時(shí)間：2023-07-07 09:19:59
緒論：在尋找寫(xiě)作靈感嗎？愛(ài)發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇全國(guó)境外投資管理，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
去年以來(lái)，為更好服務(wù)開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)新體制建設(shè)，國(guó)家發(fā)展改革委會(huì)同有關(guān)部門(mén)，在利用外資和境外投資方面推出了一系列改革措施。
一是境外投資項(xiàng)目基本改為備案管理，投資便利化水平顯著提升。4月了境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案管理辦法，12月根據(jù)《政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄（2014年本）》對(duì)管理辦法再次修訂，境外投資項(xiàng)目基本改為備案管理，僅保留對(duì)敏感國(guó)家和地區(qū)、敏感行業(yè)的企業(yè)境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)。同時(shí)，建設(shè)并啟用“全國(guó)境外投資項(xiàng)目備案網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)”，實(shí)現(xiàn)境外投資項(xiàng)目備案網(wǎng)上申請(qǐng)、線上交流、即時(shí)反饋。
二是加強(qiáng)“走出去”戰(zhàn)略謀劃和重大事項(xiàng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。出臺(tái)境外投資指導(dǎo)性文件，系統(tǒng)提出了新時(shí)期境外投資工作的總體要求和主要任務(wù)。結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)及優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移需要，圍繞重點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，建立和完善雙邊投資合作機(jī)制，加強(qiáng)統(tǒng)籌引導(dǎo)，推動(dòng)實(shí)施重點(diǎn)項(xiàng)目，取得了較好效果。
三是積極探索外資管理新模式，放寬投資準(zhǔn)入。深化外商投資管理體制改革，出臺(tái)外商投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案管理辦法，探索對(duì)外商投資實(shí)行準(zhǔn)入前國(guó)民待遇加負(fù)面清單管理模式，將外商投資項(xiàng)目由全面核準(zhǔn)改為普遍備案和有限核準(zhǔn)相結(jié)合的管理方式，大幅縮減核準(zhǔn)范圍，簡(jiǎn)化審批流程，實(shí)行備案管理的超過(guò)95%。修訂外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄，進(jìn)一步放開(kāi)冶金石化、機(jī)械裝備、輕工等一般制造業(yè)，以及商貿(mào)物流、電子商務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)、商務(wù)和社會(huì)服務(wù)等部分服務(wù)業(yè)領(lǐng)域準(zhǔn)入限制，推進(jìn)金融、文化等部分服務(wù)業(yè)領(lǐng)域有序開(kāi)放。推進(jìn)自由貿(mào)易園區(qū)建設(shè)，積極支持配合上海自貿(mào)區(qū)在探索準(zhǔn)入前國(guó)民待遇和負(fù)面清單管理模式、擴(kuò)大投資準(zhǔn)入等方面先行先試，做好協(xié)調(diào)配合和指導(dǎo)評(píng)估。
四是積極推進(jìn)國(guó)外貸款管理改革。簡(jiǎn)化國(guó)外貸款審批程序，改革規(guī)劃管理模式，主動(dòng)服務(wù)于國(guó)家重大戰(zhàn)略舉措和改革試點(diǎn)任務(wù)，放大貸款的試點(diǎn)示范和創(chuàng)新引領(lǐng)作用。簡(jiǎn)化外債審批，改革中長(zhǎng)期國(guó)際商業(yè)貸款管理，啟動(dòng)切塊管理試點(diǎn)工作。
關(guān)鍵詞：境內(nèi)個(gè)人；境外投資；制度設(shè)計(jì)
中圖分類(lèi)號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1007-4392（2011）03-0055-03
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和個(gè)人財(cái)富不斷增長(zhǎng)，個(gè)人參與境外投資的意愿日趨強(qiáng)烈，個(gè)人進(jìn)行境外投資已成為一種現(xiàn)實(shí)需求。但是，目前我國(guó)個(gè)人境外投資外匯管理尚存在一些政策限制和制度空白，眾多個(gè)人境外投資游走于“灰色地帶”。這既不利于外匯監(jiān)管部門(mén)準(zhǔn)確分析和掌握異?？缇迟Y金流動(dòng)狀況，也不利于境內(nèi)個(gè)人境外投資活動(dòng)正常開(kāi)展。因此，應(yīng)及時(shí)完善和改進(jìn)境內(nèi)個(gè)人境外投資外匯管理政策，促進(jìn)個(gè)人境外投資活動(dòng)健康發(fā)展，防范資金異常流動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
一、 境內(nèi)個(gè)人境外投資的現(xiàn)狀
從政策角度看，我國(guó)的個(gè)人境外投資政策可以概括為“部分放開(kāi)，有限流出”。目前，放開(kāi)的個(gè)人境外投資的主要渠道有：一是通過(guò)銀行、基金管理公司等合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行境外固定收益類(lèi)、權(quán)益類(lèi)等金融投資，即通常所說(shuō)的QDII形式。二是境內(nèi)個(gè)人通過(guò)設(shè)立特殊目的公司設(shè)立境外融資平臺(tái)，通過(guò)反向并購(gòu)、股權(quán)置換、可轉(zhuǎn)債等資本運(yùn)作方式在國(guó)際資本市場(chǎng)上從事各類(lèi)股權(quán)融資活動(dòng)，利用境外融資滿(mǎn)足企業(yè)發(fā)展的資金需要。三是境內(nèi)個(gè)人通過(guò)所屬公司或境內(nèi)機(jī)構(gòu)參與境外上市公司員工持股計(jì)劃、認(rèn)股期權(quán)計(jì)劃；四是將個(gè)人財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移境外后進(jìn)行投資。上述渠道中，只有第一種渠道不需要外匯局審批，其余三種均需要外匯局核準(zhǔn)后才能辦理。
從現(xiàn)實(shí)角度看，處于陽(yáng)光下的投資有限，個(gè)人境外投資存在著大量的“灰色地帶”。截止2010年，我國(guó)QDII凈流出285億美元，占當(dāng)年GDP總量的0.47%。而通過(guò)設(shè)立特殊目的公司、員工持股計(jì)劃等進(jìn)行的境外投資需經(jīng)外匯局審批，控制較嚴(yán)，總量也十分有限。與此相對(duì)應(yīng)，處于灰色地帶的境內(nèi)個(gè)人境外投資十分可觀。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些境內(nèi)個(gè)人境外投資有直接投資，也有間接投資，大到成百上千萬(wàn)美元，小到幾百、幾千美元，主要流出渠道有：一是利用個(gè)人年度5萬(wàn)美元以?xún)?nèi)購(gòu)匯及匯出資金只需提供身份證的個(gè)人外匯管理政策，通過(guò)多人次分拆，陸續(xù)將資金匯出。同時(shí)，將支出申報(bào)為“境外旅行”、“出國(guó)留學(xué)”、“探親”等。大量的個(gè)人境外投資資金混同在經(jīng)常項(xiàng)下流出入，造成國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)、個(gè)人結(jié)售匯統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)失真，外匯監(jiān)管部門(mén)難以甑別交易的真實(shí)性。二是通過(guò)地下錢(qián)莊流出入，由于地下錢(qián)莊的操作模式為“境內(nèi)交付人民幣，境外給付外幣”，這部分資本流動(dòng)游離于監(jiān)管視線之外，也無(wú)從統(tǒng)計(jì)。三是通過(guò)攜帶外幣現(xiàn)鈔實(shí)現(xiàn)資金的流出、流入。
二、境內(nèi)個(gè)人境外投資的制約因素
（一）制度因素：個(gè)人境外投資制度有待完善
一是有關(guān)法規(guī)制度缺失。目前，國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部等境外投資管理部門(mén)的法規(guī)針對(duì)的是境內(nèi)法人機(jī)構(gòu)對(duì)外投資，而對(duì)于個(gè)人對(duì)外投資尚無(wú)明確規(guī)定。二是投資渠道局限性較大?，F(xiàn)行外匯政策規(guī)定境內(nèi)個(gè)人可通過(guò)四種渠道進(jìn)行境外投資，但QDII方式外，其余均需外匯局審批，手續(xù)繁瑣，投資渠道不暢。
（二）風(fēng)險(xiǎn)因素：個(gè)人境外投資風(fēng)險(xiǎn)不易掌控
微觀層面看，一是目前國(guó)內(nèi)個(gè)人征信制度仍未健全，監(jiān)管部門(mén)難以全面了解參與境外投資的自然人的重要信息。二是對(duì)個(gè)人境外投資資金來(lái)源的合法性難以把握；宏觀層面看，還沒(méi)有建立對(duì)個(gè)人短期資本流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。
（三）技術(shù)因素：缺少對(duì)個(gè)人境外投資的管理監(jiān)測(cè)系統(tǒng)
在外匯局現(xiàn)有業(yè)務(wù)系統(tǒng)中，沒(méi)有關(guān)于個(gè)人境外投資的管理模塊。雖然在“直接投資外匯業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)”中已開(kāi)發(fā)了“境外投資管理系統(tǒng)”模塊，但目前該系統(tǒng)模塊僅支持境內(nèi)機(jī)構(gòu)的對(duì)外投資，并不適用于個(gè)人對(duì)外投資的管理監(jiān)測(cè)。
三、完善境內(nèi)個(gè)人境外投資管理的制度設(shè)計(jì)
（一）管理原則
1.漸進(jìn)性原則。20世紀(jì)八九十年展中國(guó)家（如智利、波蘭、印度等）為數(shù)不多的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，資本項(xiàng)目的激進(jìn)式開(kāi)放只有在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融狀況極差條件下才有可能獲得成功，而在一般情形下往往會(huì)給本國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，為防范大量資金流動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，保持國(guó)際收支穩(wěn)定，應(yīng)逐步放開(kāi)境內(nèi)個(gè)人境外投資的項(xiàng)目、地域、資金要求等限制。
2.便利化原則。境內(nèi)個(gè)人境外投資的政策應(yīng)具有較強(qiáng)的可操作性和實(shí)質(zhì)性突破，境內(nèi)個(gè)人實(shí)際操作手續(xù)應(yīng)簡(jiǎn)便易行，否則政策可能會(huì)流于形式，形成“曲高和寡”、“無(wú)人問(wèn)津”的局面，起不到應(yīng)有的作用。
3.可控性原則。開(kāi)放境內(nèi)個(gè)人境外投資在初期應(yīng)做到總量可控、風(fēng)險(xiǎn)可控，即對(duì)對(duì)外投資總量做出一定限制，使其與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展整體水平、國(guó)際收支總量、國(guó)家外匯儲(chǔ)備總量等相匹配。待境內(nèi)個(gè)人境外投資走向成熟、國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步強(qiáng)大、國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管逐步完善后可取消總量限制。
4.均衡管理原則。境內(nèi)個(gè)人進(jìn)行境外投資的最終目的是獲利，利潤(rùn)或投資本金會(huì)在未來(lái)產(chǎn)生資金回流，因此，應(yīng)設(shè)計(jì)合理有效的境內(nèi)個(gè)人境外投資制度，既要便利境內(nèi)個(gè)人從事境外投資活動(dòng)，又要防范日后投資收益大量匯回給外匯收支帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
（二）完善個(gè)人境外投資管理的措施
1.從宏觀風(fēng)險(xiǎn)可控的角度出發(fā)，逐步放開(kāi)境內(nèi)個(gè)人境外投資。
首先，應(yīng)率先放開(kāi)境內(nèi)個(gè)人境外直接投資。原因是與單純的金融交易相比，直接投資與實(shí)物經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系更為緊密，其直接影響是貿(mào)易商品的供求關(guān)系，對(duì)國(guó)際收支和實(shí)際匯率的影響有限，尤其是與證券投資相比其相對(duì)應(yīng)的中長(zhǎng)期項(xiàng)目的支出流量相對(duì)穩(wěn)定，且具有較大的不可逆轉(zhuǎn)性，因而造成金融動(dòng)蕩的可能性較小。境內(nèi)個(gè)人境外投資放開(kāi)后，應(yīng)逐步放開(kāi)個(gè)人對(duì)外資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、間接投資相關(guān)項(xiàng)目的限制。從日常調(diào)查看，河北省境內(nèi)個(gè)人對(duì)外境外投資的主要需求是在境外購(gòu)房和通過(guò)國(guó)外證券交易所購(gòu)買(mǎi)境外上市公司股票、期權(quán)等，且金額相對(duì)較小，購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)一般在50萬(wàn)美元以下，多數(shù)在20-30萬(wàn)美元之間，購(gòu)買(mǎi)境外上市公司股票的金額則更加零散。其次，有點(diǎn)到面逐步推進(jìn)。可在地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)進(jìn)行境內(nèi)個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)，而后逐步擴(kuò)展至全國(guó)；在境外區(qū)域的選擇上，可先放開(kāi)港澳地區(qū)，然后擴(kuò)展至法制健全的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，最后放開(kāi)其他國(guó)家和地區(qū)；在貨幣的選擇上，先允許使用外幣進(jìn)行投資，在時(shí)機(jī)成熟的時(shí)候允許以人民幣資金進(jìn)行對(duì)外投資，以推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。最后，放開(kāi)境內(nèi)個(gè)人境外放款。
2.限額管理、備案與核準(zhǔn)管理相結(jié)合。
為簡(jiǎn)化手續(xù)，便利境內(nèi)個(gè)人開(kāi)展境外投資活動(dòng)，有效地控制資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)根據(jù)境外投資方式和投資規(guī)模等對(duì)境外投資進(jìn)行不同方式的管理。同時(shí)，在實(shí)際操作中不同的管理方式可有機(jī)的結(jié)合起來(lái)，以達(dá)到放得開(kāi)、管得住的宏觀管理目標(biāo)。
限額管理指，一是設(shè)置一定限額，簡(jiǎn)化小額、零星境內(nèi)個(gè)人對(duì)外投資辦理程序。規(guī)定在現(xiàn)行個(gè)人外匯管理辦法年度購(gòu)匯限額內(nèi)的境內(nèi)個(gè)人境外投資或收益匯回，可憑身份證在銀行直接辦理購(gòu)匯支付手續(xù)，并如實(shí)申報(bào)資金用途，外匯管理部門(mén)事后將投資情況反饋給商務(wù)部門(mén)，這種小額、零星境外投資不需核準(zhǔn)或備案。二是界定單個(gè)境內(nèi)個(gè)人境外投資的規(guī)模?？梢?guī)定單一境內(nèi)個(gè)人，其境外投資的總規(guī)模不應(yīng)超過(guò)其自有合法資產(chǎn)的一定比例（如30％），也可規(guī)定單一境內(nèi)個(gè)人年度或累計(jì)境外投資限額（如1億美元）。
備案制和核準(zhǔn)制指不同的境外投資種類(lèi)采取不同的管理方式。境內(nèi)個(gè)人境外購(gòu)買(mǎi)不動(dòng)產(chǎn)、直接參與境外證券、期貨、期權(quán)投資等，實(shí)行登記備案制管理，其投資收益匯回可憑相關(guān)證明資料在銀行辦理；對(duì)境內(nèi)個(gè)人境外直接投資經(jīng)濟(jì)實(shí)體和境內(nèi)個(gè)人境外放款等實(shí)行核準(zhǔn)制管理，其投資收益匯回憑相關(guān)證明資料在銀行辦理，并事后在外匯局備案。
3.建立相關(guān)機(jī)制，對(duì)短期資本流出入加以限制。
與機(jī)構(gòu)相比，個(gè)人資本流動(dòng)更靈活，對(duì)各種經(jīng)濟(jì)變量的反應(yīng)更加靈敏，這易造成資本流動(dòng)的大起大落。因此，應(yīng)建立相關(guān)機(jī)制，鼓勵(lì)個(gè)人資本長(zhǎng)期、穩(wěn)定流動(dòng)，對(duì)短期資本流動(dòng)加以限制。可借鑒智利在20世紀(jì)90年代實(shí)行的“無(wú)償準(zhǔn)備金制度”，規(guī)定一定項(xiàng)目的資本流出必須將一定比例（例如20％）的無(wú)息準(zhǔn)備金存放在智利中央銀行，存放期限視情況而定，由于不同期限的資本流出的準(zhǔn)備金比例相同，因而資本流出的期限越短，準(zhǔn)備金所帶來(lái)的財(cái)務(wù)成本就越高。所以，無(wú)息準(zhǔn)備金要求在對(duì)長(zhǎng)期資本流入不造成重大影響的同時(shí)，對(duì)短期資本流動(dòng)卻形成了制度性排斥，從而能有效地防止了短期資本的過(guò)度流動(dòng)。該“制度”可根據(jù)國(guó)內(nèi)外條件的變化進(jìn)行不斷的調(diào)整，以達(dá)到鼓勵(lì)個(gè)人資本長(zhǎng)期、穩(wěn)定流動(dòng)，限制短期資本流動(dòng)的目的。
4.建立跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)體系，有效地防止或減少開(kāi)放境內(nèi)個(gè)人境外投資的風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)面影響。
