時間：2023-08-09 09:19:07
緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇理財?shù)倪\作方式，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
但記者同時發(fā)現(xiàn)，在越來越多的基金公司涌向短期理財型基金的市場下，能夠被切分的蛋糕卻越來越少，在這一背景下就要求具有遠(yuǎn)見的基金公司精耕細(xì)作，再次深挖產(chǎn)品的差異性和進(jìn)一步細(xì)分投資者群體。
理財基金以流動性換收益
眾所周知，短期理財基金能夠在短時間內(nèi)得到廣大投資者的普遍認(rèn)可主要還是源自其投資門檻低、流動性好、注重投資安全性三個方面。相比于銀行短期理財產(chǎn)品5萬元的起點，短期理財基金的投資門檻只有1000元，滿足了廣大普通投資者的理財需求。
其次，短期理財基金不同的封閉期，能夠更好的滿足投資者對資金的流動性需求。具體來講，貨幣型基金每日開放申贖，流動性高是其最明顯的優(yōu)勢，但也因此容易受到大規(guī)模資金流進(jìn)流出的沖擊，會影響其投資操作或攤薄原持有人收益。而短期理財債基從運作方式上看均為“期間基金”，即定期開放式基金。相對于貨基，短期理財債基設(shè)有一定的運作期限，從目前產(chǎn)品來講，長度短至一周、長至三個月不等，通過犧牲一定流動性來保證其規(guī)模在運作期內(nèi)不過多受到“快錢”的沖擊。
銀河證券基金數(shù)據(jù)顯示，截至 8月24日，過去一周貨幣A\B份額的凈值增長率分別為0.0571%和0.0611%，短期理財基金的凈值增長率為0.0659%。其中超額收益主要是源自短期理財基金由于其封閉期的存在可以投資期限較長，收益率較高的債券品種，從而可以獲得較貨幣基金更高的收益率。
6個月理財基金壓軸問世
目前短期理財基金的周期一般為30天、60天、90天，運作期滿后，短期理財債基采取“周期滾動”的模式，投資者可以自主選擇贖回或者繼續(xù)滾動運作。最早一批成立的理財型基金均已結(jié)束了第一個封閉周期。但記者注意到，進(jìn)入8月份，發(fā)行的4款短期理財基金全部將周期縮短為半個月以內(nèi)，分別為14天和7天。一時間，短期理財市場缺乏長周期理財基金成為了這個市場的短板。
但基金行業(yè)向來不缺乏創(chuàng)新者，即將在9月6日發(fā)行的國泰6個月理財債券型基金就將是國內(nèi)首只也是唯一一只6個月封閉運作的短期理財基金，因為截止8月31日的證監(jiān)會新基金申報進(jìn)度表上也未有相同期限的短期理財基金。
在采訪中，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為該基金的發(fā)行將徹底改變基金短期理財市場“越理越短”的趨勢，同時也為短期沒有太大資金流動性需求的投資者提供了一個更多選擇。
商業(yè)銀行資產(chǎn)池理財產(chǎn)品內(nèi)涵、特點及現(xiàn)狀
銀行資產(chǎn)池理財產(chǎn)品內(nèi)涵
資產(chǎn)池理財產(chǎn)品,是指有別于傳統(tǒng)的一對一理財產(chǎn)品,以債券、回購、信托融資計劃、存款等多元化投資的集合性資產(chǎn)包作為統(tǒng)一資金運用,通過滾動發(fā)售不同期限的理財產(chǎn)品持續(xù)性募集資金,以動態(tài)管理模式保持理財資金來源和理財資金運用平衡,并從中獲取收益的理財產(chǎn)品運作模式。
銀行資產(chǎn)池理財產(chǎn)品特點
從目前商業(yè)銀行運作實踐來看,資產(chǎn)池理財產(chǎn)品具有“滾動發(fā)售、集合運作、期限錯配、分離定價 ”的特點。
滾動發(fā)售。滾動發(fā)售是指連續(xù)發(fā)售理財產(chǎn)品和到期續(xù)發(fā)理財產(chǎn)品,保障募集理財資金的連貫性和穩(wěn)定性。
集合運作。集合運作是指將基于同一資產(chǎn)池發(fā)售的各款理財產(chǎn)品所募集資金歸集管理,統(tǒng)一運用于符合該類資產(chǎn)池投資范圍的各類標(biāo)的資產(chǎn)構(gòu)成的集合性資產(chǎn)包,該資產(chǎn)包的運作收益作為確定各款理財產(chǎn)品收益的統(tǒng)一來源。原則上同一資產(chǎn)池發(fā)售的不同理財產(chǎn)品不單獨對應(yīng)各自資金投向。通過集合運作方式,可以使資產(chǎn)池理財產(chǎn)品在固定收益資產(chǎn)、信貸資產(chǎn)、權(quán)益資產(chǎn)甚至衍生產(chǎn)品等大類資產(chǎn)之間進(jìn)行充分有效的資產(chǎn)擺布,規(guī)避某一投向某類資產(chǎn)所產(chǎn)生的過度波動,通過分散化投資有效降低資產(chǎn)組合的整體風(fēng)險。
期限錯配。期限錯配是指資產(chǎn)池理財產(chǎn)品資金來源方(即發(fā)售理財產(chǎn)品)的期限,與資金運用方(即集合性資產(chǎn)包)的期限不完全相同,資金來源方期限短于或長于資金運用方。由此,可以形成較大的規(guī)模優(yōu)勢,并通過靈活的流動性管理沉淀較大比例的資金進(jìn)行期限錯配,利用向上的收益率曲線,有效提高投資者收益。
分離定價。分離定價是指同一資產(chǎn)池發(fā)售的各款理財產(chǎn)品收益水平,一般不與該款理財產(chǎn)品存繼期內(nèi)集合性資產(chǎn)包的實際收益直接掛鉤,而是根據(jù)集合性資產(chǎn)包預(yù)期的到期收益率分離定價。這擺脫了傳統(tǒng)的理財產(chǎn)品根據(jù)資金運用實際收益決定資金來源即理財產(chǎn)品價格的模式,可以發(fā)揮銀行的資產(chǎn)擺布能力,提高產(chǎn)品的定價效率和市場競爭力。
資產(chǎn)池理財產(chǎn)品現(xiàn)狀
國外銀行資產(chǎn)池理財業(yè)務(wù)發(fā)展概況
銀行理財業(yè)務(wù)在國外稱為“財富管理業(yè)務(wù)”(Wealth Management),一般是指商業(yè)銀行針對中高凈值個人客戶所提供的各類金融服務(wù)的統(tǒng)稱。財富管理業(yè)務(wù)范圍廣泛,包括證券經(jīng)紀(jì)、信用卡、個人貸款、保險產(chǎn)品、資產(chǎn)管理、財富配置及投資咨詢、私人銀行增值服務(wù)等等,管理的范圍包括客戶的資產(chǎn)和負(fù)債,而非單純的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
國外商業(yè)銀行從事財富管理業(yè)務(wù)已經(jīng)有300余年的歷史,在20世紀(jì)90年代后期開始快速發(fā)展,幾乎所有的銀行都開始將其作為銀行業(yè)務(wù)運行和服務(wù)的一種基本方式。財富管理在歐美大型銀行的業(yè)務(wù)分類中一直占據(jù)重要地位,匯豐銀行2007年末財富管理業(yè)務(wù)稅前利潤占比超過30%,而花旗銀行2007年全球財富管理業(yè)務(wù)凈利潤占比則高達(dá)54.6%。
仔細(xì)分析國外銀行主流資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的模式可以發(fā)現(xiàn),其本質(zhì)上是采取了我們稱之為資產(chǎn)池的運作方式,并在自營業(yè)務(wù)與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)之間建立了極其嚴(yán)格的防火墻制度,保證了利益分配的公允性。在風(fēng)險控制方面,一般情況下設(shè)定了較為嚴(yán)格的杠桿比例,當(dāng)然,市場情緒較為狂熱的情況下,杠桿比例屢被突破的情況也是存在的,也正是如此導(dǎo)致了金融危機期間的連鎖反應(yīng)。
