時(shí)間：2023-06-16 09:27:59
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經(jīng)濟(jì)增長走勢分析
對經(jīng)濟(jì)增長的分析應(yīng)在全球背景下展開，并著眼于長期視角。最近，中國社科院中國經(jīng)濟(jì)周期波動性課題組研究發(fā)現(xiàn)：進(jìn)入21世紀(jì)以來，中國經(jīng)濟(jì)周期的波動性顯著下降，并且與全球經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系逐漸加強(qiáng)。全球經(jīng)濟(jì)波動性的下降主要原因是“全球經(jīng)濟(jì)火車頭”美國的經(jīng)濟(jì)增長趨于穩(wěn)定。進(jìn)一步的研究表明以上特征通過對外貿(mào)易渠道進(jìn)行傳導(dǎo)。自2001年中國加入WTO后，對外依存度一直呈上升趨勢，2006年外貿(mào)依存度達(dá)到峰值，此后受金融危機(jī)影響有所下降。就三大需求對GDP波動的貢獻(xiàn)度而言，出口是貢獻(xiàn)度最大的，伴隨著進(jìn)出口波動增長的是制造業(yè)的投資增長。1999年之后制造業(yè)投資占比一直呈上升趨勢，2004年后制造業(yè)比重超過房地產(chǎn)業(yè)投資比重。在外需穩(wěn)定的前提下，進(jìn)出口的增長效應(yīng)在制造業(yè)投資兩期之后顯現(xiàn)。
次貸危機(jī)和之后的全球金融危機(jī)，導(dǎo)致中國外需疲軟，中國政府隨后啟動了4萬億元的擴(kuò)大內(nèi)需政策，這是危機(jī)后中國經(jīng)濟(jì)得以在高位小幅波動的主要原因。從三大需求對GDP的貢獻(xiàn)率看，2007年后資本形成和凈出口形成完全相反的走勢，反映了投資對沖凈出口下滑產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。
總結(jié)經(jīng)濟(jì)周期波動性的研究成果，可以得出以下結(jié)論：一是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動趨穩(wěn)是融入全球化的結(jié)果，這一特征主要通過外需渠道傳導(dǎo)；二是對外貿(mào)易的增長伴隨著制造業(yè)投資的增長，這一階段中國快速工業(yè)化主要受益于全球化的進(jìn)程；三是2007年美國次貸危機(jī)演變?yōu)槿蚪鹑谖C(jī)后，中國采取了積極的擴(kuò)大投資的內(nèi)需政策，這是2008年后經(jīng)濟(jì)保持小幅波動的主要原因。
最終消費(fèi)走勢
對最終消費(fèi)的分析，重點(diǎn)在于居民的最終消費(fèi)，其在最終消費(fèi)中的比重長期在75%左右?？梢酝ㄟ^社會消費(fèi)品零售總額這一相近指標(biāo)對居民消費(fèi)進(jìn)行觀察。從絕對額上講，自1990年以來社會消費(fèi)品零售總額一直保持增長勢頭，在2011年這一趨勢還將延續(xù)。這主要取決于兩個(gè)原因：一是中國的經(jīng)濟(jì)一直持續(xù)增長，形成了消費(fèi)持續(xù)增長的基礎(chǔ)；二是從國民收入的要素法分析，盡管居民收入并不是所有要素中增長最快的部分，但也一直保持增長勢頭。2000～2009年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入由6280元增加至17175元，年均增長率為11.8%，農(nóng)民人均純收入由2253元增加至5153元，年均增長率為9.6%。盡管許多專家學(xué)者表示負(fù)利率使得居民存款財(cái)富縮水，可能會影響消費(fèi)，但如果考慮收入流的增長，并不會對最終消費(fèi)產(chǎn)生較大影響。
從增長率角度看，2011年社會消費(fèi)品零售額增長率大致維持在20%。這主要取決于三個(gè)方面的因素：一是經(jīng)濟(jì)周期波動性的研究表明最終消費(fèi)對GDP波動的貢獻(xiàn)率最低；二是消費(fèi)的收入彈性逐漸降低，從長期趨勢看，隨著人們收入水平的提高，其收入增量部分用于消費(fèi)的增量是降低的；三是隨著收入的增長,消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，消費(fèi)產(chǎn)品從以前“吃穿用”為主向“住行學(xué)”過度，這其中“住行學(xué)”的產(chǎn)品大都具有投資屬性，在統(tǒng)計(jì)中并不被計(jì)入。綜合以上各種因素，預(yù)計(jì)2011年消費(fèi)對GDP的貢獻(xiàn)率略有上升。
固定資產(chǎn)投資走勢
高投資是中國經(jīng)濟(jì)增長的一大特點(diǎn)，這與中國工業(yè)化和城市化的進(jìn)程有關(guān)。在2001年中國加入WTO后，投資的主要驅(qū)動力是工業(yè)化過程，即制造業(yè)投資。固定資產(chǎn)投資增長率由2001年的14.4%上升至2003年29%的峰值，在產(chǎn)能形成后的一至兩年，外貿(mào)順差有顯著增長。在此過程中，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境還伴隨著勞動力無限供給狀態(tài)以及要素資源的價(jià)格扭曲，中國產(chǎn)品在國際市場有著很強(qiáng)的價(jià)格優(yōu)勢，這就形成了經(jīng)濟(jì)增長投資和出口依賴癥。
自2007年全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，由于外需疲軟，制造業(yè)投資增長率大幅下降，以城市化推動的投資成為固定資產(chǎn)投資增長的亮點(diǎn)。以擴(kuò)大內(nèi)需的4萬億元投資為例，其中1.8萬億元為“鐵公基”項(xiàng)目，1萬億元為災(zāi)后重建項(xiàng)目，2800億元為保障性安居工程，這些項(xiàng)目都與城市化相關(guān)，占總投資的75%以上。這些投資并不是以財(cái)政全額撥款的形式下?lián)?，此后出現(xiàn)了地方政府以投融資平臺形式落實(shí)這些投資的現(xiàn)象，這對銀行體系的穩(wěn)定構(gòu)成潛在風(fēng)險(xiǎn)，此后國務(wù)院提出了清理整頓的要求。固定資產(chǎn)投資增長率伴隨著上述政策起落，經(jīng)歷了三個(gè)階段：2008年的小幅上漲階段；2009年的快速上漲和快速回落階段；2010年的小幅回落階段。
根據(jù)固定資產(chǎn)投資的長期走勢，結(jié)合2011年政策的新動向，預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)投資增長情況還將延續(xù)2010年的走勢，甚至進(jìn)一步下滑,其對GDP的貢獻(xiàn)率將大幅下降。這主要取決于三方面的因素：一是制造業(yè)投資可能面臨繼續(xù)下滑。制造業(yè)投資與外需緊密相連，目前美歐經(jīng)濟(jì)前景依然不明朗，盡管外需存在恢復(fù)性增長的訴求，但恢復(fù)性增長不致引起國內(nèi)投資的增長；從供給角度看，低成本無限勞動力供給的狀態(tài)已經(jīng)發(fā)生改變，這也使得傳統(tǒng)制造業(yè)投資不具吸引力。二是商品住房投資將進(jìn)一步下降，保障性住房進(jìn)一步加大投資，但后者不足以抵補(bǔ)前者。綜合商品住房和保障性住房兩方面的走勢預(yù)測，估計(jì)2011年房地產(chǎn)投資會有較大幅度下滑。三是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資有所下滑。其一，4萬億元投資的效應(yīng)逐漸消退；其二，去年地方政府投融資平臺發(fā)展過快，國務(wù)院于2010年6月發(fā)出清理平臺債務(wù)的通知,可能形成一些爛尾工程；其三，三個(gè)重要事件對去年的投資貢獻(xiàn)較大，分別是玉樹災(zāi)后重建、上海世博會、廣州亞運(yùn)會。而2011年全國并沒有大的會展和體育賽事舉行，這也導(dǎo)致投資下滑。
進(jìn)出口走勢
2011年的進(jìn)出口形勢將表現(xiàn)為：進(jìn)口增長率保持在30%左右，出口增長率略低；但由于出口額的基數(shù)大于進(jìn)口額，對外貿(mào)易依然保持順差態(tài)勢，估計(jì)全年貿(mào)易順差達(dá)到2200億美元以上。
首先，從對外貿(mào)易的歷史看，自中國加入WTO后的2001年至2004年，中國對外貿(mào)易順差保持在200億至300億美元；自2004年開始貿(mào)易順差每年保持700億美元的增長，進(jìn)出口增長率穩(wěn)定在30%左右，形成穩(wěn)定的增長趨勢。此后全球金融危機(jī)對中國貿(mào)易的影響在2008年下半年才顯現(xiàn)，進(jìn)出口增長率在2009年經(jīng)歷了最低谷，但自2010年初，進(jìn)出口貿(mào)易又恢復(fù)到歷史增長水平。
其次，受美國以鄰為壑的政策影響，人民幣升值面臨很大壓力。然而關(guān)于人民幣升值及升值預(yù)期惡化中國貿(mào)易收支的看法，筆者并不贊同。這種理論在現(xiàn)實(shí)中能否成立取決于兩個(gè)條件：其一，匯率變動的價(jià)格效應(yīng)是否完全傳遞，其二，馬歇爾―勒納條件是否成立，即價(jià)格變動是否具有數(shù)量效應(yīng)。就第一點(diǎn)而言，國外許多學(xué)者的研究表明，因沉沒成本、市場競爭等，匯率變動的價(jià)格效應(yīng)很難傳導(dǎo)；就第二點(diǎn)而言，按購買力平價(jià)計(jì)算的國內(nèi)價(jià)格水平顯著低于主要出口國，因此出口的價(jià)格彈性并不大，出口和進(jìn)口的價(jià)格彈性并不大于1，從而“反J曲線”在中國并不存在。
綜合以上兩點(diǎn)，2011年對外貿(mào)易還將延續(xù)2010年的恢復(fù)性增長勢頭，由于投資在GDP中的比重下降，對外貿(mào)易對GDP增長的貢獻(xiàn)率可能有負(fù)轉(zhuǎn)正。
物價(jià)走勢分析及其治理
2010年，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CPI呈一路上升趨勢，成為宏觀調(diào)控的焦點(diǎn)。對此，須弄清此輪價(jià)格上漲是長期趨勢還是短期影響，上漲的主要因素是什么及能否得到控制。
進(jìn)入21世紀(jì)以來，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)由賣方市場轉(zhuǎn)向買方市場：實(shí)體層面主要表現(xiàn)為貿(mào)易盈余的增長，在金融層面表現(xiàn)為儲蓄率持續(xù)高于投資率。這決定了物價(jià)不具備長期上漲的基礎(chǔ)。從CPI走勢可以看出，非食品類的CPI增長率一直維持在3%以下走勢，而每次CPI的大幅上漲都伴隨著食品類CPI的上漲。2003年下半年至2004年的CPI上漲因素是糧食歉收，全國糧食總產(chǎn)量在2000年至2003年一直保持在9000億斤以上，2003年驟減至8600億斤；2007年食品類CPI的大幅上漲主要?dú)w因于豬肉價(jià)格上漲，2006年9月全國范圍內(nèi)爆發(fā)藍(lán)耳病疫情，導(dǎo)致豬肉出欄數(shù)和豬肉產(chǎn)量大幅下降。此輪物價(jià)上漲的主要因素同樣是食品類的價(jià)格上漲，而食品類價(jià)格上漲主要?dú)w因于2010年初自然災(zāi)害導(dǎo)致的供給沖擊。此外，由于資源類產(chǎn)品（如水、電、燃?xì)猓┑膬r(jià)格上調(diào)導(dǎo)致居住類價(jià)格小幅上漲，但CPI中居住類權(quán)重僅為14%，因此并非CPI上漲的主要推手。
對于此輪價(jià)格上漲，許多學(xué)者將其歸為通貨膨脹，進(jìn)而提出通過緊縮的貨幣政策進(jìn)行打壓的對策。對此筆者認(rèn)為并不恰當(dāng)：首先，由于此輪價(jià)格上漲是供給沖擊造成的，作為總量政策的貨幣政策可能不僅起不到抑制物價(jià)的作用，甚至可能造成不必要的產(chǎn)出波動；其次，一種觀點(diǎn)認(rèn)為部分蔬菜價(jià)格上漲是過剩資金的惡意炒作造成的，有必要收緊流動性，然而收緊流動性并不能根本上堵住這些微型泡沫的源頭，恰恰相反，大部分蔬菜都是易損品，不易儲藏，也不會成為長期炒作的對象；最后，部分學(xué)者認(rèn)為物價(jià)上漲是輸入性通脹的結(jié)果，對此應(yīng)該通過提高利率、人民幣升值減輕輸入性通脹的風(fēng)險(xiǎn)。然而在過去幾年，中國一直是小麥和大米的出口國，而大豆占據(jù)中國食品進(jìn)口的50%以上，因此輸入型通脹不是物價(jià)上漲的主要原因。
由此看出，貨幣政策并不是應(yīng)對物價(jià)上漲的主要抓手。2010年11月19日，國務(wù)院的《關(guān)于穩(wěn)定消費(fèi)價(jià)格總水平保障群眾基本生活的通知》將對物價(jià)上漲起到抑制作用。首先，前五項(xiàng)措施都是應(yīng)對供給沖擊的，可謂切中要害；其次，結(jié)構(gòu)性的物價(jià)上漲影響的主要是低收入人群，因?yàn)槭称奉愔С鲈谒麄兛傊С龅谋戎剌^高，而第六項(xiàng)措施即發(fā)放價(jià)格臨時(shí)補(bǔ)貼，主要針對優(yōu)撫、低保人群；最后，針對游資惡意炒作部分農(nóng)產(chǎn)品的現(xiàn)象，通知提出了加強(qiáng)價(jià)格監(jiān)管等措施。
在以上政策作用下，物價(jià)上漲現(xiàn)象將是短暫的。然而，影響2011年物價(jià)上漲負(fù)面因素依然存在，甚至要強(qiáng)于2010年。不僅南方遭遇冰凍天氣，而且北方持續(xù)干旱，這已經(jīng)影響到冬小麥的播種，而北方16省耕地面積占全國近60%。此外，2010年年末的翹尾因素還將持續(xù)。總體而言，2011年CPI走勢將呈現(xiàn)先高后低的走勢，全年CPI不超過4%。
財(cái)政及貨幣政策分析
財(cái)政、貨幣政策的搭配是宏觀調(diào)控的藝術(shù)。2010年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議的基調(diào)是積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。
就財(cái)政政策而言，積極的政策取向?qū)l(fā)揮穩(wěn)定增長、改善結(jié)構(gòu)、調(diào)節(jié)分配的作用。2011年財(cái)政支出的重點(diǎn)領(lǐng)域包括教育投資、醫(yī)療體制改革的推進(jìn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的擴(kuò)大以及區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略的應(yīng)用。以上政策取向與整個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景相契合，起到了促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用。目前，東部地區(qū)通過融入全球價(jià)值鏈進(jìn)行低附加值工業(yè)化的道路已面臨瓶頸，而城市化和經(jīng)濟(jì)服務(wù)化的道路是必然選擇。對此，公共領(lǐng)域的投入必不可少，在教育、醫(yī)療和養(yǎng)老得到保障的前提下，城市的服務(wù)經(jīng)濟(jì)也將獲得大力發(fā)展。對于中西部而言，地區(qū)發(fā)展差異是最重要的議題，對此中西部應(yīng)抓住東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的歷史性機(jī)遇，通過政府在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資帶動民間資本的進(jìn)入，從而實(shí)現(xiàn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和共同富裕。
就貨幣政策而言，穩(wěn)健是由“積極”轉(zhuǎn)為“穩(wěn)健”，實(shí)為緊縮的貨幣政策。從具體操作工具看，數(shù)量工具居于主導(dǎo)地位。價(jià)格工具讓位的首要原因是市場仍然處于低利率環(huán)境，提高利率可能引致熱錢流入；其次，過去提高利率的著眼點(diǎn)是物價(jià)，然而上文的分析表明物價(jià)上漲的主要因素是供給沖擊，隨著沖擊逐漸減弱，提高利率的壓力逐漸減輕；最后，如果多次提高利率，貸款利率將處于高位，這與后危機(jī)時(shí)代的增長訴求不相稱?？傮w判斷，2011年加息的次數(shù)大致在三次左右，此外由于“南凍北旱”的天氣可能再次造成供給沖擊，因此央行的加息主要集中在上半年。數(shù)量工具的著眼點(diǎn)是對沖外匯占款，隨著對外貿(mào)易的恢復(fù)性增長，外匯占款也將進(jìn)一步增加。數(shù)量工具中存款準(zhǔn)備金的應(yīng)用居于主導(dǎo)，因?yàn)樵诶噬仙?，存款?zhǔn)備金相對于央票是成本較為低廉的工具。此外，貨幣政策中的信貸政策將發(fā)揮結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用，如針對地方政府投融資平臺以及房貸的準(zhǔn)入政策還將繼續(xù)執(zhí)行。
對策建議
2011年是“十二五”規(guī)劃的開局年，為在短期內(nèi)校正宏觀經(jīng)濟(jì)走勢，使之符合中期的發(fā)展規(guī)劃，筆者提出如下政策建議：
實(shí)體領(lǐng)域應(yīng)消除阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的體制
第一，在中央層面應(yīng)加快資源類產(chǎn)品的價(jià)格改革。長期以來，高能耗、低工資、低資金成本是支撐出口加工貿(mào)易發(fā)展的三大基石，這不僅惡化了貿(mào)易條件，也導(dǎo)致了工業(yè)結(jié)構(gòu)的低級化，使得我國遲遲不能擺脫經(jīng)濟(jì)粗放式增長的模式。對此，必須認(rèn)識到，經(jīng)濟(jì)事物的內(nèi)在矛盾是推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本動力，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整須要通過資源價(jià)格改革進(jìn)行倒逼。通過改革的倒逼機(jī)制，傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)部門將做大做強(qiáng)，淘汰的產(chǎn)業(yè)資本將尋找新的方向，而通過人為的控制價(jià)格從而抑制矛盾發(fā)展可能會錯(cuò)過改革的最佳時(shí)機(jī)。對于資源價(jià)格改革的方式，筆者并不主張通過提價(jià)這種簡單方法進(jìn)行，要防止用于補(bǔ)償環(huán)境損失的資金轉(zhuǎn)變?yōu)樯贁?shù)部門的福利，建議采取開征資源稅的方式。