一是外匯局應(yīng)依托現(xiàn)有的內(nèi)部系統(tǒng)，加強(qiáng)對(duì)境內(nèi)個(gè)人境外投資的宏微觀監(jiān)測(cè)。如對(duì)直接投資外匯管理信息系統(tǒng)進(jìn)行改造升級(jí)，增設(shè)個(gè)人境外投資管理模塊，增加境內(nèi)個(gè)人境外直接投資審批與登記備案、資金匯出審批等功能。同時(shí)，對(duì)該系統(tǒng)進(jìn)行功能升級(jí)，篩選出異常個(gè)人對(duì)外投資交易；二是建立個(gè)人境外投資信用檔案，將個(gè)人境外投資情況納入央行征信系統(tǒng)管理。三是外匯局應(yīng)加強(qiáng)與商務(wù)、稅務(wù)等職能部門(mén)的協(xié)調(diào)與數(shù)據(jù)交換，對(duì)境內(nèi)個(gè)人境外投資協(xié)同管理，以達(dá)到有效管理的目的。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：境外投資 “走出去”發(fā)展戰(zhàn)略備案制
隨著我國(guó)“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)企業(yè)到國(guó)外參與境外投資。“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略是國(guó)家根據(jù)經(jīng)濟(jì)全球化新形勢(shì)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在需要做出的重大決策，是發(fā)展開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)、全面提高對(duì)外開(kāi)放水平的重大舉措。到境外投資也是實(shí)現(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)與社會(huì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展、促進(jìn)與世界各國(guó)共同發(fā)展的有效途徑。
1、企業(yè)境外投資主要原因分析
近些年來(lái)，國(guó)際直接投資已經(jīng)成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎，同時(shí)也加深了國(guó)際間的經(jīng)濟(jì)合作。中國(guó)企業(yè)“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的需要，也是打造跨國(guó)企業(yè)的必由之路。
境內(nèi)企業(yè)到境外投資時(shí)，主要通過(guò)投入貨幣、實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)或?qū)＠夹g(shù)、有價(jià)證券、股權(quán)、債權(quán)等方式，獲得境外資產(chǎn)所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)管理權(quán)及其他相關(guān)權(quán)益的投資稱(chēng)為境外投資。企業(yè)在決定到境外投資時(shí)，往往基于自身的特定優(yōu)勢(shì)，如雄厚的資金、專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才、專(zhuān)利技術(shù)壟斷、優(yōu)秀的公司管理、拓展市場(chǎng)渠道的技能，但也可能受到所處的客觀環(huán)境的制約，如國(guó)內(nèi)自然資源逐漸匱乏、市場(chǎng)規(guī)模縮小、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)未完成轉(zhuǎn)型升級(jí)、技術(shù)水平落后、勞動(dòng)力成本增加、政府政策等因素，導(dǎo)致不同類(lèi)型的企業(yè)對(duì)外投資的出發(fā)點(diǎn)不同。綜上所述，企業(yè)到境外投資主要?jiǎng)訖C(jī)有以下幾種：
1.1、內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境促使企業(yè)境外投資
境外投資企業(yè)在東道國(guó)投資，所生產(chǎn)的商品就地銷(xiāo)售，主要目的是為了維持原有的境外市場(chǎng)或開(kāi)辟新的境外市場(chǎng)，并為客戶(hù)提供更多的服務(wù)以滿(mǎn)足當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的需要，進(jìn)而鞏固和擴(kuò)大其市場(chǎng)占有份額。
1.2、有利于降低企業(yè)成本，提高企業(yè)效益
部分境外投資企業(yè)，在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)所需的原材料來(lái)自國(guó)外，為了穩(wěn)定原材料供應(yīng)，或是利用發(fā)展中國(guó)家廉價(jià)且有保證力的勞動(dòng)力，或是考慮到低關(guān)稅使商品出口價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力加強(qiáng)，規(guī)避匯率變動(dòng)帶來(lái)的外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)外進(jìn)行境外投資。
1.3、獲取國(guó)外先進(jìn)技術(shù)、生產(chǎn)工藝及先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)
企業(yè)通過(guò)境外投資的方式可以直接獲取和利用這些先進(jìn)技術(shù)與管理經(jīng)驗(yàn)，然后進(jìn)行技術(shù)升級(jí)改造和提高管理能力，促使投資企業(yè)提高國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
1.4、分散或減少企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
境外投資企業(yè)為了分散和減少企業(yè)面臨的各種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行投資生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不但可以擴(kuò)大銷(xiāo)售，而且還可以帶來(lái)原材料、技術(shù)、人員以及資金融通等多元化的供應(yīng)來(lái)源，從而使企業(yè)不再受到境內(nèi)或者地區(qū)條件的多重限制。
1.5、優(yōu)良的投資環(huán)境
東道國(guó)政府通過(guò)提供優(yōu)良的投資環(huán)境，主要包括優(yōu)惠的稅收和金融政策、優(yōu)惠的土地使用政策以及優(yōu)良的軟硬件基礎(chǔ)設(shè)施，在境內(nèi)企業(yè)遇到這些相對(duì)于國(guó)內(nèi)寬松的境外投資環(huán)境時(shí)，也可能會(huì)做出對(duì)外投資決策。
2、我國(guó)企業(yè)境外投資發(fā)展現(xiàn)狀
據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2013年我國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球156個(gè)國(guó)家和地區(qū)的5090家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類(lèi)直接投資（下同）901.7億美元，同比增長(zhǎng)16.8%。其中股本投資和其他投資727.7億美元，占80.7%，利潤(rùn)再投資174億美元，占19.3%。截至2013年底，我國(guó)累計(jì)非金融類(lèi)對(duì)外直接投資5257億美元。 對(duì)中國(guó)香港、東盟、歐盟、澳大利亞、美國(guó)、俄羅斯、日本七個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體的投資達(dá)到654.5億美元，占同期我國(guó)對(duì)外直接投資總額的72.6%，同比增長(zhǎng)9.1%。
2.1、境外投資行業(yè)分布日益多元化
近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資行業(yè)分布廣泛，門(mén)類(lèi)齊全且重點(diǎn)突出。境外投資早期主要集中在貿(mào)易服務(wù)業(yè)及其相關(guān)行業(yè)，中期向加工制造業(yè)等非貿(mào)易類(lèi)行業(yè)延伸，行業(yè)布局重點(diǎn)繼續(xù)向生產(chǎn)加工領(lǐng)域拓展，資源開(kāi)發(fā)領(lǐng)域逐漸成為新的熱點(diǎn)。如今以貿(mào)易型為主的境外投資結(jié)構(gòu)開(kāi)始變化，境外投資行業(yè)進(jìn)一步拓寬，采用企業(yè)并購(gòu)以及戰(zhàn)略聯(lián)盟等形式，向商務(wù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)等其他行業(yè)發(fā)展?？鐕?guó)并購(gòu)成為對(duì)外投資的重要方式，行業(yè)分布呈現(xiàn)出多元化趨勢(shì)。從投資行業(yè)構(gòu)成情況看，九成投資主要集中于商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)六大行業(yè)。2013年我國(guó)境外投資行業(yè)所占比重如圖：
2.2、投資規(guī)模存量不斷擴(kuò)大，與發(fā)達(dá)國(guó)家仍有差距
據(jù)商務(wù)部《2012年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，截至2012年底，中國(guó)對(duì)外直接投資累計(jì)凈額（存量）達(dá)5319.4億美元，位居全球第13位。僅相當(dāng)于美國(guó)對(duì)外投資存量的10.2%，英國(guó)的29.4%，德國(guó)的34.4%，法國(guó)的35.5%，日本的50.4%。由于中國(guó)對(duì)外投資起步較晚，與發(fā)達(dá)國(guó)家仍有較大差距。
2.3、民營(yíng)企業(yè)作為境外投資主體比例升高
我國(guó)參與境外投資的企業(yè)中，國(guó)有大型企業(yè)繼續(xù)發(fā)揮其主導(dǎo)作用，“走出去”的大型和特大型項(xiàng)目不斷增多。除了國(guó)有大型企業(yè)之外，民營(yíng)企業(yè)投資參與比重越來(lái)越大，非公有制企業(yè)逐步成為“走出去”的新生力量。聯(lián)想集團(tuán)分別在2014年1月23日和29日，宣布以23億美金收購(gòu)IBM x86服務(wù)器業(yè)務(wù)，29億美金收購(gòu)谷歌旗下的摩托羅拉移動(dòng)（Motorola Mobility）智能手機(jī)業(yè)務(wù)。通過(guò)收購(gòu)IMB服務(wù)器業(yè)務(wù)和摩托羅拉移動(dòng)業(yè)務(wù)，將使聯(lián)想集團(tuán)具有更快的技術(shù)增長(zhǎng)能力，以及能夠更為快速進(jìn)入全球主要的手機(jī)市場(chǎng)。另一些優(yōu)勢(shì)民營(yíng)企業(yè)如華為、大連萬(wàn)達(dá)、吉利等，也正在發(fā)展成為集內(nèi)外研發(fā)、銷(xiāo)售、服務(wù)于一體的跨國(guó)企業(yè)，通過(guò)適當(dāng)?shù)耐顿Y機(jī)會(huì)，滲透海外市場(chǎng)以謀求企業(yè)的發(fā)展。
2.4、境外投資方式多元化
與傳統(tǒng)新建及改擴(kuò)建項(xiàng)目投資方式不同，近年來(lái)大多數(shù)境內(nèi)企業(yè)選擇收購(gòu)、合并、參股、增資擴(kuò)股的方式參與境外投資，跨國(guó)并購(gòu)逐漸成為對(duì)外直接投資最重要的方式。這樣不僅可以充分發(fā)揮各投資方在資金、技術(shù)、原材料、銷(xiāo)售等方面的優(yōu)勢(shì)，形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，還有助于產(chǎn)品進(jìn)入到新的國(guó)際市場(chǎng)，并且不易受到東道國(guó)民族意識(shí)的抵制，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。投資方式多元化，有利于滿(mǎn)足我國(guó)對(duì)稀缺資源、國(guó)外先進(jìn)技術(shù)及高端人才的需求，同時(shí)也可以利用境外公司原有的銷(xiāo)售渠道來(lái)銷(xiāo)售產(chǎn)品和把國(guó)內(nèi)的產(chǎn)品推向國(guó)際市場(chǎng)，從而利用境外品牌開(kāi)拓市場(chǎng)，擴(kuò)大本企業(yè)品牌在國(guó)際市場(chǎng)的份額。
2.5、境外投資風(fēng)險(xiǎn)增大
近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)到境外投資因國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜多變，局部地區(qū)政局不穩(wěn)定，所投入的固定資產(chǎn)設(shè)備與員工人身安全不能受到妥善保護(hù)，導(dǎo)致境外投資遭受巨大損失。截至2011年利比亞戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，中國(guó)共有75家企業(yè)（包括13家央企）在利比亞投資，承包的大型項(xiàng)目一共有50個(gè)，合同金額達(dá)188億美元。利比亞戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司雖然啟動(dòng)了針對(duì)在利投資企業(yè)的專(zhuān)項(xiàng)“理賠綠色通道”，但在75家承建利比亞項(xiàng)目的企業(yè)中，只有為數(shù)不多的幾家企業(yè)投保出口信用保險(xiǎn)，大多數(shù)企業(yè)在利比亞的投資因戰(zhàn)。
3、實(shí)行投資備案制的必然性
隨著境內(nèi)投資人赴境外投資越來(lái)越多，涵蓋了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域，企業(yè)赴境外投資需要完成境內(nèi)審批程序，對(duì)外投資管理體制由原來(lái)的審批制轉(zhuǎn)變到備案制行政體系，將不再需要通過(guò)各部門(mén)辦理審批手續(xù)，只需要履行登記備案程序即可取得境外投資資格，使對(duì)外投資流程更為便利高效，這將會(huì)吸引眾多國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)入到國(guó)際市場(chǎng)。
由核準(zhǔn)制轉(zhuǎn)為備案制，對(duì)政府投資體制管理來(lái)講是改革的一大突破，摒棄不必要的核準(zhǔn)流程，將激發(fā)企業(yè)發(fā)展的活力和動(dòng)力。企業(yè)在選擇投資項(xiàng)目時(shí)自主決策、面對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)自主分擔(dān)，把控項(xiàng)目盈虧，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)實(shí)行境外投資備案制既可以提供便利使企業(yè)更加快速?lài)?guó)際化，從國(guó)家戰(zhàn)略層面來(lái)講備案制的實(shí)施也可以推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展。
3.1、政府職能轉(zhuǎn)變有利于企業(yè)走出去
十八屆中央委員會(huì)第三次全體會(huì)議全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定中明確指出加快轉(zhuǎn)變政府職能。要全面正確履行政府職能，進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)，深化行政審批制度改革，最大限度減少中央政府對(duì)微觀事務(wù)的管理，讓市場(chǎng)機(jī)制有效調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，對(duì)保留的行政審批事項(xiàng)要規(guī)范管理、提高效率。實(shí)行備案制也是政府深化行政審批制度改革的一個(gè)重要轉(zhuǎn)變，現(xiàn)行核準(zhǔn)制改革方向就是進(jìn)一步完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)機(jī)制，將投資者的境外投資自由權(quán)利逐步地歸還給投資者。
3.2、實(shí)行備案制是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要戰(zhàn)略
企業(yè)在境外投資資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目時(shí)，通過(guò)備案制可以贏得項(xiàng)目開(kāi)展時(shí)間，滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)對(duì)稀缺資源的需求。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，先行對(duì)資源項(xiàng)目實(shí)行備案制有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行。實(shí)行備案制行政管理體系，快中求穩(wěn)，循序漸進(jìn)，通過(guò)逐步放開(kāi)使政府適應(yīng)角色的轉(zhuǎn)變，進(jìn)一步提高對(duì)我國(guó)企業(yè)到境外項(xiàng)目的監(jiān)督管理能力。
3.3、企業(yè)成本壓力促使境外投資進(jìn)展加快
境內(nèi)企業(yè)正在面臨著人力及原材料成本上升的壓力，實(shí)行備案制行政管理體系，可以大大縮短企業(yè)在實(shí)施國(guó)外項(xiàng)目投資的時(shí)間，在國(guó)際市場(chǎng)上將會(huì)贏得更多競(jìng)爭(zhēng)機(jī)遇，為克服成本上升的壓力找到一個(gè)新路徑，又為企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略贏得了時(shí)間，這對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)走出去也是一個(gè)直接利好消息。
近年來(lái)，國(guó)內(nèi)企業(yè)到境外投資已經(jīng)成為我國(guó)與它國(guó)開(kāi)展國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的重要途徑，商務(wù)部對(duì)境外投資擬實(shí)行投資備案制對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略既是機(jī)遇，同時(shí)也是挑戰(zhàn)。面對(duì)復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外狀況，國(guó)內(nèi)企業(yè)應(yīng)盡快熟悉東道國(guó)投資環(huán)境，并對(duì)對(duì)境外項(xiàng)目進(jìn)行充分論證與投資方案可行性分析，才能夠更快更穩(wěn)的把握住境外投資機(jī)會(huì)。
參考文獻(xiàn)：
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[2]《國(guó)際商務(wù)理論與實(shí)務(wù)》.全國(guó)國(guó)際商務(wù)專(zhuān)業(yè)人員職業(yè)資格考試用書(shū)編委會(huì).中國(guó)商務(wù)出版社.2008年3月
[3]引用來(lái)源.聯(lián)想中國(guó)網(wǎng)站.