國內(nèi)銀行資產(chǎn)池理財業(yè)務(wù)發(fā)展概況
相較國外而言,國內(nèi)理財業(yè)務(wù)發(fā)展明顯滯后,尤其是資產(chǎn)池類理財產(chǎn)品更是2007年以來才逐漸興起的一種業(yè)務(wù)模式,在此之前,國內(nèi)銀行理財業(yè)務(wù)以簡單的一對一運作模式為主,也就是募集一期特定期限資金后,匹配于相關(guān)債券或其他資產(chǎn),本質(zhì)上是為投資者提供一種投資通道服務(wù),相對缺乏主動的資產(chǎn)管理。目前,資產(chǎn)池類理財產(chǎn)品已經(jīng)成為國內(nèi)商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的主流模式,據(jù)不完全統(tǒng)計,在2009年市場公開發(fā)售的商業(yè)銀行理財產(chǎn)品中,有約42%采取了具有組合管理、集合運作特點的資產(chǎn)池運作模式,主要投資標(biāo)的包括信托貸款、債券、回購等固定收益類產(chǎn)品。與國外銀行理財產(chǎn)品不同的是,國內(nèi)銀行資產(chǎn)池類理財產(chǎn)品一定程度上成為了信貸投放的另一渠道,并且在實質(zhì)上突破了現(xiàn)有存貸款利率的管制區(qū)間。盡管國內(nèi)商業(yè)銀行以資產(chǎn)池模式為主導(dǎo)的理財業(yè)務(wù)已經(jīng)在近兩年取得了明顯進(jìn)展,但在監(jiān)管政策、風(fēng)險管理、投資運作等方面依然存在著較大的缺陷,亟需進(jìn)一步規(guī)范。
銀行資產(chǎn)池理財產(chǎn)品產(chǎn)生背景及意義
資產(chǎn)池理財產(chǎn)品產(chǎn)生的背景
利率市場化。在利率市場化的大背景下,資產(chǎn)池類理財產(chǎn)品成為突破貸款利率管制下限和存款利率管制上限的現(xiàn)實途徑,也是鞏固商業(yè)銀行存款市場份額和培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)客戶的客觀需要,實質(zhì)上是銀行貸款資產(chǎn)的證券化和儲戶存款的投資化。
金融脫媒化。隨著國內(nèi)金融市場建設(shè)的日益完善,以及金融全球化的影響,金融脫媒日益加速,直接融資比重日益上升,給商業(yè)銀行傳統(tǒng)的以存貸款為主導(dǎo)的經(jīng)營模式提出新的挑戰(zhàn)。
低利率環(huán)境。目前債券市場利率水平明顯低于同期限存款利率,給銀行傳統(tǒng)的債券型理財產(chǎn)品帶來較大運作難度,通過組合化方式投資于債券、信托貸款等資產(chǎn),可以有效提升銀行理財產(chǎn)品的運作收益空間。
對商業(yè)銀行的重要意義
豐富商業(yè)銀行產(chǎn)品線,提升中間業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)度。資產(chǎn)池類理財產(chǎn)品可以有效地豐富商業(yè)銀行為投資者提供的產(chǎn)品線,以創(chuàng)新帶動業(yè)務(wù)發(fā)展,在增加商業(yè)銀行穩(wěn)定資金來源的同時,可以顯著提升中間業(yè)務(wù)收入對于商業(yè)銀行的貢獻(xiàn)度,擺脫以往過度依賴存貸款利息差的業(yè)務(wù)模式,增強其應(yīng)對經(jīng)營環(huán)境變化的能力。
促進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新能力,提高產(chǎn)品定價水平。現(xiàn)代商業(yè)銀行的競爭焦點在于產(chǎn)品創(chuàng)新能力和定價水平,資產(chǎn)池類理財產(chǎn)品的推出可以整合商業(yè)銀行內(nèi)部原有的競爭優(yōu)勢,產(chǎn)生聚合效應(yīng),將其原本的信貸優(yōu)勢和債券市場運作優(yōu)勢有機結(jié)合,在促進(jìn)商業(yè)銀行產(chǎn)品創(chuàng)新能力的同時,提高其金融產(chǎn)品定價水平,為將來利率市場化環(huán)境下的競爭奠定堅實基礎(chǔ)。
有利商業(yè)銀行經(jīng)營機制轉(zhuǎn)型。國內(nèi)商業(yè)銀行在長期處于管制利率經(jīng)營環(huán)境下,已經(jīng)習(xí)慣于坐收利差的經(jīng)營模式,而這種模式已難適應(yīng)金融全球化和金融脫媒化背景下商業(yè)銀行提升競爭能力和參與全球市場競爭的需要。資產(chǎn)池類理財產(chǎn)品的推出將有效促進(jìn)商業(yè)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營模式和風(fēng)險管理模式的轉(zhuǎn)型,改進(jìn)商業(yè)銀行內(nèi)部經(jīng)營機制,使商業(yè)銀行加速融入現(xiàn)代金融競爭格局。
商業(yè)銀行資產(chǎn)池理財產(chǎn)品運作模式分析
從上述分析可以看出,商業(yè)銀行資產(chǎn)池類理財產(chǎn)品在滿足銀行自身競爭需要和投資者投資需求的同時,實質(zhì)上是利率市場化背景下存款投資化趨勢和貸款證券化趨勢的集中體現(xiàn)。
存款投資化
投資者通過購買商業(yè)銀行資產(chǎn)池類理財產(chǎn)品,可以有效擺布自身資金頭寸,根據(jù)自身需要形成合理的頭寸期限結(jié)構(gòu)和收益結(jié)構(gòu),打破存款類產(chǎn)品的利率上限,并且形成更為靈活的結(jié)構(gòu)安排。在這種運作模式下,理財產(chǎn)品在取代商業(yè)銀行存款類產(chǎn)品的同時,成為了普通居民重要的投資品種之一。從實際情況來看也是如此,理財產(chǎn)品已經(jīng)成為了繼基金、股票市場、債券市場之后,國內(nèi)居民主要的投資品種之一,并且,相比前幾種投資渠道而言,資產(chǎn)池類理財產(chǎn)品能夠為投資者提供更為穩(wěn)定地收益來源和更為豐富的投資渠道,使個人投資者也能夠介入貸款類產(chǎn)品之中。
貸款證券化
通過將信托貸款置入資產(chǎn)池,并以之為基礎(chǔ)發(fā)行理財產(chǎn)品,資產(chǎn)池類理財產(chǎn)品這種運作模式極其類似于國內(nèi)方興未艾的貸款證券化,信托貸款相當(dāng)于貸款證券化中的支持性貸款,各期理財產(chǎn)品相當(dāng)于貸款證券化中的過手證券(Pass-through Security),但相較貸款證券化而言,資產(chǎn)池類理財產(chǎn)品具有更大的靈活性和更為廣泛的投資主體,也具有更為嚴(yán)格的風(fēng)險管控手段,必將成為市場主流。
