時(shí)間：2023-10-25 10:27:52
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金融風(fēng)險(xiǎn)管理在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中,已經(jīng)開始得到了越來越多的重視,特別是經(jīng)過2008年后,更多的企業(yè)經(jīng)營者在制定金融風(fēng)險(xiǎn)管理和保值策略時(shí)有了更深入的思考。
風(fēng)險(xiǎn)管理是要做到防患于未然,有如我們平時(shí)買保險(xiǎn),有誰買保險(xiǎn)后是真正愿意看到意外事故發(fā)生的呢?
本文將從金融風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性開始,談?wù)勗陲L(fēng)險(xiǎn)管理工作中具體可行的定量方法,來設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)管理的量化目標(biāo);并對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的操作提供一些可供參考的想法,使企業(yè)能夠根據(jù)企業(yè)自身及行業(yè)特點(diǎn),制定出科學(xué)有效的金融風(fēng)險(xiǎn)管理和保值策略。
金融風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性
風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性也許是個(gè)傳統(tǒng)的老話題了,然而,風(fēng)險(xiǎn)因素卻是多種多樣的。企業(yè)在金融市場風(fēng)險(xiǎn)管理中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是流動性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)以及原材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等。不同的企業(yè)、不同的行業(yè),對各種風(fēng)險(xiǎn)的敏感程度顯然是不同的。
以利率風(fēng)險(xiǎn)敞口為例。從表1中可以看到,鋼鐵業(yè)的平均債務(wù)股本比率(Debt Equity Ratio)約為1.03倍,由于行業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn),其中資產(chǎn)的一半是由各種債務(wù)組成的。而行業(yè)的平均股本回報(bào)率(Return on Equity)約為5.40%。因此,當(dāng)債務(wù)成本上升1%時(shí),假設(shè)其他因素不變,股本回報(bào)率將下跌1.03%, 占了原股本回報(bào)率的19%! 由此可見,鋼鐵企業(yè)一般對債務(wù)成本的變化都比較敏感。
對比表1中零售行業(yè)的數(shù)據(jù),零售行業(yè)顯然對債務(wù)成本上升的敏感度相對要小得多,平均每個(gè)百分點(diǎn)債務(wù)成本的增加,只能將股本回報(bào)率下拉0.65%,只占原股本回報(bào)率的4.22%。
由于股本回報(bào)率具有較強(qiáng)的行業(yè)特點(diǎn),它可以衡量企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)管理方法及金融杠桿的程度。雖然較高的股本回報(bào)率,并不代表公司的經(jīng)營表現(xiàn)一定優(yōu)于其他行業(yè)股本回報(bào)率較低的公司,但在同行業(yè)的競爭中比較股本回報(bào)率,還是能夠拉開企業(yè)經(jīng)營表現(xiàn)的差距。
從表1中還可以了解到,由于對利率成本有較高的敏感度,鋼鐵、汽車及石油天然氣企業(yè)如果能在降低利息成本上下功夫,就可能在同行的競爭中有更強(qiáng)的優(yōu)勢。反之,如果不對利息成本進(jìn)行有效的控制,這些企業(yè)的業(yè)績就有可能落后于同行業(yè)的平均水平。
金融風(fēng)險(xiǎn)管理除了能夠減輕金融市場的不利波動對企業(yè)的影響、增強(qiáng)在同行業(yè)中的競爭力,還可以增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性,并可以在股票和債券市場上獲得比風(fēng)險(xiǎn)管理不佳的企業(yè)更高的估值,降低股權(quán)及債務(wù)融資成本。
金融風(fēng)險(xiǎn)管理的定量指標(biāo)
企業(yè)在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中,設(shè)定一個(gè)明確、合理的量化指標(biāo)是非常重要的。特別是對那些有專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的企業(yè)來說,明確的量化指標(biāo),不僅有利于將市場風(fēng)險(xiǎn)管理制度化,還能在很大程度上提高專業(yè)風(fēng)管人員的積極性,挖掘他們的潛力,使風(fēng)險(xiǎn)管理工作真正起到控制風(fēng)險(xiǎn)、降低成本的作用。
舉例來說。企業(yè)的美元債務(wù)通常是按浮息支付利息的,如六個(gè)月Libor(倫敦同業(yè)拆借利率)加信用差價(jià)150點(diǎn),每半年支付利息。顯然,浮息債務(wù)的利息成本受Libor變化的影響。當(dāng)Libor上升時(shí),債務(wù)成本增加;而Libor下降時(shí),債務(wù)成本也隨之而降。
通過利率掉期操作,企業(yè)可以將債務(wù)的浮息支付轉(zhuǎn)為固息支付。假設(shè)當(dāng)前將5年期Libor+150點(diǎn)的浮息債務(wù),轉(zhuǎn)為固息債務(wù)的市場年率價(jià)格為5%,我們可以把這個(gè)5%稱為初始掉期利率,如果企業(yè)決定進(jìn)行利率掉期的交易,企業(yè)的利息成本就從此鎖定在了5%的水平。由于市場每天對今后利率走勢的預(yù)期是不斷變化的,在不同時(shí)點(diǎn)上將浮息債務(wù)通過利率掉期交易轉(zhuǎn)為固息債務(wù)的價(jià)格也會不一樣。
企業(yè)是否將債務(wù)成本鎖定,取決于企業(yè)對債務(wù)成本的敏感度、對利率市場的理解及相關(guān)的管理制度。如果企業(yè)認(rèn)為利率今后會上升,將利息成本鎖定顯然是明智之舉。但如果判斷失誤,企業(yè)的債務(wù)成本雖然鎖定了,也有由于過早地鎖定成本而失去了將成本鎖定在更低水平的機(jī)會。
有目的的等待,事實(shí)上也是市場風(fēng)險(xiǎn)管理的一種重要決策。只不過,這種“決策”往往被“再看看吧”“再等等吧”等簡單的語言所淹沒了。
事實(shí)上,當(dāng)企業(yè)基于對市場的判斷,認(rèn)為利率市場還有下跌的空間,并決定繼續(xù)維持債務(wù)對利率的敞口時(shí),可以把初始掉期利率5%作為一個(gè)合理的債務(wù)成本的指標(biāo)。因此,不論企業(yè)現(xiàn)在或者將來將債務(wù)成本鎖定,或不作任何鎖定,或鎖定后又平盤再回到對市場利率的敞口等的操作,最終都可以把其操作的平均結(jié)果與初始掉期利率相比較,從而判斷后來的風(fēng)險(xiǎn)管理操作與一開始的鎖定是否有增值。
如果企業(yè)對利率走勢沒有任何判斷和看法,應(yīng)當(dāng)在一開始就選擇用初始掉期利率,將其債務(wù)成本在融資完成之后馬上鎖定下來。否則,這個(gè)初始掉期利率就可以成為本債務(wù)在接下來的時(shí)間里進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理操作的量化指標(biāo)。
如果企業(yè)希望能更主動地把握債務(wù)成本的控制權(quán),它們可以將債務(wù)和管理的綜合成本,設(shè)為年率5%+a或初始掉期利率+a。其中,a為企業(yè)可以接受的最大風(fēng)險(xiǎn)管理的成本。
當(dāng)然,任何人的手里也不會有能預(yù)測市場變化的水晶球,只要企業(yè)不是立刻將債務(wù)成本鎖定在當(dāng)前年率5%,同樣的債務(wù),明天的市場固息水平就有可能高于或低于5%,因此,將a設(shè)為零顯然是不太合理的。這樣一來,風(fēng)險(xiǎn)管理人員就沒有任何操作空間。
但是,如果把a(bǔ)設(shè)得過大,可能同樣也是不合理的。如果購買5%的利率上限保護(hù)(Caplets)每年的保護(hù)費(fèi)平均為0.50%,要是把債務(wù)的成本目標(biāo)設(shè)于5%+0.50%的水平,可能對風(fēng)管人員的要求又顯得過于寬松了,因?yàn)橹恍栀徺I這樣的一個(gè)利率上限保護(hù),企業(yè)就一定能使債務(wù)成本小于或等于5.50%。也就是說,不論Libor怎樣波動,當(dāng)每期的債務(wù)浮息支付的年率低于5.50%時(shí),企業(yè)按低于5.50%的浮息利率支付利息;而當(dāng)浮息的支付年率高于5.50%,企業(yè)可以從購買的保護(hù)中得到補(bǔ)償,使其綜合支出為5.50%。
因此,a應(yīng)該是在大于零但小于0.50%的范圍之間的某個(gè)數(shù),比如0.30%。只有選定了合理的指標(biāo),企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理人員才能既有決策的空間,又肩負(fù)一定的挑戰(zhàn)。
成本目標(biāo)一旦設(shè)定,就應(yīng)該有相關(guān)的文件記錄,以便今后對風(fēng)險(xiǎn)管理工作的效果進(jìn)行評估。如果最終的債務(wù)成本低于目標(biāo)指標(biāo),節(jié)省的部分將會被認(rèn)為是風(fēng)管人員的增值。有了成本目標(biāo),風(fēng)險(xiǎn)管理人員在風(fēng)險(xiǎn)管理的方法選擇及操作時(shí)機(jī)選擇上,便有了更多的靈活性和自。不管如何操作,風(fēng)險(xiǎn)管理人員必須在原來所規(guī)定的框架下進(jìn)行操作。從評估的角度來說,企業(yè)則可以用市值的方法,來評判在任一時(shí)間點(diǎn)上將風(fēng)險(xiǎn)完全對沖時(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)管理效果。使用類似的方法,企業(yè)也可以利用初始匯率遠(yuǎn)期來設(shè)定匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理目標(biāo)。
風(fēng)險(xiǎn)組合優(yōu)化管理策略
最近幾年,隨著金融風(fēng)險(xiǎn)管理水平不斷提高,國外有些大公司已經(jīng)開始進(jìn)行企業(yè)總體金融風(fēng)險(xiǎn)組合優(yōu)化管理策略的實(shí)踐。這種實(shí)踐,是基于企業(yè)由局部風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的,即尋求風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的平衡,不是僅僅進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,而是風(fēng)險(xiǎn)和收益的管理結(jié)合。這種管理方法,使企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)、策略、數(shù)量化方法等融為一體,代表著未來企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展方向。
下面通過舉例,來對這種管理策略作一下介紹。
第一步:分析公司財(cái)務(wù)報(bào)表。
表2、表3分別是O公司的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表。
根據(jù)這兩個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表,可以看出O公司承受著多種匯率和利率風(fēng)險(xiǎn),但僅憑兩個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表只能看到分散的風(fēng)險(xiǎn),不能看到總體情況。因此,需要分別針對利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行匯總。
具體做法如表4(表中數(shù)字均已由財(cái)務(wù)報(bào)表中的不同貨幣轉(zhuǎn)換為人民幣)。
在分類加總財(cái)務(wù)報(bào)表中的利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)后,便可以知道O公司在對匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)的敞口頭寸的金額和敏感度,進(jìn)而了解公司所受到的風(fēng)險(xiǎn)對公司收益的影響程度有多大。
第二步:設(shè)計(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案。
根據(jù)上面的分析結(jié)果,分別針對利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)建立風(fēng)險(xiǎn)組合,對不同的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行組合管理。
根據(jù)公司的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo),如管理目標(biāo)是將風(fēng)險(xiǎn)敏感度降低到原來的50%等,選擇不同的金融衍生工具的組合,來達(dá)到管理目的,并根據(jù)市場的變化不斷對組合進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。
第三步:尋找風(fēng)險(xiǎn)組合的最佳風(fēng)險(xiǎn)/收益比。
假設(shè)O公司的期望凈利潤是1億元,經(jīng)過金融風(fēng)險(xiǎn)敏感度分析,O公司凈利潤將受到金融風(fēng)險(xiǎn)的影響度為:
?有5%的概率使凈利潤降低1000萬元;
?有20%的概率使凈利潤降低500萬元。
同樣,也有可能:
?有5%的概率使凈利潤增加1000萬元;
?有20%的概率使凈利潤增加500萬元。
因此,公司希望調(diào)險(xiǎn)組合達(dá)到一種狀態(tài),在這種狀態(tài)下,可以使金融風(fēng)險(xiǎn)影響凈利潤下降的概率降低,而保持影響凈利潤上升的概率。要達(dá)到這種狀態(tài),需要專業(yè)機(jī)構(gòu)通過對大量數(shù)據(jù)的分析、計(jì)算和試錯(cuò),來找到達(dá)到理想狀態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)組合,達(dá)到最佳風(fēng)險(xiǎn)/收益比。
最佳的風(fēng)險(xiǎn)/收益比并非只有一個(gè)點(diǎn),而是無數(shù)個(gè)點(diǎn),這些點(diǎn)連成線,便是最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)/收益比邊界。這樣,為了達(dá)到公司最佳的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)組合最優(yōu)化,只要參考公司的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度,根據(jù)愿意承受的風(fēng)險(xiǎn)程度和能夠承受風(fēng)險(xiǎn)的最大限度,在最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)/收益比邊界上找到最適合的點(diǎn),使期望收益盡可能高,同時(shí)大幅降低原有的風(fēng)險(xiǎn)。如圖1中原有的風(fēng)險(xiǎn)組合在A點(diǎn)上,通過尋找最佳風(fēng)險(xiǎn)/收益,將風(fēng)險(xiǎn)組合移動到C點(diǎn),既降低了潛在的風(fēng)險(xiǎn),又提高了潛在的收益。
