時間：2023-03-24 15:12:16
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關鍵詞:標準倉單套期保值風險控制大宗商品貿(mào)易融資
隨著我國大宗原材料進口規(guī)模不斷擴大,商業(yè)銀行也更多地涉足于大宗商品貿(mào)易融資領域。該類業(yè)務交易金額較大,進口商通常以進口商品在國內的銷售款償付信用證項下貨款或商業(yè)銀行融資。但由于大宗商品價格波動頻繁且波幅較大,商業(yè)銀行開立信用證或提供融資后,一旦價格下跌、銷售不暢,商業(yè)銀行將面臨較大風險。因此,大宗商品貿(mào)易融資業(yè)務具有獨特的規(guī)律和風險控制方式,商業(yè)銀行需要深入研究。本文主要通過對標準倉單在大宗商品貿(mào)易融資中應用模式的分析,探索商業(yè)銀行合理運用風險控制手段獲得更高收益的有效途徑論文。
一、標準倉單在大宗商品貿(mào)易融資中的應用模式
標準倉單在大宗商品貿(mào)易融資中基本的應用模式為標準倉單質押下的貿(mào)易融資。雖然標準倉單質押比較好地解決了商品質量保證、實際貨物控制等問題,但是商品價格波動以及客戶違約時銀行處理貨物的問題依然存在。因而,利用標準倉單可以用于期貨合約交割的特點,將其與銀行監(jiān)控下的套期保值頭寸結合使用,可以形成更可靠、更有效率的應用模式。
以大宗商品信用證業(yè)務為例,商業(yè)銀行為大宗商品進口企業(yè)開立信用證前,首先要求企業(yè)建立與信用證進口貨物相對應的期貨賣出合約。在信用證項下單據(jù)提交至開證銀行時,如果進口企業(yè)無法付款,銀行則將信用證項下貨物交至期貨市場指定的交割倉庫生成標準倉單,用于期貨交割或者通過轉讓直接變現(xiàn),抵償商業(yè)銀行信用證項下付款。
在此模式下,企業(yè)在商業(yè)銀行監(jiān)控下進行套期保值,使現(xiàn)貨與期貨損益互為補償,可以有效降低商品價格出現(xiàn)不利波動時企業(yè)違約的可能。同時,商業(yè)銀行還可以將標準倉單作為大宗商品信用證業(yè)務的風險退出手段,控制融資風險。
二、標準倉單在大宗商品貿(mào)易融資中的作用
(一)增加風險控制手段,提高風險控制能力
目前,商業(yè)銀行大宗商品貿(mào)易融資業(yè)務的風險控制手段主要還是傳統(tǒng)的擔保、抵押等方式。引入標準倉單后,銀行的風險控制手段將更為豐富,一方面標準倉單本身可以用于質押;另一方面,在存貨質押中也可以將標準倉單作為存貨變現(xiàn)渠道,從而提高風險控制能力。
(二)有效的風險退出渠道
由于標準倉單本身的特點,使其流動性較一般抵押物更強。如果再將標準倉單和銀行監(jiān)控套期保值頭寸結合使用,將使商業(yè)銀行在辦理大宗商品貿(mào)易融資業(yè)務時獲得更為有效的風險退出渠道。即在企業(yè)違約時,商業(yè)銀行可將貨物轉換為標準倉單用于期貨交割獲得資金償還融資,避免貨物不能及時變現(xiàn)造成的流動性風險和處理貨物過程中商品價格波動導致的市場風險,從而較好地解決處理貨物方面的難題。
(三)擴大業(yè)務規(guī)模,獲得更高收益
引入標準倉單后,商業(yè)銀行增加了風險控制手段,提高了風險控制能力,獲得了有效的風險退出渠道。因此,商業(yè)銀行可以在既定風險容忍度的基礎上擴展客戶群,擴大業(yè)務規(guī)模,從而獲得更高收益。
三、標準倉單在大宗商品貿(mào)易融資中應用的必要準備
商業(yè)銀行在大宗商品貿(mào)易融資業(yè)務中使用標準倉單,作為風險控制手段及風險退出手段,將使銀行獲得更強的競爭優(yōu)勢。但是標準倉單、套期保值等期貨市場工具具有較強的專業(yè)性,銀行必須做好相關準備工作,才能將其“為我所用”,而不“為其所累”。筆者認為,銀行將標準倉單用于大宗商品貿(mào)易融資業(yè)務前,需要做好如下準備:
(一)建立適用于交易的產(chǎn)品目錄
將標準倉單用于大宗商品融資,相應的交易商品必須是期貨市場交易的商品。因此,商業(yè)銀行需要首先建立適用于交易的產(chǎn)品目錄,可以在現(xiàn)有期貨交易商品中優(yōu)先選擇單位價值較大、品質相對穩(wěn)定的商品,以利于由簡入難,逐步打開業(yè)務局面。具體來說,上海期貨交易所的銅、鋁、鋅,鄭州商品期貨交易所的PTA,大連商品期貨交易所的聚乙烯、聚氯乙烯都可以首先納入適用于交易的產(chǎn)品目錄。
(二)建立套期保值頭寸監(jiān)控體系
前述的標準倉單與銀行監(jiān)控套期保值頭寸相結合的應用模式中,銀行監(jiān)控套期保值頭寸是控制市場風險、使得標準倉單有效變現(xiàn)的重要環(huán)節(jié)。因此,商業(yè)銀行需要建立套期保值頭寸的監(jiān)控體系。
該監(jiān)控體系的基礎是商業(yè)銀行、期貨經(jīng)紀公司和企業(yè)的三方協(xié)議。銀行需要設立專門崗位負責監(jiān)控如下內容:企業(yè)套期保值頭寸的規(guī)模、種類、期限等是否與貿(mào)易進口貨物相配套;是否出現(xiàn)超出套期保值需要的期貨交易;是否能在期貨價格波動情況時補充保證金,確保期貨頭寸不因價格波動保證金不足而被迫平倉;是否可保證期貨頭寸在商業(yè)銀行授權情況下方可進行各種交易。以上工作,銀行也可以與期貨經(jīng)紀公司合作,由其承擔部分工作,從而減少銀行專門崗位的人員數(shù)量。
(三)完善貨物管理控制,形成標準倉單生成機制
除了標準倉單本身質押的應用模式,商業(yè)銀行將標準倉單作為風險退出手段,進行對實際貨物監(jiān)控下(如存貨質押)的貿(mào)易融資是更為常見的模式。在此情況下,完善貨物管理控制,形成標準倉單生成機制是銀行風險退出的重要基礎。
目前,商業(yè)銀行對于貨物的實際監(jiān)控一般都委托專業(yè)物流監(jiān)管公司辦理。物流監(jiān)管公司一般可以提供“保兌倉”、“海陸倉”等多種監(jiān)管服務,監(jiān)管范圍從倉庫延伸至陸路運輸以及海上運輸。商業(yè)銀行只要在此基礎上,建立將監(jiān)管貨物交付期貨交易市場指定交割庫并生成標準倉單的流程機制即可。
因此,這就需要銀行與期貨交易市場建立合作,形成一批備選的交割庫。在將監(jiān)管貨物生成標準倉單時,可以就近選擇交割庫;或者在貨物進入倉儲環(huán)節(jié)時,直接指定由期貨市場交割庫儲存。其中涉及的具體操作環(huán)節(jié),仍然可以委托物流監(jiān)管公司代為辦理。(四)建立標準倉單處理變現(xiàn)流程
標準倉單的處理變現(xiàn)是商業(yè)銀行最終實現(xiàn)風險退出的核心環(huán)節(jié),需要建立相應流程確保銀行利益。
對于未與套期保值頭寸結合使用的標準倉單,銀行可以采取自行尋找買方和委托期貨經(jīng)紀公司變賣兩種渠道。根據(jù)境外銀行相關業(yè)務經(jīng)驗,若銀行有經(jīng)營同類商品的客戶,可以自行尋找買方,反之則需要委托期貨經(jīng)紀公司變賣。
在標準倉單與套期保值頭寸結合使用的情況下,銀行可以將標準倉單用于套期保值頭寸的交割。由于期貨交割的專業(yè)性,相關手續(xù)銀行宜委托期貨經(jīng)紀公司代為辦理,交割獲得的資金可用于抵償商業(yè)銀行的貿(mào)易融資款。
完成上述準備工作后,銀行將建立起“以貨物實際控制為手段,銀行監(jiān)控套期保值頭寸為支撐,標準倉單為風險退出渠道”的大宗商品貿(mào)易融資風險控制模式。較之單純依賴貨物控制的融資模式,上述模式風險控制能力更強、退出手段可靠,必將大大增加商業(yè)銀行在大宗商品貿(mào)易融資業(yè)務中的競爭實力,從而為銀行帶來更高收益。
參考文獻:
1.上海期貨交易所·上海期貨交易所套期保值交易管理辦法(2004年8月25日)
2.上海期貨交易所·上海期貨交易所標準倉單管理辦法(2006年7月26日)
3.上海期貨交易所·上海期貨交易所指定交割倉庫管理辦法(2008年12月25日)
1.大數(shù)據(jù)優(yōu)勢顯著?；ヂ?lián)網(wǎng)金融區(qū)別于傳統(tǒng)金融主要特征是獲取和處理利用大數(shù)據(jù)的能力較強。這為滿足中小企業(yè)個性化融資需求提供了技術支撐。以阿里小微金融為例，電子商務平臺商戶完成訂單交易后，可將企業(yè)持續(xù)經(jīng)營狀況、銷售規(guī)模、資金回籠速度以及售后服務評價等信息進行縱向傳遞，能夠幫助阿里金融判斷資金需求方的資質和征信狀況，并決定其是否能夠獲得貸款。2.低成本優(yōu)勢突出?；ヂ?lián)網(wǎng)融資平臺通過大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，降低資金供求雙方信息溝通和業(yè)務對接成本，在消除信息不對稱的同時，降低了銀企雙方的交易成本。隨著云存儲與云計算能力提高，信息的可獲得率與可利用率大大提升，金融機構分析處理大數(shù)據(jù)能力進一步增強，網(wǎng)絡融資個性化服務能力逐步提高。通過平臺企業(yè)數(shù)據(jù)分析，對資金需求方的資金實力、征信狀況和風險定價進行綜合評價，根據(jù)評價主動向中小企業(yè)提供各類貸款選擇，單個企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)模式下的貸款成本降到甚至只有幾元。3.便利性優(yōu)勢明顯?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式下微金融創(chuàng)新降低了中小企業(yè)融資難度系數(shù)，為中小企業(yè)資金融通提供了經(jīng)常性的可能，中小資本和資源配置效率提高，互聯(lián)網(wǎng)微金融模式、方法、產(chǎn)品創(chuàng)新進程進一步加快，融資便利性更突出。