通過達(dá)到存款投資化和貸款證券化的效果,資產(chǎn)池類理財產(chǎn)品已經(jīng)在國內(nèi)金融市場利率市場化方面邁出了重要的嘗試性步伐,尤其是在存貸款管制利率體系長期存在且久未撼動的情況下,此舉更加具有開創(chuàng)性意義,可以說是為國內(nèi)商業(yè)銀行開辟了一塊利率市場競爭的試驗場。從監(jiān)管當(dāng)局角度來看,一定程度上這也應(yīng)是其所樂見的,畢竟商業(yè)銀行不可能永遠(yuǎn)生存于監(jiān)管當(dāng)局所劃定的圈子內(nèi),遲早要直面真正的金融市場競爭,而商業(yè)銀行定價能力的培育是參與金融市場競爭的必要前提。當(dāng)然,從博弈論的角度看,監(jiān)管當(dāng)局與商業(yè)銀行關(guān)于資產(chǎn)池類理財業(yè)務(wù)的發(fā)展也存在持續(xù)性博弈,一方面監(jiān)管當(dāng)局要綜合考慮資產(chǎn)池理財業(yè)務(wù)發(fā)展對于商業(yè)銀行效益提升、定價能力提高以及國內(nèi)利率市場化探索的正面效應(yīng),同時還要考慮在目前缺乏體系化監(jiān)管政策的情況下,這類業(yè)務(wù)的發(fā)展處于可控范圍之內(nèi);另一方面商業(yè)銀行則通過資產(chǎn)池類理財業(yè)務(wù)不斷試探監(jiān)管當(dāng)局對于這類創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管底線,在不斷試探的過程中達(dá)到業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險控制的有機統(tǒng)一。
我國商業(yè)銀行資產(chǎn)池理財業(yè)務(wù)發(fā)展方向建議
總體來看,國內(nèi)商業(yè)銀行資產(chǎn)池理財業(yè)務(wù)尚處于起步階段,對比國外銀行財富管理業(yè)務(wù)發(fā)展歷程以及國內(nèi)基金行業(yè)發(fā)展歷程,具有委托理財特點的資產(chǎn)池理財業(yè)務(wù),應(yīng)在借鑒吸收國內(nèi)外相關(guān)行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗的基礎(chǔ)上,走出一條不同的道路,并堅持先規(guī)范后發(fā)展的思路,在嚴(yán)控風(fēng)險的前提下穩(wěn)健發(fā)展。
組織架構(gòu)方面
獨立于自營業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理部門,專門負(fù)責(zé)資產(chǎn)池理財業(yè)務(wù)的發(fā)展,在資產(chǎn)管理部門內(nèi)部建立完善的前、中、后臺制衡約束機制,同時根據(jù)專業(yè)化分工的原則設(shè)立專門的產(chǎn)品經(jīng)理、投資經(jīng)理、風(fēng)險經(jīng)理。產(chǎn)品經(jīng)理主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品研發(fā)和設(shè)計,投資經(jīng)理負(fù)責(zé)產(chǎn)品的投資運作管理,風(fēng)險經(jīng)理負(fù)責(zé)產(chǎn)品運作風(fēng)險監(jiān)控,以確保資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展,并為將來成立獨立的資產(chǎn)管理公司打下基礎(chǔ)。
在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)之間建立嚴(yán)密的防火墻制度,避免自營業(yè)務(wù)與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)之間的利益輸送,以及由此產(chǎn)生的聲譽風(fēng)險對銀行的沖擊,保證業(yè)務(wù)合規(guī)運營。
運作模式方面
資產(chǎn)池的設(shè)立應(yīng)遵循“分散運作、風(fēng)險隔離”的原則,即同類型理財產(chǎn)品對應(yīng)一個資產(chǎn)包,而不同類型理財產(chǎn)品應(yīng)對應(yīng)多個資產(chǎn)包,避免不同產(chǎn)品交織在一起出現(xiàn)收益分配不公允的情況,以保證理財產(chǎn)品運作的規(guī)范性。
在資產(chǎn)管理部門內(nèi)部,前、中、臺相關(guān)人員共同成立投資委員會,具體負(fù)責(zé)理財資金投資總體策略的擬訂以及運作效果評價,前臺投資經(jīng)理在總體策略框架下具體負(fù)責(zé)安排產(chǎn)品投資運作,避免策略風(fēng)險。
風(fēng)險管理方面
構(gòu)建資產(chǎn)池類理財產(chǎn)品風(fēng)險識別、計量、評估、緩釋的全流程風(fēng)險管理體系,引入經(jīng)濟資本、情景分析、壓力測試等風(fēng)險分析方法,全面詳盡地反映資產(chǎn)池理財產(chǎn)品運作所面臨的各類風(fēng)險,并綜合運用限額管理、授權(quán)管理、授信管理三大手段密切監(jiān)控產(chǎn)品運作過程中的市場風(fēng)險、信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險。對于政策風(fēng)險,應(yīng)密切關(guān)注監(jiān)管層面政策變動,同時在相關(guān)政策明確之前采取相對規(guī)范的運作方式。對于聲譽風(fēng)險,應(yīng)在做好產(chǎn)品風(fēng)險等級評估和投資者適合度評估的基礎(chǔ)上,做到產(chǎn)品運作信息的公開透明。對于操作風(fēng)險,應(yīng)通過成型的流程設(shè)計和固定的系統(tǒng)控制加以管理。
產(chǎn)品營銷方面
【關(guān)鍵詞】地勘企業(yè)；閑置資金；投資理財
勘探行業(yè)的資金運作方式比較單一，2000年以前的勘探行業(yè)運作方式，還停留在國家勘探任務(wù)為主，由國家或地方財政撥款為主要的資金來源方式，2000年以后國家對資源政策的進(jìn)一步放開，個人或企業(yè)對礦業(yè)勘探的需求加大，勘探行業(yè)也加快走向市場，進(jìn)入市場化、企業(yè)化運作。隨著近幾年資源產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，勘探行業(yè)進(jìn)入黃金時期，原本需要計劃時期十年的勘探任務(wù)量，現(xiàn)在經(jīng)過市場化運作，一年全部完成。典型的前幾年472勘探隊中標(biāo)霍天煤業(yè)的白音華勘探項目，在任務(wù)急、時間短的情況下，組織幾十家關(guān)系單位，一百多臺鉆機會戰(zhàn)白音華，高效率完成，使之成為當(dāng)時全國煤炭勘探行業(yè)組織大型煤勘的典范，為以后其它兄弟單位提供了寶貴的生產(chǎn)經(jīng)驗。隨之而來的是經(jīng)濟上各隊也有了長遠(yuǎn)的發(fā)展，有了一定的原始積累，但近幾年在市場化的經(jīng)濟下和大政策下，煤炭勘探市場又進(jìn)入了一個緩慢發(fā)展期，對于各勘探隊面臨的是主業(yè)在日益減少的情況下，經(jīng)濟上要進(jìn)行多元化發(fā)展的戰(zhàn)略。縱觀國內(nèi)大多數(shù)企業(yè)，資金閑置的現(xiàn)象非常普遍，特別是一些上市公司新召募的資金，大多數(shù)不是用在企業(yè)的投資上，而是儲蓄在銀行中。固然也有些利息收進(jìn)，但是相比之下可以忽略不計，由于貨幣是有時間價值的。但是對于企業(yè)來說，現(xiàn)金可以為企業(yè)帶來額外的收益，如何將企業(yè)的閑置資金進(jìn)行有效利用，為企業(yè)創(chuàng)造最大化的收益成為企業(yè)的頭等大事。