第二，在地方層面徹底改變以GDP增長為標(biāo)準(zhǔn)的政績考核模式。首先，由于上述考核方式并未將環(huán)境因素作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的約束條件，這導(dǎo)致了地方政府在引進(jìn)項(xiàng)目注重規(guī)模、輕視質(zhì)量的行為模式，加劇了經(jīng)濟(jì)增長的粗放式和低級化特點(diǎn)；其次，這一考核模式在一定程度上助推了房價(jià)快速上漲，一方面暴利的房地產(chǎn)行業(yè)可以為地方的GDP增長快速做出貢獻(xiàn)，另一方面也可以通過土地出讓解決稅收不足的問題。然而高房價(jià)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整存在嚴(yán)重負(fù)面影響：其一，房地產(chǎn)行業(yè)的高利潤使得產(chǎn)業(yè)資本不愿意進(jìn)入新興產(chǎn)業(yè)，因?yàn)橄鄬τ诟唢L(fēng)險(xiǎn)高利潤的新興產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)則是低風(fēng)險(xiǎn)高利潤的；其二，高房價(jià)提高了居住成本，影響了高技術(shù)人才的聚集，而人才是創(chuàng)新的根本因素。
財(cái)政領(lǐng)域的改革應(yīng)圍繞實(shí)體領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式進(jìn)行
經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變包括兩條主線：一是經(jīng)濟(jì)發(fā)展由工業(yè)化向服務(wù)化過渡；二是經(jīng)濟(jì)發(fā)展由工業(yè)化向城市化擴(kuò)展。上文圍繞這兩點(diǎn)針對短期的財(cái)政支出政策進(jìn)行了簡要論述，此處重點(diǎn)討論長期調(diào)整的財(cái)政收入政策。
圍繞第一條主線應(yīng)做好如下兩項(xiàng)工作：第一，間接稅為主的稅收結(jié)構(gòu)向直接稅轉(zhuǎn)型。間接稅存在著征收便利的優(yōu)點(diǎn)，但其計(jì)量的基礎(chǔ)是工業(yè)產(chǎn)品的流轉(zhuǎn)，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)服務(wù)化的推進(jìn)，稅收結(jié)構(gòu)也應(yīng)做相應(yīng)調(diào)整。第二，積極推進(jìn)消費(fèi)型增值稅的改革。一方面為保障經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，通過生產(chǎn)型增值稅向消費(fèi)型增值稅的轉(zhuǎn)變繼續(xù)為第二產(chǎn)業(yè)減負(fù)；另一方面為促進(jìn)第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展，通過營業(yè)稅的取消和消費(fèi)型增值稅的開征解決營業(yè)稅和增值稅的稅負(fù)差距問題。當(dāng)然，為了保持地方改革的積極性，這部分收入仍然可作為地方收入入庫。
圍繞第二條主線應(yīng)做好如下工作：適當(dāng)增加地方稅種并增加共享稅的地方分成比例。1994年分稅制改革后，稅源相對集中穩(wěn)定、征管相對便利、收入充足、增收潛力較大的稅種，大多列為中央稅或中央與地方共享稅；留給地方的大多是稅源分散、征管難度大、征收成本高和收入不穩(wěn)定的小稅種，使得地方政府很難通過地方稅有效組織財(cái)政收入和調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，客觀上刺激了地方政府各種非稅方式――包括土地批租方式籌集預(yù)算外資金，以滿足財(cái)政支出需要。然而隨著城市化進(jìn)程的加快，教育、醫(yī)療、基礎(chǔ)設(shè)施等地方公共產(chǎn)品的需求還將進(jìn)一步增加。為打破當(dāng)前土地財(cái)政的困局，一方面可以適當(dāng)增加共享稅的地方分成比例，另一方面更為重要的是擴(kuò)大地方政府的稅收管理權(quán)限，適當(dāng)增加地方稅稅種。當(dāng)前應(yīng)加大力度推廣房產(chǎn)稅，從稅收效果上看，房產(chǎn)稅能夠起到調(diào)節(jié)收入分配差距、遏制房價(jià)過快上漲從而優(yōu)化產(chǎn)業(yè)資本結(jié)構(gòu)的作用；從稅收的技術(shù)角度講，房產(chǎn)稅具有稅源集中穩(wěn)定、增收潛力大的優(yōu)勢，有利于打破當(dāng)前土地財(cái)政的困局。
貨幣金融領(lǐng)域也要加大改革力度來配合其他領(lǐng)域
貨幣金融領(lǐng)域的改革重點(diǎn)包括三大方面：
第一，大力發(fā)展資本市場，建立多層次資本市場體系。首先，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)服務(wù)化必然產(chǎn)生新的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)（如新能源、信息技術(shù)等七大新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)），新的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)必然需要金融支持，而實(shí)踐表明資本市場在支持技術(shù)創(chuàng)新方面比銀行更有優(yōu)勢；其次，大力發(fā)展公司債市場，降低大企業(yè)的融資成本，改變銀行主要依靠利差吃飯的局面，增加銀行體系競爭力。
第二，推進(jìn)利率市場化改革，完善貨幣政策調(diào)控環(huán)境。首先，發(fā)展短期國債市場，改變貨幣調(diào)控的被動局面，形成基準(zhǔn)利率。目前，央票主導(dǎo)的公開市場操作產(chǎn)生了諸多弊端，如以自身負(fù)債為基礎(chǔ)的調(diào)控使貨幣當(dāng)局不能保持中立，央票在到期后支付利息實(shí)際上形成了長期擴(kuò)張的態(tài)勢，導(dǎo)致在應(yīng)對流動性過剩時(shí)調(diào)控效果不佳。其次，逐漸取消法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金付息制度，恢復(fù)利率的零底線。最后，徹底放開存款利率的上限和貸款利率的下限。目前存貸款的半管制狀態(tài)在一定程度上抑制了銀行間的競爭，也使儲戶喪失了選擇權(quán)。在當(dāng)前銀行理財(cái)市場逐步發(fā)展并形成競爭的環(huán)境下，放開存貸款利率市場正逢其時(shí)。
一、價(jià)格同比漲幅持續(xù)下降
2012年4月份，全國70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格環(huán)比下降的城市有43個(gè)，持平的城市有24個(gè)，上漲的城市僅有3個(gè)，且環(huán)比漲幅均未超過0.2％。
4月份全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲3.4％。其中食品價(jià)格上漲7.0％。與上月比較，消費(fèi)價(jià)格漲幅回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，食品價(jià)格漲幅回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，5月份18種蔬菜批發(fā)價(jià)格季節(jié)性回落，三周累計(jì)下跌10.7％，預(yù)計(jì)5月份CPI同比漲幅將加快降低。
4月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)同比下降0.7％。
價(jià)格漲幅回落與各方面預(yù)期是一致的。主要因?yàn)椋旱谝唬S著貨幣政策調(diào)控效果的不斷顯現(xiàn)，價(jià)格上漲的貨幣因素逐步穩(wěn)定。2012年4月末，廣義貨幣(M2)余額88.96萬億元，同比增長12.8％，比上月末低0.6個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額27.50萬億元，同比增長3.1％，比上月末低1.3個(gè)百分點(diǎn)。與2009年12月末M2余額同比增長27％比較，貨幣政策調(diào)控效果十分明顯，對穩(wěn)定價(jià)格形成了基礎(chǔ)性支持。第二，買房需求趨穩(wěn)。2011年采取的限購等措施，在抑制投機(jī)、投資性購房需求方面取得明顯成效。2012年1-4月份，城鎮(zhèn)商品房銷售面積同比減少了13.4％。受政策控制影響，預(yù)計(jì)2012年買房需求總體平穩(wěn)；受預(yù)期改變的影響，部分城市買房需求可能出現(xiàn)較強(qiáng)烈收縮。這將是房價(jià)穩(wěn)定以至下調(diào)的決定性因素。第三，供給總體不斷增強(qiáng)。2011年農(nóng)業(yè)生產(chǎn)又獲豐收，糧食連續(xù)8年穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)，生豬存欄數(shù)量明顯增加，棉花增產(chǎn)，農(nóng)產(chǎn)品供給基礎(chǔ)進(jìn)一步改善；商品住宅上市數(shù)量持續(xù)增加，存量房數(shù)量不斷擴(kuò)大，保障房建設(shè)步伐加快，住房供給明顯增加；服裝、家電、汽車、電子信息產(chǎn)品等工業(yè)消費(fèi)品供給充足；重要生產(chǎn)資料供給水平較高，鋼鐵、建材、生產(chǎn)設(shè)備供給充足，能源緊張狀況有所緩解。綜合看，供給面不斷改善，對物價(jià)穩(wěn)定提供了重要支持。支持物價(jià)穩(wěn)定的因素正在持續(xù)增加，在這些因素支持下，預(yù)計(jì)2012年物價(jià)漲幅總體趨降?？紤]價(jià)格改革的因素，預(yù)計(jì)CPI漲幅也可以保持在3％左右。
二、經(jīng)濟(jì)增長速度繼續(xù)下降
在2011年經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)回落的基礎(chǔ)上，進(jìn)入2012年后經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)回落。一季度GDP增長8.1％，增速較上年四季度降低了0.8個(gè)百分點(diǎn)，而2011年一季度至四季度共降低0.8個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增長回落幅度有所加大。2012年4月份工業(yè)增長率由一季度的11.6％進(jìn)一步降低到9.3％，若5、6月份工業(yè)增速繼續(xù)下降，按照工業(yè)增長率與GDP增長率之間的關(guān)系推算，二季度GDP增長率將降低到7.5％以下。面對這一經(jīng)濟(jì)走勢，穩(wěn)增長的任務(wù)將變得更突出。
綜合各方面分析,預(yù)計(jì)2015年四季度GDP增長6.9%,消費(fèi)物價(jià)增長1.5%。2015年全年經(jīng)濟(jì)增長6.9%,消費(fèi)物價(jià)增長1.4%左右。預(yù)計(jì)2016年經(jīng)濟(jì)增速下滑探底企穩(wěn),全年經(jīng)濟(jì)增長有望實(shí)現(xiàn)6.7%左右增幅,社會零售品消費(fèi)總額增長10.8%左右,固定資產(chǎn)投資增長9.8%左右。出口同比增長1.6%左右,進(jìn)口同比下降-0.8%左右。PPI全年同比下降1.8%左右,較2015年下降幅度減小,CPI全年增長1.3%左右,略低于今年。M2同比增速在12.8%左右,信貸同比增長14.3%。
全球經(jīng)濟(jì)形勢總體判斷:
今年深度調(diào)整 明年緩慢復(fù)蘇
2015年,全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)深度調(diào)整。一方面,發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)總體復(fù)蘇態(tài)勢不穩(wěn),雖然美國經(jīng)濟(jì)增長勢頭明顯,但歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)仍未擺脫經(jīng)濟(jì)困境;另一方面,新興經(jīng)濟(jì)體呈現(xiàn)明顯的分化格局,在金磚國家中,中國、印度經(jīng)濟(jì)仍保持在7%的經(jīng)濟(jì)增速,但俄羅斯、巴西兩國經(jīng)濟(jì)陷入衰退,南非經(jīng)濟(jì)增速也陷入低谷。
全球經(jīng)濟(jì)增長的不平衡導(dǎo)致了全球貨幣政策的分化。2015年12月17日,美聯(lián)儲如期宣布提高聯(lián)邦基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至0.25-0.50區(qū)間,這意味著美聯(lián)儲結(jié)束了長達(dá)7年的零利率政策,長達(dá)半年的首次加息預(yù)期終于兌現(xiàn)。針對美聯(lián)儲加息,越南、挪威、印尼、菲律賓均按兵不動;沙特阿拉伯、科威特、阿拉伯聯(lián)合酋長國和巴林等石油出口國、與美國經(jīng)濟(jì)周期一致的墨西哥和匯率盯美元的香港均以加息應(yīng)對。
2015年以來國際大宗商品價(jià)格持續(xù)走低給原材料進(jìn)口國生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)帶來了下行壓力,傳導(dǎo)到消費(fèi)者價(jià)格CPI領(lǐng)域,導(dǎo)致消費(fèi)物價(jià)低迷。根據(jù)IMF的預(yù)測,發(fā)達(dá)國家通貨緊縮壓力明顯,預(yù)計(jì)2015年發(fā)達(dá)國家CPI增速為0.3%,新興市場國家CPI增速為5.6%。預(yù)計(jì)2016年發(fā)達(dá)國家CPI上漲1.2%,而新興市場國家CPI上漲5.1%。
全球經(jīng)濟(jì)的深度調(diào)整以及全球貨幣政策的分化造成國際金融市場波動性明顯。國際資本從新興市場國家回流歐美發(fā)達(dá)國家的趨勢明顯,新興市場國家的匯率持續(xù)貶值,俄羅斯、巴西等國的通脹率居高不下。
受需求疲軟、匯率波動以及全球產(chǎn)業(yè)鏈條與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素的影響,2015年全球貿(mào)易出現(xiàn)了2008年金融危機(jī)以來的最大降幅,上半年七國集團(tuán)(G7)和金磚國家貨物貿(mào)易總額同比下降了10.9%。
預(yù)計(jì)2016年,全球經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)緩慢復(fù)蘇,但是面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)在增加。在發(fā)達(dá)國家,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的差異化導(dǎo)致貨幣政策的分化,美元在首次加息后進(jìn)入緩慢加息通道,英國央行預(yù)計(jì)將迎來10年來首次加息,而歐洲央行和日本央行仍有擴(kuò)大量化寬松政策的可能性,由此帶來國際資本的流動和外匯市場的亂局還將繼續(xù)困擾全球經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定。在新興市場地區(qū),經(jīng)濟(jì)增速下滑、國際大宗商品價(jià)格下跌以及國際資本外流引發(fā)了政治與經(jīng)濟(jì)上的不確定性和金融市場的動蕩。
2015年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢回顧:
經(jīng)濟(jì)增長實(shí)現(xiàn)軟著陸
結(jié)構(gòu)性通縮應(yīng)受重視
? 2015年中國經(jīng)濟(jì)步入“新常態(tài)”,經(jīng)濟(jì)增長減速,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,增長動力轉(zhuǎn)換,改革深化,拓展了經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間,為“十三五”的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
經(jīng)濟(jì)增長平穩(wěn)減速
成功實(shí)現(xiàn)軟著陸
經(jīng)濟(jì)由高速增長轉(zhuǎn)向中高速增長是中國經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”的典型特征。2008年國際金融危機(jī)后,全球經(jīng)濟(jì)面臨需求放緩、發(fā)展方式轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的重大壓力。2015年前三季度我國GDP分別同比增長7.0%、7.0%和6.9%,預(yù)計(jì)四季度當(dāng)季GDP同比增長6.9%,全年增長6.9%,比去年下跌0.4個(gè)百分點(diǎn)。2015年經(jīng)濟(jì)增長成功實(shí)現(xiàn)軟著陸。
1、工業(yè)和服務(wù)業(yè)走勢分化,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有所調(diào)整。
前三季度,工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持較低增速,但服務(wù)業(yè)增速加快。前三季度我國第二產(chǎn)業(yè)同比增長6%,其中工業(yè)同比增長5.9%,較去年同期減緩 2個(gè)百分點(diǎn);第三產(chǎn)業(yè)增速8.4%,比去年同期提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。
11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比分別增長6.2%,比10月份加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。11月份制造業(yè)同比增長7.2%,已從底部初現(xiàn)回升態(tài)勢。非制造業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)擴(kuò)張態(tài)勢,對穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的作用不斷增強(qiáng)。前三季度第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重為51.4%,比第二產(chǎn)業(yè)占比高10.9個(gè)百分點(diǎn)。
2015年1-11月,全國國有及國有控股企業(yè)(以下簡稱國有企業(yè))經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中向好,部分指標(biāo)出現(xiàn)回暖跡象,但下行壓力依然較大。一是國有企業(yè)利潤同比降幅收窄。二是地方國有企業(yè)利潤連續(xù)四月出現(xiàn)同比下降,降幅逐漸加大。三是鋼鐵、煤炭和有色行業(yè)繼續(xù)虧損。
2、消費(fèi)增速放緩,四季度略有回升。
1-11月份我國居民消費(fèi)同比增長10.6%,較去年同期放緩了 1.4個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)在三大需求中相對穩(wěn)定,預(yù)計(jì)全年社會消費(fèi)品零售總額同比增長10.6%。
3、固定資產(chǎn)投資增速明顯下滑,四季度投資小幅回升,房地產(chǎn)投資仍負(fù)增長。