圖2中是公司在實(shí)施最優(yōu)化組合調(diào)整前后,金融風(fēng)險(xiǎn)對凈利潤影響概率分布的對比情況?？梢园l(fā)現(xiàn),在進(jìn)行調(diào)整之后,左半條曲線明顯右移,說明金融風(fēng)險(xiǎn)造成利潤降低的可能性明顯減少;右半條曲線基本與原來的曲線重合,說明金融市場造成利潤增加的可能性維持不變。這樣的調(diào)整,便達(dá)到了風(fēng)險(xiǎn)組合優(yōu)化管理策略要求達(dá)到的狀態(tài)。
風(fēng)險(xiǎn)組合優(yōu)化管理策略不是一種簡單的管理,需要復(fù)雜的模型、大量歷史數(shù)據(jù)以及其他一些條件的支持才可能達(dá)到預(yù)期的效果。例如:
?資產(chǎn)和負(fù)債、收入和支出的每一項(xiàng)細(xì)節(jié);
?精確的預(yù)算;
?有關(guān)金融市場趨勢的準(zhǔn)確預(yù)測;
?波動率和關(guān)聯(lián)度等。
達(dá)到這些條件本身就是很不容易的事,國內(nèi)的企業(yè)還需要真正強(qiáng)化內(nèi)部各種管理尤其是提高財(cái)務(wù)管理的水平,才可以向著更加科學(xué)精確的風(fēng)險(xiǎn)管理方向發(fā)展。
關(guān)鍵詞：企業(yè)管理；金融風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)運(yùn)營
企業(yè)的長久發(fā)必須要有很好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的措施才行，這就需要企業(yè)具有明察秋毫的能力，能夠及時(shí)的發(fā)展并規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這對企業(yè)的發(fā)展具有重大的意義。
1企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的含義及類型
企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在長期運(yùn)營過程中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)之一，具體指利率、企業(yè)證券價(jià)格、匯率等金融變量發(fā)生非預(yù)期變動之后可能給企業(yè)帶來的不利影響。企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)涉及三個(gè)方面，即政治方面、社會方面和經(jīng)濟(jì)方面。一般來說，只有經(jīng)濟(jì)類風(fēng)險(xiǎn)才是我們常說的一般意義上的金融風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)有很多類型，一般概括為七類：第一，市場風(fēng)險(xiǎn)，該類風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是交易對象的違約行為，不履行法律義務(wù)而給企業(yè)帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)；第二，流動性風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)在經(jīng)營過程中面臨的資金流動困難、正常支付活動受阻礙等情況；第三，結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，該種風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在所交易的商品或資金沒有在預(yù)期時(shí)間到賬的風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)還有聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)等幾種類型。
2企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防及管理對策
2.1樹立風(fēng)險(xiǎn)意識，加強(qiáng)自我評估
提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防的意識并采取相應(yīng)的預(yù)防措施，這是決定企業(yè)是否能夠長久發(fā)展的重要因素之一。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的到來，企業(yè)之間的競爭也日益激烈，這無疑增加了企業(yè)運(yùn)行過程中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)身在這樣復(fù)雜的競爭環(huán)境中，只有徹底了解自身的實(shí)力，并且時(shí)刻注意周圍環(huán)境的變化，意識到可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，才能夠得以長久的生存和發(fā)展下去。世界經(jīng)濟(jì)的共同發(fā)展，使得企業(yè)所面臨的市場環(huán)境也更加復(fù)雜，為了提高企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，企業(yè)必須具有敏銳的判斷力，和靈活的反應(yīng)能力。一般情況下企業(yè)都是通過自我評估來了解自身的實(shí)際情況的，企業(yè)的自我評估能夠幫助企業(yè)及時(shí)的了解自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，存在的隱患以及需要改進(jìn)的地方等。最后企業(yè)還需要根據(jù)國家的經(jīng)濟(jì)措施，采用相應(yīng)的管理措施，努力做好自身的發(fā)展，將企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。
2.2明確金融風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)
企業(yè)在分析自身所面臨的風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，除了需要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的情況采取相應(yīng)的解決措施外，還需要明確企業(yè)所沒夠承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)類型，能夠承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的大小。企業(yè)對市場中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析時(shí)需要一定的費(fèi)用成本，但是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)能力是有限的，如果能夠降低企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)所需要的成本，就可以將這部分的資金用來投入企業(yè)的運(yùn)營成本，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。如果企業(yè)在運(yùn)行的過程中長期面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，這樣員工呀工作的過程中所需要面臨的壓力也會相應(yīng)的增大，長期在好壓力的環(huán)境下工作，員工很容易產(chǎn)生疲勞，工作效率自然也就會下降。所以企業(yè)在應(yīng)對外部壓力的同時(shí)，也要注意安慰員工的情緒，緩解員工的焦慮狀態(tài)，提高他們情緒的穩(wěn)定性。最后企業(yè)需要根據(jù)國家的法律法規(guī)履行自己的義務(wù)，承擔(dān)自己的責(zé)任。
2.3建立金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測預(yù)警機(jī)制
想要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)就需要有良好的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，只有及時(shí)準(zhǔn)確的發(fā)現(xiàn)了企業(yè)運(yùn)營的過程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，才能夠據(jù)此采用正確的解決方案，及時(shí)的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。采取何種的預(yù)防措施，需要企業(yè)根據(jù)自身的特點(diǎn)自己經(jīng)濟(jì)實(shí)力，再根據(jù)國家的政策法規(guī)制定合理的解決方案。企業(yè)的盈利通過對各種項(xiàng)目的投資收益來進(jìn)行的，企業(yè)在進(jìn)行每一項(xiàng)投資的時(shí)候必須首先估測投資可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合考慮到國家的法律法規(guī)，最終根據(jù)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力來決定投資的多少，該投資的項(xiàng)目。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的前提條件就是及時(shí)而豐富的信息來源，企業(yè)想要得以穩(wěn)定的發(fā)展，就需要建立靈活的信息反饋機(jī)制，及時(shí)的發(fā)現(xiàn)并反饋企業(yè)發(fā)展過程中存在的問題，在根據(jù)這些反饋信息對企業(yè)的發(fā)展方向進(jìn)行修訂，是企業(yè)朝著正確而長久的方向發(fā)展下去。
2.4強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管
強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管主要包括三方面的措施：第一，確定企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)。企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理首先應(yīng)控制管理成本，要求風(fēng)險(xiǎn)管理人員采用最有效的技術(shù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，嚴(yán)格核算管理成本和費(fèi)用支出，及時(shí)分析成本和收益的關(guān)系，保證經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。第二，將企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)與實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行對比，將這兩者進(jìn)行對比的主要方式是調(diào)查，在分析宏觀因素的時(shí)候加強(qiáng)理論研究，論證各項(xiàng)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理行為對風(fēng)險(xiǎn)形成與控制的影響，在風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)踐中對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、衡量和評價(jià)。第三，建立專門的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制機(jī)構(gòu)，及時(shí)對風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整和改正，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的監(jiān)控。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)是獨(dú)立于企業(yè)經(jīng)營之外的，應(yīng)由企業(yè)高層授權(quán)對各項(xiàng)交易行為進(jìn)行監(jiān)控，管理機(jī)構(gòu)的工作人員必須及時(shí)報(bào)告企業(yè)的交易情況，對風(fēng)險(xiǎn)隱患進(jìn)行客觀分析，針對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作中的不同風(fēng)險(xiǎn)采取有效的衡量方法和控制方案，對不同風(fēng)險(xiǎn)的控制額度、相關(guān)人員要求等進(jìn)行明確規(guī)定。
2.5加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理
企業(yè)的正常運(yùn)行資金是關(guān)鍵，做好企業(yè)的資金管理最主要的是做好企業(yè)內(nèi)部資金的管理，做好對風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防工作。企業(yè)這一切的正常運(yùn)行與企業(yè)員工的共同努力是分不開的，為了更好的集中員工的力量，企業(yè)需要做好內(nèi)部的管理工作。首先是提高工作人員的個(gè)人素質(zhì)，加強(qiáng)他們的職業(yè)技能培訓(xùn)，促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部管理工作的正常運(yùn)行。
3結(jié)束語
企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)不僅有來自外部市場環(huán)境的，也有來自企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)主要來源于企業(yè)的管理風(fēng)險(xiǎn)，所以企業(yè)所想要得以長久的發(fā)展，首先了解市場環(huán)境，及時(shí)發(fā)現(xiàn)市場運(yùn)營過程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。其次，做好企業(yè)的內(nèi)部管理工作，提高員工的個(gè)人素質(zhì)，提高企業(yè)整體的工作效率，為企業(yè)應(yīng)對外部風(fēng)險(xiǎn)時(shí)刻做好準(zhǔn)備。
關(guān)鍵詞：企業(yè)金融 風(fēng)險(xiǎn)管理 控制機(jī)制
企業(yè)在向大規(guī)模化發(fā)展的過程中，隨著市場份額和收益的增加，企業(yè)往往會忽視金融風(fēng)險(xiǎn)，諸如期貨市場風(fēng)險(xiǎn)、投資產(chǎn)品收益率風(fēng)險(xiǎn)等。如果金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)問題，企業(yè)將面臨重大的損失，甚至有可能破產(chǎn)。由于企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)存在很大不同，它的存在具有隱蔽性，對企業(yè)高層的決策產(chǎn)生誤導(dǎo)性的作用。因此在現(xiàn)有市場經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視金融風(fēng)險(xiǎn)，并且需要建立完善的金融風(fēng)險(xiǎn)管理控制機(jī)制。