現(xiàn)行境外投資外匯管理模式以1989年的《境外投資外匯管理辦法》為基礎(chǔ)，但是，隨著近年來(lái)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化和我國(guó)境外投資的迅速發(fā)展，部分外匯管理政策措施明顯滯后，已不能適應(yīng)境外投資發(fā)展和境內(nèi)企業(yè)“走出去”的需要。2001年以來(lái)，國(guó)家外匯管理局先后出臺(tái)并調(diào)整了一些政策措施，支持境外投資發(fā)展。
2002年，中國(guó)黨的《十六大報(bào)告》中明確提出要“堅(jiān)持‘引進(jìn)來(lái)’和‘走出去’相結(jié)合，全面提高對(duì)外開(kāi)放水平”。為了深入貫徹實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，國(guó)家外匯管理局從2002年10月1日開(kāi)始陸續(xù)在浙江、江蘇、上海等六個(gè)省市推開(kāi)了境外投資外匯管理改革試點(diǎn)。根據(jù)國(guó)家外匯管理局《關(guān)于擴(kuò)大境外投資外匯管理改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》（2005年5月19日發(fā)），試點(diǎn)范圍已擴(kuò)大到全國(guó)。
目前企業(yè)在境外投資前期投入及境外利潤(rùn)自我滾動(dòng)發(fā)展兩方面，對(duì)外匯管理的政策需求已經(jīng)基本得到滿(mǎn)足。同時(shí)，如果境內(nèi)企業(yè)希望通過(guò)增資擴(kuò)大境外中資企業(yè)的投資規(guī)模，在用匯政策上也沒(méi)有障礙。
同時(shí)，為了解決境外投資企業(yè)后續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中融資難的問(wèn)題，外管局批準(zhǔn)中國(guó)銀行和中國(guó)工商銀行的海外分支機(jī)構(gòu)直接使用國(guó)內(nèi)總行對(duì)海外中資企業(yè)母公司的授信額度為海外中資企業(yè)提供貸款。下一步，外管局將進(jìn)一步提高外匯管理部門(mén)地方分支機(jī)構(gòu)資金來(lái)源審查和項(xiàng)目核準(zhǔn)權(quán)力，逐步允許人民幣資金充裕的境內(nèi)母公司通過(guò)購(gòu)匯，對(duì)境外子公司提供金融支持。
二、境外投融資行政審批概述
（一）國(guó)內(nèi)企業(yè)走出去流程簡(jiǎn)圖（略）
（二）流程說(shuō)明
1、投資部分：我國(guó)目前境外投資逐漸出現(xiàn)投資主體多元化、投資目標(biāo)多元化、投資方式多元化的趨勢(shì)，但對(duì)于“走出去”戰(zhàn)略而言，在境外開(kāi)辦企業(yè)是境外投資的主要方式。具體而言，境外投資開(kāi)辦企業(yè)，是指我國(guó)企業(yè)通過(guò)新設(shè)（獨(dú)資、合資、合作等）、收購(gòu)、兼并、參股、注資、股權(quán)置換等方式在境外設(shè)立企業(yè)或取得既有企業(yè)所有權(quán)或管理權(quán)等權(quán)益的行為。現(xiàn)行外匯政策已經(jīng)取消了境外投資外匯風(fēng)險(xiǎn)審查和匯回利潤(rùn)保證金兩項(xiàng)行政審批，至于境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外投資的外匯資金來(lái)源，國(guó)內(nèi)企業(yè)應(yīng)首先使用其自有外匯，自有外匯不足的，可以使用國(guó)內(nèi)外匯貸款、政策性外匯貸款、境外外匯貸款，或者購(gòu)匯解決。
2、增資部分：雖然現(xiàn)行的外匯政策對(duì)于境外企業(yè)產(chǎn)生的利潤(rùn)，不再?gòu)?qiáng)制要求調(diào)回境內(nèi)，企業(yè)可以自主決定保留用于境外企業(yè)的增資或者在境外再投資，但是境內(nèi)企業(yè)的境外子公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中仍然會(huì)遇到資金困難，因此可能需要境內(nèi)母公司對(duì)其進(jìn)行增資。現(xiàn)行外匯政策對(duì)于已設(shè)立的境外企業(yè)增資有明確規(guī)定。另外，如果是跨國(guó)公司，且達(dá)到法定標(biāo)準(zhǔn)，則成員公司之間可以相互拆放外匯資金。
3、融資部分：境內(nèi)投資者在境外設(shè)立的企業(yè)的融資方式主要分為直接融資和間接融資。境外子公司可以通過(guò)上市、向商業(yè)銀行貸款等方式獲得資金。但目前中國(guó)的境外投資企業(yè)在國(guó)外融資受到較大程度的限制，融資渠道也較為狹窄，存在融資難的問(wèn)題。會(huì)計(jì)
（三）具體操作規(guī)程（開(kāi)辦企業(yè)、前期投資、增資、融資方面）
1、境外投資開(kāi)辦企業(yè)核準(zhǔn)程序：
（1）中央企業(yè)徑向商務(wù)部提出申請(qǐng)；其他企業(yè)向省級(jí)商務(wù)主管部門(mén)提出申請(qǐng)。（2）商務(wù)部和省級(jí)商務(wù)主管部門(mén)收到申請(qǐng)材料后，對(duì)于申請(qǐng)材料不齊全或者不符合法定形式的，應(yīng)當(dāng)在5個(gè)工作日內(nèi)一次告知申請(qǐng)人需要補(bǔ)正的全部?jī)?nèi)容，逾期不告知的，自收到申請(qǐng)材料之日起即為受理。對(duì)于申請(qǐng)材料齊全、符合法定形式，或者申請(qǐng)人按照要求補(bǔ)正申請(qǐng)材料的，應(yīng)當(dāng)予以受理。（3）省級(jí)商務(wù)主管部門(mén)應(yīng)征求我駐外使（領(lǐng)）館經(jīng)濟(jì)商務(wù)參贊處（室）的意見(jiàn)。中央企業(yè)徑向我駐外經(jīng)濟(jì)商務(wù)參贊處（室）征求意見(jiàn)。我駐外經(jīng)濟(jì)商務(wù)參贊處（室）自收到征求意見(jiàn)函之日起5個(gè)工作日內(nèi)予以回復(fù)。（4）省級(jí)商務(wù)主管部門(mén)按照委托核準(zhǔn)的權(quán)限，自受理之日起15個(gè)工作日內(nèi)做出是否予以核準(zhǔn)的決定；需報(bào)商務(wù)部核準(zhǔn)的，自受理之日起5個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行初審，同意后上報(bào)商務(wù)部。（5）商務(wù)部自受理之日起15個(gè)工作日內(nèi)做出是否予以核準(zhǔn)的決定。（6）商務(wù)部和省級(jí)商務(wù)主管部門(mén)對(duì)予以核準(zhǔn)的，應(yīng)出具書(shū)面核準(zhǔn)決定；不予核準(zhǔn)的，出具不予核準(zhǔn)決定書(shū)。
這其中，企業(yè)提交的申請(qǐng)材料包括：（1）申請(qǐng)書(shū)（主要內(nèi)容包括開(kāi)辦企業(yè)的名稱(chēng)、注冊(cè)資本、投資金額、經(jīng)營(yíng)范圍、經(jīng)營(yíng)期限、組織形式、股權(quán)結(jié)構(gòu)等）；（2）境外企業(yè)章程及相關(guān)協(xié)議或合同；（3）外匯主管部門(mén)出具的境外投資外匯資金來(lái)源審查意見(jiàn)（需購(gòu)匯或從境內(nèi)匯出外匯的）；我駐外經(jīng)濟(jì)商務(wù)參贊處（室）的意見(jiàn)（僅對(duì)中央企業(yè)）；（4）國(guó)內(nèi)企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照以及法律法規(guī)要求具備的相關(guān)資格或資質(zhì)證明；（5）法律法規(guī)及國(guó)務(wù)院決定要求的其他文件。
其中，投資主體申報(bào)外匯資金來(lái)源審查時(shí)，需提供下列材料：①填寫(xiě)《境外投資外匯資金來(lái)源審查申請(qǐng)表》②境外投資項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告③經(jīng)工商管理部門(mén)年審合格的營(yíng)業(yè)執(zhí)照（復(fù)印件）④經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的上年度資產(chǎn)負(fù)債表及損益表⑤外匯資金來(lái)源證明，包括：使用自有外匯資金的，應(yīng)提供有關(guān)外匯賬戶(hù)的開(kāi)戶(hù)批準(zhǔn)文件和最近一期的余額對(duì)賬單；使用國(guó)內(nèi)商業(yè)外匯貸款的，應(yīng)提供投資主體與貸款行簽定的貸款意向書(shū)、貸款行的經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)許可證和營(yíng)業(yè)執(zhí)照；使用援外合資合作基金外匯貸款、外貿(mào)發(fā)展基金外匯貸款等國(guó)內(nèi)政策性外匯貸款的，應(yīng)提供有關(guān)主管部門(mén)批準(zhǔn)使用該項(xiàng)政策性資金的批準(zhǔn)文件⑥視情況要求的其他材料。對(duì)于收購(gòu)境外資產(chǎn)或股權(quán)的項(xiàng)目，另須向所在地外匯局提交擬收購(gòu)資產(chǎn)或股權(quán)的說(shuō)明文件、收購(gòu)協(xié)議、中介機(jī)構(gòu)對(duì)擬收購(gòu)標(biāo)的的評(píng)估報(bào)告等證明材料。
中央企業(yè)的申請(qǐng)獲得核準(zhǔn)后，由商務(wù)部頒發(fā)《中華人民共和國(guó)境外投資批準(zhǔn)證書(shū)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《批準(zhǔn)證書(shū)》）。其他企業(yè)，由省級(jí)商務(wù)主管部門(mén)《批準(zhǔn)證書(shū)》。國(guó)內(nèi)企業(yè)憑《批準(zhǔn)證書(shū)》辦理外匯、銀行、海關(guān)、外事等相關(guān)事宜。
2、境外投資前期資金匯出的操作規(guī)程：
前期資金分為兩部分：籌建境外企業(yè)所需的開(kāi)辦費(fèi)項(xiàng)下的前期資金和為收購(gòu)境外企業(yè)資產(chǎn)或股權(quán)所支付的履約保證金項(xiàng)下的前期資金。
（1）開(kāi)辦費(fèi)項(xiàng)下的前期資金：對(duì)于開(kāi)辦費(fèi)項(xiàng)下的前期資金，投資主體應(yīng)當(dāng)直接支付給境外機(jī)構(gòu)或個(gè)人，無(wú)須開(kāi)立境外專(zhuān)用賬戶(hù)存放。投資主體應(yīng)當(dāng)持下列材料向所在地試點(diǎn)分局申請(qǐng)辦理開(kāi)辦費(fèi)項(xiàng)下的資金匯出手續(xù)：①書(shū)面申請(qǐng)（包括支付事由、收款人名稱(chēng)、開(kāi)戶(hù)銀行、賬號(hào)、幣別、支付金額、開(kāi)辦費(fèi)使用清單等內(nèi)容）②外匯局出具的境外投資外匯資金來(lái)源審查意見(jiàn)③項(xiàng)目審批部門(mén)關(guān)于該境外投資項(xiàng)目的批復(fù)和批準(zhǔn)證書(shū)④境外有關(guān)機(jī)構(gòu)出具的對(duì)確需支付開(kāi)辦費(fèi)的證明材料⑤試點(diǎn)分局視情況要求的其他材料。應(yīng)當(dāng)注意：①項(xiàng)目前期資金的匯出須逐筆經(jīng)外匯局核準(zhǔn)。②項(xiàng)目前期資金納入中方外匯投資額總的額度之中進(jìn)行管理。③投資主體應(yīng)當(dāng)及時(shí)將前期資金使用及劃轉(zhuǎn)情況報(bào)原核準(zhǔn)匯出的外匯局備案。
（2）履約保證金項(xiàng)下的前期資金：對(duì)于履約保證金項(xiàng)下的前期資金，投資主體應(yīng)當(dāng)在境外開(kāi)立專(zhuān)用賬戶(hù)存放，不得直接支付給境外的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。投資主體應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)開(kāi)立境外專(zhuān)用帳戶(hù)和資金購(gòu)付匯。
投資主體應(yīng)當(dāng)持下列材料向所在地試點(diǎn)分局申請(qǐng)開(kāi)立境外專(zhuān)用戶(hù)：①書(shū)面申請(qǐng)（包括開(kāi)戶(hù)事由、擬開(kāi)戶(hù)銀行、幣別、金額、使用期限、用途說(shuō)明等內(nèi)容）②投資主體經(jīng)工商管理部門(mén)年審合格的營(yíng)業(yè)執(zhí)照③境外專(zhuān)用賬戶(hù)開(kāi)戶(hù)地的賬戶(hù)管理有關(guān)規(guī)定④對(duì)擬收購(gòu)資產(chǎn)或股權(quán)的情況說(shuō)明、專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)對(duì)擬收購(gòu)資產(chǎn)或股權(quán)的評(píng)估報(bào)告、境外有關(guān)機(jī)構(gòu)出具的確需繳納履約保證金的證明等材料⑤試點(diǎn)分局視情況要求的其他材料。會(huì)計(jì)
投資主體應(yīng)當(dāng)持下列材料向所在地試點(diǎn)分局申請(qǐng)資金購(gòu)付匯：①試點(diǎn)分局出具的境外開(kāi)戶(hù)核準(zhǔn)件②境外專(zhuān)用賬戶(hù)的開(kāi)戶(hù)證明材料③試點(diǎn)分局出具的購(gòu)付匯核準(zhǔn)件。
應(yīng)當(dāng)注意：
①境外專(zhuān)用賬戶(hù)應(yīng)當(dāng)以境內(nèi)投資主體的名義開(kāi)立，并優(yōu)先選擇中資銀行境外分行開(kāi)戶(hù)。
②項(xiàng)目前期資金的匯出須逐筆經(jīng)外匯局批準(zhǔn)。
③項(xiàng)目前期資金納入中方外匯投資額總的額度之中進(jìn)行管理。
④經(jīng)核準(zhǔn)在境外開(kāi)立的專(zhuān)用賬戶(hù)內(nèi)資金使用完畢后，或者劃轉(zhuǎn)到設(shè)立成功的境外企業(yè)賬戶(hù)后，或者境外企業(yè)未設(shè)立成功、專(zhuān)用賬戶(hù)內(nèi)資金按要求調(diào)回境內(nèi)后，投資主體應(yīng)當(dāng)及時(shí)關(guān)閉該賬戶(hù)，并將有關(guān)情況報(bào)原核準(zhǔn)開(kāi)戶(hù)的外匯局備案。
3、增資部分操作規(guī)程：
（1）對(duì)已設(shè)立境外企業(yè)增資的，須向所在地外匯局提交項(xiàng)目主管部門(mén)關(guān)于設(shè)立境外企業(yè)的批復(fù)以及該境外企業(yè)設(shè)立時(shí)外匯局出具的資金來(lái)源審查意見(jiàn)、外匯資金匯出核準(zhǔn)件、境外投資外匯登記證、境外企業(yè)注冊(cè)登記證書(shū)和營(yíng)業(yè)執(zhí)照等合規(guī)性材料。
（2）跨過(guò)公司境內(nèi)成員公司向境外成員公司進(jìn)行外匯資金境外放款，應(yīng)當(dāng)符合以下條件：①委托放款人和借款人均依法注冊(cè)成立，且注冊(cè)資本均已按期足額到位②委托放款人與借款人之間已進(jìn)行的上一筆境內(nèi)成員公司間外匯委托放款已在約定的期限內(nèi)收回本金和收益③中資跨國(guó)公司的境外成員公司不少于3家④外資跨國(guó)公司的境內(nèi)成員公司不少于3家⑤中資跨國(guó)公司在境內(nèi)的行使全球或區(qū)域（含中國(guó)）投資管理職能的成員公司，對(duì)境外借款成員公司投資總額不少于500萬(wàn)美元，且境外借款成員公司在最近一次境外投資聯(lián)合年檢中評(píng)級(jí)為二級(jí)以上⑥外資跨國(guó)公司提供放款資金的境內(nèi)成員公司，上一年度外匯應(yīng)收款占外匯總資產(chǎn)的比例低于所在行業(yè)外商投資企業(yè)上一年度的正常、平均水平；上一年度公司在銀行結(jié)匯金額大于購(gòu)匯金額，或購(gòu)匯大于結(jié)匯的金額低于所在行業(yè)外商投資企業(yè)上一年度該金額的正常、平均水平；所有者權(quán)益不低于3000萬(wàn)美元，凈資產(chǎn)與總資產(chǎn)之比不低于20％⑦已經(jīng)批準(zhǔn)從事境外放款的，已進(jìn)行的上一筆境外放款已在約定的期限內(nèi)收回本金和收益。
