)量為O＄-I＄的順差,中央銀行就必須發(fā)行數(shù)量為(O＄-I＄)•E的人民幣換回這些外匯,同時(shí)由于貨幣乘數(shù)的作用,經(jīng)濟(jì)體中的貨幣量就會(huì)增加(O＄-I＄)•E•MULT,其中其它銀行部門新增的貨幣量為(O＄-I＄)•E•(MULT-1)。因此M′-M=(O＄-I＄)•E•MULT根據(jù)假設(shè)/,有恒等式:e=(O＄-I＄)•E•MULTM+"-r所以M′-M=M•(e+r-#)銀行部門向經(jīng)濟(jì)體注入數(shù)量為M•(e+r-$)的貨幣,但并沒(méi)有創(chuàng)造與之相對(duì)應(yīng)的價(jià)值,這部分貨幣的價(jià)值就是銀行部門向國(guó)內(nèi)持有人民幣和存款的人們征收的鑄幣稅。
以上期價(jià)格計(jì)算,它的數(shù)量為M•(e+r-%)/(1+e),下面都以本期價(jià)格計(jì)算。其中中央銀行征收的鑄幣稅是:M•(e+r-&)/MULT,是貨幣乘數(shù)MULT的減函數(shù)。中央銀行征收的鑄幣稅是人民幣價(jià)值超出印制人民幣成本的部分,中央銀行通過(guò)發(fā)行人民幣換回外匯,獲得了外匯的使用權(quán)。因此人民幣的價(jià)值也就體現(xiàn)在外匯的價(jià)值上,鑄幣稅等于外匯的價(jià)值超出印制人民幣成本的部分,由于假定印制人民幣的成本為零,[2]鑄幣稅也就等于外匯的價(jià)值。其它銀行征收的鑄幣稅是:M•(e+r-’)(MULT-1)/MULT,是貨幣乘數(shù)MULT的增函數(shù)。這些銀行用它們發(fā)行的存款單、支票、儲(chǔ)蓄卡等換回人民幣,獲得了本論文由整理提供人民幣的使用權(quán),鑄幣稅等于人民幣的價(jià)值超出印制存款單、支票、儲(chǔ)蓄卡成本的部分。從單一銀行的角度看,這筆鑄幣稅很不穩(wěn)定,儲(chǔ)戶隨時(shí)都有可能從一個(gè)銀行提取存款支付給其它人,其它人再將存款存入另一個(gè)銀行。但從整個(gè)銀行部門的角度來(lái)看,如果不發(fā)生金融危機(jī)等事件,存款總額是穩(wěn)定的,鑄幣稅的逆轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)并不大。我們可以從中得出一般性的結(jié)論:經(jīng)濟(jì)中的貨幣總量等于銀行部門征收的鑄幣稅總額。
(一)分解鑄幣稅鑄幣稅M•(e+r-()形式上由三部分構(gòu)成:M•e、M•r和-M•)。其中M•e是通貨膨脹稅,銀行過(guò)量發(fā)行貨幣,使得貨幣增長(zhǎng)率超過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率導(dǎo)致人們手中持有的貨幣貶值,福利水平下降,其中貶值的那部分價(jià)值就是通貨膨脹稅。M•r是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)稅,它是這樣一種稅:當(dāng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)時(shí),人們手中的貨幣就會(huì)不斷升值;如果中央銀行在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)發(fā)行人民幣,再經(jīng)過(guò)貨幣乘數(shù)的作用,增加了經(jīng)濟(jì)中貨幣的數(shù)量,此時(shí)假定通貨膨脹率e=0,人們手中的貨幣還能買到和以前一樣多的商品,但本應(yīng)該升值而沒(méi)有升值的那部分財(cái)富就轉(zhuǎn)移到銀行部門,它的數(shù)量是M•r,也就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)稅。M•*是貨物稅,它通過(guò)出口商直接轉(zhuǎn)移到美國(guó),數(shù)量上等于出口商品的價(jià)值。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的+部分出口到美國(guó),因此銀行部門只能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中留在國(guó)內(nèi)的r-,部分征稅,其稅額為M•(r--),是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)稅減去貨物稅的余額,它和通貨膨脹稅一起構(gòu)成銀行部門征收的鑄幣稅的總和。KevinMKochome(1998)將鑄幣稅細(xì)分為自愿的和非自愿的鑄幣稅(VoluntaryandInvoluntarySeigniorage),自愿的鑄幣稅表示貨幣當(dāng)局滿足隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展而增加的貨幣需求而發(fā)行的貨幣所取得的收入。