一、企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)基本概述
我國現(xiàn)有的市場經(jīng)濟(jì)體制中，資產(chǎn)證券化和貨幣形式的交易應(yīng)用較為普遍，這樣導(dǎo)致企業(yè)將要面臨很多不確定性的風(fēng)險(xiǎn)，我們稱之為企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)不是由于企業(yè)原因造成的，而是客觀存在于企業(yè)外部的一種普遍性的風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)包括不確定性企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)，它主要是由金融市場風(fēng)險(xiǎn)引起的，主要體現(xiàn)在市場的匯率、期貨等因素導(dǎo)致企業(yè)材料成本和市場價(jià)位產(chǎn)生變動，從而對企業(yè)的盈利造成影響。另一方面，資金供應(yīng)鏈發(fā)生變故導(dǎo)致企業(yè)面臨經(jīng)營能力風(fēng)險(xiǎn)。
金融風(fēng)險(xiǎn)具有復(fù)雜和隱蔽的特點(diǎn)，我國企業(yè)在金融風(fēng)險(xiǎn)控制方面還存在很多不足。首先，我國市場信息透明度較低，上市企業(yè)的財(cái)務(wù)信息準(zhǔn)確性較低，導(dǎo)致監(jiān)督力度減弱，市場運(yùn)作的實(shí)際情況信息不具備時(shí)效性。其次，企業(yè)對于金融風(fēng)險(xiǎn)的控制認(rèn)識不夠深刻，多數(shù)企業(yè)將金融風(fēng)險(xiǎn)控制僅交由財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)，沒有設(shè)立專門負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理的部門，在風(fēng)險(xiǎn)評估和控制方面力量較為薄弱。再次，企業(yè)缺少有效的金融風(fēng)險(xiǎn)評估體系。企業(yè)雖然能意識到即將面臨金融風(fēng)險(xiǎn)，但是往往不能正確評估該類風(fēng)險(xiǎn)將要給企業(yè)帶來的重大影響和損失。綜上所述，企業(yè)若要取得長遠(yuǎn)的發(fā)展，必須要對企業(yè)流程中存在的金融風(fēng)險(xiǎn)施行有效的控制。
二、企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因
財(cái)務(wù)管理在企業(yè)運(yùn)作中占據(jù)核心地位，財(cái)務(wù)制度是否完善很大程度上影響了企業(yè)的發(fā)展。
1.金融管理特點(diǎn)的影響
企業(yè)的金融管理是合理利用資金和解決金融問題的管理過程。它是以貨幣計(jì)量作為單位，通過對于資金運(yùn)用的調(diào)節(jié)和控制，綜合體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)管理的精髓。因此，金融管理可以作為經(jīng)濟(jì)活動的整體價(jià)值和收益的體現(xiàn)，同時(shí)也決定了其具有較廣的業(yè)務(wù)活動范圍、較高的可靠性和復(fù)雜的內(nèi)容等特點(diǎn)。這些特點(diǎn)受周圍環(huán)境的影響，會導(dǎo)致企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致資金損失等。
2.企業(yè)傳統(tǒng)的金融管理理論和方法
我國現(xiàn)有企業(yè)多采用傳統(tǒng)的金融理論和方法，由于這種理論是基于靜態(tài)分析的基礎(chǔ)上得到的，因此在不斷變化的環(huán)境影響下，不能有效的解決內(nèi)部的問題，導(dǎo)致企業(yè)的管理不得不面對金融風(fēng)險(xiǎn)。
3.財(cái)務(wù)控制力度較弱
財(cái)務(wù)管理負(fù)責(zé)企業(yè)資金的流動，因此只有通過加強(qiáng)財(cái)務(wù)控制的力度和有效性才能夠做好金融風(fēng)險(xiǎn)的管控問題。而我國多數(shù)企業(yè)對于財(cái)務(wù)控制不夠重視，導(dǎo)致財(cái)務(wù)無法對金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行良好的管控。例如，企業(yè)的資金流動不注重流程的管理和檔案的記錄，導(dǎo)致資金去向不明，產(chǎn)生大量不良資產(chǎn)，這樣的問題導(dǎo)致企業(yè)面臨金融風(fēng)險(xiǎn)的幾率增大。
4.財(cái)務(wù)信息不準(zhǔn)確
財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確性對于企業(yè)的決策有重大的影響。只有確保財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確性，企業(yè)高層才能對于企業(yè)的運(yùn)營情況和面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)有清晰的認(rèn)識，然后據(jù)此制定出適應(yīng)企業(yè)持續(xù)長遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略方針。而現(xiàn)有企業(yè)中財(cái)務(wù)信息的不準(zhǔn)確性導(dǎo)致企業(yè)高層無法做出正確決策，且對于企業(yè)面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)不能進(jìn)行有效的判斷，從而造成企業(yè)的重大經(jīng)濟(jì)損失。
5.財(cái)務(wù)人員操作不符合規(guī)定
財(cái)務(wù)人員進(jìn)行違規(guī)操作，謀取私利，一方面給企業(yè)造成了經(jīng)濟(jì)損失，另一方面提升了企業(yè)面臨金融風(fēng)險(xiǎn)的幾率。
6.缺乏健全、完善的評估與量化標(biāo)準(zhǔn)的體系
由于目前許多企業(yè)沒有健全、完善的評估與量化的標(biāo)準(zhǔn)體系，因此，即使知道有風(fēng)險(xiǎn)的存在，但是對該風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的損失估計(jì)不夠準(zhǔn)確，從而很可能將潛在的、可能給企業(yè)帶來重創(chuàng)的風(fēng)險(xiǎn)給忽視掉，或者看輕它可能給企業(yè)帶來的影響，從而給企業(yè)帶來無可挽回的損失。缺乏完善、統(tǒng)一的量化標(biāo)準(zhǔn)，沒有應(yīng)用有效的技術(shù)來識別風(fēng)險(xiǎn)和對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估及檢測，同時(shí)，還缺乏連續(xù)性、專業(yè)化的金融風(fēng)險(xiǎn)防范手段，這些都是導(dǎo)致企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)存在的原因。
三、企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制
在企業(yè)的發(fā)展過程中，只有對財(cái)務(wù)管理流程進(jìn)行優(yōu)化才能更好的規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)完善現(xiàn)有的機(jī)制，不斷采用新的管理手段，從而促進(jìn)財(cái)務(wù)管理水平的提升和企業(yè)管理的科學(xué)化。
金融風(fēng)險(xiǎn)的管控手段主要有兩種。第一種是控制法，指在企業(yè)產(chǎn)生損失之前通過采取有效的措施，消除管理中存在的隱患，從而有效的減少金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的幾率，降低金融風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)造成的重大影響。而另一種則稱之為財(cái)務(wù)法，即在金融風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)造成損失后，通過財(cái)務(wù)手段和方法
1.促進(jìn)財(cái)務(wù)管理流程的精細(xì)化
企業(yè)的財(cái)務(wù)管理需要以規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)為重要目標(biāo)。國外很多企業(yè)中，金融風(fēng)險(xiǎn)管理控制成為公司的重要戰(zhàn)略且能體現(xiàn)企業(yè)在市場上的競爭力。我國企業(yè)要借鑒國外企業(yè)的成功案例，提升金融風(fēng)險(xiǎn)管控的高度。首先，企業(yè)管理者需要根據(jù)企業(yè)面臨的現(xiàn)狀，不斷創(chuàng)新和借鑒財(cái)務(wù)管理新方法，從而保證企業(yè)管理在有效的財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)上不斷發(fā)展。例如通過采用信息管理系統(tǒng)促進(jìn)財(cái)務(wù)管理流程的數(shù)字化和系統(tǒng)化。其次，企業(yè)需要完善現(xiàn)有的財(cái)務(wù)管理體制和建立相應(yīng)的評估金融風(fēng)險(xiǎn)的體系。企業(yè)可以通過風(fēng)險(xiǎn)評測系統(tǒng)和相應(yīng)的報(bào)告制度來建立和完善相應(yīng)的體系，通過對企業(yè)經(jīng)營活動流程的分析，了解可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和評測企業(yè)自身的承受能力。
2.制定科學(xué)且有效的決策機(jī)制
財(cái)務(wù)決策影響著企業(yè)整體決策是否科學(xué)合理。企業(yè)高層需要重視財(cái)務(wù)決策的制定。首先，企業(yè)需要具有先進(jìn)和創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)決策意識。其次，企業(yè)需要建立內(nèi)部的財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)，通過數(shù)據(jù)分析和結(jié)果報(bào)告為企業(yè)高層做決策提供有效的參考信息。再次，財(cái)務(wù)部門要注重檔案管理，確保責(zé)任和業(yè)務(wù)情況明確。通過科學(xué)有效的財(cái)務(wù)決策機(jī)制，才能減少金融風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來的損失。
3.建立科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)控制體系
首先，企業(yè)需要加大風(fēng)險(xiǎn)控制的強(qiáng)度，將企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理制度同國家或行業(yè)財(cái)務(wù)政策及準(zhǔn)則相結(jié)合，合理的進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部的資金管理和利益劃分等，并要督促內(nèi)部執(zhí)行此制度、。其次企業(yè)需要優(yōu)化內(nèi)部審核流程，財(cái)務(wù)管理的每一項(xiàng)資金變動都需要有完整的檔案和文件記載，從而保證有效的審核。再次，企業(yè)需要加強(qiáng)對經(jīng)濟(jì)活動的控制力度，從法律、審計(jì)從多角度對于項(xiàng)目進(jìn)行評估，確保企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的安全性和提升效率。最后，企業(yè)對于內(nèi)部出現(xiàn)的違法和違反相關(guān)政策的行為要予以嚴(yán)肅處理，并加強(qiáng)同相關(guān)監(jiān)察部門的合作。
4.建立內(nèi)部相互監(jiān)督的機(jī)制
金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有多種。企業(yè)不僅需要建立科學(xué)化和系統(tǒng)化的財(cái)務(wù)管理體系，還需要通過有效的手段對內(nèi)部其他流程進(jìn)行有效的監(jiān)督和審計(jì)。從而確保企業(yè)各個(gè)部門運(yùn)行良好。需要做到以下幾個(gè)方面，首先，對所屬的成員定期進(jìn)行檢查，檢查的內(nèi)容主要包括財(cái)務(wù)檢查、業(yè)務(wù)檢查和服務(wù)質(zhì)量檢查等；其次，建立有效的內(nèi)部監(jiān)督系統(tǒng)，做到早發(fā)現(xiàn)問題，早解決問題，確立內(nèi)部監(jiān)督的檢查評估機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)評價(jià)機(jī)制以及對內(nèi)部違規(guī)行為的披露懲處機(jī)制；最后，對業(yè)務(wù)運(yùn)作的監(jiān)督指導(dǎo)，對可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和違規(guī)行為的預(yù)防與處理。因此，企業(yè)需要建立完善的資金和流程審計(jì)制度，強(qiáng)化內(nèi)部的監(jiān)督。
5.提高企業(yè)財(cái)務(wù)人員的專業(yè)知識和職業(yè)修養(yǎng)
企業(yè)不僅要重視財(cái)務(wù)人員的財(cái)務(wù)專業(yè)基礎(chǔ)知識，還要重視財(cái)務(wù)人員對于現(xiàn)代金融管理的理解和其經(jīng)濟(jì)分析能力。企業(yè)可以通過內(nèi)部加強(qiáng)培訓(xùn)人員，或者同高級財(cái)務(wù)管理公司進(jìn)行有效的合作，從而有效的進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)的管控。
6.建立一套健全、完善的評估與量化標(biāo)準(zhǔn)的體系
企業(yè)只有有了一套健全、完善的評估與量化標(biāo)準(zhǔn)體系，才能夠準(zhǔn)確的預(yù)知可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，才能夠準(zhǔn)確的估算出該風(fēng)險(xiǎn)可能給企業(yè)造成的損失，從而提前制定應(yīng)對措施。完善、統(tǒng)一的量化標(biāo)準(zhǔn)，還能夠及時(shí)有效的識別、評估、檢測風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行連續(xù)性、專業(yè)化的金融風(fēng)險(xiǎn)防范。
四、結(jié)論
財(cái)務(wù)管理是金融風(fēng)險(xiǎn)管理控制的重點(diǎn)，為保證企業(yè)的長遠(yuǎn)穩(wěn)定的發(fā)展，企業(yè)必須不斷采用創(chuàng)新的管理理念和方法有效的減少金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的幾率，并且做好金融風(fēng)險(xiǎn)的評估，從而建立有效的應(yīng)對機(jī)制，減少金融風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)損失。
參考文獻(xiàn)
[1]汪蓉，葛佳.構(gòu)建有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)的管理機(jī)制[J].中小企業(yè)管理與科技，2009（5）.