投資增速下滑幅度較大。1-11月固定資產(chǎn)投資同比增長10.2%,與1-10份增幅持平,較去年同期放緩了 5.6個(gè)百分點(diǎn)。其中房地產(chǎn)投資累計(jì)同比增速僅1.3%,較去年同期放緩了10.6個(gè)百分點(diǎn);制造業(yè)投資1-11月同比增長8.4%,較去年同期放緩 5.1個(gè)百分點(diǎn);服務(wù)業(yè)投資1-11份同比增長11.0%,較去年同期放緩6.1個(gè)百分點(diǎn);基礎(chǔ)設(shè)施投資,1-11月同比增長18.0%,較去年同期放緩2.8個(gè)百分點(diǎn)。從當(dāng)月增速來看,四季度固定資產(chǎn)投資小幅回升,房地產(chǎn)投資仍是負(fù)增長。11月份固定資產(chǎn)投資增速已從9月份的低點(diǎn)6.8%回升至10.8%,但房地產(chǎn)投資連續(xù)四個(gè)月負(fù)增長,11月份跌幅擴(kuò)大至5.1%。
4、進(jìn)出口增速下降,貿(mào)易順差增加,出口市場份額上升。
1-11月我國累計(jì)實(shí)現(xiàn)出口同比下降3%;進(jìn)口同比下降15.1%; 1-11月累計(jì)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差5391億美元,同比增長61.8%。貿(mào)易順差增加的原因是
進(jìn)口的大幅減少,而非出口的增加,呈現(xiàn)出明顯的需求衰退型順差特征。 從中國進(jìn)出口占世界貿(mào)易的份額來看,2014年中國出口占比平均值為12.9%,2015年1-8月中國出口占比平均值上升至14.5%,這表明中國出口份額并未下降。同期進(jìn)口占比平均值分別為8.5%和8.7%,基本平穩(wěn),這表明中國經(jīng)濟(jì)增速下滑對世界貿(mào)易需求并未產(chǎn)生相對的緊縮作用。
生產(chǎn)部門物價(jià)低迷
成功避免消費(fèi)領(lǐng)域通貨緊縮
2015年面臨較大物價(jià)下行壓力,成功避免消費(fèi)領(lǐng)域的通貨緊縮。預(yù)計(jì)全年CPI同比增長1.4%,PPI 同比下降5.2%。
雖然以CPI指標(biāo)來衡量,暫時(shí)還不能判定中國已經(jīng)陷入全面通貨緊縮狀態(tài),但是因中國消費(fèi)占GDP比重低,投資和生產(chǎn)部門在國民經(jīng)濟(jì)中的占比遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國家,僅僅以CPI來衡量物價(jià)變化并不全面。
PPI連續(xù)3年多負(fù)增長,對投資和生產(chǎn)部門已經(jīng)產(chǎn)生了嚴(yán)重的緊縮作用。拋開判定通縮的概念和標(biāo)準(zhǔn)之爭,結(jié)合中國特殊的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),我們認(rèn)為當(dāng)前結(jié)構(gòu)性通縮比較嚴(yán)重,有可能進(jìn)一步蔓延惡化,對此仍應(yīng)給予重視。
經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化
創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供新動力
經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”的大背景下,中國經(jīng)濟(jì)增長已告別高增長、高投資、高投入時(shí)代,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供新動力。
一是消費(fèi)、投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
經(jīng)濟(jì)下行過程中,居民收入快于GDP增長、就業(yè)穩(wěn)定、城鄉(xiāng)收入差距縮小,消費(fèi)發(fā)揮了經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定器的作用。前三季度累計(jì)最終消費(fèi)支出對GDP增長的貢獻(xiàn)率為58.4%,比去年同期提高9.3個(gè)百分點(diǎn)。
二是二三產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
前三季度,第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重達(dá)到51.4%,比去年同期提高2.3個(gè)百分點(diǎn),比第二產(chǎn)業(yè)比重高10.8個(gè)百分點(diǎn)。第二產(chǎn)業(yè)中,新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。前三季度,高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值同比增長10.4%,高于規(guī)模以上工業(yè)增速4.2個(gè)百分點(diǎn);高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長16.1%,比全部投資增速高5.8個(gè)百分點(diǎn)。服務(wù)業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)轉(zhuǎn)型,高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資增長22.6%,比全部服務(wù)業(yè)投資快11.4個(gè)百分點(diǎn)。
三是居民收入增長較為穩(wěn)定,就業(yè)提前完成全年目標(biāo),城鄉(xiāng)居民收入差距進(jìn)一步縮小。
前三季度,全國居民人均可支配收入同比名義增長9.2%,實(shí)際增長7.7%,分別高于GDP名義增速和實(shí)際增速2.6和0.8個(gè)百分點(diǎn);累計(jì)新增就業(yè)達(dá)到1066萬人,提前完成全年就業(yè)目標(biāo);農(nóng)村居民人均可支配收入名義增長9.5%,實(shí)際增長8.2%;城鎮(zhèn)居民人均可支配收入名義增長8.4%,實(shí)際增長6.8%。
四是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供增長新動力。
高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、網(wǎng)上商品零售、快遞業(yè)務(wù)、手機(jī)上網(wǎng)流量、新能源汽車產(chǎn)量、智能電視等符合轉(zhuǎn)型升級方向的產(chǎn)品生產(chǎn)快速增長。商務(wù)便利化措施激發(fā)市場活力。今年以來,平均每天新登記企業(yè)1.2萬戶。1-10月份,規(guī)模以上私營企業(yè)利潤同比增長6.2%,好于同期整體工業(yè)企業(yè)利潤形勢。
靈活運(yùn)用貨幣金融政策
成功抵御金融風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)濟(jì)增長減速,股市、房地產(chǎn)、債市、匯市等潛在金融風(fēng)險(xiǎn)隱患增大,但中央政府通過靈活運(yùn)用各種政策,成功抵御了金融風(fēng)險(xiǎn)。
一是穩(wěn)定股市。
受多重因素影響,2015年中國股市大幅波動。今年8月中旬股市暴跌后,推出各種救市措施,股市恢復(fù)了穩(wěn)定增長。截至2015年12月25日,上證綜指較年初上漲12.16%,漲幅高于美國、英國、德國、法國、日本等發(fā)達(dá)國家,也高于泰國、越南、印尼、菲律賓、馬來西亞、新加坡等亞洲國家。
二是穩(wěn)定房市。
為應(yīng)對房地產(chǎn)銷售壓力,2015年中央出臺了包括降息、降低首付比例、公積金政策調(diào)整等一系列房地產(chǎn)優(yōu)惠政策,促進(jìn)房地產(chǎn)市場銷售,政策效果持續(xù)顯現(xiàn),房價(jià)環(huán)比上漲城市增加,漲幅有所擴(kuò)大。11月份全國 70個(gè)大中城市新建商品住宅和二手住宅價(jià)格環(huán)比上漲的城市個(gè)數(shù)分別為33個(gè)和40個(gè),一、二線城市新建商品住宅和二手住宅價(jià)格環(huán)比漲幅均擴(kuò)大;三線城市新建商品住宅價(jià)格環(huán)比由降轉(zhuǎn)平,二手住宅價(jià)格環(huán)比持平。
三是穩(wěn)定匯市。
2015年人民幣面臨較大貶值壓力,資本流出壓力加大。自2014年下半年后,中國外匯儲備開始轉(zhuǎn)入下降通道,并延續(xù)至今。為減緩資本外流壓力,8月11日實(shí)施匯率改革,人民幣在可控制范圍內(nèi)對美元貶值。截至2015年12月25日,人民幣兌美元匯率較8月10日貶值4.3%。
四是金融市場化和國際化改革有序推進(jìn)。
3月26日,央行公告簡化信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行管理流程;4月1日,國務(wù)院批復(fù)同意《存款保險(xiǎn)制度實(shí)施方案》;6月2日,央行《大額存單管理暫行辦法》并正式實(shí)施;7月21日,十部委《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》;8月11日,人民幣匯率中間價(jià)市場化決定機(jī)制出臺;9月15日,央行改革存款準(zhǔn)備金考核制度,由時(shí)點(diǎn)法改為平均法考核;9月30日,央行開放境外機(jī)構(gòu)參與中國銀行間外匯市場;10月23日央行放開存款利率上限,利率管制完全放開;11月20日央行下調(diào)分支行常備借貸便利利率,我國貨幣政策的利率走廊初步成型;11月30日,人民幣成功加入SDR,標(biāo)志著人民幣國際化的重大推進(jìn)。
財(cái)政政策加力增效
促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長
今年以來,財(cái)政政策積極轉(zhuǎn)變調(diào)控思路,創(chuàng)新方法手段,在穩(wěn)定總需求的同時(shí),更加注重從供給側(cè)完善宏觀調(diào)控措施和手段,切實(shí)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和提質(zhì)增效。
一是發(fā)揮政府投資穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)作用。
中央財(cái)政繼續(xù)發(fā)揮投資的關(guān)鍵性作用,加快一般預(yù)算支出進(jìn)度,繼續(xù)大力推進(jìn)PPP模式,鼓勵(lì)社會資本參與市政公用設(shè)施、收費(fèi)公路、生態(tài)環(huán)境保護(hù)等項(xiàng)目建設(shè)、管理和運(yùn)營,切實(shí)提高財(cái)政資金使用效益;繼續(xù)支持城鎮(zhèn)保障性安居工程建設(shè),進(jìn)一步加大農(nóng)村危房改造投入力度;優(yōu)化水利專項(xiàng)資金支出結(jié)構(gòu)等;支持產(chǎn)業(yè)升級和中小企業(yè)發(fā)展,中央財(cái)政堅(jiān)持市場主導(dǎo)、政府引導(dǎo),財(cái)政資金重點(diǎn)投向智能制造、高端裝備等制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵領(lǐng)域。加快設(shè)立國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。注重創(chuàng)新投入方
式,推動體制機(jī)制創(chuàng)新;推進(jìn)水污染防治工作。 二是穩(wěn)步發(fā)行地方債,化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
中央財(cái)政今年落實(shí)穩(wěn)步發(fā)行地方債的工作,并適度加大地方政府債券發(fā)行規(guī)模,繼續(xù)發(fā)行地方政府債券置換存量債務(wù)。同時(shí),中央財(cái)政還在今年發(fā)行了專項(xiàng)支持投資項(xiàng)目的債券。發(fā)行6000億元新增地方政府債券。增加7000億元在建項(xiàng)目后續(xù)融資額度,用于支持2015年國務(wù)院確定的重點(diǎn)項(xiàng)目及在建項(xiàng)目建設(shè)。下達(dá)3.2萬億元置換債券額度,主要用于償還2015年到期債務(wù)。
2016年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢展望:
增長新動力顯現(xiàn)
增速下滑探底
2015年中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài),2016年是“十三五”規(guī)劃的開局之年,認(rèn)識新常態(tài)、適應(yīng)新常態(tài)、引領(lǐng)新常態(tài),是當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大邏輯。總體上看,經(jīng)濟(jì)增長仍有下行壓力,但隨著增長新動力的不斷顯現(xiàn),有望探底企穩(wěn)。
五大發(fā)展理念為供給側(cè)改革提供理論指引
十八屆五中全會“十三五”規(guī)劃建議,首次提出了 “創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”的五大發(fā)展理念,為供給側(cè)改革提供了理論基礎(chǔ)。供給側(cè)改革的根本落腳點(diǎn),是提高“全要素生產(chǎn)率”。在五大理念的指引下,政府將在區(qū)域、產(chǎn)業(yè)、 國企、財(cái)稅、金融、民生等領(lǐng)域推出一批力度大、接地氣的改革方案。
明年經(jīng)濟(jì)工作總基調(diào)仍是穩(wěn)中求進(jìn)
經(jīng)濟(jì)工作會議對明年經(jīng)濟(jì)總的定調(diào)仍是“穩(wěn)中求進(jìn)”,“穩(wěn)”就是要“保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間”,“進(jìn)”就是要通過供給側(cè)改革,創(chuàng)造新供給和新需求,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。由于房地產(chǎn)投資仍難以顯著回升,明年國內(nèi)需求仍面臨較大下降壓力,而全球多數(shù)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇緩慢也制約外需,加上金融行業(yè)在今年高基數(shù)影響下也會放緩,明年經(jīng)濟(jì)下行壓力仍較大,適當(dāng)小幅下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)可能更為合理。這意味著經(jīng)濟(jì)工作目標(biāo)雖然可能小幅下調(diào),十三五時(shí)期經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)底線是6.5%,2016年增長目標(biāo)可能設(shè)置為6.7%。
五大任務(wù)指明周期性調(diào)整的工作重點(diǎn)
中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出2016年經(jīng)濟(jì)工作“五大任務(wù)”,即去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板。前四大任務(wù)直指經(jīng)濟(jì)下行階段周期性調(diào)整的艱巨任務(wù)。去產(chǎn)能是指傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)尤其是重資產(chǎn)、周期性行業(yè)的去過剩產(chǎn)能。去庫存對應(yīng)去房地產(chǎn)庫存;去杠桿對應(yīng)降低企業(yè)和地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān),控制金融風(fēng)險(xiǎn);降成本主要通過降低稅費(fèi)和調(diào)整能源價(jià)格實(shí)現(xiàn),補(bǔ)短板主要是補(bǔ)齊民生、產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)方面的短板,強(qiáng)化扶貧、產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)升級、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域工作。去產(chǎn)能有利于經(jīng)濟(jì)長期健康發(fā)展,但短期可能使得過剩行業(yè)投資繼續(xù)大幅放緩,并導(dǎo)致企業(yè)融資需求繼續(xù)大幅收縮。
加快產(chǎn)能出清可能帶來失業(yè)增加和居民收入增長放緩,使得經(jīng)濟(jì)面臨較大的通縮風(fēng)險(xiǎn)。正是基于這些考慮,會議強(qiáng)調(diào)“妥善處理保持社會穩(wěn)定和推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)系”,這意味著過剩產(chǎn)能去化會相對循序漸進(jìn)地進(jìn)行,供給側(cè)將是緩慢的產(chǎn)能出清。
財(cái)政政策加力發(fā)揮托底作用
為維持相對較高經(jīng)濟(jì)增長,政府穩(wěn)增長力度或加大,尤其是“積極的財(cái)政政策要加大力度”。一是“適當(dāng)增加必要的財(cái)政支出和政府投資”,這可能意味著財(cái)政支出會繼續(xù)保持較快增長,但力度超出想象的可能性較低。二是“實(shí)行減稅政策”,而減稅屬于供給側(cè)改革的措施,著重于降低企業(yè)成本和提高企業(yè)運(yùn)營效率。三是“階段性提高財(cái)政赤字率”彌補(bǔ)財(cái)政減收。2015年共安排財(cái)政赤字1.62萬億元。預(yù)計(jì)明年財(cái)政赤字規(guī)模增加至2萬億左右,赤字率可能達(dá)到2.76%,赤字凈增量增加3800億元左右。上述減稅增支措施有利于經(jīng)濟(jì)增長,但總體來看財(cái)政手段仍是托底經(jīng)濟(jì)的政策,經(jīng)濟(jì)真正意義上走出低谷不是靠中央財(cái)政加杠桿,而是靠企業(yè)加杠桿,中國要重回企業(yè)加杠桿仍需先完成過剩行業(yè)和地方政府去杠桿過程。
貨幣政策仍將在穩(wěn)健的基調(diào)下保持適度寬松
一是社會總需求仍然偏弱,需要在需求側(cè)保持一定的刺激力度。二是配合供給側(cè)改革,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供適宜的流動性,降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。三是配合結(jié)構(gòu)性財(cái)政政策,為各項(xiàng)財(cái)政專項(xiàng)債券、地方政府債務(wù)、國債發(fā)行提供有利的利率環(huán)境,同時(shí)降低存量債務(wù)的壓力。四是美聯(lián)儲加息后為應(yīng)對資本外流,人民幣溫和貶值。預(yù)計(jì)2016年一次降息,三次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,人民幣兌美元匯率貶值4%左右。
2016年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測