如果貨幣發(fā)行的增加量超過(guò)了實(shí)際貨幣需求量的增加,并導(dǎo)致了一定程度的物價(jià)上漲,那么會(huì)使得原先持有的單位貨幣的購(gòu)買力下降,這近似于通過(guò)通貨膨脹進(jìn)行征稅,這部分視為非自愿的鑄幣稅。[3]從上面的定義可以看出,通貨膨脹稅M•e與非自愿鑄幣稅、M•(r-.)鑄幣稅與自愿鑄幣稅在概念上很接近,只是Kochome所說(shuō)的M是貨幣當(dāng)局發(fā)行的基礎(chǔ)貨幣量,而這里的M還包括其它銀行通過(guò)貨幣乘數(shù)增加的存款。稅收只是一種財(cái)富的轉(zhuǎn)移,本身并不創(chuàng)造任何財(cái)富,一定時(shí)間內(nèi)從人們手中征稅的能力是有限的,這里假定通貨膨脹率e有一個(gè)極限值e,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有個(gè)極限值r,因此銀行所能征收的鑄幣稅也有一個(gè)極限值M•(e+r-!),當(dāng)其它銀行征收的鑄幣稅增加時(shí),就會(huì)降低中央銀行征稅的能力。因此中央銀行通過(guò)限制其它各級(jí)銀行征稅,可以增強(qiáng)自身征稅的能力。要降低其它銀行的征稅能力,只有降低貨幣乘數(shù)MULT,通常的辦法有:提高銀行準(zhǔn)備金率和貼現(xiàn)率。其它銀行為了逃避中央銀行的限制,必須提高貨幣乘數(shù),它們可以貸出超額準(zhǔn)備金,創(chuàng)新信用媒介使資金流通更順暢或者提高存款利率。因?yàn)槔⑿纬芍笠话阒匦罗D(zhuǎn)化為存款,利息率越高,產(chǎn)生的利息也就越多,轉(zhuǎn)化成的存款也就越多,貨幣乘數(shù)就越大,這些銀行向人們征收鑄幣稅的能力就越強(qiáng)。當(dāng)實(shí)際經(jīng)濟(jì)中的通貨膨脹率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率還沒(méi)有達(dá)到極限值時(shí),中央銀行可以促使通貨膨脹率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率適當(dāng)?shù)纳仙齺?lái)增加鑄幣稅的收入;而其它銀行部門往往以利益最大化為經(jīng)營(yíng)目的,經(jīng)常不顧通貨膨脹率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率極限的限制,盲目擴(kuò)大信貸,使得通貨膨脹率或經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率超過(guò)極限值,從而引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
(二)對(duì)外貿(mào)易中鑄幣稅轉(zhuǎn)移的一般過(guò)程對(duì)貿(mào)易中的鑄幣稅有了一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)之后,我們總結(jié)一下鑄幣稅轉(zhuǎn)移的整個(gè)過(guò)程:1.出口商通過(guò)出口商品到美國(guó),把向中國(guó)市場(chǎng)征收的貨物稅轉(zhuǎn)移到美國(guó),圖2過(guò)程(1)和(2)。2.出口商從美國(guó)帶回外匯,美國(guó)向出口商征收的貨物稅就轉(zhuǎn)化成了鑄幣稅的形式,圖中過(guò)程(3)。出口商將外匯轉(zhuǎn)交給中央銀行,中央銀行繼而發(fā)行人民幣給出口商,這一過(guò)程相當(dāng)于出口商以外匯的形式向中央銀行征收鑄幣稅,中央銀行以人民幣的形式向出口商征收鑄幣稅,圖中過(guò)程(4)和(5)。3.出口商購(gòu)買原材料、勞動(dòng)力等資源進(jìn)行再生產(chǎn),把人民幣投放市場(chǎng),從而向持有貨幣的人們征收鑄幣稅,圖中過(guò)程(6)。