緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇?jiǎng)?chuàng)業(yè)市場風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！

篇1

[關(guān)鍵詞]高層次科技人才；生命周期；創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；防范

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2016.20.055

[中圖分類號(hào)]F272 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1673-0194（2016）20-00-03

在以高智力勞動(dòng)為特征的知識(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)，科技人才作為創(chuàng)新主體，具有普通人無法比擬的特定創(chuàng)業(yè)優(yōu)勢。黨的十以來，鼓勵(lì)科技人員創(chuàng)辦企業(yè)就成為科技創(chuàng)新體制機(jī)制改革的一項(xiàng)重要內(nèi)容。美國硅谷創(chuàng)業(yè)成功的故事案例啟示：創(chuàng)業(yè)為高科技人才提供了一條告別低薪、高壓等諸多職場困境的高收益路徑。同時(shí)，硅谷的失敗案例給人們另一個(gè)啟示：創(chuàng)業(yè)也為高科技人才開啟未來的高風(fēng)險(xiǎn)路徑。有研究表明，發(fā)達(dá)國家的中小高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)失敗率高達(dá)70%，清華大學(xué)的《全球創(chuàng)業(yè)觀察報(bào)告中國報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，我國的創(chuàng)業(yè)成功率僅僅為20%～30%。高層次科技人才若要取得創(chuàng)業(yè)的成功需要對(duì)創(chuàng)業(yè)過程有清醒的認(rèn)識(shí)，并對(duì)創(chuàng)業(yè)過程中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)有完整的把握和充分的準(zhǔn)備。因此，開展高層次科技人才創(chuàng)業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)管理研究，具有重大的理論與實(shí)際意義。

1 高層次科技人才創(chuàng)業(yè)的生命周期劃分

學(xué)界關(guān)于創(chuàng)業(yè)生命周期的影響較大的劃分標(biāo)準(zhǔn)包括莎爾曼提出的創(chuàng)業(yè)種子階段、創(chuàng)立階段、早期發(fā)展融資階段、擴(kuò)展期融資階段、盈利但資金短缺階段、快速成長階段、成熟階段和退出階段的8階段學(xué)說，還有格萊斯頓提出的創(chuàng)業(yè)種子階段、創(chuàng)立階段、成長階段、成熟階段的4階段學(xué)說，其他國內(nèi)外學(xué)者的研究成果均是以此為基礎(chǔ)進(jìn)行劃分的。由于本文以高層次科技人才的創(chuàng)業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)為研究對(duì)象，在創(chuàng)業(yè)生命周期的種子階段，一般受到外部風(fēng)險(xiǎn)影響較小，或者可以說不存外部風(fēng)險(xiǎn)，因此，本文將高層次科技人才創(chuàng)業(yè)生命周期劃分為4個(gè)階段：新生階段、發(fā)展階段、成熟階段和衰退階段（如圖1所示）。

圖1 創(chuàng)業(yè)生命周期劃分

2 創(chuàng)業(yè)生命周期各階段的外部風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成

2.1 創(chuàng)業(yè)新生階段的主要特征及外部風(fēng)險(xiǎn)

該階段主要是高層次科技人才將其科研成果轉(zhuǎn)化，即將具有高度創(chuàng)造性的智力和技能與市場相結(jié)合，通過知識(shí)財(cái)富轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金回報(bào)，具有強(qiáng)烈的知識(shí)創(chuàng)新特征。

這階段高層次科技人才創(chuàng)業(yè)面臨的主要外部風(fēng)險(xiǎn)有市場風(fēng)險(xiǎn)和融資風(fēng)險(xiǎn)。高科技人才擁有的科研技術(shù)往往處于領(lǐng)域前沿，與人們的生活存在即時(shí)聯(lián)系的可能性弱，因此，將其轉(zhuǎn)化容易出現(xiàn)脫離市場而失敗的風(fēng)險(xiǎn)。有統(tǒng)計(jì)表明，在科技研發(fā)過程中，從最初創(chuàng)意的提出到研發(fā)成功的概率僅5%左右，而研發(fā)成功再到投入市場的概率更低，即便研發(fā)成功，將產(chǎn)品投入市場，也需要廣大消費(fèi)者的認(rèn)可，影響消費(fèi)者的因素不確定性大這一系列問題便構(gòu)成了市場風(fēng)險(xiǎn)。此外，這一階段的另一外部風(fēng)險(xiǎn)為融資風(fēng)險(xiǎn)，新生期需要建立企業(yè)組織機(jī)構(gòu)，需要大量的資金投入，同時(shí)，高層次人才利用技術(shù)研發(fā)創(chuàng)業(yè)的失敗率高，很難從金融機(jī)構(gòu)獲得資金，容易導(dǎo)致資金短缺構(gòu)成融資風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 創(chuàng)業(yè)發(fā)展階段的主要特征及外部風(fēng)險(xiǎn)

該階段是將科技成果投入市場后，針對(duì)產(chǎn)品的市場運(yùn)營和圍繞主營業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的完善和調(diào)整。這一階段雖然仍需要大量資金投入，但是由于產(chǎn)品的銷售盈利能力增強(qiáng)，獲得融資的渠道將相對(duì)廣闊。

創(chuàng)業(yè)發(fā)展階段市場風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)重要性下降，而技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)隨著同業(yè)對(duì)手和潛在競爭對(duì)手的沖擊最容易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)危害性增加。一旦核心產(chǎn)品被競爭對(duì)手或者后進(jìn)者模仿，或者被新產(chǎn)品替代，那么創(chuàng)業(yè)新生階段的投入將成為沉默成本，給高層次科技人才帶來巨大打擊。這一階段的另一主要外部風(fēng)險(xiǎn)則由企業(yè)組織不完善帶來的管理風(fēng)險(xiǎn)。由于發(fā)展階段需要應(yīng)對(duì)風(fēng)云變幻的產(chǎn)品市場，因此，對(duì)人才的需求也從高層次科技人才本身擴(kuò)展到營銷、管理等各類專業(yè)技能人才。管理層的能力、項(xiàng)目管理者的經(jīng)驗(yàn)與能力、企業(yè)生產(chǎn)及組織管理的風(fēng)險(xiǎn)等是考察高層次科技人才創(chuàng)業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，只有建立完善的組織制度和優(yōu)秀的組織文化，從而制定更科學(xué)的戰(zhàn)略規(guī)劃，作出正確的經(jīng)營決策，才能來應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)企業(yè)發(fā)展。

2.3 創(chuàng)業(yè)成熟階段的主要特征及外部風(fēng)險(xiǎn)

該階段的主要特征是企業(yè)規(guī)模增大、技術(shù)成熟、市場穩(wěn)定。企業(yè)的資金、技術(shù)和人才等各個(gè)資源要素都已成熟，但面臨著利潤率下降的情況，有學(xué)者提出這是高層次科技人才創(chuàng)業(yè)進(jìn)入衰退期的前兆也是進(jìn)行二次創(chuàng)業(yè)的契機(jī)，該階段的外部風(fēng)險(xiǎn)主要是管理風(fēng)險(xiǎn)和突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)。

該階段不僅是高層次科技人才創(chuàng)業(yè)的成熟階段，更體現(xiàn)在其企業(yè)發(fā)展成熟時(shí)，關(guān)系到的是企業(yè)發(fā)展的未來走向，是走向衰退抑或是取得更大的成功。從發(fā)展階段進(jìn)入到成熟階段，高層次科技人才的經(jīng)營理念、產(chǎn)品技術(shù)的更新頻率、企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)等各個(gè)方面都已經(jīng)穩(wěn)定，而且容易形成一定的“惰性”，這一階段是高層次科技人才創(chuàng)業(yè)走向兩個(gè)極端關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是管理風(fēng)險(xiǎn)。如果能夠使企業(yè)各種資源要素經(jīng)過整合實(shí)現(xiàn)良性質(zhì)變，那么創(chuàng)業(yè)將推向另一個(gè)“波峰”，如果不能將原有固化的經(jīng)營理念和管理模式進(jìn)行變革，那么高層次科技人才創(chuàng)新的難度將會(huì)加大，必然會(huì)引起創(chuàng)業(yè)效益的波動(dòng)而誘發(fā)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于產(chǎn)品和技術(shù)的成熟，創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)受到社會(huì)的關(guān)注度不斷增強(qiáng)，也容易因?yàn)槠髽I(yè)的順利發(fā)展而忽視突發(fā)性問題的產(chǎn)生，如社會(huì)責(zé)任問題等，一旦遇到此類突發(fā)問題不能妥善解決則容易讓創(chuàng)業(yè)者進(jìn)入危機(jī)處境，突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)在創(chuàng)業(yè)的各個(gè)生命周期階段都可能出現(xiàn)，但在創(chuàng)業(yè)成熟期出現(xiàn)概率大，破壞性強(qiáng)。

2.4 創(chuàng)業(yè)衰退階段的主要特征及外部風(fēng)險(xiǎn)

進(jìn)入創(chuàng)業(yè)衰退階段，高層次科技人才創(chuàng)業(yè)的前景就只有失敗――破產(chǎn)。高層次科技人才創(chuàng)業(yè)衰退期主要遭遇技術(shù)的落后淘汰，管理水平跟不上，盈利能力下降。這一節(jié)點(diǎn)企業(yè)的融資能力和人才吸引能力將會(huì)快速下降，最容易出現(xiàn)的是融資風(fēng)險(xiǎn)和人才流失風(fēng)險(xiǎn)。

3 全生命周期創(chuàng)業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)強(qiáng)度

風(fēng)險(xiǎn)具有可傳導(dǎo)性和傳導(dǎo)的復(fù)雜性。高層次科技人才創(chuàng)業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)也存在誕生、成長、成熟和衰退多個(gè)階段的特征（見表1），分析創(chuàng)業(yè)的不同生命周期的外部風(fēng)險(xiǎn)有傳導(dǎo)模式及強(qiáng)度，有利于更好地掌握高層次科技人才創(chuàng)業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的規(guī)律。

所謂風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)強(qiáng)度是指在一定時(shí)間內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)過程中風(fēng)險(xiǎn)流量大小。高層次科技人才創(chuàng)業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)強(qiáng)度即為在高層次科技人才創(chuàng)業(yè)過程中各類創(chuàng)業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)流向的大小，結(jié)合生命周期理論，高層次科技人才創(chuàng)業(yè)生命周期的不同階段面臨著外部風(fēng)險(xiǎn)的不同生命周期階段，具體體現(xiàn)為創(chuàng)業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)在不同時(shí)間上傳導(dǎo)能力大小差異現(xiàn)象，據(jù)此可以將高層次科技人才創(chuàng)業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)分為增強(qiáng)型外部風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定型外部風(fēng)險(xiǎn)和衰退型外部風(fēng)險(xiǎn)（如圖2所示）。

增強(qiáng)型外部風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)強(qiáng)度隨時(shí)間逐步增強(qiáng)，其誕生階段初期危害較小甚至沒有危害，成長期發(fā)展非常迅速，成熟期更大。具有可傳導(dǎo)性和突變性，具有非均衡、不穩(wěn)定性的特征。應(yīng)對(duì)此類風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)最理想的狀態(tài)是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的類別及所在的生命周期階段進(jìn)行快速識(shí)別和控制，采取有效措施，盡力將其消滅在萌芽階段。在高層次科技人才創(chuàng)業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)中管理風(fēng)險(xiǎn)屬于增強(qiáng)型外部風(fēng)險(xiǎn)，在高層次科技人才創(chuàng)業(yè)新生期，對(duì)創(chuàng)業(yè)者的要求主要體現(xiàn)在技術(shù)和產(chǎn)品環(huán)節(jié)，對(duì)企業(yè)管理的要求層次不高，隨著創(chuàng)業(yè)生命周期的推進(jìn)，越發(fā)凸顯管理的重要性，管理風(fēng)險(xiǎn)也隨時(shí)間的推移逐步增強(qiáng)，在創(chuàng)業(yè)的成長和成熟階段具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)性和突變型，若不快速識(shí)別及時(shí)采取有效的手段進(jìn)行控制，破壞性極大。

穩(wěn)定型外部風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)在一個(gè)時(shí)期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)量呈現(xiàn)出均衡穩(wěn)定的特征。此類風(fēng)險(xiǎn)從風(fēng)險(xiǎn)的危害程度（空間）看，其風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)量比較均衡；從不同的風(fēng)險(xiǎn)的生命發(fā)展周期（時(shí)間）看，風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的波動(dòng)小，具有相對(duì)穩(wěn)定性，風(fēng)險(xiǎn)容易識(shí)別且可控性強(qiáng)。應(yīng)對(duì)此類風(fēng)險(xiǎn)需要根據(jù)主體自身特征采取因地制宜的方式處理。在高層次科技人才創(chuàng)業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)中市場風(fēng)險(xiǎn)屬于穩(wěn)定型外部風(fēng)險(xiǎn)。在高層次科技人才創(chuàng)業(yè)各個(gè)生命周期，均需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者用各種方式來應(yīng)對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)，市場風(fēng)險(xiǎn)隨著高層次科技人才創(chuàng)業(yè)的推進(jìn)總是處于非常重要的地位，它一直受到創(chuàng)業(yè)者的高度重視，因而容易識(shí)別。它不隨時(shí)間的推移而改變，卻能通過創(chuàng)業(yè)者的科學(xué)應(yīng)對(duì)而控制在一定的范圍內(nèi)。