綜合前述分析,2015年四季度工業(yè)生產(chǎn)、投資小幅回升,消費(fèi)增長基本平穩(wěn)。2016年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢仍受去產(chǎn)能、去泡沫和清理債務(wù)等因素影響,企業(yè)庫存可能見底回升;物價(jià)方面須防止去產(chǎn)能力度過大導(dǎo)致消費(fèi)物價(jià)負(fù)增長形成通縮;房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)有回暖跡象,房地產(chǎn)去庫存任重道遠(yuǎn),能否帶動房地產(chǎn)投資回升仍有待觀察;總體上經(jīng)濟(jì)增長仍有下行壓力。國際金融市場震蕩的外部沖擊對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定產(chǎn)生極大挑戰(zhàn),貨幣政策操作難度加大,財(cái)政支出仍需加大力度。
假設(shè)2016年國際金融市場的震蕩不至于產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),基準(zhǔn)預(yù)測基于以下基準(zhǔn)假設(shè):(1)美元波動。因美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇走在發(fā)達(dá)國家前列,美元匯率波動與美國經(jīng)濟(jì)與歐洲、日本和其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的相對速度密切相關(guān),但美元過于強(qiáng)勢也不利于美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展,我們假設(shè)美元指數(shù)在90到100之間波動。(2)美國加息。未來美聯(lián)儲的加息周期可能慢于歷史上任何一次加息周期。假設(shè)2016年加息兩次0.25%。(3)油價(jià)維持相對低位。原油價(jià)格回落至40美元/桶左右,我們假設(shè)2016年紐約原油價(jià)格維持在45美元/桶左右。(4)根據(jù)美聯(lián)儲公布的美聯(lián)儲理事會成員和聯(lián)邦儲備銀行行長12月份的點(diǎn)陣圖預(yù)測報(bào)告,假設(shè)2016年美國經(jīng)濟(jì)增長2.4%,根據(jù)IMF10月份《世界經(jīng)濟(jì)展望》預(yù)測值,假設(shè)歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)分別增1.6%和1.0%。
國內(nèi)政策變量基于以下假設(shè):(1)一次降息,三次降低準(zhǔn)備金。未來根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長和物價(jià)變化情況、金融市場條件和國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境,降息空間較小,仍有可能繼續(xù)降準(zhǔn)。假設(shè)2016年降息一次,降準(zhǔn)三次。(2)人民幣兌美元貶值4%,保持在6.73元/美元左右。(3)財(cái)政赤字規(guī)模增加至2萬億元左右,赤字率可能達(dá)到2.76%,赤字凈增量增加3800億元左右。
一、今年前三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要特點(diǎn)及全年趨勢判斷
(一)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)增長，增速比上年略有加快
今年，全區(qū)經(jīng)濟(jì)保持了穩(wěn)步增長的態(tài)勢。前三個(gè)季度生產(chǎn)總值累計(jì)增速分別為18.3％、18.3％和18.7％，1－9月份增速比上年快0.2個(gè)百分點(diǎn)，比全國今年同期快8.8個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)全年增速可達(dá)18.3％左右，總量超過7200億元。
農(nóng)牧業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定增收，糧食喜獲豐收。今年我區(qū)糧食喜獲豐收，糧食總產(chǎn)量達(dá)到210億公斤、單產(chǎn)266.45公斤，均創(chuàng)自治區(qū)成立以來糧食生產(chǎn)歷史最高紀(jì)錄。1－9月份，第一產(chǎn)業(yè)增加值305.32億元，同比增長6.5％，比上年增長0.4個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)第一產(chǎn)業(yè)全年增長6.2％左右。
第二產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定增長，部分工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量增速急劇下降。1－9月，第二產(chǎn)業(yè)增加值達(dá)同比增長24.1％，比上年增長0.2個(gè)百分點(diǎn)；規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長29％，比全區(qū)上年同期回落2.2個(gè)百分點(diǎn)，比全國今年同期快13.8個(gè)百分點(diǎn)。主要工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量增長普遍有所下調(diào)。今年1－9月份，發(fā)電量增長17.9％、原煤增長28.7％，分別比去年同期低12.9和3.1個(gè)百分點(diǎn)。除鋼材增長15.2％，高于去年2.2個(gè)百分點(diǎn)外，化肥、平板玻璃、乳制品分別增長5－3％、13.5％和8％，比去年分別低7.2、19.8和4.6個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)第二產(chǎn)業(yè)增加值全年增長24.4％左右。
第三產(chǎn)業(yè)穩(wěn)中略降，對外貿(mào)易穩(wěn)定增長。1－9月份，第三產(chǎn)業(yè)增加值達(dá)1812.24億元，增長13.2％，增速比上年同期降低0.8個(gè)百分點(diǎn)。全區(qū)實(shí)現(xiàn)旅游業(yè)總收入325億元，增長15％。對外貿(mào)易穩(wěn)定增長，外貿(mào)進(jìn)出口總額增長27.8％，出口總額增長30.1％，進(jìn)口總額增長26.2％；全區(qū)完成貨物發(fā)送量10.6億噸，增長25.1％，增幅比上年同期提高2.3個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)第三產(chǎn)業(yè)增加值全年增長14％左右。
(二)固定資產(chǎn)投資增長雖然有所下降.但高于全國平均水平
1－9月份，我區(qū)固定資產(chǎn)投資總額4418.22億元，同比增長31.8％，比上年同期回落4.6個(gè)百分點(diǎn)，但比全國同期快4.2個(gè)百分點(diǎn)；第一產(chǎn)業(yè)投資增長80.3％，工業(yè)投資增長38.4％；水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)、教育、衛(wèi)生、社會保障和社會福利業(yè)和房地產(chǎn)開發(fā)等第三產(chǎn)業(yè)投資獲得了較快增長。預(yù)計(jì)全年全社會固定資產(chǎn)投資增長28％左右。
(三)社會消費(fèi)品零售總額增長強(qiáng)勁
1－9月，社會消費(fèi)品零售總額達(dá)1686.09億元，同比增長高達(dá)24.5％，比全國今年同期快2.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，城市消費(fèi)增長最快，達(dá)到25.6％；縣增長22.6％；縣以下增長20.8％。消費(fèi)熱點(diǎn)主要集中在傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)，批發(fā)業(yè)、零售業(yè)、住宿餐飲業(yè)分別增長28％、22.3％和28.1％。預(yù)計(jì)社會商品零售總額全年增長22％左右。
(四)“兩個(gè)收入”較快增長
1－9月，地方財(cái)政總收入820.84億元，同比增長40.3％；一般預(yù)算收入478.72億元，同比增長40.3％。9月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額同比增長15.5％，其中個(gè)人消費(fèi)貸款增長迅速，同比增長42.8％；金融機(jī)構(gòu)人民幣存款余額同比增長27.3％。預(yù)計(jì)全年地方財(cái)政總收入將達(dá)到1 100億元以上。城鎮(zhèn)居民收入較快增長，農(nóng)牧民收入加快增長。1－9月份城鎮(zhèn)居民人均可支配收入10693元，同比增長16.9％，比去年同期增長下降2.1個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)牧民人均現(xiàn)金收入4701.4元，同比增加891.4元，同比增長23.4％，比去年同期提高了0.5個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)全年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增長將達(dá)20％左右，農(nóng)牧民人均現(xiàn)金收入增長19％左右，均將高于上年水平。
(五)居民消費(fèi)價(jià)格漲幅趨緩。食品類價(jià)格繼續(xù)回落
全區(qū)居民消費(fèi)價(jià)格環(huán)比增長繼續(xù)下行。1－9月份，全區(qū)居民消費(fèi)價(jià)格漲幅達(dá)7％，低于前8個(gè)月0.2個(gè)百分點(diǎn)，低于上半年0.8個(gè)百分點(diǎn)。食品類價(jià)格漲幅達(dá)18.6％，較前8個(gè)月和上半年分別回落1.1和3.7個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)全年居民消費(fèi)價(jià)格漲幅為4.5％左右。
二、2009年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的環(huán)境及因素分析
(一)國際環(huán)境不容樂觀
受美國次貸危機(jī)的影響，2009年國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境中不利因素和不確定因素增多，發(fā)達(dá)國家中普遍出現(xiàn)信用和信心危機(jī)，商業(yè)銀行惜貸，企業(yè)從資本市場融資下降。美國、歐盟和日本經(jīng)濟(jì)增長前景不容樂觀，資本市場和房地產(chǎn)市場價(jià)格大幅度調(diào)整嚴(yán)重打擊了經(jīng)濟(jì)信心，專家普遍認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇可能進(jìn)一步推遲，2009年世界經(jīng)濟(jì)增值率和貿(mào)易增長率均將低于2008年。
(二)我國經(jīng)濟(jì)增長將保持平穩(wěn)較快發(fā)展
今年前三季度，我國GDP增長9.9％，比上年同期回落2.3個(gè)百分點(diǎn)。這是近6年來我國經(jīng)濟(jì)增長第一次回落到一位數(shù)；三季度全國企業(yè)景氣指數(shù)為128.6，比二季度回落8.8點(diǎn)，比上年同期回落16.1點(diǎn)。據(jù)有關(guān)方面專家預(yù)測，2008年我國全年經(jīng)濟(jì)增長率將回落到10％以下。
2009年，雖然國際環(huán)境面臨不利影響，我國為擴(kuò)大內(nèi)需先后制定了一系列有關(guān)投資、金融、財(cái)稅、外貿(mào)等方面的政策措施，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展提供了強(qiáng)有力的保障。4萬億元的投資計(jì)劃、央行制定的5大舉措、落實(shí)適度寬松貨幣政策、增值稅改革等一系列為企業(yè)減負(fù)的政策措施將逐漸發(fā)揮作用，使經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向下調(diào)整的趨勢得以改觀。預(yù)計(jì)2009年我國經(jīng)濟(jì)增長將緩中回穩(wěn)，GDP增長仍將保持在10％左右。
三、2009年我區(qū)經(jīng)濟(jì)增長趨勢展望及主要指標(biāo)預(yù)測
2009年，在國內(nèi)外宏觀大背景下，內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“又好又快”的發(fā)展目標(biāo)面臨著一定的困難。如果我們能及時(shí)抓住國家擴(kuò)大投資規(guī)模的有利時(shí)機(jī)，做好項(xiàng)目的策劃，用好用足財(cái)政、金融、稅收等優(yōu)惠政策，保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快增長是完全有可能的。預(yù)計(jì)2009年生產(chǎn)總值增長速度將達(dá)17.5左右，第一產(chǎn)業(yè)增長5.5％左右，第二產(chǎn)業(yè)增長22％左右，第三產(chǎn)業(yè)增長14％左右。
(一)三次產(chǎn)業(yè)增長將保持平穩(wěn)較快增長
1、農(nóng)牧業(yè)將平穩(wěn)增長
“十五”以來，通過不斷加大對農(nóng)林牧漁的投入，加快農(nóng)牧業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程等措施，我區(qū)第一產(chǎn)業(yè)逐漸進(jìn)入平穩(wěn)增長區(qū)間。2008年農(nóng)牧業(yè)獲得了空前的豐收。預(yù)計(jì)2009年氣候情況良好，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也將保持在較高水平上，第一產(chǎn)業(yè)將延續(xù)目前的增長走勢，增速將達(dá)5.5％左右。
2、第二產(chǎn)業(yè)增長將有所下降
近年來，我區(qū)經(jīng)濟(jì)的高速增長主要得益于工業(yè)的強(qiáng)勢拉動，能源、化工、冶金、農(nóng)畜產(chǎn)品加工、裝備制造、建材六大特色產(chǎn)業(yè)已成為內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)增長的重要支柱，2006年其占全區(qū)規(guī)模以上工業(yè)增加值的比重之和已上升到80％左右，但其需求受區(qū)外影響較大。今年以來，宏觀環(huán)境的不景氣使主要工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量增長普遍回落，導(dǎo)致工業(yè)增長速度下滑。預(yù)計(jì)今年至2009年年初這一趨勢將逐漸得到改善，全年第二產(chǎn)業(yè)將增長22％左右，工業(yè)增長25％左右。
3、第三產(chǎn)業(yè)增長將穩(wěn)中有升
我區(qū)目前剛剛進(jìn)入工業(yè)化中期，以速度為標(biāo)志的增長逐漸向優(yōu)化結(jié)構(gòu)和提高效益轉(zhuǎn)變，更需要現(xiàn)代服務(wù)業(yè)給予強(qiáng)有力的支撐。我區(qū)2004－2010年第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要以及60條優(yōu)惠政策等措施的規(guī)定，極大地促進(jìn)了服務(wù)業(yè)的發(fā)展，但與工業(yè)的高速發(fā)展的需要尚存在一定的距離，2007年第三產(chǎn)業(yè)占生產(chǎn)總值的比重僅為35.8％。隨著服務(wù)業(yè)投資的快速上升，居民收入的不斷提高，基礎(chǔ)設(shè)施的改善，消費(fèi)的趨旺，服務(wù)業(yè)也將加快增長。預(yù)計(jì)2009年第三產(chǎn)業(yè)增長將達(dá)14.5％左右。
(二)需求增長將保持穩(wěn)定
1、投資增長將保持平穩(wěn)
如前所述，1－9月份我區(qū)投資增長雖然有所回升，但受宏觀環(huán)境的影響，進(jìn)一步上升動力不足。國家未來兩年4萬億投資計(jì)劃，近期發(fā)改委1000億元新增投資為我區(qū)投資需求提供了巨大機(jī)遇。我區(qū)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展程度相對不高，基礎(chǔ)設(shè)施較為落后，民生亟待改善，而東北經(jīng)濟(jì)一體化和向北開放進(jìn)程的加快，都為我區(qū)未來投資的擴(kuò)大提供了客觀依據(jù)。2009年，上年新開工項(xiàng)目和在建項(xiàng)目投資增長的慣性也將發(fā)揮作用。綜合分析，有利于投資的因素將起主導(dǎo)作用，預(yù)計(jì)2009年固定資產(chǎn)投資增長速度將達(dá)30％左右。
2、消費(fèi)需求將穩(wěn)定增長，對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率將有所提高
“十一五”以來，我區(qū)消費(fèi)需求對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率不斷上升，2007達(dá)到了40％的近年來最高水平。其主要原因一是居民收入尤其是農(nóng)牧民收入增長加快；二是消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級提高了消費(fèi)增長的內(nèi)在動力。針對目前國內(nèi)外形勢，國家和自治區(qū)相繼出臺了一系列刺激消費(fèi)的政策，四季度我區(qū)將出臺切實(shí)提高居民收入的政策，都將為消費(fèi)的增長提供直接動力。影響消費(fèi)增長的不利因素主要是當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的變化。初步預(yù)計(jì)，2009年全社會消費(fèi)品零售額名義增長19％左右；城鎮(zhèn)居民人均年均可支配收入增長17％，農(nóng)牧民人均純收入增長20％。
四、對策建議
(一)努力擴(kuò)大需求，保持經(jīng)濟(jì)“又快又好”增長
當(dāng)前，我區(qū)經(jīng)濟(jì)增長和全國一樣，既面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，又面臨著難得的歷史機(jī)遇。要搶抓有利時(shí)機(jī)，突出重點(diǎn)，制定有力的措施，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長。要以民生工程、基礎(chǔ)設(shè)施和生態(tài)環(huán)境建設(shè)為重點(diǎn)領(lǐng)域，加大投資力度和優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。加快重大項(xiàng)目的策劃、組織和儲備，積極申請國家用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的國債投資，彌補(bǔ)由于需求不足導(dǎo)致的投資下滑。加強(qiáng)對市場自主投資的鼓勵(lì)和引導(dǎo)，支持引導(dǎo)民間資本投向政府鼓勵(lì)項(xiàng)目和符合國家產(chǎn)業(yè)政策的領(lǐng)域。建議建設(shè)連接“呼包鄂”地區(qū)的高速軌道交通設(shè)施，為形成我區(qū)中部“呼包鄂”城市群提供便利的交通基礎(chǔ)條件。進(jìn)一步加強(qiáng)水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快病險(xiǎn)水庫的改造和修復(fù)。全面改善科技、教育、文化、衛(wèi)生等行業(yè)的硬件環(huán)境條件，提高公共服務(wù)水平。