在這樣的大經(jīng)濟環(huán)境下，財務(wù)工作者的思想也應(yīng)轉(zhuǎn)變，應(yīng)由背動的對財務(wù)的管理，只進(jìn)行記帳、管帳而變?yōu)橹鲃拥墓軒?、管理，進(jìn)行市場化分析，由服務(wù)部門轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€有一定經(jīng)營能力，能產(chǎn)生一定經(jīng)濟效率的特殊生產(chǎn)部，這就對資金的管理要有一定的方法、方式。舉一簡單例子，各勘探隊的資金都放在活期戶中，利息收入為年0.5%，這一方式進(jìn)行了幾十年，大部分單位都是如此，隨著銀行股份制后，其實我們有多種選擇，如進(jìn)行定期存款，保本的理財產(chǎn)品，銀行信托理財，或者根據(jù)自己的資金量和銀行進(jìn)行交流量身定做一些適合自己的產(chǎn)品等。例如某單位對公活期銀行賬戶有閑置資金1000萬，它的財務(wù)利息收入就會產(chǎn)生以下幾種情況：
從上表我們可以看出財務(wù)收入最高差距24倍，收益也相當(dāng)可觀。但我們不主張為了獲得最大收益，對風(fēng)險控制的降低，我們一定要有一套自己的風(fēng)險投資標(biāo)準(zhǔn)，在這樣的投資標(biāo)準(zhǔn)下尋找最適合我們的銀行產(chǎn)品。銀行現(xiàn)在都是股份制公司顯然也不安全，但我們?yōu)槭裁窗彦X都放入銀行，只是銀行比我們在風(fēng)險投資方面更專業(yè)，做的更好。
資金運作首先要從合法、安全、收益和流通性方面考慮。第一，合法性。不管是進(jìn)行銀行理財，還是參與其它的一些經(jīng)濟活動，必須要有合法性，必須在國家法律法規(guī)的框架內(nèi)進(jìn)行一些合法的經(jīng)濟活動；第二，安全性。資金的安全尤為重要，如參與銀行理財，購買一些保本型、債卷型和貨幣資金理財產(chǎn)品，這類產(chǎn)品的投資方向和收益基本穩(wěn)定，如果沒有國家在利率方面的變動，收益可以確定基本在2年定期存款左右，如建行發(fā)行的日鑫月溢滾動型無到期日成長型理財產(chǎn)品，收益由2.52%～4.5%，根據(jù)自己的需要，隨時可以參與，也可以隨時退出資金，基本馬上到賬戶，收益在4.5%，是一種有收益性又有流通性的產(chǎn)品。流通性，對于企業(yè)現(xiàn)金流很重要，一定要保持對資金的流通性，控制在一個對企業(yè)生產(chǎn)有促進(jìn)作用，但現(xiàn)金流又不能過大，過多的現(xiàn)金流應(yīng)進(jìn)行分流到相對安全的銀行理財產(chǎn)品.銀行大額存單。以及對企業(yè)量身定制相應(yīng)資金類產(chǎn)品，以獲得相應(yīng)的收益，好的產(chǎn)品應(yīng)有4%～10%的年收益，這樣的收益對單位的經(jīng)濟也有一定的促進(jìn)作用。
一些單位的資金積累到一定量，財務(wù)人員有一定的經(jīng)營經(jīng)驗，財務(wù)公司也是一條發(fā)展方向，對內(nèi)可以鼓勵單位職工進(jìn)行經(jīng)營開發(fā)，及一些項目的有償支持，對外可對一些小型企業(yè)及個人的小額資金的有償支持以獲得收益，同銀行之間的業(yè)務(wù)往來也由客戶身份演變成為單位之間對等的有一定話語權(quán)的業(yè)務(wù)往來，可以參與銀行之間的同業(yè)存款及一些經(jīng)濟活動，但我們不能不做，幾十年的財務(wù)管理模式我們應(yīng)該改變，財務(wù)部門也應(yīng)由一個保守的、被動的管理部門，轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€有一定的經(jīng)營目標(biāo)，有一定的資金運作能力，能獲得一定經(jīng)濟收益的全新的與時俱進(jìn)的財務(wù)管理部門。
參 考 文 獻(xiàn)
一、藝術(shù)品投資的前景
隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，物質(zhì)生活的豐富，人民精神文化領(lǐng)域的要求也越來越高，尤其是中國富裕人口的增加速度之快為世界所矚目，這也會拉動人們提高生活質(zhì)量的需求，對藝術(shù)品的消費也將旺盛起來，2011年春季《中國藝術(shù)品拍賣市場調(diào)查報告》顯示，“上半年中國藝術(shù)品拍賣市場219家拍賣公司實現(xiàn)總成交額 428.42億元，同比上漲112.71%。上拍件數(shù)為250970件，成交件數(shù)122984件。第二季度，在作品上拍量、成交量較2010年秋相對下降的情況下，成交總額卻持續(xù)增長，中國藝術(shù)品市場又迎來價格普漲的年份，高價拍品數(shù)量創(chuàng)歷年之最?！庇纱丝闯鲋袊囆g(shù)品市場的前景將會非常亮麗和繁榮。而由知名的美林和凱捷公司6月份推出的2011全球財富報告似乎更支持這一點：“2010年全球富豪數(shù)量上漲8.3%，其財富總額更是膨脹了9.7%。由于財富增加，富裕人士對包括藝術(shù)品、鐘表、稀有紅酒等各類嗜好投資的需求全面擴大，尤其是在新興市場國家，經(jīng)濟增長幫助亞太地區(qū)的高資產(chǎn)凈值人士在數(shù)量和財富上均超過歐洲，躍居世界第二，刺激了嗜好投資市場的繁榮?！?/p>
二、發(fā)展途徑―藝術(shù)品投資基金
藝術(shù)品投資需要具有相當(dāng)過硬的專業(yè)知識和資金支持，普通人看到藝術(shù)品投資的高額收益只能是望洋興嘆。而藝術(shù)品投資基金的出現(xiàn)就能滿足投資者對藝術(shù)品投資的需求。什么是藝術(shù)品投資基金呢？西沐在《中國藝術(shù)品市場白皮書》（2009）對藝術(shù)品投資基金是這樣定義的：“它是藝術(shù)品投資管理機構(gòu)為藝術(shù)品投資市場建立的一種資本投資與運作形式，是指有在藝術(shù)品投資市場有特定目的與用途的資金投資形式，是一種間接化的證券投資方式。”這樣看來，藝術(shù)品投資很可能會走向金融化的路程。以下可以看出藝術(shù)品投資基金在我國的發(fā)展：2007年6月，民生銀行推出了一款高端理財產(chǎn)品――非凡理財“藝術(shù)品投資計劃”1號；2009年6月，國投信托聯(lián)合建設(shè)銀行和保利拍賣推出國內(nèi)第一款藝術(shù)品信托理財產(chǎn)品――“國投信托.盛世寶藏1號保利藝術(shù)品投資集合資金信托計劃”；2011年1月14日國投飛龍藝術(shù)基金8號集合資金信托計劃成立，募資規(guī)模為2億元人民幣，認(rèn)購門檻為100萬元，產(chǎn)品期限18-24個月；2011年3月，紅珊瑚三期藝術(shù)品私募基金即將發(fā)行，資金規(guī)模為1500萬―2000萬元人民幣，周期為5年封閉，投資門檻上升為100萬元。2007年至今國內(nèi)已經(jīng)成立了十多家藝術(shù)基金。
三、藝術(shù)品投資基金的運作方式
藝術(shù)品投資基金的運作方式和很多基金類似，藝術(shù)品投資基金公司集合了專業(yè)的藝術(shù)品鑒賞專家和投資理財專家共同為投資者服務(wù)，他們更具專業(yè)優(yōu)勢，可以為投資者提供投資組合，以實現(xiàn)投資者收益的最大化。另外還可以將藝術(shù)品分割成份額的方式來運作，由于作為投資的藝術(shù)品本身的價格不菲，以買賣份額的方式參與投資交易，就可以讓普通大眾也參與藝術(shù)品投資了。正如天津藝術(shù)品交易所的工作人員所說，只有投資對象上的不同，其他很多方面都和股票市場是相同的。同樣，基金公司或交易所也對交易收取傭金，而且既然是投資也會和股票、基金一樣存在投資風(fēng)險。不同的是，基金還對購入藝術(shù)品負(fù)責(zé)保管和保險。而且有些基金還對價值較高的藏品進(jìn)行展覽，從中獲取額外收益，并且達(dá)到提升基金的影響力和藏品價值的目的。
四、目前存在的缺陷