衰退型外部風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)過程中隨著時(shí)間發(fā)展呈現(xiàn)逐步減弱的特征，“近強(qiáng)遠(yuǎn)弱”。此類風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的不確定性很強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的事前預(yù)防工作并不能做得很理想，通常發(fā)生在突發(fā)事件激化后，采取一定應(yīng)急管理措施后，風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)強(qiáng)度一般會(huì)逐步衰減。應(yīng)對(duì)此類風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)是要最大限度地減少風(fēng)險(xiǎn)危害，盡可能地使風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失降到最低。在高層次科技人才創(chuàng)業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)中突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)屬于衰退型外部風(fēng)險(xiǎn)，在高層次科技人才創(chuàng)業(yè)各個(gè)生命周期，均需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者用科學(xué)正確的方式來應(yīng)對(duì)突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)，突發(fā)事件帶來的風(fēng)險(xiǎn)往往能夠通過應(yīng)急管理得到消解。

混合型外部風(fēng)險(xiǎn)即增強(qiáng)型、穩(wěn)定型和衰退型外部風(fēng)險(xiǎn)的幾種形式的混合形式，具有上述風(fēng)險(xiǎn)的綜合特點(diǎn)。此類風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)強(qiáng)度隨著創(chuàng)業(yè)生命周期變化呈現(xiàn)出不同的強(qiáng)弱特點(diǎn)，此類風(fēng)險(xiǎn)往往是創(chuàng)業(yè)所要面臨和解決的重要的基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)。在高層次科技人才創(chuàng)業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)中技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)即屬于混合型外部風(fēng)險(xiǎn)，在高層次科技人才創(chuàng)業(yè)各個(gè)生命周期，均需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者用各種方式來應(yīng)對(duì)技術(shù)更新、融資問題和政策環(huán)境，三者隨著高層次科技人才創(chuàng)業(yè)的推進(jìn)總是處于基礎(chǔ)性重要地位，在創(chuàng)業(yè)新生期它們是創(chuàng)業(yè)的重要影響因素，隨著時(shí)間的推移，在發(fā)展和成熟期創(chuàng)業(yè)技術(shù)基本成熟，融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)穩(wěn)定，創(chuàng)業(yè)者對(duì)政策環(huán)境的把握也相對(duì)得當(dāng)和成熟，到衰退期對(duì)技術(shù)更新的要求再次提到新的高度，融資風(fēng)險(xiǎn)的影響再次凸顯，創(chuàng)業(yè)者對(duì)政策的識(shí)別能力雖然增強(qiáng)，但是卻由于事業(yè)本身的衰退而難以應(yīng)對(duì)。由于混合型風(fēng)險(xiǎn)的危害最大，所以往往首先被創(chuàng)業(yè)者識(shí)別，但由于混合型外部風(fēng)險(xiǎn)是主體和發(fā)生機(jī)理的外部性卻不容易被創(chuàng)業(yè)者采取措施得到及時(shí)有效控制。

4 高層次科技人才創(chuàng)業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略

4.1 市場風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略

在創(chuàng)業(yè)的各個(gè)階段依托和發(fā)揮自身的技術(shù)優(yōu)勢積極對(duì)接市場、適應(yīng)市場、服務(wù)市場。初創(chuàng)期既要建立研發(fā)團(tuán)隊(duì)也不能忽視市場團(tuán)隊(duì)，有必要明確企業(yè)的業(yè)務(wù)分工和市場分工?？萍计髽I(yè)的科技優(yōu)勢越做越強(qiáng)，從而使相應(yīng)的市場越做越大。

正確進(jìn)行科技轉(zhuǎn)化成果分析。判斷產(chǎn)品的市場前景，明確產(chǎn)品定位和目標(biāo)顧客群體。需要利用波特的“鉆石模型”分析產(chǎn)品是否會(huì)遇到難以克服的市場進(jìn)入壁壘，預(yù)期市場競爭態(tài)勢以及本產(chǎn)品可能的競爭能力，可能創(chuàng)造或者占領(lǐng)的市場份額，其他產(chǎn)品替代該產(chǎn)品的可能性，以及該產(chǎn)品的市場成長速度，特別是全新產(chǎn)品的市場從蘊(yùn)育到成熟需要經(jīng)歷的時(shí)間長短等問題。

提高市場進(jìn)入速度和質(zhì)量。高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)的產(chǎn)品市場面臨不確定性因素，降低市場風(fēng)險(xiǎn)的重要策略是提高產(chǎn)品的市場進(jìn)入速度，占領(lǐng)市場先機(jī)。同時(shí)還要提高服務(wù)質(zhì)量，培養(yǎng)一支既熟悉技術(shù)又了解市場的營銷隊(duì)伍，提供有意的售前、售中、售后顧客服務(wù)。

4.2 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略

注重技術(shù)創(chuàng)新模式的變化。新生階段選擇成功率高的模仿創(chuàng)新模式，將成果迅速投入市場并帶來收益，從而可緩解資金瓶頸。步入發(fā)展和成長期后，應(yīng)該以合作創(chuàng)新為主，避免發(fā)展的盲目性。成熟期選擇自主創(chuàng)新模式，實(shí)現(xiàn)企業(yè)向更高層次的轉(zhuǎn)型。

注重生產(chǎn)工藝上的可行性和經(jīng)濟(jì)性。不僅注重基于新技術(shù)的產(chǎn)品創(chuàng)新，還要注重與之相關(guān)的工藝和流程創(chuàng)新，產(chǎn)品設(shè)計(jì)要考慮顧客使用的經(jīng)濟(jì)性，利用并行工程的思想和方法，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中強(qiáng)調(diào)生產(chǎn)環(huán)節(jié)、顧客和供應(yīng)商的參與。

高度重視知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，在產(chǎn)品研發(fā)前期和過程中用專利等形式保護(hù)好科技企業(yè)的相關(guān)利益。還要更多地使用市場的辦法，可以利用保密、發(fā)展補(bǔ)充性資產(chǎn)和時(shí)間領(lǐng)先等方法獲取創(chuàng)新利潤，使自己的專利技術(shù)和產(chǎn)品能夠迅速地占有市場，防止技術(shù)和經(jīng)濟(jì)利益的流失。

4.3 融資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略

在企業(yè)生命周期的不同階段采取不同的融資方式。新生期充分利用政策扶持，通過申請(qǐng)各項(xiàng)扶持基金來獲得創(chuàng)業(yè)資金。發(fā)展和成長階段和成熟階段里，通過股權(quán)融資、引入私募基金等風(fēng)險(xiǎn)資本的方式獲得外部資金支持。衰退階段可將一些盈利低或虧損的資產(chǎn)打包變賣來籌集資金。

降低融資風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度。加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)建立良好關(guān)系，在資金強(qiáng)度可容忍范圍內(nèi)進(jìn)行多元化經(jīng)營，注重創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的效益分析，包括盈虧平衡分析、敏感性分析、項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

注重資金的“節(jié)流”。充分利用外包等各種形式節(jié)約資金.并避免重大的固定資產(chǎn)投資形成沉淀成本的風(fēng)險(xiǎn)模型與來源，制訂未來的資金使用計(jì)劃與還款計(jì)劃。

4.4 管理風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略

注重不同階段管理模式的選擇。新生期可以采用管理過程簡化、決策制定和執(zhí)行迅速、管理效率較高、經(jīng)營管理靈活的集權(quán)式管理。發(fā)展期、成長期和成熟初期可采用明確企業(yè)員工的責(zé)、權(quán)、利的制度管理模式。進(jìn)入成熟中后期運(yùn)用人本管理模式。

做好選人用人留人工作。對(duì)關(guān)鍵員工實(shí)施期權(quán)和股權(quán)激勵(lì)，不僅讓員工的收入與企業(yè)的未來發(fā)展掛鉤.還為關(guān)鍵員工提供更好的事業(yè)發(fā)展平臺(tái)，建立尊重人才愛惜人才的企業(yè)文化。

降低合作關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)。充分利用合作伙伴的作用并避免相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，利用好創(chuàng)造相關(guān)公司知識(shí)共享路徑、選擇互補(bǔ)合作伙伴、發(fā)展和管理共同的專用資產(chǎn)、建立有效的合作關(guān)系管理程序等合作關(guān)系管理戰(zhàn)略。

4.5 突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略

加強(qiáng)突發(fā)事件的預(yù)警。針對(duì)行業(yè)發(fā)展過程中存在的各種危機(jī)和社會(huì)環(huán)境的復(fù)雜性梳理創(chuàng)業(yè)過程中可能存在的突發(fā)事件，并逐步建立突發(fā)事件預(yù)警與防范機(jī)制、富有應(yīng)變能力的決策系統(tǒng)，隨時(shí)修正和充實(shí)危機(jī)處理對(duì)策，通過降低風(fēng)險(xiǎn)和緩沖管理來更好地進(jìn)行危機(jī)管理。

化危機(jī)為機(jī)遇。從企業(yè)的宗旨和社會(huì)責(zé)任出發(fā)，把公眾的利益放在首位，以最快的速度確定危機(jī)的性質(zhì)以及危機(jī)的影響范圍，根據(jù)危機(jī)發(fā)生的各個(gè)階段的特點(diǎn)，制定危機(jī)處理對(duì)策，展現(xiàn)企業(yè)公民良好形象，增強(qiáng)公眾對(duì)企業(yè)突發(fā)危機(jī)事件處理的公信力。

主要參考文獻(xiàn)

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篇2

摘 要 隨著項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理理論的不斷發(fā)展,其應(yīng)用的領(lǐng)域越來越廣泛。在大學(xué)生創(chuàng)業(yè)活動(dòng)中實(shí)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理,可以有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),提高創(chuàng)業(yè)的成功率。該文利用層次分析法對(duì)大學(xué)生的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的各種可能風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行定性與定量相結(jié)合的分析,使創(chuàng)業(yè)者能夠有重點(diǎn)的對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行管理,制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略,增強(qiáng)決策的科學(xué)性,從而有效的降低風(fēng)險(xiǎn)的危害性。

關(guān)鍵詞 風(fēng)險(xiǎn)管理 層次分析法 創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目

一、層次分析法的簡介

層次分析法(Analytic Hierarchy Process,簡稱AHP)是美國運(yùn)籌學(xué)家T.L.Saaty教授于1973年提出的一種將決策有關(guān)的元素分解成目標(biāo)層、準(zhǔn)則層和方案層,在此基礎(chǔ)上進(jìn)行定性和定量分析的決策方法。層次分析法的步驟:(1)首先明確問題,弄清問題范圍、所包含的因素及其相互關(guān)系,建立層次結(jié)構(gòu)模型。(2)構(gòu)造判斷矩陣,請(qǐng)專家或具有經(jīng)驗(yàn)的人員對(duì)眾多因素進(jìn)行兩兩比較評(píng)分,從而判斷確定下層元素就上層某一元素而言的相對(duì)重要性。(3)計(jì)算判斷矩陣排序,并作一致性檢驗(yàn),判斷矩陣的一致性不可以接受時(shí),則重新進(jìn)行判斷,寫出新的判斷矩陣,再進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。(4)為獲得層次目標(biāo)中每一指標(biāo)或評(píng)價(jià)方案的相對(duì)權(quán)重,必須進(jìn)行各層次的綜合計(jì)算,然后對(duì)相對(duì)的權(quán)重進(jìn)行總排序。(5)計(jì)算綜合總評(píng)分 [1]。

二、AHP在大學(xué)生創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理中應(yīng)用的可行性分析

一般風(fēng)險(xiǎn)管理理論認(rèn)為,項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是指由于項(xiàng)目所處環(huán)境和條件本身的不確定性和項(xiàng)目客戶、項(xiàng)目組織或項(xiàng)目其他相關(guān)利益者主觀上不能準(zhǔn)確預(yù)見或控制的影響因素,使得項(xiàng)目的最終結(jié)果與當(dāng)事者的期望產(chǎn)生背離,從而給當(dāng)事者帶來損失或者是機(jī)遇的可能性。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)一旦形成后是沒有改進(jìn)和補(bǔ)償?shù)臋C(jī)會(huì)的,所以對(duì)于項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理是十分重要的[2]。

在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的過程中,采用AHP首先確定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的目標(biāo)、評(píng)價(jià)方案以及評(píng)價(jià)的準(zhǔn)則和各個(gè)指標(biāo),把目標(biāo)、評(píng)價(jià)準(zhǔn)則連同各方案構(gòu)成一個(gè)層次結(jié)構(gòu)模型,然后應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)的方法對(duì)每一個(gè)工作包進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí),并根據(jù)所識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)整理出該工作包的風(fēng)險(xiǎn)分析層次模型。各風(fēng)險(xiǎn)因素兩兩比較評(píng)分和判斷矩陣風(fēng)險(xiǎn)分析層次模型確定后,請(qǐng)有項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的人員對(duì)眾多風(fēng)險(xiǎn)因素,進(jìn)行兩兩比較評(píng)分,從而確定下層元素就上層某一元素而言的相對(duì)重要性。AHP對(duì)項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了定性與定量的分析,根據(jù)計(jì)算結(jié)果可以對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)重要性進(jìn)行了排序,進(jìn)而為創(chuàng)業(yè)者制定風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃和對(duì)策提供了科學(xué)依據(jù)。