著力擴(kuò)大消費(fèi)需求特別是居民消費(fèi)需求。一是要提高居民收入，改善居民消費(fèi)預(yù)期，努力消除制約消費(fèi)的制度和政策障礙，建立收入增長與經(jīng)濟(jì)增長良性互動機(jī)制，推進(jìn)收入分配制度改革，提高勞動報(bào)酬在初次分配中的比重，促進(jìn)收入來源多樣化、增收穩(wěn)定化、分配公平化。要抓好社會保障工作，發(fā)展各項(xiàng)社會事業(yè)。按照推進(jìn)城鄉(xiāng)基本公共服務(wù)均等化的要求，健全覆蓋城鄉(xiāng)居民的社會保障體系。二是發(fā)展消費(fèi)信貸，完善信用消費(fèi)體系。加快改革福利型、供給型、集團(tuán)型消費(fèi)體制，逐步建立起以個(gè)人商品化消費(fèi)為主體的消費(fèi)制度。利用消費(fèi)信用制度。三是要加快城鄉(xiāng)的水、電、路、氣和通訊等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，完善城鄉(xiāng)商品商業(yè)網(wǎng)絡(luò)，重點(diǎn)加強(qiáng)農(nóng)村牧區(qū)市場商品流通體系建設(shè)，豐富各種檔次的商品和服務(wù)，拓展新的消費(fèi)領(lǐng)域與新的消費(fèi)市場。規(guī)范市場秩序，加大市場秩序監(jiān)管力度。
(二)突出抓好產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整.確保產(chǎn)業(yè)安全
一是在資源型產(chǎn)業(yè)相對不景氣時(shí)，積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。根據(jù)國內(nèi)外環(huán)境的變化積極制定強(qiáng)有力的對策，按照市場需求調(diào)整產(chǎn)品，確保市場競爭力。二是要扶持和鼓勵(lì)中小企業(yè)的發(fā)展，發(fā)展壯大裝備制造業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，進(jìn)一步完善政策，推動裝備制造產(chǎn)品上規(guī)模、上水平。加大自主知識產(chǎn)權(quán)的培育，建立多元化、多渠道的科技投入體系，加大科技創(chuàng)新投入力度，提高全社會研究開發(fā)投入占生產(chǎn)總值的比重。加快稀土、生物制藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提高其在全區(qū)工業(yè)中的比重和對工業(yè)增長的貢獻(xiàn)率。三是加快發(fā)展面向生產(chǎn)的服務(wù)業(yè)，重點(diǎn)推進(jìn)現(xiàn)代物流業(yè)和金融業(yè)的發(fā)展，提高服務(wù)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的比重。加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)安全保障，建立健全產(chǎn)業(yè)安全預(yù)警體系。
(三)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)做好金融服務(wù)
銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)都要加大對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的支持力度，有效滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)對金融服務(wù)的合理需求。一是要根據(jù)國家積極的財(cái)政政策，鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)改進(jìn)金融服務(wù)加強(qiáng)窗口指導(dǎo)和政策引導(dǎo)，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。加大對重點(diǎn)工程建設(shè)、中小企業(yè)、三農(nóng)、災(zāi)后重建、助學(xué)、就業(yè)以及對技術(shù)改造、兼并重組、過剩產(chǎn)能向外轉(zhuǎn)移、節(jié)能減排、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的信貸支持，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。二是要積極爭取發(fā)行地方債券，用于基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，擴(kuò)大民間投入，以彌補(bǔ)政府投入的不足。
(四)切實(shí)抓好節(jié)能減排工作
關(guān)鍵詞:GDP;消費(fèi);投資;出0;城市化
中圖分類號:F120 文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A 文章編號:1673-291X(2010)03-0006-05
一、國內(nèi)生產(chǎn)總值概況及數(shù)據(jù)分析
國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)指按市場價(jià)格計(jì)算的一個(gè)國家或地區(qū)所有常駐單位在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動的最終成果。國內(nèi)生產(chǎn)總值一般有三種計(jì)算方法:支出法、收入法和生產(chǎn)法。其中支出法是從最終使用的角度反映一個(gè)國家或地區(qū)一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動最終成果的一種方法,包括最終消費(fèi)支出、資本形成總額及貨物和服務(wù)凈出口三部分。這三部分就是俗稱拉動經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”。
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù),截至2009年9月,中國的GDP總額為217817億元人民幣,同比增長7.7%;其中社會消費(fèi)品零售總額89 676億元,同比上升15.1%;全社會固定資產(chǎn)投資總額155 057億元,同比上升33.4%;對外貿(mào)易累計(jì)出口8466.5億美元,同比下降21.3%。在國際上,中國2008年GDP總額僅次于美國和日本,居世界第三位,人均GDP以3315美元居世界第106位。
(一)第一駕馬車:消費(fèi)
2009年1-9月社會消費(fèi)品零售總額是89676億元,占同期GDP的41.17%。我們先看看有關(guān)消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo):
1.社會消費(fèi)品零售總額。自2008年1月金融危機(jī)爆發(fā)以來,社會消費(fèi)品零售總額連續(xù)幾個(gè)月處于低迷狀態(tài),受中外各國經(jīng)濟(jì)刺激政策的影響,從2008年年中緩慢上升,到年末。也就是中國的農(nóng)歷春節(jié),傳統(tǒng)的消費(fèi)習(xí)慣帶動了社會消費(fèi)品零售總額出現(xiàn)一個(gè)階段性的,但隨著春節(jié)的結(jié)束逐步下降。2009年初,國家推出了宏觀調(diào)控政策,如四萬億投資、十大產(chǎn)業(yè)振興方案等,所以與2008年相比,總體情況有所緩和,經(jīng)濟(jì)回暖、收入上升等因素甚至使2009年10月的社會消費(fèi)品零售總額比春節(jié)期間還要高。整個(gè)消費(fèi)市場出現(xiàn)了走出疲軟、緩慢上升的良好勢頭。
2.消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI。消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)即CPI fConsumer Price Indexl,是反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來的物價(jià)變動指標(biāo),通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。如果消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)升幅過大,表明通脹已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素。
從圖1中可以看出,2008年4月至2009年2月期間,CPI總體呈下降的趨勢,自2009年3月起,CPI顯示LH較緩慢的上升勢頭。其原因主要有以下兩點(diǎn):(1)貨幣供應(yīng)量加大,前三季度凈投放現(xiàn)金2 569億元,同比多投放965億元,新增貨幣供應(yīng)量(M2)逐月呈上升態(tài)勢。(2)信貸投放量加大。前三季度人民幣貸款增加8.67萬億元,同比多增5.19萬億元。僅9月份當(dāng)月人民幣各項(xiàng)貸款增加5 167億元。上述兩因素。通過乘數(shù)的作用會導(dǎo)致物價(jià)呈現(xiàn)出抬頭的趨勢。
3.生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)PPI。生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)即PPI(PreducerPrice Index)是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格變動趨勢和變動程度的指數(shù),是反映某一時(shí)期生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格變動情況的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。根據(jù)價(jià)格傳導(dǎo)規(guī)律,PPI對CPI有一定的影響。社會整體價(jià)格水平的波動一般首先出現(xiàn)在生產(chǎn)領(lǐng)域,然后通過產(chǎn)業(yè)鏈向下游產(chǎn)業(yè)擴(kuò)散,最后波及消費(fèi)品。雖然CPI與PPI不具備直接的可比性,直接相減缺乏理論上的根據(jù),但CPI大致反應(yīng)了居民消費(fèi)品的價(jià)格變動趨勢,而PPI反映了工業(yè)品的價(jià)格變動趨勢,以工業(yè)品為原料的居民消費(fèi)品的價(jià)格總體呈上升趨勢,從圖l中是不難看出的。這初步證實(shí)了在社會消費(fèi)品零售總額增加的情況下,物價(jià)也呈上升趨勢。擴(kuò)張性的財(cái)政政策與貨幣政策目前已經(jīng)埋下了物價(jià)上漲的種子。
4.消費(fèi)現(xiàn)狀的原因分析。(1)中國百姓的消費(fèi)心理和消費(fèi)習(xí)慣與西方不同。中國有句俗語叫做“勤儉節(jié)約是中華民族的傳統(tǒng)美德”,還有“新三年,舊三年,縫縫補(bǔ)補(bǔ)又三年”等等,從這里面不難看到傳統(tǒng)中國人的消費(fèi)意識和消費(fèi)心理。通常,即使最窮苦的家庭,有了收入也不敢一分不剩地花掉,老一輩的人即使在去世前也想著該給兒女留下些什么。這就奠定了中國人在危機(jī)來臨時(shí)應(yīng)對的基礎(chǔ),即使在經(jīng)濟(jì)危機(jī)最嚴(yán)重的2009年初,也看不到有人流離失所。(2)現(xiàn)行的社會保障制度制約了消費(fèi)的增長。城市化步伐在加快,但相應(yīng)的社會保障體系并未同步健全,供房的壓力、子女上學(xué)的壓力、贍養(yǎng)老人的壓力,這些都迫使人們不敢花錢。例如,中國現(xiàn)在實(shí)行的是“九年制義務(wù)教育”,即使不算擇校費(fèi),九年也只能是到了初中畢業(yè),高中及大學(xué)的花銷對家長來說不可小覷;養(yǎng)老問題目前是個(gè)大問題,在農(nóng)村尤為突出;再加上現(xiàn)在的醫(yī)療保障不足的情況,作為家中支柱的中年人就更不敢花錢了,所以幾乎家家都有儲蓄。但是應(yīng)該指出,儲蓄的增加制約了消費(fèi),導(dǎo)致了這些年我們一直在喊的“拉動內(nèi)需”拉而不動。而同時(shí)期美國的消費(fèi)是要占到GDP的70%左右甚至更高。(3)中國的消費(fèi)呈畸形化趨勢。根據(jù)凱恩斯的消費(fèi)理論,不管哪個(gè)國家,普通人的邊際消費(fèi)傾向高些,而富人的邊際消費(fèi)傾向低些,但不管哪個(gè)國家,消費(fèi)均主要由普通人拉動的,換句話說,如果一個(gè)國家貧富兩極分化太嚴(yán)重的話,這個(gè)國家的消費(fèi)則很難拉動。例如,在金融危機(jī)中,全世界奢侈品狂跌14%,僅今年第一季度奢侈品平均跌幅就達(dá)到了10%。但作為中國較富裕省份的廣東省,僅麗白廣場一處奢侈品消費(fèi)便狂漲了20%,價(jià)值十幾萬、幾十萬的名表的銷售漲90%以上。畸形的社會消費(fèi)結(jié)構(gòu),只使部分富人受益,絕大多數(shù)人需求的下降導(dǎo)致了社會總體消費(fèi)水平的下降。
5.消費(fèi)小結(jié)。通過對上述與消費(fèi)相關(guān)的指標(biāo)的分析,我們初步可以得出如下結(jié)論:經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)緩慢回暖,溫和的通貨膨脹或已開始出現(xiàn),居民收入水平上漲有限,百姓依然在捂著口袋消費(fèi),因此消費(fèi)對GDP的推動作用短期內(nèi)是有限的。
(二)第二駕馬車:投資
本文所指的投資主要指固定資產(chǎn)投資。截至2009年9月,全社會固定資產(chǎn)投資已經(jīng)達(dá)到155057億元,同比增長了33.4%。但是需要注意到的是,其中有133177億元是城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資,眾所周知,城鎮(zhèn)才是國家信貸投向的重點(diǎn)區(qū)域,下面我們的分析,也同樣以城鎮(zhèn)投資為出發(fā)點(diǎn)。
從圖2可以看出,城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資數(shù)額整體呈上升趨勢,同時(shí),財(cái)政支出與銀行信貸投放量也呈上漲趨勢。其中在2008年8月到10月,城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資數(shù)額與新增貸款情況擬合較好;而2009年4-9月,城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資變化趨勢與信貸投放的變動趨勢到了幾近完美的程度。
1.中央財(cái)政和地方財(cái)政對GDP的拉動作用。從圖2中可
以看到,整個(gè)2008年財(cái)政支出與城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資基本呈同一變動趨勢,這在一定程度上說明了救市初期,財(cái)政支出在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中是占相當(dāng)?shù)谋戎氐摹＞蛿?shù)據(jù)而言,前三季度累計(jì),全國財(cái)政收入51518.87億元,同比增長5-3%。同時(shí)期全國財(cái)政支出45202.78億元,同比增長24.1%。在不考慮政府轉(zhuǎn)移支付的條件下,財(cái)政支出占同時(shí)期GDP的20.76%強(qiáng),占城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額的33.94%強(qiáng),財(cái)政支出對經(jīng)濟(jì)的拉動作用不言而喻。2009年,中央財(cái)政多次出現(xiàn)赤字情況,但是比較值得注意的是,1月、9月財(cái)政出現(xiàn)赤字的時(shí)候正是圖2中城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增加幅度較大的時(shí)候,也就是說,中央為了拉動GDP的增長,已經(jīng)不計(jì)預(yù)算盈虧了。
2.銀行信貸對GDP的拉動作用。在此輪金融危機(jī)中,中央雖然提出了四萬億人民幣的救市措施,但政府真正掏出的資金不足一萬億,余下的部分要由地方政府、銀行信貸和民間資本在“中央投資的帶動下”投入到經(jīng)濟(jì)當(dāng)中去。2009年1-9月,信貸投放量共計(jì)8.67萬億左右,占同時(shí)期GDP的39.88%。但銀行信貸資金在投放方向上,也出現(xiàn)不少問題,例如,相當(dāng)多數(shù)資金投向了地鐵、馬路等“拉鏈工程”。成了“一錘子買賣”,另有部分資金仍然涌向外貿(mào)等產(chǎn)能難以消化的行業(yè),甚至2009年房地產(chǎn)業(yè)中迅速崛起的不少“地王”,身后都有著銀行信貸的影子……產(chǎn)能過剩、難以可持續(xù)發(fā)展等行業(yè)占據(jù)了太多的銀行信貸資金,短時(shí)間內(nèi)對GDP的拉動作用較強(qiáng),但長久以來難以形成GDP的可持續(xù)性動力。
3.民間資本對經(jīng)濟(jì)的拉動作用。2009年,民間資本的投資到底有多少,其中又有多少投入了制造業(yè),這個(gè)不得而知。也沒有現(xiàn)成的數(shù)據(jù)可查。但可以做一個(gè)粗略的估算,將城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額減掉各級政府的支出總額,再扣除銀行信貸的投放,其形狀大致如圖3所示:
應(yīng)該承認(rèn),該圖形較粗略。只能大致反映民間資本投資情況,2009年第一季度之前,民間資本投資是負(fù)值,民眾對經(jīng)濟(jì)增長的信心不足。2009年初國家的四萬億投資等救市方案出臺后,居民和企業(yè)的信心得以增強(qiáng)、投資開始增加。就絕對量來說,圖3民間資本投資數(shù)額最高的是8月份,投資額為8751.88億元,與同時(shí)期城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額17593億元相比,僅占49,75%,比率偏低。民間資本投資的低迷導(dǎo)致了我國的制造業(yè)面臨窘境。2007年以來,國家曾七次提高利率,五次提高法定準(zhǔn)備金率以遏制流動性過剩,但卻忽視了緊縮性的貨幣政策會導(dǎo)致制造業(yè)借貸困難加劇的問題,民間資本在缺乏好的投資對象的情況下紛紛撤離,造成了制造業(yè)生存壓力的加大。