［關(guān)鍵詞］企業(yè);金融風(fēng)險(xiǎn);問題;成因;對策
1企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的意義分析
1.1企業(yè)的良性運(yùn)營離不開資金支持
對企業(yè)而言，所開展的一切生產(chǎn)經(jīng)營與管理活動的重要基礎(chǔ)和前提條件就是擁有足夠的資金支持，從本質(zhì)上來看，企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)就是資金的流動，因此在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)必須要積極采取行之有效的措施，通過多種方法和途徑來提升資金的使用效率，這一前提條件就是得有足夠的資金供自身使用，如果缺乏足夠的資金支持就容易陷入被動局面，所以對企業(yè)而言加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理有助于為企業(yè)的生存和發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的資金保障。
1.2有助于增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展
一些企業(yè)在發(fā)展過程中盲目擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，過度追求經(jīng)濟(jì)利益，卻對金融風(fēng)險(xiǎn)管控缺乏足夠的重視，埋下了不小的金融隱患，這很容易致使企業(yè)陷入較大的生存危機(jī)。在我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)體制下，市場環(huán)境存在著多變和多樣的特點(diǎn)，更加加劇了企業(yè)在運(yùn)營管理過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)，所以需要企業(yè)管理者對相關(guān)的金融管控理論以及金融風(fēng)險(xiǎn)形成正確、清晰和全面的認(rèn)識，避免本企業(yè)陷入金融危機(jī)。
2企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的類型分析
2.1融資風(fēng)險(xiǎn)
一些中小型企業(yè)缺乏對風(fēng)險(xiǎn)管理的足夠重視，甚至沒有設(shè)置金融風(fēng)險(xiǎn)管理部門。此外，對大部分金融機(jī)構(gòu)來說是不愿意為中小企業(yè)提供貸款業(yè)務(wù)的，因此不少中小企業(yè)為了解決眼前的資金短缺問題，往往會通過民間借貸的方式來籌措資金，可是如果企業(yè)的運(yùn)營和管理狀況不佳，就難以償還相應(yīng)的債務(wù)，再加上中小企業(yè)資金回收的速度通常情況下比較慢，而且回收過程中的風(fēng)險(xiǎn)較高，最終埋下了不少的安全隱患。
2.2投資風(fēng)險(xiǎn)
對現(xiàn)代企業(yè)來說，希望通過一種新產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)自身長期發(fā)展的想法并不現(xiàn)實(shí)，并且我國大部分的中小企業(yè)普遍缺乏新產(chǎn)品的研發(fā)能力，導(dǎo)致其生產(chǎn)和銷售的產(chǎn)品比較單一，而且隨著時(shí)間的推移其產(chǎn)品的銷量將會不斷減少，就會導(dǎo)致前期的資金投入難以順利回收，此外由于不少中小企業(yè)缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)分散途徑，導(dǎo)致企業(yè)在投資過程中面臨著較大風(fēng)險(xiǎn)。
2.3市場風(fēng)險(xiǎn)
在日益多變的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，我國的匯率、利率以及股票價(jià)格等波動都會變得更加頻繁，上述因素的存在都會對企業(yè)的生存與發(fā)展產(chǎn)生間接或者直接的影響，從而為企業(yè)的資金安全帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。
2.4操作風(fēng)險(xiǎn)
如果企業(yè)資產(chǎn)難以及時(shí)有效的變現(xiàn)，或者是不能有效的輸入現(xiàn)金流來償還債務(wù)，就有可能會對企業(yè)的資金流動產(chǎn)生不利影響，從而帶來風(fēng)險(xiǎn)。另外，企業(yè)的管理層如果出現(xiàn)了決策的失誤，也會給企業(yè)帶來不小的風(fēng)險(xiǎn)，所以企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和管理者必須對日常的規(guī)章制度予以科學(xué)、合理的制定和不斷的優(yōu)化完善，以增強(qiáng)日常操作與管理過程中的規(guī)范性。
3企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的成因分析
通常情況下，企業(yè)產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)的原因主要有內(nèi)因和外因兩個(gè)部分，外因主要指的是市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下變動比較頻繁的因素，比如匯率、利率等。現(xiàn)階段，我國不少企業(yè)缺乏足夠的金融分析能力，難以對不斷變化的金融市場做出科學(xué)合理的預(yù)測，因此在選擇發(fā)展方向的過程中容易出現(xiàn)失誤而引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)，此外由于經(jīng)濟(jì)全球化的影響，各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體之間的聯(lián)系愈加密切，使得金融風(fēng)險(xiǎn)的影響范圍和幅度不斷增加，如果銀行和其他的金融企業(yè)或者是金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了業(yè)務(wù)方面的矛盾時(shí)，也會對企業(yè)的金融管理工作產(chǎn)生非常大的影響，從而造成金融風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)因主要有兩個(gè)方面的表現(xiàn):一方面，企業(yè)缺乏多樣化和有效的金融風(fēng)險(xiǎn)防控手段，通常情況下企業(yè)要想對金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的防范，就需要對其進(jìn)行預(yù)估和評判并積極采取有效的措施，可是在我國金融體制創(chuàng)新改革的時(shí)代背景下，傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)評估手段難以發(fā)揮其應(yīng)有的作用，特別是近幾年來，隨著我國新的金融政策的出臺，導(dǎo)致金融市場發(fā)生了很大變化，從而對風(fēng)險(xiǎn)評估的準(zhǔn)確性造成了影響，導(dǎo)致難以實(shí)現(xiàn)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)防控效果，不利于企業(yè)的健康發(fā)展;另一方面，缺乏專業(yè)能力強(qiáng)、綜合素質(zhì)高的風(fēng)險(xiǎn)防控人員，和西方發(fā)達(dá)國家相比較的話，我國的金融行業(yè)起步較晚，導(dǎo)致從業(yè)人員的整體素質(zhì)不高，再加上現(xiàn)階段我國的金融市場發(fā)展速度過快，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)防控人員的能力難以及時(shí)跟上，自然難以對企業(yè)所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)合理的預(yù)測和有效把控，其所擁有的有限的金融風(fēng)險(xiǎn)防控技術(shù)和手段很難應(yīng)對不斷變化的金融風(fēng)險(xiǎn)，最終為企業(yè)的發(fā)展埋下了安全隱患。
4企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)化策略分析
4.1樹立應(yīng)有的金融風(fēng)險(xiǎn)防范意識
企業(yè)要想有效提升金融風(fēng)險(xiǎn)的管理水平，必須樹立應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)防范意識，對金融風(fēng)險(xiǎn)予以足夠的重視，對其形成正確清晰全面的認(rèn)識，從本企業(yè)現(xiàn)階段的發(fā)展特點(diǎn)和運(yùn)營管理的實(shí)際狀況出發(fā)，對潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)合理的預(yù)測，并采取有效的措施進(jìn)行防控。特別是對于廣大的中小企業(yè)來說，必須根據(jù)自身的具體情況，不斷優(yōu)化和完善金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系，進(jìn)行經(jīng)營制度改革，加強(qiáng)同其他企業(yè)的合作，積極開拓融資渠道，合理控制生產(chǎn)規(guī)模，以確保在自身經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)步提升的同時(shí)，能夠不斷增強(qiáng)自身對金融風(fēng)險(xiǎn)的防范能力。
4.2積極建立并完善科學(xué)合理的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制
在金融風(fēng)險(xiǎn)防范的具體過程中，企業(yè)必須要對金融風(fēng)險(xiǎn)的管理目標(biāo)予以明確，充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)類別，并對風(fēng)險(xiǎn)管理的成本因素加以兼顧，精細(xì)化核算風(fēng)險(xiǎn)管理過程中的各項(xiàng)費(fèi)用支出，并對其進(jìn)行嚴(yán)格的管控，另外企業(yè)必須要加強(qiáng)內(nèi)部控制與管理，確?；鶎訂T工的穩(wěn)定性，確保正常工作不受到影響，在對風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)進(jìn)行確定的前提下，結(jié)合國家的相關(guān)法規(guī)政策以及自身現(xiàn)階段的發(fā)展特點(diǎn)，積極構(gòu)建并完善科學(xué)合理的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，要求風(fēng)險(xiǎn)管控人員對市場的變動情況進(jìn)行全面的了解和分析，通過對各項(xiàng)數(shù)據(jù)和資料的收集，合理預(yù)測企業(yè)可能出現(xiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn)并提前做好預(yù)案，安排專門的經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，對各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動和財(cái)務(wù)收支進(jìn)行監(jiān)督和管控，并將相關(guān)信息有效反饋到企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和管理層，從而為金融風(fēng)險(xiǎn)的防控提前做好準(zhǔn)備。
4.3對衍生金融工具進(jìn)行充分合理的利用
企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)防范的預(yù)期效果，離不開對衍生金融工具充分合理的利用，比如企業(yè)在開展相關(guān)的金融業(yè)務(wù)過程中，可以通過期權(quán)或者是期貨等金融衍生工具，再根據(jù)金融市場的供需情況選擇最佳的交易方式。此外，要與自身現(xiàn)階段的發(fā)展特點(diǎn)和經(jīng)營周期有機(jī)結(jié)合，從而確保應(yīng)用數(shù)量和期限體系結(jié)構(gòu)的最佳化，通過行之有效的內(nèi)部財(cái)務(wù)管理，對金融衍生產(chǎn)品的交易行為加以全面的監(jiān)控，此外要形成合理的成本控制理念，對金融風(fēng)險(xiǎn)予以有效的識別和防控。
4.4積極引進(jìn)和培養(yǎng)高素質(zhì)的復(fù)合型金融風(fēng)險(xiǎn)管理人才
引進(jìn)和培養(yǎng)高素質(zhì)的金融風(fēng)險(xiǎn)管控人才，不斷提升其專業(yè)技能和綜合素質(zhì)，加大教育和培訓(xùn)的力度，只有這樣才能更好地應(yīng)對不斷變化和發(fā)展的金融風(fēng)險(xiǎn)。因此企業(yè)需要定期或不定期的開展金融風(fēng)險(xiǎn)管理人員的專業(yè)教育和培訓(xùn)，并通過一定的懲獎措施激勵其進(jìn)行自主學(xué)習(xí)，不斷提升自身的業(yè)務(wù)能力，從而更好地開展金融風(fēng)險(xiǎn)管理工作，為企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展貢獻(xiàn)自己的力量。
一、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司金融風(fēng)險(xiǎn)概述
企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司金融風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)公司在經(jīng)營過程中遇到有可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)公司損失的風(fēng)險(xiǎn)，如：市場風(fēng)險(xiǎn)、金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)等。財(cái)務(wù)公司在其與市場金融機(jī)構(gòu)的交易過程中會產(chǎn)生市場風(fēng)險(xiǎn)，若無法應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)，則會對財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營帶來威脅，進(jìn)而影響整個(gè)集團(tuán)的生存及發(fā)展。
二、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司金融風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)
隨著我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，全球化經(jīng)濟(jì)不斷深入，出現(xiàn)了以現(xiàn)代化企業(yè)制度為指導(dǎo)的集團(tuán)公司，在其發(fā)展過程中，由于資金管理、成本及風(fēng)險(xiǎn)等因素的需要，建立了獨(dú)立的財(cái)務(wù)公司，作為專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，經(jīng)營過程中面臨著各種不可避免的金融風(fēng)險(xiǎn)，而這些金融風(fēng)險(xiǎn)具有其獨(dú)有的特點(diǎn)：
(一)分布面廣
由于集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)公司所要涉及的相關(guān)業(yè)務(wù)范圍較廣，除企業(yè)需要的信貸業(yè)務(wù)外，還需要為企業(yè)提供必要的證券投資、保險(xiǎn)及融資等金融服務(wù)，如：上市公司集團(tuán)財(cái)務(wù)公司需要為集團(tuán)提供金融服務(wù)，包括：經(jīng)銷融資、客戶貸款、租賃、保險(xiǎn)等各項(xiàng)服務(wù)業(yè)務(wù)，多元化分布使財(cái)務(wù)公司金融風(fēng)險(xiǎn)分布較廣。