三、AHP在大學(xué)生創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用

項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)管理的前提,只有正確識(shí)別出風(fēng)險(xiǎn),才能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的主要任務(wù)是找出項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn),識(shí)別出引起風(fēng)險(xiǎn)的主要因素,并作初步的定性估計(jì)[3]。根據(jù)因素的不同性質(zhì),可以把創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素分為以下幾類:

①通過專家打分法,建立創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素間的判斷矩陣。以管理風(fēng)險(xiǎn)為例,構(gòu)造管理風(fēng)險(xiǎn)下三因素的判斷矩 ,根據(jù)和積法可以計(jì)算出λmax=3.005535,CI=0.002768,n=3,RI=0.58,于是CR=CI/CR= 0.004772

②政策風(fēng)險(xiǎn)下三因素的判斷矩陣 ,根據(jù)和積法算出λmax=3.073514,CI= 0.036757,n=3,查表得RI=0.58于是CR=CI/CR=0.063374

③經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)下三因素的判斷矩陣 ,根據(jù)和積法計(jì)算出λmax= 3.018295,CI= 0.009147,n=3,查表得RI=0.58,于是CR=CI/CR= 0.015771

④市場風(fēng)險(xiǎn)下三因素的判斷矩陣 ,根據(jù)和積法計(jì)算出λmax=3.053622,CI= 0.026811,n=3,查表得RI=0.58,于是CR=CI/CR=0.046225

⑤管理風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)重要性的判斷矩陣

根據(jù)和積法 λmax=4.053719,CI=0.017906 ,RI=0.90,于是CR=CI/CR=0.019896

四、結(jié)論

層次分析法的最大優(yōu)點(diǎn)就是可以給出各種風(fēng)險(xiǎn)因素的相對(duì)權(quán)重,從而有重點(diǎn)地對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行管理。從以上的分析及圖中可以看到創(chuàng)業(yè)者應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)考慮經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),主要是一種人為風(fēng)險(xiǎn),具有主觀性、可控性,與項(xiàng)目的組織、管理實(shí)施有直接聯(lián)系。控制重點(diǎn)在于制定切實(shí)可行的管理措施,制定合理的項(xiàng)目規(guī)劃。市場風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目收益的影響至關(guān)重要,減少或避免該風(fēng)險(xiǎn)必須做好市場調(diào)研,做好市場定位,運(yùn)用營銷策略來降低市場風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然,影響創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目決策的風(fēng)險(xiǎn)因素還有許多不確定性,本文只是選擇了一些典型的因素對(duì)其進(jìn)行分析。在實(shí)際工作中,不同的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目可以根據(jù)其自身的資金實(shí)力、產(chǎn)品定位和風(fēng)險(xiǎn)承受能力,結(jié)合其它評(píng)價(jià)方法理性對(duì)項(xiàng)目各個(gè)階段所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析,在科學(xué)決策的基礎(chǔ)上對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)采取不同的應(yīng)對(duì)策略,具體策略包括:風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)自留等策略,有效的降低風(fēng)險(xiǎn)的危害性,達(dá)到創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的最優(yōu)化目標(biāo),實(shí)現(xiàn)利潤最大化[4]。

參考文獻(xiàn):

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[2]戚安邦.項(xiàng)目管理十大風(fēng)險(xiǎn).北京:中國經(jīng)濟(jì)出版社.2004:12-14.

篇3

美國全美創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)定義：創(chuàng)業(yè)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。世界經(jīng)合組織科技政策委員會(huì)在1996年發(fā)表的一份題為《創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)新》的研究報(bào)告中，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資下定義：創(chuàng)業(yè)投資是一種具有發(fā)展?jié)摿Φ男陆ㄆ髽I(yè)或中小型企業(yè)提供股權(quán)資本的投資行為。1997年，國家創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制研究課題組（原國家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制研究課題組）經(jīng)過反復(fù)推敲，將“創(chuàng)業(yè)投資”界定為：是指向主要屬于科技型的高成長性創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權(quán)資本，并為其提供經(jīng)營管理和咨詢服務(wù)，以期在被投資企業(yè)發(fā)展成熟后，通過股權(quán)投資獲取中長期資本增值收益的投資行為。

2創(chuàng)業(yè)投資中的風(fēng)險(xiǎn)

創(chuàng)業(yè)投資的核心特征是“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”，這些風(fēng)險(xiǎn)分布在與創(chuàng)業(yè)投資的各個(gè)階段，受創(chuàng)業(yè)運(yùn)作機(jī)制等相關(guān)因素的影響。

2．1與創(chuàng)投行業(yè)運(yùn)作機(jī)制相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)

2．1．1政府在創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)中的作用沒有充分發(fā)揮

創(chuàng)業(yè)投資的“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”決定了其是一個(gè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。在行業(yè)發(fā)展的初期，良好的外部環(huán)境特別是政府的規(guī)范化管理可以最大限度地降低投資中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，從而促進(jìn)行業(yè)的健康發(fā)展。目前我國大力倡導(dǎo)“以創(chuàng)業(yè)帶動(dòng)就業(yè)”，鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展，但是卻缺乏有效的激勵(lì)機(jī)制和規(guī)范化的管理辦法。

2．1．2資金嚴(yán)重短缺，投資主體單一，抗風(fēng)險(xiǎn)能力低目前我國的創(chuàng)業(yè)投資資本主要來源于財(cái)政科技撥款和銀行科技開發(fā)貸款，投資主體單一，社會(huì)化程度不高，導(dǎo)致我國的創(chuàng)投資本增長緩慢。創(chuàng)司在整個(gè)創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域勢單力薄，籌集資金的渠道很少，運(yùn)作效果也欠佳，對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目很難把握，往往容易導(dǎo)致運(yùn)作過程中資金鏈斷鏈，抗風(fēng)險(xiǎn)能力偏低[1]。

2．1．3轉(zhuǎn)軌中的市場體系不完善

改革開放以來，我國的社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體系一直不完善，現(xiàn)在又遇到社會(huì)轉(zhuǎn)型期，各種矛盾錯(cuò)綜復(fù)雜，還沒有真正走向商品化和以市場為杠桿，從競爭中求發(fā)展的道路。主要表現(xiàn)在：一是技術(shù)市場發(fā)育滯后，研究者和生產(chǎn)者在商品化轉(zhuǎn)移方面缺乏競爭，新技術(shù)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化率不高，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)很大。二是產(chǎn)權(quán)市場不健全，創(chuàng)業(yè)投資賴以生存的基礎(chǔ)，在于是否有完善的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)或股權(quán)轉(zhuǎn)讓的市場，我國的股票和證券市場尚不成熟，產(chǎn)權(quán)流動(dòng)不暢。三是作為發(fā)展中國家，我國存在著較為嚴(yán)重的生產(chǎn)要素短缺現(xiàn)象。四是我國的高科技市場長期被外國產(chǎn)品占領(lǐng)，使得本國的創(chuàng)投企業(yè)面臨著巨大的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)[1]。

2．1．4創(chuàng)業(yè)投資的法律環(huán)境不健全

我國的法律環(huán)境還很不完善，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)不力，一方面挫傷了高技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的科技人員的積極性，另一方面，無疑增加了高科技在商業(yè)化過程中的市場運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，讓創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)在甄選投資項(xiàng)目的時(shí)候，心生憂慮。此外，現(xiàn)行的法律法規(guī)很難適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的要求[1]。

2．1．5缺乏高效的信息流網(wǎng)絡(luò)

企業(yè)無法迅速了解和跟蹤國內(nèi)外高技術(shù)發(fā)展?fàn)顩r和最新動(dòng)態(tài)，造成企業(yè)應(yīng)變能力低，增加了技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

2．1．6創(chuàng)投過程不規(guī)范，隨意性大

我國的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)形式不一，名稱各異，各種管理咨詢公司和投資公司名目繁多，造成行業(yè)體系不完善，規(guī)范不統(tǒng)一，項(xiàng)目甄選過程不嚴(yán)謹(jǐn)，投資后往往很少參與企業(yè)的經(jīng)營管理。

2．2選項(xiàng)過程中的風(fēng)險(xiǎn)

2．2．1主觀因素造成的風(fēng)險(xiǎn)

在選項(xiàng)過程中，可能由于投資者本身的經(jīng)驗(yàn)或水平的局限性，或者錯(cuò)誤判斷該科技成果商品化的可能性，或者沒有對(duì)項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)化價(jià)值和市場價(jià)值作系統(tǒng)考慮和量化分析，導(dǎo)致選擇項(xiàng)目失誤[2]。

2．2．2投資對(duì)象本身的風(fēng)險(xiǎn)

創(chuàng)業(yè)投資最大的投資領(lǐng)域是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，高技術(shù)本身由于其前期的技術(shù)成熟度低，技術(shù)上成功的不確定性，產(chǎn)品生產(chǎn)和售后服務(wù)的不確定性，技術(shù)效果的不確定性，技術(shù)壽命的不確定性，產(chǎn)權(quán)市場不健全，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)機(jī)制不完善等，而具有很大的風(fēng)險(xiǎn)性。

2．2．3投資者和被投資者之間的信息不對(duì)稱導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)

創(chuàng)業(yè)投資涉及的多數(shù)是高科技項(xiàng)目，其中又以小型企業(yè)為主，在公開市場上的企業(yè)信息很少，并且信息的可靠性很難保證，這就使得投資市場上的信息不對(duì)稱問題比其他市場更加嚴(yán)重，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)面臨“逆向選擇”的可能性增大。

2．3投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)

2．3．1種子期的風(fēng)險(xiǎn)

種子期即企業(yè)技術(shù)發(fā)明與醞釀階段，這一階段的風(fēng)險(xiǎn)屬于種子期風(fēng)險(xiǎn)，主要有：高新技術(shù)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，高新技術(shù)產(chǎn)品的市場風(fēng)險(xiǎn)，高新技術(shù)企業(yè)的管理風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)的不確定性很高，影響因素很復(fù)雜，且不易估測。種子期的風(fēng)險(xiǎn)需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)擁有完善科學(xué)的選項(xiàng)體系，富有技術(shù)經(jīng)驗(yàn)、市場經(jīng)驗(yàn)、財(cái)務(wù)經(jīng)驗(yàn)等方面的專業(yè)人才。

2．3．2導(dǎo)入期的風(fēng)險(xiǎn)

導(dǎo)入期又稱創(chuàng)建期，即技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品試銷階段。在這個(gè)階段，開始進(jìn)行產(chǎn)品的二次開發(fā)、市場定位，開始確定企業(yè)經(jīng)營管理的框架，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，同時(shí)市場風(fēng)險(xiǎn)開始顯現(xiàn)。此時(shí)，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)比種子期大大降低，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要來自其技術(shù)結(jié)構(gòu)缺陷，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在這一階段最為突出，因?yàn)檫@一階段的資金量需求大增，另一方面，雖然商品化導(dǎo)入階段可能會(huì)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，，但效益是不確定的。一旦風(fēng)險(xiǎn)投資者發(fā)現(xiàn)不可克服的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)或者市場風(fēng)險(xiǎn)超出其自身所能接受的程度，就有可能果斷退資[2]。

2．3．3成長期的風(fēng)險(xiǎn)

成長期風(fēng)險(xiǎn)，即技術(shù)發(fā)展和生產(chǎn)擴(kuò)大階段，這一階段的風(fēng)險(xiǎn)主要已不是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，如何既保持技術(shù)先進(jìn)又盡享市場成果，成為市場與管理風(fēng)險(xiǎn)的重要來源。此階段，已基本完成產(chǎn)品創(chuàng)新，逐步形成經(jīng)濟(jì)規(guī)模，并占有一定的市場，但尚需注入大量資金進(jìn)行工藝創(chuàng)新、管理創(chuàng)新和開拓市場，建立起完善的營銷網(wǎng)絡(luò)、創(chuàng)立品牌，并形成主導(dǎo)型的技術(shù)產(chǎn)品。這一階段的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已成為次要矛盾，市場風(fēng)險(xiǎn)成為主要矛盾。此階段的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要是技術(shù)替代風(fēng)險(xiǎn)，它會(huì)使該產(chǎn)業(yè)喪失原有的技術(shù)優(yōu)勢而改變產(chǎn)業(yè)的競爭態(tài)勢，該階段的市場風(fēng)險(xiǎn)主要來自兩個(gè)方面：外部風(fēng)險(xiǎn)，主要是產(chǎn)品能否適應(yīng)消費(fèi)者千變?nèi)f化的需求的不確定性和國內(nèi)外同類產(chǎn)品的競爭風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，主要是市場營銷策略是否合理和企業(yè)的經(jīng)營能力能否適應(yīng)市場擴(kuò)張的不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)[2]。

2．4退出過程中的風(fēng)險(xiǎn)