4.宏觀經(jīng)濟(jì)的“擠出效應(yīng)”。擠出效應(yīng)指政府支出增加所引起的私人消費(fèi)或投資降低的效果,這個(gè)效應(yīng)用來分析今天中國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀應(yīng)該說是再合適不過了。按照上面的分析,金融危機(jī)中,政府為了維持GDP的高增長,通過財(cái)政或信貸等方式投資于全社會的固定資產(chǎn)投資。雖然GDP增長了,但是在增長過程中,財(cái)政支出和信貸支出通過隱性的利率增長“擠出”了相當(dāng)多的民間資本,而民間資本對一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展顯然是不言而喻的。
5.投資小結(jié)?？鄢?cái)政支持和信貸投放因素,第二駕馬車本身對GDP的拉動作用有限,盡管實(shí)現(xiàn)保8%的增長率困難不大,但依賴信貸支持和財(cái)政支出帶動投資增長的模式顯然是難以形成可持續(xù)的發(fā)展動力。動力應(yīng)該來自制造業(yè)的良性發(fā)展和民間對制造行業(yè)的資本輸入,這些都是目前的投資環(huán)境和投資現(xiàn)狀所欠缺的。
(三)第三駕馬車:出口
1.現(xiàn)狀。在CDP的核算中,我們用的是凈出口,也就是出口減進(jìn)口的數(shù)額。今年的前三季度,中國對外貿(mào)易累計(jì)出口8466.5億美元,同比下降21.3%;進(jìn)口7111.7億美元,同比下降20.4%;累計(jì)貿(mào)易順差1354.8億美元,同比減少26%。2009年1-7月出口降幅平均達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的20%。從圖4可以看出,中國的進(jìn)出口總額自2008年年中有所下降,在2009年初降到最低,之后又緩慢回升,凈出口即貿(mào)易順差的數(shù)額在進(jìn)出口的絕對數(shù)額相對較低的2008年11月至2009年1月達(dá)到峰值,之后緩步下降,直到今天仍沒有恢復(fù)。而同時(shí)期2009年19月累計(jì)出口總額占GDP的比重也僅為26.55%,在以往經(jīng)濟(jì)比較正常的年份,這個(gè)數(shù)據(jù)要占到30%甚至更高。就現(xiàn)狀來說,2008-2009年,幾萬家經(jīng)營紡織、服裝和玩具的出口型企業(yè)倒閉,這里包括中國最大的玩具加工廠、位列全球第三的廣東省東莞市合俊玩具廠,從這個(gè)角度上說,本次經(jīng)濟(jì)危機(jī)對中國的影響是十分巨大的。
2.原因分析。(1)金融危機(jī)中,外國居民購買力的下降帶來中國出口的下滑甚至出口企業(yè)的倒閉,同時(shí)危機(jī)也培養(yǎng)了歐美人民的儲蓄意識,這種意識可能會引起中國未來的出口進(jìn)一步減少。例如,根據(jù)美國最新公布的數(shù)據(jù),其居民儲蓄牢已經(jīng)由過去的0上升為7%了。(2)西方國家有意識保護(hù)本國的產(chǎn)業(yè)和就業(yè)機(jī)會也帶來中國出口的下滑例如,商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅(jiān)2009年11月7日在天津舉行的、“2009年中國國際貿(mào)易學(xué)會暨國際貿(mào)易發(fā)展論壇”上說,目前全球35%的反傾銷調(diào)查和71%的反補(bǔ)貼調(diào)查針對中國的出口產(chǎn)品,今年前三季度,有19個(gè)國家對中國產(chǎn)品發(fā)起88起貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查(其中反傾銷57起,反補(bǔ)貼9起,保障措施15起,特保案7起),涉案總額達(dá)102億美元?！疤貏e是美國,與中國的貿(mào)易磨擦在增加”。由此看來,貿(mào)易保護(hù)主義已經(jīng)成為阻礙我國H;口增長的源頭之一。(3)勞動力低成本的優(yōu)勢正在降低。因?yàn)槿嗣駧派?、勞動者收入提高、勞動法要求的各種保障也在提高等原因,勞動力低成本優(yōu)勢正在逐步降低。據(jù)報(bào)道,阿迪達(dá)斯公司高層表示,鑒于中國工資水平提高,為降低生產(chǎn)成本,準(zhǔn)備將部分產(chǎn)品的生產(chǎn)及采購從中國轉(zhuǎn)移出去。耐克、彪馬等國際鞋業(yè)巨頭也準(zhǔn)備效仿阿迪達(dá)斯,而美世咨詢一項(xiàng)凋查指出,中國的勞動力成本是高于印度的,該公司的報(bào)告中提到,在所調(diào)查的中國42種職位中,95%的基本工資成本要高于印度,經(jīng)理層和專業(yè)人員的收入甚至為印度同等職位的兩倍以上。
3.出口小結(jié)。隨著勞動力低成本優(yōu)勢的喪失,出口對經(jīng)濟(jì)的拉動效果越來越差,而且這種狀況,因?yàn)閲鈨π钜庾R的提高、中國勞動力成本上升等原因,有可能是不可逆的甚至是永久的。
(四)三駕馬車小結(jié)
表1是三駕馬車在不同的年份對GDP的貢獻(xiàn)情況。2005年以來,最終消費(fèi)支出在GDP中的比重變化不大,資本形成呈上升趨勢,而出口在穩(wěn)定了三年(2005--2007年)后的2008年、2009年出現(xiàn)了較大滑坡。與2007年對比,消費(fèi)的增長顯然尚有較大空間;資本形成能否持續(xù)以高比率增長難度較大。那么,在未來的發(fā)展中,如何才能讓GDP以更加健康和持續(xù)地維持以往的高增長才是迫切需要解決的問題。
二、對策與建議
(一)消費(fèi)
眾所周知,美國等發(fā)達(dá)國家的消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的拉動作用占
GDP70%左右甚至更高。而中國的消費(fèi)僅占40%左右,如何將中國從制造大國轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)大國,這是促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)良性增長的關(guān)鍵。總理也曾提出,目前中國“最大的問題是內(nèi)生的動力和活力不足”,而這個(gè)“動力和活力”顯然來自于消費(fèi)。而消費(fèi)之中,尚有巨大的潛力可挖。舉例來說,在2009年前三季度的89676億元的全社會消費(fèi)品零售總額中,縣及縣以下的消費(fèi)額僅占31.96%,但這部分人口卻占了中國13億人口的60%以上,如何挖掘這部分人的消費(fèi)潛力,筆者提出以下觀點(diǎn):
1.推動城市化建設(shè),促進(jìn)農(nóng)民和農(nóng)村消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變。城市化的發(fā)展至少有以下優(yōu)點(diǎn):其一,消化存量房源,帶動新一輪的房地產(chǎn)投資熱潮,拉動GDP的進(jìn)一步提高;其二,促進(jìn)消費(fèi),托動經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。農(nóng)民不是不愿消費(fèi),而是不敢消費(fèi)。因?yàn)檗r(nóng)民還有以下幾大問題沒能解決:(1)養(yǎng)老問題。相當(dāng)多的農(nóng)民仍然具有養(yǎng)兒防老的思想,依靠子女生活在農(nóng)村仍占主流。如果能用“鼓勵(lì)一部分人先富起來,以先富帶動后富,最終實(shí)現(xiàn)共同富?！钡乃季S,先將部分農(nóng)民納入社會養(yǎng)老保障中去,再逐一擴(kuò)展,農(nóng)村和農(nóng)民的消費(fèi)是可以提高的。(2)醫(yī)療。盡管部分農(nóng)村已經(jīng)在推廣農(nóng)村合作醫(yī)療保障,但其力度顯然尚不能足以讓農(nóng)民不增加儲蓄或不儲蓄。如果能將醫(yī)療進(jìn)一步改革,擴(kuò)大醫(yī)保覆蓋范圍,也可以帶動消費(fèi)的增加,(3)自耕地和宅基地的資本化問題。自耕地和宅基地的資本化將決定農(nóng)民是否愿意離開土地而進(jìn)入城市,能否給予農(nóng)民清晰的產(chǎn)權(quán),將決定他們在城市化過程中對經(jīng)濟(jì)增長的推進(jìn)力度。(4)變外出務(wù)工的農(nóng)民工為所在城市的市民,中國有九億的農(nóng)民,其中外出打lT的農(nóng)民和家屬共計(jì)4億左右,這部分人相當(dāng)多數(shù)已經(jīng)熟悉和習(xí)慣了城市生活,建議率先從他們做起,將他們變?yōu)槭忻?以帶動消費(fèi)的增加。
2.擴(kuò)大城市中產(chǎn)階級的比重。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),美國中產(chǎn)階級的比重占人口的80%左右,新加坡更是達(dá)到了90%,而中國尚不足1、5。在黨的十七大報(bào)告中也曾明確提出,要擴(kuò)大中等收入階層人口的比重。因?yàn)樗麄儾攀巧鐣M(fèi)的主力軍。
3.改革收入分配制度,擴(kuò)大居民收入的比重。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù),中國目前的勞動報(bào)酬收入僅占GDP的40%左右,比世界平均數(shù)低15%,因此分配制度改革也勢在必行。來京參加“2009年諾貝爾獎獲得者北京論壇”的英國經(jīng)濟(jì)學(xué)大師理查德?波茨曾提到,中國現(xiàn)在變得越來越富裕,但老百姓的生活水平還有待進(jìn)一步提高。消費(fèi)水平上去了,將比其他經(jīng)濟(jì)政策更有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平衡。所以,他也建議中國人的工資水平應(yīng)該提高。
4.加大醫(yī)療、養(yǎng)老的投入比重,培養(yǎng)能夠提高消費(fèi)率的消費(fèi)環(huán)境。我們要培養(yǎng)的消費(fèi)環(huán)境,除了消費(fèi),ON、消費(fèi)意識外,各種抑制消費(fèi)的隱性因素也應(yīng)消除,如城市中養(yǎng)老、醫(yī)療等報(bào)銷比率的提高,房價(jià)的下調(diào)等等。
(二)投資
1.在就業(yè)形勢較嚴(yán)峻的今天,自主創(chuàng)新是維持競爭力和提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的核心要素。在2009年的經(jīng)濟(jì)救市方案中,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)創(chuàng)新在4萬億的救市方案中占比較少,僅占4%。大量資金投向公路、機(jī)場等可以大規(guī)模地吸收勞動力,刺激消費(fèi)的行業(yè)。但是可能會忽視這樣一點(diǎn):這些產(chǎn)業(yè)是可持續(xù)發(fā)展的嗎?它能否帶來失業(yè)人口的穩(wěn)定、持續(xù)減少呢,它能否使消費(fèi)的增加也是可持續(xù)性的呢?除此以外,中國每年大約有630萬大學(xué)生畢業(yè)。畢業(yè)即失業(yè)已經(jīng)成為不少學(xué)生和家長的隱憂,而這些大學(xué)生有多少能去建地鐵、修馬路呢?因此建議放手支持民間資本,鼓勵(lì)和刺激新興產(chǎn)業(yè)出現(xiàn),鼓勵(lì)自主創(chuàng)新以提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),吸收更多的有技術(shù)、有文化的人員就業(yè)。自主創(chuàng)新才是經(jīng)濟(jì)持續(xù)和穩(wěn)定發(fā)展的動力源泉。
2.勞動力低成本優(yōu)勢正在逐漸降低,要在國際競爭中取勝,應(yīng)提升人力資本優(yōu)勢和創(chuàng)新優(yōu)勢。我們的勞動力的低成本優(yōu)勢正在逐漸消失,低成本的勞動力密集型企業(yè)必須要轉(zhuǎn)型,我們需要提升的是人力資本而不是勞動力的數(shù)量。那怎么提升人力資本呢?建議改革目前代加工業(yè)的現(xiàn)狀,延伸產(chǎn)業(yè)鏈,除代加工外,延伸到設(shè)計(jì)、物流、倉儲、廣告、市場、銷售、推廣等等方面,成為整個(gè)鏈條中的99%甚至100%,將各個(gè)環(huán)節(jié)升級換代,人力資本和創(chuàng)新的結(jié)合才能更好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。
3.國家政策支持和信貸投向應(yīng)向民營制造業(yè)傾斜,創(chuàng)造健康投資環(huán)境。民營資本是經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的必備要素,也是經(jīng)濟(jì)中內(nèi)生的力量所在,更能引領(lǐng)未來社會的產(chǎn)業(yè)升級與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新,建議國家通過投資補(bǔ)貼、銀行信貸等方式重點(diǎn)支持民營制造業(yè)的發(fā)展,以使經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性增長。
(三)出口
關(guān)鍵詞：潛在增長率；增長因素分析法；貿(mào)易順差
中圖分類號：F124
2012年前三季度我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)增速持續(xù)下滑、通脹率逐步走低、國際收支順差增加的格局。但進(jìn)入四季度后，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)了企穩(wěn)回升的態(tài)勢。針對目前學(xué)者們對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的討論，結(jié)合中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心研發(fā)的先行指數(shù)課題，對于中國經(jīng)濟(jì)形勢做下文的分析判斷。文章分為四部分。一是關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)增長率是否偏低的討論；二是中國經(jīng)濟(jì)增長率是否偏低的理論與證據(jù)；三是對2013年中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的預(yù)測；四是對2013年宏觀調(diào)控政策提出一些建議。
一、關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)增長率是否偏低的討論
關(guān)于2013年經(jīng)濟(jì)形勢的判斷仍有很大爭議。最主要的爭議圍繞2013年的經(jīng)濟(jì)增長率是否偏低的問題。在這個(gè)基礎(chǔ)上對于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的選擇會有不同的判斷。2012年經(jīng)濟(jì)增長率在前三季度走低，四季度有所回升，但未必能夠回到8%以上。在這種情況下，對于中國的經(jīng)濟(jì)增長速度的判斷存較大分歧。根據(jù)前些年國內(nèi)外分析資料與中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)來看，國內(nèi)的潛在經(jīng)濟(jì)增長率有可能在9%～10%，有的研究報(bào)告甚至認(rèn)為2001-2007年期間中國的潛在增長率有可能在11%左右。如果根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，7%的增速明顯偏低。但現(xiàn)在爭論的焦點(diǎn)問題是中國潛在增長率是否已出現(xiàn)明顯下降，歸納起來看國內(nèi)有幾派的觀點(diǎn)。
一是以北京大學(xué)林毅夫教授為代表的學(xué)者，認(rèn)為未來20年，中國還具備保持8%以上的增長可能性。二是復(fù)旦大學(xué)韋森教授認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增速將出現(xiàn)明顯下降，中國經(jīng)濟(jì)增速在未來能夠保持5%～7%就不錯(cuò)了，與他觀點(diǎn)類似的還有中國社會科學(xué)院的蔡昉教授認(rèn)為，2011-2015年期間中國的潛在增長率將降到7.2%左右，2016-2020年期間只有6.1%，跟他觀點(diǎn)類似的還有卡內(nèi)基研究員、北京大學(xué)教授佩蒂斯認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增速很可能將會下降到3%～3.5%。中信出版社的《大拐點(diǎn)》一書，從幾個(gè)方面判斷中國可能已經(jīng)非常接近于經(jīng)濟(jì)上的大型拐點(diǎn)。蔡昉教授也提到這方面的情況。
二、經(jīng)濟(jì)增長率是否偏低的理論與證據(jù)
對于中國潛在增長率的研究可以從多個(gè)視角來研究。 根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，把不同的國家發(fā)生經(jīng)濟(jì)增長速度轉(zhuǎn)折的時(shí)間段歸納總結(jié)，進(jìn)行國際比較研究，以此判斷中國是否會出現(xiàn)類似的經(jīng)濟(jì)增速明顯下降的轉(zhuǎn)折。美國加州大學(xué)伯克利分校的艾臣格林和兩位韓國學(xué)者根據(jù)近50個(gè)國家和地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)進(jìn)行了總結(jié)，在最新的報(bào)告里，他們認(rèn)為，以2005年為基準(zhǔn)的國際價(jià)格水平來測算，當(dāng)一個(gè)國家的人均GDP水平在達(dá)到10000～11000國際元和達(dá)到15000～16000國際元這兩個(gè)時(shí)段中，是一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)增速有可能出現(xiàn)下降的兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)段。過去的研究認(rèn)為只有15000～16000一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)段，近期的研究分為兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)段。
對于中國來說，按照賓夕法尼亞大學(xué)的購買力評價(jià)，2010年中國人均GDP為7146國際元，按照近兩年中國經(jīng)濟(jì)和人口增速，我們估計(jì)2012年中國的人均GDP已經(jīng)達(dá)到了8500國際元。按照近期中國的增長態(tài)勢，2015年中國人均GDP可能達(dá)到10000國際元，這是購買力評價(jià)測算，以2005年購買力評價(jià)為基準(zhǔn)的國際元水平。2020年中國人均GDP將達(dá)到15000國際元左右。按照這樣的經(jīng)濟(jì)分析，2015年前后是中國經(jīng)濟(jì)增速明顯下降的第一風(fēng)險(xiǎn)時(shí)段。2020年前后是中國經(jīng)濟(jì)增速明顯下降第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)段。這個(gè)分析和另外一種分析方法——增長因素分析法所提供的一些分析結(jié)論、論據(jù)大體上是一致的。