(二)風(fēng)險(xiǎn)集中度高
當(dāng)前，財(cái)務(wù)公司金融風(fēng)險(xiǎn)具有集中度較高的特點(diǎn)，財(cái)務(wù)公司以辦理貸款為主要業(yè)務(wù)，受到國家相關(guān)政策及法律法規(guī)的限制，另外業(yè)務(wù)集中于集團(tuán)內(nèi)部，使公司風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)分布集中，加大了企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)的集中度。
(三)受政策性、行業(yè)性影響較大
由于財(cái)務(wù)公司受政策法規(guī)的影響較大，風(fēng)險(xiǎn)具有政策性特點(diǎn)，金融政策對于財(cái)務(wù)公司的發(fā)展帶來一定的影響，同時(shí)財(cái)務(wù)公司也受到集團(tuán)所屬行業(yè)影響，當(dāng)出現(xiàn)行業(yè)危機(jī)時(shí)，財(cái)務(wù)公司的金融風(fēng)險(xiǎn)也會加大。
三、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司金融風(fēng)險(xiǎn)類型
(一)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的金融風(fēng)險(xiǎn)類型
集團(tuán)財(cái)務(wù)公司是特殊的非銀行性金融機(jī)構(gòu)，主要的業(yè)務(wù)有：對成員單位的結(jié)算業(yè)務(wù)及貸款業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)及投資業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)，它的經(jīng)營過程中會有多種金融風(fēng)險(xiǎn)，若無法適當(dāng)?shù)膽?yīng)對風(fēng)險(xiǎn)，則會對集團(tuán)整體產(chǎn)生影響，甚至?xí)l(fā)整個(gè)集團(tuán)內(nèi)部系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，隨著全球經(jīng)濟(jì)變化，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司不斷對其進(jìn)行金融創(chuàng)新，這樣更是加大了財(cái)務(wù)公司的金融風(fēng)險(xiǎn)的多重性及復(fù)雜性，其主要類型包括：
1、流動性風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配不合理，或流動性計(jì)劃不完善，一旦出現(xiàn)成員單位集中支付或貸款，出現(xiàn)資金供給的缺口就會引起流動性風(fēng)險(xiǎn)。
2、政策性風(fēng)險(xiǎn)，受國家宏觀政策的調(diào)控出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，例如，央行對線上同業(yè)拆出利率的窗口指導(dǎo)價(jià)格，將會導(dǎo)致財(cái)務(wù)公司收益的剛性下降。
3、信用風(fēng)險(xiǎn)，是金融機(jī)構(gòu)最為普遍的風(fēng)險(xiǎn)，受各因素的影響，財(cái)務(wù)公司信用風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)了集中度高但總體風(fēng)險(xiǎn)偏低的特點(diǎn)。但也有極少部分財(cái)務(wù)公司因不良貸款問題而無法繼續(xù)正常經(jīng)營或退出市場。
4、市場風(fēng)險(xiǎn)是由于市場利率及匯率變化而產(chǎn)生的波動給企業(yè)帶來的影響，表現(xiàn)為：收入減少成本增加、資產(chǎn)貶值、匯兌損益等風(fēng)險(xiǎn)，從我國集團(tuán)財(cái)務(wù)公司主要業(yè)務(wù)來看，主要市場風(fēng)險(xiǎn)是由金融市場引起的損失風(fēng)險(xiǎn)，如：利率、匯率、證券投資等風(fēng)險(xiǎn)，而最主要的風(fēng)險(xiǎn)就是利率及證券投資風(fēng)險(xiǎn)。
1)利率風(fēng)險(xiǎn)是由于市場利率變化，而對集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)公司產(chǎn)生的影響，表現(xiàn)為：財(cái)務(wù)公司資產(chǎn)收益減少、財(cái)務(wù)公司各種負(fù)債成本增加等，而這些市場利率風(fēng)險(xiǎn)必然會給財(cái)務(wù)公司帶來一定的損失，利率風(fēng)險(xiǎn)主要包括：資產(chǎn)負(fù)債差額風(fēng)險(xiǎn)、存貸利率幅動不一致產(chǎn)生的差異風(fēng)險(xiǎn)、利率變動引起的提前償付，存款人提前提取存款而產(chǎn)生的選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。在利率化市場前財(cái)務(wù)公司主要受政策風(fēng)險(xiǎn)的影響，但是利率市場化后集團(tuán)財(cái)務(wù)公司主要面對集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)，各客戶之間存在同質(zhì)性，使財(cái)務(wù)企業(yè)的資金來源及使用存在限制，市場營銷對于財(cái)務(wù)企業(yè)需求的激勵很難，隨著市場利率不斷變化，財(cái)務(wù)公司所面臨的金融產(chǎn)品所涉及的利率調(diào)整空間有限，與銀行等其他金融機(jī)構(gòu)相比，很難將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移或者規(guī)避，因此，財(cái)務(wù)企業(yè)面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)較高。
2)外匯風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)也是許多財(cái)務(wù)公司所面臨的基本風(fēng)險(xiǎn)，主要有交易風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)及折算風(fēng)險(xiǎn)敞口，當(dāng)財(cái)務(wù)企業(yè)面對匯率發(fā)生變化時(shí)，這種變化會改變企業(yè)部分業(yè)務(wù)收入與支出(注：單指匯率變動引起的改變，不包括數(shù)據(jù)變化引起的改變)，此時(shí)企業(yè)的交易風(fēng)險(xiǎn)敞口產(chǎn)生;另外，由于匯變的變動會引起財(cái)務(wù)公司進(jìn)行投資的數(shù)量多少，此時(shí)財(cái)務(wù)企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)敞口產(chǎn)生;而財(cái)務(wù)公司面臨的折算問題會使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的內(nèi)容產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)敞口;在這三種風(fēng)險(xiǎn)敞口中，交易風(fēng)險(xiǎn)敞口最受企業(yè)關(guān)注，當(dāng)企業(yè)收入與支出不匹配時(shí)，交易風(fēng)險(xiǎn)敞口出現(xiàn)，最具有代表性的交易風(fēng)險(xiǎn)敞口風(fēng)險(xiǎn)事件，如：雷克航空公司破產(chǎn)。
3)投資風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)公司在資本市場進(jìn)行股票、金融衍生品投資過程，由于資本市場變動，股票價(jià)格及衍生工具價(jià)格的不規(guī)則波動，給財(cái)務(wù)公司帶來的一系列損失產(chǎn)生的可能，如：股票投資風(fēng)險(xiǎn)、期權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)及期貨投資風(fēng)險(xiǎn)等。
市場風(fēng)險(xiǎn)受市場因素影響，如：資本市場價(jià)格變化，一般財(cái)務(wù)公司會參與投資業(yè)務(wù)，如：購買國家債券、投資股票、基金及股權(quán)投資等，然而這些投資項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)較高，并且財(cái)務(wù)公司的投資次產(chǎn)要高于銀行金融機(jī)構(gòu)，股票、基金等資本市場的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于債券風(fēng)險(xiǎn)，因此，對于集團(tuán)財(cái)務(wù)公司來說，其面臨的資本市場投資風(fēng)險(xiǎn)也成為最為主要的市場風(fēng)險(xiǎn)。
(二)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司金融風(fēng)險(xiǎn)識別與測量
1、金融風(fēng)險(xiǎn)識別。對財(cái)務(wù)公司金融風(fēng)險(xiǎn)識別是對經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)類別進(jìn)行識別，并對其產(chǎn)生的影響進(jìn)行評估，目的在于了解企業(yè)面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀，確定風(fēng)險(xiǎn)管理重點(diǎn)，判斷財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)，避免多種風(fēng)險(xiǎn)交織出現(xiàn)損失，可以對風(fēng)險(xiǎn)有效評價(jià)。財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)識別的方法有財(cái)務(wù)報(bào)表分析法及風(fēng)險(xiǎn)因子分析法。
2、金融風(fēng)險(xiǎn)測量。識別了金融風(fēng)險(xiǎn)后需要對其進(jìn)行定量測量，做為風(fēng)險(xiǎn)管理的核心風(fēng)險(xiǎn)測量決定了風(fēng)險(xiǎn)管理有效性，金融風(fēng)險(xiǎn)測量包括：賬面價(jià)值及市場價(jià)值記賬法，兩種測量方法存在本質(zhì)區(qū)別，隨著證券化及金融市場發(fā)展，介入性使財(cái)務(wù)公司交易流動性增加，賬面價(jià)值記賬法不能滿足需求，市場價(jià)值計(jì)賬法被引入，其測量過程從具體資產(chǎn)負(fù)債向價(jià)值測量轉(zhuǎn)變，有效測量金融市場風(fēng)險(xiǎn)。
四、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司市場投資風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生
(一)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司處于非市場化投資環(huán)境
集團(tuán)財(cái)務(wù)公司作為集團(tuán)內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)，其除受到外部市場環(huán)境的影響，還會受到集團(tuán)管控方式及環(huán)境等一系列非市場環(huán)境的影響;集團(tuán)財(cái)務(wù)公司作為非市場化金融機(jī)構(gòu)，它主要服務(wù)于集團(tuán)公司內(nèi)部成員單位，同業(yè)業(yè)務(wù)及投資業(yè)務(wù)作為財(cái)務(wù)公司對外的主要業(yè)務(wù)，也會受到集團(tuán)各種管理模式的影響，而不同的集團(tuán)則有著不同的管理模式，集團(tuán)公司為了實(shí)現(xiàn)更高的業(yè)績目標(biāo)，便會對其財(cái)務(wù)公司進(jìn)行高利潤指標(biāo)設(shè)定，財(cái)務(wù)公司對內(nèi)的業(yè)務(wù)不能滿足利潤指標(biāo)，便會增加同業(yè)業(yè)務(wù)及投資業(yè)務(wù)比重，此時(shí)，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司市場投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生，同時(shí)，財(cái)務(wù)公司的對內(nèi)服務(wù)成員單位的職能被削弱。
(二)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司投資水平專業(yè)度不足
當(dāng)前，許多集團(tuán)財(cái)務(wù)公司缺少專業(yè)的市場投資技能人員，許多集團(tuán)財(cái)務(wù)公司不能建立有效的投資研究、風(fēng)控體系，企業(yè)的投資水平需要進(jìn)一步提高，而產(chǎn)生集團(tuán)財(cái)務(wù)公司專業(yè)水平不足的主要原因財(cái)務(wù)公司不是專業(yè)的投資平臺，而依然是以服務(wù)內(nèi)部成員單位為主業(yè)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，缺少靈活的薪酬制度，不能吸引更多的專業(yè)投資人員，人才成為集團(tuán)財(cái)務(wù)公司專業(yè)度不足的一大誘因;另外，許多國有集團(tuán)財(cái)務(wù)公司對于投資風(fēng)險(xiǎn)厭惡，簡單的投資業(yè)務(wù)對于專業(yè)人員投資水平的提高十分不利。財(cái)務(wù)公司為了減少市場投資風(fēng)險(xiǎn)，除對股票、基金進(jìn)行投資外，對于新增投資業(yè)務(wù)普遍以信托產(chǎn)品、券商基金資管計(jì)劃及銀行理財(cái)為主，依靠信托公司、基金券商及銀行為主要力量進(jìn)行投資業(yè)務(wù)的開展，而這種投資方式對于投資人員專業(yè)技能的提高十分不利，減弱了業(yè)務(wù)人員對市場投資風(fēng)險(xiǎn)的敏感度。
(三)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司利潤導(dǎo)向影響
集團(tuán)財(cái)務(wù)公司作為集團(tuán)企業(yè)的內(nèi)部融資金融機(jī)構(gòu)，其主要任務(wù)是為集團(tuán)更好地進(jìn)行資金融通，做好集團(tuán)公司的資金集中管理，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司應(yīng)該更好地發(fā)揮出其應(yīng)有的服務(wù)作用，它并不是一個(gè)利潤中心，而當(dāng)前許多集團(tuán)企業(yè)對集團(tuán)財(cái)務(wù)公司皆進(jìn)行利潤考核，這種考核機(jī)制對于集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)選擇十分不利，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司并不能選擇與其投資水平相適應(yīng)的策略：