退出過程中的風(fēng)險(xiǎn)是指創(chuàng)業(yè)投資在成熟期時(shí)的主要風(fēng)險(xiǎn)。成熟期是指技術(shù)已經(jīng)成熟、產(chǎn)品進(jìn)入大工業(yè)生產(chǎn)階段。隨著各種風(fēng)險(xiǎn)的大幅降低，這一階段是創(chuàng)業(yè)投資的收獲季節(jié)，也是創(chuàng)業(yè)投資退出階段。創(chuàng)業(yè)投資能否順利的退出成為最大風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)投資撤出的主要方式有首次公開上市（IPO）、兼收并購、股權(quán)回購、清算等。若創(chuàng)業(yè)資本不能適時(shí)、順利的撤離，滯留的資本將使創(chuàng)業(yè)投資主體陷入投資的死循環(huán)，無法及時(shí)獲得投資收益并進(jìn)行新的投資。

3創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策分析

3．1轉(zhuǎn)變政府職能，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資制度創(chuàng)新

3．1．1正確界定政府角色，充分發(fā)揮政府間接引導(dǎo)作用

在我國，創(chuàng)業(yè)投資一向被認(rèn)為是政府的事情，國家應(yīng)該成為創(chuàng)業(yè)投資的主體。從世界范圍來看，創(chuàng)業(yè)投資離不開政府的支持，但是本質(zhì)上說應(yīng)該是一種市場行為，政府在創(chuàng)業(yè)投資中的職能范圍應(yīng)該嚴(yán)格限定在扶持和引導(dǎo)方面，而不應(yīng)該直接投資經(jīng)營。發(fā)達(dá)國家政府在創(chuàng)業(yè)投資方面主要做以下幾方面的工作：（1）政府補(bǔ)助；（2）稅收優(yōu)惠；（3）政府擔(dān)保[1]。

3．1．2發(fā)展多層次資本市場，拓寬創(chuàng)投資本來源渠道

拓寬資金來源，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化，是發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的首要條件。在解決風(fēng)險(xiǎn)投資資金短缺難題時(shí)，必須廣開投資渠道。結(jié)合我國國情來看，我國的創(chuàng)業(yè)投資資本來源在政府資金的基礎(chǔ)上，應(yīng)該充分利用民間資本，吸引民間各類資本積極向風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，主要包括：（1）個(gè)人和家庭的資本；（2）大型企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)資本；（3）金融機(jī)構(gòu)及契約性金融組織的資本；（4）國際風(fēng)險(xiǎn)資本[1]。

3．1．3加強(qiáng)法律建設(shè)，規(guī)范創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作機(jī)制

完善關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資基金組織形式、募集方式、投資限制、退出渠道等方面的法律制度。修改《公司法》、《合伙企業(yè)法》的相關(guān)條例，或者通過特別立法的形式，制定適合創(chuàng)業(yè)投資基金組織形式的法律法規(guī)。解決個(gè)人投資于公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的雙重征稅問題，改變公司制創(chuàng)業(yè)投資公司在吸引社?；鹳Y金方面的不利地位；完善《公司法》、《證券法》等相關(guān)法律，為創(chuàng)業(yè)投資基金提供暢通的退出渠道。修訂《證券法》，制定與并購和企業(yè)回購相關(guān)的法律，規(guī)范和發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資基金采用并購和股份回購方式回收資本；逐步完善投資企業(yè)破產(chǎn)清算的程序，為創(chuàng)業(yè)投資基金的清算退出提供法律指導(dǎo)。

3．2創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的分階段控制

3．2．1選項(xiàng)階段

重點(diǎn)要評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。調(diào)查并選擇信譽(yù)度高、具有權(quán)威性的評(píng)估專家和中介機(jī)構(gòu)，盡量保證目標(biāo)項(xiàng)目及企業(yè)相關(guān)信息充分、及時(shí)、準(zhǔn)確、有效。

3．2．2投資階段

（1）種子期：針對(duì)此時(shí)期的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，需要從理論和實(shí)踐上反復(fù)論證其技術(shù)的可行性、先進(jìn)性和實(shí)用性等，掌握該技術(shù)最新發(fā)展動(dòng)態(tài)，改善R&D條件。

（2）導(dǎo)入期：針對(duì)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要投資主體組成辛迪加方式聯(lián)合出資；針對(duì)本時(shí)期技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，通過大量實(shí)驗(yàn)排除風(fēng)險(xiǎn)；針對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)，需要通過產(chǎn)品試銷檢驗(yàn)市場的容量和潛力。

（3）成長期：重點(diǎn)在于市場風(fēng)險(xiǎn)，需要積極開拓市場，進(jìn)一步細(xì)分市場，增加營銷投入，完善銷售網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大市場占有率。

3．2．3退出階段

重點(diǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)（退出方式及時(shí)間選擇）。需要實(shí)施投資過程的動(dòng)態(tài)評(píng)估；將受資企業(yè)分為三類：成功、一般、失敗。對(duì)于成功的企業(yè)，要加快培育輔導(dǎo)，盡早公開上市，以獲得最大利潤并及時(shí)退出；對(duì)于一般的企業(yè)，要保持穩(wěn)定發(fā)展，通過并購、次級(jí)轉(zhuǎn)讓等方式退出；對(duì)于失敗的企業(yè)，要及早提出預(yù)警，協(xié)助其改變經(jīng)營方向或選擇破產(chǎn)，以將損失降到最低程度。

3．3創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)管理方案

3．3．1集合出資，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)

創(chuàng)業(yè)投資主體一般分為：長期性基金（如養(yǎng)老金、保險(xiǎn)金）、風(fēng)險(xiǎn)投資公司、非銀行金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行、大企業(yè)及富裕家庭和個(gè)人等創(chuàng)業(yè)資本提供者。由確定或不確定的多數(shù)投資者進(jìn)行“集合出資”，能夠較好地保證創(chuàng)業(yè)企業(yè)適時(shí)、足額的資金需求，同時(shí)能共同分擔(dān)成本和風(fēng)險(xiǎn)，還能夠在創(chuàng)業(yè)公司的未來上市方面提供多方協(xié)助。

3．3．2進(jìn)行分階段投資

創(chuàng)業(yè)投資主體根據(jù)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，將資金進(jìn)行分階段投入。其最初投資額比較少，隨著企業(yè)逐步走上正軌，創(chuàng)業(yè)資本再不斷跟進(jìn)，一旦發(fā)現(xiàn)問題，立即中止投資嗎，通過這種策略把風(fēng)險(xiǎn)降至最低。

3．3．3實(shí)施動(dòng)態(tài)評(píng)估機(jī)制

要使創(chuàng)業(yè)資本低風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作，實(shí)施動(dòng)態(tài)評(píng)估機(jī)制是其根本保證。投資前，能否從大量項(xiàng)目中篩選出，并對(duì)其進(jìn)行全方位科學(xué)評(píng)估，是進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的首要環(huán)節(jié)。它包括產(chǎn)品技術(shù)評(píng)估、經(jīng)營計(jì)劃評(píng)估、市場營銷評(píng)估、財(cái)務(wù)及投資報(bào)酬預(yù)測等。投資后，按照風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，實(shí)施分段、分期的動(dòng)態(tài)評(píng)估，以確定下一步是繼續(xù)追加投資還是中止或退出投資。

3．3．4適度集中產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域

今天的專業(yè)化分工越來越細(xì)，任何單個(gè)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)都不可能涉及所有領(lǐng)域，只能選擇優(yōu)質(zhì)，相對(duì)熟悉的投資領(lǐng)域進(jìn)行投資。這樣利于：一，在自己熟悉的專業(yè)投資領(lǐng)域，對(duì)項(xiàng)目的技術(shù)、產(chǎn)品和市場的價(jià)值有較強(qiáng)的洞察力，能夠更準(zhǔn)確地把握投資的方向和動(dòng)機(jī)；二，在熟悉的領(lǐng)域進(jìn)行投資可以大大降低投資活動(dòng)中的交易成本和風(fēng)險(xiǎn)。

3．3．5對(duì)項(xiàng)目投向的組合管理

創(chuàng)業(yè)投資主體可以對(duì)不同階段的多個(gè)企業(yè)進(jìn)行組合投資以分散和降低總體投資風(fēng)險(xiǎn)。為避免對(duì)一個(gè)企業(yè)投入過多精力，更好地把握創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略發(fā)展，同時(shí)為了發(fā)揮其他股東特別是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的積極性，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)主體一般不單獨(dú)控股，通常只占被投資企業(yè)全部股權(quán)的10%～30%。

3．3．6財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理

資金的風(fēng)險(xiǎn)貫穿創(chuàng)業(yè)投資的全過程，一般可以采取以下3種策略來降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：盡量投資多個(gè)企業(yè)資金需求的不同階段，以免造成由于資源配置的不合理帶來的資金周轉(zhuǎn)困難或資金的無謂閑置；在項(xiàng)目的組合上，將項(xiàng)目的投入和退出時(shí)間盡量錯(cuò)開，以方便資金的流動(dòng)運(yùn)作；在整個(gè)的資金運(yùn)用中單獨(dú)劃出一塊進(jìn)行短期資金運(yùn)作，在保持適度流動(dòng)的同時(shí)，可獲得一定的收益。

3．3．7進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者通過經(jīng)濟(jì)和技術(shù)手段將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，它分為保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移兩種。保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指創(chuàng)業(yè)投資主體通過向保險(xiǎn)公司投保，將風(fēng)險(xiǎn)部分地轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司來承擔(dān)。非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移指創(chuàng)業(yè)投資主體利用其他途徑將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，如合同擔(dān)保等。

3．4強(qiáng)化投資后的管理

3．4．1建立風(fēng)險(xiǎn)控制體系

風(fēng)險(xiǎn)投資家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的監(jiān)管與控制主要分為事前風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、制定風(fēng)險(xiǎn)管理決策方案、監(jiān)管跟蹤與事后風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

3．4．2構(gòu)建投資后的約束機(jī)制

約束機(jī)制是通過對(duì)被投資企業(yè)經(jīng)營管理的監(jiān)控使管理層盡力去增加企業(yè)價(jià)值，從而使投資者的期望收益得以實(shí)現(xiàn)。

3．4．3完善投資后的激勵(lì)機(jī)制

對(duì)投資后的管理，一方面要采取科學(xué)的約束機(jī)制，另一方面也要實(shí)施積極的激勵(lì)機(jī)制，即通過激勵(lì)安排來激勵(lì)管理層為投資者利益最大化或企業(yè)價(jià)值最大化而努力，防止?fàn)奚顿Y者利益來謀求個(gè)人利益或管理集團(tuán)利益。

3．4．4做好投資后的管理服務(wù)

風(fēng)險(xiǎn)公司除了參與企業(yè)重大問題的決策外，主要還要提供各種管理服務(wù)。在企業(yè)發(fā)展的前期，幫助企業(yè)挑選高級(jí)管理人員，主要是參與面試并提供參考意見，在資金的籌集及配套使用方面提供咨詢服務(wù)。在企業(yè)發(fā)展后期，風(fēng)險(xiǎn)投資公司所擁有的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)有助于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)尋求專業(yè)服務(wù)。當(dāng)企業(yè)再發(fā)展資金缺乏時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資專家會(huì)考慮再投資或幫助企業(yè)尋找一個(gè)相關(guān)的投資伙伴[3]。

篇4

--創(chuàng)業(yè)者簡介，重點(diǎn)介紹創(chuàng)業(yè)者的業(yè)務(wù)專長和已取得的業(yè)績。--創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)概述，應(yīng)對(duì)產(chǎn)品（服務(wù)）和市場機(jī)會(huì)進(jìn)行簡要描述。--創(chuàng)業(yè)目標(biāo)

二、市場分析--市場現(xiàn)狀綜述，應(yīng)詳細(xì)描述顧客、市場的現(xiàn)實(shí)需求，市場的容量和成長潛力，市場的細(xì)分及其特征。

--市場發(fā)展趨勢，應(yīng)詳細(xì)分析市場發(fā)展趨勢，各影響因素及其對(duì)市場的具體影響。--競爭分析，要詳細(xì)分析所有現(xiàn)實(shí)和可能的競爭對(duì)手的情況，包括他們的產(chǎn)品、銷售額、市場份額、經(jīng)濟(jì)實(shí)力以及各自優(yōu)勢與劣勢。--市場定位，應(yīng)詳細(xì)說明本產(chǎn)品（服務(wù)）的目標(biāo)顧客、目標(biāo)市場和市場競爭力，可能的市場地位和市場份額。（以上應(yīng)說明資料來源與選擇的預(yù)測辦法）

三、產(chǎn)品（服務(wù)）

--產(chǎn)品（服務(wù)）介紹，主要包括產(chǎn)品（服務(wù)）的技術(shù)原理、技術(shù)水平、新穎性和獨(dú)特性，主要用途和應(yīng)用范圍，經(jīng)濟(jì)壽命和所處階段，未來發(fā)展預(yù)測。--產(chǎn)品（服務(wù)）的市場保護(hù)措施--產(chǎn)品（服務(wù)）研發(fā)計(jì)劃--產(chǎn)品（服務(wù)）生產(chǎn)計(jì)劃（以上應(yīng)注明資料及信息來源）

四、市場營銷

--營銷方式和渠道--營銷隊(duì)伍--促銷計(jì)劃--價(jià)格策略

五、財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)計(jì)劃主要是對(duì)創(chuàng)業(yè)前三年的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行預(yù)測、分析。--資金需求和使用