二、網(wǎng)絡融資對中小微企業(yè)的影響及其創(chuàng)新機理
（一）互聯(lián)網(wǎng)融資對中小微企業(yè)的影響
1.加速企業(yè)資金流動。資本充盈率和資金周轉率是企業(yè)經(jīng)營的重點，防止資金鏈斷裂，提高資金流動性，改善資金供給結構和配置狀況，是實現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)定、持續(xù)經(jīng)營的核心所在?；ヂ?lián)網(wǎng)條件下，網(wǎng)絡平臺的直接融資使中小企業(yè)擺脫傳統(tǒng)融資模式的諸多束縛，使由來已久的資金問題得到較大程度解決，為企業(yè)進一步發(fā)展釋放了活力。2.降低企業(yè)財務成本?；ヂ?lián)網(wǎng)融資既可以降低企業(yè)的融資成本，減少企業(yè)財務費用，為成本和費用節(jié)約提供了較大空間，也可以為企業(yè)進一步擴大生產(chǎn)規(guī)模，購進機械設備、原材料、固定資產(chǎn)等提供資金支撐，進一步改善企業(yè)的成本利潤率和資本有機構成。3.提高企業(yè)經(jīng)營效益?；ヂ?lián)網(wǎng)融資可節(jié)約企業(yè)融資成本，縮短資金匹配期限，加速了資金周轉，降低企業(yè)經(jīng)營成本，提高企業(yè)經(jīng)營效益。同時，通過網(wǎng)絡融資平臺的粘連效應，能進一步擴大中小微企業(yè)市場空間、客戶群規(guī)模、產(chǎn)品廣告的影響力，長期來看，有利于推動企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營和生產(chǎn)狀況改善。4.增強企業(yè)競爭實力?；ヂ?lián)網(wǎng)融資便利化使得資金需求方將更多的人力、物力和財力集中到企業(yè)發(fā)展的重要領域和核心層面，進一步優(yōu)化企業(yè)內部資源配置，提高各種生產(chǎn)要素資源配置效率，大幅降低企業(yè)融資效率損失，推動企業(yè)進行技術改進和科技研發(fā)，培育核心競爭力和進一步提升市場競爭實力。根據(jù)中小企業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2013年我國中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)（SMEDI）為95.7，比2012年提升了2.4點。其中，東、中、西部指數(shù)分別為95.4、99.6、93.2，分別上升2.1、4和1.8個點。宏觀經(jīng)濟感受指數(shù)、綜合經(jīng)營指數(shù)、市場指數(shù)、勞動力指數(shù)、投入指數(shù)、效益指數(shù)分別為107.1、105.9、94.6、108.9、101.4、79.4，分別提升3.8、4.3、3.4、1.7、2和3個點，成本和資金指數(shù)分別為91.4和95.4，分別下降了1.9和0.3個點。
（二）網(wǎng)絡融資創(chuàng)新主要機理
1.制度變遷激活融資創(chuàng)新。金融工具和服務開發(fā)創(chuàng)新是經(jīng)常性的主要金融活動，在金融管制和風險約束收斂范式下，作為金融業(yè)務和金融市場微觀行為結果的金融管理制度創(chuàng)新成為金融市場內在發(fā)展的要求。信息不對稱條件下，由于微觀層次的金融管制創(chuàng)新極易造成信息傳遞路徑曲折，信息扭曲度高，決策反饋敏感度差，使得微觀層面的金融制度顯得相對滯后，并成為金融市場進一步發(fā)展的障礙，金融市場內在的金融制度創(chuàng)新需求不可避免。經(jīng)歷變遷的金融管理制度能夠為金融市場和金融業(yè)務改進提供制度、政策和環(huán)境層面創(chuàng)新驅動，具有較強的正向外部性，互聯(lián)網(wǎng)金融就是典型的新金融創(chuàng)造的自然選擇。2.成本選擇驅動融資創(chuàng)新?；ヂ?lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新以來，第三方支付、P2P網(wǎng)貸、大數(shù)據(jù)金融、眾籌、信息化金融機構、互聯(lián)網(wǎng)金融門戶互聯(lián)網(wǎng)金融模式不斷進行創(chuàng)新和升級，大數(shù)據(jù)和便利化優(yōu)勢使得金融交易成本加速遞減，金融工具和金融服務質量大幅提升?；ヂ?lián)網(wǎng)融資模式下直接融資比例提高，推動交易成本選擇金融制度再創(chuàng)新和管理結構再優(yōu)化，進一步形成新的金融交易成本節(jié)約。3.風險控制倒逼融資創(chuàng)新。2012年以來，我國經(jīng)濟下行壓力不斷增強，內外需求不振，利率和匯率不確定性風險提高，金融收益不確定性和風險急劇上升，金融風險管理壓力增大，防線管控機制倒逼金融工具創(chuàng)新和金融業(yè)務優(yōu)化，以實現(xiàn)利率風險、匯率風險和系統(tǒng)性風險的降低。
三、對策和建議
（一）推動民間借貸陽光化運行
加快推進民間借貸管理新機制，規(guī)范民間借貸市場發(fā)展，防范和化解新的危機爆發(fā)。在互聯(lián)網(wǎng)金融起步初期，中小微企業(yè)發(fā)融資困難問題仍未達到有效解決。短期內，做好民間借貸市場管理、避免新危機爆發(fā)的有效途徑是實行疏堵結合，禁止“一刀切”，大力推動民間借貸陽光化運行，將地下融資變?yōu)榈厣先谫Y。通過政府倡導成立民間借貸中心，對民間借貸實施陽光化監(jiān)督和管理，可以對地下錢莊和黑市進行有效管理和規(guī)制，進一步擴大金融監(jiān)管半徑，提高金融風險預警能力。
（二）加強對影子銀行監(jiān)管
一是構建以監(jiān)管主體為主，相關金融、信息、商務等部門為輔的橫向合作監(jiān)管體系，通過建立和完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管制度，提高“一行三會”監(jiān)管合力。二是強化對第三方支付和網(wǎng)絡貨幣的監(jiān)管責任，重點加強對網(wǎng)絡融資平臺公司財務狀況、資本充盈率、現(xiàn)金流狀況等的監(jiān)管，嚴格規(guī)范融資平臺發(fā)展基金、保險和理財產(chǎn)品。三是按照中央監(jiān)管要求，對于銀行、證券、信托、擔保、理財?shù)戎黧w進行有效監(jiān)管，重點排查“理財資金池”潛在風險。四是利用人民銀行在支付清算、征信體系方面具有監(jiān)管和信息優(yōu)勢，重點加強對P2P融資、第三方支付平臺和眾籌融資等網(wǎng)絡借貸平臺進行監(jiān)管，推進互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)測和宏觀調控，完善反洗錢規(guī)則，加快社會信用體系建設，加強互聯(lián)網(wǎng)金融消費權益保護工作。
（三）優(yōu)化和整合地區(qū)網(wǎng)絡融資資源
一是推廣浙江中小企業(yè)網(wǎng)絡融資經(jīng)驗，優(yōu)化和整合本區(qū)域內中小企業(yè)、融資服務和互聯(lián)網(wǎng)，采用互聯(lián)網(wǎng)技術和手段對網(wǎng)絡融資參與各方進行信息匹配和信用定價評級。二是實施區(qū)域層面融資統(tǒng)籌，搭建銀-企、網(wǎng)-企融資直接對接機制。推動中小微企業(yè)與銀行系統(tǒng)和網(wǎng)絡融資平臺公司對接，全流程一站式高效對接，引導銀行和互聯(lián)網(wǎng)融資平臺公司不斷提升網(wǎng)絡融資技術服務和后續(xù)跟蹤服務。三是推動傳統(tǒng)貸款與互聯(lián)網(wǎng)技術有效結合，創(chuàng)新傳統(tǒng)金融服務模式，大力整合銀行以及基金公司、擔保公司、財務公司、信托公司等非銀行性金融機構，為客戶開拓更多的全新貸款渠道。四是實行貸款計劃申請預匹配模式。中小企業(yè)據(jù)實提出融資申請，互聯(lián)網(wǎng)平臺負責接收企業(yè)貸款申請，政府對融資雙方進行第三方協(xié)調溝通，根據(jù)企業(yè)資金需求規(guī)模、經(jīng)營狀況和市場預期進行推薦，幫助企業(yè)爭取更多融資計劃額度。
（四）推廣區(qū)域集優(yōu)債務融資模式
本文在中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展態(tài)勢背景下，探討如何擴大受益中小企業(yè)覆蓋面。下面將從中小企業(yè)互助基金融資模式的必要性可行性、模式運作流程、政策建議等幾個方面進行研究。
中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展態(tài)勢及其融資模式概述
雖然國內設有不少融資渠道，但一些都是為高科技、高成長性的企業(yè)準備，對于大部分的中小企業(yè)來說，可選擇性還是很低。在集群內部，目前主要有以下幾種模式。