首先，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司會受到利潤考核的影響，迫使集團(tuán)財(cái)務(wù)公司去選擇高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資業(yè)務(wù)，不斷對外擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模，去完成集團(tuán)的考核指標(biāo)，而年年不斷上漲的考核指標(biāo)，則進(jìn)一步加大高風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)比重，這一過程使其陷入了一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)投資不斷上升的惡性循環(huán)中。利率市場化發(fā)展，做為集團(tuán)財(cái)務(wù)公司主利潤來源的存貸利差模式被改變，而集團(tuán)給予的利潤導(dǎo)向機(jī)制使集團(tuán)財(cái)務(wù)公司選擇更加激進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)投資策略;
其次，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司在二級市場上進(jìn)行投資獲得收益，而受集團(tuán)考核目標(biāo)因素的影響，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司不愿意主動交割二級市場的浮動收益，通常對產(chǎn)生的收益逐年堅(jiān)持分期分?jǐn)偅悦獗患瘓F(tuán)設(shè)定更高的考核目標(biāo)，如：牛市中許多集團(tuán)財(cái)務(wù)公司參與到新股的增發(fā)及設(shè)定，得到了不菲的收益，而受制于考核會產(chǎn)生更高的目標(biāo)，企業(yè)沒有及時(shí)對于這部分收益予以交割，股市崩盤后浮動收益變成泡沫，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司二級市場沒有適時(shí)交割收益，產(chǎn)生的浮虧會對其經(jīng)營全盤否定，因此其更不愿意確認(rèn)損失，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司沒能及時(shí)止損，處于長期低迷的資本市場，使集團(tuán)財(cái)務(wù)公司出現(xiàn)了更大規(guī)模的虧損，此時(shí)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司由浮盈轉(zhuǎn)為實(shí)虧。
五、提高企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司金融風(fēng)險(xiǎn)管理能力的策略
(一)構(gòu)建全面的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)管理部門職責(zé)
集團(tuán)財(cái)務(wù)公司進(jìn)行全面立體的風(fēng)險(xiǎn)管理，需要從整體出發(fā)，將財(cái)務(wù)公司金融風(fēng)險(xiǎn)融入風(fēng)險(xiǎn)管理體系中去，讓金融風(fēng)險(xiǎn)管理成為日常風(fēng)險(xiǎn)管理中密不可分的一部分，針對性的做好整體風(fēng)險(xiǎn)防控設(shè)計(jì)，建立完善齊全的風(fēng)險(xiǎn)防控框架，為財(cái)務(wù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理打下良好的基礎(chǔ)。
以現(xiàn)代化治理結(jié)構(gòu)為指導(dǎo)，充分發(fā)揮內(nèi)部控制管理作用，可以順序遞進(jìn)設(shè)立三道監(jiān)控防線，一，建立一線崗位雙人、雙職、雙責(zé)的崗位職責(zé)制度，二，建立相關(guān)部門、相關(guān)崗位之間相互監(jiān)督制約的工作程序，三，內(nèi)控監(jiān)督部門對各崗位、各部門各項(xiàng)業(yè)務(wù)全面實(shí)施監(jiān)督反饋。嚴(yán)格執(zhí)行授權(quán)授信控制管理，制定適當(dāng)?shù)穆氊?zé)分離制度。在集團(tuán)財(cái)務(wù)公司中，風(fēng)控部門應(yīng)獨(dú)立于其他任何的部門，通過法務(wù)、合同、審計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)控制等風(fēng)控管理，提高財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。
(二)拓展業(yè)務(wù)范圍，廣納專業(yè)人才，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力
集團(tuán)財(cái)務(wù)公司應(yīng)該依托集團(tuán)，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)范圍，綜合集團(tuán)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)揮財(cái)務(wù)公司自身的平臺資源優(yōu)勢，拓展企業(yè)業(yè)務(wù)范圍，提升自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。其次，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司應(yīng)該積極對外尋求合作，例如，對商業(yè)銀行進(jìn)行股權(quán)投資，學(xué)習(xí)其良好的風(fēng)險(xiǎn)防控體系與產(chǎn)品設(shè)計(jì)，深入了解金融市場產(chǎn)品特點(diǎn)及隱藏風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，再綜合自身特點(diǎn)，選擇與企業(yè)自身經(jīng)營相適應(yīng)的發(fā)展產(chǎn)品。最后，財(cái)務(wù)公司應(yīng)該改善其薪酬體系，在社會上廣納金融人才，吸收專業(yè)的風(fēng)控人員以及投資人員，建立與集團(tuán)公司及財(cái)務(wù)公司文化及體系相符的專屬投資團(tuán)隊(duì)及風(fēng)控體系。
(三)應(yīng)用先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具
集團(tuán)財(cái)務(wù)公司應(yīng)該加大風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新，針對市場、信用、操作等風(fēng)險(xiǎn)建立資金管理信息平臺，以其收集的數(shù)據(jù)對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化分析，有效控制風(fēng)險(xiǎn);建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。財(cái)務(wù)公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司金融業(yè)務(wù)與銀行相似，因此，財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理可以借鑒銀行經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合自身業(yè)務(wù)需求，整合信息系統(tǒng)的構(gòu)建，以保證財(cái)務(wù)公司在戰(zhàn)略高度統(tǒng)籌風(fēng)險(xiǎn)管理。實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)公司與成員企業(yè)信息共享，業(yè)務(wù)處理口徑一致，通過不斷的信息溝通，了解企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，通過不斷的信息反饋，逐步完善風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)建立，在內(nèi)部形成全面的風(fēng)險(xiǎn)整合系統(tǒng)。財(cái)務(wù)公司應(yīng)該了解成員企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及非財(cái)務(wù)信息，如：重大基建、經(jīng)營異常事件，對結(jié)匯業(yè)務(wù)及時(shí)了解結(jié)匯風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)部結(jié)匯提前預(yù)約，上報(bào)結(jié)匯時(shí)間，對沖結(jié)匯降低匯率風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)降低成本利潤最大化。
摘要：隨著社會的發(fā)展、科技的進(jìn)步以及經(jīng)濟(jì)水平的提高，我國的金融行業(yè)在發(fā)展的同時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)管理與企業(yè)財(cái)務(wù)的控制逐漸被人們重視起來。涉及面廣、靈敏度高、綜合性強(qiáng)等是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理跟一般風(fēng)險(xiǎn)管理相比的特點(diǎn)。跟一般財(cái)務(wù)管理相比，其具有管理內(nèi)容寬、管理手法先進(jìn)、理財(cái)觀念新等優(yōu)勢。風(fēng)險(xiǎn)管理問題是現(xiàn)代社會所有金融行業(yè)中的主要問題之一。由于社會經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，企業(yè)的不確定性、風(fēng)險(xiǎn)性問題逐漸顯現(xiàn)出來。企業(yè)之間的相互競爭也日益激烈。在國民經(jīng)濟(jì)中企業(yè)的作用決定了企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要性?？茖W(xué)、合理的金融風(fēng)險(xiǎn)管理與企業(yè)財(cái)務(wù)控制對于企業(yè)有重要的意義。
關(guān)鍵詞：金融；風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)財(cái)務(wù)控制
現(xiàn)代國內(nèi)、國際的市場環(huán)境復(fù)雜，現(xiàn)有的企業(yè)面對這樣復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，在競爭相當(dāng)激烈的市場中，細(xì)微的失誤就會影響整個(gè)企業(yè)及其經(jīng)濟(jì)狀況的發(fā)展。企業(yè)為了穩(wěn)步的發(fā)展，并在激烈的競爭中獲取利益，必須進(jìn)行合理的金融風(fēng)險(xiǎn)管理與科學(xué)的財(cái)務(wù)控制。在現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，金融風(fēng)險(xiǎn)問題存在于企業(yè)財(cái)務(wù)的每一個(gè)環(huán)節(jié)。在日常的經(jīng)營管理中，每一個(gè)企業(yè)都具有風(fēng)險(xiǎn)意識、危機(jī)意識，注意防范財(cái)務(wù)問題，在發(fā)現(xiàn)問題時(shí)及時(shí)給予解決、將損失降到最小化可以有效的防止企業(yè)在緊張經(jīng)濟(jì)條件下出現(xiàn)的癱瘓幾率。
一、 金融風(fēng)險(xiǎn)管理
（一） 什么是金融風(fēng)險(xiǎn)管理。使用一切辦法避免、減少風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)以及盡可能地減少風(fēng)險(xiǎn)過后的經(jīng)濟(jì)損失就是金融風(fēng)險(xiǎn)管理。宏觀的講，合理的進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)管理可以保證整個(gè)社會經(jīng)濟(jì)的流動性，保證資金的合理、有效使用，可以使整個(gè)社會的經(jīng)濟(jì)得到穩(wěn)步的發(fā)展。微觀的講，科學(xué)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理可以保證每個(gè)企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)不可避免的情況下把經(jīng)濟(jì)損失降到最低。通過科學(xué)、有效的金融管理就可以在風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)有效地躲避，在風(fēng)險(xiǎn)不可躲避時(shí)減少損失，保證企業(yè)的正常經(jīng)濟(jì)流動。
（二） 金融風(fēng)險(xiǎn)管理分析。由于金融行業(yè)的不確定性以及市場復(fù)雜性，金融風(fēng)險(xiǎn)的來源有很多種，主要有，市場風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)以及技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，金融行業(yè)受國際經(jīng)濟(jì)情況影響越來越明顯。在金融行業(yè)發(fā)展不是特別穩(wěn)固，并且在其國內(nèi)外的共同影響下，各種經(jīng)濟(jì)問題接踵而來，金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。 金融風(fēng)暴的影響一直沒有完全得到解決，其影響也就連綿不斷。我國金融市場也出現(xiàn)了很大的動蕩。
隨著我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，匯率、國家政策不斷改變，金融行業(yè)的不確定性也逐漸加強(qiáng)。在這種不確定性的影響下，金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生率也不斷攀升。金融行業(yè)收益的波動性也很大，企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)一直在提升。
近年來，科技的飛速發(fā)展，電腦高手也不斷增多，通過病毒、黑客軟件攻擊其他企業(yè)，企業(yè)機(jī)密泄露的可能性非常大。很大程度上影響了我國金融行業(yè)的發(fā)展。在金融交易過程中，如果電子設(shè)備突然斷電、死機(jī)都會給企業(yè)直接造成的損失。
二、 企業(yè)財(cái)務(wù)控制
（一） 企業(yè)財(cái)務(wù)控制現(xiàn)狀。合理的財(cái)務(wù)控制對企業(yè)的資金流動、收益、高效利用有著很大的幫助。財(cái)務(wù)控制給予了企業(yè)決策客觀的評價(jià)，也可以幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)，得到利益的最大化。財(cái)務(wù)控制也可以保證企業(yè)資金的安全性、合理利用性以及流動性，降低了企業(yè)經(jīng)營時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。有效地對企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理還可以幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)管理的科學(xué)化、信息化，提高企業(yè)的凝聚力。
就目前來看，企業(yè)對財(cái)務(wù)控制了解得還不夠全面，企業(yè)財(cái)務(wù)控制的體系也不夠系統(tǒng)，對于財(cái)務(wù)控制的手段還不夠成熟。在金融危機(jī)的影響下，很多企業(yè)開始重視財(cái)務(wù)控制，意識到財(cái)務(wù)控制對于一個(gè)企業(yè)的重要性。資金的正常運(yùn)轉(zhuǎn)直接關(guān)系到一個(gè)企業(yè)接下來的發(fā)展。企業(yè)對于財(cái)務(wù)控制的想法也得到了改變，不再只重眼前利益，首先確保企業(yè)的正常運(yùn)行。在調(diào)整財(cái)務(wù)理念之后，企業(yè)對資金的規(guī)劃也變得越來越合理。很多企業(yè)將金融風(fēng)險(xiǎn)管理放在財(cái)務(wù)管理的首要位置。但是財(cái)務(wù)管理觀念的轉(zhuǎn)變時(shí)間短，財(cái)務(wù)管理方法并沒有得到有效的實(shí)施，雖然已經(jīng)取得了很大的成績但是在實(shí)際管理中還是會出現(xiàn)很多問題。財(cái)務(wù)管理的體制不夠健全，沒有合理的管理部門；財(cái)務(wù)控制內(nèi)部的信息交流不夠，沒有統(tǒng)一全面有效的信息交流渠道；財(cái)務(wù)部門沒有占據(jù)重要地位，很多建議不被采納。