--預(yù)計(jì)銷售收入和經(jīng)濟(jì)效益--財(cái)務(wù)分析，包括對(duì)投資額、經(jīng)營成本和銷售收入發(fā)生變動(dòng)的影響分析

六、風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策

--技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)--市場風(fēng)險(xiǎn)--管理風(fēng)險(xiǎn)--環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

七、創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)

--主要成員，重點(diǎn)介紹成員經(jīng)歷和背景，能力與專長，擬任職務(wù)（注意分工和互補(bǔ)）。--組織結(jié)構(gòu)，包括企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)圖、部門的功能、作用與職責(zé)，部門的負(fù)責(zé)人及主要成員。--欠缺與對(duì)策

八、發(fā)展預(yù)測新星創(chuàng)業(yè)計(jì)劃項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編寫提綱

一、總論

1、項(xiàng)目名稱

2、主要內(nèi)容說明本項(xiàng)目創(chuàng)新內(nèi)容、技術(shù)水平、技術(shù)指標(biāo)、用途及應(yīng)用范圍。

3、目的、意義說明本項(xiàng)目提出的背景、目的和是否符合國家和地方產(chǎn)業(yè)政策要求以及社會(huì)經(jīng)濟(jì)意義。

4、國內(nèi)外現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢說明與本項(xiàng)目研究開發(fā)內(nèi)容相關(guān)的國內(nèi)外現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢。（要求注明主要資料及信息來源）

二、項(xiàng)目技術(shù)可行性分析

1、項(xiàng)目的技術(shù)創(chuàng)新性論述（1）項(xiàng)目產(chǎn)品（服務(wù)）的主要技術(shù)內(nèi)容及基礎(chǔ)原理。（2）項(xiàng)目產(chǎn)品（服務(wù)）的技術(shù)創(chuàng)新點(diǎn)論述。詳細(xì)說明本項(xiàng)目的技術(shù)創(chuàng)新點(diǎn)、創(chuàng)新程度、創(chuàng)新難度，以及需進(jìn)一步解決的問題，并附上權(quán)威機(jī)構(gòu)出示的查新報(bào)告或其他相關(guān)證明材料。（3）項(xiàng)目產(chǎn)品（服務(wù)）的主要技術(shù)性能指標(biāo)與國內(nèi)、國外同類產(chǎn)品先進(jìn)技術(shù)指標(biāo)的比較（可以表格方式說明）。

2、技術(shù)成熟性和項(xiàng)目產(chǎn)品可靠性論述技術(shù)成熟階段的論述、有關(guān)部門對(duì)本項(xiàng)目技術(shù)成果的技術(shù)鑒定情況；本項(xiàng)目產(chǎn)品（服務(wù)）的技術(shù)檢測、分析化驗(yàn)的情況；該技術(shù)進(jìn)行生產(chǎn)條件下小批量、小規(guī)模試生產(chǎn)的情況，包括生產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定性、成品率；本項(xiàng)目產(chǎn)品（服務(wù)）在實(shí)際使用條件下的可靠性、耐久性、安全性的考核情況等。

三、項(xiàng)目產(chǎn)品（服務(wù)）市場預(yù)測

1、項(xiàng)目產(chǎn)品（服務(wù)）的主要用途，產(chǎn)品（服務(wù)）的經(jīng)濟(jì)壽命，目前處于壽命期的階段，開發(fā)新用途的可能性。

2、市場調(diào)查。說明現(xiàn)階段市場容量、市場供應(yīng)能力，國內(nèi)外同類產(chǎn)品的水平、價(jià)格、市場競爭力情況。

3、市場預(yù)測。說明未來市場容量、市場供應(yīng)能力、產(chǎn)品的技術(shù)水平、價(jià)格等方面的發(fā)展趨勢。（以上應(yīng)注明主要資料、信息來源及選用的預(yù)測辦法）

四、項(xiàng)目實(shí)施方案1、技術(shù)方案2、生產(chǎn)方案3、營銷計(jì)劃4、特殊行業(yè)許可證報(bào)批情況5、項(xiàng)目總體發(fā)展論述

五、項(xiàng)目投資估算與資金籌措1、投資估算2、資金籌措3、資金使用計(jì)劃

六、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)效益分析1、生產(chǎn)成本與銷售收入估算2、財(cái)務(wù)分析預(yù)測項(xiàng)目完成后項(xiàng)目產(chǎn)品年凈利潤、年納稅總額、投資利潤率、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期。3、社會(huì)效益分析4、項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性及不確定性分析對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性及不確定因素進(jìn)行識(shí)別，包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、人員風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等。進(jìn)行盈虧平衡分析和敏感性分析，進(jìn)而分析不確定因素對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，分析項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

七、項(xiàng)目承擔(dān)人情況1、創(chuàng)業(yè)申請(qǐng)人及主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)人員的姓名、性別、年齡、文化程度、技術(shù)職稱及在項(xiàng)目中承擔(dān)的主要研究開發(fā)任務(wù)。2、主要研究開發(fā)人員的研究領(lǐng)域及研究成果簡介。3、創(chuàng)業(yè)申請(qǐng)人與主要研究開發(fā)人員的合作形式、經(jīng)濟(jì)和技術(shù)關(guān)系。

篇5

[關(guān)鍵詞]創(chuàng)業(yè)板；市場風(fēng)險(xiǎn)；市場泡沫；對(duì)策

[DOI]1013939/jcnkizgsc201717057

隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的迫切期望，高新科技產(chǎn)業(yè)迎來了發(fā)展契機(jī)。但是處于發(fā)展初期的高新科技企業(yè)卻面臨融資難的市場瓶頸，由于資本市場缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)價(jià)體系，商業(yè)銀行在開展信貸業(yè)務(wù)時(shí)面臨較強(qiáng)的制度約束，因此這一市場瓶頸將在較長時(shí)期內(nèi)存在。當(dāng)然，高新科技企業(yè)也不必過度悲觀，歷經(jīng)十余年的籌建準(zhǔn)備，我國創(chuàng)業(yè)板市場于2009年10月在深圳證券交易所正式上線，為暫時(shí)不具備條件在主板市場上市的高新科技企業(yè)提供了新的市場化融資渠道，同時(shí)有效降低了企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿。

然而，伴隨市場規(guī)模的急劇擴(kuò)大，創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展也逐漸展露一些問題。高股價(jià)、高市盈率、高募集資金構(gòu)成等現(xiàn)象成為創(chuàng)業(yè)板市場的顯著特征，創(chuàng)業(yè)板市場泡沫程度的上升不僅制約我國優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的可持續(xù)性，同時(shí)積累了金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，降低了資源配置效率。因此，對(duì)我國創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展過程中的風(fēng)險(xiǎn)加以識(shí)別，并測算創(chuàng)業(yè)板市場泡沫，對(duì)市場泡沫成因進(jìn)行研究具有重要的意義。

1我國創(chuàng)業(yè)板市場風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別

近年來，我國創(chuàng)業(yè)板市場的交易規(guī)模增速較快，投資者交易活躍度明顯提高。截至2016年3月底，我國創(chuàng)業(yè)板市場上市公司股票數(shù)量達(dá)到501只，發(fā)行總股本為188923億股，上市公司市價(jià)總值達(dá)到47萬億元人民幣。在行業(yè)分布上，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)主要集中于制造業(yè)和信息技術(shù)業(yè)，分別占比711%和168%，行業(yè)分布尚存在進(jìn)一步優(yōu)化的空間。

另外，從市盈率視角來看，創(chuàng)業(yè)板自設(shè)立以來，其市盈率水平就一直高于上證和深證主板市場的平均市盈率水平。其中，2013年至2016年，上證主板市場的市盈率始終保持在10～20區(qū)間小幅波動(dòng)；除2015年個(gè)別月份外，深證主板市場的市盈率也穩(wěn)定在20～40區(qū)間波動(dòng)；而創(chuàng)業(yè)板市場的市盈率從2013年初的35倍持續(xù)上升，并在2015年5月達(dá)到峰值（13376倍），雖然在2016年有所下降，但依舊遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他市場市盈率水平。

回顧創(chuàng)業(yè)板市場行情波動(dòng)的歷程，從2014年11月到2015年5月，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從155831點(diǎn)飆升至403796點(diǎn)，股指的快速上漲使大量的熱錢流入股市，加劇了股指和市盈率水平的進(jìn)一步上漲，資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的脫節(jié)催生了創(chuàng)業(yè)板市場泡沫。然而，泡沫終究會(huì)破滅，從2015年6月，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)突然大幅下跌，并在7月觸底反彈，此后呈現(xiàn)大幅波動(dòng)特征。過山車般的市場行情使散戶投資者被股市套牢，損失慘重。

一般情況下，成熟資本市場和新興資本市場的市盈率分別維持在10～20和20～30區(qū)間波動(dòng)時(shí)。由此可見，我國創(chuàng)業(yè)板市場在發(fā)展過程中具有投機(jī)特征，存在較大的市場泡沫，高新技術(shù)企業(yè)股票價(jià)值被嚴(yán)重高估，與實(shí)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展相脫節(jié)。當(dāng)出現(xiàn)外部沖擊，資金將快速撤出市場，而羊群效應(yīng)勢必加劇市場波動(dòng)，使創(chuàng)業(yè)板指數(shù)快速大幅下跌。與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板市場行業(yè)分布過于單一，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)面臨較高的市場敏感度。

2對(duì)我國創(chuàng)業(yè)板市場泡沫的測算

市盈率相對(duì)盈利增長比率（后文簡稱“PEG”）由美國投資大師彼得?林奇率先提出，通過計(jì)算公司股票市盈率與公司年盈利增長率的比值進(jìn)行測算。對(duì)于一家公司而言，如果其股票價(jià)格合理，那么該公司的股票市盈率就與其長期盈利增長率相等，即PEG等于1。例如，一家公司在未來五年的復(fù)合增長率為10%，則該公司股價(jià)存在10倍市盈率是合理的。換句話說，當(dāng)該股票的市盈率低于10時(shí)，其具有非常好的投資價(jià)值。

與傳統(tǒng)市盈率指標(biāo)相比，本文使用PEG指標(biāo)測算創(chuàng)業(yè)板市場泡沫，由于PEG指標(biāo)考慮了目標(biāo)公司的成長性，因此更加客觀。首先，本文選取創(chuàng)業(yè)板市場中具有較大市場規(guī)模的100只代表性股票為研究樣本；其次，測算樣本股票2013至2015年間的平均市盈率和年均盈利增長率指標(biāo)；最后，測算市盈率與盈利增長率的比值，得到各創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的PEG指標(biāo)。具體測算方法如下：

PEGi=[SX（]PEi[]（[KF（S]3[][SX（]Ri， 2015[]Ri， 2013[SX）][KF）]-1）×100[SX）]

其中：PEi為企業(yè)i的股票平均市盈率；Ri， 2013和Ri， 2015分別為企業(yè)i在2013年和2015年的凈利潤。數(shù)據(jù)選自創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)各年披露的財(cái)務(wù)報(bào)告。

為了具體研究我國創(chuàng)業(yè)板市場泡沫的分布結(jié)構(gòu)和企業(yè)差異，基于PEG指標(biāo)，下表將市場泡沫程度分為五個(gè)等級(jí)：當(dāng)PEG≤1時(shí)，股票價(jià)值被低估，該股票具有較高的投資價(jià)值；當(dāng)1< PEG≤2時(shí)，該股票市場泡沫并不明顯；當(dāng)2

國內(nèi)外文獻(xiàn)在市場交易信息、交易行為、投資者類型等方面解釋了市場泡沫的成因。其一，當(dāng)投資者不能夠及時(shí)準(zhǔn)確地獲取企業(yè)的有關(guān)信息時(shí)，企業(yè)會(huì)傾向于將部分風(fēng)險(xiǎn)向外部轉(zhuǎn)移，這種市場主體間的信息不對(duì)稱將導(dǎo)致股票的價(jià)格逐漸脫離其實(shí)際價(jià)值，衍生市場泡沫。[1]其二，市場泡沫分為常態(tài)泡沫和非常態(tài)泡沫兩種類型，常態(tài)泡沫并不會(huì)對(duì)市場造成不利影響，但投資者為規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而采取不適當(dāng)?shù)摹白窛q殺跌”的交易行為將會(huì)催生市場泡沫，一旦投資者對(duì)市場產(chǎn)生錯(cuò)誤的預(yù)期，市場泡沫就會(huì)加速膨脹，引發(fā)市場震蕩。[2]其三，風(fēng)險(xiǎn)偏好類投資者對(duì)市場行情過度自信與樂觀，容易低估市場風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)市場交易主體多為此類投資者時(shí)，高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的市場需求上升，使資本市場處于非理性的泡沫之中。[3]