（1）大企業(yè)擔保模式。大企業(yè)擔保模式是由產(chǎn)業(yè)集群中實力較強的大企業(yè)向貸款機構作擔保的一種集群融資模式，這是基于長期往來交易中企業(yè)間形成的緊密業(yè)務關系以及可靠的信任關系，大企業(yè)也可以通過對其信譽擔保來鞏固業(yè)務來往。在我國中小企業(yè)發(fā)展勢頭良好的浙江省近來已出現(xiàn)了此實例。
（2）中小企業(yè)集合債券模式。集群內中小企業(yè)進行聯(lián)合以降低信用風險、提高資信評級以及信用度，使得發(fā)行集合債券成為了可能。該模式就是將集群內這一批聯(lián)系較緊的中小企業(yè)團結起來，發(fā)行企業(yè)債券。
（3）互助擔保融資模式。我國中小企業(yè)互助擔保機構的基本形式主要有三種：一種是互助擔保公司形式。由地方政府牽頭并部分出資，吸收中小企業(yè)投資入股，組建擔保有限公司，只對股東企業(yè)提供擔保服務；一種是互助擔保協(xié)會形式。地方政府、協(xié)作銀行和成員企業(yè)三方出資，為成員企業(yè)提供流動資金貸款擔保，相應程序下相關企業(yè)有權自愿進入或退出擔保協(xié)會；另一種與前兩類擔保對象不同，既包括股東企業(yè)，又包括非股東企業(yè)。
這三種模式都一定程度上緩解中小企業(yè)貸款、融資難問題，歸納起來，基本思路有兩類：第一種與第三種都是在擔保方面做的研究，但是中小企業(yè)還是得將融資需求訴諸于銀行等金融機構，在貸款額度、手續(xù)上都沒有改善；而第二種模式旨在降低信用風險，為發(fā)行債券提供可能，但發(fā)行債券仍屬于外源融資，對于大部分中小企業(yè)還是難上加難。本文研究的模式采取產(chǎn)業(yè)集群內部企業(yè)自發(fā)成立互助基金，不依賴于政府、財政出資，降低進入基金組織企業(yè)的要求，以自愿、互助、互利為原則，為集群內中小企業(yè)貸款，切實幫助企業(yè)進行短期資金的周轉。
中小企業(yè)互助基金融資模式必要性與可行性分析
由于該模式與國內現(xiàn)有中小企業(yè)互助基金理念不同，為了使其得到推廣，需要對其必要性、可行性進行分析。
1中小企業(yè)互助基金必要性。中小企業(yè)本身所具有的資金遠滿足不了發(fā)展的需要以及短期資金周轉，因此亟需拓展融資渠道。中小企業(yè)互助基金的建立，是新形勢下支持企業(yè)、緩解企業(yè)資金困難的創(chuàng)新舉措，對于加快中小企業(yè)資金流轉、維護企業(yè)金融信譽起到推動作用。中小企業(yè)發(fā)展力量的提升及短期融資特點的現(xiàn)實需要，使得建立互助基金應運而生。該互助基金模式是以中小企業(yè)為對象，試圖對中小企業(yè)互助基金這一融資模式進行創(chuàng)新研究。在信任的合作背景下，以中小企業(yè)間的互助互利為前提，整合企業(yè)資金，降低融資成本，實現(xiàn)成員企業(yè)不同的融資需求，并在集群內營造更好的誠信氛圍。該模式與現(xiàn)有做法不同，改進了一些不足之處。采取企業(yè)自發(fā)組織形式，不訴諸于財政出資、外部融資，基金內部募集的資金快速便捷地緩解集群內部企業(yè)短期資金周轉。研究基于使受益中小企業(yè)的覆蓋面擴大，在產(chǎn)業(yè)集群的視角下，依靠內部聯(lián)系網(wǎng)絡，利用集群內的企業(yè)區(qū)位集中、企業(yè)間業(yè)務往來頻繁、信息共享度高的優(yōu)勢，改善融資不便利的狀況。
2中小企業(yè)互助基金可行性。產(chǎn)業(yè)集群的成員企業(yè)間具有較強的產(chǎn)業(yè)關聯(lián)性和一定的合作關系，使得成員企業(yè)間更容易形成一種特殊的互信互助關系，這為該模式的存在與發(fā)展提供一定的現(xiàn)實依據(jù)。
（1）產(chǎn)業(yè)集群自身的互助特點，為互助基金的推出打下基礎。由于產(chǎn)業(yè)集群的內部相關性，企業(yè)群體抱著一致的集群品牌維護意識，有著相似的商業(yè)價值觀，同時如今的企業(yè)群體都處于網(wǎng)絡環(huán)境中，存在較多的協(xié)作機會，由此可見產(chǎn)業(yè)集群整體有著優(yōu)越的互助背景，加以開發(fā)運用，這種特點便轉化為集群優(yōu)勢。
（2）企業(yè)整體在一定區(qū)域的集中，形成地理范圍的優(yōu)勢，同時集群內穩(wěn)定的交易關系、物流合作也是有利的條件，同時產(chǎn)業(yè)集群一般都有協(xié)會或市場管理方，從而為互助基金提供組織基礎。
（3）成立中小企業(yè)互助基金這一創(chuàng)新融資模式具有推廣前景，已有部分省市出臺的政策是對這一模式的合理性認同。以江蘇南通為例，該市于2008年建立了中小企業(yè)互助基金，該基金建立以來，已有數(shù)百余家企業(yè)成為互助協(xié)會會員企業(yè)，共認繳籌集資金上億元，先后應急救助企業(yè)數(shù)十個，融資救助周轉總額數(shù)千萬，使被救助企業(yè)避免了資金鏈的斷裂，保證了企業(yè)的正常運轉。
同時，發(fā)展互助基金符合國家政策導向。全國中小企業(yè)理事會負責人表示，應當鼓勵民間力量自發(fā)組建擔?；稹⒒ブ?，完善互助組織的準入制度，這樣才能使擔保服務體系更加完善。若企業(yè)之間構建一個針對解決融資難，而非以盈利為目的的互助基金機構，負責高效率解決企業(yè)短期的資金周轉，可以幫助中小企業(yè)抓住最佳融資時機。
產(chǎn)業(yè)集群下中小企業(yè)互助基金融資模式的運作流程
中小企業(yè)互助基金應建立完善的組織結構，并且建立一套規(guī)范有效的運作機制，以保證對互助基金進行科學管理，使其按照市場要求運作，發(fā)揮長效作用?；ブ鸬倪\作管理應在遵守國家有關法律、行政法規(guī)基礎上，遵循科學管理、公開透明、?？顚Ｓ玫脑瓌t。下面將從基金發(fā)起及形式選擇、會員吸收、基金籌集及運營管理、監(jiān)督程序與風險控制進行探討。
1基金發(fā)起及其形式選擇。該互助基金是以體現(xiàn)會員平等互助、共同發(fā)展為原則，為成員短期資金周轉提供平臺以促進集群經(jīng)濟穩(wěn)定健康發(fā)展的非盈利性組織。其與現(xiàn)有中小企業(yè)互助基金不同，采取完全由企業(yè)自發(fā)組織形式，可以是產(chǎn)業(yè)集群內的核心企業(yè)，具有一定實力和聲譽，聯(lián)合幾家企業(yè)建立這樣的基金組織，基于此思想構造新融資模式。已有的政府組織的互助基金在一個地區(qū)只有一個，新的模式下可以將一個地區(qū)的基金組織增加至幾個，以擴大中小企業(yè)受益覆蓋面。因此，鼓勵有實力的企業(yè)拿出一定比例資金，在不影響本企業(yè)營運的前提下，組建互助基金，緩解中小企業(yè)貸款問題，具有現(xiàn)實需要和可行性。
2會員吸收與資格認定。成立這樣的基金要對會員吸收的基本標準條件進行規(guī)定，使得這樣的組織健康發(fā)展。首先有這樣的要求：（1）會員企業(yè)應當符合國家產(chǎn)業(yè)、技術政策；（2）企業(yè)產(chǎn)品有較強市場競爭力；（3）企業(yè)技術含量較高，具有一定的創(chuàng)新能力。不斷發(fā)展過程中，會陸續(xù)有新成員的申請加入，組織應當及時告知其他企業(yè)，并在規(guī)定時間內采集評價信息，做出是否予以通過的答復。若半數(shù)以上成員不同意或被檢舉有嚴重信用問題，則重新考慮或否決申請。這樣不僅可以使得成員間相互監(jiān)督，而且促進集群內信用水平提高，整體的形象也會大大增強。
3基金籌集及其資金運營。中小企業(yè)互助基金必須以互助自愿為第一原則?；鸱蓊~由中小企業(yè)自愿認購，企業(yè)認購基金單位的方式比繳納會員費更易為企業(yè)接受，因為前者的自愿性比后者的強制性大大具有吸引力。企業(yè)擁有基金單位也相應是其產(chǎn)權上的約束，當基金運行良好，企業(yè)還可獲得一定收益。企業(yè)與基金的利益聯(lián)系，將更好地利于企業(yè)規(guī)范行為、保持形象，以減少基金的不必要損失。中小企業(yè)應聯(lián)合起來，自擔風險、自我發(fā)展。在基金資金來源穩(wěn)定，相對成熟以后，可以考慮委托以基金經(jīng)理為首的專業(yè)團隊經(jīng)營管理，由專業(yè)的基金經(jīng)理負責投資運營，聘請由基金委員會負責。其負責互助機構的日常經(jīng)營與管理工作，使基金能夠保值增值?；鹪谄淞鲃淤Y金出現(xiàn)閑置的情況下，在符合國家規(guī)定的范圍內，可以購買流動性強的資產(chǎn)，獲取的投資收入用于維持基金的正常運轉。在運營過程中，應著重規(guī)避風險，限定投資范圍，取得的收益按比例相應增加企業(yè)所持有的基金單位。如果不作經(jīng)營，基金收益來源減少，吸引力下降，將不利于基金的發(fā)展，因此還要建立完善的治理結構，約束基金經(jīng)理行為，保證基金贏利的持續(xù)增長。
4基金的經(jīng)營管理與發(fā)展?；鹳Y助使用程序包括遵循從簡、高效的審批程序的制定；設立一定的貸款利率，可以將其設定同檔次于銀行基準貸款利率以使基金保值；貸款是要設定一定限制額度的，以確?；疬\作的安全合理性，貸款限額與出資額成正比例關系，以促進企業(yè)出資的熱情，貸款限額與出資額比例可以設立一定倍數(shù)，這可以根據(jù)不同產(chǎn)業(yè)集群的特點進行設定；同時，因為不同的企業(yè)進行一項融資業(yè)務，貸款期限將會有所不一，所以有必要根據(jù)使用期限的長短，訂立計算使用費以確保公平合理性。一定的使用費收入與投資收入，讓基金保值增值?；鹂梢圆粩鄩汛?，中小企業(yè)互助基金的功能可以擴大，不局限于集群內部募集資金，供內部成員企業(yè)使用，進入良性循環(huán)的軌道。由于新企業(yè)的申請加入，企業(yè)數(shù)量不斷增加，有源源不斷的基金單位被購買，資金得到充實。另外在運營過程中建立風險預警機制，保證其在經(jīng)濟波動中平穩(wěn)發(fā)展。隨著基金規(guī)模壯大，一方面銀行將樂于接受基金擔保，向中小企業(yè)發(fā)放貸款；另一方面，中小企業(yè)也會選擇更多地購買基金單位以期得到更多貸款，達到良性循環(huán)狀態(tài)。