由于貨幣乘數(shù)的作用,引起其它銀行發(fā)行存款,向持有貨幣的人們征收鑄幣稅,圖中過(guò)程(7)。從圖2中我們可以看出,(1)和(2)貨物稅是凈出口商品的價(jià)值;(3)和(4)鑄幣稅是貨物稅的一種表現(xiàn)形式;(5)和(6)鑄幣稅是出口商從國(guó)內(nèi)購(gòu)買的原材料、勞動(dòng)力等資源的價(jià)值。美國(guó)真正從中國(guó)征收的是貨物稅M•!,它與中央銀行征收的鑄幣稅價(jià)值相等,即:M•"=M•#(e+r-$)/MULT國(guó)內(nèi)原先持有貨幣的人們損失的購(gòu)買力總和是M•(e+r),其中M•(e+r-%)是鑄幣稅,大部分轉(zhuǎn)化為出口商購(gòu)買的原材料、勞動(dòng)力的價(jià)值(相當(dāng)于中央銀新增外匯的價(jià)值)和其它銀行部門的貸款;M•&是貨物稅,通過(guò)出口轉(zhuǎn)移到美國(guó),而中央銀行通過(guò)貿(mào)易順差新增的外匯儲(chǔ)備相當(dāng)于美國(guó)向中國(guó)征收貨物稅的憑證。
(三)外匯儲(chǔ)備的本質(zhì)是鑄幣稅從對(duì)外貿(mào)易中鑄幣稅轉(zhuǎn)移的一般過(guò)程中可以看出,外匯儲(chǔ)備是由出口商將國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的商品出口到國(guó)外所得,它是對(duì)國(guó)外商品的一種要求權(quán),是本國(guó)絕大部分個(gè)人和企業(yè)減少的購(gòu)買力的總和,它的實(shí)質(zhì)是鑄幣稅。2007年3月末,我國(guó)的外匯儲(chǔ)備總量超過(guò)1.2萬(wàn)億美元,巨額的外匯儲(chǔ)備一方面增加了人民幣升值的壓力,一方面儲(chǔ)備本身也面臨著巨大的增值保值壓力。在考慮如果花掉這筆財(cái)富時(shí),我們一定要謹(jǐn)慎小心,因?yàn)檫@部分財(cái)富并不是具體哪一個(gè)部門的,它是出口商創(chuàng)造的,通過(guò)鑄幣稅轉(zhuǎn)移到中央銀行的,它是全民性質(zhì)的財(cái)富。中央銀行目前已經(jīng)用外匯儲(chǔ)備來(lái)補(bǔ)充國(guó)有銀行的自有資本金不足,以及投資證券公司。許多國(guó)內(nèi)學(xué)者針對(duì)如何使用這部分財(cái)富也都提出了有操作性的建議,例如:增加石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備和其它各種能源儲(chǔ)備,鼓勵(lì)投資者到國(guó)外投資,增加對(duì)高技術(shù)產(chǎn)品的進(jìn)口,注資社保基金等。在如何使用這一巨額財(cái)富時(shí)我們必須始終堅(jiān)持的一個(gè)準(zhǔn)則就是:取之于民,用之于民。中央銀行發(fā)放外匯應(yīng)該以回籠人民幣為基礎(chǔ),這樣就可以把征收的鑄幣稅返還給人們;如果這個(gè)條件不滿足,那么中央銀行也應(yīng)該把外匯用于公用事業(yè),在注重外匯儲(chǔ)備使用效率的同時(shí)也要注重公平原則。
三、對(duì)外貿(mào)易中的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)
(一)對(duì)外貿(mào)易中的鑄幣稅對(duì)進(jìn)出口商的影響出口商賣出商品所得的絕大部分外匯需要通過(guò)中央銀行兌換成人民幣。外匯是對(duì)國(guó)外商品的要求權(quán),而人民幣是對(duì)國(guó)內(nèi)商品的要求權(quán),這時(shí)對(duì)國(guó)外商品的要求權(quán)就從出口商轉(zhuǎn)移到中央銀行,而出口商換來(lái)的是對(duì)國(guó)內(nèi)商品的要求權(quán),這部分商品中央銀行并沒(méi)有創(chuàng)造出來(lái),但出口商拿到這些人民幣后同樣要在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上購(gòu)買原材料、勞動(dòng)力、土地等資源進(jìn)行再生產(chǎn),把人民幣投放市場(chǎng),會(huì)引起人民幣的貶值,從而向持有貨幣的人們征收鑄幣稅。出口商與國(guó)內(nèi)大部分企業(yè)和個(gè)人一樣,會(huì)由于人民幣的貶值損失一部分購(gòu)買力。