結(jié)合我國創(chuàng)業(yè)板市場高市盈率的典型特征，市場泡沫的成因還源于以下三個(gè)方面。

31全球流動(dòng)性過剩

為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)刺激經(jīng)濟(jì)增長，主流發(fā)達(dá)國家長期實(shí)行寬松的貨幣政策，全球流動(dòng)性急劇擴(kuò)張。而我國資本市場開放度越來越高，為了維持外匯市場的穩(wěn)定，不可避免地將受到全球流動(dòng)性過剩的“傳染”。我國在2008年以適度寬松的貨幣政策和財(cái)政刺激計(jì)劃來應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)的挑戰(zhàn)，維護(hù)了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的穩(wěn)定，但同時(shí)也出現(xiàn)了信貸規(guī)模大幅度增加，以及廣義貨幣余額迅速擴(kuò)張的現(xiàn)象，遠(yuǎn)超實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求。[4]受資本流出管制的限制，大量熱錢涌入國內(nèi)資本市場，其中新興投資領(lǐng)域（例如創(chuàng)業(yè)板市場）最受青睞，貨幣的超額供給和銀行充滿約束的信貸政策使創(chuàng)業(yè)板市場泡沫現(xiàn)象較為明顯。

32買賣價(jià)差成為投資收益的主要來源

我國大多數(shù)上市公司大量股權(quán)均由原始股東持有，同時(shí)散戶投資者占比遠(yuǎn)大于機(jī)構(gòu)投資者，股權(quán)的稀釋使大量投資者很難獲得企業(yè)治理和利潤分配的投票權(quán)或話語權(quán)。同時(shí)，上市公司普遍缺少對(duì)投資者進(jìn)行分紅的激勵(lì)，投資者通過分紅、股息等方式獲得的投資收益占持有期收益的比重越來越小。這種利潤分配政策又對(duì)投資者造成反向激勵(lì)，投資決策關(guān)注點(diǎn)由企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)差變動(dòng)的市場趨勢。顯然，這會(huì)降低創(chuàng)業(yè)板市場中的股票市場價(jià)格與價(jià)值的相互聯(lián)系，甚至使價(jià)格與價(jià)值嚴(yán)重背離。濃厚的投機(jī)氛圍、較高的換手率也體現(xiàn)了這一市場現(xiàn)象。創(chuàng)業(yè)板市場股票價(jià)格與價(jià)值的背離為市場泡沫的產(chǎn)生提供了可能。

33缺乏完善的對(duì)沖機(jī)制

與國外成熟的資本市場相比，我國創(chuàng)業(yè)板市場在很長一段時(shí)間內(nèi)缺少跨期交易和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具。雖然我國在2010年引入了融資融券交易和股票期貨類金融衍生工具，但過高的交易費(fèi)用和交易門檻限制了其對(duì)沖市場風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定市場行情的作用。從監(jiān)管視角來看，貿(mào)然引進(jìn)新的交易品種也許會(huì)引發(fā)更大的市場風(fēng)險(xiǎn)，但在完善制度約束下的對(duì)沖工具能夠穩(wěn)定市場預(yù)期。[5]同時(shí)降低信息傳遞的市場壁壘，減弱信息不對(duì)稱所導(dǎo)致的股票價(jià)格與價(jià)值的背離，避免市場泡沫的產(chǎn)生或擴(kuò)張。

4結(jié)論與建議

作為我國多層次資本市場的重要組成部分，創(chuàng)業(yè)板市場對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了積極的推動(dòng)作用。但創(chuàng)業(yè)板市場在發(fā)展的過程中也面臨風(fēng)險(xiǎn)較高、市場泡沫較大的階段性難題?；谖覈鴦?chuàng)業(yè)板市場泡沫的成因，本文將從上市公司、投資者和市場監(jiān)管三個(gè)視角提出促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場健康發(fā)展的建議。

41提高上市公司的質(zhì)量

資質(zhì)良好的上市公司為資本市場的穩(wěn)健發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。公司的管理團(tuán)隊(duì)和核心技術(shù)人T是提高公司質(zhì)量的核心因素，只有不斷創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)升級(jí)，完善公司的治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范并約束所有者及其他利益相關(guān)者的行為，才能降低市場風(fēng)險(xiǎn)，避免市場扭曲。

篇6

以景德鎮(zhèn)中小陶瓷企業(yè)為研究對(duì)象，分析了技術(shù)創(chuàng)新過程中主要的幾種風(fēng)險(xiǎn)類型，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的特征進(jìn)行了研究，給出了一些對(duì)策。

關(guān)鍵詞：

中小陶瓷企業(yè)；技術(shù)創(chuàng)新；風(fēng)險(xiǎn)；特征分析；對(duì)策

中圖分類號(hào)：F2

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：16723198（2013）02002502

改革開放以來，景德鎮(zhèn)曾一度取得了較高的GDP增長率，這個(gè)增長率是依靠投入大量資金和消耗大量資源換來的。近年來，資源瓶頸約束和生態(tài)環(huán)境惡化等矛盾不斷突出，迫使經(jīng)濟(jì)增長必須由要素驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)這個(gè)轉(zhuǎn)變就要依靠技術(shù)創(chuàng)新。然而，對(duì)于景德鎮(zhèn)數(shù)以千計(jì)的中小陶瓷企業(yè)，特別是微小型陶瓷企業(yè)來說，技術(shù)創(chuàng)新存在著太多的未知和不可控的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)的存在，有可能引起創(chuàng)新活動(dòng)的失敗，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失。發(fā)現(xiàn)和防范創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)對(duì)景德鎮(zhèn)中小（微?。┨沾善髽I(yè)來說至關(guān)重要。

1技術(shù)創(chuàng)新過程中主要的幾種風(fēng)險(xiǎn)類型

1.1技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是制約創(chuàng)新活動(dòng)是否能順利開展的先決條件。按照技術(shù)來源渠道不同，可以分為自主研發(fā)創(chuàng)新、合作創(chuàng)新、吸收（模仿）創(chuàng)新等方式。

（1）自主研發(fā)創(chuàng)新一般適用于大型陶瓷企業(yè)，他們?cè)谘邪l(fā)資金、創(chuàng)新人才、生產(chǎn)規(guī)模、營銷渠道等方面都具備著中小型陶瓷企業(yè)無法比擬的優(yōu)勢。

（2）合作創(chuàng)新是兩家或多家中小型陶瓷企業(yè)整合資源，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，共享成果的創(chuàng)新模式。在合作過程中，首先應(yīng)將各家企業(yè)在創(chuàng)新理念、管理模式等方面可能存在的差異進(jìn)行融合和協(xié)調(diào)，進(jìn)一步將具體劃分資金和技術(shù)水平投入的力度與成果的共享之間的比例。不然，如果出現(xiàn)“內(nèi)部矛盾”，不僅創(chuàng)新活動(dòng)不能順利開展，還會(huì)影響企業(yè)間的戰(zhàn)略同盟關(guān)系。

（3）吸收（模仿）創(chuàng)新模式可以縮減創(chuàng)新周期和成本，特別適用于創(chuàng)新人才和資金缺乏的中小型陶瓷企業(yè)，但企業(yè)在學(xué)習(xí)、模仿的過程中，應(yīng)做到不侵犯他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)，同時(shí)不被他人所侵權(quán)。

1.2資金風(fēng)險(xiǎn)

資金是從事技術(shù)創(chuàng)新的必要條件。景德鎮(zhèn)企業(yè)大部分屬于中小型企業(yè)，多以小型工作室和作坊的形式存在，主要生產(chǎn)單件藝術(shù)瓷和小批量日用陶瓷，自有創(chuàng)業(yè)資本少、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大。各級(jí)政府對(duì)陶瓷企業(yè)的財(cái)政支持不足，用于科研轉(zhuǎn)化的專項(xiàng)費(fèi)用偏低。

1.3市場風(fēng)險(xiǎn)

市場風(fēng)險(xiǎn)是綜合性風(fēng)險(xiǎn)，由于創(chuàng)新技術(shù)水平不高而引發(fā)的消費(fèi)者需求不旺盛、由于競爭者搶先推廣類似產(chǎn)品而造成產(chǎn)品積壓、由于產(chǎn)品定位不準(zhǔn)確而造成的供需失衡等都屬于市場風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式。

1.4結(jié)算（信用）風(fēng)險(xiǎn)

在景德鎮(zhèn)地區(qū)，結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)算是一種本土化的風(fēng)險(xiǎn)?；旧纤械奶沾善髽I(yè)都有對(duì)外債權(quán)債務(wù)關(guān)系，企業(yè)間形成了一張縱橫交錯(cuò)的信用網(wǎng)絡(luò)。加上創(chuàng)新活動(dòng)中，各企業(yè)間又具有了合作、供需關(guān)系，使得這張網(wǎng)絡(luò)愈發(fā)地復(fù)雜。如果網(wǎng)絡(luò)中一家企業(yè)虧損或倒閉，將同時(shí)引起另一家或多家企業(yè)的相繼損失。所以，結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)也是創(chuàng)新活動(dòng)能否最終獲利的一個(gè)影響因素。

2風(fēng)險(xiǎn)的特征分析及對(duì)策研究

2.1技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的危害性

（1）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的危害性。

在景德鎮(zhèn)，不少陶瓷企業(yè)認(rèn)為，自主研發(fā)創(chuàng)新存在的障礙太多，風(fēng)險(xiǎn)太大：創(chuàng)新過程中如果出現(xiàn)資金連續(xù)性、人員技術(shù)能力、主流技術(shù)兼容性等問題，都會(huì)影響創(chuàng)新活動(dòng)的效果和成??；若和其他公司合作開發(fā)，在資金和人員能力上有所改善，但仍可能面臨較大的委托風(fēng)險(xiǎn)；而吸收（模仿）創(chuàng)新雖可以縮減創(chuàng)新周期和成本，提高市場適應(yīng)性，但由于中小企業(yè)的學(xué)習(xí)能力很弱，會(huì)產(chǎn)生一定的學(xué)習(xí)消化風(fēng)險(xiǎn)。

（2）防范技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策 。

企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際情況和內(nèi)部環(huán)境，在綜合評(píng)估創(chuàng)新機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上選擇合適的創(chuàng)新模式和方式。如在創(chuàng)業(yè)初期，創(chuàng)新資金比較缺乏，技術(shù)開發(fā)人力資源不充足，開發(fā)能力一般較弱，可以先選擇模仿創(chuàng)新或合作創(chuàng)新的方式，以減少技術(shù)創(chuàng)新的不確定性。當(dāng)企業(yè)發(fā)展壯大，各方面能力逐漸增強(qiáng)之后，可以循序漸進(jìn)地?cái)U(kuò)大自主創(chuàng)新的成份，最終形成技術(shù)的自主研發(fā)創(chuàng)新模式，在市場中獲得競爭優(yōu)勢。創(chuàng)新過程中注重不侵犯他們知識(shí)產(chǎn)權(quán)，在企業(yè)具有一定資金和創(chuàng)新能力的時(shí)候，可以為自己的產(chǎn)品申請(qǐng)專利。

2.2資金風(fēng)險(xiǎn)的危害性及對(duì)策

（1）資金風(fēng)險(xiǎn)的危害性。

“微小企業(yè)貸款難，難如上青天”這是民間對(duì)小型、微型企業(yè)融資難的一個(gè)形象描述。近兩年，在政府與監(jiān)管部門有力的支持和推動(dòng)下，各金融機(jī)構(gòu)針對(duì)小型（微小型）企業(yè)推出一些金融創(chuàng)新產(chǎn)品，以建設(shè)銀行為例：①小企業(yè)小額無抵押貸款：主要是面向小企業(yè)客戶發(fā)放個(gè)人經(jīng)營性流動(dòng)資金，由小企業(yè)主或企業(yè)實(shí)際控制人提供個(gè)人連帶責(zé)任保證，貸款無需抵押；②中小企業(yè)聯(lián)貸聯(lián)保業(yè)務(wù)：由若干中小企業(yè)客戶自愿組成一個(gè)聯(lián)合體，聯(lián)合體成員之間協(xié)商確定貸款額度，相互保證、聯(lián)保；③中小企業(yè)助保金貸款業(yè)務(wù)：向“重點(diǎn)中小企業(yè)池”中企業(yè)發(fā)放，在提供一定擔(dān)保的基礎(chǔ)上，由企業(yè)繳納一定比例的助保金和政府提供的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金共同作為增信手段的信貸業(yè)務(wù)。這些業(yè)務(wù)為微小型、中小型企業(yè)量身定制，從一定程度上解決了部分企業(yè)的資金融資難問題。

但在景德鎮(zhèn)地區(qū)，數(shù)以千計(jì)的微小型陶瓷作坊，要求他們提供合規(guī)的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表、抵（質(zhì)）押物，還是有很大難度的。所以，這些金融創(chuàng)新產(chǎn)品在景德鎮(zhèn)地區(qū)的運(yùn)用還需要一段時(shí)間的融合和消化。

（2）防范資金風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。

根據(jù)企業(yè)創(chuàng)新模式的不同、創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的大小、創(chuàng)新投入多少、資金回收期長短，制訂相應(yīng)地資金使用計(jì)劃，并把創(chuàng)新活動(dòng)分為開發(fā)期（學(xué)習(xí)期）、生產(chǎn)期、投放期、回報(bào)期四個(gè)階段，并設(shè)定每個(gè)階段資金投入量的最低（高）水平，盡可能地確保資金供給及時(shí)、合理。