增長因素分析法由1987年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者、美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家索羅、以及后來美國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹尼森等開發(fā)應(yīng)用。2012年，亞洲開發(fā)銀行和北京大學(xué)國家發(fā)展研究院聯(lián)合撰寫了《超越低成本優(yōu)勢的增長：中國如何避免中等收入陷阱？》的報(bào)告，認(rèn)為2010-2020年期間中國的年均增長速度是8%，2020-2030年期間年均增長是6%。國內(nèi)其他的研究報(bào)告分析結(jié)果也與之比較類似。例如，2012年3月國務(wù)院發(fā)展研究中心和世界銀行曾經(jīng)聯(lián)合的報(bào)告一些對于中國經(jīng)濟(jì)增長速度的分析也比較相近。
中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心的報(bào)告中使用增長因素分析法對于中國未來的經(jīng)濟(jì)增長速度做出了判斷。認(rèn)為在近階段，中國經(jīng)濟(jì)的潛在增長速度應(yīng)該還在8%以上。采用“菲利普斯曲線”方法也可佐證該判斷。實(shí)際產(chǎn)出和潛在產(chǎn)出的缺口與通脹之間有關(guān)聯(lián)關(guān)系，當(dāng)總產(chǎn)出高于潛在產(chǎn)出水平的時(shí)候，價(jià)格水平將上漲，當(dāng)總產(chǎn)出增長率持續(xù)高于潛在增長率，尤其是增長率大幅度增加時(shí)，價(jià)格上漲率壓力增大，將會提高。
2009年底至今，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了接近于一個(gè)周期的演變過程。2009年底至2011年初，我國石油價(jià)格上漲壓力較大，2011年以來價(jià)格上漲幅度走低，對照這樣的運(yùn)行過程，應(yīng)該說中國現(xiàn)在的潛在經(jīng)濟(jì)增長速度還在8%以上。否則，對2012年經(jīng)濟(jì)增長速度略微低于8%的情況下，價(jià)格上漲幅度和價(jià)格上漲率持續(xù)走低的現(xiàn)象就不好解釋了。還需注意的是2012年中國工業(yè)品的出廠價(jià)格和工業(yè)生產(chǎn)者的購進(jìn)價(jià)格都是同比下降的。
追溯我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的歷史情況，工業(yè)品的出廠價(jià)格（現(xiàn)稱為生產(chǎn)價(jià)格）、生產(chǎn)者的購進(jìn)價(jià)格在1998年前后出現(xiàn)一次下降情況，2002年、2008年、2009年均出現(xiàn)過同比下降的情況。這是統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可查的四次同比下降。同時(shí)，消費(fèi)價(jià)格的漲幅在不斷走低，工業(yè)品價(jià)格同比出現(xiàn)了長時(shí)間持續(xù)下降。對于反證我國經(jīng)濟(jì)增長速度是否低于潛在增長速度具有說服力。2012年我國經(jīng)濟(jì)增長速度還不到8%，可能還是低于目前這個(gè)階段潛在經(jīng)濟(jì)增長速度。文章開篇提到我國目前經(jīng)濟(jì)增長速度是否偏低，從這個(gè)角度來看有了答案。低于8%的經(jīng)濟(jì)增長速度是低于潛在增長速度的。因此，2012年放松貨幣政策、實(shí)行積極財(cái)政政策，是基于經(jīng)濟(jì)增長速度偏低的判斷。
除了從經(jīng)濟(jì)增長、價(jià)格對判斷形勢的論據(jù)外，還有另外一些方面的論據(jù)。如在2012年全球經(jīng)濟(jì)較低迷的情況下，中國貿(mào)易順差比2011年明顯增大。2012年的順差比2011年實(shí)際上增加了700多億，增長幅度接近50%。在整個(gè)全球經(jīng)濟(jì)低迷的情況下，中國的貿(mào)易順差較2011年同期有明顯擴(kuò)大，反過來也只能說明國內(nèi)需求擴(kuò)張的步伐和放緩的勢頭比較嚴(yán)重，這也是能夠支持2012年中國經(jīng)濟(jì)增長速度偏低的結(jié)論。
可能還有一些指標(biāo)能夠支持這樣的判斷。如財(cái)政收入明顯減速，貨幣供應(yīng)量較2011年同期大幅下降，發(fā)電量和用電量指標(biāo)爭論特別激烈。發(fā)電量曾經(jīng)出現(xiàn)過零增長，年終用電量指標(biāo)稍微有些增長。最近已有好轉(zhuǎn)。企業(yè)的銷售收入增速比2011年同期降了10個(gè)百分點(diǎn)以上，出現(xiàn)了負(fù)利潤。
以上分析說明，2012年中國經(jīng)濟(jì)增長并非如有些經(jīng)濟(jì)學(xué)者所言，純粹是長期性、結(jié)構(gòu)性因素導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增速偏低；中國經(jīng)濟(jì)增長到了換擋期等。雖然有這方面的原因，但主要因素還是來自周期性方面的，因需求不足造成的。在這種情況下，國家確實(shí)應(yīng)當(dāng)適度放松宏觀經(jīng)濟(jì)政策來刺激需求，提升經(jīng)濟(jì)增長。
當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)低迷的原因是有共識的，如內(nèi)外需都在放緩，外需放緩主要是因?yàn)閲H經(jīng)濟(jì)形勢不佳，內(nèi)需放緩是因?yàn)檎麄€(gè)國內(nèi)投資都在放緩。體現(xiàn)在：2012年上半年基礎(chǔ)設(shè)施投資出現(xiàn)了負(fù)增長。這與2012年抑制通脹，貨幣政策收緊有一定的關(guān)系。
中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心開發(fā)的中國經(jīng)濟(jì)綜合動向指數(shù)也表明，盡管進(jìn)入2012年四季度以來，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定幅度的反彈，但與經(jīng)濟(jì)比較低迷時(shí)候的狀況仍較一致的。這也支持了前文提出的中國經(jīng)濟(jì)實(shí)際上還處于周期性低谷的判斷。
三、2013年中國經(jīng)濟(jì)預(yù)測
2012年四季度中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)反彈，但仍處于低谷階段，未來將會是怎樣的情況。學(xué)者們的主要分歧是經(jīng)濟(jì)反彈會持續(xù)到什么時(shí)間。借鑒的中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心研究開發(fā)的先行指數(shù)，下文將進(jìn)行一些分析判斷。
（一）出口形勢的預(yù)測
出口形勢的分析判斷有一定的難度。2012年5、6月份以來，出口增速月度之間波動非常大，10月是1%左右，12月變成14%左右。這也許與我國出口訂單短期化的趨勢有關(guān)?？偟膩砜?，2012年整個(gè)出口的形勢走低，到現(xiàn)在出口形勢應(yīng)該說還是很嚴(yán)峻的。筆者判斷2013年會有一個(gè)小幅反彈，最主要的是國際經(jīng)濟(jì)形勢會有一定幅度的好轉(zhuǎn)。
目前，整個(gè)國際經(jīng)濟(jì)形勢應(yīng)該說還是處于周期性低谷階段，沒有找到很好的、新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)?；谶@樣的背景，美國、歐洲國家、日本近期紛紛推出量化寬松政策，發(fā)展中國家也放松貨幣政策等。在政策性因素的影響下，2013年世界經(jīng)濟(jì)形勢會出現(xiàn)一定幅度的好轉(zhuǎn)。歐元區(qū)三大經(jīng)濟(jì)體德、意、法三家著名的研究機(jī)構(gòu)做了一個(gè)預(yù)測，認(rèn)為2012年四季度和2013年一季度歐洲經(jīng)濟(jì)還有可能持續(xù)下降。2013年一季度有可能持平，同比下降的。2013年二季度環(huán)比有可能出現(xiàn)輕微正增長，扭轉(zhuǎn)目前連續(xù)環(huán)比下降的狀況。
據(jù)美國世界大型企業(yè)聯(lián)合會的預(yù)測，2012年四季度，美國受財(cái)政懸崖的影響，經(jīng)濟(jì)增長速度有可能跌至1%以下。2013年上半年兩個(gè)季度也將處于低迷狀態(tài)，預(yù)計(jì)在1.5%以下。但2013年下半年經(jīng)濟(jì)增速將上升至2%以上。整體來看，2013年美國經(jīng)濟(jì)增長速度因受財(cái)政懸崖的影響，速度會有所放慢。
日本證券機(jī)構(gòu)判斷2013年的增長速度有可能與2012年大體持平?？偟膩碚f，隨著歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定程度的好轉(zhuǎn)，美國經(jīng)濟(jì)在2013年下半年也有可能出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，再加上隨著政策效能的發(fā)揮，新興經(jīng)濟(jì)體可能未來也會有一些好轉(zhuǎn)的情況。
因此，整個(gè)中國的出口的外部需求將受到一些正面因素的影響。但是仍需考慮的因素是人民幣升值的問題?？偟膩砜矗J(rèn)為中國出口仍然比較低迷，但增長速度總體來看可能與2012年持平，有可能會有略微好轉(zhuǎn)，尤其是2013年下半年，出口增速有可能會有輕微加快的情況。
（二）投資形勢的預(yù)測
中國經(jīng)濟(jì)最主要的拉動力量除了外需，內(nèi)需主要還是投資方面的情況。2013年投資的反彈態(tài)勢有望延續(xù)。材料表明，一方面中國近期投資增速有一些小幅反彈，盡管幅度不大。2012年以來基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目增速均在反彈，原因是新開工項(xiàng)目增加，如高鐵項(xiàng)目原來停止，而年終前后恢復(fù)施工，整個(gè)投資項(xiàng)目資金到位的情況有所改善。房地產(chǎn)方面，2012年下半年房地產(chǎn)成交有所活躍，預(yù)售房和售房所獲得的資金使整個(gè)資金狀況有所改善，成交活躍對于促進(jìn)投資也有一些積極的作用。
總體來說，整個(gè)投資增速有可能將目前這種小幅反彈的情況持續(xù)下去。不太有利的因素來自保障房建設(shè)。2011年下半年至2012年上半年，保障房的開工增速比較快，但是按照整個(gè)保障房計(jì)劃來看，2013年之后保障房開工和建設(shè)規(guī)模都有可能較2012年有所下降，這可能對整個(gè)房地產(chǎn)和整個(gè)投資會產(chǎn)生一些不利影響，但由于保障房的建設(shè)規(guī)模在房地產(chǎn)投資和整個(gè)投資中所占的比重還不夠大，如果下降的幅度不那么大，還不會影響到整個(gè)固定資產(chǎn)投資增速逐步反彈的趨勢。
因此，2013上半年整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)渴望繼續(xù)保持反彈的勢頭，全年的GDP增速應(yīng)該高于2012年，預(yù)計(jì) 2013年中國經(jīng)濟(jì)增速有可能實(shí)現(xiàn)略微超過8%的增速。
（三）消費(fèi)形勢的預(yù)測
從消費(fèi)價(jià)格來看，2013年CPI較上年上漲2.5%。當(dāng)然國家統(tǒng)計(jì)局解釋，有短期因素的影響，但隨著需求擴(kuò)張步伐的加快，加之國際因素，如美歐量化寬松政策對全球價(jià)格的影響，國內(nèi)工業(yè)品和原材料價(jià)格2012年持續(xù)同比下降的情況會逐步得到扭轉(zhuǎn)。國際大宗商品價(jià)格的形勢變化對此影響較大。
前文提到外貿(mào)形勢可能會出現(xiàn)一些好轉(zhuǎn)，但反復(fù)波動的態(tài)勢有可能會延續(xù)。外貿(mào)順差隨著國內(nèi)需求擴(kuò)張步伐的加快，國際變化不是特別大的情況下，外貿(mào)順差較2012年會有所下降。國經(jīng)中心研究開發(fā)的先行指數(shù)現(xiàn)在處于持續(xù)反彈的態(tài)勢，一致指數(shù)也出現(xiàn)了反彈。根據(jù)兩者之間有一個(gè)超前滯后的時(shí)差，我們判斷目前這種經(jīng)濟(jì)增速反彈的態(tài)勢會至少延續(xù)到年終。直到2013年三季度，這種經(jīng)濟(jì)增速反彈的態(tài)勢都會延續(xù)下去，到四季度增速反彈的態(tài)勢有可能會停止下來。
2013年價(jià)格上漲的態(tài)勢有可能會有所加強(qiáng)，考慮到國內(nèi)需求擴(kuò)張步伐加快，以及國際上價(jià)格上漲的壓力可能會有所增大的因素，判斷2013年消費(fèi)價(jià)格上漲幅度有可能比2012年要快一些，但應(yīng)該還在可控的范圍內(nèi)，估計(jì)在3%～4%的范圍內(nèi)。
國內(nèi)外工業(yè)品和原材料的價(jià)格聯(lián)動關(guān)系比較明顯。中國工業(yè)品的價(jià)格和國際上的變化同步性比較好，幅度上有時(shí)有一些差異。2012年，中國的工業(yè)品價(jià)格以及原材料購進(jìn)價(jià)格同比都是下降的。比如美國、歐洲的經(jīng)濟(jì)那么不景氣，也沒有出現(xiàn)同比下降的情況。一開始我們把這兩類價(jià)格指數(shù)下降作為佐證中國經(jīng)濟(jì)比較低迷與潛在增長速度差距較大的一個(gè)證明，同時(shí)也參考了國際上一些價(jià)格變化的情況。隨著2013年整個(gè)國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，這種下降的態(tài)勢有可能會出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，CPI價(jià)格指數(shù)、中國工業(yè)品生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)、原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)同步性比較強(qiáng)的情況，給我們做出判斷提供了一些支持。如，中國和美國的PPI的走勢比較一致，2013美國量化寬松政策還持續(xù)下去的話，美元有可能會出現(xiàn)一定幅度的貶值。至少不會出現(xiàn)原來因受風(fēng)險(xiǎn)因素影響，短期曾經(jīng)走高的情況。隨著全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)減弱，加上美國的量化寬松的影響，美元匯率有可能走軟，對于全球大宗商品價(jià)格有推高的作用，對中國經(jīng)濟(jì)也會有一些影響。量化寬松對美國的貨幣供應(yīng)業(yè)會有一些影響，同時(shí)通過國際大宗商品價(jià)格的變化傳導(dǎo)到國內(nèi)。
四、政策建議
第一，財(cái)政政策方面。要繼續(xù)落實(shí)2012年初提出的結(jié)構(gòu)性減稅措施。為了保障實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅政策，2013年在安排財(cái)政收支目標(biāo)的時(shí)，就應(yīng)考慮這方面的因素。由于沒有考慮到要實(shí)行結(jié)構(gòu)性減稅這方面的需求，對2012年經(jīng)濟(jì)形勢的判斷有一些偏差，把財(cái)政收入的目標(biāo)制定得偏高，財(cái)政支出有時(shí)跟不上收入變化的步伐，財(cái)政政策未能發(fā)揮積極的作用。為了達(dá)到這樣的目標(biāo)，2013年財(cái)政政策的力度應(yīng)該加大一點(diǎn)，財(cái)政赤字的規(guī)模適當(dāng)擴(kuò)大。
第二，貨幣政策方面，2013年國際形勢比較復(fù)雜，美、歐、日都在實(shí)施量化寬松政策，2012年中國為了穩(wěn)增長，也放松了貨幣政策。2013年是否繼續(xù)放松，恐怕要保持靈活審慎的態(tài)度，監(jiān)測國際形勢的變化與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢運(yùn)行的態(tài)勢。必要時(shí)，可以考慮適當(dāng)加大貨幣政策的力度。如降低準(zhǔn)備金率，在價(jià)格上漲幅度沒有那么大的情況下，也可以考慮降低基準(zhǔn)利率，但是這個(gè)可能性相對會小一些。
第三，出口政策方面，要穩(wěn)定出口的政策，2012年國務(wù)院提出了穩(wěn)定出口的一系列政策，重要的是把穩(wěn)定出口的政策落實(shí)好。
第四，穩(wěn)定投資的增速。目前整個(gè)投資增速仍快于投資資金來源的增速。說明投資的資金來源雖然有一定程度的改善，但因仍趕不上投資增速，所以資金方面還需要把這方面的工作落實(shí)好，能夠保持投資較快增長，才能對經(jīng)濟(jì)增長起到較好的拉動作用。
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關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增長；CPI；貿(mào)易順差；人民幣升值；存貸款增長；貨幣政策
進(jìn)入2007年以來，由于整體宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行偏快，CPI大幅走高，股市火爆引來大量存款入市，房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)高增長引來銀行貸款增長率強(qiáng)勁反彈的情況下，經(jīng)濟(jì)趨熱警報(bào)初現(xiàn)，為此中央銀行采取了五次提高基準(zhǔn)利率，七次提高了法定存款準(zhǔn)備金率等緊縮性手段。債券市場在緊縮預(yù)期以及資金在股市財(cái)富效應(yīng)下轉(zhuǎn)移兩重大山壓迫下，從三月高位震蕩后一直呈現(xiàn)單邊的下跌趨勢。
一、經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長或?qū)⒒芈?/p>
經(jīng)濟(jì)高速增長的背后是來自于投資高速增長的推動，近年來固定資產(chǎn)投資的高速增長已經(jīng)接近常態(tài)。由于投資增速持續(xù)的高位運(yùn)行，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可能將面臨過熱和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的窘境，這也是2007年來整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段偏緊的直接原因之一。然而，根據(jù)世行的調(diào)查，2007年上半年，我國GDP的增長速度十年來首次高于潛在的GDP的增長率，其結(jié)果就是，自2000年開始出現(xiàn)的微度的產(chǎn)出缺口已經(jīng)消失，若這種格局進(jìn)一步延續(xù)，則必然導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長的供給約束，并加大通貨膨脹，對經(jīng)濟(jì)增長的持續(xù)性造成一定挑戰(zhàn)。因此，有理由推斷不久將可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的“拐點(diǎn)”――也就是極限點(diǎn)位。