進(jìn)口商卻可能因?yàn)槿嗣駧诺馁H值而受益,假定匯率是固定的,進(jìn)口商手中一定量的人民幣還能像以前兌換到一樣多的外匯,但一定量的商品在國(guó)內(nèi)能夠換到比原先更多的人民幣,而且通貨膨脹時(shí)期商品更容易出售,因此用這些人民幣換到的外匯就比原先多,進(jìn)口商從中獲得了利益,這種利益也是鑄幣稅的一部分(確切地說(shuō),進(jìn)口商繳納了稅率為r的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)稅,但又從通貨膨脹中獲得了相當(dāng)于通貨膨脹率e的鑄幣稅收益,進(jìn)口商總的收益率為e-r,當(dāng)e>r時(shí),收益率為正,當(dāng)
(二)人民幣國(guó)際化對(duì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的影響人民幣國(guó)際化的實(shí)質(zhì)就是人民幣在境外成為價(jià)值尺度、交易媒介、支付手段、儲(chǔ)備貨幣,從而減少中國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中的交易成本,并降低匯率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。人民幣國(guó)際化最大的收益是鑄幣稅,中國(guó)以印制人民幣的成本,就能交換到其他國(guó)家和地區(qū)的產(chǎn)品和服務(wù)。[4]圖2只比圖1增加了從進(jìn)口商到美國(guó)市場(chǎng)和從美國(guó)市場(chǎng)到出口商的人民幣流,從而使人民幣把國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、國(guó)外市場(chǎng)通過(guò)出口商、進(jìn)口商、中央銀行完全連接起來(lái),不通過(guò)外匯流也能夠進(jìn)行對(duì)外貿(mào)易。人民幣國(guó)際化之后,中國(guó)出口企業(yè)就可以直接使用人民幣作為支付,而進(jìn)口企業(yè)也可以直接用人民幣進(jìn)口商品,中央銀行就不會(huì)因?yàn)閮稉Q外匯而發(fā)行過(guò)多的人民幣,同時(shí)中國(guó)能夠向國(guó)外征收鑄幣稅。超級(jí)秘書(shū)網(wǎng)
四、結(jié)語(yǔ)
1.關(guān)于鑄幣稅的含義多種多樣,學(xué)術(shù)界內(nèi)一直沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。
本文將鑄幣稅的概念一般化,從原來(lái)基礎(chǔ)貨幣的范疇擴(kuò)展到M2的范疇,這是因?yàn)閺蔫T幣稅最一般的定義即貨幣的實(shí)際購(gòu)買力減去制造貨幣所需的成本來(lái)理解,中央銀行發(fā)行人民幣與一般銀行發(fā)行存款之間并沒(méi)有本質(zhì)性的區(qū)別,它們從發(fā)行中獲得的收益都是鑄幣稅,惟一的區(qū)別就是中央銀行征收鑄幣稅帶有強(qiáng)制性,而其它銀行則采取經(jīng)濟(jì)手段來(lái)征收。
2.通過(guò)變換費(fèi)雪方程式,從中推導(dǎo)出鑄幣稅的組成部分:通貨膨脹稅和扣除凈出口部分的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)稅,厘清了鑄幣稅和通貨膨脹稅之間的關(guān)系。文中給出了中央銀行及一般銀行征收鑄幣稅的數(shù)量公式,并討論了二者在征收鑄幣稅方面存在的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,由于中央銀行征收鑄幣稅的能力隨著貨幣乘數(shù)增加而減弱,其它銀行的征稅能力則隨貨幣乘數(shù)的增加而增加,而正常經(jīng)濟(jì)體系的通貨膨脹率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是有限的,因此總的征稅能力也是有限的,中央銀行通過(guò)降低貨幣乘數(shù)就可以增強(qiáng)征收鑄幣稅能力,其它銀行則相反。
3.描述了對(duì)外貿(mào)易中鑄幣稅轉(zhuǎn)移的一般過(guò)程,中可以看出外匯儲(chǔ)備的本質(zhì)是貨幣當(dāng)局向本國(guó)人們征收的鑄幣稅。
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