在企業(yè)進(jìn)行正常生產(chǎn)和創(chuàng)新活動(dòng)的同時(shí)，還要考慮利用多種渠道進(jìn)行再籌資，如利用風(fēng)險(xiǎn)投資、合作融資、應(yīng)收賬款抵押融資、供應(yīng)鏈融資等方式以保障技術(shù)創(chuàng)新資金的不斷供給；如企業(yè)資金不足時(shí)，可優(yōu)先選擇資金需求較少的創(chuàng)新項(xiàng)目，待企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模，有充足的經(jīng)驗(yàn)和資金以后，可以逐步發(fā)展“高精尖”項(xiàng)目。企業(yè)也應(yīng)提升自身的管理水平，規(guī)范相關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表和憑證。

2.3市場風(fēng)險(xiǎn)的危害性及對(duì)策

（1）市場風(fēng)險(xiǎn)的危害性。

景德鎮(zhèn)陶瓷企業(yè)大部分規(guī)模很小，屬于微型企業(yè)范疇，其抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的能力弱。他們大多數(shù)采取手工或半手工半機(jī)械的方式進(jìn)行作業(yè)，其產(chǎn)品規(guī)范性弱，而且陶瓷本身屬于低值易碎商品，大街小巷隨處可見被丟棄的“廢品”。其實(shí)這些“廢品”中有一部分還是可用的，但因其自身價(jià)值不高，產(chǎn)品質(zhì)量等級(jí)低而被丟棄。

陶瓷創(chuàng)新應(yīng)在了解了消費(fèi)者的偏好、市場供需關(guān)系、類似或相關(guān)產(chǎn)品的市場占有率等因素的基礎(chǔ)上進(jìn)行，忽視其中任何一項(xiàng)因素都可能會(huì)引起企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的低效率甚至是失敗。

（2）防范市場風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。

第一，創(chuàng)新活動(dòng)要求設(shè)計(jì)者在對(duì)市場進(jìn)行調(diào)查后，思考如何在成本固定和技術(shù)可提供的前提下探索提升陶瓷產(chǎn)品的美觀性、功能性、環(huán)保型、便利性以及安全性。力求做到“人無我有，人有我優(yōu)”。

第二，市場風(fēng)險(xiǎn)還源于市場競爭。依靠更新設(shè)備、改進(jìn)技術(shù)、引進(jìn)人才、強(qiáng)化管理等方式來生產(chǎn)更先進(jìn)的產(chǎn)品，為消費(fèi)者提高更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，為用戶提供更多的便利，以此吸引和穩(wěn)定顧客。

第三，要密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化。在景德鎮(zhèn)市，有很大一部分的企業(yè)管理者是下崗人員。因此，這些管理者應(yīng)密切關(guān)注國家對(duì)下崗再就業(yè)人員在稅收、物價(jià)、融資等諸多方面是否有優(yōu)惠政策。以此減輕企業(yè)的負(fù)擔(dān)，促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展。

2.4結(jié)算（信用）風(fēng)險(xiǎn)的危害性

（1）結(jié)算（信用）風(fēng)險(xiǎn)的危害性。

結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)是景德鎮(zhèn)市特有的一種風(fēng)險(xiǎn)形式。因?yàn)槿沼锰沾珊突A(chǔ)陶瓷器具供給多于需求，一般都是“賤賣”。拿生產(chǎn)基礎(chǔ)陶瓷器具的企業(yè)來說，從購進(jìn)原材料，到加工生產(chǎn)，再到燒制成型，經(jīng)過多道工序。但市場價(jià)錢卻不盡人意：有的匣缽二、三塊錢一個(gè)，一個(gè)托餅幾毛錢一個(gè)。每一次供貨的銷售額也只是幾百元錢。所以，企業(yè)間一般都是半年、一年甚至是更長的時(shí)間結(jié)一次賬。

據(jù)調(diào)查，景德鎮(zhèn)有一家三葉陶瓷，是專門生產(chǎn)陶瓷器具的微型企業(yè)。他們的企業(yè)主向我們講述了這樣一個(gè)案例：他們的一家購貨企業(yè)A企業(yè)2012年前10個(gè)月從三葉陶瓷購進(jìn)陶瓷器具，產(chǎn)品總值5500元。現(xiàn)A企業(yè)經(jīng)營不善，企業(yè)主解散作坊并準(zhǔn)備回家鄉(xiāng)；另有B企業(yè)之前欠A企業(yè)5800元債務(wù)，A企業(yè)主急于回家鄉(xiāng)，特告知該筆債務(wù)如果現(xiàn)金償還可以給予九折優(yōu)惠，只需償還5220元。三葉陶瓷企業(yè)主得知此事后，找到B企業(yè)主，愿意給予8.5折的優(yōu)惠，只需償還4930元就可了卻三家企業(yè)之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，B企業(yè)主得知此事非常高興，立刻聯(lián)系了A企業(yè)主。于是一個(gè)三角債權(quán)債務(wù)關(guān)系就此解除。

三葉陶瓷的負(fù)責(zé)人說，很多時(shí)候我們不僅要做好自己企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營和管理，還要關(guān)注對(duì)方企業(yè)的動(dòng)態(tài)。像A企業(yè)那樣，如果企業(yè)主離開，那將損失5500元，這樣三方協(xié)商，還能收回4930元，就像給他打了個(gè)九折。此類事件在景德鎮(zhèn)的陶瓷企業(yè)間經(jīng)常發(fā)生。企業(yè)間的信用風(fēng)險(xiǎn)極大：當(dāng)一家企業(yè)倒閉或虧損，這家企業(yè)所有的債權(quán)人都將面臨損失。

（2）結(jié)算（信用）風(fēng)險(xiǎn)的防范。

首先，各陶瓷企業(yè)主都要有誠信經(jīng)營的理念，不能存有惡意拖欠、躲避賬務(wù)的動(dòng)機(jī)。每家企業(yè)都是信用網(wǎng)絡(luò)中的一個(gè)結(jié)點(diǎn)，這個(gè)結(jié)點(diǎn)既是債權(quán)人，也是債務(wù)人。你拖欠別人債務(wù)，別人也會(huì)躲避你的債務(wù)。長此以往，網(wǎng)絡(luò)中毫無信譽(yù)可言，只能形成惡性循環(huán)。

其次，企業(yè)經(jīng)營應(yīng)該逐漸走向規(guī)范化。要建立健全債權(quán)債務(wù)憑證，使每筆債權(quán)債務(wù)關(guān)系都能有憑有據(jù)，并能運(yùn)用法律的手段合理地保障自己的權(quán)益。

再者，政府部門可考慮組織籌建一個(gè)“景德鎮(zhèn)中?。ㄎ⑿停┨沾善髽I(yè)商會(huì)”。其主要職責(zé)是：（1）建議政府、金融機(jī)構(gòu)等進(jìn)一步加大對(duì)陶瓷產(chǎn)業(yè)的扶持力度，選擇幾家信用優(yōu)良，經(jīng)營良好的陶瓷企業(yè)，相互擔(dān)保、共同承擔(dān)去爭取創(chuàng)新資金；（2）整合景德鎮(zhèn)市現(xiàn)有陶瓷企業(yè)，形成產(chǎn)業(yè)集群，在創(chuàng)新方面“有資金出資金，有技術(shù)出技術(shù)，有設(shè)備出設(shè)備”，充分發(fā)揮集群優(yōu)勢，提高景德鎮(zhèn)陶瓷產(chǎn)品的競爭力和附加值；（3）協(xié)調(diào)和解決企業(yè)間的糾紛，增加企業(yè)間的交流學(xué)習(xí)，減少惡性競爭，聯(lián)合起來打擊假冒偽劣陶瓷產(chǎn)品，保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，使各家企業(yè)都能有序、健康地發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1]崔雪冬.民營企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素管理存在問題及其對(duì)策[J].職業(yè)時(shí)空，2010，（5）.

篇7

二、規(guī)避農(nóng)業(yè)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)貫穿在整個(gè)創(chuàng)業(yè)過程中。創(chuàng)業(yè)者在經(jīng)營運(yùn)作中，首先應(yīng)搞清哪些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)效益影響最大，在管理中應(yīng)時(shí)時(shí)控制這些影響效益的因素，掌握最新的行業(yè)信息并及時(shí)做出調(diào)整；也可以投入保險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受的范圍內(nèi)。

有關(guān)資料表明，自然風(fēng)險(xiǎn)占農(nóng)業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的25%左右，市場風(fēng)險(xiǎn)約占40%，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)約占25%，其余的約占10%。因此，對(duì)農(nóng)業(yè)創(chuàng)業(yè)者而言，在風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避和防范時(shí)，可以從戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)兩個(gè)方面積極應(yīng)對(duì)創(chuàng)業(yè)過程中的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）投入保險(xiǎn)

保險(xiǎn)實(shí)際上是面臨風(fēng)險(xiǎn)的人們通過保險(xiǎn)人（保險(xiǎn)公司）組織起來，從而使個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)得以轉(zhuǎn)移、分散，由保險(xiǎn)人組織保險(xiǎn)基金集中承擔(dān)，當(dāng)被保險(xiǎn)人發(fā)生損失時(shí)，可從保險(xiǎn)基金中獲得補(bǔ)償。換句話說，保險(xiǎn)將“一人損失，大家分?jǐn)偂?，是?shí)現(xiàn)“人人為我，我為人人”的一種社會(huì)互助形式。

1. 保險(xiǎn)的作用

（1）風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防。指采取預(yù)防措施以減少損失發(fā)生的可能性及損失程度?！胺彩骂A(yù)則立，不預(yù)則廢?！敝朴喴环荼ｋU(xiǎn)投資計(jì)劃，提前防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，避免風(fēng)險(xiǎn)到來時(shí)措手不及。

（2）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。保險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)是通過某種安排，把自己面臨的風(fēng)險(xiǎn)全部或部分轉(zhuǎn)移給另一方，接受風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)就是保險(xiǎn)公司。通過轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)而得到保障，是應(yīng)用范圍最廣、最有效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避手段。

（3）風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。保險(xiǎn)人借助眾人的財(cái)力，給遭災(zāi)受損的投保人補(bǔ)償經(jīng)濟(jì)損失，為其排憂解難。

（4）風(fēng)險(xiǎn)收益。客戶雖然與保險(xiǎn)公司簽訂合同，但客戶有權(quán)終止這個(gè)合同，并得到退保金額。如果客戶急需資金，又一時(shí)籌措不到，便可以將保險(xiǎn)單抵押在保險(xiǎn)公司，從保險(xiǎn)公司取得相應(yīng)數(shù)額的貸款。

2. 風(fēng)險(xiǎn)防范和處理

（1）回避風(fēng)險(xiǎn)。是指主動(dòng)避開損失發(fā)生的可能性。就一種或幾種風(fēng)險(xiǎn)而言，采取回避措施是易行的，然而避免了這種風(fēng)險(xiǎn)，又有可能面臨其他新的風(fēng)險(xiǎn)。就好像人們不能因?yàn)楹ε萝嚨溇途芙^乘車一樣，要回避所有風(fēng)險(xiǎn)是不可能的，除非終止一切活動(dòng)。

（2）預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。是指采取預(yù)防措施，以減少損失發(fā)生的可能性及損失程度。若潛在損失遠(yuǎn)大于采取預(yù)防措施所支出的成本，就應(yīng)采用預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)手段。如興修堤壩，盡管施工成本很高，但可以有效地防范洪水泛濫所帶的巨大災(zāi)害。

（3）自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。即自己非理性或理性地主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。在做出“理性”選擇時(shí)，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)一般適用于對(duì)付發(fā)生概率小且損失程度低的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。是指通過某種安排，把自己面臨的風(fēng)險(xiǎn)全部或部分轉(zhuǎn)移給另一方。通過轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)而得到保障，是應(yīng)用范圍最廣、最有效的風(fēng)險(xiǎn)處理手段。

3. 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方式

租賃――將出租財(cái)產(chǎn)或業(yè)務(wù)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給承租人。

保證――將債權(quán)人被欠債的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給擔(dān)保人。

轉(zhuǎn)讓――通過買賣或贈(zèng)與的方式，將所有權(quán)讓渡給他人。

保險(xiǎn)――通過支付一定費(fèi)用購買保險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)給承保人。

其中，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)方式中，最重要的措施是保險(xiǎn)。

（二）看準(zhǔn)市場

市場是一切商品買賣行為或商品交換關(guān)系的總和，各種商品供應(yīng)和需求的關(guān)系、矛盾、變化的發(fā)展趨勢都通過市場得到集中反映。農(nóng)業(yè)創(chuàng)業(yè)者只有把握市場的走勢，才能避免市場波動(dòng)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。

農(nóng)產(chǎn)品在市場化的過程中憑標(biāo)準(zhǔn)、品牌交易已成為一種趨勢?？梢酝ㄟ^品牌的延伸樹立農(nóng)業(yè)企業(yè)形象，借助優(yōu)勢企業(yè)激活弱勢企業(yè)，促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品信息的迅速傳播，以贏得市場。

（三）掌握技術(shù)

我國農(nóng)民整體受教育水平不高，知識(shí)不足，視野狹窄，信息量不夠，缺乏創(chuàng)業(yè)所必備的技術(shù)和技能，在創(chuàng)業(yè)過程中僅憑自己的主觀判斷確定投資領(lǐng)域和方向，從而導(dǎo)致許多農(nóng)民在創(chuàng)業(yè)中失利。