跨國(guó)公司擬從事外匯資金境外放款的，應(yīng)在放款協(xié)議簽訂后，由提供放款資金的境內(nèi)成員公司通過(guò)所在地外匯局，向國(guó)家外匯管理局提交以下材料供審核：①申請(qǐng)書(shū)②放款人與境外借款人簽訂的放款協(xié)議，或者放款人、境外借款人與境內(nèi)受托金融機(jī)構(gòu)簽訂的放款協(xié)議；境外借款人將所拆借外匯資金進(jìn)一步用于對(duì)境外成員公司的股票、債券、期權(quán)等投資運(yùn)作的，還應(yīng)當(dāng)在放款協(xié)議中列明放款人對(duì)境外借款人的投資委托條款③放款人最近一年含外匯收支情況表的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告④放款人最近一期的驗(yàn)資報(bào)告⑤已進(jìn)行的境外放款及其償還情況的說(shuō)明⑥中資跨國(guó)公司另須提供其境外成員公司的名單、各境外成員公司的商務(wù)主管部門(mén)的批準(zhǔn)證書(shū)復(fù)印件，以及境外借款人最近一年的財(cái)務(wù)報(bào)表、與境外借款人直接相關(guān)的境外投資聯(lián)合年檢報(bào)告書(shū)⑦外資跨國(guó)公司另須提供其境內(nèi)成員公司的名單、各境內(nèi)成員公司的外匯登記證復(fù)印件，以及其境外控股母公司出具的放款資金安全性保證函（保證境內(nèi)放款人提供的該項(xiàng)境外放款及其進(jìn)一步的投資運(yùn)作能夠足額回收本金）。
放款人所在地外匯局收到放款人提交的材料后，應(yīng)于10個(gè)工作日內(nèi)初審?fù)戤叢⑸蠄?bào)國(guó)家外匯管理局。國(guó)家外匯管理局自收到上述完整的申請(qǐng)材料之日起20個(gè)工作日內(nèi)，經(jīng)審查無(wú)誤后向放款人作出該項(xiàng)境外放款的批復(fù)，并抄送放款人及參與放款企業(yè)所在地外匯局。放款人所在地外匯局及參與放款企業(yè)所在地外匯局以該批復(fù)文件為依據(jù)，分別向放款人及參與放款企業(yè)出具相應(yīng)的批準(zhǔn)開(kāi)戶(hù)、境內(nèi)劃轉(zhuǎn)或境外付匯的資本項(xiàng)目外匯業(yè)務(wù)核準(zhǔn)件。
4、融資部分操作規(guī)程：
（1）企業(yè)境外上市：境外中資控股上市公司境外上市股票外匯登記（上市前登記）應(yīng)當(dāng)提交下列材料：①書(shū)面申請(qǐng)（企業(yè)基本情況及境外發(fā)股和上市的基本情況等）②境內(nèi)股權(quán)持有單位的企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本（驗(yàn)原件，留復(fù)印件）③境內(nèi)股權(quán)持有單位的組織機(jī)構(gòu)代碼證（驗(yàn)原件，留復(fù)印件）④中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)文件⑤初步招股說(shuō)明書(shū)⑥資金調(diào)回的計(jì)劃⑦外匯局要求的其他材料。、應(yīng)當(dāng)注意：①境外中資控股上市公司的境內(nèi)股權(quán)單位境外發(fā)股和上市實(shí)行逐筆登記②境外中資控股上市公司的境內(nèi)股權(quán)持有單位獲證監(jiān)會(huì)關(guān)于境外發(fā)股和上市的批準(zhǔn)后30個(gè)工作日內(nèi)辦理上市前登記，填寫(xiě)《境外中資控股上市公司境外上市股票外匯登記表（上市前登記）》。
境外中資控股上市公司境外上市股票外匯登記（上市后登記）（補(bǔ)登記）應(yīng)提交下列材料：發(fā)行上市基本情況總結(jié)②《境外中資控股上市公司境外上市股票外匯登記表（發(fā)股后登記）》③正式招股說(shuō)明書(shū)④支付境外上市費(fèi)用有關(guān)的合同、及付款憑證等⑤無(wú)逃匯行為的書(shū)面承諾（境外上市費(fèi)用的支付項(xiàng)目超出規(guī)定范圍的、或境外上市費(fèi)用超出募股收入15%的提供）⑥外匯局要求的其他材料。77號(hào)文前（2002）經(jīng)批準(zhǔn)已上市的境外中資控股上市公司的境內(nèi)股權(quán)持有單位辦理補(bǔ)登記時(shí)除需提供以上3-6項(xiàng)材料外還應(yīng)提供以下材料：①書(shū)面申請(qǐng)（企業(yè)基本情況及境外上市、募集外匯資金使用及調(diào)回的基本情況等）②境內(nèi)股權(quán)持有單位的企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本（驗(yàn)原件，留復(fù)印件）③境內(nèi)股權(quán)持有單位的組織機(jī)構(gòu)代碼證（驗(yàn)原件，留復(fù)印件）④中國(guó)證監(jiān)會(huì)等部門(mén)的批準(zhǔn)文件。
應(yīng)當(dāng)注意：①境外中資控股上市公司的境內(nèi)股權(quán)持有單位應(yīng)在上市活動(dòng)結(jié)束后15個(gè)工作日內(nèi)辦理上市后登記，填寫(xiě)《境外中資控股上市公司境外上市股票外匯登記表（發(fā)股后登記）》②77號(hào)文前經(jīng)批準(zhǔn)已上市的境外中資控股上市公司的境內(nèi)股權(quán)持有單位填寫(xiě)《境外中資控股上市公司境外上市股票外匯登記表（補(bǔ)登記）》
境外中資控股上市公司臨時(shí)境外股票賬戶(hù)的開(kāi)立、使用和注銷(xiāo)應(yīng)當(dāng)提交下列材料：開(kāi)立和注銷(xiāo)：①書(shū)面申請(qǐng)②《境外中資控股上市公司境外上市股票外匯登記表（發(fā)股后登記[補(bǔ)登記](méi)）》③境外開(kāi)戶(hù)銀行的書(shū)面承諾④外匯局要求的其他材料；資金調(diào)回備案：①資金調(diào)回境內(nèi)憑證②《境外中資控股上市公司境外上市股票外匯登記表（發(fā)股后登記）（補(bǔ)登記）》③開(kāi)立境外賬戶(hù)的批準(zhǔn)文件（77號(hào)文前經(jīng)批準(zhǔn)已上市的境外中資控股上市公司的境內(nèi)股權(quán)持有單位提供）
應(yīng)當(dāng)注意：①境外臨時(shí)股票賬戶(hù)開(kāi)立后10個(gè)工作日內(nèi)境外開(kāi)戶(hù)銀行應(yīng)將開(kāi)立證明報(bào)外匯局②賬戶(hù)有效期滿(mǎn)后境外開(kāi)戶(hù)銀行應(yīng)關(guān)閉賬戶(hù)并在關(guān)閉賬戶(hù)后10個(gè)工作日內(nèi)將有關(guān)賬戶(hù)使用情況及銷(xiāo)戶(hù)證明報(bào)外匯局③境外中資控股上市公司的境內(nèi)股權(quán)持有單位所得資金調(diào)回境內(nèi)后5個(gè)工作日內(nèi)到匯局備案④臨時(shí)境外股票賬戶(hù)使用期滿(mǎn)后境外上市外資股公司應(yīng)將賬戶(hù)余額調(diào)回境內(nèi)，注銷(xiāo)賬戶(hù)，并將有關(guān)賬戶(hù)使用情況報(bào)外匯局備案⑤77號(hào)文前經(jīng)批準(zhǔn)已上市的境外中資控股上市公司的境內(nèi)股權(quán)持有單位其所得外匯資金按規(guī)定應(yīng)調(diào)回境內(nèi)還未調(diào)回的，應(yīng)在辦理境外上市股票外匯登記后5個(gè)工作日內(nèi)調(diào)回境內(nèi)，注銷(xiāo)賬戶(hù)，并將有關(guān)情況報(bào)外匯局備案。⑥外匯局應(yīng)以正式批文形式核準(zhǔn)開(kāi)立臨時(shí)境外股票賬戶(hù)⑦外匯局應(yīng)將境外中資控股上市公司的境內(nèi)股權(quán)持有單位有關(guān)資金調(diào)回情況填入《境外中資控股上市公司境外上市股票外匯登記表（上市后登記）（補(bǔ)登記）》⑧境外中資控股上市公司的境內(nèi)股權(quán)持有單位的募股收入是分批調(diào)回境內(nèi)的、或臨時(shí)境外股票賬戶(hù)的使用期限超過(guò)1個(gè)月的外匯局應(yīng)建立合賬并匯總。會(huì)計(jì)
境外中資控股上市公司境外上市募集外匯資金結(jié)匯的審批應(yīng)提交下列材料：①書(shū)面申請(qǐng)②招股說(shuō)明書(shū)③《境外中資控股上市公司境外上市股票外匯登記表（上市后登記）（補(bǔ)登記）》④股票減持應(yīng)得資金的測(cè)算說(shuō)明（涉及境內(nèi)股權(quán)持有單位減持上市公司股票提供）⑤資產(chǎn)（或權(quán)益）的轉(zhuǎn)讓合同（涉及境內(nèi)股權(quán)持有單位通過(guò)上市公司出售資產(chǎn)或權(quán)益提供）⑥資金調(diào)回境內(nèi)的憑證⑦外匯局要求的其他材料。
（2）發(fā)行境外債券借款資格的審核應(yīng)提交以下材料：①關(guān)于辦理外債登記的申請(qǐng)報(bào)告，包括主承銷(xiāo)商、主受托行和其他承銷(xiāo)商的情況②有關(guān)債券發(fā)行市場(chǎng)、發(fā)行方式的情況，債券發(fā)行金額、幣別、期限、利率及發(fā)行費(fèi)用情況，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果③與債務(wù)有關(guān)的匯率、利率風(fēng)險(xiǎn)管理措施④?chē)?guó)家主管部門(mén)關(guān)于融資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的批復(fù)文件⑤外匯局認(rèn)為必要的其他文件，如發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的，需提供主管部門(mén)關(guān)于轉(zhuǎn)股的批復(fù)文件。
（3）外匯貸款：對(duì)外直接借用國(guó)際商業(yè)貸款的非金融企業(yè)法人應(yīng)當(dāng)具備以下條件：①最近3年連續(xù)盈利，有進(jìn)出口業(yè)務(wù)許可，并屬?lài)?guó)家鼓勵(lì)行業(yè)②具有完善的財(cái)務(wù)管理制度③貿(mào)易型非金融企業(yè)法人的凈資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比例不得低于15％非貿(mào)易型的非金融企業(yè)法人的凈資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比例不得低于30％④借用國(guó)際商業(yè)貸款與對(duì)外擔(dān)保余額之和不得超過(guò)其凈資產(chǎn)等值外匯的50％⑤外匯借款與外匯擔(dān)保余額之和不超過(guò)其上年度的創(chuàng)匯額。
中資機(jī)構(gòu)中長(zhǎng)期國(guó)際商業(yè)貸款借款資格的審核材料包括：①關(guān)于辦理外債登記的申請(qǐng)②該借款項(xiàng)目已納入國(guó)家外資計(jì)劃的證明文件③借款合同（合同如為外文，除借款合同正本外，還應(yīng)提供經(jīng)債務(wù)人單位蓋章的主要合同條款中文翻譯件）④經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所驗(yàn)證的上年度的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表⑤如項(xiàng)目單位委托金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)貸，金融機(jī)構(gòu)還需提供項(xiàng)目單位簽署的借款委托書(shū)⑥外匯局認(rèn)為必要的其他文件。
境內(nèi)機(jī)構(gòu)向外匯局申請(qǐng)短貸指標(biāo)，應(yīng)當(dāng)提交以下全部或者部分資料：①申請(qǐng)文件（包括資金需求、資信狀況、資金用途等內(nèi)容）②會(huì)計(jì)師事務(wù)所驗(yàn)證的上年度資產(chǎn)負(fù)債表和損益表③信貸機(jī)構(gòu)出具的貸款承諾意向書(shū)④上年度外匯收支情況⑤外匯局要求提交的其他資料。
三、主要依據(jù)的政策法規(guī)：
1.《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》
2.《結(jié)匯、售匯及付匯管理規(guī)定》
3.《境外投資管理辦法》及其《實(shí)施細(xì)則》
4.關(guān)于《境外投資外匯管理辦法》的補(bǔ)充通知
5.《境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)外擔(dān)保管理辦法》及其《實(shí)施細(xì)則》
6.《國(guó)家外匯管理局關(guān)于調(diào)整境內(nèi)銀行為境外投資企業(yè)提供融資性對(duì)外擔(dān)保管理方式的通知》
7.《關(guān)于境外投資開(kāi)辦企業(yè)核準(zhǔn)事項(xiàng)的規(guī)定》
8.《國(guó)家外匯管理局關(guān)于進(jìn)一步深化境外投資外匯管理改革有關(guān)問(wèn)題的通知》
9.《國(guó)家外匯管理局關(guān)于簡(jiǎn)化境外投資外匯資金來(lái)源審查有關(guān)問(wèn)題的通知》
10.《國(guó)家外匯管理局關(guān)于清理境外投資匯回利潤(rùn)保證金有關(guān)問(wèn)題的通知》
11.《國(guó)家外匯管理局關(guān)于跨國(guó)公司外匯資金內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理有關(guān)問(wèn)題的通知》
12.《境內(nèi)機(jī)構(gòu)借用國(guó)際商業(yè)貸款管理辦法》
13.《國(guó)家外匯管理局關(guān)于取消部分資本項(xiàng)目外匯管理行政審批后過(guò)渡政策措施的通知》
14.《國(guó)家外匯管理局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步完善境外上市外匯管理有關(guān)問(wèn)題的通知》
近年來(lái)，創(chuàng)業(yè)投資基金和股權(quán)投資基金熱度持續(xù)不減，外資人民幣基金更是隨著國(guó)際頂級(jí)股權(quán)投資基金的進(jìn)入和參與而更加為業(yè)內(nèi)所關(guān)注。然而對(duì)于人民幣基金，特別是外資人民幣基金，長(zhǎng)期存在法律法規(guī)的相對(duì)不完善及監(jiān)管相對(duì)不確定的問(wèn)題。通過(guò)對(duì)外資人民幣基金有關(guān)熱點(diǎn)問(wèn)題的法律法規(guī)梳理分析，本文將試圖為外資人民幣基金的設(shè)立、運(yùn)作和管理提供些許建議和參考意見(jiàn)。
外資人民幣基金相關(guān)政策
1、全國(guó)性的相關(guān)規(guī)定
外資人民幣基金主要包括外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和外商投資股權(quán)投資企業(yè)。關(guān)于外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，具體性規(guī)定為《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》(對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部、科學(xué)技術(shù)部、國(guó)家工商行政管理總局、國(guó)家稅務(wù)總局、國(guó)家外匯管理局令[2003]第2號(hào))。關(guān)于外商投資股權(quán)投資企業(yè)，并無(wú)統(tǒng)一的全國(guó)性的具體性規(guī)定，北京、上海、天津和重慶等地均頒布了針對(duì)外商投資股權(quán)投資企業(yè)設(shè)立的地方性規(guī)定。同時(shí)《外國(guó)企業(yè)或者個(gè)人在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立合伙企業(yè)管理辦法》為設(shè)立合伙制外商投資股權(quán)投資企業(yè)提供了一定的法律依據(jù)。
2、部分地方性規(guī)定
外資人民幣基金的主要形式
外資人民幣基金主要包括外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和外商投資股權(quán)投資企業(yè)兩種。外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可采取非法人制組織形式，也可采取公司制組織形式。外商投資股權(quán)投資企業(yè)一般采取公司制或合伙制組織形式。外資參與人民幣基金的形式主要有以下幾種：
1、外資直接參與設(shè)立外資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)
2、外資間接參與設(shè)立外商投資股權(quán)投資企業(yè)
3、外資直接參與設(shè)立外商投資股權(quán)投資企業(yè)
外資人民幣基金的出資及結(jié)匯
1、外資管理機(jī)構(gòu)對(duì)基金的出資結(jié)匯
(1)之前的結(jié)匯限制
根據(jù)《國(guó)家外匯管理局綜合司關(guān)于完善外商投資企業(yè)外匯資本金支付結(jié)匯管理有關(guān)業(yè)務(wù)操作問(wèn)題的通知》(匯綜發(fā)[2008]142號(hào))142號(hào)文規(guī)定，外商投資企業(yè)資本金結(jié)匯所得人民幣資金，應(yīng)當(dāng)在政府審批部門(mén)批準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)使用，除另有規(guī)定外，結(jié)匯所得人民幣資金不得用于境內(nèi)股權(quán)投資。商務(wù)主管部門(mén)批準(zhǔn)成立的投資性外商投資企業(yè)從事境內(nèi)股權(quán)投資，其資本金的境內(nèi)劃轉(zhuǎn)應(yīng)當(dāng)經(jīng)外匯局核準(zhǔn)后才可辦理。根據(jù)上述文件規(guī)定，外資管理機(jī)構(gòu)外匯資本金結(jié)匯所得人民幣資金無(wú)法用于對(duì)外商投資股權(quán)投資企業(yè)的出資。