5監(jiān)督程序與風險控制。監(jiān)督與風險控制包括對會員吸收的監(jiān)督、企業(yè)貸款期限的審查監(jiān)督等。通過成立基金委員會，更規(guī)范地進行管理，委員會擁有任免基金職權和監(jiān)督職責。與公司經(jīng)營類似，基金經(jīng)理應當提供中期和年度財務報表并建立獨立審計制度，內部審計機構不受基金經(jīng)理管理，直接負責于委員會，保證內部監(jiān)管的獨立性，防止出現(xiàn)團隊內部因道德風險而引發(fā)的失信行為，而造成基金低效運轉現(xiàn)象。
中小企業(yè)互助基金模式的政策建議
政府要對于這項創(chuàng)新融資模式進行政策上的推動，讓更多的產(chǎn)業(yè)集群接受并運用。政府可以允許其在給定條件下合法經(jīng)營，并將其納入政府監(jiān)管體系中以充分發(fā)揮其優(yōu)勢。
（1）出臺相應政策以對中小企業(yè)互助基金進行正規(guī)手續(xù)的辦理與注冊。在國內現(xiàn)有的中小企業(yè)互助基金成立政策基礎上進行改善，從由政府推動、財政出資再加上企業(yè)自愿認繳，逐步過渡到采取由企業(yè)之間自發(fā)組織成立、企業(yè)獨立籌資，為會員企業(yè)緩解短期融資的需要，同時政府不會有很大的財政負擔以及風險。
【關鍵詞】旅游景點；項目融資；融資模式；BOT
旅游業(yè)是高投人、高產(chǎn)出、就業(yè)容量大，對區(qū)域經(jīng)濟拉動較大的產(chǎn)業(yè)。景點則是旅游系統(tǒng)中最重要的組成部分，是旅游產(chǎn)品的核心，同涉外飯店業(yè)、旅行社業(yè)共同構成旅游業(yè)的三大核心產(chǎn)業(yè)。
根據(jù)英斯基普分類方法，景點主要分為三大類，即以人類活動為基礎的文化景點、人造的景點和以自然環(huán)境特色為基礎的自然景點。景點建造和經(jīng)營的代價十分昂貴，能否開發(fā)成功的關鍵是資金，從這個意義上來說，有效實施項目融資也便成為景點成功開發(fā)的先決條件。
一、景點建設項目融資的內涵及其現(xiàn)存問題
所謂項目融資即“實施工程項目的企業(yè)（或稱投資者）通過各種途徑和相應的手段取得這些資金的過程”。市場經(jīng)濟條件下，旅游企業(yè)一般通過兩種方式獲取資金:內源融資和外源融資。內源融資是旅游企業(yè)不斷將自己內部融通的資金轉化為投資的過程。它對旅游企業(yè)的資本形成具有原始性、自主性、低成本性和抗風險性的特點，是旅游企業(yè)生存和發(fā)展不可或缺的重要組成部分。外源融資是旅游企業(yè)吸引其他經(jīng)濟主體的資金，使之轉化為對企業(yè)的投資過程。它對旅游企業(yè)的資本形成具有高效性、靈活性、大量性和集中性的特點，因此也成為旅游企業(yè)獲取資金的主要方式。
外源融資通常是通過金融媒介機制的作用實現(xiàn)的。旅游企業(yè)既可以在金融市場出售直接證券融資，也可以向金融中介機構出售直接證券融資，從而相應形成了旅游企業(yè)的兩種基本融資方式：直接融資和間接融資。
“九五”時期以前，我國旅游業(yè)與資本市場的結合較為松散，國內籌資渠道主要集中在銀行等資金渠道，即傳統(tǒng)體制下單一的財政主導型融資和轉軌體制下集中的銀行主導型融資方式。20世紀90年代以后，旅游企業(yè)在利用資本市場進行直接融資方面，采取了多種形式，如股票上市、發(fā)行債券、進行項目融資等，即依靠資本市場的證券融資方式。
我國旅游業(yè)在不斷拓寬融資渠道，不斷完善融資體制的同時，依然存在以下問題：1.缺乏旅游專業(yè)融資機構；2.不能有效利用政府間和國際金融機構的資金、援助；3.未建立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金(產(chǎn)業(yè)投資基金)；4.促進投資的金融政策很少實施；5.地方政府為招商引資倚重優(yōu)惠政策，忽略投資環(huán)境的綜合改善；6.缺乏相應的法律法規(guī)保障；7.產(chǎn)權不清，管理混亂，不能有效調動各方的積極性；8.在融資渠道上倚重財政性資金和信貸資金市場，在資本市場直接融資渠道則不通暢。
二、景點項目融資的方式與渠道
因不同類型景點的經(jīng)營目的不同，景點項目經(jīng)營者應根據(jù)不同類型的景點,選擇不同的融資方式與渠道，從而有效解決上述存在的問題。
（一）文化景點融資方式
以人類活動為基礎的文化景點，如各種歷史文物、古建筑等。這類景點大都為國家或政府所擁有，通常由國家發(fā)揮主導作用，較少利用私有資源。
1．依靠政府財力，直接投資于旅游開發(fā)。借鑒國外經(jīng)驗，不少國家的旅游基礎設施、城市改造、景區(qū)開發(fā)等投資大、周期長、收益少的一些公共工程，其資金大多來源于政府或國際金融組織，目的在于為旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供良好的基礎條件。國家應在公路、鐵路、民航等交通基礎設施以及通信、能源、大景區(qū)建設和人文旅游資源的保護性開發(fā)籌集方面加大投資力度。
2．利用稅收形式為旅游開發(fā)廣辟資金來源。為了保證穩(wěn)定的資金來源渠道，可爭取開征旅游資源稅或旅游稅，這也是地方政府投資旅游業(yè)的一項資金來源。開征旅游稅在國外早就有先例。如新加坡、泰國、菲律賓等國早已開征了旅游稅，由旅游企業(yè)，主要是飯店和餐館代向旅游消費者征收稱之為“政府稅”的旅游稅，稅率通常為營業(yè)收入額的10%。在美國洛杉磯，市政府規(guī)定游客住飯店需交房價的11%作為旅游稅，這筆稅收收入的91%上繳市財政，作為政府投資業(yè)的資金來源；9%返還旅游局，作為旅游局經(jīng)費。而香港政府則征收房價的3%作為酒店稅，主要用于旅游業(yè)的發(fā)展。靠專項稅收來籌集旅游開發(fā)資金，可以說是許多國家政府籌集旅游開發(fā)的重要方式。當然對貧困地區(qū)的旅游企業(yè)可免征旅游資源稅，或征收之后再按一定比例向企業(yè)退稅。以旅游資源稅而獲得的政府收入可用于旅游開發(fā)和宣傳促銷，這樣可為政府投資旅游業(yè)提供穩(wěn)定的資金渠道。
3.通過地方政府的旅游管理部門掌握——部分旅游企業(yè)的股權（或所有權），以“旅游養(yǎng)旅游”，為旅游開發(fā)籌集資金。新加坡、泰國、菲律賓等目的旅游局都有一些擁有所有權的企業(yè)。如新加坡旅游局對圣淘沙島擁有一定的股權，菲律賽旅游局有直屬的馬尼拉公園和高爾夫球場等，而泰國旅游局則管理著城市免稅店。旅游管理部門從這些企業(yè)獲得的收入全部用于旅游開發(fā)。我們可以借鑒新、泰、菲等國的經(jīng)驗，由各地方政府的旅游局投資創(chuàng)辦了一部分旅游企業(yè)，或是掌握一些旅游企業(yè)的股份，通過這種方式把股權收入集中用于政府的旅游開發(fā)，做到用旅游養(yǎng)旅游。當然采取這種形式籌集開發(fā)資金一定要慎重，要充分利用我國目前國有企業(yè)股份制改造的有利時機，使政府旅游管理部門適當掌握一部分企業(yè)股權，同時又要避免管理部門對企業(yè)插手過多，造成新的政企不分，影響企業(yè)活力。
4．政府應強化旅游營銷宣傳，爭取外界的各種投資。由政府統(tǒng)一出面，集中資金面向國內國際兩大市場，采取——系列強大攻勢，加大宣傳力度，吸引國際組織和國內外客商投資。這種政府的統(tǒng)一運作是分散的企業(yè)促銷活動所不能比的。旅游業(yè)發(fā)展較好的發(fā)展中國家，不少旅游項目的開發(fā)都得到了國際組織尤其是國際金融組織的資助。如印尼巴厘島、墨西哥坎昆旅游度假區(qū)的開發(fā)都得到了國際金融組織的資助，前者部分開發(fā)資金由世界銀行提供，后者部分資金來源于國際美洲開發(fā)銀行；而多米尼加的斯拉塔港度假區(qū)則由聯(lián)合國開發(fā)計劃署資助了一些旅游研究項目，并得到世行的貸款。
（二）人造景點融資方式
人造景點是專門為吸引旅游者而建造的景點，如主題公園等。其融資目的與前兩類景點大為不同，它更注重投資帶來的效益，以盈利為首要目的。
1．充分利用資本市場，為旅游資源開發(fā)進行直接融資
第一，發(fā)行股票。這是一種效率高、額度大、穩(wěn)定性強的融資途徑，可使旅游開發(fā)企業(yè)在短期內籌集到大量資金，股票籌資沒有固定的利息負擔和固定的到期日，股本是企業(yè)的永久性資本，利用股票籌資財務風險相對較小(不存在還本付息的風險)，而且利用股票籌資，可以改變西部旅游企業(yè)缺乏規(guī)模效益、經(jīng)營過于分散、狹小的弱點。一方面國家應看到旅游開發(fā)的經(jīng)濟增長點和社會消費的拉動作用，優(yōu)先鼓勵有條件的旅游企業(yè)上市發(fā)行股票，在核定股票發(fā)行計劃中，優(yōu)先考慮旅游業(yè)的發(fā)展，尤其是中西部旅游業(yè)開發(fā)的需要；另一方面曾從旅游企業(yè)的角度，應把旅游企業(yè)改制上市同旅游業(yè)集團化、網(wǎng)絡化、集約化發(fā)展結合起來，依托旅游業(yè)自身的經(jīng)營優(yōu)勢和不可替代的資源優(yōu)勢，在旅游開發(fā)中，有效發(fā)揮上市公司的作用。