提起信托理財產(chǎn)品，近期有這樣兩則新聞困擾著投資者，一方面是部分銀行信托產(chǎn)品提前終止公告不斷，另一方面則是銀行發(fā)行此類理財產(chǎn)品，瞬間售罄。為什么這樣矛盾的兩種現(xiàn)象會同時出現(xiàn)，關(guān)于信托理財，還有哪些投資機會值得人們期待呢？
矛盾產(chǎn)生于銀行與市場的博弈
高收益、低風(fēng)險的信托理財產(chǎn)品一直受到市場的青睞，也一直是銀行理財產(chǎn)品中的重要角色，但是自從2008年下半年開始，這種情況出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變，銀行不僅減少了該類產(chǎn)品的推出，同時也降低了產(chǎn)品的預(yù)期收益率，那么為什么仍然受到投資者的熱捧呢？這是因為與其他銀行理財產(chǎn)品相比，信托產(chǎn)品高收益低風(fēng)險的特征并沒有徹底改變。建設(shè)銀行近期推出的利得盈信托貸款型2009年第1期投資周期為6個月，預(yù)期年化收益率為3.18%，而6個月的銀行定期存款利率僅為1.98%。由于信托類理財產(chǎn)品中有相當(dāng)數(shù)量產(chǎn)品的借款人是壟斷性的行業(yè)或大型集團(tuán)企業(yè)，它們的生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定，盈利能力較強，信用等級較高，因而產(chǎn)品的風(fēng)險較低，在經(jīng)濟不景氣、市場動蕩的今天，尤其符合投資者保守投資的需求。
有需求，還必須有供給，這樣才能達(dá)成交易。投資者青睞信托理財產(chǎn)品，銀行又是什么態(tài)度呢？與投資者高漲的熱情相反，銀行對信托產(chǎn)品的態(tài)度似乎較為冷淡，在記者向銀行咨詢信托產(chǎn)品提前終止問題時，個別銀行表示，這類產(chǎn)品不是當(dāng)前銷售重點，沒什么好談的。
其實，信托理財產(chǎn)品提前終止的熱潮在2008年底已經(jīng)開始，近兩個月仍在持續(xù)。究其原因，中國社會科學(xué)院金融研究所研究員袁增霆對《小康•財智》記者說：“產(chǎn)品提前終止是出于銀行自身產(chǎn)品管理，當(dāng)它認(rèn)為這些產(chǎn)品不能更好地提供價值創(chuàng)造時，就會出現(xiàn)提前終止，這與市場大環(huán)境有很大關(guān)系，比如說降息?！?008年下半年的多次降息，以及央行放松對商業(yè)銀行信貸規(guī)劃的硬約束，使得在當(dāng)時通過銀行信托理財產(chǎn)品進(jìn)行融資的企業(yè)負(fù)擔(dān)了比現(xiàn)今實際利率高很多的利息負(fù)擔(dān)，為了節(jié)約成本，企業(yè)一般選擇提前還貸，再借新貸，也因此銀行只能提前終止相應(yīng)的理財產(chǎn)品。
另外，降息和放松銀行信貸規(guī)模的措施，使得銀行將注意力更多地集中在直接發(fā)放貸款，而非通過理財產(chǎn)品曲線發(fā)放貸款，這是因為存貸利差要比理財產(chǎn)品收益率與貸款利率的差值更大，銀行發(fā)行信托理財產(chǎn)品的動機大大減弱。對此，華夏銀行發(fā)展研究部總經(jīng)理王玉珍這樣告訴《小康•財智》記者：“銀行是否發(fā)行信托理財產(chǎn)品主要是看具體項目的收益和風(fēng)險，央行放松信貸規(guī)模要求，一定程度上減少了銀行對信托理財產(chǎn)品的依賴。銀行在設(shè)計推出某種理財產(chǎn)品時主要考慮兩種因素，一是銀行整體發(fā)展規(guī)劃，二是市場對該類產(chǎn)品的需求情況，如果兩者不對稱的話，僅是市場需求并不足以讓銀行推出此類產(chǎn)品。這是一個雙向的需求互動，但總的來看，銀行的主動性更強一些，選擇余地更大一些?！?/p>
兩類產(chǎn)品或成市場熱點
其實，按照產(chǎn)品運作方式的不同，信托理財產(chǎn)品可以分為兩大類：一是銀信合作類產(chǎn)品，這類產(chǎn)品已在銀行理財產(chǎn)品中占據(jù)了半壁江山，它的運作方式一般是先由委托人與商業(yè)銀行以銀行理財產(chǎn)品為載體建立第一層信托關(guān)系，然后再以商業(yè)銀行為單一機構(gòu)委托人與信托公司以單一資金信托產(chǎn)品為載體建立第二層信托關(guān)系。二是由信托公司接受兩個或兩個以上委托人委托，依據(jù)委托人確定的管理方式或由信托公司代為確定的管理方式管理和運用信托資金的集合類信托。
不同運作方式造成兩類信托產(chǎn)品在設(shè)計和發(fā)行上的一些差異，首先，一般后者的投資門檻更高，前者投資起始金額一般為5萬元，而后者動輒上百萬；其次，后者的投資期限比前者長很多，目前，銀行發(fā)行的信托產(chǎn)品多為1個月、3個月和6個月的短期限產(chǎn)品，而后者的投資期限一般在一年以上；最后，由于信托類理財產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓平臺并不發(fā)達(dá)，投資者沒有提前贖回的權(quán)利，產(chǎn)品的流動性較差，所以為了彌補投資者這部分損失，一般后者的收益要高于前者。
目前，人們感覺到的信托理財產(chǎn)品發(fā)行收縮，主要指的是銀行的發(fā)行情況，據(jù)西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所研究員趙楊在接受《小康•財智》記者采訪時提供的數(shù)據(jù)顯示，2月份由信托公司直接發(fā)行出售的信托理財產(chǎn)品發(fā)行情況穩(wěn)健，無明顯減少。2月新發(fā)行產(chǎn)品共36款，其中包括證券投資類13款，基礎(chǔ)設(shè)施類4款，房地產(chǎn)類7款。
雖然受國家宏觀政策調(diào)整的影響，信托理財產(chǎn)品不太可能出現(xiàn)像去年那樣的發(fā)行熱潮，但是銀行和信托公司都在積極尋找新的投資熱點。專家建議可以重點關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施類信托理財產(chǎn)品，這主要受益于政府刺激經(jīng)濟增長的4萬億投資，并且政府的參與使得該類產(chǎn)品的安全性提高。另外，產(chǎn)品創(chuàng)新可能成為熱點，王玉珍和袁增霆都很認(rèn)同這一點。今年國家將推進(jìn)房地產(chǎn)信托、私募股權(quán)投資和資產(chǎn)證券化等工作，這些領(lǐng)域都大有文章可做。雖然中資銀行開發(fā)新產(chǎn)品的能力參差不齊，但是目前已有個別銀行嶄露頭角，如工商銀行發(fā)行的紅酒期權(quán)信托產(chǎn)品，建設(shè)銀行發(fā)行的普洱茶財產(chǎn)受益權(quán)信托產(chǎn)品，都受到了市場的一致好評。
警惕四種風(fēng)險
與其他理財產(chǎn)品相比，信托理財產(chǎn)品的安全度已經(jīng)很高，并且目前尚未出現(xiàn)因投資項目失敗，導(dǎo)致投資者大幅虧損的案例，但是個人信托理財仍存在一定風(fēng)險，需要提高警惕。
一、信用風(fēng)險，主要指信托機構(gòu)的經(jīng)營狀況發(fā)生惡化，不能按信托合同的約定支付信托受益和償還信托資金，其原因有兩點：一是對融資者、承租人、被擔(dān)保人的資信情況，項目的技術(shù)、經(jīng)濟和市場情況缺乏必要的調(diào)查研究；二是對擔(dān)保、抵押、反擔(dān)保的各項要件審查不細(xì)，核保不嚴(yán)，抵押物不實，缺少法律保護(hù)措施。