(2)地方性規(guī)定的突破
根據(jù)北京市《關(guān)于本市開(kāi)展股權(quán)投資基金及其管理企業(yè)做好利用外資工作試點(diǎn)的暫行辦法》(京政辦函[2011]16號(hào))第十二條規(guī)定，試點(diǎn)基金管理企業(yè)可以按相關(guān)外匯管理規(guī)定向托管銀行辦理結(jié)匯，并將結(jié)匯后的資金全部投入到所發(fā)起的股權(quán)投資基金中，試點(diǎn)基金管理企業(yè)的結(jié)匯金額上限為股權(quán)投資基金實(shí)際到賬金額的(包含累計(jì)結(jié)匯金額)5％。
根據(jù)天津市《關(guān)于本市開(kāi)展外商投資股權(quán)投資企業(yè)及其管理機(jī)構(gòu)試點(diǎn)工作的暫行辦法》(津發(fā)改財(cái)金[2011]1206號(hào))規(guī)定，試點(diǎn)股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)可以按照外匯管理相關(guān)規(guī)定向托管銀行辦理結(jié)匯，并將結(jié)匯后的資金全部投入到所發(fā)起的股權(quán)投資企業(yè)中，該部分出資不影響所投資合伙制股權(quán)投資企業(yè)的原有屬性。試點(diǎn)股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)的結(jié)匯金額上限為股權(quán)投資企業(yè)實(shí)際到賬金額的(包含累計(jì)結(jié)匯金額)5％。
根據(jù)上海市《關(guān)于本市開(kāi)展外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點(diǎn)工作的實(shí)施辦法》(滬金融辦通[2010]38號(hào))規(guī)定，獲準(zhǔn)試點(diǎn)的外商投資股權(quán)投資管理企業(yè)可使用外匯資金對(duì)其發(fā)起設(shè)立的股權(quán)投資企業(yè)出資，金額不超過(guò)所募集資金總額度的5％，該部分出資不影響所投資股權(quán)投資企業(yè)的原有屬性。
雖然之前存在142號(hào)文的結(jié)匯限制，但上述北京、天津和上海的規(guī)定突破了該等限制。
2、外資人民幣基金對(duì)外投資的結(jié)匯
(1)外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)
根據(jù)142號(hào)文及《國(guó)家外匯管理局綜合司關(guān)于外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)資本金結(jié)匯進(jìn)行境內(nèi)股權(quán)投資有關(guān)問(wèn)題的批復(fù)》(匯綜復(fù)[2008]125號(hào))規(guī)定，經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)的外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以在經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)以外匯資本金進(jìn)行境內(nèi)股權(quán)投資。在進(jìn)行上述股權(quán)投資時(shí)，應(yīng)由所在地外匯局核準(zhǔn)其外匯資本金劃轉(zhuǎn)至被投資的企業(yè)。根據(jù)上述規(guī)定，外商投資創(chuàng)業(yè)投資對(duì)外投資時(shí)，可通過(guò)被投資企業(yè)進(jìn)行外匯資本金結(jié)匯。
(2)外商投資股權(quán)投資企業(yè)
根據(jù)《國(guó)家外匯管理局關(guān)于進(jìn)一步明確和規(guī)范部分資本項(xiàng)目外匯業(yè)務(wù)管理有關(guān)問(wèn)題的通知》(匯發(fā)[2011]45號(hào))規(guī)定，外商投資企業(yè)不得以外匯資本金結(jié)匯所得人民幣資金用于境內(nèi)股權(quán)投資。經(jīng)相關(guān)主管部門(mén)批準(zhǔn)的股權(quán)投資類(lèi)外商投資企業(yè)以其外匯資本金、境內(nèi)中資機(jī)構(gòu)以資產(chǎn)變現(xiàn)賬戶(hù)內(nèi)的外匯資金進(jìn)行境內(nèi)股權(quán)投資，參照外商投資性公司的外匯出資管理原則辦理。
(3)QFLP制度突破
目前，北京、天津、上海和重慶均出臺(tái)了QFLP制度試點(diǎn)，滿(mǎn)足相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定資質(zhì)和條件的境外投資者可參與設(shè)立外商投資股權(quán)投資企業(yè)；在滿(mǎn)足相關(guān)條件時(shí)，該等境外投資者投入的外匯資金可由外商投資股權(quán)投資企業(yè)直接申請(qǐng)進(jìn)行結(jié)匯。
一、我國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)金融支持的現(xiàn)狀
從我國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展歷程來(lái)看,金融在支持企業(yè)“走出去”的過(guò)程中一直起著十分重要的作用,并且這種作用也隨著資本項(xiàng)目管制的逐漸放松和支持性政策的完善而不斷加強(qiáng)。
1.企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)外匯管制逐漸放松。1989年至2002年間,我國(guó)對(duì)境外投資的外匯管理還是相當(dāng)嚴(yán)格的,但其間國(guó)家仍對(duì)境外投資外匯管理進(jìn)行了漸進(jìn)式的改革,不斷放松對(duì)境外投資的外匯管制。從而為我國(guó)境外投資企業(yè)用匯提供了便利,大大促進(jìn)了我國(guó)對(duì)外投資的發(fā)展。從2002年10月開(kāi)始,國(guó)家外匯管理局啟動(dòng)了外匯管理改革試點(diǎn),將北京、上海、浙江、江蘇、廣東等24個(gè)省(市)作為試點(diǎn)地區(qū),開(kāi)始進(jìn)行大規(guī)模的外匯管制改革,放松了300萬(wàn)美元以下的外匯審批權(quán),同時(shí)允許境外企業(yè)保留利潤(rùn),不必再調(diào)回國(guó)內(nèi)。2003年,國(guó)家外匯管理局正式取消了境外投資外匯風(fēng)險(xiǎn)審查和境外投資匯回利潤(rùn)保證金制度等兩項(xiàng)行政審批,放寬了企業(yè)購(gòu)匯對(duì)外投資的限制并且簡(jiǎn)化了境外投資外匯管理審批手續(xù)。2004年,國(guó)家外匯管理局了《關(guān)于跨國(guó)公司外匯資金內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理有關(guān)問(wèn)題的通知》,允許我國(guó)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的境內(nèi)成員企業(yè)利用自有外匯資金以及從其他境內(nèi)成員公司拆借的外匯資金,對(duì)境外成員企業(yè)進(jìn)行境外放款或者境外委托放款,一定程度上緩解了境外投資企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金融資難的問(wèn)題。2005年5月,國(guó)家外匯管理局又《關(guān)于擴(kuò)大境外投資外匯管理改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》,將境外投資外匯管理改革試點(diǎn)擴(kuò)大到全國(guó),地方可審批權(quán)限也從300萬(wàn)美元提高至1000萬(wàn)美元,境外投資外匯購(gòu)匯額度,亦從年初核定的33億美元增加到50億美元。2005年8月,國(guó)家外匯管理局了《關(guān)于調(diào)整境內(nèi)銀行為境外投資企業(yè)提供融資性對(duì)外擔(dān)保管理方式的通知》,將境外投資企業(yè)的融資性對(duì)外擔(dān)保由逐筆報(bào)外匯管理部門(mén)審批改為余額控制,推進(jìn)了境外投資的便利化。2006年6月,國(guó)家外匯管理局了《關(guān)于調(diào)整部分境外投資外匯管理政策的通知》,取消了購(gòu)匯額度的限制,徹底下放了境外投資外匯資金來(lái)源審查權(quán)。2008年8月新修訂的《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》,又簡(jiǎn)化了對(duì)境外直接投資外匯管理的行政審批,增設(shè)境外主體在境內(nèi)籌資、境內(nèi)主體對(duì)境外證券投資和衍生產(chǎn)品交易、境內(nèi)主體對(duì)外提供商業(yè)貸款等交易項(xiàng)目的管理原則。2009年7月,國(guó)家外匯管理局了《境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定》,境內(nèi)機(jī)構(gòu)經(jīng)境外直接投資主管部門(mén)核準(zhǔn),通過(guò)設(shè)立和并購(gòu)等方式在境外投資,可以使用自有外匯資金、符合規(guī)定的國(guó)內(nèi)外匯貸款、人民幣購(gòu)匯或?qū)嵨?、無(wú)形資產(chǎn)及經(jīng)外匯管理局核準(zhǔn)的其他外匯資產(chǎn)等,外匯管理局對(duì)境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資及其形成的資產(chǎn)、相關(guān)權(quán)益實(shí)行外匯登記及備案制度。以上境外投資外匯管制方面的逐步放松,為我國(guó)企業(yè)加快“走出去”步伐的重要基礎(chǔ)。
2.企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的政策性金融和商業(yè)性金融支持不斷完善。在我國(guó),企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的政策性金融支持任務(wù)主要由中國(guó)進(jìn)出口銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司承擔(dān)。中國(guó)進(jìn)出口銀行作為支持實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的政策性銀行,是我國(guó)機(jī)電產(chǎn)品、成套設(shè)備和高新技術(shù)產(chǎn)品出口和對(duì)外承包工程及各類(lèi)境外投資的政策性融資主渠道,成立于1994年,在國(guó)家企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)鼓勵(lì)政策的指導(dǎo)下,中國(guó)進(jìn)出口銀行的境外投資融資業(yè)務(wù)從無(wú)到有,發(fā)展較為迅速,尤其是進(jìn)入2003年以來(lái),國(guó)家明確對(duì)海外投資活動(dòng)要大力支持,政策的全面“開(kāi)禁”使中國(guó)進(jìn)出口銀行海外投資信貸業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭尤為迅猛。目前發(fā)展至今,中國(guó)進(jìn)出口銀行已成為僅次于日本和美國(guó)的世界第三大出口信用機(jī)構(gòu)。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行作為國(guó)家投融資的主力,近年來(lái)在推進(jìn)國(guó)際合作業(yè)務(wù)方面也進(jìn)行了多方面的探索,到目前為止, 國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行已與世界上100多個(gè)國(guó)外金融機(jī)構(gòu)建立了合作聯(lián)系,同時(shí)支持國(guó)內(nèi)一批有實(shí)力的企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng),譬如中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)鋁業(yè)等。中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司成立于2001年,承接了原中國(guó)人民保險(xiǎn)公司和中國(guó)進(jìn)出口銀行的出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù),為我國(guó)商品出口和海外投資提供政策信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù),成為我國(guó)目前唯一的政策性出口信用保險(xiǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu),目前主要業(yè)務(wù)有短期出口信用保險(xiǎn)、中長(zhǎng)期出口信用保險(xiǎn)、投資保險(xiǎn)和擔(dān)保業(yè)務(wù)。自成立以來(lái),中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司已為數(shù)千家企業(yè)向160多個(gè)國(guó)家(地區(qū))的投資提供了風(fēng)險(xiǎn)保障,累計(jì)承保金額超過(guò)840億美元,為近百個(gè)大中型項(xiàng)目提供了保險(xiǎn)支持。與此同時(shí),商業(yè)性金融也加大了對(duì)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)支持的力度。國(guó)內(nèi)幾家大型國(guó)有商業(yè)銀行近幾年都加快了海外發(fā)展的步伐,建設(shè)銀行制定了新的海外發(fā)展戰(zhàn)略,進(jìn)一步加快了海外業(yè)務(wù)拓展步伐。據(jù)了解,除了分支機(jī)構(gòu), 建設(shè)銀行目前還在近130個(gè)國(guó)家和地區(qū)擁有1300多家行。作為國(guó)際化程度最高的中資銀行,截至2009年末,中國(guó)銀行在31個(gè)國(guó)家和地區(qū)有973個(gè)境外分支機(jī)構(gòu)。中國(guó)銀行已累計(jì)為“走出去”企業(yè)提供175億美元融資,有效地帶動(dòng)了海外公司業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。工商銀行早在1993年就在新加坡建立其第一家海外機(jī)構(gòu)。截至2009年末,工商銀行已將營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)延伸至全球20個(gè)國(guó)家和地區(qū),分支機(jī)構(gòu)總數(shù)達(dá)162家,并與125個(gè)國(guó)家和地區(qū)的1393家銀行建立了行關(guān)系。中資銀行通過(guò)在境外新設(shè)網(wǎng)點(diǎn)和開(kāi)展跨國(guó)并購(gòu),不僅能夠增強(qiáng)海外競(jìng)爭(zhēng)力和影響力,也可以為境外中資企業(yè)提供更全面的金融服務(wù),實(shí)現(xiàn)銀企戰(zhàn)略合作。
二、我國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)金融支持存在的問(wèn)題
盡管如此,我國(guó)企業(yè)境外直接投資的歷史仍然較短,與企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)相配套的金融支持體系仍存在諸多的缺陷。
1.商業(yè)銀行全球授信體系尚還不完善。盡管?chē)?guó)內(nèi)一些商業(yè)銀行在海外設(shè)立了分支機(jī)構(gòu),然而,目前尚還不能向客戶(hù)提供全球性的金融服務(wù)。譬如,目前很多商業(yè)銀行尚還沒(méi)有真正建立起全球授信業(yè)務(wù)體系,企業(yè)的境外子公司不能利用國(guó)內(nèi)母公司的信譽(yù)與授信額度,國(guó)內(nèi)母公司不能為其境外子公司在我國(guó)商業(yè)銀行境外機(jī)構(gòu)貸款提供擔(dān)保(內(nèi)保外貸),企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)形成的資產(chǎn)不能作為抵押擔(dān)保在境內(nèi)貸款等。盡管個(gè)別商業(yè)銀行開(kāi)展了全球業(yè)務(wù),然而審批手續(xù)復(fù)雜,操作時(shí)效性差,特別是擔(dān)保費(fèi)用較高,增加了境外投資的財(cái)務(wù)成本。