例如，2007年，中文專業(yè)的周某大學(xué)畢業(yè)后，被選調(diào)為“大學(xué)生村官”走馬上任，憑著一腔熱情和省委配撥的10萬元?jiǎng)?chuàng)業(yè)基金走上了創(chuàng)業(yè)之路。

他從相關(guān)資料上看到，草雞市場前景較好，便投資建設(shè)了兩棟草雞舍，購入4000只雞苗開始飼養(yǎng)草雞，希望通過自己的創(chuàng)業(yè)之路，帶領(lǐng)村民共同增收致富。然而，天有不測風(fēng)云，一場連他自己都沒有搞清楚的傳染病使他飼養(yǎng)的草雞死亡過半。回想起當(dāng)時(shí)的情景，周某既心有余悸又悔恨不已，他說自己當(dāng)時(shí)的工作太草率，不懂技術(shù)又沒有及時(shí)請(qǐng)教相關(guān)專家，導(dǎo)致防疫措施不到位，爆發(fā)傳染病。

2008年，僅存的1000多只草雞開始下蛋，然而當(dāng)時(shí)的草雞蛋市場價(jià)格并沒有達(dá)到預(yù)期，只比普通雞蛋價(jià)格略高，雞蛋收入已經(jīng)遠(yuǎn)不能支付人工費(fèi)、飼料費(fèi)和土地承包費(fèi)等費(fèi)用，虧損近4萬元，周某的“草雞夢(mèng)”就這樣破滅了。

養(yǎng)殖業(yè)本來就是技術(shù)要求較高、市場風(fēng)險(xiǎn)較大的行業(yè)，在沒有掌握足夠的專業(yè)知識(shí)時(shí)不該盲目飼養(yǎng)草雞。其次周某對(duì)市場調(diào)研不足，單憑書本知識(shí)，沒有進(jìn)行深入細(xì)致的市場調(diào)查，理論脫離實(shí)際，對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，導(dǎo)致了創(chuàng)業(yè)的失敗。

在農(nóng)業(yè)技術(shù)不斷創(chuàng)新的今天，許多經(jīng)營企業(yè)為了縮短技術(shù)的經(jīng)濟(jì)效益時(shí)段，以雇傭（租賃）的方式從其他地方借來技術(shù)，由于忽視了技術(shù)的“內(nèi)化”過程，產(chǎn)生“水土不服”的應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)。所以農(nóng)業(yè)創(chuàng)業(yè)在利用外來技術(shù)時(shí)，需要樹立可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略，對(duì)引進(jìn)的技術(shù)采取以下措施，規(guī)避技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：

1. 本土化

結(jié)合當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)生產(chǎn)的水、肥、氣等自然條件，有選擇性地加以利用。

2. 技術(shù)租用渠道正規(guī)化

在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的今天，全國各地涌現(xiàn)出大批專家和技術(shù)能人，他們?cè)诋?dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)技術(shù)的應(yīng)用與創(chuàng)新中起到了帶頭人的作用。但由于當(dāng)事人對(duì)農(nóng)業(yè)技術(shù)認(rèn)識(shí)的局限性，會(huì)把其技術(shù)照搬照抄，給經(jīng)營者帶來風(fēng)險(xiǎn)，所以在聘用專家時(shí)通過正規(guī)渠道是一種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的辦法。

3. 不斷“充電”

在利用技術(shù)的過程中依賴外來技術(shù)容易受到制約，為了更好地規(guī)避過分依賴的風(fēng)險(xiǎn)，作為創(chuàng)業(yè)者需要加強(qiáng)對(duì)新技術(shù)、新工藝的學(xué)習(xí)，做好技術(shù)儲(chǔ)備，給自己的頭腦“充電”，讓企業(yè)“固本強(qiáng)基”，把劣勢轉(zhuǎn)化為優(yōu)勢，使企業(yè)走可持續(xù)發(fā)展的道路。

（四）爭取協(xié)作

隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，各種知識(shí)、技術(shù)不斷推陳出新，競爭日趨緊張激烈，社會(huì)分工和社會(huì)需求越來越多樣化，人們?cè)趧?chuàng)業(yè)過程中所面臨的情況和環(huán)境也更加復(fù)雜。在很多情況下，單靠個(gè)人能力已很難處理各種錯(cuò)綜復(fù)雜的問題，更難采取切實(shí)高效的行動(dòng)。所以這些都需要人們互相協(xié)作，協(xié)作者之間也將進(jìn)一步相互依賴、互相關(guān)聯(lián)、共同合作，通過協(xié)作來解決錯(cuò)綜復(fù)雜的問題，并進(jìn)行必要的行動(dòng)協(xié)調(diào)，依靠協(xié)作的力量創(chuàng)造奇跡。

在充滿判斷和選擇的人生道路上，最忌諱的是單打獨(dú)斗、孤立無援。我們要想成就事業(yè)，就要廣結(jié)人緣，學(xué)會(huì)合作，雙贏共進(jìn)，笑迎每一場博弈，去共創(chuàng)美好的未來。

合作是所有組合形式的開始，一群人為了實(shí)現(xiàn)某一特定的目標(biāo)而聯(lián)合在一起。拔河比賽、龍舟大賽的勝利就是合作的結(jié)果。

“三個(gè)臭皮匠，勝過一個(gè)諸葛亮”、“一根筷子容易斷，十根筷子斷就難”，顯示了合作的力量。合作是人類不可或缺的生存方式，在社會(huì)分工越來越細(xì)的情況下尤其如此。要成就一項(xiàng)事業(yè)，就離不開合作。

合作是社會(huì)不斷向前發(fā)展的需求，是智慧的聚合，是采眾家之長、優(yōu)勢互補(bǔ)，達(dá)到“1+1>2”的效應(yīng)。

（五）加盟協(xié)會(huì)

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關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資；風(fēng)險(xiǎn)控制；防范

中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）01-00-01

風(fēng)險(xiǎn)投資（venture capital）簡稱VC。廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資；狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。根據(jù)美國全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。從投資行為的角度來講，風(fēng)險(xiǎn)投資是把資本投向蘊(yùn)藏著失敗風(fēng)險(xiǎn)的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過程。從運(yùn)作方式來看，是指由專業(yè)化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風(fēng)險(xiǎn)資本的過程，也是協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)投資家、技術(shù)專家、投資者的關(guān)系，利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的一種投資方式。

一、風(fēng)險(xiǎn)投資中的風(fēng)險(xiǎn)因素

1.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素

在投資于高新技術(shù)產(chǎn)品創(chuàng)造的過程中，由于技術(shù)因素而導(dǎo)致產(chǎn)品研發(fā)、中試、規(guī)?；a(chǎn)失敗的可能性，造成了風(fēng)險(xiǎn)投資中的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，它是風(fēng)險(xiǎn)投資中一項(xiàng)極其重要的風(fēng)險(xiǎn)因素。在研究開發(fā)階段面臨的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素主要在于科研能否成功，也許投入了大量人力、物力之后，技術(shù)上沒有取得什么突破，甚至可能一無所獲。中間實(shí)驗(yàn)階段面臨的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要在于研發(fā)階段獲得的成果可能難以實(shí)現(xiàn)可行的商品化設(shè)計(jì)，或者根本不具有實(shí)際應(yīng)用性。規(guī)?；a(chǎn)階段的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素在于產(chǎn)品也許由于技術(shù)問題難以獲得批量生產(chǎn)，或者由于新技術(shù)的出現(xiàn)使得原先技術(shù)顯得過時(shí)。

2.市場風(fēng)險(xiǎn)因素

產(chǎn)品在市場上存在著贏利或虧損的可能性與不確定性，會(huì)造成風(fēng)險(xiǎn)投資中的市場風(fēng)險(xiǎn)因素。市場變幻莫測，隱藏著許多不確定性。市場對(duì)產(chǎn)品的需求量到底為多少，具有極大的不確定性。新產(chǎn)品投放市場后，到底要經(jīng)過多長時(shí)間才能被消費(fèi)者所接受，也具有不確定性。有些產(chǎn)品，也許技術(shù)含量很高，但在一定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件下，卻不為市場所接受。

3.資金風(fēng)險(xiǎn)因素

因資金不能適時(shí)適量供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的發(fā)展需要而導(dǎo)致高技術(shù)創(chuàng)新失敗的可能性，造成了風(fēng)險(xiǎn)投資中的資金風(fēng)險(xiǎn)因素。在高新技術(shù)的發(fā)展過程中，隨著發(fā)展階段的深入，對(duì)資金的需求也會(huì)增加，風(fēng)險(xiǎn)投資公司也許不能適時(shí)籌集到足夠的資金，從而造成在高新技術(shù)發(fā)展的某一階段出現(xiàn)資金供應(yīng)的“斷層”，使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營發(fā)展無法實(shí)現(xiàn)，從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營失敗和風(fēng)險(xiǎn)投資失敗。

4.管理風(fēng)險(xiǎn)因素

風(fēng)險(xiǎn)投資中的管理風(fēng)險(xiǎn)是指高新技術(shù)企業(yè)在創(chuàng)新和發(fā)展過程中，因管理不善而導(dǎo)致失敗的可能性。管理風(fēng)險(xiǎn)主要由人員素質(zhì)欠缺、企業(yè)的組織與管理體制缺陷所引起。從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的人員構(gòu)成來看，其人員多為科研人員或工程技術(shù)人員、或?yàn)槟稠?xiàng)新技術(shù)的發(fā)明者，他們普遍不具備管理能力，這為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理帶來了極大的風(fēng)險(xiǎn)。另外，企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)與管理體制缺陷，會(huì)造成約束機(jī)制的乏力，引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)問題，如管理人員的貪污受賄、攜款外逃等。

二、風(fēng)險(xiǎn)控制與防范的方法

風(fēng)險(xiǎn)控制是指在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的分析之后，實(shí)施各種風(fēng)險(xiǎn)控制工具，力圖在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前消除各種隱患，減少損失產(chǎn)生的原因及實(shí)質(zhì)性因素，將損失的后果減少到最低限度。實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)控制的步驟是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測——風(fēng)險(xiǎn)決策——實(shí)施決策方案——方案的成果評(píng)價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)控制的主要方法有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、風(fēng)險(xiǎn)抑制等。

1.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是風(fēng)險(xiǎn)投資防范風(fēng)險(xiǎn)的一種常用方法，其主要途徑有兩個(gè)方面：一是向市場轉(zhuǎn)移。一旦發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)就迅速將產(chǎn)品或設(shè)備拋入市場，以廉價(jià)優(yōu)勢吸引客戶，加快脫手進(jìn)程，以微利甚至小虧的代價(jià)減少風(fēng)險(xiǎn)損失；二是向非重要產(chǎn)業(yè)和部門轉(zhuǎn)移。在困難時(shí)“舍車保帥”，把重要項(xiàng)目所面臨的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到非重要項(xiàng)目。這種風(fēng)險(xiǎn)主體的轉(zhuǎn)移，可避免因風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的大面積危機(jī)，減少風(fēng)險(xiǎn)損失。

2.風(fēng)險(xiǎn)組合和風(fēng)險(xiǎn)分散

把具有不同風(fēng)險(xiǎn)概率的開發(fā)經(jīng)營項(xiàng)目加以合理組合，使發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)造成的損失部分能得到其他未發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)部分的項(xiàng)目收益的補(bǔ)償，“失之東隅，收之桑榆”就是這個(gè)道理。風(fēng)險(xiǎn)分散的另一種方法是，讓多個(gè)投資者共同投資，共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)投資者來說可以減少風(fēng)險(xiǎn)損失。

3.風(fēng)險(xiǎn)回避

對(duì)已發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會(huì)較大的開發(fā)經(jīng)營項(xiàng)目，有意識(shí)地回避或轉(zhuǎn)向，減少開發(fā)活動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。當(dāng)一個(gè)新產(chǎn)品開發(fā)方案遇到較大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以改變?cè)蟹桨?，或采取多方案開發(fā)，以此繞過可能有的不可克服的風(fēng)險(xiǎn)。值得說明的是，這種風(fēng)險(xiǎn)大是相對(duì)預(yù)期收益來說的，如風(fēng)險(xiǎn)大而預(yù)期收益更大，此時(shí)是否投資值得商酌。又如人員風(fēng)險(xiǎn)，我們?cè)谶M(jìn)行投資時(shí)要對(duì)主要技術(shù)人員簽訂嚴(yán)密的聘用或合作合同，防止人員變動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

4.建立和完善風(fēng)險(xiǎn)投資體系

風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)通過資金投入和合理參與管理，以市場化運(yùn)作的方式幫助科技成果迅速轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)化技術(shù)，然后再售出股份或最終從企業(yè)效益中獲利。我國投資體系目前尚不完善，應(yīng)該建立以財(cái)政為導(dǎo)向、企業(yè)為主體的多渠道、多層次的投資機(jī)制，鼓勵(lì)民間資金的積極投入，系統(tǒng)化構(gòu)建多渠道的社會(huì)資金配置機(jī)制，大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資。對(duì)于與社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活聯(lián)系緊密的市場型科技項(xiàng)目，國家不宜直接監(jiān)管，應(yīng)主要通過經(jīng)濟(jì)、稅收杠桿來體現(xiàn)其整體規(guī)劃戰(zhàn)略。

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