第二，發(fā)行債券。目前，在發(fā)行旅游企業(yè)債券方面，國家已做出嘗試，1999年國家已確立發(fā)行5億元人民幣的旅游企業(yè)債券額度，但主要集中于國家級旅游度假區(qū)，隨著旅游業(yè)對國民經(jīng)濟增長的貢獻增加以及西部旅游開發(fā)力度加大，國家將會增加旅游企業(yè)債券額度。
第三，股權置換。這主要在上市公司和非上市公司之間進行，由于旅游業(yè)具有良好發(fā)展前景，一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司有可能調整經(jīng)營方向
和投資方向，尋找在旅游業(yè)發(fā)展的機會，而擁有優(yōu)質旅游項目的旅游公司可能又不具有上市權，這時可與上市公司進行股權或資產(chǎn)置換。這方面國內巳有成功案例，如沈陽銀基集團以優(yōu)質旅游資產(chǎn)同ST遼物資進行丁成功的資產(chǎn)置換。
2．采用BOT模式融資
BOT(Build-Operate-Transfer)模式作為公共基礎設施建設與私人資本的特殊結合方式，是近幾年來在項目融資過程中悄然興起的一種模式，也是政府職能與私人機構功能互補的歷史產(chǎn)物，已適應了現(xiàn)代社會工業(yè)化的城市化進程中對基礎設施規(guī)?；?、系統(tǒng)化發(fā)展的需要并引起世界各國的廣泛關注。BOT模式是對一個項目投融資建設、經(jīng)營匯報、無償轉讓的經(jīng)濟活動全過程典型特性的簡要概括。具體而言，即建設——運營——轉讓，是指基礎設施建設融資的一類方式，通常是指承建者或發(fā)起人（非國有部門，可以是本國的，外國的或聯(lián)合的企業(yè)財團），通過契約從委托人（通常是政府）手中獲得某些基礎設施的建設特許權，成為項目特許專營者，由私人專營者或某國際財團自己融資、建設某項基礎設施，并在一段時期內經(jīng)營該設施，在特許期滿時，將該設施無償轉讓給政府部門或其它公共機構。在BOT投融資模式的實際運用中，由于基礎設施種類、投融資回報方式、項目財產(chǎn)權利形態(tài)的不同等因素，已經(jīng)出現(xiàn)了以下三大變異模式：
（1）BOOT(Build－Own－Operate－Transfer)形式：這一模式在內容和形式上與BOT沒有不同，僅在項目財產(chǎn)權屬關系上強調：項目設施建成后歸項目公司所有。
（2）BTO（Build-Transfer-Own）形式：這一模式與一般BOT模式的不同在于“經(jīng)營（Operate）”和“轉讓（Transfer）”發(fā)生了次序上的變化，即在項目設施建成后由政府先行償還所投入的全部建設費用、取得項目設施所有權，然后按照事先約定由項目公司租賃經(jīng)營一定年限。
（3）BOO(Build－Own－Operate)形式：其意思為某一基礎設施項目的建設、擁有（所有）、經(jīng)營。在這一模式中項目公司實際上成為建設、經(jīng)營某個特定基礎設施而不轉讓項目設施財產(chǎn)權的純粹的私人公司。其在項目財產(chǎn)所有權上與一般私人公司相同，但在經(jīng)營權取得、經(jīng)營方式上與BOT模式有相似之處，即項目主辦人是在獲得政府特許授權、在事先約定經(jīng)營方式的基礎上，從事基礎設施項目投資建設和經(jīng)營的。我國在景區(qū)開發(fā)實施項目融資過程中可有效利用此幾種模式，既調動各方的積極性，又能有效實現(xiàn)優(yōu)勢互補。
3．充分利用股份合作制等形式廣泛籌資
通過股份合作制形式籌資，實際上是把資本聯(lián)合與勞動聯(lián)合結合起來。如城鄉(xiāng)股份合作制的形式，把旅游資源豐富的地區(qū)和國內大中城市、大中型國有企業(yè)以及其它有實力的企業(yè)或個人掛鉤，在這種形式中，貧困農(nóng)民可以用勞動入股代替資本入股，通過勞動積累轉化為資本積累，收益后按股分紅，既調動了農(nóng)民的積極性，又減緩了資金短缺壓力。
（三）自然景點融資方式
對于以自然環(huán)境特色為基礎的自然景點，如森林、海濱等，其籌資主要用于對環(huán)境方面的改善，并使游客對景點產(chǎn)生的負面影響最小化。由于這類景點具有不可再生性的特點，一旦遭到破壞，就無法復原，從而造成旅游資源的損毀。
對于此類景點的融資，可融合上述兩種景點的融資方式，一方面依賴國家、政府直接撥款或銀行貸款，政府管理機構對這類景點可以采取以環(huán)境保護措施為主、兼顧投資經(jīng)營效益目標的管理政策。另一方面，在環(huán)保的前提下，應充分利用資本市場進行直接融資，如通過上市公司發(fā)行股票。此外，還可吸引外商來投資。
三、旅游企業(yè)融資行為的規(guī)范保障
旅游企業(yè)的融資活動與周圍的環(huán)境息息相關，因而旅游企業(yè)融資行為的順利實施離不開相關規(guī)范保障體系的建設。
（一）優(yōu)化資本結構
在所有的環(huán)境因素中，對融資活動影響最大的便是資本市場。企業(yè)融資方式的選擇、融資機制的健全、融資結構的合理在很大程度上取決于資本市場的健全與否。資本結構又稱融資結構，主要指企業(yè)資本總額中各種資金來源的構成比例，特別是負債資金和股權資金的比例關系。我國旅游企業(yè)特別是上市公司普遍偏好股權融資，而債券市場一直沒有得到充分發(fā)展，出現(xiàn)了與發(fā)達國家資本結構相反的情況，即股權融資方式相對債券融資方式而言對企業(yè)更為有利。這主要是由于我國資本市場發(fā)展落后和其他一些現(xiàn)實原因。我們可以采取相應措施鼓勵和引導旅游企業(yè)發(fā)行股票和債券，開拓直接融資渠道，賦予大型旅游企業(yè)集團與其資本和收益比例相適應的海外直接融資權。通過企業(yè)上市、項目融資、資產(chǎn)重組、聯(lián)合投資、信托投資、發(fā)行債券等多種形式增加旅游投資。
（二）開設旅游產(chǎn)業(yè)投資基金
隨著旅游項目大型化和區(qū)域化，旅游業(yè)的單體投資規(guī)模相應增大。單一的投資商往往難以完成投資活動，通過資本市場設立產(chǎn)業(yè)投資基金，可以將分散資金集中起來，并提高規(guī)模投資能力和投資效益。當前，城鄉(xiāng)居民存款與日俱增，而存款利率的偏低，刺激了居民的金融投資意識，如果經(jīng)國家許可，向社會發(fā)行基金受益憑證，設立旅游產(chǎn)業(yè)投資基金，將是利用資本市場擴大旅游產(chǎn)業(yè)融資渠道的有效途經(jīng)。通過旅游投資基金管理公司的專業(yè)化、規(guī)范性運作，投資于旅游項目，不僅為居民個人開辟了新的投資渠道，降低投資風險，而且有利于提高國民旅游意識和旅游消費水平，又可有效的解決旅游開發(fā)項目的資金來源。
（三）完善和發(fā)展資本市場
由于資本市場的不完善，阻礙了旅游企業(yè)融資功能的健康發(fā)展，因此要優(yōu)化旅游企業(yè)的融資結構，必須首先完善資本市場，并通過資本市場的發(fā)展促進旅游企業(yè)融資行為的規(guī)范化，改善其資本結構。
（四）逐步建立健全善相應的法律法規(guī)體系
在整個融資體系中，我國目前尚缺乏相應的法律法規(guī)體系保障，個別環(huán)節(jié)特別是產(chǎn)權、股權、各利益團體關系不明、責任不清，無法可依，個別企業(yè)為眼前利益盲目開發(fā)，給國家造成不可估量的損失，因而建立健全相應的法律法規(guī)體系也是亟需解決的問題。相關部門應加快相應法律法規(guī)的出臺，有效規(guī)范景區(qū)開發(fā)行為。
（五）培育旅游專業(yè)投融資機構
旅游企業(yè)投融資過程中，“多頭管理”現(xiàn)象嚴重，管理體系較為混亂，不能有效合理的協(xié)調多方利益團體的矛盾，也無法有效調動各方的積極性?？梢酝ㄟ^開設旅游開發(fā)銀行或旅游信托投資機構，解決這方面現(xiàn)存的問題并提供優(yōu)質、專業(yè)的服務。
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關鍵詞：中小企業(yè)融資信用擔保體系
河北融資擔保體系現(xiàn)狀及存在的問題
（一）擔保機構資質較弱
河北省現(xiàn)有的282家擔保機構中注冊資本金在1億元以上的僅有20家，截至2008年3月末，累計擔?？傤~僅占小企業(yè)貸款余額的13.3%，遠不能滿足企業(yè)信貸需求。除省級擔保機構外，市、縣級擔保機構擔保資金平均不到1000萬元，最少的只有區(qū)區(qū)200萬元，即便足額放大5倍，擔?？傤~度仍在千萬以內。如此的資金實力根本無法正常開展擔保業(yè)務，同時，也無法與銀行建立其認同的信用關系。所以，只有153家企業(yè)開展了擔保業(yè)務，近一半機構未真正開展業(yè)務，閑置資金高達10億元。此外，擔保資金放大比例小也是一個不可忽視的問題。全省79.4億元的擔保資金總額累計擔?？傤~190億元，放大比例只有1∶2.4。只有放大3倍才能盈虧平衡，小于3倍就要賠錢。目前兩倍的放大率幾乎讓許多擔保公司處于虧損狀態(tài)，所以大部分擔保機構寧可資本閑置也不愿介入擔保。
（二）擔保機構擔保條件苛刻