2.對(duì)境外投資的政策性金融支持服務(wù)尚欠完善。政策性金融不能滿(mǎn)足企業(yè)境外投資的長(zhǎng)期穩(wěn)定資金需求。我國(guó)“走出去”政策性金融服務(wù)集中在中國(guó)進(jìn)出口銀行。同時(shí),政策性融資以及融資便利的投向也存在明顯的局限性,就行業(yè)來(lái)講,目前政策性金融機(jī)構(gòu)主要側(cè)重于國(guó)家確定的一些境外投資重點(diǎn)行業(yè)及項(xiàng)目,對(duì)其他行業(yè)的投入較少,就企業(yè)性質(zhì)而言,對(duì)國(guó)有企業(yè)、大中型企業(yè)的支持相對(duì)較多,而對(duì)中小型、民營(yíng)企業(yè)海外投資活動(dòng)提供的金融支持偏少。并且目前提供政策性金融支持的條件和程序仍然較為嚴(yán)格,很多有志于海外擴(kuò)張的企業(yè)很難真正享受到上述機(jī)構(gòu)提供的金融支持。但從實(shí)際操作的情況來(lái)看,許多對(duì)外投資主體很難找到符合A級(jí)以上資質(zhì)并愿意提供低費(fèi)用擔(dān)保的企業(yè),以致再好的信貸扶持政策也難以發(fā)揮實(shí)效。此外,由于我國(guó)政策性銀行資本金依賴(lài)政府注資或政府擔(dān)保下的債務(wù)融資,單一的資本補(bǔ)充渠道使其資本充足率隨著銀行貸款規(guī)模的增加而降低,直接影響了我國(guó)政策性銀行的貸款規(guī)模和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。
3.商業(yè)銀行提供跨境金融服務(wù)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)尚不能滿(mǎn)足企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的需求。商業(yè)銀行的境外分支機(jī)構(gòu)能力不足,布局不合理。從規(guī)模上看,我國(guó)銀行在境外的分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)少、規(guī)模小,且增長(zhǎng)緩慢,目前尚還不具備承擔(dān)支撐我國(guó)境外企業(yè)融資的能力;從地區(qū)結(jié)構(gòu)來(lái)看,我國(guó)的銀行主要在發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)設(shè)立分行,與我國(guó)企業(yè)在新興市場(chǎng)國(guó)家投資增長(zhǎng)迅速存在錯(cuò)位。特別是近年來(lái)企業(yè)在金融資源較為匱乏的非洲、東南亞等地進(jìn)行資源開(kāi)發(fā)、設(shè)立經(jīng)貿(mào)合作區(qū)后,這個(gè)問(wèn)題顯得更尤為突出;從行業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看,境外機(jī)構(gòu)貸款主要分布在消費(fèi)信貸、房地產(chǎn)等行業(yè),而我國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資主要集中在服務(wù)貿(mào)易、工業(yè)生產(chǎn)加工、礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)等行業(yè),存在資金分布不合理的問(wèn)題。
4.資本市場(chǎng)不成熟制約企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)?？鐕?guó)經(jīng)營(yíng)離開(kāi)了資本市場(chǎng),靠單個(gè)企業(yè)自身的行為往往很難在較短的時(shí)間內(nèi)形成。我國(guó)現(xiàn)行的企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到國(guó)內(nèi)貸款額度的限制與審批限制,使不少企業(yè)坐失跨國(guó)經(jīng)營(yíng)良機(jī)。我國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也不完善,對(duì)股票市場(chǎng)過(guò)分依賴(lài),債券市場(chǎng)、場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展滯后。證券市場(chǎng)的國(guó)際化程度也僅停留在國(guó)際證券市場(chǎng)籌資上,難以為中國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)解決融資問(wèn)題并提供完善的服務(wù)。
5.出口信用保險(xiǎn)發(fā)展滯后。目前我國(guó)出口信用保險(xiǎn)對(duì)出口及對(duì)外投資的支持與發(fā)達(dá)國(guó)家有很大差距(中國(guó)3%-5%,韓國(guó)14%,英國(guó)45%,日本50%)。由于我國(guó)只有中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司從事這方面業(yè)務(wù),缺乏競(jìng)爭(zhēng)、非商業(yè)化經(jīng)營(yíng),因此,出口信用保險(xiǎn)總體規(guī)模小,抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng),所支持的境外投資項(xiàng)目不多,境外投資保險(xiǎn)覆蓋面較窄,并且出口信用保險(xiǎn)公司目前的業(yè)務(wù)范圍狹窄、業(yè)務(wù)規(guī)模較小、保費(fèi)費(fèi)率過(guò)高,這都制約了其對(duì)境外投資提供的金融支持力度。同時(shí),保費(fèi)費(fèi)率高,加大了企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本,使企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力減弱,結(jié)果是企業(yè)寧愿舍棄國(guó)際業(yè)務(wù),也不承擔(dān)過(guò)高的保險(xiǎn)成本,從而使開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的規(guī)模和力度下降。這也使出口信用保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)規(guī)模難以擴(kuò)大,信用受影響,單位運(yùn)行成本趨高。
三、促進(jìn)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的金融支持體系構(gòu)建
1.積極推進(jìn)境外投資的可兌換進(jìn)程。隨著資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程的逐步推進(jìn),境外投資的外匯管理改革試點(diǎn)也有待進(jìn)一步深化。作為“疏導(dǎo)資本有序流出”的主要渠道,境外投資與外商直接投資相對(duì)應(yīng),可先行實(shí)現(xiàn)境外投資的可兌換,進(jìn)而推進(jìn)直接投資的可兌換。在境外投資管理實(shí)現(xiàn)可兌換后,管理的重點(diǎn)將放在資金流出入的匯兌環(huán)節(jié)?？梢钥紤]將具體的業(yè)務(wù)審核放至銀行操作,但在方式上做到有所區(qū)別。如對(duì)投資前期用匯,可實(shí)行比例控制,按照中方投資總額的一定比例核定企業(yè)前期用匯限額。企業(yè)若能提供真實(shí)有效的用匯證明,則在限額內(nèi)可直接到銀行辦理購(gòu)付匯,若無(wú)法提供有關(guān)證明,則應(yīng)事先報(bào)備所在地外匯管理局,并應(yīng)在購(gòu)付匯后規(guī)定時(shí)間內(nèi)將外匯使用的真實(shí)證明提交外匯管理局。
2.進(jìn)一步放寬企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的外匯管制。一是放寬母公司向境外子公司放款的資格條件限制,為股東向境外子公司貸款提供便利。與直接投資比較,股東貸款在經(jīng)營(yíng)上更靈活、控制上更方便、資源配置上更合理。在審批程序上,可根據(jù)境外公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模,給其國(guó)內(nèi)母公司核定一定的外匯額度,由銀行在額度內(nèi)直接辦理資金匯兌,不再設(shè)置其他門(mén)檻。二是改進(jìn)和完善境外投資外匯管理,健全境外投資項(xiàng)下跨境資金流入出的統(tǒng)計(jì)檢測(cè)和預(yù)警機(jī)制。三是適當(dāng)放松對(duì)企業(yè)的金融控制。一方面,積極慎重地探索國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)與國(guó)際資本市場(chǎng)的對(duì)接,逐步提高國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的國(guó)際化程度;另一方面,賦予適合條件的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)以必要的海外融資權(quán),開(kāi)拓國(guó)際化的融資渠道,并由國(guó)家給予必要的擔(dān)保,允許其通過(guò)發(fā)行股票和債券、成立基金等方式在國(guó)際金融市場(chǎng)上直接融資。
3.鼓勵(lì)境內(nèi)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)提供全方位金融服務(wù)。一是加快境內(nèi)商業(yè)銀行的國(guó)際化步伐。建議參照外資銀行奉行以本國(guó)企業(yè)為主要的目標(biāo)客戶(hù)群的“跟隨客戶(hù)”經(jīng)驗(yàn),鼓勵(lì)商業(yè)銀行在民營(yíng)企業(yè)對(duì)外投資比較集中的區(qū)域,尤其是境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)、工業(yè)園區(qū)所在地設(shè)立支行或辦事處,為走出去的民營(yíng)企業(yè)提供本地化的金融服務(wù)。對(duì)于那些不確定因素多的國(guó)家和地區(qū),可探討政策性銀行先設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行隨后跟進(jìn)的方式。二是建議境內(nèi)銀行進(jìn)一步與國(guó)際接軌,豐富金融產(chǎn)品,為企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)提供必要的融資支持。如離岸金融服務(wù)、提供股權(quán)融資、出口應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、境外資產(chǎn)抵押貸款和項(xiàng)目貸款等形式多樣的業(yè)務(wù)品種,為企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)提供后繼融資服務(wù)。三是修訂《貸款通則》中禁止資本金貸款的限制,允許銀行貸款給企業(yè)用于境外公司的資本金投入,特別是面對(duì)越來(lái)越多的民營(yíng)企業(yè)境外并購(gòu),探討為企業(yè)提供包括杠桿收購(gòu)在內(nèi)的并購(gòu)貸款。四是探討企業(yè)以境外資產(chǎn)、股權(quán)、礦業(yè)開(kāi)采權(quán)、土地等作抵押,由境外銀行出具保函,為境外企業(yè)在國(guó)內(nèi)取得貸款提供擔(dān)保的“外保內(nèi)貸”的融資模式。
4.加大政策性銀行對(duì)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的支持力度。國(guó)家政策性銀行是國(guó)家“走出去”戰(zhàn)略的直接實(shí)施者,不能僅以效益為導(dǎo)向,應(yīng)充分體現(xiàn)其政策性、戰(zhàn)略性和在戰(zhàn)略目標(biāo)下承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)性。一是研究政策性金融的立法問(wèn)題,出臺(tái)政策性銀行法,將政策、風(fēng)險(xiǎn)、效益統(tǒng)一在實(shí)施國(guó)家戰(zhàn)略上;二是進(jìn)一步提高進(jìn)出口銀行等政策性金融支持企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的能力,增加資本金,增強(qiáng)銀行抗風(fēng)險(xiǎn)的能力;三是加快政策性銀行在境外設(shè)置分支機(jī)構(gòu)的速度,特別是在一些市場(chǎng)前景好、潛力大、中國(guó)企業(yè)開(kāi)始進(jìn)入投資、但金融資源匱乏,商業(yè)銀行不愿意設(shè)點(diǎn)的欠發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家;四是創(chuàng)新適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的金融工具,可在政策性銀行先行先試。
5.建立對(duì)外產(chǎn)業(yè)投資基金,進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化投資。建立對(duì)外投資產(chǎn)業(yè)基金、對(duì)外私募股權(quán)投資基金進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化投資。一是針對(duì)企業(yè)“走出去”過(guò)程中對(duì)股權(quán)融資的需求,充分利用國(guó)家充足的外匯儲(chǔ)備,根據(jù)民營(yíng)企業(yè)的特征,針對(duì)特定的區(qū)域(國(guó)家)、特定的市場(chǎng)設(shè)立若干類(lèi)似中非發(fā)展基金的股權(quán)投資基金,直接對(duì)企業(yè)境外投資的項(xiàng)目和公司進(jìn)行股本投資,基金可以采取國(guó)家、企業(yè)、銀行、專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)相結(jié)合的股權(quán)設(shè)計(jì),實(shí)行商業(yè)化操作。二是設(shè)立對(duì)外并購(gòu)基金(VC或PE),專(zhuān)門(mén)通過(guò)股權(quán)并購(gòu),在國(guó)際上獲取知識(shí)產(chǎn)權(quán)、品牌、市場(chǎng)份額和資源?；鹪谡囊龑?dǎo)和支持下,以民間資本為主,商業(yè)化運(yùn)作,這種民間組織方式對(duì)國(guó)際的資源和敏感行業(yè)企業(yè)的并購(gòu)也會(huì)比較容易被東道國(guó)所接受。
關(guān)鍵詞：人民幣；國(guó)際化；策略；研究
中圖分類(lèi)號(hào)：F830.73 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-2265（2013）06-0030-04
一、人民幣對(duì)外輸出對(duì)人民幣國(guó)際化的現(xiàn)實(shí)意義
人民幣對(duì)外輸出是擴(kuò)大人民幣跨境使用的必要條件和基本前提，對(duì)人民幣國(guó)際化具有重要意義：一是人民幣對(duì)外輸出是實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大人民幣跨境使用戰(zhàn)略的基礎(chǔ)和起點(diǎn)。二是人民幣對(duì)外輸出有利于改善國(guó)家對(duì)外的資產(chǎn)負(fù)債幣種結(jié)構(gòu)，提高應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力。三是人民幣對(duì)外輸出有利于支持中國(guó)香港人民幣離岸業(yè)務(wù)中心建設(shè)。人民幣對(duì)外輸出有利于增加香港人民幣離岸市場(chǎng)的流動(dòng)性，推動(dòng)中國(guó)香港發(fā)展成為人民幣離岸業(yè)務(wù)中心，支持中國(guó)香港人民幣市場(chǎng)發(fā)揮好對(duì)外輻射功能，推動(dòng)人民幣跨境使用不斷擴(kuò)大。
二、人民幣對(duì)外輸出的主要方式及發(fā)展趨勢(shì)
（一）人民幣對(duì)外輸出的主要方式
從國(guó)際收支角度看，通過(guò)國(guó)際收支逆差對(duì)外輸出人民幣的路徑主要有三個(gè)：一是貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)下對(duì)外支付人民幣。二是境內(nèi)機(jī)構(gòu)以人民幣進(jìn)行對(duì)外直接投資（ODI）。三是境外項(xiàng)目人民幣貸款。經(jīng)過(guò)三年多的快速發(fā)展，人民幣跨境業(yè)務(wù)范圍和品種穩(wěn)步拓展、跨境使用規(guī)模顯著擴(kuò)大、跨境流動(dòng)管理機(jī)制逐步建立，人民幣國(guó)際化取得良好開(kāi)端。截至2012年12月末，全國(guó)累計(jì)辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)2.94萬(wàn)億元。其中，貨物貿(mào)易結(jié)算金額2.06萬(wàn)億元，占同期海關(guān)貨物進(jìn)出口總額的8.4%。