二、流動性風(fēng)險，一方面是指由于缺乏穩(wěn)定的負(fù)債支撐，信托機構(gòu)不能比較方便地以合理的利率介入資金以應(yīng)付資金周轉(zhuǎn)不靈，從而發(fā)生的支付困難；另一方面是指一些信托投資公司用信托資金投資房地產(chǎn)、股票、基金，由于大量資金被套牢而產(chǎn)生的流動性風(fēng)險。
三、投資風(fēng)險，主要是指由于投資項目和合作對象選擇不當(dāng)使投資的實際收益低于投資成本，或沒達(dá)到預(yù)期收益以及由于資金運用不當(dāng)而形成的風(fēng)險。
四、政策風(fēng)險，由于理財產(chǎn)品都是針對當(dāng)前的相關(guān)法規(guī)和政策設(shè)計的，如果國家宏觀政策以及市場相關(guān)法規(guī)政策發(fā)生變化，可能影響產(chǎn)品的受理、投資、償還等環(huán)節(jié)正常進(jìn)行，甚至導(dǎo)致理財產(chǎn)品收益降低甚至本金損失。目前，正處于經(jīng)濟動蕩期，也正是國家密集出臺各種政策法規(guī)的時候，政策的不確定性加大了信托理財產(chǎn)品運行的不穩(wěn)定性。
投資秘訣
雖然近幾年信托業(yè)在中國發(fā)展迅猛，信托理財產(chǎn)品不斷更新，但是由于它的投資高門檻、宣傳力度小以及銷售期限短等特點，普通投資者想將投資重點轉(zhuǎn)向信托產(chǎn)品，則需要密切關(guān)注信托公司和銀行的新聞動態(tài)，及早準(zhǔn)備，以免勿失良機。
目前，信托理財產(chǎn)品的種類多樣，人們在購買時應(yīng)該注意哪些問題呢？專家建議，今年投資理財?shù)闹餍墒欠€(wěn)健保守，控制風(fēng)險，信托理財也不例外。從投資項目看，一般基礎(chǔ)設(shè)施類較為穩(wěn)健，投資工商企業(yè)的信貸類相對穩(wěn)健，證券投資類風(fēng)險最大，但是西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所研究員趙楊提醒投資者，投資風(fēng)險必須具體產(chǎn)品具體分析，不能一概而論。因此，在選擇投資信托理財產(chǎn)品時，人們應(yīng)該詳細(xì)考察，慎重選擇。
首先，考察發(fā)行方，投資者在購買信托理財產(chǎn)品時，一定要選擇資金實力強、誠信度高、資產(chǎn)狀況良好、人員素質(zhì)高和歷史業(yè)績好的銀行和信托公司；
其次，考察信托產(chǎn)品本身的盈利前景。目前市場上推出的信托產(chǎn)品一般事先確定信托資金的具體投向。選擇信托時就要看投資項目的好壞，如項目所處的行業(yè)、項目運作過程中現(xiàn)金流是否穩(wěn)定可靠、項目投產(chǎn)后是否有廣闊的市場前景和銷路。這些都隱含著項目的成功率，關(guān)系著投資的本金及收益是否能夠到期按時償還。
一直以來，銀行理財產(chǎn)品很少使用“浮動管理報酬”，即便使用，也僅限于證券投資類產(chǎn)品。而2013902產(chǎn)品的投資對象為“具有良好流動性的固定收益類金融工具”，表明其是一款固定收益類理財產(chǎn)品。以往，銀行通常為這類產(chǎn)品支付固定收益，超額收益由銀行獨享，相應(yīng)的風(fēng)險多數(shù)也由銀行承擔(dān)。此款產(chǎn)品摒棄了此前侵占理財產(chǎn)品超額收益、將理財產(chǎn)品類存款運作的做法，引起市場的關(guān)注。
向真正意義代客理財轉(zhuǎn)變
這些產(chǎn)品出現(xiàn)的最大意義并不在于市場解讀的銀行讓利，而是在于理財產(chǎn)品設(shè)計思路的改變——從類存款的思路轉(zhuǎn)向真正的代客理財思路。近年來，行業(yè)內(nèi)部一直將基金化作為銀行理財發(fā)展的方向，但在實務(wù)上，卻很難有突破?；鸹^程有3個階段，第一個階段是主動投資，即主動的選擇項目，而不以即存的項目為中心進(jìn)行項目融資；第二階段為凈值管理，即理財產(chǎn)品的每一個交易日都應(yīng)該有公允價值，銀行可以完全按照資產(chǎn)的價值變動確定理財產(chǎn)品的收益率；第三個階段是開放式階段，即投資者可以在約定的或任何交易日向銀行提出申購/贖回申請，理財產(chǎn)品與開放式基金的運作方式完全相同。
摒棄類存款運作實際上就是基金化的初始，而“2013902產(chǎn)品”、招行的“日益月鑫系列”產(chǎn)品已經(jīng)開始將產(chǎn)品的價值與收益率聯(lián)系起來，可以看作凈值管理的開端，尤其是“日益月鑫系列”產(chǎn)品，將扣除費用后的利得全部返還投資者，基于凈值確定收益率的特點更加突出。
收益共享的另一面
現(xiàn)在投資者最關(guān)心的是，如果沒有預(yù)期收益率，如何能保證自己的投資收益？誠然，收益的另外一個方面就是風(fēng)險，如果說之前部分銀行采取類存款的形式運作固定收益類產(chǎn)品，是將超額收益據(jù)為己有，同時承擔(dān)投資失敗的風(fēng)險，那么，“2013902產(chǎn)品”就是銀行通過浮動收益—浮動管理費機制，與投資者共享超額收益，共擔(dān)投資風(fēng)險，而“日益月鑫系列”產(chǎn)品就是投資者完全享有投資收益，完全承擔(dān)投資風(fēng)險。
理財產(chǎn)品的風(fēng)險通常來自3個方面：一是市場風(fēng)險，也就是價格波動的風(fēng)險；二是流動性風(fēng)險，也就是理財產(chǎn)品期限和標(biāo)的產(chǎn)品期限不同導(dǎo)致的風(fēng)險；三是操作風(fēng)險，即銀行由于自身內(nèi)部控制不當(dāng)引起的風(fēng)險。
信息經(jīng)濟時代，由于經(jīng)濟活動的數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化，出現(xiàn)了許多新的媒體空間。許多傳統(tǒng)的商業(yè)運作方式將隨之消失，而代之以電子支付、電子采購和電子定單，商業(yè)活動將主要以電子商務(wù)的形式在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行，使企業(yè)購銷活動更便捷，費用更低廉，對存貨的量化監(jiān)控更精確。
1、財務(wù)管理目標(biāo)的創(chuàng)新。企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)總是與經(jīng)濟發(fā)展緊密相連的，總是隨經(jīng)濟形態(tài)的轉(zhuǎn)化和社會進(jìn)步而不斷深化。隨著信息經(jīng)濟的到來，客戶目標(biāo)、業(yè)務(wù)流程發(fā)生了巨大變化，具有共享性和可轉(zhuǎn)移性的知識資本將占主導(dǎo)地位。知識的不斷增加、更新、擴散和應(yīng)用加速，深刻影響著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理活動的各個方面，客觀需求企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)必須向高層次演變。原來以追求企業(yè)自身利益和財富最大化為目標(biāo)者，必須轉(zhuǎn)向以“知識最大化”的綜合管理為目標(biāo)。