擔保機構都以公司形式存在，為中小企業(yè)擔保的根本目的不是盈利，而是幫扶其融資，但擔保公司畢竟是一個經(jīng)濟實體，尤其是民營擔保公司必須保證自己能夠獲取一定的利潤才有從事?lián)I(yè)務的動力。擔保機構利潤主要來自于企業(yè)交付的費用，一般企業(yè)要交納貸款金額3％的擔保手續(xù)費，還要扣除貸款金額10%作為保證金。許多中小企業(yè)無法同時承受銀行貸款利息和擔保公司費用的雙重高昂融資成本，只有望資興嘆。擔保公司作為中小企業(yè)向銀行貸款的一般保證人或連帶保證人，為了避免自己代替中小企業(yè)陷入債務泥潭，要求擔保融資的企業(yè)或者有可靠的資產(chǎn)作保障（有些比向銀行貸款的條件還要高），或者企業(yè)本身資信良好。那些資信無法得到準確評估、缺乏擔保資產(chǎn)的企業(yè)往往被拒擔保門外。然而，恰恰是這些企業(yè)無法在銀行獲得融資，才需要擔保。擔保公司的門檻如此之高，將徹底破滅中小企業(yè)融資的希望。
（三）中小企業(yè)信用評價體系運作不暢
評價機構與企業(yè)脫節(jié)。據(jù)石家莊市中小企業(yè)局發(fā)展改革處反饋的信息，石家莊市中小企業(yè)信用評價委員會自2004年成立至今，只在全市組織過兩次企業(yè)評選。定期評價機制尚未形成。委員會并不是一個常設機構，是否進行評審何時進行評審，取決于召集人的意愿和是否能夠將十幾個組成部門召集齊全。信息庫建制粗陋。河北省商務廳、河北省中小企業(yè)局以及各地市等應該公布企業(yè)信用的官方網(wǎng)站沒有公布獲得優(yōu)良信用的企業(yè)名單；或者即便公布了部分企業(yè)名單，但僅有企業(yè)名稱、法定代表和信用代碼的寥寥數(shù)字信息，評定信用優(yōu)良的年份、企業(yè)資產(chǎn)、經(jīng)營范圍等基本信息一概全無。
河北中小企業(yè)融資困難的原因
（一）自身缺陷是中小企業(yè)融資難的根本原因
中小企業(yè)先天營養(yǎng)不良，致其難逃自生自滅的命運。首先，中小企業(yè)實物資產(chǎn)少且流動性較差，一般來說負債能力有限。調查顯示，70%的小企業(yè)因為缺乏可以抵押或質押的資產(chǎn)而成為其獲得銀行貸款最大的障礙。其次，中小企業(yè)資信狀況不佳，大部分中小企業(yè)未建立公司法人治理結構，家族化粗放式經(jīng)營管理普遍，缺乏有效的約束機制。一半以上的企業(yè)財務管理不健全，六成以上的企業(yè)信用等級都是3B或3B以下，缺乏有效的財務報表，信息透明度極低，使得金融機構與小企業(yè)之間存在嚴重的信息不對稱。再次，大部分中小企業(yè)為勞動密集型產(chǎn)業(yè)，競爭激烈，企業(yè)進入和退出的頻率較高，經(jīng)營穩(wěn)定性差。
（二）銀行重利避險是中小企業(yè)融資難的直接原因
較大的融資風險使銀行高筑對中小企業(yè)的融資門檻。為了防范信貸資金風險，銀行基本上對中小企業(yè)不發(fā)放信用貸款，僅發(fā)放抵押擔保貸款。企業(yè)要想取得貸款必須承擔資產(chǎn)評估費、抵押登記費、公證費、擔保手續(xù)費以及合同認定費、質保金等相關費用。各銀行以綜合考慮、覆蓋風險、差別定價、適時調整為基本原則，對小企業(yè)貸款均執(zhí)行基準利率上浮的政策，上浮幅度不等。調查顯示，近五成的小企業(yè)認為貸款利率偏高。
關于構建河北中小企業(yè)新型融資擔保模式的思考
（一）構建“一體兩翼多元”的信用擔保體系
河北省中小企業(yè)信用擔保體系的框架“一體兩翼多元”，即以政策性擔保為主體，商業(yè)性、互助式會員制擔保為兩翼，逐步實現(xiàn)覆蓋全省的省、市、縣擔保與再擔保、經(jīng)濟性質多元化構架。中小企業(yè)信用擔保體系由政府全資擔保機構、政府參股擔保機構、互助式會員制擔保機構、商業(yè)性擔保機構和再擔保機構組成。政府全資和參股的擔保機構屬政策性、不以盈利為目的的擔保機構；互助式會員制擔保機構由會員企業(yè)出資組成，是只對會員提供封閉式擔保貸款服務的會員制擔保機構；商業(yè)性擔保機構是民間投資組建，以盈利為主要目的的專業(yè)擔保機構。再擔保機構通過與擔保機構開展授信再擔保、增信再擔保、聯(lián)保再擔保和異地互保再擔保等再擔保業(yè)務，增強各類擔保機構的融資擔保能力，分散和控制信用擔保系統(tǒng)風險。
（二）推行互助式會員制擔保機構和聯(lián)保貸款模式
1.互助式會員制擔保機構模式。第一步，由政府財政撥款建立會員制擔保機構啟動資金。該筆資金在有條件的地市創(chuàng)建會員制擔保機構，一旦會員制擔保機構成長壯大后，啟動資金退出，流轉投入到其他地市會員制擔保機構的創(chuàng)建工作。第二步，在全省成長型中小企業(yè)中選擇10—20家優(yōu)質中小企業(yè)組建成立河北首家會員制擔保公司，作為試點。第三步，在實踐基礎上，在全省推廣會員制擔保。由省中小企業(yè)局或省擔保協(xié)會牽頭，對工業(yè)比較集中的開發(fā)區(qū)、示園范區(qū)，發(fā)起設立會員制擔保機構。地市可結合實際情況，選擇有條件的縣（區(qū)）試點。產(chǎn)業(yè)比較集中的可以組織龍頭、重點企業(yè)發(fā)起設立以行業(yè)為主的擔保機構。
2.聯(lián)保貸款模式。中小企業(yè)聯(lián)保貸款是一款不需要任何抵押的貸款產(chǎn)品，由3家或3家以上企業(yè)自愿組成一個聯(lián)合體，聯(lián)合體成員之間協(xié)商確定授信額度，共同向銀行申請貸款，同時企業(yè)之間實現(xiàn)風險共擔。當聯(lián)合體中有任意一家企業(yè)無法歸還貸款，聯(lián)合體其他企業(yè)需要共同替他償還所有貸款本息。這種聯(lián)合體由3至10個企業(yè)組成，每個企業(yè)的貸款額度從20萬元到500萬元不等，由于申請貸款不需要任何抵押和質押，不需要擔保企業(yè)進行信用擔保，定會受到眾多中小企業(yè)的青睞。河北銀行業(yè)可因地制宜的開展不同的聯(lián)保貸款模式。在大的地市，銀行可以開展網(wǎng)絡聯(lián)保貸款。借助網(wǎng)絡，中小企業(yè)通過四種方式形成聯(lián)合體，包括網(wǎng)上自動匹配、有人帶頭發(fā)起、銀行進行撮合、線下互相交流等。在一些縣鄉(xiāng)，農(nóng)村合作銀行開展無須借助網(wǎng)絡的小企業(yè)聯(lián)保貸款，聯(lián)保人數(shù)一般為3~5人，多個借款人最高貸款額不超過300萬元，貸款期限不超過1年。
（三）建立和完善中小企業(yè)信用體系
第一，開展中小企業(yè)定期資信評估。通過各級中小企業(yè)局將參評條件按照行政區(qū)劃，由各級地方政府對口部門責令中小企業(yè)積極申報需求信息，將征集的信息統(tǒng)一提交各級信用評估委員會，定期評審。第二，建立中小企業(yè)動態(tài)信用信息數(shù)據(jù)庫。對所有評定等級的中小企業(yè)建立信用信息庫，包含中小企業(yè)的信用等級、法定代表人、注冊資產(chǎn)、經(jīng)營范圍、納稅額度等信息，在河北省商務廳網(wǎng)站和中小企業(yè)局網(wǎng)站公布，提供可供查詢的開放式渠道。第三，完善企業(yè)的守信褒揚與失信懲戒機制。企業(yè)的信用與擔保機構和銀行的業(yè)務相銜接，對資信等級高的中小企業(yè)，登記審核機構應簡化年檢手續(xù)，逐步實行備案制；擔保機構和銀行可與之簽訂合作協(xié)議，提供一定的授信額度，在授信范圍內簡化擔保、貸款手續(xù)。對于失信企業(yè)，將其打入各種融資方式的黑名單，使其被市場自動淘汰，或者促其強化信用觀念、履約守信。
參考文獻：
1.劉志紅.關于對河北省小企業(yè)金融服務情況的調查報告.中國金融界網(wǎng)，2008
隨著PPP模式在我國公共項目融資選擇中得到越來越廣泛的應用，社會資金的參與有力地加速了政府公共事業(yè)項目的發(fā)展。氣象服務作為我國公共事業(yè)項目中的重要組成部分，近些年已進入快速發(fā)展的階段。建設需求的增大也帶來了建設資本的增多，而氣象服務在我國長期處于政府壟斷經(jīng)營，以政府資金撥款為主，融資渠道比較單一，給政府財政帶來了比較大的負擔。因此，PPP融資模式作為一種公私合作的模式，將社會資本引入公共項目建設，緩解政府財政負擔，可以成為促進氣象服務建設的有力舉措。
二、相關概念
(一)氣象服務
氣象服務是指基于大氣科學的理論和技術，向社會大眾或私營部門提供各類氣象咨詢的相關工作。
(二)PPP融資
PPP融資即政府部門與民營企業(yè)的合作模式。它是指針對某個特定項目，政府與民營企業(yè)或私人資金形成的一種相互合作關系。PPP融資主要是針對基礎設施建設項目或公共服務、公共設施項目，由項目參與的各方共同承擔責任和融資風險。政府可以解決資金不足的問題，而民營企業(yè)或私人資金可以通過建設和經(jīng)營基礎設施的權利獲取收益及回收投資［1］。
三、我國氣象服務項目融資需求
(一)氣象服務融資是氣象服務深化發(fā)展的重要需求
氣象服務在我國長期以來都被認為是一種完全的公共服務，對公眾和社會相關經(jīng)濟部門以免費的形式提供有關服務。然而縱觀世界氣象服務發(fā)展歷程，氣象服務都經(jīng)歷了由免費的純公共服務到私人資本參與的私營與公共服務并存的過程，部分國家甚至出現(xiàn)了完全私營化氣象服務的服務體系［2］。隨著我國氣象技術的發(fā)展和社會經(jīng)濟的需要，氣象服務的價值日漸受重視。西方經(jīng)濟學中的德爾菲氣象定律指出氣象投入與產(chǎn)出比為1:98，而美國航天局于20世紀60年代針對氣象服務進行了成本效益分析，直接指出國家氣象服務的總體投入產(chǎn)出比為1:10［3］，可見氣象服務的價值巨大。在旅游、交通、海事、建設、水利等方面，氣象服務產(chǎn)品成為行業(yè)決策信息的重要依據(jù)。因此，氣象服務系統(tǒng)需要吸引更多的資金投入，升級氣象服務產(chǎn)品，從而滿足氣象服務深化發(fā)展的需求。