由于目前人民幣ODI規(guī)模較小、境外項(xiàng)目人民幣貸款增長(zhǎng)緩慢，人民幣輸出主要還是依靠跨境貿(mào)易。人民幣跨境使用呈現(xiàn)“經(jīng)常項(xiàng)下人民幣輸出、資本項(xiàng)下人民幣回流”的特點(diǎn)。近年來(lái)，人民幣對(duì)外輸出呈現(xiàn)減緩態(tài)勢(shì)，特別是2012年經(jīng)常項(xiàng)下凈輸出人民幣已降至2696億元，輸出規(guī)模大幅下降。
（二）人民幣對(duì)外輸出的發(fā)展趨勢(shì)
2010年以來(lái)，我國(guó)人民幣對(duì)外輸出呈現(xiàn)不斷下降的發(fā)展趨勢(shì)，主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：
一是中國(guó)香港離岸市場(chǎng)人民幣存款余額在2012年增長(zhǎng)趨緩（見(jiàn)圖1）。從圖中可以看出，2012年1月至12月，全國(guó)跨境貿(mào)易人民幣業(yè)務(wù)結(jié)算量增長(zhǎng)41%，達(dá)到2.94萬(wàn)億元，中國(guó)香港的結(jié)算量為2.26萬(wàn)億元，占全國(guó)跨境人民幣業(yè)務(wù)總量近8成，但中國(guó)香港離岸市場(chǎng)人民幣存款余額卻增長(zhǎng)緩慢，從2011年12月末的5885.3億元到2012年12月末的6030億元，同比僅增長(zhǎng)2.46%。這與中國(guó)香港離岸市場(chǎng)人民幣存款余額2012年末將達(dá)1萬(wàn)億的預(yù)期形成較大反差。
二是跨境貿(mào)易人民幣收付比和經(jīng)常項(xiàng)下人民幣結(jié)算量同比增幅快速收窄。跨境貿(mào)易人民幣收付比已由2010年1：5.5、2011年的1：1.7，收窄至2012年的1：1.2，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算已從前兩年的以進(jìn)口為主逐步向進(jìn)出口基本平衡的方向轉(zhuǎn)變?？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算已由兩年前的爆發(fā)式增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為小幅穩(wěn)步增長(zhǎng)，這都說(shuō)明通過(guò)貿(mào)易方式凈輸出的人民幣在逐漸衰減。
三是對(duì)外凈輸出人民幣明顯回落（見(jiàn)圖2）。從圖中可以看出， 2010—2012年人民幣凈輸出呈逐年遞減態(tài)勢(shì)。特別是2012年由于外商直接投資人民幣結(jié)算、三類(lèi)機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場(chǎng)、境內(nèi)機(jī)構(gòu)在香港發(fā)行人民幣債券、人民幣購(gòu)售以及RQFII等資本項(xiàng)下人民幣回流渠道明顯改善，加之經(jīng)常項(xiàng)下人民幣輸出放緩，人民幣對(duì)外凈輸出陷入谷底。
通過(guò)以上分析可以看出，人民幣跨境收支格局已發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，凈支出規(guī)模大幅下降。如果長(zhǎng)期依賴(lài)跨境貿(mào)易渠道輸出人民幣，人民幣國(guó)際化進(jìn)程將會(huì)面臨嚴(yán)重制約。
三、日元國(guó)際化過(guò)程中的貨幣輸出經(jīng)驗(yàn)借鑒
當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)總量、對(duì)外貿(mào)易、外匯儲(chǔ)備和本幣升值等方面與20世紀(jì)80年代的日本呈現(xiàn)出較高的相似性，研究和借鑒日元對(duì)外輸出經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于我國(guó)更好地推進(jìn)人民幣對(duì)外輸出將大有裨益。
20世紀(jì)80年代，日本的GDP年均增速高達(dá)9%，成為僅次于美國(guó)的世界第二大經(jīng)濟(jì)體。作為世界制造業(yè)和貿(mào)易大國(guó)，巨額貿(mào)易順差使日本外匯儲(chǔ)備一直雄踞世界首位，日本金融機(jī)構(gòu)紛紛跨入全球十強(qiáng)之列，日元不斷升值。在這些有利條件下，日本外匯審議局于1985年發(fā)表了《關(guān)于日元的國(guó)際化》等一系列官方文件或協(xié)議，正式推進(jìn)日元的國(guó)際化進(jìn)程。在日元國(guó)際化初期遇到的難題就是日本是貿(mào)易順差國(guó)，無(wú)法通過(guò)貿(mào)易赤字的形式對(duì)外輸出貨幣。對(duì)此，在1987年的威尼斯七國(guó)首腦會(huì)議上，日本首相中曾根康弘提出“黑字還流計(jì)劃”（所謂 “黑字”即外貿(mào)順差），宣布拿出部分外貿(mào)順差、外匯儲(chǔ)備通過(guò)特別基金、政府發(fā)展援助和商業(yè)貸款等渠道向發(fā)展中國(guó)家輸入日元?！昂谧诌€流計(jì)劃”于1987—1991年日本財(cái)政年度施行，合計(jì)總額約為650億美元。此外，日本還通過(guò)加大對(duì)外直接投資規(guī)模等渠道對(duì)外輸出日元，1985—1997年，日本對(duì)亞洲各國(guó)的直接投資金額從14億美元增加到111億美元，增加幅度接近8倍。日本成為這一時(shí)期亞洲新興經(jīng)濟(jì)體中最大的對(duì)外直接投資來(lái)源國(guó)。除了輸出到亞洲地區(qū)的直接投資外，日本官方援助和市場(chǎng)貸款、出口信貸以及以日元標(biāo)價(jià)的債權(quán)也在這段時(shí)期顯著增加。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，1994—1997年間，日本對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的凈資本流量平均每年達(dá)350億美元，大約比目前流量多4倍。以上措施極大地推動(dòng)了日元國(guó)際化進(jìn)程，各國(guó)外匯儲(chǔ)備總額中日元所占比重一度達(dá)到8%。
四、加快人民幣對(duì)外輸出的策略選擇
在人民幣資本項(xiàng)目可兌換沒(méi)有完全實(shí)現(xiàn)的條件下，在大力發(fā)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)加快推進(jìn)資本項(xiàng)下及其他方式人民幣輸出步伐，引導(dǎo)和滿(mǎn)足境外對(duì)人民幣的多元化需求。
（一）進(jìn)一步拓寬經(jīng)常項(xiàng)下人民幣對(duì)外輸出渠道
一是引導(dǎo)銀行從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的角度出發(fā)，簡(jiǎn)化人民幣結(jié)算手續(xù)和審核流程，縮短業(yè)務(wù)辦理時(shí)間，便利企業(yè)使用人民幣進(jìn)行貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、投資收益等經(jīng)常項(xiàng)下對(duì)外支付。二是允許居民個(gè)人使用人民幣對(duì)外支付旅游、留學(xué)等費(fèi)用，推動(dòng)銀行卡使用人民幣進(jìn)行跨境清算。
（二）大力推動(dòng)投融資領(lǐng)域人民幣對(duì)外輸出步伐
一是大力推動(dòng)人民幣對(duì)外直接投資（ODI）。20世紀(jì)80年代日本通過(guò)大規(guī)模跨國(guó)投資向世界各國(guó)提供了日元資金，加速推動(dòng)了日元國(guó)際化進(jìn)程。借鑒日本經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)人民幣ODI進(jìn)行人民幣輸出是未來(lái)發(fā)展的重要途徑。當(dāng)前人民幣對(duì)外直接投資（ODI）規(guī)模偏小。2012年人民幣對(duì)外直接投資（ODI）約304.4億元，僅為FDI的12%，表明通過(guò)直接對(duì)外投資輸出人民幣明顯不足。建議加大開(kāi)展ODI力度，積極探索對(duì)外投資合作新模式，制定優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)、設(shè)立境外產(chǎn)業(yè)園區(qū)等形式“走出去”，擴(kuò)大人民幣在企業(yè)“走出去”過(guò)程中的結(jié)算和融資占比。另外，還要不斷擴(kuò)大對(duì)外直接投資的主體范圍，不斷完善個(gè)人境外投資政策，盡快構(gòu)建個(gè)人境外投資管理框架，引導(dǎo)中國(guó)民間對(duì)外投資有序、規(guī)范發(fā)展。
二是促進(jìn)境外項(xiàng)目人民幣貸款業(yè)務(wù)發(fā)展。目前，境外銀行同業(yè)間的人民幣存放和拆借均以市場(chǎng)利率定價(jià)，提供給企業(yè)的境外直接融資也以市場(chǎng)利率上下浮動(dòng)報(bào)價(jià)，較我國(guó)的境外項(xiàng)目人民幣貸款的定價(jià)有競(jìng)爭(zhēng)力。融資成本高成為制約境外項(xiàng)目人民幣貸款業(yè)務(wù)發(fā)展的瓶頸。建議加強(qiáng)境內(nèi)外市場(chǎng)調(diào)查，針對(duì)境外項(xiàng)目人民幣貸款業(yè)務(wù)，積極做好前瞻性研究和相關(guān)優(yōu)惠制度的頂層設(shè)計(jì)。進(jìn)一步鞏固SHIBOR 作為融資利率的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，同時(shí)給予境內(nèi)銀行浮動(dòng)定價(jià)權(quán)，支持符合條件的境外項(xiàng)目進(jìn)行人民幣融資，進(jìn)一步促進(jìn)境外項(xiàng)目人民幣貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展。
三是推動(dòng)人民幣國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作基金發(fā)展。建議借鑒日本的“黑字還流”經(jīng)驗(yàn)，充分利用商業(yè)銀行、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)資源和優(yōu)勢(shì)，積極推動(dòng)設(shè)立專(zhuān)營(yíng)海外貸款和投資的人民幣國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作基金，適時(shí)擴(kuò)大以“國(guó)際投資基金”為代表的境外投貸型人民幣基金規(guī)模，加快人民幣“走出去”的步伐。
（三）拓展人民幣證券輸出渠道
一是適時(shí)允許境外企業(yè)在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)進(jìn)行人民幣IPO。建議在條件成熟時(shí)推出國(guó)際板，打通為境外非居民直接融入人民幣的渠道，進(jìn)一步推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。此外，國(guó)際板還能減少外匯儲(chǔ)備規(guī)模，增加人民幣的全球影響力。
二是有序推進(jìn)QDII的發(fā)展。QDII作為一個(gè)很好的配置品種，可為境內(nèi)居民搭建起通往世界市場(chǎng)的橋梁。據(jù)萬(wàn)得數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，至2012年11月末全部QDII的最新份額只有不足1000億份，參與主體主要為符合條件的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，顯示出QDII總體規(guī)模偏小、參與主體單一的特點(diǎn)。建議進(jìn)一步拓展QDII主體范圍，穩(wěn)妥有序推進(jìn)合格境內(nèi)個(gè)人投資者（QDII2）試點(diǎn)，適度擴(kuò)大QDII規(guī)模，拓寬通過(guò)QDII輸出人民幣的渠道。
三是加速發(fā)展熊貓債。熊貓債券是指外國(guó)政府、境外金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國(guó)際組織在我國(guó)境內(nèi)發(fā)行的以人民幣計(jì)值的債券。2012年5月我國(guó)熊貓債發(fā)行對(duì)象已由國(guó)際開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)放寬到非金融外資公司。建議進(jìn)一步降低熊貓債發(fā)行門(mén)檻，簡(jiǎn)化審批流程，以市場(chǎng)化機(jī)制為主導(dǎo)，鼓勵(lì)市場(chǎng)自由競(jìng)爭(zhēng)，增強(qiáng)對(duì)境外發(fā)行者的吸引力，使更多境外合格機(jī)構(gòu)加入到發(fā)債的行列中來(lái)。根據(jù)境外市場(chǎng)需求，創(chuàng)新和擴(kuò)大熊貓債品種，適時(shí)調(diào)整熊貓債發(fā)行規(guī)模，滿(mǎn)足境外投資者對(duì)人民幣的需求。
（四）嘗試開(kāi)辟人民幣輸出新渠道
一是深化貨幣互換合作。貨幣互換作為推動(dòng)人民幣國(guó)際化的重要手段，一方面應(yīng)繼續(xù)深化我國(guó)央行與各國(guó)的貨幣互換合作，擴(kuò)大與其他國(guó)家或地區(qū)之間的人民幣互換規(guī)模，重點(diǎn)加強(qiáng)與歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣互換合作。另一方面可考慮與20個(gè)已建立了央行貨幣互換關(guān)系的國(guó)家開(kāi)展更多本幣業(yè)務(wù)合作。根據(jù)實(shí)際業(yè)務(wù)需要，選擇部分協(xié)議進(jìn)入實(shí)質(zhì)動(dòng)用階段試點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上制定出臺(tái)《貨幣互換協(xié)議實(shí)施操作細(xì)則》，更好地為境內(nèi)外經(jīng)濟(jì)實(shí)體提供資金服務(wù)。
二是擴(kuò)大使用人民幣對(duì)外援助。二戰(zhàn)后美國(guó)通過(guò)諸如“馬歇爾計(jì)劃”、國(guó)防開(kāi)支以及購(gòu)買(mǎi)外國(guó)貨物之類(lèi)的對(duì)外援助，把美元輸出到世界各地，成為美國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)援助最成功的案例。建議參照“馬歇爾計(jì)劃”，將對(duì)外援助作為一項(xiàng)重大戰(zhàn)略納入人民幣國(guó)際化整體框架進(jìn)行規(guī)劃。同時(shí)，在政府貸款和國(guó)際援助中盡可能地使用人民幣，引導(dǎo)更多的國(guó)家和地區(qū)在貿(mào)易中使用人民幣結(jié)算。
三是提升人民幣離岸市場(chǎng)的派生能力。離岸市場(chǎng)的部分本幣存款是通過(guò)離岸市場(chǎng)的貸款等渠道派生出來(lái)的。這部分派生的存款，只要保持在體外循環(huán)，比如在第三方主體作為貿(mào)易結(jié)算和投融資工具，就不會(huì)伴隨貨幣發(fā)行國(guó)的國(guó)際收支逆差而增加。2012年底，中國(guó)香港銀行體系人民幣存款余額6030億元、貸款僅790億元，存貸款比率嚴(yán)重失衡，顯示中國(guó)香港銀行體系人民幣的信用創(chuàng)造不足。根據(jù)BIS的研究，歐洲美元市場(chǎng)的貨幣乘數(shù)在1970年平均達(dá)到5倍左右。如果中國(guó)香港人民幣的貨幣乘數(shù)未來(lái)達(dá)到3—5倍，那么中國(guó)香港的人民幣資金規(guī)模將會(huì)有一個(gè)質(zhì)的飛躍。建議在中國(guó)香港與深圳前海實(shí)驗(yàn)區(qū)雙向貸款試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善雙向貸款制度，在時(shí)機(jī)成熟時(shí)盡快在全國(guó)推廣，為大幅提升中國(guó)香港派生人民幣的能力創(chuàng)造有利條件。
四是擴(kuò)大人民幣在境外循環(huán)使用。支持境外市場(chǎng)發(fā)展人民幣業(yè)務(wù)，開(kāi)發(fā)人民幣投融資產(chǎn)品，拓寬人民幣在境外的使用渠道，使人民幣在境外“用得出、留得住”。歡迎境外市場(chǎng)主體使用人民幣開(kāi)展貿(mào)易和投資業(yè)務(wù)，支持各個(gè)金融中心在人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展方面開(kāi)展相互合作，形成人民幣在境外的大循環(huán)。
參考文獻(xiàn)：
[1]時(shí)東.完善人民幣跨境循環(huán)機(jī)制[J].中國(guó)金融，2012，（22）.