（二） 企業(yè)財(cái)務(wù)控制方法。企業(yè)財(cái)務(wù)控制的最終目的就是在保證資金正常流動的同時(shí)提高收益。想要有效的進(jìn)行財(cái)務(wù)控制：首先，要有系統(tǒng)的財(cái)務(wù)控制體質(zhì)。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)都需要認(rèn)同財(cái)務(wù)管理的必要性，并且了解正確的財(cái)務(wù)控制方法在提高企業(yè)效益上的重要性，意識到在金融風(fēng)險(xiǎn)來臨前如何有效躲避，風(fēng)險(xiǎn)不可躲避時(shí)讓損失最小化的重要意義。保證財(cái)務(wù)部門的基本權(quán)益，其他部門不能隨便影響財(cái)務(wù)部門的正常工作。適當(dāng)?shù)慕o予財(cái)務(wù)部門權(quán)力，以確保財(cái)務(wù)部門工作人員的積極主動性。企業(yè)當(dāng)中的所有員工都要有合理控制企業(yè)財(cái)務(wù)的理念，了解其重要性。提高財(cái)務(wù)部門本身的工作能力以及預(yù)判能力，及時(shí)的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。完善企業(yè)管理體制，各部門都有明確的分工，努力完成本職工作，積極地投入到企業(yè)發(fā)展中。完善企業(yè)管理中信息流動的高效性，保證信息的及時(shí)轉(zhuǎn)達(dá)。及時(shí)地了解到各方面的金融信息，盡早的分析出風(fēng)險(xiǎn)所在并及時(shí)處理。保證企業(yè)機(jī)密的保密性，建設(shè)好企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，信息不被泄露。有專門的風(fēng)險(xiǎn)分析團(tuán)隊(duì)，對金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)的判斷，并給出合理的解決辦法。加強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的執(zhí)行力，再好的解決辦法沒有得到有效執(zhí)行都是白用功，金融風(fēng)險(xiǎn)管理必須得到重視才能使企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。
三、 企業(yè)理財(cái)過程中的風(fēng)險(xiǎn)研究
在企業(yè)的發(fā)展歷程中，內(nèi)、外部風(fēng)險(xiǎn)都會影響到企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，有損害性、不確定性等特點(diǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可能完全避免的，其發(fā)生的時(shí)間與概率都是不能確定的，只要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，其損失就是必然的。有些企業(yè)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的好，其損失可能并不影響企業(yè)的正常發(fā)展，但如果處理的不好就可能使整個(gè)企業(yè)破產(chǎn)。但是在風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的同時(shí)，往往會給企業(yè)帶來很多盈利機(jī)會，風(fēng)險(xiǎn)越大，盈利也就越大，但是如果不能好好把握機(jī)會，準(zhǔn)確的進(jìn)行投資很可能直接給企業(yè)帶來致命的危險(xiǎn)。我國對待金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該積極面對并制定合理應(yīng)對方法，而不應(yīng)該消極躲避，越躲避往往造成的損失越大。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是企業(yè)管理當(dāng)中風(fēng)險(xiǎn)管理的重要手段，合理地運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)控制可以有效的減少風(fēng)險(xiǎn)造成的損失，避免企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)。在企業(yè)遇到危機(jī)時(shí)，合理的運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)中獲得盈利、控制損失是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的重要目標(biāo)。
結(jié)束語
在社會快速發(fā)展的同時(shí)，在社會環(huán)境瞬息萬變、強(qiáng)烈波動的影響下。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的管理直接影響著企業(yè)的高速發(fā)展。也可以說，管理和控制金融風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)經(jīng)營管理的本質(zhì)所在。經(jīng)過金融危機(jī)，我國企業(yè)都認(rèn)識到金融風(fēng)險(xiǎn)管理存在的重要意義。企業(yè)不能就此滿足，好好分析在金融管理中出現(xiàn)的各種問題，構(gòu)建系統(tǒng)的金融管理體制，加強(qiáng)在金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)的抗壓能力與應(yīng)變能力。與此同時(shí)，企業(yè)要加強(qiáng)對企業(yè)管理的改革、創(chuàng)新和完善。進(jìn)而改進(jìn)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)管理體制。加強(qiáng)財(cái)務(wù)控制管理體系的作用，要在風(fēng)險(xiǎn)來臨前預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)作出應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的手段與方法，將風(fēng)險(xiǎn)損失最低化。保證企業(yè)在各種風(fēng)險(xiǎn)來臨的條件下，仍穩(wěn)步發(fā)展，不受金融風(fēng)險(xiǎn)所影響。及時(shí)的更新財(cái)務(wù)管理體制，保證在更大的金融風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)，有足夠的能力與之對抗，保證企業(yè)的正常運(yùn)作與發(fā)展。（作者單位：陽光財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司河北省分公司）
參考文獻(xiàn)：
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【關(guān)鍵詞】金融風(fēng)險(xiǎn) 平衡計(jì)分卡 金融機(jī)構(gòu) 風(fēng)險(xiǎn)管理
全球金融領(lǐng)域的多次風(fēng)險(xiǎn)，其爆發(fā)的區(qū)域性和系統(tǒng)性的影響最為明顯，我們必須防患于未然，借助有效的工具管理風(fēng)險(xiǎn)，從而進(jìn)一步降低系統(tǒng)性或全局性的金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。金融危機(jī)暴露了銀行短期行為和自利性目標(biāo)的弊端，而金融企業(yè)因戰(zhàn)略中風(fēng)險(xiǎn)管理的缺失，風(fēng)險(xiǎn)管理者時(shí)時(shí)刻刻都面臨挑戰(zhàn)。金融具有高風(fēng)險(xiǎn)性，金融危機(jī)帶來聯(lián)動效應(yīng)，安全、高效、穩(wěn)健的金融體系將影響經(jīng)濟(jì)全局的穩(wěn)定和發(fā)展。關(guān)注系統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)或全局性金融風(fēng)險(xiǎn)，滲透風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)控制，規(guī)制金融風(fēng)險(xiǎn)隱患。
我國強(qiáng)有力的宏觀調(diào)控已擠去大量經(jīng)濟(jì)泡沫，但是中國金融領(lǐng)域仍然是暗流涌動，風(fēng)險(xiǎn)四伏。風(fēng)險(xiǎn)管理并不是一個(gè)新興領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)管理等話題在企業(yè)中已經(jīng)有很長時(shí)間的研究和探索。企業(yè)在發(fā)展中的潛在風(fēng)險(xiǎn)不可完全規(guī)避，那么如何能夠讓企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)可預(yù)測、可控制、可承受，使用平衡計(jì)分卡是否會有助于這些公司低于風(fēng)險(xiǎn)的沖擊，創(chuàng)建更為穩(wěn)固的金融機(jī)構(gòu)和彈性的金融體系呢？
風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)持續(xù)的動態(tài)發(fā)展的過程，并滲透到企業(yè)各項(xiàng)活動中的一系列行動。風(fēng)險(xiǎn)管理從風(fēng)險(xiǎn)意識開始到風(fēng)險(xiǎn)識別，再到風(fēng)險(xiǎn)分析及風(fēng)險(xiǎn)處理后的風(fēng)險(xiǎn)控制和反饋，最后又返回到提高風(fēng)險(xiǎn)意識，形成新一輪循環(huán)的風(fēng)險(xiǎn)管理過程?，F(xiàn)將從平衡計(jì)分卡的財(cái)務(wù)角度、客戶角度、內(nèi)部流程角度、學(xué)習(xí)與成長角度全面分析，建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系框架，使得風(fēng)險(xiǎn)管理融入到企業(yè)管理的四個(gè)維度，從而形成不同層次結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系。將金融企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理從輕到重分為三個(gè)層級，依此為一級風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)；二級風(fēng)險(xiǎn)：戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)；三級風(fēng)險(xiǎn)：潛在風(fēng)險(xiǎn)或不可預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)。
一級風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)。
這類風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中最常見的，是金融企業(yè)在運(yùn)營流程中出現(xiàn)的某些盲點(diǎn)。很多情況下，化解此類風(fēng)險(xiǎn)對于企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展具有必要性，但又不是企業(yè)差異化戰(zhàn)略的最終落腳點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)主要包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、體制風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)。如今信息和技術(shù)是金融發(fā)展的推動力，提高了全球化和網(wǎng)絡(luò)化的金融服務(wù)能力，隨著金融運(yùn)營方式的技術(shù)化和自動化，操作不當(dāng)失誤、業(yè)務(wù)差錯(cuò)、黑客入侵等運(yùn)行活動將給金融機(jī)構(gòu)帶來災(zāi)難。金融從業(yè)人員道德約束能力下降，給金融機(jī)構(gòu)帶來道德風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)中資金被挪用無法清償債務(wù)，造成客戶利益損失。金融機(jī)構(gòu)管理職能的泛化，監(jiān)督不到位，因業(yè)務(wù)部門之間與外部機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)不一致的弊端，使得管理體制風(fēng)險(xiǎn)日益突出為最高的風(fēng)險(xiǎn)。
對于金融企業(yè)經(jīng)營管理類風(fēng)險(xiǎn)的有效管理，需要前臺業(yè)務(wù)部門、審批部門以及后臺監(jiān)管部門的共同努力才能有效規(guī)避和管理。如圖1所示，對于風(fēng)險(xiǎn)管理主題在不同類型的部門的戰(zhàn)略地圖各個(gè)維度都會有差異化的戰(zhàn)略目標(biāo)設(shè)計(jì)。同時(shí)配以相應(yīng)的計(jì)分卡衡量指標(biāo)動態(tài)管理戰(zhàn)略目標(biāo)的執(zhí)行情況。例如：業(yè)務(wù)部門需要以周甚至天為單位審慎處理業(yè)務(wù)信息、客戶信息、交易信息等業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最前沿的領(lǐng)域。而審核部門，需要嚴(yán)格梳理公司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，保障前臺業(yè)務(wù)運(yùn)作全過程得以監(jiān)控。最后，監(jiān)管部門在營造合規(guī)、合法經(jīng)營氛圍的同時(shí)，還需要在公司決策層嚴(yán)肅風(fēng)險(xiǎn)意識，測評經(jīng)營決策風(fēng)險(xiǎn)。
圖1
二級風(fēng)險(xiǎn)：戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)。
金融企業(yè)過于專注短期財(cái)務(wù)表現(xiàn)而不能平衡風(fēng)險(xiǎn)，甚至風(fēng)險(xiǎn)管理在戰(zhàn)略體系中缺失，而或戰(zhàn)略指標(biāo)不足以反映運(yùn)營層面的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)，失去了對風(fēng)險(xiǎn)客觀衡量和真實(shí)反映，對風(fēng)險(xiǎn)的判斷不正確和防范不充分，都將直接影響戰(zhàn)略愿景的達(dá)成。為此，建立穩(wěn)固的公司治理結(jié)構(gòu)是實(shí)施戰(zhàn)略決策的基石。金融企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理者需獨(dú)立監(jiān)督、稽核的權(quán)力，并單獨(dú)直接匯報(bào)董事會。如果風(fēng)險(xiǎn)管理者不能有效監(jiān)督控制經(jīng)驗(yàn)管理活動帶來的風(fēng)險(xiǎn)，那么企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理將弱不禁風(fēng)。其次，此類風(fēng)險(xiǎn)伴隨著企業(yè)所選擇的戰(zhàn)略而存在，戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)有：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、客戶風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)、人力資源風(fēng)險(xiǎn)、信息系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等，企業(yè)經(jīng)營運(yùn)作過程中需要充分發(fā)揮戰(zhàn)略地圖和平衡計(jì)分卡四個(gè)角度相互支撐和平衡管理，一體化設(shè)計(jì)企業(yè)管理框架，幫助企業(yè)明晰風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和降低風(fēng)險(xiǎn)所帶來的損失及影響。如圖2所示，金融企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略與內(nèi)控、風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略需要平衡發(fā)展，即相互促進(jìn)，又得到制衡。