值得注意的是，拉動經(jīng)濟(jì)增長的另一個(gè)因素――消費(fèi)需求增長卻是明升暗降。同不斷高漲的投資相比，社會消費(fèi)增長的步伐日漸落后，上漲的物價(jià)使得消費(fèi)增長表面上顯得十分強(qiáng)勁，但實(shí)際上增長與收入的距離在擴(kuò)大。消費(fèi)需求扣除物價(jià)影響（商品零售價(jià)格指數(shù)）后，消費(fèi)的增速在高位出現(xiàn)了一定程度的回落，社會消費(fèi)品零售總額的實(shí)際增速將低于二季度水準(zhǔn)，這也將拖累三四季度GDP增速。
綜合分析，而如果GDP增速數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯回落，則市場對偏熱宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心將降低，對緊縮性貨幣政策的必要性預(yù)期也會降低，這顯然會刺激債市的買盤出現(xiàn)。
二、物價(jià)持續(xù)上升但漸趨平穩(wěn)
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，8月份居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲6.5%，從月環(huán)比看，居民消費(fèi)價(jià)格總水平比上月上漲1.2%。2007年以來，月度CPI指數(shù)持續(xù)上漲，由于本次上漲有一定的連續(xù)性，可以推斷這是流動性過剩格局下物價(jià)的趨勢性上漲。就近期來看，物價(jià)上漲暫時(shí)還處于可控范圍。從影響CPI漲幅不斷提高的因素來看，主要是由于糧食前期明顯上漲及豬肉價(jià)格的暴漲引起的，其中食品價(jià)格對CPI上漲的貢獻(xiàn)就達(dá)2.5個(gè)百分點(diǎn)。而到了四季度，根據(jù)農(nóng)業(yè)部、商務(wù)部等相關(guān)部門近期公布的數(shù)據(jù)顯示，占在CPI權(quán)重7%-8%的豬肉項(xiàng)目價(jià)格環(huán)比回落幅度大約7%，而雞蛋和蔬菜略有上漲，但糧食價(jià)格基本穩(wěn)定，所以綜合考慮食品價(jià)格對CPI環(huán)比的影響將降低，CPI的高增長有望得到緩解。處于高位的食品價(jià)格也使得居民的消費(fèi)傾向減弱，價(jià)格向上的動力也在減弱。
另外，從在CPI上漲結(jié)構(gòu)看，其中食品價(jià)格上漲18.2%，非食品價(jià)格上漲0.9%。通貨膨脹壓力如果存在非食品產(chǎn)品擴(kuò)延趨勢，那么中央銀行就很有可能采取調(diào)控措施，但所幸的是，非食品類價(jià)格長期保持在1%左右的穩(wěn)定增長水平，工業(yè)原料、燃料、動力購進(jìn)指數(shù)以及PPI基本保持穩(wěn)定，這說明暫時(shí)還沒有出現(xiàn)供給推動型的通貨膨脹。而下半年人民幣升值速度會加快，這將會降低進(jìn)口原料的價(jià)格，起到平抑CPI上漲的作用。這些因素綜合作用的結(jié)果就是CPI很可能會沖高后回落，不會演變成全面通貨膨脹。所以預(yù)計(jì)四季度CPI如果能如期回落，那么債券市場可能會迎來一波反彈，而CPI回落的程度也與反彈幅度密切相關(guān)。
三、貨幣供應(yīng)和存貸款增長
在銀行強(qiáng)烈的貸款沖動的推動下，上半年的貸款增速達(dá)到了16.49%，為固定資產(chǎn)投資的反彈提供了資金支持，已成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出問題，到了8月，信貸更是大幅反彈，同比上年同月增長了60%以上，所以中央銀行在9月份大量向市場出售手中持有的特別國債，也是對8月份信貸失控的一個(gè)正常反應(yīng)。
由于上半年貸款增速過快是造成固定資產(chǎn)投資高位運(yùn)行的一個(gè)主要原因，而控制固定資產(chǎn)的反彈現(xiàn)在成了中央的一個(gè)重要目標(biāo)。銀監(jiān)會表示下半年金融機(jī)構(gòu)新增貸款的增速要控制在15%以內(nèi)，以此目標(biāo)來測算，下半年新增貸款只有1.15萬億，這將會極大的抑制固定資產(chǎn)的反彈。預(yù)計(jì)今年最后幾個(gè)月的貸款控制會更加嚴(yán)格，貨幣投放主要以季節(jié)需求為目標(biāo)，貨幣回籠也會更為及時(shí)。另外，中國證監(jiān)會最近密集推行的大盤新股發(fā)行，客觀上起到了替代央行收緊銀行間流動性、減少商業(yè)銀行可貸資金供應(yīng)的作用。
商業(yè)銀行托管量占整個(gè)債市托管量的79%，所以商業(yè)銀行的投資行為對債市有著重要影響。由于貸款的收緊將迫使商業(yè)銀行下半年加大債券的配置比例。由于利息稅的調(diào)整，存款增速在6月份出現(xiàn)了反彈，預(yù)計(jì)下半年存款增速會有所回升，即使假設(shè)下半年存款增速保持上半年的平均水平15.84%，存貸差增長率也將回升到0.84%。商業(yè)銀行貸款增速的放慢無疑會使其加大債券資產(chǎn)的配置，這為下半年債市的反彈提供了資金支持。
四、貨幣政策越趨明朗化
當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展受到全球國際性金融危機(jī)的影響，對于我國以出口型經(jīng)濟(jì)增長方式為主的發(fā)展模式產(chǎn)生了嚴(yán)重的威脅。通過對當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行調(diào)查分析，本文將主要研究我國的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，并對我國的財(cái)政政策取向進(jìn)行探討研究，從而采取積極性的財(cái)政政策，拉動我國的經(jīng)濟(jì)內(nèi)需，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)消費(fèi)水平的提高，進(jìn)而提高我國經(jīng)濟(jì)的總體發(fā)展速度。
關(guān)鍵詞：
宏觀經(jīng)濟(jì)；形勢；財(cái)政政策；取向
當(dāng)前我國政府把工作重點(diǎn)放在了擴(kuò)大內(nèi)需上面，保證了我國國民經(jīng)濟(jì)快速、穩(wěn)定的增長狀態(tài)，改變了傳統(tǒng)的財(cái)政政策，使得我國的財(cái)政政策取向能夠適應(yīng)當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形勢和發(fā)展速度。財(cái)政政策是我國政府實(shí)施國家經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的主要工具，因此要進(jìn)一步發(fā)揮財(cái)政政策在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)速增長、調(diào)節(jié)收入方面的重要作用，突出我國公共型財(cái)政政策的優(yōu)勢特點(diǎn)。
一、當(dāng)前我國的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢
當(dāng)前我國正面臨著非常嚴(yán)峻的金融危機(jī)形勢，因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)形勢的復(fù)蘇已經(jīng)逐漸影響到了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，其次，全球性的經(jīng)濟(jì)衰退也與我國經(jīng)濟(jì)不景氣一樣，全球貿(mào)易化的整體環(huán)境還在不斷地惡化當(dāng)中，全球的出口型需求率普遍下降，而我國人民幣的升值也對我國的出口外資和引進(jìn)外資的形式非常不利，進(jìn)而影響到了我國的整體經(jīng)濟(jì)。我國的宏觀經(jīng)濟(jì)自從2010年開始以來有著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度快的特點(diǎn)，而我國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇又是嚴(yán)重依賴于我國政府政策效應(yīng)的，因此我國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度又表現(xiàn)出了先快后慢的特點(diǎn)。我國每年的國民生產(chǎn)總值的增長率在全世界國家中一直排在首位，我國的投資力度和消費(fèi)能力都在飛速的增長當(dāng)中，2014年我國的宏觀經(jīng)濟(jì)一直在新常態(tài)的狀態(tài)下保持著平穩(wěn)的趨勢運(yùn)行，并呈現(xiàn)出了平穩(wěn)增長、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)制，生產(chǎn)質(zhì)量提升，國民生活水平得到改善的大好經(jīng)濟(jì)形勢。從2015年以來，我國國家一直在區(qū)間調(diào)控的基礎(chǔ)上，將短期性的增長政策同中長期性的改革、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)鏈調(diào)整政策聯(lián)系在了一起，使得我國宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行緩中有序，穩(wěn)中前進(jìn)。
當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了比較積極的變化，我國的房地產(chǎn)銷售量也明顯增加，從而帶動了整個(gè)房地產(chǎn)投資企業(yè)固定資產(chǎn)投資額呈上升趨勢，而且整個(gè)社會消費(fèi)品的總體零售額也在上升性發(fā)展，雖然我國經(jīng)濟(jì)的出口額還是有些波動，但是從實(shí)際總體趨勢來看出口額的降幅還是呈收窄發(fā)展。我國的第三產(chǎn)業(yè)增加值在國民生產(chǎn)總值中的比重為49.6%，高于第二產(chǎn)業(yè)5.9個(gè)百分點(diǎn)，而我國最終消費(fèi)支出額在我國國民生產(chǎn)總值總生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)值為60%，城鄉(xiāng)收入的差值進(jìn)一步減少，能耗下降，我國的節(jié)能產(chǎn)業(yè)也取得了較大的發(fā)展成果。新產(chǎn)品、新商業(yè)模式也在不斷出現(xiàn)，新增長型的動力系統(tǒng)也在形成過程中，高新技術(shù)型產(chǎn)業(yè)的增長值依舊保持著快速增長的趨勢，新能源汽車行業(yè)，鐵路行業(yè)的效益增長速度高于50%，網(wǎng)上消費(fèi)額也保持在高速增長趨勢之中。伴隨著我國的貨幣政策和宏觀經(jīng)濟(jì)財(cái)政政策的調(diào)整，我國的部分物價(jià)有了回升趨勢，從而帶動了服務(wù)型產(chǎn)業(yè)價(jià)格的總體回升。在G20峰會討論期間，我國財(cái)政部副部長朱光耀同志認(rèn)為，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展仍然有著復(fù)雜性和不確定性的影響因素，我國作為成員國的一員，必須要選擇正確的宏觀經(jīng)濟(jì)政策來面對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，要不斷拉動我國國內(nèi)內(nèi)需，并實(shí)施積極的財(cái)政政策，從而避免我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的衰退，避免經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)的發(fā)生。
二、當(dāng)前我國的財(cái)政政策取向
面對當(dāng)前國際金融危機(jī)的總體經(jīng)濟(jì)形勢，結(jié)合我國實(shí)際的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，我國采取了寬松的、積極的財(cái)政政策，綜合了社會總體需求，從而提高了我國人民的經(jīng)濟(jì)收入，不斷發(fā)揮著政府部門的財(cái)政職能，逐步減小了城鄉(xiāng)差距，各地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距，促進(jìn)了宏觀經(jīng)濟(jì)的全方位、寬領(lǐng)域的協(xié)調(diào)性發(fā)展。
1.增加政府投資支出。增加政府投資性支出就是要降低政府消費(fèi)性的財(cái)政支出，根據(jù)資產(chǎn)邊際效應(yīng)原理，我國經(jīng)濟(jì)增長是依靠于較高的投資率的，所以當(dāng)政府投資增加后，就會相應(yīng)地提高社會的生產(chǎn)力，而國民經(jīng)濟(jì)的增長率也會相應(yīng)地得到提高，而由政府進(jìn)行財(cái)政性支出，可以保證各級政府的投資，進(jìn)而控制政府的消費(fèi)性支出。
2.適當(dāng)發(fā)行國債。國家的赤字政策對宏觀經(jīng)濟(jì)的積極性作用是不可忽視的，通過財(cái)政赤字可以在一定程度上面擴(kuò)大社會的總需求，從而帶動其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，使國民經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而短時(shí)間內(nèi)的政府支持需要非常龐大的資金支持，最快速、最有效的資金渠道就是國家發(fā)行國債，所以為了保證政府的投資計(jì)劃能夠順利得到實(shí)施，保證我國基礎(chǔ)性設(shè)施建設(shè)，我國政府將采取適當(dāng)?shù)匕l(fā)行國債的財(cái)政政策投資，實(shí)行赤字政策，從而刺激社會總體需求。
3.提高稅收征管力度。通過增加稅收的方式也能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)水平的發(fā)展，提高稅收可以使我國國民的儲蓄水平得到提高，進(jìn)而政府將國民儲蓄水平中增長的那部分稅收資金進(jìn)一步用于民間的投資，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長的能力，因而我國政府必須要加強(qiáng)稅收的征管力度，當(dāng)前我國稅收的監(jiān)管力度不夠，所以每年都會造成大量的稅收資金流失，近幾年來，稅收的流失程度大約在每年的國民生產(chǎn)總值中的1%，也就是每年的稅收流失程度大約是每年稅收收入金額的8%左右，因此提高對稅收部門的監(jiān)督征管力度非常重要，才能夠有效地保證國家的財(cái)政收入。還可以運(yùn)用降低稅率等政策防護(hù)方式來緩解中外合資企業(yè)的發(fā)展困難，使企業(yè)的發(fā)展能夠促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展。
4.擴(kuò)大農(nóng)民需求。當(dāng)前我國農(nóng)村的消費(fèi)總體水平還是比較低的，而農(nóng)村的有效性需求不夠，從而造成了我國工業(yè)生產(chǎn)能力和生產(chǎn)產(chǎn)品產(chǎn)能的過剩，不利于國民經(jīng)濟(jì)的增長，面對當(dāng)前我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)，提高城市人民的生活水平的同時(shí)，更不應(yīng)該忽視農(nóng)民的生活需求，因此政府采取的財(cái)政政策必須要擴(kuò)大農(nóng)民的生活需求，提高農(nóng)民的財(cái)政資金補(bǔ)助，增加對農(nóng)民的農(nóng)資直補(bǔ)、糧食直補(bǔ)、農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)器具購置的財(cái)政補(bǔ)貼，從而穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品銷售，從而提高我國農(nóng)民的收入水平和消費(fèi)性水平，除此之外，政府部門還應(yīng)該加大對新型化農(nóng)村的醫(yī)療投入，加快新農(nóng)合制度進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)，將農(nóng)民從傳統(tǒng)的醫(yī)療衛(wèi)生、教育文化產(chǎn)品的需求中解脫出來，還要進(jìn)一部分改變農(nóng)村文化的消費(fèi)水平，提高對農(nóng)村道路等基礎(chǔ)型設(shè)施建設(shè)的力度，提高農(nóng)民對各類工具的消費(fèi)水平。
5.加大科技投入?？茖W(xué)技術(shù)的發(fā)展是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在動力，只有科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步和創(chuàng)新才能夠真正意義上保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。當(dāng)前金融危機(jī)造成的我國許多出口型企業(yè)破產(chǎn)，主要是由于企業(yè)的生產(chǎn)成本較高，造成的企業(yè)利潤較低，因此只有提高企業(yè)的科學(xué)技術(shù)水平，才能夠降低企業(yè)生產(chǎn)成本，提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。通過科學(xué)水平的發(fā)展，能夠大大提高經(jīng)濟(jì)增長的效率，提高我國企業(yè)競爭的核心力，加大企業(yè)自主創(chuàng)新力度，并幫助我國中小型企業(yè)轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式，提高企業(yè)創(chuàng)新性、改革性發(fā)展力度，鼓勵(lì)政府、企業(yè)加大對科學(xué)技術(shù)發(fā)展的投入程度。
三、結(jié)語
財(cái)政政策是一種非常有效的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)性手段，可以在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r低迷的情形下發(fā)揮自身有效的功能作用，因此國家必須要根據(jù)當(dāng)今經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形勢而采取有效的相應(yīng)措施才能夠保證我國宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、長期發(fā)展。在我國的財(cái)政政策取向時(shí)可以增加政府投資支出，發(fā)行國債，提高稅收征管力度，擴(kuò)大農(nóng)民需求，并且加大科技投入，從而保證我國國民經(jīng)濟(jì)的快速、穩(wěn)定發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
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