松下：終于獨(dú)資
很多人都相信，獨(dú)資是中國(guó)入世后合資公司的一個(gè)自然選擇。松下(中國(guó))為這種預(yù)測(cè)(或者是擔(dān)憂(yōu))提供了一個(gè)份量最重的印證。11月1日，松下電器(中國(guó))有限公司證實(shí)了“松下(中國(guó))要獨(dú)資”的傳聞，稱(chēng)“松下(中國(guó))一直在準(zhǔn)備進(jìn)行獨(dú)資化工作，但現(xiàn)在審批手續(xù)還沒(méi)有完成。”相關(guān)人士表示，這不僅僅是松下在中國(guó)投資的調(diào)整，也是松下全球戰(zhàn)略調(diào)整中走出的一個(gè)步驟。還有媒體稱(chēng)，從可靠渠道得到證實(shí)，今年9月份，松下電器(中國(guó))有限公司已經(jīng)獲得相關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)獨(dú)資，有關(guān)手續(xù)正在等待辦理。
松下目前在中國(guó)投資企業(yè)達(dá)50家，均為獨(dú)立法人企業(yè)，此前并無(wú)業(yè)務(wù)資源共用、銷(xiāo)售渠道共享。獨(dú)資后，對(duì)散布在全國(guó)的投資企業(yè)的整合能力無(wú)疑將會(huì)增強(qiáng)。但對(duì)這一事情的關(guān)注顯然不會(huì)限于松下，因?yàn)榻窈笕藗儗?huì)平靜地聽(tīng)到一個(gè)又一個(gè)大型合資企業(yè)獨(dú)資的消息。
日產(chǎn)汽車(chē)：最大的合作者
入世前后，汽車(chē)業(yè)外資的磨刀霍霍聲幾乎都來(lái)自歐美巨頭，但今年最大的斬獲者卻是日本第二大汽車(chē)商日產(chǎn)汽車(chē)。9月19日，中國(guó)汽車(chē)業(yè)規(guī)模最大的合作項(xiàng)目－東風(fēng)汽車(chē)與日產(chǎn)汽車(chē)簽約合資組建新的汽車(chē)公司，新公司名為“東風(fēng)汽車(chē)有限公司”，注冊(cè)資金170億元人民幣，有望在明年1月掛牌?！靶聳|風(fēng)汽車(chē)”將生產(chǎn)包括日產(chǎn)全系列乘用車(chē)和東風(fēng)的重、中、輕型載貨車(chē)和乘用車(chē)，這將是中國(guó)第一個(gè)擁有全系列的載貨車(chē)、輕型商用車(chē)和乘用車(chē)產(chǎn)品的中外合資汽車(chē)公司。
在“新東風(fēng)汽車(chē)”中，日產(chǎn)將直接投資與85．5億人民幣等值的美元，以獲得50％股權(quán)；而東風(fēng)對(duì)另外50％股權(quán)的取得則沒(méi)有現(xiàn)金投入，而是投入品牌與設(shè)備等無(wú)形資產(chǎn)和有形資產(chǎn)，以及相關(guān)子公司的股權(quán)。另外，日產(chǎn)還將在2006年以前，陸續(xù)投入200億－300億日元專(zhuān)門(mén)用于中國(guó)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。
這一合作還有另一個(gè)標(biāo)志：中國(guó)三大汽車(chē)集團(tuán)與外資的階段性合作基本完成。
沃爾瑪：大鱷張口
誰(shuí)也不應(yīng)懷疑，入世后中國(guó)市場(chǎng)最大的蛋糕之一將有很大一塊落入這家全球最大的零售商(也是全球各行業(yè)中最大的公司)之口。
正如所預(yù)料的一樣，在入世的第一年，沃爾瑪就一改往日在中國(guó)市場(chǎng)上的小心試探，開(kāi)始了全方位的出擊，上海、天津、哈爾濱、重慶、廈門(mén)之后，它最新的目標(biāo)是中國(guó)最重要的兩個(gè)城市－北京和上海。
將于2003年開(kāi)張的沃爾瑪北京店是北京所有連鎖超市中規(guī)模最大的。此外，沃爾瑪中國(guó)公司副總裁李成杰也于8月份表示，沃爾瑪在滬首家門(mén)店有望明年開(kāi)張。另?yè)?jù)報(bào)道，沃爾瑪3年后的開(kāi)店目標(biāo)是50個(gè)。
和沃爾瑪一樣，家樂(lè)福、普爾斯馬特、歐尚、麥德龍、7－11等都在加快進(jìn)入中國(guó)的步伐。因此可以預(yù)料，中外超市間空前激烈的競(jìng)爭(zhēng)將從明年開(kāi)始。
花旗 匯豐 渣打：率先QFII
自中國(guó)證監(jiān)會(huì)11月7日《合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》后，一批歐資、美資、港資大銀行前來(lái)就QFII事項(xiàng)進(jìn)行接洽，意欲成為首家托管銀行，進(jìn)入中國(guó)A股市場(chǎng)和債券市場(chǎng)。
外資銀行為什么如此熱衷QFII?短期看，外資銀行目前在中國(guó)境內(nèi)可經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)有限，獲得QFII執(zhí)照后能增添一項(xiàng)新的托管業(yè)務(wù)，符合規(guī)定的外資銀行當(dāng)然不會(huì)不申請(qǐng)。更重要的，一旦獲得QFII資格，境外投資者就可以大搖大擺地進(jìn)入中國(guó)A股股票和債券市場(chǎng)。想想看，一個(gè)市值5000億美元且不斷成長(zhǎng)擴(kuò)大的市場(chǎng)，一個(gè)境外投資者通過(guò)投資這個(gè)市場(chǎng)可以直接間接獲得GDP超過(guò)10000萬(wàn)億美元、占世界人口20％的天量市場(chǎng)，誰(shuí)不心動(dòng)?
在欲拔頭籌隊(duì)伍中，花旗銀行、匯豐銀行和渣打銀行走得最為積極。從幾家銀行近年在中國(guó)拓展的業(yè)務(wù)看，花旗銀行在中國(guó)境內(nèi)金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面占據(jù)的優(yōu)勢(shì)比較明顯，而QFII與產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力是具有相當(dāng)相關(guān)性的。匯豐銀行則把自己的優(yōu)勢(shì)定在“惟一一家在境內(nèi)為境外金融機(jī)構(gòu)投資者提供B股托管服務(wù)的外資商業(yè)銀行”。渣打銀行為深圳B股擔(dān)任現(xiàn)金清算行已有6年，又與境外機(jī)構(gòu)投資者有良好關(guān)系。
TOM集團(tuán)：擠進(jìn)
國(guó)內(nèi)最敏感的領(lǐng)域在入世后的第一年又被擠開(kāi)一個(gè)小縫，9月9日，香港創(chuàng)業(yè)板上市的TOM集團(tuán)宣布，與北京三聯(lián)書(shū)店簽訂意向書(shū)，共同成立合資公司，合作期不少于20年。
合資公司的總投資額為5000萬(wàn)元人民幣，注冊(cè)資本為4000萬(wàn)元人民幣，TOM將占49％的股權(quán)，合資公司將在中國(guó)內(nèi)地經(jīng)營(yíng)期刊廣告和銷(xiāo)售發(fā)行業(yè)務(wù)、圖書(shū)發(fā)行、編譯和國(guó)內(nèi)外版權(quán)合作業(yè)務(wù)以及發(fā)展圖書(shū)連銷(xiāo)店業(yè)務(wù)等。
這項(xiàng)資金并不算大的合作項(xiàng)目，之所以引人注目，是因?yàn)樗侵袊?guó)入世后，境外資金首次獲準(zhǔn)在中國(guó)內(nèi)地經(jīng)營(yíng)廣告和發(fā)行及其他相關(guān)的出版業(yè)務(wù)。
微軟：中國(guó)變形記
2002年是微軟中國(guó)最忙活的一年，也是被外人看作極力改變形象的一年。在上一年北京市政府采購(gòu)?fù)词Т髥魏螅?月16日：微軟與中關(guān)村科技等公司成立合資企業(yè)一中關(guān)村軟件有限公司。這是微軟在中國(guó)投資支持的第一家國(guó)內(nèi)獨(dú)立軟件企業(yè)。4月11日，上海聯(lián)和投資公司和微軟宣布成立合資企業(yè)上海微創(chuàng)軟件有限公司。還是在這個(gè)月，被稱(chēng)為“CEO火山口”的微軟中國(guó)CEO的位子上，坐上了從上海來(lái)的唐駿。
唐駿擔(dān)綱微軟中國(guó)，被認(rèn)為肩負(fù)著改變微軟在中國(guó)的形象，特別是融洽和修補(bǔ)與政府關(guān)系的使命，而6月份微軟CEO鮑爾默的“親善之旅”則給了唐駿最大的支持。鮑爾默帶來(lái)的不僅是微笑，還有一大筆美金，6月28日，國(guó)家計(jì)委與微軟在京簽署諒解備忘錄，涉及金額62億元人民幣，國(guó)家計(jì)委支持微軟與中國(guó)境內(nèi)企業(yè)、科研單位、高等院校、國(guó)家軟件產(chǎn)業(yè)基地等開(kāi)展包括出口、投資、人才培養(yǎng)、技術(shù)開(kāi)發(fā)等在內(nèi)的一攬子合作計(jì)劃。
但誰(shuí)也不相信這62億是給微軟給中國(guó)的禮物，禮尚往來(lái)也是中國(guó)人美德。在此之后，微軟在上海政府采購(gòu)中中標(biāo)，上海市政府將在未來(lái)三年內(nèi)拿出7500萬(wàn)來(lái)采購(gòu)微軟產(chǎn)品，在北京電子政務(wù)試點(diǎn)中，微軟也有收獲。
微軟要改變?cè)谥袊?guó)的形象，但一點(diǎn)卻是相當(dāng)難改變：就是它無(wú)論做什么，總會(huì)引起非議(62億的投入也被形容為“中國(guó)軟件的珍珠港”)。
奔馳：傲慢的代價(jià)
這家世界著名的汽車(chē)奔馳是2002年中國(guó)跨國(guó)公司中最大的輸家之一。由于對(duì)一起消費(fèi)者投訴的不當(dāng)處理，致使只留存于極少數(shù)用戶(hù)中的義憤變成了整個(gè)消費(fèi)者群體的義憤和反感，并使以往鮮為人知的(也是并不嚴(yán)重的)的質(zhì)量和服務(wù)的缺陷被極度放大；而蹩腳的公關(guān)技巧和備受非議的法律應(yīng)對(duì)，又使它高貴豪華的形象在中國(guó)人心目中變成了“傲慢自大”、“店大欺客”。
今年春節(jié)前后，發(fā)生了兩起消費(fèi)者公開(kāi)怒砸有故障的奔馳車(chē)事件，而奔馳公司在“砸奔事件”中的舉動(dòng)，被一些公關(guān)公司奉為最新、最經(jīng)典的“處理不當(dāng)案例”，公關(guān)界人士對(duì)奔馳公關(guān)敗筆有諸多評(píng)論，如反映遲緩、態(tài)度傲慢、推諉搪塞、渠道錯(cuò)誤和國(guó)情不通等，梅賽德斯－奔馳(中國(guó))有限公司總裁麥基樂(lè)承認(rèn)：“與客戶(hù)溝通缺乏技巧”。這樣著名的公司竟連最起碼的技巧都缺乏，除了傲慢，找不出更好的解釋理由。
5月23日，國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局公告，認(rèn)定韓國(guó)雙龍汽車(chē)公司生產(chǎn)的奔馳MB10輕型客車(chē)存在安全質(zhì)量隱患，禁止其入境。對(duì)麻煩不斷的奔馳(中國(guó))公司來(lái)說(shuō)，這一消息無(wú)疑是雪上加霜。
愛(ài)立信：貪睡的兔子
這家世界著名電信設(shè)備制造商2001年和2002年虧損超過(guò)50億美元，往日的龍頭股淪為垃圾股，其中國(guó)公司也未能幸免噩運(yùn)。昔日與諾基亞和摩托羅拉三分天下的愛(ài)立信，2001年年底，在中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)的銷(xiāo)售份額只有5％，而到了今年夏季更一路下滑到2％。愛(ài)立信目前在中國(guó)的手機(jī)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)不但遠(yuǎn)遠(yuǎn)地落在兩個(gè)老對(duì)手的后面，甚至落后于西門(mén)子和三星。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析：就像烏龜與兔子賽跑一樣，曾經(jīng)在中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)上遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑在前面的愛(ài)立信在成功之后犯了一個(gè)重大的錯(cuò)誤，這就是躺在成功的床上睡大覺(jué)，沒(méi)有能夠及時(shí)地、連續(xù)地向中國(guó)市場(chǎng)推出各種最新款式的新式手機(jī)。為了扭轉(zhuǎn)在中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)中的不利局面，愛(ài)立信希望自己與索尼建立的“索尼――愛(ài)立信”手機(jī)制造合資企業(yè)能在中國(guó)有上佳表現(xiàn)。今年8月份，“索尼－愛(ài)立信”取得了在中國(guó)銷(xiāo)售的許可證，其主打產(chǎn)品是小巧可愛(ài)的彩屏手機(jī)。但這種售價(jià)近400美元的新款產(chǎn)品，不僅在中國(guó)，就是在世界任何其他國(guó)家都顯
百事可樂(lè)：內(nèi)訌不斷
內(nèi)訌曝光最多的莫過(guò)于百事可樂(lè)中國(guó)公司，7月份，百事可樂(lè)在中國(guó)15家合資罐瓶廠中的14家在成都聯(lián)合指責(zé)百事可樂(lè)濃縮液漲價(jià)、不批準(zhǔn)四川百事這種有生產(chǎn)能力的廠家生產(chǎn)更多牌子的飲料以增加企業(yè)利潤(rùn)。這14家罐瓶廠中方代表一致認(rèn)為，中方必須聯(lián)合起來(lái)，應(yīng)對(duì)百事在中國(guó)的壟斷經(jīng)營(yíng)，以保護(hù)自己的權(quán)利。百事(中國(guó))投資有限公司則另有說(shuō)法，一時(shí)鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。