(二)氣象服務的融資渠道以政府財政為主，亟待拓寬投資渠道
目前我國氣象服務建設仍然以政府財政撥款為主，這造成了政府財政負擔的加重，而氣象服務的公益性以及投資回收周期長的問題，進一步加劇了政府的財政壓力。同時，政府作為提供氣象服務的部門，長期的資金壓力與自我補償機制的不足阻礙了氣象服務的進一步發(fā)展。尤其是先進的氣象設備以及氣象技術的引入與提升，都需要大量的資金投入。而政府財政的負擔往往引起資金投入有所保留，從而造成服務質量升級困難，服務規(guī)模擴大阻滯，服務產(chǎn)品形式單一。
(三)氣象服務融資引入社會資本，改變政府壟斷經(jīng)營
氣象服務在我國長期處于政府壟斷經(jīng)營，經(jīng)營模式與服務形式單一，服務體制亟待完善。政府氣象服務逐漸滿足不了市場需求，缺少升級活力與產(chǎn)品創(chuàng)新，缺乏合作競爭，在社會主義市場經(jīng)濟的大背景下，氣象服務產(chǎn)品已經(jīng)難以滿足龐大與苛刻的市場需求。因此，引入社會資本，將有利于改變政府獨自經(jīng)營的局面，初步完善氣象服務的私營服務體制建設，通過技術合作、產(chǎn)品競爭、優(yōu)勢互補加快氣象服務的產(chǎn)品升級，將政府的核心資源與市場化專業(yè)的管理經(jīng)營理念結合，從而帶動整個氣象服務系統(tǒng)的升級，成為氣象服務改革的突破口與拉動力。
四、PPP融資模式應用于氣象服務的前景分析
(一)PPP融資模式可以緩解政府在氣象服務領域的財政負擔
前文提到，氣象服務項目具有投資回收期長、前期投資大的問題。PPP融資是一種公私合作模式，通過吸引民間資本和外商投資，分擔政府的氣象服務建設投資。多元化的投資渠道，拉動多方的資金投入，將緩解氣象服務建設的財政負擔，助推氣象服務發(fā)展的建設升級，同時也有利于發(fā)掘多元化的氣象服務經(jīng)營方式以及提高我國氣象服務建設的自我補償能力。另外，由于PPP融資貫穿整個氣象服務項目建設到運營階段，私營資本為了回收投資，需要完善氣象服務質量，從而保證建設經(jīng)營階段的資金及時投入。
(二)PPP融資模式為躍躍欲試的民間資本提供投資渠道
PPP融資模式是一種將民間資本引入社會公共事業(yè)的有效途徑，給民間資本進入公共建設領域提供可能。尤其是我國氣象服務的長期公共經(jīng)營，私人資本對于進入氣象服務領域具有強烈的需求。將PPP融資模式應用于氣象服務項目，私營企業(yè)將融入到氣象服務領域，破除私人資本與公共建設之間的障礙。
(三)氣象服務有豐富的收益渠道，PPP融資具有可行性
氣象服務具有一般公共服務項目的共性，即前期投資大，投資回收期長的問題。但是，氣象服務具有豐富的收益渠道，為私人資本回收資金提供了可能。首先，氣象服務的專業(yè)服務，如針對旅游、水利、建筑、婚慶等行業(yè)的專業(yè)定制服務將提供長期而穩(wěn)定的收入;其次，電子氣象服務平臺可以成為廣告宣傳的重要途徑;第三，氣象服務設施周邊土地的商業(yè)開發(fā)與經(jīng)營;第四，氣象博物館、氣象科技館等參觀、旅游收益;最后，針對政府的技術合作合同以及其他氣象活動的技術服務合同實現(xiàn)收益。
(四)PPP融資模式有助于提高氣象服務的投資運營效率
PPP融資模式中，公私雙方要簽訂特許經(jīng)營協(xié)議，成立特許經(jīng)營公司，負責PPP項目的全過程。這一過程中，政府為實現(xiàn)自己的利益需求，最重要的是保證氣象服務項目的公共服務能力不動搖、更完善;而私營企業(yè)為追求自己的投資收益，在設計、建設、運營及維護階段會更加重視成本的控制及質量的提升。因此，政府通過自身的監(jiān)督能力，加強氣象服務項目建設的約束力;而私營資本則通過自身的運作能力、管理能力、技術創(chuàng)新等提高投資效率。二者的有機結合使得氣象服務PPP項目的投資運營效率獲得有效提高。
(五)PPP融資模式有助于降低項目風險
氣象服務項目開拓新的投資渠道，將面臨來自各方面的風險。而PPP融資模式中，通過決策階段的充分調研降低決策風險，合同簽訂階段的合理風險分配、最有利于降低合作雙方總風險的分配機制，以及建設運營階段政府提供各種優(yōu)惠政策助推項目建設，從而提高項目融資成功的幾率，降低項目的融資風險。
五、結束語
論文關鍵詞：采用BT模式進行公路工程項目建設的探討
BT是英文buildtransfer的縮寫，中文的狹義解釋是建設移交，廣義解釋代表一個完整的投資過程，即項目融資、建設、移交的全過程。通俗地說，BT投資是一種“交鑰匙工程”，政府通過特許協(xié)議，社會投資人投資、建設，建設完成以后“交鑰匙”，政府再回購，回購時考慮投資人的合理收益。google_protectAndRun("render_ads.js::google_render_ad", google_handleError, google_render_ad);
目前采用 BT模式籌集建設資金成了項目融資的一種新模式。 1、BT模式產(chǎn)生的背景隨著我國經(jīng)濟建設的高速發(fā)展及國家宏觀調控政策的實施，基礎設施投資尤其是公路工程建設資金的銀根壓縮受到前所未有的沖擊，如何籌集建設資金成了制約公路建設的關鍵。原有的投資融資格局存在重大的缺陷，金融資本、產(chǎn)業(yè)資本、建設企業(yè)及其關聯(lián)市場在很大程度上被人為阻隔，資金缺乏有效的封閉管理，風險和收益分擔不對稱，金融機構、開發(fā)商、建設企業(yè)不能形成以項目為核心的有機循環(huán)閉合體項目管理論文，優(yōu)勢不能相補，資源沒有得到合理流動與運用。2、BT模式的運作政府根據(jù)當?shù)厣鐣徒?jīng)濟發(fā)展需要對項目進行立項，完成項目建議書、可行性研究、籌劃報批等前期工作，將項目融資和建設的特許權轉讓給投資方（依法注冊成立的國有或私有建筑企業(yè)），銀行或其他金融機構根據(jù)項目未來的收益情況對投資方的經(jīng)濟等實力情況為項目提供融資貸款，政府與投資方簽訂BT投資合同，投資方組建BT項目公司，投資方在建設期間行使業(yè)主職能，對項目進行融資、建設、并承擔建設期間的風險。項目竣工后，按BT合同，投資方將完工驗收合格的項目移交給政府，政府按約定總價（或計量總價加上合理回報）按比例分期償還投資方的融資和建設費用。政府在BT投資全過程中行使監(jiān)管，保證BT投資項目的順利融資、建設、移交。投資方是否具有與項目規(guī)模相適應的實力，是BT項目能否順利建設和移交的關鍵論文提綱怎么寫。
3、實施BT模式的依據(jù)3.1 根據(jù)《中華人民共和國政府采購法》第二條“政府采購是指各級國家機關、事業(yè)單位和團體組織，使用財政性資金采購依法制定的集中采購目錄以內的或者采購限額標準以上的貨物、工程和服務的行為。”3.2 根據(jù)《中華人民共和國政府公路法》第一章第四條“國家鼓勵引導國內外經(jīng)濟組織依法投資建設，經(jīng)營公路。”3.3根據(jù)中華人民共和國建設部[2003]30號《關于關于培育發(fā)展工程總承包和工程項目管理企業(yè)的指導意見》第四章第七條“鼓勵有投融資能力的工程總承包企業(yè)，對具備條件的工程項目，根據(jù)業(yè)主的要求按照建設―轉讓（BT） 、建設――經(jīng)營――轉讓（BOT） 、建設―擁有――經(jīng)營（BOO） 、建設――擁有 ――經(jīng)營――轉讓（BOOT）等方式組織實施。”4、廣東順德公路BT工程案例中國中鐵順德公路BT工程項目――廣東省佛山市一環(huán)南拓暨順德區(qū)快速干線項目，是佛山市順德區(qū)政府與中國中鐵股份有限公司適應改革發(fā)展要求，借鑒國內外成功經(jīng)驗，采用BT工程總承包模式建設的廣東省2010年亞運會重點配套工程。該項目2007年開工建設，2008年超額完成了施工產(chǎn)值保4（億元）爭5（億元）的投資目標。盡管工期緊、壓力大、施工環(huán)境復雜，但項目開工至今，整個項目施工管段沒有發(fā)生一起大的安全責任事故，也沒有出現(xiàn)任何擾民事件。
5、BT模式的特點根據(jù)BT的概念可知：5.1 BT模式僅適用于政府基礎設施非經(jīng)營性項目建設；5.2政府利用的資金是非政府資金，是通過投資方融資的資金，融資的資金可以是銀行的，也可以是其他金融機構或私有的，可以是外資的也可以是國
摘要求政府完善償債機制，建立專項償債發(fā)展基金，健全國有資產(chǎn)運作機制，重新整合各類資產(chǎn)項目管理論文，特別是特許經(jīng)營管理的項目；10.5 BT模式不僅獲取了較大的投資效益，還提高了項目管理的效率，增強了投資方的人文技能、管理水平及參與市場的競爭能力，積累了BT模式融資的經(jīng)驗，增加了施工業(yè)績，為以后打入融資建筑市場創(chuàng)造了條件；10.6 BT模式擴大了資金來源， 使項目順利建設移交給政府，推進了當?shù)亟?jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，提高了經(jīng)濟效益和社會效益，為其他行業(yè)的融資樹立了典范。結束語：作為工程項目建設的一種全新投資和管理模式，BT模式近年來在國內外取得了較大發(fā)展，它在較好地解決建設單位融資難題，加快公路建設的步伐的同時，也為資金實力雄厚、綜合經(jīng)營能力強的承包商提供了更多機會。更為關鍵的是，依托項目承包者成熟的大型工程項目管理模式和管理經(jīng)驗，從源頭上確保了整個工程項目的安全、質量和工期，從根本上實現(xiàn)了工程項目建設的效益最大化。