2、財務(wù)管理模式的創(chuàng)新。在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，任何物理距離都將變成鼠標(biāo)距離，財務(wù)管理的能力必須延伸到全球任何一個結(jié)點。財務(wù)管理模式只有從過去的局部、分散管理向遠(yuǎn)程處理和集中式管理轉(zhuǎn)變，才能實時監(jiān)控財務(wù)狀況以回避高速度運營產(chǎn)生的巨大風(fēng)險。企業(yè)集團(tuán)利用互聯(lián)網(wǎng)，可以對所有的分支機構(gòu)實行數(shù)據(jù)的遠(yuǎn)程處理、遠(yuǎn)程報表、遠(yuǎn)程報賬、遠(yuǎn)程查賬、遠(yuǎn)程審計等遠(yuǎn)距離財務(wù)監(jiān)控，也可以掌握和監(jiān)控遠(yuǎn)程庫存、銷售經(jīng)營等業(yè)務(wù)情況。
3、財務(wù)工作方式的創(chuàng)新?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)改變了全球的經(jīng)濟模式，相應(yīng)地必須改變財務(wù)人員的工作方式。傳統(tǒng)的固定辦公室要轉(zhuǎn)變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)上的虛擬辦公室，使財務(wù)工作方式實現(xiàn)網(wǎng)上辦公、移動辦公。這樣，財務(wù)管理者可以在離開辦公室的情況下也能正常辦公，無論身在何處都可以實時查詢到全集團(tuán)的資金信息和分支機構(gòu)財務(wù)狀況，在線監(jiān)督客戶及供應(yīng)商的資金往來情況，實時監(jiān)督往來款余額。企業(yè)集團(tuán)內(nèi)外以及與銀行、稅務(wù)、保險、海關(guān)等社會資源之間的業(yè)務(wù)往來，均在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行，將會大大加快各種報表的處理速度，這也是工作方式創(chuàng)新的根本目的。
二、企業(yè)財務(wù)管理的創(chuàng)新
1、轉(zhuǎn)變企業(yè)理財觀念。信息經(jīng)濟的興起，使創(chuàng)造企業(yè)財富的核心要素由物質(zhì)資本轉(zhuǎn)向知識資本。企業(yè)理財必須轉(zhuǎn)變觀念，首先，要認(rèn)識知識資本，即了解知識資本的來源、特征、構(gòu)成要素和特殊的表現(xiàn)形式。其次，認(rèn)可知識資本是企業(yè)總資本的一部分，搞清知識資本與企業(yè)市場價值和企業(yè)發(fā)展的密切關(guān)系，以及知識資本應(yīng)分享的企業(yè)財富。
2、加強網(wǎng)絡(luò)技術(shù)培訓(xùn)。網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的普及與應(yīng)用程度直接關(guān)系到財務(wù)管理創(chuàng)新的成功與否。有針對性地對財務(wù)人員進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)技術(shù)培訓(xùn)，可以提高財務(wù)人員的適應(yīng)能力和創(chuàng)新能力。首先財務(wù)人員如果將將經(jīng)濟、財會、網(wǎng)絡(luò)有機地結(jié)合，面對知識快速更新和經(jīng)濟、金融活動的網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化，就能夠從經(jīng)濟、社會、法律、技術(shù)等可以多角度進(jìn)行分析并制訂相應(yīng)的理財策略。其次，通過技術(shù)培訓(xùn)可使財務(wù)人員不斷吸取新的知識，開發(fā)企業(yè)信息，并根據(jù)變化的理財環(huán)境，對企業(yè)的運行狀況和不斷擴大的業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行評估和風(fēng)險分析。為此，要適應(yīng)信息經(jīng)濟發(fā)展的要求，根據(jù)國際金融的創(chuàng)新趨勢和資本的形態(tài)特點，運用金融工程開發(fā)融資工具和管理投資風(fēng)險。
3、積極開展對知識資本的理論研究。信息經(jīng)濟的發(fā)展將使財務(wù)管理目標(biāo)轉(zhuǎn)向知識最大化，但目前知識資本的理論尚未成熟，必須積極開展理論研究和實踐。知識資本是一種無形資本，對知識資本的管理是新形勢下企業(yè)理財?shù)闹卮髣?chuàng)新。對此，首先應(yīng)研究知識資本的構(gòu)成要素及其市場化形式，探討知識資本的有效運作管理方法。其次，要研究知識資本的計量方法，確定知識資本價值，研究知識資本的證券化形式和估價方法。第三，要對知識資本運作的案例進(jìn)行分析，總結(jié)企業(yè)知識資本運作的具體操作方案。第四，研究知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)問題，它是知識資本保值增值的基本前提?？傊?，知識資本是信息經(jīng)濟下一種新的資本形態(tài)，對知識資本的理論研究也是實現(xiàn)財務(wù)管理創(chuàng)新的基本條件。
4、對企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)流程重組。信息經(jīng)濟是一種全新的貿(mào)易服務(wù)方式，它以數(shù)字化介質(zhì)替代了傳統(tǒng)的紙介質(zhì)，將打破傳統(tǒng)企業(yè)中以單向物流運作的格局，實現(xiàn)以物流為依據(jù)、信息流為核心、資金流為主體的全新運作方式。這就要求企業(yè)必須對現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程進(jìn)行重組，將工作重心放在價值鏈分析上。首先，企業(yè)要從行業(yè)價值鏈（原材料供應(yīng)商―產(chǎn)品―制造商―銷售商）進(jìn)行分析，以了解企業(yè)在行業(yè)價值鏈中的位置，判斷企業(yè)是否有必要沿價值鏈向前或向后延伸，以實現(xiàn)企業(yè)管理目標(biāo)。其次，對企業(yè)內(nèi)部價值鏈（定單―產(chǎn)品研究設(shè)計―生產(chǎn)制造―銷售―售后服務(wù)）進(jìn)行分析，以判斷如何降低成本，優(yōu)化企業(yè)流程。第三，從競爭對手價值鏈分析入手，通過與競爭對手的相應(yīng)指標(biāo)進(jìn)行比較，找出與競爭對手的差異和自己的成本態(tài)勢，從而提高整體競爭力。
5、建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)測模型。隨著互聯(lián)網(wǎng)在商業(yè)中的廣泛應(yīng)用，在企業(yè)內(nèi)部作為數(shù)據(jù)管理的計算機往往成為逃避內(nèi)部控制的工具，經(jīng)濟資源中智能因素的認(rèn)定將比無形資產(chǎn)更加困難。在企業(yè)外部，由于“媒體空間”的擴大，信息傳播、處理和反饋的速度大大加快，商業(yè)交易的無地域化和無紙化，使得國際間資本流動加大，資本決策可在瞬間完成?？傊?，由于信息經(jīng)濟的非線性、突變性和爆炸性等特點，建立新的財務(wù)風(fēng)險預(yù)測模型勢在必行。該模型應(yīng)該由監(jiān)測范圍與定性分析、預(yù)警指標(biāo)選擇、相應(yīng)閥值和發(fā)生概率的確定等多方面的內(nèi)容組成，并能對企業(yè)經(jīng)濟運行過程中的敏感性指標(biāo)，（如保本點、收人安全線、最大負(fù)債極限等）予以反映。這樣，將風(fēng)險管理變?yōu)橹鲃拥摹⒂蓄A(yù)見性的風(fēng)險管理，就能系統(tǒng)地辨認(rèn)可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險。