圖2
三級風(fēng)險(xiǎn)：潛在風(fēng)險(xiǎn)或不可預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)。
金融活動的信息化、網(wǎng)絡(luò)化、全球化等變革增加了不確定因素發(fā)生的可能性，此類損失也是金融企業(yè)最難以防衛(wèi)和管理的風(fēng)險(xiǎn)。這類風(fēng)險(xiǎn)單純通過部門層級甚至公司層級戰(zhàn)略地圖和計(jì)分卡中設(shè)定預(yù)警類指標(biāo)已經(jīng)不能夠及時(shí)有效地識別并防范他們了。需要更多地發(fā)揮整體高層管理團(tuán)隊(duì)甚至外部專業(yè)機(jī)構(gòu)的綜合力量，借助情景模擬或者辯論會等形式突破常規(guī)思維框架，制定出相關(guān)應(yīng)急預(yù)案。
因此，金融機(jī)構(gòu)首先要做到經(jīng)營分散化，從而更好地應(yīng)對經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。其次，金融機(jī)構(gòu)必須具有前瞻性。風(fēng)險(xiǎn)控制框架應(yīng)當(dāng)能夠透視整個(gè)周期，甄別并尋求減輕與周期相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。三要審視金融改革風(fēng)險(xiǎn)。一項(xiàng)政策或改革的實(shí)踐是為解決現(xiàn)實(shí)中的突出問題，但也可能在解決這個(gè)問題的同時(shí)，又產(chǎn)生其他問題。從風(fēng)險(xiǎn)的角度分析，就是又增加了一些新風(fēng)險(xiǎn)因素。這些風(fēng)險(xiǎn)因素，輕則影響政策或改革的成效，重則危及政策或改革的成敗。因此，政策金融風(fēng)險(xiǎn)管理是決策時(shí)首先應(yīng)該充分考慮的。四是信用風(fēng)險(xiǎn)。如今信用風(fēng)險(xiǎn)把金融企業(yè)和客戶都推向了風(fēng)口浪尖，金融企業(yè)黑幕交易、，客戶信息虛假、漠視法規(guī)等，使得金融企業(yè)和客戶的雙方利益難以有效保證。
對于一級風(fēng)險(xiǎn)，我們可以通過嚴(yán)格的企業(yè)內(nèi)控制度，全面而標(biāo)準(zhǔn)的操作流程，以及內(nèi)部審計(jì)來管理和規(guī)避。二級風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗麄兪前殡S企業(yè)所選擇的戰(zhàn)略而存在的，因此企業(yè)管理高層團(tuán)隊(duì)在期望獲取突破性業(yè)績的同時(shí)也需要接受這類戰(zhàn)略性風(fēng)險(xiǎn)的存在。平衡計(jì)分卡是一項(xiàng)綜合的戰(zhàn)略管理工具，能夠幫助企業(yè)管理高層全過程可視化管理戰(zhàn)略執(zhí)行過程中得潛在風(fēng)險(xiǎn)，并且在戰(zhàn)略的實(shí)施過程中通過風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)和行動方案得到警示，并從而做出決策。最后，對于潛在風(fēng)險(xiǎn)或不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)，超出控制范圍由外部因素導(dǎo)致的致命風(fēng)險(xiǎn)，對于企業(yè)的影響將是毀滅性的。定期地舉行專題風(fēng)險(xiǎn)研討，能夠盡可能地幫助企業(yè)高層管理團(tuán)隊(duì)管理這類風(fēng)險(xiǎn)，并在其真正發(fā)生的時(shí)候能夠有效應(yīng)對。
金融企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理是有效地經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，將不良風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和嚴(yán)重影響控制在可接受的風(fēng)險(xiǎn)容忍度范圍內(nèi)，金融企業(yè)的發(fā)展伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)和高收益，為此，平衡計(jì)分卡以適應(yīng)創(chuàng)新和發(fā)展的需要，為企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供最有價(jià)值的指導(dǎo)?；谄胶庥?jì)分卡來聚焦和解析風(fēng)險(xiǎn)管理，平衡金融企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益，平衡金融企業(yè)的短期目標(biāo)和長期戰(zhàn)略。平衡計(jì)分卡通過從上而下的動因驅(qū)動，通過消除或減少企業(yè)各個(gè)關(guān)鍵運(yùn)營活動中的風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)整體防范風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)的綜合能力，并最終幫助金融企業(yè)建立風(fēng)控核心競爭力。
參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞：金融風(fēng)險(xiǎn) 敞口
一、國際化企業(yè)金融敞口風(fēng)險(xiǎn)的成因
隨著我國“走出去”戰(zhàn)略和“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，作為全球貿(mào)易第一大國和海外投資增幅最快的國家，中國企業(yè)已成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。但中國企業(yè)參與世界競爭的能力依然相對欠缺，主要表現(xiàn)在對全球金融體系相當(dāng)陌生、大宗商品定價(jià)議價(jià)能力嚴(yán)重不足、金融風(fēng)險(xiǎn)管控意識和能力薄弱等，造成相當(dāng)多的企業(yè)在國際市場上不適應(yīng)，甚至虧損出局。而最近幾年，金融市場極不穩(wěn)定，利率、匯率、商品價(jià)格劇烈波動，加大了國際化企業(yè)經(jīng)營和投資風(fēng)險(xiǎn)，國際化企業(yè)面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)敞口將對企業(yè)產(chǎn)生巨大的影響，甚至是生死存亡的關(guān)鍵因素。
二、國際化企業(yè)的金融敞口風(fēng)險(xiǎn)
國際化企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)，主要包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)敞口，一是來自一些合約和承諾，即合約性外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口，如以外幣為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的商業(yè)合約、承諾或債務(wù)，其價(jià)值將隨著匯率的變動而變動；二是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)敞口，來自由金融價(jià)格變動所導(dǎo)致的公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量的變動。金融敞口風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
（1）外幣現(xiàn)金和外幣票據(jù)：如持有的美元、歐元以及外幣匯票等等；
（2）外幣應(yīng)收款項(xiàng)、外幣應(yīng)付債務(wù)；
（3）外幣存貨；
（4）簽訂但尚未執(zhí)行完畢的采購合同、銷售合同和勞務(wù)合同等；
（5）金融產(chǎn)品如外幣借款協(xié)議、信用證、保函、金融衍生工具等；
（6）外幣投資或擁有附屬海外機(jī)構(gòu)，將受匯率的變化產(chǎn)生外幣折算風(fēng)險(xiǎn)敞口。
三、金融風(fēng)險(xiǎn)敞口管理的基本原則
通過對企業(yè)存在的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行認(rèn)真系統(tǒng)的梳理和識別后，就要進(jìn)一步量化金融風(fēng)險(xiǎn)敞口。主要的衡量指標(biāo)是金融價(jià)格的變動對企業(yè)的現(xiàn)金流量或收益產(chǎn)生何種影響。
首先，需確定金融風(fēng)險(xiǎn)敞口管理的周期。企業(yè)由于精細(xì)化管理的要求和行業(yè)特點(diǎn)不同，金融風(fēng)險(xiǎn)敞口可以按照季度、半年度或年度來管理，需要在確定的時(shí)間點(diǎn)來重新測算金融風(fēng)險(xiǎn)敞口，調(diào)整并制定新的金融風(fēng)險(xiǎn)管理措施。
其次，要明確了解企業(yè)面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)敞口有多大。風(fēng)險(xiǎn)管理部門和財(cái)務(wù)部門、業(yè)務(wù)部門要協(xié)調(diào)統(tǒng)一，制定相應(yīng)的應(yīng)對政策和措施。
再次，要確保所有可能的結(jié)果事先已被預(yù)料到。企業(yè)采取的應(yīng)對措施所產(chǎn)生的結(jié)果要充分地被評估和測算，公司高層必須清楚地知道可能發(fā)生什么結(jié)果。
最后，企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定使用衍生產(chǎn)品的有效政策和操作程序，并被嚴(yán)格執(zhí)行和監(jiān)督。
四、金融敞口風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對措施
企業(yè)應(yīng)盡量控制和降低金融風(fēng)險(xiǎn)敞口的規(guī)模，比如針對外匯風(fēng)險(xiǎn)，首先應(yīng)控制好外匯資產(chǎn)和外匯負(fù)債的平衡，其次要做好外匯收入的套期保值等。
（一）外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口的管理
外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口就是外匯資產(chǎn)和外匯負(fù)債不平衡時(shí)所產(chǎn)生的缺口，由于匯率的變動而造成損失或收益的可能性。以外幣為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的商業(yè)合約、承諾或債務(wù)，主要體現(xiàn)為外匯合同收入、外幣應(yīng)收賬款、外幣現(xiàn)金、外幣應(yīng)付債務(wù)或購買一定數(shù)量商品的承諾，將隨著合約的履行逐漸轉(zhuǎn)化為外匯資產(chǎn)和外匯負(fù)債，對尚未完成的合約部分，可以按照剩余外匯合同收入和剩余外匯合同成本支出來測算其外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口。
確定外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口后，要研究對應(yīng)外匯幣種的匯率走勢，采取相關(guān)金融產(chǎn)品對沖措施，控制或鎖定金融風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。
大型企業(yè)可以成立專門機(jī)構(gòu)來實(shí)施外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口的管理，其他企業(yè)可以利用專業(yè)金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)，來完善和選擇金融產(chǎn)品以達(dá)到外匯風(fēng)險(xiǎn)的對沖，實(shí)現(xiàn)管理的目標(biāo)。選擇的金融產(chǎn)品可以是遠(yuǎn)期結(jié)售匯、貨幣互換、外匯期權(quán)類產(chǎn)品等等。
在實(shí)踐中，雖然有所在國貨幣不是可自由兌換貨幣，但可能由于與國際金融市場的某外匯幣種掛鉤，還是可以采取替代的方式來管理外匯風(fēng)險(xiǎn)的。如中非法郎，由于其與歐元掛鉤，因而可以采取管理歐元的匯率風(fēng)險(xiǎn)來替代中非法郎的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。
（二）價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)敞口的管理
價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)敞口主要由于商品價(jià)格的變化，外幣存貨、簽訂但尚未執(zhí)行完畢的采購合同、銷售合同和勞務(wù)合同等，將會隨商品價(jià)格的變化可能產(chǎn)生商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
企業(yè)應(yīng)該根據(jù)每種商品的價(jià)格變化走勢，確定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，匯總后最終確定總的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)?？梢圆扇√灼诒Ｖ怠⑵谪?、期權(quán)等方式來鎖定和控制價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
（三）利率風(fēng)險(xiǎn)敞口的管理
金融產(chǎn)品如外幣借款協(xié)議、信用證、保函、長期債券、金融衍生工具等，可能由于利率的變化，產(chǎn)生較大的利率風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)根據(jù)所涉及的權(quán)益性金融產(chǎn)品與負(fù)債性金融產(chǎn)品的缺口，來確定利率風(fēng)險(xiǎn)敞口的管理措施。
企業(yè)應(yīng)根據(jù)每種計(jì)價(jià)貨幣的利率變化走勢，匯總后最終確定總的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)?？梢圆扇±实羝?、長短期互換組合、期權(quán)等方式來鎖定和控制利率風(fēng)險(xiǎn)。比如，賣出期權(quán)就是企業(yè)通過賣出內(nèi)嵌期權(quán)來降低融資成本，如提前還清貸款的權(quán)利，就是一種內(nèi)嵌期權(quán)，在貸款利率大幅上升時(shí)，可以提前償還貸款，降低利率風(fēng)險(xiǎn)；又如公司發(fā)行的隨時(shí)可償還的固定利率債券，如果利率在債券發(fā)行后開始下降，公司就可以以固定的價(jià)格買回債券，這實(shí)際上是公司對債券發(fā)行后利率下降的套期保值。