造船行業(yè)既是資金、技術密集型產(chǎn)業(yè)，又是勞動密集型產(chǎn)業(yè)，具有產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度大、創(chuàng)造就業(yè)機會多等特點，造船行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展對拉動國民經(jīng)濟增長和穩(wěn)定社會就業(yè)具有十分重要的作用。世界主要造船國如日本、韓國等，都把造船業(yè)作為帶動國民經(jīng)濟發(fā)展的重要行業(yè)，政府通過政策性融資等手段大力支持造船業(yè)的發(fā)展。我國造船業(yè)憑借改革開放的大好形勢，在政府的大力支持和造船行業(yè)廣大干部職工的辛勤努力下，近二十年來特別是近幾年來取得了長足的發(fā)展，已成為我國重要的制造行業(yè)。
中國進出口銀行作為重點支持大型機電產(chǎn)品和成套設備等資本性貨物出口的政策性銀行，支持船舶出口也是其義不容辭的職責。成立八年來，中國進出口銀行始終把支持我國船舶出口作為出口信貸的工作重點之一。截至今年6月底，中國進出口銀行出口信貸業(yè)務累計對船舶出口發(fā)放貸款434億元人民幣，占同期放款總金額的23%；辦理船舶出口的對外擔保22.5億美元，占擔?？偨痤~的74%；共計支持了包括超大型油輪、大艙口集裝箱船、液化石油氣船、化學品船、高速水翼船和自卸船等在內的各種出口船舶708艘，總噸位1767萬噸，合同總金額121億美元。同時，為貫徹國家鼓勵國輪國造的政策，中國進出口銀行在政策允許的范圍內，對內銷遠洋船舶的建造也提供了少量的出口賣方信貸支持。目前，國內的大中型造船企業(yè)基本上都是我們的客戶，中國進出口銀行近年來對我國船舶出口的支持率已經(jīng)達到90%，與廣大造船企業(yè)形成了良好的合作關系。八年來，中國進出口銀行對船舶出口提供的政策性金融支持，促進了造船工業(yè)及其上游行業(yè)制造能力和技術水平的不斷提高，幫助相關行業(yè)創(chuàng)造了大量的就業(yè)機會，為我國船舶出口連續(xù)數(shù)年居世界船舶出口第三位的成績作出了應有的貢獻。
目前，我國造船業(yè)的發(fā)展既存在優(yōu)勢也面臨困難。從優(yōu)勢來看，一是我國造船業(yè)技術力量較強，管理水平較高，不僅可以建造一般大型船舶，而且能夠建造30萬噸級超大型油輪，造船的質量和服務都能滿足船東的需求。二是我國人力資源豐富，勞動力成本相對較低，造船具有價格競爭優(yōu)勢。三是與其他國家一樣，我國船舶出口得到了政府在出口退稅和出口信貸等方面的支持。我國造船業(yè)雖然與韓國、日本相比還有較大差距，但發(fā)展速度快，潛力巨大，發(fā)達國家的不少船東預言，未來世界船舶建造的主要市場將轉到中國，中國很有希望成為世界第一造船大國。從面臨的困難看，近年來，隨著全球經(jīng)濟一體化進程的加快和造船業(yè)國際化水平的提高，世界船舶市場競爭日趨激烈，國際市場船價降低，我國造船成本提高，船舶出口難度加大。船舶出口如不能保持穩(wěn)定增長，或者出現(xiàn)下降趨勢，勢必極大地影響造船業(yè)的發(fā)展，并將對拉動經(jīng)濟增長和解決社會就業(yè)問題產(chǎn)生很大影響。我們應該從國民經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略高度充分認識支持造船業(yè)發(fā)展的重大意義。中國進出口銀行將在現(xiàn)有基礎上，進一步加大對我國船舶出口的政策性金融支持力度，使我國早日成為世界第一流的造船和船舶出口大國。
二、借鑒國際經(jīng)驗，運用出口買方信貸支持船舶出口
近年來，中國進出口銀行在主要利用出口賣方信貸支持我國船舶出口的同時，借鑒國際同類機構的通行做法，為我國船舶出口提供了出口買方信貸支持。向船東提供出口買方信貸是國際上通行的船舶融資方式。與國際金融市場的一般貸款相比，買方信貸具有期限長、利率低等特點，為造船企業(yè)、船東和融資銀行所普遍接受。去年11月和今年4月，我們先后向挪威索莫蓋斯有限公司和溫特蓋斯有限公司提供出口買方信貸，支持他們從我國進口四艘8刪立方米液化石油氣船和兩艘1萬立方米液化石油氣船，反響很好，受到出口企業(yè)和國外船東的歡迎，這兩筆貸款成為我們運用買方信貸支持我國船舶出口的有益嘗試。
運用買方信貸支持船舶出口有兩個明顯的優(yōu)勢：一是向購買我國船舶的外國船東提供出口買方信貸，可以增強對船東的吸引力，提高我國出口船舶的競爭力。國外船東、船舶融資和中介服務機構普遍看好中國造船業(yè)的發(fā)展，他們希望能夠在為船舶及相關貿(mào)易提供融資與服務方面加強與中國進出口銀行的合作，并得到中國進出口銀行的支持。我們向挪威斯考根海運集團提供買方信貸后，在國際上引起積極反響，一些國際知名船運公司和船東對我們向船舶出口提供買方信貸等融資服務很感興趣，紛紛前來咨詢，表示愿意探討具體的合作項目。事實證明，運用買方信貸支持船舶出口能夠有效地增強我國造船企業(yè)的國際競爭力。二是讓國外船東作借款人，可以解決國內造船企業(yè)資產(chǎn)負債率高和貸款擔保難的問題。從船舶建造到出口收匯，整個過程所需資金量大、占用時間長，如果單純使用出口賣方信貸，會加大船舶制造和出口企業(yè)的資產(chǎn)負債率，使企業(yè)承擔一定的出口收匯風險。過高的資產(chǎn)負債率也增加了船舶出口企業(yè)持續(xù)獲得貸款和擔保的難度。出口買方信貸免除了由造船企業(yè)直接承擔的長期負債，不僅可以改善國內船廠的資產(chǎn)負債狀況，解決他們貸款難及尋求擔保難的問題，也解除了企業(yè)船舶出口后存在收匯風險的后顧之憂。
中國進出口銀行運用出口買方信貸支持船舶出口有不少有利條件。首先是所需外匯資金有保證。建行初期，中國進出口銀行在外匯營運資金極度緊張的情況下，曾通過為國外銀團貸款提供擔保的方式支持船舶出口?，F(xiàn)在，國家外匯儲備比較充裕，作為支持資本性貨物出口的國家政策性銀行，中國進出口銀行可以通過購匯等方式補充外匯營運資金，因此，運用買方信貸業(yè)務支持船舶出口所需的外匯資金來源充足。其次是貸款風險能夠得到較好的控制。中國進出口銀行自成立以來，積極開展船舶出口融資業(yè)務，對中國船舶市場和造船企業(yè)的狀況有比較深入的了解，與國外著名船東和融資機構也有比較廣泛的聯(lián)系。目前，我們已形成了一套比較成熟的船舶出口信貸風險管理制度，船舶貸款的信貸資產(chǎn)質量也比較高，不良貸款比率低于其他行業(yè)的水平。在對船舶出口提供買方信貸時，我們可利用這些有利條件加強對借款人、擔保人的信用評估，控制和防范船舶建造風險?？梢哉f，我國運用買方信貸方式支持船舶出口的條件已經(jīng)成熟，只要各方共同努力，買方信貸應該也能夠在我國船舶出口融資方面發(fā)揮更大的作用，并逐步發(fā)展成為我國主要的船舶出口融資方式。中國進出口銀行將同時發(fā)揮出口賣方信貸和出口買方信貸的作用，兩個輪子一起轉，進一步加大對船舶出口的支持力度。
三、運用買方信貸支持船舶出口的幾點意見
中國進出口銀行運用出口買方信貸支持船舶出口的工作還處于起步階段，我們要在總結經(jīng)驗的基礎上，采取切實有效的措施，加快發(fā)展這項業(yè)務，加大利用買方信貸對船舶出口的支持。
一是充分利用中國進出口銀行政策性金融業(yè)務品種齊全、功能強大等優(yōu)勢，為船舶出口提供“一站式”融資服務。根據(jù)企業(yè)的需要，在船廠交船前我們可提供出口賣方信貸，同時提供所需的履約和預付款等保函服務，滿足企業(yè)在建造船舶中對資金的需求；在交船后根據(jù)船東及擔保情況，或提供出口買方信貸，或繼續(xù)提供出口賣方信貸，使造船企業(yè)和船東得到全方位的融資服務。我們鼓勵造船企業(yè)積極利用出口買方信貸方式進行融資。
二是進一步加強與國外有關金融機構的交流與合作，為國內船舶出口企業(yè)提供更多的融資便利。中國進出口銀行可以利用自身優(yōu)勢，請國外金融機構繼續(xù)為我行出口買方信貸提
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積極運用買方信貸業(yè)務
供擔保，還可利用這些機構長期從事船舶融資的經(jīng)驗，借助它們廣泛的客戶網(wǎng)絡，為國內企業(yè)提供國際市場的相關信息。此外，對采用國外船用設備和材料、在中國制造并出口的船舶，可探討由中外雙方分別提供出口信貸，進行聯(lián)合融資。在條件成熟時，可以考慮開展利用國外買方信貸進口國外造船設備的轉貸業(yè)務，以支持國內造船企業(yè)更新設備，提高造船能力。要通過上述廣泛的合作與交流，擴大我國船舶建造項目訂單的來源，為國內船舶出口企業(yè)爭取更多的市場機會。
三是加強對船舶融資擔保方式的調研，有效地控制船舶融資風險。目前，中國進出口銀行船舶融資模式還主要建立在銀行信用擔保基礎上，我們要借鑒國際經(jīng)驗，積極探索建立在船舶抵押擔?；A上的融資模式，以降低船東的融資成本，有效地控制船舶融資風險，擴大買方信貸支持船舶出口的規(guī)模。此外，我們將借鑒國外有關金融及中介機構在控制船舶融資風險方面的成功經(jīng)驗，改善船舶融資的風險評估辦法，更加有效地支持我國船舶出口。