【關(guān)鍵詞】 村鎮(zhèn)銀行； 個人理財業(yè)務(wù)； 發(fā)展策略
村鎮(zhèn)銀行作為新型銀行業(yè)金融機構(gòu)的主要試點機構(gòu)，擁有機制靈活、依托現(xiàn)有銀行金融機構(gòu)等優(yōu)勢，自2007年以來取得了快速的發(fā)展，對我國農(nóng)村金融市場供給不足、競爭不充分的局面起到了很大的改善作用。作為服務(wù)“三農(nóng)”的農(nóng)村金融機構(gòu)，村鎮(zhèn)銀行個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展應(yīng)該建立在為農(nóng)民服務(wù)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)之上，以“三農(nóng)”發(fā)展為前提，充分利用地緣優(yōu)勢、人緣優(yōu)勢，通過發(fā)展個人理財業(yè)務(wù)實現(xiàn)內(nèi)涵式的經(jīng)營規(guī)模擴張，達(dá)到降低成本、分散風(fēng)險、提高盈利水平的目的。
一、打造村鎮(zhèn)銀行適宜的個性化理財產(chǎn)品
村鎮(zhèn)銀行理財產(chǎn)品的設(shè)計與開發(fā)，必須與自身的發(fā)展戰(zhàn)略和定位相適應(yīng)，還應(yīng)根據(jù)自身的資源優(yōu)勢和特點確定發(fā)展重點及特色。
從規(guī)模上看，村鎮(zhèn)銀行是真正意義上的“小銀行”。在經(jīng)營范圍方面，村鎮(zhèn)銀行的功能相當(dāng)齊全。根據(jù)規(guī)定，村鎮(zhèn)銀行可以吸收公眾存款，發(fā)放貸款，辦理國內(nèi)結(jié)算，辦理票據(jù)承兌與貼現(xiàn)，從事同業(yè)拆借、銀行卡業(yè)務(wù)，發(fā)行、兌付、承銷政府債券，收付款項目及保險業(yè)務(wù)等。村鎮(zhèn)銀行雖小，卻是獨立的法人，區(qū)別于商業(yè)銀行的分支機構(gòu)，村鎮(zhèn)銀行信貸措施靈活、決策快。
個人理財市場是一個差異性較大的市場，不同的個人和家庭在不同的生命周期階段，所面臨的問題不同，對個人理財也有不同的需求?；诖彐?zhèn)銀行規(guī)模小、成立時間短、剛剛涉足理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)，在理財產(chǎn)品的開發(fā)設(shè)計上，應(yīng)從客戶需求出發(fā)，選擇合適的細(xì)分變量，如：風(fēng)險態(tài)度、年齡、教育、財富、個性等。對客戶進(jìn)行較為細(xì)致的市場細(xì)分，為客戶量身定制多種可選理財方案，重點打造村鎮(zhèn)銀行適宜的個性化理財產(chǎn)品。由于村鎮(zhèn)銀行面臨的客戶層次有較大差別，因此在產(chǎn)品開發(fā)上，應(yīng)當(dāng)從結(jié)構(gòu)相對簡單、管理運作難度小的產(chǎn)品入手，取得經(jīng)驗后再穩(wěn)步向其他理財產(chǎn)品領(lǐng)域推進(jìn)。
村鎮(zhèn)銀行的個人理財業(yè)務(wù)處于發(fā)展初期，應(yīng)將結(jié)構(gòu)性存款類、貨幣基金類、新股申購類、證券投資基金類、貸款和短期融資類理財產(chǎn)品作為其開發(fā)的重點。特別是新股申購類和證券投資基金類理財產(chǎn)品開發(fā)，能滿足多年來村鎮(zhèn)居民投資股票和證券投資基金的需求。結(jié)構(gòu)性存款類理財產(chǎn)品的資金運作方式是定期存款或者購買大額定期存單，利用集合多個客戶資金的規(guī)模優(yōu)勢進(jìn)行大額定期存款投資，以獲得零散客戶所難以獲得的較高的存款利息率。其特點是風(fēng)險小，但收益率相對低，適合低風(fēng)險承受客戶。貨幣基金投資類理財產(chǎn)品的投資對象是貨幣市場基金，而貨幣市場基金的投資對象是銀行定期存款、大額存單、債券、短期債券回購、中央銀行票據(jù)以及優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券等，特點是風(fēng)險低、流動性高，適合流動性要求高、風(fēng)險承受能力較強的客戶。新股申購類理財產(chǎn)品是銀行發(fā)行理財產(chǎn)品募集的資金用于新股申購的理財產(chǎn)品。相對于個人投資者單獨進(jìn)行申購來說，新股申購理財產(chǎn)品憑借集合大量投資者的資金形成規(guī)模效應(yīng)，可以有效提高新股申購的中簽率，從而取得良好的預(yù)期收益。這類理財產(chǎn)品基本上是由銀行同信托公司以及證券公司合作運作的，銀行負(fù)責(zé)資金的募集和監(jiān)管，信托公司作為受托人，券商或信托公司主管投資運作，通過申購IPO公司的股票獲取上市后的差價收益，并在扣除管理費用后分配給投資者。這類產(chǎn)品的期限設(shè)計非常靈活，可以是專門用于一只新股申購的短期產(chǎn)品，也可以是反復(fù)申購的期限較長的產(chǎn)品，并且還可以設(shè)計成開放型，在新股申購時直接從客戶的存款賬戶中劃出資金，申購?fù)戤咇R上將資金劃轉(zhuǎn)到客戶的存款賬戶。投資于基金的銀行理財產(chǎn)品屬于非保本浮動收益型理財產(chǎn)品，其風(fēng)險和收益特性主要視投資對象的具體種類以及資產(chǎn)配置比例來確定。例如，偏股型基金的風(fēng)險較大，收益率相對較高；而偏債券類基金的風(fēng)險就較小，收益率也相對低。貸款和短期融資類理財產(chǎn)品，由于有充分的擔(dān)保物或者可靠的擔(dān)保，風(fēng)險和收益在各類理財產(chǎn)品中處于中等位置，它與保本固定收益類產(chǎn)品在擁有相同風(fēng)險的情況下，能達(dá)到較高的預(yù)期收益率，是穩(wěn)健型理財產(chǎn)品，適合風(fēng)險偏好中等程度的客戶，投資收益率高。
二、樹立“以客戶為中心”的營銷策略
個人理財業(yè)務(wù)的開展必須以客戶為中心，奉行營銷推廣和服務(wù)吸引“并舉”的戰(zhàn)略。大力開展以關(guān)系營銷為主的金融營銷和以優(yōu)質(zhì)高效服務(wù)為主的服務(wù)支持與吸引活動，實現(xiàn)銀行與客戶在價值利益上的“雙贏”。
樹立“以客戶為中心”的營銷策略，就要真正意識到客戶需求的重要性，改變以產(chǎn)品為中心的營銷模式，從“我能為客戶提供什么產(chǎn)品”，向“客戶需要什么產(chǎn)品”的營銷理念轉(zhuǎn)變，努力做到針對顧客不同的特點提供不同的服務(wù)。對老年客戶和低端客戶，主要通過前臺服務(wù)宣傳和介紹，引導(dǎo)他們選擇適合自己的理財方式和理財產(chǎn)品；對年輕人及中端客戶，其受教育程度一般較高，應(yīng)充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)，加大對自助業(yè)務(wù)、電話銀行以及電子渠道的整合力度，為其提供方便快捷的服務(wù)體系；對高端客戶應(yīng)由專業(yè)的理財師為其提供服務(wù)。根據(jù)客戶資產(chǎn)的規(guī)模、預(yù)期收益目標(biāo)與風(fēng)險承受能力等相關(guān)信息，為客戶量身定制多種可選理財方案，并通過后續(xù)服務(wù)加強與客戶間的聯(lián)系。
